CASAS BOLSA OKOK - Comisión Nacional Bancaria …...4 Responsable de la información: Dirección...

Casas de BolsaBOLETIN ESTADISTICO

Diciembre 2005

3

Presidente

Lic. Jonathan Davis Arzac

Secretario

Lic. María Teresa Fernández Labardini

Secretario Suplente

Lic. Jorge L. González García

Vocales Propietarios Vocales Suplentes

Lic. José Francisco Gil Díaz C. Claudia María Bazua Witte

C. Alonso Pascual García Tamés Lic. Gerardo Rodríguez Regordosa

Lic. Luis Felipe Mancera de Arrigunaga Lic. Luis Urrutia Corral

Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla Lic. Felipe Alberto Izaguirre Navarro

Dr. José Antonio González Anaya Dr. Alejandro Mariano Werner Wainfeld

Dr. Guillermo Ortiz Martínez Dr. José Gerardo Quijano León

Lic. Everardo Elizondo Almaguer Lic. Francisco Joaquín Moreno y Gutiérrez

Dr. Jesús Marcos Yacamán Lic. Fernando Luis Corvera Caraza

Lic. Manuel Aguilera Verduzco Lic. Manuel Agustín Calderón de las Heras

Lic. Mario Gabriel Budebo Act. Gabriel Ramírez Fernández

Vicepresidentes

Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield

Lic. José Luis Ochoa Bautista

Junta de Gobierno

4

Responsable de la información:Dirección General de Sociedades de InversiónInsurgentes Sur 1971, Torre Sur piso 7, Méx. D. F. tel. 57-24-63-81.

Elaboración y Publicación:Supervisión en Jefe de Análisis tels. 57-24-64-21 y 22Supervisión de Difusión tel. 57-24-64-49.Insurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, México, D. F.

Distribución:Insurgentes Sur 1971, Torre Sur piso 9, México, D. F. tel. 57-24-60-00 ext. 5554 y 5556.

Funcionarios

Presidente

Lic. Jonathan Davis Arzac

Vicepresidentes

Lic. Mauricio Basila Lago

Lic. Patricio Bustamante Martínez

Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield

C.P. José Ángel Escobar Arvizu

Lic. María Teresa Fernández Labardini

Lic. Miguel Ángel Garza Castañeda

Lic. José Luis Ochoa Bautista

Lic. Juan Alfonso Orozco Waters

Lic. Benjamín Vidargas Rojas

Titular del Organo Interno de Control en la CNBV

Lic. Benigno Estrada Rodríguez

Secretario de la Presidencia

Ing. Gustavo Pérez Abelleyra

5

Índice .............................................................................................................................. 5

Presentación .................................................................................................................... 7

Evolución de las Casas de Bolsa ....................................................................................... 9

Estadísticas de las Casas de Bolsa ................................................................................... 19

Principales Indicadores Financieros ...................................................................... 20

Capital Global y Requerimientos de Capital .......................................................... 21

Total de Personal ................................................................................................. 22

Número de Inversionistas ..................................................................................... 23

Información por InstituciónCasas de Bolsa.....................................................................................................26Acciones y Valores de MéxicoMonexInversora BursátilGBM Grupo Bursátil Mexicano.............................................................................28BBVA BancomerInvexSantander SerfínScotia Inverlat......................................................................................................30BanorteValores MexicanosVectorIxe..................................................................................................................... .32FinamexHSBCValueDeutsche Securities..............................................................................................34Merrill Lynch de MéxicoMultivaloresInteraccionesArka.....................................................................................................................36BanamexActinverING BaringProtego...............................................................................................................38UBSCredit SuisseJ.P. MorganABN AMRO Securities...........................................................................................40Banc of America Securities

Indice

Información Consolidada con SubsidiariasAcciones y Valores de México....................................................................44MonexGBM Grupo Bursátil MexicanoInvexSantander Serfin.......................................................................................46Scotia InverlatBanorteVectorIxe............................................................................................................48FinamexValueInteraccionesArka..........................................................................................................50

Circulares y otras disposiciones recientes .............................................................. 54

7

Presentación

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores emite el presente Boletín para cumplir con lo dispuesto por

la fracción XXIII del Artículo 4° de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

Mediante la difusión pública de la información financiera de las Casas de Bolsa se persigue dar mayor

transparencia a los mercados en que estas instituciones operan, así como ofrecer los elementos necesarios

para su seguimiento análisis y evaluación.

La información contenida en este Boletín se presenta bajo los Nuevos Criterios Contables, establecidos por

la CNBV en la Circular Unica de Casas de Bolsa del 23 de Julio de 1994 y publicada en Diario Oficial de la

Federación el 6 de Septiembre del nuevo año.

En el Boletín Estadístico de Casas de Bolsa, de periodicidad trimestral, se presenta en primer lugar, una nota

ejecutiva en la que de manera sintética se describe el comportamiento y evolución del sector, señalando las

principales variaciones y tendencias del período.

En segundo lugar se incluye un apartado para el Total de las Casas de Bolsa, el cual ofrece una visión

particular y de conjunto a través de sus principales Indicadores Financieros, del número de personal e

inversionistas por institución, así como el Estado de Contabilidad y Estado de Resultados agregado.

Finalmente y para cada Casa de Bolsa se presentan las Cuentas de Orden, el Estado de Contabilidad y el

Estado de Resultados.

Cabe señalar que los datos consignados, se han obtenido de la información que las Casas de Bolsa envían

a esta Comisión. Su contenido y autenticidad son estricta responsabilidad de las propias instituciones; sin

embargo, dicha información está sujeta a nuestros procesos selectivos de revisión para determinar su

razonabilidad y apego a los criterios de registro contable establecidos.

EL BOLETIN ESTADISTICO DE CASAS DE BOLSA EN INTERNET

www.cnbv.gob.mx

Con objeto de ofrecer a los usuarios mayor facilidad para el acceso y análisis de la información financiera

de las Casas de Bolsa, el Boletín Estadístico de este sector se encuentra disponible en Internet de manera

gratuita.

Casas de BolsaEVOLUCION DE LAS

Diciembre 2005

11

Introducción

Al mes de diciembre del año en curso, el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicanade Valores registró 17,802.71 puntos, con un incremento nominal de 5.8% en el mes y del37.8% respecto al cierre de 2004. Su operación promedio diario disminuyó 3.9% en importe yel 10.2% en volumen, respecto al mes de noviembre. Con relación al mes de diciembre de 2004,se incrementó en importe 9.7% y en volumen 49.4%. La inversión extranjera en el mercadoaccionario, fue del orden de 106,555 millones de dólares, cifra superior en 4.3% a los 102,123millones de dólares registrados a fines de noviembre, y en 44.1% respecto al cierre de 2004.

El índice nacional de precios al consumidor registró un incremento de 0.6% mensual y un 3.3%anual. En lo que se refiere al tipo de cambio, la cotización al final del mes (10.71 pesos por dólar)presentó una depreciación de 1.3% respecto a la observada al cierre de noviembre (10.57pesos por dólar), y una apreciación del 4.5% respecto al mes de diciembre de 2004. La tasaCetes a 28 días se redujo de 8.5% en la última subasta de noviembre de 2005 a 8.0% en la últimade diciembre.

Resultados

Al mes de diciembre, el sector registró utilidades acumuladas por $2,645 millones, lo querepresentó un incremento nominal del 7.5% y real del 4.0%, respecto al mismo mes del añoanterior. De las 29 casas de bolsa, 21 registraron utilidades y 8 pérdidas. Las intermediarias conmayores utilidades fueron: Accival, BBVA-Bancomer, Inversora, Monex, Inverlat y GBM, entanto que las pérdidas en orden de importancia correspondieron a: Santander, J.P. Morgan,Multivalores, Vector, UBS, ABN, Banc Of América y Protego, esta última inició operaciones eldía 14 de marzo de 2005.

Evolución de las Casas de Bolsa (1) Diciembre 2005

1 Para efectos de comparación 2005/2004, las cifras sectoriales no incluyen a las casas de bolsa que se encuentran en liquidación (Abaco, Anáhuac,Estrategia, Mexival y Valburmex).

Resultados del Ejercicio del Sector Diciembre 20052,645 millones de pesos*

1,705

940

* Para efectos del presente análisis se ha clasificado a las casas de bolsa en dos grupos, en función de sus vínculos corporativos: i) integrantes de grupos financieros con banco; ii) casas de bolsa independientes o que forman parte de un grupo financiero sin banco (ver clasificación en cuadros anexos).

0

500

1,000

1,500

2,000

IndependientesAgrupadas

12

Los ingresos netos de las casas de bolsa registraron un incremento nominal de 7.5% y real de4.0%, al pasar de $8,659 millones en diciembre de 2004 a $9,307 millones al mes de diciembrede 2005. Lo anterior refleja fundamentalmente un aumento en mercado de dinero ycomisiones.

INGRESOS NETOS DEL SECTOR

Diciembre de 2004 Diciembre de 2005 Variación

Concepto Millones Participación Millones Participación Millones

$ % $ % $ %

Mercado de Dinero 1,991 22.99 3,655 39.27 1,664 83.58

Comisiones * 2,354 27.19 3,019 32.44 665 28.25

Sociedades de Inversión 971 11.21 985 10.58 14 1.44

Ingresos por Asesoría F. 567 6.55 660 7.09 93 16.40

Rdo. por Val. a Val. Raz. 1,047 12.09 416 4.47 -631 -60.27

Subsidiarias 723 8.35 700 7.52 -23 -3.18

Otros 1,006 11.62 -128 -1.38 -1,134 -112.72

Total 8,659 100.00 9,307 100.00 648 7.48

Evolución de Resultados Mensuales

Diciembre 2004 - Diciembre 2005

314

551

283

283260

74

(121)

64

64

196228

173

283

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

DIC

NO

V

OC

T

SE

P

AG

O

JULI

O

JUN

IO

MAY

O

AB

R

MZ

O

FE

B

EN

E 0

5

DIC

257266

* Basicamente mercado de capitales y colocaciones.

13

En el período analizado, los gastos de administración aumentaron $502 millones al pasar de$5,221 millones en diciembre de 2004 a $5,723 millones en diciembre de 2005, lo querepresenta un incremento nominal del 9.6% y real del 6.1%. El aumento se observafundamentalmente en gastos del personal.

Capitalización

Entre diciembre de 2004 y diciembre de 2005, el capital contable registró un incremento de$1,733 millones, al pasar de $13,938 millones a $15,671 millones. Este aumento se explicaprincipalmente por las utilidades generadas, compensado con las reducciones en el capital,derivadas del pago de dividendos y por escisiones, durante el ejercicio 2005.

GASTOS ADMINISTRATIVOS

Diciembre 2004 Diciembre 2005 Variación


$ % $ % $ %

Gastos del Personal 3,424 65.58 4,250 74.26 826 24.12

Gastos Generales 1,358 26.01 619 10.82 -739 -54.42

Otros Gastos de Operación 305 5.84 715 12.49 410 134.43

Depreciaciones y Amortiz. 134 2.57 139 2.43 5 3.73

Total 5,221 100.00 5,723 100 502 9.62

AGRUPADAS59%

INDEPENDIENTES41%

Participación en el Total de Ingresos del Sector9,307 millones de pesos

Diciembre 2005

14

Conciliación del Capital Contable. Diciembre 2004 – Diciembre 2005

Concepto Millones de pesos

Capital Contable al 31-12-2004 13,938

Aumentos:

Aportación de recursos frescos 75

Capitalización de resultados de ejercicios anteriores 60

Resultados al mes de diciembre 2005 2,645

Reconocimientos de Efectos de la Inflación diciembre 2005 356

Disminuciones:

Capital histórico 55

Dividendos 998

Escisiones 350

Capital contable al 31-12-2005 15,671

El capital global del sector aplicable al mes de diciembre fue del orden de $12,306 millones,cifra superior en 9.6% nominal a la correspondiente a diciembre de 2004 ($11,224 millones).Este aumento es resultado de los incrementos registrados por Inversora, Invex, Accival yFinamex. Por su parte, el requerimiento de capital aumentó el 11.1% al pasar de $3,300millones a $3,665 millones. Lo anterior se tradujo en una relación capital global a requerimientosde 3.4 veces, cifra igual a la correspondiente al mes de diciembre de 2004 (3.4 veces).

AGRUPADAS63%

INDEPENDIENTES37%

Participación en el Capital Contable del Sector15,671 millones de pesos

Diciembre 2005

15

Posición en reportos

La posición en operaciones de reporto de las casas de bolsa disminuyó de $134,635 millonesen diciembre de 2004 a $113,956 millones en diciembre de 2005, con un decremento nominaldel 15.4%. En su composición se observa una reducción en Bondes y papel bancario con unaumento en el peso relativo de Bonos IPAB.

POSICIÓN DE RIESGO EN REPORTOS POR INSTRUMENTO


Instrumentos Millones Participación Millones Participación Millones

$ % $ % $ %

Papel Bancario 21,921 16.28 7,308 6.41 -14,613 -66.66

Bondes 21,493 15.96 5,913 5.19 -15,580 -72.49

Cetes 7,431 5.52 7,119 6.25 -312 -4.20

Bonos IPAB 53,590 39.80 62,811 55.12 9,221 17.21

Bonos BREMS 27,942 20.75 30,763 27.00 2,821 10.10

Otros 2,258 1.68 43 0.04 -2,215 -98.11

Total 134,635 100.00 113,956 100.00 -20,679 -15.36

En lo que se refiere a la estructura por períodos de vencimiento, se observan disminuciones entodos los plazos, destacando a corto plazo con el 19.9% entre diciembre de 2004 y diciembrede 2005. Por su parte los instrumentos reportados a tasa revisable aumentaron su participaciónen 17 puntos porcentuales.

POSICIÓN DE RIESGO EN REPORTOS POR PLAZO Y TASA


Instrumentos Millones Participación Millones Participación Millones

$ % $ % $ %

Corto Plazo 57,406 42.64 46,001 40.37 -11,405 -19.87

Mediano Plazo 58,728 43.62 51,429 45.13 -7,299 -12.43

Largo Plazo 18,500 13.74 16,526 14.50 -1,974 -10.67

Total 134,635 100.00 113,956 100.00 -20,679 -15.36

Tasa Fija 40,612 30.16 15,121 13.27 -25,491 -62.77

Tasa Revisable 94,023 69.84 98,835 86.73 4,812 5.12

Total 134,635 100.00 113,956 100.00 -20,679 -15.36

16

Activos

Los activos2 aumentaron de $17,843 millones en diciembre de 2004 a $21,416 millones endiciembre de 2005, lo que representa un incremento nominal del 20.0%, y real del 16.2%. Elaumento más importante proviene del rubro de inversiones en valores (operaciones fechavalor), concentrando el mayor peso relativo con el 54.9% del total, seguido de inversionespermanentes con el 14.4%.

INTEGRACION DEL ACTIVO



$ % $ % $ %

Inversión en Valores 9,459 53.01 11,767 54.94 2,308 24.40

Oper. con Val. y derivados 429 2.40 763 3.56 334 77.86

Activos Fijos 1,077 6.04 1,104 5.16 27 2.51

Inversiones Permanentes 3,290 18.44 3,093 14.44 -197 -5.99

Doctos. y Ctas. Por Cobrar 678 3.80 648 3.03 -30 -4.42

Imp. Difer. y otros Activos* 1,585 8.88 1,677 7.83 92 5.80

Disponibilidades 1,325 7.43 2,364 11.04 1,039 78.42

Total 17,843 100.00 21,416 100.00 3,573 20.02

* Al mes de diciembre de 2005, el rubro impuesto diferidos y otros activos se compone fundamentalmente de: cargos diferidosy pagos anticipados ($905 millones), impuestos diferidos ($429 millones), Intangibles ($86 millones) y otros activos a largoplazo ($256 millones).

Las Inversiones en valores fueron del orden de $11,767 millones, con un incremento nominalde 24.4%, con relación al mes de diciembre de 2004. Dentro de los conceptos que lo integran,el más importante continúa siendo mercado de dinero, no obstante, se observa un aumentoen instrumentos de renta variable (acciones).

INVERSIONES EN VALORES



$ % $ % $ %

Títulos Mercado de Dinero 6,475 68.45 7,065 60.04 590 9.11

Acciones 1,774 18.75 3,639 30.93 1,865 105.13

Otros Títulos de Deuda * 1,210 12.79 1,063 9.03 -147 -12.15

Total 9,459 100.00 11,767 100.00 2,308 24.40

* Incluye Sociedades de Inversión de Deuda.

2 Incluyendo saldos netos de cuentas liquidadoras y valor mismo día.

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Pasivos

Los pasivos3 registraron un incremento nominal del 47.1% y real de 42.4%, al pasar de $3,905millones en diciembre de 2004 a $5,745 millones en diciembre de 2005, esto se debeprincipalmente al aumento observado en acreedores diversos y otras cuentas por pagar,destacando los rubros de cuentas liquidadoras, dividendos por pagar y reservas para juicios ylitigios. Cabe notar que en términos relativos, los pasivos a diciembre de 2005 representan el26.8% del activo total, en tanto que al cierre de 2004 fueron de 21.9%.

INTEGRACION DEL PASIVO



$ % $ % $ %

Préstamos Bancarios 283 7.25 311 5.41 28 9.89

Vals. Asignados por liquidar 0 0.00 0 0.00 0 0.00

Operaciones con Valores y Derivados 350 8.96 918 15.98 568 162.29

Otras Cuentas por Pagar* 3,016 77.23 4,189 72.92 1,173 38.89

Impuestos Diferidos 249 6.38 321 5.59 72 28.92

Créditos Diferidos 7 0.18 6 0.10 -1 -14.29

Total 3,905 100.00 5,745 100.00 1,840 47.12

* Al mes de septiembre de 2005, otras cuentas por pagar incluyen: I.S.R. y P.T.U. por pagar por $642 millones y Acreedores diversos con$3,547 millones, el incremento observado en este rubro deriva básicamente de cuentas liquidadoras y dividendos por pagar.

La relación créditos bancarios a corto y largo plazo a capital contable fue de 0.02 veces, cifraigual a la registrada al cierre del ejercicio 2004 (0.02 veces).

Custodia y operatividad

Los valores de clientes en custodia, mostraron una variación positiva de $492,979 millonesrespecto a diciembre de 2004, al pasar de $2’094,017 millones a $2’586,996 millones, lo quese tradujo en un incremento nominal del 23.5%. En términos absolutos, las casas de bolsa conmayores incrementos en este rubro fueron: Inversora, Invex, Accival y BBVA-Bancomer. Elnúmero de cuentas de clientes disminuyó de 161,786 a 161,429, en tanto que el número deempleados aumentó al pasar de 4,232 al cierre de 2004 a 4,408 en diciembre de 2005. Lacustodia por cuenta se incrementó de $12.9 millones a $16.0 millones, y la custodia porempleado de $494.8 millones a $586.9 millones.

3 Considerando saldos netos de cuentas liquidadoras.

18

Indicadores Financieros

Dentro de los indicadores financieros, se observan decrementos mínimos en el ROA y en el ROE.El resultado neto a gastos de administración presentó una disminución con relación al mismomes del año anterior, por su parte, la relación gastos de administración a ingresos totales dela operación mostró un aumento de .7 décimas de punto porcentual.

INDICADORES


Concepto % % Puntos Porcentuales

ROA (Resultados / Activos Productivos) 13.79 12.35 -1.44

ROE (Resultados / Capital Contable) 21.44 20.31 -1.14

Rdo. Neto/Gtos. de Administración 47.13 46.22 -0.91

Gtos. de Administración / Ingresos totales de la operación 67.36 68.06 0.70

Conclusiones

• Al mes de diciembre, las casas de bolsa reportaron utilidades por $2,645 millones,registrando un incremento nominal del 7.5% y real de 4.0%, respecto al mismo periodo delaño anterior ($2,461 millones). Ello se explica fundamentalmente por los aumentosobservados en los rubros comisiones y tarifas e ingresos por asesoría financiera.

• Los ingresos netos del sector tuvieron un incremento nominal del 7.5%, al pasar de $8,659millones en diciembre de 2004 a $9,307 millones en diciembre de 2005. Por su parte, losgastos de administración registraron un aumento del 9.6% nominal.

• El capital contable se ubicó en $15,671 millones cifra superior en $1,733 millones, lo querepresenta un incremento nominal del 12.4% con relación al cierre de 2004. Ello se explicafundamentalmente por el aumento en las utilidades del ejercicio.

• El capital global del sector, de $12,306 millones, representó 3.4 veces el requerido por lanormatividad vigente, que fue de $3,665 millones. Respecto a diciembre de 2004, el sectoraumentó su capital global en $1,082 millones y, sus requerimientos en $365 millones.

• La posición de riesgo de las casas de bolsa por operaciones de reporto, presentó undecremento nominal del 15.4%, respecto al mismo periodo del año anterior, este se debefundamentalmente a las disminuciones observadas en Bonos Brems y Cetes. En cuanto alos periodos de vencimiento, se observa una disminución en todos los plazos, destacandoel de corto plazo. Por otra parte, se mantiene el predominio en instrumentos a tasa revisable.

19

• Los activos se ubicaron en $21,416 millones cantidad superior en $3,573 millones, loque representa un incremento nominal del 20.0% con relación al cierre de 2004, elaumento más importante se genera en el rubro de inversiones en valores por lasoperaciones fecha valor.

• El pasivo registró un incremento nominal del 47.1%, al pasar de $3,905 millones endiciembre de 2004 a $5,745 millones al cierre de 2005, esto se debe básicamente alaumento observado en acreedores diversos y otras cuentas por pagar, destacando losrubros de cuentas liquidadoras, dividendos por pagar y reservas para juicios y litigios.

• Los valores de clientes en custodia registraron en el mes de diciembre, un incrementonominal del 23.5% al presentar un saldo de $2’586,996 millones. La custodia por cuentaaumentó de $12.9 a $16.0 millones, y la custodia por empleado de $494.8 millones a$586.9 millones. Lo anterior con respecto al cierre del ejercicio 2004.

• De la comparación de los indicadores de rentabilidad, se puede observar un decrementosustentado principalmente por un crecimiento mayor en los activos y en el capital contableque el registrado en las utilidades, este con relación al mismo mes del año anterior.

ESTADISTICAS DE LAS

Casas de Bolsa

22

Principales Indicadores Financieros Diciembre 2005(Porcentajes)

Apa- Reque- ROE ROA Margen Resultado Gastos de Resultado Gastos del

lanca- rimiento Resultado Resultado financiero de oper. admon. neto / personal

Solvencia Liquidez miento de capital neto / neto / Activos / Ingreso / Ingreso / Gastos / Ingreso Gastos / Ingreso

(1) (2) (3) / Capital Capital pro- total de la total de la adminis- total de la adminis- total de la

(Número de veces) global contable ductivos operación operación tración operación tración operación

Ingresototal de laoperación

Casas de Bolsa 3.18 2.48 0.31 29.78 20.31 12.35 44.52 31.94 146.94 68.06 46.22 50.54

Acciones y Valores de México 2.94 2.13 0.40 7.78 23.77 13.75 21.73 30.23 143.33 69.77 95.86 41.96

Monex 1.90 1.41 0.32 5.13 31.49 11.32 95.35 31.31 145.57 68.69 32.74 56.19

Inversora Bursátil 6.68 8.50 0.18 11.04 27.74 18.47 24.92 68.96 322.14 31.04 161.55 4.04

GBM Grupo Bursátil Mexicano 2.72 2.70 0.55 101.29 20.31 10.89 44.34 42.43 173.71 57.57 105.29 58.24

BBVA Bancomer 4.54 4.15 0.28 5.46 63.06 30.47 10.78 82.22 562.30 17.78 447.04 10.72

Invex 7.71 10.33 0.15 29.44 12.54 10.54 83.34 48.10 192.69 51.90 64.44 38.47

Santander Serfin 1.89 1.11 0.80 36.62 (10.42) (6.72) 17.53 29.82 142.49 70.18 (15.97) 59.20

Scotia Inverlat 3.01 2.58 0.33 42.81 26.83 15.80 21.22 34.00 151.51 66.00 42.55 48.59

Banorte 2.73 1.77 0.58 39.76 15.62 8.62 38.18 18.18 122.21 81.82 22.66 63.57

Valores Mexicanos 6.79 6.10 0.17 76.54 15.10 11.19 71.96 39.31 164.78 60.69 53.11 43.62

Vector 9.62 4.02 0.11 62.38 (2.05) (1.88) 42.38 0.21 100.21 99.79 (3.17) 79.58

Ixe 2.84 2.06 0.49 77.85 12.55 7.86 33.34 5.73 106.08 94.27 14.44 75.11

Finamex 3.57 2.58 0.20 62.67 37.38 20.83 93.31 56.76 231.27 43.24 97.64 31.62

HSBC 1.40 1.13 0.17 5.43 12.91 9.76 23.48 14.43 116.86 85.57 38.45 9.92

Value 8.85 6.23 0.13 5.44 36.60 23.77 51.64 30.11 143.09 69.89 41.98 54.68

Deutsche Securities 16.87 14.65 0.06 0.91 14.83 12.15 35.31 65.20 287.37 34.80 206.35 16.57

Merrill Lynch de México 4.00 2.56 0.33 2.18 28.75 16.82 5.58 44.05 178.73 55.95 55.09 44.89

Multivalores 3.82 2.79 0.35 87.55 (7.44) (5.99) 53.37 (25.36) 79.77 125.36 (8.90) 99.14

Interacciones 12.24 7.05 0.08 68.11 22.23 16.70 27.78 27.04 137.06 72.96 29.26 54.56

Arka 3.46 1.88 0.16 18.61 18.88 11.63 52.66 15.36 118.15 84.64 35.14 77.31

Banamex N.A. N.A. 0.00 0.00 8.02 7.42 105.01 78.27 460.14 21.73 684.15 0.63

Actinver 4.27 1.93 0.09 46.79 86.12 35.29 34.06 24.66 132.73 75.34 138.69 62.27

ING Baring México 4.78 3.12 0.00 2.58 14.89 10.25 24.06 (23.49) 80.98 123.49 17.52 103.21

Protego 1.22 1.14 0.08 4.08 (41.91) (66.77) 162.26 (904.73) 9.95 1,004.73 (65.63) 388.69

UBS 3.37 3.13 0.42 6.69 (7.56) (5.75) 4.58 (15.85) 86.32 115.85 (13.16) 96.05

Credit Suisse 2.02 1.89 0.98 2.21 6.80 3.22 18.26 (694.21) 12.59 794.21 2.85 691.44

J.P. Morgan* 67.46 23.17 0.02 4.52 (31.52) (45.34) 154.95 N.A. 1.86 N.A. (76.67) N.A.

ABN AMRO Securities 12.55 8.26 0.09 4.12 (4.44) (4.28) 34.08 (534.14) 15.77 634.14 (11.41) 393.01

Banc of America 4.41 10.34 0.29 1.97 (4.34) (3.51) (15.51) (4.53) 95.67 104.53 (9.43) 80.68

(1) Activo Total / Pasivo Total(2) Activo Circulante (Disponibilidades + Instrumentos Financieros + Documentos y Cuentas por Cobrar + Pagos Anticipados) / Pasivo Circulante (Préstamos Bancarios a corto plazo +

Pasivos Acumulados + Operaciones con Clientes)(3) Pasivo Total - Liquidación de la Sociedad (Acreedor) / Capital Contable

* N.A. No aplicable a J.P. Morgan en virtud de que los ingresos totales d la operación en diciembre tuvieron unmonto muy reducido.

23

Capital Global y Requerimientos de Capital(Miles de pesos)

Diciembre 2004* Diciembre 2005*

Capital Requerimientos Capital Requerimientos

Global de Capital Global de Capital

Casas de Bolsa 11,223,894 3,300,318 12,306,002 3,664,724

Acciones y Valores de México 1,758,116 125,306 1,889,994 146,950

Monex 994,922 145,487 1,072,882 55,056

Inversora Bursátil 1,060,040 338,267 1,384,964 152,956

GBM Grupo Bursátil Mexicano 605,121 277,643 689,423 698,341

BBVA Bancomer 723,296 37,676 808,842 44,133

Invex 725,169 469,166 892,035 262,603

Santander Serfin 928,110 231,204 747,662 320,037

Scotia Inverlat 555,387 359,385 502,019 183,858

Banorte 415,025 62,767 433,860 172,496

Valores Mexicanos 536,277 445,480 591,199 452,515

Vector 415,656 169,829 385,114 240,232

Ixe 309,728 106,909 330,978 257,669

Finamex 259,079 252,309 363,976 228,086

HSBC 91,611 6,654 122,683 6,662

Value 317,135 17,931 344,773 18,740

Deutsche Securities 343,050 4,891 413,386 3,781

Merrill Lynch de México 159,833 7,305 234,407 5,120

Multivalores 224,878 106,800 183,732 160,850

Interacciones 142,959 72,841 227,077 154,652

Arka 210,139 16,206 188,559 35,088

Actinver 72,962 30,441 111,140 52,007

ING Baring México 121,171 9,258 153,603 3,962

Protego 0 0 32,001 1,304

UBS 49,436 672 19,519 1,305

Credit Suisse 48,076 1,063 45,712 1,012

J.P. Morgan 108,500 3,198 78,251 3,540

ABN AMRO Securities 22,173 1,049 32,877 1,270

Banc of America 26,045 584 25,334 499

* El capital global aplicable corresponde al mes de octubre de 2004 y 2005, respectivamente.

24

Total de Personal

Diciembre Marzo Junio Septiembre Diciembre

2004 2005 2005 2005 2005

Casas de Bolsa 4,232 4,552 4,552 4,571 4,408

Acciones y Valores de México 370 374 378 387 391

Monex 1,117 1,159 1,166 1,185 1,214

Inversora Bursátil 0 223 224 224 220

GBM Grupo Bursátil Mexicano 137 131 124 121 121

BBVA Bancomer 57 53 51 43 1

Invex 207 214 207 219 221

Santander Serfin 193 198 200 199 199

Scotia Inverlat 310 312 312 306 306

Banorte 337 326 315 307 140

Valores Mexicanos 138 137 141 144 140

Vector 359 362 372 374 369

Ixe 223 221 222 223 223

Finamex 88 88 76 73 78

HSBC 10 11 10 11 11

Value 151 150 147 140 139

Deutsche Securities 2 2 1 1 1

Merrill Lynch de México 26 27 31 33 34

Multivalores 177 180 179 178 169

Interacciones 169 173 170 170 181

Arka 115 107 111 115 110

Banamex 0 0 0 0 0

Actinver 0 0 0 0 0

ING Baring México 23 74 75 78 77

Protego n. a. 7 8 8 31

UBS 11 11 13 13 13

Credit Suisse 4 4 11 13 13

J.P. Morgan 3 3 4 2 2

ABN AMRO Securities 4 4 3 3 3

Banc of America 1 1 1 1 1

25

Número de Inversionistas

Diciembre Marzo Junio Septiembre Diciembre

2004 2005 2005 2005 2005

Casas de Bolsa 161,786 154,151 153,760 156,804 161,429

Acciones y Valores de México 15,547 14,408 14,474 14,620 15,184

Monex 10,899 11,973 10,707 11,915 12,730

Inversora Bursátil 5,295 5,395 5,531 5,558 5,640

GBM Grupo Bursátil Mexicano 7,604 7,788 7,917 7,930 8,008

BBVA Bancomer 1,246 1,046 888 775 857

Invex 3,378 3,383 3,454 3,465 3,462

Santander Serfin 17,724 16,896 17,116 16,821 16,726

Scotia Inverlat 15,901 15,948 15,952 16,089 16,184

Banorte 9,610 9,568 9,467 9,488 9,237

Valores Mexicanos 3,059 2,961 2,915 2,915 2,898

Vector 14,207 12,193 12,011 12,090 12,240

Ixe 28,428 23,509 23,727 25,039 27,765

Finamex 451 472 466 439 437

HSBC 5,453 5,501 5,342 5,307 5,242

Value 4,078 3,985 3,989 4,141 4,173

Deutsche Securities 0 0 0 0 0

Merrill Lynch de México 260 265 268 272 283

Multivalores 3,340 3,358 3,317 3,307 3,262

Interacciones 7,327 7,397 7,332 7,468 7,632

Arka 3,999 3,979 4,245 4,193 4,161

Banamex 0 0 0 0 0

Actinver 3,247 3,291 3,573 3,860 4,188

ING Baring México 579 568 542 549 512

Protego n. a. 80 326 349 373

UBS 153 186 200 212 232

Credit Suisse 1 1 1 2 3

J.P. Morgan 0 0 0 0 0

ABN AMRO Securities 0 0 0 0 0

Banc of America 0 0 0 0 0

Cuentas de Orden Diciembre 2005(Miles de pesos)

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS

Clientes cuentas corrientes

Bancos de clientes

Dividendos por cobrar de clientes

Intereses por cobrar de clientes

Liquidación de operaciones de clientes

Premios de clientes

Liquidaciones con divisas de clientes

Cuentas de margen en operaciones con futuros

Otras cuentas corrientes

Valores de clientes

Valores de clientes recibidos en custodia

Valores y documentos recibidos en garantía

Valores de clientes en el extranjero

Operaciones por cuenta de clientes

Operaciones de reporto de clientes

Operaciones de préstamo de valores de clientes

Operaciones de compra de futuros y contratos

adelantados de cliente (monto nacional)

Operaciones de venta de futuros y contratos


Operaciones de compra de opciones de clientes

Operaciones de venta de opciones de clientes

Operaciones de compra de paquetes de

instrumentos derivados de clientes

Operaciones de venta de paquetes de


Fideicomisos administrados

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS

OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

Cuentas de Registro Propias

Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía

Valores de la sociedad entregados en custodia

Valores gubernamentales de la sociedad en custodia

Valores de la sociedad entregados en garantía

Valores en el extranjero de la sociedad

Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero

Adeudo al fondo de contingencia

Operaciones de Reporto

Títulos a recibir por reporto

(Menos) Acreedores por reporto

Deudores por reporto

(Menos) Títulos a entregar por reporto

TOTALES POR CUENTA PROPIA

26

Casas de Acciones y Inversora

Bolsa Valores de México Monex Bursátil

2,668,283 432,005 88,586 (123,190)

253,891 227 99,308 586

1 0 0 0

0 0 0 0

1,815,215 (162,540) (10,722) (123,776)

7,333 2,473 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

591,845 591,845 0 0

2,586,742,003 385,811,405 18,516,843 965,745,709

2,573,601,922 384,400,136 18,301,415 964,790,048

13,083,684 1,411,270 215,427 955,661

56,398 0 0 0

291,499,903 27,602,184 1,721,376 57,530,244

251,546,590 26,403,744 35,313 57,530,244

2,630,517 1,123,225 0 0

20,209,290 0 601,790 0

9,051,565 0 961,165 0

704,953 75,216 40,482 0

82,627 0 82,627 0

300,000 0 0 0

0 0 0 0

6,974,363 0 0 0

2,880,910,190 413,845,595 20,326,804 1,023,152,762

17,880,199 2,537,838 5,135,255 1,405,167

0 0 0 0

6,847,353 1,550,166 124,236 1,456,641

4,462,682 800,775 40,089 (51,473)

1,347,170 75,756 27,569 0

188,416 73,206 0 0

5,034,578 37,935 4,943,361 0

0 0 0 0

36,865 2,113 (1) 7

304,155,581 26,403,744 35,328 57,530,244

(304,229,294) (26,426,688) (35,328) (57,562,407)

176,274,375 27,377,465 0 57,562,409

(176,163,797) (27,352,407) 0 (57,530,239)

17,917,064 2,539,952 5,135,254 1,405,174

27

Estados Financieros Diciembre 2005(Miles de pesos)

Estado de contabilidad

ActivoDisponibilidadesInversiones en valores

Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento

Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados

Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos

Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo

Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo

Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas

Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados

Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar

Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos

Capital contableCapital contribuído

Capital socialPrima en venta de acciones

Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios

Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones

Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto

Estado de Resultados

Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera

Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto

(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación

Gastos de administraciónResultado de la operación

Otros productosOtros gastos

Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos

Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas

Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables

Resultado neto

Casas de Acciones y Inversora

Bolsa Valores de México Monex Bursátil

22,858,330 4,034,232 2,618,371 1,697,7452,363,545 1,754 1,661,888 452

11,766,517 2,464,733 183,795 1,417,86911,544,117 2,464,733 183,795 1,417,869

0 0 0 09,398 0 9,398 0

763,399 113,890 44,726 96,897418,810 44,837 35,328 96,897

93,469 69,053 0 0251,121 0 9,398 0

2,086,437 335,696 37,624 4,8111,104,013 254,091 89,282 25,7723,093,363 629,326 445,312 40,896

432,858 13,875 120,486 01,248,199 220,868 35,258 111,0481,248,199 220,868 35,258 111,048

7,187,170 1,369,925 1,382,060 254,295311,085 0 7,472 0299,636 0 28 0

11,449 0 7,444 087 0 0 0

918,371 111,777 62,271 96,895383,452 42,724 35,328 96,895281,377 69,053 26,555 0253,543 (0) 387 0

5,627,170 1,257,365 1,308,234 81,851641,966 125,208 114,120 46,541

4,985,204 1,132,157 1,194,113 35,3100 0 0 0

325,109 0 4,084 75,5495,347 783 0 0

15,671,160 2,664,308 1,236,311 1,443,45014,696,224 2,918,054 395,141 677,41014,541,539 2,918,054 395,141 677,410

154,686 0 0 0974,936 (253,746) 841,170 766,040

1,486,016 292,798 66,541 85,9557,301,956 1,825,440 478,319 574,919

(377) 0 0 049,973 0 784 0

(10,625,105) (2,843,080) 0 (242,852)135,331 (22,980) (555) 34,578

37,398 9,922 0 097,934 (32,901) (555) 34,578

(17,884) (17,568) 0 02,645,024 511,644 296,081 313,439

4,004,539 488,198 61,271 469,238660,358 110,567 0 0

4,664,898 598,765 61,271 469,2384,053,547 58,935 1,134,637 669,105

687,838 53,362 541 030,863,929 4,131,584 1,276,242 4,381,11830,574,723 3,904,730 1,198,029 4,947,486

415,648 (2,570) 46,383 87,867

(327,059) (63,624) (3,294) (34,847)3,743,504 166,233 1,255,397 155,7578,408,402 764,998 1,316,668 624,9955,722,496 533,729 904,471 194,0162,685,906 231,268 412,197 430,979

501,081 55,373 77,273 1,816511,615 1,352 54,044 8

2,675,373 285,289 435,425 432,788782,386 127,950 121,642 108,663156,911 (5,099) 49,191 21,033

1,736,076 162,438 264,592 303,092699,825 349,206 31,489 10,348

2,435,901 511,644 296,081 313,439

209,123 0 0 02,645,024 511,644 296,081 313,439




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































28

GBM Grupo BBVA Santander

Bursátil Mexicano Bancomer Invex Serfín

2,760,952 480,624 72,649 (90,586)

20,609 42,783 1,811 34,469

1 0 0 0

0 0 0 0

2,739,225 437,775 70,839 (125,056)

1,118 67 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

53,983,824 241,472,363 89,530,883 154,022,223

53,733,273 241,415,697 87,004,908 152,682,705

250,550 56,666 2,525,975 1,339,518

0 0 0 0

2,845,109 235,604 872 26,629,452

2,339,033 171,486 872 26,143,129

438,331 64,118 0 238,033

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 248,290

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

67,745 0 0 0

59,589,885 242,188,591 89,604,405 180,561,089

1,007,968 1,290,509 717,216 424,791

0 0 0 0

799,904 36,873 706,425 297,904

0 1,239,933 8,423 97,217

172,400 13,189 2,368 29,670

35,663 0 0 0

0 514 0 0

0 0 0 0

13,699 1 541 (19,812)

6,684,135 171,486 13,353,740 27,646,449

(6,667,976) (171,492) (13,352,904) (27,686,870)

1,811,552 200,943 6,006,395 23,305,825

(1,814,012) (200,936) (6,006,689) (23,285,216)

1,021,667 1,290,510 717,757 404,979

29



























Resultado neto

GBM Grupo BBVA Santander

Bursátil Mexicano Bancomer Invex Serfín

1,627,446 1,481,605 1,290,794 1,274,556201,098 24,645 128,256 4,212

1,012,423 1,289,995 717,216 399,1571,012,423 1,289,995 717,216 399,157

0 0 0 00 0 0 0

17,792 8 3,719 47,74017,755 8 3,719 47,740

37 0 0 00 0 0 0

99,222 39,558 119,149 297,00573,428 3,497 143,156 116,596

155,660 80,139 175,700 378,2850 0 0 5,569

67,823 43,764 3,599 25,99267,823 43,764 3,599 25,992

597,282 326,522 167,525 673,176284,576 0 15,007 0284,576 0 15,007 0

0 0 0 00 0 0 0

155,570 435 3,177 67,5524,056 6 3,177 67,552

151,515 428 0 00 0 0 0

52,185 326,087 75,522 605,6245,359 558 34,182 18,892

46,826 325,529 41,341 586,7320 0 0 0

104,737 0 73,818 0215 0 0 0

1,030,163 1,155,083 1,123,269 601,380794,751 662,995 674,500 492,265794,751 639,636 674,500 492,265

0 23,359 0 0235,412 492,088 448,769 109,115

89,378 44,318 72,054 299,840927,246 5,554 665,493 332,360

0 0 0 (0)0 0 0 0

(1,027,205) 0 (457,506) (531,314)72,081 (4,489) 43,608 78,161

0 0 0 27,46572,081 (4,489) 43,608 50,696

0 0 0 0173,912 446,705 125,120 (69,933)

159,696 435,320 40,843 511,4240 65,984 21,474 3,188

159,696 501,305 62,317 514,611122,242 23,854 244,189 196,929

99,702 30,976 4,619 32,794582,466 149,290 844,793 3,492,216555,886 50,296 939,534 3,541,665

97,310 (3,597) 187,542 1,603

(19,193) (27,702) (20,534) (6,910)127,235 60,571 311,837 109,379286,931 561,876 374,154 623,991165,182 99,924 194,170 437,914121,749 461,952 179,985 186,076

13,275 27,191 5,853 10,4030 165,055 4,754 226,834

135,024 324,088 181,084 (30,355)3,541 1,448 36,331 75,931

(13) 115,927 42,019 (13,002)131,496 206,714 102,734 (93,283)

42,417 30,868 22,385 23,351173,912 237,581 125,120 (69,933)

0 209,123 0 0173,912 446,705 125,120 (69,933)




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































30

Scotia Valores

Inverlat Banorte Mexicanos Vector

61,009 (111,274) 1,570 (15,511)

4,476 13,641 915 10,988

0 0 0 0

0 0 0 0

56,507 (124,914) 656 (26,498)

26 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

129,937,947 118,902,267 157,302,605 41,422,338

128,468,000 118,902,267 157,301,342 41,422,338

1,469,947 0 1,263 0

0 0 0 0

40,200,373 28,204,450 4,729,462 13,660,202

40,129,202 25,276,496 4,676,622 12,817,394

20,490 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 156,847 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

50,680 2,771,107 52,840 842,808

170,199,329 146,995,443 162,033,637 55,067,030

1,361,981 508,739 608,946 255,817

0 0 0 0

311,308 137,213 157,796 103,967

228,904 371,525 289,614 151,849

793,282 0 161,536 0

28,486 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

18,362 (1,034) 3,411 910

43,380,039 30,529,604 5,942,022 18,774,236

(43,373,879) (30,552,886) (5,937,750) (18,772,680)

20,204,506 21,489,748 1,155,954 1,518,501

(20,192,304) (21,467,500) (1,156,815) (1,519,147)

1,380,343 507,705 612,357 256,726

31



























Resultado neto

Scotia Valores

Inverlat Banorte Mexicanos Vector

1,243,612 866,432 724,756 724,49272,694 229 25,923 1,385

597,708 269,659 608,946 228,537597,708 269,659 595,350 228,537

0 0 0 00 0 0 0

58,918 268,625 5,909 7,48633,907 27,536 5,909 7,48624,379 0 0 0

632 241,088 0 0189,660 22,340 10,691 65,055169,740 3,356 9,860 39,118

44,199 161,789 40,484 263,7690 0 4,088 37,642

110,693 140,435 18,856 81,499110,693 140,435 18,856 81,499413,608 317,066 106,805 75,327

0 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0

53,408 276,630 3,548 6,57715,545 28,571 2,498 6,57733,818 0 0 0

4,045 248,059 1,050 0302,904 39,461 103,257 68,751

51,959 25,724 16,669 12,290250,945 13,737 86,589 56,460

0 0 0 057,283 975 0 0

13 0 0 0830,004 549,367 617,951 649,165509,897 499,351 621,896 1,211,754509,897 499,351 621,896 1,211,754

0 0 0 0320,107 50,015 (3,945) (562,589)

7,219 40,858 59,758 38,659137,161 434,052 353,683 176,189

0 0 (376) 00 368 0 (43,196)0 (489,807) (493,782) (617,428)

156 (9,665) (4,283) (103,227)0 474 (1,848) 0

156 (10,139) (2,435) (103,227)0 0 0 0

175,571 74,208 81,055 (13,587)

404,695 82,228 54,736 236,36987,864 165,210 15,783 11,439

492,558 247,438 70,519 247,807228,560 261,645 138,193 201,374207,513 43,262 0 4,066

6,444,117 2,914,422 1,690,388 6,4136,275,942 2,951,838 1,628,773 2,854

(123) (18,369) (3,471) (11,936)

(56,446) (9,812) (15,378) (6,659)132,652 152,786 180,959 182,271625,211 400,224 251,478 430,078412,647 327,477 152,610 429,190212,564 72,747 98,867 889

19,403 5,727 7,525 37,098(36,564) 2,894 2,085 52,050268,531 75,580 104,308 (14,063)

80,577 16,780 38,987 1722,789 7,253 (5,580) 1,485

165,165 51,547 70,901 (15,565)10,406 22,661 10,154 1,978

175,571 74,208 81,055 (13,587)

0 0 0 0175,571 74,208 81,055 (13,587)




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































32

Ixe Finamex HSBC Value

(726,307) (8,479) 1,182 14,080

3,933 (8,449) 394 1,061

0 0 0 0

0 0 0 0

(730,240) (51) 789 13,018

0 21 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

67,314,994 12,333,386 41,745,138 28,992,861

64,954,706 11,649,047 40,599,438 28,969,218

2,360,288 684,339 1,145,700 0

0 0 0 23,643

22,403,697 41,167,192 2,410,638 1,540,036

22,219,579 13,168,317 2,410,638 1,282,048

0 975 0 0

0 19,607,500 0 0

0 8,090,400 0 0

184,118 0 0 0

0 0 0 0

0 300,000 0 0

0 0 0 0

0 0 0 257,988

88,992,383 53,492,099 44,156,958 30,546,977

426,483 369,658 99,960 309,827

0 0 0 0

27,924 179,406 99,960 302,171

290,791 132,262 0 7,656

4,524 57,990 0 0

51,060 0 0 0

52,184 0 0 0

0 0 0 0

21,635 (24,602) 262 51

22,219,579 13,168,317 2,429,530 1,383,285

(22,195,897) (13,192,919) (2,432,413) (1,381,730)

2,451,574 0 2,432,675 1,365,126

(2,453,621) 0 (2,429,530) (1,366,629)

448,118 345,056 100,222 309,879

33



























Resultado neto

Ixe Finamex HSBC Value

696,865 562,787 525,153 455,0641,094 104 407 1,109

362,939 369,658 58,194 298,092362,939 369,658 58,194 298,092

0 0 0 00 0 0 0

57,053 0 4,780 1,65557,053 0 4,780 1,655

0 0 0 00 0 0 0

69,304 36,894 359,024 19,66630,766 22,210 0 41,63657,261 53,212 84,683 69,680

0 10,779 0 4,975118,447 69,929 18,065 18,253118,447 69,929 18,065 18,253245,500 157,716 374,280 51,420

0 0 25 00 0 25 00 0 0 00 0 0 0

35,419 24,602 4,518 1,60335,419 24,602 4,518 1,603

0 0 0 00 0 0 0

203,070 133,033 368,086 49,81745,000 50,179 3,699 33,468

158,070 82,855 364,387 16,3480 0 0 0

7,011 0 1,652 00 81 0 0

451,366 405,070 150,872 403,644433,683 741,282 185,655 435,136364,755 734,355 185,655 435,136

68,928 6,927 0 017,683 (336,212) (34,783) (31,492)39,487 72,365 29,302 34,57782,134 154,051 101,162 152,624

0 0 0 00 92,017 0 0

(155,876) (764,856) (237,842) (332,077)1,597 0 55,346 5,232(103) 0 0 01,699 0 55,346 5,232

0 0 0 050,342 110,211 17,249 108,151

246,563 17,472 25,216 153,7540 0 14,904 24,525

246,563 17,472 40,120 178,280149,048 34,499 3,573 199,709

6,897 16,434 48 1,0511,116,137 181,471 253,631 97,2311,124,978 (33,583) 250,645 95,681

(885) 18,488 7,537 (21)

(9,112) (8,027) (1,737) (9,853)123,312 243,580 12,311 190,334369,876 261,051 52,432 368,613348,672 112,878 44,866 257,612

21,203 148,174 7,565 111,00149,243 789 2,895 6,044

1,828 133 4,064 1,73868,619 148,830 6,396 115,30834,800 51,392 3,761 24,528

806 (3,438) 1,953 (4,966)33,012 100,876 682 95,74617,329 9,335 16,567 12,40650,342 110,211 17,249 108,151

0 0 0 050,342 110,211 17,249 108,151




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































34

Deutsche Merrill Lynch

Securities de México Multivalores Interacciones

0 (134,680) (2,906) 42,109

0 15 86 12,930

0 0 0 0

0 0 0 0

0 (134,697) (2,992) 25,553

0 2 0 3,626

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 877,073 15,876,677 18,171,114

0 873,975 15,834,533 17,580,026

0 3,098 42,145 591,089

0 0 0 0

0 4,555 7,866,112 8,729,710

0 0 5,279,864 7,988,980

0 4,555 0 740,731

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 2,586,248 0

0 746,949 23,739,884 26,942,934

353,525 208,797 137,183 126,447

0 0 0 0

0 0 96,346 126,447

353,525 208,797 31,952 0

0 0 8,886 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 (221) 18,161

0 0 20,212,565 7,988,980

0 0 (20,216,637) (7,970,721)

0 0 7,999,566 39,923

0 0 (7,995,715) (40,021)

353,525 208,797 136,963 144,607

35



























Resultado neto

Deutsche Merrill Lynch

Securities de México Multivalores Interacciones

449,399 368,406 334,788 325,998274 16,133 17,176 54

353,525 208,804 185,460 126,518353,525 0 185,460 126,518

0 0 0 00 0 0 00 0 8,349 18,2590 0 8,346 18,2590 0 0 00 0 2 0

36,488 11,468 33,592 42,9720 8,707 8,892 2,790

39,767 41,243 51,296 41,85219,256 19,282 6,362 88,578

89 62,768 23,661 4,97589 62,768 23,661 4,975

26,645 92,186 87,679 26,6410 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 00 7 10,073 980 0 10,070 980 7 0 00 0 2 0

26,645 92,179 77,606 26,54371 43,689 8,005 3,605

26,573 48,490 69,601 22,9380 0 0 00 0 0 00 0 0 0

422,754 276,220 247,109 299,357305,050 109,921 461,692 1,488,650305,050 109,921 461,448 1,488,650

0 0 244 0117,704 166,298 (214,583) (1,189,292)

5,882 19,919 62,805 67,67237,606 83,776 90,419 613,072

0 (1) 0 00 0 0 0

(15,689) (288) (312,045) (1,916,202)35,297 1,211 (35,905) (8,272)

0 422 0 035,297 790 (35,905) (8,272)

0 0 0 054,608 61,681 (19,857) 54,437

(633) 155,458 68,356 178,78149,832 33,501 14,625 5,34949,199 188,960 82,981 184,130

0 636 27,021 1420 984 13,297 329

29,850 18,011 1,973,394 768,9470 1,218 1,889,742 720,400

(10,912) 0 1,436 26,063

7,912 (5,284) (3,818) (3,588)26,850 11,162 94,994 70,83476,049 200,122 177,975 254,96426,464 111,970 223,108 186,02049,585 88,152 (45,133) 68,944

66 1,421 9,060 1,0554,970 87 3,247 20,561

44,681 89,486 (39,319) 49,4374,494 42,578 5,342 2,547

(2,249) (4,618) (14,062) 042,436 51,526 (30,599) 46,89012,173 10,155 10,742 7,54754,608 61,681 (19,857) 54,437

0 0 0 054,608 61,681 (19,857) 54,437




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































36

ING Baring

Arka Banamex Actinver México

(4,708) 0 5,699 (2,405)

6,749 0 6,962 142

0 0 0 0

0 0 0 0

(11,457) 0 (1,263) (2,547)

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

8,781,007 0 29,945,224 4,030,191

8,754,929 0 29,940,554 4,030,191

26,078 0 4,669 0

0 0 0 0

2,768,369 0 862,387 208,879

2,423,423 0 862,387 208,879

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

344,947 0 0 0

11,544,668 0 30,813,309 4,236,665

76,707 201,100 39,016 121,321

0 0 0 0

71,549 201,100 39,016 0

4,574 0 0 121,321

0 0 0 0

0 0 0 0

585 0 0 0

0 0 0 0

105 0 3,241 71

2,918,450 0 2,401,623 323,485

(2,917,662) 0 (2,398,382) (323,492)

524,542 0 0 364,651

(525,226) 0 0 (364,573)

76,812 201,100 42,257 121,393

37



























Resultado neto

ING Baring

Arka Banamex Actinver México

307,179 244,194 243,454 187,29975,581 3,757 496 14959,871 201,100 55,076 121,32159,871 201,100 55,076 121,321

0 0 0 00 0 0 0

3,908 0 3,241 2733,908 0 3,241 273

0 0 0 00 0 0 0

19,794 796 51,446 40843,999 0 4,393 060,684 38,541 48,769 40,28024,414 0 69,285 018,928 0 10,747 24,86818,928 0 10,747 24,86888,690 246 57,062 39,193

0 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0

3,803 0 0 2023,803 0 0 202

0 0 0 00 0 0 0

80,631 246 57,062 38,991954 0 127 0

79,677 246 56,934 38,9910 0 0 00 0 0 0

4,255 0 0 0218,490 243,948 186,392 148,107157,055 180,826 110,325 170,834157,055 180,826 110,325 170,834

0 0 0 061,434 63,122 76,067 (22,727)

0 45,013 0 2,96316,281 0 4,437 17,759

0 0 0 00 0 0 0

9,299 0 (9,194) (63,195)1,160 0 (5,105) 545

0 0 1,066 01,160 0 (6,171) 545

0 0 (315) 034,694 18,109 86,244 19,200

55,220 (611) 54,063 51,1980 0 358 16,184

55,220 (611) 54,421 67,382239,871 0 78,407 19,296163,442 0 3,960 74217,720 18,444 159,085 54,578230,312 0 198,506 47,921

57 1 (5,585) (1,197)

(2,469) (5,654) (1,327) (3,337)61,426 12,791 28,114 21,344

116,645 12,180 82,535 88,72698,727 2,647 62,183 109,57117,918 9,533 20,352 (20,844)10,915 794 983 29,927

1,156 101 0 027,678 10,226 21,335 9,083

1,066 0 0 12812 0 (54,365) 0

25,800 10,226 75,700 9,0718,894 7,883 10,544 10,129

34,694 18,109 86,244 19,200

0 0 0 034,694 18,109 86,244 19,200




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































38

Protego UBS Credit Suisse J.P. Morgan

7,911 (80,053) 0 0

146 104 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

7,764 (80,157) 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

1,454,769 571,162 0 0

1,454,769 538,407 0 0

0 0 0 0

0 32,755 0 0

0 179,001 0 0

0 178,942 0 0

0 59 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

1,462,679 670,111 0 0

21,884 100,061 34,002 0

0 0 0 0

21,000 0 0 0

884 100,061 34,002 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

(43) (1) 0 10

479,799 178,942 0 0

(479,639) (178,940) 0 0

164,043 279,000 0 19,977

(164,246) (279,003) 0 (19,968)

21,840 100,060 34,002 10

39



























Resultado neto

Protego UBS Credit Suisse J.P. Morgan

183,284 143,513 105,414 72,690772 28,213 41,284 74

21,888 100,061 34,002 19,96821,888 100,061 34,002 19,968

0 0 0 00 0 0 0

160 2 0 10160 2 0 10

0 0 0 00 0 0 0

149,136 5,071 23,553 4,9196,079 1,943 4,029 0

18 0 876 39,0410 0 440 7,825

5,231 8,222 1,230 8535,231 8,222 1,230 853

150,400 42,577 52,292 1,0780 0 0 00 0 0 00 0 0 0

87 0 0 0204 3 0 0204 3 0 0

0 0 0 00 0 0 0

150,109 42,573 52,292 1,078661 224 743 (0)

149,447 42,349 51,549 1,0780 0 0 00 0 0 00 0 0 0

32,884 100,936 53,122 71,61256,610 119,713 53,488 156,60956,610 64,486 53,488 156,609

0 55,227 0 0(23,725) (18,777) (365) (84,997)

0 0 242 8,1020 (10,523) (3,998) 64,0220 0 0 00 0 0 00 0 0 (124,164)0 0 7 00 0 0 00 0 7 00 0 0 0

(23,725) (8,254) 3,383 (32,957)

(2,241) 51,638 (6,807) (440)1 0 19,045 0

(2,240) 51,638 12,238 (440)17,473 63 4,146 0

4,181 192 113 026,179 20,904 394 4,07223,805 16,914 0 0

(0) 0 28 0

(9,828) (1,381) (1,722) (2,832)5,838 2,480 2,733 1,2403,598 54,118 14,971 800

36,152 62,697 118,904 42,985(32,554) (8,579) (103,933) (42,185)

8,860 348 108,749 20 23 427 (29)

(23,694) (8,254) 4,390 (42,155)0 0 0 00 0 1,036 0

(23,694) (8,254) 3,354 (42,155)(31) 0 30 9,198

(23,725) (8,254) 3,383 (32,957)

0 0 0 0(23,725) (8,254) 3,383 (32,957)




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































40

ABN AMRO Banc of

Securities America

5 0

5 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

5 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

41



























Resultado neto

ABN AMRO Banc of

Securities America

38,218 30,58424,422 29,909

0 00 00 00 00 00 00 00 0

745 352674 0

10,602 00 0

1,775 3231,775 3233,046 6,932

0 4,0050 00 4,0050 00 00 00 00 0

3,046 2,9270 40

3,046 2,8870 00 00 0

35,172 23,65241,767 29,91441,767 29,914

0 0(6,595) (6,262)

0 308(5,790) (5,496)

0 00 00 0

830 00 0

830 00 (1)

(1,636) (1,072)

965 12,570525 0

1,490 12,5700 00 0

1,373 9,4610 11,1490 0

(603) 0770 (1,687)

2,260 10,88314,333 11,375

(12,073) (493)8,845 147

70 727(3,298) (1,072)

0 00 0

(3,298) (1,072)1,662 0

(1,636) (1,072)

0 0(1,636) (1,072)

INFORMACION CONSOLIDADA

CON SUBSIDIARIAS

Casas de Bolsa




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes













Operaciones de compra de Swaps

Operaciones de venta de Swaps






















44

Acciones y GBM Grupo

Valores de México Monex Bursátil Mexicano Invex

432,005 88,586 2,760,952 72,649

227 99,308 20,609 1,811

0 0 1 0

0 0 0 0

(162,540) (10,722) 2,739,225 70,839

2,473 0 1,118 0

0 0 0 0

0 0 0 0

591,845 0 0 0

385,811,405 18,498,495 53,983,824 89,530,883

384,400,136 18,283,068 53,733,273 87,004,908

1,411,270 215,427 250,550 2,525,975

0 0 0 0

27,602,184 1,721,376 2,845,109 872

26,403,744 35,313 2,339,033 872

1,123,225 0 438,331 0

0 601,790 0 0

0 961,165 0 0

75,216 40,482 0 0

0 82,627 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 67,745 0

413,845,595 20,308,457 59,589,885 89,604,405

2,462,790 210,241 1,007,968 831,099

0 0 0 0

1,550,166 142,583 799,904 706,425

800,775 40,089 0 8,423

75,756 27,569 172,400 2,368

73,206 0 35,663 113,883

(37,113) 0 0 0

0 0 0 0

2,113 (1) 13,699 1,414

26,403,744 35,328 6,684,135 13,353,740

(26,426,688) (35,328) (6,667,976) (13,352,904)

27,377,465 0 1,811,552 6,724,487

(27,352,407) 0 (1,814,012) (6,723,910)

2,464,904 210,241 1,021,667 832,512

45

Estados Financieros Consolidados con Subsidiarias Diciembre 2005(Miles de pesos)














Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto

Interés Minoritario










Resultado netoInterés Minoritario

Resultado neto Mayoritario

Acciones y GBM Grupo

Valores de México Monex Bursátil Mexicano Invex

4,207,603 2,278,950 1,630,095 1,293,1831,813 1,692,303 203,044 144,494

2,902,896 224,147 1,081,954 831,0992,902,896 224,147 1,081,954 831,099

0 0 0 00 0 0 0

113,890 44,726 17,792 4,5910 0 0 0

69,053 0 37 044,837 44,726 17,755 4,591

406,599 43,739 111,738 120,699254,091 89,462 74,029 145,974166,544 51,419 73,214 40,513

15,831 96,641 0 0345,939 36,513 68,325 5,814345,939 36,513 68,325 5,814

1,542,609 1,042,587 599,932 169,9140 7,472 284,576 15,0070 28 284,576 15,0070 7,444 0 00 0 0 0

111,777 62,271 155,570 3,17742,724 35,328 4,056 3,17769,053 26,555 151,515 0

(0) 387 0 01,430,049 972,844 52,655 79,450

263,754 114,120 6,087 34,2361,166,296 858,724 46,568 45,214

0 0 0 00 0 106,915 72,280

783 0 215 02,664,993 1,236,363 1,030,163 1,123,2692,918,054 395,141 794,751 674,5002,918,054 395,141 794,751 674,500

0 0 0 0(253,746) 841,170 235,412 448,769

292,798 66,541 89,378 72,0541,825,440 478,319 927,246 665,493

0 0 0 00 784 0 0

(2,843,080) 0 (1,027,205) (457,506)(22,980) (555) 72,081 43,608(17,568) 0 0 0511,644 296,081 173,912 125,120

686 52 0 0

1,053,372 87,757 168,435 44,245110,567 0 0 21,474

1,163,939 87,757 168,435 65,71958,939 1,135,532 141,854 272,00554,528 25,523 99,702 4,619

4,154,597 1,278,277 582,879 718,8033,898,568 1,195,022 556,517 812,982

(169) 69,023 107,458 192,293

(76,117) (4,361) (19,193) (20,534)184,155 1,257,925 156,779 344,967

1,348,094 1,345,683 325,214 410,687550,970 918,927 180,851 210,554797,124 426,756 144,363 200,133

57,269 60,864 13,144 5,935100,963 19,988 6,475 4,754753,430 467,632 151,032 201,314268,771 124,727 5,524 43,562(5,454) 60,408 3,436 42,819

490,113 282,497 142,073 114,93322,023 13,583 31,840 10,187

512,136 296,081 173,912 125,120

0 0 0 0512,136 296,081 173,912 125,120

(491) 0 0 0511,644 296,081 173,912 125,120




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes




































46

Santander Scotia

Serfín Inverlat Banorte Vector

(90,586) 61,009 (111,274) (15,511)

34,469 4,476 13,641 10,988

0 0 0 0

0 0 0 0

(125,056) 56,507 (124,914) (26,498)

0 26 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

154,022,223 129,937,947 118,902,267 41,422,338

152,682,705 128,468,000 118,902,267 41,422,338

1,339,518 1,469,947 0 0

0 0 0 0

26,629,452 40,200,373 28,204,450 13,660,202

26,143,129 40,129,202 25,276,496 12,817,394

238,033 20,490 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

248,290 0 156,847 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 50,680 2,771,107 842,808

180,561,089 170,199,329 146,995,443 55,067,030

424,791 1,361,981 583,466 255,817

0 0 0 0

297,904 311,308 211,941 103,967

97,217 228,904 371,525 151,849

29,670 793,282 0 0

0 28,486 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

(19,812) 18,362 (1,034) 910

27,646,449 43,380,039 30,529,604 18,774,236

(27,686,870) (43,373,879) (30,552,886) (18,772,680)

23,305,825 20,204,506 21,489,748 1,518,501

(23,285,216) (20,192,304) (21,467,500) (1,519,147)

404,979 1,380,343 582,432 256,726

47




























Santander Scotia

Serfín Inverlat Banorte Vector

1,299,609 1,243,612 898,692 763,3467,728 72,694 1,397 36,600

608,773 597,708 344,386 382,418608,773 597,708 344,386 382,418

0 0 0 00 0 0 0

47,740 58,918 268,625 7,4860 0 0 00 24,379 0 0

47,740 34,539 268,625 7,486300,755 189,660 42,272 69,310226,507 169,740 33,781 44,314

69,757 44,199 44,165 80,4020 0 0 51,708

38,347 110,693 164,067 91,10938,347 110,693 164,067 91,109

698,229 413,608 349,325 94,3220 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0

67,552 53,408 276,630 6,57767,552 15,545 28,571 6,577

0 33,818 0 00 4,045 248,059 0

610,814 302,904 68,657 87,74523,032 51,959 33,209 20,793

587,782 250,945 35,447 66,9520 0 0 0

19,862 57,283 4,038 00 13 0 0

601,380 830,004 549,367 669,024492,265 509,897 499,351 1,211,754492,265 509,897 499,351 1,211,754

0 0 0 0109,115 320,107 50,015 (562,589)299,840 7,219 40,858 38,659332,360 137,161 434,052 176,189

(0) 0 0 00 0 368 (43,196)

(531,314) 0 (489,807) (617,428)78,161 156 (9,665) (103,227)

0 0 0 0(69,933) 175,571 74,208 (13,587)

0 0 0 19,860

511,633 404,695 276,756 247,7463,188 87,864 69,574 11,439

514,821 492,558 346,330 259,185196,929 228,560 332,313 326,330

32,794 207,513 41,855 4,0663,511,258 6,444,117 2,916,510 17,5973,541,665 6,275,942 2,951,838 12,642

1,603 (123) (15,877) (11,936)

(12,698) (56,446) (9,874) (9,285)122,634 132,652 229,380 305,999637,455 625,211 575,710 565,184441,594 412,647 475,491 514,052195,860 212,564 100,219 51,132

18,048 19,403 6,436 14,853230,194 (36,564) 2,894 99,286(16,285) 268,531 103,761 (33,301)

80,652 80,577 30,310 11,760(16,262) 22,789 3,844 (12,028)(80,676) 165,165 69,608 (33,033)

10,743 10,406 4,600 14,324(69,933) 175,571 74,208 (18,708)

0 0 0 886(69,933) 175,571 74,208 (17,822)

0 0 0 4,236(69,933) 175,571 74,208 (13,587)




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes




































48

Ixe Finamex Value Interacciones

(726,307) (8,479) 14,080 42,109

3,933 (8,449) 1,061 12,930

0 0 0 0

0 0 0 0

(730,240) (51) 13,018 25,553

0 21 0 3,626

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

67,314,994 12,333,386 28,992,861 18,171,114

64,954,706 11,649,047 28,969,218 17,580,026

2,360,288 684,339 0 591,089

0 0 23,643 0

22,403,697 41,167,192 1,540,036 8,729,710

22,219,579 13,168,317 1,282,048 7,988,980

0 975 0 740,731

0 19,607,500 0 0

0 8,090,400 0 0

184,118 0 0 0

0 0 0 0

0 300,000 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 257,988 0

88,992,383 53,492,099 30,546,977 26,942,934

374,297 369,658 309,827 126,447

0 0 0 0

27,924 179,406 302,171 126,447

290,791 132,262 7,656 0

4,524 57,990 0 0

51,060 0 0 0

(2) 0 0 0

0 0 0 0

21,635 (24,602) 51 18,161

22,219,579 13,168,317 1,383,285 7,988,980

(22,195,897) (13,192,919) (1,381,730) (7,970,721)

2,451,574 0 1,365,126 39,923

(2,453,621) 0 (1,366,629) (40,021)

395,932 345,056 309,879 144,607

49




























Ixe Finamex Value Interacciones

764,101 562,463 455,592 325,99845,894 3,851 1,128 54

362,939 377,638 299,909 128,633362,939 377,638 299,909 128,633

0 0 0 00 0 0 0

57,053 0 1,655 18,2590 0 0 00 0 0 0

57,053 0 1,655 18,25998,737 36,907 20,088 42,97233,222 22,210 41,636 2,79045,658 41,078 67,936 39,737

0 10,779 4,987 88,578120,597 70,000 18,253 4,975120,597 70,000 18,253 4,975293,798 157,393 51,948 26,641

0 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0

35,419 24,602 1,603 9835,419 24,602 1,603 98

0 0 0 00 0 0 0

251,368 132,710 50,345 26,54345,000 50,457 33,513 3,605

206,368 82,253 16,832 22,9380 0 0 0

7,011 0 0 00 81 0 0

470,302 405,070 403,644 299,357433,683 741,282 435,136 1,488,650364,755 734,355 435,136 1,488,650

68,928 6,927 0 017,683 (336,212) (31,492) (1,189,292)39,487 72,365 34,577 67,67282,134 154,051 152,624 613,072

0 0 0 00 92,017 0 0

(155,876) (764,856) (332,077) (1,916,202)1,597 0 5,232 (8,272)

0 0 0 050,342 110,211 108,151 54,43718,936 0 0 0

421,050 17,129 156,851 178,7810 0 24,525 5,349

421,050 17,129 181,376 184,130149,048 35,696 199,709 142

6,897 16,434 1,051 3291,116,551 181,899 97,413 768,9781,124,978 (33,583) 95,681 720,400

(885) 19,644 (21) 26,063

(9,112) (8,027) (9,913) (3,588)123,726 246,361 190,456 70,865544,776 263,490 371,832 254,994492,912 115,214 260,338 186,020

51,864 148,276 111,495 68,97449,243 793 6,044 1,055

1,828 133 2,031 20,56199,279 148,937 115,508 49,46745,577 51,499 24,657 2,547

806 (3,438) (4,979) 052,896 100,876 95,830 46,92112,128 9,335 12,321 7,51665,024 110,211 108,151 54,437

0 0 0 065,024 110,211 108,151 54,43714,683 0 (0) 050,342 110,211 108,151 54,437




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes




































50

Arka

(4,708)

6,749

0

0

(11,457)

0

0

0

0

8,781,007

8,754,929

26,078

0

2,768,369

2,423,423

0

0

0

0

0

0

0

0

0

344,947

11,544,668

76,707

0

71,549

4,574

0

0

585

0

105

2,918,450

(2,917,662)

524,542

(525,226)

76,812

51




























Arka

307,94279,15863,65363,653

00

3,90800

3,90820,33044,03453,20724,33819,31419,31489,450

0000

3,8033,803

00

81,3911,107

80,28400

4,255218,492157,055157,055

061,434

016,281

00

9,2991,160

034,694

2

58,6070

58,607239,953163,442218,070230,312

62

(2,606)61,724

120,331102,006

18,3258,9851,265

26,0451,0661,024

23,95510,73934,694

034,694

(0)34,694

CIRCULARES Y OTRAS DISPOSICIONES RECIENTES

Casas de Bolsa

55

10-245 BIS 1 10 de enero 2003 MODIFICACIONES A LAS CIRCULARES 10-79 Y 10-99. Se dan a conocer disposiciones que eliminan las

restricciones vigentes en materia de depósito en administración y traspaso de valores.

10-195 BIS 8 10 de enero PRÉSTAMO DE VALORES. Se dan a conocer disposiciones que permiten a las Casas de Bolsa la celebración

de operaciones de préstamo de valores con certificados bursátiles emitidos por instituciones de Banca Múlti-

ple actuando por cuenta propia y certificados bursátiles emitidos por entidades financieras en su carácter de

fiduciarias, siempre que estos últimos cuenten con aval bancario.

10-238 Bis 28 de marzo OPERACIONES CON BONOS DE PROTECCIÓN AL AHORRO. Se expide la disposición que modifica el

horario en que el Banco de México da a conocer los resultados generales y particulares de las subastas

primarias de los Bonos de Protección al Ahorro (BPA’s)

DISPOSICIONES 9 de Abril DISPOSICIONES APLICABLES A LAS OPERACIONES CON VALORES QUE REALICEN LOS DIRECTIVOS Y

EMPLEADOS DE ENTIDADES FINANCIERAS. Tipo de Circular: Mercado de Valores. Se expiden disposi-

ciones que establecen una regulación que tienda a prevenir el probable conflicto de intereses y uso indebi-

do de información privilegiada o confidencial en la celebración de las operaciones que con valores realicen

los directivos y empleados de entidades financieras.

RESOLUCION 25 de Junio DISPOSICIONES GENERALES APLICABLES A LOS OPERADORES DE BOLSA Y APODERADOS DE INTER-

MEDIARIOS DEL MERCADO DE VALORES Y ASESORES DE INVERSION PARA LA CELEBRACION DE

OPERACIONES CON EL PÚBLICO. Resolución que modifica las disposiciones generales aplicables a los

operadores de bolsa y apoderados de intermediarios del mercado de valores y asesores de inversión para la

celebración de operaciones con el público.

S/N 2 de diciembre CALENDARIO 2004. Disposiciones de carácter general que señalan los días del año 2004, en que las

entidades financieras sujetas a la supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, deberán cerrar

sus puertas y suspender operaciones.

RESOLUCION 11 de diciembre DISPOSICIONES GENERALES APLICABLES A LOS OPERADORES DE BOLSA Y APODERADOS DE INTER-

MEDIARIOS DEL MERCADO DE VALORES Y ASESORES DE INVERSIÓN PARA LA CELEBRACIÓN DE

OPERACIONES CON EL PÚBLICO. Resolución que amplia los plazos para las autorizaciones otorgadas a las

Casas de Bolsa, Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión y entidades financieras que actuarán

como Operadoras de Sociedades de Inversión o Distribuidoras de Acciones de Sociedades de Inversión,

respecto de las personas que les prestaran servicios para celebrar operaciones con el público con el carácter

de operador de bolsa o apoderado, según el caso, así como para que las instituciones de crédito y asesores

de inversión procedieran a revocar los poderes otorgados a personas que no contaran con la autorización

respectiva, salvo que con anterioridad hubieran obtenido dicha autorización. Asimismo, uniforma las fechas

límite de vigencia de las autorizaciones o, en su caso, de los poderes correspondientes, respecto de todos los

intermediarios del mercado de valores y asesores de inversión.

Circulares y otras disposiciones recientesEnero 2003 / Febrero 2006

56

Proyecto 3 de Febrero 2004 RESOLUCIÓN POR LA QUE SE INCORPORA A LA REGULACIÓN LA FIGURA DE LAS «CUENTAS GLOBALES»,

así como se ajustan dichas disposiciones a las reglas a las que deben sujetarse las casas de bolsa en la realización

de operaciones financieras conocidas como derivadas, las que les permiten llevar a cabo dichas operaciones por

cuenta propia teniendo como subyacente divisas.

S/N 9 de Julio 2004 OPERACIONES CON VALORES. Disposiciones de carácter general aplicables a Casas de Bolsa en sus operacio-

nes con valores.

S/N 23 de Julio 2004 CIRCULAR ÚNICA DE CASAS DE BOLSA. Disposiciones de carácter general aplicables a las Casas de Bolsa.

Anexo 1, 2,

3, 4, 5, 6,

7, 8, 9, 10

Disposiciones 8 de Diciembre 2004 CALENDARIO 2005. Disposiciones de carácter general que señalan los días del año 2005, en que las entida-

des financieras sujetas a la supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, deberán cerrar sus

puertas y suspender operaciones.

Resolución 15 deDiciembre 2004 RESOLUCIÓN QUE MODIFICA LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER PRUDENCIAL A LAS QUE SE SUJETA-

RÁN EN SUS OPERACIONES LOS PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE FUTUROS Y OPCIONES COTIZA-

DOS EN BOLSA. Se establece un régimen especial para la red de seguridad aplicable a las cuentas globales, así

como para quienes pretendan administrar dichas cuentas y que no tengan el carácter de entidades financieras

observen la normatividad aplicable para prevenir, detectar y reportar operaciones con recursos de procedencia

ilícita; también para que se informe a las sociedades de información crediticia los datos de aquellos clientes que

incumplan con sus obligaciones relacionadas con las operaciones que lleven a cabo en el mercado de futuros y

opciones cotizados en bolsa y para que los clientes que participen en cuentas globales se encuentren informa-

dos sobre los riesgos de participar en este tipo de cuentas.

Resolución 21 de Febrero 2005 RESOLUCIÓN QUE MODIFICA LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS CASAS

DE BOLSA. Permitir a las casas de bolsa celebrar operaciones de auto entrada respecto de cualquier valor de

renta variable; señalar expresamente que las casas de bolsa deben tomar en cuenta el riesgo del emisor en

operaciones de reporto; permitir a las casas de bolsa que forman parte de un grupo financiero, difundir sus

estados financieros a través de Internet; considerar las aportaciones que realicen las casas de bolsa a los fondos

de reserva para contingencias, previstos por los organismos autorregulatorios de los cuales formen parte, den-

tro del parámetro de liquidez que les resulta aplicable y ampliar los plazos para la entrega de determinada infor-

mación.

Circulares y otras disposiciones recientesEnero 2003 /Febrero 2006

CIRCULAR FECHA CONTENIDO

DGDIL 29/04

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