Refinería La Pampilla

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Refinería La Pampilla S.A.A. Carretera a Ventanilla km. 25 C. Postal 10245 Lima 1 Perú www.refinerialapampilla.com [email protected]

Análisis y Discusión de la Gerencia, al 30 de septiembre 2015 Entorno El entorno global económico se ha caracterizado por la caída de los precios de las materias primas, la menor influencia de capitales en los mercados emergentes y las presiones que soportan sus monedas, además de la creciente volatilidad de los mercados financieros. En el tercer trimestre del año 2015, las cotizaciones tanto del Brent como del WTI incrementaron su volatilidad y tendencia hacia la baja, retomando a los niveles de precio del primer trimestre del año. En promedio la cotización de los crudos Brent y WTI marcaron 50.3 y 46.5 USD/bbl, respectivamente. El crecimiento de la volatilidad en el precio del crudo, refleja la incertidumbre en torno a una probable menor demanda por parte de las economías emergentes, explicados en parte por el menor crecimiento de los países exportadores de materias primas, la desaceleración China, las condiciones externas más desfavorables, entre otros. Asimismo, el incremento global de los inventarios y el incremento de la oferta de crudo de los países productores, han puesto cierta presión a la baja manteniendo los niveles de precios en los mínimos de 2015. Considerando este entorno de bajos precios del crudo, la Sociedad ha obtenido un resultado neto ajustado a CCS1 al tercer trimestre de 77,308 miles de dólares.

EVOLUCION DEL CRUDO BRENT

Fuente: Servicio de Estudios de Repsol

1 Current Cost of Supply: Metodología aplicada por las principales empresas petroleras, que determina el margen

de refino valorizando el crudo a costo de reposición, aislando el efecto de los inventarios por la variación de los

precios internacionales.

http://www.refinerialapampilla.com/

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Evolución del negocio

Refinería La Pampilla obtuvo al 30 de septiembre del 2015 una ganancia neta contable de 26,281 miles de dólares, luego de compensar la desvalorización de inventarios de 70,871 miles de dólares y su impacto fiscal correspondiente de 19,844 miles de dólares, principalmente por el margen de producción CCS que ascendió a 128,302 miles de dólares al tercer trimestre. El resultado operativo contable fue 47,075 miles de dólares. Como se aprecia en el gráfico siguiente, el resultado neto CCS de Refinería La Pampilla se mantiene positivo y creciente en el año, siendo el acumulado a septiembre de 77,308 miles de dólares; mientras que el resultado neto contable al mismo período es de 26,281 miles de dólares, consecuencia de la desvalorización de inventarios al disminuir en el tercer trimestre el precio del crudo en 13% en promedio.

En resumen, el resultado de Refinería La Pampilla se explica por:

Sólido margen de producción CCS por 128,302 miles de dólares acumulado al tercer trimestre 2015 (6.74 USD/bbl), que compara con el margen de 89,693 miles de dólares al tercer trimestre 2014 (4.97 USD/bbl). El margen total CCS, que incluye el ajuste a ventas, fue de 180,959 miles de dólares acumulados al tercer trimestre 2015 (9.51 USD/bbl), que compara con el margen total de 137,329 miles de dólares para el mismo periodo 2014 (7.61 USD/bbl) y que ha permitido compensar la pérdida por desvalorización de existencias de 70,871 miles de dólares.


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Mayor actividad de la Refinería, siendo la destilación de crudos de 19,037 miles de barriles al tercer trimestre de 2015, superior a la destilación de 18,036 miles de barriles para el mismo período de 2014 y sustentada por el crecimiento de ventas, principalmente de exportación de diésel a la región.

En este período, el terminal marítimo de Refinería La Pampilla operó al 70% de su capacidad, debido al efecto de las condiciones meteorológicas adversas (73 días de cierre), siendo los meses de mayor impacto en febrero (11 días), mayo (17 días) y julio (14 días). El impacto económico negativo se estima en 14,446 miles de dólares, de los cuáles 7,959 de dólares corresponden a demoras de buque/tanques que afectan tanto en el costo de ventas como al gasto; el resto de impacto económico implica otros conceptos como lucro cesante por menor actividad de refino, no utilización de los buque/tanque de cabotaje y menores ventas internas (en la Subsidiaria por 463 miles de dólares), mayor flete terrestre y reprocesamiento de productos, entre otros.

El reconocimiento del devengo por la devolución de impuestos aduaneros del período 2005, que asciende a 6,205 miles de dólares más los intereses asociados de 3,967 miles de dólares ordenado por el Tribunal Fiscal (RTF N° 04542-A-2015).

El menor Gasto Financiero en 4,857 miles de dólares con respecto al periodo del 2014, se explica fundamentalmente por (a) menores gastos financieros de 1,541 miles de dólares por menores tasas financieras y (b) menor gasto por intereses capitalizados (intercalarios) por 3,316 miles de dólares por incremento del activo en curso, asociado al proyecto RLP21

Por último, el impacto del tipo de cambio, considerando una devaluación del orden del 11.8% al 30 de septiembre de 2015 con respecto al mismo período del 2014, donde el resultado positivo por Diferencia de Cambio de 7,237 miles de dólares compensó el efecto negativo en el impuesto a la renta (diferido) de 2,840 miles de dólares.


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Gestión del negocio: Cuenta analítica Current Cost of Supply (CCS) vs. Cuenta Contable A fin de explicar la gestión del negocio, y siguiendo la metodología utilizada en la industria petrolera, la Sociedad analiza su gestión a través de la cuenta analítica CCS, determinando el margen de producción a partir de valorar los crudos a costo de reposición, separando de esta manera el efecto existencias producto de la volatilidad de los precios internacionales de los crudos y productos en el resultado contable. El efecto existencias se compone de tres variables:

(a) por el costo del crudo, la metodología CCS considera como costo de crudo el costo de reposición en el día de su procesamiento, mientras que la diferencia entre el costo de reposición y el costo contable de adquisición es parte del efecto existencias;

(b) por la variación del valor del inventario de productos que seguirá la tendencia de los precios internacionales; y por último,

(c) el saneamiento de existencias, resultado de la comparación del valor del inventario final de los productos terminados, frente al precio estimado de realización.

De esta manera, el Resultado Neto CCS ascendió a 77,308 miles de dólares, valor superior al resultado de 36,642 miles de dólares correspondiente al mismo periodo del 2014. Como ya indicamos anteriormente, el incremento se da por el mejor margen CCS de producción obtenido. El Resultado Operativo CCS fue de 117,946 miles de dólares, que compara con los 69,235 miles de dólares al 30 de septiembre de 2014, y se obtuvo un EBITDA CCS de 128,944 miles de dólares al 30 de septiembre de 2015.

Por otro lado, los gráficos siguientes muestran el valor de las existencias a MIFO2, las cuales, al cierre de

septiembre, han sido de 60.6 USD/bbl, siendo por crudos 48.1 USD/bbl y por productos 67.0 USD/bbl. Asimismo, el resultado a septiembre incluye una provisión por desvalorización de producto terminado de 7,378 miles de dólares. Las gráficas muestran una diferencia importante en enero con respecto al precio del crudo Brent, la misma que se ha ido reduciendo al cierre del primer semestre 2015.

2 MIFO (Middle In First Out), se refiere al método de tratamiento contable de las existencias, de acuerdo a

normativa NIIF, en la que el costo se determina usando el método de promedio ponderado mensual.


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En conclusión, en estabilidad de precios internacionales, en base a los márgenes obtenidos y a pesar de los efectos de las condiciones meteorológicas adversas y variación del tipo de cambio, los resultados contables habrían sido similares a los resultados CCS y mayores que los del tercer trimestre del 2014. Cuenta analítica Current Cost of Supply (CCS) Miles de dólares


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Explicación de Resultados Contables Acumulados:

Las ventas en volumen se incrementaron en 6.5% respecto al mismo periodo del año anterior, está variación se debe al incremento de las ventas en el mercado internacional (+44.4%), compensado con la disminución en el mercado nacional (-4.4%). A la vez, la disminución de los precios unitarios de los productos en 38.5%, en línea con la evolución de los mercados internacionales, resultaron en la disminución de los ingresos, los que ascendieron a 2,135,455 miles de dólares, cifra inferior en un 34.5% a la registrada en el periodo del año anterior.

El costo de ventas fue de 2,010,814 miles de dólares, 36.3% inferior al mismo periodo de 2014. Como resultado, se obtuvo una ganancia bruta de 124,641 miles de dólares, mientras que el resultado en el mismo periodo de 2014 fue de 105,292 miles de dólares.

Los gastos de ventas y distribución en el periodo, ascendieron a 58,561 miles de dólares (61,802 miles de dólares en el mismo periodo de 2014). Los menores gastos están relacionados principalmente con la disminución del aporte a OSINERGMIN por 4,364 miles de dólares, menor aporte a OEFA por 1,085 miles de dólares, menores gastos de arrendamiento de instalaciones por 804 miles de dólares, menores gastos en puerto por 593 miles de dólares; compensado con el incremento de los gastos por demoras de 1,985 miles de dólares, incremento de los gastos de transporte por 781 miles de dólares, incremento de las comisiones de venta bunkers por 594 miles de dólares, incremento de los gastos de servicio de remolcadores por 237 miles de dólares y otros menores por 98 miles de dólares. Cabe indicar que la totalidad de los gastos logísticos y de distribución son recuperados en el precio de venta.

Los gastos administrativos se incrementaron en 3,317 miles de dólares, con respecto al periodo

anterior, principalmente por servicios profesionales independientes por 1,939 miles de dólares, de los cuales 1,590 miles de dólares corresponden a honorarios de éxito relacionados a la devolución de impuestos aduaneros correspondientes al año 2005 (según Resolución del Tribunal Fiscal - RTF N° 04542-A-2015), mantenimiento de aplicaciones informáticas por 859 miles de dólares, gastos de personal por 769 miles de dólares, compensado con otros menores por 250 miles de dólares.

En otros ingresos (netos), se considera dotaciones y reversiones contables de carácter legal, laboral y recuperaciones de seguros.

El mayor resultado financiero se debe a las siguientes variaciones: (a) menores gastos financieros de 1,541 miles de dólares por menores tasas financieras; (b) menor gasto por intereses capitalizados (intercalarios) por 3,316 miles de dólares por incremento del activo en curso, asociado al proyecto RLP21; (c) mayor ingreso por intereses producto de la devolución de impuestos aduaneros correspondientes al año 2005 por 3,967 miles de dólares, comprendido por el pago recibido en marzo por 216 miles de dólares y el reconocimiento del ingreso por la devolución dichos impuestos aduaneros del año 2005 (según RTF N° 04542-A-2015) con el cual se ha determinado que se tiene la certeza de obtener la devolución por concepto de intereses por un importe de 3,735 miles de dólares y otros por 15 miles de dólares; (d) ganancia por diferencia de cambio por 7,237 miles de dólares producto de la devaluación del sol frente al dólar teniendo una posición monetaria pasiva neta en nuevos soles; (e) mayores ingresos por intereses de 81 miles de dólares compensado por (f)menores ingresos de dividendos, considerando que se declararon dividendos en marzo de 2014 por parte de la subsidiaria por 5,881 miles de dólares.


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El gasto por impuesto a las ganancias en el periodo fue de 17,178 miles de dólares, generado principalmente por una mayor base imponible resultando un impuesto diferido por este concepto de 11,987 miles de dólares. Así mismo, en el periodo se ha generado un mayor gasto por impuesto diferido por efecto tipo de cambio, fundamentalmente por la remedición de los activos no monetarios (activo fijo y existencias) de 9,266 miles de dólares. La ganancia antes de impuesto de 43,459 miles de dólares se convierte en una ganancia neta al 30 de septiembre de 2015 de 26,281 miles de dólares.

En el periodo 2014, la ganancia antes de impuestos fue de 13,174 miles de dólares y el gasto por impuesto a las ganancias fue de 6,061 miles de dólares debido a los efectos de conversión y remedición de activos no monetarios por 4,512 y -6,863 miles de dólares respectivamente, originados por las fluctuaciones del tipo de cambio en dicho período. La ganancia neta después de impuestos fue de 7,113 miles de dólares.

Finalmente se obtuvo un EBITDA sobre el resultado contable de 13,755 miles de dólares. Sin embargo, aislando el efecto inventarios, se obtiene un EBITDA CCS de 128,944 miles de dólares.

Explicación de Resultados Contables del 3T15:

Las ventas en volumen se incrementaron en 10.1% respecto al mismo trimestre del año anterior, con mayores ventas en el mercado exportación (54%) compensado con las menores ventas en el mercado nacional (-2.8%). A la vez, la disminución de los precios unitarios de los productos en 41%, en línea con la evolución de los mercados internacionales, resultaron en la disminución de los ingresos, los que ascendieron a 711,968 miles de dólares, cifra inferior en un 35% a la registrada en el mismo periodo del año anterior.

El costo de ventas fue de 686,293 miles de dólares, 36.5% inferior al mismo trimestre del 2014; esta disminución en el costo de ventas contribuyo a mejorar la ganancia bruta de 25,675 miles de dólares en el 3T15, mientras que el resultado en el mismo periodo de 2014 fue de 14,015 miles de dólares.

Los gastos de ventas y distribución en el 3T15, ascendieron a 21,369 miles de dólares (20,471 miles de dólares en el mismo periodo del 3T14); niveles próximos a los alcanzados el periodo anterior.


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Los gastos administrativos en el 3T15 se incrementaron en 2,397 miles de dólares, de las cuales 1,590 miles de dólares corresponden a honorarios de éxito relacionados a la devolución de impuestos aduaneros por DUAS correspondientes al año 2005 (según RTF N° 04542-A-2015), mantenimiento de aplicaciones informáticas por 320 miles de dólares y otros mayores por 485 miles de dólares.

En otros ingresos (netos), se considera dotaciones y reversiones contables de carácter legal y laboral.

El mayor resultado financiero se debe a las siguientes variaciones: (a) menores gastos financieros de 189 miles de dólares por menores tasas financieras; (b) menor gasto de intercalarios por 1,420 miles de dólares por incremento del activo en curso (RLP21); (c) ganancia por diferencia de cambio por 2,197 miles de dólares como producto de la devaluación del sol frente al dólar; (e) menores ingresos netos por intereses de 9 miles de dólares; (f) la devolución de impuestos aduaneros correspondientes al año 2005 (según RTF N° 04542-A-2015) con el cual se ha determinado que se tiene la certeza de obtener la devolución por concepto de intereses por un importe de 3,735 miles de dólares.

El ingreso por impuesto a las ganancias de 836 miles de dólares, generado principalmente por una menor base imponible resultando un impuesto diferido de 1,834 miles de dólares y el efecto de la remedición de los activos no monetarios (activo fijo y existencias) de 834 miles de dólares, hacen que la pérdida antes de impuesto de 3,264 miles de dólares se convierta en una pérdida neta en el tercer trimestre de 2015 de 2,428 miles de dólares.

En el tercer trimestre de 2014, el activo por impuesto diferido fue mayor (1,527 miles de dólares) debido al incremento de la pérdida tributaria generada por la variación del precios del crudo neta de los efectos de conversión y remediación de activos, que también fueron mayores por las altas variaciones en el tipo de cambio.

Finalmente se obtuvo un EBITDA sobre el resultado contable de 4,592 miles de dólares. Sin embargo, aislando el efecto inventarios, se obtiene un EBITDA CCS de 46,591 miles de dólares.


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Estado de situación financiera Gestión del riesgo comercial

Respecto a las cuentas por cobrar comerciales a terceros, se otorgan montos máximos de crédito a cada cliente en función de antecedentes crediticios y situación financiera, monitoreando permanentemente el comportamiento de pago de los mismos. Al 30 de setiembre, el ratio de morosidad medido como deuda vencida entre ventas fue 0.8 días; y como promedio anual la deuda vencida mayor a 15 días de antigüedad significó el 0.02% del total de cuentas por cobrar comerciales neto de vinculadas. Fondo de Estabilización de Precios de Combustibles (FEPC) A partir de la entrada en vigencia del Decreto de Urgencia N° 005-2012 en agosto de 2012, los únicos productos dentro del FEPC son el GLP Envasado, el diésel para uso vehicular, así como el diésel y residual para la generación eléctrica de los sistemas aislados. La deuda del FEPC quedó saldada a finales de 2014 con los pagos recibidos y las aportaciones de los productos de los últimos meses de ese año. El Decreto de Urgencia Nº 005-2014 estableció el 21 de noviembre de 2014 que las bandas del FEPC no pudieran modificarse al alza hasta junio de 2015. Posteriormente, el 24 de junio de 2015, mediante Ley N° 30334, que dicta medidas para dinamizar la economía del país, se establece que las actualizaciones de las bandas del FEPC serán mensuales y hasta diciembre de 2016. Refinería La Pampilla continúa trabajando para mitigar los impactos de estas normativas, a la vez que en el perfeccionamiento de la metodología de cálculo de los Precios de Paridad de Importación, con el fin de que permita el reconocimiento completo de los costos en los que se incurre en el proceso de importación, almacenamiento y venta. A través del Decreto Supremo N° 154-2015-EF del 28 de junio, se aprobó un crédito suplementario para financiar los recursos del Fondo y se ha programado la incorporación de nuevos recursos para el financiamiento del Fondo de manera trimestral hasta junio de 2016, si fuese necesario. Con ello, el día 20 de julio de 2015, la Dirección General de Hidrocarburos (DGH) efectuó un pago ascendente a 86,906 miles de soles, equivalente a 27,296 miles de dólares, monto que redujo en un 56% el saldo de la deuda que se tenía a la fecha. Al 30 de septiembre de 2015, se mantenía una cuenta por cobrar de 24,938 miles de dólares. Sin embargo, con fecha 14 de octubre de 2015, la DGH efectuó un pago ascendente a 80,588 miles de soles, equivalente a 24,903 miles de dólares, cubriendo el total de la deuda por cobrar al 30 de septiembre de 2015 y las compensaciones generadas en el mes de octubre de 2015. Inventarios Refinería La Pampilla mantiene una política estricta de manejo y optimización de los inventarios, orientada a la cobertura de las necesidades comerciales y de su actividad de producción. Al 30 de


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septiembre de 2015 las existencias de crudos, productos en proceso y productos terminados fueron de 4,599 miles de barriles, superior a los 4,375 miles de barriles al cierre de diciembre 2014. Este crecimiento se basa principalmente en las necesidades operativas de crudo para incrementar el nivel de actividad previsto en la refinería y en el mayor volumen de productos terminados almacenados, para el previsible crecimiento de las ventas, principalmente de las exportaciones. Adicionalmente, y debido a los factores climatológicos que se vienen registrando con regularidad, condicionando el abastecimiento y las ventas, se ha incrementado el nivel de crudo y productos almacenados, para minimizar el potencial impacto que estos factores puedan tener en la operativa de la refinería y sus clientes. Inversiones Al 30 de septiembre de 2015 se realizaron inversiones por 143,129 miles de dólares, de las cuáles 134,724 miles de dólares corresponden al proyecto Adaptación a Nuevas Especificaciones de Combustibles de Refinería La Pampilla (RLP-21). Las inversiones en el mismo periodo de 2014 fueron de 87,074 miles de dólares de las cuáles 76,894 miles de dólares corresponden al proyecto Adaptación a Nuevas Especificaciones de Combustibles de Refinería La Pampilla (RLP-21). Con las inversiones realizadas al 30 de septiembre de 2015, Refinería La Pampilla viene invirtiendo 832,626 miles de dólares desde agosto 1996, con la gestión de Repsol como Operador Técnico, de las cuáles 327,816 miles de dólares corresponden al proyecto Adaptación a Nuevas Especificaciones de Combustibles de Refinería La Pampilla (RLP-21). Liquidez El índice de liquidez al 30 de septiembre de 2015 fue de 0.75 mostrando una disminución respecto al 31 de diciembre de 2014 (con un índice de liquidez de 0.88), motivado principalmente por un mayor incremento en los pasivos corrientes respecto a los activos corrientes, lo cual es explicado fundamentalmente por el incremento de la deuda financiera de corto plazo para permitir estructurar la financiación de estos nuevos proyectos con la mayor flexibilidad posible, la misma que, coyunturalmente, viene cubriendo parte de la inversión del proyecto RLP-21. Financiamiento La deuda financiera neta al 30 de septiembre de 2015 se ha situado en 710,122 miles de dólares, frente a 606,043 miles de dólares al 31 de diciembre de 2014. No obstante que la deuda financia principalmente los inventarios de la Refinería, el incremento durante este periodo se debe fundamentalmente al avance de las inversiones realizadas en el proyecto RLP-21 y por variaciones negativas en el capital de trabajo. El índice de endeudamiento patrimonial al 30 de septiembre de 2015 fue de 2.34 (frente a 2.30 registrado al 31 de diciembre de 2014). Patrimonio El patrimonio, respecto al 31 de diciembre de 2014, se ha incrementado en 26,281 miles de dólares al 30 de septiembre de 2015, explicado por el resultado contable del período.


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Mediante Junta General de Accionistas de fecha 17 de septiembre de 2015 se acordó la reducción del capital social de RELAPASAA de 1,244’680,000.00 Nuevos Soles (Mil Doscientos Cuarenta y Cuatro Millones Seiscientos Ochenta Mil y 00/100) a 908’616.400.00 Nuevos Soles (Novecientos Ocho Millones Seiscientos Dieciséis Mil Cuatrocientos y 00/100), mediante la reducción del valor nominal de las acciones de la Clase A y de la Clase C de S/. 1.00 Nuevo Sol a S/. 0.73, sin modificarse el número de acciones de la Sociedad. Dicho Acuerdo de capital queda pendiente de inscribir en Registros Públicos al 30 de septiembre de 2015. Resultados Económicos Consolidados Refinería La Pampilla consolida su resultado económico con el de su subsidiaria Repsol Comercial S.A.C. (RECOSAC). Los resultados de RECOSAC se han visto influidos por los siguientes factores:

En el margen bruto: Por la evolución de los precios internacionales, afectando la valorización de sus inventarios, principalmente en las operaciones mineras, y por la devaluación del nuevo sol frente al dólar (ambos factores son denominados en conjunto efecto decalaje), dicho efecto tuvo un impacto en el resultado operativo de -3,848 miles de dólares al 30 de septiembre de 2015, que compara con un efecto de 134 miles de dólares para el mismo periodo del 2014.

En el resultado financiero: por la desvalorización del nuevo sol con respecto al dólar al 30 de septiembre de 2015, generando una pérdida por diferencia de cambio de 3,786 miles de dólares en el resultado financiero por su posición monetaria activa neta en soles, cifra que compara con la pérdida de 2,189 miles de dólares en el mismo periodo del 2014.

Al 30 de septiembre de 2015, se registró un gasto por impuesto a las ganancias de 3,246 miles de dólares, mientras para el mismo periodo del 2014, el importe ascendió a 4,485 miles de dólares.

En este rubro, el mayor impacto fiscal se origina por el efecto de la fluctuación del tipo de cambio en la remedición de activos.

Repsol Comercial

(miles de dólares)

Resultado operativo contable 1,787 2,834 9,500 15,895 11,889 24,723

Gasto Financiero , neto (345) (81) (490) (1,033) (1,118) (1,829)

Gasto Financiero (arrendamiento) (666) (919) (2,487) (2,702) (3,567) (3,749)

Ganancia (pérdida) por diferencia de cambio (1,147) (1,823) (3,786) (2,189) (4,665) (5,183)

Impuesto a las Ganancias (482) (1,101) (3,246) (4,485) (3,643) (7,427)

Resultado Neto contable (853) (1,090) (509) 5,487 (1,104) 6,536

Ajuste por efecto decalaje 1,049 2,182 3,848 134 5,915 (1,217)

No recurrentes 46 31 26 331 908 542

Ajuste por diferencia cambiaria y efecto del tipo

de cambio en el I. Renta diferido 1,569 2,805 5,884 3,172 8,105 11,293

Resultado Ajustado del período 1,810 3,928 9,249 9,124 13,825 17,154

EBITDA SIN DECALAJE 5,823 8,686 22,361 26,544 29,449 37,508

EBITDA Contable 4,774 6,504 18,513 26,410 23,534 38,725

3T15 3T14 Ac. a Sep 15 Ac. a Sep 14 2014 2013


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A nivel consolidado, el resultado neto contable ha sido de 22,478 miles de dólares, el resultado operativo contable de 53,259 miles de dólares y el EBITDA contable de 28,952 miles de dólares. Hechos destacables

El 24 de julio se publicaron los Estados Financieros Individuales y Consolidados de la Sociedad correspondiente al segundo trimestre de 2015.

El 24 de julio se publicaron los Estados Financieros de la matriz de la Sociedad, Repsol S.A. correspondiente al segundo trimestre de 2015 y semestral 2015.

El 17 de septiembre se llevó a cabo la Junta General de Accionistas donde se aprobó el incremento

del capital social mediante nuevos aportes dinerarios, aportes que ascenderán hasta un monto en nuevos soles equivalente a 100’000,000.00 dólares. A su vez, se acordó la reducción de capital de la Sociedad mediante la reducción del valor nominal de las acciones de S/. 1.00 a S/0.73 por acción sin modificarse el número de acciones de la Sociedad.

El 24 de septiembre se publicó en calidad de Hecho de Importancia las precisiones y acuerdos adoptados en relación al Aumento de Capital por nuevos aportes dinerarios, que será hasta por la suma de 1,672’742,856.83 nuevos soles (Mil Seiscientos Setenta y Dos Millones Setecientos Cuarenta y Dos Mil Ochocientos Cincuenta y Seis y 83/100 Nuevos Soles) con la consiguiente emisión de hasta 2,291’428,571 (Dos Mil Doscientos Noventa y Un Millones Cuatrocientos Veintiocho Mil Quinientos Setenta y Una) acciones Clase A.

El 24 de septiembre se designó al Sr. Mariano Benito Zamarriego como miembro del Directorio de la Sociedad en reemplazo del Sr. Guillermo Llopis García para el período restante 2015-2016.

El 28 de septiembre, Refinería la Pampilla fue reconocida como la Mejor Iniciativa de Acercamiento al Accionista de empresas cotizadas en América Latina en la tercera edición de los Premios del Foro de Buen Gobierno y Accionariado, organizados por la prestigiosa Escuela de Negocios IESE de la Universidad de Navarra y la consultora internacional Atrevia.


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Perfil de Empresa Refinería La Pampilla, S.A.A. es una sociedad cuyo objeto es la refinación, almacenamiento, comercialización, transporte y distribución de todo tipo de hidrocarburos, tales como el petróleo y sus derivados. El Operador Técnico de la Refinería es Repsol S.A., empresa internacional registrada en las Bolsas de Valores de Madrid y Buenos Aires. Al 30 de junio de 2015 el accionariado de Refinería La Pampilla S.A.A. está compuesto por Repsol Perú BV, empresa de propiedad de Repsol S.A. con el 51.03% de acciones, personas jurídicas (AFP´s y otras empresas) que representan el 15.08 y personas naturales que representan el 33.89%.


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Anexo

La información financiera seleccionada fue obtenida de los estados financieros del Emisor en las fechas y para cada uno de los períodos indicados en esta sección. La información presentada deberá leerse conjuntamente con los estados financieros del Emisor y las notas que los acompañan, y está íntegramente sometida por referencia a dichos estados financieros. Los estados financieros del Emisor correspondientes a los ejercicios 2014, 2013 y 2012 fueron auditados por Beltrán, Gris y Asociados S.C.R.L. representante de Deloitte Touche Tohmatsu. Los estados financieros al 30 de septiembre del año 2015 no son auditados y, en opinión de la administración, presentan razonablemente, en todos sus aspectos importantes, la situación financiera del Emisor.

Estado de resultados REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. (Miles de dólares)

3T15 3T14 Ac. a Sep 15 Ac. a Sep 14 2014 2013 Ingreso de actividades ordinarias 711,968 1,095,599 2,135,455 3,261,542 4,114,450 4,246,113 Costo de ventas -686,293 -1,081,584 -2,010,814 -3,156,250 -4,080,871 -4,188,955

Ganancia (pérdida) bruta 25,675 14,015 124,641 105,292 33,579 57,158 Gastos de ventas y distribución -21,369 -20,471 -58,651 -61,802 -81,307 -75,709 Gastos de administración -7,142 -4,745 -18,415 -15,098 -23,399 -20,821 Otros, ingresos (gastos) operativos, neto

-726 -366 -500 -1,341 -1,851 -1,690

-29,237 -25,582 -77,566 -78,241 -106,557 -98,220

Ganancia (pérdida) operativa 3,562 -11,567 47,075 27,051 -72,978 -41,062

Ingresos financieros 3,794 68 4,208 6,041 6,215 13,080 Gastos financieros -4,364 -5,973 -13,640 -18,497 -23,912 -24,459 Diferencia de cambio, neto 868 -1,329 5,816 -1,421 -790 -9,015

Resultado (pérdida) antes del impuesto a las ganancias

-3,264 -18,801 43,459 13,174 -91,465 -61,456

Gasto por impuesto a las ganancias

836 1,527 -17,178 -6,061 26,904 12,312

Ganancia (pérdida) neta del ejercicio

-2,428 -17,274 26,281 7,113 -64,561 -49,144

Información del Estado de Situación Financiera


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REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. (Miles de dólares)

Ac. Sep 15 2014 2013 2012

Activo

Activos corrientes

Efectivo y equivalentes al efectivo 13,654 9,568 3,492 34,681

Cuentas por cobrar comerciales (neto) 152,763 177,363 219,769 212,957

Otras cuentas por cobrar (neto) 84,531 2,954 34,703 69,932

Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas

4 0 4 0

Inventarios 276,100 360,112 447,580 498,380

Activo por impuesto a las ganancias 25,370 32,579 25,548 14,247

Gastos pagados por anticipado 2,367 1,924 1,611 2,031

Total activos corrientes 554,789 584,500 732,707 832,228

Otros activos financieros 80,611 80,611 80,611 80,611

Otras cuentas por cobrar 662 715 1,057 1,316

Propiedades, planta y equipo (neto) 659,212 527,906 418,943 382,871

Activos intangibles (neto) 1,406 1,737 287 424

Total activos 1,296,680 1,195,469 1,233,605 1,297,450

Pasivos y patrimonio

Otros pasivos financieros 580,189 447,698 205,107 115,200

Cuentas por pagar comerciales 135,182 183,350 179,505 232,653

Otras cuentas por pagar 27,244 30,391 38,064 54,930

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 0 140 0 59

Provisión por beneficios a los empleados 0 0 3,561 2,890

Total pasivos corrientes 742,615 661,579 426,237 405,732

Otros pasivos financieros 143,587 167,913 349,930 365,193

Otras cuentas por pagar 2,094 1,051 899 916

Pasivo por impuesto a las ganancias diferidos 19,919 2,742 29,646 42,958

Provisión por beneficios a los empleados 0 0 148 124

Total pasivos 908,215 833,285 806,860 814,923

Patrimonio

Capital emitido 431,249 431,249 431,249 298,939

Reducción de Capital pendiente de formalizar -109,874 0 0 0

Otras reservas de capital 41,347 41,347 41,347 38,396

Resultados acumulados 25,743 -110,412 -45,851 145,192

Total patrimonio 388,465 362,184 426,745 482,527

Total pasivos y patrimonio 1,296,680 1,195,469 1,233,605 1,297,450


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Indicadores Financieros REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A.

Ac. Sep 15 2014 2013 2012

Índices de liquidez

Prueba Corriente 0.7 0.9 1.7 2.1

Prueba ácida 0.4 0.3 0.7 0.8

Índices de gestión

Margen bruto 5.80% 0.80% 1.30% 2.60%

Margen operativo 2.20% -1.80% -1.00% 0.60%

Índices de solvencia

Endeudamiento patrimonial 2.3 2.3 1.9 1.7

Cobertura de intereses 1.5 0.3 -0.1 2.8

Índices de rentabilidad

Rentabilidad neta sobre patrimonio 6.80% -17.80% -11.50% 6.10%

Rentabilidad neta sobre ventas de bienes 1.20% -1.60% -1.20% 0.60%

EBITDA 13,755 1,392 -14,577 45,631


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Definiciones

Índices de liquidez: Prueba corriente. . . . . . . . .. . . . . . . . . Total activos corrientes / Total pasivos corrientes

Prueba ácida. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (Total activos corrientes –inventarios - gastos pagados por anticipado) / Total pasivos corrientes

Índices de gestión:

Margen bruto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ganancia (Pérdida) Bruta / Ventas Netas de Bienes

Margen operativo . . . . . . . . . . . . . . . . . Ganancia (Pérdida) Operativa / Ventas Netas de Bienes

Índices de solvencia:

Endeudamiento patrimonial. . . . . . . . . Total pasivos / Total patrimonio

Cobertura de intereses. . . . . . . . . . . . . (Ganancia (Pérdida) Operativa + depreciación + amortización + (-) Provisiones + dividendos recibidos en efectivo) / Gastos financieros netos

Índices de rentabilidad:

Rentabilidad neta sobre patrimonio Ganancia (Pérdida) Neta (últimos 12 meses) / Total patrimonio

Rentabilidad neta sobre Ventas Netas de Bienes: Ganancia (Pérdida) Neta / Ventas Netas de bienes EBITDA Ganancia (Pérdida) Operativa + depreciación +

amortización + (-) Provisión saneamiento de existencias + (-) Provisión por incobrabilidad.


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