Portada aprobada ya esta en imprenta · Portada aprobada ya esta en imprenta . 2 Revista de...

Superintendencia de Pensiones

Un retiro digno, una nueva vida

Portada aprobada ya esta en imprenta

2

Revista de Estadísticas Previsionales

a diciembre 2008, Sistema de Pensiones

Incluir misión

Visión

Y valores

3



Portadilla en gris copia de la portada principal y con los tex-tos que se le den a imprenta

4



SUPERINTENDENTE DE PENSIONES Víctor Antonio Ramírez Najarro Intendente del Sistema de Ahorro para Pensiones (SAP) Francisco Ángel Sorto Rivas Intendente del Sistema de Pensiones Público (SPP) Maritza Elina Martínez de Ayala Gerente de Supervisión y Control de Instituciones del SAP Luisa Evelyn Chávez de Arévalo Gerente de Supervisión y Control de Inversiones del SAP Dinora Marisol Rodríguez Gerente de Supervisión y Control de Afiliación y Beneficios del SAP José Rodolfo Castillo Gerente de Operaciones del SPP Rosa Eugenia Orantes Jefe de la Comisión Calificadora de Invalidez Emérita Flores de Brizuela Gerente Jurídico Jorge Iván Castillo Gerente de Sistemas Cristina de Magaña Gerente de Desarrollo Institucional Silvia América González Ordóñez Gerente de Comunicaciones Ana Elena Arévalo de Castellanos Gerente Administrativo Guadalupe Méndez de Pacas Gerente Financiero Patricia Estela de Ramírez Jefe de la Unidad de Auditoría Interna Delmy de Araujo

FUNCIONARIOS DE LA SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES

5



I. INFORME DE EVOLUCIÓN DEL SISTEMA DE PENSIONES SALVADOREÑO,

A DICIEMBRE DE 2008 ............................................................ ... 11

• Introducción .......................................................................... . ... 13

• Antecedentes históricos ............................................................. . ... 13

• Sistema de Ahorro para Pensiones ................................................ . ... 15

• Sistema de Pensiones Público ...................................................... . ... 27

• Atención a los afiliados al Sistema de Pensiones ............................ .... 32

• Cuadros citados en el contenido del Informe de Evolución del Sistema

de Pensiones a diciembre 2008 .................................................... . ... 34

II. ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIAS DEL SISTEMA DE PENSIONES ......... . ... 55

II.A. SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONES ..................................... . ... 57

AFILIADOS

Número acumulado de afiliados por situación de origen y mes, antes de

incorporarse al SAP, según AFP y género .......................................... . ... 57

Número de afiliados por mes y AFP según departamento de domicilio y

género (Acumulado al final de cada mes de referencia a diciembre de

2008) ...................................................................................... . ... 58

Número de traspasos efectivos, por AFP (Durante cada mes de referencia a

diciembre de 2008) ..................................................................... . ... 59

Número de traspasos efectivos por mes y AFP de destino, según AFP de origen

(Durante cada mes de referencia a diciembre de 2008) ......................... . ... 59

Número de traspasos efectivos por rangos de edad, según AFP de origen y

género (Durante diciembre de 2008) ................................................ . ... 60

ÍNDICE Pág.

6



APORTES PREVISIONALES

Coberturas de las pólizas, Sociedades de Seguro y Comisiones cobradas sobre

el aporte, según AFP (Al 31 de diciembre de 2008) ............................... . .. 61

FONDOS DE PENSIONES

Recaudación acumulada de los fondos de pensiones por mes, según AFP

(Acumulada a los meses de referencia hasta diciembre de 2008) ............... . .. 62

Composición de la cartera nominal de los fondos de pensiones por mes,

según emisor ............................................................................ . .. 63

Composición de la cartera valorizada de los fondos de pensiones por mes,

según emisor .............................................................................. . .. 64

Límites de inversión establecidos por la Comisión de Riesgo y condiciones

de los límites (Al 31 de diciembre de 2008) ........................................ . .. 65

Reglamento de Inversiones para el Sistema de ahorro para Pensiones,

límites máximos de inversión establecidos por la Comisión de Riesgo (Al 31

de diciembre de 2008) .................................................................. . .. 66

Composición de la cartera nominal de los fondos de pensiones por AFP, según

tipo de instrumentos de renta fija y variable (al 31 de diciembre de 2008) ... . .. 67

Rentabilidad nominal promedio, mínima y máxima de los últimos 12 meses

del fondo de pensiones, al cierre de cada mes de referencia, según AFP

(Expresada en porcentajes) ............................................................ . .. 68

Valor promedio mensual de la cuota, al mes de referencia del tercer

trimestre de cada año hasta diciembre de 2008 según AFP

(Expresado en US$ ) ..................................................................... . .. 69

ESTADOS FINANCIEROS DE LAS AFP

Balance General de las Administradoras de Fondos de Pensiones (al 31

de diciembre de 2008, en miles de US$) ............................................ . .. 70

7



Estado de Resultados de las Administradoras de Fondos de

Pensiones (al 31 de diciembre de 2008 en miles de US$) ....................... . ... 71

COMPOSICIÓN DEL PATRIMONIO Y DISTRIBUCIÓN DEL CAPITAL

Composición y cobertura del patrimonio neto mínimo por AFP (al 31 de

diciembre de 2008, en miles de US$) ............................................... . ... 72

Distribución de la propiedad accionaria de las Administradoras de Fondos

de Pensiones (Datos a los meses de referencia hasta diciembre de 2008, en

porcentajes y en miles de US$) ...................................................... . ... 73

BENEFICIOS

Número de causantes y beneficiarios que actualmente devengan pensión por

sobrevivencia, por mes de referencia hasta diciembre de 2008, según AFP

y género (por riesgo común) .......................................................... . ... 74

Número de afiliados que actualmente devengan pensión por invalidez o

vejez, por género, según AFP (Acumulado al final de cada mes de

referencia hasta diciembre de 2008) ................................................ . ... 74

Pensión promedio por tipo de pensión, género y AFP, expresado en US$

(al 31 de diciembre de 2008) ......................................................... . ... 75

Número de solicitudes de calificación de invalidez con dictámenes

aprobados para obtener pensión por invalidez, por género, según AFP, y

grado de invalidez (Acumulado, a los meses de referencia hasta

diciembre de 2008) ..................................................................... ... . 76

II.B. SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICO ............................................ . ... 77

AFILIADOS

Número de afiliados que permanecen en el SPP (optados y extemporáneos),

por género, según instituto previsional (Al final de cada mes de referencia

hasta diciembre de 2008) ............................................................ . ... 77

8



Número de afiliados a quienes les compete permanecer en el SPP, por

género, según instituto previsional (Al final de cada mes de referencia hasta

diciembre de 2008) ..................................................................... . ... 77

Total de afiliados por tipo de trabajador, según instituto previsional (Al

final de cada mes de referencia hasta diciembre de 2008) ...................... . ... 77

Población registrada en el SPP, por tipo de población y género, según

instituto previsional y rangos de edad (Acumulada al 31 de diciembre

de 2008) .................................................................................. . ... 78

RECAUDACIÓN E INVERSIÓN

Composición de la cartera de inversión por instituto previsional y por

tipo de inversión, según emisor (Al 31 de diciembre de 2008 en miles

de US$ ) .................................................................................. . ... 79

ESTADOS FINANCIEROS

Estado de situación financiera por instituto previsional (Al 31 de

diciembre de 2008, en miles de dólares) .......................................... . ... 80

Estado de rendimiento económico, por instituto previsional (del 1 de enero al

31 de diciembre de 2008, en miles de dólares) ................................... . ... 81

BENEFICIOS

Numero de solicitudes de calificación de invalidez con dictámenes aprobados

para obtener pensión por invalidez por rangos de edad, según Instituto

Previsional y género..................................................................... . ... 82

II.C. OTRA INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA DE SISTEMA DE PENSIONES .... 83

Evolución de las tasas de cotización previsional (al Sistema de Ahorro para

Pensiones) ............................................................................... . ... 83

9



Evolución de las tasas de cotización previsional (al Sistema de Pensiones

Público) .................................................................................. . ... 84

Normativa emitida y reformada (De enero a diciembre de 2008) .............. . ... 85

Listado de prevenciones realizadas por la Superintendencia de Pensiones

(De enero a diciembre de 2008) ...................................................... . ... 86

III. CULTURA PREVISIONAL ............................................................ . ... 87

Inversión en notas estructuradas ..................................................... . ... 89

Custodia de valores en mercados internacionales ................................. . ... 91

Importancia del cumplimiento oportuno de las obligaciones

previsionales ............................................................................. . ... 94

Temas de discusión sobre el régimen previsional salvadoreño ................... . ... 96

10



11



I. INFORME DE EVOLUCIÓN DEL SISTEMA DE PENSIONES SALVADOREÑO A DICIEMBRE

DE 2008.

12



13



• INTRODUCCIÓN En esta oportunidad se presenta por primera vez una Revista de Estadísticas Previsionales al cierre del año 2008, que incluye algunas consideraciones descriptivas del comportamiento de las principales variables del Sistema de Ahorro para Pensiones (SAP) y del Sistema de Pensiones Público (SPP), en los diez años que han transcurrido desde la implementación de la reforma previsional, así como la referencia de algunos aspectos relevantes acaecidos durante el mismo. En tal sentido, se destacan hechos como el proceso de fusión de AFP Máxima, AFP Previsión y AFP Porvenir, que dieron origen a AFP Crecer; el proceso de disolución de AFP Profuturo, y otros acontecimientos que modificaron la cobertura de los afiliados, los requisitos para los traspasos entre AFP; además, en el período mencionado, se dio la posibilidad de cobertura de salvadoreños residentes en el exterior; la equiparación de pensiones; la creación del Fideicomiso de Obligaciones Previsionales, entre otros. Se espera con esta edición proveer de mayor información a los afiliados al sistema y al público en general, así como que pueda servir de referencia para colaborar en la difusión de los temas previsionales y un aporte sistematizado a los estudiosos en la materia como investigadores, académicos y profesionales interesados en la evolución del sistema de pensiones salvadoreño. • ANTECEDENTES HISTÓRICOS

Después de haber desarrollado una serie de diagnósticos sobre el sistema bajo la modalidad del reparto en nuestro país, que culminaron por el año de 1993, y de los cuales se extrajeron conclusiones que llevaron a evidenciar en el tiempo la insostenibilidad del mismo, se promulgó en 1996, la Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones (Ley del SAP), mediante Decreto Legislativo No. 927, del 20 de diciembre de 1996, publicado en el Diario Oficial No. 243, Tomo No. 333, de fecha 23 del mismo mes y año. Dicha Ley entró en vigencia a partir del año 1997, iniciando operaciones el sistema a partir del 15 de abril de 1998. Esta reforma, al tiempo que cambió el régimen existente hacia la instauración del SAP, basado en cuenta individuales, de contribuciones definidas, administradas por las AFP, condujo a una modificación radical en la forma de gestionar la cadena de valor en la ejecución de la política pública en pensiones, que estaba bajo la responsabilidad del Estado hasta 1998, a través de instituciones como el ISSS e INPEP. En tal sentido la prestación del servicio fue delegada a terceros y el Estado preservó las funciones indelegables, como la fiscalización de éste, según los términos

I. INFORME DE EVOLUCIÓN DEL SISTEMA DE PENSIONES

SALVADOREÑO A DICIEMBRE DE 2008.

14



establecidos en la Ley del SAP, velando por el reconocimiento de los derechos previsionales de los trabajadores y el manejo responsable de las aportaciones efectuadas a su favor, acumuladas durante la fase del ciclo de vida laboral del trabajador de los sectores privado, público y municipal. Esta responsabilidad estatal de tutelar el respeto de los derechos de los trabajadores, es desarrolla por la Superintendencia de Pensiones, que fuera creada por medio de Decreto Legislativo, No. 926 del 19 de diciembre de 1996, publicado en el Diario Oficial No. 243, Tomo 333, de ese mismo mes y año. Es oportuno mencionar que, dado que existían pensionados y personas próximas a pensionarse al entrar en vigencia el SAP, se consideró conveniente crear un Régimen Transitorio denominado: Sistema de Pensiones Público, mismo que funcionará hasta finalizar sus obligaciones previsionales con sus afiliados y beneficiarios; y su financiamiento para el caso del INPEP, fue absorbido en su totalidad por el Estado, a partir de agosto 2002 y en el caso del ISSS, a partir de octubre de 2000, al agotarse sus reservas técnicas. Dichas instituciones al igual que las AFP son fiscalizadas por la Superintendencia de Pensiones, de acuerdo a lo establecido en su Ley Orgánica. En los diez años transcurridos desde la creación del SAP han sucedido varios aspectos que permitieron mejorar el funcionamiento del sistema, entre los que cabe citar: la liquidación de AFP Profuturo, S.A., debido a la desafortunada estrategia de posicionamiento de mercado, la falta de socios estratégicos conocedores de este tipo de industrias, la debilidad patrimonial y el desequilibrio entre ingresos y gastos operativos que consumieron el capital social muy rápidamente desde el arranque de operaciones; así como también el proceso de fusión, como una estrategia de negocio, de tres AFP (AFP Máxima, AFP Previsión y AFP Porvenir), que dio como resultado a AFP Crecer, S.A., que opera actualmente, conjuntamente con AFP Confía S.A. Pueden mencionarse otros ajustes a la operatividad del sistema, relacionados con afiliados que se mantenían incorporados al sistema antiguo y que les correspondía afiliarse al nuevo sistema por cuestiones de la edad límite, y viceversa; personas que por estar de alta en el Ejército, les correspondía continuar afiliadas y cotizar al Instituto de Previsión Social de la Fuerza Armada; trabajadores que por diversas causas se afiliaron al Sistema de Ahorro para Pensiones y no cotizaron al referido sistema por lo que, de acuerdo con las nuevas disposiciones, deberían regresarse al Sistema de Pensiones Público; la reforma a la regla financiera de equiparación de pensiones y la creación del Fideicomiso de Obligaciones Previsionales, como mecanismo para financiar el pago de las pensiones que sustituyó al esquema anterior referido a la emisión de los CTC. Adicionalmente, se ha creado el marco normativo para el proceso que rige la afiliación de salvadoreños no residentes y la definición del proceso para la devolución del saldo de la cuenta individual acumulada a trabajadores extranjeros que se retiren de trabajar y vuelvan a sus países de origen, entre otros.

15



• SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONES En la evolución del Sistema de Ahorro para Pensiones al cierre de 2008 se destacan los siguientes aspectos: a) Población afiliada En el primer año de operaciones, las AFP lograron afiliar un total de 569,972 trabajadores, y hasta finales de 2008 se registraba un total de 1,817,197 afiliados con Número Único Previsional (NUP), tal como puede verificarse en el Cuadro No. 1, en la variable: Afiliados (SAP), de esta revista y cuya gráfica se presenta a continuación. Al observar los cuadros Nos. 2, 3, 4 y 5 de la presente revista, puede evidenciarse que el total de afiliados (1,817,197) representa el 95.2% de la PEA (1,909,256 personas), además en los últimos doce meses, al cierre del 2008, el crecimiento de esta variable fue del 15.1%. En dicha dinámica, AFP Confía y AFP Crecer, registraron crecimientos anuales de 14.5% y 15.6% en el número de afiliados, respectivamente. Asimismo, individualmente y en términos de la PEA, las AFP, mantienen, una afiliación equivalente al 50.3%, para el caso de AFP Crecer y al 44.9% para el caso de AFP Confía.

‐

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

1,600,000

1,800,000

2,000,000

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Superintendencia de PensionesAfiliados al Sistema de Ahorro para Pensiones (SAP)

Fuente: Series históricas del Sistema de Pensiones, Superintendencia de Pensiones.

16



b) Afiliados dependientes e independientes La evolución del número de trabajadores por estado laboral, desde inicios del SAP, puede ilustrarse en la siguiente gráfica, donde en los últimos 5 años, puede observarse alguna estabilización en los afiliados dependientes y un evidente incremento en los independientes. De acuerdo con el Cuadro No. 6, al 31 de diciembre de 2008 el total de afiliados dependientes era de 1,101,345 (60.6% del total de afiliados) mientras que los independientes alcanzaron los 715,852 (39.4% del referido total). En la primera categoría, los hombres representaron el 57.4% del total de dependientes y las mujeres el 42.6%, en la categoría de independientes la distribución es de 51.5%, hombres y 48.5%, mujeres. De igual manera, se puede observar en esta dinámica, que el incremento anual de afiliados independientes puede tener como factor explicativo la continuidad de la campaña de afiliar trabajadores independientes; por ejemplo, AFP Crecer, en los dos últimos años, muestra tasas de crecimiento anuales similares, 47.8% de diciembre de 2007 a diciembre de 2008 y 47.7% a diciembre de 2006 y 2007. Para el caso de AFP Confía, a diciembre de 2008, con respecto a igual mes de 2007, el número de afiliados independientes se incrementó en 41.1% y entre 2007 y 2006, 33.3%. En términos de la afiliación de trabajadores con dependencia laboral, las tasas de incrementos anuales son bastante bajas. Para el caso, los afiliados de AFP Confía, crecieron de diciembre de 2007 a igual mes de 2008, 1.5%, inclusive de diciembre de 2006 a diciembre de 2007 disminuyó 0.35%. Por su parte, AFP Crecer mostró una tasa anual de crecimiento a diciembre de 2008 del número de afiliados que fue de 1.7%, mientras que la de diciembre de 2006 a diciembre de 2007, creció 0.28%.

‐

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Superintendencia de PensionesAfiliados al SAP, según tipo de trabajador

Dependientes Independientes


17



c) Afiliados al SAP, por género y rangos de edades En la gráfica siguiente se muestra el comportamiento en el tiempo de la población afiliada por género y la tendencia de crecimiento de la misma.

Considerando como fuente el Cuadro No. 1 de la presente revista, puede concluirse que con relación a la distribución de los afiliados por género al inicio de la reforma previsional en 1998, que las AFP habían acumulado el 59.8% de afiliados del género masculino y 40.2% del género femenino, distribución que resulta inferior en 5.0 puntos porcentuales a las alcanzadas al final de los dos últimos años, 44.9% para el género femenino y 55.1% para el género masculino. Al cierre de 2008, la población masculina superaba a la femenina en 186,135 personas, correspondiéndole al género masculino 1,001,666 afiliados, y al femenino 815,531 afiliadas, determinando una distribución relativa de 55.1% y 44.9% del total, respectivamente. Al ver el Cuadro No. 7, puede establecerse que la distribución de los afiliados por edades, muestra una importante concentración en la población de hasta 34 años de edad, quienes continúan representando el 60.7% del total, equivalente a 1,102,201 afiliados, esto significa que de cada 100 personas afiliadas, 61 corresponden a edades inferiores a los 35 años. Puede observarse también que el 84.5% (1,535,673) del total de afiliados tienen edades inferiores a los 45 años. Los afiliados con 55 años o más (74,950 afiliados), representan el 4.1% del total de afiliados y probablemente son trabajadores de primera relación laboral, jubilados que continúan laborando, o personas que optaron por trasladarse al SAP.

‐

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Superintendencia de PensionesAfiliados al SAP, según género

Masculino Femenino


18



d) Participación de mercado Considerando el Cuadro No. 3, puede inferirse que al 31 de diciembre de 2008, la participación en el mercado previsional por parte de AFP Crecer fue de 52.8%, equivalente a 959,817 personas con NUP asignado y por parte de AFP Confía, 857,380 afiliados con NUP asignado, equivalente al 47.2% del total. e) Traspasos de afiliados Tomando en cuenta los datos de los cuadros No. 2 y No. 4, puede notarse que, en términos acumulados, desde julio de 1998 al cierre de 2008, se aprobaron 543,713 solicitudes de traspaso de afiliados entre AFP que, al menos por una vez, han optado por realizarlo, cifra que representa el 29.9% de la población afiliada al SAP y el 96.0% de la población cotizante (566,189) a dicho sistema. Cabe destacar, que la cifra anual de traspasos en 2008, aumentó en 0.7% respecto al número anual de traspasos solicitados y reportados a finales de 2007. También en el Cuadro No. 2, se muestra que la variación absoluta de los traspasos acumulados y aprobados en el período comprendido entre diciembre de 2007 y diciembre de 2008 fue de 3,796, habiéndose registrado, solamente en diciembre de 2008, movimientos de traspasos aprobados entrantes para AFP Crecer, por 112 traspasos y 132 para el caso de AFP Confía. En el Cuadro No. 8, se observa, que de acuerdo con la estructura por género y edad, correspondiente al mes de diciembre de 2008, la población que realizó más traspasos según la AFP de destino, fue la comprendida entre los rangos de edad de 40 a 44 años, con 119 traspasos efectivos. Los rangos de edad de 35 a 39 años, con 109 traspasos, entre 30 a 34 años, con 85 traspasos y de 45 a 49 años de edad, por un total de 82 traspasos efectivos. Para el rango de edad de 50 a 54 años, se realizaron un total de 33 traspasos efectivos. De manera acumulada para las edades de hasta 24 años y de 55 ó más años de edad, alcanzaron un total de 37 traspasos. f) Densidad de cotización De acuerdo con el Cuadro No. 9, la “Densidad de Cotización” relaciona el número de cotizantes efectivos y el total de afiliados, e indica la proporción de quienes pagaron sus cotizaciones y comisiones a las AFP en un mes determinado. La gráfica siguiente muestra el total de afiliados y cotizantes por año, así como su relación porcentual.

19



El dato computado para el devengue correspondiente a diciembre de 2008, fue de 31.2%; lo cual significa que de cada 100 afiliados al SAP, aproximadamente a 31 de ellos les enteraron cotizaciones. Individualmente, AFP Confía reportó una densidad de cotización equivalente a 32.5%, y AFP Crecer, de 29.9%. g) Ingreso Base de Cotización (IBC) Al finalizar diciembre de 2008, el IBC promedio de los cotizantes efectivos del SAP fue de US$518.00, superior en US$44.00 al alcanzado en igual periodo de 2007. En su composición, AFP Confía muestra un IBC promedio de US $551.00 y en el caso de AFP Crecer de US $485.00. (Cuadro No. 10) Con respecto a la distribución porcentual del IBC por género, el ingreso declarado por los del género masculino (US$542.00), resulta 11.3% superior al femenino, el cual es equivalente a US$487.00 (Cuadros No. 2, No. 3 y No. 10). h) Recaudación En la siguiente gráfica se muestra el monto de la recaudación anual y acumulada de los fondos de pensiones, desde inicios del sistema (abril de 1998) y puede observarse que las AFP han recaudado hasta el 2008 un total acumulado de US$3,375.0 millones.

‐

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

‐

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

1,600,000

1,800,000

2,000,000

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Afiliados Cotizantes efectivos Densidad de cotización


Superintendencia de PensionesAfiliados, cotizantes y densidad de cotización en el SAP

Porcentaje

20



Según datos del Cuadro No. 2, el acumulado de recaudación del SAP al cierre de 2008 fue 16.0% superior al registrado en igual mes de 2007. Este acumulado de recaudación resulta equivalente al 18.1% del Producto Interno Bruto (PIB) estimado para 2007 (US$18,654.0 millones), como se observa en el Cuadro No. 4. De la recaudación total acumulada le corresponde a AFP Confía el 51.3%del total, y a AFP Crecer el 48.5%, de acuerdo con datos del Cuadro No. 3. En diciembre de 2008, la recaudación mensual fue de US$39.0 millones, que comparada con la reportada en igual mes de 2007 (US$36.0 millones) determina una aumento de US $3.0 millones, equivalente al 7.3% de incremento anual. Considerando la recaudación de los últimos doce meses hasta el cierre de 2008, ésta equivale a US$464.2 millones, que determina una recaudación promedio mensual de US$38.7 millones. i) Patrimonio de los Fondos de Pensiones

El valor del Patrimonio de los Fondos de Pensiones, es una expresión de los haberes acumulados en favor de los afiliados al SAP que a diciembre de 2008 fue de US$4,535.2 millones. La siguiente gráfica muestra el comportamiento de esta variable a lo largo de los últimos 11 años.

‐

500,000,000

1,000,000,000

1,500,000,000

2,000,000,000

2,500,000,000

3,000,000,000

3,500,000,000

4,000,000,000

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Superintendencia de PensionesRecaudación SAP en US$

Anual Acumulada


21



De acuerdo con el Cuadro No. 11 “Balance General del Fondo de Pensiones”, Patrimonio, Cuentas Individuales”, la situación de la estructura del Patrimonio de los Fondo de Pensiones a finales de 2008, puede ilustrarse en el siguiente gráfico:

Estructura del Patrimonio de los Fondos de Pensiones

59.92

11.74

27.96

0.38

Cotizantes Activos

Cotizantes Inactivos

Pensionados

Cotizaciones pendientes de aplicar

Basada en cifras del Balance General al 31 de diciembre de 2008

Fuente: Superintendencia de Pensiones.

‐

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

3,500,000

4,000,000

4,500,000

5,000,000

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Superintendencia de PensionesPatrimonio del Fondo de Pensiones (en miles de U$)


22



El “valor de los derechos de los cotizantes activos” respecto al total del Patrimonio de los Fondos de Pensiones, fue del 59.9% el 31 de diciembre de 2008, en cuanto a la participación relativa de los “cotizantes inactivos”, ésta fue de 11.7% al cierre del período. Las “cotizaciones de pensionados” de las AFP, representan en 2008, una participación del 28.0%. Las “cotizaciones pendientes de aplicar”, de manera marginal representaron siempre en 2008, 0.38% del referido total. En términos del Producto Interno Bruto nominal, el patrimonio del fondo de pensiones representó a finales de 2008, el 24.3% del PIB nominal, (US$18,654.0 millones) lo cual contrasta con la relación alcanzada en 2007, la cual fue de 21.8% de la producción nacional (Cuadro No. 4). j) Inversión del Fondo de Pensiones La siguiente gráfica indica la evolución de la cartera valorizada del Fondo de Pensiones, desde 1988 hasta 2008: Lo invertido en títulos valores fue de US$4,471.0 millones, superior en 13.0% a la alcanzada en diciembre de 2007, valor que resulta equivalente a un incremento absoluto anual de US$513.0 millones. (Cuadro No. 2). De acuerdo con la estructura de la cartera valorizada, las inversiones de los Fondos de Pensiones se encuentran colocadas de la siguiente manera: las inversiones en títulos de deuda del sector público alcanzaron US$3,474.0 millones, equivalentes al 77.7% del total de la cartera de los Fondos de Pensiones, el segundo lugar corresponde a los títulos de deuda emitidos por bancos y financieras con US$796.0

‐

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Superintendencia de PensionesMonto de la cartera valorizada de inversión en el SAP (En millones de US$)


23



millones (17.8%); inversiones correspondientes a Organismos Financieros de Desarrollo con US$140.1 millones, equivalente al 3.1% del total de la cartera valorizada; Valores Extranjeros con US $24.5 millones (0.6%), y títulos emitidos por sociedades nacionales por US$35.9 millones (0.8%). De acuerdo con lo anterior y siempre considerando el Cuadro No. 2, las inversiones de los Fondos de Pensiones se concentran principalmente en instituciones públicas, en bancos del sistema financiero y en organismos financieros de desarrollo, por un valor de US$4,410.3 millones, y el resto en sociedades nacionales y valores extranjeros, por un monto de US$60.4 millones. Ahora bien, en el Cuadro No. 4, puede verificarse que el monto total de la cartera valorizada del Fondo de Pensiones, representó el 24.0% del PIB estimado para 2007, mostrando un dinamismo superior en 2.6 puntos porcentuales respecto a la relación alcanzada en diciembre de 2007 (21.3% del PIB de referencia). Y además que el monto promedio de participación de cada afiliado en el total de la cartera de inversiones (activo valorizado del Fondo de Pensiones) alcanzó US$2,460.00, inferior en US$45.90 al valor promedio correspondiente a igual fecha de 2007 (US$2,506.00). Respecto al número de cotizantes efectivos, el monto promedio alcanzó US$7,896.00, equivalente a un incremento anual de 13.5% respecto al alcanzado en diciembre de 2007, US$6,956.00. Individualmente, al final de diciembre de 2008, las inversiones valorizadas de AFP Confía representaban el 54.3% (US$ 2,426.2 millones) de la cartera valorizada de los Fondos de Pensiones y las de AFP Crecer el 45.7% (US$2,044.6 millones). Desde el punto de vista de la naturaleza de los títulos, en 2008, de la totalidad de la cartera valorizada, el 99.9%, representaba instrumentos de renta fija. Sobre los títulos valores de renta variable, solo AFP Crecer S.A., mantenía inversiones en cartera por un valor de US$6,648.94 (Cuadro No. 12). En ese mismo cuadro se muestra que, de acuerdo con el sector institucional al que pertenece el emisor, el total invertido en instrumentos, tuvo la siguiente distribución:

Instituciones Públicas: La cartera valorizada en poder de los Fondos de Pensiones a fines de 2008, y que fueran emisiones de instituciones públicas representó el 77.7% (US$ 3,474.2 millones) respecto al total de inversiones, US$4,470.7 millones. Dentro de este sector se destacó notablemente las inversiones en Certificados de Inversión Previsional (Fideicomiso de Obligaciones Previsionales), US$1,857.6 millones, equivalentes a 53.5% del total invertido en instrumentos públicos; la Dirección General de Tesorería del Ministerio de Hacienda con US $1,039.3 millones, equivalentes al 29.9%; el Fondo Social para la Vivienda, con US$279.6 millones, equivalentes al 8.0%; Banco Central de Reserva con US$238.0 millones (6.9%); el Fondo de Emergencia del Café, con US $17.9 millones (0.5%); el Instituto Salvadoreño

24



del Seguro Social con US$15.8 millones (0.4%), el Instituto Nacional de Pensiones de los Empleados Públicos, con US $6.2 millones (0.2%); vale agregar que los Fondos de Pensiones mantienen inversiones del Banco Multisectorial de Inversiones y el Fondo para la Salud y la Educación, por un valor de US$19.8 millones. Instituciones Financieras: El 17.8% de la cartera valorizada representó a finales de diciembre de 2008 inversiones en títulos valores emitidos por Bancos y Financieras, los cuales equivalen a un total de US$ 796.0 millones. En este rubro, las inversiones del Fondo de Pensiones se orientaron a instrumentos emitidos por el Banco Agrícola, S. A. con US$268.6 millones, equivalente al 33.7% del total invertido en títulos de instituciones financieras; el Banco Scotiabank, S.A. con US$186.8 millones (23.5%); el Banco HSBC, S.A. (ex Banco Salvadoreño, S.A) con US $128.6 millones, equivalente a 16.2% del total; le sigue, el Banco Citi de El Salvador, (antes Banco Cuscatlán, S.A.). con US$122.9 millones (15.4%); el Banco de América Central, S.A. con US $73.1 millones (9.2%); y el Banco Procredit, S.A. con US$16.0 millones (2.0%). Sociedades Nacionales: Las AFP mantenían inversiones en títulos valores emitidos por Metrocentro S.A. de C.V. por un valor de US$30.7 millones y emitidos por el Grupo CrediQ Inversiones, S.A. por US$5.2 millones, equivalentes a 0.7% y 0.1% del total invertido en instrumentos, respectivamente. Organismos Financieros de Desarrollo: A finales de 2008, se habían invertido US$140.1 millones en instrumentos de Organismos Financieros de Desarrollo, equivalentes al 3.1% del total de la Cartera valorizada, correspondiéndole a AFP Crecer, S.A. el 52.9% del total de títulos de dichos organismos (US$74.1 millones) y a AFP Confía, S.A. el 47.1%., equivalente a US$66.0 millones. Valores Extranjeros: A diciembre de 2008, se habían invertido US$24.5 millones en valores extranjeros, los cuales representan 0.5% del total de la cartera valorizada, y que se encuentra formando parte de la cartera de inversiones de AFP Confía, S.A.

Otra porción de la cartera valorizada equivalente a US$6,648.94 está invertida en instrumentos de renta variable, corresponden a acciones de la Empresa Eléctrica de Oriente, S.A. de C.V, en poder de AFP Crecer S.A. En el gráfico siguiente se presenta la composición descrita, donde se observa la concentración de la inversión en títulos de instituciones públicas.

25



k) Rentabilidad y Valor Cuota del Fondo de Pensiones Según el gráfico siguiente, además de la evolución de la rentabilidad en el tiempo, se puede observar que, la rentabilidad nominal promedio de los Fondos de Pensiones para los 12 meses que cerraron en diciembre de 2008, alcanzó 3.14%, contrastando con la rentabilidad real negativa alcanzada a igual fecha, -2.21%, inferior en 3.6 puntos porcentuales a la reportada en 2007, equivalente a 1.40%.

Composición de la cartera valorizada de los Fondos de PensionesAl 31 de diciembre de 2008

InstitucionesPúblicas, 77.7%

Bancos y Financieras,

17.8%

SociedadesNacionales,

0.8%

Organismos Financieros de Desarrollo,

3.1%

ValoresExtranjeros,

0.5%Fuente: Superintendencia de Pensiones.

‐4.00

‐2.00

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

16.00

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Nominal Real


Superintendencia de PensionesRentabilidad nominal y real promedio de los últimos doce meses en el SAP, para cada año,en porcentajes

26



Lo anterior se explica, en mayor grado, como resultado de la interiorización a la economía nacional de los fenómenos experimentados en la economía internacional y como un reflejo de la tendencia alcista en el nivel general de precios e inflación interna, combinada con la tendencia a la baja en el nivel de las tasas de interés bancarias (Cuadros No. 4 y 13). En el SAP, el valor cuota es: el valor monetario de cada unidad de participación en el Fondo de Pensiones y varía en el tiempo como consecuencia de la rentabilidad generada por la inversión de éste. Según el Cuadro No. 4, al cierre de 2008, el promedio mensual del valor cuota para el SAP fue de US$25.75, el cual si se compara con el US$24.96, reportado a finales de 2007 muestra un crecimiento anual de US$0.80 centavos, equivalente al 3.1%. l) Comisión Calificadora de Invalidez De acuerdo con el Cuadro No. 14 y 14 A, a finales de diciembre de 2008, y desde el inicio del sistema, se habían emitido un total de 5,795 dictámenes favorables para obtener pensión por invalidez, tanto para trabajadores como para beneficiarios por sobrevivencia. De este total, correspondieron 2,814 a invalidez parcial y 2,981 a invalidez total. Por otra parte, 1,531 fueron imputables a riesgo profesional y 4,264 a riesgo común. En cuanto a sistema orgánico afectado, el mayor número de casos reportados continúa siendo el sistema músculo/esquelético/ortopédico/traumático con 1,164 casos; al sistema nervioso central con 795 y el periférico con 680; el sistema urinario y genital con 587; el de Órganos de los Sentidos, con 482 casos, el sistema endócrino, con 477; con impedimento mental, 463 casos; en los impedimentos neoplásico maligno, 394; para el sistema músculo/ esquelético/ reumático/ inflamatorio, 255 casos y para los casos de VIH-SIDA, se aprobaron 168 casos. El resto tiene como origen impedimentos diversos (Cuadro No.15). Desde el punto de vista sectorial, y excluyendo el número de dictámenes a favor de beneficiarios de afiliados causantes, a finales de 2008, el sector económico que registró mayor cantidad acumulada de dictámenes aprobados fue el de comercio, con 2,536 casos. En su orden, le sigue el sector industria con 1,289 casos; el sector servicios con 1,065 casos y 543 casos del sector construcción (Cuadro No. 16). m) Población pensionada En la grafica siguiente se presenta la evolución del número de pensionados por invalidez, vejez y sobrevivencia, desde inicios de operaciones del SAP. Hasta el cierre de 2008, se estaban pagando pensiones a 13,551 personas por vejez, 1,568 por invalidez y 17,978 por sobrevivencia.

27



En cuanto al monto de la pensión promedio al cierre de 2008, ésta fue de US$517 .00 por vejez, US$190 por invalidez, US$128 por viudez, US$62 por orfandad, y US$81 por ascendencia (Cuadro No. 45 del apartado II.A de la presente revista, relativo a las estadísticas complementarias del SAP). n) Gestión empresarial Durante el año de 2008, las AFP en conjunto obtuvieron resultados financieros por US$20.0 millones. Individualmente, AFP Confía reportó resultados por US$11.4 millones y AFP Crecer, US$8.6 millones (Cuadro No.3) En el Cuadro No. 5, se observa que la razón de Activo Circulante/Pasivo Circulante, para AFP Confía a diciembre de 2008 fue de 3.6, lo que indica que ésta posee US$3.60 de efectivo en caja y bancos y cuentas por cobrar por cada US dólar de obligaciones de corto plazo que pagar; para AFP Crecer, esta relación fue de 6.2. La razón llamada “Prueba Ácida”, Disponible/Pasivo Circulante, para AFP Confía fue de 3.6 y para AFP Crecer de 5.6. Por su parte, AFP Confía tiene un índice de Resultados del Ejercicio/Patrimonio (ROE) de 3.9 y AFP Crecer de 2.5. En cuanto al índice Pasivo Total/Patrimonio, (Nivel de Apalancamiento) ambas AFP obtuvieron una razón de 0.2. • SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICO a) Población afiliada Al 31 de diciembre de 2008, como puede observarse en el siguiente gráfico, el total de afiliados activos con NUP asignado en el Sistema de Pensiones Público fue de

‐

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Superintendencia de PensionesPensionados según tipo de pensión SAP

Invalidez Vejez Sobrevivencia


28



129,589, correspondiéndole al INPEP 63,325 afiliados, y a la Unidad de Pensiones del ISSS (UPISSS), 66,264 afiliados (Cuadro No. 17). b) Recaudación previsional El siguiente gráfico muestra el comportamiento de la recaudación anual en el SPP, desde el 2004 hasta el 2008, y puede observarse que en el caso del INPEP se mantiene alrededor de los US$18.0 millones, y de los US$ 8.0 millones en el caso de la UPISSS.

Población afiliada al SPP con NUP asignado(al 31 de diciembre de 2008)

INPEP,49%

ISSS,51%


0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

2004 2005 2006 2007 2008

INPEP UPISSS

Recaudación por Instituto Previsional (De enero a diciembre de cada año, en millones de dólares)


29



Particularmente, del 1 de enero al 31 de diciembre de 2008, los institutos previsionales en el Sistema de Pensiones Público recaudaron un total de US$26.0 millones, correspondiéndole al INPEP US$18.4 y a la Unidad de Pensiones del ISSS, US$ 7.6 millones (Cuadro No. 18). c) Población pensionada En la grafica siguiente se presenta la evolución del número de pensionados por invalidez, vejez y sobrevivencia en el SPP hasta el cierre de 2008, en donde se puede notar que las pensiones por vejez son las mayores, por las edades de las personas que quedaron obligados en el SPP y la población próxima a pensionarse. Según el Cuadro No. 19, el ISSS e INPEP reportaron, al 31 de diciembre de 2008, un total de 104,932 pensionados (56,655 mujeres y 48,277 hombres). Al desagregar el número de pensionados por tipo de riesgo, se observa que en el caso de vejez e invalidez son más hombres que mujeres; en cambio, en el caso de viudez, orfandad y ascendencia es mayor la población femenina que masculina. En términos porcentuales, se observa en el siguiente gráfico, que el 54% del total de pensionados en el Sistema de Pensiones Público corresponde al género femenino, y el 46% al género masculino.

‐

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

90,000

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Superintendencia de PensionesPensionados según tipo de pensión SPP

Invalidez Vejez Sobrevivencia


30



A nivel consolidado el Sistema de Pensiones Público reporta 75,370 pensionados por vejez; 1,232 por invalidez; 21,839 por viudez; 5,703 por orfandad y 788 por ascendencia, de acuerdo al siguiente gráfico, de manera porcentual:

Pensionados según género en el SPP(al 31 de diciembre de 2008)


Hombres,46%

Mujeres,54%

Distribución del número de pensionados por tipo de riesgoAl 31 de diciembre de 2008

Invalidez1.2%

Vejez71.8%

Viudez20.8%

Orfandad5.4%

Ascendencia0.8%


31



El Cuadro No. 19 muestra la distribución de los pensionados por edades al cierre de 2008, indicando una concentración en beneficiarios de 55 y más años de edad, quienes representan el 91.2% del total, equivalente a 95,653 afiliados, lo cual significa que por cada 100 personas pensionadas, aproximadamente 91 son mayores de 55 años de edad. También se puede observar que el 5.6% del total de beneficiarios tienen edades inferiores a los 45 años, equivalentes a 5,856 pensionados. El comportamiento antes descrito pude observarse en el siguiente gráfico: En cuanto al monto de la pensión promedio, al cierre de 2008, ésta fue de US$293.00 por vejez, US$160.00 por invalidez, US$122.00 por viudez, US$71.00 por orfandad, y US$100.00 por ascendencia (Cuadro No. 20). d) Comisión Calificadora de Invalidez De acuerdo con los Cuadros No. 21 y 21 A, desde julio de 1998 hasta 2008 se habían emitido un total de 3,139 dictámenes sobre solicitudes de calificación de invalidez, a favor de afiliados y beneficiarios del Sistema de Pensiones Público, que se distribuyeron de la siguiente manera: 1,756 por invalidez total y 1,383 por invalidez parcial. Del total, 532 fueron atribuibles a riesgo profesional y 2,607 a riesgo común. Sobre los sistemas orgánicos afectados, el mayor número de casos reportados correspondió a los impedimentos mentales, con 576 dictámenes aprobados. Le siguieron el sistema nervioso central con 487 casos aprobados, el sistema músculo/esquelético/ortopédico/traumático con 421 casos; de los órganos de los sentidos con 321 casos aprobados; el sistema nervioso periférico con 295 casos y los del sistema

‐

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

0‐4 5‐9 10‐14 15‐19 20‐24 25‐29 30‐34 35‐39 40‐44 45‐49 50‐54 55‐59 60‐64 65‐69 70‐74 75‐79 80‐84 85‐89 90‐94 95‐99 100 y más

Población pensionada por rangos de edad (SPP)Diciembre de 2008


32



endocrino con 242 dictámenes. Los casos relacionados con el sistema urinario y genital, con 236 casos dictaminados; el impedimento neoplásico maligno con 164 casos. Para el caso del impedimento sistema músculo/esquelético/reumático/inflamatorio, fueron aprobados 161 casos. Los casos restantes tuvieron como origen, diversos impedimentos (Cuadro No. 22). Excluyendo el número de dictámenes a favor de beneficiarios de trabajadores afiliados, el sector económico que registró mayor cantidad acumulada de dictámenes aprobados, fue el de servicios con 1,040 casos. Le sigue el sector comercio con 686, el de industria con 497 casos; por otra parte, la construcción acumuló 244 casos (Cuadro No. 23). e) Certificados de Traspaso y Certificados de Traspaso Complementarios De acuerdo con registros de esta Superintendencia, los Certificados de Traspaso (CT) emitidos en el 2008, reflejan un monto de US$ 60.9 millones, determinado por los 3,359 emitidos por el ISSS, para cumplir con la demanda de beneficios, por un valor de US$ 45.1 millones y 685 emitidos por el INPEP, por un monto de US $ 15.8 millones. Respecto a los Certificados de Traspaso Complementario (CTC), para dar cumplimiento al “Decreto Especial de Equiparación de Pensiones para Afiliados Optados, comprendidos en el Art. 184 de la Ley del SAP”, el monto emitido de los mismos, en el 2008, alcanzó US$34.8 millones, representados por 648 Certificados Complementarios. De dichas cantidades, 388 corresponden a emisiones del ISSS, por un monto de US $ 21.1 millones y para el caso del INPEP, 260 CTC, por un monto de US$ 13.6 millones. Particularmente en el mes de diciembre de 2008, el Cuadro No. 24, refleja un monto en concepto de CT emitidos, de US$ 3.9 millones, determinado fundamentalmente por los 224 emitidos por el ISSS para cumplir con la demanda de beneficios, por un valor de US$2.6 millones y por los 50 Certificados emitidos por el INPEP por un monto de US$1.3 millones. En cuanto a los CTC, para dar cumplimiento al “Decreto Especial de Equiparación de Pensiones para Afiliados Optados, Comprendidos en el Art. 184 de la Ley del SAP”, el monto emitido en el mes de diciembre de 2008, alcanzó US$2.1 millones representados por 38 CTC. De dichas cantidades, 26 corresponden a emisiones del ISSS, por un monto de US$1.7 millones y para el caso del INPEP, 12 CTC por un monto de US$0.4 millones. • ATENCIÓN A LOS AFILIADOS AL SISTEMA DE PENSIONES La Superintendencia de Pensiones cuenta con una Oficina de Atención al Afiliado que brinda al público, servicios relacionados con los reclamos presentados, según lo dispuesto por su Ley Orgánica, en tal sentido, se atendieron durante el 2008, 4,407 casos, entre denuncias, consultas y gestiones, de personas que visitaron esta oficina, para exponer reclamos e inquietudes, habiéndose resuelto la mayor parte de los recibidos.

33



En la gráfica que se presenta a continuación se aprecia el servicio brindado, de acuerdo al tipo de consulta. Como parte de los servicios brindados a los afiliados, en la Comisión Calificadora de Invalidez, también de esta Superintendencia, se emitieron durante el 2008, 1,501 dictámenes relacionados con solicitudes de calificación de invalidez, con igual número de calificaciones, para ello se revisaron las respectivas referencias médicas, se efectuaron los peritajes laborales correspondientes, así como también, las interconsultas médicas domiciliarias pertinentes. En el siguiente gráfico se muestra el desglose del total de solicitudes de calificación de invalidez, según el departamento geográfico de domicilio de los consultantes, donde se puede ver claramente la demanda de solicitudes, que guarda relación con la concentración de afiliados en San Salvador.

Oficina de Atención al AfiliadoEstadísticas de los casos atendidos

(Acumulado de enero a diciembre de 2008)

Denuncias y seguimiento,

1.6%

Cambios de información,

53.7%

Trámites depensión,27.6%

ConsultasTelefónicas,

9.6%

Asignaciónde NUP,7.5%


0

100

200

300

400

500

600

700

800

Santa Ana

Sonsonate

Ahuachapán

La Libertad

San Salvador

Chalatenango

La Paz

San Vicente

Cabañas

Cuscatlá

n

Morazán

Usulután

San Miguel

La Unión


Superintendencia de PensionesDistribución geográfica del número de solicitudes de calificación de invalidez, por departamento de domicilio del consultante

34



CUA

DRO

S CI

TAD

OS

EN E

L CO

NTE

NID

O D

EL IN

FORM

E D

E EV

OLU

CIÓ

N D

EL S

ISTE

MA

DE

PEN

SIO

NES

A D

ICIE

MBR

E 20

08

Afilia

dos y

Coti

zante

s Efec

tivos

(SAP

)Af

iliado

s56

9,97

2

736,

228

84

7,80

5

919,

805

99

2,82

4

1,

074,

493

1,

166,

602

1,27

9,71

4

1,

437,

474

1,57

9,41

0

1,

817,

197

Cotiz

ante

s ef

ectiv

os

397,

438

46

9,35

0

481,

238

48

9,44

4

472,

097

490,

708

477,

113

50

4,97

1

537,

152

56

8,99

6

566,

189

Dens

idad

de

cotiz

ació

n69

.7

63.8

56

.8

53.2

47

.6

45

.7

40

.9

39.5

37

.4

36.0

31

.2

Afilia

dos s

egún

gene

ro (S

AP)

Mas

culin

o34

0,71

4

442,

115

50

5,41

4

536,

390

57

5,52

8

62

0,78

6

66

9,45

3

731,

537

81

5,32

7

885,

257

1,

001,

666

Fem

enin

o22

9,25

8

294,

113

34

2,39

1

383,

415

41

7,29

6

45

3,70

7

49

7,14

9

548,

177

62

2,14

7

694,

153

81

5,53

1

Afilia

dos s

egún

tipo d

e trab

ajado

r (SA

P)De

pend

ient

es55

7,79

0

718,

467

82

7,94

4

895,

545

96

3,63

9

1,

035,

358

1,

068,

981

1,07

9,84

4

1,

084,

239

1,08

4,08

3

1,

101,

345

Inde

pend

ient

es12

,182

17

,761

19

,861

24

,260

29

,185

39

,135

97,6

21

19

9,87

0

353,

235

49

5,32

7

715,

852

Pens

ionad

os (S

AP)

Inva

lidez

-38

202

41

6

571

785

777

1,00

9

1,23

6

1,40

9

1,56

8

Veje

z-

4

92

365

86

2

2,

198

4,

874

8,

914

10

,700

12,3

39

13

,551

Sobr

evive

ncia

-1,

279

3,22

2

5,

287

7,05

6

8,79

1

10,3

89

12

,233

14,1

01

16

,157

17,9

78

To

tal

-1,

321

3,51

6

6,

068

8,48

9

11,7

74

16

,040

22,1

56

26

,037

29,9

05

33

,097

Pens

ionad

os (S

PP)

Inva

lidez

1,84

9

1,

876

1,86

9

1,

803

1,76

7

1,70

3

1,55

5

1,46

8

1,36

6

1,31

5

1,23

2

Veje

z54

,336

58

,183

61

,202

65

,796

73

,813

76

,308

74,5

23

75

,929

76,4

90

75

,981

75,3

70

So

brev

ivenc

ia25

,731

26

,761

26

,542

26

,287

26

,498

27

,181

28,2

50

28

,159

28,0

45

28

,138

28,3

30

To

tal

81,9

16

86,8

20

89,6

13

93,8

86

102,

078

105,

192

104,

328

10

5,55

6

105,

901

10

5,43

4

104,

932

Pens

ionad

os to

tales

(SAP

+ SP

P)In

valid

ez1,

849

1,91

4

2,

071

2,21

9

2,

338

2,

488

2,

332

2,

477

2,

602

2,

724

2,

800

Ve

jez

54,3

36

58,1

87

61,2

94

66,1

61

74,6

75

78,5

06

79

,397

84,8

43

87

,190

88,3

20

88

,921

Sobr

evive

ncia

25,7

31

28,0

40

29,7

64

31,5

74

33,5

54

35,9

72

38

,639

40,3

92

42

,146

44,2

95

46

,308

Tota

l81

,916

88

,141

93

,129

99

,954

11

0,56

7

11

6,96

6

12

0,36

8

127,

712

13

1,93

8

135,

339

13

8,02

9

Serie

s hist

órica

s del

Sistem

a de P

ensio

nes

Supe

rinten

denc

ia de

Pens

iones

Cuad

ro N

o. 1

SERI

ES19

98 /1

1999

2000

2001

2007

2002

2003

2004

AÑOS

2005

2006

2008

35



Reca

udac

ión SA

P (en

US$

)An

ual

58,0

42,9

70

209,

876,

820

252,

667,

781

279,

712,

439

294,

695,

280

314,

018,

696

33

2,53

1,35

1

351,

944,

571

39

0,00

5,82

0

418,

037,

196

46

4,23

1,93

0

Acum

ulad

a58

,042

,970

26

7,91

9,79

0

52

0,58

7,57

1

80

0,30

0,01

0

1,

094,

995,

289

1,

409,

013,

985

1,74

1,54

5,33

6

2,

093,

489,

907

2,48

3,49

5,72

6

2,

910,

490,

784

3,37

4,72

2,71

4

Renta

bilida

d pro

medio

de lo

s ultim

os do

ce m

eses

en

el SA

PNo

min

al2/

13.0

412

.56

9.18

5.27

7.39

7.78

5.78

6.10

6.33

3.14

Real

2/14

.38

7.92

7.65

2.41

4.75

2.28

1.46

1.16

1.40

-2.2

1

Balan

ce ge

neral

del fo

ndo d

e pen

sione

s SAP

(en

miles

de do

lares

)Ac

tivo

48,9

17

222,

779

49

8,45

4

789,

850

1,

099,

954

1,

595,

413

2,

224,

477

2,94

9,12

2

3,

495,

096

4,08

0,20

2

4,

562,

496

Pasiv

o7,

715

12,0

27

22,1

56

34,1

17

30,4

22

44,0

51

52

,203

67,5

29

34

,533

32,7

26

27

,251

P

atrim

onio

: Cue

ntas

Indi

vidua

les

41,2

02

210,

753

47

6,29

9

735,

238

1,

041,

229

1,

522,

589

2,

172,

274

2,88

1,59

5

3,

469,

774

4,05

3,97

5

4,

535,

245

T

otal

pas

ivo y

pat

rimon

io48

,917

22

2,77

9

498,

454

78

9,85

0

1,09

9,95

4

1,59

5,41

3

2,22

4,47

7

2,

949,

122

3,49

5,09

6

4,

086,

701

4,56

2,49

6

Comp

osici

ón de

la ca

rtera

valor

izada

de in

versi

ón

en el

SAP s

egún

emiso

r (en U

S$)

Inst

itucio

nes

públ

icas

34,8

00,8

44

137,

694,

000

343,

961,

000

619,

935,

000

898,

417,

000

1,29

4,85

4,00

0

1,

794,

031,

269

2,34

6,64

3,63

8

2,

638,

629,

600

3,11

4,25

4,84

4

3,

474,

168,

958

Banc

os y

fina

ncie

ras

11,6

93,8

80

67,4

68,0

00

121,

592,

000

135,

912,

000

152,

708,

000

206,

810,

000

22

4,55

7,33

0

371,

870,

677

52

0,45

6,33

7

647,

686,

204

79

6,04

7,29

3

Socie

dade

s na

ciona

les

720,

173

-

5,

673,

000

7,00

1,00

0

5,

175,

000

5,

174,

000

6,

335,

578

9,66

6,93

5

9,

154,

376

27,3

06,8

36

35

,917

,963

Org

anism

os fi

nanc

iero

s de

des

arro

llo-

-

-

-

-

50,4

73,0

00

89

,356

,621

124,

335,

915

13

7,67

8,20

4

140,

879,

556

14

0,08

6,72

6

Valo

res

extra

njer

os-

-

-

-

-

10,1

01,0

00

29

,136

,014

49,5

75,7

09

46

,185

,501

28,0

30,2

68

24

,522

,246

Inst

rum

ento

s de

rent

a va

riabl

e8,

897

7,91

7,00

0

11

,004

,000

5,

138,

000

4,98

2,00

0

4,98

3,00

0

4,98

0,27

9

3,

627

7,

000

9,

000

7,

533

To

tal

47,2

23,7

94

213,

079,

000

482,

230,

000

767,

986,

000

1,06

1,28

2,00

0

1,57

2,39

5,00

0

2,

148,

397,

091

2,90

2,09

6,50

0

3,

352,

111,

018

3,95

8,16

6,70

8

4,

470,

750,

719

1/ E

l Sist

ema

de A

horro

par

a Pe

nsio

nes

inici

ó op

erac

ione

s el

15

de a

bril d

e 19

98.

2/ E

n ju

nio

de 1

999

se re

porta

por

prim

era

vez

el d

ato

de re

ntab

ilidad

real

y n

omin

al d

e lo

s úl

timos

12

mes

esFu

ente

: Rev

ista

Trim

estra

l de

Esta

díst

icas

Prev

ision

ales

. Sup

erin

tend

encia

de

Pens

ione

s.

36



absoluta %

TOTAL POBLACIÓN AFILIADA 1,556,142 1,703,522 1,946,786 243,264 14.3

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONES (SAP)

1,437,474 1,579,410 1,817,197 237,787 15.1

9,842 10,241 10,897 656 6.4Número acumulado de afiliados al final del mes anterior 1,427,632 1,569,169 1,806,300 237,131 15.1

532,454 568,996 566,189 (2,807) (0.5)

472,589 539,917 543,713 3,796 0.7Número de traspasos efectivos en el mes 2/ 93 495 506 11 2.2

Ingreso Base de Cotización promedio (US$) (cotizantes efectivos) 459 474 518 44 9.3

SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICO (SPP)118,668 124,112 129,589 5,477 4.4

APORTES PREVISIONALES (%)

Tasa total de cotización ponderada promedio del SAP 13.00 13.00 13.00 - Tasa total de cotización ponderada promedio del SAP 13.00 13.00 13.00 - Comisión promedio ponderada del SAP 2.70 2.70 2.70 - Prima del seguro promedio ponderada del SAP 1.30 1.30 1.20 (0.10) Comisión neta promedio ponderada del SAP 1.40 1.40 1.50 0.10

Tasa total de cotización ponderada promedio del SPP 14.00 14.00 14.00 -

FONDO DE PENSIONES


2,483 2,910 3,375 464 16.0

33 36 39 3 7.3

3,470 4,054 4,535 481 11.9

3,495 4,080 4,562 482 11.8

Total Nominal 3,197 3,769 4,370 601 15.9Total Valorizado 3,352 3,958 4,471 513 13.0

2,639 3,114 3,474 360 11.6

520 648 796 148 22.9Títulos emitidos por sociedades nacionales (en millones de US$) 9 27 36 9 31.5Títulos emitidos por organismos financieros de desarrollo (en millones de US$) 138 141 140 (1) (0.6) Títulosvalores Extranjeros (en millones de US$) 46 28 25 (4) (12.5)

SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICO (SPP)26 26 26 (0) (1.0)

2 2 2 0 0.6 Total de inversiones (en millones de US$) 16 18 18 0 0.1

TOTAL POBLACIÓN PENSIONADA 3/ 131,823 135,339 138,029 2,690 2.0


Total pensionados por el SAP 26,037 29,905 33,097 3,192 10.7

1,236 1,409 1,568 159 11.3

10,700 12,339 13,551 1,212 9.8

14,101 16,157 17,978 1,821 11.3

Número de solicitudes con dictámenes aprobados para obtener pensiones por invalidez 4,236 5,029 5,795 766 15.2

SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICO (SPP)Total de pensionados por el SPP 105,786 105,434 104,932 (502) (0.5)

1,367 1,315 1,232 (83) (6.3)

76,495 75,981 75,370 (611) (0.8)

27,924 28,138 28,330 192 0.7

Número de solicitudes con dictámenes aprobados para obtener pensiones por invalidez 2,721 2,943 3,139 196 6.7

2/ Número de afiliados que iniciaron relación con otra AFP durante el mes.3/ Pensiones que al cierre del período se estaban pagando.Fuente: Superintendencia de Pensiones.

Dic-08Dic-06

Número de nuevos afiliados durante el mes

Número de cotizantes efectivos del mes de devengue

Número de traspasos de afiliados entre AFP aprobados (acumulados al final del mes) 1/

Número acumulado de afiliados al final del mes (con Número Único Previsional asignado)

CONCEPTOVariación

Dic-08 /Dic-07

Número acumulado de afiliados al final del mes

Dic-07

Cuadro No. 2RESUMEN DE CIFRAS DEL SISTEMA DE PENSIONES

(Al 31 de diciembre de 2008)

Valor total del activo del fondo de pensiones (En millones de US$, conforme a balance)

Estructura de la Cartera de Inversiones del Fondo de Pensiones

Títulos emitidos por instituciones públicas (en millones de US$)

Patrimonio del Fondo de Pensiones (en millones de US$)

Recaudación acumulada al final del mes (en millones de US$)

Recaudación mensual (en millones de US$)

Número de pensionados por sobrevivencia

1/ Autorizados por la Superintendencia de Pensiones, la fecha que se utiliza para la publicación es la fecha de confirmación, no la fecha cuando entra envigencia el traspaso.

Número de pensionados por invalidez

Número de pensionados por vejez

Número de pensionados por vejez

Títulos emitidos por bancos y financieras (en millones de US$)

Recaudación acumulada desde enero de cada año al final de cada mes (en millones de US$)

Número de pensiónados por sobrevivencia

Recaudación mensual (en millones de US$)

Número de pensionados por invalidez

37



Número acumulado de afiliados al cierre del mes 857,380 959,817 1,817,197Número de cotizantes efectivos del mes de devengue 278,985 287,204 566,189Número acumulado de afiliados al cierre del mes anterior 853,024 953,276 1,806,300Ingreso Base de Cotización promedio (US$) (cotizantes efectivos) 551 484 518Traspasos Aprobados 1/Número de traspasos aprobados que ingresan a la AFP en el mes 132 112 244Número de traspasos aprobados que salen de la AFP en el mes 112 132 244Número de traspasos aprobados netos en el mes 20 (20) 0Traspasos Efectivos 2/Número de traspasos efectivos que ingresan a la AFP en el mes 263 243 506Número de traspasos efectivos que salen de la AFP en el mes 243 263 506Número de traspasos efectivos netos en el mes 20 (20) 0

Tasa total de cotización 13.00 13.00 13.00Ahorro previsional 10.30 10.30 10.30Comisión total 2.70 2.70 2.70Prima del seguro 1.18 1.22 1.20Comisión neta 1.52 1.48 1.50

Recaudación acumulada (en millones de US$) 1,725 1,637 3,363Recaudación mensual (en millones de US$) 20 18 39Patrimonio del Fondo de Pensiones (en millones de US$) 2,463 2,072 4,535

2,473 2,090 4,562

Estructura de la Cartera de Inversiones del Fondo de PensionesTotal Nominal 2,371 1,999 4,370Total Valorizado 2,426 2,045 4,471

Títulos emitidos por instituciones públicas (en miles de US$) 1,930 1,544 3,474Títulos emitidos por instituciones financieras (en miles de US$) 387 409 796Títulos emitidos por sociedades nacionales (en miles de US$) 19 17 36Títulos emitidos por organismos financieros de desarrollo (en miles de US$) 66 74 140Títulosvalores Extranjeros 25 0 25

773 795 1,5687,764 5,787 13,5513,619 4,487 8,1067,946 10,032 17,978

2,758 3,037 5,795

28,989 37,246 66,2355,585 5,654 11,239

23,404 31,592 54,99651,897 44,667 96,56425,511 23,487 48,99811,415 8,634 20,049

1/ Autorizados por la Superintendencia de Pensiones pero no efectivos aún.2/ Número de afiliados que iniciaron relación con otra AFP durante el mes.3/ Pensiones que al cierre del período se estaban pagando.Fuente: Superintendencia de Pensiones.

Activo (en miles de US$) Pasivo (en miles de US$)Patrimonio (en miles de US$)

Resultado del período (en miles de US$)

Número de solicitudes aprobadas para obtener pensión por invalidezNúmero acumulado de solicitudes con dictámenes aprobados para pensión por

CIFRAS FINANCIERAS DE LAS AFP

Ingresos por Administración del Fondo de Pensiones (en miles de US$)Gastos de Administración del Fondo de Pensiones (en miles de US$)

Número acumulado de pensionados por invalidezNúmero acumulado de pensionados por vejezNúmero acumulado de causantes que han generado pensión por sobrevivenciaNúmero acumulado de pensionados por sobrevivencia

POBLACIÓN AFILIADA

APORTES PREVISIONALES (%)

FONDO DE PENSIONES

POBLACIÓN PENSIONADA 3/

Valor total del activo del fondo de pensiones (conforme a balance, en millones de US$)

Cuadro No. 3 RESUMEN DE CIFRAS DEL SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONES POR AFP


CONCEPTO CONFIA CRECER SAP

38



Absoluta %POBLACIÓN AFILIADA

Cobertura con respecto a la Población Económicamente Activa (PEA) 1/Número acumulado de afiliados / PEA (%) 75.3 82.7 95.2 12.5Número de cotizantes efectivos del mes de devengue anterior/ PEA (%) 27.9 29.8 29.7 -0.1Numero de cotizantes efectivos / Número afiliados (Densidad de cotización, mes de devengue, en %) 37.0 36.0 31.2 (4.9)

TraspasosNúmero acumulado de traspasos aprobados (2/) / Número acumulado de afiliados (%) 32.9 34.2 29.9 (4.3)Número acumulado de traspasos aprobados / Número de cotizantes efectivos (mes de devengue) (%) 88.8 94.9 96.0 1.1 Número de traspasos efectivos en el mes (3/) / Número acumulado de afiliados (%) 0.01 0.03 0.03 0.0

FONDO DE PENSIONESRecaudación acumulada al final del mes / Producto Interno Bruto (PIB) (%) 14.6 15.7 18.1 2.4Patrimonio del Fondo de Pensiones / Producto Interno Bruto (PIB) (%) 20.4 21.8 24.3 2.5Monto valorizado de la cartera de inversiones / Número de afiliados (US$) 2,332 2,506 2,460 (45.9) (1.8)Monto valorizado de la cartera de inversiones / Número de cotizantes efectivos (mes devengue anterior) (US$) 6,226 6,956 7,896 939.8 13.5 Monto valorizado de la cartera de inversiones / Producto Interno Bruto (PIB) (%) 4/ 19.7 21.3 24.0 2.6

Estructura de la Cartera Valorizada de Inversiones del Fondo de Pensiones (%) Títulos emitidos por instituciones públicas 78.7 78.7 77.7 (1.0)Títulos emitidos por bancos e instituciones financieras 15.5 16.4 17.8 1.4Títulos emitidos por sociedades nacionales 0.3 0.7 0.8 0.1Títulos emitidos por organismos financieros de desarrollo 4.1 3.6 3.1 (0.4)Títulosvalores Extranjeros 1.4 0.7 0.5 (0.2)

Rentabilidad nominal del Fondo Rentabilidad nominal de los últimos doce meses promedio de todos los fondos (%) 6.10 6.33 3.14 (3.2)Rentabilidad real de los últimos doce meses promedio de todos los fondos (%) 1.16 1.40 (2.21) (3.6)Valor promedio mensual de la cuota del SAP (en US$) 23.48 24.96 25.75 0.8 3.1

2/ Autorizados por la Superintendencia de Pensiones pero no efectivos aún.3 Número de afiliados que iniciaron relación con otra AFP durante el mes.


Dic-08 / Dic-07


Dic-07

ÍNDICES PREVISIONALES DEL SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONES

VariaciónDic-08Dic-06

Cuadro No. 4

CONCEPTO

1/ Dato de PEA, según Censo de Población y Vivienda 2007, publicada por la Dirección General de Estadísticas y Censos, Ministerio de Economía.

4/ Dato de PIB a precios corrientes, estimado para el 2007 equivalente a US$ 18,654.0 millones (cifras preliminares del BCR).

39



Cobertura con respecto a la Población Económicamente Activa (PEA) 1/Número acumulado de afiliados al final del mes / PEA (%) 44.9 50.3 95.2Número de cotizantes del mes de devengue / PEA (%) 14.6 15.0 29.7Densidad de cotización, mes de devengue, en % 2/ 32.5 29.9 31.2

Monto valorizado de la cartera de inversiones / Número de afiliados (US$) 2,830 2,130 2,460Monto valorizado de la cartera de inversiones / PIB (%) 3/ 13.0 11.0 24.0Patrimonio del Fondo de Pensiones / Producto Interno Bruto (PIB) (%) 13.2 11.1 24.3

Estructura de la Cartera Valorizada de Inversiones del Fondo de Pensiones (%) Títulos emitidos por instituciones públicas 79.6 75.5 77.7Títulos emitidos por instituciones financieras 16.0 20.0 17.8Títulos emitidos por sociedades nacionales 0.8 0.9 0.8Títulos emitidos por organismos financieros de desarrollo 2.7 3.6 3.1Títulosvalores Extranjeros 1.0 0.0 0.5

Rentabilidad nominal del FondoRentabilidad nominal de los últimos doce meses por fondo (%) 3.06 2.82 2.95Rentabilidad real de los últimos doce meses por fondo (%) (0.89) (1.12) (0.99)Valor promedio mensual de la cuota (US$) 25.44 26.31 25.84

ÍNDICES FINANCIEROS DE LAS AFP

Resultado Bruto / Activos Totales 7.7 4.2Resultado de Operación / Activos Totales 4.2 2.8Resultado del ejercicio / Activos Totales 3.1 2.1Resultado Bruto / Patrimonio 9.5 4.9Resultado del Ejercicio / Patrimonio (ROE) 3.9 2.5Primas de Seguros / Ingresos por Comisión 42.1 44.0

100.0 100.097.9 96.10.8 0.8

15.0 9.0

3.6 5.63.6 6.2

69.3 94.2

7,702.05 17,274.84

1.8 2.7

0.00 0.00

0.2 0.20.2 0.20.8 0.8

0.49 0.540.19 0.17

7.38 6.172.92 1.93

15.15 11.457.77 5.28

2/ Numero de cotizantes efectivos / Número afiliados (Densidad de cotización, mes de devengue anterior, en %).


Ingresos de operación / AfiliadosUtilidad bruta / afiliados

EFICIENCIA OPERATIVACostos y rendimientos del personal

Costos y rendimiento por afiliado ( US$)Gastos de operación / afiliados

1/ Dato de PEA, según Censo de Población y Vivienda 2007, publicada por la Dirección General de Estadísticas y Censos, Ministerio de Economía.

3/ Dato de PIB a precios corrientes, estimado para el 2007 equivalente a US$ 18,654.0 millones (cifras preliminares del BCR).

Relación de cobertura del Patrimonio Neto Mínimo (Número de veces)

Gastos de personal y administración / Afiliados

Costos de operación / Ingresos de operaciónGastos de personal y Administración / Ingresos de operación

SOLVENCIA Y LIQUIDEZ

Nivel de endeudamiento = Pasivo total / Activo Total Patrimonio / Activo total

Disponible / Pasivo Circulante

Aporte Especial de Garantía (miles de US$)APALANCAMIENTOApalancamiento Total = Pasivo total / Patrimonio

Activo Circulante / Pasivo CirculanteActivo Circulante / Total Activo (%)

SOLIDEZ PATRIMONIAL (miles de US$)Capital excedente = Capital mínimo mantenido - Capital exigido

PRODUCTIVIDADIngresos por Comisiones / Ingresos Operativos (%)Ingresos de operación / Ingresos Totales (%)Gastos Totales / Ingresos TotalesIngresos de Operación / Activos Totales (%)

RENTABILIDAD ( %)

POBLACIÓN AFILIADA

FONDO DE PENSIONES

CONCEPTO CONFIA CRECER SAP

Cuadro No. 5

ÍNDICES PREVISIONALES Y FINANCIEROS DEL SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONES POR AFP(Diciembre de 2008)

40



Femenino Masculino Total Femenino Masculino Total Femenino Masculino Total

TOTAL 622,147 815,327 1,437,474 694,153 885,257 1,579,410 815,531 1,001,666 1,817,197

Dependientes 463,193 621,046 1,084,239 463,805 620,278 1,084,083 468,667 632,678 1,101,345

Independientes 158,954 194,281 353,235 230,348 264,979 495,327 346,864 368,988 715,852

CONFIA 299,569 390,200 689,769 329,662 419,451 749,113 382,947 474,433 857,380

Dependientes 220,440 285,753 506,193 220,138 284,273 504,411 222,273 289,712 511,985

Independientes 79,129 104,447 183,576 109,524 135,178 244,702 160,674 184,721 345,395

CRECER 322,578 425,127 747,705 364,491 465,806 830,297 432,584 527,233 959,817

Dependientes 242,753 335,293 578,046 243,667 336,005 579,672 246,394 342,966 589,360

Independientes 79,825 89,834 169,659 120,824 129,801 250,625 186,190 184,267 370,457


Dic-06 Dic-07 Dic-08

Nota: Datos acumulados a partir del 15 de abril de 1998, y revisados a diciembre de cada año.

CUADRO No. 6

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESNÚMERO ACUMULADO DE AFILIADOS AL FINAL DE CADA MES DE REFERENCIA A DICIEMBRE DE 2008,

POR GÉNERO, SEGÚN AFP Y TIPO DE TRABAJADOR

AFP

41




Total SAP 382,947 474,433 857,380 432,584 527,233 959,817 815,531 1,001,666 1,817,197

De 10 a 14 años 56 121 177 125 145 270 181 266 447De 15 a 19 años 21,730 23,486 45,216 24,192 25,903 50,095 45,922 49,389 95,311De 20 a 24 años 73,183 88,095 161,278 80,808 88,181 168,989 153,991 176,276 330,267De 25 a 29 años 76,174 90,351 166,525 83,710 92,062 175,772 159,884 182,413 342,297De 30 a 34 años 72,462 81,948 154,410 83,118 96,351 179,469 155,580 178,299 333,879De 35 a 39 años 54,094 60,401 114,495 62,395 72,129 134,524 116,489 132,530 249,019De 40 a 44 años 39,592 45,788 85,380 46,077 52,996 99,073 85,669 98,784 184,453De 45 a 49 años 24,887 33,655 58,542 28,790 38,248 67,038 53,677 71,903 125,580De 50 a 54 años 13,419 24,172 37,591 15,172 28,231 43,403 28,591 52,403 80,994De 55 a 59 años 6,305 16,556 22,861 7,264 20,192 27,456 13,569 36,748 50,317De 60 a 64 años 957 8,211 9,168 887 11,148 12,035 1,844 19,359 21,203De 65 a 69 años 56 1,443 1,499 30 1,481 1,511 86 2,924 3,010De 70 a 74 años 23 137 160 11 95 106 34 232 266De 75 a 79 años 5 50 55 3 53 56 8 103 111De 80 a 84 años 3 14 17 1 15 16 4 29 3385 ó más 1 5 6 1 3 4 2 8 10

Dependientes 222,273 289,712 511,985 246,394 342,966 589,360 468,667 632,678 1,101,345

De 10 a 14 años 0 4 4 0 5 5 0 9 9De 15 a 19 años 81 200 281 445 700 1,145 526 900 1,426De 20 a 24 años 6,700 8,706 15,406 7,667 9,103 16,770 14,367 17,809 32,176De 25 a 29 años 42,212 52,576 94,788 49,414 59,956 109,370 91,626 112,532 204,158De 30 a 34 años 56,780 66,520 123,300 64,243 80,439 144,682 121,023 146,959 267,982De 35 a 39 años 44,284 51,263 95,547 48,526 61,972 110,498 92,810 113,235 206,045De 40 a 44 años 32,943 38,632 71,575 35,249 45,491 80,740 68,192 84,123 152,315De 45 a 49 años 21,119 28,468 49,587 22,220 32,678 54,898 43,339 61,146 104,485De 50 a 54 años 11,649 20,716 32,365 12,030 24,367 36,397 23,679 45,083 68,762De 55 a 59 años 5,611 14,285 19,896 5,871 17,409 23,280 11,482 31,694 43,176De 60 a 64 años 815 7,049 7,864 689 9,524 10,213 1,504 16,573 18,077De 65 a 69 años 50 1,128 1,178 27 1,176 1,203 77 2,304 2,381De 70 a 74 años 21 105 126 9 79 88 30 184 214De 75 a 79 años 4 42 46 2 51 53 6 93 99De 80 a 84 años 3 13 16 1 13 14 4 26 3085 ó más 1 5 6 1 3 4 2 8 10

Independientes 160,674 184,721 345,395 186,190 184,267 370,457 346,864 368,988 715,852

De 10 a 14 años 56 117 173 125 140 265 181 257 438De 15 a 19 años 21,649 23,286 44,935 23,747 25,203 48,950 45,396 48,489 93,885De 20 a 24 años 66,483 79,389 145,872 73,141 79,078 152,219 139,624 158,467 298,091De 25 a 29 años 33,962 37,775 71,737 34,296 32,106 66,402 68,258 69,881 138,139De 30 a 34 años 15,682 15,428 31,110 18,875 15,912 34,787 34,557 31,340 65,897De 35 a 39 años 9,810 9,138 18,948 13,869 10,157 24,026 23,679 19,295 42,974De 40 a 44 años 6,649 7,156 13,805 10,828 7,505 18,333 17,477 14,661 32,138De 45 a 49 años 3,768 5,187 8,955 6,570 5,570 12,140 10,338 10,757 21,095De 50 a 54 años 1,770 3,456 5,226 3,142 3,864 7,006 4,912 7,320 12,232De 55 a 59 años 694 2,271 2,965 1,393 2,783 4,176 2,087 5,054 7,141De 60 a 64 años 142 1,162 1,304 198 1,624 1,822 340 2,786 3,126De 65 a 69 años 6 315 321 3 305 308 9 620 629De 70 a 74 años 2 32 34 2 16 18 4 48 52De 75 a 79 años 1 8 9 1 2 3 2 10 12De 80 a 84 años 0 1 1 0 2 2 0 3 3

Nota: Datos acumulados a partir del 15 de abril de 1998 y revisados a diciembre de cada año.Fuente: Superintendencia de Pensiones.

CUADRO No. 7

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESNÚMERO DE AFILIADOS POR AFP Y GÉNERO, SEGÚN TIPO DE TRABAJADOR Y RANGOS DE EDAD

(Acumulado al 31 de diciembre de 2008)

RANGOS DE EDADCONFIA CRECER TOTAL

42



TOTAL 0 0 11 41 85 109 119 82 33 24 2 506Femenino 0 0 5 19 22 41 43 16 9 4 0 159

Masculino 0 0 6 22 63 68 76 66 24 20 2 347

CONFIA 0 0 3 17 39 55 69 47 19 12 2 263Femenino 0 0 2 9 13 21 24 10 6 2 0 87

Masculino 0 0 1 8 26 34 45 37 13 10 2 176

CRECER 0 0 8 24 46 54 50 35 14 12 0 243Femenino 0 0 3 10 9 20 19 6 3 2 0 72

Masculino 0 0 5 14 37 34 31 29 11 10 0 171

1/ Número de afiliados que iniciaron relación con otra AFP en el mes.Fuente: Superintendencia de Pensiones.

40-44 TOTAL 45-49

CUADRO No. 8

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESNÚMERO DE TRASPASOS EFECTIVOS POR RANGOS DE EDAD, SEGÚN AFP DE DESTINO Y GÉNERO 1/

(Durante diciembre de 2008)

15 ó menos 60 ó más55-5915-19AFP DE DESTINO 20-24 25-29 50-5430-34 35-39

CONFIA CRECER TOTAL SAP

Dic-06Afiliados cotizantes 262,630 269,824 532,454Afiliados totales 689,769 747,705 1,437,474Densidad de cotización (%) 38.1 36.1 37.0



Fuente: Superintendencia de Pensiones, con información suministrada por las AFP.

Nota: Cifras sujetas a revisión por parte de la Superintendencia de Pensiones. 1/ El mes de devengue es aquél en el cual se efectúan las retenciones necesarias para el pago de lascotizaciones del trabajador, que ha sido sujeto de remuneración.

CUADRO No. 9

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESDENSIDAD DE COTIZACIÓN POR MES DE DEVENGUE, SEGÚN AFP 1/

43




TOTAL 125,415 153,570 278,985 128,169 159,035 287,204 253,584 312,605 566,189

Hasta 154.8 10,562 6,769 17,331 9,387 10,749 20,136 19,949 17,518 37,467

154.9 - 171.3 3,424 2,096 5,520 4,686 4,258 8,944 8,110 6,354 14,464

171.4 - 228.5 25,904 28,490 54,394 26,368 28,034 54,402 52,272 56,524 108,796

228.6 - 285.6 15,048 18,991 34,039 18,061 20,208 38,269 33,109 39,199 72,308

285.7 - 342.7 11,190 14,905 26,095 14,466 17,298 31,764 25,656 32,203 57,859

342.8 - 457.0 13,732 26,295 40,027 18,274 24,652 42,926 32,006 50,947 82,953

457.1 - 571.3 13,408 14,974 28,382 10,989 16,538 27,527 24,397 31,512 55,909

571.4 - 685.6 11,273 10,468 21,741 6,688 9,023 15,711 17,961 19,491 37,452

685.7 - 799.9 5,791 7,746 13,537 6,425 6,729 13,154 12,216 14,475 26,691

800.0 - 914.2 3,730 6,050 9,780 3,155 4,444 7,599 6,885 10,494 17,379

914.3 - 1028.5 2,406 1,092 3,498 1,902 3,161 5,063 4,308 4,253 8,561

1028.6 - 1142.7 1,990 2,674 4,664 1,356 2,245 3,601 3,346 4,919 8,265

1142.9 - 1257.0 1,571 2,325 3,896 1,238 1,932 3,170 2,809 4,257 7,066

1257.1 - 1371.3 883 1,401 2,284 796 1,305 2,101 1,679 2,706 4,385

1371.4 - 1485.6 640 1,227 1,867 702 1,159 1,861 1,342 2,386 3,728

1485.7 - 1599.9 676 1,167 1,843 587 962 1,549 1,263 2,129 3,392

1600 - 1714.2 540 879 1,419 412 781 1,193 952 1,660 2,612

1714.3 - 1828.5 368 633 1,001 409 627 1,036 777 1,260 2,037

1828.6 - 1942.7 312 543 855 297 467 764 609 1,010 1,619

1942.9 - 2057.0 353 621 974 339 548 887 692 1,169 1,861

2057.1 - 2171.3 189 428 617 195 344 539 384 772 1,156

2171.4 - 2285.6 174 344 518 169 329 498 343 673 1,016

2285.7 - 2399.9 155 303 458 128 318 446 283 621 904

2400.0 - 2514.2 118 366 484 150 335 485 268 701 969

2514.3 - 2628.5 114 229 343 103 187 290 217 416 633

2628.6 - 2742.7 74 190 264 89 175 264 163 365 528

2742.9 - 2857.0 83 206 289 74 163 237 157 369 526

2857.1 - 2971.3 73 168 241 63 123 186 136 291 427

2971.4 - 3085.6 83 221 304 96 199 295 179 420 599

3085.7 - 3199.9 38 131 169 52 105 157 90 236 326

3200.0 - 3314.2 68 127 195 58 138 196 126 265 391

3314.3 - 3428.5 44 89 133 42 102 144 86 191 277

3428.6 - 3542.7 48 104 152 41 116 157 89 220 309

3542.9 - 3657.0 29 84 113 30 84 114 59 168 227

3657.1 - 3771.3 32 80 112 29 85 114 61 165 226

3771.4 - 3885.6 18 63 81 22 59 81 40 122 162

3885.7 - 3999.9 18 45 63 21 57 78 39 102 141

4000.0 - 4114.2 39 103 142 36 85 121 75 188 263

4114.3 - 4228.5 18 50 68 20 48 68 38 98 136

4228.6 ó más 199 893 1,092 214 863 1,077 413 1,756 2,169

Fuente: Superintendencia de Pensiones, con información suministrada por las AFP.

CUADRO No. 10

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESINGRESO BASE DE COTIZACIÓN (IBC) PROMEDIO Y NÚMERO DE COTIZANTES POR AFP Y GÉNERO, SEGÚN TRAMOS DE

IBC

TOTAL

(Devengue diciembre de 2008)

CONFIA CRECER

Notas: Estas cifras están sujetas a revisión por parte de la Superintendencia de Pensiones.

TRAMOS DE IBC EN US$

542 518485IBC PROMEDIO 522 576 551 454 510 487

44



CONCEPTO CONFIA CRECER

ACTIVO

ACTIVOS CORRIENTES 2,466,692 2,078,163Disponible 38,881 33,486

Cuentas por Cobrar 1,652 87

Inversiones en Valores (Nacionales y Extranjeros) 2,426,159 2,044,591

Excesos de Inversión

ACTIVOS NO CORRIENTES 6,189 11,452

Cotizaciones Pendientes de Cobro 6,189 11,452

Total Activo 2,472,881 2,089,615

PASIVO

PASIVOS CORRIENTES 3,828 5,754Comisiones por pagar a la AFP 542 2,651

Cuentas por Pagar 3,268 3,089

Obligaciones con afiliados y beneficiarios 18 14

PASIVOS NO CORRIENTES 6,215 11,455

Cuentas por Pagar 6,189 11,452

Aporte Especial de Garantía

Cuotas de la AFP 25 3

Total Pasivo 10,042 17,209

PATRIMONIO

CUENTAS INDIVIDUALESCotizantes Activos 1,468,418 1,249,124

Cotizantes Inactivos 269,473 263,002

Pensionados 720,648 547,511

Cotizaciones Pendientes de Aplicar 4,299 12,769

Cotizaciones por acreditar 185 4,623

Rezagos 4,067 8,095

Capital Complementario 2 5

Cotizaciones No Identificadas de Exafiliados de AFP Profuturo 45 45

Total Patrimonio 2,462,839 2,072,406

Total Pasivo y Patrimonio 2,472,881 2,089,615

Fuente: Gerencia de Supervisión y Control de Instituciones de la Intendencia SAP, Superintendencia de Pensiones.

CUADRO No. 11

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESBALANCE GENERAL DEL FONDO DE PENSIONES

(Al 31 de diciembre de 2008, en miles de US$)

45



CONFIA CRECER TOTAL

TOTAL GENERAL 2,426,159 2,044,590 4,470,750

INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA 2,426,159 2,044,583 4,470,743Instrumentos públicos 1,930,051 1,544,118 3,474,169

Banco Central de Reserva de El Salvador 126,604 111,381 237,985Dirección General de Tesorería 578,587 460,714 1,039,301Fondo de Emergencia para el Café 9,167 8,769 17,937Fondo Social para la Vivienda 142,582 136,993 279,575Instituto Nacional de Pensiones de los Empleados Públicos 3,265 2,904 6,169Instituto Salvadoreño del Seguro Social 7,646 8,153 15,799Banco Multisectorial de Inversiones 7,340 7,340 14,679Fideicomiso de Obligaciones Previsionales 1,054,860 802,773 1,857,632Fondo para la Salud y la Educación 5,091 5,091

Instrumentos de bancos 387,060 408,987 796,047Banco Agrícola, S.A. 130,935 137,678 268,613Banco Scotiabank, S.A. 94,911 91,854 186,765Banco de América Central, S.A. 29,121 43,998 73,119Banco Citi de El Salvador (Ex-Banco Cuscatlán, S.A. ) 55,566 67,361 122,927Banco HSBC, S.A., (Ex Banco Salvadoreño, S.A.) 72,869 55,780 128,649Banco Procredit, S.A. 3,659 12,316 15,975

Instrumentos de sociedades nacionales 18,531 17,388 35,918CrediQ Inversiones, S.A. 2,602 2,602 5,203Metrocentro S.A. DE C.V. 15,929 14,786 30,715

Instrumentos de organismos financieros de desarrollo 65,996 74,091 140,087Banco Centroamericano de Integración Económica 65,996 74,091 140,087

Títulos Valores Extranjeros 24,522 0 24,522

INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE 0 7 7 Instrumentos de sociedades nacionales 0 7 7

Empresa Eléctrica de Oriente, S.A. de C.V. 7 7

Fuente: Gerencia de Supervisión y Control de Inversión de la Intendencia del SAP, Superintendencia de Pensiones.

TIPO DE INSTRUMENTOEn miles de US$

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESCOMPOSICIÓN DE LA CARTERA VALORIZADA DE LOS FONDOS DE PENSIONES

POR AFP, SEGÚN TIPO DE INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA Y VARIABLE(Al 31 de diciembre de 2008)

CUADRO No. 12

46



Dic Dic Dic Dic Dic Dic

PROMEDIO SAP 4.75 2.28 1.46 1.16 1.40 -2.21

CONFIA 4.71 2.20 1.37 1.20 1.40 -2.11

CRECER 4.82 2.37 1.57 1.11 1.40 -2.34

CUADRO No. 13

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONES

RENTABILIDAD REAL DE LOS ÚLTIMOS 12 MESES DEL FONDO DE PENSIONES, AL CIERRE DE CADA MES DE REFERENCIA, SEGÚN AFP.

(Expresada en porcentajes y ajustada por el Indice de Precios al Consumidor 1/)

1/ Proporcionado por la Dirección General de Estadísticas y Censos, Ministerio de Economía.

2007 20082006


AFP20052003 2004

Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-06 Dic-07 Dic-08

TOTAL 4,230 4,962 5,795 61 58 79 Parcial 2,046 2,409 2,814 28 29 31 Total 2,184 2,553 2,981 33 29 48

CONFIA 1,994 2,361 2,758 29 33 38 Parcial 935 1,121 1,322 15 18 16 Total 1,059 1,240 1,436 14 15 22

CRECER 2,236 2,601 3,037 32 25 41 Parcial 1,111 1,288 1,492 13 11 15 Total 1,125 1,313 1,545 19 14 26

1/ Desde julio de 1998 hasta el cierre del mes.Fuente: Comisión Calificadora de Invalidez, Superintendencia de Pensiones.

CUADRO No. 14

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESNÚMERO DE SOLICITUDES DE CALIFICACIÓN DE INVALIDEZ

CON DICTÁMENES APROBADOS PARA OBTENER PENSIÓN POR INVALIDEZ

AFP

POR GÉNERO, SEGÚN AFP Y GRADO DE INVALIDEZ(Acumulado, a los meses de referencia hasta diciembre de 2008)

MENSUALACUMULADO 1/

47




TOTAL 4,230 4,962 5,795 61 58 79Profesional 1,168 1,324 1,531 13 10 23Común 3,062 3,638 4,264 48 48 56

CONFIA 1,994 2,361 2,758 29 33 38Profesional 509 593 679 6 7 9Común 1,485 1,768 2,079 23 26 29

CRECER 2,236 2,601 3,037 32 25 41Profesional 659 731 852 7 3 14Común 1,577 1,870 2,185 25 22 27


CUADRO No. 14 A


CON DICTÁMENES APROBADOS PARA OBTENER PENSIÓN POR INVALIDEZ,POR GÉNERO, SEGÚN AFP Y TIPO DE RIESGO

AFP

(Acumulado, a los meses de referencia hasta diciembre de 2008)

MENSUALACUMULADO 1/

48




TOTAL 4,230 4,962 5,795 61 58 79

Impedimento mental 341 394 463 6 3 7Impedimento neoplásico maligno 297 343 394 1 3 6Órganos de los sentidos 342 412 482 7 8 4Síndrome doloroso crónico 2 2 2 0 0 0Sistema cardiovascular 92 113 128 0 1 1Sistema digestivo 62 69 82 3 2 2Sistema endocrino 305 384 477 8 7 10Sistema hematopoyético 13 14 15 0 0 0Sistema músculo/ esquelético/ortopédico/traumático 888 1,007 1,164 6 7 15Sistema músculo/ esquelético/reumático/inflamatorio 198 226 255 3 1 3Sistema nervioso central 556 666 795 9 7 9Sistema nervioso periférico 525 595 680 8 8 11Sistema respiratorio 65 72 81 1 0 2Sistema tegumentario, piel y faneras 19 22 22 0 0 0Sistema urinario y genital 391 485 587 7 10 9VIH-SIDA 134 158 168 2 1 0

1/ Desde julio de 1998 hasta el cierre del mes.

Fuente: Comisión Calificadora de Invalidez, Superintendencia de Pensiones.

ACUMULADO 1/

CUADRO No. 15


SISTEMA ORGÁNICO AFECTADO

CON DICTÁMENES APROBADOS PARA OBTENER PENSIÓN POR INVALIDEZPOR GÉNERO, SEGÚN SISTEMA ORGÁNICO AFECTADO

(Acumulado, a los meses de referencia hasta diciembre de 2008)

MENSUAL

AFP COMERCIO CONSTRUCCIÓN INDUSTRIA SERVICIOS TOTAL

TOTAL 2,536 543 1,289 1,065 5,433Riesgo Profesional 679 209 434 206 1,528Riesgo Común 1857 334 855 859 3,905

CONFIA 1,240 179 608 534 2,561Riesgo Profesional 322 60 192 103 677Riesgo Común 918 119 416 431 1,884

CRECER 1,296 364 681 531 2,872Riesgo Profesional 357 149 242 103 851Riesgo Común 939 215 439 428 2,021

1/ En este cuadro no se incluyen las solicitudes aprobadas en favor de beneficiarios por sobrevivencia.Fuente: Comisión Calificadora de Invalidez, Superintendencia de Pensiones.

(Acumulado al 31 de diciembre de 2008) 1/POR INVALIDEZ, POR RAMA DE ACTIVIDAD, SEGÚN AFP Y TIPO DE RIESGO

CUADRO No. 16

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESNÚMERO DE SOLICITUDES DE CALIFICACIÓN DE INVALIDEZ CON DICTÁMENES APROBADOS PARA OBTENER PENSIÓN

49




TOTAL 31,175 30,164 26,805 26,374 26,249 25,992

INPEP 19,563 18,118 17,906 18,195 18,226 18,409

ISSS 11,612 12,046 8,899 8,178 8,023 7,583

En miles de US$

La recaudación correspondiente al ISSS, sólo incluye el Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte. Los datos de recaudación del ISSS han sido revisados y se ajustaron al restarle los valores que no le correspondían a dicho instituto.

Fuente: Gerencia de Operaciones, Intendencia del SPP, Superintendencia de Pensiones.

CUADRO No. 18

SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICORECAUDACIÓN ACUMULADA, SEGÚN INSTITUTO PREVISIONAL(Acumulada en cada mes de referencia hasta diciembre de 2008)

INSTITUTO


TOTAL 41,723 76,945 118,668 43,525 80,587 124,112 45,436 84,153 129,589

INPEP 23,000 38,607 61,607 23,271 39,207 62,478 23,528 39,797 63,325

ISSS 18,723 38,338 57,061 20,254 41,380 61,634 21,908 44,356 66,264

Nota: Estas cifras incluyen afiliados activos, pensionados, cesantes y fallecidos con NUP asignado.Fuente: Superintendencia de Pensiones.

CUADRO No. 17

INSTITUCION

SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICOTOTAL DE AFILIADOS POR GÉNERO, SEGÚN INSTITUTO PREVISIONAL

(Al final de cada mes de referencia hasta diciembre de 2008)


50



Fem

enin

oM

ascu

lino

Tota

lFe

men

ino

Mas

culin

oTo

tal

Fem

enin

oM

ascu

lino

Tota

lFe

men

ino

Mas

culin

oTo

tal

Fem

enin

oM

ascu

lino

Tota

lFe

men

ino

Mas

culin

oTo

tal

TOTA

L SP

P31

,480

43,8

9075

,370

338

894

1,232

21,2

7056

921

,839

2,935

2,768

5,703

632

156

788

56,65

548

,277

104,9

324

años

ó m

enos

00

00

00

00

010

1525

00

010

1525

De

5 a

9 añ

os0

00

00

00

00

9589

184

00

095

8918

4D

e 10

a 1

4 añ

os0

00

00

00

00

610

646

1,25

60

00

610

646

1,25

6D

e 15

a 1

9 añ

os0

00

00

00

00

1,20

51,

286

2,49

10

00

1,20

51,

286

2,49

1D

e 20

a 2

4 añ

os0

00

00

05

05

322

302

624

00

032

730

262

9D

e 25

a 2

9 añ

os0

00

10

110

010

4446

900

00

5546

101

de 3

0 a

34 a

ños

00

01

1617

410

4160

6412

40

00

102

8018

2D

e 35

a 3

9 añ

os0

00

1623

3914

92

151

7082

152

00

023

510

734

2D

e 40

a 4

4 añ

os1

01

1968

8740

85

413

7570

145

00

050

314

364

6D

e 45

a 4

9 añ

os3

710

4011

415

485

210

862

7559

134

00

097

019

01,

160

De

50 a

54

años

152

261

413

8017

625

61,

459

301,

489

5847

105

00

01,

749

514

2,26

3D

e 55

a 5

9 añ

os2,

359

1,55

13,

910

2820

723

52,

309

472,

356

6337

100

10

14,

760

1,84

26,

602

De

60 a

64

años

8,39

15,

664

14,0

5548

9314

13,

023

823,

105

6415

795

05

11,5

315,

854

17,3

85D

e 65

a 6

9 añ

os7,

854

11,2

0419

,058

3089

119

3,14

393

3,23

640

646

320

3211

,099

11,3

9222

,491

De

70 a

74

años

5,72

810

,291

16,0

1941

4384

3,14

410

33,

247

322

3484

1710

19,

029

10,4

5619

,485

De

75 a

79

años

3,66

87,

236

10,9

0419

2443

2,76

487

2,85

138

139

124

3916

36,

613

7,38

714

,000

De

80 a

84

años

1,98

84,

600

6,58

88

1927

2,13

263

2,19

536

036

137

4217

94,

301

4,72

49,

025

85 a

ños

ó m

ás1,

336

3,07

64,

412

722

291,

831

471,

878

381

3924

958

307

3,46

13,

204

6,66

5

INPE

P17

,939

22,1

6340

,102

227

488

715

11,8

1234

612

,158

1,554

1,313

2,867

295

100

395

31,82

724

,410

56,23

74

años

ó m

enos

00

00

00

00

07

815

00

07

815

De

5 a

9 añ

os0

00

00

00

00

5547

102

00

055

4710

2D

e 10

a 1

4 añ

os0

00

00

00

00

297

313

610

00

029

731

361

0D

e 15

a 1

9 añ

os0

00

00

00

00

556

599

1,15

50

00

556

599

1,15

5D

e 20

a 2

4 añ

os0

00

00

04

412

411

924

30

00

128

119

247

De

25 a

29

años

00

00

00

66

2325

480

00

2925

54de

30

a 34

año

s0

00

03

334

3434

3266

00

068

3510

3D

e 35

a 3

9 añ

os0

00

26

810

51

106

4042

820

00

147

4919

6D

e 40

a 4

4 añ

os1

01

418

2228

62

288

5137

880

00

342

5739

9D

e 45

a 4

9 añ

os3

47

1538

5362

47

631

4929

780

00

691

7876

9D

e 50

a 5

4 añ

os76

151

227

2863

911,

040

191,

059

3922

610

00

1,18

325

51,

438

De

55 a

59

años

1,12

397

12,

094

2579

104

1,31

628

1,34

449

2372

00

02,

513

1,10

13,

614

De

60 a

64

años

4,77

73,

486

8,26

348

8413

21,

597

471,

644

5510

652

02

6,47

93,

627

10,1

06D

e 65

a 6

9 añ

os4,

616

5,55

810

,174

3089

119

1,68

355

1,73

836

339

40

46,

369

5,70

512

,074

De

70 a

74

años

3,38

44,

870

8,25

441

4384

1,65

262

1,71

428

230

2410

345,

129

4,98

710

,116

De

75 a

79

años

2,12

83,

445

5,57

319

2443

1,38

258

1,44

037

138

5622

783,

622

3,55

07,

172

De

80 a

84

años

1,10

42,

202

3,30

68

1927

1,09

442

1,13

636

036

6527

922,

307

2,29

04,

597

85 a

ños

ó m

ás72

71,

476

2,20

37

2229

989

251,

014

381

3914

441

185

1,90

51,

565

3,47

0

ISSS

13,5

4121

,727

35,2

6811

140

651

79,4

5822

39,6

811,3

811,4

552,8

3633

756

393

24,82

823

,867

48,69

54

años

ó m

enos

00

00

00

00

03

710

00

03

710

De

5 a

9 añ

os0

00

00

00

00

4042

820

00

4042

82D

e 10

a 1

4 añ

os0

00

00

00

00

313

333

646

00

031

333

364

6D

e 15

a 1

9 añ

os0

00

00

00

00

649

687

1,33

60

00

649

687

1,33

6D

e 20

a 2

4 añ

os0

00

00

01

01

198

183

381

00

019

918

338

2D

e 25

a 2

9 añ

os0

00

10

14

04

2121

420

00

2621

47D

e 30

a 3

4 añ

os0

00

113

147

07

2632

580

00

3445

79D

e 35

a 3

9 añ

os0

00

1417

3144

145

3040

700

00

8858

146

De

40 a

44

años

00

015

5065

122

312

524

3357

00

016

186

247

De

45 a

49

años

33

2576

101

228

323

126

3056

00

027

911

239

1D

e 50

a 5

4 añ

os76

110

186

5211

316

541

911

430

1925

440

00

566

259

825

De

55 a

59

años

1,23

658

01,

816

312

813

199

319

1,01

214

1428

10

12,

247

741

2,98

8D

e 60

a 6

4 añ

os3,

614

2,17

85,

792

09

91,

426

351,

461

95

143

03

5,05

22,

227

7,27

9D

e 65

a 6

9 añ

os3,

238

5,64

68,

884

00

01,

460

381,

498

43

728

028

4,73

05,

687

10,4

17D

e 70

a 7

4 añ

os2,

344

5,42

17,

765

00

01,

492

411,

533

40

460

767

3,90

05,

469

9,36

9D

e 75

a 7

9 añ

os1 ,

540

3,79

15,

331

00

01,

382

291,

411

10

168

1785

2,99

13,

837

6,82

8D

e 80

a 8

4 añ

os88

42,

398

3,28

20

00

1,03

821

1,05

90

00

7215

871,

994

2,43

44,

428

85 a

ños

ó m

ás60

91,

600

2,20

90

00

842

2286

40

00

105

1712

21,

556

1,63

93,

195

CUAD

RO N

o. 1

9SI

STEM

A DE

PEN

SION

ES P

ÚBLI

CONÚ

MERO

DE

PENS

IONA

DOS

POR

TIPO

DE

PRES

TACI

ÓN Y

GÉN

ERO,

SEG

ÚN IN

STIT

UTO

PREV

ISIO

NAL

Y RA

NGOS

DE

EDAD

(Acu

mul

ado

al 31

de d

iciem

bre d

e 200

8)

ORFA

NDAD

ASCE

NDEN

CIA

TOTA

L

Fuen

te:

Info

rmac

ión

sum

inis

trada

por

el I

NP

EP

e IS

SS

y c

ompi

lada

por

la G

eren

cia

de O

pera

cion

es d

e la

Inte

nden

cia

del S

PP

, Sup

erin

tend

enci

a de

Pen

sion

es.

INST

ITUT

OVE

JEZ

INVA

LIDE

ZVI

UDEZ

51



INSTITUTO VEJEZ INVALIDEZ VIUDEZ ORFANDAD ASCENDENCIA

PENSIÓN PROMEDIO 293 160 122 71 100 Femenino 280 159 128 74 114 Masculino 307 161 116 68 87

INPEP 316 172 123 67 105 Femenino 318 173 123 72 118Masculino 314 170 122 61 91

ISSS 270 149 122 76 96 Femenino 241 145 133 76 110

Masculino 299 152 110 75 82

CUADRO No. 20

SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICOMONTO PROMEDIO DE LAS PENSIONES OTORGADAS

POR TIPO DE PENSIÓN SEGÚN INSTITUTO PREVISIONAL Y GÉNERO(Al 31 de diciembre de 2008, en US$)

Fuente: Informe Estadístico Gerencial del Sistema de Pensiones Público, Gerencia de Operaciones de la Intendencia del SPP, Superintendencia de Pensiones.


TOTAL 2,740 2,943 3,139 19 16 14 Parcial 1,172 1,277 1,383 8 7 8 Total 1,568 1,666 1,756 11 9 6

INPEP 828 901 961 8 5 4 Parcial 346 383 420 2 2 4 Total 482 518 541 6 3 0

ISSS 1,912 2,042 2,178 11 11 10 Parcial 826 894 963 6 5 4 Total 1,086 1,148 1,215 5 6 6


INSTITUTOACUMULADO 1/ MENSUAL

CUADRO No. 21

SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICONÚMERO DE SOLICITUDES DE CALIFICACIÓN DE INVALIDEZ

CON DICTÁMENES APROBADOS PARA OBTENER PENSIÓN POR INVALIDEZPOR GÉNERO, SEGÚN INSTITUTO PREVISIONAL Y GRADO DE INVALIDEZ

(Acumulado al final de cada mes de referencia hasta diciembre de 2008)

52




TOTAL 2,740 2,943 3,139 19 16 14Profesional 461 504 532 2 2 2Común 2,279 2,439 2,607 17 14 12

INPEP 828 901 961 8 5 4Profesional 62 70 72 0 0 0Común 766 831 889 8 5 4

ISSS 1,912 2,042 2,178 11 11 10Profesional 399 434 460 2 2 2Común 1,513 1,608 1,718 9 9 8


CUADRO No. 21 A


CON DICTÁMENES APROBADOS PARA OBTENER PENSIÓN POR INVALIDEZ

INSTITUTO

POR GÉNERO, SEGÚN INSTITUTO PREVISIONAL Y TIPO DE RIESGO(Acumulado al final de cada mes de referencia hasta diciembre de 2008)

MENSUAL ACUMULADO 1/

53




TOTAL 2,740 2,943 3,139 19 16 14

Impedimento mental 482 523 576 4 1 5

Impedimento neoplásico maligno 148 159 164 0 2 0

Organos de los sentidos 280 300 321 4 1 1

Síndrome doloroso crónico 13 13 13 0 0 0

Sistema cardiovascular 73 76 79 0 0 0

Sistema digestivo 42 46 49 0 1 0

Sistema endocrino 206 227 242 2 1 2

Sistema hematopoyético 4 4 4 0 0 0

Sistema músculo/esquelético/ortopédico/traumático 368 398 421 1 2 2

Sistema músculo/esquelético/reumático/inflamatorio 146 155 161 0 1 0

Sistema nervioso central 433 458 487 6 1 2

Sistema nervioso periférico 262 281 295 2 2 0

Sistema respiratorio 38 41 43 0 0 0

Sistema tegumentario, piel y faneras 14 14 14 0 0 0

Sistema urinario y genital 200 214 236 0 3 2

VIH-SIDA 31 34 34 0 1 0


SISTEMA ORGÁNICO AFECTADO MENSUAL ACUMULADO 1/

CUADRO No. 22


CON DICTÁMENES APROBADOS PARA OBTENER PENSIÓN POR INVALIDEZPOR GÉNERO, SEGÚN SISTEMA ORGÁNICO AFECTADO


INSTITUTO COMERCIO CONSTRUCCION INDUSTRIA SERVICIOS TOTAL

TOTAL 686 244 497 1,040 2,467Riesgo Profesional 172 83 120 156 531Riesgo Común 514 161 377 884 1,936

INPEP 12 8 5 642 667Riesgo Profesional 5 2 1 64 72Riesgo Común 7 6 4 578 595

ISSS 674 236 492 398 1,800Riesgo Profesional 167 81 119 92 459Riesgo Común 507 155 373 306 1,341

1/ En este cuadro no se incluyen las solicitudes aprobadas en favor de beneficiarios por sobrevivencia.Fuente: Comisión Calificadora de Invalidez, Superintendencia de Pensiones.

(Acumulado al 31 de diciembre de 2008) 1/PENSIÓN POR INVALIDEZ, POR RAMA DE ACTIVIDAD, SEGÚN INSTITUTO PREVISIONAL Y TIPO DE RIESGO

CUADRO No. 23

SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICONÚMERO DE SOLICITUDES DE CALIFICACIÓN DE INVALIDEZ CON DICTÁMENES APROBADOS PARA OBTENER

54



AFP

Cant

idad

Mont

o en

US$

Cant

idad

Mont

o en

US$

Cant

idad

Mont

o en

US$

CONF

IA11

81,

661,

962

401,

082,

161

158

2,74

4,12

3C

ertif

icad

o de

Tra

spas

o10

61,

288,

570

3286

8,09

813

82,

156,

667

Cer

tific

ado

de T

rasp

aso

com

plem

enta

rio12

373,

392

821

4,06

420

587,

456

CREC

ER13

22,

719,

581

2262

5,50

215

43,

345,

083

Cer

tific

ado

de T

rasp

aso

118

1,35

1,89

518

485,

625

136

1,83

7,52

0C

ertif

icad

o de

Tra

spas

o co

mpl

emen

tario

141,

367,

685

413

9,87

718

1,50

7,56

3

TOTA

L25

04,

381,

543

621,

707,

664

312

6,08

9,20

7C

ertif

icad

o de

Tra

spas

o22

42,

640,

465

501,

353,

723

274

3,99

4,18

8C

ertif

icad

o de

Tra

spas

o co

mpl

emen

tario

261,

741,

078

1235

3,94

138

2,09

5,01

9

Fuen

te: G

eren

cia

de O

pera

cion

es d

e la

Inte

nden

cia

del S

PP

, Sup

erin

tend

enci

a de

Pen

sion

es.

CUAD

RO N

o. 24

CERT

IFIC

ADOS

DE

TRAS

PASO

(CT)

Y C

ERTI

FICA

DOS

DE T

RASP

ASO

COMP

LEME

NTAR

IOS

(CTC

) EMI

TIDO

S(E

n di

ciem

bre d

e 200

8)

ISSS

INPE

PTO

TAL

55



II. ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIAS DEL SISTEMA DE PENSIONES

56



57



II.A

. SI

STEM

A D

E A

HO

RRO

PA

RA P

ENSI

ON

ES

Dic

-06

Dic

-07

Dic

-08

Dic

-06

Dic

-07

Dic

-08

Dic

-06

Dic

-07

Dic

-08

Dic

-06

Dic

-07

Dic

-08

TOTA

L89

0,096

892,3

2090

6,242

194,1

4319

1,763

195,1

0335

3,235

495,3

2771

5,852

1,437

,474

1,579

,410

1,817

,197

Fem

enin

o40

1,05

540

2,41

140

6,90

762

,138

61,3

9461

,760

158,

954

230,

348

346,

864

622,

147

694,

153

815,

531

Mas

culin

o48

9,04

148

9,90

949

9,33

513

2,00

513

0,36

913

3,34

319

4,28

126

4,97

936

8,98

881

5,32

788

5,25

71,

001,

666

CONF

IA41

3,609

414,0

8142

0,813

92,58

490

,330

91,17

218

3,576

244,7

0234

5,395

689,7

6974

9,113

857,3

80

Fem

enin

o18

9,26

718

9,71

519

1,94

831

,173

30,4

2330

,325

79,1

2910

9,52

416

0,67

429

9,56

932

9,66

238

2,94

7

Mas

culin

o22

4,34

222

4,36

622

8,86

561

,411

59,9

0760

,847

104,

447

135,

178

184,

721

390,

200

419,

451

474,

433

CREC

ER47

6,487

478,2

3948

5,429

101,5

5910

1,433

103,9

3116

9,659

250,6

2537

0,457

747,7

0583

0,297

959,8

17Fe

men

ino

211,

788

212,

696

214,

959

30,9

6530

,971

31,4

3579

,825

120,

824

186,

190

322,

578

364,

491

432,

584

Mas

culin

o26

4,69

926

5,54

327

0,47

070

,594

70,4

6272

,496

89,8

3412

9,80

118

4,26

742

5,12

746

5,80

652

7,23

3

Not

a: D

atos

acu

mul

ados

a p

artir

del

15

de a

bril

de 1

998,

y re

visa

dos

a di

ciem

bre

de c

ada

año.

Fuen

te: S

uper

inte

nden

cia

de P

ensi

ones

.

CUAD

RO N

o. 25

SIST

EMA

DE A

HORR

O PA

RA P

ENSI

ONES

NÚME

RO A

CUMU

LADO

DE

AFIL

IADO

S PO

R SI

TUAC

IÓN

DE O

RIGE

N Y

MES,

ANT

ES D

E IN

CORP

ORAR

SE A

L SA

P, S

EGÚN

AFP

Y G

ÉNER

O

Opta

ron

por a

filiar

se al

SAP

AFP

Les c

ompe

te af

iliars

e al S

APTr

abaja

dore

s Ind

epen

dien

tes

Tota

l(A

cum

ulad

o al

final

de ca

da m

es d

e ref

eren

cia, h

asta

dici

embr

e de 2

008)

58



CONFIA CRECER TOTAL CONFIA CRECER TOTAL CONFIA CRECER TOTAL

TOTAL 689,769 747,705 1,437,474 749,113 830,297 1,579,410 857,380 959,817 1,817,197Femenino 299,567 322,578 622,145 329,661 364,492 694,153 382,947 432,584 815,531Masculino 390,202 425,127 815,329 419,452 465,805 885,257 474,433 527,233 1,001,666

Ahuachapán 30,981 23,944 54,925 35,214 30,994 66,208 42,455 41,240 83,695Femenino 13,455 7,597 21,052 15,497 11,073 26,570 18,962 16,675 35,637Masculino 17,526 16,347 33,873 19,717 19,921 39,638 23,493 24,565 48,058

Santa Ana 65,369 65,763 131,132 75,992 72,299 148,291 91,860 84,902 176,762Femenino 28,390 26,890 55,280 33,442 30,355 63,797 41,029 37,870 78,899Masculino 36,979 38,873 75,852 42,550 41,944 84,494 50,831 47,032 97,863

Sonsonate 58,429 48,629 107,058 65,903 55,775 121,678 77,106 65,195 142,301Femenino 25,376 16,857 42,233 29,002 20,456 49,458 34,439 25,474 59,913Masculino 33,053 31,772 64,825 36,901 35,319 72,220 42,667 39,721 82,388

Chalatenango 8,041 10,734 18,775 8,729 12,935 21,664 11,525 17,822 29,347Femenino 3,492 4,131 7,623 3,841 5,272 9,113 5,148 7,878 13,026Masculino 4,549 6,603 11,152 4,888 7,663 12,551 6,377 9,944 16,321

La Libertad 99,421 107,298 206,719 109,227 116,496 225,723 123,728 128,830 252,558Femenino 43,179 47,199 90,378 48,068 52,078 100,146 55,263 58,760 114,023Masculino 56,242 60,099 116,341 61,159 64,418 125,577 68,465 70,070 138,535

San Salvador 285,172 333,719 618,891 299,869 358,043 657,912 328,735 386,387 715,122Femenino 123,851 155,574 279,425 131,963 168,512 300,475 146,829 183,144 329,973Masculino 161,321 178,145 339,466 167,906 189,531 357,437 181,906 203,243 385,149

Cuscatlán 22,363 27,965 50,328 24,397 31,656 56,053 27,949 36,415 64,364Femenino 9,712 11,980 21,692 10,736 13,770 24,506 12,483 16,174 28,657Masculino 12,651 15,985 28,636 13,661 17,886 31,547 15,466 20,241 35,707

La Paz 39,617 33,597 73,214 42,510 39,886 82,396 47,462 47,950 95,412Femenino 17,206 14,244 31,450 18,707 17,378 36,085 21,199 21,366 42,565Masculino 22,411 19,353 41,764 23,803 22,508 46,311 26,263 26,584 52,847

Cabañas 6,103 8,111 14,214 6,783 9,591 16,374 8,198 13,746 21,944Femenino 2,651 3,337 5,988 2,985 4,007 6,992 3,662 6,324 9,986Masculino 3,452 4,774 8,226 3,798 5,584 9,382 4,536 7,422 11,958

San Vicente 10,823 11,614 22,437 11,716 13,122 24,838 14,298 17,692 31,990Femenino 4,700 4,275 8,975 5,156 4,924 10,080 6,386 7,329 13,715Masculino 6,123 7,339 13,462 6,560 8,198 14,758 7,912 10,363 18,275

Usulután 19,294 23,147 42,441 20,909 26,174 47,083 25,812 36,150 61,962Femenino 8,379 7,496 15,875 9,201 8,876 18,077 11,529 13,802 25,331Masculino 10,915 15,651 26,566 11,708 17,298 29,006 14,283 22,348 36,631

San Miguel 29,119 38,036 67,155 31,335 45,105 76,440 37,313 58,481 95,794Femenino 12,646 16,053 28,699 13,790 19,347 33,137 16,666 25,951 42,617Masculino 16,473 21,983 38,456 17,545 25,758 43,303 20,647 32,530 53,177

Morazán 5,589 5,149 10,738 6,116 6,250 12,366 7,492 9,419 16,911Femenino 2,427 1,839 4,266 2,691 2,343 5,034 3,346 3,966 7,312Masculino 3,162 3,310 6,472 3,425 3,907 7,332 4,146 5,453 9,599

La Unión 9,448 9,999 19,447 10,413 11,971 22,384 13,447 15,588 29,035Femenino 4,103 5,106 9,209 4,582 6,101 10,683 6,006 7,871 13,877Masculino 5,345 4,893 10,238 5,831 5,870 11,701 7,441 7,717 15,158

Nota: Datos acumulados a partir del 15 de abril de 1998, y revisados a diciembre de cada año.Fuente: Superintendencia de Pensiones, con información suministrada por las AFP.

CUADRO No. 26


SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESNÚMERO DE AFILIADOS POR MES Y AFP, SEGÚN DEPARTAMENTO DE DOMICILIO Y GÉNERO


Departamento

59



CONFIA CRECER TOTAL CONFIA CRECER CONFIA CRECER TOTAL

AFILIADOS AL INICIO DEL MES (a) 685,604 742,028 1,427,632 744,711 824,458 1,569,169 853,024 953,276 1,806,300

NUEVOS AFILIADOS (b) 4,122 5,720 9,842 4,423 5,818 10,241 4,336 6,561 10,897

TRASPASOS QUE ENTRAN A LA AFP (c) 293 250 543 237 258 495 263 243 506

TRASPASOS QUE SALEN DE LA AFP (d) 250 293 543 258 237 495 243 263 506

TRASPASOS NETOS (e = (c-d)) 43 (43) 0 (21) 21 0 20 (20) 0

AFILIADOS AL FINAL DEL MES ( f = a+b+c-d) 689,769 747,705 1,437,474 749,113 830,297 1,579,410 857,380 959,817 1,817,197


CUADRO No. 27

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESNÚMERO DE TRASPASOS EFECTIVOS POR AFP 1/

(Durante cada mes de referencia a diciembre de 2008)

CONCEPTODic-06 Dic-08Dic-07

TOTAL

AFP DE ORIGEN

0 250 250 43 0 258 258 (21) 0 243 243 20

293 0 293 (43) 237 0 237 21 263 0 263 (20)


0

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESNÚMERO DE TRASPASOS EFECTIVOS POR MES Y AFP DE DESTINO, SEGÚN AFP DE ORIGEN 1/

(Durante cada mes de referencia hasta diciembre de 2008)

250 543

TOTALTRASPASOS

NETOSCRECERCONFIA

2430237 258 495 506TOTAL

AFP DE DESTINO

CONFIA

293

TOTAL

263

CONFIA CRECER TOTALTRASPASOS

NETOS

CUADRO No. 28

Dic-08Dic-06 Dic-07

CRECER

0

CONFIA CRECERTRASPASOS

NETOS

60



TOTA

L0

011

4185

109

119

8233

242

506

Fem

enin

o0

05

1922

4143

169

40

159

Mas

culin

o0

06

2263

6876

6624

202

347

CONF

IA0

08

2446

5450

3514

120

243

Fem

enin

o0

03

109

2019

63

20

72

Mas

culin

o0

05

1437

3431

2911

100

171

CREC

ER0

03

1739

5569

4719

120

263

Fem

enin

o0

02

913

2124

106

20

87

Mas

culin

o0

01

826

3445

3713

102

176

CUAD

RO N

o. 29

SIST

EMA

DE A

HORR

O PA

RA P

ENSI

ONES

NÚME

RO D

E TR

ASPA

SOS

EFEC

TIVO

S PO

R RA

NGOS

DE

EDAD

, SEG

ÚN A

FP D

E OR

IGEN

Y G

ÉNER

O 1/

(Dur

ante

dici

embr

e de 2

008)

15 ó

men

os60

ó m

ás55

-59

1/ N

úmer

o de

afil

iado

s qu

e in

icia

ron

rela

ción

con

otra

AFP

en

el m

es.

Fuen

te: S

uper

inte

nden

cia

de P

ensi

ones

.

15-1

920

-24

25-2

950

-54

30-3

435

-39

40-4

4AF

P DE

ORI

GEN

TOTA

L 45

-49

61



Com

isión

Net

a Ad

min

istra

dora

Cost

o de

l Seg

uro

2/Co

misi

ón T

otal

3/

CO

NFI

AP

ensi

ones

por

inva

lidez

enpr

imer

dict

ámen

,ca

pita

lco

mpl

emen

tario

yco

ntrib

ució

n es

peci

al

AIG

, S. A

., S

egur

os d

e P

erso

nas

1.52

%Fi

ja1.

18%

men

sual

sobr

eel

sala

rioco

tizad

opo

rca

daaf

iliad

o.2.

70%

CR

EC

ER

Pen

sion

espo

rin

valid

ezen

prim

erdi

ctám

en,

capi

tal

com

plem

enta

rioy

cont

ribuc

ión

espe

cial

AS

ES

UIS

A V

IDA

S,A

., S

egur

os d

e P

erso

nas

1.48

%Fi

ja1.

22%

men

sual

aplic

able

sobr

eel

tota

ldel

IBC

delg

rupo

aseg

urad

o2.

70%

Fuen

te: I

nten

denc

ia d

el S

iste

ma

de A

horr

o pa

ra P

ensi

ones

, Sup

erin

tend

enci

a de

Pen

sion

es.

3/La

Ley

delS

iste

ma

deA

horro

para

Pen

sion

es,e

stab

lece

untra

nsito

riode

com

isio

nes

cobr

adas

porl

asA

FP:P

ara

los

años

de19

99y

2000

unm

áxim

ode

l3.2

5%,y

apa

rtird

elañ

o20

01la

com

isió

nm

áxim

aa

cobr

ar a

sus

afil

iado

s fu

e de

3.0

%.

Por

refo

rma

del d

ecre

to le

gisl

ativ

o no

. 891

de

dici

embr

e de

200

5, la

com

isió

n m

áxim

a co

brad

a vi

gent

e a

parti

r de

may

o de

200

6 es

de

2.7%

.

Adm

inist

rado

raCo

bertu

ras d

e la p

óliza

Socie

dade

s de S

egur

o 1/

Com

isión

sobr

e el A

porte

(% d

el sa

lario

)

1/ L

as p

óliz

as d

e se

guro

s de

inva

lidez

y s

obre

vive

ncia

est

án re

aseg

urad

as c

on c

ompa

ñías

inte

rnac

iona

les.

2/ U

na m

odifi

caci

ón e

n la

prim

a de

l seg

uro,

no

nece

saria

men

te in

dica

un

aum

ento

en

la c

omis

ión

que

cobr

a la

AFP

.

(Al 3

1 de d

iciem

bre d

e 200

8)

CUAD

RO N

o. 30

SIST

EMA

DE A

HORR

O PA

RA P

ENSI

ONES

COBE

RTUR

AS D

E LA

S PÓ

LIZA

S, S

OCIE

DADE

S DE

SEG

URO

Y CO

MISI

ONES

COB

RADA

S SO

BRE

EL A

PORT

E, S

EGÚN

AFP

62



Dic-

03Di

c-04

Dic-

05Di

c-06

Dic-

07Di

c-08

TOTA

L

1,409

,013

1,741

,546

2,093

,490

2,483

,495

2,910

,491

3,380

,784

CO

NFI

A69

6,41

9

86

6,55

6

1,

052,

147

1,

257,

812

1,

481,

308

1,

731,

377

CR

EC

ER

700,

472

862,

867

1,02

9,22

0

1,21

3,56

1

1,41

7,06

0

1,63

7,28

5

P

RO

FUTU

RO

en

Liqu

idac

ión

2/12

,123

12

,123

12

,123

12

,123

12

,123

12

,123

1/ D

atos

pro

porc

iona

dos

por l

as A

FP, s

ujet

os a

pos

terio

res

mod

ifica

cion

es d

e ac

uerd

o co

n la

acr

edita

ción

de

las

cuen

tas

indi

vidu

ales

.

Fuen

te: G

eren

cia

de S

uper

visi

ón y

Con

trol d

e In

vers

ión

de la

Inte

nden

cia

del S

AP

, Sup

erin

tend

enci

a de

Pen

sion

es

2/ A

FP P

rofu

turo

dej

ó de

reca

udar

el 3

1 de

dic

iem

bre

de 2

003.

CUAD

RO N

o. 31

SIST

EMA

DE A

HORR

O PA

RA P

ENSI

ONES

RECA

UDAC

IÓN

ACUM

ULAD

A DE

LOS

FON

DOS

DE P

ENSI

ONES

POR

MES

, SEG

ÚN A

FP 1/

(Acu

mul

ada a

los m

eses

de r

efer

encia

has

ta d

iciem

bre 2

008)

AFP

En m

iles d

e US$

63



Dic-

04Di

c-05

Dic-

06Di

c-07

Dic-

08

TOTA

L2,0

41,56

02,7

75,59

53,1

97,49

33,7

69,42

84,3

70,13

1

INS

TITU

CIO

NE

S P

ÚB

LIC

AS

1,69

6,20

02,

228,

256

2,48

8,59

02,

934,

402

3,38

0,28

5B

AN

CO

S Y

FIN

AN

CIE

RA

S22

3,79

737

0,43

151

9,56

664

5,75

079

5,27

3S

OC

IED

AD

ES

NA

CIO

NA

LES

12,5

139,

558

9,05

827

,158

35,8

41O

RG

AN

ISM

OS

FIN

AN

AN

CIE

RO

S D

E D

ES

AR

RO

LLO

80,0

5011

8,35

013

4,35

013

4,35

013

4,35

0V

ALO

RE

S E

XTR

AN

JER

OS

29,0

0049

,000

45,9

2927

,768

24,3

82

CUAD

RO N

o. 3

2SI

STEM

A DE

AHO

RRO

PARA

PEN

SION

ESCO

MPOS

ICIÓ

N DE

LA

CART

ERA

NOMI

NAL

DE L

OS F

ONDO

S DE

PEN

SION

ES P

OR M

ES, S

EGÚN

EMI

SOR

EMIS

OR E

n m

iles d

e US$

Fuen

te: G

eren

cia

de S

uper

visi

ón y

Con

trol d

e In

vers

ione

s, In

tend

enci

a de

l SA

P, S

uper

inte

nden

cia

de P

ensi

ones

.

64



Dic-

04Di

c-05

Dic-

06Di

c-07

Dic-

08

TOTA

L2,1

48,39

72,9

02,09

83,3

52,11

13,9

58,16

74,4

70,75

0

INS

TITU

CIO

NE

S P

ÚB

LIC

AS

1,79

4,03

12,

346,

644

2,63

8,63

03,

114,

255

3,47

4,16

9B

AN

CO

S Y

FIN

AN

CIE

RA

S22

4,55

737

1,87

152

0,45

664

7,68

679

6,04

7S

OC

IED

AD

ES

NA

CIO

NA

LES

11,3

169,

671

9,16

227

,316

35,9

25O

RG

AN

ISM

OS

FIN

AN

AN

CIE

RO

S D

E D

ES

AR

RO

LLO

89,3

5712

4,33

613

7,67

814

0,88

014

0,08

7V

ALO

RE

S E

XTR

AN

JER

OS

29,1

3649

576

46,1

8628

,030

24,5

22

Fuen

te: G

eren

cia

de S

uper

visi

ón y

Con

trol d

e In

vers

ione

s, In

tend

enci

a de

l SA

P, S

uper

inte

nden

cia

de P

ensi

ones

.

CUAD

RO N

o. 3

3SI

STEM

A DE

AHO

RRO

PARA

PEN

SION

ESCO

MPOS

ICIÓ

N DE

LA

CART

ERA

VALO

RIZA

DA D

E LO

S FO

NDOS

DE

PENS

IONE

S, P

OR M

ES, S

EGÚN

EMI

SOR

En

mile

s de U

S$

65



a)D

IRE

CC

ION

GE

NE

RA

L D

E T

ES

OR

ER

IAV

ALO

RE

S

b)B

AN

CO

CE

NTR

AL

DE

RE

SE

RV

A D

E E

L S

ALV

AD

OR

VA

LOR

ES

c)E

MP

RE

SAS

ES

TATA

LES

E IN

ST.

OFI

C. A

UTO

NO

MA

SV

ALO

RE

S

d)B

AN

CO

MU

LTIS

EC

TOR

IAL

DE

INV

ER

SIO

NES

VA

LOR

ES

e)S

OC

IED

AD

ES

SA

LVA

DO

RE

ÑAS

OB

LIG

AC

ION

ES

N

EGO

CIA

BLE

S

f)S

OC

IED

AD

ES

SA

LVA

DO

RE

ÑAS

AC

CIO

NE

S Y

BO

NO

S

CO

NV

ER

TIB

LES

EN

A

CC

ION

ES

g)FO

ND

OS

DE

INV

ER

SIO

N S

ALV

AD

OR

EÑ

OS

CE

RTI

FIC

AD

OS

DE

P

AR

TIC

IPAC

ION

h)B

AN

CO

S SA

LVA

DO

RE

ÑO

S 1

/ C

ER

TIFI

CA

DO

S D

E

DE

PO

SIT

OS

Y V

ALO

RE

S

i)IN

STI

TUC

ION

ES

INC

LUY

EN

DO

FS

V

2/V

ALO

RE

S

j)S

ISTE

MA

DE

HIP

OTE

CA

S A

SE

GU

RA

DA

S O

CED

ULA

S H

IPO

TEC

AR

IAS

AS

EG

UR

AD

AS

PA

PE

LES

FIN

AN

CIE

RO

S Y

CE

DU

LAS

H

IPO

TEC

AR

IAS

k)S

OC

IED

AD

ES

TIT

ULA

RIZ

AD

OR

AS

SA

LVA

DO

RE

ÑA

S Y

CE

RTI

FIC

AD

OS

FID

UC

IAR

IOS

D

E PA

RTI

CIP

AC

ION

VA

LOR

ES

l)O

TRO

S 3

/O

TRO

S IN

STR

UM

EN

TOS

D

E O

FER

TA P

UB

LIC

A

m)

CE

RTI

FIC

AD

OS

DE

INV

ER

SIO

N P

RE

VIS

ION

ALE

S, E

MIT

IDO

S P

OR

EL

FID

EIC

OM

ISO

D

E O

BLI

GA

CIO

NE

S P

RE

VIS

ON

ALE

S

V

ALO

RE

S

VA

LOR

ES

VA

LOR

ES

*/ R

efor

mad

o co

nfor

me

Dec

reto

Leg

isla

tivo

No.

100

, del

13

de s

eptie

mbr

e de

200

6, p

ublic

ado

en D

iario

Ofic

ial N

o. 1

71, T

omo

No.

372

del

14

de s

eptie

mbr

e de

200

6.

2/

De

conf

orm

idad

a re

form

a ef

ectu

ada

al A

rt. 9

1, li

tera

l i) d

e la

Ley

del

Sis

tem

a de

Aho

rro

para

Pen

sion

es, e

l por

cent

aje

máx

imo

esta

blec

ido

para

el F

SV

es

del 1

0%.

1/

Seg

ún e

l artí

culo

91

inci

so s

exto

, los

dep

ósito

s y

valo

res

cuyo

ven

cim

ient

o se

a m

enor

a u

n añ

o, te

ndrá

n un

lím

ite m

áxim

o de

l 50%

del

lím

ite e

stab

leci

do.

3 /

La C

omis

ión

de

Rie

sgo,

en

Reu

nión

cel

ebra

da e

l 21

de

abril

de

2006

, aco

rdó

incr

emen

tar e

l lím

ite m

áxim

o de

inve

rsió

n en

otro

s in

stru

men

tos

de o

ferta

pub

lica,

del

10&

al 2

0%.

Fuen

te: G

eren

cia

de S

uper

visi

ón y

Con

trol d

e In

vers

ión

de la

Inte

nden

cia

del S

AP

, Sup

erin

tend

enci

a de

Pen

sion

es.

n)V

ALO

RE

S R

ESP

ALD

AD

OS

CO

N F

LUJO

S O

RIG

INA

DO

S P

OR

OB

RA

S IN

MO

BIL

IAR

IAS

, IN

FRA

ES

TRU

CTU

RA

. O D

ES

AR

RO

LLO

, TA

LES

CO

MO

CA

RR

ETE

RA

S, P

UE

RTO

S Y

O

TRA

S O

BR

AS

Ent

re 0

% y

10%

0.0%

FLU

JOS

OR

IGIN

AD

OS

PO

R O

BR

AS

INM

OB

ILIA

RIA

S,

INFR

AE

STR

UC

TUR

A O

DE

SA

RR

OLL

O

Ent

re 1

0% y

30%

0.0%

VA

LOR

ES

CO

N G

AR

AN

TIA

DE

OR

GA

NIM

OS

M

ULT

ILA

TER

ALE

S, E

STA

DO

S O

RE

AS

EG

UR

AD

OR

ES

D

E P

RIM

ER

A L

INE

A.

Ent

re 0

% y

30%

20.0

%

Máx

imo

30%

30.0

%

Ent

re 1

5% y

20%

15.0

%

Ent

re 0

% y

20%

20.0

%

Ent

re 3

0% y

40%

40.0

%

Ent

re 3

0% y

40%

40.0

%V

ALO

RE

S C

ON

GA

RA

NTI

A H

IPO

TEC

AR

IA O

P

RE

ND

ARIA

SO

BR

E C

AR

TER

A H

IPO

TEC

AR

IA. E

L D

ES

TIN

O, F

INA

NC

IAM

IEN

TO H

AB

ITA

CIO

NA

L

Ent

re 0

% y

20%

5.0%

Ent

re 0

% y

20%

0.0%

Ent

re 2

0% y

30%

30.0

%

Ent

re 3

0% y

40%

30.0

%O

BLI

GA

CIO

NE

S C

ON

PLA

ZO M

AY

OR

A U

N A

ÑO

.

Ent

re 2

0% y

30%

30.0

%

Ent

re 5

% y

20%

15.0

%E

XC

EP

TO:

LO

S

VA

LOR

ES

D

EL

BM

I Y

EL

FSV

CO

ND

ICIO

NE

S Y

CA

RA

CTE

RIS

TIC

AS

Ent

re 2

0% y

50%

50.0

%

CUAD

RO N

o. 34

SIST

EMA

DE A

HORR

O PA

RA P

ENSI

ONES

LÍMI

TES

DE IN

VERS

IÓN

ESTA

BLEC

IDOS

POR

LA

COMI

SIÓN

DE

RIES

GO Y

CON

DICI

ONES

DE

LOS

LÍMI

TES

Art.

91 D

E LA

LEY

DEL

SIS

TEMA

DE

AHOR

RO P

ARA

PENS

IONE

S *

/(A

l 31 d

e dici

embr

e de 2

008)

Lite

ral

del

Art.

91

EM

ISO

R

o TI

PO

DE

INS

TRU

ME

NTO

RA

NG

O E

STA

BLE

CID

O E

N L

A L

EY

D

EL

SA

P, R

ES

PE

CTO

AL

AC

TIV

O

DE

L FO

ND

O

LÍM

ITE

AU

TOR

IZA

DO

PO

R L

A

CO

MIS

ION

DE

RIE

SG

OTI

PO

DE

INS

TRU

ME

NTO

66



Art.

18,

lite

ral a

)5.

0%AC

CIO

NE

SE

MIT

IDA

S P

OR

SO

CIE

DAD

ES

CO

N E

ND

EU

DA

MIE

NTO

SU

PE

RIO

R A

CIN

CO

VE

CE

S S

U P

ATR

IMO

NIO

, P

OR

CEN

TAJE

RE

SPE

CTO

AL

AC

TIVO

DE

L FO

ND

O.

Art.

18;

lite

ral b

)0.

0%C

ER

TIFI

CA

DO

S D

E P

AR

TIC

IPA

CIÓ

ND

E FO

ND

OS

DE

INV

ERS

IÓN

CO

N C

AR

TER

A C

ON

CE

NTR

ADA

EN

MÁ

S D

EL

50%

EN

DE

SA

RR

OLL

O D

E E

MP

RES

AS

N

UE

VAS

, PO

RC

EN

TAJE

RE

SP

EC

TO A

L AC

TIV

O D

EL

FON

DO

.

Art.

18,

lite

ral c

)5.

0%V

ALO

RE

SE

MIS

OR

ES

CO

N M

EN

OS

DE

3 A

ÑO

S D

E O

PE

RA

CIÓ

N, P

OC

EN

TAJE

RES

PE

CTO

AL

AC

TIV

O D

EL

FON

DO

.

Art.

18;

lite

ral d

)0.

0%V

ALO

RE

SQ

UE

DE

TER

MIN

E L

A C

OM

ISIÓ

N D

E R

IES

GO

, CO

MO

PO

RC

ENTA

JE D

EL

AC

TIVO

DE

L FO

ND

O.

Art.

18,

últi

mo

inci

so.

5.0%

VA

LOR

ES

LA S

UM

A a

), b)

, c) y

d) L

IMIT

AD

A C

OM

O P

OR

CE

NTA

JE D

EL

AC

TIV

O D

EL

FON

DO

.

Art.

19,

lite

ral a

)7.

5% 1

/ C

ER

TIFI

CAD

OS

DE

DEP

OS

ITO

S Y

V

ALO

RE

SE

MIT

IDO

S O

GA

RA

NTI

ZAD

OS

PO

R U

NA

MIS

MA

EN

TID

AD

O G

RU

PO

EM

PR

ES

AR

IAL,

CO

MO

PO

RC

EN

TAJE

DE

L A

CTI

VO

DE

L FO

ND

O.

Art.

19,

lite

ral b

)10

.0%

CE

RTI

FIC

ADO

S D

E D

EPO

SIT

OS

Y

VA

LOR

ES

PO

RC

ENTA

JE R

ESP

EC

TO A

L A

CTI

VO D

EL

EM

ISO

R.

Art.

19,

lite

ral c

)10

.0%

CE

RTI

FIC

ADO

S D

E D

EPO

SIT

OS

Y

VA

LOR

ES

PO

RC

ENTA

JE R

ESP

EC

TO A

L A

CTI

VO D

EL

GR

UP

O E

MP

RES

AR

IAL

EM

ISO

R.

Art.

19,

Num

eral

135

% 1

/ V

ALO

RE

SP

OR

CEN

TAJE

RE

SPE

CTO

AL

VA

LOR

DE

UN

A M

ISM

A E

MIS

IÓN

.

Art.

19,

Num

eral

2

5.0%

CE

RTI

FIC

AD

OS

DE

PA

RTI

CIP

AC

IÓN

DE

UN

MIS

MO

FO

ND

O D

E IN

VER

SIÓ

N, C

OM

O P

OR

CE

NTA

JE D

EL T

OTA

L D

EL

AC

TIV

O D

EL

FON

DO

DE

P

EN

SIO

NES

.

Art.

19,

Num

eral

35.

0%AC

CIO

NE

SIN

VE

RS

ION

ES

DIR

EC

TAS

E IN

DIR

EC

TAS

EN

AC

CIO

NE

S D

E U

NA

MIS

MA

SO

CIE

DAD

, CO

MO

PO

RC

EN

TAJE

DE

L C

APIT

AL

DE

LA

SO

CIE

DA

D E

MIS

OR

A.

Fuen

te: G

eren

cia

de S

uper

visi

ón y

Con

trol d

e In

vers

ión

de la

Inte

nden

cia

del S

AP

, Sup

erin

tend

enci

a de

Pen

sion

es.

Ent

re 5

% y

10%

Ent

re 2

0% y

50%

Ent

re 5

% y

10%

Ent

re 5

% y

15%

1 /

L

a C

omis

ión

de

Rie

sgo,

en

Ses

ión

cele

brad

a el

31

de ju

lio d

e 20

08, a

cord

ó in

crem

enta

r el l

ímite

máx

imo

de in

vers

ión

de lo

s Fo

ndos

de

Pen

sion

es, e

n un

a m

ism

a em

isió

n, e

n 35

%, a

sí c

omo

man

tene

r el l

imite

máx

imo

por e

mis

or, e

n 7.

5%, r

espe

cto

a

los

activ

os d

el F

ondo

de

Pen

sion

es.

Los

Artí

culo

s 18

y 1

9 de

l Reg

lam

ento

, fue

ron

refo

rmad

os c

onfo

rme

al D

ecre

to N

o. 3

9, p

ublic

ado

en D

iario

Ofic

ial N

o. 5

2, T

omo

No.

354

pub

licad

o el

15

de m

arzo

de

2002

.

Ent

re 5

% y

10%

CUAD

RO N

o. 35

REGL

AMEN

TO D

E IN

VERS

IONE

S PA

RA E

L SI

STEM

A DE

AHO

RRO

PARA

PAR

A PE

NSIO

NES

LÍMI

TES

MÁXI

MOS

DE IN

VERS

IÓN

ESTA

BLEC

IDOS

POR

LA

COMI

SIÓN

DE

RIES

GO

(Al 3

1 de d

iciem

bre d

e 200

8)

Ent

re 0

% y

10%

Ent

re 0

% y

5%

Ent

re 0

% y

10%

Ent

re 0

% y

10%

Ent

re 5

% y

15%

Ent

re 5

% y

10%

67



CONFIA CRECER TOTAL

TOTAL GENERAL 2,370,796 1,999,336 4,370,131

INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA 2,370,796 1,999,333 4,370,128Instrumentos públicos 1,877,994 1,502,291 3,380,285

Banco Central de Reserva de El Salvador 125,000 110,000 235,000Dirección General de Tesorería 549,121 435,957 985,078Fondo de Emergencia para el Café 9,877 9,521 19,398Fondo Social para la Vivienda 140,658 135,140 275,798Instituto Nacional de Pensiones de los Empleados Públicos 3,251 2,889 6,140Instituto Salvadoreño del Seguro Social 7,607 8,117 15,724Banco Multisectorial de Inversiones 7,350 7,350 14,700Fideicomiso de Obligaciones Previsionales 1,035,130 788,317 1,823,447Fondo para la Salud y la Educación. 5,000 5,000

Instrumentos de bancos 386,900 408,374 795,273Banco Agrícola, S.A. 131,150 138,000 269,150Banco Scotiabank, S.A. 94,750 91,249 185,999Banco de América Central, S.A. 29,000 44,000 73,000Banco Citi de El Salvador (Ex-Banco Cuscatlán, S.A. ) 55,715 67,605 123,320Banco UNO S.A. 0Banco HSBC, S.A. (Ex Banco Salvadoreño, S.A.) 72,750 55,520 128,270Banco ProCredit, S.A de C.V. 3,535 12,000 15,535

Instrumentos de sociedades nacionales 18,520 17,318 35,838CrediQ Inversiones, S.A. 2,580 2,580 5,160

Metrocentro S.A. DE C.V. 15,940 14,738 30,678

Instrumentos de organismos financieros de desarrollo 63,000 71,350 134,350Banco Centroamericano de Integración Económica 63,000 71,350 134,350

Títulos Valores Extranjeros 24,382 24,382

INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE 0 3 3 Instrumentos de sociedades nacionales 0 3 3

Empresa Eléctrica de Oriente, S.A. de C.V. 3 3


CUADRO No. 36

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESCOMPOSICIÓN DE LA CARTERA NOMINAL DE LOS FONDOS DE PENSIONES

POR AFP, SEGÚN TIPO DE INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA Y VARIABLE

TIPO DE INSTRUMENTOEn miles de US$


68



Dic Dic Dic Dic Dic Dic

SAPRentabilidad Promedio 7.39 7.78 5.78 6.10 6.33 3.14 Rentabilidad Mínima 4.39 4.78 2.78 3.10 3.33 0.14 Rentabilidad Máxima 10.39 10.78 8.78 9.10 9.33 6.14

CONFIA 7.35 7.69 5.69 6.14 6.33 3.25 CRECER 7.46 7.87 5.90 6.05 6.33 3.01

Fuente: Gerencia de Supervisión y Control de Inversión de la intendencia del SAP, Superintendencia de Pensiones.

2004 2005 2006 2007 2008

CUADRO No. 37

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESRENTABILDIAD NOMINAL PROMEDIO, MÍNIMA Y MÁXIMA DE LOS ÚLTIMOS 12 MESES DEL FONDO DE PENSIONES, AL CIERRE

DE CADA MES DE REFERENCIA, SEGÚN AFP (Expresada en porcentajes)

AFP2003

69



Jun

2/Oc

tNo

vDi

cOc

tNo

vDi

cOc

tNo

vDi

c

SAP

11.47

23.14

23.30

23.48

24.65

24.85

24.96

25.76

25.63

25.75

CO

NFI

A11

.48

22.7

522

.91

23.0

924

.24

24.4

424

.55

25.3

525

.24

25.3

5

CR

EC

ER

-.-

23.6

023

.75

23.9

425

.13

25.3

425

.45

26.2

426

.09

26.2

2

Fuen

te: G

eren

cia

de S

uper

visi

ón y

Con

trol d

e In

vers

ión

de la

Inte

nden

cia

del S

AP

, Sup

erin

tend

enci

a de

Pen

sion

es.

1/ P

rom

edio

sim

ple.

2/ P

rimer

mes

en

el q

ue s

e re

porta

val

or p

rom

edio

men

sual

de

la c

uota

.N

otas

: El v

alor

pro

med

io m

ensu

al d

e la

cuo

ta d

el S

AP

, se

calc

ula

com

o el

pro

med

io p

onde

rado

del

val

or p

rom

edio

men

sual

de

la c

uota

de

cada

AFP

, en

dond

e el

fa

ctor

de

pond

erac

ión

corr

espo

nde

a la

par

ticip

ació

n de

l pat

rimon

io d

e ca

da fo

ndo,

resp

ecto

del

tota

l del

pat

rimon

io.

La c

ifra

del "

valo

r cuo

ta" c

onst

a de

8 d

ecim

ales

seg

ún e

l ins

truct

ivo

No.

SA

P-2

5/98

, sin

em

barg

o po

r raz

ones

de

espa

cio

en e

sta

publ

icac

ión

se p

rese

nta

únic

amen

te

con

dos

deci

mal

es.

(Exp

resa

do en

US$

)

AFP

1998

2006

2007

2008

CUAD

RO N

o. 38

SIST

EMA

DE A

HORR

O PA

RA P

ENSI

ONES

VALO

R PR

OMED

IO M

ENSU

AL D

E LA

CUO

TA, A

L ME

S DE

REF

EREN

CIA

DEL

TERC

ER T

RIME

STRE

DE

CADA

AÑO

HAS

TA D

ICIE

MBRE

DE

2008

, SEG

ÚN

AFP

1/

70



CONCEPTO CONFIA CRECER

ACTIVO

ACTIVOS CORRIENTES 20,094 35,086 Disponible 11,813 17,110

Operaciones de Reporto

Inversiones Financieras 7,654 14,458

Cuentas y Documentos por Cobrar neto de provisiones 615 3,450

Gastos Pagados por Anticipado 13 67

ACTIVOS NO CORRIENTES 8,896 2,160 Aporte Especial de Garantía

Inversiones Permanentes en Cuotas del Fondo 25 3

Propiedad, Planta y Equipo neto de Depreciación Acumulada 8,810 1,319

Otros Activos e Intangibles neto de Amortizaciones 60 837

Total Activo 28,989 37,246

PASIVO

PASIVOS CORRIENTES 4,822 5,299 Obligaciones con Inst. Financieras

Cuentas y Documentos por Pagar a Corto Plazo 956 2,464

Obligaciones por Impuestos y Contribuciones 3,866 2,835

PASIVOS NO CORRIENTES 764 355 Provisiones 696 355

Indemnizaciones 695

Otros Pasivos 69

Total Pasivo 5,586 5,654

PATRIMONIO

Capital Social Pagado 10,000 12,500

Reserva de Capital 2,000 10,458

Revaluación (11)

Resultados de Ejercicios Anteriores

Resultados del Ejercicio 11,415 8,634

Total Patrimonio 23,404 31,592

Total Pasivo y Patrimonio 28,989 37,246

CUADRO No. 39

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESBALANCE GENERAL DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES



71



CONCEPTO CONFIA CRECERIngresos por Administración del Fondo de Pensiones 51,897 44,667

Ingresos por comisiones 51,897 44,667Rentabilidad del AEG

Gastos por Administración del Fondo de Pensiones 25,511 23,487Primas de seguros 22,105 19,797

Sueldos, comisiones y prestaciones a agentes de servicios previsionales 2,044 2,039Otros costos directos por admon. de Fondo 1,362 1,650

UTILIDAD BRUTA 26,386 21,180Operación 11,463 10,045

Gastos por operaciones propiasGastos de personal y administrativos 10,907 9,237Depreciaciones, amortizac. y deval. de activos 555 739Provisión para irrecup. de Ctas. por Cobrar 69

Financieros -709 -1,172Gastos Financieros 16 34Ingresos financieros -725 -1,206

Otros 535 834Otros Gastos 862 894Otros Ingresos -25 -8

Gastos de ejercicios anteriores 1 7 Ingresos de ejercicios anteriores -304 -59Utilidad (pérdida) de operación 15,098 11,473Gastos extraordinarios 4 0Ingresos extraordinarios 9Utilidad antes de impuesto 15,094 11,482Provisión para impuesto sobre la renta 3,678 2,848

Utilidad (pérdida) del Ejercicio 11,416 8,634

CUADRO No. 40

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONES

ESTADO DE RESULTADOS DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES



72



CONC

EPTO

CONF

IACR

ECER

Cap

ital S

ocia

l Pag

ado

10,0

0012

,500

Res

erva

lega

l y o

tras

rese

rvas

de

capi

tal

2,00

010

,458

50%

Utii

dade

s N

etas

de

Pro

visi

ón d

e Im

pues

to s

obre

la re

nta

Eje

rcic

io C

orrie

nte

5,70

84,

317

50%

Rev

alua

cion

es A

utor

izad

as

Res

ulta

dos

del E

jerc

icio

Ant

erio

r

Pér

dida

del

Pre

sent

e P

erío

do

Pat

rimon

io N

eto

1/17

,708

27,27

5P

atrim

onio

Net

o M

ínim

o 3%

del

Fon

do (A

rt. 3

5 de

la L

ey d

el S

AP

)10

,000

10,0

00

Cap

ital S

ocia

l Exi

gido

(Art.

28 d

e la

Ley

del

SA

P)

1,71

41,

714

Exc

eden

te o

def

icie

ncia

7,708

17,27

5R

elac

ión

de c

ober

tura

del

PN

M (n

úmer

o de

vec

es)

1.77

2.73

Exc

eden

te d

e P

atrim

onio

Min

imo

de O

pera

ción

15,99

325

,560

Fuen

te: G

eren

cia

de S

uper

visi

ón y

Con

trol d

e In

stitu

cion

es d

e la

Inte

nden

cia

del S

AP

,Sup

erin

tend

enci

a de

Pen

sion

es.

CUAD

RO N

o. 41

SIST

EMA

DE A

HORR

O PA

RA P

ENSI

ONES

COMP

OSIC

IÓN

Y CO

BERT

URA

DEL

PATR

IMON

IO N

ETO

MÍNI

MO P

OR A

FP(A

l 31 d

e dici

embr

e de 2

008,

en m

iles d

e US$

)

73



Parti

cipac

ión

Tota

lUS

$ Pa

rticip

ació

n To

tal

US$

% p

agad

o de

lo

susc

rito

US$

% p

agad

o de

lo

susc

rito

US$

CONF

IA

Cap

ital e

xtra

njer

o25

.0%

2,50

025

.0%

2,50

0

Cap

ital n

acio

nal

100.

0%10

,000

75.0

%7,

500

100.

0%10

,000

75.0

%7,

500

Tota

l Con

fia, S

.A.

100.

0%10

,000

100.

0%10

,000

100.

0%10

,000

100.

0%10

,000

CREC

ERC

apita

l ext

ranj

ero

30.0

%3,

750

30.0

%3,

750

Cap

ital n

acio

nal

100.

0%12

,500

70.0

%8,

750

100.

0%12

,500

70.0

%8,

750

Tota

l10

0.0%

22,5

0010

0.0%

22,5

0010

0.0%

22,5

0010

0.0%

22,5

00

Fuen

te: G

eren

cia

Sup

ervi

sión

y C

ontro

l de

Inst

ituci

ones

de

la In

tend

enci

a de

l SA

P, S

uper

inte

nden

cia

de P

ensi

ones

.

AFP

Dic-

98Di

c-08

Dic-

98Di

c-08

CUAD

RO N

o. 42

SIST

EMA

DE A

HORR

O PA

RA P

ENSI

ONES

DIS

TRIB

UCIÓ

N DE

LA

PROP

IEDA

D AC

CION

ARIA

DE

LAS

ADMI

NIST

RADO

RAS

DE F

ONDO

S DE

PEN

SION

ES(D

atos

a lo

s mes

es d

e ref

eren

cia h

asta

dici

embr

e de 2

008,

en p

orce

ntaje

s y en

mile

s de U

S$)

74



Causantes Beneficiarios Causantes Beneficiarios Causantes Beneficiarios

6,107 14,126 7,102 16,157 8,106 17,9781,149 9,335 1,380 10,760 1,634 12,0104,958 4,791 5,722 5,397 6,472 5,968

2,722 6,286 3,141 7,114 3,619 7,946546 4,168 679 4,741 815 5,330

2,176 2,118 2,462 2,373 2,804 2,616

3,385 7,840 3,961 9,043 4,487 10,032603 5,167 701 6,019 819 6,680

2,782 2,673 3,260 3,024 3,668 3,352

Femenino

CUADRO No. 43

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESNÚMERO DE CAUSANTES Y BENEFICIARIOS QUE ACTUALMENTE DEVENGAN PENSIÓN

POR SOBREVIVENCIA , POR MES DE REFERENCIA HASTA DICIEMBRE DE 2008, SEGÚN AFP Y GÉNERO(Por riesgo común)

AFPDic-06 Dic-07 Dic-08

TOTAL

Fuente: Gerencia de Supervisión y Control de Afiliación y Beneficios de la Intendencia del SAP. Superintendencia de Pensiones.

Masculino

CONFIAFemeninoMasculino

CRECER FemeninoMasculino

Nota: Tanto para cada AFP como para el SAP, la relación presentada entre el total de causantes y el total debeneficiarios, indica que dichos beneficiarios han sido originados por esos causantes; mientras que la clasificación porgénero únicamente presenta la composición de cada total de causantes y beneficiarios, y no que una cantidad decausantes de determinado género han originado el total de beneficiarios del mismo género.

Femenino Masculino Total Femenino Masculino Total

TOTAL 305 931 1,236 3,126 7,660 10,786CONFIA 155 468 623 1,896 4,316 6,212CRECER 150 463 613 1,230 3,344 4,574

TOTAL 334 1,075 1,409 3,819 8,520 12,339CONFIA 168 520 688 2,294 4,788 7,082CRECER 166 555 721 1,525 3,732 5,257

TOTAL 369 1,199 1,568 4,448 9,103 13,551CONFIA 187 586 773 2,651 5,113 7,764CRECER 182 613 795 1,797 3,990 5,787


CUADRO No. 44

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESNÚMERO DE AFILIADOS QUE ACTUALMENTE DEVENGAN PENSIÓN

POR INVALIDEZ O VEJEZ, POR GÉNERO, SEGÚN AFP

Dic-08

Fuente: Gerencia de Supervisión y Control de Afiliación y Beneficios de la Intendencia del SAP. Superintendencia de Pensiones, con información suministrada por las AFP.

AFPDic-06

INVALIDEZ VEJEZ

Dic-07

75



Femenino Masculino PromedioCONFIA 199 207 205CRECER 168 177 175SISTEMA 184 192 190




Femenino Masculino PromedioCONFIA 138 136 138CRECER 120 112 120SISTEMA 128 124 128Fuente: Módulo de Control de Beneficios, Superintendencia de Pensiones.

AFPVIUDEZ

AFPVEJEZ

AFPASCENDENCIA

AFPORFANDAD

AFPINVALIDEZ

CUADRO No. 45

SISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONESPENSIÓN PROMEDIO POR TIPO DE PENSIÓN, GÉNERO Y AFP

(En US $)(Al 31 de diciembre de 2008)

76



TOTA

L33

3289

355

681

767

693

738

928

758

564

157

5,795

Fem

enin

o13

1222

8113

719

019

619

821

715

224

681,

310

Mas

culin

o20

2067

274

544

577

497

540

711

606

540

894,

485

CONF

IA22

651

171

333

380

314

333

428

369

259

922,7

58Fe

men

ino

71

1236

6510

489

9110

579

1444

647

Mas

culin

o15

539

135

268

276

225

242

323

290

245

482,

111

CREC

ER

1126

3818

434

838

737

940

550

038

930

565

3,037

Fem

enin

o6

1110

4572

8610

710

711

273

1024

663

Mas

culin

o5

1528

139

276

301

272

298

388

316

295

412,

374

Fuen

te: C

omis

ión

Cal

ifica

dora

de

Inva

lidez

, Sup

erin

tend

enci

a de

Pen

sion

es. (A

cum

ulad

o al

31 d

e dici

embr

e de 2

008 )

AFP

25-2

930

-34

35-3

915

-19

TOTA

Lm

enos

de 15

60-6

420

-24

65 ó

más

40-4

445

-49

50-5

455

-59

CUAD

RO N

o. 46

SIST

EMA

DE A

HORR

O PA

RA P

ENSI

ONES

NÚME

RO D

E SO

LICI

TUDE

S DE

CAL

IFIC

ACIÓ

N DE

INVA

LIDE

ZCO

N DI

CTÁM

ENES

APR

OBAD

OS P

ARA

OBTE

NER

PENS

IÓN

POR

INVA

LIDE

ZPO

R RA

NGOS

DE

EDAD

, SEG

ÚN A

FP Y

GÉN

ERO

77



II.B. SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICO


TOTAL 14,936 28,115 43,051 16,006 29,806 45,812 17,282 31,635 48,917

INPEP 8,454 15,948 24,402 8,583 16,251 24,834 8,724 16,559 25,283

ISSS 6,482 12,167 18,649 7,423 13,555 20,978 8,558 15,076 23,634



TOTAL 26,787 48,830 75,617 27,519 50,781 78,300 28,154 52,518 80,672

INPEP 14,546 22,659 37,205 14,688 22,956 37,644 14,804 23,238 38,042

ISSS 12,241 26,171 38,412 12,831 27,825 40,656 13,350 29,280 42,630

Nota: Estas cifras incluyen afiliados activos, pensionados, cesantes y fallecidos con NUP asignado.Fuente: Superintendencia de Pensiones.

Activos Pasivos Total Activos Pasivos Total Activo Pasivos Total

TOTAL 34,214 84,454 118,668 33,143 90,969 124,112 32,060 97,529 129,589

INPEP 18,677 42,930 61,607 18,169 44,309 62,478 17,624 45,701 63,325

ISSS 15,537 41,524 57,061 14,974 46,660 61,634 14,436 51,828 66,264

Nota: Estas cifras incluyen afiliados activos, pensionados, cesantes, con asignaciones, y fallecidos con NUP asignado.Fuente: Superintendencia de Pensiones.

1/ Según lo establecido en el artículo 186 de la Ley del SAP.

CUADRO No. 49SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICO

TOTAL DE AFILIADOS POR TIPO DE TRABAJADOR, SEGÚN INSTITUTO PREVISIONAL(Al final de cada mes de referencia hasta diciembre de 2008)

INSTITUCIONDic-06 Dic-07 Dic-08



1/ Según lo establecido en el artículo 184 de la Ley del SAP.

Nota: Estas cifras incluyen afiliados activos, pensionados por invalidez, cesantes y fallecidos con NUP asignado.


NÚMERO DE AFILIADOS A QUIENES LES COMPETE PERMANECER EN EL SPPPOR GÉNERO, SEGÚN INSTITUTO PREVISIONAL 1/


NÚMERO DE AFILIADOS QUE PERMANECEN EN EL SPP (OPTADOS Y EXTEMPORÁNEOS)POR GÉNERO, SEGÚN INSTITUTO PREVISIONAL 1/



78



Fem

enin

oM

ascu

lino

Tot

alF

emen

ino

Mas

culin

oT

otal

Fem

enin

oM

ascu

lino

Tot

alF

emen

ino

Mas

culin

oT

otal

Fem

enin

oM

ascu

lino

Tot

alF

emen

ino

Mas

culin

oT

otal

Fem

enin

oM

ascu

lino

Tot

al

TOTA

L10

,566

15,4

9526

,061

2,69

23,

307

5,99

956

,655

48,2

7710

4,93

25,

924

11,7

2217

,646

1,36

613

,194

14,5

604,

693

9,17

113

,864

77,2

0391

,995

169,

198

Men

os d

e 20

00

00

00

1,92

02,

036

3,95

60

00

00

00

00

1,92

02,

036

3,95

6D

e 20

a 2

4 añ

os0

00

00

032

730

262

90

00

00

00

00

327

302

629

De

25 a

29

años

00

00

00

5546

101

00

00

22

00

055

4810

3D

e 30

a 3

4 añ

os0

00

00

010

280

182

00

06

4652

00

010

812

623

4D

e 35

a 3

9 añ

os0

00

00

023

510

734

20

00

2312

114

40

00

258

228

486

De

40 a

44

años

00

00

00

503

143

646

00

037

211

248

03

354

035

489

4D

e 45

a 4

9 añ

os2,

710

2,35

15,

061

00

097

019

01,

160

6110

416

574

314

388

511

163,

815

2,95

96,

774

De

50 a

54

años

4,87

65,

259

10,1

350

00

1,74

951

42,

263

200

348

548

129

642

771

2637

636,

954

6,76

313

,717

De

55 a

59

años

2,66

64,

877

7,54

30

00

4,76

01,

842

6,60

21,

837

567

2,40

416

996

71,

136

615

6167

69,

432

8,25

317

,685

De

60 a

64

años

314

2,70

73,

021

1,17

90

1,17

911

,531

5,85

417

,385

1,68

22,

642

4,32

423

81,

345

1,58

32,

318

900

3,21

814

,944

12,5

4827

,492

De

65 a

69

años

030

130

171

41,

441

2,15

511

,099

11,3

9222

,491

991

3,10

74,

098

205

1,79

11,

996

962

4,18

45,

146

13,0

0918

,032

31,0

41D

e 70

a 7

4 añ

os0

00

370

948

1,31

89,

029

10,4

5619

,485

538

2,31

42,

852

155

1,86

92,

024

421

2,25

02,

671

10,0

9215

,587

25,6

79D

e 75

a 7

9 añ

os0

00

223

520

743

6,61

37,

387

14,0

0026

31,

355

1,61

813

51,

775

1,91

021

31,

016

1,22

97,

234

11,0

3718

,271

De

80 a

84

años

00

012

124

536

64,

301

4,72

49,

025

151

642

793

981,

550

1,64

893

465

558

4,67

17,

161

11,8

3285

año

s ó

más

00

085

153

238

3,46

13,

204

6,66

520

164

384

497

2,56

12,

658

4024

428

43,

844

6,56

110

,405

INPE

P6,

612

9,62

916

,241

584

799

1,38

331

,827

24,4

1056

,237

1,67

34,

317

5,99

069

05,

852

6,54

221

366

487

741

,386

45,0

0786

,393

Men

os d

e 20

00

00

00

915

967

1,88

20

00

00

00

00

915

967

1,88

2D

e 20

a 2

4 añ

os0

00

00

012

811

924

70

00

00

00

00

128

119

247

De

25 a

29

años

00

00

00

2925

540

00

00

00

00

2925

54D

e 30

a 3

4 añ

os0

00

00

068

3510

30

00

010

100

00

6845

113

De

35 a

39

años

00

00

00

147

4919

60

00

319

220

00

150

6821

8D

e 40

a 4

4 añ

os0

00

00

034

257

399

00

04

2731

00

034

684

430

De

45 a

49

años

1,77

01,

476

3,24

60

00

691

7876

925

4570

1981

100

00

02,

505

1,68

04,

185

De

50 a

54

años

2,98

23,

311

6,29

30

00

1,18

325

51,

438

7116

623

743

228

271

02

24,

279

3,96

08,

239

De

55 a

59

años

1,64

33,

037

4,68

00

00

2,51

31,

101

3,61

429

132

761

866

311

377

204

244,

513

4,77

69,

289

De

60 a

64

años

217

1,62

31,

840

377

037

76,

479

3,62

710

,106

562

665

1,22

711

749

160

813

981

220

7,75

26,

406

14,1

58D

e 65

a 6

9 añ

os0

182

182

150

396

546

6,36

95,

705

12,0

7430

51,

189

1,49

411

976

388

233

338

371

6,94

38,

235

15,1

78D

e 70

a 7

4 añ

os0

00

3723

226

95,

129

4,98

710

,116

166

850

1,01

698

939

1,03

713

124

137

5,43

07,

008

12,4

38D

e 75

a 7

9 añ

os0

00

1099

109

3,62

23,

550

7,17

269

487

556

9391

31,

006

670

763,

794

5,04

98,

843

De

80 a

84

años

00

08

4856

2,30

72,

290

4,59

742

237

279

6276

282

42

2527

2,41

93,

337

5,75

685

año

s ó

más

00

02

2426

1,90

51,

565

2,36

214

235

149

366

1,30

81,

374

020

202,

115

3,24

85,

363

ISSS

3,95

45,

866

9,82

02,

108

2,50

84,

616

24,8

2823

,867

48,6

954,

251

7,40

511

,656

676

7,34

28,

018

4,48

08,

507

12,9

8735

,817

46,9

8882

,805

Men

os d

e 20

00

00

00

1,00

51,

069

2,07

40

00

00

00

00

1,00

51,

069

2,07

4D

e 20

a 2

4 añ

os0

00

00

019

918

338

20

00

00

00

00

199

183

382

De

25 a

29

años

00

00

00

2621

470

00

02

20

00

2623

49D

e 30

a 3

4 añ

os0

00

00

034

4579

00

06

3642

00

040

8112

1D

e 35

a 3

9 añ

os0

00

00

088

5814

60

00

2010

212

20

00

108

160

268

De

40 a

44

años

00

00

00

161

8624

70

00

3318

421

70

33

194

270

464

De

45 a

49

años

940

875

1,81

50

00

279

112

391

3659

9555

233

288

511

161,

310

1,27

92,

589

De

50 a

54

años

1,89

41,

948

3,84

20

00

566

259

825

129

182

311

8641

450

026

3561

2,67

52,

803

5,47

8D

e 55

a 5

9 añ

os1,

023

1,84

02,

863

00

02,

247

741

2,98

81,

546

240

1,78

610

365

675

959

557

652

4,91

93,

477

8,39

6D

e 60

a 6

4 añ

os97

1,08

41,

181

802

080

25,

052

2,22

77,

279

1,12

01,

977

3,09

712

185

497

52,

179

819

2,99

87,

192

6,14

213

,334

De

65 a

69

años

011

911

956

41,

045

1,60

94,

730

5,68

710

,417

686

1,91

82,

604

861,

028

1,11

492

93,

846

4,77

56,

066

9,79

715

,863

De

70 a

74

años

00

033

371

61,

049

3,90

05,

469

9,36

937

21,

464

1,83

657

930

987

408

2,12

62,

534

4,66

28,

579

13,2

41D

e 75

a 7

9 añ

os0

00

213

421

634

2,99

13,

837

6,82

819

486

81,

062

4286

290

420

794

61,

153

3,44

05,

988

9,42

8D

e 80

a 8

4 añ

os0

00

113

197

310

1,99

42,

434

4,42

810

940

551

436

788

824

9144

053

12,

252

3,82

46,

076

85 a

ños

ó m

ás0

00

8312

921

21,

556

1,63

93,

195

5929

235

131

1,25

31,

284

4022

426

41,

729

3,31

35,

042

Not

a: E

n la

pob

laci

ón a

ctiv

a, c

esan

te, c

on a

sign

acio

nes,

y fa

lleci

da s

e in

cluy

en ú

nica

men

te a

filia

dos

con

Núm

ero

Uni

co P

revi

sion

al a

sign

ado.

Fue

nte:

Sup

erin

tend

enci

a de

Pen

sion

es.

CUAD

RO N

o. 5

0SI

STEM

A DE

PEN

SIO

NES

PÚBL

ICO

POBL

ACIÓ

N RE

GIS

TRAD

A EN

EL

SPP

, POR

TIP

O DE

PO

BLAC

IÓN

Y G

ÉNER

O, S

EGÚN

INST

ITUT

O PR

EVIS

IONA

L Y

RANG

OS D

E ED

AD

(Acu

mul

ada

al 3

1 de

dic

iem

bre

de 2

008)

RANG

OS D

E ED

AD

POBL

ACIÓ

N AC

TIVA

POBL

ACIO

N PA

SIVA

TOTA

LSO

LICI

TARO

N PE

RMAN

ENCI

A EN

EL

SPP

LES

CORR

ESPO

NDÍA

PER

MAN

ECER

EN

EL

SPP

POBL

ACIÓ

N PE

NSIO

NADA

PO

BLAC

IÓN

CESA

NTE

FALL

ECID

OSAS

IGNA

CIO

NES

79



DEPÓSITO A PLAZO FIJO DEPÓSITO DE AHORRO TOTAL GENERAL

TOTAL SPP 16,306 1,351 17,657

TOTAL 5,750 1,351 7,101 Saldo de Préstamos Bienes no depreciablesOtros

SUB TOTAL INPEP 5,750 1,351 7,101

Banco Agrícola, S.A. 500 371 871 Banco Scotiabank 400 347 747 Banco America Central 510 510 Citybank El Salvador (Ex-Banco Cuscatlán, S.A.) 284 284 Banco Hipotecario, S.A. 590 590 Banco Promérica, S.A. 850 850 Banco HBSC 400 348 748 BCR 2,000 2,000 Procrédito 500 500

TOTAL 10,556 - 10,556

SUB TOTAL ISSS - 10,556 Banco Agrícola, S.A. 2,072 2,072

Banco Scotiabank 1,853 1,853

G & T Internacional (Banco Americano, S.A.) 502 502

Banco America Central 1,400 1,400

Banco Cuscatlán, S.A. 1,774 1,774

Banco Hipotecario, S.A. 1,109 1,109

Banco Promérica, S.A. -

Banco HBSC 1,846 1,846

Banco Uno, S.A. -

CUADRO No. 51

SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICOCOMPOSICIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIÓN POR INSTITUTO PREVISIONAL Y POR TIPO DE


1/ La composición de la cartera de inversión correspondiente al ISSS, sólo incluye el Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte.


INPEP

ISSS 1/

Anticipos de fondos

Otros

80



RECURSOS

FONDOS 3,816 1,482 5,298 Disponibilidades 2,516 1,482 3,998 Anticipos de Fondos 1,300 0 1,300 Deudores Monetarios 0 0 -

INVERSIONES FINANCIERAS 19,799 34,465 54,264 Inversiones Temporales 5,723 10,556 16,279 Inversiones Permanentes 0 0 - Inversiones en Préstamos, Largo Plazo 4,860 0 4,860 Deudores Financieros 9,055 23,885 32,940 Inversiones Intangibles 162 23 185

INVERSIONES EN EXISTENCIAS 1,613 68 1,681 Existencias Institucionales 1,613 68 1,681 Existencias de Producción en Proceso 0 0 -

INVERSIONES EN BIENES DE USO 6,690 300 6,990 Bienes Depreciables 2,936 300 3,235 Bienes No Depreciables 3,754 1 3,755

TOTAL DE RECURSOS 31,918 36,315 68,233

OBLIGACIONESDEUDA CORRIENTE 3,071 4,786 7,857

Depósitos de Terceros 3,071 4,786 7,857 Acreedores Monetarios - 0 -

FINANCIAMIENTO DE TERCEROS 11,946 25,067 37,013 Acreedores Financieros 11,946 23,793 35,740 Acreedores Monetarios por Pagar 1,273 1,273

PATRIMONIO ESTATAL 16,713 6,621 23,334 Patrimonio 4,868 6,621 11,488 Reservas 11,846 11,846 Detrimento Patrimonial

RESULTADO DEL PERIODO 187 (158) 29

TOTAL DE OBLIGACIONES 31,918 36,315 68,233


CUADRO No. 52

SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICOESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA POR INSTITUTO PREVISIONAL

(Al 31 de diciembre de 2008, en miles de dólares)

INPEP ISSS Régimen-IVM TOTAL

81



GASTOS

GASTOS DE GESTIONGASTOS PREVISIONALES 191,061 151,171 342,232 GASTOS EN PERSONAL 2,819 2,980 5,799 GASTOS EN BIENES DE CONSUMO Y SERVICIOS 682 652 1,335 GASTOS EN BIENES CAPITALIZABLES 11 27 38 GASTOS FINANCIEROS Y OTROS 353 1 354 GASTOS EN TRANSFERENCIAS OTORGADAS 84 25 109 COSTOS DE VENTAS Y CARGOS CALCULADOS 295 109 404 GASTOS DE ACTUALIZACIONES Y AJUSTES 77 125 202

TOTAL DE EGRESOS 195,381 155,091 350,472

INGRESOS

INGRESOS DE GESTIONINGRESOS SEGURIDAD SOCIAL 18,409 7,583 25,992 INGRESOS FINANCIEROS Y OTROS 877 464 1,341 INGRESOS POR TRANSFERENCIAS CORRIENTES RECIBIDAS 174,375 146,804 321,180 INGRESOS POR VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS 34 - 34 INGRESOS POR ACTUALIZACIONES Y AJUSTES 1,872 82 1,954

TOTAL DE INGRESOS 195,568 154,933 350,501

RESULTADO DEL PERIODO 187 (158) 29

Fuente: Gerencia de Operaciones, Intendencia del Sistema de Pensiones Público, Superintendencia de Pensiones.

INPEP ISSS Régimen-IVM

TOTAL

CUADRO No. 53

SISTEMA DE PENSIONES PÚBLICOESTADO DE RENDIMIENTO ECONÓMICO POR INSTITUTO PREVISIONAL

(Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2008, en miles de dólares)

82



INST

ITUT

O

TOTA

L8

3577

8912

823

519

528

546

560

362

439

53,1

39Fe

men

ino

314

2939

4157

4910

315

317

310

716

784

Mas

culin

o5

2148

5087

178

146

182

312

430

517

379

2,35

5

INPE

P0

728

4043

5549

7313

222

222

092

961

Fem

enin

o0

212

1716

2113

3243

5537

425

2M

ascu

lino

05

1623

2734

3641

8916

718

388

709

ISSS

828

4949

8518

014

621

233

338

140

430

32,1

78Fe

men

ino

312

1722

2536

3671

110

118

7012

532

Mas

culin

o5

1632

2760

144

110

141

223

263

334

291

1,64

6

Fuen

te: C

omis

ión

Cal

ifica

dora

de

Inva

lidez

, Sup

erin

tend

enci

a de

Pen

sion

es. 35

-39

CUAD

RO N

o. 54

SIST

EMA

DE P

ENSI

ONES

PÚB

LICO

NÚME

RO D

E SO

LICI

TUDE

S DE

CAL

IFIC

ACIÓ

N DE

INVA

LIDE

ZCO

N DI

CTÁM

ENES

APR

OBAD

OS P

ARA

OBTE

NER

PENS

IÓN

POR

INVA

LIDE

ZPO

R RA

NGOS

DE

EDAD

, SEG

ÚN IN

STIT

UTO

PREV

ISIO

NAL

Y GÉ

NERO

(Acu

mul

ado

al 31

de d

iciem

bre d

e 200

8)

men

os

de 15

15-1

920

-24

25-2

930

-34

TOTA

L40

-44

45-4

950

-54

55-5

960

-64

65 ó

más

83



II.C. OTRA INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA DEL SISTEMA DE

PENSIONES

Cotización a cuenta

Comisión máxima

Cotización a cuenta

Comisión máxima

1998 5.00 1.00 3.50 9.50 1999 5.50 2.00 3.25 10.75 2000 6.00 2.50 3.25 11.75 2001 6.50 3.00 3.00 12.50 2002 6.75 3.25 3.00 13.00 2003 6.75 3.25 3.00 13.00 2004 6.75 3.25 3.00 13.00 2005 6.75 3.25 3.00 13.00

2006 1/ 4.05 2.70 6.25 - . - 13.00 2007 4.05 2.70 6.25 - . - 13.00 2008 4.05 2.70 6.25 - . - 13.00 1998 6.75 3.25 3.50 13.50 1999 6.75 3.25 3.25 13.25 2000 6.75 3.25 3.25 13.25 2001 6.75 3.25 3.00 13.00 2002 6.75 3.25 3.00 13.00 2003 6.75 3.25 3.00 13.00 2004 6.75 3.25 3.00 13.00 2005 6.75 3.25 3.00 13.00

2006 1/ 4.05 2.70 6.25 - . - 13.00 2007 4.05 2.70 6.25 - . - 13.00 2008 4.05 2.70 6.25 - . - 13.00


Empleado Público Administrativo y

Empleado Empresa Privada

Empleado Público Docente

1 / Las Tasas de Cotización fueron modificadas mediante la sustitución de los literales a) y b) del inciso tercero del Art. 16 de la Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones, a través del Decreto Legislativo No 891 del 09/XII/05, publicado en el Diario Oficial No. 238, Tomo No. 369 del 21/XII/05, y entraron en vigencia a partir del 01/V/06..

CUADRO No. 55

SUPERINTENDENCIA DE PENSIONESSISTEMA DE AHORRO PARA PENSIONES

EVOLUCIÓN DE LA TASA DE COTIZACIÓN PREVISIONAL

TIPO DE EMPLEADO AÑO

COTIZACIONES EN PORCENTAJES AL SAP (AFP)Empleador Empleado

Total

84



1998 4.50 4.50 9.00 1999 5.00 5.00 10.00 2000 5.50 5.50 11.00 2001 6.00 6.00 12.00 2002 6.50 6.50 13.00 2003 7.00 7.00 14.00 2004 7.00 7.00 14.00 2005 7.00 7.00 14.00

2006 7.00 7.00 14.00 2007 7.00 7.00 14.00 2008 7.00 7.00 14.00 1998 6.00 6.00 12.00 1999 6.50 6.50 13.00 2000 7.00 7.00 14.00 2001 7.00 7.00 14.00 2002 7.00 7.00 14.00 2003 7.00 7.00 14.00 2004 7.00 7.00 14.00 2005 7.00 7.00 14.00

2006 7.00 7.00 14.00 2007 7.00 7.00 14.00 2008 7.00 7.00 14.00 1998 5.00 4.50 9.50 1999 5.50 5.50 11.00 2000 6.00 6.00 12.00 2001 6.50 6.50 13.00 2002 7.00 7.00 14.00 2003 7.00 7.00 14.00 2004 7.00 7.00 14.00 2005 7.00 7.00 14.00 2006 7.00 7.00 14.00 2007 7.00 7.00 14.00 2008 7.00 7.00 14.00


Empleado Público Administrativo (cotiza al INPEP)

Empleado Público Docente (cotiza al INPEP)

Empleado Empresa Privada (cotiza al ISSS)

CUADRO No. 56

SUPERINTENDENCIA DE PENSIONESSISTEMA DE PENSIONES PÚBLICO

EVOLUCIÓN DE LA TASA DE COTIZACIÓN PREVISIONAL

TIPO DE EMPLEADO AÑOCOTIZACIONES EN PORCENTAJES AL SPP (ISSS E INPEP)

Empleador Empleado Total

85



Reforma 01 / 2008 (17) al Instructivo No. SAP 04 /2003,"Manual de Contabilidad para los Fondos de Pensiones".

Adicionar al Manual de Instrucciones Contables, la dinámica de lacuenta 327.00, por las disminuciones en la CIAP debido a ajustesde saldos de CIAP en los ex afiliados de AFP Profuturo, S.A., “EnLiquidación”.

10 de marzo de 2008.

Reforma 01 / 2008 (01) al Instructivo No. SAP 04 / 2000,"de la Unidad de Auditoria Interna de las InstitucionesAdministradoras de Fondos de Pensiones".

Modificar algunos aspectos del contenido del “Instructivo de laUnidad de Auditoría Interna de las Instituciones Administradorasde Fondos de Pensiones”, a fin de facilitar su aplicación por lasInstituciones supervisadas por la Superintendencia de Pensiones.

10 de marzo de 2008.

Reforma 01 / 2008 ( 02 ) al Instructivo No. SAP04/2006, "De Traspasos entre Administradoras de Fondosde Pensión".

Agilizar y facilitar la operatividad del Instructivo. 13 de junio de 2008

Reforma 01/2008 (12) al Instructivo SAP 05/2006,"Manual de Contabilidad para las InstitucionesAdministradoras de Fondos de Pensión."

Adicionar subcuentas a la Cuenta de Ingresos Extraordinarios yeliminar una subcuenta a la Cuenta de Gastos Extraordinariosdentro del Catálogo y Manual de Cuentas de las InstitucionesAdministradoras de Fondos de Pensiones.

24 de junio de 2008

Reforma 01/2008 (02) al Instructivo SAP 01/1998,“Manejo de Cuentas Corrientes Bancarias del Fondo dePensiones".

Efectuar modificación en lo relacionado con la emisión decheques a favor del Fondo de Pensiones. 08 de julio de 2008

Reforma 01/2008 (03) al Instructivo SAP 01/2006, “Para laDevolución del Saldo de la CIAP de Extranjeros Afiliadosal SAP".

Mejorar el control de la reincorporación de extranjeros al SAP, aquienes se les devolvió, anteriormente, el saldo de la CIAP,conforme lo dispuesto en el artículo 126 de la Ley del SAP.

17 de julio de 2008.

Reforma 01/2008 (06) al Instructivo No. SAP 05/2001“Requerimiento de Información a las AFP para el Controldel Trámite del Otorgamiento de Beneficios a los Afiliadosy Beneficiarios del Sistema de Ahorro para Pensiones”,

Adecuar las estructuras de archivos de afiliados y beneficiarios,por reformas realizadas y contempladas en el Decreto LegislativoNo. 100 “Reformas a la Ley del Sistema de Ahorro paraPensiones”, publicado en el Diario Oficial No. 171, Tomo No. 372del 14 de septiembre de 2006, en lo relativo a la devolución delsaldo de la CIAP.

24 de julio de 2008

“Reglamento para la Prestación de Servicios de AuditoriaExternas a las Instituciones Previsionales del Sistema dePensiones Público”, aprobado mediante Decreto EjecutivoNo. 72, del 6 de junio del corriente año, publicado en elDiario Oficial No. 125, Tomo No. 380, del 4 de julio de2008.

Establecer los requisitos mínimos que deberán cumplir losauditores externos con respecto a los servicios que presten a lasInstituciones Administradoras del Sistema de Pensiones Público,facultadas para administrar los recursos de los afiliados a dichoSistema.

20 de agosto de 2008

Instructivo No. SAP 02/2008 para la “Inversión en NotasEstructuradas como Otros Instrumentos de OfertaPública para el SAP”.

Establecer lineamientos para la aplicación del Reglamento deInversiones para el SAP, por parte de las AFP, en lo relacionadocon las inversiones en Notas Estructuradas, dentro de la categoríade Otros instrumentos de oferta pública, contemplados en el literall) del artículo 91 de la Ley del SAP

2 de septiembre de 2008.

Reforma 02/2008 (13) al Instructivo No. SAP 05/2003,“Manual de Contabilidad para las Instituciones AFP”.

Adicionar en el Catálogo de Cuentas y en el Manual deInstrucciones Contables para las Instituciones Administradoras deFondos de Pensiones, una subcuenta contable dentro de lacuenta Gastos de Personal.


Reforma 01/2008 (01) al Instructivo No. SAP 01/2008,“Para el Registro Público del SAP".

Agregar el modelo de solicitud para la inscripción de lassociedades extranjeras intermediarias de valores, que prestanservicios relacionados con el SAP.


Reformas 02/2008 (18) al Instructivo No. SAP 04/2003, al"Manual de Contabilidad para los Fondos de Pensiones".

Efectuar modificaciones en el Catálogo de Cuentas y Manual deInstrucciones Contables, a todas las subcuentas denominadascon el nombre del Banco Cuscatlán, debido a la absorción delBanco Uno y al cambio en la denominación social del primero aBanco CITIBANK de El Salvador.

19 de septiembre de 2008

Reforma 03/2008 (14) al Instructivo No. SAP 05/2003,“"Manual de Contabilidad para las InstitucionesAdministradoras de Fondos de Pensión."

Efectuar modificaciones en el Catálogo de Cuentas y Manual deInstrucciones Contables, a todas las subcuentas denominadascon el nombre del Banco Cuscatlán, debido a la absorción delBanco Uno y al cambio en la denominación social del primero aBanco CITIBANK de El Salvador.

19 de septiembre de 2008

Reforma 01/2008 (01) al Instructivo No. SAP 04/2002,“Transferencia de Información de las InstitucionesAdministradoras de Fondos de Pensiones relativa a suPropiedad y Administración”

Agregar la exigencia del envío de documentación por parte de lasAFP, hacia la Superintendencia de Pensiones, relacionada con laidentificación de personas naturales o jurídicas vinculadas con elSistema.


Reforma 02/2008 (03) al Instructivo No. SAP 04/2006, "De Traspasos entre Administradoras de Fondos dePensiones."

Agilizar y facilitar la operatividad del Instructivo de Traspasos. 31 de octubre de 2008.

Fuente: Superintendencia de Pensiones

CUADRO No. 57NORMATIVA EMITIDA Y REFORMADA SISTEMA DE PENSIONES

(De enero a diciembre de 2008)

NOMBRE INSTRUCTIVO, REGLAMENTO O REFORMA OBJETO FECHA

86



No. DE RESOLUCIÓN FECHA DESCRIPCIÓN

A-AA-NU-034-2008 12 de febrero de 2008.

Previénese a AFP CRECER, S.A., para que de conformidad a lo dispuesto en el Art. 36 del del Reglamento de Afiliacióna las Instituciones Administradoras de Fondos de Pensiones, realice el traslado de las cotizaciones previsionales del Sr.Jesús López; cuidando que se traspasen la totalidad de las cotizaciones que le correspondan al afiliado que fueratraspasado en forma erronea.

A-AA-NU-034-2008 12 de febrero de 2008.Previénese a AFP CRECER, S.A., para que en lo sucesivo realice las acciones necesarias encaminadas a capacitar alos Agentes de Servisios Previsionales, para que cumplan con la normativa previsional vigente.

A-AF-PE-38-2008 18 de febrero de 2008.

Previénese a la Sociedad Aguirre García & Compañía, S.A., por medio de su Representante Legal, para que dentro delplazo de CINCO DIAS HABILES, contados a partir del día siguiente al de la notificación respectiva, informe por escrito yen forma puntualizada a esta Superintendencia y a AFP CONFIA, S.A., sobre las diferencias que, a criterio de esaSociedad, existen entre las Normas Internacionales de Información Financiera y los Instructivos No. SAP 04/2003 y No.SAP No. 05/2003, denominados "Manual de Contabilidad para los Fondos de Pensiones" y el "Manual de Contabilidadpara las Instituciones Administradoras de Fondos de Pensiones", respectivamente.

A-AA-UN-49-2008 25 de febrero de 2008.Previénese a AFP CRECER,S.A., cumplir con el proceso establecido por la normativa en el caso de desafiliaciones, paraevitar situaciones de afiliados que no puedan incorporarse al SAP, de conformidad al Art. 33, literal a) del Reglamento deAfiliación a las Instituciones Administradoras de Fondos de Pensiones.

A-AA-UN-54-2008 5 de marzo de 2008.

Previénese a la Sociedad Aguirre García & Compañía, S.A., por medio de su Representante Legal, para que dentro delplazo de TRES DIAS HABILES, contados a partir del día siguiente al de la notificación respectiva, presenten lasdiferencias que existan entre la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera y los instructivos No.SAP 04/2003, "Manual de Contabilidad para los Fondos de Pensiones" y el No. SAP No. 05/2003, "Manual deContabilidad para las Instituciones Administradoras de Fondos de Pensiones". De no comprobar las referidasdiferencias, con base en la auditoria efectuada en AFP CONFIA, S.A., deberán suprimir el párrafo de énfasis de suInforme Final por carecer de la base fáctica complementaria que le dé sustento material a dicha opinión; ademásdeberan publicarse los Estados Financieros definitivos con la corrección requerida dentro del plazo establecido, paraevitar que ésta, sea sancionada conforme lo dispone el artículo 171 de la Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones. Deno cumplir con lo anterior, se procederá conforme lo señala la Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones, el Reglamentopara la Prestación de Servicios de Auditorías Externas a las Instituciones Administradoras de Fondos de Pensiones y elReglamento del Registro Público del Sistema de Ahorro para Pensiones.

A-AA-UN-57-2008. 3 de marzo de 2008.

Previénese a AFP CONFIA, S.A., para que transfiera las cotizaciones que haya percibido y acreditado en la CIAP cuyoContrato de Afiliación se deja sin efecto, a la que queda vigente y que pertenece al Afiliado Sr. José Antonio FloresPortillo, de conformidad a lo establecido en el Art. 36 numeral 1 del Reglamento de Afiliación a las InstitutucionesAdministradoras de Fondos de Pensiones.

A-AF-PE-65-2008. 24 de marzo de 2008

Previénese a AFP Confia, S.A., para que en un plazo de quince días hábiles, presente un plan de trabajo para solventar,en un período de tres meses, las condiciones reportadas en los informes de auditoría de las revisiones a la gestión decobro, en los ejercicios 2005 y 2006, remitidos mediante cartas SP-0175/2006, de fecha 28 de abril de 2006 y SP-088/2008, de fecha 13 de marzo de 2008, respectivamente.

A-AA-UN-78-2008. 27 de marzo de 2008.

Previénese a la señorita Laura Cecilia Mejia Guevara, para que suscriba un nuevo contrato de afiliación, así comotambién un nuevo convenio de pago, por haberse dejado sin efecto con todas las consecuencias legales, su contrato deafiliación que la vinculó con la Administradora de Fondos de Pensiones Crecer S.A.; así como también el convenio depago suscrito por dicha señorita y que constituye anexo al contrato de afiliación.

A-AF-PE-95-2008 13 de mayo de 2008Previénese a AFP Crecer, S.A., cerciorarse que sus proveedores de servicios, relacionados con el funcionamiento delSistema, estén inscritos efectivamente en el Registro Público del SAP, antes de contratarlos.

A-AF-PE-96-2008 12 de mayo de 2008Previénese a AFP Confia, S.A., cerciorarse que sus proveedores de servicios, relacionados con el funcionamiento delSistema, estén inscritos efectivamente en el Registro Público del SAP, antes de contratarlos.

A-AF-PE-104/2008 20 de mayo de 2008

Previénese a AFP Confia, S.A., para que al veintidos de mayo de dos mil ocho, actualice la información de las vistas demora, de acuerdo a lo establecido en numeral 3.7, cuarto párrafo, del Instructivo SAP 20/98 "Instructivo Transferencia deInformación para el Sistema de Control de Recaudación de Cotizaciones para las Instituciones Fiscalizadas", dado queno efectuaron la actualización correspondiente al veintidos de abril de dos mil ocho.

A-AF-PE-208-2008 2 de octubre de 2008.Previénese a AFP CRECER, S.A., liquidar el exceso de inversión en Cerificados de Inversión de la Emisión 5 del Bancode América Central, S.A., denominada CIMATIC5, por un monto de Quinientos Sesenta y Dos Mil Cien 00/100 Dólaresde los Estados Unidos de América (US$ 562,100.00), dentro del plazo que vence el seis de octubre de dos mil ocho.

A-AF-PE-245-2008 1 de diciembre de 2008

Previénese a AFP CRECER, S.A., para que proporcione inmediatamente los accesos solicitados para las estaciones detrabajo asignadas a los auditores de esta Superintendencia, según fueron requeridos mediante las notas SP-376/2008, ySP-390/2008, del diez y veinte de noviembre de dos mil ocho, respectivamente, a fin de comprobar que los aportes delos trabajadores se estan registrando según lo normado y dentro de un ambiente de control confiable, so pena de iniciarel proceso administrativo correspondiente, con base al Art. 167 de la Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones.

A-AA-NU-246-2008 4 de diciembre de 2008

Previénese a AFP CRECER, S.A., para que transfiera las cotizaciones que haya recibido a favor del afiliado CandidoAncheta Eguizabal, hacia la Institucion Previsional, a la que correspondan las cotizacione percibidas, así si proceden delSector Público, deberán ser transferidas al INPEP y si provienen del Sector Privado deberán transferirse al ISS, deconformidad a lo establecido en el Art. 36, numeral 1 del Reglamento de Afiliación a las Instituciones Administradoras deFondos de Pensiones.


CUADRO No. 58LISTADO DE PREVENCIONES REALIZADAS POR LA SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES

(De enero a diciembre de 2008)

87



III. CULTURA PREVISIONAL

Nota aclaratoria:

Los conceptos vertidos en los artículos que aparecen en este apartado, son de la exclusiva responsabilidad de las personas que los suscriben y no reflejan necesariamente el punto de vista de la Superintendencia de Pensiones..

88



89



Recientemente se emitió por parte de la Superintendencia de Pensiones, un Instructivo que regula la forma en que los recursos de los Fondos de Pensiones pueden ser invertidos en otros instrumentos de oferta pública a través de una bolsa de valores en El Salvador. El objetivo de dicha norma es regular la demanda de instrumentos financieros, que dentro de la generalidad de otros instrumentos de oferta pública, pueden adquirir las Administradoras de Fondos de Pensiones, con recursos de los Fondos dados en administración, cuando estos instrumentos financieros se realizan en oferta pública en una bolsa de valores en El Salvador. En el mercado de valores salvadoreño aún no se comercializan muchos de los instrumentos que en otros mercados más desarrollados se negocian, entre ellos las notas estructuradas, las cuales son instrumentos o valores de contenido crediticio negociables, cuyo rendimiento está indexado al retorno obtenido por un determinado activo subyacente. Dentro de estos otros instrumentos llamados notas estructuradas, se encuentran una gran variedad cuyo límite es la imaginación del estructurador, así como las necesidades de los inversionistas. Esta gran diversidad es la que vuelve imperativo acotarlos, a través de una norma que regule la inversión por parte de los Fondos de Pensiones, dado que éstos tienen por objeto el interés de una colectividad social, que se debe al objetivo de obtener un rendimiento dentro de unas condiciones de seguridad moderadas, persiguiendo niveles adecuados de liquidez de los instrumentos, diversificando los instrumentos en que se invierten los recursos con el propósito de minimizar el riesgo y maximizar el rendimiento. Para preservar los objetivos perseguidos, la norma restringe a los Fondos a adquirir solo aquellas notas estructuradas que cuenten con protección del cien por ciento del capital invertido, es decir, que el emisor o garante de las notas estructuradas, deberá asegurar el pago al vencimiento, de todo el dinero invertido en la nota estructurada, pero el pago de los rendimientos generados por su inversión, se determina en base al desempeño de otro activo. Las notas estructuradas son valores de contenido crediticio, por lo tanto, son instrumentos negociables y transferibles en los que existe un compromiso determinado del emisor o su garante, de pagar en una o más fechas determinadas, el capital y sus rendimientos, en este caso el compromiso del emisor sobre el pago de los intereses, es real y cierto, pero su realización dependerá de lo pactado contractualmente sobre el comportamiento de un activo determinado, pudiendo ser

INVERSIÓN EN NOTAS ESTRUCTURADAS

Por: Ignacio Warleta Analista Gerencia de Supervisión y Control de Inversiones.

Las notas estructuradas son

valores de contenido

crediticio, por lo tanto, son

instrumentos negociables y

transferibles en los que existe un

compromiso determinado del

emisor o su garante.

90



éstos índices accionarios, acciones, fondos mutuos o fondos de inversión y otros activos de contenido crediticio. Por su naturaleza, las notas estructuradas son instrumentos diseñados para los inversionistas por el emisor, dependiendo de las necesidades y la aversión al riesgo de éstos, lo que los vuelve instrumentos muy poco líquidos, significando un problema para su comercialización antes de su vencimiento, por lo que la norma requiere que estos se expresen en una moneda fuerte, el dólar estadounidense, y establece que el plazo máximo de este tipo de instrumentos, desde la emisión o la fecha de compra hasta su vencimiento, no exceda de diez años. El objetivo de diversificar los instrumentos en que se invierten los recursos de los Fondos de Pensiones, por las características de la normativa vigente, está supeditado a la disponibilidad de instrumentos negociados en la bolsa de valores de El Salvador, y dado que el propósito de los Fondos es lograr una diversificación de la cartera o portafolio administrado, para lograr minimizar el riesgo y maximizar el rendimiento obtenido, las notas estructuradas, por la diversidad de activos a los que se permite indexar su rendimiento, puede dentro del contexto actual, contribuir a construir carteras más eficientes para los Fondos de Pensiones.

91



Antecedentes. A través del Decreto Legislativo No. 891, del 9 de diciembre de 2005, publicado en el Diario Oficial Número 238, Tomo No. 369, del 21 de ese mismo mes y año, se efectuó reforma al literal a) del Art. 91 de la Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones, a efecto de permitir la adquisición de valores emitidos por la Dirección General de Tesorería, con recursos de los Fondos de Pensiones, en una bolsa de valores nacional o en mercados de valores internacionales organizados, lo cual permitirá a las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) adquirir Eurobonos de El Salvador en el exterior. Por lo tanto, esta Superintendencia emitió un nuevo Reglamento de Depósito y Custodia de Valores y del Registro Público del Sistema de Ahorro para Pensiones, a efecto de incorporar requisitos y normas relacionadas con la contratación de custodios internacionales a fin para cautelar los intereses de los afiliados al sistema. Normas sobre la custodia de valores en el extranjero. Las entidades que podrán prestar servicio de custodia de valores en el extranjero, serán bancos o depositarias constituidas en el exterior que deberán tener una experiencia mínima de 15 años en la prestación de ese tipo de servicio y contar con, al menos, una calificación de riesgo para corto o largo plazo, referida a la entidad o a sus títulos, no inferior a nivel N-1 o A, respectivamente, otorgada por entidades clasificadoras de riesgo internacionales. Con base a la reforma al literal a) del Art. 91 en referencia, las AFP podrán negociar con recursos del Fondo que administran, Eurobonos de El Salvador en el exterior a través de intermediarios financieros conocidos como brokers y dealers. Las cuentas corrientes bancarias que se abran en el extranjero para liquidar dichas operaciones, se contratarán con la entidad que preste, a la AFP, el servicio de custodia, debiéndose liquidar dichas operaciones bajo la modalidad de entrega contra pago. La entidad de custodia extranjera llevará una separación patrimonial de los valores pertenecientes a cada Fondo de Pensiones, siendo la AFP, quien cancelará con recursos propios, todas las comisiones que se originen por las transacciones efectuadas con intermediarios extranjeros, así como los costos por la custodia de valores. Lo anterior está contemplado en el Art. 15 del Reglamento de Inversiones para el Sistema de Ahorro para Pensiones vigente y deberá quedar establecido en el contrato que cada AFP suscriba con la entidad de custodia, tal como lo establece el Art. 20, literal c) del Reglamento de Depósito y Custodia de Valores.

CUSTODIA DE VALORES EN MERCADOS INTERNACIONALES

Por: Dinora Marisol Rodríguez Alemán Gerente de Supervisión y Control de Inversiones.

Las normas de custodia prohíben operaciones tales

como el préstamo de valores y el

establecimiento de garantías a terceros

con los valores pertenecientes a los

Fondos de Pensiones.

92



Las normas de custodia prohíben operaciones tales como el préstamo de valores y el establecimiento de garantías a terceros con los valores pertenecientes a los Fondos de Pensiones. Entre los servicios que las entidades de custodia prestarán a las AFP, están:

• Apertura y manejo de cuentas corrientes bancarias por Fondo de Pensiones y AFP.

• Liquidación de las transacciones efectuadas, previa instrucciones de las AFP.

• Custodia de los valores o instrumentos financieros que forman parte de la cartera de inversión de los Fondos de Pensiones.

• Ejercicio de derechos patrimoniales tales como cobro de intereses, amortizaciones de capital, dividendos y vencimientos de títulos.

• Información diaria del estado de las transacciones por liquidar, inventario de valores en custodia, movimientos y saldos de cuentas corrientes. Para ello, las entidades especializadas cuentan con sistemas de información en línea, a través de Internet, al cual tendrán acceso las AFP y la Superintendencia de Pensiones.

Las AFP deberán celebrar un contrato de custodia con cada entidad que preste dicho servicio, previo el asiento de ésta en el Registro Público del Sistema de Ahorro para Pensiones. Las estipulaciones especiales que contendrá dicho contrato, deberán referirse, entre otros, a los siguientes aspectos:

• Proporcionar a la AFP información diaria acerca de cualquier movimiento producido en la cuenta de valores, tales como los ingresos y egresos de títulos, pagos de cupón, cobros de intereses, rescates y vencimientos.

• Proporcionar al ente fiscalizador información diaria concerniente a los instrumentos financieros y cuentas corrientes propiedad del Fondo de Pensiones, así como permitir a éste, examinar la propiedad de los Fondos mantenidos en custodia en sus instalaciones y sus registros.

• Que las deudas que pudiere tener la AFP con la sociedad de custodia, no podrán hacerse efectivas con los valores del Fondo de Pensiones custodiados o con el saldo de las cuentas corrientes del referido Fondo;

• Que la Sociedad de custodia queda obligada a mantener los recursos o valores de los Fondos disponibles a simple solicitud de la AFP;

• Que las cláusulas sobre término de contrato prevean que los valores de los Fondos, no queden en ningún momento, sin el servicio de custodia.

No obstante que una AFP contrate el servicio de una entidad de custodia especializada, ello no la exime de responsabilidad en materia de control del cobro de cupones, vencimientos de títulos, gestión de dividendos, rescate anticipado de valores y demás operaciones relacionadas con el manejo de las inversiones del Fondo. Además, será responsabilidad de la AFP velar porque existan los procedimientos adecuados para que las órdenes de operación entregadas a la entidad de custodia contratada, provengan efectivamente de personal autorizado.

93



En el esquema siguiente se presenta el proceso de inversión en instrumentos financieros y el papel a desempeñar por la entidad de custodia en el exterior para la liquidación y custodia de las inversiones de los Fondos de Pensiones.

FONDO DE PENSIONES

ADMINISTRADO POR AFP “X”

Broker /‐Dealer

Custodio

$

$

• Cuenta corriente a nombre de cada Fondo de Pensiones, exclusiva para liquidación de transacciones de compra‐venta de instrumentos, depósito de cobro cupones, vencimientos, etc.

• Cuenta de custodia de valores para cada Fondo. • Cuenta corriente propiedad de la AFP, para pago de comisiones y otros cargos. • Garantías como seguro contra robo, fraude o pérdida de valores; auditorías de operaciones independientes.

• Acceso en línea a través de internet, a las cuenta de valores y cuentas corrientes de cada Fondo.

• No está autorizado el préstamo de valores con los instrumentos pertenecientes a los Fondos de Pensiones.

AFP comunica Ordenes de compra/venta. AFP transfiere recursos a Custodio.

AFP emite Ordenes de compra/venta

Custodio liquida las tran‐sacciones efectuadas por la AFP a favor del Fondo y recibe valores para custo‐dia.

94



IMPORTANCIA DEL CUMPLIMIENTO OPORTUNO DE LAS OBLIGACIONES PREVISIONALES

Por: Fidel Emo Naves Sigüenza Analista Gerencia de Supervisión y Control de Instituciones del SAP.

En esta oportunidad se hablará de la importancia que tiene el cumplimiento de las obligaciones previsionales por parte de los empleadores, ya que son, entre otros actores principales en el campo de la previsión social, debido a que tienen la responsabilidad de retener a sus empleados la parte que le corresponde de sus ingresos y sumarle su aporte patronal, para formar así, la cotización que deben trasladar a los Fondos de Pensiones, de acuerdo con lo establecido en los artículos 16 y 17 de la Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones (SAP). Es oportuno mencionar que el incumplimiento de las obligaciones previsionales establecidas en la Ley SAP, tiene serias implicaciones para los empleadores, como para los empleados, entre las cuales, se detallan las siguientes: Implicaciones para los empleadores 1. Son responsables de las infracciones a la Ley SAP, cometidas por sus dependientes en

el ejercicio de sus funciones, entiéndase, como la presentación inoportuna de las planillas, falta de inclusión de empleados en las planillas, no afiliación de empleados al sistema, no presentación de las planillas, pago extemporáneo y no pago de planillas.

2. Se exponen a sanción al utilizar cualquier medio, ya sea a través de coacción, engaño o fraude, para que un empleado se afilie en contra de su voluntad a una Institución Administradora determinada.

3. Constituyen infracciones el incumplimiento de los siguientes aspectos: la obligación de presentar la declaración de las cotizaciones al Sistema; presentar las planillas previsionales incompletas o con errores, siempre y cuando cause un grave perjuicio a la cuenta individual del afiliado; el incumplimiento de la obligación de retener y pagar las cotizaciones previsionales.

Para que los empleadores, no sean sujetos de imposición de sanciones por el incumplimiento de las obligaciones establecidas en la Ley del SAP, deben efectuar las retenciones previsionales y el pago de las mismas oportunamente, para evitar, además de la multa, incurrir en pago de intereses moratorios y rentabilidad dejada de percibir, también, es importante tomar en cuenta que esta situación conlleva a que sea considerada como apropiación indebida de las cotizaciones previsionales de sus empleados, lo cual da origen a una sanción de acuerdo al Código Penal, artículo 245. Implicaciones para los empleados 1) La falta de afiliación del empleado, no permite el establecimiento de la relación

del mismo con el SAP, lo que repercute en la acreditación del tiempo laborado, para efectos de cálculo de pensión cuando se cumplan las condiciones establecidas en la Ley.

2) La falta de pago de las cotizaciones, origina pérdida de tiempo laborado, dado que al no estar cancelada la cotización, no se actualiza el Historial Laboral y el

95



tiempo así declarado no es considerado para el cálculo de prestaciones previsionales.

3) Descobertura de capital complementario ante los riesgos de invalidez común muerte atribuibles a riesgo común, para el empleado y su familia, en caso de un accidente; esto como consecuencia del no pago de las cotizaciones previsionales.

4) Cuando las planillas de cotizaciones son elaboradas con errores, se generan rezagos, dando origen a cotizaciones sin poder identificar a qué trabajadores corresponden, y por esa razón no, pueden ser acreditadas en las cuentas individuales.

Algunos de los empleadores caen en mora, como consecuencia de errores cometidos al momento de la elaboración de las planillas correspondientes, por lo que consideramos necesario mencionar algunas de las situaciones más comunes que dan origen a la mora previsional:

• Presentación de planillas de pago en medios magnéticos defectuosos, lo que no permite llevar a cabo la acreditación correspondiente.

• Al no marcar debidamente los códigos de observación de la planilla de cotizaciones para indicar: retiro de la empresa, licencias no remuneradas (permisos), incapacidad, trabajadores que ganan menos del salario mínimo, pensionados, sin obligación de cotizar, etc.

• Al escribir mal el Número Único Previsional (NUP) de un afiliado, por tanto hay error al identificar los NUP de los empleados, cruzar los números entre empleados e incluir empleados en la planilla de la AFP diferentes a los que están afiliados.

• Cuando se llenan con ceros y unos, el espacio del NUP, lo que genera son rezagos y por lo tanto mora presunta.

• Cuando se dejan de presentar las planillas de pago o de declarar a uno o varios empleados.

Consejos útiles para los empleadores • Acercarse a las AFP, para verificar su situación y buscar la ayuda de dichas

instituciones para solventar sus problemas.

• Colaborar con el personal de las AFP, cuando éstos se acerquen a sus empresas, para hacer entrega de los estados de cuenta a sus empleados y de la información de mora.

• Proporcionar la información necesaria a fin de que el personal de la AFP, pueda prestarles el servicio de depuración de la mora previsional.

• Los empleadores deben concientizar a las personas encargadas de elaborar las planillas previsionales de la importancia que tiene hacerlo adecuadamente, con el propósito de evitarse sanciones y problemas futuros a sus empleados.

• Los empleadores no deben ver el aporte patronal como una carga financiera para sus empresas, sino que deben tomar en consideración que las personas son la parte esencial para el desarrollo de las actividades del negocio, y merecen un retiro digno cuando han cumplido con el ciclo de su vida laboral.

96



Como toda política pública, la relativa al ámbito provisional busca resolver una problemática social que afecta a un grupo representativo de la población y cuya solución amerita una acción colectiva (política pública). 1/ Esto requiere entonces que la política de pensiones tenga como propósito, resolver o atenuar al menos, los estados de necesidad que afectan a los trabajadores y sus familias, siguiendo los principios universales de la Seguridad Social. Esto exige además, identificar apropiadamente los perfiles de los destinatarios de la política pública, a fin de diseñar los programas y proyectos apropiados para cada uno de los segmento de la población meta; caso contrario, la relación entre eficacia y eficiencia podrían resultar antagónica. La política pública vigente en materia de pensiones en El Salvador es de carácter contributiva y el mecanismo de recaudación utilizado pasa por la retención de las cotizaciones previsionales en la fuente de generación de ingresos de los trabajadores (salarios), razón por la cual, resulta un esquema apropiado para los trabajadores del sector formal de la economía, aunque no tanto para otros sectores con relaciones laborales menores regulares, como es el caso de las personas registradas por DIGESTYC como trabajadores por cuenta propia, asalariados no permanentes, cooperativistas, empleadas domésticas, aprendices, etc. Por lo anterior, la eficiencia de la política de pensiones vigente, en términos de cobertura, no se puede analizar al margen de esta realidad, razón por la cual, trascender el universo de cotizantes activos en El Salvador supone identificar soluciones previsionales más acordes a estos perfiles de usuarios potenciales. Ahora bien, el tema de la cobertura no agota la discusión sobre la protección de los trabajadores que experimentan estados de necesidad, ya que es necesario hablar también de aspectos como la suficiencia de las pensiones para sufragar una canasta de consumo básica. Esto último requiere revisar la fuente de acumulación del ahorro para el retiro, a efecto de garantizar la prestación ininterrumpida del servicio (beneficios previsionales) y la satisfacción de las necesidades esenciales de los rentistas (bienestar de la población pensionada); en este ámbito de cosas, cabe estudiar el porcentaje de cotización sobre el salario, cómo se compone la referida cotización, el mecanismo de capitalización de los ahorros para el retiro en sí y el diseño de los productos concebidos para administrarles las pensiones a los jubilados, entre otros asuntos. Procede evaluar aquí la conveniencia de retomar la discusión sobre la

TEMAS DE DISCUSIÓN SOBRE EL RÉGIMEN PREVISIONAL SALVADOREÑO

Francisco Sorto Rivas.

Economista.

1/ Posición básica o curso de acción seleccionado por el Gobierno para orientar las decisiones respecto a una necesidad o situación de interés público.

97



promulgación de una norma que regule la comercialización de rentas vitalicias previsionales en el país, ya que esta figura constituye una opción de jubilación atractiva para ciertas personas que desean trasladarle a otros el riesgo de longevidad individual y el riesgo financiero sobre su inversión. 2/ Adicionalmente a lo anterior, el tema de la cobertura demanda una revisión de los requisitos exigidos por la norma para acceder a pensión, a fin de adecuarlos a la realidad laboral de nuestro país, ya que se ha comprobado que un porcentaje importante de la población que alcanza la edad legal para pensionarse, no logran hacerlo y tienen que aceptar la devolución de su saldo a través de un solo desembolso, debido a que el número de años de cotización reportados es menor al exigido por las disposiciones vigentes. En estos casos, la persona queda descubierta de los servicios de salud prestado por el ISSS a los pensionados del sistema. 3/ Por otro lado, es necesario garantizar que los afiliados del sector formal de la economía no se vean afectados por el desorden administrativo de sus empleadores y en algunos casos, por prácticas poco éticas de parte de éstos, que les retienen las cotizaciones, de su salario, pero no las pagan oportunamente en el sistema previsional vigente. En este mismo sentido, es importante revisar también la normativa relacionada con las inversiones del Fondos de Pensiones, a fin de garantizar un mayor retorno sobre éstas, partiendo de cierto nivel de riesgo asumido, por supuesto, ya que está demostrado que un 1% de rendimiento, a lo largo del ciclo de vida laboral de la persona, representa una mejora del 20% de su pensión, aproximadamente. En cuanto a la administración compleja del servicio prestado por distintas instituciones independientes entre sí, tanto privadas como públicas, es necesario revisar el grado de integración, colaboración y coordinación entre ellas, a fin de asegurarle al trabajador la prestación de un servicio eficiente y que las demoras en la percepción de su pensión se reduzcan al mínimo posible; esto aplica particularmente a los componentes del servicio administrados por Instituciones Públicas, tales como la ventanilla única del HL, la Comisión Calificadora de Invalidez, la Comisión de Riesgo y el Registro Público del SAP, a manera de ejemplos, que deberían convertirse en modelos de eficiencia, vocación de servicio para el cliente y estar prestos a reducirles los inconvenientes asociados con trámites burocráticos a los afiliados y sus familias. Finalmente, atendiendo el carácter público del servicio administrado por terceros, es necesario que en El Salvador se fortalezca al ente regulador, en términos técnicos, presupuestarios e independencia, a fin de garantizar que el servicio sea prestado

2/ En su forma onerosa típica –no gratuita-, el contrato de renta vitalicia obliga a una de las partes a entregar a la otra, un capital (dinero u otros bienes muebles o inmuebles) a cambio de lo cual ésta asume el compromiso de pagarle una renta determinada de por vida.

3/ El acceso a esta cobertura de salud la ofrece el ISSS porque de la pensión pagada mensualmente al trabajador, se le retiene un porcentaje como cotización para tales efectos y la institución que le paga el beneficio se encarga de cancelar las planillas de cotizaciones de todos sus rentistas.

98



conforme lo dicta la norma y además, que los usuarios dispongan de instancias especializadas para la tutela oportuna y eficaz de sus derechos. 4/

4/ Normalmente cuando se faculta a terceros privados, para la prestación de un servicio público, éste no deja de serlo y el Estado continúa obligado a velar porque se brinde bajo las condiciones establecidas en la norma correspondiente, para lo cual se crean instituciones públicas –entidades supervisoras- que deben ajustarse al nuevo rol asumido por el Estado, que de prestar directo del servicio se ha convertido en el regulador de una industria recién organizada por él.

99



Publicación preparada por la Gerencia de Desarrollo Institucional

Gerente Silvia América González Ordóñez

Recopilación de información, procesamiento, edición,

diseño y digitalización:

Mauricio Pineda Parés Jorge García Ernesto Urroz

Se autoriza el uso del contenido de esta publicación en citas y comentarios, haciendo referencia a la fuente

San Salvador, El Salvador, mayo de 2009.

100



Portada aprobada ya esta en imprenta · Portada aprobada ya esta en imprenta . 2 Revista de...

Documents

Transcript of Portada aprobada ya esta en imprenta · Portada aprobada ya esta en imprenta . 2 Revista de...