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Marzo 2019
Activos Totales $ 1.366.826
Colocaciones Netas1 $ 1.130.426
Patrimonio $ 287.964
Utilidad Neta $ 6.352
ROE2 10,8%
ROA3 2,2%
Capitalización 21,1%
Indicadores Financieros
Mora > 90 días 2,5%
Fuente: Tanner. Cifras en CLP MM.
1) Colocaciones Netas definidas como Colocaciones Brutas – Provisiones.
2) ROE calculado como Utilidad Neta LTM / Patrimonio Promedio.
3) ROA calculado como Utilidad Neta LTM / Activos Promedio.
Con 25 años de presencia en el mercado, Tanner Servicios
Financieros S.A. es una de las principales instituciones
financieras no bancarias en Chile y mantiene una posición
de liderazgo en el segmento de pequeñas y medianas
empresas.
Investment Grade, ‘BBB-‘ internacional y ‘AA-‘ local
Cartera de créditos y fuentes de financiamiento
altamente diversificadas:
▪ Colocaciones distribuidas en +16 industrias
▪ Los cinco mayores clientes no superan el 10% del
portafolio total
▪ Ningún acreedor representa más del 6% de las
obligaciones
Cuenta con 3 principales divisiones que ofrecen una
serie de productos:
EMPRESAS
- Factoring
- Leasing
- Créditos
AUTOMOTRIZ
- Créditos
- Seguros
INVESTMENTS
- Corredora de Bolsa
- Banca de Inversiones
Tanner en una Mirada
2
✓ LIDERAR EN LAS INDUSTRIAS DONDE
OPERAMOS
✓ TENER >90% COLOCACIONES CON 2DA
FUENTE DE PAGO
✓ POSEER UN MODELO RESILIENTE Y DE BAJO
RIESGO
✓ ALCANZAR ALTA RENTABILIDAD Y
CRECIMIENTO
Nuestro Modelo …Nos Permite
ACCIONISTAS CON ALTO COMPROMISO
CLIENTES SUBSERVIDOS
POR LA BANCA
FOCO EN LA RAPIDEZ• APROBACIONES EN <30
MINUTOS
• DISPONIBILIDAD 24/7
EXCELENCIA OPERACIONAL
BALANCE CONSERVADOR:✓ APALANCAMIENTO BAJO✓ GESTIÓN ACTIVA DE LIQUIDEZ
(DURATION / FUNDING / CLASIFICACIÓN DE RIESGO)
Estrategia
3
Highlights
Acontecimientos Relevantes Distribución de Colocaciones Netas(1)
Distribución del Portafolio Distribución de Margen Bruto(2)
13%
2016
58%61%
34%
7%
2015
27%
52%
30%
18%
2017
52%
29%
19%
2018
$ 50.928
$ 58.581$ 63.717
$ 76.071
Empresas FilialesAutomotriz
Fuente: Tanner. Cifras en CLP MMM.
1) Colocaciones Netas definidas como Colocaciones Brutas – Provisiones
2) Margen Bruto definido como (Ingresos – Costos) / Ingresos
# Clientes Colocaciones Netas
PyME Empresa Corporación
83%
14%
3%
41%
32%
27%
2015
65%
3% 3%
67%
27%
70%
30%
$ 1.182.581
2016
4%
32%
64%
2017
4%
30%
2018
$ 792.357 $ 800.749
$ 936.816
AutomotrizDeudores Varios Empresas
Crecimiento en utilidad 18,3% YoY.
Caída en mora > 90 días de 139 pbs, llegando a 2,5%.
Emisiones locales por UF 2 MM,.
4
33%6%
33%
6%
1T2019
61%
1T2018
61%
$ 966.572
$1.130.426
+17,0%
22%
17%
51%
32%
20%
1T2018
58%
1T2019
$18.027
$ 15.275
+18,0%
Tanner en Cifras
Fuente: Tanner. Cifras en CLP MM.
1) Colocaciones Netas definidas como Colocaciones Brutas – Provisiones.
2) Mora > 90 días definida como Saldo Insoluto en Mora > 90 días / Colocaciones Brutas.
3) ROA calculado como Utilidad Neta LTM / Activos Promedio.
4) ROE calculado como Utilidad Neta LTM / Patrimonio Promedio. 5
1T 2018 1T 2019 Δ a/a
COLOCACIONES NETAS(1) $966.572 $1.130.426 +17,0%
División Empresas $593.657 $691.477 +16,5%
i.Factoring $282.471 $372.609 +31,9%
ii.Leasing $102.509 $92.300 -10,0%
iii.Créditos $212.821 $230.320 +8,2%
División Automotriz $314.225 $370.530 +17,9%
Mora > 90 DÍAS(2) 3,9% 2,5% -139 pbs
División Empresas 3,5% 1,6% -191 pbs
i.Factoring 3,0% 1,4% -160 pbs
ii.Leasing 6,9% 3,4% -349 pbs
iii.Créditos 2,5% 1,2% -130 pbs
División Automotriz 5,6% 4,7% -94 pbs
INGRESOS $44.745 $76.146 +70,2%
MARGEN BRUTO $16.037 $18.289 +14,0%
UTILIDAD NETA $5.370 $6.352 +18,3%
ROAA(3) 2,5% 2,2% -26 pbs
ROAE(4) 10,1% 10,8% +65 pbs
11,0%
2015 20182016 2017
11,4%11,9% 11,7%
NPLs(3)
20182015
3.6%
2016 2017
5.7%
4.2%4.2%
5.3%4.9%
2.4%
1.4%
NPLs > 90 daysNPLs > 30 days
Distribución de Colocaciones Netas(1) por Producto
32%
2015
43%
35%
36%
17%
20%10%
58%
45%
21%
2016
51%
2017
32%
2018
$ 553.408$ 535.043
$ 595.325
$ 770.063
Factoring CréditoLeasing
Retorno(2)
Fuente: Tanner. Cifras en CLP MM.
1) Colocaciones Netas definidas como Colocaciones Brutas – Provisiones.
2) Retorno definido como Ingresos Anualizados / Colocaciones Netas Promedio.
3) Mora > 30/90 días definida como Saldo Insoluto en Mora > 30/90 días / Colocaciones Brutas.
I. División Empresas
6
13%
48%
17%
35%
$ 691.477
33%
1T2018
54%
1T2019
$ 593.658
+16%
1T2018 1T2019
10,7%
12,1%
1T20191T2018
5.4%
3.5%3.1%
1.6%
20172015 2016
12,9%
11,8%
13,5% 13,9%
2018
5
0,7%
Incofin Scotiabank-BBVA
Eurocapital Santander
1,6% 1,8% 1,9% 2,6%2,2%
4,9%
7,6%8,8% 9,4%
22,5%
10,3% 10,6%
15,2%
Colocaciones Netas(1) Y # Clientes
$ 192.812
$ 231.060
$ 303.699
$ 444.9391.880
2.548
3.177 3.281
2015 2016 2017 2018
Colocaciones NetasClientes
(i) Factoring
Retorno(2)
Mora > 90 Días(3)Participación de Mercado
Fuente: Tanner, Estados Financieros, forecastconsultores.cl para Achef a diciembre 2018. Cifras en CLP MM.
1) Colocaciones Netas definidas como Colocaciones Brutas – Provisiones.
2) Retorno definido como Ingresos Anualizados / Colocaciones Netas Promedio.
3) Mora definida como saldo insoluto mayor a 90 días / colocaciones brutas.
Instituciones no-bancarias
Instituciones bancarias
7
$ 282.471
$ 372.609
2.922 2.915
1T2018 1T2019 1T20191T2018
13,8%13,0%
(ii) Créditos y Leasing
Colocaciones Netas(1) Y # Clientes – Créditos
971
1.261
837
578
$ 246
$ 191
20162015 2017
$ 250
2018
$ 191
Clientes Colocaciones Netas
Colocaciones Netas(1) Y # Clientes – Leasing
2015 20172016 2018
1,5%
2,3%
0,6%
1,5%
Mora(2) > 90 Días - Créditos
2014 20162015 2017 2018
9,1%
8,2%
7,0%
8,0%
3,3%
Mora(2) > 90 Días - Leasing
8
Fuente: Tanner. Cifras en CLP MMM.
1) Colocaciones Netas definidas como Colocaciones Brutas – Provisiones.
2) Mora definida como saldo insoluto mayor a 90 días / colocaciones brutas
$ 22 $ 34 $ 39 $ 40$ 14$ 11$ 31
$ 35 $ 30 $ 18
$ 44$ 30 $ 19
$ 10
857
560
$ 79
$ 111
1,269
$ 14
1,073
$ 13
$ 113$ 101
Vendor Clientes
Auto Leasing
Maquinaria
Inmobiliario
646 578
1T2018 1T2019
$ 209$ 227
1,2%
1T2018
2,5%
1T2019 1T2018
6,9%
1T2019
3,4%
$ 52 $ 57
$ 10$ 28
$ 9
801
676
$ 92
$ 11
$ 12
$ 16
$ 103
Retorno(2)
20182015 2016 2017
24,6% 24,5%25,2%24,9%
Mora > 90 Días(3)
1.420
407
387
193
Colocaciones Brutas por Actor 1T 2019
Colocaciones Netas(1) Y # Clientes
48.113 49.704
57.293
67.577
$ 303
$ 215
20172015 2016
$ 242
2018
$ 360
Clientes Colocaciones Netas
Fuente: Tanner, ANAC, CMF. Cifras en CLP MMM.
1) Colocaciones Netas definidas como Colocaciones Brutas – Provisiones.
2) Retorno definido como Ingresos Anualizados / Colocaciones Netas Promedio.
3) Mora definida como saldo insoluto sobre 90 días / colocaciones brutas
II. División Automotriz
9
59.813
69.989
1T2018
$ 314
1T2019
$ 371
1T2018
23,7%
1T2019
24,9%
2,24% 2,40%
2,59%2,91% 3,64%2,89%
2,68%
2,58% 2,68% 2,58%
4,39% 4,27%3,87% 4,53% 4,60%
5,60%
4,90%
4,40% 4,40%4,70%
mar-19sept-18mar-18 jun-18 dic-18
$ 210.248
$ 265.255
$ 358.769
$ 656.558
$ 477.444
201820172015 1T 20192016
$ 1.473
$ 2.248
$ 2.810
20182016 2017
+52,6%
+25,0%
10
AuM
Utilidad Neta(2)
Participación de Mercado(1) por Volumen Transado TCB 2018
Fuente: Tanner. Bolsa de Comercio de Santiago. Cifras en CLP MM.
1) Participación de mercado según Bolsa de Santiago.
2) Utilidad después de impuestos.
Distribución de Ingresos 1T 2019
Tanner Investments
$ 528
$ 617
1T2018 1T2019
+16,9%
SCOTIAAZUL15,4%
BANCHILE 15,2%
BANESTADO 14,8%
BCI 12,0%
SANTANDER 10,4%
ITAU 6,4%
BICE 5,9%
BTG 3,7%
LARRA 3,5%
TANNER 2,5%
OTROS10,2%
Intermediación de Acciones
22,60%
Intermediación de Renta Fija
42,90%
Intermediación de FX
12,10%
Otros22,40%
Liquidez(1) Y Cobertura de Gastos Financieros(2)
ROA(6)
Leverage(3) Y Capitalización(4)
Tanner en Cifras
1,8x 1,8x 1,8x 1,8x 1,7x
2.57x
2015 2016
1.71x
1T 20192017 2018
1.45x 1.33x 1.46x
Razón de Liquidez Cobertura de Gastos Financieros
0,2x
2015
0,2x
2016
0,2x 0,2x
2017 2018
0,2x
1T 2019
3,0x 3,0x
3,3x
4,0x
3,8x
Leverage Capitalización
ROE(5)
9,2%
2015 2016
8,8%
1T 20192017 2018
9,7%10,8% 10,8%
Promedio 2015-2018: 10,1%
2015 2017 1T 20192016 2018
2,1%2,3% 2,3% 2,3% 2,2%
Promedio 2015-2018: 2,2%
Fuente: Tanner.
1) Liquidez calculada como Activos Corrientes / Pasivos Corrientes.
2) Cobertura calculada como (Utilidad antes de Impuestos + Gastos Financieros) / Gastos Financieros.
3) Leverage calculado como Total de Pasivos / Patrimonio.
4) Capitalización calculada como Patrimonio / Total de Activos.
5) ROE calculado como Utilidad Neta LTM / Patrimonio.
6) ROA calculado como Utilidad Neta LTM / Activos. 11
Composición del Financiamiento Perfil de Vencimientos
Prestamos Bancarios
Otros
Efectos de Comercio
Bonos
$ 123
$ 37
$ 68
$ 18
$ 14
2T2019
$ 57
$ 12
$ 27
$ 121
2S2019
$ 1
$ 65
$ 151
2020
$ 43
$ 27
$ 53
2021 >2022
$ 55
2022
$ 141
$ 243
$ 178
$ 217
$ 98
$ 174
2015 1T2019
6%
27%
8%
8%4%
2016
61%
3%
20%
72%
29%
5%
26%
61%
2017
7%
10%
34%
49%
2018
9%
6%
55%
$ 676$ 722
$ 858
$ 1.047
$ 967
Otros
Efectos de Comercio
Prestamos Bancarios
Bonos
Duración promedio de activos: 0,87 años.
Duración promedio de pasivos: 2,50 años.
Estructura del Balance y Coberturas
Fuente: Tanner. Cifras en CLP MMM.
Distribución Geográfica
Perfil de Deuda y Balance
12
Partida CLP USD EUR CHF UF TOTAL
Total
Activos $994 $156 $0 $0 $216 $1.367
Total Pasivos
+ Patrimonio $590 $226 $- $171 $380 $1.367
Diferencial
por Moneda $404 $-70 $0 $-171 $-163 $-
Coberturas $-458 $67 $- $171 $220 $-
Exposición
Neta $-53 $-3 $0 $- $56 $-
Accionistas
Composición de Propiedad Miembros del Directorio
Ricardo Massu
President
40+ años de
experiencia
Martín Díaz-Plata
Director
Jorge Sabag
Vice-Presidente
34+ años de
experiencia
Jorge Bunster
Director
Eduardo Massu
Director
Óscar Cerda
Director
Pablo Eguiguren
Director
5%1%
1%
53%
26%
1%
7%
6%
Inversiones Bancarias S.A.
Asesorías Financieras Belén
(J.Sabag)
InversionesGables
Otros
InversionesSimilan
CIP
EF
(Ca
pita
l G
rou
p)
F.I.P. TannerValores
Gru
po
Ma
ssu Capital International Private Equity Fund (CIPEF) es el brazo de patrimonio privado de Capital Group, una empresa
con ~US$ 1.4 billones en AUM con más de 80 años de experiencia.
Con foco en mercados emergentes. Ha invertido más de US $ 4,5 mil millones en 82 compañías en 25 países y 35 industrias.
Manejada por Ricardo Massu, fundador y actual Presidente del directorio.
Grupo Massu tiene 100% de las acciones de Inversiones Bancarias S.A.
Controlada por Jorge Sabag, actual Vice-presidente del directorio.
Grupo Massu
Asesorías Financieras Belén
Perfil de los Principales Accionistas
Capital Group
Administradora Tanner
Inversiones Los Corrales
13
Balance (1/2)
Fuente: Tanner.15
Activos (MM$) 31-03-2019 31-12-2018 Δ $ Δ %
Activos Corrientes
Efectivo y equivalente al efectivo 23.888 25.474 (1.586) -6,2%
Otros activos financieros corrientes 93.821 104.324 (10.504) -10,1%
Otros activos no financieros corrientes 1.812 1.765 47 2,6%
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 705.508 770.975 (65.467) -8,5%
Cuentas por cobrar entidades relacionadas 425 458 (34) -7,3%
Activos por impuestos corrientes 12.364 12.851 (487) -3,8%
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta8.390 7.968 422 5,3%
Total Activos Corrientes 846.207 923.816 (77.608) -8,4%
Activos No Corrientes
Otros activos financieros no corrientes 30.789 37.555 (6.766) -18,0%
Otros activos no financieros no corrientes 5.655 2.822 2.833 100,4%
Deudores Comerciales y otras cuentas por cobrar no corrientes 424.918 411.606 13.312 3,2%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas no corriente 681 681 - 0,0%
Activos intangibles distintos de la plusvalía 5.802 5.520 282 5,1%
Plusvalía 1.764 1.764 - 0,0%
Propiedades, planta y equipo 11.086 3.189 7.897 247,7%
Propiedades de inversión 9.251 9.316 (65) -0,7%
Activos por impuestos diferidos 30.672 31.278 (606) -1,9%
Total Activos No Corrientes 520.619 503.730 16.888 3,4%
- -
Total Activos 1.366.826 1.427.546 (60.720) -4,3%
Balance (2/2)
Fuente: Tanner.16
Pasivos (MM$) 31-03-2019 31-12-2018 Δ $ Δ %
Pasivos Corrientes
Otros pasivos financieros corrientes 469.331 597.596 (128.264) -21,5%
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar corrientes 106.041 90.908 15.133 16,6%
Otras provisiones a corto plazo 538 306 232 75,8%
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 4.020 3.957 62 1,6%
Pasivos por impuestos corrientes 1.063 2.306 (1.243) -53,9%
Otros pasivos no financieros corrientes - - -
Total Pasivos Corrientes 580.993 695.073 (114.080) -16,4%
Pasivos No Corrientes
Otros pasivos financieros no corrientes 497.756 449.213 48.543 10,8%
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 113 113 - 0,0%
Total Pasivos No Corrientes 497.870 449.327 48.543 10,8%
0 -
Total Pasivos 1.078.862 1.144.400 (65.538) -5,7%
Patrimonio 287.964 283.146 4.818 1,7%- -
Total Pasivos Más Patrimonio 1.366.826 1.427.546 (60.720) -4,3%
Estado de Resultados
Fuente: Tanner.17
01-01-2019 01-01-2018 Δ $ Δ %
31-03-2019 31-03-2018
Ingresos de actividades ordinarias 76.146 44.745 31.401 70,2%
Costo de ventas (57.858) (28.708) (29.149) 101,5%- #¡DIV/0!
Ganancia bruta 18.289 16.037 2.252 14,0%
Otros ingresos por función 268 60 208 344,9%
Gastos de administración (10.766) (10.029) (737) 7,4%
Otras ganancias (pérdidas) - - -- #¡DIV/0!
Margen operacional 7.791 6.069 1.722 28,4%
Ingresos financieros 17 (1) 17 1982,8%
Costos financieros (91) (72) (19) 26,3%
Diferencias de cambio 20 (2) 22 894,7%
Resultado por unidades de reajuste 1 7 (7) -87,4%- #¡DIV/0!
Ganancia (pérdida) antes de impuesto 7.737 6.001 1.736 28,9%
(Gasto) Ingreso por impuesto a las ganancias (1.385) (631) (755) 119,6%- #¡DIV/0!
Ganancia (pérdida) 6.352 5.370 982 18,3%
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 6.274 5.288 986 18,7%
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 77 82 (5) -5,6%
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO MM$