Instituto Tecnolgico de Ciudad Cuauhtmoc

Finanzas en las organizaciones

Grupo Modelo (APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL)

Alumno Carlos A. Ramn Hdez. Daniel A. Manjarrez Janeth Torres Sandra Paulina Quezada P. Titular de la materia: C.P. M.F. Arturo A. Rascn P. Asignatura: Finanzas en las organizaciones Carrera: Ing. en Gestin Empresarial 4-U (Distancia) Fecha: 09/Septiembre/2011

Introduccion

La palanca es uno de los mayores descubrimientos en la historia de la humanidad. Segn se dice,

fue Arqumedes quien acu aquella frase:

Dadme un punto de apoyo y mover el mundo.

Existen referencias histricas que documentan la utilizacin de sta importante herramienta

mecnica en el tercer milenio A de C. No es relevante en ste trabajo entrar en detalle sobre el

funcionamiento de la palanca como utensilio mecnico, pero se considera importante mencionar

que la palanca se utiliza para amplificar la fuerza mecnica que se aplica a un objeto, para

incrementar su velocidad o la distancia recorrida.

En finanzas, el trmino leverage, o apalancamiento, sirve para describir exactamente lo mismo

que en trminos mecnicos. Para explicarlo en una sencilla frase, el apalancamiento mide el grado

en que una empresa (o persona) est utilizando una palanca (o recursos ajenos) para mejorar sus

resultados financieros.

El apalancamiento se define tambin como la capacidad que tiene la empresa para generar

utilidades por optimizar el aprovechamiento de sus activos fijos y financiamiento recibido para

generar utilidades.

La metodologa de elaboracin es el siguiente:

Para la elaboracin del clculo del apalancamiento financiero, operativo y total, es necesario

contar con dos Estados de Resultados de dos aos consecutivos de inicio y fin de periodo.

Se tomarn los saldos de las ventas netas, es decir el resultado de las ventas totales, menos las

devoluciones y rebajas sobre ventas, la utilidad de operacin antes de calcular el costo integral de

financiamiento (repomo, utilidad o prdida en cambios y la diferencia entre los intereses ganados y

los intereses pagados) y la utilidad neta es decir habiendo descontado o sumado el costo integral

de financiamiento, antes de la participacin de utilidades e impuestos.

Se obtienen los cambios porcentuales de las ventas, utilidad de operacin y utilidad neta.

Cuando se obtienen estos porcentajes se les aplican las frmulas del:

Apalancamiento Operativo = % de variacin en la utilidad de operacin =

% de variacin en las ventas

Apalancamiento financiero =% de variacin de la utilidad neta =

% de variacin en las ventas

Apalancamiento total = Se multiplican los resultados del apalancamiento operativo y el

apalancamiento financiero. GAT = GAO X GAF

Objetivo general: Deducir y definir un modelo para que las organizaciones decidan la

planeacin de utilidades en el periodo.

Objetivos especficos:

1. Deducir y definir herramientas que permitan a las organizaciones tomar decisiones en relacin

con cantidades a producir y vender si son industrias o nmero de servicios a prestar, si no son

empresas manufactureras.

2. Deducir y definir herramientas que permitan a las organizaciones tomar decisiones sobre

opciones de financiacin.

3. Analizar el apalancamiento, la estructura de capital, el anlisis del punto de equilibrio, el punto

de equilibrio operativo y el efecto de los costos cambiantes en este

4. Comprender el apalancamiento operativo, financiero y total, as coma as relaciones

entre ellos.

Grupo Modelo, fundado en 1925, es lder en la elaboracin, distribucin y venta de cerveza en

Mxico. Cuenta con una capacidad instalada de 65 millones de Hectolitros anuales de cerveza.

Actualmente tiene trece marcas, entre las que destacan Corona Extra, la cerveza mexicana de

mayor venta en el mundo,

Modelo Especial, Victoria, Pacfico y Negra Modelo. Exporta seis marcas y tiene presencia en ms

de 170 pases. Es el importador en Mxico de las marcas

Budweiser y Bud Light y de la cerveza sin alcohol ODouls, producidas por Anheuser-Busch InBev.

Adems, importa la cerveza china Tsingtao y la danesa

Carlsberg. A travs de una alianza estratgica con Nestl Waters, produce y distribuye en Mxico

las marcas de agua embotellada Sta. Mara y Nestl Pureza

Vital, entre otras. Desde 1994, Grupo Modelo cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores, con la clave

de pizarra GMODELO C. Adicionalmente, cotiza como

Certificados de Depsito Americanos (ADR) bajo la clave GPMCY en los mercados OT C de

Estados Unidos y en Latibex, en Espaa, bajo el smbolo XGMD

2009 UPA=$6,651022,203.00/3,233,360,332=2.057

2010 UPA=$7,210393,540.36/3,233,360,332=2.23

Estados Consolidados de Resultados

GRUPO MODELO, S. A. B. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS

POR LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

(Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos, segn lo explican las Notas 2 y 3)

2010 2009 2008

VENTAS NETAS DE CERVEZA $77825,628 $75650,188 $75362,899

COSTO DE VENTAS 39466,973 37833,643 35561,133

Utilidad bruta 45551,818 44027,916 39801,766 3.412%

GASTOS DE OPERACIN:

Venta y distribucin 18418,794 17598,715 15801,219

Administracin 5438,806 4699,167 4716,395

23857,600 22297,882 20517,614

Utilidad de operacin 21694,218 21730,034 19284,152 (-0.1648)%

OTROS GASTOS - Neto (Nota 14) (1220,604) (1348,956) (1648,199)

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO:

Intereses ganados - Neto 650,731 664,583 781,216

Prdida en cambios - Neta (540,172) (207,217) 791,505

Cancelacin de coberturas (Nota 19) - (2363,571)

110,559 (1906,205) 1572,721

Utilidad antes de provisiones 20584,173 18474,873 19208,674

Provisiones para impuesto sobre la renta e impuesto

empresarial (Nota 15) 4961,739 4281,817 4396,808

Utilidad neta consolidada del ejercicio $15622,434 $14193,056 $14811,866

Utilidad neta de la participacin controladora $9943,309 $8629,967 $9015,237

PARTICIPACIN NO CONTROLADORA:

Anheuser-Busch Companies, Inc. $2994,305 $2616,507 $2748,493

Otros inversionistas 2684,820 2946,582 3048,136

Utilidad neta de la participacin no controladora $5679,125 $5563,089 $5796,629

Utilidad por accin (Cifras en pesos atribuibles a la

participacin controladora) $3.0752 $2.6690 $2.7882

UPA 2.23 2.057 8.41%

Apalancamiento Operativo:

) ))

) ) -4.7615

No existe apalancamiento operativo al no haber congruencia la utilidad bruta aumenta y utilidad de

operacin baja.

Apalancamiento Financiero:

GAF=((2.23-2.057)/2.057)/ ( ) )=-51.03

No existe apalancamiento al haber incongruencia UPA con ganancia y UAII con perdida

No existe apalancamiento ni operativo ni financiero por lgico no existe apalancamiento

total Grupo Modelo no usa apalancamiento en la empresa.

ANALISIS FINANCIERO (Resultado y Anlisis)

Despus de analizar se puede observar que no existe apalancamiento operativo, principalmente se

observa que de tener un costo fijo en el 2009 de 6,504(millones) pasa a tener 3,969(millones) una

reduccin considerable, tambin un dato relevante es que hubo ms venta en el 2010 que en el

2009 pero subi mucho ms el costo de venta y los gastos de operacin en el 2010 por lo cual

disminuyo la utilidad de operacin.

Al igual que el apalancamiento operativo Grupo Modelo no tiene apalancamiento financiero esto se

debe a que la empresa no maneja lnea de crdito y se financia con sus propios recursos un dato

interesante es que el UAII tuvo un saldo negativo mientas el UPA si tuvo un aumento de un 8.41%

para las acciones esto se puede deber que aumentaron sus ventas y redujeron gastos y vendieron

activos fijos.

En resumen de este anlisis se piensa que Grupo Modelo no usa apalancamiento porque

confan en su producto y el aumento de ventas que se da mundialmente cada ao, se cree

que el objetivo de la empresa es vender ms y gastar menos en costos fijos y adems

autofinanciarse

CONCLUSIN

El apalancamiento es una herramienta til para la empresa, la cual a su vez es un arma de dos filos ya que adiciona un riesgo al negocio, que al no ser manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre una planeacin bien realizada y una mala toma de decisin, puede conducir a resultados malos. Sin embargo si se utiliza con inteligencia puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas o perdidas igual de grande. Hay indicadores financieros fciles de calcular que pueden dar ndices de apalancamiento, para la toma de decisiones, sin embargo para Grupo Modelo que fue el caso analizado no es su prioridad, para ellos es importante vender su producto en ello basa su fortaleza y no tanto apalancarse operativamente ni financieramente es decir no le interesa tener altos gastos fijos ni endeudarse con prstamos,prefieren autofinanciarse y tener mas costos variables.

Bibliografa y fuente de consulta Gitman, J. Lawrence. Administracin Financiera. Prentice Hall Pgina de la Bolsa Mexicana de Valores: http://bmv.com.mx/img-bmv/resumen.html: Grupo Modelo: http://www.gmodelo.com.mx/ Consulta al 16 Agosto 2011.

Portada.pdfAPALANCAMIENTO Trabajo Unidad III