SAGA FALABELLA

SAGA FALABELLAINFORMACIN FINANCIERASAGA FALABELLASaga Falabellaes una cadena detiendas departamentalesen elPer, creada en 1996 luego de que la empresa chilenaFalabellaadquiriera la extinta cadenaSAGA (Sociedad Andina de los Grandes Almacenes, S. A.).

SAGA inici sus actividades el11 de noviembrede1953bajo el nombreSears Roebuck del Per S. A.,abriendo su primera tienda departamental enLimaen 1955. En 1988 fue renombrada con las iniciales SAGA, luego de que Sears abandonara sus operaciones enSudamrica.

El18 de noviembrede1994Saga inici sus operaciones en laBolsa de Valores de Lima. El nombre legal se convirti enSaga Falabellaen 1996; los nuevos propietarios chilenos decidieron mantener el nombre Saga para establecerse mejor en el mercado peruano. Ese mismo ao es introducida latarjeta de crditoCMR.SAGA FALABELLASaga Falabella posee 24 locales a nivel nacional, contando con 13 tiendas en Lima y 11 en provincias. La Compaa posee adems un centro de distribucin en el Distrito de Villa El Salvador que centraliza el abastecimiento de mercadera a los locales.

AccionistasAl 30 de setiembre de 2014, la estructura accionaria de Saga Falabella es la siguiente:

NOMBREPARTICIPACINFALABELLA PER95,68%OTROS4,32%SAGA FALABELLADirectorioA la fecha del presente informe, el Directorio se conforma de la siguiente manera:

CARGONOMBREPRESIDENTE DE DIRECTORIOJuan Xavier Roca M.DIRECTORMiguel Arrau Garca HuidobroDIRECTORJuan Pablo Montero S.DIRECTORGianfranco Castagnola Z.DIRECTORAlonso Rey B.DIRECTORGonzalo Somoza GarcaDIRECTORFrancisco Vallauri FloresANLISIS HORIZONTALActivo CorrienteSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al EfectivoS/. 50.109S/. 37.984S/. 12.12532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)S/. 12.308S/. 10.776S/. 1.53214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)S/. 8.765S/. 9.855-S/. 1.090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades RelacionadasS/. 272.377S/. 317.928-S/. 45.551-14%AnticiposS/. 15.626S/. 7.294S/. 8.332114%InventariosS/. 470.351S/. 534.209-S/. 63.858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacionS/. 6.714S/. 2.500S/. 4.214169%Otros Activos financierosS/. 372S/. 4.513-S/. 4.141-92%Otros Activos no financierosS/. 245S/. 146S/. 9968%Total Activos CorrientesS/. 836.867S/. 925.205-S/. 88.338-10%ANLISIS HORIZONTALActivo Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos Corrientes

En setiembre del 2003 Banco Falabella firm un contrato denominado Asociacin en Participacin mediante el cual la compaa se compromete a entregar aportes a favor del banco a cambio de tener participacin en resultados del banco.

Condiciones:Gestin y Administracin a cargo del Banco Falabella.Se entregar toda la informacin que requiera.Ambas partes participan proporcionalmente en las prdidas y ganancias.ANLISIS HORIZONTALActivo Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos Corrientes

Pagos adelantados por publicidad.

Adquisicin de Uniformes y sensores de seguridad.

Alquileres pagados por anticipado.Seguros20142013s/.9276s/.193120142013s/.5667s/.3927ANLISIS HORIZONTALActivo No CorrienteSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacionS/. 178.700S/. 75.400S/. 103.300137%Inversin en SubsidiariasS/. 27.366S/. 11.442S/. 15.924139%Propiedad, planta y equipo netoS/. 507.574S/. 504.355S/. 3.2191%Activos Intangibles (neto)S/. 6.288S/. 5.330S/. 95818%Otros Activos no financierosS/. 1.133S/. 743S/. 39052%Total Activos No CorrientesS/. 721.061S/. 597.270S/. 123.79121%TOTAL DE ACTIVOSS/. 1.557.928S/. 1.522.475S/. 35.4532%ANLISIS HORIZONTALActivo No Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos No Corrientes

Saga Falabella OrienteSaga Falabella IquitosViajes Falabella S.A.C.20142013s/.18970s/.6062s/.6057s/.1820s/.2339s/.3560ANLISIS HORIZONTALActivo Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos No Corrientes

Durante el 2014 se apertur una nueva tienda en Lima Tienda #100 Centro Cvico Real Plaza.Se Adquirieron nuevos terrenos y se realizaron remodelaciones en Tiendas.Implementacin completa de 4 tiendas.ANLISIS HORIZONTALPasivo CorrienteSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comercialesS/. 233.218S/. 204.451S/. 28.76714%Otras cuentas por pagarS/. 64.155S/. 52.177S/. 11.97823%Cuentas por Pagar a Entidades RelacionadasS/. 52.148S/. 47.776S/. 4.3729%Provisin por Beneficios a los EmpleadosS/. 40.585S/. 43.037-S/. 2.452-6%Otras ProvisionesS/. 12.408S/. 11.782S/. 6265%Ingresos DiferidosS/. 11.542S/. 10.745S/. 7977%Pasivos por Impuestos a las GananciasS/. 11.216S/. 15.064-S/. 3.848-26%Otros pasivos financierosS/. 344.009S/. 288.379S/. 55.63019%Total Pasivos CorrientesS/. 769.281S/. 673.411S/. 95.87014%ANLISIS HORIZONTALPasivo Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013PasivosPasivos Corrientes

Crdito Fiscal

Corresponde al neto de los pagos a cuenta de dicho impuesto.Asciende al monto de S/. 11,216,000ANLISIS HORIZONTALPasivo Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013PasivosPasivos Corrientes

IGVCorrespondiente al pago de dicho impuesto mayormente por ventas en campaas navideas.

Vales de crditoVales de mercadera a empresas, pendientes de consumo.20142013S/.39,726S/.26,93420142013S/.4,157S/.3,522ANLISIS HORIZONTALPasivo Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013PasivosPasivos Corrientes

Corresponde a los prstamos bancarios en moneda nacional de instituciones financieras que fueron utilizados, principalmente para capital de trabajo.Tienen vencimiento entre 30 y 218 das y pueden ser renovados a su vencimiento.

Banco20142013Scotiabank Per S.A.A.S/. 215,000S/. 155,920BBVAS/. 89,000S/. 92,000ANLISIS HORIZONTALPasivo Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013PasivosPasivos CorrientesPrograma de Fidelizacin: CMR Puntos

Tarjetas GIFT: Tarjetas de regalo que se les da a los clientes para consumir

ANLISIS HORIZONTALPasivo No CorrienteSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar ComercialesS/. 1.809S/. 1.716S/. 935%Cuentas por Pagar a Entidades RelacionadasS/. 2.058S/. 1.342S/. 71653%Pasivos por impuestos diferidosS/. 827S/. 4.033-S/. 3.206-79%Ingresos DiferidosS/. 19.702S/. 0S/. 19.7020%Otras provisionesS/. 1.449S/. 1.279S/. 17013%Otros pasivos financierosS/. 158.914S/. 191.515-S/. 32.601-17%Total Pasivos No CorrientesS/. 184.759S/. 199.885-S/. 15.126-8%Total PasivosS/. 954.040S/. 873.296S/. 80.7449%ANLISIS HORIZONTALPasivo No Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013PasivosPasivos No Corrientes

Originado por el mayor valor de las propiedades, planta y equipo.

Operaciones de Lease-Back.

ANLISIS HORIZONTALPasivo No Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013PasivosPasivos No Corrientes

Originado por cuentas por pagar a las siguientes instituciones:

Open Plaza S.A.Falacuatro S.A.Falabella Colombia S.A.Sodimac Per S.A.

ANLISIS HORIZONTALPasivo No Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013PasivosPasivos No CorrientesDerecho de Superficie:

Se suscribi con Aventura Plaza S.A. un Contrato de Transferencia de Propiedad y Edificaciones.

Cayma - Arequipa

ANLISIS HORIZONTALPatrimonioSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013PatrimonioCapital EmitidoS/. 250.000S/. 250.000S/. 00%Otras Reservas de CapitalS/. 60.036S/. 56.006S/. 4.0307%Resultados AcumuladosS/. 293.852S/. 343.173-S/. 49.321-14%Total PatrimonioS/. 603.888S/. 649.179-S/. 45.291-7%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIOS/. 1.557.928S/. 1.522.475S/. 35.4532%ANLISIS HORIZONTALActivo Corriente Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013Pasivo y PatrimonioPatrimonio

Mediante Junta General de Accionistas del 31/04/2014 se acord incrementar la reserva legal.

ANLISIS VERTICALActivo Corriente

ANLISIS VERTICALActivo No CorrienteSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados FinancierosActivos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion11,47%4,95%Inversin en Subsidiarias1,76%0,75%Propiedad, planta y equipo neto32,58%33,13%Activos Intangibles (neto)0,40%0,35%Otros Activos no financieros0,07%0,05%Total Activos No Corrientes46,28%39,23%TOTAL DE ACTIVOS100,00%100,00%ANLISIS VERTICALPasivo CorrienteSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados FinancierosPasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales14,97%13,43%Otras cuentas por pagar4,12%3,43%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas3,35%3,14%Provisin por Beneficios a los Empleados2,61%2,83%Otras Provisiones0,80%0,77%Ingresos Diferidos0,74%0,71%Pasivos por Impuestos a las Ganancias0,72%0,99%Otros pasivos financieros22,08%18,94%Total Pasivos Corrientes49,38%44,23%

ANLISIS VERTICALPasivo No CorrienteSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados FinancierosPasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales0,12%0,11%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas0,13%0,09%Pasivos por impuestos diferidos0,05%0,26%Ingresos Diferidos1,26%0,00%Otras provisiones0,09%0,08%Otros pasivos financieros10,20%12,58%Total Pasivos No Corrientes11,86%13,13%Total Pasivos61,24%57,36%ANLISIS VERTICALPatrimonioSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados FinancierosPatrimonioCapital Emitido16,05%16,42%Otras Reservas de Capital3,85%3,68%Resultados Acumulados18,86%22,54%Total Patrimonio38,76%42,64%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO100,00%100,00%ANLISIS HORIZONTALEstado de Ganancias y PrdidasSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercaderaS/. 2.776.973S/. 2.649.257S/. 127.7165%Otros ingresos OperacionalesS/. 19.873S/. 15.483S/. 4.39028%Total de Ingresos de Actividades OrdinariasS/. 2.796.846S/. 2.664.740S/. 132.1065%Costo de Ventas-S/. 2.001.592-S/. 1.857.858-S/. 143.7348%Ganancia BrutaS/. 795.254S/. 806.882-S/. 11.628-1%Gastos de Venta y Distribucin-S/. 512.845-S/. 486.898-S/. 25.9475%Gastos de Administracion-S/. 100.993-S/. 105.268S/. 4.275-4%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacionS/. 52.321S/. 53.812-S/. 1.491-3%Otros Ingresos S/. 4.408S/. 4.840-S/. 432-9%Otros Gastos-S/. 3.447-S/. 3.480S/. 33-1%Prdidas por ventas de Activos-S/. 421-S/. 531S/. 110-21%Ingresos FinancierosS/. 913S/. 581S/. 33257%Gastos Financieros-S/. 25.634-S/. 24.908-S/. 7263%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-S/. 4.682S/. 7.200-S/. 11.882-165%Participacion en los resultados de las subsidiarias-S/. 514S/. 1.396-S/. 1.910-137%Diferencia de Cambio NetoS/. 266-S/. 9.841S/. 10.107-103%Resultados antes de impuesto a las gananciasS/. 204.626S/. 243.785-S/. 39.159-16%Gastos por impuesto a las Ganancias-S/. 68.035-S/. 76.742S/. 8.707-11%Ganancia Neta del EjercicioS/. 136.591S/. 167.043-S/. 30.452-18%ANLISIS VERTICALEstado de Ganancias y PrdidasSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercaderaS/. 2.776.973S/. 2.649.257100%100%Otros ingresos OperacionalesS/. 19.873S/. 15.4830,72%0,58%Total de Ingresos de Actividades OrdinariasS/. 2.796.846S/. 2.664.740100,72%100,58%Costo de Ventas-S/. 2.001.592-S/. 1.857.858-72,08%-70,13%Ganancia BrutaS/. 795.254S/. 806.88228,64%30,46%Gastos de Venta y Distribucin-S/. 512.845-S/. 486.898-18,47%-18,38%Gastos de Administracion-S/. 100.993-S/. 105.268-3,64%-3,97%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacionS/. 52.321S/. 53.8121,88%2,03%Otros Ingresos S/. 4.408S/. 4.8400,16%0,18%Otros Gastos-S/. 3.447-S/. 3.480-0,12%-0,13%Prdidas por ventas de Activos-S/. 421-S/. 531-0,02%-0,02%Ingresos FinancierosS/. 913S/. 5810,03%0,02%Gastos Financieros-S/. 25.634-S/. 24.908-0,92%-0,94%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-S/. 4.682S/. 7.200-0,17%0,27%Participacion en los resultados de las subsidiarias-S/. 514S/. 1.396-0,02%0,05%Diferencia de Cambio NetoS/. 266-S/. 9.8410,01%-0,37%Resultados antes de impuesto a las gananciasS/. 204.626S/. 243.7857,37%9,20%Gastos por impuesto a las Ganancias-S/. 68.035-S/. 76.742-2,45%-2,90%Ganancia Neta del EjercicioS/. 136.591S/. 167.0434,92%6,31%RATIOS DE LIQUIDEZLiquidez GeneralRATIO20132014Liquidez Corriente1,371,08RATIO20132014Prueba cida0,580,48RATIOS DE LIQUIDEZPrueba cidaRATIO20132014Prueba cida0,570,07RATIOS DE LIQUIDEZPrueba Super cidaRATIO20132014Capital de Trabajo251,79467,586RATIOS DE LIQUIDEZCapital de TrabajoRATIO20132014Endeudamiento a Corto Plazo103,73127,39RATIOS DE SOLVENCIAEndeudamiento a Corto PlazoRATIO20132014Endeudamiento a Largo Plazo30,7930,59RATIO20132014Endeudamiento Total134,52157,98RATIO20132014Endeudamiento de Activo57,3649,37RATIOS DE RENTABILIDADROA - ROERATIO20132014ROA10,978,76RATIO20132014ROE25,7322,62RATIOS DE RENTABILIDADRentabilidad Bruta y Neta sobre ventas RATIO20132014RBSV30,4728,36RATIO20132014RNSV6,314,92RATIO20132014Rotacin de Cobro245,85225,62RATIOS DE ROTACION

RATIO20132014Periodo de Cobro1,461,59RATIO20132014Rotacin por Pagar9,098,58RATIO20132014Periodo de Pagos39,6241,95RATIO20132014Rotacin de Inventarios3,484,26RATIO20132014Periodo de Inventarios103,4584,51ANALISIS HORIZONTALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379841212532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)1230810776153214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)87659855-1090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas272377317928-45551-14%Anticipos1562672948332114%Inventarios470351534209-63858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425004214169%Otros Activos financieros3724513-4141-92%Otros Activos no financieros2451469968%Total Activos Corrientes836867925205-88338-10%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion17870075400103300137%Inversin en Subsidiarias273661144215924139%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532191%Activos Intangibles (neto)6288533095818%Otros Activos no financieros113374339052%Total Activos No Corrientes72106159727012379121%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475354532%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales2332182044512876714%Otras cuentas por pagar64155521771197823%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas521484777643729%Provisin por Beneficios a los Empleados4058543037-2452-6%Otras Provisiones12408117826265%Ingresos Diferidos11542107457977%Pasivos por Impuestos a las Ganancias1121615064-3848-26%Otros pasivos financieros3440092883795563019%Total Pasivos Corrientes7692816734119587014%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales18091716935%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas2058134271653%Pasivos por impuestos diferidos8274033-3206-79%Ingresos Diferidos197020197020%Otras provisiones1449127917013%Otros pasivos financieros158914191515-32601-17%Total Pasivos No Corrientes184759199885-15126-8%Total Pasivos954040873296807449%PatrimonioCapital Emitido25000025000000%Otras Reservas de Capital600365600640307%Resultados Acumulados293852343173-49321-14%Total Patrimonio603888649179-45291-7%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475354532%

ANALISIS VERTICALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379843.22%2.49%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)12308107760.79%0.71%Otras Cuentas por Cobrar (neto)876598550.56%0.65%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas27237731792817.48%20.88%Anticipos1562672941.00%0.48%Inventarios47035153420930.19%35.09%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425000.43%0.16%Otros Activos financieros37245130.02%0.30%Otros Activos no financieros2451460.02%0.01%Total Activos Corrientes83686792520553.72%60.77%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion1787007540011.47%4.95%Inversin en Subsidiarias27366114421.76%0.75%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532.58%33.13%Activos Intangibles (neto)628853300.40%0.35%Otros Activos no financieros11337430.07%0.05%Total Activos No Corrientes72106159727046.28%39.23%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475100.00%100.00%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales23321820445114.97%13.43%Otras cuentas por pagar64155521774.12%3.43%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas52148477763.35%3.14%Provisin por Beneficios a los Empleados40585430372.61%2.83%Otras Provisiones12408117820.80%0.77%Ingresos Diferidos11542107450.74%0.71%Pasivos por Impuestos a las Ganancias11216150640.72%0.99%Otros pasivos financieros34400928837922.08%18.94%Total Pasivos Corrientes76928167341149.38%44.23%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales180917160.12%0.11%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas205813420.13%0.09%Pasivos por impuestos diferidos82740330.05%0.26%Ingresos Diferidos1970201.26%0.00%Otras provisiones144912790.09%0.08%Otros pasivos financieros15891419151510.20%12.58%Total Pasivos No Corrientes18475919988511.86%13.13%Total Pasivos95404087329661.24%57.36%PatrimonioCapital Emitido25000025000016.05%16.42%Otras Reservas de Capital60036560063.85%3.68%Resultados Acumulados29385234317318.86%22.54%Total Patrimonio60388864917938.76%42.64%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475100.00%100.00%

ESTADO DE GANANCIAS HORIZONTALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera277697326492571277165%Otros ingresos Operacionales1987315483439028%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias279684626647401321065%Costo de Ventas-2001592-1857858-1437348%Ganancia Bruta795254806882-11628-1%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-259475%Gastos de Administracion-100993-1052684275-4%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion5232153812-1491-3%Otros Ingresos 44084840-432-9%Otros Gastos-3447-348033-1%Prdidas por ventas de Activos-421-531110-21%Ingresos Financieros91358133257%Gastos Financieros-25634-24908-7263%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-11882-165%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-1910-137%Diferencia de Cambio Neto266-984110107-103%Resultados antes de impuesto a las ganancias204626243785-39159-16%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-767428707-11%Ganancia Neta del Ejercicio136591167043-30452-18%

ESTADO DE GANANCIAS VERTICALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera27769732649257100%100%Otros ingresos Operacionales19873154830.72%0.58%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias27968462664740100.72%100.58%Costo de Ventas-2001592-1857858-72.08%-70.13%Ganancia Bruta79525480688228.64%30.46%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-18.47%-18.38%Gastos de Administracion-100993-105268-3.64%-3.97%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion52321538121.88%2.03%Otros Ingresos 440848400.16%0.18%Otros Gastos-3447-3480-0.12%-0.13%Prdidas por ventas de Activos-421-531-0.02%-0.02%Ingresos Financieros9135810.03%0.02%Gastos Financieros-25634-24908-0.92%-0.94%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-0.17%0.27%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-0.02%0.05%Diferencia de Cambio Neto266-98410.01%-0.37%Resultados antes de impuesto a las ganancias2046262437857.37%9.20%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-76742-2.45%-2.90%Ganancia Neta del Ejercicio1365911670434.92%6.31%

RATIOSRAZONES FINANCIERASAO 2103AO 2104

RATIOS DE LIQUIDEZLIQUIDEZ CORRIENTE1.371.08PRUEBA ACIDA0.580.48PRUEBA SUPER ACIDA0.570.07CAPITAL DE TRABAJO 25179467586RATIOS DE SOLVENCIAENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO103.73%127.39%ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO30.79%30.59%ENDEUDAMIENTO TOTAL134.52%157.98%ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO57.36%49.37%RATIOS DE RENTABILIDADRENTAB. DE LA INVERSION ( ROA)10.97%8.76%RENTAB. DEL PATRIMONIO (ROE)25.73%22.62%RENTAB.BRUTA SOBRE VENTAS30.46%28.63%RENTB. NETAS SOBRE VENTAS6.31%4.92%RATIOS DE GESTION ROTACIONRATIO DE ROTACION DE COBRO245.85225.62RATIO DE PERIODO DE COBRO1.461.59RATIO DE ROTACION POR PAGAR9.098.58RATIO DE PERIODOS DE PAGOS 39.6241.95RATIO ROTACION DE INVENTARIOS3.484.26RATIO DE PERIODO DE INVENTARIOS103.4584.51

ANALISIS HORIZONTALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379841212532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)1230810776153214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)87659855-1090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas272377317928-45551-14%Anticipos1562672948332114%Inventarios470351534209-63858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425004214169%Otros Activos financieros3724513-4141-92%Otros Activos no financieros2451469968%Total Activos Corrientes836867925205-88338-10%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion17870075400103300137%Inversin en Subsidiarias273661144215924139%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532191%Activos Intangibles (neto)6288533095818%Otros Activos no financieros113374339052%Total Activos No Corrientes72106159727012379121%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475354532%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales2332182044512876714%Otras cuentas por pagar64155521771197823%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas521484777643729%Provisin por Beneficios a los Empleados4058543037-2452-6%Otras Provisiones12408117826265%Ingresos Diferidos11542107457977%Pasivos por Impuestos a las Ganancias1121615064-3848-26%Otros pasivos financieros3440092883795563019%Total Pasivos Corrientes7692816734119587014%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales18091716935%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas2058134271653%Pasivos por impuestos diferidos8274033-3206-79%Ingresos Diferidos197020197020%Otras provisiones1449127917013%Otros pasivos financieros158914191515-32601-17%Total Pasivos No Corrientes184759199885-15126-8%Total Pasivos954040873296807449%PatrimonioCapital Emitido25000025000000%Otras Reservas de Capital600365600640307%Resultados Acumulados293852343173-49321-14%Total Patrimonio603888649179-45291-7%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475354532%

ANALISIS VERTICALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379843.22%2.49%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)12308107760.79%0.71%Otras Cuentas por Cobrar (neto)876598550.56%0.65%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas27237731792817.48%20.88%Anticipos1562672941.00%0.48%Inventarios47035153420930.19%35.09%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425000.43%0.16%Otros Activos financieros37245130.02%0.30%Otros Activos no financieros2451460.02%0.01%Total Activos Corrientes83686792520553.72%60.77%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion1787007540011.47%4.95%Inversin en Subsidiarias27366114421.76%0.75%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532.58%33.13%Activos Intangibles (neto)628853300.40%0.35%Otros Activos no financieros11337430.07%0.05%Total Activos No Corrientes72106159727046.28%39.23%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475100.00%100.00%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales23321820445114.97%13.43%Otras cuentas por pagar64155521774.12%3.43%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas52148477763.35%3.14%Provisin por Beneficios a los Empleados40585430372.61%2.83%Otras Provisiones12408117820.80%0.77%Ingresos Diferidos11542107450.74%0.71%Pasivos por Impuestos a las Ganancias11216150640.72%0.99%Otros pasivos financieros34400928837922.08%18.94%Total Pasivos Corrientes76928167341149.38%44.23%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales180917160.12%0.11%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas205813420.13%0.09%Pasivos por impuestos diferidos82740330.05%0.26%Ingresos Diferidos1970201.26%0.00%Otras provisiones144912790.09%0.08%Otros pasivos financieros15891419151510.20%12.58%Total Pasivos No Corrientes18475919988511.86%13.13%Total Pasivos95404087329661.24%57.36%PatrimonioCapital Emitido25000025000016.05%16.42%Otras Reservas de Capital60036560063.85%3.68%Resultados Acumulados29385234317318.86%22.54%Total Patrimonio60388864917938.76%42.64%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475100.00%100.00%

ESTADO DE GANANCIAS HORIZONTALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera277697326492571277165%Otros ingresos Operacionales1987315483439028%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias279684626647401321065%Costo de Ventas-2001592-1857858-1437348%Ganancia Bruta795254806882-11628-1%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-259475%Gastos de Administracion-100993-1052684275-4%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion5232153812-1491-3%Otros Ingresos 44084840-432-9%Otros Gastos-3447-348033-1%Prdidas por ventas de Activos-421-531110-21%Ingresos Financieros91358133257%Gastos Financieros-25634-24908-7263%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-11882-165%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-1910-137%Diferencia de Cambio Neto266-984110107-103%Resultados antes de impuesto a las ganancias204626243785-39159-16%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-767428707-11%Ganancia Neta del Ejercicio136591167043-30452-18%

ESTADO DE GANANCIAS VERTICALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera27769732649257100%100%Otros ingresos Operacionales19873154830.72%0.58%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias27968462664740100.72%100.58%Costo de Ventas-2001592-1857858-72.08%-70.13%Ganancia Bruta79525480688228.64%30.46%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-18.47%-18.38%Gastos de Administracion-100993-105268-3.64%-3.97%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion52321538121.88%2.03%Otros Ingresos 440848400.16%0.18%Otros Gastos-3447-3480-0.12%-0.13%Prdidas por ventas de Activos-421-531-0.02%-0.02%Ingresos Financieros9135810.03%0.02%Gastos Financieros-25634-24908-0.92%-0.94%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-0.17%0.27%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-0.02%0.05%Diferencia de Cambio Neto266-98410.01%-0.37%Resultados antes de impuesto a las ganancias2046262437857.37%9.20%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-76742-2.45%-2.90%Ganancia Neta del Ejercicio1365911670434.92%6.31%

RATIOSRAZONES FINANCIERASAO 2103AO 2104

RATIOS DE LIQUIDEZLIQUIDEZ CORRIENTE1.371.08PRUEBA ACIDA0.580.48PRUEBA SUPER ACIDA0.570.07CAPITAL DE TRABAJO 25179467586RATIOS DE SOLVENCIAENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO103.73%127.39%ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO30.79%30.59%ENDEUDAMIENTO TOTAL134.52%157.98%ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO57.36%49.37%RATIOS DE RENTABILIDADRENTAB. DE LA INVERSION ( ROA)10.97%8.76%RENTAB. DEL PATRIMONIO (ROE)25.73%22.62%RENTAB.BRUTA SOBRE VENTAS30.46%28.63%RENTB. NETAS SOBRE VENTAS6.31%4.92%RATIOS DE GESTION ROTACIONRATIO DE ROTACION DE COBRO245.85225.62RATIO DE PERIODO DE COBRO1.461.59RATIO DE ROTACION POR PAGAR9.098.58RATIO DE PERIODOS DE PAGOS 39.6241.95RATIO ROTACION DE INVENTARIOS3.484.26RATIO DE PERIODO DE INVENTARIOS103.4584.51

ANALISIS HORIZONTALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379841212532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)1230810776153214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)87659855-1090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas272377317928-45551-14%Anticipos1562672948332114%Inventarios470351534209-63858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425004214169%Otros Activos financieros3724513-4141-92%Otros Activos no financieros2451469968%Total Activos Corrientes836867925205-88338-10%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion17870075400103300137%Inversin en Subsidiarias273661144215924139%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532191%Activos Intangibles (neto)6288533095818%Otros Activos no financieros113374339052%Total Activos No Corrientes72106159727012379121%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475354532%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales2332182044512876714%Otras cuentas por pagar64155521771197823%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas521484777643729%Provisin por Beneficios a los Empleados4058543037-2452-6%Otras Provisiones12408117826265%Ingresos Diferidos11542107457977%Pasivos por Impuestos a las Ganancias1121615064-3848-26%Otros pasivos financieros3440092883795563019%Total Pasivos Corrientes7692816734119587014%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales18091716935%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas2058134271653%Pasivos por impuestos diferidos8274033-3206-79%Ingresos Diferidos197020197020%Otras provisiones1449127917013%Otros pasivos financieros158914191515-32601-17%Total Pasivos No Corrientes184759199885-15126-8%Total Pasivos954040873296807449%PatrimonioCapital Emitido25000025000000%Otras Reservas de Capital600365600640307%Resultados Acumulados293852343173-49321-14%Total Patrimonio603888649179-45291-7%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475354532%

ANALISIS VERTICALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379843.22%2.49%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)12308107760.79%0.71%Otras Cuentas por Cobrar (neto)876598550.56%0.65%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas27237731792817.48%20.88%Anticipos1562672941.00%0.48%Inventarios47035153420930.19%35.09%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425000.43%0.16%Otros Activos financieros37245130.02%0.30%Otros Activos no financieros2451460.02%0.01%Total Activos Corrientes83686792520553.72%60.77%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion1787007540011.47%4.95%Inversin en Subsidiarias27366114421.76%0.75%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532.58%33.13%Activos Intangibles (neto)628853300.40%0.35%Otros Activos no financieros11337430.07%0.05%Total Activos No Corrientes72106159727046.28%39.23%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475100.00%100.00%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales23321820445114.97%13.43%Otras cuentas por pagar64155521774.12%3.43%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas52148477763.35%3.14%Provisin por Beneficios a los Empleados40585430372.61%2.83%Otras Provisiones12408117820.80%0.77%Ingresos Diferidos11542107450.74%0.71%Pasivos por Impuestos a las Ganancias11216150640.72%0.99%Otros pasivos financieros34400928837922.08%18.94%Total Pasivos Corrientes76928167341149.38%44.23%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales180917160.12%0.11%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas205813420.13%0.09%Pasivos por impuestos diferidos82740330.05%0.26%Ingresos Diferidos1970201.26%0.00%Otras provisiones144912790.09%0.08%Otros pasivos financieros15891419151510.20%12.58%Total Pasivos No Corrientes18475919988511.86%13.13%Total Pasivos95404087329661.24%57.36%PatrimonioCapital Emitido25000025000016.05%16.42%Otras Reservas de Capital60036560063.85%3.68%Resultados Acumulados29385234317318.86%22.54%Total Patrimonio60388864917938.76%42.64%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475100.00%100.00%

ESTADO DE GANANCIAS HORIZONTALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera277697326492571277165%Otros ingresos Operacionales1987315483439028%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias279684626647401321065%Costo de Ventas-2001592-1857858-1437348%Ganancia Bruta795254806882-11628-1%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-259475%Gastos de Administracion-100993-1052684275-4%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion5232153812-1491-3%Otros Ingresos 44084840-432-9%Otros Gastos-3447-348033-1%Prdidas por ventas de Activos-421-531110-21%Ingresos Financieros91358133257%Gastos Financieros-25634-24908-7263%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-11882-165%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-1910-137%Diferencia de Cambio Neto266-984110107-103%Resultados antes de impuesto a las ganancias204626243785-39159-16%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-767428707-11%Ganancia Neta del Ejercicio136591167043-30452-18%

ESTADO DE GANANCIAS VERTICALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera27769732649257100%100%Otros ingresos Operacionales19873154830.72%0.58%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias27968462664740100.72%100.58%Costo de Ventas-2001592-1857858-72.08%-70.13%Ganancia Bruta79525480688228.64%30.46%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-18.47%-18.38%Gastos de Administracion-100993-105268-3.64%-3.97%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion52321538121.88%2.03%Otros Ingresos 440848400.16%0.18%Otros Gastos-3447-3480-0.12%-0.13%Prdidas por ventas de Activos-421-531-0.02%-0.02%Ingresos Financieros9135810.03%0.02%Gastos Financieros-25634-24908-0.92%-0.94%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-0.17%0.27%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-0.02%0.05%Diferencia de Cambio Neto266-98410.01%-0.37%Resultados antes de impuesto a las ganancias2046262437857.37%9.20%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-76742-2.45%-2.90%Ganancia Neta del Ejercicio1365911670434.92%6.31%

RATIOSRAZONES FINANCIERASAO 2103AO 2104

RATIOS DE LIQUIDEZLIQUIDEZ CORRIENTE1.371.08PRUEBA ACIDA0.580.48PRUEBA SUPER ACIDA0.570.07CAPITAL DE TRABAJO 25179467586RATIOS DE SOLVENCIAENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO103.73%127.39%ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO30.79%30.59%ENDEUDAMIENTO TOTAL134.52%157.98%ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO57.36%49.37%RATIOS DE RENTABILIDADRENTAB. DE LA INVERSION ( ROA)10.97%8.76%RENTAB. DEL PATRIMONIO (ROE)25.73%22.62%RENTAB.BRUTA SOBRE VENTAS30.46%28.63%RENTB. NETAS SOBRE VENTAS6.31%4.92%RATIOS DE GESTION ROTACIONRATIO DE ROTACION DE COBRO245.85225.62RATIO DE PERIODO DE COBRO1.461.59RATIO DE ROTACION POR PAGAR9.098.58RATIO DE PERIODOS DE PAGOS 39.6241.95RATIO ROTACION DE INVENTARIOS3.484.26RATIO DE PERIODO DE INVENTARIOS103.4584.51

ANALISIS HORIZONTALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379841212532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)1230810776153214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)87659855-1090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas272377317928-45551-14%Anticipos1562672948332114%Inventarios470351534209-63858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425004214169%Otros Activos financieros3724513-4141-92%Otros Activos no financieros2451469968%Total Activos Corrientes836867925205-88338-10%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion17870075400103300137%Inversin en Subsidiarias273661144215924139%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532191%Activos Intangibles (neto)6288533095818%Otros Activos no financieros113374339052%Total Activos No Corrientes72106159727012379121%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475354532%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales2332182044512876714%Otras cuentas por pagar64155521771197823%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas521484777643729%Provisin por Beneficios a los Empleados4058543037-2452-6%Otras Provisiones12408117826265%Ingresos Diferidos11542107457977%Pasivos por Impuestos a las Ganancias1121615064-3848-26%Otros pasivos financieros3440092883795563019%Total Pasivos Corrientes7692816734119587014%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales18091716935%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas2058134271653%Pasivos por impuestos diferidos8274033-3206-79%Ingresos Diferidos197020197020%Otras provisiones1449127917013%Otros pasivos financieros158914191515-32601-17%Total Pasivos No Corrientes184759199885-15126-8%Total Pasivos954040873296807449%PatrimonioCapital Emitido25000025000000%Otras Reservas de Capital600365600640307%Resultados Acumulados293852343173-49321-14%Total Patrimonio603888649179-45291-7%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475354532%

ANALISIS VERTICALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379843.22%2.49%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)12308107760.79%0.71%Otras Cuentas por Cobrar (neto)876598550.56%0.65%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas27237731792817.48%20.88%Anticipos1562672941.00%0.48%Inventarios47035153420930.19%35.09%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425000.43%0.16%Otros Activos financieros37245130.02%0.30%Otros Activos no financieros2451460.02%0.01%Total Activos Corrientes83686792520553.72%60.77%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion1787007540011.47%4.95%Inversin en Subsidiarias27366114421.76%0.75%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532.58%33.13%Activos Intangibles (neto)628853300.40%0.35%Otros Activos no financieros11337430.07%0.05%Total Activos No Corrientes72106159727046.28%39.23%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475100.00%100.00%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales23321820445114.97%13.43%Otras cuentas por pagar64155521774.12%3.43%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas52148477763.35%3.14%Provisin por Beneficios a los Empleados40585430372.61%2.83%Otras Provisiones12408117820.80%0.77%Ingresos Diferidos11542107450.74%0.71%Pasivos por Impuestos a las Ganancias11216150640.72%0.99%Otros pasivos financieros34400928837922.08%18.94%Total Pasivos Corrientes76928167341149.38%44.23%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales180917160.12%0.11%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas205813420.13%0.09%Pasivos por impuestos diferidos82740330.05%0.26%Ingresos Diferidos1970201.26%0.00%Otras provisiones144912790.09%0.08%Otros pasivos financieros15891419151510.20%12.58%Total Pasivos No Corrientes18475919988511.86%13.13%Total Pasivos95404087329661.24%57.36%PatrimonioCapital Emitido25000025000016.05%16.42%Otras Reservas de Capital60036560063.85%3.68%Resultados Acumulados29385234317318.86%22.54%Total Patrimonio60388864917938.76%42.64%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475100.00%100.00%

ESTADO DE GANANCIAS HORIZONTALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera277697326492571277165%Otros ingresos Operacionales1987315483439028%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias279684626647401321065%Costo de Ventas-2001592-1857858-1437348%Ganancia Bruta795254806882-11628-1%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-259475%Gastos de Administracion-100993-1052684275-4%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion5232153812-1491-3%Otros Ingresos 44084840-432-9%Otros Gastos-3447-348033-1%Prdidas por ventas de Activos-421-531110-21%Ingresos Financieros91358133257%Gastos Financieros-25634-24908-7263%intereses de prestamos(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-11882-165%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-1910-137%Diferencia de Cambio Neto266-984110107-103%Resultados antes de impuesto a las ganancias204626243785-39159-16%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-767428707-11%Ganancia Neta del Ejercicio136591167043-30452-18%

ESTADO DE GANANCIAS VERTICALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera27769732649257100%100%Otros ingresos Operacionales19873154830.72%0.58%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias27968462664740100.72%100.58%Costo de Ventas-2001592-1857858-72.08%-70.13%Ganancia Bruta79525480688228.64%30.46%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-18.47%-18.38%Gastos de Administracion-100993-105268-3.64%-3.97%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion52321538121.88%2.03%Otros Ingresos 440848400.16%0.18%Otros Gastos-3447-3480-0.12%-0.13%Prdidas por ventas de Activos-421-531-0.02%-0.02%Ingresos Financieros9135810.03%0.02%Gastos Financieros-25634-24908-0.92%-0.94%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-0.17%0.27%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-0.02%0.05%Diferencia de Cambio Neto266-98410.01%-0.37%Resultados antes de impuesto a las ganancias2046262437857.37%9.20%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-76742-2.45%-2.90%Ganancia Neta del Ejercicio1365911670434.92%6.31%

RATIOSRAZONES FINANCIERASAO 2103AO 2104

RATIOS DE LIQUIDEZLIQUIDEZ CORRIENTE1.371.08PRUEBA ACIDA0.580.48PRUEBA SUPER ACIDA0.570.07CAPITAL DE TRABAJO 25179467586RATIOS DE SOLVENCIAENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO103.73%127.39%ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO30.79%30.59%ENDEUDAMIENTO TOTAL134.52%157.98%ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO57.36%49.37%RATIOS DE RENTABILIDADRENTAB. DE LA INVERSION ( ROA)10.97%8.76%RENTAB. DEL PATRIMONIO (ROE)25.73%22.62%RENTAB.BRUTA SOBRE VENTAS30.46%28.63%RENTB. NETAS SOBRE VENTAS6.31%4.92%RATIOS DE GESTION ROTACIONRATIO DE ROTACION DE COBRO245.85225.62RATIO DE PERIODO DE COBRO1.461.59RATIO DE ROTACION POR PAGAR9.098.58RATIO DE PERIODOS DE PAGOS 39.6241.95RATIO ROTACION DE INVENTARIOS3.484.26RATIO DE PERIODO DE INVENTARIOS103.4584.51

ANALISIS HORIZONTALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379841212532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)1230810776153214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)87659855-1090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas272377317928-45551-14%Anticipos1562672948332114%Inventarios470351534209-63858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425004214169%Otros Activos financieros3724513-4141-92%Otros Activos no financieros2451469968%Total Activos Corrientes836867925205-88338-10%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion17870075400103300137%Inversin en Subsidiarias273661144215924139%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532191%Activos Intangibles (neto)6288533095818%Otros Activos no financieros113374339052%Total Activos No Corrientes72106159727012379121%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475354532%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales2332182044512876714%Otras cuentas por pagar64155521771197823%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas521484777643729%Provisin por Beneficios a los Empleados4058543037-2452-6%Otras Provisiones12408117826265%Ingresos Diferidos11542107457977%Pasivos por Impuestos a las Ganancias1121615064-3848-26%Otros pasivos financieros3440092883795563019%Total Pasivos Corrientes7692816734119587014%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales18091716935%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas2058134271653%Pasivos por impuestos diferidos8274033-3206-79%Ingresos Diferidos197020197020%Otras provisiones1449127917013%Otros pasivos financieros158914191515-32601-17%Total Pasivos No Corrientes184759199885-15126-8%Total Pasivos954040873296807449%PatrimonioCapital Emitido25000025000000%Otras Reservas de Capital600365600640307%Resultados Acumulados293852343173-49321-14%Total Patrimonio603888649179-45291-7%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475354532%

ANALISIS VERTICALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379843.22%2.49%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)12308107760.79%0.71%Otras Cuentas por Cobrar (neto)876598550.56%0.65%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas27237731792817.48%20.88%Anticipos1562672941.00%0.48%Inventarios47035153420930.19%35.09%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425000.43%0.16%Otros Activos financieros37245130.02%0.30%Otros Activos no financieros2451460.02%0.01%Total Activos Corrientes83686792520553.72%60.77%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion1787007540011.47%4.95%Inversin en Subsidiarias27366114421.76%0.75%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532.58%33.13%Activos Intangibles (neto)628853300.40%0.35%Otros Activos no financieros11337430.07%0.05%Total Activos No Corrientes72106159727046.28%39.23%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475100.00%100.00%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales23321820445114.97%13.43%Otras cuentas por pagar64155521774.12%3.43%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas52148477763.35%3.14%Provisin por Beneficios a los Empleados40585430372.61%2.83%Otras Provisiones12408117820.80%0.77%Ingresos Diferidos11542107450.74%0.71%Pasivos por Impuestos a las Ganancias11216150640.72%0.99%Otros pasivos financieros34400928837922.08%18.94%Total Pasivos Corrientes76928167341149.38%44.23%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales180917160.12%0.11%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas205813420.13%0.09%Pasivos por impuestos diferidos82740330.05%0.26%Ingresos Diferidos1970201.26%0.00%Otras provisiones144912790.09%0.08%Otros pasivos financieros15891419151510.20%12.58%Total Pasivos No Corrientes18475919988511.86%13.13%Total Pasivos95404087329661.24%57.36%PatrimonioCapital Emitido25000025000016.05%16.42%Otras Reservas de Capital60036560063.85%3.68%Resultados Acumulados29385234317318.86%22.54%Total Patrimonio60388864917938.76%42.64%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475100.00%100.00%

ESTADO DE GANANCIAS HORIZONTALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera277697326492571277165%Otros ingresos Operacionales1987315483439028%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias279684626647401321065%Costo de Ventas-2001592-1857858-1437348%Ganancia Bruta795254806882-11628-1%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-259475%Gastos de Administracion-100993-1052684275-4%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion5232153812-1491-3%Otros Ingresos 44084840-432-9%Otros Gastos-3447-348033-1%Prdidas por ventas de Activos-421-531110-21%Ingresos Financieros91358133257%Gastos Financieros-25634-24908-7263%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-11882-165%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-1910-137%Diferencia de Cambio Neto266-984110107-103%Resultados antes de impuesto a las ganancias204626243785-39159-16%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-767428707-11%Ganancia Neta del Ejercicio136591167043-30452-18%

ESTADO DE GANANCIAS VERTICALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera27769732649257100%100%Otros ingresos Operacionales19873154830.72%0.58%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias27968462664740100.72%100.58%Costo de Ventas-2001592-1857858-72.08%-70.13%Ganancia Bruta79525480688228.64%30.46%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-18.47%-18.38%Gastos de Administracion-100993-105268-3.64%-3.97%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion52321538121.88%2.03%Otros Ingresos 440848400.16%0.18%Otros Gastos-3447-3480-0.12%-0.13%Prdidas por ventas de Activos-421-531-0.02%-0.02%Ingresos Financieros9135810.03%0.02%Gastos Financieros-25634-24908-0.92%-0.94%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-0.17%0.27%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-0.02%0.05%Diferencia de Cambio Neto266-98410.01%-0.37%Resultados antes de impuesto a las ganancias2046262437857.37%9.20%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-76742-2.45%-2.90%Ganancia Neta del Ejercicio1365911670434.92%6.31%

RATIOSRAZONES FINANCIERASAO 2103AO 2104

RATIOS DE LIQUIDEZLIQUIDEZ CORRIENTE1.371.08PRUEBA ACIDA0.580.48PRUEBA SUPER ACIDA0.570.07CAPITAL DE TRABAJO 25179467586RATIOS DE SOLVENCIAENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO103.73%127.39%ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO30.79%30.59%ENDEUDAMIENTO TOTAL134.52%157.98%ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO57.36%49.37%RATIOS DE RENTABILIDADRENTAB. DE LA INVERSION ( ROA)10.97%8.76%RENTAB. DEL PATRIMONIO (ROE)25.73%22.62%RENTAB.BRUTA SOBRE VENTAS30.46%28.63%RENTB. NETAS SOBRE VENTAS6.31%4.92%RATIOS DE GESTION ROTACIONRATIO DE ROTACION DE COBRO245.85225.62RATIO DE PERIODO DE COBRO1.461.59RATIO DE ROTACION POR PAGAR9.098.58RATIO DE PERIODOS DE PAGOS 39.6241.95RATIO ROTACION DE INVENTARIOS3.484.26RATIO DE PERIODO DE INVENTARIOS103.4584.51

ANALISIS HORIZONTALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379841212532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)1230810776153214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)87659855-1090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas272377317928-45551-14%Anticipos1562672948332114%Inventarios470351534209-63858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425004214169%Otros Activos financieros3724513-4141-92%Otros Activos no financieros2451469968%Total Activos Corrientes836867925205-88338-10%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion17870075400103300137%Inversin en Subsidiarias273661144215924139%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532191%Activos Intangibles (neto)6288533095818%Otros Activos no financieros113374339052%Total Activos No Corrientes72106159727012379121%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475354532%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales2332182044512876714%Otras cuentas por pagar64155521771197823%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas521484777643729%Provisin por Beneficios a los Empleados4058543037-2452-6%Otras Provisiones12408117826265%Ingresos Diferidos11542107457977%Pasivos por Impuestos a las Ganancias1121615064-3848-26%Otros pasivos financieros3440092883795563019%Total Pasivos Corrientes7692816734119587014%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales18091716935%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas2058134271653%Pasivos por impuestos diferidos8274033-3206-79%Ingresos Diferidos197020197020%Otras provisiones1449127917013%Otros pasivos financieros158914191515-32601-17%Total Pasivos No Corrientes184759199885-15126-8%Total Pasivos954040873296807449%PatrimonioCapital Emitido25000025000000%Otras Reservas de Capital600365600640307%Resultados Acumulados293852343173-49321-14%Total Patrimonio603888649179-45291-7%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475354532%

ANALISIS VERTICALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379843.22%2.49%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)12308107760.79%0.71%Otras Cuentas por Cobrar (neto)876598550.56%0.65%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas27237731792817.48%20.88%Anticipos1562672941.00%0.48%Inventarios47035153420930.19%35.09%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425000.43%0.16%Otros Activos financieros37245130.02%0.30%Otros Activos no financieros2451460.02%0.01%Total Activos Corrientes83686792520553.72%60.77%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion1787007540011.47%4.95%Inversin en Subsidiarias27366114421.76%0.75%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532.58%33.13%Activos Intangibles (neto)628853300.40%0.35%Otros Activos no financieros11337430.07%0.05%Total Activos No Corrientes72106159727046.28%39.23%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475100.00%100.00%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales23321820445114.97%13.43%Otras cuentas por pagar64155521774.12%3.43%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas52148477763.35%3.14%Provisin por Beneficios a los Empleados40585430372.61%2.83%Otras Provisiones12408117820.80%0.77%Ingresos Diferidos11542107450.74%0.71%Pasivos por Impuestos a las Ganancias11216150640.72%0.99%Otros pasivos financieros34400928837922.08%18.94%Total Pasivos Corrientes76928167341149.38%44.23%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales180917160.12%0.11%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas205813420.13%0.09%Pasivos por impuestos diferidos82740330.05%0.26%Ingresos Diferidos1970201.26%0.00%Otras provisiones144912790.09%0.08%Otros pasivos financieros15891419151510.20%12.58%Total Pasivos No Corrientes18475919988511.86%13.13%Total Pasivos95404087329661.24%57.36%PatrimonioCapital Emitido25000025000016.05%16.42%Otras Reservas de Capital60036560063.85%3.68%Resultados Acumulados29385234317318.86%22.54%Total Patrimonio60388864917938.76%42.64%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475100.00%100.00%

ESTADO DE GANANCIAS HORIZONTALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera277697326492571277165%Otros ingresos Operacionales1987315483439028%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias279684626647401321065%Costo de Ventas-2001592-1857858-1437348%Ganancia Bruta795254806882-11628-1%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-259475%Gastos de Administracion-100993-1052684275-4%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion5232153812-1491-3%Otros Ingresos 44084840-432-9%Otros Gastos-3447-348033-1%Prdidas por ventas de Activos-421-531110-21%Ingresos Financieros91358133257%Gastos Financieros-25634-24908-7263%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-11882-165%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-1910-137%Diferencia de Cambio Neto266-984110107-103%Resultados antes de impuesto a las ganancias204626243785-39159-16%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-767428707-11%Ganancia Neta del Ejercicio136591167043-30452-18%

ESTADO DE GANANCIAS VERTICALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera27769732649257100%100%Otros ingresos Operacionales19873154830.72%0.58%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias27968462664740100.72%100.58%Costo de Ventas-2001592-1857858-72.08%-70.13%Ganancia Bruta79525480688228.64%30.46%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-18.47%-18.38%Gastos de Administracion-100993-105268-3.64%-3.97%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion52321538121.88%2.03%Otros Ingresos 440848400.16%0.18%Otros Gastos-3447-3480-0.12%-0.13%Prdidas por ventas de Activos-421-531-0.02%-0.02%Ingresos Financieros9135810.03%0.02%Gastos Financieros-25634-24908-0.92%-0.94%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-0.17%0.27%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-0.02%0.05%Diferencia de Cambio Neto266-98410.01%-0.37%Resultados antes de impuesto a las ganancias2046262437857.37%9.20%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-76742-2.45%-2.90%Ganancia Neta del Ejercicio1365911670434.92%6.31%

RATIOSRAZONES FINANCIERASAO 2103AO 2104

RATIOS DE LIQUIDEZLIQUIDEZ CORRIENTE1.371.08PRUEBA ACIDA0.580.48PRUEBA SUPER ACIDA0.570.07CAPITAL DE TRABAJO 25179467586RATIOS DE SOLVENCIAENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO103.73%127.39%ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO30.79%30.59%ENDEUDAMIENTO TOTAL134.52%157.98%ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO57.36%49.37%RATIOS DE RENTABILIDADRENTAB. DE LA INVERSION ( ROA)10.97%8.76%RENTAB. DEL PATRIMONIO (ROE)25.73%22.62%RENTAB.BRUTA SOBRE VENTAS30.46%28.63%RENTB. NETAS SOBRE VENTAS6.31%4.92%RATIOS DE GESTION ROTACIONRATIO DE ROTACION DE COBRO245.85225.62RATIO DE PERIODO DE COBRO1.461.59RATIO DE ROTACION POR PAGAR9.098.58RATIO DE PERIODOS DE PAGOS 39.6241.95RATIO ROTACION DE INVENTARIOS3.484.26RATIO DE PERIODO DE INVENTARIOS103.4584.51

ANALISIS HORIZONTALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379841212532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)1230810776153214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)87659855-1090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas272377317928-45551-14%Anticipos1562672948332114%Inventarios470351534209-63858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425004214169%Otros Activos financieros3724513-4141-92%Otros Activos no financieros2451469968%Total Activos Corrientes836867925205-88338-10%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion17870075400103300137%Inversin en Subsidiarias273661144215924139%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532191%Activos Intangibles (neto)6288533095818%Otros Activos no financieros113374339052%Total Activos No Corrientes72106159727012379121%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475354532%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales2332182044512876714%Otras cuentas por pagar64155521771197823%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas521484777643729%Provisin por Beneficios a los Empleados4058543037-2452-6%Otras Provisiones12408117826265%Ingresos Diferidos11542107457977%Pasivos por Impuestos a las Ganancias1121615064-3848-26%Otros pasivos financieros3440092883795563019%Total Pasivos Corrientes7692816734119587014%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales18091716935%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas2058134271653%Pasivos por impuestos diferidos8274033-3206-79%Ingresos Diferidos197020197020%Otras provisiones1449127917013%Otros pasivos financieros158914191515-32601-17%Total Pasivos No Corrientes184759199885-15126-8%Total Pasivos954040873296807449%PatrimonioCapital Emitido25000025000000%Otras Reservas de Capital600365600640307%Resultados Acumulados293852343173-49321-14%Total Patrimonio603888649179-45291-7%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475354532%

ANALISIS VERTICALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379843.22%2.49%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)12308107760.79%0.71%Otras Cuentas por Cobrar (neto)876598550.56%0.65%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas27237731792817.48%20.88%Anticipos1562672941.00%0.48%Inventarios47035153420930.19%35.09%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425000.43%0.16%Otros Activos financieros37245130.02%0.30%Otros Activos no financieros2451460.02%0.01%Total Activos Corrientes83686792520553.72%60.77%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion1787007540011.47%4.95%Inversin en Subsidiarias27366114421.76%0.75%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532.58%33.13%Activos Intangibles (neto)628853300.40%0.35%Otros Activos no financieros11337430.07%0.05%Total Activos No Corrientes72106159727046.28%39.23%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475100.00%100.00%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales23321820445114.97%13.43%Otras cuentas por pagar64155521774.12%3.43%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas52148477763.35%3.14%Provisin por Beneficios a los Empleados40585430372.61%2.83%Otras Provisiones12408117820.80%0.77%Ingresos Diferidos11542107450.74%0.71%Pasivos por Impuestos a las Ganancias11216150640.72%0.99%Otros pasivos financieros34400928837922.08%18.94%Total Pasivos Corrientes76928167341149.38%44.23%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales180917160.12%0.11%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas205813420.13%0.09%Pasivos por impuestos diferidos82740330.05%0.26%Ingresos Diferidos1970201.26%0.00%Otras provisiones144912790.09%0.08%Otros pasivos financieros15891419151510.20%12.58%Total Pasivos No Corrientes18475919988511.86%13.13%Total Pasivos95404087329661.24%57.36%PatrimonioCapital Emitido25000025000016.05%16.42%Otras Reservas de Capital60036560063.85%3.68%Resultados Acumulados29385234317318.86%22.54%Total Patrimonio60388864917938.76%42.64%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475100.00%100.00%

ESTADO DE GANANCIAS HORIZONTALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera277697326492571277165%Otros ingresos Operacionales1987315483439028%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias279684626647401321065%Costo de Ventas-2001592-1857858-1437348%Ganancia Bruta795254806882-11628-1%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-259475%Gastos de Administracion-100993-1052684275-4%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion5232153812-1491-3%Otros Ingresos 44084840-432-9%Otros Gastos-3447-348033-1%Prdidas por ventas de Activos-421-531110-21%Ingresos Financieros91358133257%Gastos Financieros-25634-24908-7263%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-11882-165%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-1910-137%Diferencia de Cambio Neto266-984110107-103%Resultados antes de impuesto a las ganancias204626243785-39159-16%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-767428707-11%Ganancia Neta del Ejercicio136591167043-30452-18%

ESTADO DE GANANCIAS VERTICALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera27769732649257100%100%Otros ingresos Operacionales19873154830.72%0.58%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias27968462664740100.72%100.58%Costo de Ventas-2001592-1857858-72.08%-70.13%Ganancia Bruta79525480688228.64%30.46%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-18.47%-18.38%Gastos de Administracion-100993-105268-3.64%-3.97%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion52321538121.88%2.03%Otros Ingresos 440848400.16%0.18%Otros Gastos-3447-3480-0.12%-0.13%Prdidas por ventas de Activos-421-531-0.02%-0.02%Ingresos Financieros9135810.03%0.02%Gastos Financieros-25634-24908-0.92%-0.94%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-0.17%0.27%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-0.02%0.05%Diferencia de Cambio Neto266-98410.01%-0.37%Resultados antes de impuesto a las ganancias2046262437857.37%9.20%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-76742-2.45%-2.90%Ganancia Neta del Ejercicio1365911670434.92%6.31%

RATIOSRAZONES FINANCIERASAO 2103AO 2104

RATIOS DE LIQUIDEZLIQUIDEZ CORRIENTE1.371.08PRUEBA ACIDA0.580.48PRUEBA SUPER ACIDA0.570.07CAPITAL DE TRABAJO 25179467586RATIOS DE SOLVENCIAENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO103.73%127.39%ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO30.79%30.59%ENDEUDAMIENTO TOTAL134.52%157.98%ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO57.36%49.37%RATIOS DE RENTABILIDADRENTAB. DE LA INVERSION ( ROA)10.97%8.76%RENTAB. DEL PATRIMONIO (ROE)25.73%22.62%RENTAB.BRUTA SOBRE VENTAS30.46%28.63%RENTB. NETAS SOBRE VENTAS6.31%4.92%RATIOS DE GESTION ROTACIONRATIO DE ROTACION DE COBRO245.85225.62RATIO DE PERIODO DE COBRO1.461.59RATIO DE ROTACION POR PAGAR9.098.58RATIO DE PERIODOS DE PAGOS 39.6241.95RATIO ROTACION DE INVENTARIOS3.484.26RATIO DE PERIODO DE INVENTARIOS103.4584.51

ANALISIS HORIZONTALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379841212532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)1230810776153214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)87659855-1090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas272377317928-45551-14%Anticipos1562672948332114%Inventarios470351534209-63858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425004214169%Otros Activos financieros3724513-4141-92%Otros Activos no financieros2451469968%Total Activos Corrientes836867925205-88338-10%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion17870075400103300137%Inversin en Subsidiarias273661144215924139%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532191%Activos Intangibles (neto)6288533095818%Otros Activos no financieros113374339052%Total Activos No Corrientes72106159727012379121%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475354532%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales2332182044512876714%Otras cuentas por pagar64155521771197823%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas521484777643729%Provisin por Beneficios a los Empleados4058543037-2452-6%Otras Provisiones12408117826265%Ingresos Diferidos11542107457977%Pasivos por Impuestos a las Ganancias1121615064-3848-26%Otros pasivos financieros3440092883795563019%Total Pasivos Corrientes7692816734119587014%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales18091716935%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas2058134271653%Pasivos por impuestos diferidos8274033-3206-79%Ingresos Diferidos197020197020%Otras provisiones1449127917013%Otros pasivos financieros158914191515-32601-17%Total Pasivos No Corrientes184759199885-15126-8%Total Pasivos954040873296807449%PatrimonioCapital Emitido25000025000000%Otras Reservas de Capital600365600640307%Resultados Acumulados293852343173-49321-14%Total Patrimonio603888649179-45291-7%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475354532%

ANALISIS VERTICALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379843.22%2.49%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)12308107760.79%0.71%Otras Cuentas por Cobrar (neto)876598550.56%0.65%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas27237731792817.48%20.88%Anticipos1562672941.00%0.48%Inventarios47035153420930.19%35.09%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425000.43%0.16%Otros Activos financieros37245130.02%0.30%Otros Activos no financieros2451460.02%0.01%Total Activos Corrientes83686792520553.72%60.77%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion1787007540011.47%4.95%Inversin en Subsidiarias27366114421.76%0.75%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532.58%33.13%Activos Intangibles (neto)628853300.40%0.35%Otros Activos no financieros11337430.07%0.05%Total Activos No Corrientes72106159727046.28%39.23%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475100.00%100.00%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales23321820445114.97%13.43%Otras cuentas por pagar64155521774.12%3.43%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas52148477763.35%3.14%Provisin por Beneficios a los Empleados40585430372.61%2.83%Otras Provisiones12408117820.80%0.77%Ingresos Diferidos11542107450.74%0.71%Pasivos por Impuestos a las Ganancias11216150640.72%0.99%Otros pasivos financieros34400928837922.08%18.94%Total Pasivos Corrientes76928167341149.38%44.23%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales180917160.12%0.11%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas205813420.13%0.09%Pasivos por impuestos diferidos82740330.05%0.26%Ingresos Diferidos1970201.26%0.00%Otras provisiones144912790.09%0.08%Otros pasivos financieros15891419151510.20%12.58%Total Pasivos No Corrientes18475919988511.86%13.13%Total Pasivos95404087329661.24%57.36%PatrimonioCapital Emitido25000025000016.05%16.42%Otras Reservas de Capital60036560063.85%3.68%Resultados Acumulados29385234317318.86%22.54%Total Patrimonio60388864917938.76%42.64%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475100.00%100.00%

ESTADO DE GANANCIAS HORIZONTALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera277697326492571277165%Otros ingresos Operacionales1987315483439028%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias279684626647401321065%Costo de Ventas-2001592-1857858-1437348%Ganancia Bruta795254806882-11628-1%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-259475%Gastos de Administracion-100993-1052684275-4%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion5232153812-1491-3%Otros Ingresos 44084840-432-9%Otros Gastos-3447-348033-1%Prdidas por ventas de Activos-421-531110-21%Ingresos Financieros91358133257%Gastos Financieros-25634-24908-7263%intereses de prestamos(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-11882-165%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-1910-137%Diferencia de Cambio Neto266-984110107-103%Resultados antes de impuesto a las ganancias204626243785-39159-16%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-767428707-11%Ganancia Neta del Ejercicio136591167043-30452-18%

ESTADO DE GANANCIAS VERTICALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera27769732649257100%100%Otros ingresos Operacionales19873154830.72%0.58%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias27968462664740100.72%100.58%Costo de Ventas-2001592-1857858-72.08%-70.13%Ganancia Bruta79525480688228.64%30.46%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-18.47%-18.38%Gastos de Administracion-100993-105268-3.64%-3.97%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion52321538121.88%2.03%Otros Ingresos 440848400.16%0.18%Otros Gastos-3447-3480-0.12%-0.13%Prdidas por ventas de Activos-421-531-0.02%-0.02%Ingresos Financieros9135810.03%0.02%Gastos Financieros-25634-24908-0.92%-0.94%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-0.17%0.27%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-0.02%0.05%Diferencia de Cambio Neto266-98410.01%-0.37%Resultados antes de impuesto a las ganancias2046262437857.37%9.20%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-76742-2.45%-2.90%Ganancia Neta del Ejercicio1365911670434.92%6.31%

RATIOSRAZONES FINANCIERASAO 2103AO 2104

RATIOS DE LIQUIDEZLIQUIDEZ CORRIENTE1.371.08PRUEBA ACIDA0.580.48PRUEBA SUPER ACIDA0.570.07CAPITAL DE TRABAJO 25179467586RATIOS DE SOLVENCIAENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO103.73%127.39%ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO30.79%30.59%ENDEUDAMIENTO TOTAL134.52%157.98%ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO57.36%49.37%RATIOS DE RENTABILIDADRENTAB. DE LA INVERSION ( ROA)10.97%8.76%RENTAB. DEL PATRIMONIO (ROE)25.73%22.62%RENTAB.BRUTA SOBRE VENTAS30.46%28.63%RENTB. NETAS SOBRE VENTAS6.31%4.92%RATIOS DE GESTION ROTACIONRATIO DE ROTACION DE COBRO245.85225.62RATIO DE PERIODO DE COBRO1.461.59RATIO DE ROTACION POR PAGAR9.098.58RATIO DE PERIODOS DE PAGOS 39.6241.95RATIO ROTACION DE INVENTARIOS3.484.26RATIO DE PERIODO DE INVENTARIOS103.4584.51

ANALISIS HORIZONTALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379841212532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)1230810776153214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)87659855-1090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas272377317928-45551-14%Anticipos1562672948332114%Inventarios470351534209-63858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425004214169%Otros Activos financieros3724513-4141-92%Otros Activos no financieros2451469968%Total Activos Corrientes836867925205-88338-10%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion17870075400103300137%Inversin en Subsidiarias273661144215924139%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532191%Activos Intangibles (neto)6288533095818%Otros Activos no financieros113374339052%Total Activos No Corrientes72106159727012379121%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475354532%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales2332182044512876714%Otras cuentas por pagar64155521771197823%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas521484777643729%Provisin por Beneficios a los Empleados4058543037-2452-6%Otras Provisiones12408117826265%Ingresos Diferidos11542107457977%Pasivos por Impuestos a las Ganancias1121615064-3848-26%Otros pasivos financieros3440092883795563019%Total Pasivos Corrientes7692816734119587014%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales18091716935%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas2058134271653%Pasivos por impuestos diferidos8274033-3206-79%Ingresos Diferidos197020197020%Otras provisiones1449127917013%Otros pasivos financieros158914191515-32601-17%Total Pasivos No Corrientes184759199885-15126-8%Total Pasivos954040873296807449%PatrimonioCapital Emitido25000025000000%Otras Reservas de Capital600365600640307%Resultados Acumulados293852343173-49321-14%Total Patrimonio603888649179-45291-7%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475354532%

ANALISIS VERTICALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379843.22%2.49%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)12308107760.79%0.71%Otras Cuentas por Cobrar (neto)876598550.56%0.65%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas27237731792817.48%20.88%Anticipos1562672941.00%0.48%Inventarios47035153420930.19%35.09%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425000.43%0.16%Otros Activos financieros37245130.02%0.30%Otros Activos no financieros2451460.02%0.01%Total Activos Corrientes83686792520553.72%60.77%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion1787007540011.47%4.95%Inversin en Subsidiarias27366114421.76%0.75%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532.58%33.13%Activos Intangibles (neto)628853300.40%0.35%Otros Activos no financieros11337430.07%0.05%Total Activos No Corrientes72106159727046.28%39.23%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475100.00%100.00%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales23321820445114.97%13.43%Otras cuentas por pagar64155521774.12%3.43%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas52148477763.35%3.14%Provisin por Beneficios a los Empleados40585430372.61%2.83%Otras Provisiones12408117820.80%0.77%Ingresos Diferidos11542107450.74%0.71%Pasivos por Impuestos a las Ganancias11216150640.72%0.99%Otros pasivos financieros34400928837922.08%18.94%Total Pasivos Corrientes76928167341149.38%44.23%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales180917160.12%0.11%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas205813420.13%0.09%Pasivos por impuestos diferidos82740330.05%0.26%Ingresos Diferidos1970201.26%0.00%Otras provisiones144912790.09%0.08%Otros pasivos financieros15891419151510.20%12.58%Total Pasivos No Corrientes18475919988511.86%13.13%Total Pasivos95404087329661.24%57.36%PatrimonioCapital Emitido25000025000016.05%16.42%Otras Reservas de Capital60036560063.85%3.68%Resultados Acumulados29385234317318.86%22.54%Total Patrimonio60388864917938.76%42.64%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475100.00%100.00%

ESTADO DE GANANCIAS HORIZONTALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera277697326492571277165%Otros ingresos Operacionales1987315483439028%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias279684626647401321065%Costo de Ventas-2001592-1857858-1437348%Ganancia Bruta795254806882-11628-1%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-259475%Gastos de Administracion-100993-1052684275-4%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion5232153812-1491-3%Otros Ingresos 44084840-432-9%Otros Gastos-3447-348033-1%Prdidas por ventas de Activos-421-531110-21%Ingresos Financieros91358133257%Gastos Financieros-25634-24908-7263%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-11882-165%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-1910-137%Diferencia de Cambio Neto266-984110107-103%Resultados antes de impuesto a las ganancias204626243785-39159-16%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-767428707-11%Ganancia Neta del Ejercicio136591167043-30452-18%

ESTADO DE GANANCIAS VERTICALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera27769732649257100%100%Otros ingresos Operacionales19873154830.72%0.58%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias27968462664740100.72%100.58%Costo de Ventas-2001592-1857858-72.08%-70.13%Ganancia Bruta79525480688228.64%30.46%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-18.47%-18.38%Gastos de Administracion-100993-105268-3.64%-3.97%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion52321538121.88%2.03%Otros Ingresos 440848400.16%0.18%Otros Gastos-3447-3480-0.12%-0.13%Prdidas por ventas de Activos-421-531-0.02%-0.02%Ingresos Financieros9135810.03%0.02%Gastos Financieros-25634-24908-0.92%-0.94%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-0.17%0.27%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-0.02%0.05%Diferencia de Cambio Neto266-98410.01%-0.37%Resultados antes de impuesto a las ganancias2046262437857.37%9.20%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-76742-2.45%-2.90%Ganancia Neta del Ejercicio1365911670434.92%6.31%

RATIOSRAZONES FINANCIERASAO 2103AO 2104

RATIOS DE LIQUIDEZLIQUIDEZ CORRIENTE1.371.08PRUEBA ACIDA0.580.48PRUEBA SUPER ACIDA0.570.07CAPITAL DE TRABAJO 25179467586RATIOS DE SOLVENCIAENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO103.73%127.39%ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO30.79%30.59%ENDEUDAMIENTO TOTAL134.52%157.98%ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO57.36%49.37%RATIOS DE RENTABILIDADRENTAB. DE LA INVERSION ( ROA)10.97%8.76%RENTAB. DEL PATRIMONIO (ROE)25.73%22.62%RENTAB.BRUTA SOBRE VENTAS30.46%28.63%RENTB. NETAS SOBRE VENTAS6.31%4.92%RATIOS DE GESTION ROTACIONRATIO DE ROTACION DE COBRO245.85225.62RATIO DE PERIODO DE COBRO1.461.59RATIO DE ROTACION POR PAGAR9.098.58RATIO DE PERIODOS DE PAGOS 39.6241.95RATIO ROTACION DE INVENTARIOS3.484.26RATIO DE PERIODO DE INVENTARIOS103.4584.51

ANALISIS HORIZONTALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379841212532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)1230810776153214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)87659855-1090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas272377317928-45551-14%Anticipos1562672948332114%Inventarios470351534209-63858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425004214169%Otros Activos financieros3724513-4141-92%Otros Activos no financieros2451469968%Total Activos Corrientes836867925205-88338-10%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion17870075400103300137%Inversin en Subsidiarias273661144215924139%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532191%Activos Intangibles (neto)6288533095818%Otros Activos no financieros113374339052%Total Activos No Corrientes72106159727012379121%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475354532%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales2332182044512876714%Otras cuentas por pagar64155521771197823%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas521484777643729%Provisin por Beneficios a los Empleados4058543037-2452-6%Otras Provisiones12408117826265%Ingresos Diferidos11542107457977%Pasivos por Impuestos a las Ganancias1121615064-3848-26%Otros pasivos financieros3440092883795563019%Total Pasivos Corrientes7692816734119587014%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales18091716935%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas2058134271653%Pasivos por impuestos diferidos8274033-3206-79%Ingresos Diferidos197020197020%Otras provisiones1449127917013%Otros pasivos financieros158914191515-32601-17%Total Pasivos No Corrientes184759199885-15126-8%Total Pasivos954040873296807449%PatrimonioCapital Emitido25000025000000%Otras Reservas de Capital600365600640307%Resultados Acumulados293852343173-49321-14%Total Patrimonio603888649179-45291-7%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475354532%

ANALISIS VERTICALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Estados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379843.22%2.49%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)12308107760.79%0.71%Otras Cuentas por Cobrar (neto)876598550.56%0.65%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas27237731792817.48%20.88%Anticipos1562672941.00%0.48%Inventarios47035153420930.19%35.09%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425000.43%0.16%Otros Activos financieros37245130.02%0.30%Otros Activos no financieros2451460.02%0.01%Total Activos Corrientes83686792520553.72%60.77%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion1787007540011.47%4.95%Inversin en Subsidiarias27366114421.76%0.75%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532.58%33.13%Activos Intangibles (neto)628853300.40%0.35%Otros Activos no financieros11337430.07%0.05%Total Activos No Corrientes72106159727046.28%39.23%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475100.00%100.00%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales23321820445114.97%13.43%Otras cuentas por pagar64155521774.12%3.43%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas52148477763.35%3.14%Provisin por Beneficios a los Empleados40585430372.61%2.83%Otras Provisiones12408117820.80%0.77%Ingresos Diferidos11542107450.74%0.71%Pasivos por Impuestos a las Ganancias11216150640.72%0.99%Otros pasivos financieros34400928837922.08%18.94%Total Pasivos Corrientes76928167341149.38%44.23%Pasivos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales180917160.12%0.11%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas205813420.13%0.09%Pasivos por impuestos diferidos82740330.05%0.26%Ingresos Diferidos1970201.26%0.00%Otras provisiones144912790.09%0.08%Otros pasivos financieros15891419151510.20%12.58%Total Pasivos No Corrientes18475919988511.86%13.13%Total Pasivos95404087329661.24%57.36%PatrimonioCapital Emitido25000025000016.05%16.42%Otras Reservas de Capital60036560063.85%3.68%Resultados Acumulados29385234317318.86%22.54%Total Patrimonio60388864917938.76%42.64%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO15579281522475100.00%100.00%

ESTADO DE GANANCIAS HORIZONTALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera277697326492571277165%Otros ingresos Operacionales1987315483439028%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias279684626647401321065%Costo de Ventas-2001592-1857858-1437348%Ganancia Bruta795254806882-11628-1%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-259475%Gastos de Administracion-100993-1052684275-4%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion5232153812-1491-3%Otros Ingresos 44084840-432-9%Otros Gastos-3447-348033-1%Prdidas por ventas de Activos-421-531110-21%Ingresos Financieros91358133257%Gastos Financieros-25634-24908-7263%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-11882-165%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-1910-137%Diferencia de Cambio Neto266-984110107-103%Resultados antes de impuesto a las ganancias204626243785-39159-16%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-767428707-11%Ganancia Neta del Ejercicio136591167043-30452-18%

ESTADO DE GANANCIAS VERTICALSAGA FALABELLA S.A.ANALISIS VERTICALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLES20142013Cuenta20142013Ventas netas de mercadera27769732649257100%100%Otros ingresos Operacionales19873154830.72%0.58%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias27968462664740100.72%100.58%Costo de Ventas-2001592-1857858-72.08%-70.13%Ganancia Bruta79525480688228.64%30.46%Gastos de Venta y Distribucin-512845-486898-18.47%-18.38%Gastos de Administracion-100993-105268-3.64%-3.97%Rentabilidad proveniente de contrato de asociacion en participacion52321538121.88%2.03%Otros Ingresos 440848400.16%0.18%Otros Gastos-3447-3480-0.12%-0.13%Prdidas por ventas de Activos-421-531-0.02%-0.02%Ingresos Financieros9135810.03%0.02%Gastos Financieros-25634-24908-0.92%-0.94%(Prdida) Ganancia por instrumentos financieros derivados-46827200-0.17%0.27%Participacion en los resultados de las subsidiarias-5141396-0.02%0.05%Diferencia de Cambio Neto266-98410.01%-0.37%Resultados antes de impuesto a las ganancias2046262437857.37%9.20%Gastos por impuesto a las Ganancias-68035-76742-2.45%-2.90%Ganancia Neta del Ejercicio1365911670434.92%6.31%

RATIOSRAZONES FINANCIERASAO 2103AO 2104

RATIOS DE LIQUIDEZLIQUIDEZ CORRIENTE1.371.08PRUEBA ACIDA0.580.48PRUEBA SUPER ACIDA0.570.07CAPITAL DE TRABAJO 25179467586RATIOS DE SOLVENCIAENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO103.73%127.39%ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO30.79%30.59%ENDEUDAMIENTO TOTAL134.52%157.98%ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO57.36%49.37%RATIOS DE RENTABILIDADRENTAB. DE LA INVERSION ( ROA)10.97%8.76%RENTAB. DEL PATRIMONIO (ROE)25.73%22.62%RENTAB.BRUTA SOBRE VENTAS30.46%28.63%RENTB. NETAS SOBRE VENTAS6.31%4.92%RATIOS DE GESTION ROTACIONRATIO DE ROTACION DE COBRO245.85225.62RATIO DE PERIODO DE COBRO1.461.59RATIO DE ROTACION POR PAGAR9.098.58RATIO DE PERIODOS DE PAGOS 39.6241.95RATIO ROTACION DE INVENTARIOS3.484.26RATIO DE PERIODO DE INVENTARIOS103.4584.51

ANALISIS HORIZONTALEstado de Situacin Financiera

SAGA FALABELLA S.A.ANALISIS HORIZONTALAnual al 31 de Diciembre del 2014 Expresado en miles de NUEVOS SOLESABSOLUTORELATIVOEstados Financieros20142013ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo50109379841212532%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)1230810776153214%Otras Cuentas por Cobrar (neto)87659855-1090-11%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas272377317928-45551-14%Anticipos1562672948332114%Inventarios470351534209-63858-12%Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion671425004214169%Otros Activos financieros3724513-4141-92%Otros Activos no financieros2451469968%Total Activos Corrientes836867925205-88338-10%Activos No CorrientesCuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacion en participacion17870075400103300137%Inversin en Subsidiarias273661144215924139%Propiedad, planta y equipo neto50757450435532191%Activos Intangibles (neto)6288533095818%Otros Activos no financieros113374339052%Total Activos No Corrientes72106159727012379121%TOTAL DE ACTIVOS15579281522475354532%Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesCuentas por pagar comerciales2332182044512876714%Otras cuentas por pagar64155521771197823%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas521484777643729%Provisin por Beneficios a los Empleados4058543037-2452-6%Otras Provisiones12408117826265%Ingresos Diferidos11542107457977%Pasivos por Impuestos a las Ganancias1