Programa Project Finance - Universidad de Los Andes · PDF fileGestión de riesgos en...

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  • ProjectFinance

    Programa

    65 horas. Del 25 de agosto al 7 de octubre de 2017.Viernes y sbados de 8:00 a.m. a 6:00 p.m.

    en convenio con la Universidad de los Andes

    Con el apoyo de

    Sesiones cada quince das

  • PRESENTACIN

    La modalidad de financiamiento conocida como Project Finance o financiamiento estructurado de proyectos, toma particular relevancia al momento de emprender el desarrollo de iniciativas de gran envergadura tales como la inversin en infraes-tructura, las cuales de manera necesaria, busca-rn recursos en los mercados financieros para iniciar su ejecucin. Por otro lado, el trmino ha venido siendo utilizado para describir todo tipo de financiamiento de proyectos y su definicin ha evolucionado hacia un concepto ms vinculado a la prctica, en la cual se involucra parcialmente el recurso de los gestores.

    El curso pretende abordar la definicin prctica de este tipo de financiamiento, revisando los aspec-tos que deben tenerse en cuenta al momento de su estructuracin. Cada uno de los aspectos que sern estudiados tendr un componente terico y otro prctico, este ltimo mediante casos, lecturas o ponencias en las cuales se destacar, a partir de la estructuracin de un proyecto real, los temas tcnicos vistos en clase, anlisis de la coyuntura y situacin actual.

    El programa integra lo que ocurre actualmente en el financiamiento estructurado de proyectos, en particular acercando la prctica y presentando nuevos esquemas y teoras que lo guan, retando a sus participantes a analizar y apreciar diferentes estructuras en detalle. Las ponencias, casos, conferencias y paneles proveern informacin detallada de proyectos en diferentes etapas de desarrollo e industrias. Adems de la estructura-

    cin financiera de proyectos, el programa es una gran oportunidad para estudiar y profundizar los principios de las finanzas corporativas y en particular, de las implicaciones en la creacin de valor y desarrollo econmico. Los rasgos nicos de las estructuras de las compaas proyecto muestran cmo estas pueden afectar los incenti-vos de gestin y el valor de los activos, permitien-do de manera muy clara evidenciar la manera en que la toma decisiones estructurales de los geren-tes, afectan el valor de los activos y su desempeo operacional.

    El programa cuenta con paneles al finalizar cada mdulo, en donde participan lderes y represen-tantes del sector pblico y privado quienes dan la visin prctica de lo que est pasando en Colom-bia. En el panel del Gobierno Nacional se presen-tar la perspectiva del Ministerio de Hacienda, Ministerio de Transporte, DNP, ANI y FDN sobre la financiacin de proyectos para los programas actuales de infraestructura. Se contar con la visin de reconocidos banqueros e inversionistas institucionales nacionales e internacionales sobre los avances y retos que hay en Colombia en el tema. Se contar con un panel con abogados expertos en Project Finance y otros sobre temas tcnicos con los principales concesionarios a los que se les ha adjudicado los primeros proyectos del Programa de Concesiones Viales de Cuarta Generacin.

  • OBJETIVOS

    Entender las circunstancias bajo las cuales la tcnica es ventajosa para un proyecto.

    Identificar los factores crticos de riesgo asociados al proyecto, segn las etapas o instancias en las que ste se desarrolle.

    Conocer la asignacin de los riesgos identificados entre las partes interesadas mediante acuer-dos contractuales.

    Aprender algunas tcnicas comn-mente utilizadas de mitigacin, valoracin y gestin de riesgos del proyecto.

    Conocer el marco legal aplicable en Colombia en todo lo referente a Project Finance.

    Conocer y discutir los diferentes aspectos legales, fiscales y de otra ndole que deben ser considerados para seleccionar la estructura legal bajo la cual se ejecutar el proyecto, as como el sistema de contratos que subyace a la estructuracin.

    Conocer las fuentes de financiacin ms usuales para este tipo de proyectos y los ltimos desarrollos del mercado.Entender, cmo la estructura de un

    proyecto afecta los incentivos de gestin y la creacin de riqueza.Entender y manejar la terminologa (cash waterfall. Life of loan covera-ge ratio, take-or-pay contracts, EPC contracts, etc.) y las herramientas utilizadas en la prctica (anlisis de capacidad mxima de endeuda-miento, estrategias de gestin de riesgos, etc.)

    Adquirir los conocimientos necesa-rios para analizar modelos financie-ros que permitan evaluar la rentabi-lidad y desempeo del proyecto, integrando diferentes tcnicas.

    Adquirir conocimientos sobre tcnicas de administracin de proyectos (Project avances y retos que hay en Colombia en el tema.

    Se contar con un panel con aboga-dos expertos en Project Finance y otros temas tcnicos con los princi-pales concesionarios a los que se les ha adjudicado los primeros proyectos del Programa de Conce-siones Viales de Cuarta Generacin.

    DIRIGIDO

    Profesionales en las reas de banca de inversin, banca comercial, ingenie-ra (construccin, proyectos EPC y promotores de proyectos), desarrollo de negocios de las reas de energa, infraestructura, minera, entre otros, Gerentes financieros, funcionarios del sector pblico con responsabilidad en licitaciones, ejecucin, y financiamiento de asociaciones pblico-priva-das. Consultores y asesores financieros. Firmas de Abogados.

  • Este curso tendr como base la preparacin previa de los estudiantes de las lecturas y casos asignados para cada sesin. Las sesiones de clase se centrarn en la discusin de los casos asignados, lo cual implica una gran exigencia al estudiante al ser el centro de aprendizaje, para lo cual debe preparar las lecturas y material que corresponda. Adems de adquirir conocimientos tericos, se pretende que los estudiantes desarrollen habilidades crticas como: identificacin de un problema, anlisis riguroso, solucin de problemas, escucha activa, tolerancia a la ambigedad, dispo-sicin para compartir sus opiniones, tomar el riesgo y persuasin. No obstante, se tendrn clases magistrales que reforzarn el material que se entregar.

    METODOLOGA

    Preparacin individual y compromiso. Discusin del caso en grupos pequeos antes de la clase para verificar las ideas que cada uno tiene, sin tratar de llegar a un consenso.

    Discusin amplia en clase: debate vigoroso y argumentacin amigable, comprometerse a discutir varias alternativas, ser persuasivo con sus pares, reflexin y generalizacin de las ideas individuales.

    Cmo aprender de un caso?Para hacerlo se requiere de:

    Liderar la discusin facilitando el aprendizaje activo, dando orden y estruc-tura al proceso, clarificando aspectos, explicando los temas tcnicos que sean requeridos, y algo muy importante: no va a dar la respuesta correcta, pues la complejidad que revisten los problemas que se tratan de resolver, hacen que dependiendo de la argumentacin que cada quien haga, existan varias alternativas de solucin. Para lograr lo anterior, el profesor puede hacer preguntas a cualquier persona de la clase (cold calls), o voluntaria-mente, los estudiantes podrn participar en la discusin.

    Cul es el papel del Profesor?

    INVERSIN

    Las inscripciones de este programa se realizarn en Educacin Continua de la Universidad EAFIT - Medelln, lugar donde tambin se dictarn las clases con sesiones cada 15 das. Si desea inscribirse y conocer las formas pago, puede consultar esta informacin a travs de: www.eafit.edu.co/projectfinance

    $6.616.000Este valor incluye refrigerios y materiales de cada sesin.

  • CONTENIDO ACADMICO

    El curso se ha desarrollado en 4 mdulos que pueden ser tomados en conjunto o, de acuerdo con el conocimiento y experiencia del participante, de manera individual. Lo anterior depender del grado de profundidad que quiera alcanzar el participante en el conocimiento de la tcnica:

    Introduccin.Qu es Project Finance?, terminologa bsica.Comparacin vs. endeudamiento corporativo y asset based lending.Motivaciones econmicas en su utilizacin.Reduccin de costos de agencia.Reduccin del apalancamiento en los promotores.Gestin de riesgos.

    3. Fundamentos de Project Finance (4 horas)Conferencista: Teresa Gmez

    Marco general APP: conceptos bsicos, caractersticas, modelos comunes de un APP, servicios elegibles, tpica transaccin, ley 1508 de 2012, APP de iniciativa pblica e iniciativa privada, requisitos APP para entidades territoriales.Esquemas contractuales APP: trminos de referencia y licitacin, contrato, mecanismos de seleccin y resolucin de conflictos.Escogencia APP u obra pblica: comparador pblico privado, ingresos por la explotacin econmica de la infraestructura.Casos de estudio en Colombia (ejemplos de concesin segunda pista Dorado, concesin aeropuerto el Dorado y Transmilenio Fase II).

    7. Marco institucional de las APPs (7 horas)Conferencista: lvaro Durn

    Riesgos en construccin y operacin.Anlisis de los riesgos ambientales y sociales: Equator Principales y IFC Guidelines.Riesgo de mercado, anlisis estructura de costos.Completion Risk (presupuesto y tiempos).Riesgo de operacin.Riesgos polticos, de fuerza mayor y financieros.Distribucin de rendimientos: Cashwaterfall mechanism.

    4. Gestin de riesgos en proyectosProject Finance (2 horas)

    Conferencista: Teresa Gmez

    Evaluacin de un proyecto y sus rendimientos.Equity Cash Flow Valuation.Distribucin de rendimientos: Cashwaterfall mechanism. Estructuras de propiedad.Instrumentos y fuentes de financiamiento: bancos, invesrsionistas institucionales, multilaterales.Default de crditos: reestructuracin de endeudamiento.

    6. Valoracin y evaluacin de proyectos enProject Finance (6 horas)

    Conferencista: Diego Alexander Restrepo

    Anlisis de los riesgos ambientales y sociales: Equator Principales y IFC Guidelines.

    5. Riesgos ambientales y sociales (2 horas)

    Conferencista: Juan Camilo Barreneche

    La fi