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La crisis financiera de Irlanda

Un trabajo realizado para la asignatura “Política Monetaria y Financiera” de la Licenciatura de Economía (UV)

16 de mayo de 2012

Por Paula Cruz García

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Índice:

1. Situación económica anterior a la crisis (“Tigre Celta”)2. Aviso de llegada de crisis (el “Tigre Celta” ya no ruge)3. Cronología (hasta el rescate)4. Todo sobre el rescate5. Cronología (después del rescate)6. Comparativa de países rescatados7. Bibliografía

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Situación geográfica y datos básicos

o Nombre oficial: Irlanda (español) / Ireland (inglés) / Eire (irlandés)o Capital: Dublíno Superficie: 70.273 km2

o Población: 3.917.336 habitanteso Densidad: 55.7 hab/km2

o Lengua: Inglés e irlandéso Forma de Gobierno: República democrática parlamentariao Religión oficial: Católicao Moneda oficial: Euro (desde enero de 2001)

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1. Situación económica anterior a la crisis (“Tigre Celta”)2. Aviso de llegada de crisis (el “Tigre Celta” ya no ruge)3. Cronología (hasta el rescate)4. Todo sobre el rescate5. Cronología (después del rescate)6. Comparativa de países rescatados7. Bibliografía

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Situación económica anterior a la crisis

Gran expansión entre 1990 y 2007 (“Tigre Celta”)Crecimiento medio de 6.5% anualGran proporción del PIB irlandés en

proporción con respecto al PIB per cápita europeo:

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Causas:

1. Considerable inversión en educación2. Perfil demográfico favorable

3. Fomento de la inversión extranjera directa4. Beneficio de pertenencia a la C.E.E.5. Pactos sociales

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2 periodos en la vida del “Tigre Celta”

Principio años 90 - año 2000Crecimiento sólido anclado en aumento de

exportaciones y alta competitividad en precios.

Año 2000 – Año 2007Crecimiento animado por el extraordinario

auge de la industria de la construcción.

Pérdida de competitividadRaíces de la fuerte recesión que sufrió el país a partir de 2008.

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1. Situación económica anterior a la crisis (“Tigre Celta”)2. Aviso de llegada de crisis (el “Tigre Celta” ya no ruge)3. Cronología (hasta el rescate)4. Todo sobre el rescate5. Cronología (después del rescate)6. Comparativa de países rescatados7. Bibliografía

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El “Tigre Celta” ya no ruge

Burbuja Inmobiliaria

Los precios de la vivienda se dispararon.Sin embargo, los bancos expandieron sus líneas de crédito (aprovechado el fácil acceso a dinero barato en los mercados internacionales) y la población se endeudó más allá de sus posibilidades.

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En 2007 la demanda empezó a disminuir y los precios a caer

Reventó la burbuja inmobiliaria

Las entidades financieras se quedaron con muchos activos inmobiliarios en sus balances

Problemas importantes en el sistema financiero Crisis financiera

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Respuesta a la crisis financiera

El Gobierno de Irlanda creó la

controla el “banco malo”

La NAMA compró a 5 bancos (Irish Nationwide Building Society, EBS Building Society, Bank of Ireland, Allied Irish Banks y Anglo Irish Bank) un total de 1.200 préstamos por un nominal de 16.000 mill. €, por 8.700 mill €, lo que supone un “haircut” del 47%.

Realizará compras de activos tóxicos a los bancos por valor de 81.000 mill. €, que pagará con bonos del Estado, a los que aplicará un descuento, liquidables con el BCE.

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Principales indicadores económicos en los años previos al rescate:

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1. Situación económica anterior a la crisis (“Tigre Celta”)2. Aviso de llegada de crisis (el “Tigre Celta” ya no ruge)3. Cronología (hasta el rescate)4. Todo sobre el rescate5. Cronología (después del rescate)6. Comparativa de países rescatados7. Bibliografía

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Cronología (hasta el rescate)

Año 2008

25 septiembre: Primer país de la Zona euro en recesión

21 diciembre: Inyección de 5.500 millones de euros en sus 3 mayores bancos, nacionalizando el Anglo Irish Bank

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Año 2009

30 marzo: Standard & Poor´s degrada la calificación de riesgo de la deuda irlandesa: AAA AA+

8 abril: anuncio del Gobierno de reducir el gasto público en los años 2010-2011 e incrementar la recaudación vía impuestos.

Fitch: AAA AA+

9 diciembre: Ajuste del Presupuesto 2010 de 4.000 millones de euros.

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Año 2010

19 julio: Moody´s reduce la calificación de la deuda irlandesa: Aa1 Aa2

25 agosto: S&P degrada su calificación: AA+ AA-

30 septiembre: Irlanda anuncia que el coste del rescate del sistema financiero alcanzará los 50.000 millones de euros.Esto provocará un déficit público del 32% del PIB.

6 octubre: Fitch reduce la calificación: AA- A+

16 noviembre: El Eurogrupo intenta convencer a Irlanda para que pida ayuda del FEE.Dublín insiste en que no necesita ayuda exterior.

21 noviembre: solicitud de RESCATE a la U.E. (85.000 millones de euros).

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1. Situación económica anterior a la crisis (“Tigre Celta”)2. Aviso de llegada de crisis (el “Tigre Celta” ya no ruge)3. Cronología (hasta el rescate)4. Todo sobre el rescate5. Cronología (después del rescate)6. Comparativa de países rescatados7. Bibliografía

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Todo sobre el rescate•Cuantía: 85.000 mill. €•Tipo interés: 5.8%•Plazo devolución: 7 años y medio

Procedencia de los fondos22.500 mill. FMI40.000 mill. miembros de la zona euroResto Reino Unido y Suecia

Destino de los fondos35.000 mill. Sector financiero irlandésResto Cuentas Públicas del Estado

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Plan de Recuperación Nacional

Recorte de 15.000 mill. € (10% PIB) en un plazo de 4 años:

Disminución del SMI un 12% (1.500€/mes 1.290€/mes). Disminución del subsidio por desempleo. Disminución de pensión de jubilación (10%).

Se incrementará la edad de retiro gradualmente hasta los 68. Despido de 25.000 funcionarios aprox. Incremento de las tasas universitarias y reducción de becas. Subida gradual del IVA del 21% hasta el 22% en 2014. Incremento del impuesto de la renta. El Impuesto de Sociedades no varía (12.5%).

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El polémico Impuesto de Sociedades

El I.S. supone cerca del 17% de la recaudación tributaria irlandesa.

Evolución del I.S. en Irlanda desde 1999 hasta la actualidad:

La baja tasa del impuesto tiene el objetivo de atraer multinacionales extranjeras que emplean a miles de irlandeses.Por ejemplo, Google e Intel tienen su sede Europea en Irlanda.

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Aunque el tipo impositivo sea inferior, al atraer un mayor nº de empresas, supone una recaudación mayor:

Irlanda se niega a elevar su I.S. (cosa que Alemania y Francia le piden a cambio del rescate aplicado, ya que declaran que dicha tasa vulnera la libre competencia entre estados).

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1. Situación económica anterior a la crisis (“Tigre Celta”)2. Aviso de llegada de crisis (el “Tigre Celta” ya no ruge)3. Cronología (hasta el rescate)4. Todo sobre el rescate5. Cronología (después del rescate)6. Comparativa de países rescatados7. Bibliografía

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Cronología (después del rescate)

Año 2010

9 diciembre: Fitch deja la deuda irlandesa en BBB+ (al borde del bono basura).

17 diciembre: Moody´s rebaja 5 escalones la deuda irlandesa; Aa2 Baa1

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Año 2011

9 marzo: el conservador Enda Kenny nuevo primer ministro de Irlanda.

1 abril: S&P: BBB BB+

15 abril: Moody´s rebaja dos escalones la deuda y la deja al borde del bono basura: Baa1 Baa3

6 de julio: la prima de riesgo se desboca y supera los 1.000 p.b.

12 julio: Moody´s: Baa3 Ba1 (bono basura)

16 agosto: la prima de riesgo fluctúa entre los 720 y 750 p.b.

22 septiembre: Los bancos empiezan perdonan algunos préstamos hipotecarios a cambio de la vivienda hipotecada.

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Año 2012

11 enero: El primer ministro recalca que su país no necesitará un segundo rescate.

13 enero: S&P baja la nota de la deuda soberana a 9 países de la zona euro y, sin embargo, mantiene la de Irlanda.

24 enero: prima de riesgo en 621 p.b. y no se prevén grandes oscilaciones a c/p.

27 enero: Fitch rebaja la nota a 5 países de la zona euro, pero no a Irlanda.

22 febrero: El gobierno anuncia que pondrá a la venta bienes estatales por valor de 3.000 millones de euros.

16 abril: superávit comercial de 3.000 millones de euros.

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1. Situación económica anterior a la crisis (“Tigre Celta”)2. Aviso de llegada de crisis (el “Tigre Celta” ya no ruge)3. Cronología (hasta el rescate)4. Todo sobre el rescate5. Cronología (después del rescate)6. Comparativa de países rescatados7. Bibliografía

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Comparativa de países rescatados

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¿Quién aprueba?¿Quién suspende?

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Bibliografía:

• Banco Mundial http://datos.bancomundial.org/pais/irlanda

• Indexmundi http://www.indexmundi.com/es/irlanda/

• Fondo Monetario Internacionalhttp://www.imf.org

• Wikipedia• Departamento de Finanzas de Irlanda

http://www.finance.gov.ie/• Eurostat

http://epp.eurostat.ec.europa.eu