Ejemplos desarrollados indicadores

1

EJEMPLOS DESARROLLADOS

Rolando Castellano UgarteIngeniero Politécnico Aeronáutico

MBA Finanzas

Curso de Preparación y Evaluación de Proyectos

R. Castellano U. 2

CRITERIOS DE DECISIÓN

� Valor Actual Neto (VAN)

�Valor Actual de los Costos (VAC)

� Tasa Interna de Retorno (TIR)

� Periodo de Recuperación del Capital (PRC)

� Razón VAN / Inversión inicial (IVAN)

Temario

2


R. Castellano U. 3

Ejercicio Nº 1.

�Se pide VAN.

Inversión. 2,000,000

Ingresos 1,500,000

Egresos 300,000

Tax 17%

Tasa de Descuento 8%

Horizonte 4 años


R. Castellano U. 4

Respuesta Ejercicio Nº 1.0 1 2 3 4

Inversión. -2,000,000

Ingresos 1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000

Egresos -300,000 -300,000 -300,000 -300,000

UAI 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000

Tax -204,000 -204,000 -204,000 -204,000

UDI 996,000 996,000 996,000 996,000

FD -2,000,000 922,222 853,909 790,657 732,090

VAN (8%) 1,298,878

3


R. Castellano U. 5

Ejercicio Nº 2.

�Se pide VAN.

Inversión. 2,000,000

Ventas 1,500,000

Crecimiento Vtas 3%

Total Costos 50% Vtas

Tax 17%

Costo de Capital 8%

Horizonte 4 años


R. Castellano U. 6



Ingresos 1,500,000 1,545,000 1,591,350 1,639,091

Egresos -750,000 -772,500 -795,675 -819,545

UAI 750,000 772,500 795,675 819,545

Tax -127,500 -131,325 -135,265 -139,323

UDI 622,500 641,175 660,410 680,223

FD -2,000,000 576,389 549,704 524,255 499,984

VAN (8%) 150,332

4


R. Castellano U. 7

Ejercicio Nº 3.

�Se pide VAN.

Máquinas 2,000,000

Ventas 1,500,000

Crecimiento Vtas 3%


Tax 17%


Horizonte 4 años

Vida útil máquinas 4 años


R. Castellano U. 8



Ingresos 1,500,000 1,545,000 1,591,350 1,639,091

Egresos -750,000 -772,500 -795,675 -819,545

Depreciación -500,000 -500,000 -500,000 -500,000

UAI 250,000 272,500 295,675 319,545

Tax -42,500 -46,325 -50,265 -54,323

UDI 207,500 226,175 245,410 265,223

+ depreciación 500,000 500,000 500,000 500,000

Flujo -2,000,000 707,500 726,175 745,410 765,223

FD -2,000,000 655,093 622,578 591,731 562,461

VAN (8%) 431,863

5


R. Castellano U. 9

Ejercicio Nº 4.

�Se pide VAN.

Maquinas 2,000,000

Ventas 1,500,000

Crecimiento Vtas 3%


Tax 17%


Horizonte 4 años

Vida Util Máquinas 5 años

Valor Venta 4to año 700,000


R. Castellano U. 10

Respuesta Ejercicio Nº 4.

Depreciación

0 1 2 3 4

Cuota -400,000 -400,000 -400,000 -400,000

Valor Libro 1,600,000 1,200,000 800,000 400,000

6


R. Castellano U. 11



Ingresos 1,500,000 1,545,000 1,591,350 1,639,091

Egresos -750,000 -772,500 -795,675 -819,545

Depreciación -400,000 -400,000 -400,000 -400,000

Utilidad Vta AF 300,000

UAI 350,000 372,500 395,675 719,545

Tax -59,500 -63,325 -67,265 -122,323

UDI 290,500 309,175 328,410 597,223

Depreciación 400,000 400,000 400,000 400,000

Resto Ut. Vta AF 400,000

Flujo -2,000,000 690,500 709,175 728,410 1,397,223

FD -2,000,000 639,352 608,003 578,236 1,027,000

VAN (8%) 852,591


R. Castellano U. 12

Ejercicio Nº5.

�Se pide VAN.

Inversión

Edificio 2,000,000

Maquinas 3,000,000

Ventas Iniciales 1,000,000

Crec. Esperado Vtas 7%

Costo de Ventas 50% Vtas

Dism. Esperada C.V 5% Anual

Gastos Adm. y Vtas 15% De las Vtas

Incr. Esperado A.V.. 50% Variación Ventas

Impuestos 17%

Costo de Capital 8%

Vida Util Edificios 50 Años

Vida Util Maquinas 10 Años

Valor Venta Edif al 4to año 1,950,000

Valor Venta Maq. Al 4to año 2,700,000

7


R. Castellano U. 13

Respuesta Ejercicio Nº 5.Tabla de Depreciaciones

0 1 2 3 4

Valor Compra Edificio 2.000.000

Cuota Anual - 40.000 - 40.000 - 40.000 - 40.000

Valor Libro Edificio 2.000.000 1.960.000 1.920.0 00 1.880.000 1.840.000

0 1 2 3 4

Valor Compra Maquina 3.000.000

Cuota Anual - 300.000 - 300.000 - 300.000 - 300.00 0

Valor Libro Maquinas 3.000.000 2.700.000 2.400.0 00 2.100.000 1.800.000


R. Castellano U. 14


Edificio -2.000.000

Maquinas -3.000.000

Ventas Iniciales 1.000.000 1.070.000 1.144.900 1.225.043

Costo de Ventas -500.000 -508.250 -543.828 -581.895

Gastos Adm. y Vtas -150.000 -195.500 -209.185 -223.828

Depreciacion -340.000 -340.000 -340.000 -340.000

Valor Vta. Edif 110.000

Valor Vta. Maq. 900.000

UAI 10.000 26.250 51.888 1.089.320

Impuestos 17% -1.700 -4.463 -8.821 -185.184

UDI 8.300 21.788 43.067 904.135

+ Depreciación 340.000 340.000 340.000 340.000

Dif. Vta. Edif. 1.840.000

Dif. Vta Máquinas 1.800.000

Flujo -5.000.000 348.300 361.788 383.067 4.884.135

FD -5.000.000 376.164 421.989 482.554 6.644.812

VAN (8%) 2.925.519

8


R. Castellano U. 15

Ejercicio Nº6.

�Se pide VAN.

Máquinas 2,000,000

Tasa de interes prestamo 12%

Ventas 1,500,000

Crecimiento Vtas 3%


Tax 17%


Horizonte 4 años

Vida Util maqunas 4 años


R. Castellano U. 16

Ejercicio Nº7.

�Se pide VAN.

Maquinas 2,000,000

Tasa de interes Leasing 12%

Ventas 1,500,000

Crecimiento Vtas 3%


Tax 17%


Horizonte 4 años

Vida Util maqunas 4 años

Valor Venta Activo 1,200,000

Valor Cuota 658,469

9

Un vendedor se ha presentado en su empresa, y le ha ofrecido un nuevo sistema de envasado de sus Frutas en Conserva, el que reduce los derrames y le sobrellenado de cada lata.

De acuerdo a sus cálculos preliminares, su ahorro será de $800.000 anuales.

La Maquina cuesta $2.000.000.- tiene Vida útil de 4 años, y al cabo de ese tiempo, no vale nada.

Su empresa considera que el Costo de Capital de la filial en que se instalará es de 8%, y la tasa de impuestos es del 17%

¿Le conviene o no la compra de la maquina que le ofrecen?

Ejercicio Nº8.

Ejemplos desarrollados indicadores

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