ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Seminario Regional sobre Desarrollo de...

ARQUITECTURA ABIERTA

Preparado por: Jaime Paredes G.

Seminario Regional sobre Desarrollo deInstituciones Financieras No-Bancarias en Latino America

Jaime ParedesDiciembre 2002

Devolviendole la Soberania al Ahorrador en el Mercado de Pensiones…



ContextoContextoHistóricoHistórico


Preparado por: Jaime Paredes G. Contexto histContexto históóricorico

Basado en : Savage, 5th Generation Management, 1990

Produccion masiva y

estandarizada

Mayores economias de escala. Menores tiempo y espacio

Individualizacion masiva/ a la medida

A toda horaEn cualqquier sitio

AgrícolaAgrícola Pre-industrialPre-industrial IndustrialIndustrial ComputadorComputadorPort-InternetPort-Internet

ConocimientoConocimientoErasEras

Tierra

Feudal

Trabajo

Artesanos

Capital

Jerarquica

Relacion

con el

cliente

Redes

“abiertas”

FuenteFuentedederiquezariqueza

TipoTipodedeorganizaciónorganización

Tecnologia

Integrada



El nuevo El nuevo ““espacio” para el espacio” para el

Mercado FinancieroMercado Financiero



El nuevo “espacio” para el El nuevo “espacio” para el mercado financieromercado financiero

Abierto: Mercado global con competencia en aumento.

Integrado como parte de la Economía Digital.

Totalmente movible.

Catalizador para propiciar oportunidades de cambio.



El nuevo El nuevo ahorradorahorrador


Preparado por: Jaime Paredes G. Un nuevo ahorradorUn nuevo ahorrador

Sin tiempo

En Cualquier Parte

Interesado en Soluciones

Búsqueda del proveedor más sofisticado

Más educado

Informatizado

Menos leal

Más critico



Con esperanza de vida mucho mayorCon esperanza de vida mucho mayor

Menos dependiente de las Menos dependiente de las transferencias intergeneracionalestransferencias intergeneracionales



Que se mueve en función de su ciclo de vidaQue se mueve en función de su ciclo de viday de estrategias dinámicas...y de estrategias dinámicas...

LIFE CYCLE

ASSETS

1a. EDAD 2a. EDAD 3A EDAD

0....... 20’s............ 70’s...........



La crisis La crisis subyacente en la subyacente en la

“Arquitectura” de “Arquitectura” de la industria la industria financierafinanciera


Preparado por: Jaime Paredes G. La “vieja” arquitectura en crisisLa “vieja” arquitectura en crisis

Distribution

CustomerService

ProductDevelop.

BusinessOperations

PeopleDevelop.

IT Solutions

F.Manag.

Control

•Conflicto de intereses.Conflicto de intereses.•Mercado local insuficiente paraMercado local insuficiente para garantizar eficiencia-competitividad en garantizar eficiencia-competitividad en economia globaleconomia global

BancaComercial

BancaPrivada

BancaInversion

Corretajede

Valores

PensionsManagement

AssetManagement



En un mercado globalizado la En un mercado globalizado la eespecializacispecializacióón n GlobalGlobal por proceso.por proceso.

Un nueva arquitecturaUn nueva arquitectura

Local

Gestión de Fondos

Global

Transparencia y EconomTransparencia y Economíías de escala globalesas de escala globales !!!!

Manufactura Operaciones

Distribución

GlobalLocal



Arquitectura abierta: Arquitectura abierta: Replanteando la cadena de valorReplanteando la cadena de valor

Un nueva arquitecturaUn nueva arquitectura

End Users

Whole- saling

Business Develop

Investmgnt

IndependentFund Managers

Subadvisors

IndependentRetailers

FinancialAdvisors

Asset Classes/Fund


Preparado por: Jaime Paredes G. Devolviendole al ahorrador su

autodeterminacion



Un nuevo esquema Un nuevo esquema de productos, de productos,

una nueva forma una nueva forma de crear “valor”de crear “valor”



Personalized Advice

Focus on Advice

Focus on Product

A

B

Perpetual relations

Transaction

Descomoditizando la oferta

Funds by the kilos



ADVICE

PORTFOLIOS

FUNDS

SkandiaPremiumAdvice

Consejo individualizado


Preparado por: Jaime Paredes G. Nuevo esquema de productosNuevo esquema de productos

Audiencia del tamaAudiencia del tamañño de 1o de 1 Sus objetivos, situacion de familia, Sus objetivos, situacion de familia,

habitos, ingresos, preferencias, habitos, ingresos, preferencias, aversiones etc.aversiones etc.

Todo hecho sobre pedidoTodo hecho sobre pedido Informacion personalizadaInformacion personalizada Micro demografiaMicro demografia


Preparado por: Jaime Paredes G. Nuevo esquema de productosNuevo esquema de productos

Personal Advice PlataformPersonal Advice Plataform

Internet Training System

Internet Driven Manufacturing System

Sales – CRM- Portafolio Optimization Tools

Corporate

Employee Plans

Emergency

Fund

Health

Home

Education

Retirement

Individual & Corporate Solutions

NEEDSNEEDS

R I

S K

T

O L

E R

A N

C E

PROFILEPROFILE PACKAGING FEATURESPACKAGING FEATURES

FUND

TRUST

INSURANCE

GUARANTEED

REBALANCING

MANAGED PORTFOLIOS

PO

RT

AF

OL

IOS

RE

FE

RE

NC

IA

STRATEGYSTRATEGY

FORMACION

CRECIMIENTO

PRESERVACION

TRANSFERENCIA



La Experiencia La Experiencia RecienteReciente


Preparado por: Jaime Paredes G. En USA y EuropaEn USA y Europa

El triunfo de la arquitectura abiertaEl triunfo de la arquitectura abierta

Ventas de fondos “proprietary” en los US y prospectos en Europa

30 %

40 %

50 %

60 %

70 %

80 %

1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008

Proportion of funds - Europe Proportion of funds - USA

Source: 3PDGAM, Feb. 2001


Preparado por: Jaime Paredes G. Sin embargo en la región…Sin embargo en la región…

20 years of pension reform20 years of pension reform

El Salvador1998

Venezuela?

Peru1993

Brazil?

Mexico1997

Bolivia1997

Chile1981

Colombia1994

Argentina1994

Costa Rica1995

Uruguay1995


Preparado por: Jaime Paredes G. Sin embargo en la regiSin embargo en la regióón….n….

Usted puede escoger cualquier modelo “T” siempre y cuando sea negro…..

Henry Ford 1928


Preparado por: Jaime Paredes G. Sin embargo en la región…Sin embargo en la región…

Lo “cerrada” de la arquitectura subyacente en Lo “cerrada” de la arquitectura subyacente en el modelo de pensiones obligatorias …el modelo de pensiones obligatorias …

Modelo bancarizado /integrado verticalmente

Subordinado al negocio bancario

Empacadores de productos del sistema bancario/mercado de deuda publica

Spreads, aunque en apariencia fee/income

Financiadores de los deficit fiscales

Asset allocation rigido acomodado a..

Productos ciegos X afiliaciones

Genericos X kilos

Ineficiente. Surplus no va al ahorrador

Poca transparencia al ahorrador sobre costos, gastos e inversiones a lo largo de la cadena de valor



Source: Fiap

MEXICO: PORTFOLIO COMPOSITION UNTIL DECEMBER 2001

Others2%

Public Sector88%

Financial Sector (Fixed Income)

2%

Corporate Sector (Fixed Income)

8%

100.00%0.00%

Fixed IncomeVariable Income

COLOMBIA: PORTFOLIO COMPOSITION UNTIL DECEMBER 2001


14%

Equities5%

Public Sector48%

Others8%Financial Sector (Fixed

Income)25% 94.95%

5.05%Fixed IncomeVariable Income

PortfolioStructure…



CHILE: PORTFOLIO COMPOSITION UNTIL DECEMBER 2001


6%Corporate Sector (Variable Income)

12%

Public Sector36%

Cash0%

International (Fixed Income)

13%


33%

87.67%12.33%

Fixed IncomeVariable Income

Source: Fiap

ARGENTINA: PORTFOLIO COMPOSITION UNTIL DECEMBER 2001


14%

International (Fixed Income)

2% Cash2%

Public Sector70%

Corporate Sector (Variable Income)

10%


2%

89.76%10.24%

Fixed IncomeVariable IncomePortfolio

Structure…


Preparado por: Jaime Paredes G. Unas luces al final del tunel…

• 1997 desarrollo Multifondos, multi gestion en industria de pensiones complementaria en Colombia.

• Desarrollos de la bolsa offshore Chilena• Apertura Institucional a nuevos operadores en

mercado ahorro voluntario Chileno en 2001.• Movimiento a fondos segmentados en Chile.• Aprobacion planes alternativos con

arquitectura abierta en Colombia.• Apertura para registro de fondos mutuos

internacionales en Mexico.



ConclusionesConclusiones



1. La arquitectura abierta rompe paradigmas del modelo de integración vertical:

Como se genera valor.

Como se distribuye el valor generado al invertir.

2. Permite la posibilidad de escoger.

3. Consejo experto libre de los sesgos producidos por los conflictos de interés del modelo de integración vertical.

4. Mejor manejo del riesgo vía diversificación.

5. Flexibilidad de cambio en función de las necesidades de ciclo de vida.

6. Costos y gastos transparentes y a la vista del cliente.

7. Promueve vinculación del ahorrador al mercado de capitales.

8. Fortalece la democracia económica.

ResumiendoResumiendo



… Desarrollo es visto como la creciente

capacidad de un individuo de escoger y actuar libremente …

Los expertos mas grandes en nuestros productos son nuestros clientes.

Dejémoslos construir sus productos……! construir sus productos……!

Aquel que tenga los clientes mas inteligentes gana…!

Usted puede escoger cualquier modelo “T” siempre y cuando sea negro…..

Henry Ford 1928

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