UNASAM Investig Etmclipie IED PIE EHB

Dr. Francisco Enrique Huerta BerríosPast Rector y Decano de la FEC UNASAM

http://econoblognet.blogspot.com/

EFECTO DEL TAMAÑO DE MERCADO, COSTO LABORAL,INVERSIÓN PUBLICA E INVERTIDUMBRE ECONÓMICA EN LA

LOCALIZACIÓN DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN EL PERÚ,

1980-2008

UNIVERSIDAD NACIONAL SANTIAGO ANTÚNEZ DE MAYOLOFacultad de Economía y Contabilidad

Programa de Intercambio Educativo (PIE)


12/04/2023 Francisco Enrique Huerta Berríos 2

CONTENIDO

1. Problema de Investigación

2. Marco Teórico

3. Hipótesis

4. Objetivos

5. Metodología de Investigación

6. Resultados y discusión

7. Conclusiones y recomendaciones.


Situación problemática

Perú sigue siendo un país pobre y con insuficiencia de ahorro interno para financiar su desarrollo.

Hay necesidad de acceder a la IED (proveniente del ahorro externo)

Desafío:

Aprovechar los abundantes flujos de IED para potenciar el crecimiento y desarrollo nacional.

Para mejor proceder, responder a esta cuestión:

¿Cuáles son las causas que determinan la localización de la IED en el Perú?


Problema de Investigación

¿Cómo influyen el tamaño de mercado, el costo laboral, las inversiones públicas en infraestructura y la incertidumbre económica en la localización de la IED en el Perú?

¿Cuál es la tendencia que sigue la IED en el contexto internacional y en el Perú? ¿Qué tendencias se avizoran a futuro?

¿Es atractivo el mercado peruano para las IED o es que arriban sólo por eludir costos en sus países de origen?

¿Qué papel juegan las inversiones públicas en infraestructura y la incertidumbre económica en el arribos de la IED al Perú?


Marco Teórico: el Paradigma OLI

Tamaño de Mercadode productos(acceso a Mcdos

de Bienes Finales).

Activ. Intangibles(Conocimiento

Tecnología,Marcas,

Etc.)

Mercado de Factores (precios, calidad)

Econ. De Escala(Industria, empresa)

Intervención Pública (aranceles,

clima inversor, Estabilidad)

Distancia psíquica

Fallos de Mercadosde factores y

Productos(reducción/aumento

de costos,incertidumbres)

Sit. Monopólica(Control de la distribución)

Interv. Gobierno(aranceles, impuestos)

INTERNA-LIZACIÓN

(Internalization)

PROPIEDAD (Ownership)

Ventajas de las corporaciones (EMN)

LOCALIZACIÓN (Location )

PARADIGM

A OLI(1977-1998)

Enfoque macroeconómico


Hipótesis general

La localización de la IED en el Perú está determinada directamente por el tamaño de mercado (TM), la inversión pública en infraestructura (IP); e inversamente por el costo laboral (CL) y la incertidumbre económica (IE), en conjunto.


Objetivo general

Analizar empíricamente los factores macroeconómicos clave que determinan la localización de la IED en el Perú en el largo plazo y en el marco de la globalización.

(eje impulsor en los PE)

Globalización económica

.Generación de empleos e ingresos

• Aumento de la productividad

• Transferencia de conocimientos especializados y tecnología

• Desarrollo a largo plazo.

IED


Objetivos específicos

1) Obtener una nueva evidencia empírica del Paradigma OLI sobre la localización de la IED, ampliando, reafirmando o improbando las hipótesis teóricas y antecedentes empíricos.

2) Identificar las estrategias de IED de las EMNs en el Perú y avizorar las tendencias futuras.

3) Delinear lineamientos de política económica para el mejor aprovechamiento de la IED hacia el Perú.


METODOLOGÍA DE INVESTIGACIÓN

Método EconométricoDiseño no experimental (ex post facto), correlacional-causal, probabilístico y por series cronológicas (1980-2008).

Método de mínimos cuadrados ordinarios.


Modelo económico y empírico de localización de la IED

IED = f ( TM, CL, IP, IE )

GKGC DISIBFP

SDLMHHPT

Flujo de

entrada

IEDSP

modelo econométrico doblelogarítmico especificado(con los indicadores proxy seleccionados)

Log IEDSPt = ß0 + ß1 log DISIBFPt + ß2 log GKGCt + ß3 log SDLMt + ß4 log HHPTt + eut

IndicadoresProxy


Técnicas de Investigación

TECNICAS DE RECOLECCION DE DATOS:observación documental y trabajo individual:

Fichaje de datos y antecedentes científicos

Fuentes de datos: BCRP, PROINVERSIÓN, UNCTAD, BM, FMI, OIT, CAN, (documentos físicos y electrónicos – Bases de datos).

TECNICAS DE PROCESAMIENTO DE DATOS: Estadística descriptiva: Tablas y gráficos de tendencias de las observaciones, 1980-2008.

Técnicas macroeconómicas (Cuentas Nacionales: Deflactación de series nominales)

Técnicas econométricas: Regresiones lineales simples y múltiples y pruebas de significación, con ayuda del EViews 5.1 y Excel para el período muestral 1980-2008.


Resultados y discusión

Hallazgo en el Análisis de contexto

• La IED mundial sigue un patrón de elevada concentración en los PD (EE.UU, Francia y el Reino Unido) y en menor escala en algunos PE de Asia (Hong

Kong y China) y de América Latina (México y Brasil), lo cual está ligado al mayor tamaño de mercado que ostentan.

• Los demás PE captan menor IED respecto del total mundial debido a sus mercados internos aún pequeños.


FLUJO DE ENTRADA DE IED EN LOS PAÍSES DESARROLLADOS Y EMERGENTES DEL MUNDO, 1980-2008

(Millones de US $, a precios corrientes)


-500000

0

500000

1000000

1500000

2000000

250000019

80

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Mundo Países emergentes Economías en transición Países desarrollados

FUENTE: Elaborado propia con datos de la UNCTAD - FDI Stats, 2009.

FLUJOS DE ENTRADA DE IED A PAÍSES EMERGENTES Y LOS DE AMÉRICA LATINA, 1980-2008

(Millones de US $, a precios corrientes)


0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

1980

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1982

1983

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1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Países emergentes PE Africa PE America Lat. PE Asia PE Oceania

FUENTE: Elaborado propia con datos de la UNCTAD - FDI stats, 2007

FLUJO Y STOCK DE IED AL PERÚ, 1980-2008 (En US $ Corrientes per cápita)


FUENTE: Elaboración propia con la base de datos UNCTAD - Major FDI indicators (WIR 2009)


PERÚ: flujos de IED recibidos con y sin privatización, 1980-2006

- 500

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

19

80

19

82

19

84

19

86

19

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19

90

19

92

19

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19

96

19

98

20

00

20

02

20

04

20

06

Mill

on

es

de

US

$

IED con privatización IED sin privatización

Fuente: Elaboración propia a partir de los datos del BCRP.

Privatización


Perú: Stocks de entradas de IED en los principales sectores económicos, años 1990 y 2006

FUENTE: PROINVERSIÓN

Perú: Stock de IED recibido por sectores, 1990

Comercio17%

Finanzas8%

Industria32%

Minería33%

Petróleo5%

Otros5%

Perú: Stock de IED por sectores, 2006

Comunicaciones24%

Energía11%

Finanzas16%

Industria18%

Minería19%

Otros12%

Al cabo de dos décadas, las preferencias sectoriales de la IED en el Perú han variado. Antes encabezaban la minería, industria y

comercio, ahora son las comunicaciones, la minería, industria y las finanzas. Hay una mayor diversificación sectorial,

PERÚ: STOCK DE IED POR PAÍSES DE ORÍGEN, 1994 Y 2008


(Porcentaje del Stock de IED de 1994)

España 46,4%

Otros13,7%

Reino Unido * 8,6%

Chile4,1%

Holanda 5,9%

Estados Unidos 16,8%

Panamá4,5%

(En porcentaje del Stock de IED de 2008)

Estados Unidos 15,4%

Reino Unido * 19,4%

España 23,1%

Otros23,2%

Chile6,1%

Holanda 7,8%

Panamá5,0%

FUENTE: Elaboración propia con datos de PROINVERSIÓN.


Flujo de entrada de IED por regiones del mundo, 2007( En porcentaje del total)

44%

13%

11%

7%

17%

3%

5%Unión Europea

Estados Unidos

Otros países desarrollados

AmerLat

Asia y Oceanía

Africa

Europa sudoriental y CEI

Internacionalmente prevalece un patrón de concentración de la IED en los PD (UE, Estados Unidos y otros), ¾ de 1.83 billones de $ en el 2007.

Los PE, en conjunto reciben ¼ del flujo mundial. AmerLat recibe el 7% del flujo total.

Fuente: UNCTAD


PERÚ: “BÚSQUEDA DE MERCADO” Y LOCALIZACIÓN DE IED EN EL SECTOR TELECOMUNICACIONES

PERÚ: Existencias de IED en el sector de Telecomunicaciones, 2006 (3,718 Mlls. de US $)

España 80%

Otros1%

Estados Unidos1%

México 11%

Reino Unido 7%

Los españoles y mexicanos invierten en telecomunicaciones buscando, al parecer, mercados de consumo masivo.

Fuente: elaboración propia con datos de PROINVERSIÓN


PERÚ: “BÚSQUEDA DE EFICIENCIA ECONÓMICA” Y LOCALIZACIÓN DE IED EN LA INDUSTRIA

PERÚ: Existencias de IED en el sector Industria, 2006 (2,838 Mlls US $)

Colombia 18%

Chile 6%

Estados Unidos32%Holanda

10%

Reino Unido 6%

Suiza 7%

Panama 11%

Otros10%

Fuente: elaboración propia con datos de PROINVERSIÓN

Los norteamericanos, colombianos y holandeses invierten buscando mayor eficiencia económica y competitividad” en las manufacturas.


PERÚ: “ACCESO A MATERIAS PRIMAS PARA LA EXPORTACIÓN” Y LOCALIZACIÓN DE IED EN LA MINERÍA

PERÚ: Existencias de IED en el sector minero, 2006 (3,242 Mlls. US $)

Reino Unido 43%

Brasil 8%

Otros10%

China 4%

Holanda9%

Estados Unidos26%

El “acceso a materias primas” es otra estrategia seguida por la EMNs que invierten en el Perú, concretamente en la minería de exportación. Los Ingleses, norteamericanos, Holandeses, brasileros y otros prefieren invertir bajo esta óptica.


Aproximación a la estrategia de localización de la IED en el Perú

Sectorproductivo

Acceso por tamaño de mercado

nacional y de terceros mercados

Búsqueda de eficiencia económica

Acceso a materias primas para la exportación

Primario •Minería de polimetálicos•Minería aurífera•.Petróleo,• Gas

Secundario •Industria textil•Agroindustria•Industria Metalmecánica

Terciario •Telecomunicaciones•Finanzas•Energía eléctrica•Comercio•Distribución del gas


Resultados econométricos: análisis univariante

Se confirman empíricamente la relaciones económicas esperadas teóricamente.


RESULTADOS DE LAS ESTIMACION ECONOMÉTRICA MULTIVARIABLE

Se halló que el modelo doblelogarítmico es relevante, de mejor ajuste y significativo para explicar la relación multidimensional entre los factores locacionales y el flujo de entrada de IED al Perú.


Determinantes de la localización de la IED Elasticidad

Tamaño de mercado +2.77

Inversión pública en infraestructura +1.90

Costo laboral -2.47

Incertidumbre económica -0.92


Siguiendo la tendencia global, se pronostica que, entre los años 2009 y 2013, habrá una sensible desaceleración del flujo y stock de entrada de IED al Perú. El stock promedio a recibir se aproximará al 0.2% del stock de IED mundial, vale decir, alrededor de 43 mil millones de dólares al año.


CONCLUSIONES (1)

1) El crecimiento del tamaño del mercado peruano, determina directa y elásticamente el crecimiento del flujo de IED que recibe el Perú.

2) La expansión de la inversión pública en infraestructura contribuye directa y elásticamente al crecimiento del flujo de entrada de IED al Perú, al predisponer el aprovechamiento de las ventajas de localización a las EMN que operan en el país.

CONCLUSIONES (2)

3) El costo laboral determina inversa y elásticamente el flujo de entrada de IED en el Perú.

– Esto significa que, al prevalecer en el país costos laborales reales bajos y/o decrecientes en el tiempo, las EMN optan por localizar sus inversiones en el Perú en busca de una mayor eficiencia productiva y competitividad, evidenciado el goce de las ventajas de localización.


CONCLUSIONES (3)

4) Los cambios en la incertidumbre económica, determinan inversa e inelásticamente las variaciones del flujo de entrada de IED al Perú.

– Sin embargo, dada su ineslasticidad, no es del todo relevante como inhibidor del flujo de IED.


CONCLUSIONES (4)

5) Está confirmado en los hechos que las ventajas de propiedad, localización e internalización de las EMN que operan en el Perú, explican fuertemente las variaciones del flujo de entradas de IED, cuya localización en los sectores productivos se orienta estratégicamente por la búsqueda del mercado interno, seguida de la búsqueda de eficiencia, la búsqueda de recursos naturales y la seguridad económica.


CONCLUSIONES (5)

6) El poder de la estimación econométrica es suficientemente fuerte para explicar el comportamiento de la IED en el Perú. El modelo doblelogarítmico estimado es estadísticamente significativo y económicamente relevante y se ajustan teórica y operativamente a los requerimientos estandarizados de la modelización econométrica y estabilidad de los parámetros.El Paradigma OLI ha resultado consecuente con el objeto de estudio al permitir definir el patrón de localización de la IED en el Perú y capturar el

sentido e intensidad con los actúan las variables estudiadas.


Recomendaciones (1)

1) Seguir acrecentando el tamaño del mercado interno y el poder de compra de los demandantes, mediante el diseño y aplicación de políticas de competitividad nacional a largo plazo.

.En esa línea, mejorar el desarrollo empresarial y el clima de negocios en el país, e

. Impulsar una mayor integración económica.


Recomendaciones (2)

2) Incrementar y hacer más eficiente la inversión pública en infraestructura económica en las principales ciudades y regiones del país, priorizando la construcción y mantenimiento de carreteras asfaltadas, vías férreas, puertos, aeropuertos, terminales terrestres, parques industriales, centrales y redes de energía; asimismo de infraestructura y equipamiento social.


Recomendaciones (3)

3) Ajustar las políticas de IED a las estrategias cambiantes de las EMN y planes de competitividad nacional y regionales, teniendo en cuenta el escenario internacional de mayor competencia por la atracción de capitales productivos externos, concentrado actualmente en los PD y algunos PE.


Recomendaciones (4)

4) El gobierno debe evaluar la implantación de un mecanismo de atracción, atención y post inversión de la EMN en el Perú, como fuerza principal con el objeto de acrecentar y mejorar la calidad de la IED en actividades y sectores económicos competitivos como la industria y la economía del conocimiento, buscando que la empresas nacionales desarrollen alianzas o acuerdos de cooperación con la EMN a fin de acumular experiencias y capacidades.


Recomendaciones (5)

8) Fomentar la investigación aplicada en materia de IED, economía y negocios de la EMN en el Perú, desde diferentes ópticas y con distintas metodologías, a fin de aproximarse cuanto más a la realidad concreta y orientar apropiadamente los cambios en su comportamiento.


Dr. Francisco Enrique Huerta BerríosPast Rector y Decano de la FEC - UNASAM


AGRADECIMIENTO:Mi gratitud al CIES, Consorcio de Investigación Económico

Social, por el financiamiento del presente trabajo de investigación y su publicación en línea. ACDI-IDRC. En

http://cies.org.pe/investigaciones/empleo/efecto-del-tamano-del-mercado

UNIVERSIDAD NACIONAL SANTIAGO ANTÚNEZ DE MAYOLOFacultad de Economía y Contabilidad

Programa de Intercambio Educativo (PIE)


http://cies.org.pe/investigaciones/empleo/efecto-del-tamano-del-mercado

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