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El Medio Plazo II Anlisis Conjunto de los Mercados de Bienes, de Dinero y de Trabajo El modelo OA-DA

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Objetivo Comprender cmo se determinan simultneamente la produccin, la tasa de paro y la tasa de inters en el corto y en el medio plazo. Comprender las interacciones entre el mercado de bienes, el mercado de dinero y el mercado de trabajo. El equilibrio simultneo de los mercados de bienes y de dinero se resume en la relacin de DEMANDA AGREGADA. El equilibrio en el Mercado de Trabajo se sumariza en la relacin de OFERTA AGREGADA. El equilibrio en el mercado de trabajo es condicional a las expectativas de inflacin En el corto plazo, el nivel de precios puede ser distinto del esperado y, por lo tanto, la tasa de paro puede ser distinta de la tasa natural. A lo largo del tiempo, las expectativas sobre el nivel de precios tienden a converger a los niveles efectivos de precios y la tasa de paro a la tasa natural.

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Instrumentos de Anlisis y Supuestos Crticos En esta Unidad introducimos las relaciones de OFERTA AGREGADA y DEMANDA AGREGADA Haremos uso del ANALISIS DINMICO, introducimos el trmino CICLO DE NEGOCIOS y distinguimos entre SHOCKS y MECANISMOS DE PROPAGACIN Para entender lo anterior, supondremos que el nivel esperado de precios se ajusta a las diferencias entre el nivel efectivo y el nivel esperado de precios.

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La Oferta Agregada: definicin La oferta agregada OA recoge los efectos de la produccin sobre el nivel de precios y se obtiene a travs del equilibrio en el mercado de trabajo; del siguiente modo: y z constantes, el nivel de precios depender del nivel esperado de precios y de la tasa de desempleo. 1. Si asumimos y z constantes, el nivel de precios depender del nivel esperado de precios y de la tasa de desempleo. Esta relacin nos muestra la relacin entre el nivel de precios efectivo y la tasa de paro consistente con el equilibrio en el mercado de trabajo. Esta relacin es condicional con el grado de competencia en los mercados (m) y con la estructura y las instituciones del mercado de trabajo (z). A continuacin veremos la relacin entre el nivel efectivo de precios y la produccin.

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La Oferta Agregada: definicin 2. En cuanto menor es la tasa de paro, mayor ser la produccin. Para cada nivel de precios, la relacin de OFERTA AGREGADA nos da el nivel de produccin consistente con el equilibrio en el mercado de trabajo condicional al nivel esperado de precios. Esta relacin es depende tambin del grado de competencia en los mercados ( ) y con la estructura y las instituciones del mercado de trabajo (z) (que suponemos constantes). RELACIN DE OFERTA AGREGADA

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La Oferta Agregada: Propiedades 1.En un punto de la OA, el nivel efectivo de precios es igual al esperado y, en consecuencia, la produccin ser igual a la produccin natural y la tasa de paro ser igual a la natural. 2.Un incremento de la produccin lleva a un aumento del nivel de precios. Y N u W P (Y=N) L=N + U W=P e F(u,z) P=(1+)W

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3. (bis) El aumento de los precios conduce a una revisin de las expectativas de inflacin y los efectos se propagan a travs del mercado de trabajo y de la determinacin de precios y salarios. Si P e W porque W=P e F(u,z) Y si W P porque P=(1+ )W La Oferta Agregada: Propiedades La Relacin de Oferta Agregada tiene pendiente positiva en el plano (Y,P)

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OA Produccin, Y Nivel de precios, P YnYn PePe P > P e P < P e A 2. Pendiente positiva: Dado un valor de P e, un aumento de Y aumenta P 1. Pasa por el punto A En A: Y = Y n y P = P e Si Y > Y n entonces P > P e Si Y < Y n entonces P < P e La Oferta Agregada: Propiedades Anlisis Grfico

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OA (P e > P e ) OA (P e ) Produccin, Y Nivel de precios, P YnYn PePe A P e A 3. Un incremento en el nivel esperado de precios desplaza la curva de oferta agregada hacia arriba. La Oferta Agregada: Propiedades Anlisis Grfico

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La oferta agregada: recapitulando Partiendo de la ecuacin de precios y de la de salarios en el mercado de trabajo, hemos obtenido la relacin de oferta agregada. Esto significa que dado un nivel esperado de precios, el nivel de precios es una funcin creciente de la produccin. Esto viene representado por una pendiente positiva, llamada la curva de oferta agregada. Incrementos en el nivel esperado de precios desplazan la curva de oferta agregada hacia arriba; cadas en el nivel esperado de precios desplazan la curva de oferta agregada hacia abajo.

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La Demanda Agregada: Definicin La relacin de demanda agregada (DA) recoge el efecto del nivel de precios sobre la produccin. Se obtiene a partir de las condiciones de equilibrio en los mercados de bienes y financieros. Relacin IS: Relacin LM:

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La Demanda Agregada: Definicin Un aumento en el nivel de precios reduce la produccin de equilibrio a corto plazo. Cmo se obtiene la curva de demanda agregada? LM (P > P) LM (P) Produccin, Y Tipo de inters, i IS Y i A Equilibrio inicial A i Y cae a LM se desplaza a LM (P > P) El equilibrio pasa a A i pasa a i e Y a Y Supongamos que P aumenta a P y M es fijo La Relacin de Demanda Agregada tiene pendiente negativa en el plano (Y,P)

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LM (P) IS Y i Tipo de inters, i Produccin, Y Nivel de precios, P Produccin, Y A DA Y A P LM (P > P) A P Y i A La Demanda Agregada: Definicin

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LM (P) IS Y i Tipo de inters, i Produccin, Y DA Y Nivel de precios, P Produccin, Y P A A IS DA La relacin DA se desplaza con cualquier cambio en la confianza de los agentes econmicos, en la poltica fiscal y en la poltica monetaria. Ejemplo: Mejora en la Confianza de los consumidores Y A Y i A La Demanda Agregada: Esttica Comparativa

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IS LM (P) Y i Tipo de inters, i Produccin, Y DA Y Nivel de precios, P Produccin, Y P A A DA LM (P) Y i A Y A La Demanda Agregada: Esttica Comparativa La relacin DA se desplaza con cualquier cambio en la confianza de los agentes econmicos, en la poltica fiscal y en la poltica monetaria. Ejemplo: Una contraccin en la oferta monetaria

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La Demanda Agregada: Recapitulando Comenzando desde las condiciones de equilibrio para los mercados financieros y de bienes, hemos obtenido la relacin de demanda agregada. Esta relacin implica que el nivel de produccin es una funcin decreciente del nivel de precios. Esto est representado por una curva de pendiente negativa, llamada la curva de demanda agregada. Los cambios en la poltica monetaria o fiscal o, ms generalmente, en cualquier variable distinta del nivel de precios que afecte a las curvas IS o LM- desplazan la curva de demanda agregada.

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Equilibrio en el Corto y en el Medio Plazo El equilibrio depende del valor de P e. El valor de P e determina la posicin de la curva de oferta agregada, y la posicin de la curva OA afecta al equilibrio. Relacin OA Relacin DA

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OA Produccin, Y Nivel de precios, P DA Y A Equilibrio P PePe YnYn B Equilibrio en el corto plazo La curva de oferta agregada OA se dibuja para un valor dado de P e. Cuanto ms alto sea el nivel de produccin, mayor ser el nivel de precios. La curva de demanda agregada DA se dibuja para valores dados de M, G, y T. Cuanto mayor sea el nivel de precios, menor ser el nivel de produccin. En el corto plazo el nivel efectivo de precios puede ser mayor o menor que el esperado (el punto A muestra tal equilibrio).

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Del corto plazo al medio plazo En el punto A, P>Pe, lo que implica que la produccin est por encima de su nivel natural, el nivel esperado de precios aumentar en el futuro y la curva de Oferta Agregada se desplazar hacia arriba. Los que participan en la negociacin de salarios revisarn al alza sus expectativas sobre el nivel futuro de precios. Esto har que la curva OA se desplace hacia arriba. Las expectativas de mayores precios tambin nos llevarn hacia un mayor salario nominal, que a su vez nos conducir hacia un mayor nivel de precios. OA Produccin, Y Nivel de precios, P DA Y A Equilibrio P PePe YnYn B OA

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Produccin, Y Precios, P DA YtYt PtPt A YnYn OA OA Y t+1 PnPn A A P t+1 Equilibrio despus de Y + 1 La produccin continua disminuyendo Equilibrio a medio plazo en P n, Y n La oferta agregada continua desplazndose a OA El nivel de precios continua aumentando Del corto plazo al medio plazo: El proceso de ajuste Si la produccin no est sobre el nivel natural, la curva OA se desplaza hacia arriba a lo largo del tiempo, hasta que la produccin vuelve a su nivel natural.

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Del corto plazo al medio plazo: Recapitulando En el corto plazo, la produccin puede situarse bajo o sobre su nivel natural. Cambios en cualquiera de las variables afectan tanto la relacin de oferta agregada como la de demanda agregada producen cambios en la produccin y en el nivel de precios. En el medio plazo, la produccin retorna a su nivel natural. El ajuste se produce a travs de cambios en el nivel de precios.