1

Telecom Argentina S.A.

anuncia resultados consolidados del período de nueve meses (“9M20”) y tercer trimestre del ejercicio económico 2020 (“3Q20”)*

Nota: Para la presentación de las cifras contenidas dentro de sus EEFFs, la Compañía ha tenido en cuenta los efectos del ajuste por inflación impuesto

por la Resolución 777/18 de la Comisión Nacional de Valores ("CNV"), la cual establece que la reexpresión se aplicará a los estados financieros anuales,

por periodos intermedios y especiales que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive. En consecuencia, las cifras de publicación

correspondientes a los 9M20 incluyen los efectos de la adopción de contabilidad inflacionaria de acuerdo con lo establecido en la NIC 29. Es por ello

que los comentarios respecto de los resultados de los 9M20 y sobre las variaciones de resultados respecto de los 9M19 mencionadas en este comunicado

de prensa corresponden a las cifras “reexpresadas por inflación” o “constantes”. Asimismo, en la Tabla 3 podrá encontrarse la información por

segmentos tal como los analiza el Comité Ejecutivo y el CEO para los períodos finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019, los cuales reciben

periódicamente la información económico-financiera de Telecom y sus subsidiarias (en valores históricos). Para mayor detalle, referirse a los títulos de

las tablas financieras adjuntas a partir de la p. 11.

A los efectos del análisis comparativo, resulta importante destacar que los resultados reexpresados por inflación correspondientes a septiembre de 2019 contienen el efecto interanual de la inflación hasta septiembre de 2020, la cual alcanza el 36,6%.

Las Ventas Consolidadas de la Compañía ascendieron a $208.220 millones en los 9M20, donde las Ventas de Servicios totalizaron $197.044 millones (-3,6% en términos reales vs. los 9M19). Las Ventas de Servicios en el 3Q20 totalizaron $62.844 millones (-8,0% vs. el 3Q19). Según lo convenido en el Acuerdo con el Ente Nacional de Comunicaciones (“ENACOM”), no se incrementaron los precios de telefonía móvil y fija, Internet y TV paga, desde el 1 de mayo hasta el 31 de agosto de 2020. De acuerdo con lo establecido por el Decreto 690/2020, se ha producido la suspensión de los aumentos o modificaciones de precios establecidos o anunciados desde el 31 de julio de 2020 y hasta el 31 de diciembre de 2020.

Los clientes móviles en Argentina alcanzaron los 18,7 millones en los 9M20 (-150 mil o -0,8% vs. 2Q20). Por otra parte, los abonados de televisión por cable totalizaron aproximadamente 3,6 millones en el mismo período (+69 mil o +2,0% vs. 2Q20), mientras que los accesos de banda ancha fueron de 4,2 millones (+78 mil o +1,9% vs. 2Q20).

En los 9M20, la Utilidad de la Explotación antes de Depreciaciones y Amortizaciones resultó de $74.455 millones (+2,4% vs. los 9M19). La Utilidad de la Explotación fue de $19.393 millones (-1,4% vs. los 9M19).

La Compañía registró una Pérdida Neta de $1.249 millones en los 9M20 (-92,8% vs. los 9M19). La menor Pérdida Neta vs. los 9M19 refleja esencialmente el menor impacto de diferencias de cambio en un contexto de menor devaluación real a la ocurrida durante el mismo período del año anterior, y un menor cargo de Impuesto a las Ganancias.

Las inversiones (incluyendo altas por derechos de uso) ascendieron a $40.699 millones en los 9M20, equivalente a 19,5% de las Ventas Consolidadas.

La Deuda Financiera Neta alcanzó $132.450 millones en los 9M20 (-8,0% en términos reales vs. los 9M19).

Contactos: Fernando Balmaceda (5411) 4968 5222 Solange Barthe Dennin (5411) 4968 3752

Cap. de mercado: $455.397 millones 9 de noviembre de 2020

* Información no financiera no auditada

2

26.866

42.657

-7.194

-23.264

9M19 9M20 9M19 NIC 29 9M20 NIC 29

Ajuste NIC 29 (Ajuste por Inflación)

19.672 19.393

NIC 29

Al 30 de

septiembre

2020

Ventas Consol idadas 208.220 218.182 (9.962) -4,6%

Uti l idad de la Explotación antes de Depreciaciones y Amortizaciones 74.455 72.708 1.747 2,4%

Uti l idad de la Explotación 19.393 19.672 (279) -1,4%

Uti l idad (pérdida) ordinaria antes de impuesto a las ganancias 6.531 (225) 6.756 -

Pérdida Neta atribuible a Sociedad Controlante (1.645) (17.680) 16.035 -90,7%

Patrimonio Neto atribuible a Sociedad Controlante 370.734 385.005 (14.271) -3,7%

Deuda Financiera Neta (132.450) (144.035) 11.585 -8,0%

Invers iones en PP&E, activos Intangibles y a l tas por derechos de uso * 40.699 60.030 (19.331) -32,2%

Líneas en servicio (Telefonía Fi ja - en mi les ) *** 2.938 3.272 (334) -10,2%

Cl ientes móvi les (en mi les ) 20.889 21.282 (393) -1,8%

Personal (Argentina) 18.654 18.974 (320) -1,7%

Núcleo (Paraguay) - Incluye cl ientes Wimax- 2.235 2.308 (73) -3,2%

Accesos de Banda Ancha en Argentina (en mi les ) 4.173 4.144 30 0,7%

Abonados CATV (en mi les ) 3.568 3.515 53 1,5%

Facturación Prom. por cl iente (ARBU) Telefonía Fi ja / Voz - en $ (reexpresado por inflación) 542,7 532,8 9,9 1,9%

Ingreso Prom. por cl iente (ARPU) Móvi l - Personal - en $ (reexpresado por inflación) 401,2 387,5 13,7 3,5%

Ingreso Prom. por cl iente (ARPU) Banda Ancha - en $ (reexpresado por inflacion) 1.199,7 1.333,0 (133,3) -10,0%

Ingreso Prom. por cl iente (ARPU) CATV - en $ (reexpresado por inflación) 1.285,3 1.455,6 (170,3) -11,7%

(en millones de pesos reexpresados por inflación, excepto donde se especifica)**

NIC 29

Al 30 de

septiembre

2019

Δ $ Δ %

* (en moneda constante)

** (Las cifras pueden no sumar debido al redondeo)

*** (no se incluyen líneas de telefonía IP que al 30 de septiembre de 2020 totalizan aproximadamente 278 mil líneas)

Utilidad de la Explotación (en millones de $)

Utilidad de la Explotación antes de D&A (en millones de $)

137.878

189.895

80.30418.325

9M19 9M20 9M19 NIC 29 9M20 NIC 29

Ajuste NIC 29 (Ajuste por Inflación)

218.182 208.220

46.981

68.663

25.7275.792

34,1% 36,2%33,3%

35,8%

9M19 9M20 9M19 NIC 29 9M20 NIC 29

Margen EBITDA

72.708 74.455

-22.330

-11.684

-17.347

-1.249

9M19 9M20 9M19 NIC 29 9M20 NIC 29

Ventas Consolidadas (en millones de $)

Pérdida Neta (en millones de $)

3

Buenos Aires, 9 de noviembre de 2020 - Telecom Argentina S.A. (“Telecom Argentina”) – (NYSE: TEO, BCBA: TECO2)

anunció hoy una Pérdida Neta de $1.249 millones para el período finalizado el 30 de septiembre de 2020 (-92,8%

vs. los 9M19). La Pérdida Neta atribuible a la Sociedad Controlante ha resultado de $1.645 millones.

Cabe mencionar que las cifras comparativas del ejercicio anterior sobre el que se informa han sido reexpresadas

de forma que la información comparativa resultante se encuentre presentada en términos de la unidad de

medida corriente al 30 de septiembre de 2020.

La tabla siguiente muestra la evolución del índice de precios al consumidor (IPC nacional) de los últimos dos ejercicios

anuales y al 30 de septiembre de 2019 y 2020 según las estadísticas oficiales (INDEC) utilizados para la reexpresión

de las cifras en moneda constante:

Al 31 de

diciembre de

2018

Al 31 de

diciembre de

2019

Al 30 de

septiembre

de 2019

Al 30 de

septiembre

de 2020

Anual 47,6% 53,8% 53,7% 36,6%

Acumulado 3 años 147,8% 183,2% 159,9% 194,7%

Acumulado 3 meses

desde junio n/a n/a 12,5% 7,7%

Acumulado 9 meses n/a n/a 37,7% 22,3%

Durante los 9M20, las Ventas Consolidadas alcanzaron $208.220 millones, de las cuales las Ventas de Servicios

totalizaron $197.044 millones.

NIC 29 NIC 29

9M20 9M19 Δ $ Δ %

Ventas Consol idadas (MM$) 208.220 218.182 (9.962) (4,6%)

Pérdida Neta atribuible a Sociedad Controlante (MM$) (1.645) (17.680) 16.035 (90,7%)

Pérdida atribuible a Sociedad Controlante por Acción ($) (0,8) (8,2) 7,4

Pérdida atribuible a Sociedad Controlante por ADR ($) (3,8) (41,0) 37,2

Uti l idad de la Explotación antes de D&A * 35,8% 33,3%

Uti l idad de la Explotación* 9,3% 9,0%

Pérdida Neta* -0,6% -8,0%

*Como porcentaje de las Ventas Consol idadas

Nota: El promedio ponderado de acciones ordinarias en ci rculación cons ideradas asciende a 2.153.688.011

para los 9M20 y 9M19.

Ingresos Operativos Consolidados

Servicios Móviles

Al 30 de septiembre de 2020 los clientes totales en Argentina y Paraguay alcanzaron los

20,9 millones. En los 9M20, las ventas de servicios móviles representaron $79.706 millones

(+$4.798 millones vs. los 9M19). La estrategia comercial estuvo focalizada en impulsar la

portabilidad móvil a través de ofertas convergentes y en incrementar el consumo de

servicios de internet móvil.

47,4

72,8

79,7

27,5

6,974,9

9M19 9M20 9M19NIC 29

9M20NIC 29

Ventas Consolidadas Servicios Móviles

(miles de MM$)

Ajuste NIC 29

4

Servicios Móviles en Argentina

Al 30 de septiembre de 2020, los clientes de Personal en Argentina ascendieron a más de

18,7 millones (-150 mil clientes o -0.8% vs. el 2Q20). Los clientes pospagos representan el

41% de los clientes totales.

En los 9M20, los ingresos por ventas de servicios móviles en Argentina ascendieron a

$69.372 millones (+6,8% vs. los 9M19). Las ventas de Internet móvil resultan equivalentes

al 76% de las ventas de servicios móviles (sin cambios vs. los 9M19). El ingreso promedio

mensual por cliente (“ARPU” - reexpresado en moneda homogénea al 30 de septiembre de

2020) resultó de $401,2 durante los 9M20 (+3,5% vs. el los 9M19). El efecto generado por

la reexpresión en términos de la unidad de medida corriente del 30 de septiembre de 2020

incluido en el ARPU asciende a $35,8 y $144,1, para los 9M20 y los 9M19, respectivamente.

El churn móvil se ubicó en 2,2% (vs. 2,1% en los 9M19).

Iniciativas Comerciales

Durante el tercer trimestre del año, Personal lanzó Mi Negocio Personal, una solución de

tienda virtual integrada y personalizada pensada para clientes emprendedores y pequeños

comercios. Esta propuesta diferencial se presentó al mercado con el objetico de continuar

acompañando a los clientes en un contexto donde necesitan llevar sus iniciativas

comerciales a una experiencia digital para continuar operando.

Servicios Móviles en Paraguay (“Núcleo”)

Al 30 de septiembre de 2020, la base de clientes móviles de Núcleo fue de 2,2 millones. La

composición de la misma correspondió en un 83% a la modalidad prepaga y 17% a la

modalidad pospago.

Las ventas de servicios de Núcleo ascendieron a $10.334 millones en los 9M20 (+3,6% vs.

los 9M19). Las ventas de Internet resultaron equivalentes al 51% de las ventas de servicios

en los 9M20 (vs. 50% en los 9M19).

Servicios de Televisión por cable

Las ventas de servicios de televisión por cable fueron de $40.755 millones en los 9M20

(-$4.863 millones vs. 9M19). Cabe destacar que desde marzo 2020 no se han generado

ingresos relacionados con la programación de fútbol local, ya que la actividad se

encontraba suspendida. Actualmente, la actividad se ha reiniciado por lo que comenzará a

facturar los servicios correspondientes a partir de noviembre 2020. El número de abonados

de TV totalizó casi 3,6 millones, (+69 mil o 2,0% vs. 2Q20). Por otra parte, el ARPU mensual

de TV (reexpresado en moneda homogénea al 30 de septiembre de 2020) para los 9M20

alcanzó $1.285,3. El efecto generado por la reexpresión en términos de la unidad de

medida corriente del 30 de septiembre de 2020 incluido en el ARPU asciende a $114,7 y

$541,5 en los 9M20 y 9M19, respectivamente. Por otro lado, el churn mensual promedio

del período se ubicó en 0,9%, siendo de 1,3% en los 9M19.

388 401

102 109

3.346

3.933

9M19 9M20

Consumo Móvil de Personal en Argentina

ARPU ($/mes) MOU(mensual) MBOU(mensual)

28,837,1

16,8 3,7

45,640,8

9M19 9M20 9M19NIC 29

9M20NIC 29

Ventas de Servicios de Televisión

(miles de MM$)

Ajuste NIC 29

5

Durante el tercer trimestre, la Compañía continuó impulsando la incorporación de nuevos contenidos y coproducciones a su plataforma Flow, entre otros, títulos de cine nacional como parte de su estrategia de impulsar el desarrollo de la producción nacional.

Servicios de Telefonía Fija y Datos

Las ventas de servicios de telefonía fija y datos ascendieron a un total de $31.955 millones

en los 9M20 (-$2.229 millones vs. los 9M19).

El ingreso promedio mensual facturado por usuario (ARBU) de telefonía fija (reexpresado

en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2020) resultó de $542,7 (+1,9% vs. los

9M19). El efecto generado por la reexpresión en términos de la unidad de medida corriente

del 30 de septiembre 2020 incluido en el ARBU asciende a $48,5 y $198,2 en los 9M20 y

9M19, respectivamente.

En el segmento corporativo, TELECOM | FIBERCORP, durante el tercer trimestre, continuó

desarrollando diferentes iniciativas para acompañar a las empresas acercándoles

soluciones para que puedan continuar con sus actividades, manteniendo niveles de

productividad y crecimiento.

Telecom anunció su alianza con el IAE Business School, la Escuela de Negocios de la

Universidad Austral, para trabajar en conjunto con los emprendedores en NAVES, su

programa de formación, mentoría y networking, fortaleciendo actores de la economía

digital.

Adicionalmente, se presentó en Expoagro Digital su nueva solución IoT para el campo. Un

desarrollo innovador de “monitoreo remoto de granos” con switch automático entre red

fija y móvil que garantiza una conexión asegurada y proporciona herramientas que

permiten un rendimiento de la conexión a Internet y la máxima disponibilidad de servicio.

Servicios de Internet

Las ventas de servicios de Internet fueron de $44.053 millones en los 9M20 (-$4.938

millones vs. los 9M19). Al 30 de septiembre de 2020, el número de accesos de banda ancha

totalizaron aproximadamente 4,2 millones (+78 mil o +1.9% vs. 2Q20).

Adicionalmente, en los 9M20 el ARPU de banda ancha (reexpresado en moneda

homogénea del 30 de septiembre de 2020) alcanzó $1.199,7 por mes. El efecto generado

por la reexpresión en términos de la unidad de medida corriente del 30 de septiembre de

2020 incluido en el ARPU asciende a $107,1 pesos y $495,9 pesos en los 9M20 y 9M19,

respectivamente.

Por otro lado, el churn mensual del período se ubicó en el 1,2% vs. 1,5% en los 9M19. Cabe

destacar, que casi el 58% de los clientes de banda ancha contaban, al cierre de los 9M20,

con un servicio de 50Mb o más (la participación registrada en los 9M19 que fue del 33%).

21,629,2

12,52,8

34,232,0

9M19 9M20 9M19NIC 29

9M20NIC 29

Ventas de Servicios de Telefonia fija y datos-

(miles de MM$)

Ajuste NIC 29

30,940,1

18,1 3,9

49,044,1

9M19 9M20 9M19NIC 29

9M20NIC 29

Ventas de Servicios de Internet -

(miles de MM$)

Ajuste NIC 29

6

Ventas de equipos

Los ingresos por ventas de equipos alcanzaron un total de $11.176 millones (-$2.565

millones vs. los 9M19). Esta variación está originada principalmente por una disminución

en las cantidades vendidas, parcialmente compensada por un aumento en los precios de

venta de los equipos.

Costos Operativos Consolidados

Los Costos Operativos consolidados ascendieron a $188.827 millones en los 9M20 (-$9.683

millones ó -4,9% vs. los 9M19), incluyendo depreciaciones, amortizaciones y

desvalorizaciones de activos fijos. Sin incluir las depreciaciones, amortizaciones y

desvalorizaciones de activos fijos, dichos costos operativos verificaron un descenso del

8,0%, lo cual ha contribuido a generar un mayor margen de la Utilidad de la Explotación

antes de Depreciaciones y Amortizaciones (35,8% en 9M20 vs. 33,3% en 9M19).

El detalle de los mismos se informa a continuación:

- Costos laborales e indemnizaciones fueron de $38.668 millones (-6,9% vs. los 9M19). La

dotación totalizó 23.407 empleados a fin de los 9M20.

- Costos por interconexión y transmisión (comprende Roaming, corresponsalía y alquileres

de líneas y circuitos): resultaron de $7.675 millones (+10,1% vs. los 9M19). Esta variación

se debió principalmente a incrementos en el tipo de cambio en relación con los servicios

fijados en dólares.

- Honorarios por servicios, mantenimiento y materiales: fueron de $21.848 millones (-7,1%

vs. los 9M19). Los honorarios por servicios disminuyeron $257 millones en los 9M20. Por

otra parte, los costos de mantenimiento y materiales disminuyeron $1.425 millones

respecto de los 9M19 principalmente por la optimización de consumo de materiales

asociados a la actividad, parcialmente compensados por el mayor costo del mantenimiento

de nuestras redes, sistemas, conexión y desconexión domiciliarias de clientes.

- Impuestos, tasas y derechos del ente regulador: representaron $15.771 millones (-7,7%

vs. los 9M19). Esa disminución corresponde principalmente a menores ventas durante los

9M20 vs. los 9M19.

- Comisiones y publicidad (comprenden las de agentes, comisiones por cobranzas y otras

comisiones): fueron de $11.501 millones (-11,7% vs. los 9M19). La disminución se debe a

los menores cargos por comisiones de agentes y a la menor publicidad asociada con la

menor venta de equipos. Se reforzaron todos los canales de contacto digital, alentando a

los clientes a realizar todas las gestiones comerciales por esa vía.

- Costo de equipos vendidos: totalizaron $7.236 millones (-29,3% vs. los 9M19). Esta

disminución responde a la menor cantidad de ventas de equipos en Argentina, la cual fue

parcialmente compensada por un incremento en los precios de compra de los mismos.

- Costos de programación y contenido: ascendieron a $13.645 millones (-17,1% vs. los

9M19). La disminución se explica principalmente por eficiencias operativas y baja de

señales (especialmente deportivas), las cuales fueron compensadas parcialmente por el

incremento de precios en casi todas las otras señales. Asimismo, desde marzo 2020 no se

7

devengaron costos relacionados con la programación de fútbol local, considerando que la

actividad fue suspendida.

- Se registraron otros costos por $17.421 millones (+4,8% vs. los 9M19), dentro de los cuales

se destacan los deudores incobrables que totalizaron $7.883 millones (+32,7% vs. los

9M19). El cargo a incobrables acumulado representó un 3,8% al 30 de septiembre de 2020

(vs. 2,7% en los 9M19). Adicionalmente, se registró una reducción de otros costos

operativos (que incluyen cargos por juicios y otras contingencias, energía y otros servicios

públicos, seguros, alquileres y capacidad de Internet), los cuales ascendieron a $9.538

millones, (-10,7% vs. los 9M19), disminuyendo mayormente debido a un menor cargo de

alquileres y capacidad de internet.

- Depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones de activos fijos: fueron de $55.062

millones (+3,8% vs. los 9M19). El incremento se debe al impacto de la amortización de las

altas posteriores al 30 de septiembre de 2019.

Resultados Financieros, Netos

Los resultados financieros, netos (incluyendo costos financieros de deudas y otros

resultados financieros, netos) arrojaron una menor pérdida de $13.234 millones en los

9M20 (vs. una pérdida de $19.618 millones en el los 9M19). Dicha variación se produjo

principalmente por:

Deuda Financiera Neta

Al 30 de septiembre de 2020, la Deuda Financiera Neta (Efectivo y equivalentes de efectivo

más inversiones financieras e IFD financieros menos Préstamos) resultó de $132.450

millones, disminuyendo en comparación a la deuda financiera neta consolidada al 30 de

septiembre de 2019 (la cual resultó de $144.035 millones reexpresada en moneda

constante al cierre de los 9M20) en $11.585 millones o -8,0% vs. los 9M19.

8

Inversiones en PP&E, activos intangibles y altas por derechos de uso

Durante los 9M20 se efectuaron inversiones por $40.699 millones, (-32,2% vs. 9M19).

Dichas inversiones representaron el 19,5% de las Ventas Consolidadas en los 9M20. Las

mencionadas inversiones se focalizaron en:

Proyectos asociados a la expansión de los servicios de televisión por cable e Internet, para mejorar la transmisión y la velocidad de acceso ofrecida a los clientes.

Despliegue de la cobertura y la capacidad 4G para sustentar el crecimiento de internet móvil.

Ampliación de las redes de transmisión y transporte para unificar las diferentes tecnologías de acceso, reconvirtiendo las redes fijas de cobre a redes de fibra o híbridas fibra-coaxial.

Avances en la reconversión de sus sistemas y la completa digitalización de sus operaciones, con vistas a desarrollar un ecosistema de plataformas que se apalancan sobre la conectividad y le permiten gestionar y evolucionar en productos y servicios, con foco en la experiencia digital y convergente de los clientes.

Gracias a las inversiones realizadas en infraestructura durante los últimos años, Telecom cuenta con el equipamiento y los sistemas que permiten que las redes funcionen de manera eficiente soportando el mayor uso de conectividad fija y móvil, que se refleja en el aumento de hasta 50% en el tráfico de datos en internet hogareña, 70% en servicios móviles de voz y 30% en datos móviles, además de un crecimiento del 75% en el upstream. La renovación del core de plataformas de la compañía (tanto de cara al cliente como del backoffice) fue otro de los factores clave que permitió una rápida adaptación para seguir operando durante la cuarentena. 

Hechos relevantes

Decreto 690/2020 y modificación de la Ley N° 27.078 – Ley Argentina Digital

El 22 de agosto de 2020 se publicó en el Boletín Oficial, el Decreto N° 690/2020 del PEN,

mediante el cual modificó la Ley de Argentina Digital.

Como parte de las modificaciones establecidas, se introdujo el carácter de “servicios

públicos esenciales y estratégicos en competencia” a los servicios TIC –telefonía fija, móvil,

cable e Internet- y al acceso a las redes de telecomunicaciones para y entre licenciatarios,

garantizando el ENACOM, su efectiva disponibilidad.

Asimismo, se estableció que los precios de los servicios públicos esenciales y estratégicos

de las TIC en competencia, los de los prestados en función del Servicio Universal y los de

aquellos que determine el ENACOM por razones de interés público, serán regulados por

este organismo.

El decreto dispone que el ENACOM establecerá en la reglamentación respectiva la

prestación básica universal obligatoria de los servicios TIC que deberá ser brindada en

condiciones de igualdad.

Por último, se establece la suspensión de los aumentos o modificaciones de precios

establecidos o anunciados desde el 31 de julio de 2020 y hasta el 31 de diciembre de 2020

60,0

40,7

00

10

20

30

40

50

60

9M19 NIC 29 9M20 NIC 29

Inversiones (en miles de MM$)

9

por los licenciatarios TIC, mencionando de modo particular a los servicios de radiodifusión

por suscripción mediante vinculo físico o radioeléctrico y a la televisión satelital, así como

a los servicios de telefonía fija o móvil, en cualquier modalidad.

A la fecha de este comunicado dicho decreto ha sido ratificado por el Congreso en los

términos de la Ley N° 26.122, no habiendo sido reglamentado el mismo.

Refinanciación de préstamos con el IFC y IDB Invest

Con fecha 22 de septiembre de 2020, Telecom Argentina refinanció los siguientes acuerdos:

1- El acuerdo de préstamo entre Personal e IFC suscripto el 5 de octubre de 2016 por hasta

U$S 400 millones.

2- El acuerdo de préstamo con IFC suscripto el 4 de marzo de 2019 por hasta U$S 450

millones.

3- El acuerdo de préstamo entre Personal e IIC suscripto el 7 de abril de 2017 por hasta U$S

100 millones.

4- El acuerdo de préstamo con IDB Invest suscripto el 29 de mayo de 2019 por hasta U$S

300 millones.

Para el caso de los préstamos en los ítems 1 y 2 arriba mencionados, se acordó modificar el

esquema de amortización de todos los vencimientos de capital que operaban durante 2021,

difiriendo el 85% de los mismos por un plazo de entre 24 meses y 48 meses y precancelando

el restante 15% conjuntamente con los intereses devengados y otros gastos relacionados.

En el caso de los ítems 3 y 4, se acordó modificar el esquema de amortización de todos los

vencimientos de capital cuyo vencimiento operaba durante el último trimestre de 2020 y

en el año 2021, difiriendo el 85% de los mismos por un plazo de entre 24 meses y 66 meses,

precancelando el restante 15% conjuntamente con los intereses devengados y otros gastos

relacionados.

Hechos posteriores

Convocatoria a Asamblea General Extraordinaria

El Directorio de Telecom Argentina en reunión celebrada el 13 de octubre de 2020, que

pasó a cuarto intermedio para el 16 de octubre de 2020, resolvió convocar a los señores

accionistas a Asamblea General Extraordinaria a celebrarse el 13 de noviembre de 2020, a

fin de considerar: la desafectación total o parcial de la “Reserva facultativa para futuros

dividendos en efectivo” y/o de la “Reserva facultativa para mantener el nivel de inversiones

en bienes de capital y el nivel actual de solvencia de la Sociedad”, la distribución de

dividendos en efectivo o en especie o en cualquier combinación de ambas opciones acorde

al contexto actual de la Sociedad, y la delegación de facultades en el Directorio.

*****

10

Telecom Argentina es una compañía líder de telecomunicaciones en Argentina, que presta servicios de telefonía local, larga distancia, móvil, de transmisión de datos, de televisión paga y de Internet, entre otros. Asimismo, Telecom Argentina presta el servicio móvil, servicio de banda ancha y servicio de TV paga satelital en Paraguay y servicio de televisión paga en Uruguay. La Sociedad inició sus operaciones el 8 de noviembre de 1990 cuando el Gobierno Argentino le transfirió el sistema de telecomunicaciones de la región Norte del país.

Al 30 de septiembre de 2020, Telecom Argentina posee 2.153.688.011 acciones emitidas y en circulación.

Para mayor información, por favor contáctese con:

Fernando Balmaceda

(5411) 4968 5222

Solange Barthe Dennin

(5411) 4968 3752

Luis F. Rial Ubago

(5411) 4968 3718

Mensajes: (5411) 4968 3628 Fax: (5411) 4968 3616 E-mail: relinver@teco.com.ar

Para mayor información sobre Telecom Argentina:

www.telecom.com.ar www.personal.com.ar www.personal.com.py www.cablevisionfibertel.com.ar Advertencia: Este documento puede contener declaraciones que podrían constituir declaraciones prospectivas, que incluyen, entre otras (i) las expectativas de la Compañía para su desempeño futuro, ingresos,

ingresos, ganancias por acción, gastos de capital, dividendos, liquidez y estructura de capital; (ii) las continuas sinergias esperadas de la fusión entre la Compañía y Cablevisión S.A. (o la Fusión); (iii) la implementación

de la estrategia comercial de la Compañía; (iv) la dinámica cambiante y el crecimiento en los mercados de telecomunicaciones y cable en Argentina, Paraguay, Uruguay y los Estados Unidos; (v) las perspectivas de la

Compañía para tecnologías nuevas y mejoradas; (vi) los efectos de operar en un entorno competitivo; (vii) las condiciones de la industria; (viii) el resultado de ciertos procedimientos legales; y (ix) desarrollos regulatorios

y legales. Las declaraciones prospectivas pueden identificarse con palabras como "se anticipa", "se cree", "se estima", "se espera", "se pretende", "se planea", "se proyecta", "serían", "podrían" y "deberían" u otras

expresiones similares. Las declaraciones prospectivas no son garantías de rendimiento futuro e implican ciertos riesgos e incertidumbres que son difíciles de predecir. Además, ciertas declaraciones a futuro se basan

en suposiciones sobre eventos futuros que pueden no ser precisos. Muchos factores pueden hacer que los resultados, el desempeño o los logros reales de la Compañía sean materialmente diferentes de los resultados,

el desempeño o los logros futuros que puedan expresarse o implicarse en dichas declaraciones prospectivas. Estos factores incluyen, entre otros: (i) la capacidad de la Compañía para implementar con éxito nuestra

estrategia comercial y lograr sinergias resultantes de la Fusión; (ii) la capacidad de la Compañía de introducir nuevos productos y servicios que permitan el crecimiento del negocio; (iii) incertidumbres relacionadas

con las condiciones políticas y económicas en Argentina, Paraguay, Uruguay y los Estados Unidos, incluyendo las políticas del gobierno en Argentina; (iv) el impacto de los acontecimientos políticos, incluidas las políticas

del gobierno en Argentina, sobre la demanda de títulos valores de las compañías Argentinas (v) inflación, devaluación del peso, el guaraní y el peso uruguayo y riesgos de tipo de cambio en Argentina, Paraguay y

Uruguay; (vi) restricciones a la capacidad de intercambiar pesos argentinos o uruguayos o guaraníes paraguayos en monedas extranjeras y transferir fondos al extranjero; (vii) el impacto de medidas sobre la moneda

o el mercado de cambios o restricciones sobre nuestra capacidad de acceder a los mercados internacionales y nuestra capacidad de repagar nuestro endeudamiento denominado en dólares; (viii) la solvencia de

nuestros clientes actuales o potenciales; (ix) la nacionalización, expropiación y / o mayor intervención del gobierno en las empresas; (x) cambios tecnológicos; (xi) el impacto de asuntos legales o regulatorios, cambios

en la interpretación de las regulaciones o reformas actuales o futuras y cambios en el entorno legal o regulatorio en el que opera la Compañía, incluyendo acontecimientos regulatorios tales como regímenes de

sanciones en otras jurisdicciones (por ejemplo, los Estados Unidos) que impactan sobre los proveedores de la Compañía; (xii) los efectos del aumento de la competencia; (xiii) dependencia del contenido producido

por terceros; (xiv) aumento del costo de los suministros de la Compañía; (xv) incapacidad para financiar en términos razonables los gastos de capital necesarios para seguir siendo competitivos; (xvi) fluctuaciones, ya

sea estacionales o en respuesta a desarrollos macroeconómicos adversos, en la demanda de publicidad; (xvii) la capacidad de la Compañía para competir y desarrollar nuestro negocio en el futuro; (xviii) el impacto

del aumento de las restricciones nacionales o internacionales en la transferencia o uso de la tecnología de las telecomunicaciones; y (xix) el impacto del brote de COVID-19 en la economía global y específicamente en

las economías de los países en los que operamos, así como en nuestras operaciones y desempeño financiero. Muchos de estos factores son de naturaleza macroeconómica y regulatoria y, por lo tanto, están fuera del

control de la administración de la Compañía. En caso de que uno o más de estos riesgos o incertidumbres se materialicen, o las suposiciones subyacentes resulten incorrectas, los resultados reales pueden variar

materialmente de los descritos aquí como anticipados, creídos, estimados, esperados, previstos, planeados o proyectados. La Compañía no tiene la intención y no asume ninguna obligación de actualizar las

declaraciones prospectivas contenidas en este documento. Estas declaraciones a futuro se basan en una serie de suposiciones y otros factores importantes que podrían causar que nuestros resultados, desempeño o

logros reales difieran materialmente de nuestros resultados, desempeño o logros futuros expresados o implícitos en dichas declaraciones a futuro. Se recomienda a los lectores a consultar el Informe Anual de la

Compañía en el Formulario 20-F y las presentaciones periódicas realizadas en el Formulario 6-K, que se presentan periódicamente o se entregan a la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos así como

las presentaciones presentadas periódicamente antes la Comisión Nacional de Valores y a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (Bolsas y Mercados Argentinos), para más información sobre los riesgos e incertidumbre

que enfrenta la Compañía.

(Se adjuntan tablas financieras)

*******

* Cablevisión Holding S.A. es titular de forma directa del 18,89% del total del capital social y de forma indirecta del 9,27% del total del capital social a través de VLG S.A.U.

** Fiduciarios: Héctor Horacio Magnetto y David Manuel Martínez Guzmán

** Fiduciarios: Héctor Horacio Magnetto y David Manuel Martínez Guzmán

Fintech Telecom LLC

20,83%

Cablevisión Holding S.A. *

28,16%

Fideicomiso creado bajo contrato de fideicomiso del

15 de abril de 2019 **21,84%

Oferta

pública29,16%

Acciones Clase C0,01%

Composición accionaria

11

1- Estructura Patrimonial Consolidada

(Reexpresada por inflación, información comparativa en moneda homogénea al cierre de sep-20)

30/09/2020 31/12/2019 Δ $ Δ %

Efectivo y equiva lentes de efectivo 21.092 31.284 (10.192) -32,6%Invers iones financieras 18.097 723 17.374 -

Créditos por ventas 16.064 20.746 (4.682) -22,6%Otros Créditos 6.104 5.414 690 12,7%

Inventarios 3.076 3.928 (852) -21,7%

Total Activo Corriente 64.433 62.095 2.338 3,8%

Invers iones financieras 249 1.220 (971) -79,6%Créditos por ventas 56 101 (45) -44,6%

Llaves de Negocio 226.285 226.407 (122) -0,1%Propiedades , planta y equipo ("PP&E") 289.846 300.828 (10.982) -3,7%Activos intangibles 95.055 100.953 (5.898) -5,8%

Activos por derechos de uso 13.272 11.616 1.656 14,3%Otros Activos 3.656 3.793 (137) -3,6%

Total Activo No Corriente 628.419 644.918 (16.499) -2,6%Total ACTIVO 692.852 707.013 (14.161) -2,0%

Cuentas por pagar 33.708 39.087 (5.379) -13,8%Préstamos 37.063 43.144 (6.081) -14,1%

Remuneraciones y cargas socia les 11.094 12.156 (1.062) -8,7%Cargas fi sca les 3.373 4.051 (678) -16,7%Dividendos a pagar 160 - 160 -

Pas ivos por arrendamientos 3.455 3.227 228 7,1%Otros pas ivos 1.590 2.023 (433) -21,4%

Previs iones 3.402 1.457 1.945 133,5%Total Pasivo Corriente 93.845 105.145 (11.300) -10,7%

Cuentas por pagar 3.055 2.880 175 6,1%

Préstamos 134.825 142.730 (7.905) -5,5%

Remuneraciones y cargas socia les 798 1.053 (255) -24,2%Pas ivo por impuesto a las ganancias di ferido 71.829 64.270 7.559 11,8%Cargas fi sca les 7 17 (10) -58,8%

Pas ivos por arrendamientos 6.114 4.490 1.624 36,2%Otros pas ivos 1.193 1.860 (667) -35,9%

Previs iones 4.821 5.660 (839) -14,8%Total Pasivo No Corriente 222.642 222.960 (318) -0,1%

TOTAL PASIVO 316.487 328.105 (11.618) -3,5%

Atribuible a Sociedad Controlante 370.734 373.076 (2.342) -0,6%

Atribuible a los accionis tas no controlantes 5.631 5.832 (201) -3,4%TOTAL PATRIMONIO NETO 376.365 378.908 (2.543) -0,7%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 692.852 707.013 (14.161) -2,0%

2- Préstamos consolidados

(Partidas monetarias)

30/09/2020 31/12/2019 Δ $ Δ %

Adelantos en cuenta corriente - capita l 3.854 11.874 (8.020) -67,5%

Cauciones bursáti les - capita l - 377 (377) -100,0%

Bancarios y con otras entidades financieras - capita l 6.837 16.508 (9.671) -58,6%

Obl igaciones negociables - capita l 11.295 - 11.295 -

IFD 721 441 280 63,5%

Por compra de equipamiento 2.108 1.834 274 14,9%

Intereses devengados y gastos relacionados 12.248 12.110 138 1,1%

Total Préstamos Corrientes 37.063 43.144 (6.081) -14,1%

Obl igaciones negociables - capita l 43.716 49.558 (5.842) -11,8%

Bancarios y con otras entidades financieras - capita l 64.810 69.321 (4.511) -6,5%

IFD 16 17 (1) -5,9%

Por compra de equipamiento 4.067 3.290 777 23,6%

Intereses devengados y gastos relacionados 22.216 20.544 1.672 8,1%

Total Préstamos no Corrientes 134.825 142.730 (7.905) -5,5%

Total Préstamos 171.888 185.874 (13.986) -7,5%

Efectivo y equiv. de efectivo e Invers iones financieras 39.438 33.227 6.211 18,7%

Deuda Financiera Neta (132.450) (152.647) 20.197 -13,2%

12

3- Información por segmentos

Ventas 177.666 194.794 13.004 1.274 14.278 (852) 208.220

Costos operativos (s in depreciaciones,

amortizaciones y desvalorización de

activos fi jos)

(113.782) (125.588) (8.225) (804) (9.029) 852 (133.765)

Utilidad de la explotación antes de D&A 63.884 69.206 4.779 470 5.249 - 74.455

Depreciaciones , amortizaciones y

desvalorizaciones de activos fi jos(22.958) (51.551) (3.048) (463) (3.511) - (55.062)

Utilidad de la explotación 40.926 17.655 1.731 7 1.738 - 19.393

372

(20.669)

7.435

6.531

Impuesto a las ganancias (7.780)

(1.249)

Atribuible a:

Sociedad Controlante (1.645)

Accionistas no controlantes 396

Ventas 129.511 204.860 9.074 5.374 14.448 (1.126) 218.182

Costos operativos (s in depreciaciones,

amortizaciones y desvalorización de

activos fi jos)

(85.337) (136.625) (6.266) (3.709) (9.975) 1.126 (145.474)

Utilidad de la explotación antes de D&A 44.174 68.235 2.808 1.665 4.473 - 72.708

Depreciaciones , amortizaciones y

desvalorizaciones de activos fi jos(18.092) (49.675) (2.023) (1.338) (3.361) - (53.036)

Utilidad de la explotación 26.082 18.560 785 327 1.112 - 19.672

(279)

(32.499)

12.881

(225)

Impuesto a las ganancias (17.122)

(17.347)

Atribuible a:

Sociedad Controlante (17.680)

Accionistas no controlantes 333

17.128

(11.806)

5.322

(28.593)

(23.271)

(Se presenta la información por segmentos tal como los analiza el Comité Ejecutivo y el CEO para los períodos finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019, los cuales reciben la información económico-

financiera de Telecom y sus subsidiarias (en valores históricos))

Al 30 de septiembre de 2020Servicios prestados

en Argentina

Servicios prestados en

Argentina – efecto de la

reexpresión

Servicios prestados

en Argentina

reexpresados a

moneda constante

Otros segmentos

del exterior

Otros segmentos

del exterior– efecto

de la reexpresión

Otros segmentos

del exterior

reexpresados a

moneda constante

Eliminaciones Total

Al 30 de septiembre de 2019Servicios prestados

en Argentina

Servicios prestados en

Argentina – efecto de la

reexpresión

Resultados por participación en asociadas

Costos financieros de deudas

Otros resultados financieros, netos

Utilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias

Pérdida neta

Servicios prestados

en Argentina

reexpresados a

moneda constante

Otros segmentos

del exterior

Otros segmentos

del exterior– efecto

de la reexpresión

Otros segmentos

del exterior

reexpresados a

moneda constante

Eliminaciones Total

Resultados por participación en asociadas

Costos financieros de deudas

Otros resultados financieros, netos

Pérdida ordinaria antes de impuesto a las ganancias

Pérdida neta

75.349

(51.288)

24.061

(31.583)

(7.522)

13

4- Estado de Resultados Consolidados - reexpresados por Inflación (cifras constantes)

(Permite comprender las variaciones del Estado de Resultados en términos reales)

30/09/2020 30/09/2019 Δ $ Δ %

Ventas 208.220 218.182 (9.962) -4,6%

Costos operativos (188.827) (198.510) 9.683 -4,9%

Utilidad de la explotación 19.393 19.672 (279) -1,4%

Resultados financieros , netos y resultados por

participación en asociadas (12.862) (19.897) 7.035 -35,4%

Utilidad (pérdida) ordinaria antes de impuesto a las ganancias 6.531 (225) 6.756 -

Impuesto a las ganancias (7.780) (17.122) 9.342 -54,6%

Pérdida neta (1.249) (17.347) 16.098 -92,8%

Atribuible a :

Sociedad Controlante (1.645) (17.680) 16.035 -90,7%

Accionis tas no controlantes 396 333 63 18,9%

Utilidad de la explotación antes de D&A 74.455 72.708 1.747 2,4%

como % de Ventas 35,8% 33,3%

Resultados financieros, netos 30/09/2020 30/09/2019 Δ $ Δ %

Costos financieros de deudas

Intereses de deudas (10.463) (9.072) (1.391) 15,3%

Diferencias de cambio de deudas (7.121) (23.427) 16.306 -69,6%

Resultado por renegociación de deuda (3.085) - (3.085) -

Total costos financieros de deudas (20.669) (32.499) 11.830 -36,4%

Otros resultados financieros, netos

Intereses y uti l idades por invers iones (53) 1.884 (1.937) -102,8%

Impuestos y gastos bancarios (1.910) (2.006) 96 -4,8%

Otras di ferencias de cambio 2.832 11.394 (8.562) -75,1%

Descuentos financieros de activos , deudas y diversos (98) 4 (102) -

Resultados por operaciones con títulos y bonos 3.145 235 2.910 -

Resultados por riesgo de incobrabi l idad de títulos - (3.301) 3.301 -100,0%

Intereses por previs iones (601) (1.579) 978 -61,9%

Costos financieros por quinquenios (165) (130) (35) 26,9%

RECPAM 4.233 6.507 (2.274) -34,9%

Diversos 52 (127) 179 -140,9%

Total otros resultados financieros, netos 7.435 12.881 (5.446) -42,3%

Total resultados financieros, netos (13.234) (19.618) 6.384 -32,5%

5- Estado de Resultados Consolidados - reexpresados por Inflación (cifras constantes)

Comparación 3 meses

30/09/2020 30/09/2019 Δ $ Δ %

Ventas 67.022 72.555 (5.533) -7,6%

Costos operativos (63.229) (67.266) 4.037 -6,0%

Utilidad de la explotación 3.793 5.289 (1.496) -28,3%

Resultados financieros , netos y resultados por

participación en asociadas (2.917) (27.568) 24.651 -89,4%

Utilidad (pérdida) ordinaria antes de impuesto a las ganancias 876 (22.279) 23.155 -103,9%

Impuesto a las ganancias (4.236) (5.409) 1.173 -21,7%

Pérdida neta (3.360) (27.688) 24.328 -87,9%

Atribuible a :

Sociedad Controlante (3.523) (27.823) 24.300 -87,3%

Accionis tas no controlantes 163 135 28 20,7%

Utilidad de la explotación antes de D&A 22.940 23.776 (836) -3,5%

como % de Ventas 34,2% 32,8%

14

6- Apertura de ventas consolidadas - reexpresada por Inflación (cifras constantes)

9M20 NIC 29 Ajuste NIC 29 9M19 NIC 29 Ajuste NIC 29 Δ $ Δ %

VENTA SERVICIOS 197.044 17.404 204.441 75.213 (7.397) -3,6%

Servicios Móviles 79.706 6.932 74.908 27.515 4.798 6,4%

Servicios de Internet 44.053 3.941 48.991 18.050 (4.938) -10,1%

Servicios de Televisión por cable 40.755 3.682 45.618 16.840 (4.863) -10,7%

Servicios de Telefonía Fija y Datos 31.955 2.802 34.184 12.544 (2.229) -6,5%

Otras ventas de servicios 575 47 740 264 (165) -22,3%

VENTA EQUIPOS 11.176 921 13.741 5.091 (2.565) -18,7%

TOTAL VENTAS 208.220 18.325 218.182 80.304 (9.962) -4,6%

(Ventas de 2019 reexpresadas a valores del 2020 incl. una variación por reexpresión del 58,2% aprox. vs. una variación por

reexpresión del 9,7% para las ventas del 2020)

30/09/2020 30/09/20199M20 NIC 29 vs.

9M19 NIC 29

7- Apertura de ventas consolidadas - reexpresada por Inflación (cifras constantes)

Comparación 3 meses

3Q20 NIC 29 Ajuste NIC 29 3Q19 NIC 29 Ajuste NIC 29 Δ $ Δ %

VENTA SERVICIOS 62.844 1.757 68.304 20.819 (5.460) -8,0%

Servicios Móviles 26.489 757 25.692 7.878 797 3,1%

Servicios de Internet 13.488 372 16.024 4.861 (2.536) -15,8%

Servicios de Televisión por cable 12.380 348 14.856 4.523 (2.476) -16,7%

Servicios de Telefonía Fija y Datos 10.324 278 11.506 3.496 (1.182) -10,3%

Otras ventas de servicios 163 2 226 61 (63) -27,9%

VENTA EQUIPOS 4.178 108 4.251 1.307 (73) -1,7%

TOTAL VENTAS 67.022 1.865 72.555 22.126 (5.533) -7,6%

30/09/2020 30/09/20193Q20 NIC 29 vs.

3Q19 NIC 29

15

8- Estado de Resultados Consolidados - reexpresados por inflación (cifras constantes)

(Permite comprender las variaciones del estado de resultados en términos reales)

9M20 NIC 29 Ajuste NIC 29 9M19 NIC 29 Ajuste NIC 29 Δ $ Δ %

Ventas 208.220 18.325 218.182 80.304 (9.962) -4,6%

Costos labora les e indemnizaciones por despidos (38.668) (3.422) (41.544) (15.314) 2.876 -6,9%

Costos por interconexión y transmis ión (7.675) (628) (6.970) (2.566) (705) 10,1%

Honorarios por servicios , mantenimiento y materia les (21.848) (2.382) (23.530) (8.917) 1.682 -7,1%

Impuestos y tasas y derechos del ente regulador (15.771) (1.386) (17.090) (6.303) 1.319 -7,7%

Comis iones y publ icidad (11.501) (1.002) (13.031) (4.780) 1.530 -11,7%

Costo de equipos vendidos (7.236) (1.055) (10.240) (4.469) 3.004 -29,3%

Costos de programación y contenido (13.645) (1.255) (16.453) (6.082) 2.808 -17,1%

Deudores incobrables (7.883) (708) (5.940) (2.209) (1.943) 32,7%

Otros ingresos y costos operativos (9.538) (696) (10.676) (3.937) 1.138 -10,7%

Subtotal Costos operativos antes de D&A (133.765) (12.533) (145.474) (54.577) 11.709 -8,0%

Utilidad de la explotación antes de D&A 74.455 5.792 72.708 25.727 1.747 2,4%

Depreciaciones , amortizaciones y desvalorizaciones de

activos fi jos (55.062) (29.056) (53.036) (32.921) (2.026) 3,8%

Utilidad de la explotación 19.393 (23.264) 19.672 (7.194) (279) -1,4%

Resultados por participación en asociadas 372 38 (279) (324) 651 -

Costos financieros de deudas (20.669) 32.173 (32.499) 17.957 11.830 -36,4%

Otros resultados financieros , netos 7.435 2.643 12.881 8.577 (5.446) -42,3%

Utilidad (pérdida) ordinaria antes de impuesto a las ganancias 6.531 11.590 (225) 19.016 6.756 -

Impuesto a las ganancias (7.780) (1.155) (17.122) (14.033) 9.342 -54,6%

Pérdida neta (1.249) 10.435 (17.347) 4.983 16.098 -92,8%

Atribuible a :

Sociedad Controlante (1.645) 10.441 (17.680) 4.892 16.035 -90,7%

Accionis tas no controlantes 396 (6) 333 91 63 18,9%

9M20 NIC 29 vs.

9M19 NIC 2930/09/201930/09/2020

9- Estado de Resultados Consolidados - reexpresados por inflación (cifras constantes)

Comparación 3 meses

3Q20 NIC 29 Ajuste NIC 29 3Q19 NIC 29 Ajuste NIC 29 Δ $ Δ %

Ventas 67.022 1.865 72.555 22.126 (5.533) -7,6%

Costos labora les e indemnizaciones por despidos (12.380) (346) (13.753) (4.181) 1.373 -10,0%

Costos por interconexión y transmis ión (2.722) (71) (2.380) (719) (342) 14,4%

Honorarios por servicios , mantenimiento y materia les (7.057) (322) (8.498) (2.774) 1.441 -17,0%

Impuestos y tasas y derechos del ente regulador (5.088) (138) (5.541) (1.694) 453 -8,2%

Comis iones y publ icidad (3.953) (112) (4.456) (1.359) 503 -11,3%

Costo de equipos vendidos (2.500) (241) (3.112) (1.181) 612 -19,7%

Costos de programación y contenido (3.966) (108) (5.475) (1.679) 1.509 -27,6%

Deudores incobrables (2.114) (48) (1.849) (553) (265) 14,3%

Otros ingresos y costos operativos (4.302) (70) (3.715) (1.155) (587) 15,8%

Subtotal Costos operativos antes de D&A (44.082) (1.455) (48.779) (15.295) 4.697 -9,6%

Utilidad de la explotación antes de D&A 22.940 410 23.776 6.831 (836) -3,5%

Depreciaciones , amortizaciones y desvalorizaciones de

activos fi jos (19.147) (9.909) (18.487) (11.251) (660) 3,6%

Utilidad de la explotación 3.793 (9.499) 5.289 (4.420) (1.496) -28,3%

Resultados por participación en asociadas 139 18 (533) (464) 672 -126,1%

Costos financieros de deudas (6.938) 12.982 (35.416) 790 28.478 -80,4%

Otros resultados financieros , netos 3.882 1.234 8.381 4.356 (4.499) -53,7%

Utilidad (pérdida) ordinaria antes de impuesto a las ganancias 876 4.735 (22.279) 262 23.155 -103,9%

Impuesto a las ganancias (4.236) (129) (5.409) (3.190) 1.173 -21,7%

Pérdida neta (3.360) 4.606 (27.688) (2.928) 24.328 -87,9%

Atribuible a :

Sociedad Controlante (3.523) 4.613 (27.823) (2.958) 24.300 -87,3%

Accionis tas no controlantes 163 (7) 135 30 28 20,7%

30/09/2020 30/09/20193Q20 NIC 29 vs.

3Q19 NIC 29