Memoria Anual 2016 #j,#0P - REPSOL...Informe de gestión 50 5.1. El negocio 51 5.2. Subsidiaria 67...

1

Memoria Anual 2016 Refinería La Pampilla

3


Memoria Anual 2016Refinería La Pampilla

4

REPSOL: VISIÓN Y VALORES

5


Nuestra visión: Queremos ser una empresa global que busca el bienestar de las personas y se anticipa en la construcción de un futuro mejor a través del desarrollo de energías inteligentes. En Repsol, con esfuerzo, talento e ilusión, avanzamos para ofrecer las mejores soluciones energéticas a la sociedad y al planeta. Esta visión se debe concretar mediante la aplicación de los valores fundamentales de la compañía:

• INTEGRIDADCuidamos el bienestar de las personas, la compañía y el entorno en el que operamos, y actuamos conforme a los compromisos que adquirimos.

• RESPONSABILIDADAlcanzamos nuestros retos teniendo en cuenta el impacto global de nuestras decisiones y actuaciones en las personas, el entorno y el planeta.

• FLEXIBILIDADNuestra escucha activa permite la consecución de nuestros retos de forma equilibrada y sostenida.

• TRANSPARENCIATrabajamos bajo la máxima de que todas nuestras actuaciones puedan ser reportadas de manera veraz, clara y contrastable, y entendemos la información como un activo de la compañía, que compartimos para generar valor.

• INNOVACIÓNCreemos que la clave de nuestra competitividad y evolución reside en nuestra capacidad para generar ideas y llevarlas a la práctica en un entorno de colaboración y aprendizaje colectivo continuo.

En enero de 2014, el Directorio de Refinería La Pampilla acordó por unanimidad adherirse a la Norma de Ética y Conducta del Grupo Repsol. En este marco, los valores fundamentales de la compañía son el eje central sobre el cual se constituye esta normativa y los pilares sobre los cuales se determinan los lineamientos de acción de Refinería La Pampilla.

6

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

El presente documento contiene información veraz y suficiente con respecto al desarrollo del negocio de Refinería La Pampilla S.A.A. (en adelante, Refinería La Pampilla) durante el año 2016. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace responsable de su contenido, conforme con las disposiciones legales aplicables.

José Manuel Gallego López Presidente del Directorio

Lima, febrero de 2017

7


Carta del Presidente del Directorio 8Magnitudes básicas 121. Principales acontecimientos del período 142. Información de la empresa 223. Órganos rectores 284. El entorno 40 4.1. Entorno macroeconómico 41 4.2. Sector petrolero 425. Informe de gestión 50 5.1. El negocio 51 5.2. Subsidiaria 67 5.3. Análisis de información económico-financiera 70 5.4. Gestión de personas 86 5.5. Seguridad, gestión medioambiental y calidad 90 5.6. Gobierno corporativo 92 5.7. Relación con inversores 95 5.8. Responsabilidad corporativa 986. Perspectivas 1027. Resumen de estados financieros 110

Anexo I: Reporte sobre el cumplimiento del Código de Buen Gobierno Corporativo para las sociedades peruanas

Anexo II: Estados financieros individualesAnexo III: Estados financieros consolidadosAnexo IV: Reporte de Sostenibilidad Corporativa

Contenido

8

Estimados señores accionistas,

El ejercicio que nos ocupa ha sido de especial relevancia para Refinería La Pampilla. Cumplimos 20 años de presencia ininterrumpida en el país, apostando de forma sostenida por invertir en el Perú, así como honrando nuestros compromisos y los retos que nos hemos propuesto. Ello se ve reflejado no solo en el trabajo que se viene realizando diariamente en nuestras operaciones, con la seguridad como uno de nuestros principales valores, así como también por haber puesto en operación las nuevas unidades de producción de Diésel de Bajo Azufre, con un registro “Cero Accidentes”, en plazo y dentro del presupuesto, proyecto que coloca a Refinería La Pampilla como una de las más modernas de la región.

Gracias a estas nuevas unidades, inauguradas en octubre según el compromiso asumido formalmente por los operadores de refino nacionales en 2012, en un acto público que contó con la presencia del señor Presidente de la República, el Ministro de Energía y Minas y otras autoridades, la Alta Dirección de Repsol, proveedores, contratistas y accionistas. Se ha puesto a disposición del mercado nacional Diésel de Bajo Azufre, con una inversión ejecutada de 476 millones de dólares. Ello se realizó cumpliendo con la norma y el compromiso asumido y, de esta manera, se contribuye con la mejora de la calidad del aire, la protección del medioambiente y la salud pública.

La financiación de las nuevas unidades de producción de Diésel de Bajo Azufre está enmarcada dentro del proceso de Fortalecimiento Patrimonial que se inició con la ampliación de capital realizada a finales de 2015. Al respecto, se han desembolsado financiamientos de largo plazo para la primera fase del proyecto (Unidades de Diésel y Servicios Comunes) por un importe total de 393 millones de dólares, en una estructura combinada entre una facilidad a diez años con garantía de la Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación S.A. (CESCE) por 252 millones de dólares y préstamos bilaterales a mediano plazo que, en suma, totalizan 145 millones de dólares.

Carta del Presidente

9


Como se sabe, el proyecto se ha realizado con los mayores estándares de seguridad y ha logrado el importante objetivo de “Cero Accidentes”. Asimismo, se ha requerido la utilización de 7’500,000 horas/hombre en la que han participado hasta más de 2000 personas trabajando por día.

La puesta en producción de esta unidad permite producir diésel para motores Euro IV, de acuerdo con los beneficios de salud pública como ambientales que promueve la Ley 28694, que contribuirán con la calidad del aire y la modernización del parque automotor. Al respecto, es menester apuntar que todavía falta extender el cumplimiento integral de dicha ley a todo el Perú para cumplir cabalmente el objetivo de la referida norma y que, de este modo, se elimine la asimetría generada durante su fragmentada aplicación.

La nueva unidad de desulfuración ha permitido incrementar la capacidad y actividad de las unidades de la Refinería, cuyo objetivo es operarlas sobre el 90% de la capacidad instalada. Esto representa un importante hito para La Pampilla, puesto que reafirma su apuesta por impulsar el sector energético del Perú, además de continuar con su compromiso por ofrecer productos de la mayor calidad y más amigables con el medioambiente.

Se concluyó la Ingeniería de la Terminal Monoboya y de las mejoras en los terminales marítimos actuales. Con su ejecución, se busca superar los crecientes y cada vez más frecuentes eventos de cierre de terminales marítimos por oleajes anómalos.

Durante el año 2016, se mantuvo la certificación de la Norma ambiental ISO 14001. Asimismo, con respecto a las emisiones de CO2, se redujeron 5,609 T., de acuerdo con los planes de acción ejecutados durante el año y que son objeto de verificación y auditoría por Lloyd’s Register Quality Assurance (LRQA), conforme a la Norma ambiental ISO 14064. Igualmente, se mantiene la certificación del Sistema de Gestión Energética, según la norma ISO 50001 respecto de la cual, Refinería La Pampilla es la primera refinería en Latinoamérica en obtener dicha certificación. Debo mencionar igualmente que como consecuencia de la entrada en operación de la Unidad de desulfuración de Diésel, se estima una reducción diaria de SO2 de hasta 100 T.

En el lado del mercado internacional, el crecimiento continuó con niveles moderados, debido principalmente a la desaceleración de los países avanzados y a la estabilidad en los mercados emergentes y en desarrollo. La disminución de precios del crudo que inició en el segundo semestre de 2014 se mantuvo hasta inicios de 2016. El crudo Brent registró su valor mínimo, el cual llegó a 27.88 USD/bbl. Posteriormente, el crudo Brent comenzó una tendencia al alza, principalmente por algunos intentos de consensuar el nivel de producción en un sector de países productores, con algunos retrocesos en el precio ante la incertidumbre generada.

En 2016, Refinería La Pampilla procesó un promedio de 74 mil barriles de crudo de petróleo por día, volumen superior en 7% en comparación con el procesado en el año 2015. En el último trimestre se alcanzó un promedio de 93 mil barriles por día, incremento debido a la puesta en operación de las nuevas unidades de producción de Diésel de Bajo Azufre.

Para cumplir los requisitos de la demanda, Refinería La Pampilla procesó 27 millones de barriles de petróleo crudo y completó su producción con la importación/abastecimiento local de más de 12 millones de barriles de productos petrolíferos. Las ventas en el mercado nacional en su composición han marchado de la siguiente manera: las ventas de Turbo aumentaron en 41%; las de Diésel de Bajo Azufre, en 58%; las de Gasolinas, en 11%; y los Asfaltos, en 13%. En contraparte, las ventas de GLP se redujeron en 12%; las de Diésel Alto Azufre, en 57%; y los Residuales disminuyeron 11.9%.

10

En el año 2016, Refinería La Pampilla obtuvo una ganancia neta contable de 44,5 millones de dólares. Esta ganancia, expresada en términos Current Cost of Supply (CCS), que determina el margen de producción a partir de la valoración de los crudos a costo de reposición, separando el efecto inventarios producto de la alta volatilidad de los precios internacionales en el resultado contable, habría ascendido a 15,7 millones de dólares. Finalmente, la ganancia neta consolidada con el de su Subsidiaria, Repsol Comercial, ha ascendido a 58,7 millones de dólares.

En cuanto a la relación con nuestros inversores, se realizó la segunda sesión del taller informativo dirigido a los accionistas, en el que se presentaron los resultados alcanzados al tercer trimestre 2016 sobre la base del Current Cost of Supply (CCS) con el objetivo de promover el entendimiento de esta metodología de análisis para una adecuada evaluación de la información que se presenta trimestralmente. Todo ello se realizó en el marco de la transparencia y buen gobierno corporativo. Asimismo, se lanzó la tarjeta Promocard para accionistas. Además, se realizó la décima edición del Investor Day, que tuvo como una de sus principales acciones una visita guiada a las nuevas unidades de producción de Diésel de Bajo Azufre.

En el ámbito de la responsabilidad corporativa, se destaca la renovación de la alianza estratégica con el Programa Mundial de Alimentos de Naciones Unidas (PMA) para continuar combatiendo la anemia en Ventanilla por un nuevo período de cuatro años. En consonancia con las políticas corporativas y programas de responsabilidad social de la compañía, se concretó el programa de sensibilización e inclusión social de personas con capacidades diferentes “Superando Barreras” con el fin de promover mayor sensibilidad en la población sobre este colectivo.

Por último, deseo transmitirles nuestro especial agradecimiento a los colaboradores por el desempeño y apoyo mostrado durante un año con retos muy ambiciosos que se cumplieron a cabalidad, como es el caso especial de la seguridad y cumplimiento de los compromisos de inversión, así como por su permanente esfuerzo y dedicación. Asimismo, deseo expresar especial reconocimiento a los miembros del Directorio, que han contribuido con su vasta experiencia y conocimiento. De igual forma, agradezco a los señores accionistas por su confianza.

Muy cordialmente,

José Manuel Gallego LópezPresidente del Directorio

11


12

Magnitudes Básicas

12

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000

2014

2015

2016

INGRESOS OPERATIVOSMillones de dólares

0 350 700 1,050 1,400 1,750

2014

2015

2016

ACTIVOS TOTALESMillones de dólares

0 100 200 300 400 500 600

2014

2015

2016

PATRIMONIOMillones de dólares

-75 -50 -25 0 25 50 75 100

2014

2015

2016

RESULTADO OPERATIVOMillones de dólares

-75 -50 -25 0 25 50

2014

2015

2016

RESULTADO NETOMillones de dólares

-15 10 35 60 85 110

2014

2015

2016

EBITDAMillones de dólares

0 35 70 105 140 175 210

2014

2015

2016

INVERSIONESMillones de dólares

-15 15 45 75 105 135 165 195

2014

2015

2016

RESULTADO OPERATIVO AJUSTADO CCS RECURRENTEMillones de dólares

0 30 60 90 120 150 180 210

2014

2015

2016

EBITDA NETO AJUSTADO CCSMillones de dólares

-30 -10 10 30 50 70

2014

2015

2016

RESULTADO NETO AJUSTADO CCSMillones de dólares

90 110 130

13


13

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000

2014

2015

2016

INGRESOS OPERATIVOSMillones de dólares

0 350 700 1,050 1,400 1,750

2014

2015

2016

ACTIVOS TOTALESMillones de dólares

0 100 200 300 400 500 600

2014

2015

2016

PATRIMONIOMillones de dólares

-75 -50 -25 0 25 50 75 100

2014

2015

2016

RESULTADO OPERATIVOMillones de dólares

-75 -50 -25 0 25 50

2014

2015

2016

RESULTADO NETOMillones de dólares

-15 10 35 60 85 110

2014

2015

2016

EBITDAMillones de dólares

0 35 70 105 140 175 210

2014

2015

2016

INVERSIONESMillones de dólares

-15 15 45 75 105 135 165 195

2014

2015

2016

RESULTADO OPERATIVO AJUSTADO CCS RECURRENTEMillones de dólares

0 30 60 90 120 150 180 210

2014

2015

2016

EBITDA NETO AJUSTADO CCSMillones de dólares

-30 -10 10 30 50 70

2014

2015

2016

RESULTADO NETO AJUSTADO CCSMillones de dólares

90 110 130

14

1 PRINCIPALES ACONTECIMIENTOS DEL PERÍODO

15


Puesta en marcha de las nuevas Unidades de Producción de Diésel de Bajo Azufre – Módulo Diésel• A través de las nuevas Unidades de Producción de Diésel de Bajo Azufre, se ha puesto a disposición

del mercado nacional dicho producto con menos de 50 partes por millón, con una inversión de 476 millones de dólares, cumpliendo con la norma y el compromiso asumido en el año 2012. De este modo, se contribuye con la mejora de la calidad del aire, la salud pública y la protección del medioambiente.

• El proyecto, que constituye el principal hito del ejercicio, tuvo un resultado de “cero accidentes”, lo que demuestra los altos estándares de seguridad con los que opera la compañía. Asimismo, es un proyecto que impulsará la modernización del parque automotor, al producirse en el país diésel para motores Euro IV con menos de 50 ppm de azufre.

• La inauguración de la nueva planta se llevó a cabo en octubre y contó con la presencia del señor Presidente de la República, autoridades, la Alta Dirección de Repsol, del accionista de referencia, proveedores, contratistas y accionistas.

• La segunda fase del proyecto, tiene como objetivo producir gasolinas con bajo contenido de azufre. Estas plantas se pondrían en marcha en el segundo semestre del 2018.

• Esto representa un importante hito para Refinería La Pampilla, ya que reafirma su apuesta por impulsar el sector energético del Perú, además de continuar con su compromiso por ofrecer los productos de la mayor calidad y más amigables con el medioambiente.

Financiamiento estructurado para nuevas Unidades de Producción de Diésel de Bajo Azufre – Módulo Diésel• En octubre 2016 se firmó el Convenio de Financiación con cobertura CESCE (Compañía Española de

Seguros de Crédito a la Exportación, S.A., Compañía de Seguros y Reaseguros, S.M.E.), junto a 6 entidades financieras internacionales, por un importe total de 253 millones de dólares como parte de la financiación asociada al proyecto RLP21, del cual se ha desembolsado a cierre de año 248 millones de dólares.

• Asimismo, en el mes de octubre se han desembolsado 145 millones de dólares de préstamos bancarios bilaterales como financiación adicional para dicho proyecto.

• Tras estos financiamientos, el perfil de la deuda es mayoritariamente de largo plazo.

Mejoras en eficiencia operativa• En 2016, Refinería La Pampilla obtuvo una ganancia neta contable de 44,519 miles de dólares, superior

en 45% a la ganancia obtenida en el año precedente. El resultado neto ajustado a CCS ha sido de 15,684 miles de dólares,

• Se procesó 26,979 miles de barriles de petróleo crudo y completó su producción con la utilización de 12,229 miles de barriles de productos petrolíferos.

• Hubo un aumento en las ventas de turbo en 40.7%; las de diésel de bajo azufre, en 58%; las de gasolinas, en 11.2%; y los asfaltos, en 12.9%.

• El volumen total de ventas de productos de Refinería La Pampilla se incrementó en 12.7% con respecto a 2015: alcanzó la cifra de 38,559 miles de barriles.

• En el mercado nacional, el crecimiento de las ventas fue de 6% y en el mercado externo de 31%.

16

Ingeniería del nuevo Terminal Monoboya N°4• Se concluyó la Ingeniería de la Terminal Monoboya N°4 y mejoras en los terminales marítimos N° 1, 2

y 3. Con su ejecución, se busca superar los crecientes y cada vez más frecuentes eventos de cierre de terminales marítimos por oleaje anómalo.

Reducción de emisiones de CO2

• Con respecto a las emisiones de CO2, se redujeron 5,609 T. de acuerdo con los planes de acción ejecutados durante el año, y que son objeto de verificación y auditoría por Lloyd’s Register Quality Assurance (LRQA), conforme a la norma ISO 14064.

Sólido posicionamiento de la subsidiaria comercializadora • Ha habido un crecimiento sostenido de la Red de Estaciones de Servicio, a partir de lo cual el ejercicio

termina con 441 puntos de venta. • Incrementaron las ventas de Red Repsol en 9%. • Se lanzó el nuevo producto Diésel e+ de bajo azufre calidad Euro IV. La campaña de lanzamiento se

realizó a escala nacional, incluso en aquellas regiones donde no es obligatoria su comercialización. • Se llevó a cabo la renovación de la certificación del Sistema Integrado de Gestión, basado en las

normas internacionales de Seguridad y Salud Laboral (OHSAS 18001) y Medioambiental (ISO 14001). Dicha certificación se extendió a 20 estaciones de servicio adicionales de gestión propia, llegando a tener 56 EE.SS. certificadas.

• Hay un crecimiento constante del Programa de Fidelización de Clientes Repsol - Latam Pass, con alrededor de 150,000 clientes afiliados.

Fomento de la diversidad y la conciliación como parte de las estrategias de desarrollo de las personas• Refinería La Pampilla y el Grupo Repsol del Perú firmaron el Pacto Nacional del Teletrabajo, promovido

por el Estado Peruano. De este modo, se comprometen a la difusión de esta forma de trabajar ante otras empresas y organismos. Se sigue ampliando el universo de empleados teletrabajadores que, al cierre de 2016, asciende a 53 en Repsol Perú, de los cuales 28 pertenecen a Refinería La Pampilla.

• Se mantiene el impulso al plan de inserción laboral de personas con capacidades diferentes.

Gobierno corporativo y relaciones con inversores• El compromiso de Refinería La Pampilla por cumplir con los mejores estándares de Buen Gobierno

Corporativo, así como adoptar las buenas prácticas, le permitió por quinto año consecutivo formar parte del Índice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC) de la Bolsa de Valores de Lima, integrado por las diez acciones de empresas peruanas que gozan del más alto reconocimiento en esta materia.

17


• Se realizó el lanzamiento de la tarjeta Promocard para accionistas, a partir del cual se implementó en el modelo de comunicación multicanal con el pilar de “Beneficiar”.

Permanente impulso de la Responsabilidad Corporativa• Se publicó el Informe de Sostenibilidad Repsol Perú 2015, de acuerdo con los estándares internacionales

del Global Reporting Initiative (GRI) en su versión G4, máximo nivel de exigencia al momento de la publicación, enfocados en el sector petróleo y gas, y verificados por un auditor externo.

• Por quinto año consecutivo, se obtuvo el distintivo “Empresa Socialmente Responsable” de Perú 2021. • El proyecto de Refinería La Pampilla “Ajustes en la receta de crudos de petróleo y condiciones de

operación para preparar asfaltos de calidad (C14 y C24)” fue reconocido por la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía (SNMPE) con el Premio a la Innovación Tecnológica en el Sector Minero-Energético 2016, en la categoría “Idea Innovadora”.

• Se renueva la alianza estratégica con el Programa Mundial de Alimentos de Naciones Unidas (PMA) para continuar combatiendo la anemia en Ventanilla por un nuevo período de cuatro años.

• Se llevó a cabo el lanzamiento del programa de sensibilización e inclusión social de personas con capacidades diferentes “Superando Barreras”, en consonancia con nuestras políticas corporativas y programas de responsabilidad social en marcha.

18

LA ACCIÓN DE REFINERÍA LA PAMPILLA

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) cerró el año 2016 con rendimiento positivo, con lo cual revirtió la situación bajista de los últimos 2 años. La principal variable que influyó en su desempeño fue la recuperación de los precios de los commodities. En el ámbito local, la bolsa reversó su situación de incertidumbre luego del anuncio del MSCI de mantener la BVL como mercado emergente en el mes de junio, además de superarse la volatilidad e incertidumbre asociada a las elecciones presidenciales y parlamentarias, cuyo resultado fue percibido positivamente y le dio un impulso al mercado local. El Índice S&P/BVL Perú General avanzó en 58.1% respecto al período anterior, al igual que el S&P/BVL Selectivo y el S&P/BVL Lima 25, que incrementaron en 64.0% y 82.8%, respectivamente. De la misma manera, el monto negociado en renta variable en la bolsa local creció en 40.3%.

De igual manera, en el ámbito regional, los mercados emergentes principales exportadores netos de commodities observaron un avance en sus bolsas. El Índice de Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) avanzó 24.3%. Los índices de la cartera del MILA que mostraron mayores rendimientos durante el 2016 fueron el Índice SP/BVL Perú General, con el mayor incremento equivalente al 58.1%, seguido de las bolsas de Colombia, Chile y México, que avanzaron en 17.2%, 12.8% y 6.2%.

A nivel sectorial, las acciones de las empresas pertenecientes a todos los sectores crecieron significativamente. Las de mayor crecimiento fueron la Minería Junior y las de Construcción con un 120.3% y 67.9%, seguidas de los sectores industrial, financiero y minería, que crecieron 58.4%, 57.7%, 52.0% respectivamente. El sector minería se vio favorecido por el incremento en los precios de los metales, como se mencionó anteriormente.

En línea con el comportamiento de los índices S/P BVL Perú General y S/P BVL Industrial, la acción de Refinería La Pampilla S.A.A. cerró su cotización en 2016 en S/ 0.23: un incremento del 102.6%. Asimismo, se debe anotar que alcanzó una cotización máxima de S/ 0.28 en julio y un mínimo de S/ 0.10 en enero 2016.En la gráfica, se observa la evolución de la cotización de la acción de Refinería La Pampilla y del S/P BVL

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

ene-

16

feb-

16

mar

-16

abr-

16

may

-16

jun-

16

jul-1

6

ago-

16

sep-

16

oct-

16

nov-

16

dic-

15

Comportamiento índices MILA 2016

YPC SP/BVL PERÚ GENERAL COLCAP S&P MILA 40IPSA

19


20

50

70

90

110

130

150

170

190

210

230

250

Ene-

16

Feb-

16

Mar

-16

Abr-

16

May

-16

Jun-

16

Jul-1

6

Ago-

16

Sep-

16

Oct-

16

Nov-

16

Dic-

16

Evolución de la acción de Relapasa

RELAPAC1 SP/BVL PERU GENERAL

RELAPAC1: 102.61% SP/BVL PERU GENERAL: 58.06%

Perú General en el año 2016, sobre la base de 100 de sus valores al inicio del año. En la siguiente tabla, En la siguiente tabla, se presenta la evolución de las cotizaciones de la acción de Refinería La Pampilla durante el año 2016:

Mes Cierre (S/.) Apertura (S/.) Mínima (S/.) Máxima (S/.) Enero 0.11 0.12 0.10 0.12 Febrero 0.14 0.11 0.11 0.14 Marzo 0.26 0.14 0.13 0.26 Abril 0.26 0.24 0.19 0.27 Mayo 0.25 0.25 0.21 0.26 Junio 0.24 0.25 0.23 0.26 Julio 0.27 0.25 0.24 0.28 Agosto 0.26 0.27 0.25 0.27 Septiembre 0.26 0.26 0.25 0.27 Octubre 0.25 0.26 0.25 0.27 Noviembre 0.24 0.25 0.22 0.25 Diciembre 0.23 0.24 0.22 0.24

Las acciones de Refinería La Pampilla se constituyeron como uno de los cuatro valores que tuvieron una frecuencia máxima de negociación del 100% en el ejercicio 2016. El número de operaciones en el año ha sido de 6,823, cifra por encima de las 2,387 registradas en el año 2015, lo que sitúa a la Refinería en la tercera posición de la BVL en términos de operaciones. El monto promedio diario negociado fue de 253 miles de soles, más del doble del registrado el año anterior.

21


Al cierre del año, la acción es parte de todos los índices bursátiles de la BVL (SP/BVL Perú General, SP/BVL Perú Select, SP/BVL Lima 25 y SP/BVL Industrial), así como del EPU Ishares MSCI. Asimismo, al cierre del ejercicio, el número de accionistas fue 2,626. Además, es necesario resaltar que, por quinto año consecutivo, Refinería La Pampilla forma parte de la cartera del Índice de Buen Gobierno Corporativo (SP/BVL IBGC) de la BVL para el período 2016-2017.

Indicadores bursátiles 2015 2016

Cotización máxima 0.23 0.28

Cotización mínima 0.11 0.10

Cotización de cierre 0.12 0.23

Rentabilidad: IGBVL -33.43% 58.06%

Relapa SAA -45.24% 102.61%

Monto prom. diario de negoc. (KS/) 114 253

Capitalización bursátil (KUS$) 119,562 245,128

Frecuencia 100.00% 100.00%

Precio/ Valor en libros 0.11 0.40

22

2 INFORMACIÓNDE LA EMPRESA

23


Refinería La Pampilla es una sociedad operada por una compañía multinacional, Repsol S.A., empresa registrada en la Bolsas de Valores de Madrid, que ha sido reconocida mundialmente por sus elevados estándares de buen gobierno corporativo, lo que significa que aplica prácticas de buen gobierno corporativo en sus empresas participadas.

Denominación y dirección

La denominación de la Sociedad es Refinería La Pampilla Sociedad Anónima Abierta, constituida y existente bajo las leyes de la República del Perú. Las oficinas administrativas están ubicadas en Autopista a Ventanilla km 25, Callao. El número de su central telefónica es (511) 5172022.

Constitución social

Refinería La Pampilla se constituyó inicialmente como una sociedad anónima, bajo la denominación social Refinería La Pampilla S.A., el 18 de noviembre de 1994, mediante escritura pública otorgada ante el notario público Dr. Jaime Murguía Cavero, la misma que actualmente consta inscrita en la Ficha N° 7028 y continúa en la Partida N° 70200394 del Registro de Personas Jurídicas de la Oficina Registral de Lima y Callao, Oficina Callao. En el año 2008, se transformó en Sociedad Anónima Abierta –de conformidad con la Ley General de Sociedades– al haber superado los 750 accionistas.

Grupo económico

Refinería La Pampilla se encuentra vinculada directamente a Repsol S.A. A continuación, se presentan las empresas que conforman el grupo económico.

Repsol S.A.Es una multinacional dedicada a realizar todas las actividades del sector hidrocarburos, incluidos la exploración, el desarrollo y la producción de crudo y gas natural; el transporte de productos petrolíferos, gases licuados de petróleo (GLP) y gas natural; el refino; la producción de una amplia gama de productos petrolíferos; y la comercialización de productos petrolíferos, derivados del petróleo, productos petroquímicos, GLP y gas natural. Asimismo, desempeña actividades de generación, transporte, distribución y comercialización de electricidad.

Repsol Perú B.V.Fue constituida en Ámsterdam, Países Bajos. Repsol S.A. posee el 100% de participación. Esta sociedad es la mayor accionista de Refinería La Pampilla, con una participación del 82.38% de su capital social.

Repsol Comercial S.A.C.Se dedica a realizar todo tipo de actividades económicas relacionadas con el almacenamiento, transporte, distribución y comercialización de hidrocarburos y de sus derivados, así como negocios, o servicios complementarios y conexos. Refinería La Pampilla posee el 100% de su capital social.

Grupo Repsol del Perú S.A.C.Su objeto social es la prestación de servicios de representación, y de apoyo a la gestión y a la administración de las sociedades del Grupo Repsol en el Perú.

Repsol Marketing S.A.C.Es una sociedad dedicada a la realización de actividades de industrialización, producción, almacenamiento, comercialización, transporte, y distribución de hidrocarburos y de sus derivados, incluida la prestación de avituallamiento de naves.

24

Capital social, acciones y composición accionaria

El capital social al cierre de 2016 ascendió a la cantidad de S/ 2,580’469,700.73 (dos mil quinientos ochenta millones cuatrocientos sesenta y nueve mil setecientos y 73/100 soles), representado por 3,534’890,001 acciones nominativas con derecho a voto de un valor nominal de S/ 0.73 (cero y 73/100 soles) cada una, íntegramente suscritas y totalmente pagadas. Las 3,534’890,001 acciones emitidas por la sociedad se dividen en 3,534’890,000 acciones Clase A y 1 acción Clase C2.

A continuación, se muestra el detalle de la distribución de las acciones con derecho a voto según el porcentaje de tenencia:

Tenencia N° accionistas Participación %

Menor a 0.5% 2,620 13.05%

Entre 0.5% - 1% 4 2.26%

Entre 1% - 5% 1 2.31%

Entre 5% - 10% 0 0.00%

Mayor al 10% 1 82.38%

TOTAL 2,626 100% Fuente: Institución de Compensación y Liquidación de Valores (Cavali S.A. ICLV). Elaboración propia.

Información relativa a los valores inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores

Las acciones comunes Clase A de Refinería La Pampilla S.A.A. se encuentran inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) y se negocian en la Bolsa de Valores de Lima (BVL). En lo que se refiere a los valores representativos de deuda, al cierre de la edición, no se encuentra ninguna serie o programa en circulación.

Descripción de las operaciones y antecedentes

El objeto social de la compañía es la refinación, el almacenamiento, la comercialización, el transporte y la distribución de todo tipo de hidrocarburos, tales como el petróleo y sus derivados. Mediante el desarrollo de sus actividades, Refinería La Pampilla puede comprar, vender, exportar e importar todo tipo de productos, así como transportar los productos antes señalados para sí o para terceros, y desarrollar cualquier otra modalidad de transporte. Igualmente, puede realizar operaciones aduaneras a destinos especiales o de excepción en Lima, y en cualquier otro lugar del territorio nacional, como también prestar toda clase de servicios relacionados con su actividad. Su giro corresponde al grupo 23208 de la Clasificación Industrial Internacional Uniforme (CIIU). La duración de la compañía es indeterminada.

25


A partir de 2012 y durante 5 años consecutivos, Refinería La Pampilla ha formado parte del Índice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC) de la BVL, compuesto por las empresas que cumplen adecuadamente los principios de Buen Gobierno Corporativo de las Sociedades Peruanas y que, adicionalmente, cumplen con un nivel mínimo de liquidez de negociación. Como último punto, se debe considerar que, al cierre de 2016, Repsol Perú B.V. contaba con una participación del 82.38% en el capital de la Sociedad.

Autorizaciones

De acuerdo con la regulación del sector hidrocarburos, se requiere contar con diversas autorizaciones, licencias y permisos. Estos son otorgados por diversas instancias, como, por ejemplo, el Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería (OSINERGMIN). Dentro de las autorizaciones otorgadas para este efecto, se encuentran las siguientes:

a. La autorización y el registro para el desarrollo de actividades de refinación.

b. La autorización y el registro para el desarrollo de actividades como operador de planta de abastecimiento de combustibles líquidos.

c. La autorización y el registro para el desarrollo de actividades como distribuidor mayorista de combustibles líquidos, los cuales son otorgados a cada uno de los puntos de venta en los que Refinería La Pampilla desarrolla dichas actividades (Mollendo, Eten, La Libertad, Lambayeque, Ilo, Ica, Chimbote, Supe, Ventanilla, Cusco y Juliaca).

d. La autorización y el registro para la comercialización de productos, caso en el que la autorización gubernamental es otorgada para la comercialización de cada producto derivado de hidrocarburos (tales como gas licuado de petróleo, gasolinas, gasoholes, diésel, turbo, residuales, alcohol carburante, B100, solventes, cementos asfálticos y asfaltos líquidos).

26

Adicionalmente, se ha obtenido otras autorizaciones administrativas no vinculadas directamente con el desarrollo de las actividades de refinación, comercialización o distribución de hidrocarburos.

Se cuenta con seis autorizaciones y permisos gubernamentales dentro de este grupo:

a. La autorización de generación de electricidad para consumo propio, otorgada por el Ministerio de Energía y Minas.

b. Las licencias de uso de agua subterránea, concedidas por el Ministerio de Agricultura.

c. La inscripción en el Registro para el Control de Bienes Fiscalizados, otorgada por la Intendencia Nacional de Insumos Químicos y Bienes Fiscalizados de la Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria (SUNAT) a partir del 27 de agosto de 2013, la cual, de acuerdo con el D.L. N° 1126, reemplaza al Certificado de Usuario de Insumos Químicos y Productos Fiscalizados, antes brindado por la Dirección Antidrogas de la Policía Nacional del Perú.

d. La autorización para el uso del área acuática de los terminales portuarios Multiboyas Nº 1 y Nº 2, conferida por la Dirección General de Capitanías y Guardacostas del Perú.

e. La autorización para el uso del área acuática del Terminal Portuario Multiboyas Nº 3, otorgada por la Autoridad Portuaria Nacional.

f. La autorización de vertimientos para efluentes líquidos, otorgado por la Autoridad Nacional del Agua.

Competidores

Actualmente, operan 7 refinerías en el país: Refinería La Pampilla (capacidad de refino nominal: 117,000 barriles por día [bpd]), operada por Repsol S.A.; Refinería Talara (65,000 bpd); Refinería Conchán (15,500 bpd); Refinería Iquitos (12,000 bpd); y Refinería El Milagro (1,900 bpd) –todas de propiedad de Petroperú S.A.–; Refinería Pucallpa (3,300 bpd), arrendada a Maple Gas Corporation por Petroperú S.A.; y Shiviyacu (2,000 bpd) –de propiedad de Pluspetrol Perú Corporation S.A.–. La empresa importadora Pure Biofuels abastece al mercado peruano; así mismo, viene realizando importaciones Puma Energy Perú SAC. Refinería La Pampilla es la titular del 100% de su subsidiaria comercializadora, Repsol Comercial S.A.C., empresa comercializadora de combustibles líquidos. Otros comercializadores relevantes de combustibles son Peruana de Combustibles S.A. (Pecsa), Primax S.A., Petroperú S.A., Puma Energy Perú SAC, Numay S.A., entre otros.

Personal

Al 31 de diciembre de 2016, el equipo humano que conforma Refinería La Pampilla estaba compuesto por 656 colaboradores entre profesionales y técnicos, de los cuales 21 eran funcionarios, 571 empleados y 64 temporales. La disminución con respecto al cierre del año anterior, fue de 16 colaboradores: se contrató 30 temporales y se culminó la relación laboral con 2 funcionarios y 12 empleados. Esto se debió principalmente a la culminación del proyecto “Nuevas Unidades de Producción de Diésel de Bajo Azufre”.

27


Principales activos

Refinería La Pampilla cuenta con las siguientes plantas de producción de derivados del petróleo:

- Dos unidades de destilación primaria- Dos unidades de destilación al vacío- Unidad de Craqueo Catalítico- Unidad de Recuperación de Gases- Unidad de Reformación Catalítica- Unidad de Visbreaking- Unidad de Desulfuración de Diésel- Planta de almacenamiento y despacho de asfaltos

Además, Refinería La Pampilla tiene otros activos:

- Parque de Tanques de Almacenamiento de Crudo y Productos- Unidad de Cogeneración Eléctrica- Unidad de Recuperación de Azufre- Unidad de Aguas Ácidas y Sodas Gastadas- Unidad de Tratamiento de Efluentes Líquidos- Unidad de Aminas

En cuanto a la subsidiaria Repsol Comercial S.A.C., esta cuenta con una red de 441 estaciones de servicio al 31 de diciembre de 2016.

Procesos judiciales, administrativos o arbitrales

Durante el período 2016, no se registró proceso judicial, administrativo o arbitral relevante para Refinería La Pampilla.

28

3 ÓRGANOS RECTORES

29


DIRECTORIO

El Directorio de Refinería La Pampilla para el período 2016-2017 fue designado por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, de fecha 22 de marzo de 2016, e inscrito en el asiento C00190 de la Partida N° 70200394 del Registro de Personas Jurídicas de la Oficina Registral de Lima y Callao, Oficina Callao.

30

PresidenteJosé Manuel Gallego López

Vice-Presidente del DirectorioJosé Luis Iturrizaga Gamonet

DirectoresJosé Antonio Andrade Cereghino

Mariano Benito Zamarriego Luis Carranza Ugarte

Elmer Cuba Bustinza Miguel Martín Gutiérrez Serra

Pablo López RomanoIsmael Noya de la Piedra

Richard Webb Duarte

Secretaria del Directorio:Gianna María Macchiavello Casabonne

El Directorio de la compañía se encuentra integrado por los siguientes directores:

31


6 7 8 9 10

1 2 3 4 5 1. Elmer Cuba Bustinza2. José Antonio Andrade Cereghino3. Ismael Noya de la Piedra4. Miguel Gutiérrez Serra5. Mariano Benito Zamarriego6. Pablo López Romano7. Luis Carranza Ugarte8. José Manuel Gallego López9. José Luis Iturrizaga Gamonet10. Richard Webb Duarte

32

José Manuel Gallego LópezEs licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid; además, ha cursado el Programa de Desarrollo Directivo del IESE, así como otros cursos de posgrado. Tras iniciar su carrera en el sector financiero, ingresó al sector petrolero en 1987. Inicialmente, se desempeñó en el área de Auditoría, como Gerente de Auditoría Corporativa de Repsol. En 1996, llegó al Perú como Gerente Económico-Financiero de Refinería La Pampilla y, posteriormente, fue nombrado Director de Servicios Compartidos de Repsol Perú, a cargo de las funciones corporativas. En 2001, regresó a Madrid como Director de Recursos Humanos de las Áreas Corporativas y GNL. En 2005, fue destinado a Buenos Aires, donde tuvo a su cargo la Dirección de Medios (Seguridad, Medio Ambiente, Ingeniería, Compras y Contrataciones, Sistemas de Información, Tecnología y Seguros) para Argentina, Brasil y Bolivia. En 2006, retornó a la casa matriz para asumir la Dirección de Seguridad y Medio Ambiente Corporativa hasta enero de 2008, fecha en la que fue nombrado Director Ejecutivo de Refino y Marketing Perú, a partir de lo cual asumió el cargo de Presidente del Directorio de Refinería La Pampilla. Cabe anotar que, además, ejerció la representación de la Gerencia General. En diciembre de 2010, regresó a Madrid para asumir la Dirección Ejecutiva de GLP, y, desde julio de 2014, fue nuevamente nombrado Presidente del Directorio de Refinería La Pampilla y representante de la Gerencia General. De igual forma, es Director Ejecutivo de Repsol Perú.

José Luis Iturrizaga GamonetEs ingeniero químico graduado de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos (UNMSM), en la cual también se desempeñó como catedrático. En mayo de 2011, la UNMSM le otorgó el reconocimiento de Egresado Distinguido. Cursó estudios de posgrado en Formación Gerencial en la Universidad del Pacífico y en el Programa de Desarrollo Directivo de la Escuela de Negocios de la Universidad de Piura. Cuenta con 43 años de experiencia profesional en el sector Hidrocarburos. Ingresó a Refinería La Pampilla en julio de 1973, cuando la administración estaba a cargo de Petroperú. Ocupó el cargo de Director de la Unidad de Negocio Refino Perú desde diciembre de 2001 hasta marzo de 2011, fecha en la que asumió el cargo de Gerente del Proyecto Refinería, hasta octubre de 2016. Además, es miembro del Directorio de Refinería La Pampilla desde marzo de 2005. De igual modo, fue integrante del Comité de Auditoría desde abril de 2008 hasta abril de 2011 y, nuevamente, a partir de marzo de 2014. A partir de julio del mismo año, asumió el cargo de Vicepresidente del Directorio. José Antonio Andrade CereghinoEs abogado graduado por la Pontificia Universidad Católica del Perú. Cursó estudios de posgrado en el Programa Avanzado de Dirección de Empresas en ESAN. Asimismo, realizó estudios de Negociación, dictados en la Universidad de Harvard (EE.UU.). Cuenta con más de 35 años de experiencia como consultor de empresas nacionales y extranjeras. Además, ha participado como representante ante el Congreso de la República para la elaboración de la ley que promueve el canje o redención de las acciones de inversión (Ley 28739). Es experto en contratos, derecho corporativo, mercado de valores y negociaciones bursátiles. Fue socio del Estudio Ludowieg, Andrade & Asociados entre los años 1983 y 2009, y del Estudio Benites, Forno, Ugaz & Ludowieg, Andrade entre los años 2010 y 2012. Fue Director de Belltech Perú S.A.C. por más de cinco años y, actualmente, es consultor independiente. De marzo de 2011 a abril de 2015, fue Director de Refinería La Pampilla y, desde marzo de 2014 a abril de 2015, fue Miembro del Comité de Auditoría.

33


Mariano Benito ZamarriegoEs licenciado en Derecho por la Universidad de Valladolid y realizó un MBA con la especialidad de Finanzas por la Universidad de Houston. Comenzó su carrera profesional en el Banco Popular en el área de Mercados de Capitales. En 2001, se incorporó a Repsol en la Dirección Financiera como responsable de Renta Fija, y participó en las emisiones de bonos de Repsol y sus filiales. En 2012, asumió adicionalmente la responsabilidad como Gerente de Proyectos Financieros mediante la participación en los proyectos de M&A que desarrolla el Grupo Repsol, entre los que destacó la venta parcial de YPF en USA, la negociación con PDVSA de acuerdos financieros para las actividades del Grupo en Venezuela y la participación en el equipo de trabajo de la integración de Talisman en el Grupo Repsol. Actualmente, es Director de Financiación de Repsol y, desde septiembre de 2015, es Director de Refinería La Pampilla.

Luis Carranza UgarteHa realizado estudios de especialización en Macroeconomía, Economía Pública y Economía Monetaria en la Universidad de Minnesota, de la cual ha obtenido los grados de Ph.D. y máster en Economía. Es Director del Centro para la Competitividad y el Desarrollo de la Universidad San Martín de Porres (USMP). Además, es Presidente Ejecutivo de Sigma Capital, Director en empresas nacionales e internacionales. Ha sido en dos oportunidades Ministro de Economía y Finanzas. Ha sido Director del Banco Central de Reserva del Perú, Viceministro de Hacienda, economista jefe para América Latina y Mercados Emergentes del BBVA, funcionario del FMI y del Departamento de Investigación Económica de la Reserva Federal de Minneapolis.

Elmer Cuba BustinzaEs economista especializado en Consultoría Empresarial, Macroeconomía y Política Económica, y máster en Economía por la Pontificia Universidad Católica de Chile. Cuenta con 20 años de experiencia en la aplicación del análisis económico y métodos cuantitativos a problemas concretos en el sector privado y público. Inició su carrera como economista especializado del Banco Central de Reserva del Perú; además, ha sido Director de COFIDE, Vicepresidente de OSINERG, miembro del Consejo Consultivo de la Presidencia del Poder Judicial, miembro de la Comisión de Libre Competencia de Indecopi, y Director de Milpo y Atacocha. Asimismo, se ha desempeñado como consultor de importantes organismos multilaterales, como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Banco Mundial, Organización Internacional del Trabajo (OIT), Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (USAID), Comunidad Andina de Fomento, Comunidad Andina de Naciones, Consorcio de Investigación Económica y Social (CIES), Fondo de Empleo, así como de la Presidencia del Consejo de Ministros, Ministerio de Economía y Finanzas, SUNAT, e importantes empresas nacionales e internacionales. Es Socio Director de Macroconsult desde 1995 y, desde marzo de 2014, es Director de Refinería La Pampilla.

Miguel Martín Gutiérrez SerraEs ingeniero industrial con especialidad en Electricidad por la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales (Zaragoza, España). Cursó el Programa de Desarrollo Directivo del IESE Business School de la Universidad de Navarra. Se incorporó a Repsol en el año 1990, donde ha desempeñado diferentes posiciones en tres refinerías del Grupo antes de ser nombrado Director de la Unidad de Negocio Refino Perú en diciembre de 2010. También, se ha dedicado a la labor docente en el Centro Superior de Formación de Repsol, antiguo Instituto Superior de la Energía. Fue nombrado Director Alterno de Refinería La Pampilla en marzo de 2011, puesto que ocupó hasta marzo de 2014, fecha en que asumió el cargo de Director Titular y el de miembro del Comité de Auditoría.

34

Pablo López RomanoEs licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales. Completó un MBA en el Instituto de Empresa y el PDG de IESE. Inició su trayectoria profesional en el campo de la consultoría de organización y procesos. En 1990, se incorporó al área de refino de Repsol en funciones de implantación de proyectos organizativos. Durante su carrera profesional, ha desarrollado proyectos y ocupado posiciones de Gerencia de Recursos Humanos en diferentes países y negocios del grupo. En 2005, fue nombrado directivo del Grupo Repsol; desde entonces, ocupa las Direcciones de Personas y Organización de la división Química (2005-2007) y de las Áreas Corporativas (2008-2015). En octubre de 2015, fue asignado a la Dirección de Personas y Organización de Repsol Perú, y, desde esa fecha, es Director de Refinería La Pampilla.

Ismael Noya de la PiedraEs máster en Comparative Jurisprudence por la Universidad de Nueva York y abogado por la Pontificia Universidad Católica del Perú. Fue socio del Estudio Echecopar hasta el 30 de junio de 2015 y Director General desde 2011 hasta 2014. En su actividad diaria, asesoró a clientes nacionales y extranjeros en Financiación de Proyectos (Project Finance), Financiamientos de Adquisiciones, Financiamientos Corporativos y Estructuración de Garantías para tales financiamientos. Fue asociado extranjero para la firma White & Case, Nueva York. Fue Gerente Legal Internacional de la Corporación Financiera de Desarrollo, asesor legal del Comité de la Deuda Externa, así como asesor del Ministro de Economía y Finanzas, Presidente y miembro del Comité de Derecho Internacional Económico del Colegio de Abogados de Lima, y Gerente del Departamento Legal Internacional de la Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE).

Richard Webb DuarteEs economista graduado de las Universidades de St. Andrews en Escocia (MA Economía y Geografía), y Harvard (PhD). Fue Gerente de Estudios Económicos en el Banco Central de Reserva del Perú (1963-1969), y, luego, Presidente del Directorio en dos períodos: 1980-1985 y 2001-2003. Fue Director Fundador del Departamento de Economía de la PUCP y, después, profesor visitante en la Universidad de Princeton y la Universidad de Toronto. Su tesis doctoral acerca de la redistribución del ingreso en el Perú fue premiada y publicada por la Universidad de Harvard. Asimismo, fue coautor de la historia oficial del Banco Mundial. Fundó y es Presidente del Instituto Cuanto. Su libro más reciente, Conexión y despegue rural, fue publicado en 2013. Actualmente, dirige el Instituto del Perú de la Universidad de San Martín de Porres. Además, ha sido Director de Goodyear del Perú, miembro del Directorio para América Latina de IBM, y es miembro de los directorios de Diviso, Credinka y Financiera Nueva Visión. Desde marzo de 2014, se desempeña como Director de Refinería La Pampilla.

Grado de vinculación

En la actualidad, el Directorio se encuentra conformado por diez directores. Cinco de sus diez miembros están vinculados con el principal accionista de Refinería La Pampilla, la empresa Repsol Perú B.V., sociedad que pertenece a la estructura societaria del Grupo Repsol. Los directores vinculados con el principal accionista son los señores José Manuel Gallego López, José Luis Iturrizaga Gamonet, Pablo López Romano, Miguel Gutiérrez Serra y Mariano Benito Zamarriego.

35


A ello se debe agregar que Refinería La Pampilla cuenta con cinco directores independientes, que no tienen vinculación con Refinería La Pampilla ni Repsol Perú B.V, ni con los directores dependientes o la plana gerencial. Ellos son los señores Elmer Cuba Bustinza, Luis Carranza Ugarte, Ismael Noya de la Piedra, Richard Webb Duarte y José Antonio Andrade Cereghino.

Para los fines de vinculación, se aplicarán los criterios de vinculación contenidos en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupos Económicos.

COMITÉ DE AUDITORÍA

De acuerdo con el reglamento del Directorio, el Comité de Auditoría de la compañía para el período 2016-2017 se encuentra integrado por los siguientes directores:

Director Cargo

Richard Webb Duarte PresidenteElmer Cuba Bustinza Miembro Miguel Gutiérrez Serra MiembroPablo López Romano Miembro

ORGANIGRAMA

José Manuel GallegoDirector Ejecutivo

Directorio

Dante BlotteFinanzas

Daniel CabreraControl de Gestión

Rafael GironaSeguridad Corporativa

Pavel LinerosSistemas de Información

José Luis IbarraComunicación y Relaciones Externas

Luis De La TorreSMA

Pablo López RomanoPersonas y Organización

Gianna MacchiavelloServicios Jurídicos

William OjedaMedios

Miguel GutiérrezGerente Refino

Luis VásquezGerente General Recosac

Sergio GómezGerente Abastecimiento y Distribución

36

PLANA DIRECTIVA Y GERENCIAL

José Manuel Gallego López - Presidente del DirectorioMención de su trayectoria profesional en la página N° 32.

Miguel Gutiérrez Serra – Gerente RefinoMención de su trayectoria profesional en la página N° 33.

Luis Vásquez Madueño – Gerente General de Repsol Comercial S.A.C.Es ingeniero mecánico por la Pontificia Universidad Católica del Perú, con maestría en Administración de Negocios de la Rotterdam School of Management de Erasmus University (Holanda). Cuenta con estudios en diversas instituciones, como la Universidad de Piura, el Instituto Tecnológico de Monterrey y el Instituto Tecnológico de Buenos Aires. En el año 1998, ingresó a YPF S.A. de Argentina, donde desempeñó funciones en diversas áreas. Ingresó a Refinería La Pampilla en octubre de 2004. Luego de pasar por la Gerencia de Control de Gestión, asumió el cargo de Gerente de Abastecimiento y Distribución en junio de 2008 hasta abril de 2014, fecha en la que asumió el cargo actual. Asimismo, desde marzo de 2008 hasta enero de 2014, ocupó el cargo de Director Alterno de Refinería La Pampilla.

Daniel Cabrera Ortega – Gerente de Control de Gestión Refino y Marketing PerúEs ingeniero industrial por la Universidad Nacional de Ingeniería. Realizó estudios complementarios en diversas instituciones, tales como ESAN, Instituto Tecnológico de Monterrey y Universidad Austral de Buenos Aires. Trabajó en las áreas de Planificación y Gestión, asociadas con el sector refino. En agosto de 1983, ingresó a Refinería La Pampilla y se desempeña en el cargo actual desde junio de 2008.

37


Sergio Gómez Redondo - Gerente de Abastecimiento y Distribución RefinoEs licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad San Pablo CEU de España, con especialización en Financiación. Obtuvo el Certified European Financial Analyst (CEFA); además, cursó el Programa Integral de Management de la IAE Business School de la Universidad Austral, el Programa Avanzado de Management en ESADE y el Transformational Leadership en el International Center for Leadership Development de la Fundación CEDE. Inició su carrera profesional en los mercados financieros como analista y gestor de carteras. En 1998, ingresó al Grupo Repsol, en el que ha ocupado posiciones relevantes en las áreas de Relaciones con Inversores y Desarrollo Corporativo. Su participación ha destacado en importantes transacciones corporativas realizadas por el Grupo Repsol.

William Ojeda Urday – Gerente de Medios Refino y MarketingEs ingeniero químico por la Universidad Nacional San Agustín. Cursó diferentes asignaturas de formación gerencial en la Universidad del Pacífico y participó del Programa de Desarrollo Directivo de la Universidad de Piura (2001). Tiene amplia experiencia en refino de petróleo y desempeñó importantes posiciones en las diversas áreas de la industria. En agosto de 1973, ingresó a Refinería La Pampilla y, desde marzo de 2005, es responsable de la actividad corporativa en los temas de Seguridad, Calidad, Medio Ambiente, Servicios Generales, Compras y Contratos, desde la Gerencia de Medios Refino y Marketing Perú. Ocupó el cargo de Director Alterno de Refinería La Pampilla desde marzo de 2006 hasta marzo de 2014.

Carlos Paiva Venero – Gerente de Fiabilidad y Mantenimiento RefinoEs ingeniero mecánico por la Pontificia Universidad Católica del Perú. Realizó estudios de especialización en Corrosión en la misma casa de estudios y cursó el Programa de Desarrollo Directivo en la Escuela de Negocios de la Universidad de Piura. Cuenta con más de 29 años de experiencia en el sector Hidrocarburos. Desde su ingreso en octubre de 1998, ha desempeñado funciones en diversas unidades y ocupa el cargo actual desde junio de 2014.

María Jesús Arribas Antón – Gerente de Seguridad Calidad y Medio Ambiente Refino Es ingeniero industrial con especialidad en Técnicas Energéticas por la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales de la Universidad Politécnica de Madrid, España. Se incorporó a Repsol en el año 1999, en Repsol Química Tarragona desarrollando principalmente su labor como jefe de planta de las unidades de Butadieno y Cogeneración 1. En el año 2006 se incorpora a la Dirección Técnica de la Dirección de Ingeniería de Repsol, en el área de Seguridad Industrial, donde se certifica como Experto en Seguridad Funcional por el CFSE Governance Board, en el año 2009. Antes de incorporarse a la Refinería la Pampilla en su actual puesto, desarrolla su trabajo en la Dirección de Seguridad y Medio Ambiente de Repsol como Coordinador de Riesgos y Seguridad de Procesos.

Luis Irribarren Caballero - Gerente de Planificación y Control RefinoEstudió Ingeniería Industrial en la Universidad Nacional de Ingeniería. Cursó el Programa de Desarrollo Directivo en la Universidad de Piura y el Programa Integral de Management en la Universidad Austral (Argentina). Cuenta con más de 30 años de experiencia en el sector petrolero, la mayoría de ellos dedicados al área de Planificación Central de Operaciones. Ingresó a la empresa en noviembre de 1981 como analista del área de Planificación y Control, y desde octubre de 2003, ocupa su cargo actual.

38

Arsedio Carbajal González - Gerente de Ingeniería y Desarrollo RefinoCuenta con más de 25 años de experiencia profesional en el sector petrolero. Es ingeniero químico por la Universidad Nacional de Ingeniería, egresado de la Escuela de Postgrado de dicha universidad y del Programa de Alta Dirección (PAD) de la Universidad de Piura. Ingresó a Refinería La Pampilla en enero de 1982. Posteriormente, ocupó el cargo de Gerente de Operaciones Refino, desde setiembre de 2002 hasta julio de 2014, fecha en la que asumió el cargo actual.

José Reyes Ruiz - Gerente de Producción RefinoEs ingeniero químico graduado de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos. Cursó estudios en el Programa de Fundamentos del Management de la Escuela de Negocios de la Universidad Católica del Perú. Cuenta con más de 15 años de experiencia profesional en el sector Hidrocarburos. En junio de 2000, ingresó a Refinería La Pampilla, e inició su carrera en la parte técnica como ingeniero de procesos. Posteriormente, se dedicó a operaciones como ingeniero de turno; y, entre los años 2009 y 2013, como jefe de varias unidades operativas como movimiento de productos, destilación y conversión. Desde julio de 2014, se desempeña en su cargo actual.

Francisco Miranda Li – Gerente del Proyecto RLP21Es ingeniero químico por la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, con estudios de maestría de Administración de Negocios en la Pontificia Universidad Católica del Perú. Ingresó a Refinería La Pampilla en abril de 1982. Tiene amplia experiencia profesional en el sector de refinación de petróleo, y se desempeñó tanto en puestos técnicos como de gestión con responsabilidades en las áreas de Operaciones, Ingeniería, Calidad, Seguridad, Medio Ambiente y Recursos Humanos. Ocupó el cargo de Gerente de Servicios Técnicos hasta junio de 2014, fecha en la cual asumió el cargo actual.

GERENCIAS CORPORATIVAS

Los siguientes funcionarios tienen a su cargo las gerencias de soporte, que prestan servicios de apoyo a la gestión y administración de todas las sociedades de Repsol en el Perú.

Rafael Girona Hernández - Gerente Seguridad Corporativa Es licenciado universitario. Ha desarrollado diversos cursos, como Fundamentos de Management en IE Business School (Madrid, 2011), y Management Avanzado en ESADE Business School (Madrid, 2014), Diplomado Internacional Escuelas Policiales de Inteligencia (CIEPI), Certificado en Análisis Visual de Investigación. Trabaja en Repsol desde abril de 2007. Ha sido Gerente de Seguridad Corporativa en Argentina, Brasil y Bolivia de 2007 a 2010. Asimismo, ha sigo Gerente Seguridad Corporativa en España y Portugal de 2010 a 2011. Fue Subdirector Servicio Planificación, Análisis y Estrategia de Seguridad desde 2011 a 2015.

Dante Blotte Volpe – Chief Financial Officer- CFO Es licenciado en Economía por la Universidad de Lima, con estudios de posgrado en Alta Dirección de Empresas por el ESADE Business School en España. Cursó estudios de perfeccionamiento profesional en las áreas de Finanzas, Mercado de Capitales, Modelamiento Financiero, Hidrocarburos y Desarrollo Directivo en reconocidas

39


instituciones, tales como la Universidad de Chicago Booth School of Business, Bechtel Enterprises, Universidad de Piura - CAME y Universidad de Lima. Ha desarrollado diversas consultorías financieras para los sectores público y privado. Además, desde enero de 2009 hasta octubre de 2012, ocupó el cargo de Gerente Financiero, después de lo cual asumió la posición actual.

Luis De La Torre Vivar - Gerente de Seguridad, Calidad y Medio Ambiente PerúEs ingeniero mecánico por la Pontificia Universidad Católica del Perú (PUCP), máster en Administración por la Universidad del Pacífico y máster en Contaminación del Aire por Swedish Meteorological and Hydrological Institute. Además, cuenta con estudios complementarios en estadística aplicada (PUCP), seguridad energética (IEA, París), economía para energía (U. Houston, Houston), calidad (AOTS, Osaka), y desarrollo organizacional (MIT, Boston). En 2004, ingresó a Repsol al negocio de gas en las áreas de Planificación y Control de Gestión. Desde 2014, ocupa su cargo actual.

José Luis Ibarra Bellido – Gerente de Comunicación y Relaciones ExternasEs licenciado en Relaciones Internacionales con posgrado en la misma materia. Cursó estudios de perfeccionamiento profesional en las áreas de Comunicación, Administración, Responsabilidad Social y Negociaciones Internacionales en reconocidas instituciones, tales como la Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard (Boston, EE.UU.), la Universidad de Chile, la Universidad de Montreal (Quebec, Canadá), la Escuela de Negocios de Schülich de la Universidad de York (Ontario, Canadá), la Universidad La Sapienza (Roma, Italia), así como en el Programa de Desarrollo Directivo (PDD) de la Universidad de Piura. Ha sido Director de IPAE y Perú 2021, y, actualmente, pertenece al Consejo Directivo de AFIN. Desde su ingreso a la compañía, en octubre de 1998, ocupa el cargo indicado.

Pavel Lineros Trenard - Gerente Tecnología de la InformaciónEs ingeniero de Sistemas por la Universidad Nacional Politécnica Antonio José de Sucre (Venezuela), con un máster en Dirección General en Eserp Business School (España) y un máster en Consultoría Estratégica y Comunicación Empresarial por la Universidad Rey Juan Carlos. Además, cuenta con diversos estudios de especialización, como el Programa Integral de Management de la Universidad Austral (Argentina) y estudios superiores de Administración por el IESA (Venezuela). Ingresó al Grupo Repsol en noviembre de 1997 y ha sido Gerente de Sistemas en distintos países antes de asumir el cargo en el Perú desde febrero de 2014.

Pablo López Romano – Gerente de Personas y OrganizaciónMención de su trayectoria profesional en la página N° 34.

Gianna Macchiavello Casabonne – Gerente de Servicios JurídicosEs abogada por la PUCP, con Maestría en Administración Pública por el Instituto Universitario Ortega y Gasset de España y estudios de postgrado en Derecho Administrativo en la Universidad de Salamanca; en Administración de Empresas en ESADE Business School de España y Gobierno Corporativo en Yale Business School, entre otros. Es profesora universitaria y ha sido abogada en estudios de prestigio, así como en el Ministerio de Economía y Finanzas y en el Ministerio de Transportes y Comunicaciones. Desempeñó, asimismo, los cargos de Jefe de Gabinete de Asesores del Ministerio de Justicia y Viceministra de Justicia. Se desempeñó también como Directora de Desarrollo Institucional del Instituto Libertad y Democracia – ILD, dirigiendo proyectos de reforma institucional en diversos países. Desde el año 2008 es responsable de los Servicios Jurídicos de Repsol en el Perú.

40

4 ELENTORNO

41


4.1. ENTORNO MACROECONÓMICO

El crecimiento mundial continuó en niveles básicamente moderados en 2016, debido principalmente a la desaceleración de los países avanzados y a la estabilidad en los mercados emergentes y en desarrollo. De acuerdo con el último Informe de Perspectivas de la Economía Mundial del Fondo Monetario Internacional (FMI)1, el crecimiento mundial se estima en 3.1% para el año 2016, es decir, 0.1 puntos porcentuales menor que el registrado en 2015.

El menor nivel de crecimiento de las economías avanzadas se debe a una moderación de las perspectivas, tras la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea (“Brexit”) y un crecimiento débil de Estados Unidos. Se estima que el recrudecimiento de la incertidumbre económica, política e institucional, y la probable disminución de los flujos comerciales y financieros entre el Reino Unido y el resto de la Unión Europea a mediano plazo tendrán consecuencias macroeconómicas negativas.

Con respecto a las economías de mercados emergentes, se estima un crecimiento similar al del año 2015, después de 5 años de disminución del producto bruto interno, y debido a las expectativas de disminución de las tasas de interés en las economías avanzadas, la menor incertidumbre en torno a las perspectivas de China a corto plazo –gracias a la adopción de políticas que están apuntalando el crecimiento– y la mejora de los precios de las materias primas.

• En Estados Unidos, tras la debilidad mostrada en el primer semestre debido a la atonía de la actividad industrial que limitó las inversiones, ha repuntado la actividad notablemente impulsado por la fortaleza del consumo privado, pero ello no ha permitido recuperar el crecimiento demostrado en 2015. En este contexto y ante el mayor dinamismo de su economía, la Reserva Federal realizó el segundo incremento de las tasas de interés en diciembre de 2016.

• En la zona Euro, continuó la senda de recuperación con un crecimiento modesto pero estable de 1.7%. La actividad se ha visto favorecida por los menores precios de las energías, condiciones financieras más laxas, la debilidad del euro que impulsa exportaciones y el cambio hacia una orientación fiscal neutra.

1. Perspectiva de la economía mundial, Fondo Monetario Internacional (FMI), enero 2017

Producto mundial Economías avanzadas Mercados emergentes Perú

3.4%

3.2% 3.1%

1.8% 2.1% 1.6%

4.6% 4.1% 4.1%

2.4%

3.3%

4.0%

2014 2015 2016

42

• El crecimiento de las economías de mercados emergentes y en desarrollo se mantuvo estable en 2016, año en que ascendió a un 4.1%. Aunque las condiciones de financiamiento externo han mejorado gracias a la baja prevista de las tasas de interés de las economías avanzadas, otros factores están afectando la actividad, como la desaceleración de China, la continua adaptación de los exportadores de materias primas a la caída de los ingresos, entre otros.

• En el Perú, se estima un crecimiento de 4.0%, que muestra una recuperación paulatina desde el año 2014 debido a la evolución de los sectores primarios, que crecieron 9.7%, en comparación con el 6.9% del año previo. Dentro del sector primario, destacó el crecimiento del subsector minería metálica (21.7%), impulsado principalmente por la producción de cobre de Las Bambas y Cerro Verde.

4.2. SECTOR PETROLERO

Demanda y oferta de crudos y productos

En 2016, la demanda mundial de combustibles tuvo un crecimiento de 1.5% con respecto a la demanda del año 2015. Según las estadísticas de la Agencia de Información Energética de Estados Unidos (EIA)2, la demanda mundial en 2016 se estima en 95.6 millones de barriles día, en comparación con 94.1 millones de barriles día de 2015 y 92.6 millones de barriles día de 2014. Asimismo, por segundo año consecutivo desde la era de la post-crisis, la demanda mundial crece en todos sus bloques.

Por otro lado, la producción mundial se estima en 96.4 millones de barriles día, prácticamente similar a la producción de 2015 según el mismo informe de la Agencia de Información Energética de Estados Unidos (EIA). El crecimiento de la producción de Irán, Irak, Arabia Saudita y los países de la ex Unión Soviética por un total de un millón de barriles diarios compensaron la menor producción de los países no OPEP, principalmente, de Estados Unidos.

2. Short Tern Energy Outlook, U.S. Energy Information Administration (EIA), enero 2017

Demanda mundial de combustibles líquidosMillones de barriles diarios

92.6 94.1

95.6

60

65

70

75

80

85

90

95

100

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

2014 2015 2016

EE.UU China Otros OCDE Resto del mundo Demanda mundial

Variación anual

+1.6% +1.5%

43


En el caso del Perú, la demanda de combustibles líquidos promedio a noviembre 2016 ha sido mayor con respecto al mismo período del año anterior en 6.8% de acuerdo con la información publicada por el Ministerio de Energía y Minas3 (MEM).

La demanda de combustibles líquidos al mes de noviembre es de 190.6 miles de barriles día, volumen superior a la demanda de 178.5 miles de barriles día de 2015. En ese marco, destaca el crecimiento en todos los combustibles, gasolinas en 10.9%, turbo 10.4%, residuales y combustibles marinos en 6.3% y diésel en 4.6%, con una mayor participación del diésel de bajo azufre en el consumo nacional, que representó el 66.8% de la demanda total de diésel.

Oferta mundial de crudo y condensadosMillones de barriles diariosVariación anual

93.4 +2.9%

+0.3%96.1 96.4

65

70

75

80

85

90

95

100

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

2014 2015 2016

EE.UU. Otros non OPEP OPEP Oferta mundial

3. Estadísticas de Ventas de Combustibles a noviembre 2016, Ministerio de Energía de Minas, enero 2017.

44

Evolución de los precios de crudos marcadores

La disminución de precios del crudo que inició en el segundo semestre de 2014 se mantuvo hasta inicios de 2016. Para el crudo Brent4, el valor mínimo se registró el 20 de enero, cuando alcanzó a 27.88 USD/bbl. Desde esa momento, el crudo Brent comenzó una tendencia al alza, principalmente, por la iniciativa de Arabia Saudita de consensuar el nivel de producción con algunos retrocesos en el precio ante la incertidumbre de lograr el éxito en su gestión.

Finalmente, se logró el acuerdo de los países de la OPEP con el apoyo de otros países no OPEP como Rusia. De este modo, cerró el crudo Brent en 56.82 USD/bbl en 2016, precio máximo alcanzado en el año.

Demanda nacional de combustibles líquidosMiles de barriles día

9.3 9.6 10.2

48.7 51.4 37.6

51.4 57.2 75.9

18.3 19.3

21.3 37.0

41.0 45.5

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

2014 2015 a noviembre 2016

Residuales Diésel B5 Diésel S50 Turbo Gasolinas

+8.4%

164.7

190.6 178.5 +6.8%

4. Según cotizaciones de marcador Ice Brent.

Evolución del precio del crudo ICE BrentDólares por barril

99.8

52.1

45.2

0

10

20

30

40

50

60

70

80

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2015 2016

ene-16 feb-16

mar-16 abr-16

may-16 jun-16

jul-16 ago-16

sep-16 oct-16

nov-16 dic-16

Declaraciones de Arabia Saudita que impulsan posibilidad de reducción en la oferta. Acuerdos de Doha

Propuestas entre Rusia y Arabia Saudita para la reducción de la producción

Acuerdo de la OPEP para reducción de la producción

2014

Retorno de Irán ante levantamiento de sanciones

Acercamiento entre miembros de la OPEP y otros productores para estabilizar precios

Altos inventarios en EE.UU. Incertidumbre de concretar acuerdo de reducción de producción

Apoyo al “ Brexit ” en referéndum de Gran Bretaña

Buenas perspectivas de Rusia y Arabia Saudita sobre el acuerdo OPEP

45


A pesar de la recuperación del precio del crudo, se mantiene el entorno bajista por la producción potencial de los países miembros de la OPEP, el levantamiento de las sanciones a Irak e Irán, la normalización de la producción de Libia y la potencialidad de Estados Unidos de incrementar su producción.

En conclusión, se mantiene el ciclo bajista iniciado en 2014 y que se muestra como uno de los más largos de los últimos eventos similares.

Evolución del precio del crudo WTI en los últimos ciclos bajistas

n° de días desde el inicio del ciclo bajista (días hábiles)

Índi

ce=1

00 e

n el

máx

. de

cada

cic

lo

20

30

40

50

60

70

80

90

100

1 61 121 181 241 301 361 421 481 541 601 661 721

1998 2001 2008 2014-2016

46

Por otro lado, el precio del crudo WTI (West Texas Intermediate) ha tenido un comportamiento muy similar a la evolución del precio del crudo Brent. Las diferencias entre ambos se han estrechado en los últimos años: en 2016, varió entre una diferencia de +3 a -2 USD/bbl, con un promedio anual de 0.39 USD/bbl a favor del crudo Brent.

En el año, el crudo Brent inició con una cotización de 37.22 USD/bbl y disminuyó hasta 27.88 USD/bbl el 20 de enero para, luego, iniciar una tendencia alcista hasta alcanzar un máximo de 56.82 USD/bbl al 31 de diciembre de 2016.

De forma similar, el precio del crudo WTI inició el año con un precio de 36.76 USD/bbl y, después, disminuyó hasta 26.21 USD/bbl el 11 de febrero. Posteriormente, continuó al alza hasta alcanzar un máximo de 54.06 USD/bbl el 28 de diciembre y cerró finalmente el año en 53.72 USD/bbl.

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

-1

0

1

2

3

4

5

6

7 6.5

4.8

1.7

Diferencial de precios de los crudos Brent y WTI Dólares por barril

Brent DTD - WTI NYMEX

2014

20

15

2016

en

e-16

feb-16

mar-1

6

abr-16

may-16

jun-16

jul-16

ago-16

sep-16

oct-16

nov-16

dic-16

47


Evolución de los precios de combustibles del Golfo de Estados Unidos (USGC) y los márgenes de refino

Los precios de los combustibles en la zona del Golfo de Estados Unidos, que es el mercado referencial para el país, han sido menores en el año 2016 en comparación con los años 2015 y 2014. La gráfica nos muestra la evolución de precios de los productos marcadores y la disminución en el 2016 respecto a los años anteriores.

Los diferenciales de los precios de los combustibles de 2016, respecto del Brent y en comparación con los diferenciales de 2015, fueron inferiores en gasolinas (UNL 87) y diésel S50 (ULS N°2), y similar en residuales (N°6,3%S). Para el marcador de la gasolina, el diferencial promedio fue de 11.84 USD/bbl versus 13.97 USD/bbl de 2015; el diésel S50 (ULS) tuvo un diferencial promedio de 11.33 USD/bbl versus 13.57 USD/bbl de 2015; y, en el residual, el diferencial promedio fue de -13.04 USD/bbl versus -12.86 USD/bbl de 2015.

Precios de los productos marcadores en el Golfo de USADólares por barril

107.93 114.60

82.69

67.59 67.18

40.76

56.87 56.36

31.99

0

20

40

60

80

100

120

140

Gasolinas (UNL 87) Diésel S50 (ULS N°2) Residuales (N°6,3%S)

2014 2015 2016

8.34

13.97 11.84

15.02 13.57

11.33

-16.90

-12.86 -13.04

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2014 2015 2016

Diferencial de los productos marcadores y del crudo BrentDólares por barril

Gasolinas (UNL 87) Diésel S50 (ULS N°2) Residuales (N°6,3%S)

48

5. IEA/KBC, Monthly Global Indicator Refining Margins, noviembre 2016.

Los menores diferenciales de precios de los combustibles en 2016 afectaron negativamente los márgenes de refino. Según el informe de la Agencia de Información Energética de Estados Unidos (EIA)5, considerando un esquema de procesamiento del crudo Brent a nivel cracking en el mercado europeo, el margen se estima en 4.30 USD/bbl en el año 2016, equivalente al 41% del margen de 2015 de 7.28 USD/bbl y superior en 34% al promedio del 2014, que correspondía a 3.20 USD/bbl.

Evolución del margen de refino crackingDólares por barril

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

Ene-14

Feb-14

Mar-14

Abr-14

May-14

Jun-14

Jul-14

Ago-14

Sep-14

Oct-14

Nov-14

Dic-14

Ene-15 Feb-15

Mar-15

Abr-15

May-15 Jun-15

Jul-15

Ago-15 Sep-15

Oct-15

Nov-15 Dec-15

Ene-16

Feb-16

Mar-16

Abr-16

May-16

Jun-16

Jul-16

Ago-16

Sep-16

Oct-16

Nov-16

Dic-16

2014 2015 2016

Promedio enero-noviembre 2014: 3.20 USD/bbl 2015: 7.28 USD/bbl 2016: 4.30 USD/bbl

49


50

5 INFORME DE GESTIÓN

51


5.1. EL NEGOCIO

5.1.1. Abastecimiento

El abastecimiento de crudo se orienta a la adquisición de una canasta de diversos tipos de crudos económicamente más rentables; de esta forma, se cubren los requerimientos de carga de la Refinería. Los crudos provienen no solo de países de la región y continente americano, sino que, en función de diversos factores como rendimientos, demanda y especificaciones de calidad de productos, deben adquirirse también crudos provenientes de zonas más lejanas, como África y Medio Oriente. En tales casos, incrementa el tiempo de aprovisionamiento y el costo de flete.

La puesta en marcha de las unidades de desulfuración en el mes de agosto permitió a la Refinería maximizar la utilización de las unidades de destilación a partir del procesamiento de crudos más pesados y con mayor contenido de azufre. No obstante, en los meses previos, el abastecimiento estuvo orientado a la adquisición de crudos con un contenido de azufre que permita cumplir con las especificaciones de calidad, sobre todo en el caso del diésel, cuyo máximo contenido normativo de 5000 ppm de azufre limitó el procesamiento de crudos típicos de la zona, lo cual encareció el costo de la materia prima. Cabe resaltar que el contenido de azufre es un parámetro con impacto directo en el precio del crudo y que los crudos cercanos, como el Loreto (selva peruana), y el Oriente y Napo (Ecuador), tienen alto contenido de azufre, los cuales por sí solos producen un diésel que supera los límites permitidos.

Las necesidades de crudo en 2016 se cubrieron con crudo importado, al no poder contarse con acceso a crudos nacionales. En 2016, se importó un total de 27,096 miles de barriles de crudo, de los cuales 16,499 miles de barriles provinieron de la Comunidad Andina (Ecuador y Colombia), 8,578 miles de barriles del resto de América (Trinidad y Tobago, Brasil y EE.UU.), y 2,019 miles de barriles de África y Medio Oriente.

Abastecimiento de crudo por orígenesMiles de barriles

Comunidad Andina Perú Resto de América África y Media Oriente

0

7,000

14,000

21,000

28,000

2014 2015 2016

52

A la compra de crudos se agrega la gestión de compra de diésel con un máximo de 50 ppm de azufre –en su mayor parte, previo a la puesta en marcha de la unidad de desulfuración– y de aquellos biocombustibles que constituyen materia prima para la elaboración de los productos comercializados. En 2016, se importaron 7,850 miles de barriles de diésel con un máximo de contenido de azufre de 15 ppm para su comercialización. Adicionalmente, se adquirió 1,461 miles de barriles del destilado medio MBDS, producidos a partir de los líquidos del gas natural de Camisea. Estas adquisiciones permiten cumplir con la obligatoriedad de comercialización de diésel con un contenido máximo de azufre de 50 ppm en ciertas regiones del país para todos los usos, tanto vehicular como industrial. Cabe anotar que el diésel importado se suministró directamente a las instalaciones de la Refinería, y a los terminales de Mollendo y Callao.

Asimismo, durante el año, se continuó importando gasolinas de alto octanaje para cubrir la creciente demanda del país; principalmente, se importaron 1,494 miles de barriles provenientes del Golfo de Estados Unidos. Debido al incremento de volumen vendido en el mercado de aviación nacional, durante el año 2016, se importaron 816 miles de barriles de Turbo, lo cual fue significativamente mayor a los 54 miles barriles importados en 2015.

En relación a los biocombustibles, se cumple con la obligatoriedad de la mezcla de diésel con 5% de biodiésel B100, y de gasolinas con 7.8% de etanol. Con el fin de garantizar los mejores combustibles al mercado y su correcta performance en todos los climas del Perú, el biodiésel utilizado en las mezclas con diésel contempla especificaciones sumamente exigentes, que aseguran una correcta operación en las zonas frías del país. De hecho, las importaciones contienen especificaciones más exigentes que la actual Norma Técnica Peruana (NTP).

En total, se compraron 843 miles de barriles de biodiésel B100, que fueron recibidos en las instalaciones de la Refinería y en el Terminal de Mollendo. El aprovisionamiento de alcohol carburante se efectúa a través de proveedores locales y de importaciones. En total, se adquirieron 391 miles de barriles de alcohol, de los cuales 67 miles de barriles se compraron a proveedores locales de la costa norte de Perú, y fueron transportados a los distintos terminales y a la Refinería en camiones cisternas o buques de cabotaje, según el caso. Desde 2015, se comenzó a importar no solo alcohol carburante, sino también alcohol anhidro, del cual, luego de pasar por un proceso de desnaturalización en la planta de DQM con gasolina producida en la Refinería, se obtiene el alcohol carburante, operación que genera ahorros.

53


5.1.2. Producción

El hito más importante de La Pampilla en el año 2016 fue la puesta en marcha de la unidad de producción de Diésel de Bajo Azufre, de acuerdo con el compromiso asumido ante las autoridades en 2012, lo que significó el inicio de producción de combustible diésel para motores Euro IV con menos de 50 ppm de azufre, y un cambio importante en el esquema de carga y producción de la Refinería.

En 2016, La Pampilla procesó un promedio de 74 miles de barriles de crudo de petróleo por día, volumen superior en 7% al procesado en el año 2015. Este incremento se debió a la puesta en servicio de las nueva unidad de desulfuración a fines de agosto, lo que permitió un mayor procesamiento de crudo en las unidades de destilación primaria y la reducción de importación de diésel desulfurado. En enero de 2016, se extendió la obligación de comercializar diésel con un contenido máximo en azufre de 50 ppm a los departamentos de Tacna, Moquegua y Junín. Debido a esta medida, ha sido necesario importar la totalidad de este diésel de bajo azufre hasta el inicio de operación del proyecto de desulfuración de diésel.

Asimismo, se debe anotar que, en este año, se procesaron nuevos crudos provenientes de Arabia y Estados Unidos.

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2014 2015 2016

Petróleo crudo procesadoMiles de barriles día

54

Crudo y otras materias primas en el proceso productivo

Origen Miles de barriles PorcentajeEcuador 12,883.6 47.8%Brasil 1,903.8 7.1%Nigeria 973.1 3.6%Colombia 3,507.1 13.0%Perú 92.4 0.3%Arabia 1,022.5 3.8%EE.UU. 979.3 3.6%Trinidad &Tobago 5,617.6 20.8% Petróleo crudo 25,178.4 100.0%Diésel importado 7,983.9 65.3%Destilado MDBS 1,544.6 12.6%Biodiésel 100 809.9 6.6%Etanol 394.7 3.2%Gasolina importada 1,493.7 12.2%Solvente (H.A.S. y/o H.A.L.) 2.0 0.0% Otras materias primas 12,228.9 100.0% Total 39,208.3 100.0%

Para cumplir los requisitos de la demanda, la Refinería procesó 26,979 miles de barriles de petróleo crudo y completó su producción con la utilización de 12,229 miles de barriles de productos petrolíferos. En productos principalmente, se trató de diésel de bajo azufre, destilados medios de Camisea, así como biocombustibles (Biodiésel 100 y etanol), entre otros.

55


La producción total de la Refinería alcanzó los 39,203 miles de barriles de productos petrolíferos, que aparecen desglosados en la tabla adjunta.

Producción por tipo de producto Miles de barriles PorcentajeGLP 587.3 1.5%Gasolinas 7,757.4 19.8%Gasolina y Gasohol 98 375.0 1.0%Gasolina y Gasohol 97 141.0 0.4%Gasolina y Gasohol 95 1,226.7 3.1%Gasolina y Gasohol 90 2,437.7 6.2%Gasolina y Gasohol 84 731.9 1.9%Nafta de exportación 2,845.0 7.3%Destilados medios 18,543.4 53.0%Turbo 3,653.8 9.3%Kerosenes MC-30 8.4 0.0%Diésel B5 BA 11,748.4 30.0%Diésel B5 4,188.4 10.7%

Gasóleos 876.6 2.2%Residuales 9,371.2 23.9%Petróleo industrial 6 2,885.8 7.4%Petróleo industrial 500 3,950.5 10.1%IFO 1,195.7 3.0%Otros (residuales, slop, LCO, azufre) 1,339.3 3.4%Asfaltos 582.0 1.5%Gas y residual combustible 429.9 1.1%Total producción 39,203.4 100.0%

56

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

2014 2015 2016

Producción de productos petrolíferosMiles de barriles

GLP GasolinasDiésel/Destilados medios Gasóleo de vacíoResiduales Otros

57


5.1.3. Distribución y ventas

Refinería La Pampilla utiliza dos buques de doble casco para llevar a cabo la distribución a los terminales del litoral peruano. Estos tienen la capacidad de transportar seis productos distintos simultáneamente, y constituyen la flota más moderna y segura del país, con los más altos estándares medioambientales.

Debido a las malas condiciones marítimas que complicaron la distribución desde La Pampilla hacia los terminales, se contrató un tercer buque de bandera local en condiciones de Time Charter. Adicionalmente, cuando fue necesario, se subcontrató transporte terrestre a través de cisternas. Con estas medidas, se logró amortiguar las consecuencias del mal tiempo en los diversos terminales y garantizar el suministro a los clientes.

Luego de la puesta en marcha de las unidades de desulfuración, desde octubre, Refinería la Pampilla inició la comercialización del diésel B5 S50, calidad Euro IV, en todos los terminales del Perú. A dicho efecto, se trabajó en la segregación de productos para cada uno de los respectivos terminales y se certificó su despacho en los mismos.

En cuanto a las ventas de productos de Refinería La Pampilla, su volumen total en 2016 se incrementó en 12.7%, con respecto a 2015, con lo cual alcanzó la cifra de 38,559 miles de barriles. El crecimiento de las ventas en el mercado nacional fue de 6% y en el mercado externo de 31%.

Las ventas en el mercado nacional en su composición registraron los siguientes movimientos: las ventas de turbo aumentaron en 40.7%; las de diésel de bajo azufre, en 58%; las de gasolinas, en 11.2%; y los asfaltos, en 12.9%. En contraparte, las ventas de GLP se redujeron en 11.8%; las de diésel alto azufre, en 57%; y los residuales disminuyeron 11.9%. En 2016, la empresa vendió 11,003 miles de barriles de diésel con un contenido en azufre inferior a 50 ppm. Desde la puesta en marcha de la planta de desulfuración, se vende como producto el azufre; en total, en 2016, se vendieron 2,432 toneladas.

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

2014 2015 2016

Ventas de productos Miles de barriles

Exportación Mercado nacional

58

Al analizar las ventas nacionales por trimestres, se observa un crecimiento sostenido a partir del tercer trimestre del año. Esto se debe a las mayores ventas de gasolinas y destilados medios.

0

7,000

14,000

21,000

28,000

2014 2015 2016

Ventas nacionales de La Pampilla Miles de barriles

Diésel GLP Gasolinas Turbo Residuales (*) Asfaltos

Ventas nacionales de La PampillaMiles de barriles

0 500

1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000

1er Trim 16 2do Trim 16 3er Trim 16 4to Trim 16

GLP Gasolinas Destilados medios Residuales Asfaltos

59


La cuota de mercado en el ejercicio 2016 (a noviembre, según última información publicada por el Ministerio de Energía y Minas) fue de 36.8%.

A continuación, se resume las ventas de los principales productos de Refinería La Pampilla realizadas durante el año 2015:

Ventas por productos (*) Miles de dólares

Producto 2015 2016Mercado nacional 1,956,333 1,907,771GLP 20,546 20,546Gasolinas 403,157 403,157Destilados medios 1,425,777 1,425,777Residuales 34,769 34,769Bunker 48,563 43,797Asfaltos 23,522 23,522Azufre 0 235Etanol 0 1,060Mercado de exportaciones 423,708 486,053TOTAL 2,380,042 2,212,473

*No incluye impuestos y otros ingresos

El volumen de ventas al exterior aumentó en 31% en comparación con el 2015, como resultado de un incremento de las exportaciones de los residuales y del diésel. La entrada en vigencia en enero del D.S. 009-2015-MINAM amplió el área de comercialización de diésel de bajo azufre a los departamentos de Junín, Moquegua y Tacna, lo cual generó un incremento en nuestras exportaciones de diésel de alto azufre. A partir de septiembre, la puesta en marcha de la planta de desulfuración impulsó una mayor exportación de residuales.

Cabe mencionar que las ventas al mercado exterior realizadas durante 2016 fueron de 6,852 miles de barriles de residuales, 2,720 miles de barriles de nafta de exportación, 1,778 miles de barriles de diésel de alto azufre y 333 miles de barriles de gasóleo de vacío.

Cuotas mercado nacional de combustiblesPorcentual

2016*201520140%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Refinería La Pampilla Otros suministradores

Fuente: Dirección General de Hidrocarburos (DGH). *Datos a Nov-16

60

5.1.4. Procesos, inversiones y desarrollo

En 2016, con el fin de optimizar la eficiencia operativa, garantizar la calidad de los productos y servicios, y satisfacer las necesidades y expectativas de los clientes, se siguieron desarrollando los procesos de mejora continua en todas las actividades de la Refinería. En función de ello, se trazaron nuevas metas y objetivos, sin perder de vista los criterios de seguridad, salud y protección del medioambiente en la toma de decisiones, y en el despliegue de dichas actividades.

Mantenimiento e inspección

El cumplimiento de los planes de mantenimiento de las unidades de proceso, tanques y terminales marítimos, así como del programa de inspección para mantener la integridad y disponibilidad de sus instalaciones, forman parte del compromiso permanente de la compañía con la excelencia.

A lo largo de 2016, las actividades de mayor importancia fueron las siguientes:

• Parada de planta planificada para inspección y mantenimiento de las unidades de Destilación Primaria I y de Destilación al Vacío I, llevadas a cabo en abril con 24 días de trabajo continuo, un total de 87 mil horas hombre de trabajo y un pico máximo de 350 personas en una jornada. Destaca el mantenimiento integral de los hornos y el cambio de los lechos empacados de la columna fraccionadora.

• Mantenimiento de los tanques de almacenamiento de crudo y productos.• Mantenimiento de los terminales marítimos según el programa anual.• Inspección quinquenal de las líneas submarinas de los tres terminales marítimos mediante técnicas de

ultrasonido.

Gestión de seguridad y medio ambiente para empresas contratistas

Como parte de la cultura de seguridad y del compromiso con el medioambiente de la compañía, se ha continuado con la formación del personal de las empresas contratistas. En función de ello, en 2016, se

61


dictaron 40,700 horas-hombre en capacitaciones. Adicionalmente, se realizaron auditorías para verificar el cumplimiento de planes de seguridad y medioambiente a 36 empresas contratistas, y auditorías de cumplimiento de obligaciones legales a 4 empresas contratistas.

Gestión de proyectos

De acuerdo con el plan de inversiones, se ejecutaron proyectos alineados a los compromisos corporativos en seguridad, medioambiente, optimización de procesos y exigencias legales. El monto total invertido en el año fue de 165.1 millones de dólares, de los cuales 128.2 millones de dólares se invirtieron en el proyecto “Adecuación a Nuevas Especificaciones de Combustibles” (Proyecto RLP21).

Proyecto “Adecuación a Nuevas Especificaciones de Combustibles” (Proyecto RLP21)

• Se pusieron en marcha las nuevas unidades de desulfuración de diésel, lo que constituye un hito fundamental para Refinería La Pampilla y para el desarrollo energético del Perú, al comenzar a producirse en el país combustible diésel para motores Euro IV con menos de 50 ppm de azufre. Ello impulsará la modernización del parque automotor, con los consecuentes beneficios ambientales y la mejora de la calidad de aire.

A continuación, se presentan las principales actividades desarrolladas en 2016:

Seguridad

• Al finalizar el año, el proyecto obtuvo una calificación sobresaliente al haber acumulado desde su inicio un total de 7’131,840 horas-hombre trabajadas sin haber registrado ningún accidente inhabilitador (con baja). De este modo, el Índice de Frecuencia con Baja (IFCB) equivale a cero, lo que evidencia los altos estándares de seguridad que se practican en el proyecto.

Permisos y autorizaciones

• El cumplimiento de la legislación sectorial vigente sobre normas, estándares de ingeniería y seguridad del proyecto fue supervisado por OSINERGMIN a través de un equipo residente de ingenieros de la empresa especializada internacional ABS Consulting (filial México). Al finalizar, La Pampilla obtuvo la certificación de todas las etapas de diseño, construcción, comisionado y puesta en marcha. Seguidamente, OSINERGMIN procedió a realizar la modificación de Registro de Hidrocarburos de la Refinería para incorporar las nuevas instalaciones que se pusieron en marcha.

• Esta fase del proyecto cuenta con todas las autorizaciones sectoriales y municipales requeridas para su funcionamiento.

A continuación el detalle de los principales hitos realizados en los diferentes bloques de gestión.

Bloque 0 - Liberación de los terrenos destinados a las nuevas plantas y construcción del campamento de contratistas:

• Se estrenaron los nuevos tanques de crudo y el nuevo campamento del proyecto que brinda los servicios (alimentación, vestuarios, servicios médicos, etc.) a personal propio como a los contratistas del proyecto.

• La Pampilla, construyó un nuevo puente peatonal sobre la Avenida N. Gambetta para permitir el tránsito seguro de los transeúntes y del personal.

62

Bloque 1 - Nuevas plantas para desulfuración de destilados medios:

• Culminaron los trabajos de construcción y se procedió, de manera secuencial y muy rigurosa, a comisionar y poner en marcha todas las unidades operativas.

• De manera general, el orden de precedencia de la puesta en marcha de las nuevas instalaciones fue de la siguiente manera: las nuevas líneas de alta tensión de 60 KV, la subestación eléctrica, las unidades de servicios auxiliares (agua, sistema contraincendio, sistema de antorcha, vapor, gas natural, etc.), la planta de hidrógeno (por terceros), la unidad de desulfuración de diésel y –finalmente– la unidad de recuperación de azufre.

• En la primera semana de septiembre, La Pampilla comercializó el primer lote de diésel con menos de 50 ppm azufre producido en el Perú y azufre sólido en pastillas obtenido como subproducto.

Bloque 2 - Nuevas plantas de gasolinas:

• La segunda fase del proyecto de “Adecuación a las Nuevas Especificaciones de Combustibles”, que corresponde a la instalación de las plantas de gasolinas tiene como objetivo producir gasolinas con bajo contenido de azufre y mejorar su composición en aromáticos, olefinas y benceno.

• Este bloque cuenta con las autorizaciones municipales y de OSINERGMIN para la construcción.• El contrato EPC fue adjudicado al Grupo SAINCA y los trabajos de construcción se iniciaron en el segundo

semestre del año, que corresponden principalmente a las obras civiles. A final de año, el proyecto tuvo un avance global de 30%.

• Según se tiene planificado, estas plantas se pondrán en marcha en el segundo semestre de 2018.

Bloque 3 - Off-sites y servicios auxiliares y Bloque 4 - Interconexiones y blending de gasolinas:

• Concluyeron las instalaciones que sirvieron para interconectar las nuevas unidades de procesos del bloque de diésel con las unidades existentes y áreas de almacenamiento de productos, como son rack de tuberías y conexiones a tanques.

• Otras instalaciones y equipos que se instalaron y se pusieron en servicio fueron la nueva unidad de servicios auxiliares (incluido un nuevo caldero de vapor), el nuevo sistema de gas de antorcha y dos nuevos tanques de diésel desulfurado (225 mil barriles cada uno).

• En cuanto a otras instalaciones asociadas al bloque de gasolinas que están en proceso de ejecución, cabe mencionar las modificaciones en la zona de Mezcla y Preparación de Gasolinas (Blending). Se viene concluyendo con la ingeniería de detalle y las mejoras en la unidad de Concentración de Gases.

63


Planta de Hidrógeno

• Se concluyó la construcción de esta planta, que fue tercerizada a la empresa Praxair mediante un contrato de servicio procesamiento de gas natural para suministrar hidrógeno para el proceso de desulfuración del diésel, y se puso en marcha en julio.

Proyectos en Seguridad

En 2016, se continuó con el Plan Plurianual de Estudios de Riesgo de las Unidades de Proceso, actualizando los estudios HAZOP y SIL de las unidades de Destilación al Vacío II, Cogeneración, Visbreaking, Aminas, Merox de Visbreaking, Aguas Ácidas, Sodas Gastadas, Sistema de Quemado de Gases y Unidad de Despachos. Asimismo, se continúa con los planes de adecuación a los estándares corporativos de hornos de proceso, sellos dobles en bombas y venteos de arquetas para dar mayor seguridad a las instalaciones.

Proyectos en Medio Ambiente

A final de año, se ha puesto en marcha y probado el innovador proyecto sistema de detección temprana y permanente de fugas (HEAD) de hidrocarburos en el mar, frente a la Refinería, desarrollado conjuntamente por Repsol e Indra con muy buenos resultados. De igual modo, se ha realizado la ingeniería de un espigón para la protección de las líneas submarinas y el rompiente del Terminal Multiboyas N˚ 3. También, se continúa con la ejecución del proyecto de impermeabilización de las áreas de contención de los tanques de almacenamiento de crudo y productos, plan plurianual iniciado en 2005 y cuya conclusión se estima para el año 2019.

64

Proyecto Terminal Monoboya N°4

Se concluyó la Ingeniería Básica y FEL del Proyecto Nuevo Terminal Monoboya N°4, así como las mejoras en los terminales marítimos N° 1, 2 y 3. Con su ejecución, se superarán los eventos de cierre de terminales marítimos por oleaje anómalos, que se vienen presentando con mayor frecuencia en los últimos años, y que interrumpen los procesos de carga y descargas de productos y crudos. La mayor disponibilidad del terminal mejorará la confiabilidad en el suministro de combustibles a los clientes.

Nuevo ducto de transferencia de GLP a SOLGAS

Se concluye la construcción de este ducto, que permitirá transferir directamente el GLP producido en la Refinería a la planta de envasado de propiedad de SOLGAS, en sustitución del transporte por cisternas. Se estima su puesta en marcha en febrero de 2017, luego de concluir el comisionado.

Proyecto Conversión

Luego de concluir la Ingeniería Básica, se encuentra en desarrollo la etapa FEL III del Proyecto de Conversión de Refinería La Pampilla, que incluye la construcción de una unidad de Hidrocraqueo, además de plantas auxiliares de azufre, aminas y aguas ácidas. Este proyecto permitirá aumentar nuestra producción de diésel de bajo azufre, a partir del gasóleo pesado de vacío (GOPV), que se utilizará como carga y que actualmente se exporta.. Actualización tecnológica

En 2016, se implementó el sistema SAP PM en reemplazo del Máximo 4.2, lo cual permitió la integración de las actividades de mantenimiento y fiabilidad de las plantas de la Refinería con los procesos logísticos de materiales, almacenes y compras, y con los procesos financieros en SAP MM. Así mismo, se ha puesto en producción el sistema de Libro de Relevos de Turnos y el sistema de gestión documental Documentum. Finalmente, se encuentra en construcción el sistema comercial SAP SD, el sistema de controlling SAP CO-PS-ML, el sistema integral de gestión de contratistas, el sistema de gestión de variables de control – Plant Informatión, el sistema de control volumétrico y el sistema de balance de productos químicos global.

65


Nuevas Unidades de Producción de Diésel de Bajo Azufre – Módulo Diésel

En línea con los principios de sostenibilidad, respeto del medioambiente y salud pública, Refinería La Pampilla realizó las inversiones necesarias para la puesta en marcha de la planta de desulfuración de diésel en agosto de 2016. Desde el punto de vista de la logística y distribución, se requirió una labor previa de meses de planificación y gestión para la comercialización del diésel de bajo azufre. Fue necesaria la coordinación con Terminales del Perú y Consorcio de Terminales para disponer de capacidad de almacenamiento y puntos de despacho segregados en todos los terminales. En octubre, se encontraron adecuados todos los terminales donde opera Relapasaa.

No obstante, dicho esfuerzo no vino acompañado oportunamente por una aplicación coherente de los criterios para determinación de las zonas de comercialización de diésel de bajo azufre. Es relevante hacer un recuento cronológico de las principales normativas:

• En 2009, el DS N° 061-2009-EM definió los criterios para determinar las zonas geográficas de aplicación. Asimismo, prohibió la comercialización de diésel con contenido de azufre mayor a 50 ppm para uso automotriz en las provincias de Lima y Callao desde el 1 de enero de 2010.

• En 2012, el RM Nº 139-2012 MEM/DM prohibió la comercialización de diésel con contenido de azufre superior a 50 ppm en los departamentos de Arequipa, Cusco, Puno y Madre de Dios.

• En agosto de 2015, el DS Nº 009-2015-MINAM DM prohibió la comercialización de diésel con contenido de azufre superior a 50 ppm a partir de 1 de enero de 2016 en los departamentos de Moquegua, Tacna y Junín.

En tal sentido -con excepción y graduación de tiempos en los departamentos mencionados-, han existido zonas geográficas no obligatorias donde convive la comercialización de diésel de alto azufre y la de diésel de bajo azufre, circunstancia que genera asimetrías tales como barreras de ingreso, limitación de capacidad en infraestructura y distorsión de precios.

En 2016, previo a la puesta en marcha de la unidad de desulfuración RLP21, se maximizaron las exportaciones de diésel de alto azufre con la finalidad de mitigar el impacto del DS Nº 009-2015-MINAM que amplió la comercialización de diésel de bajo azufre en Moquegua, Tacna y Junín y afectó el nivel de actividad de la Refinería. En relación con la logística y capacidad de almacenamiento, en 2016, se incurrieron en costos de adecuación de tanques y puntos de despacho para asegurar la calidad del producto en toda la cadena de distribución, en función de lo cual fue necesario invertir en 3 de los 5 terminales para garantizar la segregación de los 2 tipos de diésel. Por su parte, la falta de adecuación normativa del impuesto selectivo al consumo (ISC) de manera proporcional al Índice de Nocividad (INC) para ambos diéseles genera distorsión, con lo cual resta competitividad en el precio después de impuestos al diésel de bajo azufre e incentiva el consumo de alto azufre en zonas no obligatorias.

Se estima que estos cambios normativos y las asimetrías derivadas supusieron en años previos un impacto negativo acumulado para Relapasaa de 41 millones de dólares.

En noviembre de 2016, el D.S.306-2016-EF modificó el Impuesto Selectivo al Consumo aplicable al diésel de bajo azufre y al diésel de alto azufre: incrementó el diferencial en el ISC entre ambos diéseles; no obstante, no recogió íntegramente el criterio del INC. En octubre de 2016, se publicó el D.S. 013-2016-MINAM, mediante el cual se creó por plazo de 2 años un Grupo de Trabajo Multisectorial encargado de coordinar y efectuar propuestas para mejorar la calidad de los combustibles, y reducir los niveles de las emisiones vehiculares. A partir de ello, el 23 de diciembre de 2016, se publicó el DS N° 038-2016-EM, que hace obligatoria la importación de diésel de bajo azufre desde el 1 de enero de 2017 en los departamentos de Áncash, Apurímac, Ayacucho, Cajamarca, Huánuco, Huancavelica, Ica, Lambayeque y Pasco.

66

En relación con el consumo nacional de diésel, con la aplicación del decreto se estima que pasarán a zonas obligatorias aproximadamente 25.7 Kbbl/DC, lo que representa un 23% adicional del consumo nacional de diésel, con lo cual quedan pendientes a nivel nacional 17.9 Kbbl/DC (16%). Para Refinería La Pampilla, según su distribución de ventas actual aproximadamente 3,000 Bbl/DC del diésel se continuará comercializando en zonas no obligatorias (principalmente en La Libertad).

Hasta 2016 la aplicación de la Ley 28694 ha generado una asimetría en el país, la misma que en la segunda mitad del año se ha reducido sustancialmente al ampliarse la comercialización del Diésel de Bajo Azufre a mayores territorios a nivel nacional, brindándose a la población los beneficios que promueve la referida norma en cuanto a salud pública y medio ambiente en el Perú.

Evolución normativa de zonas

DS Nº 038-2016-EM

Enero 2017

Refinería de Talara

Refinería La Pampilla

Refinería de Conchán

2006



LEY 28694 DS Nº 061-2009-EM


2010




RM Nº 139-2012 MEM/DM DS Nº 009-2015-MINAM

2012 Enero 2016







67


5.2. SUBSIDIARIA

Repsol Comercial S.A.C. (Recosac) es una subsidiaria de Refinería La Pampilla S.A.A. desde el 2 de octubre de 2006, fecha en la que la compañía adquirió el 99.99% de las acciones emitidas por la subsidiaria a su relacionada Repsol Perú B.V. Ambas compañías forman parte de Repsol S.A. La subsidiaria fue constituida el 14 de febrero de 2002 e inició sus operaciones el 1 de marzo del mismo año.

Entre sus actividades, se encuentra el almacenamiento, transporte, distribución y comercialización de hidrocarburos y sus derivados, incluido el gas licuado de petróleo (GLP), así como negocios o servicios complementarios y conexos.

Red de Estaciones de Servicio y ventas directas

Sus operaciones de comercialización de hidrocarburos se realizan a través de dos canales de venta: la Red de Estaciones de Servicio (EE.SS) y el canal de ventas directas.

Red de Estaciones de Servicio

Al cierre de 2016, la red bajo la marca Repsol cuenta con 441 estaciones de servicios (EE.SS.) en todo el país. El número considera tanto las EE.SS. de gestión propia como las de gestión por terceros (EE.SS. cedidas y abanderadas). Este resultado implica tanto la renovación de los contratos de vinculación, como la incorporación de 45 nuevas EE.SS. y la desvinculación de 10 EE.SS. como parte del plan de optimización de cartera. El volumen de ventas de la red de estaciones superó en 9 % a las ventas del año pasado.

Con respecto a los negocios Non Oil (tiendas de conveniencia y alquiler de espacios para negocios conexos a las necesidades del cliente de las EE.SS.), se continuó con el plan de remodelación de las tiendas de conveniencia, y se amplió la oferta de productos y servicios. Se incorporaron 6 tiendas de conveniencia adicionales, con lo cual ascendieron a 71 tiendas al cierre de 2016. De igual modo, se renovaron y afianzaron las alianzas estratégicas con proveedores, cuyas marcas son de primer nivel en el mercado. En 2016, la facturación y el margen en soles generados por las tiendas de conveniencia fueron 14,3% y 18,7% superiores a los de 2015, respectivamente.

Un hecho importante durante el año 2016 fue la renovación de la certificación del Sistema Integrado de Gestión, basado en las normas internacionales de Seguridad y Salud Laboral (OHSAS 18001) y Medioambiental (ISO 14001). Dicha certificación se extendió a 20 Estaciones de Servicio adicionales de gestión propia, con lo cual se alcanzaron las 56 EE.SS. certificadas. Repsol es la única cadena de estaciones de servicio del país que tiene este tipo de certificación en parte de su red, prueba de los máximos estándares en gestión de estaciones.

El alto nivel de compromiso de todo el equipo y el conjunto de acciones señaladas permitió continuar con el liderazgo en el mercado. Se cumplieron 4 años del programa de fidelización de clientes Latam Pass, el cual superó los 153,500 clientes.

En 2016, se lanzó el nuevo producto diésel E+ de bajo azufre calidad Euro IV. La campaña de lanzamiento se realizó a escala nacional, incluso en aquellas regiones donde no es obligatoria la comercialización de dicho diésel. En octubre de 2016, se logró tener una oferta del diésel E+ en todo el país y en toda nuestra Red de Estaciones de Servicio. De esta manera, se está a la vanguardia en lo que se refiere a calidad de productos.

En cuanto a las inversiones en la red propia, se ha trabajado en la remodelación de EE.SS., la incorporación de nuevas tanto en Lima como provincias, así se han logrado mantener en buen estado los elementos de imagen. De este modo, se contribuyó con el logro de los objetivos de seguridad.

68

En abril de este año, se adquirieron los puntos de venta de GLP vehicular en la red de estaciones de servicio. La compra de activos se realizó a la compañía Repsol Gas Perú SA (Solgas) y se consideró estratégica para completar el portafolio de productos, sumando 89 al finalizar el período.

Ventas directas

El objetivo sigue siendo incrementar la participación en diferentes sectores. Se obtuvieron nuevos contratos en el sector eléctrico y continúa el enfoque en los grandes proyectos mineros, y la calidad de los servicios de gestión y operación de combustibles en las minas.

En cuanto al sector pesca, los fenómenos climatológicos lo afectaron de forma negativa durante la primera temporada de 2016, situación que mejoró para la segunda temporada. La primera temporada fue interrumpida oficialmente a la mitad del período, y la segunda temporada, si bien tuvo mejores volúmenes de extracción, comenzó recién en noviembre de 2016 y se extendió hasta principios de 2017. En este sector, continúa el liderazgo con un 50% de cuota de las ventas de combustible, lo que significó un incremento de 7% superior a las de 2015.

Ventas Red de EE.SS.Miles de dólares

932,616 907,281

679,973 660,731

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

2013 2014 2015 2016

Ventas Red de EE.SS.Metros cúbicos

Gestión abanderada Gestión cedida Gestión propia

835,166 842,196 942,772

1´029,531

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

2013 2014 2015 2016

69


El sector construcción se ha visto afectado por la disminución de actividad a nivel nacional. En EE.SS. blancas, no vinculadas a una marca principal, se obtuvo un crecimiento de 43% con respecto al año 2015.

Operaciones

Se mantuvo operaciones en diversos terminales, a través de los cuales se ofrecieron servicios de abastecimiento de combustibles y lubricantes a los clientes del interior del país: en el norte, Eten, Salaverry, Chimbote y Supe; en el centro, el principal está ubicado en Refinería La Pampilla; y, en el sur, se encuentran Pisco, Mollendo, Ilo, Cusco y Juliaca. El lanzamiento del diésel E+ requirió la adaptación de los terminales en el litoral para poder ofrecer diésel limpio sin contaminación del diésel de alto azufre que la competencia sigue ofertando. La segregación de infraestructura se da tanto para el almacenamiento como para la descarga y carga a cisternas de los clientes finales.

La sala de monitoreo de transporte, inaugurada en 2015 –con la cual todas las cisternas que llevan productos Repsol son monitoreadas las 24 horas del día, los 7 días de la semana–, ha contribuido a reducir considerablemente el número de incidentes en el transporte y los riesgos de sustracciones y mermas.

Ventas directasMetros cúbicos

1,208,306

1,036,907 998,481

934,548

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

2013 2014 2015 2016

Ventas directasMiles de dólares

1,206,367

1,013,165

656,185

523,952

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

2013 2014 2015 2016

70

Centro de Formación Comercial

El Centro de Formación Comercial brinda el servicio de formación y entrenamiento al personal de la red propia de estaciones de servicio y clientes de la red afiliada. Durante el año 2016, se ha incrementado en 20% las horas de capacitación con respecto al año anterior. Esto representa más de 108,979 horas de formación y 35,827 participaciones en las diferentes áreas de la unidad de negocio de comercialización. También, se puso en funcionamiento una moderna aula móvil con todos los implementos para realizar la formación a nivel nacional en toda nuestra red.

Acciones de sostenibilidad

Repsol Comercial es una empresa comprometida con la seguridad y salud de sus trabajadores y clientes, y con el medioambiente. Además, es respetuosa de las normativas legales aplicables y otros compromisos asumidos por el negocio. En las operaciones gestionadas por Repsol Comercial, se registraron, a lo largo de todo el año 2016, 2 accidentes con baja sin consecuencias en un total de 7,1 millones de horas-hombre trabajadas, en el marco de una meta de cero accidentes.

Se continuó con el proyecto de cambio progresivo del sistema de iluminación convencional por iluminación LED en la imagen de las marquesinas en un número importante de estaciones de servicio de la red. Esto se llevó a cabo con el objetivo de reducir el consumo energético y emisiones de CO2 equivalentes. El consumo energético se redujo en 1.8% y la disposición de residuos sólidos disminuyó en 21% gracias a nuevas políticas de control.

En 2016, se mantuvieron las campañas de concientización ambiental dirigidas a los clientes, como la del Día de la Tierra, y se lanzaron campañas de seguridad para evitar accidentes en Estaciones de Servicio compartiendo buenas prácticas de gestión con los clientes finales y con los afiliados a la red Repsol.

5.3. ANÁLISIS DE INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA

Antecedentes

La debilidad del crecimiento de la economía mundial, así como los esfuerzos por parte de la OPEP de controlar la sobreproducción, generaron un ambiente de incertidumbre en el precio del petróleo y en los márgenes de refino.

La disminución del precio del crudo iniciada a mediados de 2014 encontró su precio mínimo en febrero de 2016, punto de inflexión en el sector, desde el cual se inicia la recuperación del precio, tanto por la disminución paulatina y constante de las torres de perforación en Estados Unidos como por los esfuerzos de la OPEP para llegar a un consenso de control de producción con participación de países no OPEP.

De esta manera, el precio del crudo de calidad Brent, principal marcador internacional, después de iniciar el año en 37.2 USD/bbl, incrementó su precio hasta 56.8 USD/bbl al cierre del año. Esto correspondió a un incremento de 53% en 2016.

En ese sentido, el menor dinamismo de la demanda mundial, así como el incremento del precio del crudo, afectaron negativamente el margen de refino CCS; sin embargo, esta mayor cotización del precio del crudo favoreció al efecto existencia, lo cual impactó positivamente en los resultados contables y logró una mejora respecto al año 2015.

Explicación de resultados económicos 2016

En el año 2016, Refinería La Pampilla obtuvo una ganancia neta contable de 44,519 miles de dólares, superior en 45% a la ganancia de 30,756 miles de dólares obtenida en 2015. Esta ganancia considera un resultado neto ajustado CCS de 15,684 miles de dólares, después de absorber los gastos financieros y el impuesto a la renta correspondiente, y el efecto existencias y gastos no recurrentes que aportaron 28,835 miles de dólares después de impuestos.

71


El resultado operativo ascendió a 92,476 miles de dólares y estuvo sustentado en el resultado operativo recurrente CCS de 51,575 miles de dólares, el efecto existencias positivo de 39,866 miles de dólares y el resultado no recurrente a favor por 1,035 miles de dólares.

Como se aprecia en el gráfico inferior, Refinería La Pampilla ha obtenido un resultado neto ajustado CCS de 15,684 miles de dólares, después de absorber el resultado financiero negativo de 18,295 miles de dólares y la parte correspondiente del impuesto a las ganancias de 17,596 miles de dólares.

El resultado contable ha sido creciente todo el período impulsado tanto por el resultado neto ajustado CCS como por el efecto existencias y el resultado no recurrente.

Adicionalmente, la ganancia neta contable fue afectada por dos aspectos externos:

• La aplicación del D.S. 009-2015-MINAM, que amplió la comercialización de diésel de bajo azufre a los departamentos de Junín, Moquegua y Tacna desde el 1 de enero de 2016, zonas donde la compañía tiene presencia comercial importante: Este dispositivo afectó el nivel de actividad de la Refinería hasta la puesta en marcha del módulo de diésel del proyecto “Adaptación a Nuevas Especificaciones de Combustibles de Refinería la Pampilla” (RLP-21).

• Condiciones adversas en el mar, lo cual se reflejó en el cierre portuario de Refinería La Pampilla por 57 días. Esto afectó el resultado operativo en 16,323 miles de dólares por mayores gastos en demoras buque-tanques, incremento gastos de puertos, mayor transporte terresRefinería La Pampilla mantuvo y ejecutó una serie de acciones en 2016 para lograr un mejor resultado económico. La estrategia se dividió en dos etapas: la primera tuvo la finalidad de mitigar el D.S.009-2015-MINAM que limitó nuestra producción y la segunda etapa se enfocó en el módulo de diésel del proyecto RLP21 en operación. A continuación, se presenta un resumen:

21.316.9

21.8

15.7

6.1

27.5

36.2

44.5

0

10

20

30

40

50

60

0

10

20

30

40

50

1er. Trim. 2do. Trim. 3er. Trim. 4to. Trim.

Resultado Neto CCS Acum. Resultado Neto Acumulado Brent cierre

US$/bbl'MUS$

Resultado Neto CCS y ContableDólares por barril

72

• Se compensaron las menores ventas de diésel B5 convencional en el mercado interno por la aplicación del D.S.009-2015-MINAM, a través del mantenimiento e incremento de ventas en el mercado local del diésel B5 convencional y la maximización de las exportaciones del mismo producto, con el objetivo de lograr el procesamiento de crudo necesario para mantener a máxima actividad la principal unidad de conversión, Unidad de Craqueo Catalítico (FCC).

• Paralelamente, se continuó con la optimización del aprovisionamiento de crudos, principalmente, con bajo contenido de azufre, y se buscaron alternativas al procesamiento de los crudos africanos, como el Amenam de mayor valor de mercado. De esta forma, se logró disponer de crudos South Blend de Colombia, y Galeota de Trinidad y Tobago.

• Se incrementaron las ventas totales en 13% con respecto al año 2015, lo cual corresponde al crecimiento de 6% en las ventas del mercado local similar al crecimiento de la demanda interna y al crecimiento en 31% de las ventas de exportación.

• En el mercado interno, destaca el crecimiento de diésel de bajo azufre (58%), turbo jet (41%), combustibles marinos (18%), asfaltos (13%) y gasolinas (11%), que compensaron positivamente las menores ventas de diésel B5 convencional (-57%) y de residuales (-12%).

• La puesta en marcha del módulo de diésel del proyecto RLP21 marca un punto de inflexión en la actividad de Refinería La Pampilla. El proyecto culminó tanto en el plazo previsto como en el presupuesto estimado. La unidad de desulfuración del diésel entró en servicio el 26 de agosto de 2016.

• Para asegurar su comercialización, se logró obtener la segregación de productos en todos los terminales del litoral peruano, así como apoyar a los clientes a conseguir los permisos necesarios para su comercialización.

73


• La puesta en marcha de la unidad de desulfuración ha permitido incrementar la actividad de las unidades de la Refinería; el objetivo es operarlas sobre el 90% de la capacidad instalada. Otro aspecto importante es que ha permitido incrementar la capacidad de destilación de 102 a 117 miles de barriles día.

• En resumen, la puesta en marcha del proyecto ha permitido mejorar el margen de refino sustentado en la mayor utilización de unidades de refinación, máxima producción de diésel de bajo azufre para el mercado interno, y la optimización en el suministro de crudos mediante la mayor participación de crudos pesados o ligeros de alto azufre.

• Si se analiza los resultados del cuarto trimestre con respecto al tercer trimestre, período de incremento del precio del crudo, el resultado operativo CCS aumentó en 11,399 miles de dólares; y el efecto existencias, en 21,273 miles de dólares. Ambos han sido positivos para el resultado de Refinería La Pampilla.

Gestión del negocio: Cuenta analítica Current Cost of Supply (CCS) Comparación 2016 y 2015

1er. Trim. 2do. Trim. 3er. Trim. 4to. Trim.

30.425.3

40.2

51.6

9.3

40.0

60.2

92.5

0

10

20

30

40

50

60

US$/bbl

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Resultado Operativo CCS Acum. Resultado Operativo Acumulado Brent cierre

MUS$

Resultado Operativo CCS y contableDólares por barril

75


Cuenta analítica Current Cost of Supply (CCS)Análisis de Gestión del Negocio

RESULTADO OPERATIVO CONTABLE

Resultado operativo CCS

Margen de ventas CCS

Margen deProducción CCS

• Valorización producción

• Crudo: costo reposición

• Costes variables

Ajustes de ventas

• Ajuste volúmenes

• Importaciones venta directa

Costes fijos

• Personal, mantenimiento, seguros, tributos, etc.

Efecto inventarios

• Crudo: MIFO-CCS

• Productos• Saneamientos

+ +-

A fin de explicar la gestión del negocio y siguiendo la metodología utilizada en la industria petrolera, la Sociedad analiza su gestión a través de la cuenta analítica CCS y determina el margen de producción a partir de la valoración de los crudos a costo de reposición. De esta manera, separa el efecto inventarios producto de la alta volatilidad de los precios internacionales en el resultado contable.

El efecto existencias se compone de tres variables:

(a) Por el costo del crudo: La metodología CCS considera como costo de crudo el costo de reposición en el día de su procesamiento, mientras que la diferencia entre el costo de reposición y el costo contable de adquisición es parte del efecto existencias.

(b) Por la variación del valor del inventario de productos, que seguirá la tendencia de los precios internacionales.

(c) El saneamiento de existencias, resultado de la comparación del valor del inventario final de los productos terminados frente al precio estimado de realización.

En conclusión, en estabilidad de precios internacionales, los resultados contables deben ser similares a los resultados CCS. De este modo, el margen de producción CCS de 2016 fue de 3.75 USD/bbl, que compara con 7.41 USD/bbl en 2015 y un margen total CCS de 6.19 USD/bbl versus 10.45 USD/bbl en el año anterior.

La disminución de los márgenes se dio fundamentalmente por los menores márgenes internacionales; la disminución de precios por parte de la competencia; y la aplicación del D.S.009-215-MINAM, que afectó el margen de producción al limitar la producción de diésel B5 convencional, antes de la puesta en marcha del módulo de diésel del proyecto RLP21.

76

El resultado neto recurrente CCS ascendió a 15,684 miles de dólares, valor inferior al resultado neto recurrente CCS obtenido en 2015 de 113,186 miles de dólares. La diferencia, como ya se ha indicado, es resultado de los menores márgenes internacionales, la disminución de los precios en el mercado interno, la ampliación de la zona de comercialización del diésel de bajo azufre, así como al incremento de los gastos financieros por el proyecto RLP-21 y por la diferencia de tipo de cambio negativa que ascendió a -3,919 miles de dólares.

Cabe anotar que el resultado operativo recurrente CCS fue de 51,575 miles de dólares, resultado inferior al obtenido en 2015, que ascendió a 172,867 miles de dólares. Además, se obtuvo un EBITDA recurrente CCS de 71,654 miles de dólares, que compara con el EBITDA recurrente CCS de 187,712 miles de dólares.

Cuenta analítica Current Cost of Supply (CCS) Miles de dólares

2015 2016Resultado operativo CCS recurrente 172,867 51,757 Resultado financiero (1,724) (18,295) Impuesto a las ganancias (57,957) (17,596) Resultado neto ajustado CCS 113,186 15,684 Efecto existencias (112,845) 39,866 No recurrentes (1,641) 1,035 Ajuste impuesto a las ganancias 32,056 (12,066) Resultado neto contable 30,756 44,519 EBITDA ajustado CCS 187,712 71,654 EBITDA contable 27,243 107,348

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

3.04

6.19

10.45

2015 2016

Margen de refino Current Cost of Supply (CCS)Dólares por barril

Margen de ventas CCS = Margen de producción CCS + Ajuste de ventas

3.75

2.44

7.41

77


Explicación del estado de resultados

Las principales desviaciones entre los estados de resultados contables de 2016 y 2015 se explican por los siguientes factores:

• Las ventas en volumen se incrementaron en 12.7% respecto al mismo período del año anterior; el incremento de las ventas en el mercado internacional correspondió al 30.1%; y en el mercado nacional, al 5.7%. A su vez, la disminución de los precios unitarios de los productos en 17.5%, en línea con la evolución de los mercados internacionales, resultaron en la disminución de los ingresos, los que ascendieron a 2,549,556 miles de dólares, cifra inferior en un 7.1% a la registrada en el mismo período del año anterior.

• El costo de ventas fue de 2’341,747 miles de dólares, 9.1% inferior al mismo período de 2015. Como resultado, se obtuvo una ganancia bruta de 207,809 miles de dólares, mientras que el resultado en el mismo período de 2015 fue de 167,270 miles de dólares.

• Los gastos de ventas y distribución en el período ascendieron a 85,282 miles de dólares (79,829 miles de dólares en el mismo período de 2015). El incremento de los gastos está relacionado con el incremento de los gastos de transporte por 3,597 miles de dólares, incremento de los gastos de demoras por 2,862 miles de dólares, compensado con menores gastos de aporte OSINERGMIN por 1,110 miles de dólares y otros mayores por 104 miles de dólares. Cabe indicar que la totalidad de los gastos logísticos y de distribución son recuperados en el precio de venta.

• Los gastos administrativos se incrementaron en 23 miles de dólares con respecto al período anterior, principalmente, por mayor gasto en servicios corporativos.

78

• En otros ingresos y gastos (netos), la variación negativa de 968 miles de dólares, que corresponde al pago de penalidades de índole comercial, compensados con indemnizaciones por siniestros y extorno de provisiones por el uso del gas natural.

• El menor resultado financiero respecto a 2015 se debe principalmente a diferencias de cambio negativas por 3,920 miles de dólares, frente a una ganancia anterior de 10,239 miles de dólares. A diferencia del año 2015, donde la devaluación de la moneda y la posición monetaria pasiva neta en moneda local de la sociedad propiciaron una importante ganancia, el Sol ha presentado mucha volatilidad en 2016, iniciando el año con un tipo de cambio de 3.407 y cerrando en 3.381, llegando a un máximo de 3.536 y un mínimo de 3.248 durante el año, a diferencia del año 2015 en donde se mantuvo una tendencia al alza, lo que ha dificultado el seguimiento de la tendencia y la aplicación de medidas correctivas.

• Por otra parte se reducen los gastos financieros por reclasificación de intereses intercalarios, cuyo importe al cierre de 2016 fue de 10,379 miles de dólares correspondiente a la deuda contraída principalmente para las inversiones del proyecto RLP21. Adicionalmente disminuyen los gastos financieros de la deuda por una menor tasa de endeudamiento a lo largo del año. Por último bajan los ingresos financieros en 4,154 miles de dólares, debido principalmente al cobro extraordinario de intereses por recupero de aranceles que tuvo lugar en 2015.

• Por último, el mayor gasto por impuestos a las ganancias respecto a 2015 fue de 3,761 miles de dólares, generado principalmente por (i) una mayor base imponible respecto a 2015, (ii) el incremento de la tasa del impuesto a la renta con un impacto en el impuesto diferido de 5,774 miles de dólares y (iii) el impacto de una menor devaluación que incide en el escudo fiscal que proporcionan los activos fijos e inventario.

• En el año 2016, las inversiones alcanzaron los 175,510 miles de dólares, de los cuales 140,266 miles de dólares corresponden al proyecto “Adaptación a Nuevas Especificaciones de Combustibles de Refinería La Pampilla” (RLP21). Considerando las inversiones efectuadas en 2016 Refinería La Pampilla viene invirtiendo 1,081,799 miles de dólares desde agosto de 1996, bajo la gestión de Repsol como operador técnico.

• Finalmente se obtuvo un EBITDA sobre el estado de resultado de 107,348 miles de dólares. Sin embargo, aislando el efecto inventarios, se alcanza un EBITDA ajustado CCS de 71,654 miles de dólares.

Estado de resultados Miles de dólares 2015 2016 Ingresos de actividades ordinarias 2,743,174 2,549,556Costo de ventas -2,575,904 -2,341,747 Utilidad bruta 167,270 207,809 Gastos de ventas -79,829 -85,282Gastos de administración -26,948 -26,971Otros gastos, neto -2,112 -3,080 Ganancia (pérdida) operativa 58,381 92,476 Ingresos financieros 5,067 913Gastos financieros -17,030 -15,288Diferencia de cambio, neto 10,239 -3,920 Resultado antes de impuestos 56,657 74,181 Impuesto a las ganancias -25,901 -29,662 Ganancia (pérdida) neta 30,756 44,519 EBITDA 27,243 107,348

79


80

Análisis financiero

Los mejores resultados obtenidos en el año impulsan los índices de gestión y rentabilidad respecto al año 2015.

Los pasivos financieros corrientes se redujeron en 211,822 miles de dólares y los pasivos financieros no corrientes incrementaron en 301,929 miles de dólares; el incremento neto se debe a la deuda adicional contraída por las inversiones en proyectos afectando a los ratios de endeudamiento. La estructura y el perfil de la deuda se sitúan en el largo plazo una vez desembolsada la financiación del proyecto RLP21. Finalmente, la reducción de gastos financieros mejora el ratio de cobertura de intereses.

Indicadores financieros 2015 2016 Índices de gestión: Margen bruto 6.1% 8.2%Margen operativo 2.1% 3.6%Margen neto 1.1% 1.7%Margen EBITDA 1.0% 4.2%Índices de rentabilidad: Rentabilidad neta sobre patrimonio (ROE) 6.3% 8.3%Rentabilidad sobre capital medio (ROACE) 3.9% 4.7%Rentabilidad neta sobre ventas 1.1% 1.7%Índices de liquidez: Prueba corriente 0.8 1.2Prueba ácida 0.4 0.6Índices de solvencia: Cobertura de intereses 2.3 7.5Endeudamiento largo plazo 0.4 1.0Endeudamiento patrimonial 1.6 1.9Apalancamiento financiero 1.1 1.1

Estado de resultados económicos consolidados

Refinería La Pampilla consolida su resultado económico con la información de su subsidiaria Repsol Comercial S.A.C. (Recosac), habiendo obtenido una ganancia consolidada de 58,724 miles de dólares en el año 2016, superior a la ganancia de 20,277 miles de dólares obtenida en 2015. El resultado operativo ascendió a 112,882 miles de dólares, también superior al obtenido en el año 2015, de 61,673 miles de dólares.

El mejor resultado de 2016 se genera en la utilidad bruta, que ascendió a 289,600 miles de dólares frente a la utilidad bruta de 235,238 miles de dólares del año 2015, es decir, una mejora de 54,362 miles de dólares y consecuencia de las utilidades, tanto de Refinería La Pampilla como de Recosac.

La utilidad bruta de Recosac está expuesta al efecto de tipo de cambio por la variación sol/dólar y al efecto decalaje por la volatilidad de los precios internacionales. En el año 2016, el efecto tipo de cambio ha sido neutro y el efecto decalaje fue negativo en -1,595 miles de dólares, mientras que, en el año 2015, estos efectos fueron negativos y ascendieron a -6,861 miles de dólares

El EBITDA contable es de 141,488 miles de dólares.

81


Estado de Resultados Consolidados Miles de dólares

Miles de dólares 2015 2016Ingresos de actividades ordinarias 2,888,683 2,706,972Costo de ventas -2,653,445 -2,417,372Utilidad bruta 235,238 289,600Gastos de ventas -136,261 -141,102Gastos de administración -32,038 -32,568Otros gastos, neto -5,266 -3,048Ganancia (pérdida) operativa 61,673 112,882IIngresos financieros 5,112 2,231Gastos financieros -21,099 -19,541Diferencia de cambio, neto 3,833 -3,245Resultado antes de impuestos 49,519 92,327Impuesto a las ganancias -29,242 -33,603Ganancia (pérdida) neta 20,277 58,724EBITDA 43,510 141,488

82

Gestión financiera

La deuda financiera bruta aumenta en 90 millones de dólares, fundamentalmente, por las inversiones en el proyecto “Adaptación a Nuevas Especificaciones de Combustibles de Refinería La Pampilla” (RLP-21) y el incremento del volumen de inventarios. Al cierre del año 2016, el perfil de la deuda pasa a ser de largo plazo una vez estructurada y desembolsada la financiación asociada al proyecto RLP-21 para las unidades de Diésel y Servicios Comunes.

Los préstamos de mediano y largo plazo contratados en el ejercicio han sido los siguientes:

Banco Tipo de financiamiento Monto Tipo de Plazo (Millones de dólares) tasa (años)

Santander S.A. (España) Préstamo bancario 40 Variable 3



Sabadell (EE.UU.) Préstamo bancario 30 Variable 3

Commerzebank (España) Préstamo bancario 30 Variable 3

Interbank (Perú) Préstamo bancario 35 Fija 5

BBVA Continental (Perú) Préstamo bancario 50 Variable 5

Sindicado bancario * Préstamo bancario con 248 Fija (Variable cobertura CESCE 6 primeros meses) 10

0

100

200

300

400

500

600

700

2013 2015

Evolución y estructura de deudaMillones de dólares

Bancos largo plazo Porción corriente largo plazo Banco corto plazo

555

2014

616562

2016

652

83


63%

32%

37%

68%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2013

27%

73%

2014 2015

73%

27%

2016

Composición de los pasivos financierosPorcentaje sobre total de deuda financiera

Largo plazo Corto plazo

Al 31 de diciembre de 2016, la Sociedad mantuvo una relación económica con las siguientes empresas para las que la suma de préstamos o garantías de cada una superaba el 10% del patrimonio de la Sociedad:

• BBVA Continental• Santander S.A., España• Interbank• Commerzbank AG

En lo que respecta a las clasificaciones de riesgo, estas fueron elaboradas por las empresas Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. y Equilibrium Clasificadora de Riesgo. Al 31 de mayo de 2016, la clasificación de la acción por parte de Equilibrium se mantuvo en tercera clase (pe), basada en los estados financieros auditados a diciembre de 2015 y anteriores, y ratificada en un nuevo informe de fecha 29 de diciembre de 2016, que incorpora en el análisis los estados financieros no auditados de septiembre 2016. Por su parte, el 31 de mayo, la clasificadora Apoyo & Asociados confirmó la clasificación de la acción en 2da (pe) con los estados financieros auditados a diciembre de 2015 y anteriores.

A continuación, se presenta el detalle de las clasificaciones:

Instrumentos financieros Apoyo & Asociados EquilibriumAcciones 2da. (pe) 3era. (pe)

Definiciones de las clasificaciones de rating en A&A:

Categoría A (pe): Corresponde a una alta capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros, que refleja un muy bajo riesgo crediticio; sin embargo, esta capacidad puede ser vulnerable a cambios adversos en circunstancias o condiciones económicas.

Categoría CP-1(pe): Refiere a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros, que refleja el más bajo riesgo crediticio.

84

Categoría 2da (pe): Alude a acciones que presentan una muy buena combinación de solvencia, estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.

( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categoría.( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categoría.

Definición de la clasificación de rating Equilibrium:

Categoría AA.pe: Refleja una muy alta capacidad para pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre esta clasificación y la inmediata superior son mínimas.

Categoría EQL - 1: Corresponde al grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los términos y condiciones pactados.

Categoría Tercera clase: Refiere a un buen nivel de solvencia y cierta volatilidad en los resultados económicos del emisor.

Gestión del riesgo comercial

La compañía aplica políticas estrictas de vigilancia del riesgo comercial. Se otorgan montos máximos de crédito a cada cliente en función de sus antecedentes crediticios y su situación financiera, y se monitorea permanentemente el comportamiento de pago de los mismos. Para ello, se cuenta con herramientas corporativas de análisis de solvencia, así como sistemas informáticos para controlar constantemente la exposición por cliente. Asimismo, se manejan políticas de delegación para establecer los límites de riesgo que pueden ser administrados por cada nivel de la empresa.

También, se debe considerar que, a lo largo del año, Refinería La Pampilla requirió provisionar 7 mil soles en cuentas de cobranza dudosa, al igual que en Recosac, donde se provisionaron 159 mil soles. No se prevén mayores impactos por impagos.

85


86

5.4. GESTIÓN DE PERSONAS

Refinería La Pampilla cerró el año con una plantilla de 656 empleados. La gestión de personas estuvo enfocada en el desarrollo del talento, y a potenciar la diversidad y la conciliación. Durante el año 2016, se han llevado a cabo ambiciosos programas de formación orientados a asegurar la capacidad técnica requerida por las nuevas unidades de desulfuración del diésel de Refinería La Pampilla, así como a desarrollar la capacidad de liderazgo de los distintos niveles de supervisión.

656 empleados80% Hombres - 20% Mujeres

Hombres Mujeres

87


Captación y desarrollo de talento

Se continuó impulsando una cultura de empresa abierta promoviendo la incorporación de jóvenes estudiantes y de recién graduados al mundo laboral mediante programas de prácticas preprofesionales y profesionales. Refinería La Pampilla pretende, con estos programas, no solo captar a los mejores talentos del país, sino también contribuir a mejorar la formación práctica de los jóvenes talentos incorporados al sector.

En esa línea, se han realizado visitas a universidades nacionales y privadas, así como a los principales institutos técnicos. Al cierre del año, Refinería La Pampilla cuenta con más de 100 estudiantes y recientes egresados en el programa de prácticas profesionales.

Gestión9%

Habilidades4%

Ofimática1%

Otros5%

Seguridad y Medio Ambiente

Salud laboral21%

28%

Técnico32%

88

Destacó la formación técnica especializada dirigida fundamentalmente a la adquisición y consolidación de las competencias técnicas necesarias para el desarrollo del proyecto de modernización y futura puesta en marcha de las nuevas instalaciones de Refinería La Pampilla.

También, se prestó especial dedicación a la formación en seguridad y medioambiente; entre las actividades, destaca la campaña de seguridad “10 Reglas para Salvar tu Vida”.

Conciliación y diversidad

En materia de conciliación, Refinería La Pampilla y el Grupo Repsol del Perú firmaron el Pacto Nacional del Teletrabajo, promovido por el Estado peruano para la difusión de esta forma de trabajar ante otras empresas y organismos, así como a seguir ampliando el universo de empleados teletrabajadores que al cierre de 2016 suman 53 en Repsol Perú, de los cuales 28 pertenecen a Refinería La Pampilla. Como parte de este compromiso, participamos como ponentes en el Congreso Mundial de TeleWork 2016, realizado en noviembre con el patrocinio de la Pontificia Universidad Católica del Perú, y difundimos nuestras mejores prácticas al interior del Comité de Talento de la Asociación Peruana de Recursos Humanos.

En materia de diversidad, se cerró el año con 41 colaboradores con capacidades diferentes en Repsol Perú, de los cuales 7 trabajan en Refinería La Pampilla. En este año, se trabajó intensamente en la visibilidad del Programa de Inclusión Laboral de Personas con Discapacidad, compartiendo nuestras mejores prácticas y experiencias. Así, en junio, nos sumamos a la Red Iberoamericana de Empresas Inclusivas participando del Congreso realizado en Chile con ese fin; asimismo, en octubre, participamos del Congreso Peruano de Gestión de Personas. De esta manera, la compañía reafirma su política de inclusión a través de iniciativas que promueven este valor.

Relaciones laborales La negociación colectiva 2016 culminó el 8 de noviembre mediante la firma del convenio colectivo entre los representantes de la empresa y la organización sindical, con una vigencia de 2 años.

Salud y bienestar

En el marco del Plan Anual de Salud 2016, se amplió el protocolo de exámenes médicos ocupacionales anuales. Se continuó y reforzó el programa de asesoría nutricional para todos los colaboradores y se capacitó al personal en primeros auxilios y ergonomía básica. Se introdujo el programa de pausas activas (GymLab) para el personal administrativo y operativo, de manera diferenciada.

Además, se ejecutó al 100% el Plan de Bienestar, mediante el desarrollo de actividades de integración de los colaboradores, y actividades de prevención en temas de hostigamiento sexual y manejo adecuado de tarjetas de crédito.

89


90

5.5. SEGURIDAD, GESTIÓN MEDIOAMBIENTAL Y CALIDAD

El proyecto “Operación Segura y Eficiente”, iniciado en 2014 y con foco en la prevención de accidentes y en la capacitación del personal, está permitiendo a la Refinería La Pampilla continuar con la consecución de sus objetivos en seguridad, tanto de accidentabilidad personal como de procesos.

El principal logro ha sido alcanzar más de 3,5 millones de horas-hombre de trabajo acumuladas en 2016 entre personal operativo y contratistas sin registrar accidentes, y más de 7,3 millones horas-hombre de trabajo acumuladas en el proyecto de “Adecuación a Nuevas Especificaciones de Combustibles de Refinería La Pampilla” desde el inicio del mismo.

El trabajo sostenido de capacitación al personal en seguridad de procesos, la investigación y el análisis de causas que generan incidentes con pérdidas de contención, aplicando acciones de mejora que, como lecciones aprendidas, impidan la repetición del incidente, han sido los principales factores que han contribuido a un año 2016 sin incidentes relevantes.

En materia ambiental, es destacable la puesta en marcha en el mes de agosto de la primera fase del proyecto “Adecuación a Nuevas Especificaciones de Combustibles de Refinería La Pampilla”, lo que ha supuesto cumplir con el compromiso de producción de diésel con bajo azufre.

Por su parte, siguen en marcha los planes de acción definidos para la mejora continua del desempeño ambiental de Refinería la Pampilla, relacionados con la reducción de la generación de CO2e, la reducción de residuos y la gestión del agua. En 2016, se estima que se han reducido 5609 Tm. CO2e, mediante acciones puntuales, las mismas que serán presentadas para su verificación por LRQA de acuerdo con la norma ISO 14064 en febrero de 2017. Asimismo, se debe anotar que se están aplicando técnicas automáticas en la limpieza de tanques que permiten recuperar al máximo los hidrocarburos de los lodos, lo cual reduce la cantidad de residuos generados.

En cuanto a las inversiones en materia de seguridad y medioambiente, se continuó con la adecuación a los estándares corporativos de hornos de proceso, sellos dobles en bombas y venteos de arquetas, así como la impermeabilización de las zonas estancas de los tanques de almacenamiento. En lo referente a nuestras operaciones marinas, al final de año, se ha puesto en funcionamiento el proyecto el sistema de detección temprana de fugas (HEAD), desarrollado conjuntamente por Repsol e Indra, y se ha realizado la ingeniería de un espigón para la protección de las líneas submarinas y el rompiente del Terminal Multiboyas N˚ 3.

91


Refinería La Pampilla, en su búsqueda de excelencia y mejora continua en todas sus actividades, es de las pocas empresas que tiene seis sistemas ISO certificados, y de los cuales mantiene su renovación y mantenimiento. Durante el año 2016, se destacan las siguientes actividades:

Sistema de Gestión de Calidad (producto y servicio): Se mantiene la certificación por LRQA del Sistema de Gestión de Calidad, según los lineamientos de la norma ISO 9001, así como la acreditación del laboratorio bajo la norma ISO/IEC 17025 “Evaluación de la conformidad. Requisitos generales para la competencia de los laboratorios de ensayo y de calibración”, por INACAL.

Sistemas de gestión de la seguridad, salud y de la protección del ambiente: Sigue vigente la certificación del Sistema de Gestión de Seguridad y Salud Ocupacional según OHSAS 18001. Adicionalmente, se llevó a cabo la auditoría externa de Seguridad y Salud en el Trabajo, en cumplimiento de la Ley de Seguridad y Salud en el Trabajo (N° 29783) y su Reglamento, proceso a partir del cual se alcanzó una valoración en el rango de “Excelente”. Además, se mantiene la certificación ambiental ISO 14001 y la verificación de gases efecto invernadero según la norma ISO 14064.

Sistema de Gestión Energética: Se conserva la certificación del Sistema de Gestión Energética, según la norma ISO 50001 otorgada por LRQA. Cabe anotar que Refinería La Pampilla fue la primera refinería en Latinoamérica y es de las pocas operaciones industriales en Perú con esta certificación.

92

5.6. GOBIERNO CORPORATIVO

La Sociedad forma parte del Grupo Repsol, que tiene altos estándares en Gobierno Corporativo que aplican a la Sociedad. De esta forma, cuenta con normas internas, prácticas y procesos que apuntan a salvaguardar dicho objetivo, a través de los siguientes pilares.

I. Derechos de los accionistas

La paridad de trato con los accionistas se evidencia en la participación de estos en la Junta General de Accionistas (JGA), que cumple con lo establecido en el Reglamento de la JGA. Este último detalla los derechos y obligaciones de los mismos, que son debidamente respetados y protegidos.

En la página web de la Sociedad, se publicaron modelos de carta poder a fin de facilitar la participación de los accionistas en la Junta Obligatoria Anual de accionistas de fecha 22 de marzo de 2016.

Asimismo, en dicha junta, se facilitó la participación de los accionistas minoritarios, que contaron con la presencia de un notario público para certificar la autenticidad de los acuerdos y facilitar que los accionistas con derecho a voto puedan solicitar que conste en el acta el sentido de su voto.

II. Junta General de Accionistas

El 22 de marzo de 2016, se celebró la Junta Obligatoria Anual de accionistas. En dicha junta, el aviso de convocatoria y las mociones estuvieron a disposición de los accionistas, a través de la página web de la Sociedad, desde el día de la convocatoria.

Asimismo, se eligió al Directorio mediante el sistema de voto acumulativo, según un procedimiento establecido de conformidad con la Ley General de Sociedades, el estatuto y el Reglamento de Junta General de Accionistas, que permitió el ejercicio del derecho a voto acumulativo con total transparencia, y de manera ordenada y eficiente. Adicionalmente, se aprobó la retribución que corresponde a los miembros del Directorio, además de la modificación del Estatuto y el Reglamento de Junta General de accionistas con el objetivo de adecuarlo a las disposiciones de la Ley General de Sociedades y a las mejoras prácticas de Buen Gobierno Corporativo. Las modificaciones antes señaladas se encuentran dentro de la línea de acción del Plan de Mejora de Buen Gobierno Corporativo, el cual ha sido satisfactoriamente implementado en el transcurso de 2016.

93


Finalmente, se aprobó la nueva Política de Dividendos de la Sociedad, en la que se establecieron expresamente los criterios de distribución de utilidades y se sujeta a evaluaciones de periodicidad definidas.

III. El Directorio y la Alta Gerencia

El Directorio está conformado por diez directores titulares y compuesto por personas de diferentes especialidades. Cinco de sus miembros son directores independientes con diferentes especialidades que complementan las capacidades del Directorio. Este último puede sesionar de forma no presencial y cuenta con un Comité de Auditoría, presidido por un director independiente. Cabe anotar que, entre las funciones del Comité de Auditoría, está la de supervisar la mejora continua en gobierno corporativo. En términos de organización, se debe resaltar que el plan de trabajo de las sesiones del Directorio se realiza antes del inicio del año calendario a fin de lograr mayor grado de eficiencia.

Como parte del Plan de Mejora del Gobierno Corporativo de la Sociedad, en la sesión de diciembre de 2015, el Directorio aprobó el Plan de Acción de Buen Gobierno Corporativo para el año 2016, propuesto por el Comité de Auditoría de la Sociedad. Dicho plan fue satisfactoriamente desarrollado en el transcurso del año, y se sostuvo en tres pilares fundamentales: adecuar las normas internas a las modificaciones de la Ley General de Sociedades, implementar recomendaciones de la empresa consultora Pacific Credit Rating- PCR que realizó una evaluación independiente del gobierno corporativo de la Sociedad e implementar el modelo de relación con inversionistas.

IV. Riesgo y cumplimiento

La empresa dispone de una organización, procesos, normativa y recursos (sistemas) que le permiten identificar, analizar, evaluar, medir, priorizar, controlar y gestionar de manera integrada los riesgos a los que está expuesta, y decidir en qué medida tales riesgos son asumidos o mitigados.

Asimismo, desde 2014, viene operando la Gerencia de Cumplimiento y Control Perú como función corporativa para las sociedades que forman parte del Grupo Repsol en Perú, que abarca a la institución en su ámbito de actuación. El modelo corporativo de Cumplimiento y Control comprende la implementación y monitorización de i) el Programa de Cumplimiento Normativo; ii) el Modelo de Prevención del Delito; iii) el Sistema de Control Interno de Información Financiera iv) el Sistema de Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo (PLAFT).

La implementación y seguimiento de estos controles corporativos se alinean con los valores culturales corporativos: integridad, responsabilidad, transparencia, flexibilidad e innovación. Todos ellos facilitan el cumplimiento del buen gobierno corporativo en la Sociedad, en la medida que forma parte de su cultura y, por ende, de la manera en que se trabaja. En cuanto al auditor interno, este reporta directamente al Comité de Auditoría. Su nombramiento y cese corresponde al Directorio.

V. Transparencia de la información

La Sociedad vela por que la información brindada sea suficiente, veraz y entregada de manera oportuna a sus accionistas, inversores institucionales y minoritarios (actuales y potenciales), analistas financieros y –en general– a la comunidad financiera. La finalidad es garantizar que la comunicación permita tener un conocimiento completo y coherente de la empresa, de modo que se pueda mitigar las fallas del mercado, como la asimetría de la información. De esa forma, se apunta a facilitar la toma de decisiones.

Refinería La Pampilla, como empresa gestionada por Repsol, sigue las mejores prácticas de transparencia y buen gobierno corporativo, lo que implica poner especial interés en brindar información completa, correcta, equitativa y oportuna a sus accionistas, inversores, analistas y demás partícipes en los mercados financieros. Para ello, la Sociedad cuenta con un área de Relación con Inversores y una variedad de herramientas, que permiten a los diversos colectivos tener a disposición canales de comunicación que

94

posibilitan el acceso de manera eficaz y transparente a información relevante acerca de la marcha de las actividades y negocios.

La interacción de la empresa con este colectivo se lleva a cabo mediante reuniones personales o grupales, que se realizan de manera presencial, telefónica o por medios digitales. Asimismo, la Sociedad ha puesto a disposición información relevante sobre sí misma a través de la sección de accionistas e inversores de su página web (www.refinerialapampilla.com).

De otro lado, la elaboración de los estados financieros individuales y consolidados se ciñe a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), y se cuenta con normas que regulan el manejo de la información, tales como la Norma de Ética y Conducta, y las Normas Internas de Conducta de la Sociedad en el ámbito del mercado de valores. Las mismas buscan salvaguardar la confidencialidad de la información reservada o privilegiada, y dar los lineamientos para la elaboración y publicación de los hechos de importancia, reservados y otras comunicaciones.

Cabe señalar que el compromiso de Refinería La Pampilla por cumplir con los estándares de Buen Gobierno Corporativo, así como adoptar las buenas prácticas, le permitieron por quinto año consecutivo formar parte del Índice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC) de la Bolsa de Valores de Lima. Este es integrado por las diez acciones de empresas peruanas que gozan del más alto reconocimiento en esta materia. Dicho reconocimiento fue otorgado el 7 de julio de 2016 en la sede de la Bolsa de Valores de Lima, donde la Sociedad fue reconocida por sus buenas prácticas de gobierno corporativo, acorde con los parámetros definidos por la Bolsa de Valores y EY (antes, Ernst & Young).

Cabe señalar que el compromiso de Refinería La Pampilla por cumplir con los estándares de Buen Gobierno Corporativo, así como adoptar las buenas prácticas, le permitieron por quinto año consecutivo formar parte del Índice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC) de la Bolsa de Valores de Lima (BVL). Este es integrado por las diez acciones de empresas peruanas que gozan del más alto reconocimiento en esta materia. Dicho reconocimiento fue otorgado el 7 de julio de 2016 en la sede de la BVL, donde la Sociedad fue reconocida por sus buenas prácticas de gobierno corporativo, acorde con los parámetros definidos por la BVL y EY (antes, Ernst & Young).

95


5.7. RELACIONES CON INVERSORES

La relación de la Sociedad con sus accionistas se sustenta en un modelo de comunicación, sobre la base de una plataforma de atención multicanal que permite a la empresa interactuar con este colectivo en dos direcciones. A este modelo, cuyo principal pilar es la comunicación, se le ha adicionado a partir de 2016 el pilar “Beneficiar”, a partir del lanzamiento de la tarjeta Promocard para accionistas.

En el año 2016, se ha trabajado sobre los dos frentes que soportan la comunicación con los accionistas: la accesibilidad y la calidad de la información, cuyo objetivo es que el accionista se sienta siempre informado y escuchado a través de información de calidad, es decir, oportuna, suficiente y comprensible del negocio a fin de poder evaluar adecuadamente su decisión de inversión.

Además, se realizó la segunda versión del taller informativo dirigido a los accionistas, en el que se presentaron los resultados al tercer trimestre de 2016 sobre la base de los análisis Current Cost of Supply (CCS) y contable con el objetivo de promover el entendimiento de esta metodología de análisis para una adecuada evaluación de la información que se presenta trimestralmente al mercado en el marco de la transparencia y buen gobierno.

Asimismo, se llevó a cabo la acostumbrada actividad dirigida a los accionistas, denominada el Investor Day en su décima edición. En esta oportunidad, durante el recorrido por las instalaciones de la Refinería, se puso especial énfasis en mostrar y explicar sobre la nueva planta de desulfuración. Además de las presentaciones sobre el negocio realizadas por los Directores de la empresa, se contó con el módulo Promocard con el objetivo de orientar a los accionistas sobre la emisión y uso de la tarjeta.

En este año, el área de Relación con Inversores ha recibido más de 150 solicitudes de información presencial y vía telefónica, provenientes de accionistas, inversores institucionales y analistas financieros

96

que consultan con respecto a temas relacionados con los resultados financieros de la Sociedad; detalles de la celebración de la Junta General de Accionistas; mociones y acuerdos adoptados; precio de la acción; requisitos para el canje de certificados; rematerializaciones, desmaterializaciones y sucesiones. Por otra parte, en cada publicación trimestral de los estados financieros intermedios individuales y consolidados, se llevaron a cabo teleconferencias con los analistas de bolsa, que siguen la acción a fin de absolver sus dudas e inquietudes. Una de las innovaciones de la última teleconferencia del año fue la inclusión de los medios de prensa especializados en esta conferencia.

Los accionistas, inversionistas, analistas y agentes del mercado, en general, pueden solicitar información sobre la Sociedad al área de Relación con Inversores, a través de diversos canales: telefónica, correo electrónico ([email protected]), correo postal, página web corporativa (www.refinerialapampilla.com) o directamente en las oficinas de la Sociedad.

A los canales habituales que facilitan el acceso a la información se le adicionó como acción innovadora el sistema de mailing para accionistas. A través de este canal directo de comunicación, es posible mantener informados a los accionistas e inversores de aquellos hechos relevantes y de interés sobre la Sociedad.

Asimismo, de manera habitual se efectuaron reuniones con los inversores institucionales, inversores particulares y analistas de bolsa, además de la difusión oportuna y adecuada de información de todos los asuntos relevantes de la Sociedad mediante la publicación de los hechos de importancia a través del canal del regulador, bolsa de valores, y publicado en la sección de accionistas e inversores de la página web de la Sociedad. (www.refinerialapampilla.com).

Finalmente, se ha continuado con la labor de participar durante los procesos de consulta ciudadana convocadas por la Superintendencia del Mercado de Valores, mediante la emisión de opiniones y recomendaciones sobre las normas propuestas con el objetivo de aportar al mercado de valores, desde su perspectiva de emisor de valores cotizados en bolsa.

97


Modelo de Relación con Inversores

Comunicar

Accesibilidad Calidad

Beneficiar+Se trata de que el accionista se

sienta siempre informado y escuchado. Con la posibilidad de conocer y experimentar la “realidad de la Sociedad” en

primera persona a través de una plataforma multicanal integrada de atención para el accionista.

Se trata de que el accionista acceda a información de calidad,

es decir, oportuna, suficiente y comprensible del negocio a fin de poder evaluar adecuadamente su

decisión de inversión.

Los beneficios se basan en las fortalezas y negocios de Repsol. La Tarjeta Promocard Accionista permite al accionista disfrutar de

descuentos en combustibles y productos de la Red Propia

Repsol.

98

5.8. RESPONSABILIDAD CORPORATIVA

Refinería La Pampilla perfila su modelo de gestión en el marco de la visión y valores del Grupo Repsol, fundamentando su actuación en el emprendimiento e innovación que promueve con el permanente impulso del equipo humano que conforma la organización. Son estos los atributos que permiten a Refinería La Pampilla poder llevar a cabo el desarrollo y puesta en marcha de los objetivos de sostenibilidad definidos para el mediano y largo plazo.

El modelo incorpora las expectativas de las partes interesadas en materia de responsabilidad corporativa, que son tenidas en cuenta en los procesos de toma de decisiones de la compañía, lo que contribuye a la generación constante de valor a largo plazo. Este esfuerzo es reconocido internacionalmente, y una prueba de ello es la participación continua a nivel corporativo en los índices de sostenibilidad Dow Jones y FTSE4 Good. Cabe mencionar, asimismo, que Repsol recibió la calificación “Bronze Class 2016” de Robeco Sam (Sustainability Award), que reconoce a las empresas con mejor desempeño en materia de sostenibilidad. Repsol forma parte, entre otras, de importantes iniciativas, como Global Compact (Pacto Mundial de las Naciones Unidas), Extractive Industries Transparency Initiative (EITI), y Oil and Gas Climate Initiative (OGCI).

Plan de Sostenibilidad Repsol Perú 2016

La interacción continua con los grupos de interés de Refinería La Pampilla y el esfuerzo del Comité de Sostenibilidad de Repsol Perú, conformado por las diferentes unidades de negocio y áreas corporativas implicadas en la gestión de la sostenibilidad, se ven reflejados en las acciones asociadas a Refino y Comercialización, desarrolladas durante el año 2016 bajo las siguientes líneas de actuación del Plan de Sostenibilidad.

Gobernanza: Destacan los esfuerzos por fortalecer la transparencia en la gestión, para lo cual se informa a las partes interesadas –accionistas, población general, comunidades locales y autoridades– sobre los beneficios, medidas preventivas y de mitigación de impactos de los grandes proyectos en ejecución. En este sentido, se realizó la difusión de la puesta en marcha de la nueva planta de diésel de bajo azufre, mediante un evento público llevado a cabo en Refinería La Pampilla, que contó con la presencia del señor Presidente de la República y otras altas autoridades.

99


Derechos Humanos: Es menester resaltar los esfuerzos por formar a los contratistas sobre las políticas de la compañía en materia ambiental y de derechos humanos, mediante la capacitación dirigida a todos los contratistas que deberán ingresar a trabajar en las instalaciones de Refinería La Pampilla.

Prácticas laborales: Destaca el esfuerzo por mejorar los estándares de la información proporcionada a los colaboradores, en cuanto al formato y la calidad de los datos, mediante el desarrollo de boletas de pago, liquidaciones y certificados, en formato electrónico.

Seguridad: Es preciso destacar el esfuerzo por sensibilizar a los distribuidores mayoristas, transportistas y conductores, extendiendo nuestras buenas prácticas en materia de seguridad y medioambiente, a través de la elaboración de un sistema para el registro de transportistas, cisternas y conductores que permita la realización de operaciones seguras en el terminal de Refinería La Pampilla.

Medioambiente: Destacan las iniciativas dirigidas a la gestión de los riesgos e impactos ambientales, como el desarrollo del Mapa de Agua de Refinería La Pampilla, que hará posible mejorar la calidad del inventario de uso de agua y la eficiencia de las plantas de tratamiento.

Prácticas justas de operación: Se destaca el esfuerzo por asegurar las mejores prácticas en materia de sostenibilidad en toda la cadena de valor, para lo que se llevó a cabo una encuesta socioambiental a los “top 20 proveedores” de cada unidad de negocio con el fin de medir la existencia de un sistema de gestión social y medioambiental alineado con los estándares de Repsol.

Participación activa y desarrollo de la comunidad: Cabe resaltar la renovación de la alianza estratégica de la Fundación Repsol y Repsol Perú con el Programa Mundial de Alimentos de Naciones Unidas (PMA) por un segundo período de 4 años (2016-2020), en el que se continuará luchando contra la anemia en niños menores de 5 años de Ventanilla. La nueva alianza contempla una mayor cobertura: ha pasado de 3,900 a 10,400 beneficiarios. Además, esta se desarrolla en dos nuevos ejes de actuación: adolescentes y mujeres emprendedoras, que garantizarán la sostenibilidad del proyecto.

Esta profundización del Modelo de Sostenibilidad ha contribuido a que Refinería La Pampilla reciba por quinto año consecutivo el distintivo de “Empresa Socialmente Responsable” (ESR®), otorgado por Perú 2021 y la iniciativa AliaRSE.

Informe de Sostenibilidad Repsol Perú 2016

El Informe de Sostenibilidad de Repsol Perú refleja el continuo esfuerzo de la compañía por transparentar aspectos esenciales de su gestión, lo cual permite fortalecer las relaciones y comunicación efectiva con los distintos grupos de interés.

El documento informa de las actuaciones de Repsol en el Perú en las dimensiones económica, social y ambiental, así como de la gestión de las relaciones con sus grupos de interés: accionistas, clientes, colaboradores, socios, proveedores y contratistas, comunidades, gobierno y reguladores, así como sociedad civil. Por consiguiente, los temas tratados en el informe han sido abordados teniendo en consideración los intereses y expectativas de los diversos grupos de interés, que fueron identificados a través de estudios de expectativas realizados en diferentes ámbitos.

Valga la oportunidad indicar que el Informe de Sostenibilidad de Repsol Perú ha sido elaborado de acuerdo con los nuevos estándares internacionales de máxima exigencia del “Global Reporting Initiative”, GRI-G4, que incluyen indicadores para la industria del sector Oil & Gas, lo que le ha valido la certificación GRI “Materiality Disclosure”. El informe ha sido auditado externamente por la firma Deloitte.

100

Relaciones con la comunidad

Refinería La Pampilla busca ser un agente dinámico en el ámbito social de Ventanilla, entorno en el que se ubican sus instalaciones industriales. El trabajo realizado con la comunidad está orientado por el Modelo de Responsabilidad Corporativa y por su Política de Relaciones con la Comunidad, que buscan contribuir con el desarrollo del distrito mediante el trabajo en diversas líneas de acción, tales como educación, salud, cultura, medio ambiente y desarrollo comunitario.En el ámbito educativo, se llevó a cabo el Programa “Comprometido con mi Comunidad”, dirigido a estudiantes y tutores en una veintena de colegios de Ventanilla. El mismo tuvo un alcance de 5,800 beneficiarios entre alumnos y profesores. Busca generar un espacio que les permita diseñar e implementar emprendimientos sociales que logren dar solución a problemas de su comunidad, de modo que logren un impacto positivo en la misma. En paralelo, se continuó con el programa “Acepta” en igual cantidad de planteles del distrito, dirigido a la prevención del uso de alcohol y drogas. Este se orientó tanto a adolescentes como a profesores y padres de familia; finalmente, logró llegar a aproximadamente 45,000 beneficiarios. Además, se entregaron cerca de 10,000 paquetes escolares a más de 30 colegios de los sectores más necesitados del distrito.

En el marco de becas técnicas del convenio con el Instituto Tecnológico Superior (Tecsup), hasta la fecha, se ha beneficiado a más de 20 de egresados y alumnos, los cuales han recibido becas de estudio al 90% para cursar carreras técnicas de 3 años en esta reconocida institución. A lo largo de 2016, los 3 alumnos con mejores resultados en el concurso de selección realizado en las instalaciones de Refinería La Pampilla ingresaron becados entre aproximadamente un centenar de postulantes provenientes de colegios de Ventanilla.

En el ámbito del cuidado y promoción de la salud, debemos destacar la renovación de la alianza estratégica de la Fundación Repsol y Repsol Perú con el Programa Mundial de Alimentos de Naciones Unidas (PMA) para continuar combatiendo la anemia en niños menores de 5 años del distrito de Ventanilla (Lima) por un nuevo período de 4 años (2016-2020), tras el éxito alcanzado con el programa desarrollado en la primera etapa (2011-2015). Asimismo, se realizó la Campaña de Despistaje de Cáncer de Mama y Cuello Uterino en coordinación con la Liga Peruana de Lucha contra el Cáncer. Gracias a esta iniciativa, más de 3,000 mujeres del distrito fueron atendidas.

Entre los programas de promoción del cuidado del medioambiente, destacó el Programa de Sensibilización Ambiental Perú “Te quiero verde”, que se llevó a cabo en más de 20 centros educativos de Ventanilla y tuvo cerca de 4,000 beneficiarios entre alumnos y profesores. También, se continuó con las campañas de limpieza de playas en Ventanilla, que contaron con la participación de voluntarios de la zona, que –adicionalmente– recibieron charlas educativas sobre protección ambiental.

Al cierre del año, como se viene realizando desde hace casi 4 lustros, se efectuó la actividad de Navidad en Ventanilla, en la que se beneficiaron a cerca de 800 niños de los sectores más necesitados. Además, participaron más de medio centenar de trabajadores de las diferentes áreas como parte activa del voluntariado corporativo Manos Amigas.

Por último, se destaca el programa de sensibilización e inclusión social de personas con capacidades diferentes “Superando Barreras”, lanzado por Repsol Perú en consonancia con las políticas corporativas y programas de responsabilidad social en marcha. La actividad se ha llevado a cabo durante el año 2016 en diversos lugares concurridos de la ciudad de Lima, como la Feria del Medio Ambiente de Ventanilla, con el fin de despertar en la población la sensibilidad sobre la discapacidad mediante la realización de juegos amenizados con animadores y música, que captaban la participación activa de los transeúntes.

101


102

PERSPECTIVAS

103


Los usuarios de este informe han de tener presente que la información prospectiva contenida en el documento –que refleja los planes, previsiones o estimaciones de los gestores de la Sociedad, basados en asunciones que son entendidas como razonables– no ha de considerarse como una garantía de desempeño futuro de la entidad. Ello se plantea en el sentido de que tales planes, previsiones o estimaciones se encuentran sometidos a numerosos riesgos e incertidumbres, que no implican que el desarrollo futuro de la Sociedad tenga por qué coincidir con aquel inicialmente previsto.

Perspectivas del entorno macroeconómico

El Fondo Monetario Internacional (FMI) estima un crecimiento mundial del 3.1% para el 2016. Esto se debe a que, durante el tercer trimestre, el crecimiento ha repuntado más de lo previsto en las economías avanzadas, pero, por el contrario, se ha producido una desaceleración en algunas economías de mercados emergentes, principalmente, en América Latina6.

El FMI estima un crecimiento mundial tanto para las economías avanzadas como emergentes para los próximos años: para el año 2017, se estima un crecimiento de 3.4% y 3.6 % para el año 2018, manteniendo las previsiones de octubre pasado7. Sin embargo, existe una amplia dispersión de posibles desenlaces en torno a las proyecciones, dada la incertidumbre que rodea a la orientación de las políticas del gobierno estadounidense entrante y sus ramificaciones internacionales.

Las perspectivas de las economías avanzadas han mejorado para 2017-2018, gracias al fortalecimiento de la actividad durante el segundo semestre 2016 y al estímulo fiscal previsto en Estados Unidos. Las perspectivas de crecimiento han empeorado marginalmente en las economías de mercados emergentes y en desarrollo, donde las condiciones financieras son, en términos generales, menos favorables. Las perspectivas de corto plazo de China han sido revisadas al alta, gracias al estímulo proyectado de la política económica y a la baja en una serie de otras economías importantes, entre las que destacan India, Brasil y México.

6. Actualización de los informes de Perspectivas Económicas Mundiales, Fondo Monetario Internacional, Dirección de Estudios Repsol S.A., enero 2017. 7. Perspectivas de la economía mundial, Fondo Monetario Internacional, enero 2017

104

Perspectivas del crecimiento mundial y del Perú

3.1% 3.4% 3.6%

1.6% 1.9% 2.0%

4.1% 4.5% 4.8%

4.0% 4.3% 4.2%

2016 2017 2018

Producto mundial Economías avanzadas Mercados emergentes Perú

8. Reporte de Inflación, Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2016-2018, Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), diciembre 2016

En el caso del Perú, según el último informe de previsiones del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) 8, se estima para los años 2017 y 2018 un crecimiento de 4.3% y 4.2%, respectivamente. Para ambos años, se tiene una perspectiva de mayor dinamismo de la demanda interna, considerando una mejora de las expectativas privadas y una mejor gestión del gasto de los gobiernos subnacionales.

105


PBI por sectores económicos

Sector Económico 2016 2017 2018

Agropecuario 1.3% 2.8% 5.0%

Pesca -12.8% 34.7% 5.7%

Minería e Hidrocarburos 16.6% 7.4% 5.1%

Minería metálica 21.7% 7.5% 5.0%

Hidrocarburos -5.5% 7.1% 6.6%

Manufactura -2.2% 3.5% 4.0%

Recursos primarios -2.2% 10.0% 4.1%

Manufactura no primaria -2.1% 1.7% 4.0%

Electricidad y agua 7.6% 5.5% 5.0%

Construcción -2.7% 3.6% 5.5%

Comercio 2.0% 3.3% 3.8%

Servicios 4.0% 3.9% 3.8%

Producto Bruto Interno 4.0% 4.3% 4.2%

El crecimiento esperado para 2017, sería impulsado por los siguientes factores:

• Un mejor desempeño de la actividad del sector pesca: Según la información de la segunda temporada de pesca 2016, la presencia de juveniles garantizaría una biomasa adecuada para 2017, lo que, asociado al retraso en las capturas de este año y a condiciones oceánicas normales, llevaría a una normalización del crecimiento del sector para 2017 y 2018. De concretarse los estimados del sector pesca, ello impactaría positivamente en el sector manufactura-recursos primarios.

• La proyección de crecimiento del sector minería metálica considera la mayor producción de cobre de Las Bambas desde fines de 2016. Para 2018, se prevé que entre en funcionamiento la expansión de la mina Toquepala, perteneciente a Southern Perú, que permitiría a la empresa aumentar sus niveles de producción.

• Cabe indicar que el crecimiento de 2017 puede verse afectado por retraso en las obras del sector construcción.

Perspectivas del sector petróleo

El año 2015 se caracterizó por el gran incremento de inventarios y sobreoferta de crudos: se llegó casi a los 1.6 millones de barriles diarios (el más alto desde 2008). En este contexto, la oferta excedió a la demanda, situación que se prevé se mantendrá para los años 2016 y 2017, de acuerdo con la información de la Administración de la Información Energética de Estados Unidos (EIA). Este desbalance se debe a la mayor producción de los países no OPEP –principalmente Estados Unidos– y a la decisión de la OPEP –liderada por Arabia Saudita (principal productor de la OPEP) – de mantener su cuota de mercado, así como el levantamiento de las sanciones a Irán.

106

Asimismo, la EIA estima que continuará el crecimiento de la demanda para 2017 y 2018: se proyectan 97.2 y 98.7 millones de barriles por el crecimiento económico mundial y el bajo precio del petróleo. En este marco, Estados Unidos, China y los países emergentes tendrían el mayor aumento de consumo. Por el lado de la oferta, la EIA estima que la producción de crudo aumentará en la misma proporción de la demanda, que se mantendrá en equilibrio. De esta manera, se estima para el 2017 una producción de 97.5 millones de barriles y para el 2018 98.9 millones de barriles. El incremento de producción será proporcionado por los países de la OPEP y Estados Unidos.

En resumen, de acuerdo con la información de la EIA, por el lado de la oferta/ demanda, no se estiman condiciones para el crecimiento del precio del crudo.

107


Bajo este contexto, se estima que los combustibles fósiles seguirán siendo el principal motor del mundo, dado que, en 2040, estas 3 fuentes (petróleo, gas natural y carbón) abastecerán a aproximadamente el 77% de la demanda de energía. Sin embargo, se incrementa la participación de las energías renovables para el año 2040: en el informe de la EIA9 de 2014, se consideraba una participación del 11% que se incrementa al 17% en el informe de 2016.

9. International Energy Outlook 2014 y 2016, EIA

Perspectiva a corto plazo del balance de oferta y demanda mundialMillones de barriles diario

97.2 Mbbld VS. 97.5 Mbbld 98.7 Mbbld VS. 98.9 Mbbld

Resto del Mundo38.1

China 12.0

Otros OCDE26.8

EE.UU.20.3

Oferta 2017Demanda 2017

Exceso OPEP 1.3

OPEP40.3

Otrosnon OPEP

42.1

EE.UU15.1

Resto del Mundo39.0

China 11.8

Otros OCDE27.2

EE.UU.19.8

Demanda 2018

Exceso OPEP 1.2

Otrosnon OPEP

42.1

EE.UU15.8

Oferta 2018

OPEP40.9

Petróleo33%

Gas natural22%

Carbón27%

Nuclear5%

Renovables13%

2016

Petróleo30%

Gas natural26%

Carbón21%

Nuclear6%

Renovables17%

2040

108

Evolución previsible del negocio y su subsidiaria

De acuerdo con los reportes del FMI, así como de la Agencia Internacional de la Energía (EIA) y otras entidades del sector energético, no se prevé factores que impulsen a la baja el margen de refino. Si bien es cierto que el crecimiento mundial se ha estimado como moderado, el menor precio de los combustibles impulsará a un mayor consumo de hidrocarburos, y la mayor oferta de petróleo crudo y condensado mantendrá los precios del petróleo relativamente bajos, lo que tendría un efecto favorable en el margen de refino. Asimismo, si el precio del petróleo se mantiene en niveles cercanos al de finales de 2016, la empresa mantendrá sus necesidades de capital de trabajo, lo que favorecería al resultado financiero de la compañía.

En este contexto, se implementarán las siguientes líneas de acción para los mejores resultados de Refinería La Pampilla y su subsidiaria Recosac:

• La gran meta para Refinería La Pampilla es la puesta en valor del módulo de diésel del proyecto RLP-21, lo que permitirá producir diésel de bajo azufre e incrementar su actividad a su máxima producción en un entorno de buenos márgenes de refino.

• Adicionalmente, en la subsidiaria, se ampliará la red de estaciones de servicio, así como en el sector minero-industrial, en sinergia con la Refinería, con el respaldo de ser la única productora nacional de diésel de bajo azufre.

• Esto implicará una mejora de la rentabilidad económica y financiera, que continúa con el crecimiento en ventas y cuota de mercado con el consiguiente incremento de la actividad de la Refinería. Asimismo, se innovará los modelos comerciales, de modo que permitan el crecimiento de los clientes, y, a través de ellos, la participación de la Refinería y Recosac.

• Se continuará con la mejora de la eficiencia energética y operativa mediante la optimización del margen de refino, la utilización del gas natural en reemplazo de combustible derivado de petróleo, la optimización

109


de los costos logísticos, el incremento de la producción de asfaltos, así como un estricto control de los costos, y de los inventarios de crudo y productos.

• Se seguirá invirtiendo en el proyecto de nuevas especificaciones de gasolinas, así como en otros que permitirán optimizar la seguridad de sus instalaciones y la mejora operativa, como el proyecto de Terminal N˚ 4 y Monoboya, lo que posibilitará disminuir extracostes por mala mar.

Todas estas acciones se deben desarrollar acompañadas por otras labores que agregan valor a la Sociedad y subsidiaria, como las siguientes:

• Se mantendrá el compromiso de liderazgo en seguridad con la meta de “cero accidentes” y el de generar un impacto neutro al medioambiente con las operaciones.

• Se conservará las certificaciones de calidad, seguridad y medioambiente, como ISO 9000 en calidad de turbo, asfaltos y operaciones en Terminal Marítimo; ISO 14001 en el Sistema Medioambiental; y OHSAS en seguridad y salud ocupacional, en Refinería, en Operaciones Mineras y en las principales EE.SS. de la red; ISO 14064 en la verificación del inventario de CO2; ISO 50001 en la mejora energética; e ISO 17054 en la certificación del laboratorio de la Refinería.

• Se mantendrá el objetivo de alcanzar la mayor transparencia ante el mercado, para lo cual se incrementará la aplicación de las mejores prácticas del gobierno corporativo. De igual modo, se conservará el propósito de seguir formando parte de las diez mejores empresas en este campo de la Bolsa de Valores de Lima.

• Se continuará con el compromiso con la responsabilidad social, labor que se viene desarrollando desde los inicios de la presencia de Repsol en el país.

110

RESUMEN DEESTADOS FINANCIEROS

111


Responsables de la elaboración y revisión de la información financiera

La Gerencia Económico-Financiera es responsable de la elaboración y revisión de la información financiera. La empresa encargada de realizar la auditoría externa es Beltrán, Gris y Asociados S.C.R.L. (miembro de Deloitte Touche Tohmatsu), que –durante el período 2016– no planteó ninguna opinión negativa ni con salvedad acerca de los estados financieros de Refinería La Pampilla o de las personas sobre las que esta ejerce control. Cabe precisar que los responsables de la elaboración y de la revisión de la información financiera no han cambiado con respecto al ejercicio anterior.

Se adjunta, a continuación, un extracto de los estados financieros individual y consolidado de Refinería La Pampilla. Dichos estados fueron auditados por Beltrán, Gris y Asociados (miembros de Deloitte Touche Tohmatsu), que nuevamente emitieron una opinión sin salvedades. Los estados financieros completos se encuentran a disposición de los accionistas en el soporte electrónico adjunto.

112

REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A.

ESTADOS SEPARADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de dólares estadounidenses (USD000))

Notas 2016 2015 Notas 2016 2015 USD000 USD000 USD000 USD000 ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES Efectivo y equivalente al efectivo 5 51,013 18,858 Obligaciones financieras 14 172,665 384,487 Cuentas por cobrar comerciales, neto 7 151,973 131,732 Cuentas por pagar comerciales 15 251,282 137,685 Cuentas por cobrar diversas a entidades relacionadas 6 128 14,034 Otros pasivos 16 50,116 61,682 Cuentas por cobrar diversas, neto 8 55,822 48,881 Provisiones 17 - 397 Inventarios, neto 9 298,602 235,367 Pasivos por beneficios a los empleados 18 6,154 4,676 Activos por impuesto a las ganancias 30 (f) 30,616 25,184 Otros activos 10 1,483 1,499 Total pasivos corrientes 480,217 588,927 Total activos corrientes 589,637 475,555 PASIVOS NO CORRIENTES Obligaciones financieras 14 479,728 177,799 ACTIVOS NO CORRIENTES Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 31 58,149 28,643 Otros pasivos 16 155 147 Inversiones en subsidiarias 11 80,611 80,611 Provisiones 17 2,602 1,708 Cuentas por cobrar diversas, neto 8 871 282 Pasivos por beneficios a los empleados 18 271 209 Propiedades, planta y equipo, neto 12 880,617 728,133 Activos intangibles, neto 13 3,350 2,298 Total pasivos no corrientes 540,905 208,506 Otros activos 10 1 - Total pasivos 1,021,122 797,433 Total activos no corrientes 965,450 811,324 PATRIMONIO Capital social emitido 19 827,167 321,374 Capital adicional 20 (409,287) 96,506 Reserva legal 21 41,347 41,347 Resultados acumulados 22 74,738 30,219 Total patrimonio 533,965 489,446 TOTAL 1,555,087 1,286,879 TOTAL 1,555,087 1,286,879

Los estados financieros fueron auditados por Beltrán, Gris y Asociados (miembros de Deloitte Touche Tohmatsu) quienes emitieron una opinión sin salvedades. Dichos informes se encuentran a disposición de los accionistas en formato electrónico.

113


REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A.

ESTADOS SEPARADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de dólares estadounidenses (USD000))

Notas 2016 2015 Notas 2016 2015 USD000 USD000 USD000 USD000 ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES Efectivo y equivalente al efectivo 5 51,013 18,858 Obligaciones financieras 14 172,665 384,487 Cuentas por cobrar comerciales, neto 7 151,973 131,732 Cuentas por pagar comerciales 15 251,282 137,685 Cuentas por cobrar diversas a entidades relacionadas 6 128 14,034 Otros pasivos 16 50,116 61,682 Cuentas por cobrar diversas, neto 8 55,822 48,881 Provisiones 17 - 397 Inventarios, neto 9 298,602 235,367 Pasivos por beneficios a los empleados 18 6,154 4,676 Activos por impuesto a las ganancias 30 (f) 30,616 25,184 Otros activos 10 1,483 1,499 Total pasivos corrientes 480,217 588,927 Total activos corrientes 589,637 475,555 PASIVOS NO CORRIENTES Obligaciones financieras 14 479,728 177,799 ACTIVOS NO CORRIENTES Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 31 58,149 28,643 Otros pasivos 16 155 147 Inversiones en subsidiarias 11 80,611 80,611 Provisiones 17 2,602 1,708 Cuentas por cobrar diversas, neto 8 871 282 Pasivos por beneficios a los empleados 18 271 209 Propiedades, planta y equipo, neto 12 880,617 728,133 Activos intangibles, neto 13 3,350 2,298 Total pasivos no corrientes 540,905 208,506 Otros activos 10 1 - Total pasivos 1,021,122 797,433 Total activos no corrientes 965,450 811,324 PATRIMONIO Capital social emitido 19 827,167 321,374 Capital adicional 20 (409,287) 96,506 Reserva legal 21 41,347 41,347 Resultados acumulados 22 74,738 30,219 Total patrimonio 533,965 489,446 TOTAL 1,555,087 1,286,879 TOTAL 1,555,087 1,286,879

114

REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. ESTADOS SEPARADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de dólares estadounidenses (USD000)) Notas 2016 2015 USD000 USD000 Ingresos de operación: Ventas netas de bienes 2,527,495 2,714,306 Prestación de servicios 22,061 28,868 Total ingresos de operación 23 2,549,556 2,743,174 Costo de ventas 24 (2,341,747) (2,575,904) Ganancia bruta 207,809 167,270 Gastos de ventas 25 (85,282) (79,829)Gastos generales y administrativos 26 (26,971) (26,948)Otros ingresos 28 3,240 2,104 Otros gastos 28 (6,320) (4,216) Ganancia operativa 92,476 58,381 Ingresos financieros 29 913 5,067 Gastos financieros 29 (15,288) (17,030)Diferencia de cambio, neta 4 (3,920) 10,239 Ganancia antes de impuesto a las ganancias 74,181 56,657 Gasto por impuesto a las ganancias 30 (29,662) (25,901) Ganancia neta del año 44,519 30,756 Otros resultados integrales - - Total otros resultados integrales del año 44,519 30,756 Ganancia básica y diluida por acción común 32 0.013 0.021 (en dólares estadounidenses)


115


REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. ESTADOS SEPARADOS DE CAMBIOS EN LAS CUENTAS DE PATRIMONIO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de dólares estadounidenses (USD000)) Capital social Capital Reserva Resultados Total emitido adicional legal acumulados patrimonio USD000 USD000 USD000 USD000 USD000 (Nota 19) (Nota 20) (Nota 21) (Nota 22) Saldos al 1 de enero de 2015 431,249 - 41,347 (110,412) 362,184 Reducción del capital (109,875) - - 109,875 - Aportes de accionistas - 96,506 - - 96,506 Ganancia neta del año - - - 30,756 30,756 Saldos al 31 de diciembre de 2015 321,374 96,506 41,347 30,219 489,446 Capitalización de aportes dinerarios 505,793 (505,793) - - - Ganancia neta del año - - - 44,519 44,519 Saldos al 31 de diciembre de 2016 827,167 (409,287) 41,347 74,738 533,965


116

REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. ESTADOS SEPARADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de dólares estadounidenses (USD000)) 2016 2015 USD000 USD000 ACTIVIDADES DE OPERACION: Cobranza correspondiente a: Venta de bienes y prestación de servicios 2,518,526 2,783,958 Otros cobros en efectivo relativos a las actividades operacionales 12,930 919 Pagos correspondientes a: Proveedores de bienes y servicios (1,999,534) (2,551,404) Pagos a y por cuenta de los empleados (41,130) (39,698) Intereses pagados (no incluidos en la actividad de inversión ni financiación) (14,620) (18,193) Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados, neto (352,867) 3,696 Otros pagos en efectivo relativos a las actividades operacionales - (140) Efectivo y equivalente al efectivo neto provisto de las actividades operacionales 123,305 179,138 ACTIVIDADES DE INVERSION: Cobranza correspondiente a: Venta de propiedades, planta y equipo 9 725 Pagos correspondientes a: Compra de propiedades, planta y equipo (179,558) (211,975) Compra de intangibles (1,708) (1,786) Efectivo y equivalente al efectivo neto usado de las actividades de inversión (181,257) (213,036) ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Cobranza correspondiente a: Obtención de obligaciones financieras 1,269,835 533,203 Aportes de accionistas - 96,506 Otras actividades de financiamiento - 7 Pagos correspondientes a: Amortización o pago de obligaciones financieras (1,179,728) (586,528) Efectivo y equivalente al efectivo neto provisto de las actividades de financiamiento 90,107 43,188 AUMENTO NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO 32,155 9,290 EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 18,858 9,568 EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 51,013 18,858


117


118

REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. Y SUBSIDIARIA ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de dólares estadounidenses (USD000)) Notas 2016 2015 Notas 2016 2015 USD000 USD000 USD000 USD000 ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES: Efectivo y equivalente al efectivo 5 54,574 24,549 Obligaciones financieras 14 188,841 394,092 Cuentas por cobrar comerciales, neto 6 190,450 125,958 Cuentas por pagar comerciales 15 275,993 155,495 Cuentas por cobrar diversas, neto 8 58,413 50,895 Otros pasivos 16 63,938 73,769 Cuentas por cobrar diversas a entidades relacionadas 7 128 14,034 Pasivos por beneficios a los empleados 17 10,326 6,998 Inventarios, neto 9 314,380 258,728 Activo por impuesto a las ganancias 29 34,659 43,455 Total pasivos corrientes 539,098 630,354 Otros activos 10 4,234 4,614 PASIVOS NO CORRIENTES: Total activos corrientes 656,838 522,233 Obligaciones financieras 14 479,728 177,799 Otros pasivos 16 47,738 40,304 Pasivos por beneficios a los empleados 17 303 234 ACTIVOS NO CORRIENTES: Pasivos por impuestos a las ganancias diferido 30 59,335 29,890 Otros activos financieros 23 23 Cuentas por cobrar diversas, neto 8 1,276 1,002 Total pasivos no corrientes 587,104 248,227 Activo por impuestos a las ganancias diferido 30 1,610 948 Propiedades, planta y equipo, neto 11 961,507 801,684 Total pasivos 1,126,202 878,581 Activos intangibles, neto 12 59,216 48,236 Plusvalía 13 4,760 4,760 PATRIMONIO: Otros activos 10 1 - Capital social emitido 18 827,167 321,374 Capital adicional 19 (409,287) 96,506 Total activos no corrientes 1,028,393 856,653 Reserva legal 20 50,407 50,407 Resultados acumulados 21 90,742 32,018 Total patrimonio 559,029 500,305 TOTAL 1,685,231 1,378,886 TOTAL 1,685,231 1,378,886


119


REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. Y SUBSIDIARIA ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de dólares estadounidenses (USD000)) Notas 2016 2015 Notas 2016 2015 USD000 USD000 USD000 USD000 ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES: Efectivo y equivalente al efectivo 5 54,574 24,549 Obligaciones financieras 14 188,841 394,092 Cuentas por cobrar comerciales, neto 6 190,450 125,958 Cuentas por pagar comerciales 15 275,993 155,495 Cuentas por cobrar diversas, neto 8 58,413 50,895 Otros pasivos 16 63,938 73,769 Cuentas por cobrar diversas a entidades relacionadas 7 128 14,034 Pasivos por beneficios a los empleados 17 10,326 6,998 Inventarios, neto 9 314,380 258,728 Activo por impuesto a las ganancias 29 34,659 43,455 Total pasivos corrientes 539,098 630,354 Otros activos 10 4,234 4,614 PASIVOS NO CORRIENTES: Total activos corrientes 656,838 522,233 Obligaciones financieras 14 479,728 177,799 Otros pasivos 16 47,738 40,304 Pasivos por beneficios a los empleados 17 303 234 ACTIVOS NO CORRIENTES: Pasivos por impuestos a las ganancias diferido 30 59,335 29,890 Otros activos financieros 23 23 Cuentas por cobrar diversas, neto 8 1,276 1,002 Total pasivos no corrientes 587,104 248,227 Activo por impuestos a las ganancias diferido 30 1,610 948 Propiedades, planta y equipo, neto 11 961,507 801,684 Total pasivos 1,126,202 878,581 Activos intangibles, neto 12 59,216 48,236 Plusvalía 13 4,760 4,760 PATRIMONIO: Otros activos 10 1 - Capital social emitido 18 827,167 321,374 Capital adicional 19 (409,287) 96,506 Total activos no corrientes 1,028,393 856,653 Reserva legal 20 50,407 50,407 Resultados acumulados 21 90,742 32,018 Total patrimonio 559,029 500,305 TOTAL 1,685,231 1,378,886 TOTAL 1,685,231 1,378,886

120

REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. Y SUBSIDIARIA ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de dólares estadounidenses (USD000)) Notas 2016 2015 USD000 USD000 IIngresos de operación: Ventas netas de bienes 2,677,386 2,848,578 Prestación de servicios 29,586 40,105 Total ingresos de operación 22 2,706,972 2,888,683 Costo de ventas 23 (2,417,372) (2,653,445) Ganancia bruta 289,600 235,238 Gastos de ventas 24 (141,102) (136,261)Gastos generales y administrativos 25 (32,568) (32,038)Otros ingresos 27 3,408 2,156 Otros egresos 27 (6,456) (7,422) Total (176,718) (173,565) Ganancia operativa 112,882 61,673 Ingresos financieros 28 2,231 5,112 Gastos financieros 28 (19,541) (21,099)Diferencia de cambio, neta 4 (3,245) 3,833 Total (20,555) (12,154) Ganancia antes de impuesto a las ganancias 92,327 49,519 Ingreso por impuestos a las ganancias 29 (33,603) (29,242) Ganancia neta del año 58,724 20,277 Otros resultados integrales - - Total resultados integrales del año 58,724 20,277 Ganancia básica y diluida por acción común (en dólares estadounidenses) 32 0.017 0.014


121



REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. Y SUBSIDIARIA ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LAS CUENTAS DE PATRIMONIO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de dólares estadounidenses (USD000)) Capital social Capital Reserva Resultados Total emitido adicional legal acumulados patrimonio USD000 USD000 USD000 USD000 USD000 (Nota 19) (Nota 20) (Nota 21) (Nota 22) SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2015 431,249 - 50,407 (98,134) 383,522 Reducción de capital (109,875) - - 109,875 - Aportes de accionistas - 96,506 - - 96,506 Ganancia neta del año - - - 20,277 20,277 SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 321,374 96,506 50,407 32,018 500,305

Capitalización de aportes dinerarios 505,793 (505,793) - - - Ganancia neta del año - - - 58,724 58,724 SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 827,167 (409,287) 50,407 90,742 559,029

122

REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. Y SUBSIDIARIA ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de dólares estadounidenses (USD000)) 2016 2015 USD000 USD000 ACTIVIDADES DE OPERACION: Cobranza correspondiente a: Venta de bienes y prestación de servicios 2,632,424 2,932,733 Otras entradas de efectivo relativos a las actividades operacionales 13,007 2,199 Pagos correspondientes a: Proveedores de bienes y servicios (2,080,999) (2,644,117) Pago a y por cuenta de los empleados (63,336) (61,492) Impuesto a las ganancias (342,755) (4,169) Intereses y rendimientos (no incluidos en la actividad de financiamiento) (14,875) (18,465) Efectivo y equivalente al efectivo neto provisto de las actividades operacionales 143,466 206,689 ACTIVIDADES DE INVERSION: Cobranza correspondiente a: Venta de propiedades, planta y equipo 132 777 Pagos correspondientes a: Desembolso por obras en curso de propiedades, planta y equipo (193,189) (218,813) Compra de activos intangibles (17,062) (11,419) Efectivo y equivalente al efectivo neto usado por las actividades de inversión (210,119) (229,455) ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Cobranza correspondiente a: Obtención de obligaciones financieras 1,286,011 553,224 Aporte de accionistas - 96,506 Otras actividades de financiamiento - 7 Pagos correspondientes a: Amortización o pago de obligaciones financieras de corto plazo (1,189,333) (627,453) Efectivo y equivalente al efectivo neto provisto de las actividades de financiamiento 96,678 22,284 AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO Y 30,025 (482) EQUIVALENTE AL EFECTIVO EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 24,549 25,031 EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 54,574 24,549


123


Glosario de términos

EBITDA Beneficio antes de intereses, impuestos y amortizacionesEE.SS. Estaciones de servicioHAL Hidrocarburos Alifáticos LivianosHAS Hidrocarburos Alifáticos SaturadosIFO Intermediate Fuel OilMDBS Medium Destillate for Blending StockVGO Gasóleo de vacíoWTI West Texas Intermediate

Indicadores financieros

Índices de gestión:Margen bruto Ganancia bruta / Ventas netasMargen operativo Ganancia operativa / Ventas netasMargen neto Ganancia neta / Ventas netasMargen EBITDA EBITDA/Ventas netasÍndices de rentabilidad:Rentabilidad sobre patrimonio (ROE) Ganancia neta / PatrimonioRentabilidad sobre capital medio (ROACE) Ganancia neta+Gastos financieros (neto) ddi capital medio empleadoRentabilidad neta sobre ventas Ganancia neta / Ventas netasÍndices de liquidez:Prueba corriente Activo corriente / Pasivo corrientePrueba ácida Activo corriente - Gastos anticip. - Existencias Pasivo corrienteÍndices de solvencia:Cobertura de intereses Ganancia (pérdida) operativa + depreciación + amortización + (-) provisiones + dividendos recibidos en efectivo / Gastos financieros netosEndeudamiento largo plazo Pasivo no corriente / PatrimonioEndeudamiento patrimonial Pasivo total / PatrimonioApalancamiento financiero Deuda financiera neta / Patrimonio

125


126

En el soporte digital se encuentran los Estados Financieros Individuales y Consolidados, la Encuesta de Buen Gobierno Corporativo y el Reporte de Sostenibilidad Corporativa.

127


Para mayor información dirigirse a: REPSOL PERÚVíctor Andrés Belaúnde 147, Vía Principal 110Lima 27, PerúTeléfonos: (005 11) 215-6225Páginas web: www.repsol.comwww.refinerialapampilla.comComunicación y Relaciones [email protected] Relaciones con InversoresTeléfonos: (005 11) 215- 6225 anexo [email protected]

Impreso en papel fabricado con 100% fibras recicladas y libres de cloro certificadas por NAPM (National Association of Paper Merchants). Está certificado por Ecoflower que identifica productos hechos bajo un manejo ambientalmente apropiado, con responsabilidad social y económicamente viable de los recursos.

Los beneficios por el uso de papel 100% fibra reciclada se refleja en un menor impacto al ecosistema, equivalente a:

842 kg de fibra de árboles no usada14,019 litros de agua no consumida518 kg de residuos sólidos no generados77 kg de CO2 de gases de efecto invernadero no emitidos859 KWH de energía no consumida

Los cálculos estan basados en la comparativa entre el papel elegido producido a partir de fibras recicladas y el papel fibra virgen.

ISO 9001 Quality managementISO 14001 Environmental management

Memoria Anual 2016 #j,#0P - REPSOL...Informe de gestión 50 5.1. El negocio 51 5.2. Subsidiaria 67...

Documents

Transcript of Memoria Anual 2016 #j,#0P - REPSOL...Informe de gestión 50 5.1. El negocio 51 5.2. Subsidiaria 67...