FINANZASCORPORATIVASII.CURSO2013/2014EXAMENENERO2014 Nombre..............................................................................................DNI.....................................GRUPO2PARTE.PRCTICAHayqueobteneralmenosel40%delapuntuacindecadatemacomocondicinnecesariaperonosuficienteparasuperarestaparte.TEMA1.ESTRUCTURADECAPITAL(2.5puntos)Cuatrohermanosacabanderecibirenherenciaporpartesigualeslas100.000accionesrepresentativasdelcapitaldelaempresaSUNCA,S.A.,lacualfuefundadaporelpadredelosmismoshace30aos.Dichoshermanosestnanalizandola viabilidad de una inversin que han decidido realizar a principios del ao 2014 por importe de 300.000 euros,correspondiendo 230.000 a inmovilizado. Con la nueva inversin, se estima que el resultado antes de intereses eimpuestosde2014asciendaa240.000euros.Con objeto de mantener su estructura financiera, han decidido financiar un 40% de la inversin con un prstamobancario a 5 aos, amortizable mediante cuotas anuales constantes de capital, y el 60% restante mediante unaampliacindecapitalparalocualemitiraccionesconunapreciodeemisinigualalvalorcontabledelasaccionesafinalesde2013.Estaampliacinsersuscritantegramenteporunnuevosocioajenoalafamilia.Elactivototaldelaempresaafinalesde2013asciendea2.575.000eurosylosrecursospropiosseelevana1.545.000euros. Se sabe que el 30% de la deuda vigente a finales del citado ao es no remunerada mientras que el 70% secorrespondeconelsaldovivodevariasoperacionesbancariasconuncostemediodel6%,debiendodevolveren2014unimportede65.750euros.Por otro lado, se sabe que el 80% del activo existente a final de 2013 es inmovilizado y que el coeficiente medio deamortizacinaplicadoporlaempresa,tantoalosactivosantiguoscomoalanuevainversin,esdel10%.Laempresasoportauntipoimpositivodel30%.Porltimo,laempresaesperapagaren2014undividendode0,5eurosporaccin.Sepide:a.Calcular el tipo de inters que debera pagar la empresa por el nuevo prstamo con objeto de que larentabilidadfinancieraen2014supereenunpuntoporcentualalaobtenidaen2013,lacualascendia6,57%.b.Conlosdatosobtenidosenelapartadoanterior,calcularlaratiodecoberturadedesembolsosfinancierospara2014.FINANZASCORPORATIVASII.CURSO2013/2014EXAMENJUNIO2014 Nombre..............................................................................................DNI.....................................GRUPO2PARTE.PRCTICAHayqueobteneralmenosel40%delapuntuacindecadatemacomocondicinnecesariaperonosuficienteparasuperarestaparte.TEMA1.ESTRUCTURADECAPITAL(2.5puntos)La sociedad COLTRA, S.L. presenta a finales del ao 2013 unos recursos propios constituidos por185.000accionesdevalornominal20yvalorcontable165,yunosrecursosajenostotalesde5.850.000 . Dichos recursos ajenos estn constituidos por: deudas con entidades de crdito(4.250.000)yacreedorescomerciales(1.600.000).Sesabequeladeudaconentidadesdecrditoexistenteafinalesde2013secorrespondeconelsaldovivodevariasoperacionescrediticias.COLTRAobtuvounasventasenelao2013de7.180.000,yseesperaqueseincrementenun7%para el ao 2014. Los gastos de explotacin (sin amortizacin) suponen el 55% de las ventas y ladotacindeamortizacineconmicaparaelao2014supone290.000.Adems,estasprevisionesconllevanunincrementodelosacreedorescomercialesdel6%parafinalesdelao2014.Afinalesdejuniode2014,laempresadebebuscarfinanciacinparahacerfrentealasalidadeunsocio que representa el 25% del capital social. La empresa recomprar las acciones a su valorcontableyposteriormenteamortizarlas.Paraello,laempresasolicitarunprstamoquelepermitacomprarlasaccionesyamortizarladeudaconentidadesdecrditocuyosaldoamediadosde2014asciendea3.800.000.Adems,sesabequelosinteresespagadosporladeudaantiguaenelprimersemestre de 2014 ascienden a 198.500 euros. El nuevo prstamo se amortiza mediante sistemafrancs de forma semestral a un tipo del 5.75% nominal anual siendo la cuota semestral de387.172,40euros.Parauntipoimpositivoefectivodel30%,sepide:a.Calcularlarentabilidadfinancieraprevistaparaelao2014.b.Calcularlacapacidaddelaempresaparahacerfrenteasuscompromisos(ratiocoberturadelserviciodeladeudaRCSD)