Análisis

Perspectiva Semanal

Mercado en el corto plazo

19 de Oct. de 2015

Análisis Bankinter

Análisis

Resumen semana pasada Principales activos

Activo/índice Referencias

S&P 500

Nikkei

FTSE 100

EuroStoxx 50

Ibex-35

CSI 300

Bund 0,56% vs. 0,58%

Bono español 10A 1,765 vs. 1,810

Bono japonés 10A 0,333 vs. 0,316

T-Note 2,03% vs. 2,09%

contra USD 1,132 vs. 1,136

contra Yen 135,25 vs. 136,34

contra GBP 0,732 vs. 0,740

contra CHF 1,083 vs. 1,094

Brent 48,0 vs. 49,7

WTI 46,1 vs. 47,1

ORO 1.176 vs. 1.164

España/Alemania 121 vs. 124

Italia/Alemania 104 vs. 110

+2,6%

EVOLUCIÓN PRINCIPALES ACTIVOS Y

REFERENCIAS

2.- Bonos

5. Prima de riesgo

4.- Petróleo

3.- Euro

-0,7%

19-oct vs 12-oct

Variación

1.- Bolsas

-0,6%

-0,5%

+0,5%

+0,3%

Análisis

1.- Fundamental:

- Bolsas: Probablemente consolidarán niveles en términos netos durante la semana - a la vista de que China lo permite - lateralizando en su desenlace más probable. Eso ya sería suficientemente bueno, pues reforzaría la hipótesis de que el mercado ya ha tocado fondo… otra cosa distinta es que pueda recuperar los niveles de junio, algo que parece poco probable a corto plazo puesto que el contexto de fondo se ha deteriorado.

- Bonos: Lateralidad en Bund en torno a 0,55% de TIR, pero la periferia mejorando algo, con España hacia 1,75%/1,73% e Italia consolidando 1,60%. La deflación será el siguiente debate global. Bueno para bonos.

- Divisas: Euro fuerte, salvo que Draghi aluda el jueves a una ampliación del PSPP. Rango probable para la semana: 1,132/1,147.

2.- Técnico:

- Bolsas: Bajista Europa vs alcista USA.

- Bund: Lateral.

- Euro: Lateral contra USD, pero alcista frente al JPY.

Informe de Estrategia Semanal disponible en:

https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=NRID#

Resumen perspectivas 7 días Visión fundamental y técnica

Análisis

Economía - Calendario de eventos

No se producirá ningún recorte en la producción de petróleo. Es poco probable que el BCE incremente PSPP o que Draghi lo insinúe.

Día País Dato Mes Tasa (e) Ant.

M;8:00h ALE Precios producción Sep a/a -- -1.7%

M;14:30h EEUU Permisos Construcción Sep 000 1165k 1170k

M;14:30h EEUU Viviendas iniciadas Sep 000 1147k 1126k

X, 11:00h Glob. Reunión OPEP + 8 principales productores no OPEP

J;9:00h ESP Tasa de paro (EPA) 3T % 21,9% 22.4%

J;10:00h UEM Informe mensual del BCE

J;13:45h UEM Tipo de referencia BCE % 0,05% 0,05%

J;14:30h UEM Comparecencia de Mario Draghi

J;14:30h EEUU Paro semanal Oct 000 265k 255k

J;16:00h EEUU Vtas. Vivienda 2ª mano Sep M 5.37m 5.31m

J;16:00h EEUU Indicador Adelantado Sep 0.0% 0,1%

V;10:00h UEM PMI Manufacturero (p) Oct Ind. 53.5 53.6

V;10:00h UEM PMI Servicios (prel.) Oct Ind. 51.8 52.0

Principales referencias de la semana:

Análisis

Deuda soberana Principales emisiones

País

FRA Letras a 3, 5 y 12 meses

ESP Letras del Tesoro a 3 y 9 meses

ESM Letras a 6 meses

ALE Bonos 0% vcto. 2017

POR

Principales emisiones de la semana:

X; 12:30h

M; 11:30h

M; 10:30h

EmisiónDía/Hora

X; 12:30h

L; 14:50h

Letras del Tesoro

Fed: Lacker hoy; Dudley y Powell mañana martes. La encuesta del FT otorga 71% de probabilidad a una subida en diciembre, lo que es contrario a los consensos de Bloomberg y Reuters.

Análisis

Índice S. R. 19 Oct.

16:15h Perspectiva Semana

Ibex 10.000 10.330 10.205

Bajista.- A corto plazo enfrenta la confluencia de las fronteras superiores de 2 canales bajistas, por lo que más probablemente retrocederá en el entorno de 10.300. La pérdida de vigor del RSI-14 respalda esta hipótesis.

ES-50 3.163 3.277 3.274

Bajista.- Su proximidad a su R1 en 3.277 y el inicio del movimiento de vuelta (a la baja) de su RSI-14 permiten pensar que está agotando el movimiento al alza. El rango 3.163(S1)/3.277(R1) permanece vigente desde hace 2 semanas.

S&P 500 2.000 2.048 2.029

Alcista.- Tras apoyar en la base de su canal alcista por 2 veces, parece aguantar el rebote y podría proyectar hasta su R1 en 2.048, aunque el recorrido es limitado. Su indicador MACD ha cruzado la señal, lo que refuerza la hipótesis del rebote.

Futuro Bund 155,7 159,0 156,7

Lateral.- Sigue respetando su canal alcista de c/p, inmerso en otro canal alcista de l/p. Su RSI-14 se ha debilitado antes de llegar a zona de sobrecompra, como comentábamos hace 2 semanas que sucedería, y esto permite pensar que podría lateralizar o incluso retroceder hasta su S1 en 155,7.

EUR/USD 1,09 1,150 1,132

Lateral (€).- Permanece dentro de su canal moderadamente alcista de c/p que proyecta hacia 1,105/1,163 y su RSI-14 parece agotarse, por lo que el desenlace más probable es que lateralice entorno a la zona central del canal, hacia 1,13/1,14.

EUR/JPY 132,9 136,7 135,2

Alcista (€).- En principio el euro era bajista hace 15 días, en su desenlace más probable, al enfrentar el vértice crítico de un triángulo bajista que hacía más probable su salida hacia niveles inferiores a 135 que superiores. Sin embargo, parece estar atravesando el vértice crítico lateralizando, lo que aumenta la probabilidad de un desenlace alcista para el euro. Si rompiera al alza proyectaría hacia 136,7.

Análisis técnico - Perspectivas a 7 días

Análisis

Análisis técnico - Ibex 35 Daily .IBEX 02/01/2008 - 15/03/2016 (MAD)

10.827,5

11.149,1

11.975,3

11.512

10.000,5

10.550,2

7.658,9

9.666,6

8.031,9

8.251,5

8.605,2

9.347,2

10.313,7

BarOHLC; .IBEX; Trade Price

19/10/2015; 10.221,5; 10.310,4; 10.164,7; 10.198,1

SMA; .IBEX; Trade Price(Last); 14

19/10/2015; 10.028,3

Price

EUR

Auto

6.000

6.500

7.000

7.500

8.000

8.500

9.000

9.500

10.000

10.500

11.000

11.500

12.000

12.500

13.000

13.500

14.000

14.500

RSI; .IBEX; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

19/10/2015; 56,413 Value

EUR

Auto

40

e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Análisis

Análisis técnico - EuroStoxx-50 Daily .STOXX50E 02/01/2006 - 21/04/2016 (ZUR)

2.482,5

2.882,52

2.600,1

3.031,95

2.949,57

3.277,53

2.725,29

3.162,63

3.415,88

BarOHLC; .STOXX50E; Trade Price

19/10/2015; 3.263,68; 3.294,43; 3.258,55; 3.267,45

SMA; .STOXX50E; Trade Price(Last); 14

19/10/2015; 3.200,10

Price

EUR

Auto

1.800

1.900

2.000

2.100

2.200

2.300

2.400

2.500

2.600

2.700

2.800

2.900

3.000

3.100

3.200

3.300

3.400

3.500

3.600

3.700

3.800

3.900

4.000

4.100

4.200

4.300

RSI; .STOXX50E; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

19/10/2015; 56,386 Value

EUR

Auto

30

60

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Análisis

Análisis técnico - S&P 500 Daily .SPX 03/01/2007 - 01/04/2016 (NYC)

1.418,79

1.278,741.303,06

1.234,8

1.460,29

1.373,75

1.550,791.529,99

1.650,83

BarOHLC; .SPX; Trade Price

19/10/2015; 2.031,73; 2.031,73; 2.022,31; 2.028,64

SMA; .SPX; Trade Price(Last); 14

19/10/2015; 1.991,95

Price

USD

Auto

800

900

1.000

1.100

1.200

1.300

1.400

1.500

1.600

1.700

1.800

1.900

2.000

2.100

RSI; .SPX; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

19/10/2015; 60,177 Value

USD

Auto

MACD; .SPX; Trade Price(Last); 12; 26; 9; Exponential

19/10/2015; 15,04; 5,84 Value

USD

Auto

-50

e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Análisis

Análisis técnico - Bund Daily FGBLc1 03/01/2011 - 21/01/2016 (FFT)

110,01

113,51

112,03113,01

138,74

140,46

141,97

145,63

146,87

150,07

155,65

BarOHLC; FGBLc1; Trade Price

19/10/2015; 156,80; 156,92; 156,45; 156,66Price

EUR

Auto

123

126

129

132

135

138

141

144

147

150

153

156

RSI; FGBLc1; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

19/10/2015; 57,182 Value

EUR

Auto

20

40

60

e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e

Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Q4 15

Análisis

Análisis técnico - Eurodólar Daily EUR= 03/01/2000 - 16/08/2016 (GMT)

1,328

1,4518

1,41

1,3409

1,3582

1,3045

1,38411,3841

1,4518

1,41

1,3045

1,3582

BarOHLC; EUR=; Bid

19/10/2015; 1,1349; 1,1379; 1,1306; 1,1320

SMA; EUR=; Bid(Last); 14

19/10/2015; 1,1296

BarOHLC; EUR=; Bid

19/10/2015; 1,1349; 1,1379; 1,1306; 1,1320

Price

USD

Auto

0,84

0,88

0,92

0,96

1

1,04

1,08

1,12

1,16

1,2

1,24

1,28

1,32

1,36

1,4

1,44

1,48

1,52

RSI; EUR=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing

19/10/2015; 52,702 Value

USD

Auto

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

2000 2010

Análisis

Análisis técnico - Euroyen Daily EURJPY= 02/01/2001 - 28/07/2016 (GMT)

168,52

115,1

127,09

138,11

130,47

106,39

111,15

117,84

120,67

136,7

140,52

163,8

159,07

142,75

152,36

155,25

148,54

144,74

135

132,93

BarOHLC; EURJPY=; Bid

19/10/2015; 135,63; 135,86; 135,04; 135,12

SMA; EURJPY=; Bid(Last); 14

19/10/2015; 135,28

Price

JPY

Auto

95

100

105

110

115

120

125

130

135

140

145

150

155

160

165

RSI; EURJPY=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing

19/10/2015; 47,929 Value

JPY

Auto

30

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

2000 2010

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