Sesión - Elaboración y Analisis de Estados Financieros

Los estados financieros, también denominados estados contables, informes

financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para informar de la

situación económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o

periodo determinado.

¿Qué son los estados financieros?Msc. Giomar W. Moscoso Zegarra

Consultor Financiero e Investigador

E-mail. [email protected]

El balance general es el estado financiero de una empresa en un momento determinado. Para

poder reflejar dicho estado, el balance muestra contablemente los activos (lo que organización

posee), los pasivos (sus deudas) y la diferencia entre estos (el patrimonio neto).

Podemos decir que es una fotografía de la empresa en determinado momento.

El Balance General o Estado de Situación FinancieraMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Todo lo que la Empresa

tiene.

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Todo lo que la Empresa

debe.

El Balance General o Estado de Situación Financiera

Activo:

Bienes y derechos de la empresa

Pasivo:

Obligaciones de la empresa con

terceros

Patrimonio:

Deuda de la empresa para con los

accionistas

Msc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Activo Pasivo y Patrimonio

US$ 800,000 US$ 800,000

+

E

x

i

g

i

b

i

l

i

d

a

d

-

+

L

i

q

u

i

d

e

z

-

Activo Corriente

Activo No Corriente

Pasivo Corriente

Pasivo No Corriente

Patrimonio

El Balance General o Estado de Situación Financiera

El activo esta ordenado por

grado de liquidez, es decir

cuanto mayor es la

capacidad de generar

ingresos es mas “liquida”.

En cambio el pasivo y

patrimonio están

ordenados por las

obligaciones que deben

asumirse con mayor

prontitud




El Estado de Ganancias y Pérdidas conocido también como Estado de Resultados, Estado de

Ingresos y Gastos, o Estado de Rendimiento; es un informe financiero que da muestra la rentabilidad

de la empresa durante un período determinado, es decir, las ganancias y/o pérdidas que la

empresa obtuvo o espera tener.

El Estado de Ganancias y/o Pérdidas o Estado de ResultadosMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Ganancias y Pérdidas del período

comprendido entre el 01/01/2013 y el 31/12/2013

El Estado de Ganancias y Pérdidas, o

Estado de Resultados, contiene

información monetaria de lo que la

empresa ha vendido y lo que gastado,

durante un período.

Es decir:

Para un período específico

VENTAS TOTALES (menos) GASTOS TOTALES

El Estado de Ganancias y/o Pérdidas o Estado de ResultadosMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Ingresos(-) Costos

(=) Utilidad Bruta

(-) Gastos Operacionales(-) Otros ingresos y gastos

(=) Utilidad Operativa

(-) Participaciones

(-) Impuesto a la Renta(=) Resultados del Ejercicio

Estructura del Estado de ResultadosMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Son Costos Fijos aquellos que no varían con el volumen de

producción, y:

• Están relacionados a la “capacidad instalada de planta”

• Están relacionados al período en que se dan los servicios

Son Costos Variables aquellos que dependen del volumen de

producción.

El Costo Total es la suma de ambos.Costo Fijo

Costo

Variable

$

Volumen

Costo Total

Ingresos por

Ventas

Punto de

Equilibrio

Margen de

Contribución



E-mail. [email protected] Estado de Resultados

El Punto de Equilibrio es aquel en el los Ingresos por

Ventas son iguales a los Costos Totales$

Volumen

(Cantidad)

Costo Total

Ingresos por

Ventas

Punto de

Equilibrio

Si los Ingresos por Ventas son mayores que los Costos

Totales, entonces se obtendrán Ganancias

Pérdidas

Ganancias

Si los Ingresos por Ventas son menores que los Costos

Totales, entonces se obtendrán Pérdidas

Ingresos por Ventas (I) = Costo Total (CT)

Donde:

I = Precio (P) * Cantidad (Q)

CT = Costo Fijo (CF) + Costo Variable (CV)

CV = Costo Unitario Variable (cu) * Q

Reemplazando las variables, tenemos:

P*Q = CF + cu*Q

P*Q – cu*Q = CF

Q*(P-cu) = CF

Q = CF / (P-cu)



E-mail. [email protected] Estado de Resultados

Punto equilibrio en solesDetermina el nivel de venta en soles

en que la empresa no genera ni

utilidad ni perdida.

)(

)(1

)(.)/(

TotalVentas

TotalCV

TotalCFsPE

)(.)(

)()(

unitarioCVunitPv

TotalCFunPE

Punto equilibrio en unidadesDetermina el nivel de venta en unidades

en que la empresa no genera ni utilidad

ni perdida.

El Estado de Resultados y el Punto de EquilibrioMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Si conocemos que los costos unitarios son: costo primo $43, gastos de fabricación 60% del costo

primo; gastos de ventas $12, gastos de administración $15, precio de venta 30% de utilidades

sobre costos totales.

Reclasifique dichos costos en considerando como fijos: la mano de obra que representa el 45%

del costo primo; el 15% de gastos de fabricación; los gastos de ventas y administración. Volumen

de ventas 150,000 unidades

Se requiere:

•Calcular el punto de equilibrio en soles

•Calcular el punto de equilibrio en unidades




Solución:Msc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Una empresa, habitualmente produce 100,000 unidades del producto X al mes. Pero, por el ingreso de

nuevos competidores en el mercado es que la empresa ha perdido un 5% de su participación, lo que afecta

en la misma medida a su producción y rentabilidad.

En el escenario que no incluye el ingreso de los nuevos competidores, los costos de conversión unitarios que

asume la empresa son de $55, el costo primo es de $28 y además conocemos que la mano de obra es de

$18. Adicionalmente, los gastos operativos son $25 (no incluyen a los gastos financieros). Para el reparto de

los costos considerar como fijos: el 60% de la MO, el 40% de los CIF y el 100% de los gastos operativos.

Finalmente tener en cuenta un margen de utilidad del 30% sobre el costo total como expectativa del

inversionista.

Se requiere:

•Calcular el punto de equilibrio en soles

•Calcular el punto de equilibrio en unidades




Solución:Msc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Buscan medir el rendimiento de la empresa dentro del contexto del negocio que desarrolla, sus

objetivos y estrategias.

Un análisis detallado permite determinar cuales son los factores claves de un negocio, requisito

indispensable para una proyección razonable de la situación económica y financiera futura de

la empresa.

El Análisis FinancieroMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Índices de Rentabilidad

Índices de Liquidez

Índices de Actividad y Rotación

Índices de Endeudamiento

Índices de Cobertura

Índices Bursátiles

El Análisis FinancieroMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Resultado sobre Ventas (ROS) o Margen Neto: corresponde al porcentaje de utilidad o

pérdida obtenido por cada peso que se vende.

Resultado del Ejercicio

Ingresos por Ventas

ROS: Return on Sales

Índice de RentabilidadMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Margen Bruto: corresponde al porcentaje de utilidad obtenida por sobre el costo de las

ventas. Permite determinar la capacidad que tiene la empresa para definir los precios de

venta de sus productos o servicios

Ingresos por Ventas - Costo de Ventas

Ingresos por Ventas




Resultado sobre Patrimonio (ROE): corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida obtenidopor cada peso que los dueños han invertido en la empresa, incluyendo las utilidades retenidas


Patrimonio Promedio

ROE: Return on Equity




Resultado sobre Activos (ROA): corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida previo

a los gastos financieros (resultado de la empresa sin deuda), obtenido por cada peso

invertido en activos.

Resultado Operacional·(1-T)

Activos Promedio

T : Tasa de Impuesto a la Renta

ROA : Return on Assets




• Razón Circulante o Corriente: corresponde a las veces que el activo circulante sobrepasa alpasivo circulante.

Activo Circulante

Pasivo Circulante

Idealmente su valor debe ser mayor que 1.0 (situación de riesgo), pero menor que 1.5(situación de recursos ociosos)

Índice de LiquidezMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Razón Ácida: muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones decorto plazo con sus activos circulantes excluidos aquellos de no muy fácil liquidación, comoson las existencias y cuentas por cobrar comerciales

Activo circulante - Existencias

Pasivo Circulante

Activo circulante - Cuentas por cobrar comerciales

Pasivo Circulante

Idealmente debería fluctuar entre 0.5 y 1.0

Índice de LiquidezMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Rotación de

inventarios

Costo de VentasDías de venta

365 días

Inventario ROI

Rotación de Ctas

por cobrar

VentasPeriodo

promedio de

cobro

365 días

Cuentas por cobrar RO(Ctas x cobrar)

Rotación de

inventarios

Costo de VentasDías de venta

365 días

Cuentas por pagar RO(Ctas x pagar)

Índice de GestiónMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



• Razón de Endeudamiento: muestra que proporción de los activos han sido financiados condeuda. Desde el punto de vista de los acreedores, equivale a la porción de activoscomprometidos con acreedores no dueños de la empresa.

Pasivos

Activos

Índice de EndeudamientoMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Apalancamiento Financiero (Razón Deuda-Patrimonio) : muestra la proporción de los activosque ha sido financiada con deuda. Desde el punto de vista de los acreedores, corresponde alaporte de los dueños comparado con el aporte de no dueños.

Pasivos

Patrimonio

Financial Leverage




Razón Deuda Corto Plazo-Deuda Total: muestra que proporción de los pasivos tienen

vencimiento en el corto plazo.

Total Pasivo

Pasivo y Patrimonio

Total Patrimonio

Pasivo y Patrimonio




• Cobertura Gastos Financieros: muestra las veces que la empresa puede cubrir los gastos

financieros con sus resultados.

Resultado antes Impuestos + Gastos Financieros

Gastos Financieros

Índice de CoberturaMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Utilidad por Acción (EPS): muestra el Resultado del Ejercicio que le corresponde a cada accionista.


Número de Acciones

EPS: Earnings per Share

En la práctica los dividendos repartidos son menores que el resultado por acción.

Índices BursátilesMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados

financieros denominan Análisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso

proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado.

Esto permite determinar la composición y estructura de los estados financieros.

Análisis horizontal y verticalMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra



Sesión - Elaboración y Analisis de Estados Financieros

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