Ferreycorp Informe (1)

7/23/2019 Ferreycorp Informe (1)

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Ferreycorp S.A.A.

Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2014 y de2013 junto con el dictamen de los auditores independientes



Ferreycorp S.A.A.

Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 junto con el dictamen de los auditores independientes

Contenido

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros separados

Estado separado de situación financiera

Estado separado de resultados

Estado separado de resultados integrales

Estado separado de cambios en el patrimonio neto

Estado separado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros separados



Paredes, Zaldívar, Burga Asociados

Sociedad Civil de !esponsa"ilidad #imitada

Dictamen de los auditores independientes

Al Directorio y Accionistas de erreycorp !"A"A"

#emos auditado los estados financieros separados adjuntos de erreycorp !"A"A" $una sociedad

anónima abierta peruana%& 'ue comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de

2014 y de 2013& y los correspondientes estados de resultados& de otros resultados integrales& de

cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los a(os terminados en dic)as fec)as& el

resumen de las pol*ticas contables significativas y otras notas e+plicativas"

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros Separados

,a -erencia es responsable de la preparación y presentación ra.onable de estos estados financieros

de acuerdo con Normas /nternacionales de /nformación inanciera y del control interno 'ue la

-erencia determina 'ue es necesario para permitir la preparación de estados financieros 'ue estn

libres de errores materiales& ya sea debido a fraude o error"

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en e+presar una opinión sobre estos estados financieros basada en

nuestras auditor*as" Nuestras auditorias fueron reali.adas de acuerdo con Normas /nternacionales de

Auditoria aprobadas para su aplicación en er por la unta de Decanos de olegios de ontadores

blicos del er" 5ales normas re'uieren 'ue cumplamos con re'uerimientos ticos& y

planifi'uemos y realicemos la auditor*a para tener una seguridad ra.onable de 'ue los estados

financieros est6n libres de errores materiales"

7na auditor*a implica reali.ar procedimientos para obtener evidencia de auditor*a sobre los saldos y

las divulgaciones en los estados financieros" ,os procedimientos seleccionados dependen del juicio

del auditor& incluyendo la evaluación de los riesgos de 'ue e+istan errores materiales en los estados

financieros ya sea debido a fraude o error" Al reali.ar esta evaluación de riesgos& el auditor toma en

consideración el control interno pertinente de la ompa(*a para la preparación y presentación

ra.onable de los estados financieros& a fin de dise(ar procedimientos de auditor*a de acuerdo con las

circunstancias& pero no con el propósito de e+presar una opinión sobre la efectividad del control

interno de la ompa(*a" 7na auditor*a tambin comprende la evaluación de si los principios de

contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables reali.adas por la -erencia son

ra.onables& as* como una evaluación de la presentación general de los estados financieros"

onsideramos 'ue la evidencia de auditor*a 'ue )emos obtenido es suficiente y apropiada paraproporcionarnos una base para nuestra opinión de auditor*a"

/nscrita en la partida 11389::9 del ;egistro de ersonas ur*dicas de ,ima y allao

<iembro de Ernst = >oung -lobal



Dictamen de los auditores independientes $continuación%

Opinión

En nuestra opinión& los estados financieros separados adjuntos& presentan ra.onablemente& en

todos sus aspectos significativos la situación financiera de erreycorp !"A"A" al 31 de diciembre de

2014 y de 2013& y su desempe(o financiero y sus flujos de efectivo por los a(os terminados en

dic)as fec)as& de acuerdo con Normas /nternacionales de /nformación inanciera"

Énfasis Sobre Información Separada

,os estados financieros separados de erreycorp !"A"A" )an sido preparados en cumplimiento de

los re'uerimientos legales vigentes en er para la presentación de información financiera" Estos

estados financieros reflejan el valor de sus inversiones en subsidiarias bajo el mtodo de la

participación y no sobre una base consolidada& por lo 'ue se deben leer junto con los estados

financieros consolidados de erreycorp !"A"A" y !ubsidiarias& 'ue se presentan por separado y

sobre los 'ue emitimos una opinión sin salvedades con fec)a 24 de febrero de 201:"

Otros Asuntos

omo se indica en la Nota 2"4 adjunta& en el a(o 2014 la ompa(*a cambió su pol*tica contable para

valori.ar sus inversiones en subsidiarias& asociadas y negocio conjunto del ?mtodo del costo@ al

?mtodo de la participación@& adoptando anticipadamente la modificación a la N/ 2 ?Estados

inancieros !eparados@"

,ima& er

24 de febrero de 201:

;efrendado porB

CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC

ilfredo ;ubi(os """"" <atr*cula No"8843

Ferreycorp S.A.A.

Estado separado de situación

financiera Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013

$ota

Activo

Activo corriente



Efectivo y e'uivalente de efectivo 4

uentas por cobrar comerciales& neto :

uentas por cobrar a entidades

relacionadas 18$b%

Ftras cuentas por cobrar& neto 9

E+istencias& neto A

-astos contratados por anticipado

%otal activo corriente

uentas por cobrar comerciales a largo

pla.o& neto :uentas por cobrar a entidades

relacionadas a largo pla.o 18$b%

Ftras cuentas por cobrar a largo pla.o&

neto 9

/nversiones en subsidiarias& asociadas y

negocio conjunto G

ropiedades de inversión& neto 8

Ftros activos& neto

%otal activo no corriente

%otal activo

,as notas adjuntas son parte integral de esteestado"

$ota

Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente

Ftros pasivos financieros 10

uentas por pagar comerciales 11

Ftras cuentas por pagar 12

uentas por pagar a entidades

relacionadas 18$b%

%otal pasivo corriente

Ftros pasivos financieros a largo pla.o 10

asivo por impuesto a las ganancias

diferido& neto 13

%otal pasivo no corriente

%otal pasivo



Patrimonio neto 14

apital emitido 1&014&329 84:&22 G03&23:

apital adicional 3&:39 10:&439 13&339

;eserva legal 110&088 88&99 G2&18

Ftras reservas de patrimonio 24:&G02 234&13 190&41

;esultado por conversión 20&813 G&20: $3&G3%

;esultados acumulados 131&0G1 1:0&4: 22:&81:

%otal patrimonio neto 1&:8:&: 1&:43&::2 1&40:&:33

%otal pasivo y patrimonio neto 2&9G3&8G0 2&::8&4:G 1&G:3&3G:



Ferreycorp S.A.A.

Estado separado de resultadosor los a(os terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2013

$ota &'() &'(*

!H"$000% !H"$000%;eestructurado

+ngresos

articipación en los resultados de las subsidiarias&

asociadas y negocio conjunto G$f% 124&99 124&8:0

/ngresos financieros 3&:98 29&:4

!ervicios de al'uiler 8$f% 24&083 21&283

1G9&42G 12&80

Costos y gastos de operacin

-astos financieros 1G $:2&81% $3&11:%

-astos administrativos 1 $1&030% $G&412%

osto de servicios de al'uiler 19 $9&4G8% $:&:12%

/ngresos diversos 4&830 2&889

Diferencia en cambio& neta 3 $2:&1G2% $23&24G%

$89&42% $1&281%

-tilidad antes del impuesto a las ganancias G8&9G9 101&488

/ngreso por impuesto a las ganancias 13$c% :&:G: :&GG

-tilidad neta de operaciones continuadas 8:&21 10&3G9

rdida neta de operaciones discontinuadas 22 $3&280% $&:9G%

-tilidad neta 81&8G1 88&G1G

-tilidad neta por accin 1:

7tilidad neta b6sica y diluida por acción b6sica y de

inversión $en nuevos soles% 0"081 0"08G

7tilidad neta por acción b6sica y diluida por

operaciones continuas $en nuevos soles% 0"084 0"109

7tilidad neta por acción b6sica y diluida por

operaciones discontinuadas $en nuevos soles% $0"003% $0"00G%

Promedio ponderado de acciones en circulacin en

miles de unidades/ 1: 1&014&329 1&014&329

,as notas adjuntas son parte integral de este estado"



Ferreycorp S.A.A.

Estado separado de resultados integralesor los a(os terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2013

&'() &'(*


-tilidad neta 81&8G1 88&G1G

0tros resultados integrales 1ue se reclasificar2n a resultados en

periodos posteriores

Efecto de actuali.ación del valor ra.onable de terrenos& neto de su

impuesto a las ganancias diferido I :&881

Efecto de cambio de tasas tributarias& nota 2"2$J% y nota 13 $c% 13&14 I

;esultado por conversión 12&0G 12&0G

;esultado por valori.ación de inversiones disponibles para la venta

de asociadas& neto de su efecto por impuesto a las ganancias

diferido $2&984% $2&8G%

alori.ación de derivados de cobertura& neto de su efecto por

impuesto a las ganancias diferido :0 123

0tros resultados integrales, neto del impuesto a las ganancias 23&23G G:&214

%otal de resultados integrales, neto del impuesto a las ganancias 11:&218 1G:&032




Ferreycorp S.A.A.

Estado separado de cambios en el patrimonio netoor los a(os terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2013

0tras reservas de patrimonio

$3mero de

acciones en Capital Capital !eserva 4anancias no 0tras E5cedente de !esultado por !esultados

circulaci,n emitido adicional legal reali6adas reservas revaluaci,n conversi,n acumulados %otal

$en miles% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000%

Saldos al ( de enero de &'(* antes de restructuracin, $ota &.) G03&23: G03&23: 8:&02 G2&18 I 92 83&199 I 1:&G3 1&2:0&81

Ajustes al saldo inicial& Nota 2"4 I I 41&934 I $2&222% 1&2G3 9&:2 $3&G3% :0&042 1:4&919

Saldos al ( de enero de &'(*, reestructurado $ota &.) G03&23: G03&23: 13&339 G2&18 $2&222% 2&04: 190&81G $3&G3% 22:&81: 1&40:&:33

7tilidad neta I I I I I I I I 88&G1G 88&G1G

Efecto de actuali.ación del valor ra.onable de terrenos& neto del impuesto a la

ganancias diferido& nota 14$d% I I I I I I :&881 I I :&881

alori.ación de derivados de cobertura& nota 14$d% I I I I I 123 I I I 123

;esultado por valori.ación de inversiones disponibles para la venta de asociadas&

nota 14$g% I I I I $2&8G% I I I I $2&8G%

Ftros resultados integrales del ejercicio& nota 14$f% I I I I I I I 12&0G I 12&0G

!esultado integral del e7ercicio I I I I $2&8G% 123 :&881 12&0G 88&G1G 1G:&032

5ransferencia a reserva legal& nota 14$c% I I I 1&:G I I I I $1&:G% I

Disminución patrimonial de subsidiarias& negocio conjunto y asociadas& nota 14$g% I I I I I 289 I I GG: 1&1G1

Distribución de dividendos& nota 14$e% I I I I I I I I $4G&184% $4G&184%

apitali.ación de resultados acumulados& nota 14$b%y$e% 141&882 141&882 $31&800% I I I I I $110&082% I

Saldos al *( de diciem"re de &'(*, reestructurado $ota &.) 84:&22 84:&22 10:&439 88&99 $:&200% 2&494 239&808 G&20: 1:0&4: 1&:43&::2

7tilidad neta I I I I I I I I 81&8G1 81&8G1

Efecto de cambio de tasas tributarias& nota 2"2$J% y nota 13 $c% I I I I I I 13&14 I I 13&14

alori.ación de derivados de cobertura& nota 14$d% I I I I I :0 I I I :0

;esultado por valori.ación de inversiones disponibles para la venta de asociadas&

nota 14$g% I I I I $2&984% I I I I $2&984%

Ftros resultados integrales del ejercicio& nota 14$f% I I I I I I I 12&0G I 12&0G

!esultado integral del e7ercicio I I I I $2&984% :0 13&14 12&0G 81&8G1 11:&218

5ransferencia a reserva legal& nota 14$c% I I I 10&333 I I I I $10&333% I

Disminución patrimonial de subsidiarias& negocio conjunto y asociadas& nota 14$g% I I I I I 1&088 I I $G&319% $&21%

Distribución de dividendos& nota 14$e% I I I I I I I I $::&8% $::&8%

apitali.ación de resultados acumulados& nota 14$b%y$e% 98&088 98&088 $31&800% I I I I I $3&188% I

Saldos al *( de diciem"re de &'() 1&014&329 1&014&329 3&:39 110&088 $&G84% 3&913 2:0&0G3 20&813 131&0G1 1&:8:&:




Ferreycorp S.A.A.

Estado separado de flujos de efectivoor el a(o terminado el 31 de diciembre de 2014 y de 2013

&'() &'(*


Actividades de operacin

obran.as a clientes y terceros 82&094 231&GG

agos a proveedores y otros $2G&818% $210&13G%

agos a trabajadores y otros $11&239% $2&:4%

ago de impuesto a las ganancias $219% $4&30%

ago de tributos $4&:1% $2&11%

Dividendos cobrados 12:&G:0 110&209

Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin 12&82 122&812

Actividades de inversin

Ad'uisición de subsidiarias& neto del efectivo ad'uirido& nota G$g% $49&92% I

Aporte de fondo inversión $4&G09% $G&G02%

Ad'uisición de propiedades de inversión $4&830% $14&8G1%

Aportes de capital a subsidiarias $12&0:2% $9G&209%

Efectivo neto utili6ado en las actividades de inversin $9G&490% $81&8G8%

Actividades de financiamiento

Fbtención de otros pasivos financieros 108&922 G:8&:11

rstamos cobrados a subsidiarias 89&312 2:0&331

rstamos otorgados a subsidiarias $1G1&14G% $G41&:31%

ago de otros pasivos financieros $33&314% $1G8&34%

ago de dividendos $::&8% $4G&184%

/ntereses pagados $:1&G18% $3G&3%

Efectivo neto utili6ado en las actividades de financiamiento $119&144% $&89%

$Disminución% aumento neto de efectivo y e'uivalente de efectivo $11&G12% 22&8:9

Efecto de variaciones en tasas de cambio sobre efectivo y

e'uivalente de efectivo $120% $21&83G%

!aldo de efectivo y e'uivalente de efectivo al inicio del a(o 19&4:: 1:&43

Saldo de efectivo y e1uivalente de efectivo al cierre del a8o 4&:23 19&4::

%ransacciones 1ue no representan flu7o de efectivo 9

apitali.ación de deuda por cobrar a subsidiaria 33&:00 I

Aporte de capital subsidiaria pendiente de pago G4 I




Ferreycorp S.A.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013

(. Actividad econmica

erreycorp !"A"A" $en adelante ?la ompa(*a@% fue constituida en la ciudad de ,ima en setiembre de

1822 con el nombre de Enri'ue erreyros y ia" !ociedad en omandita" osteriormente& efectuó

diversos cambios de denominación )asta junio de 188G& cuando modificó su estatuto social a fin de

adecuarlo a la ,ey -eneral de !ociedades vigente& por el cual cambió su ra.ón social a erreyros

!ociedad Anónima Abierta $erreyros !"A"A"%" ,a unta -eneral de Accionistas de erreyros !"A"A" del 2G

de mar.o de 2012 aprobó la propuesta de reorgani.ación simple& con el fin de separar el rol de

inversionista de su rol de compa(*a operativa& distribuidora de bienes de capital& y de esta manera

organi.ar mejor los diferentes negocios de la organi.ación" De acuerdo a lo descrito en dic)a unta se

aprobó cambiar la denominación social de erreyros !"A"A" a erreycorp !"A"A" Asimismo& erreycorp

!"A"A" asumió el rol de #olding de las compa(*as subsidiarias del -rupo"

erreycorp !"A"A" acta como una compa(*a )olding del conjunto de empresas 'ue opera en el er y

en el e+terior del denominado ?-rupo erreycorp@K coordinando sus pol*ticas y su administración" ,a

dirección registrada de la ompa(*a es Avenida ristóbal de eralta Norte No"G20& !urco& ,ima& er"

,os estados financieros al 31 de diciembre de 2013 adjuntos )an sido aprobados por la -erencia de la

ompa(*a el 13 febrero de 2014 y aprobados por el Directorio y la unta -eneral de Accionistas en

sesión del 29 de mar.o de 2014" ,os estados financieros al 31 de diciembre de 2014" ,os estados

financieros al 31 de diciembre de 2014 adjuntos )an sido aprobados por la -erencia de la ompa(*a al

24 de febrero de 201: y ser6n presentadas para su aprobación al Directorio y a la unta -eneral de

Accionistas a reali.arse en el primer trimestre de 201:" En opinión de la -erencia& los estados

financieros ser6n aprobados por el Directorio y la unta -eneral de Accionistas sin modificaciones"

,os estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la ompa(*a& sin incluir los efectos de

la consolidación con sus subsidiarias& domiciliadas tanto en territorio nacional como en el e+terior $ver

nota G%& y 'ue tienen como actividades principales la compra y venta de ma'uinaria y repuestos& servicios

de taller& servicios de metal mec6nica& distribuidoras de neum6ticos& servicios de almacenaje& compra

venta de suministros 'u*micos e inmobiliarios& entre otros" ,a ompa(*a prepara por separado estados

financieros consolidados bajo N//& los cuales muestran los siguientes saldos al 31 de diciembre de 2014

y de 2013B

&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

Activo corriente 2&980&03 2&990&G3G

Activo no corriente 1&G2G&:02 1&48&92G

%otal activo 4&:18&20: 4&410&499

5otal pasivo 2&823&428 2&G99&:83

atrimonio neto 1&:8:&9 1&:43&G3

7tilidad bruta 1&11&420 1&10G&024

7tilidad operativa 33&:9: 380&243

-tilidad neta 81&8G1 100&10G



Notas a los estados financieros separados $continuación%

&. Bases de preparacin y resumen de políticas conta"les significativas

&.( Bases para la preparacin y presentacin :

,os estados financieros )an sido preparados de acuerdo con las Normas /nternacionales de

/nformación inanciera $en adelante ?N//@%& emitidas por el /nternational Accounting !tandards

Loard $en adelante ?/A!L@%& vigentes al 31 de diciembre de 2014"

,os estados financieros )an sido preparados sobre la base del costo )istórico& a partir de los

registros de contabilidad mantenidos por la ompa(*a& e+cepto por la revaluación terrenos& los

cuales )an sido medidos a su valor ra.onable" ,os estados financieros se presentan en miles de

Nuevos !oles $moneda funcional y de presentación%& e+cepto cuando se indi'ue lo contrario"

,as pol*ticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en a(os anteriores&

e+cepto por las nuevas N// y N/Ms revisadas 'ue son obligatorias para los periodos 'ue se

inician despus del 1 de enero de 2014& e+cepto por la aplicación anticipada de la N/ 2& no )an

re'uerido modificar los estados financieros comparativos& y no )an tenido efecto significativo en su

posición financiera y resultados" ,as nuevas normas aplicables a las operaciones de la ompa(*a

sonB

I ompensación de activos financieros y pasivos financieros I Enmiendas a la N/ 32

Estas enmiendas aclaran el significado de ?actualmente tiene reconocido legalmente el

derec)o a la compensación@ y los criterios de mecanismos de solución no simult6neas de

c6maras de compensación para tener derec)o a la compensación" Estas modificaciones no

tuvieron impacto en la ompa(*a"

I ;evelaciones sobre el importe recuperable de los activos no financieros I <odificaciones a

la N/ 39

Estas enmiendas eliminan las consecuencias no previstas en la N// 13 <edición del alor

;a.onable& en lo referente a las revelaciones re'ueridas por la N/ 39 Deterioro del alor

de los Activos" Asimismo& re'uieren la divulgación de los importes recuperables de los

activos o unidades generadoras de efectivo por los cuales se )a reconocido o reversado

una prdida por deterioro durante el periodo" Estas modificaciones no tuvieron ningn

impacto en la ompa(*a"

I Novación de derivados y continuación de la contabilidad de cobertura I <odificaciones a la

N/ 38

Estas modificaciones proporcionan una e+cepción para suspender la contabilidad de

coberturas cuando se da la novación de un derivado designado como un instrumento de

cobertura 'ue cumple con ciertos criterios" Estas modificaciones no tuvieron ningn

impacto en la ompa(*a& debido a 'ue no )an novado sus derivados durante el periodo

actual o en ejercicios anteriores"

I /N// 21 -rav6menes

,a /N// 21 aclara 'ue una entidad reconoce un pasivo por un gravamen cuando se

reali.a la actividad 'ue d lugar al pago& en los trminos se(alados en la legislación

2




pertinente" ,a aplicación retroactiva se re'uiere para la /N// 21" Esta interpretación no

tuvo ningn impacto significativo en la ompa(*a"

&.& !esumen de políticas conta"les significativas :

$a% /nstrumentos financierosB ;econocimiento y medición

$a"1% Activos financieros I

;econocimiento y medición inicial

,os activos financieros segn la N/ 38 se clasifican comoB $i% activos financieros al

valor ra.onable con efecto en resultados& $ii% prstamos y cuentas por cobrar& $iii%

activos financieros disponibles para la venta e $iv% inversiones a ser mantenidas

)asta su vencimiento y $v% derivados designados como instrumentos de cobertura

en una cobertura efica.& segn sea apropiado" ,a -erencia determina la

clasificación de sus instrumentos financieros en el momento del reconocimiento

inicial"

,a clasificación de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial

depende de la finalidad para la 'ue los instrumentos financieros fueron ad'uiridos y

sus caracter*sticas" 5odos los activos financieros son reconocidos inicialmente a su

valor ra.onable m6s& en el caso de los activos financieros 'ue no se contabili.an al

valor ra.onable con cambios en resultados& los costos incrementales relacionados a

la transacción 'ue sean atribuidos directamente a la compra o emisión del

instrumento"

,as compras o ventas de activos financieros 'ue re'uieren la entrega de activos

dentro del pla.o generalmente establecido por la regulación o condiciones de

mercado son registradas en la fec)a de negociación de la operaciónK es decir& la

fec)a en 'ue la ompa(*a se compromete a comprar o vender el activo" ,os

derivados son reconocidos en la fec)a de negociación de la transacción"

<edición posterior

,a medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación" ,a

ompa(*a tiene activos financieros clasificados sólo en las categor*as de prstamos

y cuentas por cobrar& por lo 'ue a continuación se e+plica el criterio para estas

categor*as"

I rstamos y cuentas por cobrar

,os prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados

cuyos cobros son fijos o determinables& 'ue no se negocian en un mercado

activo& por los 'ue la ompa(*a no tiene intención de venderlos

inmediatamente o en un futuro pró+imo y 'ue no tienen riesgos de

recuperación diferentes a su deterioro crediticio"

Despus de su reconocimiento inicial& las cuentas por cobrar son llevadas al

costo amorti.ado usando el mtodo de tasa de inters efectiva& menos la

3




estimación por deterioro" ,as prdidas originadas por el deterioro son

reconocidas en el estado separado de resultados"

,a ompa(*a mantiene en esta categor*a efectivo y e'uivalente de efectivo&

cuentas por cobrar comerciales& relacionadas y otras cuentas por cobrar& 'ue

son e+presadas al valor de la transacción& netas de su estimación de

cuentas de cobran.a dudosa cuando es aplicable"

Laja en cuentas

7n activo financiero $o cuando sea aplicable una parte de un activo financiero o una

parte de un grupo de activos financieros similares% es dado de baja cuandoB

$i% ,os derec)os de recibir flujos de efectivo del activo )an terminadoK o

$ii% ,a ompa(*a )a transferido sus derec)os a recibir flujos de efectivo del

activo o )a asumido una obligación de pagar la totalidad de los flujos de

efectivo recibidos inmediatamente a una tercera parte bajo un acuerdo de

traspaso $?pass t)roug)@%K y $a% la ompa(*a )a transferido sustancialmente

todos los riesgos y beneficios del activo o& $b% de no )aber transferido ni

retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo& si se )a

transferido su control"

uando se )ayan transferido los derec)os contractuales de recibir los flujos de

efectivo generados por el activo& o se )aya celebrado un acuerdo de transferencia&

pero no se )ayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y

beneficios in)erentes a la propiedad del activo& ni se )aya transferido el control

sobre el mismo& ese activo se continuar6 reconociendo en la medida 'ue la

ompa(*a siga comprometida con el activo" En este ltimo caso& la ompa(*a

tambin reconocer6 el pasivo relacionado" El activo transferido y el pasivo

relacionado se medir6n de manera 'ue reflejen los derec)os y obligaciones 'ue la

ompa(*a )aya retenido"

7n compromiso firme 'ue toma la forma de una garant*a sobre el activo transferido

se mide como el menor importe entre el importe original en libros del activo& y el

importe m6+imo de contraprestación 'ue la ompa(*a podr*a estar obligado a pagar"

Deterioro del valor de los activos financierosI

Al cierre de cada per*odo sobre el 'ue se informa& la ompa(*a evala si e+iste

alguna evidencia objetiva de 'ue un activo financiero o un grupo de activos

financieros se encuentran deteriorados en su valor" 7n activo financiero o un grupo

de activos financieros se consideran deteriorados en su valor solamente si e+iste

evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o m6s eventos

ocurridos despus del reconocimiento inicial del activo $el ?evento 'ue causa la

prdida@%& y ese evento 'ue causa la prdida tiene impacto sobre los flujos de

4




efectivo futuros estimados generados por el activo financiero o el grupo de activos

financieros& y ese impacto puede estimarse de manera fiable"

,a evidencia de un deterioro del valor podr*a incluir& entre otros& indicios tales

como 'ue los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades

financieras significativas& el incumplimiento o mora en los pagos de la deuda por

capital o intereses& o cual'uier otro indicio de deterioro"

$a"2% asivos financieros I

;econocimiento y medición inicial

,os pasivos financieros segn la N/ 38 se clasifican comoB $i% pasivos financieros

al valor ra.onable con efecto en resultados& $ii% pasivo al costo amorti.ado& y $iii%

derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura efica.&

segn sea apropiado" ,a -erencia determina la clasificación de sus pasivos

financieros en el momento del reconocimiento inicial"

,os pasivos financieros se reconocen cuando la ompa(*a es parte de los acuerdos

contractuales del instrumento" 5odos los pasivos financieros son inicialmente

reconocidos a su valor ra.onable menos& en el caso de los pasivos financieros 'ue

no se contabili.an al valor ra.onable con cambios en resultados& los costos

incrementables relacionados a la transacción 'ue son atribuibles directamente a la

compra o emisión del instrumento"

Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013& la ompa(*a tiene solo pasivos al costo

amorti.ado& 'ue incluyen cuentas por pagar comerciales& a entidades relacionadas&

otras cuentas por pagar y otros pasivos financieros"

<edición posterior

Despus del reconocimiento inicial& los pasivos financieros son medidos al costo

amorti.ado usando el mtodo de la tasa de inters efectiva" El costo amorti.ado es

calculado considerando cual'uier descuento o prima en la emisión y los costos 'ue

son parte integral de la tasa de inters efectiva" ,as ganancias y prdidas se

reconocen en el estado separado de resultados cuando los pasivos se dan de baja"

,os pasivos financieros son clasificados como obligaciones a corto pla.o a menos

'ue la ompa(*a tenga el derec)o irrevocable para diferir el pago de las

obligaciones por m6s de doce meses despus de la fec)a del estado separado de

situación financiera" ,os costos de financiamiento se reconocen segn el criterio

del devengado& incluyendo las comisiones relacionadas con la ad'uisición del

financiamiento"

:




Laja en cuentas

7n pasivo financiero $o& cuando sea aplicable una parte de un pasivo financiero o

una parte de un grupo de pasivos financieros similares% es dado de baja cuando la

obligación especificada en el correspondiente contrato )aya sido pagada o

cancelada& o )aya e+pirado" uando un pasivo financiero e+istente es reempla.ado

por otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente

diferentes& o si las condiciones de un pasivo e+istente se modifican de manera

sustancial& tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el

reconocimiento de un nuevo pasivo& y la diferencia en los importes respectivos en

libros se reconocen en el estado separado de resultados"

$a"3% ompensación de instrumentos financieros

,os activos financieros y los pasivos financieros son objeto de compensación de

manera 'ue se informe el importe neto en el estado separado de situación

financiera& solamente si e+iste un derec)o legalmente e+igible de compensar los

importes reconocidos& y e+iste la intención de li'uidarlos por el importe neto& o de

reali.ar los activos y cancelar los pasivos en forma simult6nea"

$b% /nstrumentos financieros derivados I

,os instrumentos financieros derivados& de acuerdo con las reglas de la N/ 38& se

clasifican como de negociación y de cobertura" ,os aspectos m6s relevantes de cada

categor*a se describen a continuaciónB

,a ompa(*a solo tiene derivados 'ue identifican como contabilidad de coberturasK las

cuales pueden ser principalmente coberturas deB

I alor ra.onable& cuando cubren la e+posición a los cambios en el valor ra.onable

de activos o pasivos reconocidos& o de compromisos en firme no reconocidos"

I lujos de efectivo& cuando cubren la e+posición a las variaciones en los flujos de

efectivo atribuidas ya sea a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo

reconocido o a una transacción prevista altamente probable& o al riesgo de tasa de

cambio en un compromiso en firme no reconocidoK

Al inicio de una relación de cobertura& la ompa(*a designa y documenta formalmente la

relación de cobertura" ,a documentación incluye la identificación del instrumento de

cobertura& la partida o transacción cubierta& la naturale.a del riesgo 'ue se cubre y cómo la

ompa(*a evaluar6 la eficacia de la cobertura ante los cambios en el valor ra.onable del

instrumento de cobertura al compensar los cambios en el valor ra.onable de la partida

cubierta o las variaciones de los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto"

,a ompa(*a espera 'ue las coberturas ser6 altamente eficaces en lograr compensar los

cambios en el valor ra.onable o las variaciones en los flujos de efectivo" ,a ompa(*a

evala permanentemente las coberturas para determinar 'ue realmente stas )ayan sido

altamente eficaces a lo largo de los per*odos para los cuales fueron designadas"

9




El cambio en el valor ra.onable de un derivado 'ue sea un instrumento de cobertura se

reconoce en los estados separados de resultados como costos financieros" El cambio en el

valor ra.onable de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se registra como parte del

importe en libros de la partida cubierta y tambin se reconoce en el estado separado de

resultados como costos financieros"

,a ompa(*a mantiene solo contratos de ?sOap@ de tasa de inters 'ue clasifican como

cobertura de flujos de efectivo" omo resultado& la porción efica. de la ganancia o prdida

del instrumento de cobertura se reconoce directamente como reserva por cobertura de

flujos de efectivo en el estado separado de resultados integrales& mientras 'ue la porción

inefica. se reconoce inmediatamente en el rubro ?Ftros& neto@ en el estado separado de

resultados" ,a porción inefectiva relacionada a los contratos de moneda e+tranjera se

reconoce en ?ostos financieros@"

,os importes reconocidos en el otro resultado integral se reclasifican a los resultados

cuando la transacción cubierta afecta al resultado& por ejemplo& cuando se reconoce el

ingreso o gasto financiero de la partida cubierta& o cuando tenga lugar la venta esperada"

uando la partida cubierta constituye el costo de un activo o pasivo no financiero& los

importes reconocidos en el otro resultado integral se reclasifican al importe en libros 'ue

se reconoce inicialmente por el activo o pasivo no financiero"

!i ya no se espera la concreción de la transacción prevista o del compromiso en firme& en

la ganancia o prdida acumulada reconocida previamente en el patrimonio se reclasifica

los estados consolidados de resultados" !i el instrumento de cobertura e+pira o se vende&

se resuelve o se ejerce sin 'ue e+ista un reempla.o o renovación sucesiva por otro

instrumento de cobertura& o si su designación como instrumento de cobertura se revoca&

cual'uier ganancia o prdida acumulada reconocida previamente en otro resultado integral

permanece en otro resultado integral )asta 'ue la transacción prevista o el compromiso en

firme afecten a resultados"

$c% 5ransacciones en moneda e+tranjera I

,a moneda funcional de la ompa(*a es el Nuevo !ol& debido a 'ue es utili.ado por la

ompa(*a en el manejo de sus operaciones y conversionesK y& adicionalmente& para la

preparación de los estados financieros"

!aldos o transacciones en moneda e+tranjera

!e consideran saldos o transacciones en moneda e+tranjera a a'uellas reali.adas en una

moneda diferente a la moneda funcional" ,as transacciones en moneda e+tranjera son

inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las

fec)as de las transacciones en las 'ue calificaban inicialmente para su reconocimiento"




$d% Efectivo y e'uivalente de efectivo I

ara fines de preparación y presentación del estado de flujos de efectivo& el efectivo y

e'uivalente de efectivo corresponden a los rubros de caja& cuentas corrientes y depósitos

con vencimiento original menor a 80 d*as& todas ellas registradas en el estado separado de

situación financiera" Dic)as cuentas no est6n sujetas a un riesgo significativo de cambios

en su valor"

$e% E+istencias I

,as E+istencias est6n valuados al costo o al valor neto de reali.ación& el menor& neto de

cual'uier estimación por desvalori.ación" El costo se determina siguiendo el mtodo de

identificación espec*fica& e+cepto repuestos 'ue se registran por el mtodo del costo

promedio ponderado" El valor neto de reali.ación es el precio de venta estimado en el

curso normal del negocio& neto de descuentos y otros costos y gastos incurridos para

poner las e+istencias en condición de venta"

,a estimación por desvalori.ación es determinada en función a un an6lisis efectuado sobre

las condiciones y la rotación de las e+istencias" En el caso de los e'uipos averiados y

a'uellos 'ue no tienen movimiento& se reali.a una provisión en base a estudios tcnicos de

la -erencia 'uien determina el valor deteriorado de cada item" ,a estimación se registra

con cargo a los resultados del ejercicio& en el cual se determina"

$f% /nversiones

,as inversiones en subsidiarias& fondos de inversión& asociadas y negocio conjunto est6n

registradas por el mtodo de la participación" !egn este mtodo& las inversiones se

registran inicialmente al costo" osteriormente& su valor en libros se incrementa o

disminuye de acuerdo con la participación de la ompa(*a en los movimientos

patrimoniales y en las utilidades o prdidas de las subsidiarias& fondo de inversión&

asociadas y negocio conjunto reconocindolas en las cuentas de patrimonio

correspondientes y en los resultados del ejercicio& segn corresponda"

7na asociada es una entidad sobre la 'ue el inversor posee influencia sinificativa" ,a

influencia significativa se refiere al poder de intervenir en las decisiones de pol*ticas

financieras y de operación de la entidad receptora de la inversión& pero sin llegar a tener

el control o el control conjunto de esta"

7n negocio conjunto es un tipo de acuerdo conjunto mediante el cual las partes 'ue tienen

control conjunto del acuerdo tienen derec)o a loas activos netos del negocio conjunto" El

control conjunto es el reparto del control contractualmente decidido para un acuerdo

conjunto y 'ue e+iste solo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes del

mismo re'uieren consentimiento un6nime de las partes 'ue comparten el control"

G




$g% ropiedades de inversión

,as propiedades de inversión se miden inicialmente por su costo de ad'uisición& incluido los

costos de transacción" on posterioridad al reconocimiento inicial& las propiedades de

inversión se miden por su valor ra.onable& el 'ue refleja las condiciones del mercado a la

fec)a de cierre del per*odo sobre el 'ue se informa" ,as ganancias y prdidas 'ue surgen

de los cambios en los valores ra.onables de las propiedades de inversión se incluyen en

los resultados en el per*odo en el 'ue ocurren& netas del correspondiente efecto impositivo"

,os valores ra.onables se determinan anualmente por un valuador e+terno independiente

reconocido"

,as propiedades de inversión se dan de baja& ya sea en el momento de su venta o cuando

la propiedad de inversión se retira del uso en forma permanente y no se espera recuperar

beneficio económico alguno de su venta" ,a diferencia entre el ingreso neto procedente de

la venta y el importe en libros del activo se reconoce en el estado separado de resultados

en el per*odo en el 'ue el activo es dado de baja"

!e reali.an transferencias a o desde las propiedades de inversión solamente cuando e+ista

un cambio en el uso del activo" ara una transferencia desde una propiedad de inversión

)acia un componente de inmuebles& ma'uinarias y e'uipo& el costo atribuido tomado en

cuenta para su posterior contabili.ación es el valor ra.onable del activo a la fec)a del

cambio de uso" !i un componente de inmuebles& ma'uinaria y e'uipo se transfiere a una

propiedad de inversión& la ompa(*a contabili.a el activo )asta la fec)a del cambio de uso

de acuerdo con la pol*tica establecida para inmuebles& ma'uinaria y e'uipo"

$)% Arrendamientos I

,a determinación de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la

esencia del acuerdo a la fec)a de su celebración& si el cumplimiento del acuerdo depende

del uso de uno o m6s activos espec*ficosK o si el acuerdo concede el derec)o de uso del

activo& incluso si tal derec)o no se encuentra especificado de manera e+pl*cita en el

acuerdo"

,a ompa(*a como arrendatario I

,os arrendamientos 'ue transfieran a la ompa(*a sustancialmente todos los riesgos y los

beneficios in)erentes a la propiedad del bien arrendado& se clasifican como arrendamientos

financieros y se capitali.an al inicio del pla.o del arrendamiento& ya sea por el valor

ra.onable de la propiedad arrendada& o por el valor presente de los pagos m*nimos de

arrendamiento& el 'ue sea menor" ,os pagos por arrendamientos se distribuyen entre los

cargos financieros y la reducción de la deuda& de manera tal de determinar un ratio

constante de inters sobre el saldo remanente de la deuda" ,os cargos financieros se

reconocen como costos financieros en el estado separado de resultados"

8




El activo arrendado se deprecia a lo largo de su vida til" !in embargo& si no e+istiese

certe.a ra.onable de 'ue la ompa(*a obtendr6 la propiedad al trmino del pla.o del

arrendamiento& el activo se depreciar6 a lo largo de su vida til estimada o en el pla.o del

arrendamiento& el 'ue sea menor"

,a ompa(*a como arrendador I

,os arrendamientos en los 'ue la ompa(*a no transfiere sustancialmente todos los

riesgos y los beneficios in)erentes a la propiedad del activo& se clasifican como

arrendamientos operativos& manteniendo los cobros efectuados a estos contratos en el

estado de situación financiera" ,os costos directos iniciales incurridos en la negociación de

un arrendamiento operativo se suman al importe en libros del activo arrendado y se

reconocen a lo largo del pla.o del arrendamiento sobre la misma base 'ue los ingresos por

arrendamiento"

,os pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el

estado separado de resultados& en forma lineal a lo largo del pla.o del arrendamiento"

,os ingresos procedentes de los arrendamientos operativos se contabili.an en forma lineal

a lo largo del pla.o del arrendamiento"

$i% Deterioro del valor de los activos no financieros I

El valor neto en libros de las propiedades de inversión y activos intangibles de vida finita

son revisados para determinar si e+isten indicios de deterioro al cierre de cada ejercicio" !i

e+isten tales indicios& la ompa(*a estima el valor recuperable del activo& siendo este el

mayor entre el valor ra.onable& menos los costos de venta& y el valor en uso"

uando el valor recuperable de un activo est6 por debajo de su valor neto contable se

considera 'ue e+iste deterioro del valor"

El valor recuperable corresponde al monto 'ue se puede obtener en la venta de un activo

en un mercado libre& mientras 'ue el valor en uso es el valor presente de los flujos futuros

de efectivo neto estimados del uso continuo de un activo y de su disposición al final de su

vida til"

Al determinar el valor en uso& los flujos futuros de efectivo se descuentan a su valor

presente utili.ando una tasa de descuento antes de impuestos 'ue refleja la evaluación de

las condiciones actuales de mercado& del valor del dinero en el tiempo y los riesgos

espec*ficos del activo"

uando tienen lugar nuevos eventos& o cambios en circunstancias ya e+istentes& 'ue

evidencien 'ue una prdida por deterioro registrada en un periodo anterior pudiera )aber

desaparecido o )aberse reducido& e+cluida la plusval*a& la ompa(*a reali.a una nueva

estimación del valor recuperable del activo correspondiente" ,as prdidas por deterioro

previamente reconocidas son reversadas sólo si se )a producido un cambio en los

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estimados usados para determinar el importe recuperable del activo desde la fec)a en 'ue

se reconoció por ltima ve. la prdida por deterioro" !i este es el caso& el valor en libros del

activo es aumentado a su importe recuperable" Dic)o aumento no puede e+ceder el valor

en libros 'ue se )abr*a determinado& neto de la depreciación& si no se )ubiera reconocido

una prdida por deterioro para el activo en a(os anteriores" Dic)a reversión es reconocida

en resultado del ejercicio" ,uego de efectuada la reversión& el cargo por depreciación es

ajustado en per*odos futuros distribuyendo el valor en libros del activo a lo largo de su vida

til remanente"

rdito mercantil $plusval*a%

El crdito mercantil se somete a pruebas para determinar si e+iste un deterioro del valor&

de forma anual $al 31 de diciembre% y cuando las circunstancias indi'uen 'ue su importe

en libros pudiera estar deteriorado" El deterioro del valor de la plusval*a se determina

evaluando el importe recuperable de cada unidad generadora de efectivo $o un grupo de

unidades generadoras de efectivo% a las 'ue se relacione la plusval*a" uando el importe

recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor 'ue su importe en libros& se

reconoce una prdida por deterioro del valor" ,as prdidas por deterioro de valor

relacionadas con la plusval*a no se pueden revertir en per*odos futuros"

$j% ostos de financiamiento I

,os costos de financiamiento atribuibles directamente a la ad'uisición& construcción o

producción de un activo 'ue re'uiere necesariamente un periodo considerable de

preparación para encontrarse disponible para uso o venta son capitali.ados como parte

del costo del respectivo activo" 5odos los otros costos de financiamiento son reconocidos

como gasto en el periodo en el 'ue se incurren" ,os costos de financiamiento est6n

conformados por los intereses y otros costos 'ue la ompa(*a incurre en vinculación con

los fondos financiados"

Durante los periodos 2014 y 2013& la ompa(*a no mantuvo activos en curso 'ue

califi'uen para la capitali.ación de costos de financiamiento"

$J% articipación de los trabajadores e impuesto a las ganancias I

articipación de trabajadores I

,a participación de los trabajadores es calculada de acuerdo con las normas legales

vigentes $Decreto ,egislativo No" G82% sobre la misma base utili.ada para calcular el

impuesto a las ganancias" ara el caso de la ompa(*a& la tasa de la participación de los

trabajadores es G por ciento de la renta imponible del a(o corriente" De acuerdo a las

leyes peruanas& e+iste un l*mite en la participación de los trabajadores 'ue un empleado

puede recibir& e'uivalente a 1G sueldos mensuales"

,a ompa(*a reconoce la porción corriente de la participación de los trabajadores pagada

directamente a ellos de acuerdo con lo establecido en la N/ 18 ?Leneficios a los

empleados@& como cual'uier beneficio 'ue la entidad proporciona a los trabajadores a

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cambio de sus servicios" ;econoce como costo o gasto dependiendo de la función de cada

uno de ellos"

/mpuesto a las ganancias corriente I

El impuesto a las ganancias para el per*odo corriente se calcula a partir de los estados

financieros no consolidados y por el monto 'ue se espera pagar a las autoridades

tributarias" ,as normas legales y tasas usadas para calcular los importes por pagar son

las 'ue est6n vigentes en la fec)a del estado separado de situación financiera"

,a -erencia evala periódicamente las normas tributarias en las 'ue est6n sujetas a

interpretaciones y reconoce provisiones cuando es necesario"

/mpuesto a las ganancias diferido I

El impuesto a las ganancias para los per*odos futuros es reconocido usando el mtodo del

pasivo& considerando las diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los

activos y pasivos a la fec)a del estado separado de situación financiera" ,os activos y

pasivos diferidos se miden utili.ando las tasas de impuestos 'ue se esperan aplicar a la

renta imponible en los a(os en 'ue estas diferencias se recuperan o eliminan"

,os activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles y prdidas

tributarias arrastrables& en la medida 'ue sea probable 'ue e+ista utilidad gravable contra

la cual se pueda compensar las diferencias temporarias deducibles& y se puedan usar las

prdidas tributarias arrastrables" El valor en libros del activo diferido es revisado en cada

fec)a del estado separado de situación financiera y es reducido en la medida en 'ue sea

improbable 'ue e+ista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda compensar todo

o parte del activo diferido" ,os activos diferidos no reconocidos son revisados en cada

fec)a del estado separado de situación financiera"

,os activos y pasivos diferidos son compensados si e+iste el derec)o legal de

compensarlos y los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma

autoridad tributaria"

$l% ;econocimiento de ingresos costos y gastos I

,os ingresos son reconocidos en la medida en 'ue sea probable 'ue los beneficios

económicos fluyan a la ompa(*a" El ingreso es medido al valor ra.onable de la

contrapartida recibida o por recibir& e+cluyendo descuentos& impuestos y otros conceptos

relacionados con las ventas"

Al'uileres I

,os ingresos por al'uileres derivados de contratos de arrendamiento operativo& menos los

costos directos iniciales provenientes de la celebración de dic)os contratos& se reconocen

de forma lineal a lo largo del pla.o del arrendamiento"

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ostos y gastos I

,os costos y gastos se reconocen a medida 'ue se devengan& independientemente del

momento en 'ue se reali.an& y se registran en los per*odos con los cuales se relacionan"

$m% rovisiones I

-eneralesB

!e reconoce una provisión sólo cuando la ompa(*a tiene una obligación presente $legal o

impl*cita% como resultado de un evento pasado& es probable 'ue se re'uieran recursos

para cancelar la obligación y se puede estimar ra.onablemente su importe" ,as provisiones

se revisan en cada per*odo y se ajustan para reflejar la mejor estimación 'ue se tenga a la

fec)a del estado separado de situación financiera" uando el efecto del valor del dinero en

el tiempo es importante& el monto de la provisión es el valor presente de los desembolsos

'ue se espera incurrir para cancelarla"

uando la ompa(*a espera 'ue una parte o el total de la provisión sea recuperada& dic)os

recuperos son reconocidos como activos& siempre 'ue se tenga la certe.a del recupero" El

importe provisionado es presentado en el estado separado de resultados neto de los

recuperos"

,as contingencias posibles no se reconocen en los estados financieros separados" Estas

se revelan en notas a los estados financieros& e+cepto 'ue la posibilidad de 'ue se

desembolse un flujo económico sea remota"

$n% 7tilidad por acción I

,a utilidad por acción b6sica y diluida se calcula dividiendo la utilidad neta entre el

promedio ponderado del nmero de acciones comunes en circulación durante el periodo"

,as acciones 'ue provienen de la capitali.ación de utilidades& o transacciones similares&

constituyen una división de acciones y& por lo tanto& para el c6lculo del promedio

ponderado de acciones se considera 'ue esas acciones siempre estuvieron en circulación&

y el c6lculo de la utilidad por acción base y diluidos se ajustan retroactivamente"

Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013& la ompa(*a no tiene instrumentos financieros

'ue produ.can efectos dilutivos& por lo 'ue la utilidad por acción b6sica y diluida es la

misma"

$o% <edición del valor ra.onable I

El valor ra.onable es el precio 'ue se recibir*a por vender un activo o 'ue se pagar*a al

transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de un mercado a la

fec)a de medición" ,a medición al valor ra.onable se basa en el supuesto de 'ue la

transacción para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar& ya seaB

IEn el mercado principal para el activo o pasivo& o

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I En ausencia de un mercado principal& en el mercado m6s ventajoso para el activo o

pasivo"

El mercado principal o m6s ventajoso debe ser accesible por la ompa(*a" Asimismo& el

valor ra.onable de un pasivo refleja su riesgo de incumplimiento"

5odos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores ra.onables en

los estados financieros separados son clasificados dentro de la jerar'u*a de valor

ra.onable& descrita a continuación& en base al nivel m6s bajo de los datos usados 'ue sean

significativos para la medición al valor ra.onable como un todoB

I Nivel 1 I recios coti.ados $no ajustados% en mercados activos para activos o

pasivos idnticos"

I Nivel 2 I 5cnicas de valuación por las cuales el nivel m6s bajo de información 'ue

es significativo para la medición al valor ra.onable es directa o indirectamente

observable"

I Nivel 3 I 5cnicas de valuación por las cuales el nivel m6s bajo de información 'ue

es significativo para la medición al valor ra.onable no es observable"

ara activos y pasivos 'ue son reconocidos al valor ra.onable en los estados financieros

separados sobre una base recurrente& la ompa(*a determina si se )an producido

transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerar'u*a mediante la revisión de la

categori.ación al final de cada per*odo de reporte"

,a -erencia de la ompa(*a determina las pol*ticas y procedimientos para mediciones al

valor ra.onable recurrentes y no recurrentes" A cada fec)a de reporte& la -erencia anali.a

los movimientos en los valores de los activos y pasivos 'ue deben ser valori.ados de

acuerdo con las pol*ticas contables de la ompa(*a"

ara propósitos de las revelaciones de valor ra.onable& la ompa(*a )a determinado las

clases de activos y pasivos sobre la base de su naturale.a& caracter*sticas y riesgos y el

nivel de la jerar'u*a de valor ra.onable tal como se e+plicó anteriormente"

$p% Eventos posteriores I

,os eventos posteriores al cierre del periodo 'ue proveen información adicional sobre la

ompa(*a a la fec)a de situación financiera $eventos de ajuste% son incluidos en los

estados financieros separados" ,os eventos posteriores importantes 'ue no son eventos

de ajuste son e+puestos en las notas a los estados financieros separados"

$'% Fperación discontinuada I

,as operaciones discontinuadas se e+cluyen de los resultados de operaciones continuadas

y se presentan como un importe nico de ganancia o prdida neta de impuestos por

operaciones discontinuadas en el estado separado del resultado"

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,as revelaciones adicionales se proporcionan en la Nota 22" 5odas las dem6s notas a los

estados financieros incluyen importes de operaciones continuadas& a menos 'ue se

indi'ue lo contrario"

&.* ;uicios, estimados y supuestos conta"les significativos <

,a preparación de los estados financieros separados de la ompa(*a re'uiere 'ue la -erencia

realice juicios& estimaciones y supuestos contables 'ue afectan los montos de ingresos y gastos&

activos y pasivos& y revelaciones relacionadasK la revelación de pasivos contingentes a la fec)a de

los estados financieros separados& as* como las cifras reportadas de ingresos y gastos"

,a -erencia considera 'ue las estimaciones incluidas en los estados financieros separados se

efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los )ec)os relevantes y circunstancias a la

fec)a de la preparación de las mismas& sin embargoK los resultados finales podr6n diferir en forma

significativa de las estimaciones incluidas en los estados financieros separados"

,os juicios y estimados significativos considerados por la -erencia es la preparación de los

estados financieros separados sonB

$a% uicios

En la aplicación de las pol*ticas contables de la ompa(*a& la -erencia )a reali.ado los

siguientes juicios& 'ue tienen efecto significativo sobre los importes reconocidos en los

presentes estados financieros separadosB

I Arrendamientos operativos& nota 2"2 $)%

,a ompa(*a como arrendador& la ompa(*a )a celebrado arrendamientos

comerciales de su cartera de propiedades de inversión" ,a ompa(*a )a

determinado& sobre la base de una evaluación de los trminos y las condiciones de

los acuerdos& tales como cuando el pla.o del arrendamiento no constituye una

porción sustancial de la vida económica de la propiedad comercial& o cuando )a

sustancialmente retenido todos los riesgos y beneficios in)erentes a la propiedad

de estos activos" En estos casos& la ompa(*a )a contabili.ado estos contratos

como arrendamientos operativos"

$b% Estimaciones y supuestos I

A continuación se describen los principios supuestos clave relacionados con el futuro y

otras fuentes para reali.ar estimaciones de incertidumbres a la fec)a de cierre del per*odo

sobre el 'ue se informa& y 'ue tienen un riesgo alto de ocasionar ajustes significativos

sobre los importes en libros de los activos y pasivos durante el pró+imo ejercicio" Estos

cambios se consideran en las estimaciones en el momento en el 'ue conocen"

alori.ación de propiedades de inversión $terrenos%& nota 2"2 $g%

,a ompa(*a mide sus terrenos por sus importes revaluados y los cambios en el valor

ra.onable se reconocen en el otro resultado integral" ,a ompa(*a )a contratado un

1:




especialista independiente e+perto en valuación para determinar los valores ra.onables al

31 de diciembre de 2014 para los terrenos revaluados"

ara los terrenos& el valuador se basó en evidencia objetiva del mercado& utili.ando precios

comparables ajustados por factores espec*ficos& como la naturale.a& la ubicación y las

condiciones del bien en cuestión"

El valor ra.onable determinado para los terrenos es e+tremadamente sensible a cual'uier

cambio en el rendimiento estimado y a la tasa de ocupación a largo pla.o" ,os supuestos

clave utili.ados para determinar el valor ra.onable de las propiedades de inversión se

e+plican en la Nota 8"

Deterioro del valor de activos no financieros& nota 2"2 $i%

E+iste deterioro del valor cuando el importe en libros de un activo o de una unidad

generadora de efectivo e+cede su importe recuperable& 'ue es el mayor importe entre el

valor ra.onable menos los costos de venta& y el valor en uso" El c6lculo del valor ra.onable

menos los costos de venta se basa en información disponible sobre transacciones de

ventas para bienes similares )ec)as en condiciones y entre partes independientes o sobre

precios de mercado observables& netos de los costos incrementales relacionados con la

venta del bien"

El c6lculo del valor en uso se basa en un modelo de flujos de efectivo descontados" ,os

flujos de efectivo surgen de las proyecciones estimadas para los pró+imos die. a(os&

e+cluidas las actividades de reestructuración a las 'ue la ompa(*a an no se )ubiera

comprometido& y las inversiones futuras significativas 'ue aumentar6n el rendimiento

operativo del bien o de la unidad generadora de efectivo 'ue se somete a la prueba de

deterioro"

El c6lculo del importe recuperable es e+tremadamente sensible a cual'uier cambio en la

tasa utili.ada para el descuento de los flujos de efectivo& como as* tambin a los ingresos

de fondos futuros esperados& y a la tasa de crecimiento a largo pla.o utili.ada en la

e+trapolación"

/mpuestos a las ganancias corriente y diferido& nota 2"2$J%

E+isten incertidumbres con respecto a la interpretación de regulaciones fiscales

complejas& a los cambios en las normas fiscales y al monto y la oportunidad en 'ue se

genera el resultado impositivo futuro"

,a ompa(*a calcula provisiones sobre la base de estimaciones ra.onables& para las

posibles consecuencias de las inspecciones reali.adas por parte de las autoridades fiscales

de los respectivos pa*ses en los 'ue opera" El importe de tales provisiones se basa en

varios factores& tales como la e+periencia en inspecciones fiscales anteriores& y las

diferentes interpretaciones de la normativa en materia impositiva reali.adas por la entidad

sujeta a impuesto y por la autoridad fiscal responsable"

19




alor ra.onable de instrumentos financieros& nota 2"2$a%

En los casos en 'ue el valor ra.onable de los activos financieros y pasivos financieros

registrados en el estado separado de situación financiera no pueda medirse en base a las

coti.aciones de mercados activos& dic)o valor ra.onable se determina mediante la

utili.ación de tcnicas de valoración 'ue incluyen un modelo de flujos de efectivo

descontados"

uando es posible& los datos de entrada de los 'ue se nutren estos modelos se toman de

mercados observables& pero cuando no es as*& se re'uiere un grado de juicio discrecional

para determinar los valores ra.onables" Estos juicios incluyen la consideración de datos de

entrada tales como el riesgo de li'uide.& el riesgo de crdito y la volatilidad" ,os cambios en

los supuestos relacionados con estos factores podr*an afectar el valor ra.onable informado

de los instrumentos financieros" ara m6s detalles& ver la Nota 21"9"

&.) =odificacin de la $+C &>9 =?todo de participacin patrimonial en los estados

financieros separados <

,a -erencia de la ompa(*a decidió aplicar anticipadamente la N/ 2 modificada al 31 de

diciembre del 2014"

De acuerdo a la N/ G ?ol*ticas contables& cambios en los estimaciones contables y errores@& los

cambios de pol*ticas se reali.an en manera retroactiva& ra.ón por la cual la -erencia )a reali.ado

ciertos ajustes a los estados financieros auditados reportados anteriormente"

,as modificaciones permitir6n 'ue las entidades usen el mtodo de participación para registrar

las inversiones en subsidiarias& negocio conjunto y asociadas en sus estados financieros

separados" ,as entidades 'ue ya vienen aplicando las N// y elijen cambiar al mtodo de

participación en sus estados financieros separados tendr6n 'ue aplicar el cambio de manera

retroactivo" ,as modificaciones tienen vigencia para los per*odos anuales 'ue empie.an el 1 de

enero de 2019& y se permite la adopción anticipada" En tal sentido& la ompa(*a procedió a

modificar sus estados financieros al 31 de diciembre de 2013 para )acerlas comparativas"

1




,as correcciones indicadas por cambio de pol*tica al y por el a(o terminado al 31 de diciembre de

2013 es como sigueB

Saldo

Saldo reportado reestructurado

Estado separado de situacin financiera al *(.(&.&'(* (/ A7ustes al *(.(&.&'(*

!H"$000% !H"$000% !H"$000% Auditado reestructurado

%otal activo corriente 21:&100 I 21:&100


negocio conjunto 1&208&2G8 184&249 1&403&:3:

uentas por cobrar a entidades relacionadas :80&021 I :80&021

ropiedades de inversión& neto 349&884 I 349&884

Ftros activos no corrientes 3&G0G I 3&G0G

%otal activo no corriente 2&1:0&112 184&249 2&344&3:G

%otal activo 2&39:&212 184&249 2&::8&4:G


asivo corriente 8:&990 I 8:&990

asivo no corriente 820&249 I 820&249

%otal pasivo 1&01:&809 I 1&01:&809

atrimonio neto 1&24:&8 149&G30 1&382&G0

;esultados acumulados 103&328 4&419 1:0&4:

%otal patrimonio neto 1&348&309 184&249 1&:43&::2

%otal pasivo y patrimonio neto 2&39:&212 184&249 2&::8&4:G

Saldo

Saldo reportado reestructurado

Estado separado de resultados al *(.(&.&'(* (/ A7ustes al *(.(&.&'(*


articipación en resultados de las subsidiarias&asociadas y negocio conjunto I 124&8:0 124&8:0

/ngreso por dividendos 12G&491 $12G&491% IFtros ingresos 4&G40 I 4&G40

19&301 $3&:11% 12&80

ostos& gastos y otros ingresos de operación $1&281% I $1&281%

-tilidad antes del impuesto a las ganancias 10:&010 $3&:11% 101&488

/ngreso por impuesto a las ganancias :&GG I :&GG

-tilidad neta de operaciones continuadas 110&G8 $3&:11% 10&3G9

rdida neta de operaciones discontinuadas $&:9G% I $&:9G%

-tilidad neta 103&328 $3&:11% 88&G1G

1G




Estado de flujos de efectivo I

,a revisión de los estados financieros de la ompa(*a no )a tenido efecto en los flujos de

efectivoK sin embargo& se )an generado movimientos de algunas cuentas por los ajustes de

revisión 'ue no son significativos"

,os principales datos del estado de situación financiera de la ompa(*a al 01 de enero de 2013&

segn los estados financieros auditados de dic)o a(o& junto con los ajustes y reclasificación

reali.ada para revisarlo por los mismos conceptos& se presenta a continuaciónB

Saldo

Saldo reportado al reestructurado

Estado separado de situacin financiera '(.'(.&'(* (/ A7ustes al '(.'(.&'(*


%otal activo corriente 320&:20 I 320&:20


negocio conjunto 1&0G9&3G 1:4&919 1&240&884

uentas por cobrar a entidades relacionadas 9&831 I 9&831

ropiedades de inversión& neto 2:&34: I 2:&34:

Ftros activos no corrientes 8&:8: I 8&:8:

%otal activo no corriente 1&3G&248 1:4&919 1&:32&G9:

%otal activo 1&98G&98 1:4&919 1&G:3&3G:


asivo corriente 244&290 I 244&290

asivo no corriente 203&:82 I 203&:82

%otal pasivo 44&G:2 I 44&G:2

atrimonio neto 1&0:&044 104&:4 1&18&91G

;esultados acumulados 1:&G3 :0&042 22:&81:

%otal patrimonio neto 1&2:0&81 1:4&919 1&40:&:33

%otal pasivo y patrimonio neto 1&98G&98 1:4&919 1&G:3&3G:

18




Saldo

Saldo reportado al reestructurado

Estado separado de resultados '(.'(.&'(* (/ A7ustes al '(.'(.&'(*


articipación en resultados de las subsidiarias&

asociadas y negocio conjunto I 144&92 144&92

/ngreso por dividendos 101&99 $101&99% I

Ftros ingresos 19&1G I 19&1G

11&G4: 43&00: 190&G:0

ostos& gastos y otros ingresos de operación $&33% I $&33%

-tilidad antes del impuesto a las ganancias 110&112 43&00: 1:3&11

/ngreso por impuesto a las ganancias $2&:34% I $2&:34%

-tilidad neta de operaciones continuadas 10&:G 43&00: 1:0&:G3

rdida neta de operaciones discontinuadas 9G&28: I 9G&28:

-tilidad neta 1:&G3 43&00: 21G&GG

$1% Estados financieros del per*odo 2012& segn informe auditado de fec)a 18 de febrero de 2013"

A continuación se presenta el resumen de los ajustes descritos anteriormente en el patrimonio

neto al 31 de diciembre y 1 de enero de 2013B

*(.(&.&'(* '(.'(.&'(*

!H"$000% !H"$000%

Patrimonio neto reportado de los estados financieros

auditados 1&348&309 1&2:0&81

Ajuste de dividendos otorgados por subsidiarias $230&12G% $101&99%

Ajuste por ingreso por participación de subsidiarias &

asociada y negocio conjunto 424&34 2:9&2G3

%otal de a7ustes 184&249 1:4&919

Patrimonio neto reestructurado 1&:43&::2 1&40:&:33

20




&.@ $uevos pronunciamientos conta"les :

,a ompa(*a decidió no adoptar anticipadamente las siguientes normas e interpretaciones 'ue

fueron emitidas por el /A!L& y 'ue se estiman relevantes por la compa(*a& pero 'ue no son

efectivas al 31 de diciembre de 2014B

I N// 8 /nstrumentos financieros I

En julio de 2014& el /A!L emitió la versión final de la N// 8 /nstrumentos inancieros& 'ue

refleja todas las fases del proyecto de instrumentos financieros y sustituye a la N/ 38

/nstrumentos inancierosB ;econocimiento y <edición y todas las versiones anteriores de

la N// 8" ,a norma introduce nuevos re'uerimientos para la clasificación y medición&

deterioro y contabilidad de cobertura" ,a N// 8 es efectiva para per*odos anuales 'ue

comien.an en o despus del 1 de enero de 201G& con aplicación anticipada permitida" !e

re'uiere la aplicación retroactiva& pero la información comparativa no es obligatoria" ,a

adopción de la N// 8 tendr6 un efecto sobre la clasificación y medición de los activos

financieros de la ompa(*a& pero ningn impacto sobre la clasificación y medición de sus

pasivos financieros"

I <odificaciones a la N/ 18 Leneficios a los empleados I

,a N/ 18 re'uiere 'ue una entidad considere las contribuciones de los empleados o

terceros en la contabili.ación de los planes de beneficios definidos" uando las

contribuciones est6n vinculadas al servicio& deben ser atribuidas a los per*odos de servicio

como un beneficio negativo" Estas enmiendas aclaran 'ue& si el monto de las

contribuciones es independiente del nmero de a(os de servicio& una entidad puede

reconocer esas contribuciones como una reducción en el coste del servicio en el per*odo en

el 'ue se presta el servicio& en lugar de asignar la contribución a los per*odos de servicio"

Esta enmienda es efectiva para per*odos anuales 'ue comien.an en o despus del 1 de

julio de 2014" No se espera 'ue esta modificación sea relevante para la ompa(*a& ya 'ue

ninguna de las entidades dentro del 6mbito de consolidación tiene planes de beneficios

definidas con aportes de los empleados o de terceros"

I N// 1:& /ngresos procedentes de los contratos con clientes I

,a N// 1: fue emitida en mayo de 2014 y establece un nuevo modelo de cinco pasos 'ue

se aplicar6 a los ingresos procedentes de los contratos con los clientes" Lajo N// 1: los

ingresos se reconocen por un importe 'ue refleja la consideración de 'ue la entidad

espera tener derec)o a cambio de la transferencia de bienes o servicios a un cliente" ,os

principios de la N// 1: proporcionan un enfo'ue m6s estructurado para la medición y el

reconocimiento de ingresos" El nuevo est6ndar de los ingresos es aplicable a todas las

entidades y reempla.ar6 todos los re'uisitos actuales de reconocimiento de ingresos bajo

N//"

,a aplicación retroactiva completa o modificada es re'uerida para per*odos anuales 'ue

comiencen en o despus del 1 de enero 201& la adopción anticipada es permitida" ,a

ompa(*a est6 evaluando el impacto de la N//1: y planea adoptar el nuevo est6ndar en la

fec)a efectiva re'uerida"

21




I <odificaciones a la N// 11& Negocios conjuntosB ontabili.ación de ad'uisiciones de

intereses"

,as modificaciones de la N// 11 re'uieren 'ue un operador conjunto contabilice la

ad'uisición de un inters en una operación conjunta& en la cual la actividad de dic)a

operación conjunta constituye un negocio& de acuerdo a la N// 3" ,as enmiendas tambin

aclaran 'ue un inters pree+istente en una operación conjunta no se vuelve a medir en la

ad'uisición de una participación adicional en la misma operación conjunta& mientras 'ue

se mantenga el control conjunto" Adem6s& una e+clusión de alcance )a sido a(adida a la

N// 11 para especificar 'ue las modificaciones no se aplican cuando las partes 'ue

comparten el control conjunto& incluyendo la entidad 'ue informa& estn bajo control comn

de la misma controladora principal"

,as modificaciones se aplican tanto a la ad'uisición de la participación inicial en una

operación conjunta y la ad'uisición de cual'uier inters adicional en la misma operación

conjunta& y son efectivas en forma prospectiva para per*odos anuales 'ue comien.an en o

despus del 1 de enero de 2019& permitindose la adopción anticipada" ,a ompa(*a

durante el a(o 2013 reali.a la adopción anticipada de esta norma"

I <odificaciones a la N/ 19 y la N/ 3GB Aclaración de los mtodos aceptables de

depreciación y amorti.ación"

,as enmiendas aclaran el principio de la N/ 19 y la N/ 3G 'ue los ingresos reflejan el

patrón de beneficios económicos 'ue se generan a partir de operar un negocio $de la 'ue

el activo es parte%& en lugar de los beneficios económicos 'ue se consumen a travs del

uso del activo" omo resultado& un mtodo basado en los ingresos no se puede utili.ar

para depreciar la propiedad& planta y e'uipo y sólo puede utili.arse en circunstancias muy

limitadas a la amorti.ación de los activos intangibles" ,as modificaciones son efectivas

prospectivamente a los ejercicios anuales 'ue comiencen a partir del 1 de enero de 2019&

permitindose la adopción anticipada" ,a ompa(*a adopta anticipadamente en el a(o

2013 la modificación de esta norma"

*. %ransacciones en moneda e5tran7era

,as transacciones en moneda e+tranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre publicados

por la !uperintendencia de Lanca y !eguros y A" Al 31 de diciembre de 2014 los tipos de cambio del

mercado libre para las transacciones reali.adas en dólares estadounidenses& publicadas por estainstitución& fueron de !H"2"8G1 para la compra y !H"2"8G8 para la venta $!H"2"84 para la compra y

!H"2"89 para la venta al 31 de diciembre de 2013%"

22




Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013& la ompa(*a ten*a los siguientes activos y pasivos en dólares

estadounidensesB

&'() &'(*7!P$000% 7!P$000%

Activo

Efectivo y e'uivalente de efectivo 3 GG9

uentas por cobrar comerciales& neto 1&181 2&990

Ftras cuentas por cobrar& neto 1&230 1&91

uentas por cobrar a entidades relacionadas 22:&:13 21&::8

22G&0 222&22

Pasivo

Ftros pasivos financieros $343&1::% $324&::3%

uentas por pagar comerciales $11% $90%

Ftras cuentas por pagar $1&20:% $1&G14%

uentas por pagar a entidades relacionadas I $&484%

$344&4% $333&821%

Posicin pasiva neta $11:&0% $111&188%

Al 31 de diciembre de 2014& la ompa(*a )a registrado una prdida neta por diferencia en cambio

ascendente apro+imadamente a !H"2:&1G2&000 $!H"23&24G&000 durante el a(o 2013%& la cual se

presenta en el rubro ?Diferencia en cambio neta@ del estado separado de resultados& ver nota 21"4 de

riesgo de tipo de cambio"

). Efectivo y e1uivalente de efectivo

$a% A continuación se presenta la composición del rubroB

&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

ondo fijo 1 9

uentas corrientes $b% 4&:09 4&894

Depósitos a pla.o $c% I 11&4G:

4&:23 19&4::

$b% ,as cuentas corrientes bancarias son mantenidas en bancos locales y del e+terior& en moneda

nacional y en dólares estadounidensesK son de libre disponibilidad y no generan intereses"

$c% Al 31 de diciembre de 2014& corresponden a depósitos a pla.o con vencimiento menor a 30 d*aslos cuales )an sido depositados en bancos locales y devengan tasas de inters de mercado"

23




@. Cuentas por co"rar comerciales, neto


&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

acturas $b% &80 49&0::

,etras comerciales $b% 39&00: 3&498

;elacionadas& nota 18 $b% 2&::9 1&412

/ntereses no devengados $30% $482%

49&:01 :0&444

<enos I Estimación para cuentas de cobran.a dudosa $d% $42&080% $3&:1:%

4&411 12&828

=enos9

orción no corriente $11% $G32%

orción corriente 4&284 12&08

$b% ,as cuentas por cobrar comerciales est6n denominadas en moneda nacional y e+tranjera y no

generan intereses& con e+cepción de las letras por cobrar 'ue devengan una tasa de inters anual

entre 14 y 20 por ciento y stas cumplen en su integridad con sus trminos contractuales"

$c% Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013& el anticuamiento del saldo de las cuentas por cobrar

comerciales es como sigueB

$o deteriorado Deteriorado %otal

!H"$000% !H"$000% !H"$000%

Al *( de diciem"re de &'()

$o vencido 3&1G2 GG 3&20

encido

I #asta 1 mes 2:3 330

I De 1 a 3 meses 3G9 :G 444

I De 3 a 9 meses 124 132 2:9

I <6s de 9 meses 499 41&3: 42&201

%otal 4&411 42&080 49&:01

24




$o deteriorado Deteriorado %otal

!H"$000% !H"$000% !H"$000%

Al *( de diciem"re de &'(*

$o vencido :&8G4 I :&8G4

encido

I #asta 1 mes 2&34G I 2&34G

I De 1 a 3 meses 3&131 3G 3&198

I De 3 a 9 meses 1&499 G 1&44

I <6s de 9 meses I 3&498 3&498

%otal 12&828 3&:1: :0&444

$d% El movimiento de la estimación para cuentas por cobrar comerciales de cobran.a dudosa se

muestra a continuaciónB

&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

Saldo inicial al ( de enero 3&:1: 38&::0

Estimación cargada a resultados :&394 :&G38

Diferencia en cambio 2&32G 3&1:8

;ecuperos $2&1% $3&4:3%

astigos $400% $&:G0%

Saldo final al *( de diciem"re 42&080 3&:1:

En opinión de la -erencia& la estimación para cuentas por cobrar comerciales de cobran.a dudosa

cubre adecuadamente el riesgo de crdito al 31 de diciembre de 2014 y de 2013"

,as cuentas por cobrar comerciales se encuentran garanti.adas con las e+istencias vendidas y

en algunos casos& dependiendo de la importancia de la transacción& se solicitan garant*as

adicionales"

2:




. 0tras cuentas por co"rar, neto


&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

rdito fiscal por impuesto a las ganancias $b% 9&283 3&024

uentas por cobrar Domingo ;odas !"A" $c% :&08 :&4G4

uentas por cobrar detracciones a la administración

tributaria 1&49 1&49

uentas por cobrar al personal 244 I

rdito fiscal de detracciones I 144

rdito fiscal por impuesto general a las ventas $d% I 2&:::

Ftros menores 1&14 810

14&299 13&:83

=enos9

Estimación para cuentas de cobran.a dudosa $e% $2&442% $2&309%

11&G24 11&2G

=enos9

orción no corriente $b% $1&9:8% $2&G3%

10&19: G&414

$b% El impuesto a las ganancias por cobrar incluye los pagos a cuenta de dic)o impuesto efectuadosdurante el a(o& los mismos 'ue corresponde a crdito fiscal por impuesto a las ganancias& el cual

ascendió a apro+imadamente !H"9&283&000 al 31 de diciembre de 2014 $!H"3&024&000 al 31 de

diciembre de 2013%"

$c% Esta cuenta por cobrar se originó en a(os anteriores& la ompa(*a otorgó un prstamo a Domingo

;odas !"A" $e+ subsidiaria% por un importe ascendente a !H":&1:0&000 reali.ado en el a(o 200G"

En el a(o 2010& la ompa(*a firmó un contrato de transferencia de las acciones 'ue manten*a en

Domingo ;odas !"A" a una subsidiaria de un grupo empresarial l*der del sector agroindustrial del

pa*s" omo consecuencia de dic)a operación& los nuevos accionistas reconocieron la deuda por

pagar a la ompa(*a& la cual fue refinanciada y se viene recuperando a partir del a(o 2012" Estacuenta por cobrar genera intereses a la tasa anual de ":: por ciento y no cuenta con garant*as

espec*ficas" Esta cuenta por cobrar viene siendo recuperada de acuerdo al ronograma de pagos

suscritos por la ompa(*a y Domingo ;odas !"A"

$d% El crdito fiscal por impuesto general a las ventas resultó& principalmente& de los desembolsos

por compra de e+istencias& activos fijos y por otros desembolsos relacionados a las operaciones

de la ompa(*a" En opinión de la -erencia& el crdito fiscal por impuesto general a las ventas se

recuperó a travs del desarrollo de las operaciones comerciales corrientes de la ompa(*a"

29




$e% El movimiento de la estimación para otras cuentas por cobrar de cobran.a dudosa se muestra a

continuaciónB

&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

Saldo inicial al ( de enero 2&309 2&1::

;ecuperos del a(o I $22%

Diferencia en cambio 139 13

Saldo final al *( de diciem"re 2&442 2&309

En opinión de la -erencia& la estimación para otras cuentas por cobrar de cobran.a dudosa cubre

adecuadamente el riesgo de crdito al 31 de diciembre de 2014 y de 2013"

>. E5istencias, neto


&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

<6'uinas y motores $b% I 2&81

I 2&81

$b% ,os saldos de e+istencias al 31 de diciembre de 2013 fueron vendidos *ntegramente durante el

mes de enero de 2014 a valores superiores de su valor neto de reali.ación"

2




. +nversiones en su"sidiarias, asociadas y negocio con7unto


Porcenta7e de participaci,n

en el capital social Patrimonio neto alor en li"ros

Actividad principal &'() &'(* &'() &'(* &'() &'(*

Q Q !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000%;eestructurado ;eestructurado

Acciones comunes en empresas su"sidiarias

ompra venta de ma'uinaria y repuestos y prestación de servicios de

erreyros !"A" taller 88"88 88"88 G00&G8G :&:1 G00&G8G :&:1

/nti /nversiones /nteramericanas orp" y !ubsidiarias

$a"1% #olding 'ue agrupa el negocio en entroamrica 100"00 100"00 18&13: 1:3&099 18&13: 1:2&9G4

ompra I venta de ma'uinaria y repuestos y prestación de servicios de

7nima' !"A" taller 88"88 88"88 133&GG9 129&114 133&GG1 129&108

/nmobiliaria D; !"A"" /nmobiliaria 88"88 88"88 2&39 9G&G9 2&33 9G&G90

argoline !"A" !ervicios de almacenaje 88"81 88"81 9:&G :G&44: 9:&1G :G&382

ompraIventa de la l*nea automotri.& repuestos y prestación de

<otored !"A" servicios automotrices 88"88 88"88 :&4G4 4&22 :&4G: 4&22

5re+ ,atinoamrica !pA y !ubsidiarias $e% y $a"2% #olding 'ue agrupa el negocio en !udamrica 100"00 I 40&:9 I 40&:9 I

ompra I venta de ma'uinaria y repuestos y prestación de servicios de

Frvisa !"A" y !ubsidiarias taller 88"3 88"3 41&G30 33&10 41&:34 32&G30

<ega ;epresentaciones !"A" y !ubsidiarias ;epresentante y distribuidor de neum6ticos y lubricantes 88"88 88"88 40&03 3G&8 40&02 3G&8

iansa !"A" $acciones comunes e inversión% !ervicios de metal mec6nica 88"9 88"9 3&3G 23&019 3&34 22&882

resJo !"A" ompra venta de ma'uinaria& e'uipos y suministros 'u*micos 88"88 88"88 12&988 &G42 12&988 &G41

!oluciones !itec) er !"A" omerciali.ación de softOare y e'uipos relacionados con tecnolog*a 88"G0 88"G0 1&823 393 1&823 392

orbis ,ogistics !"A" Agente de carga 88"8G 88"8G 814 982 813 982

Fondo de inversin

ompass fondo de inversión de arrendamiento operativo ondo de inversión 100"00 100"00 1:&84G G&G0G 1:&84 G&G0

Asociadas

,a ositiva !eguros y ;easeguros !"A" !eguros generales 14"89 14"89 2G3&04 2G9&9: 3&00 3&:14

,a ositiva ida !eguros y ;easeguros !"A" !eguros de vida 3"01 3"01 18:&010 1G8&221 :&::4 :&3G0

$egocio con7unto9

errenergy !"A" -eneración y suministro de energ*a :0"00 :0"00 G&:18 :&34: 8&4:4 8&1::

0tras inversiones9

Ftros G88 G88

1&::4&G:: 1&403&:3:

$a"1% Dic)a #olding incluye principalmente las subsidiarias 'ue se encuentran en entro y Norte Amrica& 'ue sonB ompa(*a -eneral de E'uipos !"A" $El !alvador%& orporación -eneral de 5ractores !"A" $-uatemala% y otras subsidiarias& -eneral E'uipment ompany

$Lelice%& <ercado entroamericano de ,ubricantes !"A" $Nicaragua% y orbis ,ogistics orp" $Estados 7nidos de Amrica%" ,as actividades de las subsidiarias 'ue conforman el -rupo /nti es la compra y venta de ma'uinaria y repuestos y prestación de servicios de

taller"

$a"2% Dic)a #olding incluye principalmente las subsidiarias 'ue se encuentran en !ud Amrica& 'ue sonB 5re+ ,atinoamrica !pA& 'ue es la ompa(*a matri. de E'uipos y !ervicios 5re+ !pA& 'uien a su ve. tiene una subsidiara 5re+ Fverseas /nvestment !"A" 'ue es matri.

de dos ompa(*as ubicadas en Ecuador y olombia"

2G




$b% En unta -eneral de Accionistas reali.ada entre los meses de diciembre 2013& mayo& junio y

setiembre de 2014& diversas subsidiarias aprobaron la distribución de los dividendos a ser

recibidos por la ompa(*a por un total de !H":&8:G&000 $!H"12G&491&000 al 31 de diciembre

2013%"

$c% Durante el a(o 2014& la ompa(*a reali.ó aportes en efectivo a sus subsidiarias por

apro+imadamente !H"13&303&000" Asimismo& durante el 2013 las empresas subsidiarias recibieron

aportes de capital por apro+imadamente !H"G1&:93&000 y capitali.ación de deuda por

apro+imadamente !H" 41&34&000"

$e% on fec)a 10 de diciembre de 2013 se suscribió un contrato de arrendamiento operativo $fondo de

inversión% con el objetivo de reali.ar arrendamientos operativos de e'uipos y ma'uinarias de

cual'uier subsidiaria del -rupo erreycorp" Dic)o fondo de inversión fue constituido a travs de

una emisión de cuotas por un importe ascendente a !H" G&G02&000 con una vigencia de : a(os" Al

31 de diciembre de 2014& la ompa(*a es la nica part*cipe de dic)o fondo de inversión" Este

fondo se presenta bajo el mtodo de la participación& lo 'ue no difiere significativamente de

presentar sus cifras consolidadas con la ompa(*a"

$e% El 1 de junio del 2014& erreycorp !"A"A" ad'uirió el 100 por ciento de las acciones con derec)o a

voto del -rupo 5re+ $)ile%" Al 31 de diciembre de 2014 dic)o -rupo a reali.ó una organi.ación

empresarial y creó la ompa(*a 5re+ ,atinoamericana !pa & compa(*a matri. de E'uipos y

!ervicios 5re+ !pa de )ile& 'uien a su ve. tiene una subsidiaria 5re+ Fverseas /nvestment !"A"

'ue es matri. de una subsidiaria tanto en Ecuador como en olombia" or esta ad'uisición la

ompa(*a desembolsó apro+imadamente 7!P19&89:&000 $e'uivalente a !H"4&:18&000 a la fec)a

de ad'uisición%"

28



Notas a los estados financieros $continuación%

$f% El valor en libros de las inversiones en las subsidiarias& fondo de inversión& asociadas y negocio

conjunto )a tenido el siguiente movimiento durante el a(o 2014 y 2013B

&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

alor en li"ros de las inversiones en su"sidiarias,

asociadas y negocio con7unto al ( de enero 1&403&:3: 1&240&884

=2s:

articipación en los resultados de las subsidiarias&

asociadas y negocio conjunto 124&99 124&8:0

Ad'uisición de inversión& nota G$e% 4&:18 I

apitali.ación de deuda& nota G$c% 33&:00 41&34

Aporte en efectivo en subsidiarias& nota G$c% 13&303 G1&:93

Efecto del cambio de tasas tributarias en el patrimonio de

las inversiones :&34: I

;evaluación de terrenos I 32&98

articipación en los cambios en el patrimonio de las

subsidiarias& asociadas y negocio conjunto $R% 2&G4: 10&33

=enos:

Dividendos declarados& nota G$b% $:&8:G% $12G&491%

alor en li"ros de las inversiones en su"sidiarias, fondo

de inversin, asociadas y negocio con7unto al *( de

diciem"re 1&::4&G:: 1&403&:3:

$ /ncluyeB las partidas patrimoniales provenientes de las subsidiarias locales y del e+terior"

30




. Propiedades de inversin, neto


&'() &'(*

Edificios y otras -nidades de %ra"a7os en

Descripcin %errenos construcciones transporte curso %otal %otal

!H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000%

Costo

Saldo al ( de enero 22G&:2 190&4: I 4&0:1 383&39G 319&84

Adiciones 1&399 1:9 1G0 3&22G 4&830 14&8G1

;etiros yHo ventas I I I I I $1:2%

Ftras adiciones I 2&28 I $2&28% I I

alor ra.onable I I I I I 91&4:

Saldo al *( de diciem"re 228&83G 193&1G0 1G0 :&000 38G&28G 383&39G

Depreciacin acumulada

Saldo al ( de enero I 49&2G I I 49&2G 41&392

Adiciones& nota 19 I :&99 24 I :&981 4&828

;etiros yHo ventas I I I I I $4%

Saldo al *( de diciem"re I :1&8:4 24 I :1&8G 49&2G

Estimacin para desvalori6acin

Saldo al ( de enero I G I I G G

Saldo al *( de diciem"re I G I I G G

alor neto en li"ros 228&83G 111&138 1:9 :&000 349&233 349&884

$b% ,as propiedades de inversión incluye& principalmente& terrenos y edificaciones de la ompa(*a& los cuales se encuentran ubicados en ,ima y provincias y son destinadas para al'uiler de

locaciones operativas y administrativas de sus subsidiarias y asociadas" Dic)as propiedades& se encuentran registrados a su valor ra.onable& basado en un trabajo de valori.ación

reali.ado por un perito independienteK la contrapartida del valor ra.onable tiene un abono en el rubro a otras reservas del patrimonio neto de su efecto por impuesto a las ganancias"

Durante el a(o 2014& la ompa(*a reali.ó una evaluación de sus propiedades de inversión a travs de flujos de caja proyectados con la finalidad de verificar 'ue su valor en libros no

difiera de sus valores ra.onables" Dic)a evaluación indicó 'ue sus valores en libros son similares a sus valores ra.onables"

$c% En opinión de la -erencia& la ompa(*a cuenta con póli.as de seguros 'ue cubren de manera suficiente la totalidad de sus propiedades de inversión"

$d% Al 31 de diciembre de 2014 y 2013& la ompa(*a no mantiene )ipotecas vigentes sobre los inmuebles"

$e% El gasto por depreciación de los edificios& otras construcciones y unidades de transporte )a sido registrado en su totalidad como costo de servicios de al'uiler"

31




$f% A continuación se presenta los ingresos y costos generados por las propiedades de inversiónB

&'() &'(*

!H"$000% !H"$000%

/ngresos por servicios de al'uiler $R% 24&083 21&283

osto de servicio de al'uiler& nota 19 $9&4G8% $:&:12%

1&904 1:&G1

$ Este rubro incluye los siguientes conceptosB

&'() &'(*

!H"$000% !H"$000%

Arrendamiento a relacionadas y tercerosB

erreyros !"A" 23&3G 21&2G0

ima /ndustrial !"A"" 93G I

aterpillar /nternacional !ervices !"A" 32

Asociación sin fines de lucro erreyros 21 9

<otored !"A" 1: I

24&083 21&283

32




('. 0tros pasivos financieros


&'() &'(*

=oneda %asa de inter?s Porci,n Porci,n Porci,n Porci,n

Acreedor encimiento de origen efectiva anual corriente no corriente %otal corriente no corriente %otal

Q !H "$000% !H "$000% !H "$000% !H "$000% !H "$000% !H "$000%

Bonos

Lonos corporativos ;egla 144A $b% #asta abril del 2020 7!P 4"G: I GG2&:22 GG2&:22 I G21&G4: G21&G4:

Pagar?s con instituciones locales y del e5terior

Lanco de rdito del er !"A"


Lanco /nternacional del er !"A" /nterbanJLanco /nternacional del er !"A" /nterbanJ

Arrendamientos financieros e/





#asta noviembre del 201: 7!P 4"0G0 11&8:9 I 11&8:9 11&1G4 11&1G4 22&39G

#asta agosto del 2019 7!P :"::0 12&:3 10&028 22&G2 11&314 21&311 32&92:

#asta mar.o del 2018 7!P 4"GG0 :&::3 21&9:G 2&211 I I I

#asta abril del 2018 7!P 4"GG0 11&109 43&319 :4&422 I I I

#asta enero del 201: 7!P 9"G00 281 I 281 3&1:0 22 3&422

#asta mayo del 2014 7!P 9"8:0 I I I 29 I 29

Pr?stamo de tercero < no relacionado !in vencimiento espec*fico 7!P :"0:0 I 12&32G 12&32G I 8&898 8&898

41&9:8 898&G:3 1&011&:12 2:&81: G94&:G1 G80&489

33




$b% on fec)a 18 de abril de 2013 se reali.ó la primera colocación de bonos corporativos

internacionales de la ompa(*a actuando 5)e LanJ NeO >orJ <ellon como fideicomisario" ,a

colocación de los bonos se produjo bajo la ;egla 144A y la ;egulación ! del 7"!" !ecurities Act

de 1883 y una oferta pblica dirigida a inversionistas institucionales en el er" Dic)a emisión de

bonos fue por un total de 7!P 300 millones $apro+imadamente !H"G34&800&000 a esa fec)a% a una

tasa de inters nominal anual de 4"G: por ciento $e'uivalente a 4"834 por ciento efectiva anual% y

un pla.o de a(os& siendo su fec)a de vencimiento el 24 de abril del 2020" ,a amorti.ación total

de los bonos ser6 en la fec)a de vencimiento" ,os fondos )an sido utili.ados para el

reperfilamiento de deuda y para usos generales corporativos"

,os bonos est6n respaldados con una garant*a genrica del patrimonio de la ompa(*a y deben

cumplir con los siguientes ratiosB

I <antener un *ndice de endeudamiento $Deuda 5otal onsolidada H EL/5DA% no mayor a 3":

veces"

I <antener un *ndice de servicio de cobertura de intereses $EL/5DA H /ntereses% no menor a

3"0 veces"

El cumplimiento de las obligaciones descritas son supervisadas por la gerencia de la ompa(*a y

validada por el representante de los obligacionistas" En caso de incumplimiento de los resguardos

mencionados& se incurrir6 en evento de terminación anticipada" En opinión de la -erencia& la

ompa(*a cumple con dic)as obligaciones al 31 de diciembre de 2014"

$c% ,os gastos por intereses devengados en los a(os terminados al 31 de diciembre de 2014 y de

2013& relacionados a los otros pasivos financieros& ascienden apro+imadamente a

!H"48&:G&000 y !H"32&4:1&000& respectivamente& los cuales se presentan en el rubro ?-astos

financieros@ del estado separado de resultados ver nota 1G" ,os intereses devengados

pendientes de pago al 31 de diciembre de 2014& ascienden apro+imadamente !H"G&9:G&000

$!H"&9:0&000 al 31 de diciembre de 2013%& ver nota 12"

$d% Al 31 de diciembre de 2014& la ompa(*a mantiene l*neas de crdito para capital de trabajo )asta

por !H"88&G8:&000 con la mayor*a de bancos del sistema financiero& las cuales est6n destinadas

para financiamiento de corto pla.o"

$e% orresponde al contrato de arrendamiento financiero suscritos por la ompa(*a con el Lanco de

rdito del er !"A"& por el inmueble ubicado en el distrito de !antiago de !urco" Dic)o contrato

tiene vencimiento en el a(o 201:& devenga intereses a tasa anual promedio de 9"G por ciento y se

encuentran garanti.ados con el mismo bien relacionado a dic)o contrato" Al 31 de diciembre de

2014& el valor neto en libros de los activos asciende a !H"281&000 $!H"3&9G8&000 al 31 de diciembre

de 2013%"

34




$f% A continuación se presentan los pagos m*nimos de los arrendamientos financierosB

&'() &'(*

!H"$000% !H"$000%

Arrendamiento financiero < pagos mínimos de

arrendamiento

#asta 1 a(o 282 3&::4

<ayor a 1 a(o )asta : a(os I 22

282 3&G29

uturos cargos financieros sobre arrendamiento

financieros $1% $13%

alor presente de las obligaciones por arrendamientofinancieros 281 3&9G8

El valor presente de las o"ligaciones por arrendamiento

financieros es el siguiente9

#asta 1 a(o 281 3&434

<ayor a 1a(o )asta : a(os I 2::

281 3&9G8

$g% Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013& el calendario de amorti.ación de la porción no corriente

de la deuda a largo pla.o es como sigueB

A8o &'() &'(*

!H"$000% !H"$000%

201: I 33&3::

2019 38&G2G 8&3G1

201 1G&32: I

201G 20&G98 I

2018 G&308 I

2020 GG2&:22 G21&G4:

898&G:3 G94&:G1

,as obligaciones financieras relacionadas con arrendamientos se encuentran garanti.adas debido

a 'ue los derec)os de propiedad sobre el activo revierten al arrendador en caso de incumplimiento

por parte de la ompa(*a"

3:




((. Cuentas por pagar comerciales


&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

acturas $b% :48 81

;elacionadas& nota 18 $b% I G4

:48 G:

$b% ,as cuentas por pagar comerciales est6n denominadas en moneda nacional y e+tranjera y se

originan principalmente& por las ad'uisiciones de servicios y otros por la ompa(*a" ,as cuentas

por pagar comerciales tienen vencimiento corriente& no se )an otorgado garant*as por estas

obligaciones y no devengan intereses"

(&. 0tras cuentas por pagar


&'() &'(*

!H"$000% !H"$000%

/ntereses por pagar& nota 10$c% G&9:G &9:0

rovisión para contingencias $c% y nota 20 G&08 G&08

asivos para gastos diversos $d% 9&29 4&491

Devoluciones a clientes 4&023 3&G34

;emuneraciones por pagar 3&922 2&:40

Ftros impuestos 2&4G4 1G1

articipación de los trabajadores 28 382

rovisión para compensación por tiempo de servicios 101 I

Dividendos por pagar 8G G9

Anticipos de clientes I 1&208

33&94 2G&4:0

$b% ,os conceptos 'ue comprenden este rubro tienen vencimientos corrientes y no se )an otorgado

garant*as por las mismas"

$c% orresponde principalmente a acotaciones referentes a reparos relacionados a gastos del

atrimonio ideicometido correspondiente al a(o 2004& el cual pertenec*a a la ompa(*a"

$d% Dic)o saldo comprende& pasivos diversos estimados por la ompa(*a& sobre la base del

desembolso 'ue ser*a re'uerido para li'uidar obligaciones a la fec)a del estado de situación

financiera"

39




(*. Pasivo por impuestos a las ganancias diferido, neto

$a% A continuación se detallan los componentes 'ue originan el pasivo por impuestos a las ganancias diferidos al 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013B

.Cargo/Fa"ono al .Cargo/Fa"ono al .Cargo/Fa"ono al

Al ( de enero estado de .Cargo /F a"o no al Al *( de diciem"re estado de patrimonio por Al *( de diciem"re

de &'(* resultados patrimonio de &'(* res ul tad os cam"i o d e t asas de &'()

!H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000%

Activo diferido

rovisiones para gastos diversos 1&9G4 $9:4% I 1&030 39 I 1&099

Diferencia en tasas de depreciación $802% $:9G% I $1&40% $241% I $1&11%

Estimación para cuentas de cobran.a dudosa &44 G03 I G&2:0 $999% I &:G4

!aldo a favor por prdida tributaria I G&942 I G&942 4&:90 I 13&202

rovisión para vacaciones I I I I 14 I 14

Estimación para desvalori.ación de e+istencias y activo fijo 3:1 $32:% I 29 $4% I 22

Ftros 3 32 I 408 $:4% I 3::

G&8: &830 I 19&GG 3&94: I 20&:32

Pasivo diferido

E+cedente de revaluación de terrenos 40&208 $14% 1G&:23 :G&1G I $&G28% :0&GG8

;evalori.ación de edificaciones e instalaciones &82G $339% I &:82 $1&3G1% I 9&211

Fperaciones de arrendamiento financieros :&:8G 23 I :&921 $8::% I 4&999

-anancia por ventas diferidas& neto :: $34G% I 208 $1% I 32

rovisiones diversas $1&049% 1&4:G I 412 $149% I 299

:3&249 G3 1G&:23 2&::2 $2&9:8% $&G28% 92&094

%otal pasivo diferido, neto $44&2G8% &14 $1G&:23% $::&99:% 9&304 &G28 $41&:32%

Debido a la reducción de la tasa del impuesto a las ganancias indicado en la nota 20$a%& en el ejercicio se )a registrado una disminución de !H"2&441&000 y !H"1&901&000& en el activo y pasivo diferido por

el impuesto a las ganancias& respectivamente" uyo efecto neto es una disminución del pasivo por apro+imadamente !H"G40&000 registrado en el impuesto a las ganancias en el estado separado de

resultados"

$b% El gasto por impuesto a la renta registrado en el estado separado de resultados integrales se compone como sigueB

&'() &'(*

!H"$000% !H"$000%

+mpuesto a las ganancias

Diferido $9&304% $&14%

Ftros 8 $1&29%

+mpuesto a las ganancias de operacin continuada $9&20% $G&423%

+mpuesto a las ganancias de operacin discontinuada 922 2&:39

+ngreso por impuesto a las ganancias $:&:G:% $:&GG%

3




$c% A continuación se presenta& la conciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con la

tasa tributariaB

&'() &'(*!H"$000% Q !H"$000% Q

7tilidad antes del impuesto a las

ganancias G8&9G9 100"00 101&488 100"00

/mpuesto a las ganancias segn tasa

tributaria 29&809 30"00 30&4:0 30"00

Efecto so"re los ingresos/ gastos no

deduci"les

/ngresos por inversiones no gravados $3:&000% $38"03% $3G&:32% $3"89%

-astos no deducibles 2&281 2":: 1&93 1"91

Efecto de cambio de tasas& nota 2"2 $J% G40 0"84 I I

Fperaciones discontinuadas $922% $0"98% ::G 0"::

+ngreso por impuesto a las ganancias $:&:G:% $9"23% $:&GG% $:"G0%

(). Patrimonio neto

$a% apital emitido I

El capital social de la ompa(*a est6 representado por 1&014&329&324 acciones comunes de un

valor nominal de !H"1"00 cada una $84:&22&102 acciones comunes suscritas y pagadas al 31 de

diciembre de 2013 de un valor nominal de !H"1"00 cada una%" Asimismo& se aprobó lacapitali.ación parcial de la prima de emisión $capital adicional% por !H"31&800&000"

Al 31 de diciembre de 2014& la estructura de participación accionaria de la ompa(*a era como

sigueB

$3mero de %otal de

Porcenta7e de participacin individual del capital accionistas participaci,n

Q

#asta 1"00 2&1 31":0

De 1"01 al :"00 1 38"21

De :"01 al 10"00 4 28"28

2&3G 100"00

3G




$b% apital adicional I

orresponde a la diferencia entre el aporte recibido y el valor nominal de las acciones emitidas por

la ompa(*a en el a(o 2012& lo 'ue se mantiene en el patrimonio como capital adicional neto de

capitali.aciones" En unta -eneral de Accionistas de 29 de mayo de 2013 se aprobó la

capitali.ación parcial de la prima de emisión por !H"31&800&000 $en unta -eneral de Accionistas

del 29 de mayo de 2012 se aprobó la capitali.ación parcial de la prima de emisión por

!H"31&800&000%"

$c% ;eserva legal I

!egn lo dispone la ,ey -eneral de !ociedades& se re'uiere 'ue un m*nimo de 10 por ciento de la

utilidad distribuible de cada ejercicio& deducido el impuesto a la renta& se transfiera a una reserva

legal )asta 'ue sea igual al 20 por ciento del capital social" ,a reserva legal puede compensar

prdidas o puede ser capitali.ada& e+istiendo en ambos casos la obligación de reponerla" Al 31 de

diciembre de 2014& la unta de Accionistas del 29 de mayo de 2013 aprobó la transferencia de

!H"10&333&000 de resultados acumulados a reserva legal $Al 31 de diciembre de 2013 la unta de

Accionistas del 28 de mar.o de 2013 aprobó la transferencia de !H"1&:G&000 de resultados

acumulados a reserva legal%"

$d% Ftras reservas de patrimonio I

orresponde principalmente al e+cedente de revaluación& neto de su correspondiente impuesto a

las ganancias diferido" Adicionalmente& incluye el neto de las prdidas y ganancias por cambios en

el valor estimado de mercado de los instrumentos financieros derivados de cobertura de flujos de

efectivo& donde el cambio de valor se refleja inicialmente en el patrimonio& afectando

posteriormente a la cuenta de resultados en función de cómo sta se ve influenciada por el

subyacente cubierto"

$e% Distribución de dividendos I

En unta -eneral de Accionistas del 29 de mar.o de 2014& se aprobó el pago de dividendos en

efectivo por !H"::&8&000 y la capitali.ación de los resultados del ejercicio del a(o 2013 por

!H"3&188&000"

En unta -eneral de Accionistas del 28 de mar.o de 2013& se aprobó el pago de dividendos en

efectivo por !H"4G&184&000 y la capitali.ación de los resultados del ejercicio del a(o 2012 por

!H"110&082&000"

$f% ;esultado por conversión I

orresponde a la diferencia en cambio resultante de la traslación de los estados financieros de

las operaciones e+tranjeras a la moneda de presentación de la ompa(*a"

$g% -anancias no reali.adas I

orresponde a los ajustes patrimoniales de ciertas subsidiarias y asociadas al valor de

participación patrimonial" Asimismo& incluye los resultados de las inversiones disponibles para la

venta medidas a su valor ra.onable neto de su impuesto a las ganancias diferido"

38




(@. -tilidad por accin

,a ganancia por acción b6sica se calcula dividiendo la ganancia neta del periodo entre el promedio

ponderado del nmero de acciones en circulación durante el periodo" ,a ganancia por acción b6sica y

diluida es la misma debido a 'ue no )ay efectos diluyentes sobre las ganancias"

A continuación se presenta el c6lculo de la ganancia por acciónB

&'() &'(*

Acciones comunes 1&014&329 1&014&329

4anancia "2sica y diluida por accin com3n

-anancia neta del a(o utili.ada en el c6lculo $!H"% 81&8G1 88&G1G

-anancia b6sica y diluida por acción comn $!H"% 0"081 0"08G

4anancia "2sica y diluida por accin com3n por operaciones

continuas9

-anancia neta de operaciones continuas 8:&21 10&3G9

-anancia b6sica y diluida por acción comn por operaciones

continuas $!H"% 0"084 0"109

4anancia "2sica y diluida por accin com3n por operaciones

discontinuadas9

rdida neta de operaciones discontinuadas $3&280% $&:8G%

-anancia b6sica por acción comn por operaciones

discontinuadas $!H"% $0"003% $0"00G%

(. Costo de servicios de al1uiler

A continuación se presenta el detalle de esta cuentaB

&'() &'(*

!H"$000% !H"$000%

Depreciación& nota 8$a% :&981 4&828

/mpuesto predial :84 :13

!eguro de incendio de inmuebles 202 90

<antenimiento de edificios 2 10

9&4G8 :&:12

40




(>. 4astos administrativos


&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

argas de personal 11&40 2&:40

Apoyo empresarial brindado por erreyros !"A" 2&3G2 4&G19

-astos legales& notariales y de registro 2&22G 48

-astos de viaje y movilidad 39G 94

Al'uiler de inmuebles 234 G4

#onorarios 123 I

!uscripciones y coti.aciones 104 139

ublicidad avisos y publicaciones :: 1G

!ervicios inform6ticos 4: I

Energ*a 33 Iapeler*a y tiles 29 :

Donaciones 2: I

1&030 G&412

(. 4astos financieros


&'() &'(*

!H"$000% !H"$000%

/ntereses por bonos corporativos& nota 10$c% 44&:8: 29&G0

/ntereses por prstamos a largo pla.o& nota 10$c% :&134 :&412

/mpuesto a las transacciones financieras 2&201 1&49

/ntereses por prstamos de subsidiarias 1:2 2&333

/ntereses sobre sobregiros y prstamos& nota 10$c% 28 198

Ftros gastos financieros G90 G::

:2&81 3&11:

41




(. Saldos y transacciones con relacionadas

$a% A continuación se muestran las principales transacciones entre vinculadasB

&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

rstamos otorgados 1G:&:01 800&049

/ntereses por prstamos otorgados 43&893 I

Al'uiler de inmuebles 23&402 21&1G:

Apoyo empresarial 4&840 3&812

-asto por gerenciamiento 2&999 9&:8

Aporte de apital G93 4&:::

/ntereses por prstamos recibidos 2 2&333

5ransferencia de activos 102 10&GG4

ompra de servicios 9&02

ompra de bienes 1 :4&:12

enta de bienes I 12&412

Al'uiler de ma'uinaria I 2&0GG

enta de servicios I 922

Ftros ingresos 11 119

,a -erencia de la ompa(*a considera 'ue efecta sus operaciones con empresas relacionadas

bajo las mismas condiciones 'ue las efectuadas con terceros cuando )ay transacciones similares

en el mercado& por lo 'ue& en lo aplicable& no )ay diferencia en las pol*ticas de precios ni en la

base de li'uidación de impuestos" En relación a las formas de pago& las mismas no difieren con

pol*ticas otorgadas a terceros"

$b% A continuación se presenta el detalle de las cuentas por cobrar y por pagar relacionadas al 31 de

diciembre de 2014 y de 2013B

&'() &'(*!H"$000% !H"$000%

Por co"rar comerciales a corto pla6o c/, nota @ a/

erreyros !"A" 2&:4: 1&32

<otored !"A" 11 28iansa !"A" I I

7nima' !"A" I 11

2&::9 1&412

Por co"rar no comerciales a corto pla6o d/

erreyros !"A" 110&32 10&9:0

7nima' !"A" 4:&00G &809

<otored !"A" 24&G30 11&2:

/nti /nversiones /nteramericanas orp" 1:&:: 3&992

/nmobiliaria D; !"A"" 12&04 4&91

resJo !"A" &20 &:48

<ega ;epresentaciones !"A" &1:G &349

Frvisa !"A" 9&193 8&4G

argoline !"A" 3&190 10&283

iansa !"A" 2&418 4&G8

42




&'() &'(*

!H"$000% !H"$000%

errenergy !"A" I 39

Ftros 2&449 1G3

23&482 14&G20

Por co"rar no comerciales a largo pla6o d/

erreyros !"A" 2:4&4: 29&G32

7nima' !"A" 113&402 130&433

<otored !"A" :0&08 ::&GG0

<ega ;epresentaciones !"A" 32&3:1 2:&333

/nti /nversiones /nteramericanas orp" 2&03: 31&884

Frvisa !"A" 22&40 2&1:4

resJo !"A" 14&G:9 21&2G:

iansa !"A" 3&943 1G&914

/nmobiliaria D; !"A"" 2&84 I

argoline !"A" 2&4G2 11&489

:23&:98 :80&021

Por pagar comerciales a corto pla6o c/, nota (( a/

7nima' !"A" I 3

erreyros !"A" I 9:

<otored !"A" I 1:

Ftros I 1

I G4

Por pagar no comerciales a corto pla6o e/

erreyros !"A" 8G3 20&422

<otored !"A" I 12&30erreynergy !"A" I 4&:::

/nti /nversiones /nteramericanas orp" I 2&13

8G3 40&420

$c% ,as cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan por las ventas yHo servicios prestados

y recibidos por la ompa(*a& son considerados de vencimiento corriente& no devengan intereses y

no cuentan con garant*as espec*ficas& ver nota :$a% y 11$a%"

$d% Dic)as cuentas por cobrar correspondientes a prstamos otorgados a sus subsidiarias el cual

devengan tasas de inters de 4": a 8"3 por ciento y tienen vencimiento 'ue flucta entre 2 y

a(os"

$e% Dic)as cuentas por pagar correspondientes a prstamos obtenidos de sus subsidiarias las cuales

devengan tasas de intereses de 2 a 9 por ciento y tienen vencimientos a corto pla.o"

43




&'. Compromisos y contingencias

ompromisos I

Al 31 de diciembre de 2014& la ompa(*a tiene los siguientes compromisosB

$a% Avales por 7!P 89&000&000 y 7!P 3&000&000& 'ue garanti.an operaciones de crdito de

subsidiarias y asociadas y operaciones de compra de terceros& respectivamente& con diversos

vencimientos"

!ituación tributaria

$a% ,a ompa(*a est6 sujeta al rgimen tributario peruano" Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013& la

tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable& luego de deducir la

participación de los trabajadores 'ue se calcula con una tasa de G por ciento sobre la utilidad

imponible"

A partir del ejercicio 201:& en atención a la ,ey 30289& publicada el 31 de diciembre de 2014 y

vigente a partir del 01 de enero de 201:& la tasa del impuesto a la renta aplicable sobre la utilidad

gravable& luego de deducir la participación de los trabajadores ser6 la siguienteB

I Ejercicio 201: y 2019B 2G por ciento"

I Ejercicio 201 y 201GB 2 por ciento"

I Ejercicio 2018 en adelanteB 29 por ciento"

,as personas jur*dicas no domiciliadas en el er y las personas naturales est6n sujetas a la

retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos" Al respecto& en atención a la

,ey 30289& publicada el 31 de diciembre de 2014 y vigente a partir del 1 de enero de 201:& el

impuesto adicional a los dividendos por las utilidades generadas ser6 el siguienteB

I 4"1 por ciento por las utilidades generadas )asta el 31 de diciembre de 2014"

I or las utilidades generadas a partir de 201:& cuya distribución se efecten a partir de

dic)a fec)a& ser6 n las siguientesB

I 201: y 2019B 9"G por ciento"

I 201 y 201GB G por ciento"

I 2018 en adelanteB 8"3 por ciento"

$b% ara propósito de la determinación del /mpuesto a la ;enta& los precios de transferencia de las

transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula

imposición& deben estar sustentados con documentación e información sobre los mtodos de

valoración utili.ados y los criterios considerados para su determinación" on base en el an6lisis

de las operaciones de la ompa(*a& la -erencia y sus asesores legales opinan 'ue& como

consecuencia de la aplicación de estas normas& no surgir6n contingencias de importancia para la

ompa(*a al 31 de diciembre de 2014 y de 2013"

44




$c% ,a Autoridad 5ributaria tiene la facultad de fiscali.ar y& de ser aplicable& corregir el impuesto a las

ganancias calculado por la ompa(*a en los cuatro a(os posteriores al a(o de la presentación de

la declaración jurada" ,as declaraciones juradas del impuesto a las ganancias y del impuesto

general a las ventas de los a(os 2011 al 2014 se encuentran pendientes de fiscali.ación por parte

de la Autoridad 5ributaria" ,as declaraciones juradas correspondientes a los a(os del 2000 al

200G fueron revisadas por la Autoridad 5ributaria" ,a Administración 5ributaria se encuentra en

proceso de fiscali.ación del a(o 2008 y 2010"

Debido a las posibles interpretaciones 'ue la autoridad tributaria puedan dar a las normas legales

vigentes no es posible determinar& a la fec)a& si de las revisiones 'ue se realicen resultar6n o no

pasivos para la ompa(*a& por lo 'ue cual'uier mayor impuesto o recargo 'ue pudiera resultar de

eventuales revisiones fiscales ser*a aplicado a los resultados del ejercicio en 'ue ste se

determine"

En opinión de la -erencia de la ompa(*a& cual'uier eventual li'uidación adicional de impuestos

no ser*a significativa para los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2014 y de

2013"

ontingencias

$a% Al 31 de diciembre de 2014& la ompa(*a mantiene procesos tributarios de apelación o en

demanda contencioso administrativa por un importe total de apro+imadamente !H"119&000&000

$'ue incluyen multas por !H"19&323&000 e intereses por !H"&031&000%" Dic)os procesos se

encuentran pendientes de resolución administrativa o judicial& y est6n relacionados con

observaciones )ec)as por la Administración 5ributaria a las declaraciones juradas delB $i% impuesto

a las ganancias $incluyendo pagos a cuenta% de los ejercicios gravables 2001 al 200G por

!H"10&23:&000K $ii% impuesto general a las ventas de los ejercicios gravables 2001 al 2009 por

!H"3&2:4&000K y $iii% impuesto a la renta de no domiciliados de los ejercicios gravables 2002& 2003&

200: y 2009 por !H":&0G2&000"

En todos los casos& al 31 de diciembre de 2014& la ompa(*a )a solicitado la asesor*a de

especialistas en los temasK 'uienes )an determinado& junto con la -erencia& 'ue e+isten algunas

acotaciones por apro+imadamente !H"G&08&000 $!H"G&08&000 al 31 de diciembre de 2013%& cuyo

grado de prdida )a sido evaluada como probable" ,a ompa(*a )a registrado una provisión por

dic)os importes& la cual se presenta en el rubro ?otras cuentas por pagar@ del estado separado

de situación financiera"

,a -erencia junto con sus asesores legales y tributarios& opinan 'ue la ompa(*a cuenta con

fundamentos tcnicos y de ley 'ue estiman 'ue el 5ribunal iscal resuelva en forma favorable a la

ompa(*aK en ese sentido estiman 'ue las futuras resoluciones de dic)os procesos no resultar6n

pasivos de importancia y& en consecuencia& no es necesario registrar pasivos adicionales por las

mismas al 31 de diciembre de 2014"

4:




&(. =ane7o de riesgos financieros

or la naturale.a de sus actividades& la ompa(*a est6 e+puesta a los riesgos de crdito& tasa de inters&

li'uide.& tipo de cambio y operativo& los cuales son manejados a travs de un proceso de identificación&

medición y monitoreo continuo& con sujeción a los l*mites de riesgo y otros controles" Este proceso de

manejo de riesgo es cr*tico para la rentabilidad continua de la ompa(*a y cada persona es responsable

por las e+posiciones de riesgo relacionadas con sus responsabilidades"

El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio

ambiente& tecnolog*a e industria& los cuales son monitoreados a travs del proceso de planificación

estratgica de la ompa(*a"

$a% Estructura de gestión de riesgos I

,a estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio de la ompa(*a 'ue es el

responsable final de identificar y controlar los riesgosK en coordinación con otras 6reas como se

e+plica a continuaciónB

$i% Directorio

El Directorio es el responsable del enfo'ue general para el manejo de riesgos" El Directorio

proporciona los principios para el manejo de riesgos& as* como las pol*ticas elaboradas para

6reas espec*ficas& como riesgo de tipo de cambio& riesgo de tasa de inters& riesgo de

crdito& uso de instrumentos financieros derivados y no derivados"

$ii% omit de ;iesgos

Es un órgano de gobierno 'ue tiene como misión asistir a la -erencia -eneral y al

Directorio& a travs del omit de Auditor*a& en la supervisión de la gestión de riesgos de

la ompa(*a& monitorear el ambiente interno y brindar lineamientos sobre los planes de

acción relacionados con a'uellos riesgos 'ue puedan afectar negativamente la

consecución de los objetivos de la ompa(*a"

,a función del omit es de supervisar 'ue el Srea de ;iesgos desarrolle su plan de

trabajo anual y 'ue las 6reas operativas estn participando activamente" Esta supervisión

la reali.a mediante sesiones periódicas donde el Srea de ;iesgos le informa el estado de la

ejecución del plan"

$iii% Auditor*a /nterna

,os procesos de manejo de riesgos en la ompa(*a son monitoreados por Auditor*a

/nterna& 'ue anali.a tanto la adecuación de los procedimientos como el cumplimiento de

ellos" Auditor*a /nterna discute los resultados de todas las evaluaciones con la -erencia& e

informa de sus )alla.gos y recomendaciones al Directorio"

$iv% Departamento de inan.as

El departamento de inan.as es responsable de manejar los activos y pasivos de la

ompa(*a y toda la estructura financiera" rincipalmente es responsable del manejo de los

fondos y riesgos de li'uide. de la ompa(*aK asumiendo los riesgos de li'uide.& tasas de

49




inters y cambio de moneda relacionados& segn las pol*ticas y l*mites actualmente

vigentes"

$v% Srea de ;iesgos orporativos

El Srea de ;iesgos es responsable de facilitar la gestión integral de riesgos en base a la

metodolog*a establecida& de definir el cronograma de trabajo con las 6reas operativas de

toda la corporación y apoyarlas en el proceso de identificar& evaluar& responder& controlar y

monitorear sus riesgos m6s importantes" ,as 6reas operativas de cada subsidiaria de

erreycorp !"A"A" son responsables de cumplir y ejecutar el cronograma de trabajo as*

como de la implementación de los planes de acción acordados sobre los riesgos 'ue

puedan tener un impacto material en cada empresa individual y en erreycorp !"A"A"

Asimismo& como parte de los riesgos de proceso de planificación estratgica de la ompa(*a&

contra los cuales se establecen planes de acciones para mitigarlos& se consideran los riegos de

competencia& de reclutamiento& de retención de personal& de disponibilidad de e'uipos& de falla

de productos& de conflicto social y de crisis financiera global"

$b% <itigación de riesgos I

omo parte del manejo total de riesgos& la ompa(*a usa derivados $sOaps de tasa de inters%y

otros instrumentos para manejar las e+posiciones resultantes de cambios en las tasas de inters&

moneda e+tranjera& riesgo de capital y riesgos de crdito" El perfil de riesgos es evaluado antes de

reali.ar las operaciones de cobertura& 'ue son autori.adas por el nivel competente dentro de la

ompa(*a"

$c% E+cesiva concentración de riesgos I

,as concentraciones surgen cuando un nmero de contrapartes se dedican a actividades

comerciales similares& o tienen condiciones económicas u otras similares" ,as concentraciones

indican la relativa sensibilidad del rendimiento de la ompa(*a con las caracter*sticas 'ue afectan

un sector en particular"

,as concentraciones de riesgo crediticio identificadas son controladas y monitoreadas

continuamente"

21"1" ;iesgo de crdito

,a ompa(*a toma posiciones afectas a riesgo crediticio& 'ue es el riesgo 'ue un cliente cause

una prdida financiera al no cumplir con una obligación" ,os activos financieros de la ompa(*a

potencialmente e+puestos a concentraciones de riesgo crediticio consisten& principalmente& de

depósitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales y diversas"

Al 31 de diciembre de 2014& la -erencia )a estimado 'ue el monto m6+imo de riesgo crediticio al

'ue se encuentra e+puesta la ompa(*a asciende apro+imadamente a !H":&:29&000

$!H"88&G8&000 al 31 de diciembre de 2013%& el cual representa el valor en libros de los activos

financieros" En opinión de la -erencia& no e+isten concentraciones significativas de riesgo

crediticio al 31 de diciembre de 2014 y de 2013"

4




21"2" ;iesgo de tasa de inters

Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 la pol*tica de la ompa(*a es mantener instrumentos financieros 'ue devenguen tasa fija de inters" ,os flujos de caja operativos de la ompa(*a son

sustancialmente independientes de los cambios de la tasa de inters del mercadoK debido a la clasificación crediticia individual de la ompa(*a& le permite obtener tasas de inters

competitivas en los mercados locales"

En el siguiente cuadro se resume la e+posición de la ompa(*a a los riesgos de tasas de inters" ,os instrumentos financieros de la ompa(*a se muestran a sus valores en libros&

clasificados de acuerdo a sus diferentes pla.os contractualesB


Gasta De * a (& De ( a @ $o devengan %asa de inter?s

* meses meses a8os intereses %otal promedio al &'()

!H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% Q

Activo

Efectivo y e'uivalente de efectivo I I I 4&:23 4&:23 I

uentas por cobrar comerciales& neto I I I 4&411 4&411 I

Ftras cuentas por cobrar& neto $R% I I 2&93 2&G84 :&:31 "::

uentas por cobrar a entidades relacionadas 8&303 0&1G8 :23&:98 0&000 91&091 Entre 1"9 y 8"30

%otal activo 8&303 0&1G8 :29&209 G1&G2G :&:29

Pasivo

uentas por pagar comerciales I I I :48 :48 I

Ftras cuentas por pagar I I I 33&94 33&94 I

uentas por pagar a entidades relacionadas I I I 8G3 8G3 I

Ftros pasivos financieros I 41&9:8 898&G:3 I 1&011&:12 Entre 4"0G y 9"G0

%otal pasivo I 41&9:8 898&G:3 3:&18 1&049&981

BrecHa marginal 8&303 2G&:30 $443&94% 49&948 $21&19:%

BrecHa acumulada 8&303 12:&G33 $31&G14% $21&19:% I

4G





$o devengan %asa de inter?s

Gasta * meses De * a (& meses De ( a @ a8os intereses %otal promedio al &'(*

!H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% Q

Activo

Efectivo y e'uivalente de efectivo 11&4G: I I 4&80 19&4:: 3":0

uentas por cobrar comerciales& neto I I I 12&828 12&828 I

Ftras cuentas por cobrar& neto $R% I I 3&1G 2&3G9 :&:94 "::

uentas por cobrar a entidades relacionadas 31&83 23&134 :80&021 118&G83 94&G41 Entre 4": y 8"3

%otal activo 43&2G 23&134 :83&188 140&1G 88&G8

Pasivo

uentas por pagar comerciales I I I G: G: I

Ftras cuentas por pagar I I I 2G&4:0 2G&4:0 I

uentas por pagar a entidades relacionadas 40&420 I I I 40&420 Entre 2"00 y 9"0

Ftros pasivos financieros I 2:&81: G94&:G1 I G80&489 Entre 4"0G y 9"8:

%otal pasivo 40&420 2:&81: G94&:G1 28&32: 890&241

BrecHa marginal 2&G:G $2&G1% $21&3G2% 110&G:3 $190&4:2%

BrecHa acumulada 2&G:G $21&30:% $190&4:2% I

$ Al 31 de diciembre de 2014& las otras cuentas por cobrar incluidas en el presente cuadro no consideran un importe ascendente !H"9&283&000 $!H":&23&000 al 31 de diciembre de 2013%

correspondiente al rdito por impuesto a las ganancias& rdito por impuesto general a las ventas y rdito por impuesto general a las ventas por detracciones& 'ue de acuerdo a N//& no califican

como instrumentos financieros"

48




,a siguiente tabla muestra la sensibilidad frente a un posible cambio en las tasas de inters&

manteniendo todas las otras variables constantes& en el estado separado de resultados antes del

impuesto a la renta" ,a sensibilidad en el estado separado de resultados es el efecto de los

cambios estimados en las tasas de inters en los ingresos financieros netos para un a(o& en base

a los activos financieros y a los pasivos financieros e+puestos a cambios en las tasas de inters al

31 de diciembre de 2014 y de 2013B

&'() &'(*

Sensi"ilidad Sensi"ilidad

Cam"ios en en los Cam"ios en en los

puntos resultados puntos resultados

=oneda "2sicos netos "2sicos netos

!H"$000% !H"$000%

Nuevos !oles THI:0 20G THI:0 1GNuevos !oles THI100 41 THI100 34

Nuevos !oles THI200 G33 THI200 4G

Nuevos !oles THI300 1&2:0 THI300 1&122

,as sensibilidades de las tasas de inters mostradas en los cuadros anteriores son sólo ilustrativas

y se basan en escenarios simplificados" ,as cifras representan el efecto de los movimientos

proforma en el ingreso financiero neto en base a los escenarios proyectados de la curva de

rendimiento y el perfil de riesgos de tasa de inters" !in embargo& este efecto no incluye las

acciones 'ue ser*an tomadas por la -erencia para mitigar el impacto de este riesgo en las tasas

de inters" Asimismo& la ompa(*a busca proactivamente cambiar el perfil de riesgo de las tasasde inters para minimi.ar las prdidas y optimi.ar los ingresos netos" ,as proyecciones anteriores

tambin asumen 'ue la tasa de inters de todos los vencimientos se mueve por el mismo monto y&

por lo tanto& no reflejan el impacto potencial en el ingreso financiero neto de algunas tasas 'ue

cambian mientras otras siguen invariables" ,as proyecciones tambin incluyen supuestos para

facilitar los c6lculos& como& por ejemplo& 'ue todas las posiciones se mantienen al vencimiento o&

de vencer en el a(o& se renuevan por el mismo importe"

21"3" ;iesgo de li'uide.

El riesgo de li'uide. es el riesgo de 'ue la ompa(*a no pueda cumplir con sus obligaciones de

pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reempla.ar los fondos cuando seanretirados" ,a consecuencia ser*a el incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a

terceros"

,a ompa(*a controla la li'uide. re'uerida mediante la adecuada gestión de los vencimientos de

sus activos y pasivos& de tal forma de lograr el calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros& lo

cual le permite desarrollar sus actividades normalmente"

:0




,a principal fuente de ingresos de efectivo de la ompa(*a son las cobran.as por las ventas de

mercader*a importada" El pla.o promedio de pago a sus principales proveedores fue de 90 d*as

para los ejercicios 2014 y 2013" ,a ompa(*a considera 'ue la gestión de los pla.os de cobro y

pagos tiende a mejorar debido a las mejoras )ec)as en sus pol*ticas de gestión de cobran.a"

En el caso 'ue la ompa(*a no cuente& en un momento determinado& con los recursos necesarios

para )acer frente a sus obligaciones en el corto pla.o& cuenta con l*neas de crdito con

instituciones financieras y debido a su solvencia económica )a conseguido ad'uirir prstamos de

corto y mediano pla.o a tasas menores del promedio del mercado"

:1




El siguiente cuadro presenta los flujos de efectivo por pagar por la ompa(*a de acuerdo a los pla.os contractuales pactados en las fec)as del estado de situación

financiera" ,os importes son los flujos de efectivo de acuerdo a pla.os contra*dos sin descontar e incluyen sus respectivos interesesB

De ( a De * a De ( a De @ a8os

* meses (& meses @ a8os a m2s %otal

!H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000%


Ftros pasivos financierosB

Amorti.ación de capital I 41&9:8 G&331 GG2&:22 1&011&:12

Amorti.ación de intereses 12&28 39&0G 18:&041 I 243&40

uentas por pagar comerciales :48 I I I :48

Ftras cuentas por pagar 33&94 I I I 33&94

uentas por pagar a entidades relacionadas 8G3 I I I 8G3

%otal 4&4:G &49 2G2&32 GG2&:22 1&280&08G

De ( a De * a De ( a De @ a8os

* meses (& meses @ a8os a m2s %otal

!H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000%


Ftros pasivos financierosB

Amorti.ación de capital I 2:&81: 42&39 G21&G4: G80&489

Amorti.ación de intereses 10&80 32&289 20:&G: 13&931 292&918

uentas por pagar comerciales G: I I I G:

Ftras cuentas por pagar 2G&4:0 I I I 2G&4:0

uentas por pagar a entidades relacionadas 40&420 I I I 40&420

%otal G0&9:2 :G&211 24G&:21 G3:&49 1&222&G90

:2




21"4" ;iesgo de tipo de cambio

,a ompa(*a est6 e+puesta a los efectos de las fluctuaciones en los cambios de la moneda

e+tranjera prevaleciente en su posición financiera y flujos de caja" ,a -erencia fija l*mites en los

niveles de e+posición& por moneda& y el total de las operaciones diarias"

,as operaciones activas y pasivas& se reali.an b6sicamente en moneda nacional" ,as

transacciones en moneda e+tranjera se efectan a tasas de oferta y demanda y se detallan en la

nota 3"

,a ompa(*a maneja el riesgo de cambio de moneda e+tranjera monitoreando y controlando los

valores de la posición 'ue no es mantenida en nuevos soles $moneda funcional% y 'ue est6n

e+puestos a los movimientos en las tasas de cambio" ,a ompa(*a mide su rendimiento en

nuevos soles de manera 'ue si la posición de cambio en moneda e+tranjera es positiva& cual'uier

depreciación del dólar estadounidense afectar*a de manera negativa el estado de situación

financiera de la ompa(*a" ,a posición corriente en moneda e+tranjera comprende los activos y

pasivos 'ue est6n indicados al tipo de cambio& ver nota 1" ual'uier devaluaciónHrevaluación de

la moneda e+tranjera afectar*a el estado separado de resultados"

El riesgo de cambio del pasivo neto en moneda e+tranjera se cubre económicamente con la

posición cambiaria de sus subsidiarias"

El siguiente cuadro muestra el an6lisis de sensibilidad de los dólares estadounidense& la moneda a

la 'ue la ompa(*a tiene una e+posición significativa al 31 de diciembre de 2014 y de 2013& en

sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados" El an6lisis determina el efecto de

una variación ra.onablemente posible del tipo de cambio del dólar estadounidense& considerando

las otras variables constantes en el estado separado de resultados antes del impuesto a las

ganancias"

7n monto negativo muestra una reducción potencial neta en el estado de resultados integrales&

mientras 'ue un monto positivo refleja un incremento potencial netoB

Cam"io en

An2lisis de sensi"ilidad tasas de cam"io &'() &'(*

Q !H"$000% !H"$000%

Devaluacin :

!oles : 1&383 1:&:9G

!oles 10 34&G 31&139

!evaluacin :

!oles : $1&383% $1:&:9G%

!oles 10 $34&G% $31&139%

:3




21":" -estión de capital

,a ompa(*a administra de manera activa una base de capital para cubrir los riesgos in)erentes

en sus actividades" ,a adecuación del capital de la ompa(*a es monitoreada usando& entre otras&

medidas los ratios establecidos por la -erencia"

,os objetivos de la ompa(*a cuando maneja capital& 'ue es un concepto m6s amplio 'ue el

?atrimonio neto@ 'ue se muestra en el Estado de situación financiera sonB $i% salvaguardar la

capacidad de la ompa(*a para continuar operando de manera 'ue contine brindando retornos

a los accionistas y beneficios a los otros participantesK y $ii% mantener una fuerte base de capital

para apoyar el desarrollo de sus actividades"

Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013& no )an e+istido cambios en las actividades y pol*ticas de

manejo de capital en la ompa(*a"

21"9" alor ra.onable de los instrumentos financieros

$a% alor ra.onableI

El valor ra.onable es definido como el importe por el cual un activo podr*a ser

intercambiado o un pasivo li'uidado entre partes conocedoras y dispuestas a ello en una

transacción corriente& bajo el supuesto de 'ue la entidad es una empresa en marc)a"

,as normas contables definen a un instrumento financiero como efectivo& evidencia de la

propiedad en una entidad& o un contrato en 'ue se acuerda o se impone a una entidad el

derec)o o la obligación contractual de recibir o entregar efectivo u otro instrumento

financiero" El valor ra.onable es definido como el monto al 'ue un instrumento financiero

puede ser intercambiado en una transacción entre dos partes 'ue as* lo deseen& distinta a

una venta for.ada o a una li'uidación& y la mejor evidencia de su valor es su coti.ación& si

es 'ue sta e+iste"

,as metodolog*as y supuestos utili.ados dependen de los trminos y riesgos

caracter*sticos de los distintos instrumentos financieros& e incluyen lo siguienteB

I El efectivo y e'uivalente de efectivo no representa un riesgo de crdito ni de tasa

de inters significativo" or lo tanto& se )a asumido 'ue sus valores en libros se

apro+iman a su valor ra.onable"

I ,as cuentas por cobrar& debido a 'ue se encuentran netas de su provisión para

incobrabilidad y& principalmente& tienen vencimientos menores a un a(o& la

-erencia )a considerado 'ue su valor ra.onable no es significativamente diferente

a su valor en libros"

I En el caso de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar& dado

'ue estos pasivos tienen vencimiento corriente& la -erencia estima 'ue su saldo

contable se apro+ima a su valor ra.onable"

:4




!obre la base de los criterios descritos anteriormente& la -erencia estima 'ue no e+isten

diferencias importantes entre el valor en libros y el valor ra.onable de los instrumentos

financieros de la ompa(*a al 31 de diciembre de 2014 y de 2013"

$b% <edición del valor ra.onableI

/nstrumentos registrados a su valor ra.onable segn su jerar'u*a I

Nivel 1

I El efectivo y e'uivalente de efectivo no representa un riesgo de crdito ni de tasa

de inters significativoK por lo tanto& sus valores en libros se apro+iman a su valor

ra.onable"

I ,as cuentas por cobrar& debido a 'ue se encuentran netas de su provisión para

incobrabilidad y& principalmente& tienen vencimientos menores a tres meses& la

-erencia )a considerado 'ue su valor ra.onable no es significativamente diferente

a su valor en libros"

I ,as cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar& debido a su

vencimiento corriente& la -erencia de la ompa(*a estima 'ue su saldo contable se

apro+ima a su valor ra.onable"

Nivel 2 I

I ara los otros pasivos financieros se )a determinado sus valores ra.onables

comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su reconocimiento

inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros

similares" A continuación se presenta una comparación entre los valores en libros y

los valores ra.onables de estos instrumentos financierosB

&'() &'(*

alor en alor alor en alor

li"ros ra6ona"le li"ros ra6ona"le

!H"$000% !H"$000% !H"$000% !H"$000%

Ftros pasivos financieras corrientes 41&9:8 41&9:8 2:&81: 2:&81:

Ftros pasivos financieras no corrientes 898&G:3 1:&82G G94&:G1 940&423

::




&&. 0peraciones discontinuadas

on fec)a 2G de mar.o de 2012& como parte de una reorgani.ación simple& la ompa(*a transfirió los

activos y pasivos del negocio de la l*nea aterpillar y Automotri. a su relacionadas erreyros !"A" y

<otored !"A"& respectivamente& por lo 'ue el resultado generado por dic)os negocios durante el 2012&

se presentan en una sola l*nea del estado de resultados $utilidad neta por operaciones discontinuadas%

conforme a lo re'uerido por la N// :" ,as partidas de resultados incluidas en dic)a l*nea se componen

como sigueB

Estado separado de resultados

&'() &'(*

!H"$000% !H"$000%

entas netas 3&994 90&410

osto de ventas $2&821% $90&90%

-tilidad p?rdida/ "ruta 43 $3:0%

-astos operativos $:&80:% $11&1:9%

P?rdida operativa $:&192% $11&:09%

Ftros ingresos 1&2:0 1&402

P?rdida antes de impuesto a las ganancias $3&812% $10&104%

/mpuesto a las ganancias 922 2&:39

P?rdida neta $3&280% $&:9G%

Estado separado de situación financiera

&'() &'(*

!H"$000% !H"$000%

Activo

Efectivo y e'uivalente de efectivo 4&:23 19&4::

uentas por cobrar comerciales 4&411 12&828

Ftras cuentas por cobrar 11&G24 11&2G

-astos pagados por anticipado 1&03 38

E+istencias I 2&81

%otal activo 21&G31 43&8G:

%otal pasivo 21&G31 43&8G:

:9



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