Revista Dracma Julio 2015

JULIO 2015NO. 90

MERCADO DE ENERGÍA EN NICARAGUA

La compra de activosdel Banco Central Europeo

La Brecha Digitalque nos Separa del Futuro

Empresas sin estructura gerencial

COMBUSTIBLESY ENERGÍA:

¿DÓNDE ESTÁ EL AHORRO?0 7

No. 90 Julio 2015

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La Brecha Digital que nos Separa del Futuro:

La compra de activos del Banco Central Europeo:

Mercado de Energía en Nicaragua:

Combustibles y energía: ¿dónde está el ahorro?

INCAE: Empresas sin estructura gerencial:

El impacto de las TICs a nivel de sociedad y organizaciones es alto ya que han modificado la forma en que las personas, organizaciones y las naciones interactúan. Actualmente, uno de los activos más preciados por cualquier profesional es el conocimiento; ya que vivimos en una era en donde el contar con la información correcta nos ayuda a tomar mejores decisiones. Es así, que el reducir la brecha digital es una prioridad debido a los beneficios directos con respecto a la mejora de la educación, la percepción de la democracia y el desarrollo económico que conlleva para nuestros países.

Los expertos del BCE han destacado varios factores que respaldarán la actividad económica de la Eurozona en el período 2015-2017. El primero, es la caída de los precios del petróleo, que aumentará la renta real disponible generando un aumento del gasto de consumo; en segundo lugar, la actividad en la Eurozona será favorecida por el fortalecimiento gradual de la demanda exterior y por los efectos de la depreciación del euro y un tercer factor que apoyará la actividad en la Eurozona, será la política económica adoptada por el Consejo de Gobierno del BCE, a través del programa de compra de activos del BCE.

A pesar de la caída estrepitosa de los precios del petróleo en el mercado mundial, de US$112 por barril en junio de 2014 a US$54,3 en abril de 2015, en Nicaragua los precios de la energía han permanecido casi invariables y el ahorro no ha sido percibido. ¿Por qué han permanecido casi invariables? ¿Quiénes han salido ganando por la caída de los precios del petróleo en Nicaragua? ¿Quiénes han salido perdiendo, o dejando de ganar? ¿Cuánto han ganado los que ganaron y cuanto han dejado de ganar los que no han ganado?.

Los precios de los combustibles y la energía inciden en todos los bienes y servicios producidos en la economía, por lo que tienen un impacto macroeconómico y algunos los llaman precios macro. Puesto que Nicaragua no produce petróleo, los combustibles son importados y sujetos a un arancel que aumenta la recaudación fiscal, aumenta el precio interno del petróleo y sus derivados en el mercado interno, con un efecto adverso al consumidor; cuanto mayor el arancel, más adverso el impacto en el consumo y viceversa.

A pesar de la caída de los precios del petróleo y sus derivados en el mercado internacional en aproximadamente un 50% durante los últimos 12 meses; no se ha observado un impacto proporcional en los precios internos de los combustibles y energía en el país.

¿Tienen futuro las compañías sin gerentes? Una opinión dice que no. Éstas constituyen en la actualidad una pequeña minoría y “la gerencia no está a punto de desaparecer. Habrá dos opciones mientras exista la necesidad de tomar decisiones para dirigir compañías y unidades de negocios, a saber: reuniones interminables o asignar la decisión a un jefe. Será un tema relevante y que constituye un reto para la organización de las empresas.

04 EDITORIAL

ENFOQUE MUNDIAL

06 Estabilidad financiera mundial y sus riesgos

08 Petróleo: ¿a qué precio estará en diciembre?

ENFOQUE CENTROAMERICANO

10 Nicaragua: el dilema de la política cambiaria: dolarización versus flexibilidad

14 Mercado de energía en Nicaragua

18 Precios: combustibles y energía

20 Las mil y una noches

INFORME ESPECIAL

22 América Latina: ¿por qué estamos regresando a los mismos problemas?

NORTEAMÉRICA

24 EE UU: crecimiento, desempleo, inflación y tasa de interés

EUROPA

26 La compra de activos del banco central europeo (bce) y su impacto en la actividad económica de la eurozona

REPORTAJES EMPRESARIALES

28 INCAE: Empresas sin estructura gerencial

SALUD

30 Células madre, la medicina del presente

TECNOLOGíA

32 La brecha digital que nos separa del futuro

34 ¿Cómo conseguir que el marketing de contenidos online sea efectivo?

36 ECONOMíA PARA NO ECONOMISTAS

38 INDICADORES ECONóMICOS

Erwin J. KrügerPresidente Revista Dracma

Frase del mes:

Los combustibles y la energía deben bajar de precio, conforme al ahorro por importaciones de petróleo y derivados para el transporte y generación de energía del orden de $230 millones de dólares, ocurridos entre Junio de 2014 y Abril de 2015.

Esto lo explica claramente el artículo “Mercados de Energía” en esta edición de Revista Dracma. Este articulo basa su análisis, entre otras, a publicaciones del FMI al respecto.

Los precios internos del petróleo y sus derivados son precios transferidos a la economía interna de Nicaragua de los precios fijados en los mercados internacionales. La internalización de los precios se ve afectada únicamente por aranceles y por impuestos, los cuales siguen iguales.

Pero la reducción de precios de los combustibles y derivados en los mercados internacionales, por mecanismos muy “sui generis”, no se han transferido ni se internalizan correctamente en la economía interna. La ausencia de esta transferencia de precios en la economía, tienen un impacto económico muy adverso para toda la población nicaragüense.

Esta poblacion incluye entre otros a los cuentapropistas, empresarios: grandes, pequeños, y microempresarios, de toda la constelación de organizaciones del país, así como los que no pertenecen a estas organizaciones. Asimismo incluye a todos los asalariados del país, llamense trabajadores, campesinos, empleados de establecimientos, técnicos, profesionales, sean del sector privado o sector públicos.

La asamblea legislativa aprobó la ley No. 898: “Ley de variación de la tarifa de energía eléctrica al consumidor” que mediante un mecanismo “omisso valde mirum” (muy extraño), viola las leyes de mercado y resulta en una seria deformación del precio de la energía, uno de los macro precios más importantes de la economía. Ver artículo “Precios: combustibles y energía” en esta edición de Dracma.

El poder ejecutivo a su más alto nivel debería vetar dicha ley ó suspender su aplicación, asi como eliminar todo aquello que está impidiendo la limpia transferencia de la caída de precios del petróleo y sus derivados a sus dueños a través de la correcta internalización de los precios en los mercados, desde Junio de 2014 hasta la fecha. Y mantener dicho curso de acción en el futuro.

Hacerlo beneficiaría a toda la población, aumentaría los salarios reales, aumentaría el empleo, reduciría la pobreza, y aceleraría el ritmo de crecimiento de la economía. Esto es lo que hay que hacer.

DRACMA ORIGEN Y SIGNIFICADO

A Solón (s. VI a.c) se le atribuye haber dado los primer-os pasos para la creación de la democracia como siste-ma político, seguido por Clístenes un siglo después. Al acuñarla primera moneda con el nombre de DRACMA e introducir un sistema único de pesas y medidas, esta moneda quedó vinculada para siempre con el concepto de Democracia. Nuestra revista viene a impulsar esos mismos conceptos y valores: democracia, libertad com-ercial, expansión económica, globalización económica, monetaria y financiera, en este nuevo mundo.

Erwin J. Krüger Ph. D Presidente

Sara Elena AltamiranoGerente [email protected]

Adela UbauRedacción y Edició[email protected]

Carolina CastilloGerente de Circulació[email protected]

Fátima ElizondoRevisión Gramática

Erwin J. Krüger, Ph.DDiana Krüge,r Ph.DJosé Félix Solis, M.AMario Alonso, J.DPedro Belli, Ph.DDr. oec, Rómulo Sánchez LeytónJosé Márquez Céas MBA, Economista

Gabriel M. Tellería Maltéz, Ph.DGuillermo Edelberg, DBAElaine Miranda, MBADiana López

Francisco CanalesIvania Guzmán

CONSEJO EDITORIAL

COLABORADORES

DISTRIBUCIóN

Combustibles y energía: deben bajar de precio

“Sean los primeros en tratar de hacer el bien, de no habituarse al mal, sino a vencerlo”. Papa Francisco

6 | DRACMA jULio 2015

EnfoquE Mundial

Esta significa simplemente: no inestabilidad en el sistema financiero mundial/sistemas nacionales. Conlleva un sistema

financiero mundial y sistemas nacionales sólidos (banca y banca paralela, mercados financieros, entidades financieras diversas, seguros, pensiones, fondos, bolsas de valores, infraestructura institucional, regulación y supervisión, banca central y otras instituciones), con capacidad de prever amenazas sistémicas, hacerle frente a las mismas y evitar contagio, así como mantener confianza en el sistema. Conlleva además, crear y mantener coordinación operativa y generar/compartir información estandarizada entre las instituciones nacionales e internacionales correspondientes y para el público en general.

El concepto de estabilidad financiera es complejo ya que, además de lo antes dicho, sus mecanismos de prevención y de evitar contagio, son cambiantes y múltiples; usa instrumentos de otras políticas; y enfrenta dificultades de diferenciar riesgo individual de una o más instituciones, del riesgo sistémico. Dicha complejidad se incrementa por la globalización, comunicaciones,

mercados financieros cambiantes, grupos financieros operando en diferentes partes del mundo o relacionados con otros y multiplicidad de productos.

Algunos países han ignoradola relevancia de la estabilidad financiera (principalmente los menos desarrollados), aunque hay que reconocer el trabajo realizado por otros (principalmente los desarrollados y ciertos esfuerzos de los emergentes) en los últimos años. Sin embargo, dicha estabilidad debería ser un esfuerzo coordinado de todos. Hoy, los países emergentes y los menos desarrollados deberían adoptar sin demora la estabilidad financiera como política relevante de desarrollo integral y actuar en consecuencia a nivel nacional y en las organizaciones/foros internacionales correspondientes.

Por ello, un enfoque mundial-nacional coordinado es necesario, falta del cual constituye uno de los principales riesgos para la estabilidad financiera.

El fortalecimiento constante y la estabilidad financiera del sistema financiero mundial, en general, requiere revisar y reforzar regulaciones y capacidad supervisora.

Se requieren regulaciones prudentes, adecuadas y defácil supervisión; llenar lagunas regulatorias (a veces mares: v.g., derivados); ser más prácticas y con resultados a corto plazo; reforzar a los reguladores/supervisores principalmente para poder prever y tratar un riesgo sistémico y entender los mismos a nivel nacional e internacional; mejorar coordinación inter-institucional, nacional e internacional; y participación de todos los países (hasta ahora participan organizaciones internacionales, países desarrollados y algunos emergentes). Reforzar a las calificadoras de riesgo y auditores también es requerido.

Los bancos centrales deberían ser por ley coordinadores de dicha estabilidad a nivel nacional. La estabilidad financiera también depende de la participación de otras instituciones nacionales e internacionales, todas las cuales deberían tener establecidas las correspondientes funciones.

Además de lo anterior y en línea con el Fondo Monetario Internacional,hay que considerar que los shocks macroeconómicos actuales plantean desafíos adicionales. En

La reciente crisis financiera mundial confirmó que para volver/mantener el crecimiento y desarrollo, también se requiere asegurar la estabilidad financiera mundial.

ESTABILIDAD FINANCIERA MUNDIAL Y SUS RIESGOS

ENFoQUE MUNDiAL

Mario B. Alonso I. J.D

DRACMA jULio 2015 | 7

EnfoquE Mundial

los últimos meses se ha dado una evolución macroeconómica/financiera positiva y negativa, aunque incrementándose los riesgos para la estabilidad financiera. Para 2015 se prevé un crecimiento ligeramente superior al de 2014, registrándose en las economías avanzadas un incremento en la tasa de crecimiento económico que podría ser suficiente para compensar la desaceleración del crecimiento en las economías emergentes y en desarrollo (esto muy pronunciado en Latinoamérica). Se espera que la caída de los precios del petróleo y de las materias primas, sumada a las bajas tasas de interés, apuntalen el crecimiento hasta 2016, inclusive.

En función de este escenario, los riesgos para la estabilidad financiera están creciendo y cambiando. Dichos riesgos están pasando de las economías avanzadas a las emergentes, del sector bancario a la banca paralela y de la solvencia a los riesgos de liquidez.

Países y empresas que exportan petróleo y materias primas han sido negativamente afectadas. La rápida depreciación de los tipos de cambio y su volatilidad ha incrementado la presión sobre las empresas altamente endeudadas en moneda extranjera y han provocado importantes salidas de capital en

mercados emergentes. La menor liquidez en los correspondientes mercados cambiarios y de renta fija, ha creado fricciones, incrementandolos riesgos de liquidez en dichos mercados.

Al mismo tiempo, las bajas tasas de interés en Estados Unidos presentan también un claro riesgo al alza. La mayor fortaleza del dólar puede ayudar a mejorar la competitividad en economías emergentes/en desarrollo y propiciar un mayor crecimiento, pero las marcadas fluctuaciones de los precios de las materias primas y los tipos de cambio en muchas economías emergentes durante los últimos meses han impactado significativamente en la operatividad y valoraciones de mercado de las empresas en dichas economías.

Por ello, las respuestas de política monetaria de los bancos centrales en todo el mundo ya no son suficientes, necesitándose medidas adicionales de política. Por ejemplo, para aprovechar al máximo el efecto de la expansión cuantitativa en la zona del euro, las acciones de los bancos centrales han de complementarse con medidas para restablecer la salud de los balances en el sector privado, desbloquear los canales de crédito, afianzar la solidez de las instituciones no

bancarias, promover reformas estructurales y diversificar las fuentes de financiamiento (menos de los bancos y más de los mercados de capital). Y cada zona geográfica tiene que verse en su contexto específico y actuar en consecuencia.

Existen otras actividades a considerarse, tales como: la gestión de activos necesita una mejor supervisión de los riesgos micro-prudenciales con enfoque macro-prudencial. Las políticas deben abordar desajustes potenciales de liquidez. Los mercados emergentes/en desarrollo deben procurar amortiguar el impacto de los shocks externos y desarrollar su capacidad interna.También es necesario transformar a la banca paralela en una fuente estable de financiamientoy reforzar políticas micro y macroprudenciales para las entidades no bancarias.

Como se nota, la estabilidad financiera avanza, capitalizando en la buena situación de sistemas financieros nacionales aunque actualmente con riesgos aumentando principalmente en los mercados emergentes y en desarrollo. Pero es necesario y posible asegurarla, requiriéndose – entre otros- la participación coordinada de todos los países.

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EnfoquE Mundial

Por el impulso de la tecnología “fracking”1, un tipo de perforación hidráulica que se ha venido usando en los Estados Unidos durante

los últimos 65 años. El uso de perforación hidráulica avanzada y la perforación horizontal, usando tecnologías de punta, son responsable por el aumento de la perforación de petróleo en este país.

El costo de producir petróleo con esta tecnología oscila entre $50 - $60 dólares/bbl, razón por la cual a precios mundiales de $100/bbl de manera estable, se dió el impulso de la producción usando esta tecnología en Estados Unidos quien aumento la producción convirtiéndose en el primer país productor de petróleo a nivel mundial, por encima de Arabia Saudita. Este aumento de oferta redujo el el precio del petróleo y a principios de 2015, el precio

de petróleo por barril- se había reducido a la mitad! (ver gráfico)

El 29 de Junio de 2015 el precio del petróleo alcanzó $61.83 de aproximadamente $110/bbl que estaba para Junio de 2014. De hecho, el precio, en Febrero del presente año cayó por debajo de los $50/bbl. La pregunta ahora es: ¿a qué precios estará en Diciembre de 2015? y mas precisamente ¿cuál es el precio sostenible del crudo a mediano plazo?.

Veamos las estrategias de los productores. Los países de la OPEP liderados por Arabia Saudita decidieron mantener los niveles de producción, a pesar del incremento de oferta y reducción de precio del petróleo. Su objetivo: que el precio cayese por debajo del costo de producción de los norteamericanos; como resultado los precios descendieron.

Al descender los precios por debajo del costo de producción de los “frackers” muchos de ellos suspendieron su producción, esto volvió a aumentar los precios en el mercado y regresaron los frackers. Ahora la OPEP mantuvo la producción y el precio ha empezado nuevamente a descender, al 29 de Junio era de $61.83/bbl.

Vemos claramente que el precio ha empezado a oscilar en una banda entre los $50/bbl hasta $70/bbl, tendiendo a nivelarse alrededor de los $60, casi la mitad del precio de $115/bbl a que se encontraba a principios de Junio de 2014.

Lo que esta sucediendo es que los productores norteamericanos no pueden producir competitivamente por debajo de los $60, mientras que los miembros de la OPEP se ven obligados a mantener la producción

Petróleo: ¿a qué precio estará en Diciembre?

Hay quienes opinan que el precio del petróleo en los mercados mundiales llegará a $100/bbl hacia fines de Diciembre de 2015, mientras otros opinan lo contrario que se

estabilizará a un precio menor de $50/bbl ¿Quién tiene la razón? Y ¿por qué?.

ENFoQUE MUNDiAL


EnfoquE Mundial

ya que si la reducen el precio aumenta y los productores norteamericanos expanden su producción y aumentan su participación en el mercado.

El petróleo es un mercado muy competitivo y sujeto a muchas variables, mucho más complejas que el análisis simple aquí presentado. Este análisis simple sin embargo, refleja lo que esta sucediendo en los mercados, que muchas veces es mas certero que todas las sofisticaciones que las matemáticas modernas permiten.

Dicho lo anterior, si las cosas continúan como estan, es probable que el precio del petróleo a Diciembre de 2015 se mantenga en $60/bbl o menos, es decir a la mitad de lo que se encontraba a principios de Junio de 2014. Ya que si disminuye, los productores de “fracking” dejan de producir y si la OPEP reduce la producción y el precio sube, estos “frackers” empiezan a producir nuevamente.

1 Hydraulic Fracturing (Fracturación Hidráulica)

EnfoquE cEntroamEricano


Esta fue una época en la que prevalecían los tipos de cambio fijos, anclados a una moneda fuerte (por lo general el dólar) o una variedad como

los indexados (como el actual deslizamiento cambiario en Nicaragua), múltiples como en Venezuela; también proliferaban mercados negros o paralelos como en Argentina. Estas alternativas eran arreglos de corto plazo, propios de economías muy inestables, con shocks inflacionarios, fuertes desequilibrios externos y fiscales, y corridas bancarias.

Sin embargo, a partir de 1990 y especialmente con las crisis de 2008-09, en las economías emergentes y en desarrollo comenzaron a gestarse innovaciones cambiarias donde los agentes económicos

(empresarios y consumidores) toman sus decisiones con base en toda la información disponible incluyendo información sobre mercados a futuro del tipo de cambio y de la tasa de interés.

Las discusiones actuales se centran en dos opciones: la dolarización (tipos de cambio fijos) o la flexibilidad cambiaria, representando esta flexibilidad sistemas que tienen como objetivo una banda de inflación para cuyo mantenimiento utilizan todo los instrumentos económicos.

En este sentido, en Nicaragua se percibe una amplia insatisfacción con la política de deslizamiento cambiario, por lo que es necesario analizar criterios para evaluar el

costo-beneficio entre la dolarización y la flexibilidad. Cada una de estas opciones presenta sus pro y contra, es decir, propiedades o características que predicen determinados resultados económicos, por lo que hay que evaluarlos contra la evidencia empírica. Se entiende por evidencia empírica la utilización de series de tiempo.

Para empezar, si los tipos de cambio fijos reducen el riesgo cambiario, la dolarización lo elimina por completo y reduce el costo de comercializar en diferentes monedas. La dolarización es una fuente segura de credibilidad en los mercados, siendo esta una ventaja; no obstante, representa un costo muy alto debido a la pérdida de la independencia monetaria del país

– NICARAGUA –EL DILEMA DE LA POLÍTICA CAMBIARIA: DOLARIZACIÓN VERSUS FLEXIBILIDAD

Hasta recientemente, la discusión sobre sistemas cambiarios para economías en desarrollo difería mucho respecto a la de los países desarrollados.



EnfoquE Mundial



que se dolariza. Este es el mayor costo de la dolarización. El análisis que sigue entre credibilidad versus independencia monetaria pretende aclarar este dilema. El análisis incluye características como la simetría de los ciclos económicos, inflación, apertura económica, flexibilidad salarial y políticas anticíclicas, entre otras.

Al adoptar el dólar como sistema monetario, un país como Nicaragua estaría adoptando la política monetaria de Estados Unidos. Esta es una ventaja, ya que la economía del país está altamente dolarizada y ha adoptado la política monetaria del Federal Reserve Bank, tal como se observa en las tasas de interés que prevalecen en el sistema bancario. Esta política monetaria es muy apropiada en vista de la sincronización de los ciclos económicos entre Nicaragua y Estados Unidos. En esta situación la independencia monetaria carece de valor alguno. La evidencia empírica favorece la dolarización en Nicaragua.

Otro factor que afecta la relación entre credibilidad e independencia monetaria es el grado de flexibilidad de los salarios. En Nicaragua, los salarios en el mercado formal son muy rígidos y el poder de los sindicatos muy acentuado. Esta situación complica las políticas de ajuste ya que introduce asimetrías ante los impactos de los ciclos económicos y por lo tanto se requiere de flexibilidad cambiaria e independencia monetaria; sin embargo, el mercado informal, que representa el 80% del mercado de trabajo, se caracteriza por una elevada flexibilidad salarial, dejando sin valor la independencia monetaria. El país también presenta un flujo de remesas familiares muy importantes (entre 10% y 12% del PIB), las cuales desempeñan un rol estabilizador ya que fluctúan menos que el crecimiento del PIB, situación que le resta importancia a la independencia monetaria.

En el mismo sentido, la apertura comercial del país es muy alta (exportaciones más

importaciones como porcentaje del PIB), en consecuencia los bienes comerciables son más importantes que los no comerciables. Así, la transmisión del deslizamiento cambiario a los precios internos es instantánea aumentando el costo de la independencia monetaria ya que esta produciría mayor inflación y volatilidad financiera.

La flexibilidad cambiaria alcanzó relevancia con las crisis de pagos y financieras de los años 90 en México, Rusia, Brasil y Asia. Así nació la percepción de que tipos de cambio flexibles protegerían contra las fluctuaciones de las tasas de interés externas, requiriendo de una mayor independencia monetaria. La flexibilidad cambiaria predice una mayor capacidad de absorción de los cambios en las tasas de interés externas dejando inalterada la tasa de interés doméstica. Al contrario, con la dolarización la paridad no cubierta de la tasa de interés predice que la tasa interna de interés tiene que ajustarse totalmente a las fluctuaciones de las tasas externas de interés. Es decir, con flexibilidad cambiaria habría más independencia de la tasa interna y, por tanto, mayor soberanía monetaria; no obstante, la evidencia empírica demuestra lo contrario no solo para Nicaragua sino también para Centroamérica. La tasa de interés interna funciona con más independencia bajo tipo de cambio fijo, especialmente los dolarizados.

Otra supuesta ventaja de la flexibilidad cambiaria es que aumenta la capacidad de usar la política monetaria como un arma anticíclica. El análisis considera tres dimensiones distintas. Primero, si la política monetaria es una herramienta útil para el manejo de la demanda agregada, es decir, si reduce las fluctuaciones cíclicas del producto, entonces la variabilidad en el crecimiento económico sería menor en países con flexibilidad cambiaria. La evidencia demuestra lo contrario ya que hay menor volatilidad en países como Panamá, donde prevalece el dólar. Segundo,

en países con flexibilidad cambiaria la independencia monetaria permitiría absorber con mayor facilidad los shocks a los términos de intercambio. Los resultados para Centroamérica demuestran que la flexibilidad cambiaria no presenta en este sentido más capacidad comparado con la dolarización. Tercero, la mayor flexibilidad cambiaria permitiría a los bancos centrales suavizar el ciclo económico reduciendo la tasa de interés en las recesiones y aumentándola en las expansiones. En Centroamérica, dichas tasas son más procíclicas donde prevalece más la flexibilidad cambiaria. Otra desventaja de la flexibilidad cambiaria en países como Nicaragua son los elevados pasivos en dólares tanto privados como públicos que volverían muy costoso cualquier ajuste cambiario abrupto.

En resumen, la evidencia que se ha presentado, aunque resumida, indica que la independencia monetaria no ha funcionado tal como lo predicen sus defensores. Esta es una consideración muy seria al evaluar alternativas cambiarias en Nicaragua. Si las políticas de integración económica son serias, los países centroamericanos también deberían tener en cuenta que la región presenta características muy favorables para la formación de un área monetaria óptima.

José Félix Solís, M.A


EnfoquE Mundial



El país como un todo ha ganado. El ahorro total por importaciones de petróleo y sus derivados entre junio de 2014 y abril de 2015 ha sido

del orden de US$ 230 millones. Pero ese beneficio no se ha distribuido por igual entre todos los nicaragüenses.

Consideremos primero las plantas térmicas que producen energía eléctrica con búnker (fuel oil en inglés). Entre junio de 2014 y junio de 2015, el precio del búnker cayó de US$2.35 el galón a US$1.36. Sin embargo, en términos de dólares, las tarifas eléctricas se mantuvieron prácticamente estáticas en el mismo período, solamente sufriendo una pequeña baja en abril de 2015. Evidentemente, los consumidores de energía no se han beneficiado de la baja en el precio del búnker. El ahorro en gastos de búnker en este período, sin embargo, ascendió a unos

US$79 millones. ¿Quién se benefició de éste bajón en el precio del búnker?

Los datos disponibles no nos permites dar una respuesta contundente. El gobierno no publica los precios de venta del búnker a las plantas de generación de energía eléctrica. Pero las posibilidades son pocas. Los obvios candidatos son: el gobierno, los importadores de búnker, y las plantas generadoras de energía eléctrica.

La situación con la gasolina y el diésel es prácticamente igual. Mientras los precios de los derivados han caído estrepitosamente en los mercados internacionales, en Nicaragua apenas si se han movido. Si en Nicaragua el mercado de combustibles fuera libre de intervenciones gubernamentales, el precio de la gasolina regular en abril de 2015 hubiera sido $2.94 en vez de $3.62. El diésel

también hubiera sido más barato. En total, los consumidores hubieran ahorrado unos US$120 millones entre junio de 2014 y abril de 2015.

Si ni los consumidores de energía ni los consumidores de gasolina y diésel fueron grandes beneficiarios de la baja en el precio del petróleo, ¿Quién se ha beneficiado de la baja en los precios del petróleo?

Para poder responder a esta pregunta, es necesario escarbar un poco más y tratar de tener un mejor sentido de la estructura del mercado de energía en Nicaragua. Esto inevitablemente nos trae a examinar la cooperación de Venezuela.

El acuerdo de cooperación entre Nicaragua y Venezuela se celebró en abril de 2007. Bajo el acuerdo, PDVSA, una empresa

Mercado de Energía en Nicaragua

A pesar de la caída estrepitosa de los precios del petróleo en el mercado mundial, de US$112 por barril en junio de 2014 a US$54.3 en abril de 2015, en Nicaragua los precios de la energía han permanecido casi invariables. ¿Por qué han permanecido casi invariables? ¿Quiénes han salido ganando por la caída de los precios del petróleo en Nicaragua? ¿Quiénes han salido perdiendo, o dejando de ganar? ¿Cuánto han ganado los que ganaron y cuanto han dejado de ganar los que no han ganado?

Pedro Belli, Ph.D

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estatal venezolana, representa al gobierno de Venezuela. PDVSA es dueña del 51 por ciento de las acciones de Alba de Nicaragua (ALBANISA). PETRONIC, una compañía estatal nicaragüense, es dueña del 49 por ciento restante de las acciones de ALBANISA. ALBANISA importa petróleo de PDVSA para venta en el mercado nicaragüense. ALBANISA es también el agente de PDVSA para proyectos de inversión directa en Nicaragua. Evidentemente, a ALBANISA le interesa comprar barato y vender caro, que es lo que ha estado haciendo.

Bajo el acuerdo de cooperación, ALBANISA cancela la totalidad de la factura de importación dentro de un plazo de 90 días, pero como agente de PDVSA, ALBANISA transfiere el 50 por ciento de la factura a CARUNA (Caja Rural Nacional) una cooperativa financiera Nicaragüense de propiedad privada, como préstamo a largo plazo y a bajas tasas de interés (25 años, dos de gracia y 2 por ciento de interés).

Bajo el acuerdo de cooperación, el 38 por ciento de los fondos transferidos a CARUNA se tienen que gastar en subsidios para energía y transporte y para los bonos de los empleados públicos. El resto se usa para inversiones con propósitos de lucro.

Los pagos de la deuda con PDVSA se pueden hacer en especie o en efectivo. Los pagos en especie solamente se pueden efectuar a través de exportaciones a Venezuela realizadas por ALBALINISA (ALBA Alimentos de Nicaragua) una sociedad entre PDVSA y ALBANISA.

ALBALINISA compra carne, ganado, azúcar, café y frijoles en Nicaragua y los vende en Venezuela.

Es evidente que bajo el acuerdo con Venezuela, al gobierno de Nicaragua no

le conviene reducir ni los precios de los derivados de petróleo en el mercado local ni los precios de la energía eléctrica. Entre más baje el precio del petróleo, mayores las ganancias de ALBANISA, si vende, como ha estado haciendo, el petróleo y sus derivados a precios fijados cuando el petróleo estaba caro. Vale la pena mencionar que ALBANISA suple alrededor del 30 por ciento de la energía térmica en Nicaragua y por lo tanto tiene un interés muy grande en mantener los precios de la energía lo más alto posible. Dos datos nos permitirían calcular el aumento de las ganancias de ALBANISA, el precio a que ellos compran y venden el petróleo y el volumen de importaciones de petróleo. Talvez algún día haya suficiente transparencia para hacer un análisis más detallado.

Gráfico 1: Acuerdos de colaboración del ALBA

En especie de re-pagos (préstamo)

En especie de re-pagos (préstamo)

Productos de petróleo

Importacionesde petróleo

ventas domésticas

efectivo

efec

tivo

50 % de los préstamos en nombre de PDVSA (25 años, 2 años de gracia, tasa de interés 2 %)

50 % en efectivo o en especie( 90 días; no financiado )

Efectivo re- pagos ( préstamos)

» 38 % programas sociales

(operaciones cuasifiscales )

» 62 % de proyectos con fines de lucro(sector privado)

» Operaciones de IED envarias actividades

» Las exportaciones en especie

Ejemplo: carne de res, azúcar, café, ganado.

En e

spec

ie

En e

spec

ie

IED

PDVSA

ALBANISA(75% Albanisa25% PDVSA)CARUNA R.L.

ALBANISA(51% PDVSA49% Petronic)

Fuente: FMI



Puesto que Nicaragua no produce petróleo, los combustibles son importados y sujetos a un arancel que aumenta la recaudación fiscal,

aumenta el precio interno del petróleo y sus derivados en el mercado interno, con un efecto adverso al consumidor; cuanto mayor el arancel, más adverso el impacto en el consumo y viceversa.

La energía se genera con fuentes renovables domésticas (49.604%) y con derivados del petróleo (50.396%)1, ver grafico; una variación internacional del precio afecta las últimas, mas no las primeras. Así, el aumento del precio internacional del petróleo aumenta el precio de la energía y viceversa.

La caída del precio del petróleo

La caída de los precios del petróleo y sus derivados en el mercado internacional en aproximadamente un 50% durante los últimos 12 meses (junio 2014 – junio 2015), debió haber tenido un impacto proporcional en los precios internos de los combustibles en el país. No fue así.

Tampoco tuvo ese impacto proporcional de caída en la economía interna la energía generada con ese recurso. Todos sabemos que la reducción de precio del petróleo y sus derivados no estuvo sujeta únicamente al arancel vigente, como corresponde.

A cambio el Estado a través de mecanismos “sui generis” altero la limpia transferencia de precios del petróleo y derivados en los mercados, teniendo un impacto desfavorablemente en la economía.

Petróleo: ¿más barato o más caro?

El gobierno argumenta que el petróleo, con esta intervención, es más barato. En efecto, se dio una reducción de precio del petróleo y sus derivados, pero esta reducción es únicamente nominal, no real.

En muchos otros países que importan o incluso producen petróleo, esta caída de precios se transfirió totalmente a los consumidores. Es decir que ahí la reducción fue del 100%, mayor que el 33% recibido por los consumidores nicaragüenses.

Cabe preguntarnos el petróleo ¿esta más barato o más caro? En términos nominales, más barato, pero en términos estructurales más caro. Veamos.

El petróleo y sus derivados son insumos para la producción y distribución de bienes

Erwin J. Krüger, Ph.D

Los precios de los combustibles y la energía inciden en todos los bienes y servicios producidos en la economía, por lo que tienen un impacto macroeconómico y algunos los llaman precios macro.

Precios: Combustibles y Energía



Conclusión

En economía no deben tomarse medidas sin analizar el impacto total de las mismas; no hay que analizar solo el primer impacto, sino también los subsiguientes. o de forma más técnica, hay que considerar los multiplicadores de impacto y también los multiplicadores dinámicos.

En una economía de mercado, son las fluctuaciones de precio en los mercados quienes orientan la producción y el consumo. Cuando el estado interviene deformando los precios de mercado, como al impedir la transferencia de 100% de la caída de precios del petróleo y sus derivados, mal orienta la producción, el consumo y la inversión hacia un derrotero menos eficiente en detrimento del bienestar de la población.

Está también ampliamente demostrado a nivel global que la forma de reducir pobreza es con el desarrollo de economías de mercado competitivas en donde la producción está sobre todo en manos privadas y en donde los consumidores son libres de gastar su ingreso, libres de recibir las reducciones de precio de los mercados de manera total y no deformados ni regulados por el estado.

1 SCADA y ENATREL.

y servicios, tanto aquí como en otros países. Si ellos reciben una reducción de precio del 100% y nosotros solo una fracción, para ellos este insumo es ahora más barato, pero en comparación a esos países para nosotros no bajó lo suficiente y lo volvió en términos relativos más caro.

Impacto económico

Ellos, quienes reciben el 100% de reducción del precio del petróleo y sus derivados, tienen la capacidad de producir a menor costo que nosotros y consecuentemente los vuelve más competitivos que nosotros. Es decir, al no recibir la reducción correcta de reducción de precio, a nosotros nos volvió menos competitivos.

Menos competitividad para los productores significa menos capacidad de ganar y consecuentemente de invertir, menos capacidad de generar empleos, menos capacidad de aumentar salarios, menos capacidad de expandir producción.

Pero también afecta a los consumidores de bienes y servicios. Los consumidores

de países en donde la transferencia de precios fue correcta están viendo ahora que los bienes producidos en sus países caen de precio y los importados también. Es decir, los asalariados de esos países tuvieron un aumento de ingresos reales, ellos compran más con sus mismos salarios.

Aquí en donde no se dio una transferencia correcta, como el costo de producir subió en términos relativos, los precios de los bienes y consumos no disminuyen como en aquellos países. Aquí los asalariados están siendo afectados, ya que su salario compra lo mismo ¡o menos!

Existe un tercer impacto: la tecnología que usa combustibles y electricidad es ahora menos atractiva. ¿Por qué? Porque en términos relativos es más cara. Esto tiene un impacto muy adverso a mediano y largo plazo, ya que la incorrecta medida de transferencia de precios del petróleo y derivados no estimula la modernización, más bien la retarda.



Las mil y una nochesLa comunicación masiva y la propaganda tienen bases científicas: psicología social, estadísticas, sociología, lingüística, economía, entre otras ramas del conocimiento, se utilizan en las campañas publicitarias. La reacción a los colores, a los sonidos, a las formas, a las palabras, forma parte del arsenal que utilizan los estrategas de la comunicación.

El propósito de las estrategias de comunicación es condicionar la mente de la gente, inducirla a una acción o a la inacción, crear una

preferencia, una opinión o un estado de ánimo. Cuando son de carácter comercial, usualmente la finalidad es llevar a la gente a comprar determinado producto o adoptar determinados hábitos de consumo, pero también existen estrategias de comunicación política, las cuales normalmente tienen como fin generar preferencia hacia un candidato o personaje público, apoyar una posición política o ley, o bien, distraer la atención, alentar una emoción o conformar la opinión de la población.

Por esta razón suele afirmarse que en política importan tanto las percepciones como las realidades. De hecho, no es extraño que las opiniones de la gente vayan por un lado y las realidades vayan por el otro. Precisamente por este motivo, los regímenes dictatoriales lo primero que hacen es apoderarse o controlar los medios de comunicación para intentar influenciar las actitudes de la población, o bien, impedir que los opositores lo hagan.

Un especialista en comunicación de origen francés, Christian Salmon, en los últimos años ha publicado un conjunto de obras que desentrañan los mecanismos y las estrategias de comunicación política

más usuales en el presente. En general, se concentra en el poder del relato para influenciar a la gente. Las técnicas de narrar historias se ajustan a la estructura mental de las personas. Una de ellas la denomina la estrategia de Sherezada.

Recordemos un poco el libro "Las mil y una noches". Es una de las obras de literatura más conocida a nivel universal. Les recordaré brevemente el argumento central: Por el sultán de un reino oriental fue traicionado por su esposa. En venganza, cada noche se casaba con una doncella y después de consumar el matrimonio le quitaba la vida.

Una de las muchachas del reino, llamada Sherezada, resolvió enfrentar la fatal condena que pesaba sobre las doncellas de su pueblo. Se casó con el sultán y utilizó la siguiente estratagema: cada noche comenzaba a contarle un cuento que alargaba hasta la madrugada. El sultán, intrigado por el desenlace del cuento, le perdonaba la vida a la espera de escuchar el final al día siguiente. Y así, noche tras noche, cuento tras cuento, Sherezada salvó su vida.

El régimen orteguista pareciera que está aplicando puntualmente la estrategia de Sherezada. Inventan un cuento tras otro para mantener las esperanzas o las expectativas

Enrique Sáenz



de la población y así hacerles creer que las penurias del presente son temporales y que solo se requiere aguantar un poquito más.

Presentaré una lista de algunos de estos cuentos:

● La Carretera hacia Bilwi, en el Caribe. Dijeron que sería construida por el ejército venezolano. Incluso vinieron algunos ingenieros militares, hicieron el cuadro pero nada de la carretera.

● Un satélite espacial sería construido por una empresa china. Hasta el costo dieron. Y del satélite, nel pastel.

● Un puerto de aguas profundas en el Caribe. En verdad disponer de un puerto en el Caribe tendría un impacto económico formidable. Abarataría las importaciones y las exportaciones, mejorando la competitividad de nuestra economía. Pero el puerto, hasta hoy, quedó en nada.

● Una imponente fábrica de aluminio sería construida con capital venezolano.

Se generaría empleo y se elevarían las exportaciones. Ni señas de la tal fábrica.

● Un gasoducto atravesaría el país desde el Caribe y nos permitiría procesar y exportar gas natural.

● La reanudación del cultivo del algodón en el occidente del país fue anunciada y muchos se entusiasmaron con la esperanza del retorno de los tiempos dorados de la fibra blanca. Aunque esta vez el algodón florecería en distintos colores y se articularía con una vibrante industria textil. Un cuento en verdad creativo, pero igual quedó en llamarada de tuza.

● Uno de los cuentos más relumbrantes fue la refinería ¨El supremo sueño de Bolívar¨. La primera piedra se colocó en dos ocasiones. Quedó reducida a unos tanques para almacenar combustible. La refinería duerme el sueño de los justos, más bien, el sueño de los injustos, pero del sueño de Bolívar, nada.

● Finalmente está el cuento del canal interoceánico. Un cuento que enlaza con un mito fundacional de Nicaragua. Desde su lanzamiento por el régimen, han inventado un cuento tras otro. Hasta inventaron una inauguración de obras que, lastimosamente, les quedó patética. Pero más patética es la obra a que el canal está reducido después de seis meses: una maltrecha trocha, y nada más. Ahora están con el cuento del estudio de impacto ambiental. Lo van a estirar y después vendrán con otra historia.

Estamos pues ante la estrategia de las mil y una noches, en plena acción. A la par, miles de nicaragüenses viven la pesadilla del desempleo, subempleo, migraciones, quiebras de empresas, alto costo de la vida. Es imperativo pegarnos una buena sacudida para que no nos sigan engatusando, día a día, con las fantasías de las mil y una noches.

Ah! Se me olvidaba: uno de los cuentos de las mil y una noches se llama "Ali Babá y los cuarenta ladrones".

Informe especIal


América Latina se ha visto afectada por la caída de la demanda de economías desarrolladas, pero también de economías como la

de China, que por su inmenso tamaño inciden en la demanda agregada mundial. A Latinoamérica se le plantean serios retos para enderezar el timón del barco. La economía necesita acelerar la diversificación, la producción y la exportación, fortalecer la inversión en infraestructura, flexibilizar el mercado laboral y mejorar la calidad de la educación; transformar la estructura de incentivos hacia las empresas y personas; y reducir la informalidad y los flagrantes problemas de la corrupción, tema que fue abordado en el número anterior. En este artículo trato de enfocarme en dos temas a saber.

La Inversión Extranjera Directa (IED)

La IED sigue siendo una variable estratégica para los países de la región y muy en

especial, para las pequeñas economías del Caribe y las de Centroamérica, ya que representan una mayor proporción respecto al PIB.La IED mundial creció un 14% en 2014, la diferencia la establece el hecho, hacia dónde se dirigió en mayor medida la misma, si a los países en desarrollo o a los países desarrollados. La IED en la región se ha venido desacelerando y este ha sido un proceso paralelo con el del crecimiento económico y la disminución de los precios de los productos básicos. En 2014, la IED en Latinoamérica descendió un 16% y se detuvo en US$ 158.803 millones.

Las entradas de IED en ALC como proporción del PIB alcanzaron un 2,6%, cifra menor al promedio a largo plazo de la región, aunque se debe tener presente que esto varía de país a país. La IED en Centroamérica decreció un 2%, mientras que en el Caribe lo hizo en 5 %.1 Si bien es cierto la intensidad tecnológica de la IED está aumentando, la misma se concentra

en países como México, que recibe 60 % de ese tipo de IED, seguido de Brasil. Prevalece el sector tecnológico medio-alto y alto, lo que está causando, -aunque de manera desigual-, un efecto transformador en esas economías.

Los países de ALC necesitan más y mejor IED, para enfrentar los desafíos del empleo, la innovación, la modernización de los sistemas productivos e incidir efectivamente en la productividad de los factores. No menos importante sería realizar inversiones climáticas para enfrentar de manera correcta los efectos del cambio climático, que obliga a muchos países a comenzar de cero, por la magnitud de los destrozos causados.

El problema del deterioro ambiental

Latinoamérica, a pesar de ser una región atractiva desde su riqueza natural, sigue mostrando altas tasas de deterioro ambiental, la huella ecológica en lugar de

Sin duda alguna 2015 no será un año próspero para la región. La actividad económica de la región viene desacelerando desde hace varios años y por distintos motivos, entre los que sobresale el factor externo. El crecimiento según pronósticos de la CEPAL y otros organismos internacionales no alcanzará ni siquiera el 1%, aunque se espera que se recupere levemente en 2016. El fantasma recesivo campea sobre economías grandes, como Argentina y Brasil, y en otras situaciones nada favorables como la de Venezuela.

iNFoRME ESPECiAL

América Latina: ¿Por qué estamos regresando

a los mismos problemas?

Informe especIal


retroceder crece rápidamente. Una causa de esa degradación es el crecimiento de la población, unida a los niveles de desigualdad. La evidencia empírica muestra que el lastre de la degradación ambiental es soportado y enfrentado por los pobres, sean éstas las aguas servidas, o contaminación de agua y aire. Un buen porcentaje de las enfermedades globales son causadas por la exposición a un ambiente contaminado, (dengue, chikingunya). La cifra aumenta si se toca a los niños menores de 5 años.

La región ha sido bendecida por una de las más ricas dotaciones de riqueza natural y diversidad biológica del planeta. Nos hemos convertido en cierta medida en un modelo en áreas protegidas; sin embargo, a pesar del compromiso político, la pérdida de bosques originales y biodiversidad avanza con velocidad inusitada. La pérdida forestal es indetenible ante la extensión de la frontera agrícola.

La creciente y recurrente frecuencia e intensidad de los “desastres naturales” y la conexión que existe entre los eventos climáticos extremos, plantean serios riesgos a la región, ya que presionan la cuestión fiscal y se afectan los programas sociales para la población. El gasto para atender los desastres climáticos afecta partidas claves, sobre todo en los países del Caribe y Centroamérica. Si no hacemos algo efectivo contra la descontrolada degradación del medio se puede hasta afectar aún más la fortaleza de las instituciones democráticas. Es más difícil hacer sostenible las instituciones democráticas, cuando millones de personas no cuentan con acceso adecuado a servicios sanitarios, no cuentan con agua potable limpia y cuando millones de personas respiran contaminantes más allá de lo permisible.

En general, la mayor parte de los afectados por el aire sucio y el agua contaminada, son siempre las comunidades más empobrecidas, las que cargan décadas de injusticia y exclusión. Derivado de esta situación, también son las que están más expuestas al infierno de la violencia y el crimen organizado y no organizado. Así, en la base de la pirámide, se prepara un cóctel explosivo de miseria, pobreza, desigualdad y desesperanza que explica muchos de los fenómenos políticos precedentes y actuales de América Latina. Este abanico de injusticias y la incapacidad de resolverlas tiene su base en la falta de confianza en la democracia y el surgimiento de caudillismos, que aparecen como recetas mágicas para solucionar la pobreza, la injusticia y la desigualdad que ya

no espera. No por casualidad, la Encíclica del Papa Francisco2 muestra seria preocupación por los pobres, pues el cambio climático tiene un impacto mayor en ellos.

Es impostergable tomar medidas correctas para enfrentar el cambio climático y sus indeseables consecuencias. Entre ellas estaría aumentar las inversiones climáticas que podrían hacer más por los pobres de América Latina que cualquier otra respuesta al calentamiento global.3 Los países de ALC están realizando poca inversión climática estratégica. La Encíclica del Papa Francisco subraya la «urgencia y la necesidad de un cambio radical en el comportamiento de la humanidad», porque «los progresos científicos más extraordinarios, las proezas técnicas más sorprendentes, el crecimiento económico más prodigioso, si no van acompañados por un auténtico progreso social y moral, se vuelven en definitiva contra el hombre»4.

Sin una gestión inteligente de la IED en la región, si no tomamos en serio los efectos del cambio climático, estaremos pedaleando en una bicicleta estacionaria, y lo peor es que estaremos regresando a los mismos problemas del pasado, sólo que con efectos más nocivos y sobre todo, contra los más vulnerables habitantes de la región. Nos hace falta una mejor planificación territorial del desarrollo urbano, ser más selectivos con la IED que debe llegar a la región, es decir, una IED que propicie la innovación y el desarrollo, genere empleo, pague impuestos y respete a la madre naturaleza y, no menos importante, que genere progreso social y ético.

1 CEPAL (2015) La inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe. Naciones Unidas. Documento informativo. Pág. 39.

2 Carta Encíclica LaudatoSi del santo Padre Francisco sobre el cuidado de la casa común. La Santa Sede. Roma, 24 de mayo del 2015.

3 Bjorn, Lomborg. El Papa Francisco y el Cambio climático. En: La Prensa, 27 junio del 2014.

4 Carta Encíclica Laudato Si… Op. Cit., pág. 2.

Dr. Oec. Rómulo Sánchez LeytónProfesor de economíaFacultad de Ciencias EconómicasUNAN-Managua

norteamérica


El desempleo alcanzó un nivel de 5.8% a fines de Noviembre de 20143 y se mantiene con un pobre desempeño durante el primer trimestre de 2015. El Fondo Monetario Internacional pronostica un

crecimiento de 3.6% para la economía de Estados Unidos en 2015, en su versión revisada del crecimiento en Enero de 20154 (el pronóstico de Octubre de 2014 fue de 3.1%).

A la luz de los resultados obtenidos esta predicción pareciera elevada; Sin embargo, el empleo aumenta y la inflación está contenida. Según The Guardian: “Un dolar fuerte y la reducción en los precios del petróleo suprimió la inflación del lado de la oferta hasta Abril 20155”. Esto combinado con signos de crecimiento moderado en el segundo trimestre probablemente no aumentará la tasa de interés hasta mas tarde en el año, concluyó6.

¿Qué podemos esperar para 2015?

Estados Unidos continuará creciendo en 2015 aunque no pareciera acertada la predicción optimista de 3.6% para este año. Todo ritmo por encima del crecimiento obtenido el año pasado es atractivo y esto sí parece que lo logrará Estados Unidos a pesar de que la economía global esté desacelerando.

Por el lado del empleo también es probable que siga aumentando y se reduzca el desempleo por debajo de 5.4%, aproximándose a un nivel de “pleno empleo” aceptable de NAIRU7. Según Ben Bernanke: “la desaceleración de China, normal para un país más rico y sofisticado que no puede sostener los ritmos de crecimiento anteriores, no

EE UU: Crecimiento, Desempleo, Inflación y Tasa de Interés

Y finalmente como lo señalan el anterior y actual presidente del FED, la tasa de interésprobablemente aumente en algún momento en el año de manera “anticlimactic”9

Cuadro I: Crecimiento del PIB real Trimestre

9 Anticlimactic: Anti Clímax, usada aquí en el contexto que el aumento de tasa de interés tendrá un impacto menor que al posiblemente anticipado

Cuadro I: Crecimiento del PIB real Trimestre

U. S. Bureau of Economic Analysis

Después de un pobre crecimiento de 0.2% (ver cuadro I) durante el primer trimestre de 2015. El crecimiento del último trimestre de 2014 fue de 2.2%1. La economía de Estados Unidos logró reducir el nivel de desempleo a 5.4% para fines del mes de Abril.2

norteamérica


tendrá mayor impacto en el crecimiento de Estados Unidos, en relación al aumento de la tasa de interés del FED será “anitclimactic” y hacia fines del año”.8 Bernanke espera que el ajuste de crecimiento de China no será “hard landing”.

Por su parte, el ritmo de inflación está bajo control y para fines de Abril de 2015 fue de menos 0.2%. Las perspectivas para 2015 son de inflación controlada”. Esto permite a Estados Unidos mantener controlado su déficit en cuenta corriente.

Y finalmente, como lo señalan el anterior y actual presidente del FED, la tasa de interés probablemente aumente en algún momento en el año de manera “anticlimactic”9

Cuadro II: Balanza por cuenta corriente y sus componentes(Current Account Balance and its components)


Cuadro II: Balanza por cuenta corriente y sus componentes(Current Account Balance and its components)


1 Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce, Mayo 2015, Estados Unidos2 Bureau of Labor Statistics, Department of Labor, Mayo 2015, Estados Unidos3 Ibid4 Perspectivas de la Economía Mundial, FMI, Enero 20155 Janet Yellen says interest rate hike will be appropriate this year, The Guardian, 22 de Mayo 2015.6 ibid7 Non Accelerating Inflation Rate of Unemployment (NAIRU)8 Bernanke sees no risk in hard landing of China, bullish on U.S. economy, Reuters, Mayo 27 20159 Anticlimactic: Anti Clímax, usada aquí en el contexto de que el aumento de tasa de interés tendrá posiblemente un impacto menor que al anticipado

europa


LA COMPRA DE ACTIVOS DEL BANCO CENTRAL EUROPEO (BCE)

Y SU iMPACTo EN LA ACTiViDAD ECoNÓMiCA DE LA EURoZoNA

Los expertos del BCE han destacado varios factores que respaldarán la actividad económica de la Eurozona en el período 2015-2017.

El primero es la caída de los precios del petróleo, que aumentará la renta real disponible generando a su vez un aumento del gasto de consumo; en

segundo lugar, la actividad en la Eurozona será favorecida por el fortalecimiento gradual de la demanda exterior y por los efectos de la depreciación del euro.

Un tercer factor que apoyará la actividad en la Eurozona, el cual queremos destacar en el presente artículo, es la política económica adoptada por el Consejo de Gobierno del BCE, ya que tanto la demanda interna como la formación de capital fijo se beneficiarán

de la orientación acomodaticia de la política monetaria y, en particular, del programa de compra de activos del BCE.

El mencionado programa fue aprobado por el Consejo de Gobierno, principal órgano decisorio del BCE conformado por los miembros del Comité Ejecutivo y los gobernadores de los bancos centrales de los Estados miembros del euro, y encargado de adoptar las orientaciones y las decisiones necesarias para cumplir las misiones del BCE. La tarea principal del Consejo de Gobierno consiste en definir la política monetaria de la Eurozona, como

por ejemplo la fijación del tipo de interés al cual los bancos comerciales pueden obtener fondos en su banco central.

El Consejo de Gobierno decidió aprobar un programa de compra de activos en una situación en la que la mayoría de indicadores de inflación observada y esperada en la Eurozona han derivado hacia mínimos históricos. Dado que la evolución de los precios a medio plazo podría afectarse negativamente por posibles efectos de segunda vuelta sobre la fijación de precios y salarios, esta situación requería una respuesta enérgica de política monetaria.

Europa


Esta es la razón por la que el BCE decidió embarcarse en un programa de alivio cuantitativo por el que imprimirá dinero e inyectará liquidez a la Eurozona. El dinero incluye algunos planes anteriores de estímulo y la compra de bonos soberanos. El BCE lanzó este programa con el objetivo de impulsar la débil economía de la Eurozona y alejarla del fantasma de la deflación.

Se trata de un “programa ampliado de compra de activos” porque precisamente el BCE añadió la compra de bonos soberanos a sus programas de compras de activos del sector privado, para hacer frente a los riesgos de un período demasiado prolongado de baja inflación. El BCE amplió sus compras para incluir deuda emitida por administraciones centrales de la zona del euro, agencias e instituciones europeas.

Las compras de activos ofrecen un estímulo monetario a la economía en un contexto en el que los tipos de interés oficiales del BCE están en su límite inferior. También esas compras de activos relajan aún más las condiciones monetarias y financieras, abaratando el acceso de empresas y hogares al crédito, lo que representa un respaldo para la inversión y el consumo, y contribuye, en última instancia, a que los niveles de inflación vuelvan a niveles próximos al objetivo meta del 2 %.

Concretamente, el programa del BCE comprende compras de bonos de titulización de activos (ABS, por sus siglas en inglés) y adquisiciones de bonos garantizados (cédulas). Las compras mensuales combinadas de activos del sector público y privado totalizarán 60,000 millones de euros a partir de marzo del

2015. Se prevé que estas compras continúen hasta septiembre de 2016 y, en todo caso, se mantendrán hasta que el Consejo de Gobierno observe un ajuste sostenido de la trayectoria de inflación compatible con el objetivo de mantener las tasas de inflación en niveles inferiores, aunque próximos al 2 %, a medio plazo.

El BCE adquirirá deuda emitida por administraciones centrales de la Eurozona, agencias e instituciones europeas en los mercados secundarios con dinero del banco central, que las instituciones que vendan los valores podrán utilizar para adquirir otros activos y conceder crédito a la economía real, lo que se espera que contribuya a la relajación de las condiciones financieras.

El BCE señaló las restricciones introducidas a los programas de compra de deuda privada, ya que redujo la cifra potencial de activos susceptibles de ser adquiridos a 600.000 millones en el caso de los bonos garantizados o cédulas, frente a un volumen total de 1,2 billones. Mientras que en el caso de los ABS se estimó en unos 400.000 millones de euros la cifra de compras potenciales por parte del BCE, cuando el mercado alcanza un volumen de unos 700.000 millones de euros.

En cuanto a las compras de activos adicionales, el Consejo de Gobierno mantiene el control de todas las características del programa y el BCE coordinará las compras, salvaguardando así el carácter único de la política monetaria del Eurosistema. El Eurosistema, que movilizará sus recursos mediante una ejecución descentralizada.

Otra de las grandes cuestiones era cómo se repartirían las pérdidas hipotéticas. Al

respecto, el Consejo de Gobierno decidió que los riesgos serán compartidos, aunque no en la misma proporción. El 20% de las compras de activos adicionales estarán sujetas a un régimen de compartición de riesgos entre el BCE y los Bancos Centrales Nacionales (BCN). El 80% restante será asumido por los BCN.

Se espera que las medidas de política monetaria no convencionales del BCE apoyarán la demanda interna en la Eurozona como resultado de su impacto en los tipos de interés, en el tipo de cambio del euro y en el precio de los activos, así como a través de otros importantes canales financieros. La demanda interna debería beneficiarse de cierta mejora de las condiciones en la oferta de crédito a lo que ha contribuido una relajación neta de los criterios de concesión de préstamos. Asimismo, se espera que la orientación de la política fiscal siga siendo neutral en el período abarcado por las proyecciones.

En contraste con el sector empresarial, los hogares privados y el sector de las administraciones públicas todavía no han mostrado un cambio de tendencia significativo en sus ratios de endeudamiento. Asimismo, la evolución de los mercados de trabajo, aunque está mejorando, seguirá viéndose ensombrecida por las elevadas tasas de desempleo, particularmente en algunos países sometidos a tensiones. Las preocupaciones por el potencial de crecimiento a largo plazo y los niveles aún amplios de capacidad productiva sin utilizar en algunos países también seguirán frenando el gasto de inversión.

En general, el crecimiento del PIB real en la Eurozona repuntará desde el 0,9 % en 2014 hasta el 1,5 % en 2015, el 1,9 % en 2016 y el 2,1 % en 2017. En contraste, la evolución del producto potencial seguirá siendo bastante modesta, debido a que la contribución del trabajo y del capital continúa siendo débil a causa del elevado desempleo estructural tras una larga fase de escasa inversión. Por consiguiente, la brecha de producción negativa estimada (la diferencia entre PIB real y PIB potencial, como porcentaje del PIB potencial) se reducirá durante el horizonte de las proyecciones.

José Márquez CéasMBA, Economista

reportaje empresarial


La cita anterior, referida a Silicon Valley, podría interpretarse como que las empresas que allí tienen su sede se cuentan entre las primeras

en innovar en lo que hace a una ausencia casi completa de jerarquías gerenciales; pero no es así Si bien las estructuras de las empresas siguen en su gran mayoría las líneas tradicionales, hace ya muchos años que han aparecido quienes han buscado disminuir o eliminar la presencia de gerentes en las organizaciones otorgando simultáneamente más responsabilidades a quienes las integran.

Un artículo incluyó ejemplos al respecto. (B. Snyder, Holacracy and 3 of the most unusual management practices around. Fortune.com, 2 de junio de 2015). Uno de éstos se refirió a Basecamp, una compañía de software que “utiliza un organigrama horizontal que a diferencia de la holocracia

(ver más abajo) no presenta guías específicas ni una constitución”. Ofrece, simplemente, mayor libertad.

Otro se refirió a The Morning Star Company, una empresa procesadora de tomates –en relación a la cual se redactó un caso en la Harvard Business School– que desde sus comienzos instaló la autogerencia en su organización y que con el correr de los años llegó en este aspecto a un estadio avanzado. En su sitio web se lee lo siguiente: “Nuestra visión consiste en una organización de profesionales autodirigidos que, sin recibir directivas, inician la comunicación y la coordinación de sus actividades con colegas, clientes, proveedores y otros integrantes de la industria”.

Un tercer ejemplo fue el de W. L. Gore & Associates, una compañía textil con una organización “enrejada” o “entramada”

(lattice organization). Su sitio web señala lo siguiente: “no se asigna ninguna autoridad y los integrantes de nuestra organización se convierten en líderes sobre la base de su habilidad tanto para ganarse el respeto de sus pares como para atraer a sus seguidores. Cada uno de ellos se autodirige y es responsable ante el resto de los integrantes de su grupo. No somos una jerarquía sino un enrejado, un entramado o una red en la que nuestros asociados pueden dirigirse a cualquiera en la organización a los efectos de obtener lo que necesiten para ser exitosos”.

El artículo también incluyó referencias a Zappos, una empresa que vende calzados de distinto tipo por medio de internet, en la que se puso en práctica una estructura gerencial denominada holocracia (holacracy, en inglés) en la que el autogobierno de los empleados reemplazó la jerarquía gerencial. Esta empresa recibió en los últimos tiempos una atención relativamente importante por parte de la prensa especializada por cuanto se trata de una organización de unos 1.500 empleados que decidió transformarse en una holocracia. Esta expresión no aparece en el Diccionario de la Real Academia Española. Su versión en inglés, holacracy,

El problema con grupos que se supone carecen de estructura reside en el hecho de que las estructuras de poder son invisibles y, por lo tanto, no se las puede responsabilizar de lo que pasa, lo cual inevitablemente lleva a la disfunción y el abuso1.

EMPRESAS SIN ESTRUCTURA GERENCIAL

reportaje empresarial


sí aparece en Wikipedia donde se señala lo siguiente; “holacracia se deriva de holarquía, expresión esta última empleada por el escritor Arthur Koestler en uno de sus libros. Una holacracia se compone de ‘holones’,expresión en griego que se refiere a unidades autónomas y autosuficientes que a la vez dependen de una unidad mayor de la que forman parte”.

No es fácil resumir en pocas líneas en qué consiste la holocracia (el lector puede encontrar información detallada sobre este tema en www.holacracy.org). Un artículo publicado en www.fastcompany.com expresó lo siguiente:

Brian Robertson, fundador de HolacracyOne y asesor de Zappos y otras compañías sobre cómo adoptar la holocracia, describe a los seres humanos como sensores que observan los errores y las ineficiencias de los sistemas y a la vez intuyen sus posibles soluciones. Describe como una tensión la brecha entre lo que es (la realidad) y aquello que podría ser. La gente se frustra y se siente poco comprometida en ausencia de canales claros y efectivos para procesar las tensiones. Los trabajadores se denominan

socios, las descripciones de puestos, roles y los socios se hallan organizados en círculos. Robertson admite que sin apoyo no es fácil instalar la holocracia. La idea es que esta transformación radical de una organización, en la cual la autoridad se halla distribuida y cada uno se convierte en un líder de sus roles conducirá a solucionar problemas en forma más efectiva y, en última instancia, a lograr los objetivos de la empresa. (C. Sweeney y J. Gosfield, No Managers Required: How Zappos Ditched the Old Corporate Structure for Something New. Nueva York, 6 de enero de 2014).

¿Tienen futuro las compañías sin gerentes?

Una opinión dice que no. Éstas constituyen en la actualidad una pequeña minoría y “la gerencia no está a punto de desaparecer. Habrá dos opciones mientras exista la necesidad de tomar decisiones para dirigir compañías y unidades de negocios, a saber: reuniones interminables o asignar la decisión a un jefe. En lugar de eliminar la gerencia, las compañías deberían asegurarse de que se elimine la politiquería y de que las promociones se decidan en base al mérito”.

Una tira cómica de Dilbert (dilbert.com/strip/2014-03-03) se ocupó de la holocracia. Decía así: Primer cuadro. El CEO le comunica al jefe: “Estoy eliminando todos los niveles de la gerencia para que nos convirtamos en una holocracia”. El jefe exclama “Noooo!!!”. Segundo cuadro. El jefe le suplica al CEO: “¡Por favor, no me haga igual a los subordinados de los que abusé durante años!”. Tercer cuadro. El jefe conversa con Dilbert y Wally y aclara: “En mi descargo, creí que siempre habría de tener mi bota en sus pescuezos”. Dilbert le hace un gesto al jefe como para frenarlo y le dice: “Shhhh” (cállese).

Guillermo S. Edelberg DBA Profesor Emérito, INCAE Business School

1 Ver artículo “Oficinas Informales (Casual Offices) en www.guillermoedelberg.com.ar

salud


¿Alguna vez ha escuchado de las células madre? Las células madre son las únicas células capaces de autoreproducirse o regenerarse, característica que las distinguen de los más de 200 tipos de células que existen en el cuerpo humano.

Colaboración de:Arlen Pérez Alvarez

Células madre, la medicina del presente

Se han descubierto células madre en los cuatro tipos de tejidos que for-man el cuerpo humano (epitelial, conectivo, muscular y nervioso).

Aunque cada tipo de tejido tiene solo una pequeña cantidad de células madre, esta pe-queña reserva genera suficientes nuevas cé-lulas para que sus respectivos tejidos duren toda una vida

En la actualidad, las células madre son utilizadas en todo el globo terráqueo para tratar diferentes padecimientos, desde alzheimer, cáncer, ceguera, enfermedades nerviosas hasta problemas cardíacos. Es posible extraerlas de la médula ósea, del cordón umbilical y del tejido adiposo del paciente (su propia grasa) a través de una liposucción, lo que nos indica que nuestro organismo tiene la capacidad de curar sus propias afecciones. La cura está dentro de nosotros mismos.

La investigación en células madre es excitante para los científicos, en parte, porque ofrece una ventana única donde asomarnos para ver cómo las células se desarrollan y comunican entre sí. Además de poder ver y eventualmente curar afectaciones en nuestro cuerpo por enfermedades agudas y crónicas, así como daños por cualquier tipo de accidentes.

En Nicaragua esta innovación de la medicina no se ha quedado atrás. Estamos a la vanguardia y hemos realizado procedimientos con células madre nunca antes realizado, como fue el caso de Gertrudis Rugama, quien se encontraba a pocos días de someterse a la amputación de uno de sus pies. Esta paciente con insuficiencia vascular en sus miembros inferiores causada por la diabetes tomó la decisión de realizarse el tratamiento con células madre obtenidas de su tejido adiposo, lo que la convirtió en la primera paciente a nivel mundial en utilizar éstas células de su propia grasa para revascularizar con éxito su pie y evitar la amputación. Hoy en día, Gertrudis disfruta de sus dos pies sin dolor ni úlceras de piel, siendo nuevamente una mujer activa y feliz con su vida.

Los Médicos Especialistas del Centro de Medicina Celular (CMC) en el Hospital Metropolitano Vivian Pellas han realizado a la fecha más de 100 procedimientos con células madre obtenidas mediante la tecnología GID, la cual ha sido aprobada por la CE-Mark de Europa y ofrece un proceso seguro, simple y eficaz para la obtención de las células. GID Americas (GetIt Done) es la empresa que provee los dispositivos necesarios para procesar las células madre.

Desde el año 2013, el CMC trata diferentes patologías tales como osteoartritis articular,

insuficiencia vascular, reconstrucción subcutánea, enfermedades dermatológicas y tratamientos estéticos (rejuvenecimiento facial, aumento de senos, quemaduras).

Pacientes con quemaduras se han beneficiado con estos tratamientos al recuperar movilidad y flexibilidad en las partes de su cuerpo afectadas luego de la infiltración de células madre extraídas de su propio cuerpo. De igual manera, pacientes con osteoartritis articular en rodillas y columna han confirmado mejoría en su dolor e inflamación luego de realizarse el tratamiento con células madre.

Los pacientes con insuficiencia vascular han sido de los más beneficiados, pues la revascularización de sus miembros es un proceso que no creían posible y el dolor y temor a someterse a amputación de una parte de su cuerpo fue eliminado gracias al tratamiento.

Las células madre son aún un tema con mucho por investigar; sus beneficios y posibles usos no han sido del todo descubiertos pero los pacientes con casos exitosos que creyeron en la posibilidad de eliminar sus padecimientos con estos tratamientos, son suficiente razón para seguir aprendiendo de estas maravillosas células.

Estas células, que adoptan las características de las células del entorno donde son implantadas, poseen tres cualidades fundamentales:

1) Crean nuevas arterias, venas y vasos linfáticos (revascularización).

2) Regeneran tejidos.

3) Provocan efectos citoquímicos que disminuyen la inflamación y el dolor.

1.- La responsabilidad de este articulo es totalmente del autor.2.- En Estados Unidos el uso de esta tecnología no esta

aprobada por el FDA.

Salud


tecnología


La era del conocimiento coloca a éste al mismo nivel de importancia que otros activos como el capital, ya que se supone que al exponerse a diferentes

fuentes de información usualmente mejora la percepción del mundo y el desempeño general.

Según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), regiones como Europa y Estados Unidos han aprovechado al máximo la era del conocimiento debido a las plataformas de acceso que han permitido la conexión de más habitantes a la información; sin embargo en nuestros países no todos podemos acceder a

ese conocimiento debido a las restricciones técnicas de acceso que se conoce como “brecha digital”.

La brecha digital, en términos más simples, indica las limitaciones de algunas regiones a las Tecnologías de Información y Comunicación (TIC). Ellas incluyen acceso a información por televisión, radio, computadoras y, más comúnmente, las limitaciones de acceso a internet por falta de infraestructura o por los precios de acceso.

El impacto de las TICs a nivel de sociedad y organizaciones es alto ya que han modificado la forma en que las personas,

organizaciones y las naciones interactúan. Según la CEPAL en su IV Taller sobre la Medición de la Sociedad de la Información en América latina las “TICs tienen un efecto positivo sobre la productividad y el crecimiento”. Este mismo organismo, sin embargo confirma que “América Latina presenta un gap importante respecto al mundo desarrollado en lo que se refiere a la adopción y adaptación de estas tecnologías, lo que está en estrecha relación con el sistema de innovación de los países de la región.”

Los datos de la OCDE confirman que la penetración de la banda ancha en nuestros

La Brecha Digital que nos Separa del Futuro

Actualmente, uno de los activos más preciados por cualquier profesional es el conocimiento, ya que vivimos en una era en donde el contar con la información correcta nos ayuda a tomar mejores decisiones.

TECNoLoGíA

tecnología


países es alarmantemente baja, ya que uno de cada ocho centroamericanos no posee acceso a estas tecnologías.

Un estudio del Foro Económico Mundial del año 2014 sobre el ranking de acceso a las TICs por país, ubica a Nicaragua en el puesto 124 de 148 países del estudio. El análisis nos muestra en la última posición de los países centroamericanos, con Panamá en el número 43, Costa Rica en el 53, seguidos por El Salvador (98), Guatemala (101) y Honduras (116).

Reducir la brecha digital resulta de urgencia debido a los beneficios directos con respecto a la mejora de la educación, la percepción de la democracia y el desarrollo económico de nuestros países. El mismo organismo indica que un aumento del 10% en la penetración de banda ancha tiene un impacto del 3.2 por ciento sobre el Producto Interno Bruto (PIB).

La globalización de hoy y la convergencia tecnológica basadas en el uso de las TICs ha contribuido a que existan más empresas creadas alrededor de las tecnologías que en otros segmentos de la economía, de manera que se destaca la innovación liderada por países donde la brecha digital es prácticamente inexistente. Como consecuencia, para el profesional de hoy no solo es necesario conocer el uso de las TICs sino que es más importante aprender y adaptarse de forma independiente al uso y desarrollo de las mismas.

Con las TICs interactuamos socialmente a través de teléfonos inteligentes; todos nuestros patrones de comportamiento puede ser almacenados, rastreados, analizados, decodificados y luego usados para inferir ciertos patrones nuevos; la información de una organización está disponible 24x7x365 a través de sistemas en la nube; y las distancias y límites geográficos han desaparecido con el desarrollo de aplicaciones de colaboración que permiten el intercambio de información empresarial o reuniones virtuales.

Con la reducción de la brecha digital, sin embargo, en nuestros países deben tomarse algunas medidas que aseguren algunos de estos puntos.

Eduardo OrozcoFulbrighter | Start-ups Comerciales de Marcas y Empresas | Catedrático Keiser & UNI en Negocios, Emprendimiento y Tecnología

● Los planes de infraestructura e inclusión social que permitan la expansión ordenada de las TIC promoviendo su uso en todos los segmentos poblacionales.

● La inclusión digital de algunos segmentos demográficos como las personas de tercera edad.

● Siendo la edad promedio del primer acceso de los niños a las TICs alrededor de los 9 años, las medidas de protección de acceso a este grupo es imperante.

● La inclusión de sectores poblacionales con bajo nivel económico y de estudios.

● La protección de la información personal de los usuarios.● Leyes y políticas que tipifiquen y frenen los crímenes y abusos

relacionados con el uso de las TICs.● Mayor desarrollo de aplicaciones de gobierno electrónico que

contribuyan con la agilización de las gestiones de los ciudadanos y que mejore la transparencia en el uso de los recursos del gobierno.

● Políticas públicas que promuevan la capacidad de comprender las tecnologías en materia de TICs y su posterior adaptación a nuestros países que alienten la innovación, el acceso y más importante el desarrollo de aptitudes tecnológicas avanzadas.

● Un rol más activo de nuestros entes reguladores en la promoción de la competencia y las TICs.

● Un empoderamiento de nuestros políticos que creen una visión de desarrollo compartida que promueva una agenda legislativa en torno al desarrollo de las TICs.

Solo aumentando la masa poblacional con acceso a las TICs lograremos maximizar el impacto en el crecimiento económico de nuestros países logrando alcanzar un mayor de desarrollo igual al de otras regiones que ya viven en el futuro.

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¿Cómo conseguir que el marketing de contenidos online sea efectivo?

Cada vez hay una mayor consciencia por parte de las empresas de la importancia de incorporar el marketing de contenidos dentro de su estrategia de marketing online. Infinidad de profesionales del sector bombardeamos constantemente en blogs y artículos sobre la importancia y la necesidad de publicar contenidos frescos y relevantes para tener éxito en internet.

El marketing de contenidos, si se realiza correctamente, aporta múltiples ventajas que retornará con creces la inversión realizada. Por citar algunas:

Ayuda al posicionamieto en SEO (Search Engine Optimization) de la web.

Aporta valor y reconocimiento de marca, construyéndose una reputación online en el sector.

Amplía la audiencia y genera nuevos contactos. Fideliza a nuestros clientes, aportándoles un valor

adicional. Permite ser difundido al resto de nuestras estrategias

(redes sociales, email marketing, etc.) al alcanzar a un público muy amplio

Si el contenido es de calidad y relevante será compartido y difundido a través de las diferentes redes sociales por parte de los usuarios que nos leen o siguen, con lo que se multiplica enormemente el alcance de su difusión.

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El problema es conocer cómo y dónde se debe crear este contenido, saber cómo promocionarlo y difundirlo para que la estrategia sea efectiva,

nos repercuta en resultados y no estemos malgastando tiempo y dinero.

La consecuencia de todo ello es que nos terminará aportando una gran cantidad de nuevos contactos de calidad, que con una óptima estrategia de inbound marketing (tratamiento del marketing que nos entra) podremos convertir en clientes.

La mayoría de los expertos recomiendan destinar, como mínimo, tanto tiempo a la promoción de contenidos como a la creación de la misma. Algunos afirman que debe destinarse incluso cuatro veces más horas para la promoción de su contenido como lo hizo para su creación. De hecho, si nos esforzamos en su creación es para que pueda ser expuesto al máximo posible.

Todo ello implica un elevado grado de dificultad en las pequeñas y medianas empresas que no disponen de un departamento de marketing con más de tres personas, que además no estén ya saturadas. Por ello, aconsejamos externalizar dichos menesteres en manos de profesionales del marketing digital, como G4 Marketing Online, con quienes podamos colaborar en dichas tareas de forma efectiva.

Proceso de creación de contenidos

Generar temas o ideas

El director de marketing debe sentarse y consensuar con el responsable de la estrategia de marketing online o el redactor de contenidos, un plan de temas prioritarios. Con ello se dispondrá al menos de un plan de temáticas a publicar en los próximos meses.

Primero escribir los títulos y luego el contenido

El redactor o responsable de la creación de contenidos debe recoger las ideas planteadas y plasmarlas en titulares, para ser validadas y posteriormente redactar el contenido. Idealmente, también debería contemplar una investigación de palabras clave a promover y optimizar el contenido en SEO.

Publicar, optimizar el contenido en SEO e imágenes

Se deberá publicar el contenido en el blog, de forma que el contenido sea relevante y de calidad, debidamente optimizado bajo criterios SEO, y que incluya palabras clave, enlaces internos y externos, etc. Se deberá incluir imágenes o videos debidamente optimizados. Con ello podremos posicionarnos correctamente en los motores de búsqueda.

Generar y compartir contenido para las redes sociales

Por ejemplo, en Twitter se puede programar la publicación de 5-10 tweets debidamente distribuidos en el tiempo, e incluirlos en la otras redes de la empresa como Google+, Facebook, LinkedIn, etc. Esto incluye hasta una versión corta del texto, con una imagen y el enlace al post. Todo este contenido lo promocionará dentro de los diversos círculos y grupos de los que forme parte. También es importante involucrar a los diferentes departamentos de la compañía para que estén enterados de las campañas y sirvan de voceros también. En resumen, si somos conscientes que debemos realizar marketing de contenidos y sabemos que requiere un esfuerzo, este debe realizarse de forma efectiva para que realmente nos compense. Si destinamos tiempo y dinero solo en buscar contenidos y redactarlos, pero dichos contenidos no se realizan con los suficientes conocimientos -tanto del mercado y temática como de redacción en blogs, optimización de contenidos SEO, sindicación y publicación en redes sociales, email marketing, etc.-, es posible que no se obtengan los resultados que compensen dicho esfuerzo.

Informe especIal


Revista Dracma Julio 2015

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