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El IFRS 13, mediciones a valor razonable, en el contexto de los valores razonables

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  • VALORES RAZONABLES &

    IFRS 13

    Samuel Alberto Mantilla B.

    http://www.samantilla.com

    Cali, 1 Noviembre 2011

  • Agenda

    1. Introduccin

    2. Los valores razonables

    3. IFRS 13

    Preguntas ms frecuentes

    Sus preguntas y sus comentarios

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

  • 1 Introduccin

  • Introduccin

    En Colombia estamos haciendo negocios a valor razonable pero los estamos contabilizando a costo histrico.

    Esa es una de las causas por las cuales la contabilidad colombiana es poco apreciada.

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

  • Colombia: caso 1

    La entidad X firma un contrato de servicios integrales de comunicaciones (Internet, telfono y televisin) con la entidad J, por 12 meses, a $100.000 c/mes, con clusula de permanencia mnima de 12 meses, prorrogable por perodos de un ao.

    Cmo se contabiliza actualmente?

    Cmo se debiera contabilizar?

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

  • Colombia: caso 1 Cmo se contabiliza actualmente?

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

    Enero Gastos telecomunicaciones 100.000

    Efectivo 100.000

    Febrero Gastos telecomunicaciones 100.000

    Efectivo 100.000

    Marzo Gastos telecomunicaciones 100.000

    Efectivo 100.000

    Gastos telecom Efec tivo

    Enero 100.000 Enero 100.000

    Febrero 100.000 Febrero 100.000

    Marzo 100.000 Marzo 100.000

    . . . . . .

  • Colombia: caso 1 Cmo se debiera contabilizar?

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

    NB: En este caso el efecto es en el balance: reconocimiento de activos y pasivos

    Enero 01 Derechos servicios telecomunicac. 1.200.000

    Obligacin por servic telecom 1.200.000

    Enero 31 Obligacin por servic telecom 100.000

    Derechos servicios telecomunicac 100.000

    Gastos telecomunicaciones 100.000

    Efectivo 100.000

    Derech ss telecomun Obligac ss telecomun Gastos telecom Efec tivo

    ene-01 1.200.000 ene-01 1.200.000

    ene-31 100000 ene-31 100000 ene-31 100.000 ene-31 100.000

  • Colombia: caso 2

    El 30 de Abril la empresa ABC compra 10.000 acciones de la empresa GANAR a $200 cada una.

    Estas acciones se cotizan en la Bolsa de Valores local: su cotizacin por accin es $210 en mayo 30; $220 en junio 30; $215 en julio 30

    Cmo se contabiliza actualmente?

    Cmo se debiera contabilizar?

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

  • Colombia: caso 2 Cmo se contabiliza actualmente?

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

    Abril 30 Inversin 2.000.000

    Efectivo 2.000.000

    NB: en los meses subsiguientes la inversin se lleva a valor nominal

    (si bien, esta prctica tiende a desaparecer)

    Inver sin Efec tivo

    abr-30 2.000.000 abr-30 2.000.000

  • Colombia: caso 2 Cmo se debiera contabilizar?

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

    NB: La variacin en

    el valor razonable es

    llevada a utilidad o prdida

    Abril 30 Inversin 2.000.000

    Efectivo 2.000.000

    Mayo 30 Inversin 100.000

    Utilidad o prdida 100.000

    Junio 30 Inversin 100.000

    Utilidad o prdida 100.000

    Julio 30 Utilidad o prdida 50.000

    Inversin 50.000

    Inver sin Efec tivo Utilidad Prdida

    abr-30 2.000.000 abr-30 2.000.000 may-30 100.000

    may-30 100.000 2.000.000 jun-30 100.000

    jun-30 100.000 jul-30 50.000

    jul-30 50.000 150.000

    2.150.000

  • 2 LOS VALORES RAZONABLES

  • Un poco de historia

    Origen: (fair) market value in tax practice: cmo determinar los pasivos tributarios

    Hitos principales:

    Ao 10 A.D.: China introdujo el income tax (y se desvaneci en la historia)

    British lo reintrodujo en 1798 para pagar la guerra contra Napolen (y volvi a desaparecer por casi un siglo)

    USA lo reintrodujo en 1861 para financiar al Norte en la Guerra Civil (y luego se desvaneci hasta 1913)

    Durante las ltimas cinco dcadas,

    taxation of capital gains se convirti prcticamente en universal, lo cual condujo a la intensificacin en el uso de las valuaciones tributarias.

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

  • Un poco de historia

    Aplicaciones: Valuations (Valuaciones)

    1. Tax (Impuestos): valuaciones tributarias

    2. Business Transactions (Transacciones de negocios): conclusiones neutrales/no sesgadas sobre transacciones de negocios actuales o propuestas (seguros, acciones, fusiones, inmobiliaria, PPE)

    3. Financial Reporting (Informacin financiera): la ms reciente de todas: FASB - IASB

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

  • Un poco de historia

    Tres tipos de valuaciones:

    Standard of value: estndar de valor (USA: Revenue Service: Revenue Ruling 59-60: fair value standard).

    Delaware block method: the pro rata value of the entire firm as a going enterprise (exclude application of minority or lack of control discounts).

    Fair Market Value: valor de control; acepta descontar inters minoritario o carencia de control.

    * La diferencia entre el Valor Razonable de la compaa (Delaware) y el Fair Market Value es el precio que la compaa paga para asegurar su riesgo; no hay oportunidades de creacin de valor que no estn explotadas.

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011 Fuente: Margolin & Kursh, 2005

  • Un poco de historia

    Delaware block method: the pro rata value of the entire firm as a going enterprise (exclude application of minority or lack of control discounts).

    * Niveles de valor:

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

    Invetment Value

    Fair Market Value (Marketable Controlling Interest)

    Fair Market Value

    (Marketable Minority Interest

    Fair Market Value

    Nonmarketable Minority Interest

    Synergistic Value

    Control

    Premium

    Minority

    Discount

    Discount for Lack

    of Marketability

    Fuente: Margolin & Kursh, 2005

  • SAMantilla - Valores Razonables - 2011

    QU ES VALOR RAZONABLE Objetivo

    Enfoque

    Mtodo principal

    Mtodos secundarios

    COSTO

    Mtodo de comparacin de ventas de mercado (para adquirir propiedad igual)

    DEPRECIACIN (= la diferencia entre

    Sustitucin

    Enfoque de costo (para adquirir propiedad sustituta nueva)

    estos dos valores)

    MERCADO

    Transaccin terminada

    Valor total de la empresa

    Capital en acciones ordinarias

    Gua de la compaa

    Nivel econmico de negocio

    Capitalizacin de mercado / Flujos de efectivo

    Capitalizacin de mercado / Ingresos ordinarios

    Valor total de la empresa / EBITDA

    Precio / Flujos efectivo propietario

    Precio / Valor en libros

    Riesgo / retorno

    INGRESOS

    Mtodos de capitalizacin

    Capitalizacin ganancias sostenibles

    Beneficios econmicos

    Anlisis desempeo histrico

    Ajustes de valuacin

    Tasa de capitalizacin

    Mtodo de descuento

    Flujo de caja descontado

  • 3 IFRS 13

    IFRS 13 Fair Value Measurement

    (NIIF 13 Medicin a valor razonable)

  • Antecedentes

    SFAS 157 Fair Value Measurements (2006)

    Topic 820 (FASB Accounting Standards Codification 2009)

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

  • Antecedentes

    Proyecto de convergencia ASB-FASB:

    IFRS 13 (IASB) & Topic 820 revised (FASB)

    Mayo 2011: Proporcionan una definicin comn

    de valor razonable

    Requieren las mismas revelaciones acerca del valor razonable (con algunas diferencias menores)

    Una sola fuente de orientacin para la medicin

    NO incluyen nuevos valores razonables

    NO cambian el objetivo de medicin contenido en otros IFRS/Topics

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

    Fuente: webcast IASB-FASB

  • Objetivo del proyecto de convergencia

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

    IFRS US GAAP

    La orientacin existente sobre la medicin del valor

    razonable est contenida en varios estndares

    Topic 820 (SFAS 157 codificado)

    Objetivo: Requerimientos comunes (idnticos) para la medicin y

    revelacin del valor razonable

    Fuente: webcast IASB-FASB

  • Caractersticas del IFRS 13

    El IFRS 13 establece una sola estructura para la medicin del valor razonable cuando es requerido por otros Estndares. El Estndar aplica a los elementos tanto financieros como no financieros medidos a valor razonable.

    El IFRS 13 define valor razonable, proporciona orientacin sobre su determinacin e introduce requerimientos consistentes para las revelaciones sobre las mediciones a valor razonable. El Estndar no incluye requerimientos sobre cundo es requerida la medicin a valor razonable; prescribe cmo se mide el valor razonable si otro Estndar lo requiere.

    SAMantilla - Valores Razonables - 2011

  • Caractersticas del IFRS 13

    Algunos Estndares (por ejemplo, el IAS 40 Propiedad para inversin) requieren que los elementos sean medidos continuamente a valor razonable (el IFRS 13 se refiere a esto como valor razonable sobre una base recurrente), algunos (por ejemplo, el IFRS 5 Activos no corrientes tenidos para la