DEMANDA AGREGADA I

• DERIVACION DE EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS. CURVA IS.

• INTERPRETACION CON TEORIA DE FONDOS PRESTABLES.

• DERIVACION DE EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE ACTIVOS. CURVA LM.

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CAMBIOS EN DEMANDA AGREGADA.

Para un nivel de precios dado, el ingreso fluctua por desplazamientos de la curva de demanda. El modelo IS LM toma los precios dados, y muestra qué es lo que produce las variaciones en el ingreso. Así, el modelo muestra qué es lo que produce que la demanda agregada se desplace.

EL MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS Y LA CURVA IS

• GASTO EFECTIVO Y GASTO PLANEADO– GASTO PLANEADO DE ECONOMIA CERRADA

• E = C+ I + G• C = C(Y-T)• I = I• G = G• T = T

– COMBINANDO LAS ECUACIONES ANTERIORES– E = C(Y – T) + I + G– EQUILIBRIO: GASTO PLANEADO=GASTO EFECTIVO– E = Y

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GASTO PLANEADO

El gasto planeado depende del ingreso porque un ingreso mayor produce un consumo mayor, que forma parte del gasto planeado. La pendiente del gasto planeado es la propensión marginal a consumir, MPC.

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EQUILIBRIO

La cruz Keneysiana muestra cómo se determina el nivel de ingresos, Y, dado los niveles de inversión planeada y la política fiscal, G y T.

El gasto efectivo es el gasto que los hogares, las empresas y el estado gastan en bienes y servicios (PBI). El gasto planeado es el gasto que los hogares empresas

y el estado desean gastar en bienes y servicios.

La economía se encuentra en equilibrio cuando Y = ELa economía se encuentra en equilibrio cuando Y = E

AJUSTE AL EQUILIBRIO

Si las firmas están produciendo en Y1 entonces el gasto planeado E1 es menor a la producción por lo que las empresas acumulan inventarios. Esto tenderá a disminuir la producción de las empresas. Si las empresas están produciendo en Y2 entonces el gasto planeado E2 excede la producción y las empresas se encuentran reduciendo los inventarios. Esto incentiva a las empresas a producir más. En ambos casos, las decisiones de las empresas conducen a la economía hacia el equilibrio.

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AUMENTO DE GASTO PUBLICO

Un incremento en el gasto del gobierno incrementa el gasto planeado por ese monto para cada nivel de ingreso. El equilibrio se traslada de A hacia B y el ingreso incrementa de Y1 a Y2.

Notar que el incremento en Y es mayor al incremento en el gasto del gobierno por lo que la política fiscal tiene un efecto multiplicadorla política fiscal tiene un efecto multiplicador.

POLITICA FISCAL Y EL MULTIPLICADOR

MPCG

YMPC

SSMPCS

MPCMPCMPCMPCSMPC

MPCMPCMPCS

MPCMPCMPCG

Y

GMPCMPCMPCY

1

1

,1

11MPC si ,1.

...)..........(.

...)..........1(

...)..........1(

...)..........1(

432

32

32

32

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REDUCCION DE IMPUESTOS

Una disminución en los impuestos, incrementa el gasto planeado en TxMPC para cada nivel de ingreso. El equilibrio se mueve de A hacia B, y el ingreso se incrementa de Y1 a Y2.

Nuevamenta la política la política fiscal tiene un efecto fiscal tiene un efecto multiplicador. multiplicador.

Y/ Y/ T = -MPC/ (1- MPC)T = -MPC/ (1- MPC) Multiplicador de Multiplicador de impuestosimpuestos

INVERSION Y TASA DE INTERES

–GASTO PLANEADO DE ECONOMIA CERRADA

•E = C+ I + G•C = C(Y-T)•I = I(r)•G = G•T = T

–COMBINANDO LAS ECUACIONES ANTERIORES–E = C(Y – T) +I(r) + G–E = Y–COMO LA INVERSION DEPENDE NEGATIVAMENTE DE LA TASA DE INTERES, UNA DISMINUCION EN LA TASA DE INTERES AUMENTA LA INVERSION.

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Derivación de la Curva IS

INTERPRETACION DE LA CURVA IS CON FONDOS PRESTABLES

• Y – C – G = I

• S = I

• Y – C(Y – T) – G = I(r)

• S = Y - C(Y – T) - G = I(r)

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EL MERCADO DE FONDOS PRESTABLES

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Política Fiscal – Aumento del Gasto Público

Para una tasa de interés dada, el desplazamiento hacia arriba del gasto planeado produce un incremento en el ingreso. De esta forma, en el panel b) la IS se desplaza hacia la derecha.

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MERCADO MONETARIO Y LA CURVA LM

OFERTA : (M/P)S = M/P

La oferta de balances reales es vertical porque no depende de la tasa de interés.

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DEMANDA : (M/P)D = L(r)

MERCADO MONETARIO Y LA CURVA LM

La tasa de interés es el costo de mantener dinero , por lo que una tasa de interés alta disminuye la cantidad de saldos reales demandados

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EQUILIBRIO EN MERCADO DE ACTIVOS.

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POLITICA MONETARIA: CONTRACCION DE OFERTA

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DERIVACION DE CURVA LM

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CONTRACCION MONETARIA DESPLAZA LM HACIA ARRIBA

Y = C(Y – T) + I(r) + G IS

(M/P) = L(r) LM

EQUILIBRIO DE CORTO PLAZO

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EQUILIBRIO IS-LM

La intersección de la curva IS y LM representa el equilibrio simultáneo en el mercado de bienes y servicios y en el mercado de saldos monetarios para un nivel dado de gasto del gobierno, impuestos, oferta de dinero y nivel de precios.

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TEORIA DE FLUCTUACIONES DE CORTO PLAZO

CASE STUDY CASE STUDY

Volcker’s Monetary TighteningVolcker’s Monetary Tightening A fines de 1970: > 10%

Oct 1979: Fed Chairman Paul Volcker anuncia que el objetivo de la política monetaria será la de reducir la inflación.

Agosto 1979-Abril 1980: Inicialmente la política monetaria reduce la tasa de expansión monetaria más rápido que la inflación: y M/P cae 8.0%

Enero 1983: = 3.7%

¿Cómo habrá afectado este cambio ¿Cómo habrá afectado este cambio de política a la tasa de interés? de política a la tasa de interés?

¿Cómo habrá afectado este cambio ¿Cómo habrá afectado este cambio de política a la tasa de interés? de política a la tasa de interés?

CASE STUDY CASE STUDY Volcker’s Monetary TighteningVolcker’s Monetary Tightening

predicción

actual outcome

Efectos de un ajuste monetario sobre la tasa nominal de interés

precios

modelo

Largo plazoCorto plazo

Liquidity Preference(Keynesian)

Quantity Theory, Fisher Effect(Classical)

sticky flexible

i > 0 i < 0

8/1979: i = 10.4%

4/1980: i = 15.8%1/1983: i = 8.2%