CRISIS FINANCIERA

EFECTO TEQUILA

Se le denomina “Efecto” por todas las consecuencias que causó en muchas economías mundiales a raíz de la crisis mexicana.

También denominada “Error de Diciembre”(Carlos Salinas de Gortari)

Surgió el 20 de Diciembre de 1994 durante el inicio de Ernesto Zedillo.

¿Qué es, cuando y cómo surgió?

El efecto se inició cuando el gobierno mexicano tomó la decisión de devaluar el peso.

Repercutió en Argentina, Hong Kong, Corea del Norte.

Ernesto Zedillo recurrió a Estados Unidos quién otorgó 20.000 millones de dólares.

El peso mexicano perdió la mitad de su valor:

Precio Dólar PRECIO ESTABLE : $3.40Precio Dólar PRECIO RECORD : $8.00Precio Dólar PRECIO DESPUÉS: $6.11 Julio 1995

El PIB retrocedió

10,000 empresas cerraron

Inflación de más del 50%

Finales de 1995:

México pagó toda la deuda que tenía de

EEUU, pero una gran parte de las pymes de México no pudo ser rescatada y acabaron extinguiéndose debido sobre todo a las altísimas tasas de interés (de hasta el 100%) durante el período de devaluación.

En 1997:

CAUSAS DE LA CRISIS

Administración de Carlos Salinas de Gortari (1988-1994)

Mayor importancia a la Inversión Extranjera.

Privatización de la Banca: los fondos de las ventas eran utilizados para invertir en infraestructura, para aumentar la eficiencia en el TLCAN

México fue de las primeras naciones recientemente “industrializadas” en ser aceptada en la OCDE (mayo 1994).

Administración de C. S. de Gortari. (1988-1994)

Peso sobrevaluado.

Vulnerabilidad económica de México que no era bien conocida o era minimizada por los políticos de Salinas o por los medios.

Hufbauer y Schoot (2005) reconocen varios eventos y políticas marcoeconómicas de la administración de Salinas que propiciaron la crisis económica de 1994:

1994 fue el último año del sexenio de Salinas.

Para poder mantener este déficit histórico (un 7% del déficit de cuenta corriente del PIB), Salinas emitió los Tesobonos.

México experimentó prácticas bancarias relajadas o incluso corruptas.

Luis Donaldo Colosio, fue asesinado en marzo de ese año, y unos meses después, José Francisco Ruiz Massieu el procurador encargado de la investigación del crimen, también fue asesinado

El EZLN, una rebelión insurgente de Chiapas, le declaró la guerra al gobierno el 1 de enero.

Los últimos dos eventos alarmó a los inversionistas que habían comprado los TESOBONOS, por lo que los vendieron rápidamente ocasionando fugas de reservas internacionales del Banco de México.

el Banco de México decidió comprar deuda mexicana para mantener la base monetaria e impedir que las tasas de interés se incrementaran

Administración de Ernesto Zedillo (1994-2000)

Sólo planeaba subir la banda de la tasa de cambio fija un 15%, hasta los 4 pesos por dólar.

Terminar con muchas de las prácticas económicas no ortodoxas como la compra de deuda ante la situación del país.

Muchos extranjeros retiraron sus inversiones. Decidió establecer el sistema de libre flotación

del peso, el cual va llegar a 7.2 pesos por dólar en tan sólo una semana.

Se enviaron de los estados unidos $20 mil millones de dólares, a los cuales se les añadieron casi $30 mil millones más:

$17 mil millones del fondo monetario internacional $10 mil millones del bank for international

settlement Mil millones del banco de canadá en forma de swaps

de corto término Mil millones más provenientes de diversos países

latinoamericanos

Despido masivo de empleados y varios

suicidios producto de la tensión de las deudas.

De la devaluación se dio a mitad de semana en un miércoles, y durante el resto de la semana los inversionistas extranjeros huyeron del mercado mexicano.

EFECTOS

EFECTO DRAGON

A mediados de 1997 problemas del tipo de cambio afectaron a la

región, conocida por una mítica fortaleza económica, del Sudeste Asiático.

La crisis cambiaria se desarrolló principalmente en Malasia, Tailandia e Indonesia afectando también a algunas economías Sudamericanas; muchos inversionistas consideraban a Hong Kong como el mercado más líquido y abierto de Asia. El hecho de que su moneda estuviera fija por tanto tiempo al dólar estadounidense hizo pensar que era bastante sólida. El dólar de Hong Kong estuvo bajo presiones desde el efecto tequila, pero desde la decisión de Tailandia de flotar el baht el 2 de julio se desató una crisis cambiaria en los mercados Asiáticos que afectó la rupia de Indonesia, el ringgit malayo, el peso filipino, el nuevo dólar taiwanés y al won coreano.

Historia de la crisis Efecto Dragon

Se recuerda al Efecto Dragón, o "Crisis Económica Asiática", como la primera crisis de la globalización.

Período de fuertes dificultades financieras, y la ocasión primera en la que los mercados de todo el planeta temieron por una crisis de alcance global, algo que no había sucedido en el caso anterior de México

• Todo comenzó con la devaluación de la moneda

tailandesa, los primeros días de julio de 1997. Como consecuencia, muchas de las economías de la zona se vieron afectadas; Malasia, Indonesia y Filipinas también devaluaron.

• Se perjudicaron entonces sus principales socios económicos de la zona, Taiwán, Hong Kong y Corea del Sur. La pobreza en naciones como Indonesia y el mismo Taiwán creció hasta el 20%.

Causas

- Sobrevaluación de la moneda - Déficit en cuenta corriente de Honk Kong- Disminución del flujo de inversiones extranjeras ante la incertidumbre política provocada por el cambio de soberanía- Dependencia de los capitales extranjeros- Desaceleración económica- Ataques especulativos a las monedas de la región que provocaron devaluaciones en Filipinas, Malasia, Indonesia Singapur y Tailandia- Fuga de capitales- Caída de la bolsa de valores

Consecuenc

ias

- Incertidumbre en los mercados mundiales

- Altas tasas de desempleo

- Millones de nuevos pobres

Efecto VodkaCrisis financiera Rusa

A fines de 1997 la deuda interna se elevo drásticamente.

Disminución en la inversión privada.

El petróleo, el gas natural, los metales y la madera conformaban más del 80% de las exportaciones rusas, dejando al país vulnerable a las oscilaciones de los precios mundiales.

Causas

El petróleo era el recurso que mayores ingresos fiscales generaba al gobierno ruso.

 Falta de pago de los impuestos por parte de las industrias energéticas y manufactureras.

Declinó la productividad, se dio una tasa de cambio fija entre el rublo y las divisas extranjeras

La economía rusa presentó 2 shocks externos

Crecimiento de los préstamos internos y tasas de interés muy altas.

En junio, en un esfuerzo por apuntalar la moneda y detener la fuga de capital, Kiriyenko subió las tasas de interés GKO en un 150%.

¿Cómo se manifestó?

Finales 1997, la situación con los receptores de impuestos era muy tensa y tenía un efecto negativo en el financiamiento de presupuesto (pensiones, utilidades comunales, transporte, etc.)

Un paquete financiero de $22,6 mil millones del FM y del BM fue aprobado el 13 de julio para apoyar las reformas y estabilizar el mercado ruso intercambiando un volumen enorme de billetes a corto plazo GKO rápidamente maduros en eurobonos a largo plazo.

El 12 de mayo de 1998, los mineros de carbón empezaron una huelga debido a sus salarios impagados, 1 de agosto se debía aprox. $12,5 mil millones en salarios El 14 de agosto, la tasa de cambio del rublo se mantenía en

6.29 por dólar americano.

A pesar del rescate financiero, los intereses mensuales

de la deuda rusa subían a una suma 40% mayor que sus recaudaciones fiscales mensuales

Rusia empleaba una política de "clavija flotante" hacia el rublo, lo que significaba que el Banco Central se comprometía a que en todo momento la tasa de cambio rublo/dólar permanecería dentro de un rango particular.

Si el rublo amenazaba devaluarse fuera de ese rango Central, se intervendría gastando reservas extranjeras para comprar rublos.

Devaluación del Rublo

Carrera hacia la liquidez y huida hacia la calidad

Quiebra de los fondos de inversión libre.(Long-Term Capital Management)

Aparato de producción ruso más competitivo.

Efectos

Aumento del

desempleo en Rusia.

Disminución en el consumo de gas en el mercado interno.

Efectos en operaciones financieras argentinas.