Qu significa el termino apalancamiento?Elapalancamientoes la relacin entrecrditoycapitalpropio invertido en una operacin financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento de larentabilidadobtenida. El incremento del apalancamiento tambin aumenta los riesgos de la operacin, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposicin a lainsolvenciao incapacidad de atender los pagos, se utiliza para denominar a las tcnicas que permiten multiplicar las ganancias y prdidas. Las formas ms comunes para conseguir este efecto multiplicador es pidiendo prestado el dinero, la compra de activos fijos y el uso de derivados.

Cmo se relacionan los apalancamientos con el estado de resultado?El estado de resultado presenta todas las partidas del costo, tanto variable como fijos al ser un informe de carcter anual es fcil de identificar cada tipo de costo, el apalancamiento operativo y financiero tiene que ver con lo siguiente; los costos fijos de oper. Son un punto de apoyo, estos permiten generar ingresos y por ende impactar las utilidades, el apalancamiento financiero tiene un costo de capital fijo para su apoyo, cuando una empresa aumenta sus gastos financieros lo hace con el objeto de impactar las utilidades, a fin de mejorar la UPA. El efecto multiplicador del uso de los costos fijos de endeudamiento se denomina grado de apalancamiento financiero.

Qu ES EL P.E OPERATIVO?El Punto de Equilibrio (Pe ) es aquel nivel de ventas que le permite a la empresa no incurrir en prdidas (no gana ni pierde). A nivel de punto de equilibrio operativo, el volumen de ventas es suficiente para cubrir el total de costos operativos de la empresa, pero no sera suficiente para pagar los intereses de las deudas que pueda tener la empresa.

DE QUE MANERA LO AFECTAN LOS CAMBIOS QUE OCURREN EN LOS COSTOS?As del anlisis del punto de equilibrio podemos sacar conclusiones sobre cmo vara el ingreso con cambios en el ingreso por ventas (por cambios en los precios de venta o en las cantidades vendidas) o cmo varia con cambios en los gastos.El ingreso que se considera es el ingreso antes de intereses e impuestos, distinguindolo del ingreso neto (despus de intereses e impuestos) que lo utilizamos para determinar la ventaja financiera.Podemos afectar las utilidades antes de intereses e impuesto intentando aumentar el volumen o aumentado el precio de venta; o a su vez, podemos afectar el nivel de costos fijos o variables. Por ejemplo, si baja el precio de venta, podra ocurrir que aumente la demanda lo que podra provocar un aumento de los ingresos totales al aumentar la cantidad vendida. A su vez podramos aumentar los costos, por ejemplo de propaganda, y tambin lograr que a travs de ello aumenten las ventas ms que el aumento de esos gastos.As del anlisis del punto de equilibrio podemos sacar conclusiones sobre cmo vara el ingreso con cambios en el ingreso por ventas (por cambios en los precios de venta o en las cantidades vendidas) o cmo varia con cambios en los gastos.El ingreso que se considera es el ingreso antes de intereses e impuestos, distinguindolo del ingreso neto (despus de intereses e impuestos) que lo utilizamos para determinar la ventaja financiera.Podemos afectar las utilidades antes de intereses e impuesto intentando aumentar el volumen o aumentado el precio de venta; o a su vez, podemos afectar el nivel de costos fijos o variables. Por ejemplo, si baja el precio de venta, podra ocurrir que aumente la demanda lo que podra provocar un aumento de los ingresos totales al aumentar la cantidad vendida. A su vez podramos aumentar los costos, por ejemplo de propaganda, y tambin lograr que a travs de ello aumenten las ventas ms que el aumento de esos gastos.Qu ES EL APALANCAMIENTO FINANCIERO?, Qu LO ORIGINA?Apalancamiento financieroes como se denomina enfinanzasal grado en que una empresa depende de sudeuda, es decir, cunto llega a recurrir una empresa durante su tiempo de vida a los prstamos, ya sean a personas externas o terceros externos, como a personal interno de la empresa.El propsito puede ser reestructurar su capital, ampliar una lnea de produccin, o simplemente financiar alguna actividad relacionada de forma directa con el giro de la empresa. El financiamiento se utiliza principalmente para reestructurar el capital de la empresa y, ante esto, debe tenerse en cuenta que cuanto ms financiamiento de la deuda utiliza una empresa en la estructura de capital, mayor es el uso del apalancamiento financiero.Cmo se mide GAF?Los gastos financieros, producto del uso de la deuda, son gastos fijos. Es decir, en caso de existir deudas se tendrn que pagar intereses haya o no ventas. La capacidad financiera podra decirse que es la primera de las cinco capacidades que tiene todaPyMES, las otras cuatro son inversin, produccin, comercializacin y generacin de utilidades. Las empresas se apalancan financieramente y utilizan los gastos fijos (intereses) con el fin de lograr un mximo incremento en las utilidades por accin cuando se produce un incremento en las utilidades operacionales (UAII). El buen uso de la capacidad de financiacin, originada en el uso de la deuda aplicada en activos productivos, deber traer como consecuencia un incremento en las utilidades operacionales y, por consiguiente, tambin un incremento en la utilidad por accin.Si se toma nuevamente el ejemplo del balancn utilizado en elApalancamiento Operativo, la persona de la izquierda vendra a ser la UAII y las personas de la derecha seran las utilidades por accin. Cuando las utilidades operacionales tiene un buen peso, la utilidad por accin se eleva favoreciendo de esta manera a los intereses de los accionistas. Por el contrario, cuando las UAII no tienen el peso esperado, las utilidades por accin podran caer a niveles preocupantes.Al igual que en el GAO, tambin existen dos formas de encontrar el grado de apalancamiento financiero: La primera de ellas sera la de dividir la utilidad operacional entre la utilidad antes de impuestos. La segunda cosiste en calcular, ante un posible cambio de la UAII, la variacin porcentual de la utilidad por accin dividida entre la variacin porcentual de las utilidades operacionales.Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) = (Formula 1)

GAF = (formula 2)