Instrumentos Financieros Derivados

Ávila Caycho, CarmelaCórdova Aparicio, MiluskaGarcía García, GracePeña Mejía, MarusiaTejeda Arellano, Rosa Flor

INTEGRANTES :

Instrumentos Financieros Derivados Son instrumentos financieros que derivan su valor del valor y las características de

uno o más activos subyacentes. Se pueden dividir en derivados que se cotizan en bolsa y derivados (OTC) por fuera del

mercado. los instrumentos financieros se pueden clasificar por "clase de activos", dependiendo

de si están basados en fondos propios de las empresas (que refleja la propiedad de la entidad emisora) o basado en deuda (lo que refleja un préstamo que el inversor haya realizado a la entidad emisora).

Si se trata de la deuda, pueden clasificarse en corto plazo o a largo plazo. La mayoría de estos instrumentos, son a la vez de inversión y de financiación,

El valor del producto o instrumento derivado depende, entre otras variables, de la evolución del precio de mercado del activo subyacente .

La liquidación de los productos derivados se puede producir por entrega física del activo subyacente o por liquidación por diferencias (es decir, en efectivo).

Instrumentos Financieros Derivados Clase de Derivados Financieros:1. Derivados de acuerdo al tipo de contrato involucrado

opciones Forwards Contratos por Diferencia (CFDs) SWAPS

2. Derivados según el lugar donde se contratan y negocian Derivados contratados en mercados organizados: los contratos son estandarizados

sobre activos subyacentes que se hayan autorizado previamente. Además tanto los precios en ejercicio como los vencimientos de los contratos son iguales para todos los participantes. Las operaciones son efectuadas en una bolsa o centro regulado y organizado como la Bolsa de Chicago, se negocian derivados y contratos de Futuros.

Derivados contratados en mercados no organizados o Extrabursátiles: Estos son derivados cuyos contratos y especificaciones son confeccionados a la medida de las partes intervinientes que contratan el instrumento derivado. En estos mercados no hay estandarización y las partes suelen fijar las condiciones que más les favorezcan

Instrumentos Financieros Derivados Clase de Derivados Financieros:3. Derivados según el activo subyacente involucrado

a- Derivados financieros: Son aquellos contratos que emplean activos financieros como: acciones, divisas, bonos, y tipos de interés.

b- Derivados no financieros: En esta categoría se incluyen a las materias primas o commodities como activos subyacentes que corren desde los commodities agrícolas, hasta el ganado, también los commodities energéticos como el petróleo y gas, y los metales preciosos como el oro y platino.

4. Derivados según la finalidada- Derivados de cobertura: Estos derivados son utilizados como herramienta para la disminución de

riesgos. En este caso se coloca una posición opuesta en un mercado de futuros en contra del activo subyacente del derivado.

b- Derivados de arbitraje: Estos derivados son utilizados para tomar ventajas de la diferencia de precios entre dos o más mercados. Por medio del arbitraje los participantes en el mercado pueden conseguir una ganancia prácticamente libre de riesgo. Las utilidades se generan debido a la diferencia de precios del mercado.

c- Derivados de negociación: Estos derivados se negocian con el fin de obtener ganancias mediante la especulación del precio del activo subyacente involucrado en el contrato.

SWAPS

DEFINICION Los swaps se dividen en:

Swaps de tipos de interés (swap de vainilla) Swaps de divisas  Swaps sobre materias primas

Forward

DEFINICION Los forward se dividen en:

Forward sobre tasa de interés FRA.- permiten a las partes fijar la tasa de interés que entrara en vigencia en el futuro.

Forward sobre divisas o sobre tasa de cambio.- Son utilizados por bancos y empresas para manejar el riesgo de las distintas monedas.

Forward sobre Commodities.- Son utilizados por bancos y empresas para manejar el riesgo de las distintas monedas.

Opciones

Son contratos en el que se establece el “derecho” mas no la obligación de comprar/vender un activo “subyacente” en una fecha futura, en este sentido proporciona la “opción” a quien la adquiere (quién vende

la opción, por ende, si está obligado a cumplir el contrato una vez que se solicita su ejecución por el contratante). Básicamente se pueden diferenciar dos tipos de opciones de acuerdo a su ejecución: i) la

opción americana (el contratante puede ejercer su derecho en cualquier momento dentro de la vigencia de la opción); y, ii) la opción europea (donde el contratante sólo puede ejercer su derecho a en la fecha

establecida en el contrato).

Con la opción, quien posee el derecho puede ejercer la opción al precio establecido según su conveniencia respecto a las condiciones de mercado, Por ejemplo, si poseo la opción de compra de una acción a un precio de S/. 1.00, pero en el mercado puedo comprar esa acción a S/. 0.80 no ejecuto la opción.

Si por otro lado, el precio de mercado es de S/. 1.20 entonces decidiré ejecutar la opción y pagar sólo S/. 1.00 por acción, ahorrándome S/. 0.20 por cada una.Se pueden realizar opciones sobre acciones, instrumentos de deuda, monedas y commodities como el petróleo.

Tipos de Opciones

A. Según el derecho que otorgan:

B. En función del momento en el que pueden ejercerse:

Opciones de compra-Opciones call El comprador adquiere el derecho, aunque no la obligación a comprar el subyacente a un precio determinado en la fecha de vencimiento establecida, mientras que el vendedor de call asume esa obligación.

La opción europea sólo puede ejercerse en la fecha de vencimiento mientras que la opción americana puede ejercerse en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento.

El precio de la Opción: La prima

FUTUROS

Son contratos derivados, en los que existe la obligación de comprar/vender un bien en una fecha futura (en este sentido se parecen a los forwards), sin embargo, aquí la transacción no se hace directamente entre los agentes sino que los futuros se negocian a través de un mecanismo centralizado de negociación quien actúa como contraparte en todas las operaciones.

Características de los Futuros

1) Son contratos estandarizados, cuyas características se encuentran definidas y no pueden ser modificadas por los inversionistas. 2) Los mercados de negociación se encuentran regulados. 3) Existe una cámara de compensación que actúa como contraparte de toda operación, lo que reduce el riesgo de contraparte en la ejecución del contrato. 4) Al vencimiento los contratos pueden ser finalizados entregando el bien (“delivery”) o pagando la diferencia entre el precio pactado y el precio de mercado (“cash-settlement”). 5) Se determinan márgenes de cobertura que deben ser cubiertos por los inversionistas a lo largo de la vida del contrato con la finalidad de garantizar la ejecución de los contratos al vencimiento.

Diferencia entre Futuro y ForwardFuturos (future contract)• Negociados en mercadosorganizados (bolsas)• Estandarizados• Rango de fechas de entrega física• Ajustado a diario (márgenes)• El contrato se suele cerrar antes del

vencimiento (liquidación financiera)• No hay riesgo de contraparte.

A plazo (forward contract)• Contrato privado entre dos partes• A la necesidad del cliente• Normalmente una fecha de entrega• Ajustado al finalizar el contrato• Normalmente tiene lugar una entrega o pago

final.• Hay riesgo de contraparte

Objetivos

• Estabilidad del Flujo de Caja.• Beneficiarse de precios altos\bajos antes expectativas

altas\bajas• Cumplir con convenios impuestos en operaciones de

crédito• Arbitrar entre diferencias en la relación entre precio

futuro y precios spot

Tipos de futuros

Mercancías (Agrícolas, ganaderos, metales, ...)Financieros (Divisas, Acciones, Índices, Tipos de interés)Otros (Catástrofes, Energía, Clima)

PRECIO STRIKE

El precio strike es el precio de una opción en cual el poseedor de la opción tiene el derecho, pero no la obligación de comprar o vender la acción en la fecha de vencimiento. Básicamente, el precio strike es el precio en que el inversionista comprará las acciones si es un call, o venderá las acciones si es un put.

Usted compra un call de Zapa con un precio strike de $10 expirandose en un mes. Actualmente las acciones comercian en $12. Cuándo la opción expira, Zapa comercia en $15. Usted ejercita la opción, que da ha usted el derecho de comprar Zapa en $10, porque el precio strike es $10.

EXPIRATION DATE

Fecha de finalización del contrato o expiration date

Una opinión europea solo puede ser ejercitada en la fecha de vencimiento, mientras una opción americana, puede ser ejercitada en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento incluida

Precio Spot

El precio spot o precio corriente de un producto, de un bono o de una divisa es el precio que es pactado para transacciones (compras o ventas) de manera inmediata. Este precio es lo contrario al precio futuro o forward price, donde los contratos se realizan ahora, pero la transacción y el pago ocurrirán en una fecha posterior.

Los precios corrientes son calculados por medio de un método que usa los precios de los instrumentos operados en el mercado, obtenidos del efectivo de la curva del cupón. El resultado es la curva de precio corriente, que existe por cada uno de los diversos instrumentos que cotizan en los distintos mercados.

FRA: Fordward Rate Agreement

Un FRA es un acuerdo entre dos partes, mediante el cual se determina un tipo de interéspara un determinado periodo, con fecha de comienzo futura y para un importe nominalteórico. De tal modo que en la fecha de vencimiento se liquida la diferencia entre el mercado de contado y el tipo de interés acordado en el Fra.Se trata de un contrato de futuros utilizado para conseguir coberturas de tipo de interés.