Modulo 02 GF

1M Sc Antonio Lama More

Curso :Finanzas para la Gestin

M Sc. Antonio Lama More

LOS ESTADOS FINANCIEROS DELA EMPRESA

LOS ESTADOS FINANCIEROS DELA EMPRESA

A1

M Sc Antonio Lama More 2

Las finanzas tratan de las condiciones y oportunidad enque se consigue el capital, de los usos de ste y de lospagos e intereses que se cargan a las transacciones en

dinero.

Estudia la obtencin y gestin, por parte de unacompaa, individuo o del Estado, de los fondos que

necesita para cumplir sus objetivos y de los criterios conque dispone de sus activos

Actividades relacionadas con los flujos de capital ydinero entre Individuos, Empresas o Estado.

GESTIN FINANCIERA Y EMPRESARIALGESTIN FINANCIERA Y EMPRESARIAL

Diapositiva 1A1 ANTONIO; 29/03/2015

2M Sc Antonio Lama More 3

Deficitario de liquidez

InversionistaInversionista

El Sistema Financiero, es el medio en el cual se realizan los movimientosde recursos financieros entre aquellos agentes econmicos deficitarios y

superavitarios de ahorro.

AhorristaAhorrista

Excedente de liquidez

Conjunto orgnico deinstituciones financieras

Generan Administrany Canalizan

Sistema FinancieroSistema Financiero


Empresas(vendedores)Empresas

(vendedores)

InversionistaAhorrista

(Compradores)InversionistaAhorrista

(Compradores)Mercado Primario

Es lugar donde se realizan las operaciones de oferta (venta) y demanda(compra) de:

Valores: Bonos, Acciones, Pagares, Valores de titulacin y otrosEmitidos: por empresas privadas, publicas, mixtas, municipalidades, etc.

Mercado de valoresMercado de valores


PROPOSITO DE LOS ESTADOSFINANCIEROS

PROPOSITO DE LOS ESTADOSFINANCIEROS

Los estados financieros son una representacinestructurada de la situacin financiera y las transaccionesrealizadas por una empresa. Su objetivo es proveerinformacin sobre la posicin financiera, resultado deoperaciones y flujos de efectivo de una empresa, que serde utilidad para un amplio rango de usuarios (accionistas,tenedores de bonos y otros acreedores) en la toma de susdecisiones econmicas.Los estados financieros presentan los resultados de laadministracin de los recursos confiados a la gerencia yle permite la planeacin, organizacin, direccin y controlde los negocios.

Caractersticas de a IF Util, Confiable, Mensurable


LOS ESTADOS FINANCIEROSLOS ESTADOS FINANCIEROSEl producto final del proceso contable es la informacin

financiera para que los usuarios puedan tomar decisiones.Dicha informacin se centra en:

La evaluacin de la situacin financiera. Evaluacin de la rentabilidad. Evaluacin de la liquidez.

Tomando en cuenta las necesidades de informacin, parauna adecuada toma de decisiones gerenciales, las Finanzasconsidera tres informes bsicos que se debe considerar, y

que son:

Estado de Flujo de efectivo / Flujo de Caja.

Estado de situacin financiera o balance general.Estado de Perdidas y Ganancias o de Resultados.


Usuarios de los Estados FinancierosSon las personas o instituciones que por diferentes razones tienen inters

en los estados financieros de una organizacin.

EXTERNOSClientes

SindicatosPotenciales Inversionistas

AnalistasEntidades financieras

ProveedoresEstado: impuestos y control

Competencia

INTERNOSPropietariosDirectivos

Administradores, yEmpleados

INFORMACIN CONFIABLE Y OPORTUNA


Conocer el significado de las partidas que componen losEstados Financieros Bsicos y la forma en que fueronelaborados, nos permite entender la informacin econmica yfinanciera contenida implcita y explcitamente en ellosA partir de ese conocimiento podemos analizar econmica yfinancieramente una empresa, los que nos dar herramientaspara estimar su comportamiento futuro.

Por ello, es relevante tener presente el origen de lainformacion financiera de la empresa y esta reside en lainformacin contable

Los Estados Financieros, constituyen cuadros que en formaresumida, tcnica y apropiada, la situacin econmicafinanciera de la gestin de una empresa.

LOS ESTADOS FINANCIEROSRecapitulando


Importancia de lacontabilidad en la empresa

Importancia de lacontabilidad en la empresa

El sistema contable es la parte del sistema de informacin de unaempresa con o sin fines de lucro que, dentro de los lmites impone sunaturaleza, capta y procesa datos que normalmente se refieren a:

a) El patrimonio de la empresa ysu evolucin en el tiempo.

b) Los bienes propiedad deterceros.

c) Ciertas contingencias.


UTILIDAD, CONFIABILIDAD Y PROVISIONALIDADPara poder organizar los estados financieros y cumplir con losrequerimientos y expectativas de los interesados en los EEFF, losencargados de preparar y verificar la informacin contable tiene comomarco de referencia una serie de guas amplias de accin conocida comoPRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS.

CARACTERSTICAS ESENCIALESDE LA INFORMACIN CONTABLECARACTERSTICAS ESENCIALESDE LA INFORMACIN CONTABLE

Moneda comn

EntidadObjetividadCostoEntidad enmarcha

Se requiere una separacin de los registrosfinancieros de la organizacin y de las de sus

socios o propietarios.


CONTRIBUYENTES OBLIGADOSA LLEVAR CONTABILIDAD

CONTRIBUYENTES OBLIGADOSA LLEVAR CONTABILIDAD

La contabilidad deber ser llevada bajo la responsabilidad y con la firma deun contador pblico legalmente autorizado.

Las personas naturales o jurdicas que se dediquen al comercio, esto quiere decir que toda persona oempresa que este ligada con actividades comerciales tiene que llevar una contabilidad clara yconcisa y que generan rentas de tercera categora (Rgimen General), los cuales debern estar encastellano y expresados en moneda nacional, salvo que se trate de empresas que hayan suscritocontratos especiales con el Estado y que por tal motivo puedan llevar su contabilidad en monedaextranjeraTodas las sucursales y establecimientos permanentes de compaas extranjeras y las sociedadesdefinidas como tales en la Ley.Las empresas que tengan ingresos brutos anuales menores a las 150 UITs deben llevar como mnimo lossiguientes libros: a) Registro de Compras; b) Registro de Ventas; c) Libro Diario de Formato Simplificado.Los que registran ingresos brutos mayores al sealado deben llevar la contabilidad completa.Las personas que operan en el Rgimen Especial de Renta (RER) que permite relacionarse en lacompra-venta con otras empresas y est dirigido tanto a las microempresas conducidas por personasnaturales como a las que se constituyen como personas jurdicas que realizan actividades deservicios, comercio, industria, produccin, manufactura y extraccin de recursos naturales (incluidos lacrianza de animales y cultivos)Las personas que estn en el Rgimen nico Simplificado no estn obligados a llevar libros deContabilidad. Los profesionales independientes solo llevan el libros de ingresos y egresosprofesionales.


El Proceso ContableEl Proceso Contable.


PROCESO CONTABLEPROCESO CONTABLETRANSACCION

DOCUMENTO

REGISTRO DIARIO

REGISTRO MAYOR

BALANCE COMPROBACION

ESTADORESULTADO

BALANCEGENERAL FLUJO EFECTIVO

ESTADO CAMBIOPATRIMONIO

ESTADO COSTOSPRODUCCION

VENTAS

Flujo de caja

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El Proceso ContableEl Proceso Contable Ecuacin Contable Bsica Ampliada

ACTIVOS + COSTOS + GASTOS = PASIVOS + CAPITAL + INGRESOS

Cuentas de Origen DeudorDbitoAumentaCrditoDisminuye

Cuentas de Origen AcreedorDbitoDisminuyeCrditoAumenta

CTAS.REALESBce. General

CTAS.NOMINALESEstado de Resultado

CTAS.REALESBce. General

CTAS.NOMINALESEstado de Resultado


CATALOGO DE CUENTASCATALOGO DE CUENTASCODIGO DESCRIPCION01 ACTIVOS01-01 EFECTIVO01-02 CUENTAS POR COBRAR01-03 INVENTARIOS01-04 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO01-05 ACTIVOS FIJOS01-06 DEPRECIACION ACUMULADA01-07 GASTOS DIFERIDOS02 PASIVOS02-01 PRESTAMOS BANCARIOS CORTO PLAZO02-02 CUENTAS POR PAGAR PROVEEDORES03 CAPITAL CONTABLE03-01 CAPITAL PAGADO03-02 UTILIDES RETENIDAS04 INGRESOS04-01 VENTAS05 COSTOS05-01 COSTOS DE VENTAS06 GASTOS06-01 GASTOS OPERACIONALES (Detalle)06-02 GASTOS FINANCIEROS

.


TRANSACCIONES DEL MESTRANSACCIONES DEL MES01.- Aporte en Efectivo de Capital $200,00002.- Pago Gastos de Constitucin y Organizacin por $30,000, amortizable a 5 aos.03.- Prstamo Bancario al 30% de interes anual por $100,00004.- Compra de Contado de Mobiliarios y Equipos por $120,000. Depreciable a 10 aos05.- Compra Mercancas a Crdito por $140,000 y a crdito por $110,00006.- Pago Prima Seguro Incendio anual por $12,00007.- Ventas a crdito por $40,000. De contado por $22,50008.- Costo de Ventas por $46,87509.- Pago Gastos Operacionales por $5,00010.- Pago a Proveedores por $45,00011.- Pago Intereses sobre Prestamos por $2,50012- Cobros a Clientes por $15,00013.- Amortizacin Gastos de Constitucin y Organizacin. $500 mensuales.14.- Amortizacin Prima Seguro $1,00015.- Registro Depreciacin por $1,000

.


DIARIO GENERALDIARIO GENERALCUENTAS CONTABLES D r. Cr .

01 ) Ef ec tiv o 200 ,000 Cap ita l Pagado 200 ,000

200 ,000 200 ,00002 ) Gas tos Dif e r idos 30 ,000

Ef ec tiv o 30 ,00030 ,000 30 ,000

03 ) Ef ec tiv o 100 ,000 Pres tamos po r Paga r 100 ,000

100 ,000 100 ,00004 ) Mob ilia r io s y Equ ipos 120 ,000

Ef ec tiv o 120 ,000120 ,000 120 ,000

05 ) Inv en ta r io s 250 ,000 Ef ec tiv o 110 ,000 Cuen tas po r Paga r Prov eedo res 140 ,000

250 ,000 250 ,00006 ) Gas tos Pagados po r A n tic ipado 12 ,000

Ef ec tiv o 12 ,00012 ,000 12 ,000

07 ) Ef ec tiv o 40 ,000Cuen tas po r Cob ra r 22 ,500 V en tas 62 ,500

62 ,500 62 ,500Con tinua


DIARIO GENERALDIARIO GENERALCUEN T A CO N T AB LE D r. C r .

08) C os to de Ventas 46,875 Inventarios 46,875

46,875 46,875

09) Gas tos O perac iona les 5,000 E fec tivo 5,000

5,000 5,00010) C uentas por P agar P roveedores 45,000

E fec tivo 45,00045,000 45,000

11) Gas tos F inanc ieros 2,500 E fec tivo 2,500

2,500 2,50012) E fec tivo 15,000

C uentas por C obrar 15,00015,000 15,000

13) Gas tos O perac iona les 500 Gas tos D ife ridos 500

500 50014) Gas tos O perac iona les 1,000

Gas tos P agados por Antic ipado 1,0001,000 1,000

15) Gas tos O perac iona les 1,000 D eprec iac ion Ac um ulada 1,000

1,000 1,000

10


FECTIVO CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS GASTOS PAG. POR ANTI01) 200,00002) 30,000 07) 22,50012) 15,000 05) 250,00008) 46,875 06) 12,00014) 1,00003) 100,00004) 120,000 22,500 15,000 250,000 46,875 12,000 1,00007) 40,00005) 110,000 7,500 203,125 11,00012) 15,00006) 12,000

09) 5,00010) 45,00011) 2,500

355,000 324,50030,500

MOBILIARIO Y EQUIPOS DEPRECIACION ACUM. GASTOS DIFERIDOS PRESTAMOS POR PAGAR04) 120,000 15) 1,000 02) 30,00013) 500 03) 100,000

120,000 0 0 1,000 30,000 500 0 100,000120,000 1,000 29,500 100,000

CUENTAS POR PAGAR CAPITAL PAGADO UTILIDADES RETENIDAS VENTAS10) 45,00005) 140,000 01) 200,000 07) 62,500

45,000 140,000 0 200,000 0 62,50095,000 200,000 62,500

COSTO DE VENTAS GASTOS OPERACIONALES GASTOS FINANCIEROS08) 46,875 09) 5,000 11) 2,500

46,875 0 13) 500 2,500 046,875 14) 1,000 2,500

15) 1,0007,500 07,500

MAYOR GENERALMAYOR GENERAL


En principio, es posible agrupar los diversos problemas de naturalezafinanciera que puedan presentarse en un negocio en tres grandescategoras: INVERSIN, FINANCIAMIENTO Y OPERACIN, las que vienen arepresentar las tres interrogantes bsicas que normalmente nosencontramos tanto en algunas de las actividades en el mundo de losnegocios.

Estados FinancierosEstados Financieros

El producto final del proceso contable es la informacinfinanciera para que los usuarios puedan tomar decisiones. Dichainformacin se centra en:

La evaluacin de la situacin financiera.Evaluacin de la rentabilidad.Evaluacin de la liquidez.

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Rentabidad Liquidez

Estados de ResultadosRentabilidad Liquidez

Situacin financiera/Balance GeneralInversin Financiamiento

Flujo de Efectivo / Flujo de Caja

AREA

S D

E D

ECISIO

NInformes Bsicos para la

toma de Decisiones.Informes Bsicos para la

toma de Decisiones.


Al elaborar el balance generalel empresario obtiene la

informacin valiosa sobre sunegocio, como el estado de susdeudas, lo que debe cobrar ola disponibilidad de dinero enel momento o en un futuro

prximo.

BALANCE GENERALBALANCE GENERAL

ACTIVO(lo que lepertenece)

PASIVO(deudas conterceros)

PATRIMONIO(Lo que le

pertenece alos socios

El balance se compone de:

Es un estado financiero presenta en unmismo reporte la informacin para tomardecisiones de inversin y definanciamiento, sabiendo los recursos dela empresa deben estar correspondidoscon las fuentes para adquirirlos.

INVERSIONES = FINANCIAMIENTODetermina la posicin financiera de laempresa en un momento dado.

Bienes yDerechos

Obligacionescompromisos

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BALANCE GENERALBALANCE GENERALRepresenta a una fecha determinada los recursos con quecuenta la empresa (activos) las deudas u obligaciones contradas(pasivos) y la inversin de los accionistas o dueos del negocio(patrimonio).

ACTIVO PASIVO CAPITALRecursos de valor

posedos =Cantidad que debe o

derechos de los acreedoressobre los activos

+Capital invertido por losdueos o derechos de losdueos sobre los activos.

ECUACIN CONTABLE BSICA

Corriente oCirculante

Fijo- Tangible- Intangible

Corto PlazoLargo Plazo

Capital SocialUtilidad


ESTRUCTURA DEL BALANCEESTRUCTURA DEL BALANCEEl Balance consta de 2 partes:

EL ACTIVO.- representa el valor de los recursos, bienes y derechos delproyecto. Consta de 2 clases de elementos:

Activo Circulante oCorrienteConstituido por los recursosfinancieros de inmediatadisponibilidad y por los recursossusceptibles de convertirse enefectivo (venderse o consumirse)en el lapso no mayor de unciclo operativo normal.

Activo FijoEs el conjuntos de bienes delproyecto, de duracinrelativamentelarga, es decir, quenormalmenteno se espera transformar enrecursos financieros lquidos

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ESTRUCTURA DEL BALANCEESTRUCTURA DEL BALANCE

EL PASIVO.- representa las obligaciones de la empresa con terceros. Constade 2 clases de elementos:

Pasivo CorrienteConjunto de obligaciones cuyovencimiento se da en un plazomenor que la duracin de un ciclooperativo o menor a 1 ao.

Pasivo FijoConjunto de obligaciones quevencen a plazo mayor a un ciclooperativo o un ao, tales como losprstamos a mediano ylargo plazo.

PATRIMONIO.- son los derechos sobre el proyecto de los dueos delmismo, es decir de las personas naturales o jurdicas que han aportado el

CAPITAL PROPIO de la empresa.


Efectivo y cajaValores negociablesCuentas por cobrarInventarioACTIVO CIRCULANTE

Efectivo y cajaValores negociablesCuentas por cobrarInventarioACTIVO CIRCULANTE

Cuentas por pagarDeuda corrientePASIVOS ACTUALES

Cuentas por pagarDeuda corrientePASIVOS ACTUALES

Capitalde

Trabajoneto

= Diferencia entre activosCirculantes y pasivosCirculantes

Deuda a largo plazoBonos

PASIVOS A Lp

Deuda a largo plazoBonos

PASIVOS A Lp

Acciones comunesUtilidades retenidas

CAPITAL DE LOSACCIONISTAS

Acciones comunesUtilidades retenidas

CAPITAL DE LOSACCIONISTAS

Activos fijos tangiblesActivos fijos intangiblesTOTAL DE ACTIVOSFIJOS

Activos fijos tangiblesActivos fijos intangiblesTOTAL DE ACTIVOSFIJOS

TOTAL DEACTIVOS PASIVOS + PATRIMONIO

A CORTOPLAZO

A LARGOPLAZO

= =

Balance GeneralBalance General

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a. Efectivo: Se debe mostrar bajo un mismo rubro y se suponedisponible sin restricciones. Se define como la moneda, giros ycuentas de cheques propiedad del negocio.b. Las inversiones temporales representan excedentes de efectivoque no se requieren para la operacin del negocio. Dicha partida esconvertible en efectivo cuando lo requiera la empresa adems de serfcilmente negociable.c. Las cuentas por cobrar son derechos contra deudores por la ventade mercancas o la prestacin de servicios dentro de las operacionesnormales del negocio. Incluyen una estimacin para cuentasincobrables.

Cuentas por cobrar $20,000m en os e s timacion de incobrable s (5%) $1,000i gu a l cue ntas por cobrar ne tas $19,000

Algunas precisionesAlgunas precisiones


Los inventarios o almacen de materiales se presentana su costo de adquisicin ajustado por la inflacin.Los gastos pagados por adelantado son partidas degastos pagadas ya que constituyen bienes o servicios quese van a consumir dentro de un ao.Los activos fijos representan la propiedad de la empresade unidades fsicamente tangibles que contribuyen a laproduccin y distribucin. Se presentan al costo originalactualizado por inflacin menos depreciacin a excepcindel terreno.Los activos o cargos diferidos son bienes que seutilizarn para generar ingresos en periodos futuros. Songastos pagados por anticipado a largo plazo.

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El pasivo se clasifica conforme a su fecha de vencimiento enpasivo a corto y pasivo a largo plazo. Dentro del pasivo a cortoplazo se tienen las cuentas por pagar o adeudos a proveedorespor mercancas a crdito.Los documentos por pagar consisten en una deuda por escrito,firmada por el suscriptor que se compromete a pagar dinero enun fecha determinada. Estos documentos causan intereses queaparecen como intereses acumulados por pagarOtros pasivos a corto plazo son los dividendos por pagar,sobregiro bancario, impuestos y sueldos por pagar.El pasivo a largo plazo se refiere a prstamos bancarios quefinancian los activos fijos. Otra partida son las obligacionesrepresentados por pagars.


Qu se tiene y qu se debe? Qu inversiones de C y de L plazo se planean? Cules compromisos de pago a C y a LP. existen? Cul es el beneficio por nuevo sol invertido? qubeneficio se obtiene por los excedentes de tesorera, y porfinanciar a los clientes, y por mantener inventarios? qubeneficio genera la inversin en activo fijo?

Cul es el costo del financiamiento por deuda y poraportaciones de los accionistas? Cul es el costo promedioponderado de capital?

Es mayor el rendimiento de negocio que el costopromedio de las fuentes de financiamiento?

Algunas interrogantes a considerardel BGAlgunas interrogantes a considerardel BG

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EJERCICIOUna empresa tiene activos circulantes de S/100, activos fijosnetos de $550, una deuda a corto plazo de S/.70 y una deuda a laLargo Plazo de S$ 200 Qu aspecto tiene su balance? Cul es elcapital de los accionistas? Cul es el capital de trabajo?


Balance General 2012 2011Activo circulante

Efectivo 1000 500Cuentas por cobrar 400 500Inventarios 600 900

Total activo circulante 2000 2900Activo fijo bruto

Terrenos y edificio 1200 1050Maquinaria y equipos 1300 1150

Total activo fijo bruto 2500 2200Menos: depreciacin acumulada 1300 1200Activo fijo neto 1200 1000

Total activos 3200 2900Pasivo circulante (Cuentas por Pagar) 1400 1400

Deuda a largo plazo 600 400Total pasivos 2000 1800

Capital contableAcciones 600 600Utilidades retenidas 600 500

Total capital contable 1200 1100Total pasivo y capital 3200 2900

Balance General(MILES DE NUEVOS SOLES)

EMPRESA XYZ SAC

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Reporta sobre el desempeo de laempresa, es decir, los resultados dela operacin de la empresa, en un

perodo determinado.Las cuentas representan los gastos

incurridos en las tres reastradicionales de la empresa:

Administracin, Ventas y FinanzasCosto de ventas: costo de

produccin (valor de compra) de loque se vendi.

Estado de Resultados (G/P)Estado de Resultados (G/P)Estado de Ganancias y

Prdidas1. Ingreso por ventas2. (-) Costo de ventas3. Utilidad bruta4. (-) Gtos. Adm. y ventas5. (-) Depreciacin6. Utilidad operativa (UAII)7. (-) Gtos. Financieros

(Intereses)8. Utilidad antes de impuestos

(UAI)9. Impuesto a la renta10.Utilidad neta


INGRESOS (BENEFICIOS)menos

GASTOS (ESFUERZOS)igual al

RESULTADO (Utilidad o Prdida)

El Estado de ResultadosEl Estado de ResultadosEl Estado de Resultados determina el monto por el cual losingresos contables superan a los gastos contables. A dichoremanente se le llama resultado que puede ser negativo opositivo, es decir, utilidad o prdida. Es el principal mediopara medir la rentabilidad de una empresa a travs de unperiodo mensual, trimestral o anual.El Estado de resultados se muestra en etapas ya que alrestar a los ingresos los gastos del periodo se obtienendiferentes utilidades hasta llegar a la utilidad neta.

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El estado de resultados se compone de: Encabezado, seccin de ingresos,seccin de gastos; y, saldo de utilidad neta o de prdida neta.

C o n c e p t o s Nuevos Sole sIngre so por ventas 13.500 100,0%Cos to dire cto, de produccin o de ventas 7.500 55,6%Utilidad bruta o margen de contribucin 6.000 44,4%Gastos de adminis tracin y ventas 2.000 14,8%Depre ciacin. 1.000 7,4%Otros gas tos fijos 500 3,7%Utilidad ante s de inte re se s e impue s tos 2.500 18,5%Gastos por inte re se s 800 5,9%Utilidad ante s de impue s tos 1.700 12,6%Impue s tos (34%) 578 4,3%Utilidad ne ta 1.122 8,3%

( % ) Es tado de Re sultados al 31 de diciembre de XXXX

El Estado de ResultadosEl Estado de Resultados


El estado de resultados se compone de: Encabezado, seccin de ingresos,seccin de gastos; y, saldo de utilidad neta o de prdida neta.

El Estado de ResultadosEl Estado de Resultados

Estados de Resultados 2012(MILES DE NUEVOS SOLES)

EMPRESA XYZ SACCONCEPTO

Ventas 1.700Menos costo de ventas 1.000Utilidad bruta 700Menos: Gastos operativos 330

Gastos de ventas 80Gastos generales y de administracin 150Gastos por depreciacin 100

Utilidad operativa 370Menos: gastos financieros 70Utilidad neta antes de IR 300

Menos: IR (tasa 40%) 120Utilidad neta 180

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Qu ingresos se generaron en el periodo? Qu tan rentable fue la operacin productiva? Qu tan significativos fueron los gastos de administracin y

venta? Cul fue su impacto en la rentabilidad (utilidad deoperacin)?

Son significativas las operaciones financieras de la empresa?Cul es su impacto al resultado neto?

Cul ha sido la tendencia de la utilidad neta de la empresa, esdecir, se est generando riqueza en los ltimos aos?

Es rentable la empresa en relacin a ventas, activos y capitalcontable?

La utilidad es importante en el mediano y largo plazo?

Algunas interrogantes aconsiderar del EPP y GGAlgunas interrogantes aconsiderar del EPP y GG


Refleja los movimientos producidos en las cuentas delpatrimonio de la empresa, durante un perodo

determinado.Los repartos de dividendos, la reinversin de utilidades, elestablecimiento de los distintos tipos de reservas generanlas variaciones de las cuentas patrimoniales dentro de un

mismo perodo.

Estado de utilidades retenidasEstado de utilidades retenidas

Estados de Utilidades Retenidas 2012(MILES DE NUEVOS SOLES)

EMPRESA XYZ SACCONCEPTO

Saldo de utilidades retenidas al 1/1/12 500Mas: utilidad neta (2012) 180Menos: dividendos en efectivo (2012) 80Saldos de utilidades retenidas al 31/12/12 600

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Ofrece un resumen de los flujos de efectivo durante elperodo de estudio, comnmente, el ao que apenasfinaliz.Estado de Origen y Aplicacin de Fondos.Ayuda a entender los flujos de efectivo OPERATIVOS, deINVERSIN y de FINANCIAMIENTO.

Estado de Flujos de EfectivoEstado de Flujos de Efectivo

Se necesita analizar el flujo de efectivo que circula dentrode la empresa y la clasificacin de los orgenes y lasaplicaciones del efectivo.

El estado de flujos de efectivo permite determinar lasprincipales salidas y entradas de efectivo para evaluar si haocurrido algn acontecimiento contrario a las polticasfinancieras de la empresa.


Flujos operativos: entradas y salidas de efectivoque se relacionan directamente con la producciny la venta de los productos y servicios de laempresa.


Flujos de inversin: se vinculan con la compra yla venta tanto de activos fijos como de reas denegocios.Flujos de financiamiento: se originan detransacciones de financiamiento de deuda y capitalcontable.

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Resumen de flujos de efectivo operativos, de inversin yde financiamiento

Flujo de efectivo de las actividades operativas 680Utilidad neta 180Depreciacin 100Disminucin de cuentas por cobrar 100Disminucin de inventarios 300

Flujo de efectivo de las actividades de inversin (300)Incremento activo fijo bruto (300)

Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento 120Incremento deuda largo plazo 200Cambio en capital contable 0Dividendos pagados (80)

Incremento neto en efectivo 500



Fuentes y usos de efectivoFuentes y usos de efectivoFuentes de efectivo

Aumento de deudaAumento capital contableDisminucin de activos

Usos de efectivoDisminucin de deudaDisminucin capital contableAumento de activos

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La rentabilidad de la inversin se determinarsobre los resultados de las proyecciones

econmico financieras

Estado de cuenta que resume durante un periodo determinado lasentradas y salidas de EFECTIVAS que ha tenido una empresa.til para planificar y controlar de una manera adecuada el efectivo,evitando los fondos ociosos y anticipar insuficiencias inesperadas dedinero.

FLUJO DE CAJAFLUJO DE CAJA

Se utiliza para determinar la rentabilidad de un proyecto de inversin

( + ) Ingresos( - ) Inversin( - ) Egresos

( + ) Valor deRecupero

0 1 2 3 ..... n n-+1

Inv. Vida til Liq.

CAJA (+) (+) (+) (+) (+) (+)(-)

Se construye para la vida til del proyecto, es decir para el horizonteque pueda generar renta econmica.


I. Ingresos (+)II. Egresos de Operacin ( - )

2.1 Costos de Produccin2.2 Gastos Administrativos2.3 Gastos de Venta2.5 Impuestos (Utilidad de operac)

III Costos de Inversin ( - )3.1 Activo Fijo3.2 Activo Diferido3.3 Capital de Trabajo

FLUJO DE CAJA ECONOMICOPrstamo ( - )Intereses ( - )Amortizacin ( - )Ganancia Impositiva (+)FLUJO DE CAJA FINANCIERO

0 1 2 3 n

XXX

X

- I

- AP

Flujo de CajaFlujo de Caja

23


45Inversin

FijaInversin

FijaCapital deTrabajo

Capital deTrabajo

Inversin deActivos diferidosInversin de

Activos diferidos

IngresosIngresos

EgresosEgresos

PrstamosPrstamos

AmortizacinAmortizacin

IntersInters

Mdulo:InversinMdulo:Inversin

Mdulo:OperacinMdulo:Operacin

Mdulo:Financiamiento

Mdulo:Financiamiento

Flujo deCaja

FinancieroFlujo deCaja

Financiero

Flujo de CajaEconmico

Flujo deFinanciamiento

Neto

Evaluacin EconmicaEvaluacinFinanciera

Evaluacin de lafuente deFinanciamiento

Flujo de CajaFlujo de Caja


El proceso de anlisis de los estados financieros consiste en laaplicacin de herramientas analticas y tcnicas para derivar medidas yrelaciones significantes para la toma de decisiones.

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PROCESO DE ANALISISFINANCIERO

PROCESO DE ANALISISFINANCIERO

HorizontalVerticalRazonesEspecial

Conclusin

INSUMOS ANALISIS1. Balance General2. Estado Resultados

3. Flujo Efectivo4. Cambios Patrimonio

5. Notas


Se denomina anlisis de los datos o informes en dos o msfechas o periodos, de forma que puedan determinarse lasdiferencias entre ellos. Es horizontal porque va de izquierda aderecha y comparativo por las relaciones que establecen confactores de la izquierda respecto a la derecha, para tomardecisiones son bases comparables a otros periodos (plan real),otras empresas y parmetros de la misma rama o sectores segncaractersticas propias.Puede concentrarse en una partida y determinar su tendencia,es decir se muestra con crecimiento o decrecimiento ao porao y en porcin o medida.

ANLISIS COMPARATIVO UHORIZONTAL:

ANLISIS COMPARATIVO UHORIZONTAL:

Es aquel en que se determina la variacin enterminos absolutos o en terminos porcentualesde cada cuenta entre un ejercicio fiscal y otro.Ejm: % de variacin de Clientes entre 2011 y2012.

Var %=((Ao2/ao1)-1)*100

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Consiste en inducir una serie de cantidades a porcentaje de una basedada, se dice que es vertical porque va de arriba hacia abajo induciendouna partida de otra, generalmente todas las partidas del estado deresultado se presentan calculando qu porciento de las ventas netasrepresenta cada partida del estado.

Este tipo de anlisis facilita las comparaciones y es til para evaluar lamagnitud y el cambio relativo a las partidas. Adems la reduccin de losvalores monetarios a porcentual puede facilitar la comparacin entreentidades de diferentes envergaduras. En este tipo de anlisis el factortiempo no es sustancial.

El anlisis vertical es conveniente hacerlo ao con ao pues de estamanera se va teniendo una historia en nmeros relativos y en nmerosabsolutos dentro de un mismo estado. En el estado de resultado es mssignificativo este anlisis, que en el balance general.

ANLISIS PORCENTUAL OVERTICAL:

ANLISIS PORCENTUAL OVERTICAL:

Es aquel en que se determina laimportancia porcentual de cadacuenta respecto al total del rubro oseccin del Estado Financiero al quepertenece.Ejm: Qu % es Existencias del totaldel Activo?

%=(Existencias/Total Acivos) *100


El anlisis financiero tiene como objetivo entregar informacinrelevante para formular juicios sobre la situacin financiera deuna empresa y su gestin.

La herramienta maspopular es el uso de

Situacin econmica: Capacidad ogrado de eficiencia para producirutilidades

Situacin Financiera: Capacidad dela empresa para pagar sus deudas

Se realiza a partir de losESTADOS FINANCIEROSde una empresa y seexamina desde el punto devista de su situacineconmica y situacinfinanciera

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Es el anlisis que se ejecuta a partir de razones financieras lo cual puededenominarse en varios trminos significativos, es decir ratios, ndices,indicador o simplemente razn.

Se define una razn financiera como la relacin entre dos nmerosdonde cada uno de ellos puede estar integrado por una o varias partidasde los estados financieros de una empresa.

Finalidad:Para conocer la verdadera situacin financiera y econmica de laempresa.Tomar decisiones acertadas para optimizar utilidadesSirven para estudiar posibles adquisiciones y fusiones.Proporcionar informacin clara, sencilla, y concreta en forma escrita.

ANLISIS DE LAS RAZONESFINANCIERAS

ANLISIS DE LAS RAZONESFINANCIERAS


RAZONES DE SOLVENCIA Y ACTIVIDAD RAZONES DEAPALANCAMIENTO O

ESTRUCTURA

RAZONES DERENTABILIDAD

RAZONES DECRECIMIENTO

Miden la capacidad de la empresa deenfrentar sus obligaciones en el plazo desu vencimiento y la efectividad con que seadministran los activos de la empresa.

Miden la capacidad de laempresa para contraerdeudas a corto plazo con losrecursos que se tienen.Expresan en qu medida seusa el financiamiento pormedio de deudas, o sea, suapalancamiento financiero.

Miden la capacidad de laempresa para generarutilidades. Son unamedida del xito ofracaso con que se estnmanejando los recursos.

Miden el estadoeconmico generalde la organizacin,su nivel deeficiencia.

1. Liquidez inmediata o Prueba cida2. ndice de solvencia3. Razn Circulante,4. Capital Neto de Trabajo5. Rotacin del Inventario6. Plazo promedio del Inventario7. Rotacin de las Cuentas por Cobrar8. Plazo promedio de Cuentas por

Cobrar9. Rotacin de las Cuentas por Pagar10. Plazo promedio de Cuentas por Pagar

o Perodo medio de Pagos

11. Razn deEndeudamiento

12. Razn Pasivo-Capital13. Cobertura del

inmovilizado14. Rotacin del Activo

Total

15. Rendimiento de laInversin

16. Rentabilidadeconmica

17. RentabilidadFinanciera

18. Rentabilidad sobrelas Ventas

19. Ventas.20. Ingreso Bruto.21. Utilidades por

Accin.22. Dividendos por

Accin.

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Mtodos:Estados financieros comparativosAnlisis de RatiosAnlisis especializados

Anlisis FinancieroAnlisis Financiero


ANALISIS ESPECIALIZADOS1. PRESUPUESTO DE CAJA2. CAMBIOS EN EL FLUJO DE

TESORERIA O FLUJO DECAJA

3. ANALISIS DEL PUNTO DEEQUILIBRIO


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COMPONENTES ESENCIALES DELANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

LIQUIDEZ DE CORTO PLAZOFLUJO DE FONDOSESTRUCTURA DE CAPITAL y SOLVENCIA A LARGO PLAZORENDIMIENTO DE LA INVERSIONRESULTADO DE LA EXPLOTACIONUTILIZACION DE ACTIVOS



Tipos de Razones FinancierasTipos de Razones Financieras

Por lo general se consideran:Evala la capacidad de la empresa para atender suscompromisos de corto plazo.Liquidez y Actividad

Mide la importancia relativa de la deuda y su estructura,como proporcin del uso recursos totales empleados en laempresa

Endeudamiento

Evalan el desempeo de la empresa en trminos de losresultados obtenidos respecto de la inversin efectuada porel dueo o de la inversin total efectuada.

Rentabilidad

Combina datos contables y datos de mercadoValor de Mercado

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Razones de liquidezRazones de liquidez

Razn circulante =

Capacidad de la empresa para pagar cuentas a corto plazosin tensiones

ACTIVO CIRCULANTE

PASIVO CIRCULANTE

Razn de la Prueba Acida = PASIVO CIRCULANTE - INVENTARIOPASIVO CIRCULANTE

Es mas exigente y se excluye los activos menos lquidos (generalmentees difcil deshacerse de las existencias y a buen precio). Se considerasuficiente un valor de : 0.75 a 1

El resultado, indica que por cada sol de deuda se tiene 0.00 soles de activo con altao baja liquidez, es recomendable que indicador tome un valor > 1. Se considera

normal un valor de 2, aunque esto no siempre es asi.


Razones de liquidezRazones de liquidez

ndice de Caja =

Capacidad los activos mas lquidos de la empresa.CAJA + TITULO NEGOCIABLES

PASIVO CIRCULANTE

Cobertura de gastosde explotacin

CAJA + TITULO NEGOCIABLES + CTAS X COBRAR

Media diaria de gastos de explotacinIndica cuantos das de explotacin podran financiar los activos

mas lquidos.

=

ACT CIRCULANTE - PAS CIRCULANTEACTIVO TOTAL

Fondo de maniobra =La diferencia entre los activos y pasivos circulantes es

conocido como FM, mide la capacidad de tesorera de unaempresa.

Es considerado normal entre 0,10 a 0,15

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Razones de actividad IRazones de actividad I

Velocidad con que ciertas cuentas se convierten en efectivo

Rotacin de inventarios = Indica liquidez del inventario, cuantas veces

se han vendido al ao

Duracin promedio del inventar. =

Costo de Ventas

Inventarios

Das en el aoRotacin deinventarios

Indica cuantos das pasan en promedio los productos comoinventarios dentro de la empresa, mientras mas alta sea la

rotacin de los inventarios tendrn mayor liquidez

Mide el nivel de eficiencia en el manejo que administrauna empresa


Razones de actividad IIRazones de actividad II

Rotacin de ctas. x cobrar = ventas/ cuentas porcobrar Indica rapidez para cobrar ventasDas de vta. en ctas. x cobrar = 365/rotacin dectas. x cobrar

Indica: Cuantos dias las cuentas x cobrar permanecenpendientes de cobro

Rotacin del total de activos = ventas/activostotales Ventas por unidad monetaria de activos

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Permite calcular el nmero de veces que las cuentas porpagar se convierten en efectivo en el curso de un ao.

El resultado se expresa en nmero de veces

ROTACIONCTAS x PAGAR

COMPRA ANUALA CREDITO

PROMEDIOCTAS x PAGAR

=

Razones de actividad IIRazones de actividad II


Razones de deudaRazones de deudaPermite evaluar la importancia de la deuda como proporcinde los recursos totales empleados por la empresa.La proporcin de financiamiento tambin se le conoce comolaverange o apalancamiento financiero

Sirve para medir la solvencia de la empresa. Demuestra larelacin entre el patrimonio de la empresa y el total deobligaciones por pagar.

APALANCAMIENTOPASIVO TOTAL

PATRIMONIO NETO

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Razones de deudaRazones de deuda

Capacidad de la empresa para hacer frente aobligaciones a largo plazo

Ratio deEndeudamiento

Multiplicador del capital = Total Activos/ Patrimonio

Mide en que proporcin los activos de la empresa sonfinanciados mediante deuda a Cp o Lp.

PASIVO TOTALACTIVO TOTAL=


Razones de deudaRazones de deudaCapacidad de la empresa para hacer frente aobligaciones a corto y largo plazo

Ratio de Endeudamiento a Cp.

Ratio de Endeudamiento a Lp.

El Ratio de autonoma financiera es:

PASIVO a Cp

ACTIVO TOTAL=

PASIVO a Lp

ACTIVO TOTAL=Patrimonio netoACTIVO TOTAL

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Razones de rentabilidadRazones de rentabilidadMiden eficiencia en utilizacin de activos yeficacia en manejo de operacionesMargen de utilidad: Utilidad neta a.imp / Ventas

Utilidad por unidad monetaria vendidaRendimiento sobre activos (ROI/ROA) = Utilidad a.ii/totalde activosMide la efectividad global para generar utilidades con lasinversiones o con los activos disponibles. Utilidad por unidadmonetaria de activos

Rendimiento sobre capital (ROE) = Utilidad neta a imp/Capital Total (Patrimonio)

Utilidad por unidad monetaria de capital ROI, ROE es inadecuadocompararlo con tasa de inters observados en los mercadosfinancieros

Se emplean para medir los resultados econmicos dela gestin de la empresa.


Razones de rentabilidadRazones de rentabilidad

Miden eficiencia en utilizacin de activos yeficacia en manejo de operacionesMargen de utilidad: Utilidad neta a.imp / Ventas

Utilidad por unidad monetaria vendida (Rent de las ventas)Rentabilidad econmica = Utilidad a.ii/total de activos

Mide la efectividad global para generar utilidades con lasinversiones o con los activos disponibles. Utilidad por unidadmonetaria de activos

Rentabilidad financiera = Utilidad a.imp /PatrimonioUtilidad por unidad monetaria de capital

Se emplean para medir los resultados econmicos dela gestin de la empresa.

Carga financiera = Gastos financieros /VentasQue porcentaje de las ventas van a cubrir los gastos financieros

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ESTADOS DE RESULTADOS+ Ventas Netas - Costos de los bienes vendidos= Utilidad Bruta- Gastos de Administracin- Gastos de Ventas- Gastos Financieros= Utilidad antes de impuestos- Impuesto (A la renta y alpatrimonio)= Utilidad Neta- DIVIDENDOS (50%)= UTILIDAD RETENIDA

876544331 65 13106147 7770 35 35

Margen de Utilidad NetaEste indicador mide la rentabilidad del negocioy se obtiene dividiendo la Utilidad Neta frentea la Venta neta. Este indicador puede referirsecomo numerador el ingreso de los accionistas.

Ut.Neta 70Vtas 876

7.9 %Dividendos 35Vtas 876

3.9 %Generacin Bsica de UtilidadesIndica la capacidad de los activos de la empresapara generar ingreso en operacin

Uti. AiActivos

Generacin Bsica de UtilidadesMide la tasa de rendimiento sobre la inversinde los accionistas

Dividendos Capital propio

Rendimiento sobre la inversin (ROI)Proporciona el rendimiento sobre los activosmultiplicando el margen de utilidad por larotacin de los activos

ROI = Margen deutilidad + Rotacin deactivos totales Ingreso Ventas neto= x

Ventas Act.Totales

Ratios de RentabilidadRatios de Rentabilidad67

Miden la eficacia con que laadministracin de una empresa

genera utilidades.


Enfoque Du Pont*Enfoque Du Pont*Se debe analizar el ROA (Rentabilidad operacional deActivos) de una empresa en trminos de margen yrotacin, porque cada uno de ellos desempea unimportante papel en su contribucin a la rentabilidad.

TotalActVentas

VentasNetaUtil

TotalActNetaUtilROA .*

...

RotacinenMROA *arg*Anlisis desarrollado y utilizado por Du Pont Corporation.

Eficiencia operativa Eficiencia en usode activos

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Enfoque de Du Pont*Enfoque de Du Pont*Se debe analizar el ROA(Rentabilidad operacional deActivos) de una empresa entrminos de margen yrotacin, porque cada unode ellos desempea unimportante papel en sucontribucin a la rentabilidad.


El margen mide la utilidad que se gana por cadadlar de ventas, pero ignora la cantidad de activosque se utiliza para generarlas.

RotacinenMROA *arg

El ROA rene estos dos componentes y demuestraque la deficiencia de una de las razones loreducir.

*Anlisis desarrollado y utilizado por Du Pont Corporation.

Enfoque Du Pont*Enfoque Du Pont*

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Si la empresa se financia exclusivamente conacciones comunes, el rendimiento sobre el capitalequivaldra al de la inversin.


ROAROE



Multiplicador del capital, se utiliza para mostrar laforma en que emplear deuda en los activosfinancieros afecta el ROE.


ContableCapitalTotalesActcapitaldeldorMultiplica .


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dorMultiplicaRotacinenMROE **arg

Utilizar deuda, mejora el rendimiento sobre elcapital (ROE), pero tambin eleva el riesgo: elresultado ms probable es una baja del precio delas acciones en relacin con otras empresassimilares en el sector.


dorMultiplicaROAROE *



Ratios de MercadoRatios de Mercado

rAccinUtilidadpoinecioporAccRPUadecioUtilidlacin Pr)(PrRe

inecioporAccnDvporAccidopordividenntabilidad PrRe

timadoposicinEsCostodectivoscadodelosaValordeMerdeTobinQ Re""

Tobin argumenta que una empresa tiene incentivo ainvertir cuando Q > 1, es decir, el valor aportado por elequipo es > que su costo. Es alto cunado existen fuertesventajas competitivas.

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Limitaciones del usode Ratios FinancierosLimitaciones del usode Ratios Financieros

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LO MAS IMPORTANTE EN LA EMPRESA ES LACAPACIDAD DE GENERAR NEGOCIO, AUNQUELA VIDA TE ENSEA QUE HAY MUCHOSPROFESIONALES CON OTRAS PRIORIDADES

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