“El Nuevo Entorno Internacional”

““El Nuevo Entorno Internacional”El Nuevo Entorno Internacional”

COPARMEXCOPARMEX

Octubre 10, 11 y 12, 2001Octubre 10, 11 y 12, 2001Julio A. de QuesadaJulio A. de Quesada

22

AgendaAgenda

I. Globalización

II. Cambios en el Panorama Internacional

III. Entorno Económico y Político de México

IV. Banamex-Citigroup

33

I.I. GlobalizaciónGlobalización

44

Desarrollo MundialDesarrollo Mundial1900=100

0

400

800

1200

1600

2000

1750 1800 1850 1900 1950 2000

PoblaciónPIB real

55

PIB y Comercio MundialPIB y Comercio Mundial1975=100

0

100

200

300

400

500

600

700

75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99

PIB

ComercioMuro de Berlín

66

1900 1925 1945 1965 19980

5

10

15

20

25

Europa y Japón

EUA

A. Latina

Tigres

África

Ingreso MundialIngreso MundialPer cápita, md de 1993

77

GlobalizaciónGlobalización

• Es un hecho, no una opción.

• Es positiva: aumenta las posibilidades de éxito.

• Es un reto.

• No sustituye; exige mejor política económica e institucional.

• La globalización financiera es más compleja.

88

GlobalizaciónGlobalizaciónComercio / PIB (%)

20

30

40

50

60

91 93 95 97 0015

17

19

21

México

Mundo

99


0

100

200

300

400

500

82 86 90 94 98

Japón

EE UU

Alemania

Francia

Operaciones transfronterizas de activos financieros

(% del PIB)

Importe Operado1980=100

Cambios

Bonos

Valores

PIB

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000

1980 98

1010


Activos Financieros(BD)

0.090.25

1.40

70s 80s 90s

Megafusiones(BD)

80

60

40

20

0

B. corporativos

B. gubernamentalesAcciones

Depósitos

19901980 1998

1111

Mercados EmergentesMercados Emergentes

10

20

30

40

50

60

Hungría Chile Polonia RepúblicaCheca

Argentina Venezuela Perú

Participación Extranjera en Banca (%)

1212

Análisis EstratégicoAnálisis Estratégico

Variables fundamentales para el éxito

Escala Eficiencia

Costo decapital Costo financiero

1313

II.II. Cambios en el Panorama InternacionalCambios en el Panorama Internacional

1414

Estados Unidos

• La baja en la actividad económica se ha acentuado con los ataques terroristas del pasado 11 de Septiembre.

• La tasa de interés de referencia de la Reserva Federal fue disminuída por novena vez consecutiva en este año ubicándose en 2.5% (nivel más bajo desde 1962).

Europa

• Altas probabilidades de disminuir las tasas teniendo una inflación a la baja.

• Reciente revaluación del Euro frente al Dólar.

Cambios en el Panorama InternacionalCambios en el Panorama Internacional

1515

Japón

• Las expectativas de crecimiento económico han sido disminuidas a la mitad comparado con los pronósticos anteriores.

Mercados Emergentes

• La turbulencia economica en Argentina ha incrementado la incertidumbre en otros países en desarrollo.


1616

Sin embargo, hasta el momento los planes de largo plazo en los países industrializados no se han visto afectados de manera importante por la fuerte desaceleración actual ni

por los ataques terroristas.


1717

• Economía de Guerra


Industrias Afectadas Industrias Beneficiadas* Automotriz * Energía* Autopartes * Bienes de Consumo Básico* Tiendas Departamentales * Servicios de Salud* Comercio en General * Y todos aquellos que puedan ser* Turismo demandados extraordinariamente por * Aerolíneas la situación actual (ej. Ind. Bélica)* Todas aquellas industriascon alta relación conniveles de ingreso / consumo

1818

Factores Externos que Infieren Sobre las Factores Externos que Infieren Sobre las Economías Latinoamericanas.Economías Latinoamericanas.

• Desaceleración Económica en Estados Unidos y en el mundo en general.

• Incertidumbre en el precio del petróleo.

• Contagio de crisis potenciales en otros países emergentes.

• Contracción en la demanda por parte de países industrializados afectando directamente las exportaciones latinoamericanas.

• “Vuelo a la calidad”, puede afectar el acceso a los mercados de deuda a países con grandes requerimientos de financiamiento.

1919

• Ineficiente uso de recursos públicos y débiles sistemas tributarios.

• Necesidad de una reforma en la seguridad social y de reformas fiscales estructurales.

• Altos niveles de endeudamiento.

• Débil progreso en el desarrollo de mercados de capitales.

• Tratados comerciales y uniones aduaneras no han tenido el éxito esperado (excepto el TLC).

• Bajo nivel en el ahorro interno.

Factores Externos que Infieren Sobre las Factores Externos que Infieren Sobre las Economías Latinoamericanas.Economías Latinoamericanas.

2020

Argentina

• Tres años de recesión están incrementando la presión social.• Elecciones del Congreso en Octubre 14.

• El nombramiento de Cavallo generó altas expectativas, pero ha dado pocos resultados hasta ahora.

Brasil• Retraso en la implementación de reformas económicas.• Elecciones presidenciales en el año 2002.

México

• ¿Se alcanzará un consenso general para lograr una reforma fiscal estructural?

Factores Políticos que Podrían Influir en la Factores Políticos que Podrían Influir en la RegiónRegión

2121

Colombia

• A pesar de satisfactorias pláticas a favor de la paz, la violencia no ha disminuido.

Perú• Una nueva era política inicia con la administración del

presidente Toledo.

• Existe una división ideológica en el gobierno.

Venezuela

• Tensiones entre el Poder Ejecutivo y el Congreso.

Factores Políticos que Podrían Influir en la Factores Políticos que Podrían Influir en la RegiónRegión

2222

Perspectivas de Crecimiento para Perspectivas de Crecimiento para LatinoaméricaLatinoamérica

* Pronóstico al 28 de Septiembre del 2001Fuente: SSB.

2000 2001 2002

Latinoamérica 4.0 % 0.5 % 1.3 %

Brasil 4.5 1.5 1.0

Chile 5.5 2.5 3.7

Colombia 2.8 1.6 2.3

Ecuador 2.4 5.0 3.9

México 6.9 -0.7 2.1

Panamá 2.7 1.5 2.0

Perú 3.6 -0.1 3.0

Venezuela 3.2 3.0 3.5

2323

México vis-á-vis otros mercados emergentesMéxico vis-á-vis otros mercados emergentes• A pesar de los factores externos, el diferencial de tasas de los

bonos mexicanos se ha mantenido relativamente estable desde las elecciones en Julio del 2000.

2424

III.III. Entorno Económico y Político de Entorno Económico y Político de MéxicoMéxico

2525

• Principales indicadores macroeconómicos y su pronóstico para el año 2001.

*La operación Citigroup / Banacci no está incluida en este pronóstico.

Entorno Económico de MéxicoEntorno Económico de México

Año 1999 2000 2001e

Crecimiento del PIB (%) 3.7 6.9 -0.7

PIB (billiones de dólares) 484 574 599

Inflación (%) 12.3 8.96 5.5

Tipo de Cambio

Final del Periodo 9.51 9.61 9.70

Promedio del Periodo 9.56 9.46 9.50

CETES a 28 Días (%)

Final del Periodo 16.3 17.6 10.0

Promedio del Periodo 21.3 15.3 12.0

Défícit Público (% del PIB) 1.1 1.1 0.65

Déficit de Cuenta Corriente (% del PIB) 2.9 3.1 3.5

Inversión Extranjera Directa (billones de dólares) 11.9 13.2 15.5*

2626


• El crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en México fue de 1.9% y 0% en el primero y segundo trimestres del año, respectivamente; mientras que en el último trimestre del 2000 fue de 5%.

• La producción industrial de México ha estado por debajo de los niveles observados durante el año pasado.

• El balance público registró un déficit de 13.2 mil millones de pesos durante los primeros seis meses de 2001, lo que significa una disminución del superávit de 43.3% en términos reales anuales.

2727

• Como resultado de un incremento en la confianza hacia México, el peso mexicano ha sido de las pocas monedas que se ha apreciado contra el dólar.

• La tendencia a la baja de la inflación, 5.9% anualizada al mes de agosto, ha contribuido a una caida de más de 800 puntos base en los CETES de Diciembre 2000 a la fecha.

• El déficit en Cuenta Corriente al primer semestre del año fue de $8,090 millones de dólares, 3.0% menor que el déficit del mismo periodo del año anterior.


2828


TLC

Pre-TLC

1.5

2.5

3.5

4.5

94 95 96 97 98 99 00 01

México

USA0.5

1.5

2.5

3.5

4.5

81 83 85 87 89 91 93

México

USA

2929

• Los últimos acontecimientos en el frente político señalan que la propuesta de reforma fiscal del presidente Fox está enfrentando una alta oposición, especialmente en lo referente al IVA.

• Sin embargo, las fuerzas políticas más importantes coinciden en que una reforma fiscal con el objeto de incrementar los ingresos públicos es necesaria.

• El cambio de prioridades de EUA a raíz de los ataques de Septiembre 11.

• Desde el inicio de la gestión del Presidente Fox, la promoción de México en el exterior ha sido muy activa: Foro Económico Mundial en Davos y varios encuentros con líderes mundiales.

Entorno Político de MéxicoEntorno Político de México

3030

Posición de MéxicoPosición de México

• Demanda de servicios financieros competitivos.

• Globalización y consolidación de la industria financiera en el mundo.

• Apertura acelerada del sistema bancario mexicano:

‘94: + cerrado ‘00: + abierto

• Creciente integración económica de Norteamérica.

• Estrategia de competencia en la globalización.

– Opción inicial: Banamex-Bancomer.

3131

• Mayores niveles de Inversión Extranjera Directa (IED) debido a una congruente política económica.

• Incrementos en el comercio internacional ya que México cuenta con tratados de libre comercio con casi todos los bloques económicos del mundo.

• El potencial aumento en el poder de compra de la población como resultado de la fuerte tendencia a la baja en la inflación.

• Un aumento en el número de consumidores potenciales debido a que México cuenta con una población joven.

El Ambito de Negocios en MéxicoEl Ambito de Negocios en México

3232

• Incremento en la inversión y la actividad empresarial como resultado de bajos nieveles en las tasas de interés y mejores programas de apoyo recientemente anunciados para microempresas.

• Menores niveles de corrupción e injusticia social que fomentarán la IED.

• Procedimientos más eficientes y rápidos para la apertura de nuevos negocios debido a los esfuerzos de simplificación administrativa.

• Un aumento en el nivel de confianza en México ante las condiciones de relativa paz social que prevalecen en el país.

El Ambito de Negocios en MéxicoEl Ambito de Negocios en México

3333

• Los acuerdos comerciales de México con otros países (incluyendo el Acuerdo con la Unión Europea) aseguran que México ocupará una posición de liderazgo en la región.

• Para aspirar al grado de inversión de S&P, México debe hacer reformas estructurales en materia fiscal, energética, laboral y de telecomunicaciones, entre otras.

• La Reforma Fiscal pretende incrementar los ingresos tributarios - que actualmente representan 11% del PIB - en un 2.5% adicional del PIB con la finalidad de reducir los requerimientos de endeudamiento del Estado y la dependencia de sus ingresos en los precios del petróleo.

• El sector energético se puede beneficiar de la desaceleración ya que la demanda de energía tenderá a disminir, lo que le dará tiempo a la CFE y a los productores independientes a generar capacidad adicional.

PerspectivasPerspectivas

3434

• Reforma Fiscal.

• Aprobación del presupuesto 2002.

• Gasto del Gobierno / Déficit Fiscal / Rescate azucarero.

• Desaceleración de la economía mundial.

• Debilitamiento del peso.

• Volatilidad en el precio del petróleo.

Retos para el Período 2001-2002Retos para el Período 2001-2002

3535

• Negativo

– Automotriz, autopartes, tiendas departamentales, comercio en general, aseguradoras, servicios financieros, productores de maquinaria pesada, turismo, construcción, bienes raices, aerolíneas, los precios de los commodities de uso industrial (cobre, acero, químicos, petróleo).

• Positivo

– Producción de energía, bienes básicos de consumo, servicios de salud, recuperación del precio de los metales preciosos

• En general, se espera cierta volatilidad en los mercados financieros, las tasas de interés y el tipo de cambio.

El Impacto de la Guerra en MéxicoEl Impacto de la Guerra en México

3636

IV.IV. Banamex - CitigroupBanamex - Citigroup

3737

¿Por qué Citigroup?¿Por qué Citigroup?

• Grupo financiero más grande del mundo.

• TLC• Relación comercial México-EUA

• Mercado Hispano

• Alta participación de mercado en todos los negocios donde opera.

• Sistema de distribución a nivel global.

• Banca comercial, banca de inversión y seguros.

3838

ComplementariosComplementarios

• Grupo financiero líder en México

• Franquicia de menudeo y empresarial

• Conocimiento del mercado mexicano

CulturaCultura: : Gestión por DesempeñoGestión por Desempeño

• Grupo financiero líder a nivel mundial

• Mercado corporativo y banca de inversión internacional

• Conocimiento de los mercados globales

3939

¿Que hay para el cliente?¿Que hay para el cliente?

• Tecnología de punta.

• Mejor costo de financiamiento.

• Red de contactos globales.

• Liderazgo en banca comercial, banca de inversión y seguros.

• Amplia variedad de productos.

“El Nuevo Entorno Internacional”

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