apuntes administracion financiera

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Apuntes de la materia de administración financiera. 1 INDICE INTRODUCCION 3 OBJETIVO 4 UNIDAD I 5 1.1 Conceptos Básicos de Finanzas y sus áreas principales. 5 1.2 Objetivo y funciones de la administración financiera. 6 1.3 Características de las principales formas de organización de 7 los negocios en México. 7 1.4 Ventajas y desventajas de las diferentes sociedades mercantiles. 9 UNIDAD II 21 ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 21 2.1 Principales estados financieros 21 2.2 Razones financieras simples y estándar. 28 2.3 Análisis de tendencias 31 2.4 Análisis histórico y de índices. 39 2.5 Estado de origen y aplicación de recursos. 41 UNIDAD III 46 PLANEACION FINANCIERA 46 3.1 El proceso de planeación financiera a corto y a largo plazo. 46 3.2 Presupuesto de efectivo. 47 3.3 Presupuesto maestro. 50 3.4 Estados Proforma. 53 UNIDAD IV 65 ESTRUCTURA DE CAPITAL 65 4.1 Punto de equilibrio. 65 4.2 Apalancamiento operativo 75 4.3 Apalancamiento financiero. 76 4.4 Apalancamiento total. 77 4.5 Método para seleccionar la estructura de capital. 78

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Apuntes de la materia de administración financiera.

1

INDICE

INTRODUCCION 3

OBJETIVO 4

UNIDAD I 5

1.1 Conceptos Básicos de Finanzas y sus áreas principales. 5

1.2 Objetivo y funciones de la administración financiera. 6

1.3 Características de las principales formas de organización de 7

los negocios en México. 7

1.4 Ventajas y desventajas de las diferentes sociedades mercantiles. 9

UNIDAD II 21

ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 21

2.1 Principales estados financieros 21

2.2 Razones financieras simples y estándar. 28

2.3 Análisis de tendencias 31

2.4 Análisis histórico y de índices. 39

2.5 Estado de origen y aplicación de recursos. 41

UNIDAD III 46

PLANEACION FINANCIERA 46

3.1 El proceso de planeación financiera a corto y a largo plazo. 46

3.2 Presupuesto de efectivo. 47

3.3 Presupuesto maestro. 50

3.4 Estados Proforma. 53

UNIDAD IV 65

ESTRUCTURA DE CAPITAL 65

4.1 Punto de equilibrio. 65

4.2 Apalancamiento operativo 75

4.3 Apalancamiento financiero. 76

4.4 Apalancamiento total. 77

4.5 Método para seleccionar la estructura de capital. 78

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UNIDAD V 79

PRESUPUESTO DE CAPITAL 79

5.1 Valor del dinero en el tiempo 79

5.2 Técnicas para evaluar inversiones. 82

5.2.1 Periodo de recuperación de la inversión. 83

5.2.2 Valor presente neto. 82

5.2.3 Tasa interna de rendimiento. 84

5.3 Ventajas y desventajas de las técnicas para evaluar inversiones. 88

UNIDAD VI 94

EVALUACION DE HERRAMIENTAS COMPUTACIONALES PARA 94

REGISTROS CONTABLES Y ANALISIS FINANCIERO.

6.1 Identificación de las herramientas computaciones disponibles. 94

6.2 Evaluación de los procesos de operación de las herramientas desde 94

la perspectiva de la contabilidad y las finanzas.

6.3 Registro y actualización de empresas, cuentas, transacciones, movimientos 95

de almacén, etc.

6.4 Tipos de reportes emitidos (Balance, diario, mayor, análisis financieros, 95

nómina (etcétera).

6.5 Seguridad en la herramienta. 95

6.5.1 Proceso de acceso

6.5.2 Proceso de respaldo empleado.

6.5.3 Utilización de técnicas de protección de datos (criptografía, canal seguro). 95

6. 6 Características adicionales de la herramienta.

6. 7 Evaluación social.

6.7.1 Capacitación para trabajar en red. 95

6.7.2 Número de empresa operadas simultáneamente. 95

6.7.3 Problemas más comunes que presenta. 95

BIBLIOGRAFIA 96

AGRADECIMIENTO 97

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INTRODUCCION

El estudio, la formulación y el análisis financiero de un ente económico, juega un papel

de vital importancia en la vida de una empresa.

Los elementos contables y de administración cuando son correctamente aplicados, y

bajo una estricta vigilancia de la normatividad de nuestras empresas, proporcionan

seguridad en la toma de decisiones de los directivos de la misma, garantizando con esto

que se apliquen las medidas correctivas en el momento preciso, o en su caso que se

manifieste el pleno crecimiento de ella.

Es por eso, que el presente trabajo, tiene como finalidad proporcionar las técnicas

necesarias e indispensables para que los directivos de una empresa, o dirigentes de un

negocio, desarrollen dentro de su entorno económico, considerando así poder utilizar

todos aquellos elementos y herramientas que los recursos humanos, técnicos y

tecnológicos aplicables en este contexto, le garanticen una excelente administración del

negocio.

Es entonces que es recomendable que el administrador o administradores de negocios,

conozcan y desarrollen la aplicación de los elementos primordiales que son temas

relacionados con el desarrollo personal, las relaciones humanas, el marketing y otros

factores que hoy en día se consideran decisivos para el éxito en el mundo empresarial,

por muy pequeño que pueda ser el negocio.

Con un lenguaje sencillo y de fácil compresión, la presente obra se dirige a los alumnos

de séptimo semestre, ya que su carácter de guía útil, le permite servir de apoyo como

material didáctico en curso de formación; pero sin duda, es su enfoque eminentemente

práctico, lo que lo convierte en un poderoso instrumento tanto para aquellos nuevos

emprendedores que comienzan su carrera en los negocios, como para cualquier

integrante de la dirección de una empresa, que desea mejorar su capacidades

profesionales, e incluso personales.

Todo ello conforma la base más adecuada para que el empresario, el directivo con un

equipo a su cargo o cualquier empleado con afán de superación pueda hacer una

análisis crítico que le ayude a mejorar el rendimiento de la empresa.

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OBJETIVO.

El presente trabajo tiene como objetivo primordial, guiar al estudiante de séptimo

semestre de la carrera de Licenciatura en Informática en cuanto al desarrollo de la

materia de “administración financiera”, así mismo este material le proporcionará al

cursante un enfoque de cómo tener un mayor rendimiento, optimizando los recursos de

una empresa.

Los ejemplos utilizados en los apuntes son claros y de lenguaje adecuado para un mejor

entendimiento de aquellos estudiosos de la materia, contiene casos prácticos aplicables

a la teoría presentada.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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UNIDAD 1ª.

1.1. CONCEPTOS BASICOS DE FINANZAS Y SUS AREAS

PRINCIPALES.

CONCEPTO DE FINANZAS.

Un concepto de finanzas lo podemos encontrar en el libro de Alfonso Ortega

Castro, titulado “Introducción a las Finanzas”, que lo conceptualiza “Como la disciplina

que mediante el auxilio de otras, tales como la contabilidad, el derecho y la economía

trata de optimizar el manejo de los recursos humanos y materiales de la empresa, de tal

suerte que sin el comprometer su libre administración y desarrollo futuros, obtenga un

beneficio máximo y equilibrado para los socios, los trabajadores y la sociedad”.

Así mismo Guadalupe Ochoa Setzer, define las Finanzas “Como la rama de la economía

que se relaciona con el estudio de las actividades de inversión tanto en activos reales,

como en activo financieros, y con la administración de los mismos”.

Importancia de las finanzas.

Una buena administración financiera coadyuva a que la compañía alcance sus metas, y

a que compita con mayor éxito en el mercado, de tal forma que supere a sus posibles

competidores, obteniendo así un beneficio máximo y equilibrado para sus socios.

Campo de acción de las finanzas.

Las finanzas se dividen en tres grandes áreas.

a) Inversiones. Estudia cómo hacer y administrar una inversión en activos

financieros, y en particular qué hacer con un excedente de dinero cuando se desea

invertirlo en el mercado financiero (acciones).

El área de inversiones además de involucrar al inversionista como principal proveedor

de recursos para iniciar la operación de una empresa o ampliar su capacidad actual,

implica la búsqueda de la mejor combinación o portafolio de activos financieros para

invertir los fondos excedentes de una persona física o moral.

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Se habla entonces de dos tipos de identidades por un lado están las personas dueñas

de las inversiones y por otro lado están las personas que buscan o sugieren donde

invertir dichos sobrantes y que reciben el nombre de corredores, promotores o analistas

de inversiones. Algunas empresas tienen sus propios analistas y otras recurren a

entidades externas.

b) Instituciones y mercados financieros. Son empresas que se especializan en la

venta, compra y creación de títulos de crédito que son activos financieros para los

inversionistas y pasivos para las empresas que toman los recursos para

financiarse, por ejemplos bancos, casas de bolsas, asociaciones de ahorro. Su

labor es transformar activos financieros de una forma a otra.

c) Finanzas corporativas o administración financiera de las empresas. La

administración financiera de las empresas estudia tres aspectos:

1. La inversión en activos reales, la inversión en activos financieros y las inversiones

de excedentes temporales de efectivo.

2. La obtención de los fondos necesarios para las inversiones en activos.

3. Las decisiones relacionadas con la reinversión de las utilidades y el reparto de

utilidades.

La administración financiera de las empresas, por ser la mas amplia de las tres las

ramas de las finanzas ofrece mas oportunidades de trabajo, y es importante en todo

tipo de empresas, incluyendo bancos y otras instituciones financieras, empresas

industriales y comerciales, de gobierno, etc.

1.2 OBJETIVO Y FUNCIONES DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA.

OBJETIVOS DE LA ADMINSTRACION FINANCIERA.

Es una fase de la administración general que tiene como objetivo.

a) Optimizar el patrimonio. Trata de racionalizar los recursos de una empresa para

obtener un máximo rendimiento de ellos. Por ejemplo la utilidad, la rentabilidad,

etc. Para ello es necesario captar fondos y recursos por aportaciones y por

préstamos.

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b) Coordinar el capital de trabajo, las inversiones y los resultados financieros de la

empresa.

c) Recopila, estudia e interpretar los datos e información del pasado mediante el

análisis financiero, para pronosticar y evaluar tanto el desempeño como el futuro

de la empresa.

Funciones de un administrador financiero

El objetivo primordial que debe alcanzar el administrador financiero es maximizar la

riqueza del propietario de los bienes, las funciones más importantes son las siguientes:

Efectuar el análisis y la planeación financiera para conocer la posición de la

empresa, así como evaluar los requerimientos de producción y satisfacerlos,

mediante la elaboración de balances y estados financieros.

Administrar los activos de la empresa y luego establecer los niveles óptimos de

activos circulantes y activos fijos.

Administrar el pasivo y el capital social para determinar financiamiento más

conveniente para lograr mayor rentabilidad y liquidez.

Conocer las fuentes más convenientes de financiamiento a corto plazo y largo

plazo y sus implicaciones.

1.3 CARACTERISTICAS DE LAS PRINCIPALES FORMAS DE ORGANIZACIÓN

DE LOS NEGOCIOS EN MEXICO.

PROPIEDAD INDIVIDUAL.

La propiedad individual nos da la libertad de ser nuestros propios jefes y de no dar las

explicaciones a nadie acerca de nuestras decisiones. Esto es posible cuando existe una

sólida fuente de recursos financieros o una gran experiencia en el negocio escogido.

Cuando nosotros sabemos que el éxito de cualquier objetivo que pretenderemos en la

vida depende del esfuerzo personal, nos convertimos en jueces de nuestros propios

planes, trabajamos en la meta idealizada y todo puede ser fácil de realizar. Pero siempre

existe la posibilidad de fracasar y no se tiene la opinión de otro socio para acordar

alguna decisión importante para el futuro de la empresa.

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La propiedad empresarial individual requiere de una persona que busque destacarse e

involucrarse en objetivos dignos y alcanzables, retos que le mantengan comprometida

diariamente con su esfuerzo por lograrlos, consciente de las posibilidades de fracaso.

“Cuando el hombre vive en soledad, o se es dios o se es bestia”

Ventajas Desventajas

Una sola persona aporta o retira dinero de la

empresa, según sus necesidades.

En ocasiones, el dueño no tiene suficiente dinero para

apoyar más al negocio.

Existe libertad e independencia de decidir. Existe un solo punto de vista, por lo que se puede caer en

error.

El dueño conoce, en ocasiones el negocio

mejor que nadie. Si se ausenta, no hay quién pueda sustituirlo.

No hay que repartir las utilidades. El propietario asume todos los riesgos y pérdidas.

El propietario conoce la información de su

negocio y sabe cómo manejarla.

Desconoce, en ocasiones alguna etapa importante del

negocio.

Propiedad en sociedad.

El asociarse es una modalidad y una alternativa que permite finalmente escoger y

discernir cuál es la mejor manera de constituirse, al ser una forma diferente de

propiedad empresarial, es decir como se establecen normalmente las empresas.

Las naciones se constituyen en grupos para hacer frente a las cada vez mayor

competitividad de los mercados internacionales, y forman bloques económicos, que no

son otra cosa que la unión de esfuerzos y potencialidades para tratar se ser menos

vulnerables en aquellos segmentos que no están del todo cubiertos.

Ventajas Desventajas

Existe un mayor número de socios que aportan mayor

cantidad de recursos financieros.

No se tiene independencia para poder decidir

individualmente.

Se conjugan experiencia y habilidades de cada unos de los

socios.

Las utilidades se reparten en función de las

aportaciones, es decir se dividen las utilidades.

Las responsabilidades y el riesgo son compartidos. No se puede crecer en inversión sin el acuerdo

de la mayoría de los socios.

Existen más puntos de vista y se dividen funciones y

actividades.

Una mala decisión en la selección de los socios

puede generar problemas a la sociedad.

Aunque esté ausente alguno de los socios, pueden decidir

los demás.

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1.4. VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LAS DIFERENTES SOCIEDADES

MERCANTILES.

La ley General de Sociedades Mercantiles, en su artículo 1º.- reconoce seis clases de

sociedades mercantiles:

1. Sociedad en nombre colectivo.

2. Sociedad en comandita simple.

3. Sociedad de responsabilidad limitada.

4. Sociedad anónima

5. Sociedad en comandita por acciones.

6. Sociedad cooperativa.

Las sociedades mercantiles inscritas en el registro público de comercio, tienen

personalidad jurídica distinta de la de los socios, así mismo las sociedades no inscritas

en el registro público de comercio que se hayan exteriorizado como tales, frente a

terceros, consten o no en escritura pública, tendrán personalidad jurídica.

Las sociedades se constituirán ante notario y en la misma forma se harán constar sus

modificaciones.

La escritura constitutiva de una sociedad deberá contener:

a) Nombre, nacionalidad y domicilio de las persona físicas o morales que

constituyen la sociedad.

b) El objeto de la sociedad.

c) Su razón social o denominación (nombre de la empresa).

d) Su duración.

e) El importe del capital social.

f) La expresión de lo que cada socio aporte en dinero en otros bienes, el valor

atribuido a estos y el criterio seguido para su valoración. Cuando el capital sea

variable, así expresará indicándole el mínimo que se fije.

g) El domicilio de la sociedad.

h) La manera conforme a la cual haya de administrarse la sociedad y las facultades

de los administradores.

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i) El nombramiento de los administradores y la designación de los que han de llevar

la firma social.

j) La manera de hacer la distribución de las utilidades y pérdidas entre los

miembros de la sociedad.

k) El importe del fondo de reserva.

1.- sociedad en nombre colectivo.

Es la sociedad que existe bajo una razón que se forma con el nombre de uno o más

socios; y cuando en ella no figuren los de todos, se agregará la expresión y compañía a

su abreviatura Y cía. Todos los socios responden de las obligaciones sociales de una

manera subsidiaria, ilimitada y solidaría.

Sus características principales son:

1.- La existencia de una razón social.

2.- La responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria de los socios.

3.- La sociedad será administrada por todos los socios individual o colectivamente, salvo

que en la escritura se señale qué socio o socios deban administrarla, o bien la forma

como deban elegirse los administradores. También puede ser administrada por

personas extrañas a ella, y los socios que no esté, de acuerdo tienen derecho a

retirarse.

La responsabilidad subsidiaria. Significa que no puede exigirse individualmente a los

socios el pago de alguna obligación social, sin antes haber ejercido acción en contra de

la persona moral.

La responsabilidad ilimitada. Sugiere que los socios responden hasta con sus bienes

personales del pago de las deudas y el cumplimiento de las obligaciones sociales; o

sea que responden sin límite a determinada cantidad, quedando obligados a restituir las

pérdidas de capital, cualquiera que fuere su monto.

La responsabilidad solidaria. Consiste en que individualmente un socio puede ser

sentenciado a responder por las obligaciones que la sociedad no cumplió y que

correspondería absorber a todos los socios. Uno responde por todos. Los proveedores

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pueden requerir el pago de las deudas y obligaciones sociales a cualquiera de los

socios, siendo éstos responsables individuamente de ellas por la totalidad.

Cuando por alguna razón algún socio se separa y cuyo nombre aparezca en la razón

social y la empresa no quiera o no le convenga cambiar el nombre, se agregará a la

razón social las palabras y sucesores o la abreviatura sucrs.

Ventajas:

La sociedad se disuelve con la muerte de uno de sus socios.

La admisión de nuevos socios requiere el consentimiento de los otros.

El financiamiento por incremento de capital a largo plazo es más difícil.

Desventajas:

La motivación de cada socio para dedicar su mejor esfuerzo es grande dado que

participan directamente en los beneficios.

La posibilidad de reunir un mayor capital para la empresa.

Son varias las experiencias que se dedican a imprimir dinamismo a la empresa.

Todos los socios responden de manera subsidiaria, solidaria e ilimitadamente a

las obligaciones de la sociedad, esto eleva el prestigio de la sociedad.

Cada socio tiene derecho a un voto salvo pactado en lo contrario.

2.- La sociedad en comandita simple.

La sociedad en comandita simple presupone, necesariamente la existencia de dos

clases de socios: comanditados y comanditarios, los cuales tienen diferentes derechos

desde el punto de vista de su responsabilidad, ya que los primeros responden de

manera subsidiaria, ilimitada y solidaria de las obligaciones sociales. Y los segundos

únicamente están obligados al pago de sus aportaciones.

Funciona bajo la razón social compuesta con los nombres de uno o más socio

comanditados, pero cuando en ella no figuren los de todos los socios, a la razón social

se le agregará la expresión y compañía, seguidas de las palabras Sociedad en

comandita o “S en C”.

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Sus características fundamentales son las siguientes:

1.- La existencia de una razón social.

2.- La responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria de los socios comanditados.

3.- La responsabilidad limitada, hasta el importe de su aportación de los socios

comanditarios.

4.- La administración estará a cargo de los socios comanditados.

Órganos de la sociedad.

Órgano Supremo. Lo constituye la Asamblea o Junta de Socios, señala las directrices a

los demás órganos.

Órgano Representativo. Lo constituye el Consejo de Administración. La Administración

de la Sociedad en Comandita Simple, corresponde:

a) a todos los socios Comanditados;

b) a uno o más Socios comanditados;

c) a persona extraña; Generalmente Licenciado en Administración de Empresas.

Órgano de control. El control de esta sociedad, corresponde al Consejo de Vigilancia o

Interventor, según el caso.

a) En todos los Socios Comanditados no administradores y todos los Socios

Comanditarios.

b) En uno o más Comanditados no administradores y uno o más Socios Comanditados.

c) En una o más personas extrañas, generalmente un contador público.

Ventajas.

La ventaja más importante en la mayoría de sociedades de personas es la

oportunidad de reunir capital suficiente para que una empresa marche.

Formar una sociedad de personas es mucho fácil y menos costoso que organizar

una compañía por acciones.

Los miembros de una sociedad de personas gozan de más libertad de las leyes

gubernamentales.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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Existe más flexibilidad de acción que los propietarios de una sociedad por

acciones.

Los socios pueden retirar fondos y tomar decisiones de todo tipo sin la necesidad

de reuniones formales o procedimientos legales.

Desventajas.

Vida limitada, responsabilidad ilimitada y representación mutua.

Si una empresa requiere de un gran monto de capital, la sociedad de personas es

menor efectiva para conseguir fondos que una sociedad por acciones.

La sociedad en comandita simple tiene escasa importancia práctica, debido a que los

socios responden con su patrimonio propio de las deudas sociales, por lo que se

prefiere recurrir, para explotar una negociación mercantil, a los tipos socios hasta el

importe de su aportación, a fin de evitar que una coyuntura económica desfavorable

repercuta en el patrimonio de los socios.

3.- La sociedad de responsabilidad limitada.

Esta sociedad funciona bajo una razón social, que se formará con el nombre de uno o

más socios, o bien bajo la denominación formada libremente, seguida de las palabras

Sociedad de Responsabilidad Limitada o se abreviatura S de R. L.

Las características principales son las siguientes:

1.- La existencia de una razón o denominación social.

2.- El número máximo de socios será de 50, y su responsabilidad sólo se limita al pago

de sus aportaciones.

3.- El capital estará divido en partes iguales y nunca será inferior a $ 3,000,000.00

4.- El mínimo legal que se exhibirá en efectivo al constituirse la sociedad será del 50%

de cada parte social.

5.- Las partes sociales no están representadas por títulos negociables, a la orden o al

portador, y cada socio no tendrá más de una parte en la sociedad.

6.- La administración estará a cargo de uno o más gerentes que podrán ser socios o

personas extrañas a la sociedad.

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Administración.

La administración de la sociedad esta a cargo de uno o más gerentes, que podrán ser

socios o personas a la sociedad designadas temporalmente o por tiempo indeterminado.

Ventajas.

Funciona bajo una razón social o nombre de la empresa.

Los socios tienen una responsabilidad limitada.

La admisión de nuevos socios requiere de consentimiento de los otros.

Las responsabilidades ante las obligaciones sociales de la empresa están

limitadas al patrimonio de ésta.

Desventajas.

Existe un límite de 50 socios máximo

El capital de la empresa no puede aumentar a menos que este sea íntegra y

efectivamente pagado, lo que puede ocasionar lentitud en los procesos de

expansión de la empresa.

4.- Sociedad anónima.

Esta sociedad tienen gran acogida en las empresas industriales, bancarias y

comerciales debido a la limitación de la responsabilidad de sus socios y a la

representación de sus aportaciones por medio de títulos de fácil circulación, que permite

formar grandes capitales mediante pequeñas inversiones de un gran número de

personas.

Las características principales son las siguientes:

La existencia de una denominación social seguidas de las palabras sociedad

anónima.

La responsabilidad de los socios se limita únicamente al pago de sus

aportaciones.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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El enunciado Anónimo no significa que la sociedad carezca de nombre de sus

socios.

El mínimo de socios es de dos y el capital no podrá ser inferior a $50,000.000.00

divididos en acciones de igual valor.

Los órganos representativos son el consejo de administración y el consejo de

vigilancia. El consejo de accionistas es el órgano supremo o poder supremo de

toda la sociedad.

Puede constituirse por suscripción pública o por comparecencia ante notario.

Es una sociedad mercantil cuyo capital está dividido en acciones, integradas por las

aportaciones de los socios, quienes no responderán personalmente de las deudas

sociales contraídas sino que lo harán con el capital aportado. Lo anónimo significa que

no ejerce el comercio con el nombre propio de los socios.

Ventajas.

Los accionistas (socios) no tienen responsabilidad personal. Los socios

acreedores d una sociedad anónima tienen derecho sobre los activos de la

corporación, no sobre los bienes de los accionistas.

Facilidad de acumulación de capital. La propiedad de una sociedad anónima

esta garantizada por la transferencia de acciones.

Negociabilidad de las acciones. Las acciones pueden ser vendidas de un

accionista a otro sin disolver la organización empresarial.

Administración profesional. Los accionistas, eligen una junta directiva que se

encarga de administrar todos los negocios de la compañía.

La libre transmisión de las acciones. Pueden permitir a cualquier socio vender

fácilmente la parte de capital que tenga, en caso de querer dejar la empresa,

sin más problemas que el de encontrar comprador.

Mayor regulación. Cuando se organiza una sociedad anónima bajo los

términos de las leyes estatales, estas mismas leyes proveen reglamentación

considerable a las actividades de la compañía.

La entidad corporativa continúa. Existiendo aún después de la muerte de un

accionista.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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Desventajas.

Altos impuestos. El ingreso de una sociedad de personas o de una empresa

de un socio propietario es variable solamente con ingreso personal de los

propietarios de la empresa.

Mayor regulación. Cuando se organiza una sociedad anónima bajo los

términos de las leyes estatales, estas mismas leyes proveen reglamentación

considerable a las actividades de la compañía.

Separación entre el derecho de propiedad y control. La separación de

funciones entre propiedad y la administración pueden ser ventajas algunos

casos pero en otro una desventaja.

5.- Sociedad en comandita por acciones.

Esta sociedad participa de las características propias de las sociedades llamadas de

personas y las capitales, pues se componen tanto de uno o varios socios comanditados

que responden de manera subsidiaria ilimitada y solidaria, de las obligaciones sociales,

como de uno o varios socios comanditados que únicamente están obligados al pago de

sus aportaciones.

Las características principales son las siguientes:

1.- La existencia de una razón o denominación social.

2.- La responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria de los socios comanditados

3.- La responsabilidad limitada, hasta el importe de su aportación de los socios

comanditados.

4.- La representación de su capital en títulos llamados acciones.

5.- Las acciones serán nominativas

6.- La administración estará a cargo de los socios comanditados.

Concepto.

Es una sociedad mercantil, con denominación de capital variable fundacional

representado por certificados de aportación nominativos, suscritos por cooperativistas

que responden limitadamente, salvo responsabilidad suplementada, cuya actividad se

desarrolla en su beneficio.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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6.- Sociedades cooperativas.

Las sociedades cooperativas no están reglamentadas por la ley General de sociedades

mercantiles, sino que tienen una regulación especial contenido en la ley general de

sociedades cooperativas.

Para existir como sociedad cooperativa se deben reunir las siguientes

condiciones.

1.- Estar integrados por individuos de la clase trabajadora que aporten a la sociedad su

trabajo personal, cuando se trata de sociedades cooperativas de productores, o se

aprovisiones al través de la sociedad, utilicen los servicios de ésta para distribuir,

cuando se trate de cooperativa de consumidores.

2.- Estar en función de principios de igualdad en derechos y obligaciones de sus

miembros.

3.- Funcionar con una cantidad variable de socios que debe no ser inferior a 10.

4.- Tener capital variable y duración indefinida

5.- Conceder a cada socio un solo voto

6.- No perseguir fines de lucro

7.- Procurar el mejoramiento social y económico de sus asociados.

8.- Repartir sus rendimientos entre los socios, en razón del tiempo trabajado por cada

uno, si se trata de cooperativas de producción, y de acuerdo al monto de operaciones

realizadas con la sociedad, en las de consumo.

9.-Estar registradas y autorizadas por la Secretaría de comercio y fomento industrial.

Las sociedades no deben concederse ventajas o privilegios a los socios iniciadores,

fundadores y directores, asimismo no deben desarrollar actividades distintas a aquéllas

para las que existen debidamente legalizadas, tampoco deben pertenecer a cámaras de

comercio o asociaciones de productores independientemente a su actividad.

La constitución de las sociedades cooperativas deben hacerse mediante la asamblea

general que para la misma celebren los interesados, levantándose acta por

quintuplicado, en la cual, además de los datos de los fundadores y el nombre de las

personas que hayan resultado electas para integrar por primera vez consejo y

comisiones, se insertará el texto de las bases constitutivas y la cantidad de certificados

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que cada uno de los miembros suscribe y la cantidad exhibida al constituirse la

sociedad.

La dirección administración y vigilancia de las sociedades cooperativas deben

estar a cargo de:

1. La asamblea general.

2. El consejo de administración que esta integrado por: presidente, secretario, tesorero y

comisionados.

3. Consejo de vigilancia

4. Las Comisiones especiales

Las asambleas generales pueden ser ordinarias y extraordinarios. Deben ser

convocadas con 5 días de anticipación, por lo menos. Las ordinarias se celebran

periódicamente cuando menos una vez al año y las extraordinarias deben celebrarse

cuando las circunstancias lo requieran.

CLASIFICACION DE LAS SOCIEDADES COOPERATIVAS.

a.- Sociedades cooperativas de consumo de bienes y/o servicios.

Aquellas en las cuales intervienen personas que adquieren o se aprovisionan de

mercancías, bienes y/o servicios para ellas, sus hogares o sus actividades comerciales.

Las cooperativas de consumidores que reporten excedentes dentro de sus balances

anuales, los distribuirán en razón de las adquisiciones hechas por los socios durante el

ejercicio fiscal.

b.- Sociedades cooperativistas de producción de bienes y/o servicios.

Son aquellas en las que sus miembros se asocian para trabajar en común en la

producción de bienes y/o servicios, aportando su trabajo personal, físico o intelectual.

Podrán almacenar, conservar, transportar y comercializar sus productos, actuando en

los términos de la ley.

Los rendimientos anuales que reporten los balances de las sociedades cooperativas de

productores, se repartirán de acuerdo con el trabajo aportado por cada socio durante el

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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año, tomando en cuenta que el trabajo puede evaluarse a partir de los siguientes

factores: Calidad, tiempo, nivel técnico y escolar.

c.- Cooperativas de ahorro y préstamo/crédito.

Las cooperativas de ahorro y crédito son empresas de propiedad conjunta, autónoma

frente al Estado democráticamente administradas. Se constituyen en forma libre y

voluntaria, por medio de la asociación de personas, con la finalidad de atender las

necesidades financieras, sociales y culturales de sus miembros.

d.- Cooperativas mixtas.

La cooperativa mixta es la que persigue, a la vez, dos objetivos; producción de bienes y

servicios, para terceros, y obtención de bienes y servicios para sus asociados.

TIPOS DE SOCIEDADES COOPERATIVAS.

Estas sociedades cooperativas pueden ser de dos tipos:

• Ordinarias. Son aquellas en que para funcionar requieren únicamente de su

constitución legal.

• De participación Estatal. Son aquellas en las que se asocien con autoridades

federales, estatales o municipales, para la explotación de unidades productoras o de

servicios públicos, dados en administración, o para financiar proyectos de desarrollo

económico a niveles local, regional o nacional.

Ventajas.

• No necesitan capital mínimo.

• Los socios se dan de alta o baja voluntariamente.

• Todos participan con los mismos derechos.

• Su objetivo es el bien común de todos y no el beneficio económico.

• Tienen bonificaciones sociales.

Page 20: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

20

Desventajas y requisitos.

• Tiene como requisito. Escritura Pública de constitución e inscripción en Registro

de Cooperativas.

• Se necesita un mínimo de personas para constituirse.

• Solo hay una asamblea al año como mínimo.

• Tiene la obligación a depositar cuentas anuales.

Page 21: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

21

2ª UNIDAD

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS.

2.1.- PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS.

Los Estados Financieros.

Los estados financieros son el medio técnico para proporcionar la información

financiera. Son los documentos donde se consignan los datos valuados en unidades

monetarias, referentes a la situación financiera, resultados de operación cambios en la

situación financiera y variaciones en su capital contable.

Definición: Son los documentos primordialmente numéricos que proporciona informes

periódicos o fechas determinadas, sobre el estado o desarrollo de la administración den

una empresa.

Juicio erróneo de los estados financieros.

Es fácil observar que muchas personas no interiorizadas en los estudios contables,

consideran al leer un estado financiero, que éste refleja datos exactos sobre las

operaciones de las empresas, puesto que creen lógico que si las matemáticas son una

ciencia exacta .y estos se auxilian en parte de las matemática pero es necesario

considera, lo siguiente:

1.- La contabilidad no es una rama de las matemáticas, sólo se auxilia de ellas para

resolver algunos problemas.

2.- Es de todo conocido que la moneda no es estable y que el poder adquisitivo de ella,

está sujeto a fenómenos económico internos y externos.

3.- El registro de las operaciones debe ser de acuerdo a ciertos convencionalismos

contables.

4.- Aun cuando las operaciones siguen un patrón en su forma de registro, interviene de

modo significativo el juicio persona de quien los elabora.

Page 22: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

22

Clasificación de los estados financieros.

Estados financieros Principales Secundario

s Estáticos Dinámicos

Balance General o Estado de Situación

financiera X X

Estado de resultados X X

Estado de costo de producción y ventas X X

Estado de flujo de efectivo X X

Estado de origen y aplicación de

recursos X X

BALANCE GENERAL O ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

La palabra balance es una derivación del término balanza, lo cual proviene del latín “bis”

que significa dos y “lanx” que significa platos o platillos,, por lo tanto la palabra balance

representa siempre la igualdad de dos cosas o grupos de cosas que se colocan en tales

platos.

En nuestro caso la igualdad aparece entre la suma del activo y la suma del pasivo más

el capital contable.

El balance general es una forma de representar la dualidad económica de la entidad,

independientemente de esto la finalidad del balance es mostrar la situación financiera de

la empresa a una fecha determinada.

El balance genera es el estado que muestra la situación financiera de la empresa en un

momento dado.

La definición más común de balance es la siguiente. “Es un estado financiero que

muestra el monto de los activos, pasivos y capital en una fecha específica.”

Por prepararse a una fecha determinada se dice que el balance general es una

fotografía de la empresa y que los datos contenidos en él pueden cambiar incluso al día

siguiente sin que se haya celebrado o realizado alguna transacción. Por esto se dice

que es un estado financiero estático.

Page 23: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

23

Las partes que integran el balance son tres:

Encabezado

Cuerpo

Pie, el encabezado debe contener los siguientes datos.

Nombre, razón o denominación social de la empresa.

Mención de que trata de un balance general o estado de situación financiera.

Fecha en la cual se formula.

El cuerpo del balance contiene los conceptos y cuentas que integran al activo, pasivo y

capital contable de la empresa, correctamente clasificados para juzgar la situación

financiera de la entidad.

Es la parte más importante, pues en ellas se deja constancia de los que es la entidad y

sus operaciones relativas al activo, pasivo y capital, por tanto hay que tener cuidado e

incorporar correctamente el contenido informativo.

En el pie del balance se incluyen las firmas de las personas que lo elaboran, revisan y

autorizan. Hay que tener presente que la responsabilidad en la preparación y

presentación de la información financiera recae sobre la dirección de la empresa, por lo

tanto el gerente, el director, el administrador o el propietario deberán firmar el balance,

así como el contador que lo preparó señalando su puesto.

Formas de presentación.

Un estado financiero puede presentarse de varias maneras, las más comunes son:

En forma de reporte

En forma de cuenta.

La presentación en forma de reporte corresponde a la fórmula A-P= C, donde las

cuentas se colocan de manera vertical en una sola hoja, de tal manera que se pueda

restar el importe del pasivo y capital contable.

La presentación en forma de cuenta corresponde a la fórmula A = P+C y se conoce

como la fórmula del balance. Este tipo de presentación permite apreciar de manera más

Page 24: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

24

objetiva la dualidad económica de la empresa, ya que en la parte izquierda aparecen los

recursos de que dispone la empresa y en la parte derecha las fuentes externas e

internas de dichos recursos.

2.- EL ESTADO DE RESULTADOS.

El estado de resultados es un estado financiero que nos muestra detallada y

ordenadamente la utilidad o pérdida del ejercicio.

Las partes que integran el estado de resultados son tres:

• Encabezado

• Cuerpo

• Pie

El encabezado debe contener los siguientes datos:

• Nombre, razón o denominación social de la empresa.

• Mención de que se trata de un estado de resultados.

• Fecha en la cual se formula

El cuerpo del estado de resultados contiene los conceptos y cuentas que integran los

ingresos y egresos de la empresa, correctamente clasificados para juzgar la situación

financiera de la entidad.

Un estado financiero puede presentarse de varias maneras, las más comunes son:

• En forma de reporte

• En forma de cuenta

Page 25: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

25

3.- EL FLUJO DE EFECTIVO.

Concepto del flujo de efectivo.

Es un estado financiero básico, diseñado con el propósito de explicar los movimientos

de efectivo provenientes de la operación normal de la empresa, tanto de ingresos como

de egresos

Importancia del flujo de efectivo.

En toda empresa tanto los usuarios internos como los usuarios externos es muy

importante contar con información para evaluar dos aspectos esenciales de ellas como

son: la liquidez y la rentabilidad.

Los estados financieros que producen dicha información son precisamente el que puede

determinar el crecimiento, la sobre vivencia o el cierre de la misma.

Por lo mismo es muy importante realizar el análisis de las operaciones relacionadas con

esta partida.

Objetivo del estado de flujo de efectivo.

La finalidad el flujo de efectivo es presentar en forma condesada y comprensible,

información sobre el manejo del efectivo, es decir su obtención, su utilización y los

cambios ocurridos en la situación financiera para que los usuarios puedan conocer y

evaluar la liquidez y la solvencia de la empresa, explica los movimientos de efectivo de

la empresa.

4.- ESTADO DE COSTOS DE PRODUCCIÓN Y VENTAS.

Concepto.

Es un estado financiero que muestra detalladamente el costo de la producción

terminada y el costo de los artículos vendidos de una empresa de transformación

durante un período de costos.

Page 26: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

26

Elementos que lo integran.

• Encabezado

• Cuerpo

• Pie

El encabezado debe contener los siguientes datos.

• Nombre, razón o denominación social de la empresa.

• Mención de que se trata de un estado de costos de producción y ventas.

• Fecha en la cual se formula.

El cuerpo del estado de producción y ventas comprende tres partes:

• Costo de las materias primas directas, mano de obra y gastos de

fabricación empleadas en la producción.

• Costo de la producción terminada.

• Costo de los artículos vendidos.

Formas de presentación.

Un estado financiero puede presentarse de varias maneras, los más comunes son:

• En forma de reporte.

• En forma de cuenta.

5.- RELACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

El estado de costos de producción y ventas se relaciona con el estado de resultados

mediante el renglón final “costo de los artículos vendidos” o “costo de ventas” que

constituye el primer renglón de deducciones de las ventas netas. Por su parte el estado

de resultados se relaciona con el balance general mediante el renglón final “Utilidad o

pérdida del ejercicio” en la sección correspondiente al capital contable.

Page 27: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

27

6.- CONCEPTO DE ANALISIS DE INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS.

Análisis.

Es la distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus

principios o elementos.

Interpretación. Explicar o declarar el sentido de una cosa, y principalmente, el de textos

faltos de claridad. Comprender y expresar bien o mal el asunto o materia de que se

trata.

Análisis e interpretación de los estados financieros.

Es el conocimiento integral que se hace de una empresa a través de un estado

financiero para conocer la base de sus principios, que nos permiten obtener

conclusiones para dar una opinión sobre la buena o mala política administrativa seguida

por el negocio sujeto a estudio.

7.- ASPECTOS IMPORTANTES EN EL ANALISIS E INTERPRETACION DE

ESTADOS FINANCIEROS.

Solvencia.

Se puede definir como una situación de crédito presente, en otras palabras si decimos

que una persona es solvente, es porque en esos momentos nos merece crédito.

Estabilidad.

Es la situación futura, o sea que la solvencia que actualmente tiene, seguirá durante una

época más o menos cercana en iguales o mejores condiciones.

Page 28: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

28

Productividad.

Es el máximo rendimiento de los resultados de las operaciones de una empresa es

decir, determinar si se han aprovechado los recursos con que cuenta la empresa para

obtener la utilidad óptima.

CLASIFICACION DE LOS METODOS DE ANALISIS.

2.2.- RAZONES FINANCIERAS SIMPLES.

Este método consiste relacionar cifras de concepto homogéneos de los estados

financieros y de su resultado obtener consideraciones que nos sirvan para apoyar

nuestra interpretación acerca de la solvencia estabilidad y productividad de la empresa.

El fundamento de este método está determinado en la íntima relación que guardan los

conceptos que forman a los estados financieros, así como las ligas entre rubros que son

homogéneos de un estado financiero a otro.

Page 29: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

29

1.- ANÁLISIS DE LAS RAZONES DE SOLVENCIA.

a) Razón de solvencia inmediata o prueba del ácido.

Fórmula RS= Activo disponible/Pasivo circulante.

Interpretación.- Por cada peso de pasivo circulante tenemos _____ de activo disponible

o la empresa dispone de _____ de activos rápidos o disponibles por cada peso de

obligaciones a corto plazo.

Rango.- Algunos analistas aceptan una relación de 1 a 1.

Aplicación.- Esta razón se aplica en la práctica para determinar la suficiencia o

insuficiencia de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo.

b) Razón del circulante.

Fórmula RC = AC

PC

Aplicación. Se aplica para determinar la capacidad de pago de la empresa, su índice de

solvencia y su capital de trabajo.

Rango. De 2 a uno, es decir por cada peso de los acreedores debe existir dos pesos de

activo circulante.

Interpretación.- Por cada peso que se debe a los proveedores y acreedores la empresa

tiene $ ____ de activo circulante.

Page 30: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

30

2.- ANALISIS DE RAZONES DE ESTABILIDAD.

Razón de origen de capital.

Fórmula. Origen del capital= pasivo total/capital contable.

Aplicación. Se aplica para determinar la garantía que ofrecen los propietarios a los

acreedores. Así como la posición de la empresa frente a propietario y acreedores

Rango. De uno a uno el riesgo de los acreedores no puede ser mayor al riesgo de los

propietarios.

Interpretación. Los propietarios invierten $ ____ en la empresa por cada peso de

inversión de los acreedores. O bien por cada peso de los acreedores está

garantizado con $ ____de los propietarios.

NOTA. Se puede hacer lo mismo con pasivo a corto y largo plazo.

3.- RAZONES DE ANALISIS PRODUCTIVIDAD O RETIDUABILIDAD.

a). Razón de productividad o retiduabilidad.

Fórmula. RIR= Utilidad neta/capital contable.

Aplicación. Nos indica el índice (por ciento) de rentabilidad que produce la empresa a

los propietarios que la misma.

Rango. Buscar los rangos manejados por los bancos.

Interpretación. La empresa ha logrado aportar. $___ centavos al capital pagado de os

propietarios por cada peso que han aportado los socios. O bien por cada peso aportado

lo propietario la empresa ha logrado aportar centavos.

b).- Razón del índice de rentabilidad sobre ventas.

Fórmula RIR= Utilidad neta/ ventas neta.

Interpretación. Por cada peso que vendemos tenemos ____ de utilidad neta.

Page 31: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

31

Representa. La utilidad proporcional a las ventas realizadas es decir el rendimiento que

genera cada peso vendido. Nos indica el índice (por ciento) de rentabilidad que produce.

2.3. ANALISIS DE TENDENCIAS.

Concepto.

Este procedimiento, consiste en determinar la propensión absoluta y relativa de las

cifras delos distintos renglones homogéneos de los estados financieros, de una empresa

determinada.

Bases del procedimiento.

a) Conceptos homogéneos.

b) Cifra base.

c) Cifras comparadas.

d) Relativos y

e) Tendencias relativas

Ahora bien, los relativos y tendencias relativas pueden ser:

a) Positivas.

b) Negativas y

c) Neutras.

Aplicación.

El procedimiento de las tendencias, conocido también como procedimiento de porciento

de variaciones, pueden aplicarse a cualquier estado financiero, cumpliéndose los

siguientes requisitos.

a) Las cifras deben corresponder a estados financieros de la misma empresa b) Las normas de valuación deben ser las mismas para los estados financieros que se presentan.

Page 32: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

32

c) Los estados financieros dinámicos que se presentan deben proporcionar

información correspondiente al mismo ejercicio o periodo.

Formulas Aplicables.

Para obtener le tendencia relativa.

Cifra comparada relativa - cifra base relativa.

2.4. METODO DE PORCIENTOS INTEGRALES

Porcientos integrales.

Se basa en el principio de que “Un todo es igual a la suma de sus partes”. EL 100% es

el todo y posteriormente se determina el porcentaje que representa cada una de las

partes integrantes de ese total.

Este método puede ser total o parcial, de acuerdo a la extensión que se le dé. Es total

cuando comprende los estados financieros completos y es parcial cuando se aplica

únicamente a renglones particulares.

Cifra Comparada

Cifra base

100

Cifra Comparada – Cifra Base

Cifra base

100

Page 33: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

33

2.4 METODO GRAFICO.

Este método consiste simplemente en la representación gráfica de las cifras que arrojan

los estados financieros y está relacionado con los otros métodos.

Este método tiene la ventaja de que presenta dibujos que hacen más atractivo a los

accionistas el análisis. La estadística enseña muchas formas de representación gráfica,

pero las más comunes son la gráfica de barras y la de pastel. Se puede auxiliar de los

porcientos integrales.

C O S T O S DE VENTA

70%

GASTOS DE OPERACION

22%

COSTO DE FINANCIANTO

3%

OTROS GASTOS Y

PRODUCTOS 0%

UTILIDAD5% EGRESOS

Page 34: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

34

Caso práctico.

Page 35: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

35

Page 36: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

36

activo circulant

e57%

pasivo circulant

e43%

SOLVENCIA

AC PC

SOLVENCIA

SOLVENCIA

%

AC 23,535,220.00 57

PC 17,735,183.00 43

41,270,403.00 100%

Series10,00

5.000.000,00

10.000.000,00

15.000.000,00

20.000.000,00

25.000.000,00

AC PC

AC

PC

Page 37: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

37

total pasivo64%

capital contabl

e36%

ESTABILIDAD

PT CC

ESTABILIDAD

ESTABILIDAD

%

PT 17,735,183.00 64

CC 9,951,234.00 36

27,686,417.00 100%

0,00

2.000.000,00

4.000.000,00

6.000.000,00

8.000.000,00

10.000.000,00

12.000.000,00

14.000.000,00

16.000.000,00

18.000.000,00

PT CC

PT

CC

Total

pasivo

Capital

contable

Page 38: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

38

0,00

5.000.000,00

10.000.000,00

15.000.000,00

UN V

MIL

ES

UN V

Series1 590.270,00 13.025.132,00

RENTABILIDAD

E G R E S O S

% C O S T O S DE VENTA 9,162,482.00 71.00 GASTOS DE OPERACION 2,826,307.00 22.00 COSTO DE FINANCIAMIENTO 448,016.00 3.00 OTROS GASTOS Y PRODUCTOS -1,943.00 -0.02

UTILIDAD 590,270.00 4.00

13,025,132.00 99.98

RENTABILIDAD

%

UN 590,270.00 4

V 13,025,132.00 96

13,615,402.00 100%

utilidad neta4%

ventas96%

RENTABILIDAD

UN V

Page 39: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

39

2.5 - ANALISIS HISTORICO Y DE INDICES.

Concepto.

Es el procedimiento que a base de una serie de índices consiste en determinar la

importancia relativa de una serie de cifras de los distintos renglones homogéneos de los

estados financieros de una empresa determinada.

Base del procedimiento.

a) Conceptos homogéneos.

b) Cifras base relativas (las e mayor antigüedad) y

c) Cifras relativas comparadas

Aplicación.

Se aplica a cualquier estado financiero, obteniendo en este caso la importancia relativa

de las cifras de los distintos renglones homogéneos que forman la serie. Referidos a una

base de comparación que generalmente es la de mayor antigüedad.

Ejemplo:

Tomando como base el estado de resultados del capítulo donde estudiamos el

procedimiento a base de serie de valores, tendremos:

Nombre de la empresa

Estados de resultados por los años 2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007

(cifras en miles de pesos)

Conceptos homogéneos 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Ingresos

$2,000 $2,500 $3,500 $4,000 $5,000 $6,500

Costos de ingresos -$1,500 -$1,600 -$2,000 -$3,000 -$3,500 -$4,000

Margen sobre ingresos $500 $900 $1,500 $1,000 $1,500 $2,500

Costo de distribución -$200 -$250 -$400 -$600 -$700 -$900

Margen de operación $300 $650 $100 $400 $800 $1,600

Provisiones ISR Y PTU -$105 -$200 -$400 -$100 -$250 -$550

Utilidad neta $195 $450 $700 $300 $650 $1,050

Page 40: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

40

Nombre de la empresa

Estados que muestra los índices de las cuentas de resultados por los años 2002, 2003, 2004,

2005, 2006, 2007

Conceptos homogéneos 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Ingresos

100% 125% 175% 150% 250% 325%

Costos de ingresos 75% 80% 100% 150% 175% 200%

Margen sobre ingresos 25% 45% 75% 50% 75% 125%

Costo de distribución 10% 13% 20% 30% 35% 45%

Margen de operación 15% 32% 55% 20% 40% 80%

Provisiones

5% 10% 20% 30% 35%F 45%

Utilidad neta 10% 22% 35% 15% 28% 52%

Para obtener todos los índices, se toma como cifra base las ventas del año de 1975,

con lo cual se determina que tan grande es la cifra comparada en relación con la cifra, al

efecto dividimos la cifra comparada entre la cifra base y el resultado lo multiplicamos por

cien para obtener el índice.

Si se desea, puede confeccionarse una gráfica para uno, dos o más conceptos

homogéneos.

Finalmente, estos tres últimos procedimientos, o sean el de Serie de cifras absolutas,

serie de variaciones relativas y serie de índices, reciben otros nombres como siguen.

1. Serie de cifras o

Serie de valores o

Serie cifras absolutas o

Serie de valores absolutos.

II. Serie de variaciones, las cuales pueden ser:

Serie de variaciones de cifras absolutas

Serie de variaciones de índices o cifras relativas

Serie de variaciones de cifras absolutas y relativas

III. Serie de Índices o

Serie de cifras relativas.

Page 41: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

41

2.6. EL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS O ESTADO DE

CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA.

Concepto.

Este estado llamado también “Estado de cambio” en al situación financiera tiene como

finalidad mostrar los recursos que ha obtenido una empresa, y la aplicación que se hizo

de los mismos durante el ejercicio que se analiza.

Es un estado financiero que mediante una ordenación especial de los recursos

obtenidos y la aplicación que de los mismos se ha hecho, muestran os cambios

experimentados en la situación financiera de una empresa por la operaciones

practicadas en un período determinado.

Utilidad de este Estado.

Una empresa puede estar operando por varios años obteniendo utilidades, y sin

embargo no contar con efectivo para pagar dividiendo a los accionistas, o ni para cubrir

las obligaciones contraídas. Incluso se llega a dudar de sus utilidades pues ¿dónde se

encuentran éstas? Este estado resulta entonces bastante útil, y que muestra como

llegaron los recursos, y como se aplicaron.

Origen de los recursos.

Las fuentes que generalmente originan los recursos son:

Utilidad Obtenidas. Que al fin y al cabo viene a ser un aumento al capital

contable de la empresa.

Aumentos de capital. Aunque no muy frecuente, sin embargo puede

presentarse el caso de nuevas aportaciones de capital.

Aumentos de pasivos. Se presenta cuando el negocio utilizó recursos

ajenos, ya sea por compras a crédito, préstamos obtenidos, etc.

Disminución de activo. Que puede ocasionarse por la vena de mercancías

que acarrea una disminución en los inventarios aún cuando puede repercutir

Page 42: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

42

en el aumento de otro activo como el efectivo en caja o bancos, o en la cuenta

de clientes.

Nota: La utilidad neta, los aumentos de capital, y la disminución de activos son

recursos propios y los aumentos de pasivos son recursos ajenos.

Aplicación de recursos

Los conceptos en que se aplican los recursos son:

Absorción de pérdida neta. Generalmente viene a ser una disminución de

capital contable.

La disminución de capital. Puede presentarse cuando se retira la parte de

lo aportado por los dueños de la empresa.

La disminución de pasivo. Puede significarse por la salida de recursos para

pagar a los proveedores de la empresa.

Aumento de activo. Puede significarse por la salida de recursos de la

empresa para compra mercancías que viene a aumentar los inventarios.

Page 43: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

43

Caso Práctico.

Balance General.

Page 44: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

44

Ferrioni S.A. de C.V.

Balance General Comparativo al 31 de

Diciembre de 2003 y 2004

ACTIVO 2003 2004 Diferencia

Circulante

Efectivo e Inversiones $2,360,712 $15,771,748 $13,411,036

Cuentas por Cobrar $5,134,286 $6,522,276 $1,387,990

Inventarios $6,552,560 $7,103,126 $550,566

Total Circulante $14,047,558 $29,397,150 $15,349,592

Activo Fijo $1,133,052 $1,191,533 $58,481

Otros Activos $57,227 $165,795 $108,568

Impuestos a favor $858,796 $0 -$858,796

Inversiones en Subsidiarias $0 $139,842 $139,842

Anticipo a Proveedores $2,526 $114,703 $112,177

Pagos Anticipados $0 $322,191 $322,191

Total Activos $16,099,159 $31,331,214 $15,232,055

PASIVO

Prestamos Bancarios $1,145,227 -$1,145,227

Proveedores $1,220,597 $3,726,306 $2,505,709

Acreedores diversos $281,022 $487,289 $206,267

Partes relacionadas $348,337 $594,668 $246,331

Impuestos en contra $22,263 $1,119,536 $1,097,273

Total Pasivos $3,017,446 $5,927,799 $2,910,353

CAPITAL CONTABLE

Capital Social $2,140,488 $2,454,476 $313,988

Prima en venta de acciones $7,355,334 $7,355,334

Utilidades Acumuladas $11,279,422 $16,392,940 $5,113,518

Exceso $338,197 $799,335 $461,138

Total derechos sobre activo $31,331,214 $16,099,159

Page 45: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

45

Estado de origen y aplicación de recursos de ferrioni

Origen de Recursos

Recursos Propios

Capital Social $313,988

Prima en venta de acciones $7,355,334

Utilidades Acumuladas $5,113,518

Impuestos a favor $858,796

Recursos Ajenos

Proveedores $2,505,709

Partes relacionadas $246,331

Impuestos en contra $1,097,273

Acreedores Diversos $206,267

Total de origen $17,697,216

Aplicación de Recursos

Aumento de Activo

Efectivo e Inversiones $13,411,036

Cuentas por Cobrar $1,387,990

Inventarios $550,566

Activo Fijo $58,481

Otros Activos $108,568

Inversiones en Subsidiarias $139,842

Anticipo a Proveedores $112,177

Pagos Anticipados $322,191

Prestamos bancarios $1,145,227

Exceso $461,138

Disminución de Pasivo

Total de Recursos Aplicados $17,697,216

Page 46: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

46

3ª UNIDAD

PLANEACION FINANCIERA.

1.1. EL PROCESO DE PLANEACION FINANCIERA A CORTO Y LARGO PLAZO.

Los planes son el resultado del proceso de planeación y pueden definirse como

diseños o esquemas detallados de los que habrá de hacerse en el futuro, y las

especificaciones necesarias para realizarlos.

Los planes, en cuando al período establecido para su realización, se pueden

clasificar en:

1. Corto plazo. Cuando se determina para realizarse en un término menos o igual a un

año. Estos, a su vez pueden ser:

a. Inmediato. Aquellos que se establecen hasta seis meses.

b. Mediatos. Se fijan para realizarse en un período mayor de seis, o menor de doce

meses.

2. Mediano Plazo. Su delimitación es por un período de uno a tres años

3. Largo plazo. Son aquellos que se proyectan a un tiempo mayor de 3 años.

El presupuesto es un plan de todos o algunas de las fases de actividades de la empresa

expresado en términos monetario junto con la comprobación subsecuente de las

realizaciones de dicho plan.

Los presupuestos son un elemento indispensable al planear, ya que a través de ellos se

proyectan, en forma cuantificada, los elementos que necesita la empresa para cumplir

con sus objetivos; sus principales finalidades consisten en determinar la mejor manera

de utilización y asignación de los recursos, a la vez que controlar las actividades de la

organización en términos financieros.

Page 47: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

47

Periodo de los presupuestos

Hay distintos períodos de tiempo para los que se puede hace un presupuesto, por lo

general se hacen en forma anual, semestral o trimestral. Los presupuestos pueden

cubrir los siguientes períodos.

1. A corto plazo. Son los que se realizan hasta por el período de un año, por ejemplo los

presupuestos de ventas, de gastos de operación, de costos de producción o los

presupuestos de efectivo.

2. A mediano plazo. Son los presupuestos que abarca de uno a tres años.

3. A largo plazo. Son los presupuestos que abarcan de tres años en adelante como los

presupuestos de inversiones.

3.2 Presupuesto de efectivo

El presupuesto de efectivo se podría definir como un pronóstico de las entradas y

salidas de efectivo que diagnostica los faltantes o sobrantes y la recuperación-obtención

de los faltantes.

Para una empresa es vital tener información oportuna acerca del comportamiento de sus

flujos de efectivo, ya que le permite una administración óptima de su liquidez y evitar

problemas serios por falta de ella. La insolvencia podría ocasionar la quiebra y la

intervención de los acreedores, sobre todo en una época en la que el recurso más caro

y escaso es el efectivo.

En la actualidad, muchas empresas pueden llegar a mostrar utilidades, y sin embargo no

tener efectivo para hacer frente a sus compromisos de operación y financieros. La

circunstancia descrita sucede debido a que contablemente los ingresos se registran

cuando se ganan y los gastos cuando se incurre en ello. A este procedimiento- el más

común de la empresa – se le conoce como contabilidad de base acumulativa.

Por otro lado, existe la base de efectivo, que consiste en reconocer los ingresos y gastos

en la fecha que generan entradas y salidas de efectivo.

Page 48: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

48

Ambas son muy interesantes, pero el objetivo de cada uno es diferente. El de la base

acumulativa es determinar la utilidad correcta y el de la base de efectivo es conocer el

comportamiento del flujo de efectivo

.

Al elaborar el presupuesto de efectivo es necesario aplicar ese último. Los tres métodos

para elaborar un flujo de efectivo son:

1.- Método de entradas y salidas de efectivo. Este método consiste en realizar una

investigación cuidadosa de la diferentes transacciones que provocarán las entradas y

salidas de efectivo, y tratar de distinguir las que son normales de las que no lo son.

2.- Método del balance proyectado. Este método consiste en elaborar un estado de flujo

de efectivo a través de la comparación entre un balance general del año actual y otro

pronosticado para el período siguiente.

3.- Método del estado de resultados presupuestado. Este método consiste en tomar el

estado de resultados estimado para el próximo período y agregar o disminuir a la utilidad

las partidas que afecte el estado de efectivo y que no estén incluidas como ventas o

gastos.

Cómo se fórmula

Consiste en realizar una investigación cuidadosa de las diferentes transacciones que

provocan entradas y salidas de efectivo y tratar de distinguir las salidas de efectivo y

tratar de distinguir las salidas normales de las que no lo son. Las transacciones

normales son las entradas y salidas de efectivo generadas por actividades propias de la

empresa de acuerdo al giro.

Es necesario efectuar un análisis de los clientes y agruparlos de acuerdo a las

condiciones de crédito que hayan elegido para determinar cuando se llevarán a cabo los

cobros de cada uno en función de las políticas de crédito.

Proyección de ventas

El punto clave para la exactitud de la mayoría de los presupuestos es la proyección de

ventas, esta proyección se puede basar en un análisis interno o externo a ambas.

Page 49: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

49

En el pronóstico interno se pide a los vendedores su proyección de ventas para el

próximo período, revisado posteriormente por los gerentes, su desventaja es que puede

ser miope respecto a las tendencias de la economía y la industria.

En pronóstico externo son los analistas económicos los que hacen pronósticos de la

economía y de las ventas de la industria para varios años en el futuro.

Cuando el pronóstico interno difiere del externo, como es probable, es necesario llegar a

un compromiso, la experiencia dirá cual de las dos es más exacta. Por lo general el

pronóstico externo debe servir como base el presupuesto final de ventas, con frecuencia

modificado por el pronóstico interno.

Las estradas excepcionales están integradas por interés cobrados en las inversiones,

ventas de activo, etc. Las salidas normales están integradas por pagos o proveedores,

pago de nóminas y prestaciones, pago de impuestos y otros pagos que tengan que ver

relación con las operaciones normales de la empresa.

Los proveedores deben ser analizados efectuando un análisis de las políticas de los

proveedores. Las salidas excepcionales de efectivo están integrados por pagos de

dividendos, adquisición de activos no circulante, pagos de pasivos por préstamos. Una

vez que se determina el total de entradas y salidas normales y excepcionales se

comparan y arroja los saldos en caja.

SALDO INICIAL DE EFECTIVO

+

ENTRADAS DE EFECTIVO

-

SALIDAS DE EFECTIVO

=

SALDO FINAL DE EFECTIVO (EXCEDENTE O

SOBRANTE)

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Apuntes de la materia de administración financiera.

50

3.3.- PRESUPUESTO MAESTRO.

Un presupuesto maestro es el gran presupuesto de tu empresa, es decir la culminación

de todo un proceso de planeación, y, por lo tanto comprende todas las áreas de la

empresa como son las ventas de producción compras, etc.

El presupuesto maestro será integrado básicamente por dos áreas que son:

1.- El presupuesto de operación.

2.- El presupuesto financiero.

P R E S U P U E S T O

M A E S T R O

PRESUPUESTO DE OPERACION

PRESUPUESTO DE RESULTADO

PRESUPUESTO

PRESUPUESTO

PRESUPUESTO DE VENTAS

PRESUPUESTO DE

PRODUCCION

PRESUPUESTO DE EFECTIVO

PRESUPUESTO DE

INVERSIONES A CORTO

PLAZO.

PRESUPUESTO FINANCIERO

BALANCE GENERAL

PRESUPUESTADO

PRESUPUESTO DE GASTOS DE OPERACION

MATERIA

PRIMA

MANO

DE OBRA

GASTOS

DE

FABRIC.

Page 51: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

51

1.- El presupuesto de operación

El presupuesto de operación inicia con el presupuesto de ventas y posteriormente

vienen los presupuestos de producción.

Presupuesto de ventas

Para desarrollar el presupuesto de ventas es recomendable la siguiente secuencia.

1.- Determinar claramente el objetivo que desea lograr la empresa con respecto al nivel

de ventas en un período determinado así como las estrategias que se desarrollarán para

lograrlo.

2.- Realizar un estudio del futuro de la demanda, apoyado en ciertos métodos que

garanticen la objetividad de los datos.

3.- Elaborar el presupuesto de ventas.

Presupuesto de producción

Una vez determinado el presupuesto de ventas, se debe elaborar el presupuesto de

producción. Este presupuestado es importante ya que de él depende todo el plan de

requerimiento con respecto a los diferentes insumos o recursos que se utilizarán en el

proceso productivo. Para determinar la cantidad a producir hay que considerar las

siguientes fórmulas.

Presupuesto de producción = Ventas Presupuestadas + Inventario Final Deseado de

P.T. - Inventario Final de P.T.

Presupuesto de requerimiento de materia prima directa

Este presupuesto determina los requerimientos de la materia prima directa expresados

en unidades monetarios y de acuerdo al presupuesto de producción

Page 52: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

52

Presupuesto de compra de materia prima

Este presupuesto se elabora una vez que se haya elaborado el presupuesto de

producción y determina la cantidad de cada materia prima que se comprará las políticas

de inventario y el costo de cada insumo.

Presupuesto de mano de obra directa

Este presupuesto diagnostica las necesidades de recursos humanos.

Presupuesto de gastos de fabricación

También llamada presupuesto de cargos indirectos. Se realiza en base a la materia

prima indirecta requerida, mano de obra indirecta requerida, y las erogaciones fabriles

requeridas. En este renglón se establecen las depreciaciones y los direccionamientos

necesarios.

Presupuesto de Gastos de operación

Este presupuesto planea los gastos en que incurrirán las funciones de distribución y

administración de la empresa para llevar a cabo las actividades propias de su

naturaleza.

Una vez realizados estos presupuestos de operación se puede formular el estado de

resultado proyectado.

2.- Presupuesto financiero

El presupuesto maestro debe culminar con la elaboración de los estados financieros

presupuestados, que son el reflejo de lugar en donde la administración quiere colocar la

empresa.

La esencia del presupuesto financiero surge del la información generada por el

presupuesto de operación. Es necesario considerar que son tres grandes planes los que

engloban un modelo de planeación; el plan de mercado, el de requerimientos de

insumos y el financiero. Los dos primeros constituyen la base para elaborar el

presupuesto de operación.

Page 53: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

53

Una vez elaborado el presupuesto de operación constituye la referencia para elaborar el

presupuesto financiero.

El presupuesto de ventas, el de costo de producción y el de gastos de operación dan

origen al estado de resultados proyectados. El presupuesto financiero lo forman el

estado de situación financiera y el estado de flujo de efectivo.

3.- Presupuesto de inversiones.

Al realizar la planeación a largo plazo de una empresa, se determinan las estrategias

sobre las nuevas inversiones en activos fijos, adquisiciones de otros negocios, etc., las

cuales se afectarán paulatinamente durante varios años o períodos presupuestarios,

incluyendo en cada presupuesto maestro las inversiones de capital que correspondan a

ese período, de acuerdo con el plan a largo plazo.

Esta inversiones deben tomarse en consideración dentro del presupuesto financiero.

Posiblemente impliquen desembolsos en efectivo o bien obtención de fondos ajenos.

Pero lo más importante es que es estado de situación financiera presupuestado será

afectado por las nuevas adquisiciones tanto por la obtención de fondos como por los

aumentos de activos.

El presupuesto de inversiones es un plan para la adquisición de diferentes propiedades

tales como edificios, maquinaria, equipo y otro tipo de inversiones a largo plazo.

3.4. ESTADOS PROFORMA.

Como ya se ha comentado anteriormente el presupuestado de ventas, el de costo de

producción y el de gastos de operación dan origen al estado de resultados proyectado.

El presupuesto financiero aunado a ciertos datos del estado de resultado, expresa el

estado de situación financiera presupuestado y el estado de flujo de efectivo.

Para preparar el balance general presupuestado, el último paso es ver cuáles serán los

cambios que sufrirán las cuentas que forman el ACTIVO, PASIVO Y CAPITAL, para lo

cual será necesario hacer los siguientes cálculos.

Page 54: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

54

Activo

• Efectivo de caja y bancos. El saldo final será el obtenido en el presupuesto de

efectivo.

• Cuentas por cobrar o clientes. El saldo final será el saldo inicial más las ventas

a crédito en el periodo presupuestal menos los cobros efectuados durante el

período.

• Inventarios. El saldo final será el costo que se obtuvo del presupuesto de

operación, tanto de inventario final de materias primas como del inventario final

de artículos terminados.

• No circulante. Según el activo de que se trate, al saldo inicial se suman las

nuevas adquisiciones y se le restan las ventas correspondientes.

• Depreciación. El mismo procedimiento que el punto anterior.

Pasivo

• Cuentas por pagar. Se calcula con el saldo inicial de cuentas por pagar más las

compras a crédito del período menos los pagos en el período.

Capital contable

• Capital aportado. Se aumenta cuando haya nuevas aportaciones y se disminuye

por bajas de capital.

• Capital Ganado. Al saldo inicial se le aumentan las utilidades del período

presupuestal, las cuales se obtienen del Estado de resultados, si hay pérdidas, se

le resta al saldo inicial de utilidades retenidas, lo mismo que si se decretaron

dividendos.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

55

Caso practico.

Datos de la empresa.

1.- Antecedentes.

La serigrafía es un método que permite plasmar diferentes ideologías, gustos o

preferencias, a través de impresiones de imágenes representativas.

Es uno de los procesos de impresión más barata y eficiente que existen, con ella se

puede reproducir diversas imágenes sobre diferentes superficies.

“DISEÑOS E IMPRESIONES XADA S.A DE C.V” se dedica básicamente a la impresión

sobre playeras, el servicio que brinda consiste en la impresión de cualquier tipo de

imágenes, letras, etc. Mediante el uso de pintura textil de calidad, solventes que

permiten la creación de colores modernos y juveniles que llame la atención, además de

ofrecer imágenes y diseños acordes a su estilo e identidad.

Se busca la Innovación, al imprimir imágenes, de la mejor calidad y ofrecer diseños

definidos y delineados.

La idea de “DISEÑOS E IMPRESIONES XADA S.A DE C.V.” surge a partir de ver la

necesidad de un servicio económico, orientado hacia un mercado en especifico, que

cumpla con las exigencias de los jóvenes de la actualidad, que mas que una prenda de

vestir buscan algo que los identifique delante de las demás personas.

Hoy en día la tendencia de la innovación como la imagen, la moda, cultura. Es un

aspecto que no puede pasar desapercibido, mas aun en este nuevo siglo donde los

jóvenes se encuentran en una constante transformación conductual y por lo cual el

mercado se debe adecuar a sus necesidades, rompiendo así los esquemas de

cotidianidad. Ya que los jóvenes representan un amplio mercado, que busca nuevos

productos que satisfagan sus necesidades.

La creación de un producto enfocado a los jóvenes es de gran importancia, ya que ellos

representan gran parte de la sociedad, y adecuar el producto a sus gustos, esto brinda

Page 56: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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nuevas oportunidades dentro del mercado “DISEÑOS E IMPRESIONES XADA S.A DE

C.V.” Ofrecerá al mercado playeras para ambos géneros con diferentes imágenes para

cada uno, también se contara con líneas para chicos emo, reggae, ska, rock, etc.

Como los jóvenes son nuestro mejor mercado, se utilizaran las playeras de de tipo

cuello redondo. Además que pueden ser adquiridas por hombres y mujeres, sin

distinción.

2.- PROYECCIÓN DE VENTAS

Talla Precio Cantidad diaria Cantidad anual (260 días) Ventas

Chica $ 50.00 $ 120.00 $ 31,200.00 $1,560,000.00

Mediana $ 50.00 $ 120.00 $ 31,200.00 $1,560,000.00

Grande $ 50.00 $ 60.00 $ 15,600.00 $ 780,000.00

Total $ 50.00 $ 300.00 $ 78,000.00 $3,900,000.00

3.- ACTIVO FIJO

EQUIPO DE PRODUCCIÓN

Concepto Cantidad Importe por unidad Importe

Pulpo serigrafico 3 $ 3.000,00 $ 9.000,00

Rack 25 rejillas 4 $ 2.600,00 $ 10.400,00

Reflector 3 $ 2.000,00 $ 6.000,00

Plancha de pre secado 2 $ 3.000,00 $ 6.000,00

Total de equipo de producción $ 31.400,00

Page 57: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

57

MOBILIARIO Y EQUIPO DE OFICINA

Área de producción: depreciación 10%

Concepto Unidades Precio Importe

Mesa para computadora 1 $ 1.000,00 $ 1.000,00

Sillas 2 $ 250,00 $ 500,00

Extinguidores 1 $ 300,00 $ 300,00

Base de garrafón 1 $ 170,00 $ 170,00

Ventilador 1 $ 500,00 $ 500,00

Mesa 1 $ 400,00 $ 400,00

Total $ 2870,00

Área de administración: depreciación 10%

Concepto Unidades Precio Importe

Mesa para computadora 1 $ 1.000,00 $ 1.000,00

Sillas 4 $ 250,00 $ 1.000,00

Extinguidores 1 $ 300,00 $ 300,00

Base de garrafón 1 $ 170,00 $ 170,00

Ventilador 1 $ 500,00 $ 500,00

Mesa 1 $ 400,00 $ 400,00

Total $ 3.370,00

Área de ventas: depreciación 10%

Concepto Unidades Precio Importe

Mesa para computadora 1 $ 1.000,00 $ 1.000,00

Sillas 4 $ 200,00 $ 1.000,00

Base de garrafón 1 $ 170,00 $ 170,00

Ventilador 1 $ 500,00 $ 500,00

Mesa 1 $ 400,00 $ 400,00

Total $ 3.070,00

Total mobiliario y equipo: $9,310.00

Page 58: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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EQUIPO DE CÓMPUTO

Área de producción: depreciación 30%

Concepto Unidades Precio Importe

Computadora compac 1 $ 8.000,00 $ 8.000,00

Regulador 1 $ 1.300,00 $ 1.300,00

Impresora hp laser 1 $ 1.600,00 $ 1.600,00

Total $10.900,00

Área de administración: depreciación 30%

Concepto Unidades Precio Importe

Computadora compac 1 $ 8.000,00 $ 8.000,00

Regulador 1 $ 1.300,00 $ 1.300,00

Impresora hp laser 1 $ 1.600,00 $ 1.600,00

Total $10.900,00

Área de ventas: depreciación 30%

Concepto Unidades Precio Importe

Computadora compac 1 $ 8.000,00 $ 8.000,00

Regulador 1 $ 1.300,00 $ 1.300,00

Impresora hp laser 1 $ 1.600,00 $ 1.600,00

Total $ 10.900,00

Total de equipo de cómputo: $32,700.00

Page 59: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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4.- REQUERIMIENTOS DE MATERIA PRIMA ANUAL

MATERIA PRIMA DIRECTA ANUAL

Requerimientos de materia prima

Concepto Unidades anuales Costo por unidad Costo total anual

Playera chica 31,200.00 $ 21.00 $ 655,200.00

Playera mediana 31,200.00 $ 26.00 $ 811,200.00

Playera grande 15,600.00 $ 30.00 $ 468,000.00

TOTAL ANUAL $ 1,934,400.00

MATERIA PRIMA INDIRECTA ANUAL

Concepto Total Unidad Precio unitario Total

Pintura blanca 65 kg $ 71.00 $ 4,615.00

Pintura negra 65 kg $ 65.00 $ 4,225.00

Pintura azul 45 kg $ 87.00 $ 3,915.00

Pintura verde 45 kg $ 91.00 $ 4,095.00

Caltex 12 litros $ 65.00 $ 780.00

Sericrom 8 litros $ 50.00 $ 400.00

Sericlin 36 litros $ 60.00 $ 2,160.00

Pintura amarilla 45 kg $ 89.00 $ 4,005.00

Pintura roja 45 kg $ 85.00 $ 3,825.00

TOTAL MATERIA PRIMA INDIRECTA $ 28,020.00

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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5.- REQUERIMIENTOS DE RECURSOS HUMANOS

PUESTO CANTIDAD SALARIO MENSUAL SALARIO ANUAL ÁREA

Director general 1 $ 8,000.00 $ 96,000.00 administración

Subgerente 1 $ 6,000.00 $ 72,000.00 administración

Administrador 1 $ 6,000.00 $ 72,000.00 administración

Diseñador 1 $ 3,500.00 $ 42,000.00 producción

Encargado de ventas 1 $ 2,500.00 $ 30,000.00 ventas

Serigrafista 1 $ 3,000.00 $ 36,000.00 producción

Operario de producción 2 $ 5,000.00 $ 60,000.00 producción

TOTAL $ 34,000.00 $ 408,000.00

6.- SERVICIOS BASICOS

% DE EROGACIÓN

CONCEPTO MENSUAL ANUAL PRODUCCIÓN VENTAS ADMINISTRACIÓN

Renta $ 3,000.00 $ 36,000.00 40% 30% 30%

Agua potable $ 200.00 $ 2,400.00 60% 20% 20%

Agua en garrafón $ 260.00 $ 3,120.00 40% 40% 20%

Luz $ 250.00 $ 3,000.00 50% 25% 25%

Teléfono/internet $ 400.00 $ 4,800.00 35% 35% 30%

Corel draw 12 $ 100.00 $ 1,200.00 100% 0% 0%

Papelería y útiles $ 200.00 $ 2,400.00 40% 20% 40%

Recarga de extintores $ 100.00 $ 1,200.00 50% 25% 25%

Material de limpieza $ 200.00 $ 2,400.00 50% 25% 25%

Promoción y publicidad $ 4,000.00 $ 48,000.00 0% 100% 0%

Materiales de producción e impresión $ 7,510.00 100% 0% 0%

Total $ 8,710.00 $ 112,030.00

Page 61: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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7.- GASTOS DE ORGANIZACIÓN Y ACONDICIONAMIENTO

8.- GASTOS DE ACONDICIONAMIENTO

Gastos de

acondicionamiento

% de erogaciones

Concepto Gasto anual PRODUCCION VENTAS ADMINISTRACION

Adaptaciones y mejoras $ 11,590.00 20% 26% 54%

Instalaciones eléctricas $ 3,400.00 35% 25% 40%

Instalación sistemas $ 2,590.00 40% 35% 25%

Total $ 17,580.00

Concepto Importe

Notario publico $ 2.400,00

Acta constitutiva $ 1.200,00

Licencia de funcionamiento $ 1.000,00

Registro de la propiedad $ 3.000,00

Total $ 7.600,00

Page 62: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

62

PRESUPUESTOS.

1.- PRESUPUESTO DE VENTA

Presupuesto de venta

Concepto Playeras

Chicas Medianas Grandes

Ventas proyectadas 31200 31200 15600

Precio venta $ 50.00 $ 50.00 $ 50.00

Subtotal $ 1,560,000.00 $ 1,560,000.00 $ 780,000.00

Importe total $ 3,900,000.00

2.- PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN

PRESUPUESTO DE UNIDADES A PRODUCIR

Concepto Playeras

Chicas Medianas Grandes

Unidades a vender 31200 31200 15600

Mas IFPT 0 0 0

Menos IFPT 0 0 0

Unidades a producir 31200 31200 15600

PRESUPUESTO DE MATERIA PRIMA DIRECTA

Concepto Playeras

Chicas Medianas Grandes

Unidades a producir 31200 31200 15600

Costo de materia prima $ 21.00 $ 26.00 $ 30.00

Importe $ 655,200.00 $ 811,200.00 $ 468,000.00

Importe total $ 1,934,400.00

Page 63: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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PRESUPUESTO DE COMPRA

Presupuesto de compra

Concepto Playeras

Chicas Medianas Grandes

Playeras necesarias 31200 31200 15600

Mas ifmp 0 0 0

Menos ifmp 0 0 0

Total a comprar 31200 31200 15600

Costo $ 21.00 $ 26.00 $ 30.00

Total $ 655,200.00 $ 811,200.00 $ 468,000.00

Gran total $ 1,934,400.00

3.- PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA DIRECTA

Presupuesto de mano de obra directa

Concepto Numero Importe mensual Importe anual

Diseñador 1 $ 3,500.00 $ 42,000.00

Serigrafista 1 $ 3,000.00 $ 36,000.00

Operario de producción 2 $ 5,000.00 $ 60,000.00

Total $ 138,000.00

4.- PRESUPUESTO DE CARGOS INDIRECTOS

Presupuesto cargos indirectos

Materia prima indirecta $ 28,020.00

Mano de obra indirecta $ -

Erogaciones fabriles $ 31,738.00

Subtotal $ 59,758.00

Depreciaciones $ 7,011.00

Amortizaciones $ 228.00

Total $ 66,997.00

Page 64: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

64

5.- DETERMINACIÓN DE COSTOS UNITARIOS

Determinación de costo unitario

Concepto

Chicas Medianas Grandes

Materia prima directa $ 655,200.00 $ 811,200.00 $ 468,000.00

Mano de obra directa $ 55,200.00 $ 55,200.00 $ 27,600.00

Costo primo $ 710,400.00 $ 866,400.00 $ 495,600.00

Cargos indirectos $ 26,779.00 $ 26,779.00 $ 13,399.00

Costo de producción $ 737,179.00 $ 893,179.00 $ 508,999.00

Unidades a producir 31200 31200 15600

Costo unitario $ 23.63 $ 28.63 $ 32.63

6.- PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTA

Concepto importe

Sueldos $ 30,000.00

Servicios básicos $ 64,338.00

Subtotal $ 94,338.00

Depreciación $ 3,577.00

Amortización $ 239.00

Total $ 98,154.00

7.- PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

Presupuesto gasto de administración

Concepto

Sueldos $ 240,000.00

Servicios básicos $ 15,954.00

Subtotal $ 255,954.00

Depreciación $ 3,607.00

Amortización $ 1,172.00

Total $ 260,733.00

Page 65: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

65

4ª. UNIDAD

4.1 PUNTO DE EQUILIBRIO

1.- SEPARACION DE COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES.

Para desarrollar el sistema de costeo directo es muy importante conocer el

comportamiento de los costos de la empresa, por lo que será necesario el estudio,

identificación y separación de los costos de producción y operación en dos grandes

grupos costos fijos o periódicos y costos periódicos.

Costos fijos o costos periodo

Costos fijos. Son aquellos costos que permanecen constantes en su magnitud dentro

de un periodo determinado, independientemente de los cambios registrados en el

volumen de operaciones realizadas.

Costos fijos de producción. Son aquellos costos que permanecen constantes en su

magnitud dentro de un periodo determinado, independientemente de los cambios

registrados en el volumen de producción; por ejemplo, los sueldos y prestaciones de los

directores de la planta fabril.

Costos fijos de operación. Son aquellos costos que permanecen constantes en su

magnitud dentro de un periodo determinado, independientemente del volumen de ventas

logrado; por ejemplo, los sueldos y prestaciones de los directores administrativos y de

ventas de la empresa.

En los costos fijos es necesario hacer referencia a un período específico debido a que

todos los costos tienden a ser variables cuando se considera el largo plazo. Pare

efectos de planeación, la administración generalmente asigna una duración de un año a

cada periodo y espera que los costos permanezcan constantes durante un lapso.

Page 66: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

66

Costos variables. Son aquellos costos cuya magnitud cambia en razón directa al

volumen de las operaciones realizadas.

Costos variables de producción. Son aquellos costos cuya magnitud cambia en razón

directa de los aumentos o disminuciones registradas en el volumen de producción; por

ejemplo, la materia prima directa

Costos variables de operación (Gastos de ventas). Son costos cuya magnitud

cambia en razón directa de los aumentos o disminuciones registradas en el volumen de

ventas por ejemplo comisiones a vendedores.

Con relación a la unidad, los costos variables de producción y de operación permanecen

constantes.

$10.000

$20.000

$30.000

$40.000

$50.000

$60.000

$70.000

$80.000

$90.000

1000 2000 3000 4000 5000

Costos fijos

Page 67: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

67

2.- CONCEPTO DE PUNTO DE EQUILIBRIO.

El punto de equilibrio es el punto en que los ingresos de la empresa son iguales a sus

costos, de donde no hay pérdidas ni utilidades. La tarea de planear este punto es muy

importante, porque es el límite que influye para diseñar actividades que conduzcan a

estar siempre arriba de el, o más alejado de él.

Para poder calcular el punto de equilibrio es necesario determinar perfectamente el

comportamiento de los costos.

3.- CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO.

Los métodos para calcular el punto de equilibrio son:

• Método de la ecuación

• Método de la contribución marginal.

• Método gráfico.

Método de la ecuación.

IT = CT

P(x) = CV (X) + CF

P(X) - CV(X) = CF

X (P-CV) = CF

X = F „

(P- CV)

P Representa el precio por unidad.

X Representa el número de unidades vendidas

CV Representa el costo variable por unidad

CF Representa el costo fijo total en un tramo definido

Tanto en los costos variables como en los costos fijos se deben incluir los productivos,

administrativos, de ventas y financieros.

El punto de equilibrio se determina dividiendo los costos fijos totales entre el margen de

contribución por unidad.

Page 68: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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Ejemplo 1.- Calculo del punto de equilibrio en unidades de producción.

Una empresa vende sus artículos a $ 12.00 por unidad, su costo variable es de $ 8.00 y

tiene costos fijos por $ 10,000.00.

Aplicando la fórmula quedaría.

P.E = $ 10,000.00

4

P.E = 2,500 UNIDADES

.

Ejemplo 2.- Método de contribución marginal. (Punto de equilibrio en pesos).

Este método se basa en el concepto de contribución marginal o utilidad marginal. La

contribución marginal es igual a los ingresos por ventas menos todos los costos

variables de producción y operación.

Para obtener el punto de equilibrio en pesos: se divide el costo fijo sobre el % de

margen de contribución.

El porcentaje de margen de contribución se obtiene dividiendo el margen de contribución

entre el precio de venta.

P.E. = C. F P.E = $ 10000.00 P.E = $ 30,000.00

% CM 0.3333

CONTRIBUCION MARGINAL POR UNIDAD.

Precio de venta $12.00 100%

Costos variables $8.00 66.67%

Contribución marginal $4.00 33.33%

Comprobación: 12 x 2,500.00 = $30,000.00

Nota: % CM = UM = 4 = 0.3333

Venta 12

Page 69: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

69

Comprobación:

Ventas $30.000.00

Costos variables $20,000.00

Contribución marginal $10,000.00

Costos fijos $10,000.00

Utilidad $0.00

Ejemplo 3.- Calculo del punto de equilibrio con costos totales

Una empresa vende sus artículos con unos costos fijos de $ 10,000.00, costos variables de

$19,200.00 y unos ingresos por ventas totales de $ 32,000.00. Calcular con cuantas unidades alcanza su

punto de equilibrio.

Datos.

Costos fijos $ 10,000.00

Costos variables $19,200.00

Ingresos por ventas $ 32,000.00

FORMULA:

P.E. = CF

1- CV

VN

P.E = $ 10,000.00

1-60

P.E. = $ 25,000.00

Comprobación.

Ventas $25,000.00

Costos variable $15,000.00 (60% margen de contribución)

Costos fijos $10,000.00

Page 70: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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4.- Grafica del punto de equilibrio.

AFYPESA S.A

Estado de resultados

Del 1 al 31 de Julio de 20XX

(pesos)

Gráfica.

VOLUMEN (UNIDADES)

1,000 2,000 5,000

Ventas ($30 por unidad) $30,000 $60,000 $150,000

Menos: Costos variables ($20 por unidad) $20,000 $40,000 $100,000

Igual: Contribución marginal 10,000 $20,000 $50,000

Menos: Costos fijos totales 20,000 $20,000 $20,000

Igual: Utilidad (pérdida) antes de impuestos (10,000) $0.00 $30,000

Page 71: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

71

5.- El punto de equilibrio en líneas.

Cuando una empresa vende más de un producto, el análisis del punto de equilibrio se lleva a cabo

utilizando una razón promedio de contribución marginal para una mezcla de ventas determinada o una

contribución marginal por unidad.

Si la mezcla real de productos vendidos difiere de la mezcla de productos en que se basó el

análisis, surgirá una divergencia entre la utilidad esperada en el modelo de costo-volumen-utilidad, y la

utilidad real. Además el punto de equilibrio no será el mismo si la mezcla de productos realmente vendidos

difiere de la mezcla de productos empleada en el análisis.

Costos fijos $ 33,862.00

PRODUCTO % EN LA MEZCLA EN

UNIDAD producida % EN LA MEZCLA EN IMPORTE en ingresos

QUESO 66.81% 82.35%

CREMA 33.19% 17.65%

TOTAL 100% 100%

1.- Método por medio de la contribución marginal en ingresos.

Paso General: Determina el porcentaje de participación

Primer paso: determinar la contribución total y la contribución

marginal ponderada.

Page 72: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

72

Caso practico. 1.- Datos de la empresa. Costos fijos. $ 33,862.00 Costos variables crema y queso unitario. $ 9,365.00 PRODUCTO INGRESOS COSOS

VARIABLES C.M

IMPORTE CONTRIBUCION

MARGINAL

QUESO $127,400.00 $119,726.00 $7,674.00 6.02%

CREMA $27,300.00 $25,609.00 $1,691.00 6.19%

TOTAL $154,700.00 $145,335.00 $9,365.00 6.05%

También el margen de contribución ponderado se calcula de la siguiente manera. %CM= cm total = $ 9,365.00 = 6.05% Ingreso $154,700.00 totales

P.E = CF = $ 33,862.00 = $ 559,702.00 % MC 0.0605

Segundo paso: Se determina el punto de equilibrio en pesos

(ingreso).

Tercer paso: Distribución del punto de equilibrio de acuerdo a las

ventas.

Page 73: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

73

PRODUCTO MEZCLA POR LOS INGRESOS

PUNTO DE EQUIIBRIO EN PESOS

QUESO 82.35% $460,915.00

CREMA 17.65% $98,787.00

TOTAL 100% $559,702.00

PRODUCTO P.E EN INGRESOS

C.M % IMPORTE

QUESO $960,915.00 6.02% $27,747.00

CREMA $98,787.00 6.19% $6,115.00

TOTAL $559,702.00 $33,86200

2.- Método por medio de la contribución marginal en unidades.

PRODUCTO INGRESOS COSTOS VARIABLES

CONTRIBUCION MARGINAL IMPORTE

QUESO $127,400.00 $119,726.00 $7,694.00

CREMA $27,300.00 $25,609.00 $1,691.00

TOTAL $154,700.00 $145,335.00 $9,365.00

Se calcula el volumen de punto de equilibrio utilizando la contribución marginal promedio por unidad CMu para la

mezcla de ventas determinadas.

CMu= contribución marginal total

unidad de ventas

CMu = $ 9,365 = 3.43

2727

Cuarto paso: Comprobación.

Primer paso: Determinar la contribución marginal total y la contribución

marginal por unidad.

Segundo paso: Se determina el punto de equilibrio en unidades.

Page 74: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

74

P.E. global = CF = 33,862.00 = 9,872 Unidades CMu 3.43

PRODUCTO MEZCLA POR LAS

UNIDADES PUNTO EQULIBRIO

EN UNIDADES

QUESO 66.81% 6,595

CREMA 33.19% 3,277

TOTAL 100% 9,872

PRODUCTO UNIDADES EN PUNTO

DE EQUILIBRIO

CONTRIBUCION MARGINAL EN

UNIDAD

TOTAL DE CONTRIBUCION

MARGINAL

QUESO 6,595 $4.29 $28,293.00

CREMA 3,277 $1.71 $5,604.00

TOTAL 29,000 $6.00 $33,897.00

Tercer paso: Distribución del punto de equilibrio de acuerdo a las

unidades.

Cuarto paso: Comprobación.

Page 75: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

75

4.2.- APALANCAMIENTO OPERATIVO.

Se dice que palanca es un apoyo para mover piedras u obstáculos, esto incluye el

mundo financiero.

Concepto de apalancamiento.

Es la utilización de un activo o fondos por los cuales la empresa paga un costo fijo.

Palanca financiera.

Es la determinación de la productividad de una empresa reflejada en contraposición a

los resultados esperados, pudiendo ser éstos superiores, aceptables o deficientes.

Clasificación de las palancas.

Las palancas financieras se dividen en:

• Palanca operativa (PAO). Es una combinación de las ventas con sus gastos y

costos variables que determinan su contribución marginal.

• Palanca financiera (PAF). Es la determinación de la utilidad neta tomando en

consideración intereses, impuestos del ejercicio y PTU.

• Palanca total o combinada (PAT). Es un factor que multiplicado por un % de

cambio en las ventas determina el cambio la utilidad neta sobre cifras bases.

El grado de apalancamiento de operación mide la sensibilidad de la utilidad de

operación ante cambios en el nivel de ventas. Cuando se calcula el grado de

apalancamiento de operación, lo que se encuentra es un número que multiplicado por

100 da el porcentaje de cambio en la utilidad ante un 100% de cambio en la cantidad de

unidades vendidas.

Page 76: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

76

Ejemplo Tabla.

CONCEPTO EMPRESA A EMPRESA B+15%

EMPRESA C+25%

Ventas $500,000.00 $575,000.00 $625,000.00

Costo de ventas $300,000.00 $345,000.00 $375,000.00

Contribución marginal

$200,000.00 $230,000.00 $250,000.00

Costos fijos $100,000.00 $100,000.00 $100,000.00

Utilidad antes de INTERES, ISR y PTU UTILIDAD

DE OPERACION

$100,000.00 $130,000.00 $150,000.00

Intereses $50,000.00 $30,000.00 $30,000.00

Utilidad gravable $50,000.00 $100,000.00 $120,000.00

ISR y PTTU $20,000.00 $40,000.00 $48,000.00

UTILIDAD NETA $30,000.00 $60,000.00 $72,000.00

ACCIONES 100 150 150

Utilidad por acción $300.00 $400.00 $480.00

Fórmula.

GAO= CM UTILIDAD ANTES DE INTERES ISR y PTU

EMPRESA

CONT. MAGINAL

UTILIDAD ANTES DE INTERESES

ISR Y PTU

APALANCAMIENTO

A $200,000.00 $100,000.00 2.00

B $230,000.00 $130,000.00 1.78

C $250,000.00 $150,000.00 1.66

4.3.- APALANCAMIENTO FINANCIERO.

El grado de apalancamiento financiero mide la sensibilidad de la utilidad por acción ante

cambios en el nivel de utilidad de operación. Cuando se calcula el grado de

apalancamiento financiero lo que se obtiene es un número que multiplicado por 100 del

porcentaje de cambio en la utilidad neta ante un 100% de cambio en la utilidad de

operación.

En un momento dado una empresa puede elegir entre financiar sus activos sólo con

capital aportado por los accionistas o con una mezcla de pasivo y capital. Si elige una

mezcla de pasivo y capital, existe un sinnúmero de posibilidades de proporciones de una

y otra fuente de financiamiento.

Page 77: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

77

Nos sirve para ver como afectan los intereses en la rentabilidad. Se obtiene

considerando la afectación de los intereses.

Fórmula.

PAF = utilidad antes de intereses, ISR y PTU

utilidad gravable (utilidad antes de ISR Y PTU.

Ejemplo.

Empresa Utilidad antes de

interés ISR y PTU

Utilidad antes de ISR y PTU (utilidad gravable)

Apalancamiento

A $100,000.00 $50,000.00 2.00

B $130,000.00 $100,000.00 1.30

C $150,000.00 $120,000.00 1.25

4.4.- APALANCAMIENTO TOTAL O COMBINADO.

Se ha visto cómo se calculan y cuál es el significado del GAO y el GAF, sólo falta

determinar el grado de apalancamiento combinado GAC, tanto en su cálculo como en su

significado. Este indicado dice cuál es la sensibilidad de la utilidad por acción ante

cambios en el nivel de ventas en unidades, es decir es una combinación del GAO y del

GAF. La fórmula para su cálculo es la siguiente:

Formula

CM

Utilidad gravable

Ejemplo.

Empresa Contribución

marginal Utilidad gravable

Apalancamiento

A $200.000.00 $50,000.00 4.00

B $230,000.00 $100.000.00 2.30

C $250,000.00 $120,000.00 2.08

Page 78: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

78

4.5- METODO PARA SELECCIONAR LA ESTRUCTURA CAPITAL.

Elegir la estructura de capital óptima es posible, sólo si se toman como base un conjunto

de supuestos relacionados con los siguientes aspectos:

1. Cierta estructura de activos y su correspondiente estructura de costos de

operación fijos y variables.

2. Ciertas condiciones de la economía en general y del sector al que pertenece la

empresa.

3. Cierto nivel de ventas, basado en las consideraciones de la economía, el sector

y la competencia.

A partir de este conjunto de supuestos, considerados como una situación inamovible, se

puede hacer el procedimiento de prueba y error para encontrar la estructura de activos y

de capital que llevarán a la maximización de la riqueza del accionista. El indicador clave

es el precio en el mercado de la acción, que depende de la maximización de la utilidad

por acción.

Sin embargo esperar que la situación económica del mundo, el país y el sector no

cambien no constituye un supuesto válido ni racional. Suponer que las condiciones de

operación y competencia para la empresa no van a cambiar, también es algo acerca de

lo que no se puede estar seguro.

Por lo tanto, lo que ocurre en la realidad es que las decisiones se toman a partir de una

estructura de activos y de capital meta u objetivo. Sobre la marcha, al cambiar las

condiciones, se toman decisiones con el objeto de lograr esa meta. Se trata de un reto,

no un lugar al que se va a llegar con seguridad.

Page 79: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

79

5ª.UNIDAD

PRESUPUESTOS DE CAPITAL.

5.1- VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.

¿Por qué cuesta el capital y como se determina su precio?

El capital cuesta porque es un recurso escaso y la empresa debe compensar a

quienes lo proporcionan por el hecho de cedérselo, aunque solo sea en forma temporal.

Los proveedores de capital exigen que la empresa los compense por haberle cedido su

capital. Una cifra negociada entre los dos representa el precio que la empresa paga a

los proveedores de capital.

El precio se expresa como una tasa de interés. El rendimiento que exige el acreedor o

inversionista a la empresa se considera en parte una compensación por el uso del

dinero y por otra en compensación por el riesgo de prestar a la empresa o invertir en

ella.

El capital de inversión lo forman los recursos que la empresa obtiene para financiar los

proyectos que la empresa ha decidido invertir.

Concepto de costo de capital.

Es la tasa de rendimiento requerido por la empresa que apenas satisface a todos los

proveedores de capital. Es la cantidad de dinero que se paga por hacer uso de un

capital.

En una empresa es el dinero que usa de los socios por lo que paga dividendos.

Importancia.

Es necesario calcular si el rendimiento que generan los proyectos estará por encima del

costo de capital, esto sirve como marco de referencia o tasa mínima a la cual deben

descontarse los flujos de efectivo de un proyecto para traerlos al presente. El costo de

Page 80: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

80

capital ponderado de una empresa es lo que le cuesta en promedio cada peso que esta

utilizando, sin importar si es financiado por recursos propios o ajenos.

Si se consigue dinero prestado en el banco será necesario pagar un interés, el importe

de este será lo que nos cueste hacer uso de ese dinero del banco.

La aceptación de proyectos de una tasa de rendimiento superior al costo del capital

aumenta el valor de la empresa. Los proyectos de capital cuyo rendimiento es inferior a

la tasa mínima diluyen el capital del accionista. Como por ejemplo si pedimos dinero

prestado para una nueva inversión, el rendimiento de esa inversión debe ser mayor que

los intereses que se debe pagar o dejar de ganar.

El objetivo de la empresa es obtener utilidades. La utilización del costo de capital como

base para aceptar o rechazar inversiones está de acuerdo con este objetivo.

Cuando se utiliza el costo de capital para evaluar alternativas de inversión se supone

que la aceptación de proyectos propuestos no afecta el riesgo comercial de la empresa.

Los tipos de proyectos que acepte una empresa pueden afectar mucho su riesgo

comercial.

Si una empresa acepta un proyecto que es considerablemente más arriesgado que el

promedio, es bastante probable que los proveedores de fondos de la empresa eleven el

costo de estos, esto se debe a una menor probabilidad de que los proveedores de

fondos reciban rendimientos previstos sobre su dinero.

Un prestamista a largo plazo carga intereses más altos sobre los préstamos si

disminuye la probabilidad de recibir intereses periódicos de la empresa y por último

recuperar el préstamo principal.

Costo de capital o tasa mínima aceptable de rendimientos.

Para formarse toda empresa debe realizar una inversión inicial. El capital que forma esta

inversión puede provenir de varias fuentes: inversionistas, personas morales, bancos o

una mezcla de estos inversionistas como haya sido la aportación de capitales, cada uno

Page 81: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

81

de ellos tendrá un costo asociado al capital que aporte, y la nueva empresa así formada

tendrá un costo de capital propio.

Suponga un caso simple, cuando el capital necesario para llevar a cabo un proyecto es

aportado por una persona física. Antes de invertir, una persona siempre tiene en mente

una tasa mínima de ganancia sobre la inversión propuesta, llamada tasa mínima

aceptable de rendimiento. (TMAR).

Realizando un balance neto entre el rendimiento bancario y la inflación, siempre habrá

una pérdida neta del poder adquisitivo o valor real de la moneda si se mantiene el dinero

invertido en un banco, esto es lógico, pues un banco no puede por el solo hecho de

invertir en él, enriquecer a nadie. Hay que tomar en cuenta, en defensa de las

instituciones bancarias, que el dinero invertido ahí no tiene riesgo, y por eso es que

ofrece el interés más bajo de todas las posibles alternativas de inversión, el riesgo es

prácticamente cero.

La referencia firme es, pues el índice inflacionario. Sin embargo, cuando un inversionista

arriesga su dinero, para el no es atractivo mantener el poder adquisitivo de su inversión,

sino que ésta tenga un crecimiento real; es decir, le interesa un rendimiento que haga

crecer su dinero más allá de haber compensado los efectos de la inflación.

Si se define a la TMAR como:

TMAR: tasa de inflación f + premio al riesgo

Esto significa que la TMAR que un inversionista le pediría a una inversión debe

calcularla sumando dos factores: primero, debe ser tal su ganancia que compense los

efectos inflacionarios, y en segundo término, debe ser un premio o sobretasa por

arriesgar su dinero en determinada inversión.

Cuando se evalúa un proyecto en un horizonte de tiempo de 5 años, la TMAR calculada

debe ser válida no solo en el momento de la evaluación, sino durante los cinco años. El

índice inflacionario para calcular la TMAR de la fórmula debe ser el promedio del índice

inflacionario pronosticado para los próximos cinco años.

Page 82: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

82

El premio al riesgo considerado ahora como la tasa de crecimiento real del dinero

invertido, habiendo compensado los efectos inflacionarios, debe ser entre 10% y 15%.

Una primera referencia para darse una idea de la relación riesgo-rendimiento es el

mercado de valores (bolsa de valores). Ahí existen diferentes tipos de riesgos en las

inversiones, según el tipo de acción que se haya adquirido y por supuesto diferentes

rendimientos.

Otra referencia para tener una idea del riesgo, es el propio estudio de mercado, donde

con una buena información de fuentes primarias, es posible darse cuenta de las

condiciones reales del mercado y, desde luego del riesgo que se tienen al introducirse

en él. No hay que olvidar que a mayor riesgo mayor tasa de rendimiento.

Un ejemplo puede ser cuando una empresa tiene una inflación promedio de 20%, un

riesgo del 15%.

TMAR = i + f TMAR = 15% + 20% TMAR = 35%

5.2.- TECNICAS PARA EVALUAR INVERSIONES.

Se pueden dividir los métodos cuantitativos en dos grandes grupos:

Los que no consideran el valor del dinero a través del tiempo.

Los que sí lo hacen.

1.- METODOS QUE NO CONSIDERAN EL VALOR DEL DINERO ATRAVES DEL

TIEMPO.

a).- Método de la tasa de rendimiento contable.

Este método es el único que no considera el flujo de efectivo, sino la utilidad contable

que no es precisamente el adecuado por su subjetividad. El cálculo de la tasa de

rendimiento contable se obtiene dividiendo el promedio de utilidades esperadas que

generará el proyecto entre el monto de la inversión.

Ventajas del método.

Es un método sencillo.

Únicamente se utiliza para su cálculo las utilidades después de impuestos.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

83

El concepto de utilidad contable que se utiliza es el mismo que utilizan los

usuarios de la contabilidad para analizar la situación de las misma y sus

resultados, de tal manera que se estaría utilizando la misma base.

Desventajas del método.

No toma en cuenta el valor del dinero a través del tiempo.

Utiliza el concepto de utilidad que es muy subjetivo.

No considera las variaciones en las utilidades.

No considera la capacidad generadora de recursos (flujo de efectivo)

No considera la vida económica del proyecto.

b).- Método de periodo de recuperación.

Su objetivo es determinar en cuento tiempo se recupera la inversión. Al usarlo es

necesario elegir los proyectos que se recuperen más rápidamente. Se usa para

determinar la conveniencia de adiciones de propiedades.

Conocido también como el método de reembolso tiene como objetivo determinar el

tiempo necesario para que el proyecto genere los recursos suficientes para recuperar la

inversión realizada en el, o sea los años, meses y días que habrán de transcurrir para

que la erogación realizada se reembolse.

Al usarlo es necesario elegir los proyectos que se recuperen más rápidamente. Se usa

para determinar la conveniencia de adiciones de propiedades.

Este método propone un ingreso derivado de una inversión propuesta y que sea

suficiente para recuperar la inversión dentro de un período de tiempo estipulado por la

empresa.

Ventajas del método.

1. Es de gran utilidad cuando las empresas tienen problemas de solvencia y por

lo consiguiente se ven imposibilitadas para realizar inversiones cuya recuperación sea a

largo o mediano plazo.

Page 84: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

84

2. Al obtener el recíproco del período de recuperación, éste se aproxima a la tasa

interna de rendimiento.

3. Es un método fácil.

Limitaciones.

1. No toma en cuenta los flujos de efectivo más allá del período de recuperación.

2. N considera la rentabilidad del proyecto.

3. Califica de igual manera a los proyectos que se recuperan en plazos iguales

pasando por alto: la vida económica de ellos, el monto de las inversiones y su capacidad

para general recursos.

4. No toma en cuenta el valor del dinero a través del tiempo

Cuando los flujos de efectivo que genera el proyecto no son iguales durante los años,

simplemente se suman hasta que sean iguales a la inversión y ése será el periodo de

recuperación.

2.- METODOS QUE CONSIERAN EL VALOR DEL DINERO A TRAVES DEL TIEMPO.

a).- Método del valor presente neto o valor actual.

El valor presente neto de un proyecto, es el efectivo (dividendo), que podría otorgárseles

a los accionistas a cuenta de la inversión realizada; en el supuesto de que esta se

recuperara en su totalidad durante los años de vida económica de dicho proyecto.

Desde otro punto de vista, se dice que el valor presente de una inversión, es la cantidad

máxima que la empresa estaría dispuesta a desembolsar en un proyecto.

El objetivo que se persigue al aplicar el método de valor presente neto consiste en poder

comparar:

1.- El valor presente de los flujos de efectivo generadores por un proyecto de inversión

descontados a una tasa fija por la entidad y

2-- La inversión realizada en el proyecto.

Ventajas del método.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

85

1.- Toma en cuenta el valor del dinero a través del tiempo.

2.- No es necesario determinar la tasa de descuento requerida.

Desventajas.

1.- La existencia de diferentes tablas de interés hacen que el valor presente neto para

un proyecto sea igual a cero. Para resolverlo existen algoritmos.

2.- La obtención de la tasa interna de rendimiento es fácil o difícil si el proyecto genera

flujos iguales o desiguales. En el segundo caso es más complicado dependiendo, pues

hay que recurrir al método llamado de prueba y error.

Ejemplo de flujos de efectivo iguales

Se tiene una inversión $ 650,000.00 con flujos de efectivo anuales de $300,000.00 una

vida de proyecto de 5 años y una tasa de descuento o costo de capital de 30%.

De acuerdo con la fórmula de valor presente resultaría:

Fórmula: PV = S „

( (1+i)n )

De donde quedaría de la siguiente manera:

$300,000 $300,000 $300,000 $300,000 $300,000

$650,000

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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VPN = 300,000 + 3000,000 + 3000,000 + 3000,000 + 3000,000 – 650,000

(1+.30) 1 (1+.30) 2 (1+.30) 3 (1+.30) 4 (1+.30) 5

Lo anterior se simplificaría si se utiliza la tabla de flujos de efectivo iguales tabla

“B”: Únicamente se buscaría el factor 30% al 5º. Año. Que es igual a 2.436

Lo que daría un valor presente neto de $ 80,800.00

Lo que significa que este proyecto se paga pos sí mismo, proporciona el 30% de costos

de capital y además genera $ 80,800.00 de valor actual que podrían ser entregados a

accionistas, si éstos aprueban el proyecto.

Ejemplo de flujos de efectivo desiguales

Proyecto $ 800,000.00, tasa de descuento 40% y los siguientes flujos de efectivos:

Año Importe

1 300,000.00

2 600,000.00

3 800,000.00

4 500,000.00

La gráfica quedaría de la siguiente manera.

y la formula quedaría de la siguiente manera.

$800,000

$300,000 $600,000 $800,000 $500,000

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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VPN = 300,000 + 6000,000 + 8000,000 + 5000,000 – 800,000

(1+.40) 1 (1+.40) 2 (1+.40) 3 (1+.40) 4

Utilizando la tabla A para simplificar lo anterior.

VPN = 300,000(.714) + 600,000 (.510)+ 800,000 (.364)+ 500,000 (.260) – 800,000

VPN = 141,400.00

Esto significa que el proyecto se paga así mismo, proporciona el 40% de la tasa

deseada y genera $ 141,400.00 a valor actual.

Como elegir el proyecto.

De acuerdo con este método se debe elegir el proyecto cuyo valor actual neto sea

mayor.

b).- Método de la tasa interna de retorno

Este método consiste en encontrar la tasa a que se deben descontar los flujos positivos

de efectivos, de tal manera que su valor actual sea igual a la inversión. La tasa obtenida

significa el rendimiento de la inversión, tomando en consideración, tomando en

consideración que el dinero tienen un costo a través del tiempo. Este rendimiento se

debe comparar con el costo de capital de la empresa.

Otra forma de conceptuar a la tasa interna de rendimiento, es considerarla como la tasa

de máxima que la empresa puede pagar por el financiamiento del proyecto.

Para encontrar la tasa de interna de retorno solo se requiere conocer:

1.- El monto de la inversión,

2.-. Los flujos de efectivo que el proyecto genera durante su vida útil y,

3.- Los años de duración.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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Al usar este método de evaluación, el criterio que se sigue para aceptar o rechazar un

proyecto de inversión, consiste en comparar la tasa interna de rendimiento y la tasa

limite mínima de rendimiento que la empresa exige, si la primera es mayor el proyecto

es aceptado, si sucediese lo contrario este se rechazarla, cabe destacar que por lo

general la tasa que las empresas determinan como limite es la igual a su costo del

capital.

Ventajas del método.

1. Toma en cuenta el valor del dinero a través del tiempo.

2. No es necesario determinar la tasa de descuento requerida.

Desventajas.

1.- La existencia de diferentes tablas de interés hacen que el valor presente neto para

un proyecto sea igual a cero. Para resolverlo existen algoritmos.

2. La obtención de la tasa interna de rendimiento es fácil o difícil si el proyecto genera

flujos iguales o desiguales. En el segundo caso es más complicado dependiendo, pues

hay que recurrir al método llamado de prueba y error.

Para seleccionar el proyecto.

Si la tasa interna de rendimiento es menor que el costo de capital ponderado o la TMAR

(tasa mínima aceptable de rendimiento), el proyecto debe se rechazado.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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Caso Práctico.

EJEMPLO NO. 1

Con los datos de los estados financieros del proyecto de inversión “Jelly Kids”, se pide que el

alumno evalué su factibilidad financiera de acuerdo con los siguientes métodos: Periodo de

recuperación, tasa de rendimiento contable, Valor presente neto y tasa interna de rendimiento. Se

considera una timar de 15% y un periodo requerido de recuperación de 3 años.

1. COSTO INICIAL DEL PROYECTO

Concepto Costo

Inversión fija $1`568,300.00

Inversión diferida $36,100.00

Capital de trabajo $379,600.00

Total $1`984,000.00

2. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Saldo inicial de efectivo $ 309,545.00 $ 930,815.31 $ 1,541,903.14 $ 2,372,179.46 $ 3,305,907.80

Entradas de efectivo

Ventas $ 2,646,072.00 $ 2,906,610.00 $ 3,176,505.00 $ 3,456,032.00 $ 3,745,474.00

Salidas de efectivo

Materia prima directa $ 280,227.48 $ 300,041.74 $ 321,341.97 $ 344,232.78 $ 368,519.44

Mano de obra directa $ 136,080.00 $ 142,884.00 $ 150,028.20 $ 157,529.61 $ 165,406.09

Cargos indirectos $ 699,009.00 $ 745,065.00 $ 793,911.56 $ 852,879.89 $ 909,404.09

Gastos de operación

Gastos de administración $ 218,511.00 $ 228,956.55 $ 239,924.88 $ 251,440.97 $ 263,533.12

Gastos de venta $ 148,580.00 $ 182,169.00 $ 192,357.20 $ 203,187.51 $ 214,704.14

Equipo de reparto $ 0.00 $ 112,000.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

Intereses $ 36,000.00 $ 28,800.00 $ 21,600.00 $ 14,400.00 $ 7,200.00

Documentos por pagar $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00

Impuestos por pagar

I.S.R. 30% $ 334,795.66 $ 371,704.41 $ 425,298.66 $ 478,974.67 $ 534,863.44

P.T.U. 10% $ 111,598.55 $ 123,901.47 $ 141,766.22 $ 159,658.22 $ 178,287.81

Total de saldo $ 2,024,801.69 $ 2,295,522.17 $ 2,346,228.68 $ 2,522,303.65 $ 2,701,918.13

Flujo neto $ 621,270.31 $ 611,087.83 $ 830,276.32 $ 933,728.35 $ 1,043,555.87

Saldo final $ 930,815.31 $ 1,541,903.14 $2,372,179.46 $3,305,907.80 $4,349,463.67

Page 90: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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3. ESTADO DE RESULTADOS

Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Ventas $ 2,646,072.00 $ 2,906,610.00 $ 3,176,505.00 $ 3,456,032.00 $ 3,745,474.00

Costos de ventas $ 1,119,630.48 $ 1,192,304.74 $1,269,595.73 $ 1,358,956.28 $ 1,447,643.63

Utilidad en ventas $ 1,526,441.52 $ 1,714,305.26 $1,906,909.28 $ 2,097,075.72 $ 2,297,830.37

Gastos de operación

Gastos de ventas $ 150,992.50 $ 212,581.50 $ 222,769.70 $ 232,300.01 $ 243,166.64

Gastos de administración $ 22,463.50 $ 233,909.05 $ 244,877.38 $ 253,793.47 $ 264,585.62

Intereses $ 36,000.00 $ 28,800.00 $ 21,600.00 $ 14,400.00 $ 7,200.00

Utilidad neta $1,115,985.52 $ 1,239,014.71 $1,417,662.20 $ 1,596,582.24 $ 1,782,878.12

P.T.U. 10% $ 111,598.55 $ 123,901.47 $ 141,766.22 $ 159,658.22 $ 178,287.81

I.S.R. 30% $ 334,795.66 $ 371,704.41 $ 425,298.66 $ 478,974.67 $ 534,863.44

Utilidad del ejercicio $ 669,591.31 $ 743,408.83 $ 850,597.32 $ 957,949.35 $ 1,069,726.87

Page 91: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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SOLUCION.

METODOS QUE NO CONSIDERAN EL VALOR DEL DINERO A TRAVES DEL TIEMPO.

1.- PERIODO DE RECUPERACION “JELLY KIDS”

AÑO IMPORTE

1 $621,270

2 $611,088

3 $830,276.00

4 $933,728

5 $1,043,556

INVERSION INICIAL $ 1´984´000.00

1.- Sacar limite inferior y limite superior y restar:

Limite inferior $1´232´358.00

Limite superior $2´062´634.00

Total $ 830´276.00

2.- 830´276.00 / 360 : = 2306.3222

3.- Inventario inicial- Limite inferior: 1´984,000

- 1´232,358

= 751,642

4.- paso 3 / paso 2 : 751,642 / 2306.3232 = 325.90

5.- paso 4 / 30 : 325.90 / 30 = 10.86

6.- paso 4 x 30: .86x30 = 25.8

Periodo 2 años, 10 meses, 20 dias

El proyecto se acepta porque la inversión se recupera antes de los tres años requeridos.

Page 92: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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2.- TASA DE RENDIMIENTO CONTABLE.

Inversión - $ 1,984,000.00

TMAR = 15%

Formula.

TCR = Utilidad promedio

inversión

TRC – 858,254.6 = 0.4325 = 43.25%

1,984,000.00

El proyecto se acepta porque la TRC rebaza la TIMAR.

METODOS QUE CONSIDERAN EL VALOR DEL TIEMPO A TRAVES DEL TIEMPO.

1.- VALOR PRESENTE NETO CON FORMULAS.

Formula.

VAN = S

( I + i) n

VAN = 621,270 + 611,088 + 830,276+ 933,728 + 1,043,556 - 1,984,000.00

(1+.15) 1 (1+.15)2 (1+.15)3 (1+.15)4 (1+.15)5

VAN = 621,270 + 611,088 + 830,276+ 933,728 + 1,043,556 - 1,984,000.00

1.15 1.3225 1.52087 1.749.00 2.01135

VAN= 540,235 + 462.070 + 545,922 + 533,864 + 518,834 – 1,984,000.00

VAN = 2,600,925.00 – 1,982,000.00

Page 93: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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VAN = $ 616,925.00

El proyecto se acepta porque se recupera la inversión paga su costo de capital y tiene

una utilidad de $ 616,925.00

EXCEL

VAN = $ 2,600,199.32

Utilidad = 616,919.00

2.- VALOR PRESETE NETO CON FORMULAS FINANCIERA EXCEL.

VAN = $ 2,600199.32

Utilidad = $ 616,919.00

3.- TASA INTERNA DE RENDIMIENTO.

Formula financiera Excel.

TIR = 26.18%

El proyecto se acepta porque la tir es del 26.18% superior al % de timar requerido.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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6ª.- UNIDAD.

EVALUACION DE HERRAMIENTAS COMPUTACIONALES PARA REGISTROS

CONTABLE Y ANALISIS FINANCIERO.

Empresa Afypesa (Acumuladores y filtros y partes eléctricas s.a.)

La identificación de las herramientas.

Se tiene un número de computadoras de escritorio, con un procesador Intel de marca

Pentium 4, memoria 256 Mb, disco duro 120 GB, con grabadora CD-RW y unidad de

DVD, con impresoras HP-LASER JET 1022, las cuales se tienen en diferentes areas de

las empresa, como por ejemplo par la recepción, el mostrador de ventas de mayoreo ,

contabilidad, tesorería, crédito y cobranza, gerencia y almacen, haciendo incapie que

cada sucursal manejan sus propias terminales.

Evaluación de los procesos de las herramientas desde la perspectiva de la

contabilidad y las finanzas.

Respecto a sus sistemas de facturación manejan un programa llamado INTELISIS este

programa es un apoyo indispensable para crecer en tecnologías de vanguardia, brinda

un soporte técnico a los procesos de negocios especifico en la empresa, se define como

soluciones de negocios de las herramientas integrales de la planeación de todos los

recursos empresariales., este programa sirve a su vez para hacer todas las

facturaciones y todo tipo de tramite en los bancos.

Otro programa es el COI, este sirve para efectos de la contabilidad, el SUAC (sistema

único de autodeterminación), este sirve para dar de alta y baja a los trabajadores que

tienen derecho a un seguro social, también sirve para hacer transacciones bancarias.

El SAT (servicio de administración tributaria), este es un órgano desconcentrado de la

Secretaria de Hacienda y Crédito Publico, que tiene la responsabilidad de aplicar la

legislación fiscal y aduanera, con el fin de que las personas físicas y morales

contribuyan proporcional y equitativamente al gasto público, también con este programa

se hace la declaración anual.

Page 95: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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Registro y actualización de las empresas.

Maneja un sistema de pagos electrónicos interbancarios llamado SPEI, este diseña un

catálogo de cuentas, activo y pasivo, capital y resultado y costo, se encarga de crear

pedidos y se encargan de entradas de compras que se facturan, disminuyendo el

inventario que se tiene.

Los tipos de reportes emitidos los maneja el COI, este hace un reporte diario, de mayor,

balanza de comprobación, auxiliares de balance general de depreciación contable y

fiscal, maneja nómina quincenal como puede ser semanal depende el convenio que se

tenga con los trabajadores.

La seguridad de la herramienta.

Cada area tiene su propio password (contraseña)especifico, se crean candados a

usuarios donde intervienen por ejemplo la tesorería la cual se encarga de proporcionar

pagos, talones de cheques, lo cual cada persona es responsable del área por eso cada

una tiene su propia clave, los mas comunes son en el área de facturación, jefe de área y

gerencia.

Capacidad de red.

La capacidad de red que manejan es alamborada e inalámbrica tiene redes de

comunicación satelital, maneja su tarjeta de red inalámbrica, servidor, redes de voz y

datos.

Cabe hacer mención que las innovaciones en la tecnología permiten implantar sistemas

de registro contables más dosificados, garantizando con ello el manejo de la información

de la empresa con mayor veracidad y exactitud dejando atrás los registros manuales.

Esto también permiten a la empresa la toma de decisiones con mayor rapidez y

seguridad, para los planteamientos financieros de la empresa, generando con esto una

información precisa para las instituciones que nos crean las líneas de financiamiento

necesarias para el desarrollo del objeto social o de la actividad preponderante de

nuestra organización.

Page 96: apuntes administracion financiera

Apuntes de la materia de administración financiera.

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BIBLIOGRAFIA.

1.- Contabilidad de Costos. JUAN GARCIA COLIN

2.- Administración financiera GUADALUPE OCHOA SETZER

3.-Introducción a las finanzas ALFONSO ORTEGA CASTRO

4.- Análisis de estados financieros e interpretación de sus resultados.

E. GALVEZ AZCANIO

5.- Análisis e interpretación de estados financieros

ABRAHAM PERDOMIO MORENO

6.- Contabilidad administrativa FRANCISCO J. CALLEJA BERNID

7.- Contabilidad administrativa DAVID NOEL RAMIREZ PADILLA.

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Apuntes de la materia de administración financiera.

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AGRADECIMIENTO.

A DIOS: Por prestarme la existencia, por acompañarme en cada momento difícil,

por darme energías para iluminar mi mente y mi corazón y hacer posible esta meta

mas de mi carrera, y sobre todo por cuidar a mis seres amados.

A MI ESPOSO JUAN MIGUEL. Por su amor, por su motivación, sus consejos, su

comprensión y el apoyo para que este proyecto saliera bien.

A MIS HIJAS VALERIA Y SOFIA: Por su amor y cariño que me dieron la motivación

de salir adelante.

A MIS PADRES LUCIO Y MARGARITA: Primero por mi existencia, por sus valores

morales y el amor que siempre me han dado.

A MI ASESORA Y REVISORES: Por ser mi guía, por su apoyo incondicional, por su

tiempo, sus consejos y sobre todo por ser mis mejores ejemplos a seguir,

GRACIAS A TODOS USTEDES NO SE COMO AGRADECERLES, LO UNICO QUE

LES DESEO QUE DIOS LOS BENDIGA.