Modelización Regional Integrada - HISPALINK

(www.hispalink.es) julio 2017

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Modelización Regional Integrada

Predicciones de crecimiento regional

Julio 2017

! Recuperación económica mundial, pero las perspectivas de crecimiento

económico a escala global marcan una modesta tendencia alcista: se mantiene en el entorno del 3% para el periodo 2017-2018.

! Diferentes velocidades de crucero entre países en desarrollo y economías

emergentes: para 2017-2018 se pronostica un crecimiento del 2% en las economías desarrolladas y más del doble (intervalo del 4,5%-5,0%) en las economías emergentes o países en desarrollo.

! Los riesgos de evolución persisten, principalmente los de origen

geopolítico y relacionados con vulnerabilidades financieras, que pueden hacer peligrar la modesta recuperación económica anunciada a nivel mundial.

! En Europa, persiste la incertidumbre por la negociación del Brexit. Las

predicciones de consenso apuntan a un crecimiento estable de la Eurozona a ritmos del 1,6-1,7% del PIB.

! La economía española afronta la recuperación con cierta dosis de

incertidumbre. La cuestión clave del momento es si la desaceleración de la economía española es ya una realidad plausible, que está anunciando un periodo próximo de varios años de reducción progresiva de ritmos de crecimiento, o si son falsas alarmas, nuevamente ajenas al momento de confianza y crecimiento diferencial favorable a nuestro país dentro de la UE y, particularmente, de la Eurozona.

! Las nuevas predicciones de crecimiento regional de Hispalink reflejan un

mantenimiento del proceso de recuperación en el periodo 2017-2019. Todas las comunidades autónomas crecerán en 2017 por encima del 2,3% según Hispalink, propiciando un crecimiento nacional del 2,9% resultado de la agregación de predicciones regionales.

! Los ritmos de crecimiento más elevados señalan a Baleares, Canarias y

Comunidad de Madrid con registros superiores al 3% de incremento del PIB regional en 2017 respecto a 2016, gracias al comportamiento del sector de servicios.


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Crecimiento económico regional en 2017 y 2018-2019

Fuente: red Hispalink, julio 2017. Nota: Tasas de variación real de VAB, que puede considerarse similar a PIB, a efectos de interpretación de la intensidad del crecimiento.

Fuente: red Hispalink, julio 2017.


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! Recuperación económica mundial, pero las perspectivas de crecimiento económico a escala global marcan una modesta tendencia alcista. Sin revisión significativa de predicciones por parte de los principales organismos internacionales, el crecimiento económico mundial se mantiene en el entorno del 3% para el periodo 2017-2018. Un ritmo de crecimiento que sigue siendo inferior al registrado en los años previos a la crisis 2005-2007, donde se superaban tasas de variación del 5%.

! Diferentes velocidades de crucero entre países en desarrollo y economías

emergentes, aunque se corrigen disparidades. Para 2017-2018 se pronostica un crecimiento del 2% en las economías desarrolladas y más del doble (intervalo del 4,5%-5,0%) en las economías emergentes o países en desarrollo. No obstante, estas desigualdades están más compensadas que las registradas en los años previos a la crisis (2005-2007) donde el mundo crecía al 5%, las economías en desarrollo al 8% y las economías desarrolladas, en ritmos medios, por debajo del 3%. E incluso supone una mejor situación que la presentada en los años más álgidos de las crisis, con parciales aún más distanciados (crecimiento del PIB del 1% en avanzadas, 6% en desarrollo, 3% mundial).

! Los riesgos de evolución persisten, principalmente los de origen geopolítico y

relacionados con vulnerabilidades financieras, que pueden hacer peligrar la modesta recuperación económica anunciada a nivel mundial. Conviene vigilar: la interrupción del comercio mundial, flujos de capital y migración; la desregulación financiera; el endurecimiento de las condiciones económicas y financieras en economías emergentes (que puede lastrar su crecimiento económico); una demanda débil y problemas de balance en algunos países de Europa. Otros factores a considerar/vigilar, en el ámbito económico, son la evolución de los tipos de interés (a corto plazo negativos en la eurozona); el aumento en los precios de las materias primas (y, en particular, el incremento gradual de los precios del petróleo desde los niveles bajos de finales de 2015).

! En Europa, persiste la incertidumbre por la negociación del Brexit pues los

impactos sobre el conjunto de la UE y, más concretamente, de la Eurozona, están por concretarse según se materialice el proceso en sus diferentes facetas. Aunque, en términos generales, se considera un impacto limitado y sin excesivos sobresaltos lo que pueda acontecer en el proceso de negociación. En este contexto, las predicciones de consenso apuntan a un crecimiento estable de la Eurozona a ritmos del 1,6-1,7% del PIB, que representa entre medio y casi un punto de diferencia negativa con respecto a Estados Unidos.

! La economía española afronta la recuperación con cierta dosis de

incertidumbre, como se deduce de las sucesivas revisiones del ritmo de crecimiento del PIB. 2016 fue un año singular, con un entorno mundial favorable y estímulos internos por la situación política, donde la vacilación sobre el crecimiento de la economía española fue superior a lo normal y los centros de predicción tuvieron que revisar progresivamente al alza sus pronósticos. En el momento atual, hay dos posiciones claramente dispares para el crecimiento de la economía española en 2017-2018: hacia una recuperación sostenida o hacia una desaceleración progresiva, siendo esta última la opinión predominante (aunque ha sido también revisada al alza en los últimos meses). La cuestión clave del momento es si la desaceleración de la economía española es ya una realidad


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plausible, que está anunciando un periodo próximo de varios años de reducción progresiva de ritmos de crecimiento, o si son falsas alarmas, nuevamente ajenas al momento de confianza y crecimiento diferencial favorable a nuestro país dentro de la UE y, particularmente, de la Eurozona.

! Las nuevas predicciones de crecimiento regional de Hispalink reflejan un

mantenimiento del proceso de recuperación en el periodo 2017-2019, en un entorno no exento de cierta incertidumbre alimentada por los diversos factores señalados en el ámbito internacional/nacional. El gran reto reside en la capacidad de las distintas economías regionales para conseguir que el cambio de ciclo, después de los graves efectos de la crisis económica, sea capaz de generar empleo neto de manera rápida y consistente, objetivo que precisa de estímulos bien diferentes en función de los desequilibrios regionales aún persistentes (déficit público, deuda,…).

! Todas las comunidades autónomas crecerán en 2017 por encima del 2,3% según

Hispalink, propiciando un crecimiento nacional del 2,9% resultado de la agregación de predicciones regionales y marcando una horquilla de variación regional del 1,4%. Crecimiento que se corresponde con una creación sostenible de empleo, aunque resulta todavía insuficiente para contrarrestar el elevado desempleo originado durante la crisis. A pesar del progreso de las condiciones financieras, el ajuste fiscal pendiente en algunas comunidades autónomas, y su desvío del cumplimiento del objetivo de déficit y acumulación de deuda, puede lastrar el ritmo de crecimiento en algunos casos, que puede verse reducido en una o dos décimas de punto sobre el crecimiento previsto.

! Los ritmos de crecimiento más elevados señalan a Baleares, Canarias y

Comunidad de Madrid con registros superiores al 3% de incremento del PIB regional en 2017 respecto a 2016, gracias al comportamiento del sector de servicios. En líneas generales, vuelve a destacar la favorable evolución del sector turístico, incentivado por el efecto que ha tenido la inestabilidad geopolítica sobre el turismo mediterráneo y otros mercados turísticos competidores. Próximas al crecimiento medio nacional se poscionan la Región de Murcia y la Comunidad Valenciana, sustentado, además, en una mejora significativa de la evolución del sector industrial. El sector de la construcción recupera ritmos dinámicos después de las intensas caídas de los últimos años, aunque con desigual comportamiento regional.

! En conclusión, las perspectivas de crecimiento económico regional para 2017-

2019 presentadas muestran una consolidación del proceso de recuperación, con ventajas para aquellas comunidades que han aprovechado mejor los vientos de cola previos por su propia estructura productiva. No obstante, se dibula una tendencia de disminución progresiva respecto a los excepcionales registros medios de 2015-2016. Es importante insistir que persisten diveros factores que será necesario vigilar con atención. Por un lado, la capacidad de cada economía regional para asentar la creación de empleo de manera rápida y sólida, de modo que pueda convertirse en estímulo claro de la confianza y las expectativas de los consumidores y su traslado a la demanda interna. Por otro lado, las cuestiones ya señaladas del ajuste fiscal, además de la evolución de la inflación y tipos de interés que condicionarán el potencial de desarrollo de cada economía en particular.

Redacción: Ana López, Instituto L.R.Klein-UAM, Coordinadora red Hispalink.


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Proyecto conjunto de una red de equipos de investigación de 16 Universidades:

" Alcalá " Autónoma

de Madrid " Baleares " Barcelona

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" Extremadura " La Coruña

" Las Palmas de Gran Canaria

" Málaga " Murcia

" Oviedo " Navarra " Santiago de

Compostela

" Valencia " Valladolid " Zaragoza

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