Apalancamiento operativo

DHTIC

EQUIPO INTREGADO POR:

Ivonne Rojas León

Perla Marina Romero Salazar

Mercedes Yazmín Serrano C.

Sandra Silva Díaz

APALANCAMIENTO OPERATIVO

APALANCAMIENTO OPERATIVO DHTIC

Profesor: Mtro. José Antonio Méndez Bañuelos Página1

TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCIÓN ------------------------------------------------------------------------------ 2

DESARROLLO ---------------------------------------------------------------------------------- 3

1. ORIGEN Y CONCEPTO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO--------------- 3

2. APLICACIÓN DEL DOL EN LAS EMPRESAS ------------------------------------- 4

3. ANALISIS DE EQUILIBRIO-------------------------------------------------------------- 5

4. GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO------------------------------------ 6

5. DOL Y EL PUNTO DE EQUILIBRIO --------------------------------------------------- 8

CONCLUSIONES ---------------------------------------------------------------------------- 10

BIBLIOGRAFIA -------------------------------------------------------------------------------11

CITAS TEXTUALES ---------------------------------------------------------------------------12



INTRODUCCIÓN

En el mundo de los negocios hay una serie de decisiones que son ineludibles con independencia en el sector en que la empresa opere o la actividad principal a la que se dedique. Como todos conocemos por experiencia propia o ajena, una de estas decisionesa la que se enfrenta cualquier responsable en cualquier negocio, es la de establecer el procedimiento y conseguir los recursos necesarios para financiar las actividades que se tiene entre manos, tanto del presente como las futuras. El siguiente ensayo pretende dar a conocer la importancia del uso que tiene el apalancamiento operativo en una empresa y los beneficios que con esto se logra. Se da una breve explicación acerca de cómo se utiliza el apalancamiento operativo en una empresa así como algunos ejemplos al igual que sus fórmulas matemáticamente hablando.

DESARROLLO

APALANCAMIENTO

OPERATIVO

Diferentes

Conceptos

Apalancamiento

Operativo

Factores Que

Involucra

Formula

Riesgos

Y

Ventajas

Riesgo

Operativo

Ejemplo de su

Aplicación Ventas

Costos Fijos

Costos

Variables

Utilidad

Operacional Ventajas

Concepto según

Abraham Perdomo

Moreno

Concepto según

James C. Van Horne

John M. Wachowicz, Jr



1. ORIGEN Y CONCEPTO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

a) Apalancar: significa levantar, mover algo con la ayuda de una palanca.

Hablando de negocios, y cuando se comenta que una empresa tiene un

alto apalancamiento operativo, manteniéndose constante todo lo demás,

significará que un cambio en sus ventas relativamente pequeño, dará como

resultado un gran cambio en sus utilidades operacionales.

b) Apalancamiento: el uso de costos fijos en un intento por incrementar (o

apalancar) la rentabilidad (DOL).

c) Concepto de Apalancamiento Operativo.- “Modelo de planeación financiera,

que tiene por objeto medir el riesgo de operación, al proyectar la utilización

de costos fijos operativos de una empresa, para aprovechar al máximo los

resultados de los cambios en las ventas, sobre las utilidades de operación,

para tomar decisiones y alcanzar objetivos.”(Perdomo Moreno 2° edición

pag. 57).

d) Otro concepto.- “El Apalancamiento de Operación u Operativo está

presente siempre que una empresa tenga gastos fijos de operación, sin

considerar el volumen.” (Van Horne&M. Wachowicz, Jr 8° edición pag.57).

e) Concepto del Investigador.- Apalancamiento Operativo es la sustitución

deCostos Variables por Costos Fijos que da como consecuencia mayores

niveles de Producción, el resultado es un menor costo por unidad y mayor

aprovechamiento de Maquinaria, Tecnología, Factor Humano que son

herramientas que la empresa utiliza para producir y vender.

El apalancamiento operativo o de operación está presente siempre que una empresa tenga gastos fijos de operación sin considerar el volumen. En el muy largo plazo, por supuesto, todos los costos son variables. Por consiguiente, nuestro análisis por necesidad incluye el corto plazo. Se utilizan activos con un costo fijo confiando en que el volumen producirá ingresos más que suficientes para cubrir todos los costos fijos y variables. Se entiende por apalancamiento operativo, al impacto que tienen los costos fijos sobre la estructura general de costos de una compañía. Por ejemplo: al invertir la empresa en activos fijos se generará una carga fija por concepto de depreciación. Generalmente estas inversiones se hacen con el fin de actualizar la tecnología de la empresa y, como consecuencia de estas inversiones, algunos costos variables. El tecnificar los procesos productivos permite incrementar la producción, reducir el desperdicio, mejorar la calidad. Cuando los resultados son óptimos y los objetivos fabriles y empresariales se logran, los costos totales unitarios deben disminuir y, en consecuencia, la política de precios de la compañía debe reestructurarse con el fin de hacerla más competitiva. Todo este proceso es al que se le conoce como apalancamiento operativo: Invertir en activos fijos con el fin de incrementar ventas y maximizar los resultados operativos de la firma.



Las definiciones anteriores nos permiten abordar un tema muy importante en las finanzas y es el relacionado con la determinación del nivel de ventas que permite a la empresa estar en equilibrio, es decir, el nivel donde no se gana ni se pide, punto que nos permite tener un referente para el control de la gestión de una empresa. Se puede simplificar:

VENTAS= COSTOS

El apalancamiento afecta:

Rentabilidad: aumentan la utilidad disponible para los accionistas.

Riesgo: incertidumbre que se asocia a la capacidad de la empresa paracubrir sus obligaciones de pago fijo.

2. APLICACIÓN DEL DOL EN LAS EMPRESAS

Un ejemplo de la aplicación de apalancamiento operativo se encuentra en la

industria aeronáutica donde una gran parte de los costos totales son fijos. Lo

esencial es que los costos fijos no varían con los cambios en volumen. Estos

costos incluyen cosas como la depreciación de edificios y equipos, seguros,

impuestos sobre la propiedad, parte de las cuentas globales de servicios

públicos y una parte del costo de la administración. Los costos variables varían

en forma directa con el nivel de producción. Un efecto potencial causado por la

presencia de costos fijos de operación es que un cambio en el volumen de las

ventas resulta en un cambio más que proporcional en las utilidades (o

pérdidas) de operación.

Ejemplo de apalancamiento operativo en una empresa.

Antes de un cambio en las ventas:

Empresa F Empresa V Empresa 2F

Ventas

$10,000 $11,000 $19,500 Costos de operación

Fijos (FC)

$7,000 $2,000 $14,000 Variables (VC)

$2,000 $7,000 $3,000

Utilidad de operación (EBIT) $1,000 $2,000 $2,500

Razones de Apalancamiento operativo

FC/Costos totales

0.78 0.22 0.82 FC/Ventas

0.7 0.18 0.72

Ahora sujetamos cada empresa a un incremento de 50% en las ventas del año siguientes y veamos que pasa



Después de un incremento de 50% en las ventas

Empresa F Empresa V Empresa 2F Ventas

$15,000 $16,500 $29,250

Costos de operación Fijos (FC)

$7,000 $2,000 $14,000 Variable (VC)

$3,000 $10,500 $4,500

Utilidad de operación (EBIT) $5,000 $4,000 $10,750

Cambio porcentual en EBIT

400% 100% 330%

EBIT= utilidades antes de impuestos e intereses (utilidad operativa)

Tenemos a 3 empresas que poseen varias cantidades de apalancamiento

operativo. La empresa F tiene una gran cantidad de costos fijos de operación

(FC) en relación con los costos variables. La empresa V tiene una mayor

cantidad en dólares de costos variables de operación que de costos fijos de

operación. La empresa 2F tiene dos veces la cantidad de costos fijos de

operación de la que tiene la empresa F. Entonces si cada empresa se somete a

un incremento anticipado del 50% en las ventas del año siguiente los costos

fijos no cambian. Todas las empresas muestran los efectos del apalancamiento

operativo (esto es, los cambios en las ventas resultan en cambios más que

proporcionales en las utilidades operativas). La empresa F resulta ser la más

sensible con un incremento de 50% en las ventas que conduce a un

incremento de 400% en las utilidades operativas.

3. ANALISIS DE EQUILIBRIO

Análisis de equilibrio: una técnica para estudiar la relación entre costos fijos,

costos variables, utilidades y volumen de ventas.

El análisis de equilibrio es aplicado al estudio del apalancamiento operativo,

consideremos una empresa que produce un casco de alta calidad para niños

ciclistas los cuales vende en $50 por unidad. La empresa tiene costos fijos de

operación anuales de $100,000 y los costos variables de operación son $25 por

unidad sin importar el volumen vendido. Mediante la gráfica de equilibrio

podemos estudiar la relación entre ingresos totales, costos de operación totales

y utilidades para varios niveles de producción y ventas.

Punto de equilibrio: la intersección de la línea de los costos totales con la línea

de los ingresos totales determina el punto de equilibrio. En la siguiente figura se

muestra que el punto de equilibrio es 4,000 unidades de producción (o

$200,000 en ventas)



Unidad, (P-V).

Q= $100,000/($50-$25)= 4,000 UNIDADES

4. Grado de Apalancamiento Operativo (DOL)

Es el cambio porcentual en la utilidad operativa (EBIT) de una empresa

resultante de un cambio de 1% en la producción de sus ventas.Es la

herramienta que mide el efecto resultante de un cambio de volumen en las

ventas sobre la rentabilidad operacional. Relaciona el margen de contribución

con la utilidad antes de impuestos. Antes debemos mencionar que un efecto

potencial de apalancamiento operativo es que un cambio en el volumen de

ventas resulta en un cambio más que proporcional en la utilidad (o perdida)

operativa. El grado de apalancamiento operativo (DOL) de una empresa en un

nivel de producción (o ventas) en particular es simplemente el cambio

porcentual en la utilidad operativa sobre el cambio porcentual en la producción

(o las ventas) en particular es simplemente el cambio porcentual en la utilidad

operativa sobre el cambio porcentual en la producción que causa el cambio en

las utilidades.



A mayor apalancamiento operativo mayor riesgo en el negocio, por lo tanto una

fluctuación relativamente pequeña de las ventas causa un cambio considerable

en las utilidades operativas. Para entender mejor esto:

Algebraicamente el GAO puede expresarse como: (1)

GAO=

Formula 2:

GAO=

V= Ventas

cv= Costos variables

CF= Costos fijos



Otra fórmula que también puede utilizarse es la de: (3)

% cambio UAII = variación relativa (%) de las utilidades operacionales % cambio ventas = variación relativa (%) de las ventas

Supongamos el siguiente ejemplo:

Se tiene la siguiente información de pronósticos para el año 2008:

Capacidad de producción = 15,000 unidades Volumen de producción y ventas = 10.000 unidades Precio de venta unidad = $1,500.00 Costo variable unitario = $900.00 Costo y gastos fijo de operación = $4,050,000.00

El estado de resultados sería el siguiente:

VENTAS (10.000 X $1.500) $15.000.000

COSTO VARIABLE (10.000 X $900 ) $ 9.000.000

MARGEN DE CONTRIBUCION $ 6.000.000

COSTOS Y GASTOS FIJOS DE OP.

$ 4.050.000

UTILIDAD OPERACIONAL UAII $ 1.950.000

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO = MC / UAII = 6000,000.00 3.07692

1950,000.00

Esto quiere decir que por cada punto de incremento en ventas (a partir de 10.000 unidades) la utilidad operacional se incrementará en 3.077 puntos.

5. DOL y el punto de equilibrio.

En la siguiente tabla se muestra la utilidad operativa y el grado de

apalancamiento operativo para varios niveles de producción (ventas). Se

observa que entre más lejos nos movemos del punto de equilibrio de la

empresa, mayor es el valor absoluto de la utilidad o pérdida operativa de la

empresa, mientras que es menor la sensibilidad relativa de la utilidad operativa

a los cambios en la producción (las ventas) en la forma en que la mide DOL.



La figura demuestra que aun las empresas con costos fijos grandes tendrán un

DOL bajo si operan muy por encima de su punto de equilibrio. Por el mismo

motivo, una empresa con costos fijos muy bajos tendrá un DOL enorme si

opera cerca de su punto de equilibrio.

Como regla general a las empresas no les gusta operar bajo las condiciones de

un grado de apalancamiento operativo alto. En esa situación una pequeña

caída en las ventas puede conducir a una pérdida operativa.

Utilidad de operación y grado de apalancamiento operativo a varios niveles de Producción (ventas) para la empresa de nuestro ejemplo.

CANTIDAD PRODUCIDA UTILIDAD DE

GRADO DE APALANCAMIENTO

Y VENDIDA (Q) OPERACIÓN (EBIT) OPERATIVO (DOL)

0

-$100,000

0.00 1,000

-75,000

-0.33

2,000

-50,000

-1.00 3,000

-25,000

-3.00

4,000

0

infinito 5,000

25,000

5.00

6,000

50,000

3.00 7,000

75,000

2.33

8,000

100,000

2.00

Es importante reconocer que el grado de apalancamiento o de operación u

operativo solo representa un componente del riesgo de negocios de la

empresa. Los otros factores importantes que dan al riesgode negocios son la

variabilidad o la incertidumbre de las ventas y en los costos de la producción.

Un DOL alto no significa nada si la empresa mantiene ventas constantes y una

estructura de costos constantes, por lo tanto el grado de apalancamiento

operativo debe ser considerado como una medida del “riesgo potencial” que se

convierte en “activo” solo en presencia de la variabilidad en las ventas y el

costo de producción.

CONCLUSIONES



En conclusión el apalancamiento es una herramienta para administrar a una

empresa, la cual es unarma de dos filos ya que adiciona un riesgo adicional al

del negocio, que de no ser manejado con conocimiento de causa y experiencia

sobre una planeación bien realizada puede conducir a resultados nefastos. Sin

embargo si se utiliza inteligentementepuede traer utilidades extraordinarias

para los accionistas. Hay indicadores financierosfáciles de calcular que pueden

dar índices de apalancamiento, para toma de decisiones, si deseamos

calcular estos indicadores es necesario dividir nuestros gastos de operación en

fijos y variables, lo que ayudara a calcular fácilmente estos indicadores.

Toda sociedad debe contar con información contable completa y fidedigna ya

que es la única herramienta para que sus directivos y accionistas tomen

decisiones. Precisamente esa es la importancia de la Administración Financiera

que permite que los accionistas de una sociedad busquen las mejores

alternativas para maximizar sus beneficios. Al maximizar sus beneficios las

sociedades pueden ofrecer los mejores productos a los menores costos por lo

que a pesar de los diferentes incidentes que pueden presentarse, la

maximización no puede ser vista como algo negativo sino como la meta de

toda sociedad.

BIBLIOGRAFIA

Gahlon, James. Fundamentos de Administración Financiera. Prentice Hall. México, 6°

edición.



http://biblioteca.usac.edu.gt/tesis/03/03_2183.pdf

http://www.javeriana.edu.co/decisiones/analfin/capitulo4.pdf

http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm

http://ecampus.fca.unam.mx/ebook/imprimibles/contaduria/costos_1/Unidad_9.pdf Perdomo, Moreno Abraham. Métodos y Modelos Básicos de Planeación Financiera. Thomson 2da Edición.

James C.V.H & John M. W. Jr. Fundamentos de Administración Financiera.

Prentice Hall, 8va Edición.

CITAS TEXTUALES

1.Métodos y Modelos Básicos de Planeación Financiera.

Autor: Abraham Perdomo Moreno

http://www.javeriana.edu.co/decisiones/analfin/capitulo4.pdf

http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm

http://ecampus.fca.unam.mx/ebook/imprimibles/contaduria/costos_1/Unidad_9.pdf

http://ecampus.fca.unam.mx/ebook/imprimibles/contaduria/costos_1/Unidad_9.pdf



Editorial: Thomson 2da Edición Página 157

2.Fundamentos de Administración Financiera

Autores: James C. Van Horne

John M. Wachowicz, Jr.

Editorial: Prentice Hall 8va Edición

Página 507

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Economy & Finance

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