M & G - C A P I T A L G R O U P - B M O

¿CÓMO INVERTIR EN UN

ENTORNO DE TIPOS BAJOS?

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Un inicio de año 2016 complicadoSe  acentúan  los  riesgos  económicos  que  traíamos  del  2015:  

• Petróleo  en  mínimos  desde  2004.  

• El  Banco  Mundial  revisa  a  la  baja  las  previsiones  de  crecimiento  mundial  para  2016.  

• Riesgos  geopolíticos  al  alza.  

• China  en  un  proceso  de  transformación:  devaluaciones  del  yuan  y  caída  de  las  bolsas  chinas.  

• Inestabilidad  en  la  situación  política  de  España.

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¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?

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Source: Bloomberg, as at 15 January 2016. Source PMI : Bloomberg, 31 December 2015

,1%

,4%

,7%

1%

1,3%

- ,5%

- ,4%

- ,3%

- ,1%

0%

,1%

,3%

,4%

,5%

12/31/128/15/13 4/1/14 11/14/14 7/1/15

Fortaleza del dólar por divergencia de tipos

Bono Alemán a 2 años (izqda)

46,0

48,3

50,5

52,8

55,0

US Eurozone China Emerging markets

Dec-14Dec-15

Índices PMI

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Valoración de los distintos activos

¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?

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¿Puede la expansión de la economía estadounidense contrarrestar las dificultades derivadas de la situación que atraviesan China y los mercados emergentes?

¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?

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A la hora de fijar los tipos de interés, la Reserva Federal se fija en varios datos económicos.

Los tipos de interés en Estados Unidos se han mantenido en niveles reducidos durante largos periodos en varios momentos de su historia.

Fuente: DatastreamTasa de desempleo estadounidense, crecimiento del empleo en Estados Unidos y ganancias del dólar estadounidense: desde el 1 de enero de 2007 hasta el 30 de septiembre de 2015. Las ganancias del dólar estadounidense se calculan como una media ponderada frente al euro, el yen, el dólar canadiense, la libra británica, el franco suizo, el dólar australiano y la corona sueca.Inflación básica: desde el 1 de enero de 2007 hasta el 31 de agosto de 2015. La inflación básica, que excluye los precios de la energía y los alimentos, se calcula mensualmente como parte del índice de gastos en consumo personal.Producto interior bruto (PIB) de China y Estados Unidos: desde el 1 de enero de 2007 hasta el 30 de junio de 2015.

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¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?

Divergencia entre EE.UU. y Europa

Endurecimiento  de  la  Fed  vs.    relajamiento  del  BCE  =  EUR  Débil

TIR  –  Deuda  Soberana  a  10  años BPA  (12m)

BPA  EE.UU.  vs.  Europa

La  visión  y  opinión  expresada  por  individuos,  no  representan  necesariamente  la  visión  y  opinión  de  BMO  Global  Asset  Management.  

¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?

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Sobreponderar Neutral Infraponderar

Liquidez   Materias  Primas  Renta  Variable

Deuda  Soberana  –  Países  Desarrollados

RV  Japón  RV  Europa  (ex-­‐UK)

RV  Emergente RV  Asia-­‐Pacífico  RV  Reino  Unido  RV  EE.UU.

Renta  Fija  Privada Convertibles  High  Yield  Global  Deuda  Emergente  Bonos  Ligados  a  la  Inflación  Deuda  Soberana  -­‐  Periférica  

Deuda  Soberana  -­‐  Global

Asignación de activos

Divergencia de tipos de interés y alta volatilidad

EEUU

¿Cómo evoluciona el S&P 500 durante períodos de subida de tipos de interés?

Reino Unido

¿Quién será el siguiente en subir tipos de interés?

Europa

¿Cómo le afecta a la bolsa el QE en Europa?

Emergentes

Las materias primas y la deuda emitida en dólares, dos riesgos del 2016

Las gestoras de fondos responden …

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* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 25/01/2016. ** Rentabilidad a un año acumulada.

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F&C European Small Cap Fund

Renta Variable Europea de

pequeña capitalización

Rentabilidad 3 años: 13,98%

Volatilidad 3 años: 11,14%

F&C Real Estate Equity Long/Short Fund

Alternativo – Long Short RV Europa

Rentabilidad año: 3,93%

Volatilidad 3 años: 2,75%

F&C Global Convertible Bond Fund

Bonos Convertibles Globales

Rentabilidad 3 años: 7,27%

Volatilidad 3 años: 6,97%

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F&C European Small Cap Fund – Rentabilidad

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F&C European Small Cap Fund – Rentabilidad

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F&C Global Convertible Bond – Rentabilidad

•Rentabilidad  superior  al  índice  en  el  segundo  semestre  por  la  infraponderación  a  convertibles  de  calidad  inferior.  El  fondo  obtuvo  una  rentabilidad  de  0,30%  inferior  al  índice  en  2015.  

•Bajo  Tracking  Error,  a  pesar  de  tomar  posiciones  significativas  fuera  del  índice.

Fuente: BMO Global Asset Management, Thomson Reuters, Lehman/Barclays Capital, Bloomberg a 31.12.2015. Rentabilidad bruta, en EUR cubierta. Índice: Thomson Reuters customised Global Focus Index.

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F&C REAL ESTATE EQUITY LONG SHORTConsistencia y Protección en Caídas de Mercado

Fuente: BMO Global Asset Management a 04.01.2016. Neto de comisiones. FTSE International Limited (“FTSE”) © FTSE 2015.

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Protección en Caídas: junio y agosto 2015

Fuente: Bloomberg. Datos del 26.08.2015. GDP – Producto Interno Bruto. Neto de tarifas. FTSE International Limited (“FTSE”) © FTSE 2015.

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Rentabilidad Mensual:F&C REELS vs. FTSE EPRA Europe vs. EuroStoxx 600

Fuente: BMO Global Asset Management a 31.12.2016, neto de comisiones. F&C REELS % rentabilidad neta en GBP (Cubierta a EUR), FTSE EPRA Developed Europe rentabilidad neta en EUR, EuroStoxx 600 Rentabilidad neta en EUR

* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 25/01/2016. ** Rentabilidad a un año acumulada.

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Capital Group European

Growth and Income:

RV Europa Capitalización Grande

Rentabilidad 3 años: 14,06%

Volatilidad 3 años: 11,76%

Capital Group New Perspective:

RV Global Capitalización Grande

Growth

Rentabilidad 3 años: 10,10%

Volatilidad 3 años: 10,7%

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Capital Group New Perspective Fund (LUX)

Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información contenida en el presente documento: (1) es propiedad de Morningstar; (2) no podrá ser objeto de copia o distribución; y (3) no se garantiza que sea correcta, completa o actualizada. Ni Morningstar ni sus proveedores de contenido se hacen responsables de los daños y perjuicios que pudiera ocasionar el uso de dicha información. Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Información basada en el fondo American Funds New Perspective Fund. El fondo registrado en Estados Unidos no está disponible para la venta fuera de Estados Unidos. Fuente: Morningstar.

Premio Lipper al Mejor Fondo a 10 años, Global Large-Cap Growth Fund, año 2015. Información basada en el fondo American Funds New Perspective Fund. El fondo registrado en Estados Unidos no está disponible para la venta fuera de Estados Unidos. Fuente: Lipper.

M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – S E V I L L A , 2 8 D E E N E R O

.1.000

.10.000

.100.000

1.000.000

10.000.000

mar 73 mar 78 mar 83 mar 88 mar 93 mar 98 mar 03 mar 08 mar 13

El efecto de la rentabilidad compuesta

Información del 31 de diciembre de 2015.Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras.1.Los resultados anualizados mostrados para el Agregado de la estrategia New Perspective de Capital Group, desde la fecha de lanzamiento el 31 de marzo de 1973, están ponderados por activo, se basan en las ponderaciones iniciales y en las rentabilidades mensuales, y no incluyen las comisiones de gestión. Provisional. Fuente: Capital Group2.Índice MSCI ACWI (dividendos netos reinvertidos) desde el 30 de septiembre de 2011; anteriormente, índice MSCI World (con dividendos netos reinvertidos). Fuente: MSCI.La presente información complementa o mejora las disposiciones de divulgación y presentación exigidas o recomendadas en las Normas Internacionales de Presentación de Resultados de Gestión (GIPS®), las cuales están disponibles previa solicitud de no haberse incluido en el presente documento. GIPS es una marca comercial propiedad del CFA Institute.

Estrategia Capital Group New PerspectiveValor de $10.000 invertidos en la fecha de lanzamiento de la estrategia

New Perspective1

$1.956.800

MSCI ACWI2

$300.300

Cambio de base a 10.000(escala logarítmica)

La importancia de una perspectiva a largo plazo

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Trayectoria a largo plazo

Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras.1.Los resultados mostrados corresponden al agregado de la estrategia Capital Group New Perspective. El agregado está ponderado por activo según las ponderaciones iniciales y las rentabilidades mensuales. No se incluyen las comisiones de gestión. Fuente: Capital Group. 2.Índice MSCI ACWI (dividendos netos reinvertidos) desde el 30 de septiembre de 2011; anteriormente, índice MSCI World (con dividendos netos reinvertidos). Fuente: MSCI.3.La rentabilidad sobre el índice se calcula de forma aritmética. La presente información complementa o mejora las disposiciones de divulgación y presentación exigidas o recomendadas en las Normas Internacionales de Presentación de Resultados de Gestión (GIPS®), las cuales están disponibles previa solicitud de no haberse incluido en el presente documento. GIPS es una marca comercial propiedad del CFA Institute.

%New

Perspective 1 MSCI ACWI 2Rentabilidad sobre

el índice 3 % New Perspective 1 MSCI ACWI 2Rentabilidad sobre

el índice 3

1973 9 meses1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997

1998 1999

2000 2001

4,5-18,543,017,3

2,924,428,126,6

2,922,524,5

0,935,327,714,211,126,8-1,323,6

4,928,1

3,921,418,215,929,5 41,1 -6,5-7,6

-16,1-25,532,813,4

0,716,511,025,7-4,89,7

21,94,7

40,641,916,223,316,6

-17,018,3-5,222,5

5,120,713,515,824,3 24,9

-13,2-16,8

20,67,0

10,23,92,27,9

17,10,97,7

12,82,6

-3,8-5,3

-14,2-2,0

-12,210,215,7

5,310,1

5,6-1,20,74,70,15,2

16,2 6,79,2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Datos anualizados desde lanzamiento(42 años 9 meses)Rentabilidad

Desviación estándar

3 años (anual)5 años (anual)10 años (anual)

-15,437,915,212,120,716,9

-37,438,413,7-6,921,727,8

4,06,1

13,114,8

12,29,88,3

-19,933,114,7

9,520,1

9,0-40,730,011,8-5,916,122,8

4,2-2,4

8,315,0

7,76,44,4

4,54,80,52,60,67,93,38,41,9

-1,05,65,0

-0,28,5

4,8

4,53,43,9

El valor total del agregado de la estrategia Capital Group New Perspectivees de 60.194 millones de USD a 31 de diciembre de 2015 (2 cuentas)

Resultados de la estrategia Capital Group New Perspective a 31 de diciembre de 2015 en USD

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Una estrategia para todo tipo de condiciones de mercado

Información del 31 de diciembre de 2015.Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras1.Índice MSCI ACWI (dividendos netos reinvertidos) en USD desde el 30 de septiembre de 2011; anteriormente, índice MSCI World (con dividendos netos reinvertidos). Fuente: MSCI.2.Rentabilidad relativa del Agregado de la Estrategia Capital Group New Perspective calculada geométricamente, en términos de dólar estadounidense y sin descontar los gastos y comisiones, en relación con el índice MSCI ACWI (dividendos netos reinvertidos) desde el 30 de septiembre de 2011; anteriormente, el índice MSCI World (con dividendos netos reinvertidos). Fuentes: Capital Group, MSCI

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20 principales posiciones

Capital Group New Perspective Fund (LUX). Información del 31 de diciembre de 2015. Fuente: Capital GroupLa presente información se proporciona únicamente a efectos informativos y no constituye una oferta, ni una solicitud para formular una oferta, ni una recomendación de compra o venta de los valores o instrumentos mencionados en el presente documento.

The Capital SystemSM combina características de concentración y diversificación en una sola cartera

Posiciones Sector País (%) Ponderación

Número de gestoresque invierten en su

propia carteraNovo Nordisk Sanidad Dinamarca 5,4 5Amazon.com Consumo discrecional Estados Unidos 4,5 7Regeneron Pharmaceuticals Sanidad Estados Unidos 2,2 4Microsoft Tecnología de la información Estados Unidos 2,2 5Naspers Consumo discrecional Sudáfrica 1,5 5TSMC Tecnología de la información Taiwán 1,5 6JPMorgan Chase Finanzas Estados Unidos 1,4 3Priceline Consumo discrecional Estados Unidos 1,4 5AIA Finanzas Hong Kong 1,3 5AB Foods Bienes de consumo básico Reino Unido 1,3 6ASML Tecnología de la información Países Bajos 1,2 4Alphabet Tecnología de la información Estados Unidos 1,2 4Home Depot Consumo discrecional Estados Unidos 1,2 5BAT Bienes de consumo básico Reino Unido 1,0 3Avago Technologies Tecnología de la información Estados Unidos 1,0 2Murata Manufacturing Tecnología de la información Japón 1,0 5Novartis Sanidad Suiza 1,0 4Pernod Ricard Bienes de consumo básico Francia 1,0 4ACE Finanzas Estados Unidos 0,9 4Liberty Global Consumo discrecional Estados Unidos 0,9 4Total (%) 33,3

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Capital Group European Growth and Income Fund (LUX)

1. CIF está constituido como una sociedad de inversión de capital variable (SICAV) conforme a la legislación del Gran Ducado de Luxemburgo, y está autorizado por la CSSF como una institución de inversión colectiva de valores mobiliarios.

2. El rendimiento bruto es el total de los ingresos obtenidos por el fondo dividido por el patrimonio neto medio de los últimos 12 meses. El fondo no distribuye todos los ingresos y algunos dividendos abonados podrán ser menores que los datos de rendimiento. Incluye un reembolso excepcional de la retención fiscal en origen.

La información es correcta a 31 de diciembre de 2015.

Categoría Morningstar: Renta variable europea de gran capitalización con enfoque combinado valor/crecimiento (blend). Clase Z en EUR a 31 de diciembre de 2015. Fuente y derechos de autor: Morningstar. Si desea más información acerca de la metodología empleada en las calificaciones de Morningstar, consulte la página web www.morningstar.com

Source & copyright: Citywire. El fondo ha obtenido la calificación «Gold» de Citywire para el sector de renta variable europea durante el periodo 30 junio 2008 – 30 junio 2015

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Rentabilidades consistentes ajustadas a riesgo

1. Se muestran los resultados de Capital Group European Growth and Income Fund (LUX) (CGEGI) antes de deducir comisiones y gastos. La fecha de lanzamiento fue el 30 de octubre de 2002. Fuente: Capital Group.

2. Los índices MSCI se muestran con los dividendos netos reinvertidos. Fuente: MSCIBasado en datos en euros a 31 de diciembre de 2015.Los resultados pasados no son indicativos de los resultados futuros

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Obtención de rentabilidades consistentes mediante laprotección en mercados bajistas

1. Rentabilidad relativa del composite European Growth and Income frente al índice MSCI Europe con dividendos netos reinvertidos en EUR. La rentabilidad relativa se calcula siguiendo una progresión geométrica. La rentabilidad de un periodo mayor del año son las tasas de rentabilidad anualizadas. La información es correcta a 31 de diciembre de 2015. Fuente: Capital Group/MSCI.

2. Índice MSCI Europe con dividendos netos reinvertidos. Fuente: MSCI.3. Se muestran los resultados de Capital Group European Growth and Income Fund (LUX) antes de deducir comisiones y gastos. La fecha de lanzamiento fue el 30 de octubre de 2002. Fuente: Capital Group. Basado en datos

denominados en EUR desde el lanzamiento del fondo hasta el 31 de diciembre de 2015.Los resultados pasados no garantizan los resultados futuros.

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Resultados anualizados

Resultados de la inversión La información es correcta a 31 de diciembre de 2015 en EUR (deducidos los gastos y comisiones - Acciones de clase Z)

Capital Group European Growth and Income Fund (LUX)¹

1. Deducidos los gastos y comisiones de gestión. Acciones de clase Z basadas en el cierre del valor liquidativo del mercado. Fuente: Capital Group.2. El índice de referencia mostrado es el MSCI Europe con dividendos netos reinvertidos para un inversor ubicado en Luxemburgo. Fuente: MSCI.3. El exceso de rentabilidad se calcula siguiendo una progresión aritmética.4. El rendimiento bruto es el total de los ingresos obtenidos por el fondo dividido por el patrimonio neto medio de los últimos 12 meses. El fondo no distribuye todos los ingresos y algunos dividendos abonados podrán ser menores

que el valor reflejado en los datos de rendimiento.Incluye un reembolso excepcional de la retención fiscal en origenLos resultados pasados no son indicativos de los resultados futuros

Fuente y copyright: Citywire. El fondo ha obtenido la calificación «Gold» de Citywire para el sector de renta variable europea durante el period 30 junio 2008 – 30 junio 2015

Categoría Morningstar: Renta variable europea de gran capitalización con enfoque combinadovalor/crecimiento (blend). Clase Z en EUR a 31 de diciembre de 2015. Fuente y derechos de autor: Morningstar. Si desea más información acerca de la metodología empleada en las calificaciones de Morningstar, consulte la página web www.morningstar.com

%Fondo1

Índice de referencia2

Exceso de rentabilidad3

Rendimiento bruto4

2002 2 meses (del 30 de octubre al 31 de diciembre) -1,4 -3,2 1,9 No aplicable2003 12,5 15,3 -2,8 2,82004 14,2 12,2 2,0 3,22005 21,5 26,1 -4,6 3,02006 17,1 19,6 -2,5 2,92007 8,3 2,7 5,6 3,12008 -43,2 -43,6 0,5 4,32009 37,2 31,6 5,6 3,52010 7,6 11,1 -3,5 3,62011 -7,0 -8,1 1,1 3,82012 20,0 17,3 2,7 4,42013 28,8 19,8 9,0 3,72014 14,5 6,8 7,6 6,62015 10,3 8,2 2,1 2,7Rentabilidad anualizada del fondo desde su lanzamiento(13s años, 2 mese y 1 dia) 8,6 6,8 1,83 años (anual) 17,6 11,5 6,15 años (anual) 12,7 8,4 4,310 años (anual) 6,8 4,2 2,6El patrimonio de Capital Group European Growth and Income Fund (LUX) es de 557 mill. de EURa 31 de diciembre de 2015

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Consideramos tanto los componentes de crecimiento comolos de generación de dividendos

1. Rendimiento por dividendos mostrado en acciones ordinarias. Fuente: FactSet.La presente información tiene fines meramente informativos y no constituye una oferta, ni una invitación para realizar una oferta, ni una recomendación para comprar o vender ninguno de los valores o instrumentos incluidos en esta

presentación.

Las 20 posiciones principales del Capital Group European Growth and Income Fund (LUX) a 31 de diciembre de 2015

 Valor

    (%) A 31 de dic 15

(%) Rentabilidad por

dividendo1Sector PaísNovartis Salud Suiza 5,4 3,0Imperial Tobacco Bienes de consumo básico Reino Unido 4,2 3,7Prudential Finanzas Reino Unido 4,0 2,5Barclays Finanzas Reino Unido 3,9 3,0HeidelbergCement Materiales Alemania 3,5 1,0British American Tobacco Bienes de consumo básico Reino Unido 3,5 4,0UCB Salud Bélgica 3,0 1,3VINCI Industriales Francia 2,9 3,0UBS Group Finanzas Suiza 2,8 2,6Scottish & Southern Energy Servicios Reino Unido 2,6 5,8Nestlé Bienes de consumo básico Suiza 2,6 3,0Daily Mail Bienes de consumo discrecional Reino Unido 2,4 3,1GlaxoSmithKline Salud Reino Unido 2,3 5,8Sampo Oyj Finanzas Finlandia 2,3 4,1National Grid Servicios Reino Unido 2,2 4,6Nokia Tecnologías de la información Finlandia 2,2 2,1Royal Dutch Shell Energía Reino Unido 2,1 8,1Edenred Industriales Francia 2,1 4,8HSBC Finanzas Reino Unido 1,6 6,3Airbus Group Industriales Francia 1,6 1,9Total     57,2  

* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 25/01/2016. ** Rentabilidad a un año acumulada.

M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – S E V I L L A , 2 8 D E E N E R O

M&G Pan European Dividend:

RV Europa Alto Dividendo

Rentabilidad 3 años: 10,34%

Volatilidad 3 años: 11,86%

M&G Dynamic Allocation:

Mixto Flexible EUR- Global

Rentabilidad 3 años: 3,44%

Volatilidad 3 años: 6,72%

M&G Global Floating Rate High Yield:

RF Bonos Alto Rendimiento Global

Rentabilidad 1 año: -1,84% **

Volatilidad 1 año: 2,52%

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M&G Pan European DividendHistórico de Phil Cliff

Ret

urns

in e

uros

(reb

ased

to 1

00 a

s at

12

July

20

04)

100

150

200

250

300

350

400

7/12/0

4

12/31

/04

6/30/0

5

12/31

/05

6/30/0

6

12/31

/06

6/30/0

7

11/30

/07

5/31/0

8

10/31

/08

4/30/0

9

10/31

/09

4/30/1

0

10/31

/10

4/30/1

1

10/3/

11

3/31/1

2

9/30/1

2

3/31/1

3

9/30/1

3

3/31/1

4

9/30/1

4

3/31/1

5

9/30/1

5

*Phil Cliff combined performance of the following funds and periods: Threadneedle Pan European Focus RN EUR (formerly the Pan European Accelerando fund) from 12 July 2004 to 16 August 2007, Liontrust Pan European Fund A EUR (formerly the Occam European Focus fund) from 8 September 2008 to 3 October 2011 and M&G Pan European Dividend EUR A from 2 April 2012 to 31 December 2015. Annualised returns over period whilst managing funds.

Rentabilidad acumulada: 187%

MSCI Europe Index Rentabilidad acumulada: 120%

Rentabilidad anualizada*: Fondos de Phil Cliff : 11.2% pa MSCI Europe Index: 8.3% pa

Pan European Accelerando Fund: 76.2% MSCI Europe Index: 61.5% Quartile ranking1: 1

European Focus Fund: -0.4% MSCI Europe Index: -11.5% Quartile ranking2: 1

Pan European Dividend Fund: 63.5% MSCI Europe Index: 53.9% Quartile ranking3: 1

Threadneedle (Julio 04 – Agosto 07)

M&G (Abril 12– Presente)

Occam (Septiembrer 08 – Octubre 11)

M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – S E V I L L A , 2 8 D E E N E R O

M&G Pan European DividendFuentes de rentabilidad diversificadas

Diferentes partes de la cartera obtienen rentabilidad en diferentes momentos

Mercado alcista Mercado bajista

Calidad 39% 83%

Activos 68% 59%

Rápido crecimiento 68% 59%

M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – S E V I L L A , 2 8 D E E N E R O

M&G Dynamic Allocation Fund

Los pilares esenciales de nuestra estrategia de inversión

Un enfoque sólido y repetible

Objetivos del fondo

Gestión de riesgos

Construcción de cartera

Comportamiento de los inversores

Volatilidad del mercado

Evaluación táctica

Precios de los activos

Análisis fundamental

Evaluación estratégica

M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – S E V I L L A , 2 8 D E E N E R O

M&G Dynamic Allocation FundCumpliendo nuestra proposición

0%

2%

4%

6%

8%

Rentabilidad anualizada Volatilidad anualizada

7,3%

3,9%

7,0%

5,8%

M&G Dynamic Allocation Fund Morningstar EUR Flexible Allocation sector

M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – S E V I L L A , 2 8 D E E N E R O

M&G Global Floating Rate High Yield FundTo

tal r

etur

n (r

ebas

ed to

100

)

96

98

100

102

104

106

108

110

112

114

116

12/31

/12

2/26/1

3

4/23/1

3

6/18/1

3

8/12/1

3

10/4/

13

11/29

/13

27/01

/2014

3/24/1

4

5/20/1

4

7/14/1

49/5

/14

10/31

/14

12/26

/14

20/02

/2015

4/17/1

5

15/06

/2015

07/08

/2015

02/10

/2015

27/11

/2015

Mercados globales de Investment grade, High Yield y flotantes de high yield

Los flotantes de high yield han tenido menos rentabilidad mientras generaban rentas

Volatilidad creada por el ‘taper tantrum’

Global HYGlobal HY FRN

Global IG

Caídas de los bonos de gobierno 2T 2015Caídas de HY por

la caída del petróleo,

Comparativa de diversos activos de renta fija

M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – S E V I L L A , 2 8 D E E N E R O

M&G Global Floating Rate High Yield FundPosicionamiento

US

Core Europe & Nordics

UK

Periphery

EM

0% 10% 20% 30% 40%

Neutral position Fund

NA/NR

CCC & below

B

BB

BBB

A & above

0% 20% 40% 60% 80%

Por región

Por rating

2,3%

30,6%

67,1%

Senior securedSenior unsecuredJunior

Por sector Por calidad financiera

0%

9%

18%

26%

35%

Banking HealthcareTelecommunications

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