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JORNADA INFORMATIVA

LA FINANCIACIÓN ALTERNATIVA DE LAS EMPRESAS INNOVADORAS EN ESPAÑA: EL PAPEL DE LOS BUSINESS ANGELS

Miembro de: 2

Principales objetivos del estudio:

Describir las bases iniciales y la situación de partida del mercado de la inversión de Business Angels en España

Identificar un marco formal en España para que las PYME puedan acceder a una nueva vía de financiación.

Determinar la viabilidad para el desarrollo de un programa, a nivel estatal, de creación de redes regionales y locales de businessangels.

Miembro de: 3

Principales objetivos del estudio:

Definir el concepto business angel como un buen recurso de financiación adaptado a las necesidades de las PYME.

Describir el gran potencial latente que pueden aportar los business angels al conjunto del país, en comparación con el entorno europeo

Caracterizar la inversión por parte de los business angels con el fin de favorecer la creación de nuevas empresas y el desarrollo de las PYME.

Fomentar la identificación y clasificación de todas aquellas redes de business angels que operen en el país.

Miembro de:

El estudio analiza la realidad actual de las redesoperativas existentes en el territorio español ysus principales características.

Por naturaleza, el mercado de redes deBusiness Angels es difícil de cuantificar.

Las cifras presentadas no cuantifican laactividad de los Business Angels que tienenlugar fuera de las redes de inversoresinformales.

Los datos presentados y analizados acontinuación se basan en los siguientesestudios:

•Redes españolas de Business Angels: investigación de procedimientos y volumen de mercado.2008.

•Naturaleza de las redes de Business Angels existentes en España y principales características de los agentes del mercado.2008

Introducción

Miembro de:

Evolución del sector

2002 2004

Miembro de:

Evolución del sector

2006 2008

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 20080 1 1 2 3 11 20 21 33 40

Miembro de:www.esban.com

Evolución del sector en Europa

Evolución del número de redes en Europa

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200766 132 155 177 197 231 228 211 234

0

50

100

150

200

250

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Miembro de:

Directorio de redes identificadas

Cataluña•Business Angels network Catalunya•BCN Business Angels S.L•ESADE Alumni-Club Emprendedores, Inversores y Empresarios•First Tuesday españa•Red de Inversores Privados t Family Office IESE•Keiretsu Forum Barcelona.•Llieda Business Angels Partners S.L•Xarxa Universitaria de business Angels•Xarxa Alta Partners Capital, SGECR SA•Xarxa d’inversors privats-Ass.joves empresaris de Catalunya•Xarxa Inversors privats.

Andalucía•Málaga BAN

Comunidad de Madrid•Business Angels NetworkMadrid+D•Club de Business AngelsPYMEinversión.•Club de business Angels-Instituto deempresa.•Club de inversores en Franquicia-Tormo&Asociados S.L•Agencia de desarrollo Economico deMadrid-madrid Emprende.

Castilla León•Red de inversores y emprendedoresde Castilla y León

Galicia•Business Angels NetworkGalicia. BANG•Innovación y conocimientopara el desarrollo sostenibleS.L.•University Business AngelsNetwork

Asturias•Red Asturianade busienssAngels

Cantabria•SODERCAN

País Vasco•Baneuskadi•Entrinova Invest S:L

Comunidad Valenciana•Alicante Emprende•Ceei Alcoy•Ceei Castellón•Ceei Elche•Ceei Valencia•Comunidad ValencianaBusiness Angels Network.•Marina Alta business AngelsNetwork•Realiza Business Angels

Baleares•CEEI Baleares

Canarias•PROEXCA

Castilla La Mancha•Red de Business angels deCastilla la Mancha

Miembro de:

Redes en España:

Miembro de:

Fichas de las redes de BA

Miembro de:

0 2 4 6 8 10 12

Andalucía

Asturias

Cantabria

Castilla La Mancha

Castilla y León

Cataluña

Comunidad Valenciana

Extremadura

Galicia

Islas Baleares

Islas Canarias

La Rioja

Madrid

Murcia

Navarra

País Vasco

Localización de redes según CCCAA

Cataluña, Comunidad Valenciana, Madrid y Galicia lideran el sector con 11, 8, 5 y 3 redes operativas de Business Angels respectivamente.

Miembro de:

Formas jurídicas y objeto social de las redes

Iniciativa pública10%

Iniciativa privada28%

No posee entidad jurídica

propia62%

En España, el mercado de la inversión privada todavía no está sujeta a ningúntipo de regulación por lo que, a todos los efectos, la figura de los business angelsy las redes donde éstos operan no están registradas ni verificadas por ningúnorganismo público o privado. Debido a ello la mayoría (62%) de redes seconstituyen bajo el apoyo de otras organizaciones y por lo tanto no tienenentidad jurídica propia.

Organismo público

20%

CEEI24%

Sociedad mercantil

16%

Escuela de Negocios

12%

Sociedad Desarrollo

Económico 8%

Universidad8%

Patronal8% Asociación

4%

Tipo de iniciativa de las redesTipo de organismos gestores de redes sin entidad jurídica propia

Miembro de:

Formas jurídicas y objeto social de las redes

Asociación47%

Fundación6%

Sociedad mercantil

47%

Tan solo el 38 % de las redes analizadas tienen entidad jurídica propia. Estasadoptan varias fórmulas para constituirse de forma legal: Sociedades Mercantiles(47%), asociaciones (47%), Fundaciones (6%).

Iniciativa pública10%

Iniciativa privada28%

No posee entidad jurídica

propia62%

Tipo de iniciativa de las redes Formas jurídicas de las redes

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Ámbito de actuación de las redes

La implicación directa en la gestión de los proyectos empresariales invertidosprovoca que los Business Angels suelan sentirse atraídos por proyectos deinversión en zonas geográficas cercanas a su residencia. En consecuencia, latendencia de las redes españolas se concentra en tener un ámbito de actuaciónautonómico y estatal.

Local15%

Autonómica52%

Estatal25%

Internacional8%

Miembro de:

Indicadores del sector

Las redes cuentan con un total de 1473 inversoresBusiness Angels identificados en toda España.

La capacidad de inversión acumulada de estos1473 inversores Business Angels se ha declaradoen aproximadamente 427 millones de euros.

En el año 2008,79 business angels invirtieron enun total de 46 operaciones por más de 13 millonesde euros, con una media de 270.000€ poroperación.

El volumen medio de inversión ha sido de270.000€ por operación.

Miembro de:

1: Datos del 20082: Incluye Escócia con 18 redes3: Incluyen 114,4M€ de co-inversión

Indicadors2008

1 libra (£) = 1,1 euros (€)

1 dólar ($) = 0,7 euros (€)

España40 Redes 1.465 BAs 46 Deals 13M€

Invertits 270.000€

/deal

Europa 297 Redes 16.487 BAs 1.111 Deals

184M€Invertits

166.000€/deal

EEUU 245 Redes ~12.000 BAs N.A. N.A. $266.000/deal

Gran Bretaña 40 Redes 4.991 BAs 449 Deals

157M€3

Invertits 350.000€

/deal

Francia 54 Redes 3.600 BAs 214 Deals

37M€Invertits

173.000€/deal

1

2

3

4

5

A pesar del largo camino que debe recorrer el mercado español de BA, encomparación con mercados más tradicionales como los anglosajones, lasoperaciones de Business Angels en España son, en promedio, de las más altas

Comparativa Europea

Miembro de:

Procesos de relación: matching

Las redes se centran en realizar matching entre proyectos empresariales e inversores.Adicionalmente estas ofrecen servicios que se dirigen tanto a inversores adheridos como aemprendedores que aportan proyectos empresariales.

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%

Boletín informativo

Foros de inversores

Formación a emprendedores

Formación a inversores

Reuniones de networking

Actuaciones de sensibilización

Miembro de:

Especialización de las redes en sectores económicos

El 73% de las redes analizadas no se especializan en ningún sector económicoconcreto.Una tendencia muy similar a la del mercado europeo.

No73%

Sí27%

Sector Español

No88%

Sí12%

Sector Europeo

Miembro de:

Fuentes de financiación de las redes

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

Inversores

Emprendedores

Cuotas de éxito

Entidades constituyentes

Patrocinio

Subvenciones

Otras

Más de la mitad de las redes analizadas reciben financiación a través deentidades constituyentes.El 39% reciben ayudas públicas. Estas ayudasfinancieras son importantes al inicio de la actividad de las redes.Otras fuentes deautofinanciación más utilizadas son:cuotas de inscripción de emprendedores einversores y cuotas de éxito.

Miembro de:

Presupuesto anual de las redes

Según los datos estadísticos, el 60% de las redes estudiadas tienen unpresupuesto anual inferior a 75.000 €. En segundo lugar, el 23% de las redesespañolas cuenta con un presupuesto anual entre 75.000 euros y 150.000euros. El 14 % de las redes tiene presupuesto anual de entre 150.000 y225.000 euros. Tan sólo el 5% de las redes cuentan con un presupuesto deentre 225.000 y 300.000 euros.

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

De 0 a 75.000 euros

De 75.000 a 150.000 euros

De 150.000 a 225.000 euros

De 225.000 a 300.000 euros

Miembro de:

Volumen de proyectos empresariales

Cada red ofrece sus propios servicios para lograr sus propios objetivos, todas ellasse caracterizan por un elemento común que es la captación de proyectosempresariales. Los proyectos suelen ser analizados y validados y se descartan dela red aquellos que no son susceptibles de recibir financiación en capital.

Proyectos empresariales ATENDIDOS

Entre 21 y 40 proyectos17%


Ningún proyecto13%

80 o más proyectos9%


Proyectos empresariales INCORPORADOS

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Sectores económicos invertidos

Desde el punto de vista del número de operaciones, el mayor peso de lasempresas estuvo en el sector TIC ( 40%) y Biotecnológico (27%) seguido deenergías renovables (13%) y otros sectores (20%).

Otros20%

TIC - software -multimedia

40%

Biotecnología27%

Energías renovables

13%

Miembro de:

Las redes tienen como objetivo identificar a inversores potenciales. Para que lasredes se desarrollen correctamente es preciso conseguir captar un volumen críticode Business Angels y para ello es necesario utilizar los mecanismos adecuados. El73% de las redes analizadas captan a nuevos inversores a través de miembros yaadheridos a sus redes y un 56% a través de eventos y ferias.

Sistemas de captación de inversores

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%

A través de miembros de la red

Artículos en prensa regional y nacional

Boletines informativos

Contacto con asociaciones de alumnis

Contacto con grandes corporaciones

Convenios con entidades

Eventos y ferias

Programas de formación

Publicidad

Otros

Miembro de:

A diferencia del proceso de captación de inversores, se observa un papel másactivo de las redes españolas para atraer emprendedores, sirviéndose dedistintos canales para captar sus proyectos empresariales. En este sentido,pactar convenios con distintas entidades, la comunicación informal entreemprendedores y los programas de formación que se ofrecen cobran unaimportancia relevante en la captación de nuevos proyectos empresariales.

Sistemas de captación proyectos

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Artículos de prensa regional y nacional

A través de emprendedores/as adheridos

Boletines informativos

Convenios con entidades

Eventos y ferias

Programas de formación

Publicidad

Visitas a empresas

Otros

Miembro de:

Las redes españolas requieren la necesidad de suscribir algún tipo de código deconducta para y con la red, siendo este el criterio de adhesión de mayorrelevancia entre las redes en España.

Criterios de adhesión: inversores

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

Capacidad de inversión

Código de conducta

Experiencia en el sector

Otros

Miembro de:

¿Están las redes abiertas a otros miembros que no sean personasfísicas, es decir, business angels? En el caso español, se observa que noexiste una estricta política de adhesión, en cuanto a miembros se refiere. Lamayoría de las redes están abiertas a otros agentes que pueden participar en elmercado de business angels.

Otros miembros de las redes

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%

Fondos de inversión

Family offices

Otros

Miembro de:

Razones para invertir en proyectos empresariales

Las razones principales por las cuales un Business Angel decide invertir en un proyecto empresarial son las siguientes:

Rentabilidad de la inversión.

Diversificación de su portafolio de inversión.

Satisfacción personal.

Contribución al desarrollo económico local o regional.

Creación de autoempleo.

Miembro de:

Preferencias de los business angels ante la co-inversión

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

Prefiere invertir solo

Prefiere invertir junto inversorprofesional

Prefiere invertir junto otrobusiness angel

No se especifican preferencias

Según el punto de vista de las redes españolas, en la mayoría de los casoscuando un inversor decide co-invertir prefiere hacerlo junto a otro BusinessAngel. Es importante destacar el papel de las redes en este contexto, que creanun círculo de confianza entre los inversores y propician que varios BusinessAngels se unan para realizar operaciones de inversión.

Miembro de:

Duración del proceso de due diligence

Más de un 30 % de los Business Angels dedican al proceso de due diligence másde 21 horas. Por lo tanto cabe destacar la importancia y la complejidad de ésteproceso ya que es el mecanismo que permitirá al Business Angel conocer lasituación de la empresa en la que desea invertir.

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

Menos de 5 horas

Entre 5 y 10 horas

Entre 11 y 20 horas

Más de 21 horas

Miembro de:

40 redes de BAs en España6 en proceso de creación11 a Cataluña

168 inversiones por 38 M€ en 3 años100 M€ de valoraciónde proyectos

434 puestos de trabajo generados en 3 años

Red

es En el 2002 se crea la 1a Red de España : BANC Business Angels Network Catalunya

1.465 inversores identificadosIncremento del 300% en 3 años

427 M€ de capacidad acumulada79 inversorse en 46 operaciones 2008280.000€ de media por operación

Incremento del 37% sobre historico

Busi

ness

Ang

els

El mercado español de inversión privada invirtió 13 M€ en 46operaciones durante el 2008. En los últimos 3 años (2006 -2008), haacumulado 168 operaciones i 38 M€

Resumen final

Miembro de:

La importancia de los Business Angels

Los business angels han financiado la puesta en marcha del 60% de todas

las empresas tecnológicas estadounidenses.

… en Europa, el sector financiero no apoya lo suficientea empresas emergentes y a iniciativas de riesgo. No haysuficientes «business angels» (personas que aportancapital para la creación de pequeñas empresas), nisuficiente capital riesgo.

Edmund Phelps Premio Nóbel de Economía, (ABC 10/12/2007)

Miembro de:

Los BA’s: Necesidad de un revulsivo

Política fiscal favorable para los business angels inscritos a redes.Coinversión de fondos públicos con business angelsRedes como marco de confianza, también ante terceros.

Miembro de:

ESban Red Española de Business Angels

GRACIAS por su Atención

D. Albert Colomer EspinetFundación ESBAN

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