Oligopolio Electricidad

Natalia Fabra

Universidad Carlos III de Madrid

Octubre 2008

Competencia y Poder de Mercado

Aplicacin a los Mercados Mayoristas de Electricidad

MASTER EN ECONOMA INDUSTRIAL Economa del Sector Energtico

Natalia Fabra. Universidad Carlos III de Madrid Pg. 2

Competencia Perfecta versusPoder de Mercado

En un mercado competitivo, ninguna empresa tiene la capacidad de tomar decisiones (de produccin, de precios, etc.) que afecten de modo significativo al equilibrio del mercado.

En consecuencia, toda empresa debe de estar dispuesta a vender su produccin siempre que su coste sea inferior al precio- que se igualar al coste marginal de la ltima unidad producida.


Competencia Perfecta versusPoder de Mercado

Existe poder de mercado cuando alguna empresa de forma individual, o algunas empresas de forma colectiva, disponen de la habilidad de tomar decisiones estratgicas que alteren el equilibrio de mercado con respecto al de un mercado competitivo.

Poder de Mercado Horizontal Afecta a los equilibrios de mercado en el mismo segmento productivo

Poder de Mercado Vertical Afecta a los equilibrios de mercado en segmentos distintos dentro de la

cadena de produccin


Por qu nos preocupa el poder de mercado?

Px

XX*

Px*A

Oferta

Px

XX-

BPx* C D

X+

Oferta

Demanda

Demanda


Importancia del anlisis del comportamiento estratgico

El anlisis del comportamiento estratgico en los mercados mayoristas de electricidad es relevante, entre otros motivos, porque algunas de sus caractersticas los hacen particularmente vulnerables al ejercicio del poder de mercado: Imposibilidad de almacenamiento de la electricidad. Lmites de capacidad en la produccin y en el transporte. Demanda variable y de baja, o nula, elasticidad-precio. Interaccin frecuente entre las empresas.



Implicaciones para el ejercicio de poder de mercado: No se pueden utilizar los inventarios para mitigar los problemas de la

falta de capacidad en perodos de demanda alta. La capacidad de todas las empresas es necesaria para la cobertura en

perodos de demanda alta. La congestin de la red puede provocar la aparicin de sub-mercados,

aislados de la competencia externa. La demanda reacciona poco ante subidas de los precios. La interaccin frecuente y la transparencia de los mercados facilitan la

aparicin de prcticas colusivas.



Anlisis tradicionales basados en: Simulacin del despacho eficiente

Abstrae de cuestiones estratgicas. Medidas estructurales (ndices de concentracin)

No tiene en cuenta variables fundamentales: elasticidad de la demanda residual, elasticidad de la oferta, particularidades de las empresas y regulatorias, aspectos dinmicos, etc.

y pueden llevar a conclusiones errneas.

Es conveniente utilizar modelos de competencia que reflejen las caractersticas (fsicas e institucionales) propias de los mercados

elctricos


ndice

Modelos Oligopolsticos Competencia en Cantidades (Cournot) Competencia en Precios (Bertrand) Competencia en Funciones de Oferta Modelizacin de las Subastas Colusin

Medidas de Poder de Mercado ndices de Concentracin ndices de Conducta Simulaciones


Modelos OligopolsticosModelo de Cournot

Las empresas compiten eligiendo cantidades Existe un precio que vaca el mercado

Se supone una demanda elstica

Cuando una empresa elige su nivel de produccin, toma como dada la produccin de sus rivales

Equilibrio de Nash-Cournot: Dadas las cantidades de los rivales, ninguna empresa puede aumentar sus

beneficios produciendo una cantidad distinta a la de equilibrio


Competencia simultnea en cantidades Producto homogneo Existe un precio que vaca el mercado

Demanda directa: Q = D(p) ; D(p) < 0

Demanda inversa: P = p(Q)

Costes: C1(q1),...,Cn(qn)

Objetivo: max i = max p(Q) qi Ci(qi)qi>0



Se iguala ingreso marginal (ingreso adicional al producir una nueva unidad) a su coste marginal

CPO: p + qi [p/ Q] [Q/ qi] = Ci(qi)En trminos de elasticidades:

p [1 - si/ ] = Ci(qi)donde = - [Q/ p] [p/Q] es la elasticidad-precio,y la cuota de mercado de cada empresa es si = qi/Q



El ratio precio-coste marginal (ndice de Lerner):

Li= [p - Ci(qi)]/p = si / Implicaciones: Precios superiores al coste marginal y beneficios positivos El poder de mercado (medido por el ratio precio-coste) es mayor cuanto:

- Menor sea la elasticidad de la demanda- Mayor sea el grado de concentracin- Una empresa dispone de ms poder de mercado cuanto mayor sea su cuota (que depende de su grado de eficiencia productiva)



Poder de mercado de la industria:

L= s1L1++snLnL= s12 / ++sn2 /

L= HHI / Implicaciones:- Si el nmero de empresas disminuye o si la concentracin

aumenta, los precios son mayores El precio se iguala al coste marginal cuando el nmero de empresa tiende a infinito (si 0; HHI 0)El precio se iguala al precio de monopolio cuando slo hay una empresa (s 1 ; HHI 10.000)



Demanda Lineal: p=a-Q, siendo Q = q1 + q2

Coste marginal constante: ci < a, i=1,2

Max (a-qi-qj-ci) qi

CPO : Funcin de mejor respuesta para la empresa i, i=1,2

Ri(qj) = qi = (a-qj-ci)/2

Ntese que Ri disminuye con ci

R 1

q2

R 2

q1

Ejemplo Duopolio de Cournot


Si resolvemos estas dos ecuaciones para q1 y q2 :

qi = (a- 2ci + cj)/3

La produccin de la empresa i disminuye con sus propios costes y aumenta con los de su rival. El efecto de sus propios costes es mayor que el de los costes de su rival.

Las empresas ms eficientes tienen mayores cuotas de mercado, pero an as se producen ineficiencias.

EjemploDuopolio de Cournot



Problemas para su aplicacin a los mercados elctricos: Las empresas no slo eligen cantidades, sino tambin los precios a los

que ofertan dichas cantidades Baja o nula elasticidad de la demanda (equilibrio de Cournot no definido) Existen lmites de capacidad Las empresas interactan a lo largo del tiempo (juego dinmico)


Supuestos del Modelo1. Competencia simultnea en precios 2. Los consumidores compran al precio menor3. No hay restricciones de capacidad

0 si pi > pj para cualquier jqi = D(pi)/n si pi = pj para todo j D(pi) si pi < pj para todo j

Modelos OligopolsticosModelo de Bertrand


Pi

Q

DPj

D(Pj)D(Pj)/2


La Funcin de Demanda Individual


(1) p < c; < 0 Subir el precio: = 0


(2) p1 = p2 > c p1 = p2 -

(3) p1 > p2 > c ; 1 = 0 p1 = p2 - ; 1 > 0

(4) p1 > p2 = c ; 1 = 2 = 0 p2 = p1 - ; 2 > 0nico Equilibrio:

p1 = p2 = c; 1 = 2 = 0 Competencia perfecta con 2 empresas!!



Paradoja de Bertrand: Basta tener dos empresas en la industria para obtener el resultado de

competencia perfecta

La paradoja de Bertrand surge porque la demanda y los beneficios son discontinuos: Quien vende al menor precio se lleva toda la demanda

Cmo escapar a la Paradoja de Bertrand? Restricciones de Capacidad Juegos repetido infinitas veces: colusin Producto diferenciado



Problemas para su aplicacin a los mercados elctricos:

Las empresas no slo eligen precios, sino tambin las cantidades que estn dispuestas a producir a dichos precios

Competencia en Funciones de Oferta

Existen lmites de capacidadModelo de Subastas

Las empresas interactan a lo largo del tiempo Modelo de Colusin


Modelos OligopolsticosCompetencia en Funciones de Oferta

Las empresas eligen funciones de oferta: cunto estn dispuestas a producir para cada nivel de precios Existe un par (precio,cantidad) que maximiza los beneficios de cada empresa

para cada posible demanda residual a la que se enfrente La curva de oferta ptima ser aquella que una todos los puntos ptimos para

cada posible realizacin de la demanda residual En equilibrio, ninguna empresa puede alterar su curva de oferta dadas las

curvas de oferta de los dems agentes Estos modelos generan multiplicidad de equilibrios, con precios

comprendidos entre el equilibrio de Bertrand (precios igual a coste marginal) y el de Cournot



Funcin de Oferta ptima Igualacin del Ingreso

Marginal con el Coste Marginal para cada demanda residual (DR1(p) DR2(p)).

La curva que une todos los puntos ptimos para todas las posibles demandas residuales es la funcin de oferta ptima (S(p)).



En la prctica: Este tipo de modelos se utiliza para simular el comportamiento de las

empresas elctricas a la hora de evaluar efectos de fusiones, de distintos escenarios de desinversin, etc. (Fusin Reliant-Nuon, Libro Blanco)

Pero el modelo genera multiplicidad de equilibrios, lo que puede reducir su poder predictivo


Modelos OligopolsticosModelizacin de las Subastas Elctricas

Modelizacin de la competencia a travs del estudio de los equilibrios de una subasta, teniendo en cuenta: Particularidades institucionales:

Subasta precios uniformes o discriminatoria; duracin de las pujas horaria o diaria, ect.

Particularidades estructurales:

Asimetra entre empresas en capacidades y/o costes, etc.



Los comportamientos de equilibrio dependen de la relacin entre la demanda y las capacidades de las empresas: Perodos de demanda baja: no es necesaria la capacidad de ninguna

empresa individual para cubrir la demanda porque sta es inferior a la suma de las capacidades de las empresas restantes.

Perodos de demanda alta: la capacidad de todas las empresas es necesaria para cubrir la demanda.



k

P

Demanda

b1

2k

b2

bi

qiq1

Beneficios Empresa 1

Perodos de Demanda Baja



P

Demanda

b2

2k

bi

qi

Beneficios Empr. 1 Beneficios Empr. 2

Perodos de demanda alta

k

b1



En el modelo bsico con empresas simtricas y demanda conocida, los comportamientos de equilibrio se caracterizan por: En perodos de demanda baja, todas las empresas pujan al coste

marginal En perodos de demanda alta, todas las empresas excepto una pujan

precios bajos y venden a capacidad, mientras que la empresa restante puja el mayor precio permitido y vende la demanda no satisfecha por sus rivales

Se puede provocar un problema de coordinacin que lleve a las empresas a fijar precios esperados menores


Extensiones del modelo bsico Capacidades y costes asimtricos Mltiples unidades por empresa con costes asimtricos Demanda elstica Demanda incierta o cambiante en el tiempo Capacidades y estructura de mercado endgenas Reglas para la determinacin de los precios en la subasta Integracin vertical y contratos financieros Colusin




Algunas implicaciones del comportamiento de equilibrio: No se puede identificar a las empresas que marcan el precio marginal

con las empresas que poseen poder de mercado MALC fue rechazada por la Competition Commission

Los precios esperados son menores cuanto mayor sea la simetra entre las empresas, tanto en cuanto a sus capacidades como a sus mix tecnolgicos


Modelos OligopolsticosColusin

Si las empresas interactan un numero infinito de veces (final sin precisar): Pueden aprender a coordinar sus estrategias (p.e. fijando precios altos) Amenazar con periodos de castigo (beneficios bajos) si se desvan Ser conscientes de que puede no compensar desviarse para obtener beneficios

altos hoy, si el coste va a ser renunciar a beneficios colusivos en perodos siguientes

Estrategia de gatillo: Las empresas coluden fijando precios altos siempre que en el pasado todas las

empresas hayan hecho lo mismo (etapa colusiva) Si una de ellas se desva fijando un precio menor (desvo), entonces a partir de

los siguientes perodos, entrarn en un perodo de castigo con precios y beneficios muy bajos (etapa de castigo)



Beneficios bajo la estrategia de gatillo: Si se coopera: m+ m+ 2 m Si se desva: d Si se castiga: c+ c +

Condicin de Equilibrio: m + m + d + c + m[1/(1- )] d + c +

( d - m ) / ( d - c)



Condicin de equilibrio:

( d - m ) / ( d - c)La colusin es ms fcil:

- Cuanto mayores sean los beneficios colusivos m - Cuanto menores sean los beneficios de castigo c- Cuanto menores sean los beneficios del desvo d



Modelo con n empresas simtricas Colusin m :

Se reparten los beneficios de monopolio a partes iguales entre las n empresas, M/n

Beneficios de castigo c: Fijan precio igual a coste marginal, beneficios cero

Beneficios del desvo d : El que se desva fija un precio ligeramente inferior al de

monopolio, y se lleva todos los beneficios de monopolio


Colusinn empresas simtricas

Modelo con n empresas simtricas Si se coopera: M/n+ M/n+ 2 M/n Si se desva: M Si se castiga: 0+ 0+

Condicin de Equilibrio (para n empresas):

M/n[1/(1- )] M +0. 1-1/n

Las empresas tienen que ser suficientemente pacientes para que la colusin sea estable (es decir, suficientemente alto)

Cuanto mayor es el nmero de empresas, mas difcil es la colusin



Caractersticas de los mercados elctricos que facilitan la colusin: Interaccin diaria:

Tiempos reducidos de reaccin que reducen la rentabilidad del desvo Transparencia de mercado (informacin detallada sobre precios y

cantidades) Informacin precisa sobre las caractersticas de los rivales

Los agentes pueden controlar a sus rivales para as poder detectar, y en su caso castigar, desvos del acuerdo colusivo

Un nmero reducido de empresas, sujetas a lmites de capacidad De forma general, cuanto menor sea el nmero de empresas y el valor de su

capacidad, ms fcil es la colusin (menores incentivos al desvo)


Medidas del Poder de Mercado

Medidas de Concentracin Ratio de concentracin ndice de Hirschmann- Herfindhl (HHI)

Medidas de Comportamiento ndice de Lerner Anlisis de la Demanda Residual

Simulaciones de Mercado


Medidas de Poder de MercadoRatios de Concentracin

Ratios de concentracin (CR2, CR3, CR4, CRN): Suma de las cuotas de mercado de las N mayores empresas Aumenta cuando las N mayores empresas adquieren una mayor cuota de

mercado (bien por crecimiento, o por absorcin)

Crticas: No capta cambios en la estructura de mercado cuando afectan a las empresas

pequeas (entrada de competidores, fusiones entre las empresas menores) La capacidad de ejercer poder de mercado de las mayores empresas no es

independiente del tamao de las menores No se sustenta sobre ningn modelo terico que justifique su uso En los mercados elctricos, dependiendo de las condiciones de demanda y de

red, incluso las empresas pequeas pueden disponer de poder de mercado


Medidas de Poder de Mercadondice de Hirschmann- Herfindhl (HHI)

ndice de Hirschmann- Herfindhl (HHI) Suma de las cuotas de mercado al cuadrado

Ej.: 10 empresas simtricas, HHI=10*102=1.000 Comprendido entre 0 (empresas infinitesimales) y 10.000 (monopolio)

Clasificacin del grado de concentracin segn HHI: Bajo: HHI



La aplicacin del HHI a los mercados elctricos puede generar conclusiones errneas porque:

El modelo de Cournot con costes simtricos y lineales justifica su uso como ndice de poder de mercado, pero ste no es aplicable a los mercados elctricos

No tiene en cuenta variables fundamentales: La elasticidad de la demanda La capacidad de los rivales -y de los potenciales rivales- para expandir su

produccin (lmites de capacidad, barreras a la entrada, congestin) Los incentivos de las distintas empresas (grado de integracin vertical, titularidad

pblica o privada, particularidades regulatorias como los CTCs) Aspectos dinmicos

El poder de mercado se debera de evaluar y medir utilizando modelos de competencia que reflejen las caractersticas

(fsicas e institucionales) de los mercados elctricos


Fuente: London Economics (2006) informe encargado por la DG COMP


Medidas de Poder de Mercadondice de Lerner

L=(Precio-Coste Marginal)/Precio

En un mercado competitivo, el precio se iguala al coste marginal. Por tanto, el que una empresa puja sistemticamente por encima de su coste marginal, indica que est ejerciendo del poder de mercado.

Problemas: No detecta el poder de mercado ms que cuando ste se ha producido La estimacin de los costes marginales presenta dificultades:

Costes marginales a corto o a largo plazo? Costes marginales o costes de oportunidad; Ej. Hidraulicidad, costes de

arranque? Informacin asimtrica y confidencialidad



S. Borenstein, J. Bushnell, y C. Knittel. "Market Power in Electricity Markets, Beyond Concentration Measures." The Energy Journal, 1999.


Medidas de Poder de MercadoAnlisis de la Demanda Residual

La demanda residual a la que se enfrenta una empresa se construye extrayendo de la demanda total de la industria las cantidades que los rivales estn dispuestos a producir para cada nivel de precios.

Cada empresa se comporta como monopolista sobre su demanda residual Las empresas disponen de poder de mercado en la medida en que se

enfrentan a demandas residuales positivas y poco elsticas



En un mercado competitivo, la curva de demanda residual es perfectamente elstica:

Por tanto, si una empresa eleva sus precios por encima del de mercado, su demanda es cero. Es decir, no posee poder de mercado.

En un mercado monopolizado (o casi), la demanda residual de la empresa dominante coincide con la demanda total.

Por tanto, la empresa dominante podr fijar precios cercanos al de monopolio (que es mayor cuanto mas inelstica sea la demanda).

En mercados oligopolsticos, en situaciones de demanda alta, la capacidad de todas las empresas es necesaria para cubrir la demanda.

Por tanto, la demanda residual de todas las empresas (incluso de las pequeas) ser positiva, pudiendo fijar precios cercanos a los de monopolio



Comentarios: Generalmente, sern menores las ocasiones en las que las empresas

pequeas se enfrenten a demandas residuales positivas. En este sentido, el poder de mercado est correlacionado con el tamao de las empresas

Sin embargo, lo anterior depende de dnde se sita la empresa en el orden de mrito, del estado de la red de transporte, etc.

y en cualquier caso no evita que existan circunstancias en las que las pequeas tambin dispongan de poder de mercado


ndice de Pivotalidad y RSI El ndice de Pivotalidad (IP) refleja si una empresa en un momento dado es

pivotal: si resulta imprescindible para la cobertura de la demanda una vez descontada la

capacidad del resto de las empresas IP=0 si Demanda-(Cap. total-Cap. empresa i)


ndice de Pivotalidad y RSI

El RSIi (Residual Supply Index) es un ndice de pivotalidad: refleja el porcentaje sobre la demanda de la capacidad total del mercado

sin incluir la de la empresa i

RSIi = (Cap. total-Cap. empresa is sin contratos)/Demanda

Ntese que si RSIi >100% la emp. i no es pivotal. Valores referencia:

Como mximo, RSI110% durante 95% del ao

Natalia Fabra. Universidad Carlos III de Madrid Pg. 55Fuente: London Economics (2006) informe encargado por la DG COMP


Medidas de Poder de MercadoSimulaciones

Se han desarrollado modelos que, bajo distintos supuestos relativos al modo de competencia entre las empresas, han intentando caracterizar el comportamiento ptimo de los agentes con el objetivo de: Evaluar el efecto sobre los equilibrios de mercado ante cambios de

estructura o de regulacin Evaluar la validez de los modelos tericos

La complejidad los modelos vara dependiendo de que: Las estrategias permitidas a las empresas La incorporacin de detalles institucionales La representacin del sistema de transporte, etc.


SimulacionesCompetencia en Funciones de Oferta

Inputs: Capacidades y costes de todas las unidades de produccin Identificacin de empresa estratgicas y no estratgicas Valores de demanda

Metodologa: Cada jugador dispone de varias estrategias, que corresponden a

distintos desplazamientos paralelos de la curva de costes Para cada nivel de demanda, se identifican las funciones de oferta de

equilibrio a travs de un proceso iterativo


SimulacionesCompetencia en Funciones de Oferta

Resultados: Se genera multiplicidad de equilibrios- identificacin de

precios mn., medios y mx. Con la funcin de distribucin de la demanda, construccin

de las montonas de precios de equilibrio El proceso anterior se puede repetir bajo distintas

estructuras de mercado La comparacin de las montonas de los precios de

equilibrio permite extraer conclusiones acerca de los efectos de fusiones, desinversiones, etc.


SimulacionesAnlisis de la Fusin Nuon-Reliant

Estructura de mercado previa a la fusin: Electrabel, Essent, Reliant y Nuon (tomador de precios)

Estructura de mercado tras la fusin: Electrabel, Essent y Nuon

Resultados de la simulacin: La fusin provocara un incremento de precios del 13%


SimulacionesAnlisis de la Fusin Nuon-Reliant


SimulacionesAnlisis de la Fusin Endesa-FECSA-Sevillana

"Strategic Bidding in Electricity Pools with Short-Lived Bids: An Application to the Spanish Market", Marn, P. y A. Garca-Daz, 2003.

Escenario 1: Estructura de mercado antes de la fusin (Endesa, Iberdrola, Sevillana, FECSA, Unin Fenosa e Hidrocantbrico).

Escenario 2: Estructura de mercado despus de la fusin (Endesa, Iberdrola, Unin Fenosa e Hidrocantbrico).

Escenario 3: Estructura de mercado hipottica con un duopolio simtrico (Endesa y la empresa resultante de la fusin entre Iberdrola, Unin Fenosa e Hidrocantbrico)



Resultados: Los mrgenes precio-costes son menores bajo la

estructura de mercado ms fragmentada (Escenario 1) Sin embargo, el Escenario 3 result en menores

mrgenes precio-coste que el Escenario 2, a pesar del incremento de la concentracin (de 335 a 5000)

Fuertes asimetras en costes generan mayores mrgenes precio-coste


Simulaciones energeia

energeia es una aplicacin informtica de fcil-uso que permite simular el comportamiento estratgico de las empresas en los mercados de generacin elctrica, combinando una representacin detallada de los aspectos tcnicos y regulatorios, con una modelizacin terica robusta del comportamiento estratgico.

Entre otros aspectos, energeia permite Identificar determinantes y consecuencias del comportamiento

estratgico. Predecir efectos de cambios regulatorios y/o estructurales. Identificar medidas regulatorias y/o polticas de desinversin que

contribuyan a intensificar la competencia. y es flexible para introducir extensiones en nuevas direcciones.

Natalia Fabra

Universidad Carlos III de Madrid

Octubre 2008

Competencia y Poder de Mercado

Aplicacin a los Mercados Mayoristas de Electricidad

MASTER EN ECONOMA INDUSTRIAL Economa del Sector Energtico



La posibilidad de colusin es crtica en los mercados elctricos:

A number of attributes of the spot market suggest that the two dominant suppliers could collude to maximise their joint profits. For instance, National Power and Power Gen's daily bids to supply power on the following day are essentially moves in an infinitely repeated game. Also, the fact that the two companies were previously under common ownership would suggest that they have good information about the costs of each others plant and that the lines of communication between them are open. (Wolfram 1999)

Un factor importante para la sostenibilidad de la colusin es el nmero de empresas, y el grado de simetra entre ellas (que disminuye los problemas de coordinacin). staes la filsofa detrs del Reglamento de Fusiones en EEUU (US Department of Justices Horizontal Merger Guidelines 1992) :

A merger may diminish competition by enabling the firms selling in the relevant market more likely, more successfully, or more completely to engage in co-ordinated interaction that harms consumers.


Medidas de ConcentracinRatios de Concentracin

In the US, FERC identified 20% as the benchmark for finding lack of market power... European case law in normal markets defines significant market power (SMP) as equivalent to dominance, and notes that market shares are not conclusive, but if no company has a share greater than 25%, there is a presumption of a lack of SMP, and a finding of SMP normally requires a market share of greater than 40%, with a share above 50% presumptive of SMP. Clearly this is unlikely to be a useful test for electricity markets, which have very different characteristics from normal markets. Indeed, in a recent merger inquiry, the Dutch Competition Commission (NMa) imposed remedies to offset concerns of market power when the merged company would have had less than 30% of the Dutch electricity market.(Newbery et al. 2004)


The Herfindahl-Hirschman Index, or HHI, is the most popular indicator of marketpower, and is widely used in evaluating the effect of mergers on market power. There is one justification for the use of HHI as such an indicator, and that is its connection with the Cournot model. Two markets that have the same HHI may have very different levels of market power if they differ in their mode of oligopolistic competition. For this reason, economists tend not to rely on the HHI as an indicator of market power. Soft (2000)

The most widely used measure of concentration in a market is the Hirschman-Herfindahl Index. One appeal of the HHI is that it is linked directly to market power in one theoretical model of competition. Unfortunately, the HHI can also mislead if the world does not conform to the simple assumptions of the symmetric Cournot model. Borenstein y Bushnell (1999)

Medidas de Concentracinndice de Hirschmann- Herfindhl (HHI)


Modelos OligopolsticosModelizacin de las Subastas

It was not initially well-understood that deregulated electricity markets, such as in the U.K., are best described and analysed as auctions. Now, however, it is uncontroversial that these markets are best understood through auction theory. (Klemperer 2002)

The characterization of electricity markets as auctions merits comment. Auctions are simply organized markets where goods are awarded to bidders based on specific rules that determine who wins the auction and the price the winning bidder pays. Auctions can be used either to sell products (e.g. wine, artwork, or the right to drill for oil in the Gulf of Mexico) or to award contracts to potential suppliers (e.g. for road construction projects). Auctions of the second type are called procurement auctions, since a product is being procured rather than sold. Electricity markets are structured as procurement auctions. (Wolfram 1999)



We ... find that firms' asymmetries in size and technology mix significantly affect price-cost margins. In particular, very strong asymmetries lead to a single equilibrium price with a dominant firm model flavor where small firms behave competitively, while the market leader maximizes profits given its residual demand. Symmetric market structures lead, in general, ... to lower average price-cost margins. Intermediate situations lead to multiple equilibrium prices since any of several different firms can adopt a dominant role and set the market price. (Garca-Daz y Marn 2003)

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