ADMINISTRACION FINANCIERA

CAPITAL DE TRABAJO

Activos circulantes que representan la porcion de la inversión que circula de una forma a otra en la conducción ordinaria de la empresa.

CICLO OPERATIVO

Transaccion recurrente del capital de trabajo de una empresa del efecto a los inventarios, ventas, cuentas por y de nuevo al efectivo.

EFECTIVO

INVENTARIOS

VENTAS

CUENTAS POR

COBRAR

LIQUIDEZ

=EFECTIVO

CAPITAL NETO DE TRABAJO

ES EL ACTIVO CIRCULANTE MENOS (-) EL PASIVO A CORTO PLAZO

ACTIVO CIRCULANTE(PASIVO A CORTO PLAZO)

TIPOS DE CAPITAL DE TRABAJO CAPITAL DE TRABAJO PERMANENTE:Es la cantidad de activos circulantes

requerida para hacer frente a las necesidades minimas a largo plazo.

CAPITAL DE TRABAJO TEMPORAL:Es la cantidad de activos circulantes que

varia con los equerimientos estacionales.

NECESIDAD DE FINANCIAMIENTO

NECESIDAD PERMANENTE: Consiste en los activos fijos más la porcion

permanente de los activos circulantes de la empresa. Estas necesidades permanecen sin cambios durante el año.

NECESIDAD TEMPORAL:Consiste en la porcion temporal de los

activos circulantes. Estas necesidades varian durante el año.

• NECESIDAD DE FINANCIAMIENTO AGRESIVA

Estrategía mediante la cual la empresa financia por lo menos sus necesidades temporales y posiblemente algunas permanentes, con fondos a corto plazo, y el saldo de sus necesidades permanentes con fondos a largo plazo.

• NECESIDAD CONSERVADORA:

Estrategía mendiante la cual la empresa financia todas las necesidades de fondos proyectados con fondos a largo plazo y utiliza financiamiento a corto plazo solo en casos de emergencia o de salidas inesperadas de fondos.

• FINANCIAMIENTO EXPONTANEO A CORTO PLAZO.

Surge de las operaciones normales de la empresa y sus dos principales fuentes de financiamiento a corto plazo, son las cuentas y los cargos por pagar.

Cuentas por pagar

PERIODO DE CREDITO: ( plazo)

Numero de días para realizar el pago total requerido.

DESCUENTO POR PRONTO PAGO: (anticipado)

Deduccion porcentual del precio de compra si se paga dentro de un periodo menor al credito.

PERIODO DE DESCUENTO POR PRONTO PAGO:

Numero de días despues del inicio del periodo de credito durante el cual esta disponible el credito.

RAZON DE LIQUIDEZ

Esta razón me indica las veces que el activo circulante puede cubrir mis pasivos a corto plazo. De acuerdo a unos autores la razón debe ser mayor a 1.5

ACTIVO CIRCULANTE PASIVO A CORTO PLAZO

PRUEBA DEL ACIDO

Esta razón me indica las veces que mi activo circulante restandole en inventario lo que dispongo para cubrir mis pasivos a corto plazo.

ACTIVO CIRCULANTE – INVENTARIO

PASIVO A CORTO PLAZO

RENTABILIDAD Y RIESGO

RENTABILIDAD = GANANCIAEl fundamento de la Admon. De capital del

trabajo radica en dos decisiones:

Nivel optimo de inversiones en activo circulante.

Es la mezcla apropiada a corto y largo plazo utilizada para sostener esta inversion en activos circulantes.

Disminuir el nivel de inversión en activo circulante cuando aun se es capaz de sostener las ventas, puede conducir a un incremeto en los rendimientos de la empresa sobre los activos totales

Cuentas por pagar

Fecha de factura

•Indica la fecha donde inicia el periodo de credito es la fecha registrada en la factura.

Fin de mes

•Periodo de credito para todas las compras realizadas en un mes especifico, inicia primer mes.(todo en una sola factura)

Administracion del efectivo

Efectivo

Este refleja los mantos en dinero depositados sin una firma o cia en las cuentas corrientes en un banco comercial y las monedas y billetes en una caja chica.

Administracion del efectivo

Cuando el negocio a acumulado la mayor cantidad posible de efectivo y no halla invertido en ningun activo financiero fracasaria puesto que no produce ningun retorno para los accionistas.

El efectivo es el aditivo que hace funcionar la maquinaria de la compañía en cuestion de flujos de efectivo.

Determinacion del saldo de efectivo Para determinar cuanto efectivo debe

mantener una empresa:1. Mantener suficiente en la cuenta de

efectivo para hacer los pagos cuando se necesiten.

2. Mantener justo el monto necesario en la cuenta de efectivo, de tal modo que la empresa pueda invertir fondos excedentes y producir retornos.

Determinacion de los flujos de efectivo El conocimiento de los flujos de efectivo de

un negocio es util para comprender como se administra este.

Ingresos de la compañia Ventas de contado Cobranza Aportaciones de capital Ventas de activos fijos Interes prod. Financieros Depreciacion –amortizacion Creditos bancarios Ventas-mermas- subproductos Emision de obligaciones(bonos) Emision de acciones

Ventas

De

efectivo

liquidez

EFECTIVO.

INVERSIONESEquivalente de efectivo.

Cuentas por cobrar.

Cobros

Inventarios

Venta

Contado

Activos Fijos

Depresiación

venta

Activos

Flujo de salida de efectivos

Flujo intermitente

Los que intervienen en la bolsa

Emision de obligaciones(bonos) Emision de acciones

Control de los flujos de efectivo

Aceleracion de los cobros de efectivo Retrasar pagos de efectivo o contado Concentracion de bancos en uno solo Inversion de efectivo ocioso

Estado de flujo de efectivo

Es una informacion acerca de las entradas de efectivo o recepcion de pagos asi como sus erogaciones.

1. Balance general

2. Estado de resultados

3. Estado de flujo de efectivo

Objetivos de flujo de efectivo La capacidad de una empresa para generar flujos

netos de entradas de efectivo apartir de las operaciones para pagar deudas intereses y dividendos.

Necesidad de financiamiento externo de una empresa.

Las razones para las diferencias entre el ingreso neto y el flujo neto de efectivo apartir de las actividades de la operación.

Los efectivos de las transacciones de inversion y financiamiento de efectivo y no en efectivo.

Relacion del estado de resultados con el flujo de efectivo

Factores externos Cobro a clientes Ventas de contado

Factores internos Politicas de mercadotecnia Producto nuevo Cambio de produccion Compras

Motivos para mantener el efectivo Motivo de transaccion

Hacer frente a pagos que surgen en el curso normal del negocio tales como compras, sueldos, impuestos dividendos y pagos diversos.

Motivo especulativo

Tomar la ventaja de oportunidades temporales, tales como subita baja en el precio de la materia prima o algun pago de alguna eventualidad inesperada.

Motivo de precaucion

Mantener un colchon de seguridad o un amortiguador para hacer frente a nececidades de efectivo no esperadas entre mas predecibles sean los flujos de entrada y salida de efectivo para una empresa, menos efectivo necesita para mantener las necesidades de precaucion ante un credito.

Inversiones en valores negociablesPortafolio de valores negociables Valores disponibles (efectivo disponible) Valores controlables (efectivo controlable) Valores libres (efectivo libre)

Variables en la selección de valores negociables Seguridad Comerciabilidad Rendimiento (relacionado con el interes y/o

la depreciacion)

El objetivo de la empresa es amximizar el rendimiento de la empresa incluyendo los valores de inversiones o de efectivo.

El efectivo adicional acumulado al final del año se le denomina valor final neto o valor futuro:

1. Rendimientos derivados del pago de deudas.

2. Rendimiento neto de las inversiones.

3. Intereses pagados sobre deudas a corto plazo.

VALOR FINAL NETO

=Rendimiento derivados de los pagos

Rendimiento derivados de la inversion.

+_ Intereses pagados

sobre prestamos a corto plazo

CAMBIOS EN LAS NORMAS DEL CREDITOVARIABLES PRINCIPALES: Volumen de ventas. Inversion en cuentas por cobrar. Los gastos de cuentas d cobro.

Volumen de ventas.

Incremento Positivo

Inversion en cuentas por cobrar.

Incremento Negativo

Costo por cuentas de cobro dudoso.

Incremento Negativo

VARIABLES DIRECCION DEL CAMBIO

EFECTO EN UTILIDADES

Ciclo de Conversion de Efectivo

El tiempo que el efectivo de la empresa permanece inmovilizado entre el pago de los insumos para la produccion y recepcion del pago por la venta del producto terminado resultante.

C.C.E = C.O – P.P.P = E.P.I + P.P.C – P.P.P

C.C.E = Ciclo de conversion de efectivoC.O = Ciclo OperativoP.P.P = Periodo promedio de pagoE.P.I = Edad promedio de inventariosP.P.C = Periodo promedio de cobro.

Inversiones bajo condiciones de certeza y riesgo.

TECNICAS DE PRESUPUESTACION DE CAPITAL.

? InversionTerreno EdificiosInstalaciones (gastos)Moviliario y equipoMaquinaria y equipo (hardware)Equipo de transporteSoftwareRecurso humano

PREPARACION DEL PRESUPUESTO DEL CAPITAL.El proceso para evaluar y seleccionar inversiones a largo plazo que concuerda con el objetivo de la empresa de maximizar la riqueza de los propietarios.

GASTOS DE CAPITAL.Un desenbolso de fondos que realiza la empresa con la espectativa de que proporcione beneficios durante un periodo de tiempo mayor de un año.

PROCESO DE PREPARACION DE PRESUPUESTO DE CAPITAL.Cinco pasos distintos pero relacionados entre si; creacion de propuestas, revision de analisis, toma de decisiones, ejecucion y control.

ADMINISTRACION DE CUENTAS

POR COBRAR. 1. Clientes

2. Deudores diversos

3. Documentos por cobrar

4. Empleados

5. Anticipo proveedores

Las cuentas por cobrar representan la concesión de credito de la empresa a sus clientes. Por lo general el gerente de finanzas de la empresa controla las cuentas por cobrar mediante el establecimiento y la administración de:

a) políticas de creditob)políticas de cobro

LAS 5 “C” DEL CREDITO

Los cinco aspectos principales. (reputación, capacidad, capital, garantia colateral, y condiciones). Que utilizan los analistas de credito para realizar su análisis de la solvencia de crédito de un solicitante.

ADMINISTRACION Y CONTROL DE INVENTARIOSLos inventarios forman un vínculo entre la

producción y la venta del producto. Una empresa industrial tiene que mantener una cierta cantidad de existencias durante la producción. El inventario es un activo circulante necesario que permite el proceso de producción, venta y operando con un mínimo de operaciones.

TIPOS DE INVENTARIO

• MATERIA PRIMA

•PRODUCCION EN PROCESO

•PRODUCCION TERMINADA

INVENTARIO COMO INVERSIÓN

Cuanto más grande sea la inversión en inventarios de una empresa, mayor será la inversión en pesos y en el costo requerido de manejo.

JUSTO A TIEMPO ( JUST IN TIME)Sistem de administración de inventario que

minimiza la inversión al recibir los materiales en el momento exacto en que se requieren para la producción.

COSTO DE MANTENIMIENTO DEL INVENTARIO

Son los costos variables por unidad que se generan por mantener en inventario (almacenamiento, seguro, costo finnciero, obsolencia, deterioro, sueldos, etc.)

MODELO DE LA CANTIDAD ECONOMICA DE PEDIDO (CEP)MODELO MATEMATICO

CEP2x Ux CP

M

U= Uso de unidades por pedido.

CP= Costo de pedido por ordenar

M= Mantenimiento por unidad por pedido

TASA INTEGRAL DE RENDIMIENTO (TIR) Una tecnica de compleja de preparación de

presupuestos de capital. Es la tasa de descuento que equipara el valor presente de las entradas de efectivo con la inversión inicial de un proyecto lo que ocaciona que el valor presente neto sea cero “0”.

Si la TIR es > costo de capital aceptar el proyecto. Si la TIR es < costo de capital rechazar el

proyecto.

ESTRATEGIAS PARA CUANTIFICAR EL RIESGO.

AVERSION AL RIESGO.

Actitud al riesgo en el que se exige un rendimiento mas alto por aceptar un

riesgo mayor.

EVALUACION AL RIESGO. ANALISIS DE SENCIBILIDAD.

Metodo del comportamiento que evalua el riesgo mediante varios calculos del rendimiento, los cuales proporcionan una idea de la variabilidad de los resultados.

INTERVALO.

Una medida del riesgo de un activo que se calcula restando el resultado pesimista (peor)del optimista (mejor).

PROBABILIDAD.

Posibilidad de que ocurra un resultado especifico. DISTRIBUCION DE PROBABILIDAD.

Modelo que vincula las probabbilidades con los resultados asociados. GRAFICA DE BARRRAS.

Tipo sencillo de distribucion de probabilidades muestra solo un numero de resultados limitados y probabilidades asociadas por un activo especifico.

Estado de cambios en la situacion financiera.El administrador financiero toma decisiones

para asegurar que la empresa cuente con fondos suficientes para hecer frente a las obligaciones financieras cuando estas son pagaderas y para aprovehar las oportunidades de inversion.

FONDO = FLUJO

PUNTO DE EQUILIBRIO.

Se conoce como P.E al vertice en que se juntan las ventas y los gastos totales(fijos y variables.)

Representa el momento en el cual no existe utilidades ni perdidas.

OBJETIVOS.

1. Determinar en que momento los ingresos y gastos son igual.

2. Se puede medir la eficiencia de operación e igualmente controlar la conjuncion de las cifras predeterminadas mediante la comparacion a lo real.

3. Es importante para el analisis, planeacion y control.

FACTORES QUE DETERMINAN EL P.E Volumen de produccion Tiempo Articulos individuales Factores reales y presupuestados.

ELEMENTOS QUE INTERVIENEN EN LA ELABORACION DEL P.E.

Gastos Fijos

1. Renta

2. Luz

3. Telefono

4. Nomona admon.

5. Papeleria.

6. Depresiacion

7. Gasolina.

Gastos Variales

1. Materia prima

2. Mano de obra

3. Comisiones

4. Etiqueta

5. Empaque

REFERENCIA O BENCHMARKING.Un tipo de analisis de corte transversal en el que los valores

de la empresa se comparan con los de un competidor importante.

ANALISIS DE SERIES DE TIEMPO.Evaluacion del rendimiento financiero de la empresa atraves

del tiempo mediante el analisis de razones financieras.

ANALISIS DE DEUDA A RAZONES DE DEUDA.

Mide la proporcion de activos totales financiados por los acreedores de la empresa.

ANALISIS DE ESTADOS.

Razones de cobertura de interes.Utilidad antes de impuestos e intereses

Intereses pagados

Esta razon mide la capacidad de la empresa o compañía para cubrir o pagar sus intereses (“El numero de veces que cubre sus intereses.”)