FIDUCIARIA BANCOLOMBIA

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Contactos Paola Ximena Salgado T. psalgado@brc.com.co Mara Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co

Acta N 16 Comit Tcnico 29 de junio de 2007

FIDUCIARIA BANCOLOMBIA S. A.SOCIEDAD FIDUCIARIA Tercera Revisin PeridicaBRC INVESTOR SERVICES S. A. FIDUCIARIA BANCOLOMBIA S. A.Cifras en millones de pesos a diciembre de 2006Activos: $140.588; Patrimonio: $116.755; Pasivo: $27.528; Utilidad Neta: $27.529; Activos Fideicomitidos: $19.087.929 ROE: 23,58%; ROA: 19,58%; Margen neto: 37,68%.

CALIDAD EN LA ADMINISTRACIN DE PORTAFOLIOS P -AAA (Triple A)Historia de la Calificacin: 2a Revisin anual junio del 2006: P-AAA 1a Revisin anual junio del 2005: P-AAA Calificacin inicial mayo del 2004: P-AAA

La informacin financiera incluida en este reporte est basada en estados financieros auditados con cortes al 31 de Diciembre de 2004, 2005 y 2006 y, junto con la informacin pertinente sobre administracin de riesgo e inversin remitidos por la entidad.

1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIN El Comit Tcnico de BRC Investor Services S. A. mantuvo la calificacin de P-AAA (Triple A) a la Fiduciaria Bancolombia S. A., la cual indica que la sociedad tiene una habilidad superior para la administracin de portafolios. La estructura organizacional y operativa, la gestin de riesgos y la calidad de los controles que ejercen los rganos encargados garantizan el mnimo riesgo para los recursos de sus clientes. Adicionalmente, indica que ha sido capaz de obtener los retornos ofrecidos a sus clientes en sus portafolios administrados. Entre los aspectos fundamentales calificacin otorgada se encuentran: que sustentan la

En el mediano y largo plazo es necesario el mantenimiento de la calidad de los servicios ofrecidos y las redes de distribucin, as los indicadores financieros y de la participacin de la fiduciaria tanto por volumen de activos fideicomitidos, como por nivel de comisiones generadas son una caracterstica positiva que se debe mantener. Este enfoque se encuentra contenido en el plan estratgico de la firma, el cual pretende profundizar las relaciones comerciales con sus clientes, as como generar mayor valor para sus accionistas, lanzamiento de nuevos productos, consolidacin y robustecimiento de su fuerza comercial y mayores sinergias con la red de distribucin del banco. El xito de este enfoque cobra importancia ante el escenario competitivo del sector y la consolidacin de entidades con mayor nivel patrimonial y participacin de mercado. La entidad cuenta con una clara diferenciacin funcional entre las reas que intervienen en el proceso de administracin, control y seguimiento de los diferentes negocios fiduciarios. Cabe anotar, que los parmetros de inversin para el portafolio propio son dictaminados directamente por la tesorera de Bancolombia y los ejecuta un funcionario de la fiduciaria mitigando posibles conflictos de inters, separando la toma de decisiones de inversin para la operacin de los portafolios de terceros y las de administracin del portafolio de recursos propios. Adicionalmente, con el fin de adaptarse a las exigencias de la ley norteamericana Sarbanes Oxley1, en1

El favorable desempeo financiero y el posicionamiento de la fiduciaria en sus diferentes lneas de negocio, le han permitido mantener su liderazgo entre 26 fiduciarias en cuanto a participacin de mercado por nivel de activos fideicomitidos y comisiones con el 20,34% y 13,36% respectivamente. La competencia de precios presentada en el segmento fiduciario (en todas sus lneas) durante los ltimos aos plantea un continuo reto para la sociedad. Por lo cual, se encuentra implementando planes comerciales para aumentar el valor de sus fondos, a la vez que busca profundizar la participacin en otros negocios de fiducia estructurada a nivel nacional e internacional, con el objeto de incrementar y diversificar sus ingresos ms estables a travs de productos innovadores.

La Sarbanes-Oxley act. of 2002 (30 de julio de 2002): es una ley de Estados Unidos tambin conocida como el Acta de Reforma de la contabilidad Pblica de Empresas y de Proteccin al Inversor. Tambin es

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FIDUCIARIA BANCOLOMBIA S. A.-CALIDAD EN LA ADMINISTRACIN DE PORTAFOLIOSdiciembre de 2006 Fiduciaria Bancolombia modific de manera integral su Cdigo de Buen Gobierno y adopt un nuevo Cdigo de tica que adecua los documentos existentes a las exigencias y finalidades del mismo. La calificacin ponder positivamente el conocimiento y la trayectoria de los principales administradores de portafolio que estn involucrados en el proceso de inversin y del negocio fiduciario. Fiduciaria Bancolombia cuenta con adecuadas metodologas, herramientas y procedimientos para la medicin y el control de los diferentes riesgos asociados al negocio fiduciario. En este sentido, cuenta con la Gerencia de Riesgo de Mercado, rea encargada de la medicin y el control de los diversos factores de exposicin que pudiesen llegar a afectar los portafolios comunes e individuales administrados. Adems de las aplicaciones tradicionales para el seguimiento y el control del riesgo de mercado (VaR, Back testing, Stress testing entre otros), durante el presente ao la sociedad ha adoptado medidas tendientes a lograr una mayor precisin en la cuantificacin de los riesgos2. Como parte de los mecanismos de apoyo a la administracin de riesgos y de control interno, la fiduciaria cuenta con tres comits: comit de Presidencia, de riesgo y el financiero. Adicional a las instancias anteriormente mencionados, el rea de Inversiones, el Director de Anlisis Econmico y Financiero, y de Riesgo de Mercado, se renen de forma diaria para analizar las condiciones actuales del mercado y las expectativas relacionadas con el mismo para establecer conjuntamente estrategias de inversin en el corto, mediano y largo plazo para cada uno de los portafolios administrados. La Direccin de Contralora constituye un control adicional a la gestin de riesgos, toda vez que asesora y evala los procedimientos de la sociedad, a travs del conocimiento, la tecnologa y el enfoque de riesgo, para agregar valor a los procesos del negocio y contribuir a los logros de los objetivos organizacionales. Es la encargada de verificar la utilidad y eficiencia de las metodologas y procedimientos utilizados por la fiduciaria. La sociedad cuenta con una infraestructura tecnolgica y operativa que soporta adecuadamentellamada Sox o Sarbox. Obtenido de http://es.wikipedia.org/wiki/SarbanesOxley_Act".2

sus operaciones basadas en aplicaciones que permiten un manejo apropiado de la parte contable, la administracin pasiva y activa de los portafolios y el control de acceso a la informacin de acuerdo con polticas y perfiles establecidos para los portafolios de inversin administrados. El crecimiento de la compaa y la evolucin del negocio fiduciario suponen retos importantes en cuanto al mantenimiento y desarrollo de una plataforma operativa y tecnolgica que le permita soportar el desarrollo de nuevos productos fiduciarios. En este sentido, la consolidacin del nuevo esquema de la Vicepresidencia de Administracin de Fideicomisos toma gran importancia, ya que ste busca optimizar los procesos propios del ejercicio y de esta manera mitigar el riesgo operacional. Fiduciaria Bancolombia cuenta con la certificacin NTC-ISO 9001:2000 para todos los procesos de la compaa y le fue otorgado el premio colombiano a la Calidad de la Gestin por parte del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo. La Sociedad es la primera institucin financiera del pas en recibir el mencionado reconocimiento. El patrimonio de la sociedad present un crecimiento sustancial del 12,96% durante el periodo 20052006. En cuanto al desempeo financiero de la Fiduciaria durante el ao 2006, sus resultados mantuvieron la tendencia positiva observada durante los ltimos 4 aos. As mismo, la entidad mantuvo el primer lugar dentro del sector por nivel de utilidad neta, $27.529 millones al cierre de diciembre de 2006. Este crecimiento consolida a Fiduciaria Bancolombia como la fiduciaria ms grande del mercado segn su nivel patrimonial y le permite tener una ventaja frente a la competencia cuando participa en procesos de licitaciones para el manejo de los recursos pblicos y pensionales, y le da un amplio margen de crecimiento al FCO y a otros productos que requieran la acreditacin de un patrimonio adecuado. La Sociedad presenta algunos procesos en contra de diversos tipos derivados de su operacin. Todos ellos estn siendo atendidos por el equipo jurdico de Fiduciaria Bancolombia. La suma de las pretensiones econmicas determinadas no representa un riesgo material contra el patrimonio de la institucin. Segn la informacin recibida la probabilidad de xito en la mayora de los mencionados procesos es alta, mientras que en los otros an es prematuro conceptuar.

Modelo de Full Valuation implementado por el Grupo Bancolombia.

Una calificacin de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinin tcnica y en ningn momento pretende ser una recomendacin para comprar, vender o mantener una inversin determinada y/o un valor, ni implica una garanta de pago del ttulo sino una evaluacin sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La informacin contenida en esta publicacin ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta informacin.

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FIDUCIARIA BANCOLOMBIA S. A.-CALIDAD EN LA ADMINISTRACIN DE PORTAFOLIOSfondos de inversin y posible consolidacin de la competencia como consecuencia de la actual tendencia de fusiones en el sector financiero. Cambios normativos que afecten el negocio fiduciario. Volatilidad en las tasas de inters del mercado, lo que puede afectar los portafolios de inversin administrados por la Sociedad y en la misma medida las comisiones recibidas por su admini