ADMINISTRACION FINANCIERA II

ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

SE OCUPA DEL MANEJO DE LAS CUENTAS CORRIENTES DE UNA ENTIDAD QUE INCLUYEN ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES. AL HABLAR DE ESTOS NOS REFERIMOS AL:

• EFECTIVO• INVENTARIOS• CUENTAS POR COBRAR

• LA COMPRENSIÓN Y DOMINIO DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA ES VITAL PARA GARANTIZAR EL ÉXITO A LARGO PLAZO DE LA EMPRESA Y PARA LOGRAR SU OBJETIVO TOTAL.

• LA MAXIMIZACIÓN DE LA RIQUEZA DE LOS

ACCIONISTAS.

• LA IMPORTANCIA DEL ESTUDIO DE LA ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO RADICA EN QUE SI LA ENTIDAD TIENE LA CAPACIDAD PARA MANTENERSE EFICIENTEMENTE A CORTO PLAZO SU SUPERVIVENCIA A FUTURO ESTARIA PRACTICAMENTE GARANTIZADA.

• Mapa conceptual

GENERALIDADES

• CUANDO ANALIZAMOS UN ESTADO DE SITUACION O (BALANCE GENERAL) IDENTIFICAMOS CUENTAS DE GRAN IMPORTANCIA PARA LA EMPRESA YA QUE ESTAS SON LAS QUE HACEN MOVER TODO EL GIRO DEL NEGOCIO.

• SI SE TRATA DE UNA EMPRESA COMERCIAL LAS VENTAS CONSTITUYEN SU PRINCIPAL INGRESO Y ATRÁS DE LAS MISMAS APARECE EL DINERO EN EFECTIVO Y LOS PLAZOS DE PAGO E IGUALMENTE SE NECESITA ADQUIRIR BIENES PARA LUEGO VENDERLOS.

• SÓLO EL ANÁLISIS NOS LLEVA A CONOCER PROFUNDAMENTE EL FUNCIONAMIENTO DE UNA CUENTA, PERMITIENDOLE AL ADMINISTRADOR FINANCIERO ESTAR CONCIENTE DEL DESARROLLO DE LA EMPRESA.

ORIGEN DEL TERMINO CAPITAL DE TRABAJO

• SEGÚN BESLEY SE REMONTA A UN ANTIGUO MERCADER YANQUI QUIEN CARGABA SU CARRETA CON NUMEROSOS BIENES Y RECORRIA UNA RUTA PARA VENDERLOS, DICHA MERCADERIA RECIBIA EL NOMBRE DE CAPITAL DE TRABAJO PORQUE ERA REALMENTE LO QUE SE VENDIA O LO QUE ROTABA POR EL CAMINO PARA PRODUCIR UTILIDADES.

• EL CARRO Y EL CABALLO POR LO TANTO ERAN FINANCIADOS CON “CAPITAL DE TRABAJO “PERO EL MERCADER SOLICITABA EN PRESTAMO LOS FONDOS NECESARIOS PARA COMPRAR LA MERCADERIA ESTOS PRESTAMOS SE CONOCIAN COMO PRESTAMOS DE CAPITAL DE TRABAJO Y TENIAN QUE SER REEMBOLSADOS DESPUES DE CADA VIAJE PARA DEMOSTRAR AL BANCO QUE EL CREDITO ERA SOLIDO.

• AL CAPITAL DE TRABAJO SE LO CONOCE COMO FONDO DE MANIOBRA Y ESTA REPRESENTADO POR LAS PARTIDAS MAS DINAMICAS DEL ESTADO DE SITUACION, (BALANCE GENERAL) YA QUE SON RUBROS QUE CONSTANTEMENTE SE ESTAN MOVIENDO

DEFINICIONES

• SE LA CONOCE COMO CAPITAL DE TRABAJO A LOS VALORES CON LOS QUE TRABAJAMOS A CORTO PLAZO Y CON LOS QUE CUENTA LA COMPANIA AL INICIO DE SUS OPERACIONES MERCANTILES POR ELLO ES IMPORTANTE SU ADMINISTRACIÓN SI NO SE ADMINISTRA EFICIENTEMENTE LOS MISMOS, LA EMPRESA NO PODRA MANEJAR SUS DEUDAS A LARGO PLAZO E INCLUSO PUEDE LLEGAR A QUEBRAR POR INSOLVENCIA. (MAPA CONCEPTUAL PG 84)

• ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES

• CAJA 500 CUENTAS POR PAGAR600

• VALORES NEGOC.200 DOCUMENTOS POR PAGAR 800• CUENTAS POR CB 800 PASIVOS ACUMULADOS 200• INVENTARIO 1200

• TOTAL 2700 1600

• EN CUANTO SUPERA EL AC AL PC• CALCULE EL CTN

• QUE LOS ACTIVOS CORRIENTES DE UNA EMPRESA DEBEN SER SUFICIENTEMENTE GRANDES PARA CUBRIR SUS PASIVOS CORRIENTES Y PODER ASI ASEGURAR UN MARGEN DE SEGURIDAD RAZONABLE. ASI TAMBIEN QUE DEBEN ESTAR BIEN ADMINISTRADOS PARA CANCELAR LAS DEUDAS VENCIDAS POR LA COMPANIA.

• LA ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO SE ENFOCA HACIA EL ESTUDIO Y ANALISIS DE LAS CUENTAS CORRIENTES DE UNA EMPRESA, POR ELLO SE PLANTEA QUE MIENTRAS LOS ACTIVOS CORRIENTES SEAN MAYORES QUE LOS PASIVOS CORRIENTES EXISTE UNA MAYOR LIQUIDEZ DE LA EMPRESA YA QUE LA MISMA CONTARÁ CON SUFICIENTES ACTIVOS DE FACIL CONVERSIÓN A FECTIVO (LIQUIDOS) PARA CUBRIR SUS OBLIGACIONES A CORTO PLAZO.

• CAPITAL DE TRABAJO BRUTO =ACTIVOS CORRIENTES

• CAPITAL DE TRABAJO NETO = ACT. CORRIENTES – PAS. CORRIENTES

• EN UNA EMPRESA SE DEBE TOMAR DOS TIPOS DE DECISIONES ESENCIALES.

– INVERSIÓN– FINANCIAMIENTO

• EL CAPITAL DE TRABAJO REPRESENTA UNA MEDIDA DE DEFENSA O PROTECCIÓN DE UN NEGOCIO CONTRA LA DISMINUCIÓN DE VENTAS.

• GRAFICO PG 88

USOS Ó APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO

• DECLARACIÓN DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO.• DISPONIBILIDAD DE COMPRAR ACTIVOS NO CORRIENTES (PLANTAS,

EQUIPO, INVERSIONES A LARGO PLAZO EN TÍTULOS VALORES COMERCIALES )

• CAPACIDAD DE REDUCIR DEUDA A LARGO PLAZO

• FINANCIAMIENTO ESPONTANEO. CRÉDITO COMERCIAL Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR Y ACUMULACIONES.

• ENFOQUE DE PROTECCIÓN, ES UN METODO DE FINANCIAMIENTO EN DONDE CADA ACTIVO SERIA COMPENSADO CON UN INSTRUMENTO DE FINANCIAMIENTO DE VENCIMIENTO APROXIMADO.

RELACIONES COMERCIALES BÁSICAS

• LA ADMIMISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO IMPLICA REALIZAR LAS INVERSIONES APROPIADAS EN EFECTIVO, VALORES NEGOCIABLES, CUENTAS POR COBRAR E INVENTARIOS, ASI COMO EL NIVEL Y LA MEZCLA DE LOS TIPOS DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.

• IMPACTOS EN VENTAS.- LA EMPRESA DEBE DETERMINAR LOS NIVELES APROPIADOS DE CUENTAS POR COBRAR E INVENTARIOS, TENER UN STOCK DE INVENTARIO SIGNIFICA COSTOS DE BODEGA QUE DEBERA ASUMIRSE.

• LIQUIDEZ.- ESTAR ATENTO A LA LIQUIDEZ Y SOLVENCIA CON LA FINALIDAD DE PODER ADQUIRIR VALORES NEGOCIABLES.

• RELACIONES CON LOS INTERESADOS.- SON NUESTROS PROVEEDORES Y NUESTROS CLIENTES LOS QUE PERMANECERAN CON NOSOTROS SI APLICAMOS EFICIENTEMENTE LA ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO “LA REPUTACIÓN DE LA COMPANIA DEPENDE EN GRAN MEDIDA DE CÓMO SE MANEJE SUS ACTIVOS Y OBLIGACIONES A CORTO PLAZO”

V ó F

• El capital de trabajo neto lo constituye sólo los activos corrientes

• Mientras los activos corrientes sean mayores que los pasivos corrientes habrá mas liquidez en la empresa

• El C de T analiza las cuentas a largo plazo dentro de una empresa

• El riesgo y rendimiento representan variables a estudiar para tomar decisiones en la administración de capital de trabajo

•2do. PARCIAL

CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO, ADMINISTRACION DE EFECTIVO, CARTERA E INVENTARIOS

• EL CICLO OPERATIVO Ó TAMBIEN LLAMADO CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO.

• SON UN SINNUMERO DE PREGUNTAS A RESPONDER POR PARTE DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO COMO:

• NO ES TAN DIFICIL SUPONER QUE EL TIEMPO MARCA LA DIFERENCIA ENTRE LOS PAGOS QUE ESTAMOS OBLIGADOS A REALIZAR Y EL INGRESO DE FONDOS QUE ESPERAMOS RECIBIR POR PARTE DE NUESTROS CLIENTES CUANTO DEMORARÁ?, CON QUE DINERO SE CANCELARÁ A LOS PROVEEDORES SI SUS CLIENTES NO PAGAN A TIEMPO?

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO

• 1.- PERIODO DE DIFERIMIENTO DE LAS CUENTAS POR PAGAR, PERIODO COMPRENDIDO DESDE LA COMPRA DE MATERIAS PRIMAS Y EL PAGO DE EFECTIVO POR ESTOS INSUMOS.

• PDCXPG = PROVEEDORES * 360/ COMPRAS

• 2.- PERIODO DE CONVERSION DE INVENTARIO .- TIEMPO QUE PASARAN LOS INSUMOS HACIA EL PROCESO DE INDUSTRIALIZACION O TRANSFORMACION PARA CONVERTIRLOS EN UN BIEN TERMINADO

• PCdelI = INVEN. FINAL *360/ COSTO DE VENTAS ACUMULADOS

• 3.- PERIODO DE COBRANZA DE LAS CUENTAS POR COBRAR.- EL TIEMPO QUE TRANSCURRE DESDE EL DIA DE LA VENTA HASTA EL DIA DE COBRO

• PCDE C*CB = CUENTAS POR COBRAR *360/ VENTAS A CREDITO

• SEGÚN BESLEY NOS INDICA QUE EL CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO ES EL PLAZO QUE TRANSCURRE DESDE EL PAGO EFECTUADO DE LA COMPRA DE LA MATERIA PRIMA NECESARIA PARA MANUFACTURAR UN PRODUCTO HASTA LA COBRANZA DE LAS CUENTAS ASOCIADAS CON LA VENTA DE DICHO PRODUCTO.

• CCE = PCI + PCC*CB – P D C*PG

GRAFICO PG 96

• EJERCICIO PG 97

• CAPITULO 15 ADMINISTRACION DE ACTIVOS CIRCULANTES PG. 674

• FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACION FINANCIERA

• EUGENE F. BRIGHAM JOEL F. HOUSTON• PREGUNTAS DE AUTOEVALUACION

ADMINISTRACION EFICIENTE DEL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

LAS ESTRATEGIAS BASICAS QUE DEBE UTILIZAR LA EMPRESA EN EL MANEJO DEL EFECTIVO SON:

• CANCELAR LAS CUENTAS POR PAGAR TAN TARDE COMO SEA POSIBLE, SIN DANAR SU REPUTACION CREDITICIA, PERO APROVECHAR CUALQUIER DESCUENTO FAVORABLE DE PRONTO PAGO.

• ROTAR EL INVENTARIO TAN RAPIDAMENTE COMO SEA POSIBLE.

• COBRAR LAS CUENTAS POR COBRAR TAN RAPIDAMENTE COMO SEA POSIBLE SIN PERDER LAS VENTAS FUTURAS POR EL HECHO DE EMPLEAR TECNICAS DE COBRANZA DE ALTA PRESION.

ADMINISTRACION DEL EFECTIVO

• LA ADMINISTRACION DEL EFECTIVO ES DE PRINCIPAL IMPORTANCIA EN CUALQUIER NEGOCIO, PORQUE ES EL MEDIO PARA OBTENER MERCANCIAS Y SERVICIOS.

• Este rubro puede ser rápidamente invertido su administración se centra en dos áreas.

1. El presupuesto de efectivo2. El control interno de contabilidad.

• El control de la contabilidad es necesario para dar una base a la función de planeación y además con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para propósitos propios de la empresa y no desperdiciarlos, mal invertidos o hurtados.

• El efectivo es el activo mas liquido de un negocio

PROPOSITO DE LOS MECANISMOS DE CONTROL INTERNO

• Salvaguardar los recursos contra desperdicio, fraudes e insuficiencias.

• Promover la contabilización adecuada de los datos.

• Alentar y medir el cumplimiento de las políticas de la empresa.

• Juzgar la eficiencia de las operaciones en todas las divisiones de la empresa.

• La administración del efectivo es una de las áreas mas importantes de la administración del capital de trabajo. Ya que son los activos mas líquidos de la empresa, pueden constituir a la larga la capacidad de pagar las cuentas en el momento de su vencimiento. En forma colateral estos activos líquidos pueden funcionar también como una reserva de fondos para cubrir los desembolsos inesperados, reduciendo así el riesgo de una CRISIS DE SOLVENCIA.

• El efectivo se define a menudo como un Activo que no genera utilidades. Es necesario para pagar la mano de obra y la materia prima, para comprar activos fijos, para pagar los impuestos, los dividendos etc.

LAS EMPRESAS MANTIENEN EFECTIVO POR:

• Transacciones• Compensación a los bancos por el suministro

de prestamos y servicios• Precaución• Especulación

PRINCIPIOS BASICOS PARA LA ADMINISTRACION DE EFECTIVO

• Estos principios están orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos (entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero)

PRIMER PRINCIPIO

• Siempre que sea posible se debe INCREMENTAR las entradas de efectivo:

• Incrementar el volumen de ventas• Incrementar el precio de ventas• Mejorar la mezcla de ventas(impulsando la de

mayor margen de contribución)• Eliminar descuentos

SEGUNDO PRINCIPIO

• Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo.

• Incrementar las ventas al contado.• Pedir anticipo a los clientes.• Reducir plazos de crédito.

TERCER PRINCIPIO

• Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero:

• Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los proveedores.

• Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa

• Hacer bien las cosas desde la primera vez

CUARTO PRINCIPIO

• Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero:

• Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles

• Adquirir los inventarios y otros activos en el momento mas próximo o cuando se van a necesitar.

ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR

• El crédito representa aquella facilidad comercial que permite que alguien adquiera otro bien sin necesidad de pagarlo de inmediato.

• El análisis de crédito son los estudios que hacen las empresas especializadas para determinar que quien, pide un crédito es una persona de confianza y tiene capacidad para pagar un crédito.

• CAPACIDAD DE PAGO = INGRESOS – GASTOS

ADMINISTRACION DEL INVENTARIO

• TECNICAS:• El sistema ABC• El modelo básico de cantidad económico de

pedido CEP• El punto de reordenación.

• Ej. Pg 107