Preguntas:

1. Exposición Cambiaria. De una definición general de “exposición cambiaria” respecto a cómo se relaciona con las operaciones de una empresa multinacional.

La exposición cambiaria es una medida del potencial de cambio de la rentabilidad, flujo neto de efectivo y valor de mercado de una empresa a causa de una variación en los tipos de cambio.

Estos tres componentes (utilidades, flujos de efectivo y valor de mercado) son los elementos financieros fundamentales de cómo se considera el éxito o fracaso relativo de una empresa.

Los primeros dos (utilidades y flujos de efectivo) dan origen en su mayor parte al tercero, el valor de mercado. Y aunque la teoría financiera nos enseña que los flujos de efectivo importan y la contabilidad no, toda persona de negocios que se precie de serlo sabe que las ganancias y pérdidas relacionadas con las divisas pueden tener impactos destructivos en las utilidades anunciadas. Las utilidades anunciadas de toda empresa que cotiza en bolsa son fundamentales para la opinión de mercado sobre esa compañía.

2. Tipo de exposición. Explique las diferencias entre exposición por transacción, operativa y por la traslación

Exposición por transacción

La exposición por transacción mide los cambios en el valor de las obligaciones financieras por pagar contraídas antes de una variación en los tipos de cambio, pero cuya fecha de liquidación es hasta después de que los tipos de cambio varían. Por consiguiente, se trata de las variaciones en los flujos de efectivo que son resultado de las obligaciones contractuales existentes.

Exposición operativa La exposición operativa, también llamada exposición económica, exposición competitiva o exposición estratégica, mide el cambio en el valor presente de la empresa que produce cualquier variación en los flujos de efectivo de operación que se esperan a futuro, ocasionada por una variación inesperada en los tipos de cambio. El cambio en el valor depende del efecto de la variación del tipo de cambio en el volumen de ventas, precios y costos futuros.

Exposición por traslaciónTambién llamada exposición contable, es el potencial para que ocurran cambios derivados de la contabilidad en las acciones de capital de los propietarios a causa de la necesidad de “traducir” o “trasladar” los estados financieros expresados en

moneda extranjera de las filiales del exterior a una sola moneda de informe con el fin de preparar estados financieros consolidados a nivel mundial.

3. Exposición por traslación frente a exposición por transacción ¿Cómo modifican los flujos de efectivos las exposiciones por traslación y por transacción?

La diferencia entre las dos es que la exposición por transacción se refiere a los flujos de efectivo futuros que ya se habían contratado, en tanto que la exposición operativa se centra en los flujos de efectivo futuros esperados (aún no contratados) que podrían cambiar debido a que una variación en los tipos de cambio alteró la competitividad internacional.