Saga Falabella S.A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 junto con el dictamen de los auditores independientes

Saga Falabella S.A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y de 2010

junto con el dictamen de los auditores independientes

Contenido

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros

Estado de situacin financiera

Estado de resultados integrales

Estado de cambios en el patrimonio neto

Estado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros

Dictamen de los auditores independientes

A los seores Accionistas de Saga Falabella S.A.

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Saga Falabella S.A. (una empresa comercial

peruana, subsidiaria de Falabella Per S.A.A.), que comprenden el estado de situacin financiera al

31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 01 de enero de 2010, y los correspondientes estado de

resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos

terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010, y un resumen de las polticas contables

significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros

La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros

de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera, y del control interno que la

Gerencia determina que es necesario para permitir la preparacin de estados financieros que estn

libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en

nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con normas de auditora

generalmente aceptadas en el Per. Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos

ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para tener una seguridad razonable de que los

estados financieros estn libres de errores materiales.

Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y

las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio

del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en los estados

financieros ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en

consideracin el control interno pertinente de la Compaa para la preparacin y presentacin

razonable de los estados financieros a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las

circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control

interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de

contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son

razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido, es suficiente y apropiada para

proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.

Miembro de Ernst & Young Global Inscrita en la partida 11396556 del Registro

de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Opinin

En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos sus

aspectos significativos, la situacin financiera de Saga Falabella S.A. al 31 de diciembre de 2011 y

de 2010 y al 01 de enero de 2010, as como su desempeo financiero y sus flujos de efectivo por

los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010, de acuerdo con Normas Internacionales

de Informacin Financiera.

Lima, Per

20 de febrero de 2012

Refrendado por

Mireille Silva

C.P.C.C. Matrcula No.18381

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante del estado de situacin financiera.

Saga Falabella S.A.

Estado de situacin financiera Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010

Nota 2011 2010 01.01.2010 S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Activo

Activo corriente

Efectivo y equivalentes de efectivo 4 44,607 81,663 26,897

Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 11,058 7,347 7,555

Otras cuentas por cobrar, neto 6 9,270 8,982 8,725

Cuentas por cobrar a relacionadas 25 177,795 87,555 80,519

Inventarios, neto 7 387,486 323,060 266,057

Gastos pagados por anticipado 8 6,629 9,536 9,130 ___________ ___________ ___________

Total activo corriente 636,845 518,143 398,883

Asociacin en participacin y subsidiaria 9 208,523 83,849 66,440

Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 10 452,860 460,863 426,676

Otros activos, netos 3,160 2,730 2,277 ___________ ___________ ___________

Total activo 1,301,388 1,065,585 894,276 ___________ ___________ ___________

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente

Cuentas por pagar comerciales 206,675 241,793 158,900

Pasivo por impuesto a las ganancias 5,893 24,711 13,752

Otras cuentas por pagar 54,293 44,787 37,333

Provisiones por beneficios a los empleados 40,793 37,828 27,913

Provisiones diversas 18,574 10,428 9,756

Cuentas por pagar a relacionadas 110,297 46,345 24,879

Porcin corriente de obligaciones financieras 194,329 106,016 176,676 ___________ ___________ ___________

Total pasivo corriente 630,854 511,908 449,209

Pasivo diferido neto por impuesto a las ganancias 14,787 16,823 9,639

Obligaciones financieras a largo plazo 119,827 55,395 41,485

Otras obligaciones a largo plazo 974 968 949 ___________ ___________ ___________

Total pasivo 766,442 585,094 501,282 ___________ ___________ ___________

Patrimonio neto

Capital emitido 250,000 99,275 99,275

Otras reservas de patrimonio 4,642 4,275 2,400

Otras reservas de capital 20,042 20,042 19,855

Resultados acumulados 260,262 356,899 271,464 ___________ ___________ ___________

Total patrimonio neto 534,946 480,491 392,994 ___________ ___________ ___________

Total pasivo y patrimonio neto 1,301,388 1,065,585 894,276 ___________ ___________ ___________

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.

BORRADOR TENTATIVO Y

PRELIMINAR SUJETO A CAMBIOS Saga Falabella S.A.

Estado de resultados integrales Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010

Nota 2011 2010 S/.(000) S/.(000)

Ventas netas de mercaderas 2,163,809 1,803,508

Comisiones por concesiones 6,521 6,634

Otros ingresos operacionales 42,631 38,304 __________ __________

Total ingresos brutos 2,212,961 1,848,446

Costo de ventas 17 (1,557,750) (1,268,000) __________ __________

Utilidad bruta 655,211 580,446

Gastos de ventas 19 (377,388) (312,440)

Gastos administrativos 18 (89,491) (74,854)

Asociacin en participacin 9 52,253 34,588

Otros ingresos 23 1,656 677

Otros gastos 23 (9,542) (4,775)

Ingresos financieros 21 578 461

Gastos financieros 22 (22,036) (13,653)

Prdida por instrumentos financieros derivados 28 (2,755) (741)

Diferencia en cambio, neta 3 4,926 2,240 __________ __________

Utilidad antes del impuesto a las ganancias 213,412 211,949

Impuesto a las ganancias 14(b) (68,826) (66,514) __________ __________

Utilidad neta 144,586 145,435

Otros resultados integrales - - __________ __________

Total de resultados integrales 144,586 145,435 __________ __________

Promedio ponderado de acciones en circulacin (en

miles de unidades) 24 144,286 99,275 __________ __________

Utilidad por accin (en Nuevos Soles) 24 1.00 1.47 __________ __________

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.

Saga Falabella S.A.

Estado de cambios en el patrimonio neto Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010

Nmero de

acciones en

circulacin

Capital

emitido

Otras reservas

del patrimonio

Otras reservas

de capital

Resultados

acumulados Total (en miles) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldos al 1 de enero de 2010 99,275 99,275 2,400 19,855 271,464 392,994

Caducidad de dividendos, nota 15(b) - - - 187 - 187

Distribucin de dividendos, nota 15(c) - - - - (60,000) (60,000)

Plan de beneficios en acciones, nota 15(d) - - 1,875 - - 1,875

Utilidad neta - - - - 145,435 145,435 __________ __________ __________ __________ __________ __________

Saldos al 31 de diciembre de 2010 99,275 99,275 4,275 20,042 356,899 480,491

Capitalizacin de resultados acumulados, nota 15(a) 150,725 150,725 - - (150,725) -

Distribucin de dividendos, nota 15(c) - - - - (90,498) (90,498)

Plan de beneficios en acciones, nota 15(d) - - 367 - - 367

Utilidad neta - - - - 144,586 144,586 __________ __________ __________ __________ __________ __________

Saldos al 31 de diciembre de 2011 250,000 250,000 4,642 20,042 260,262 534,946 __________ __________ __________ __________ __________ __________

Saga Falabella S.A.

Estado de flujos de efectivo Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010

2011 2010 S/.(000) S/.(000)

Actividades de operacin

Cobranzas a clientes y terceros 2,493,440 2,412,026

Pagos a proveedores (2,133,758) (1,887,924)

Pagos a trabajadores y otros (188,828) (146,786)

Pago de otros tributos (108,469) (121,796)

Pago de impuesto a la renta (89,842) (47,206) __________ __________

Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las actividades de

operacin (27,457) 208,314 __________ __________

Actividades de inversin

Ingresos por asociacin en participacin 48,980 34,677

Intereses cobrados 377 237

Ingresos por venta de activos 85 389

Prstamos a entidades relacionadas (41,500) (250)

Cobro de prstamos a entidades relacionadas 41,500 2,750

Adquisicin de inmuebles, mobiliario y equipo (49,947) (46,479)

Aportes a la asociacin en participacin (121,400) (17,500)

Adquisicin de otros activos (1,446) (1,319) __________ __________

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin (123,351) (27,495) __________ __________

Actividades de financiamiento

Obtencin de prstamos a corto plazo 691,937 463,135

Obtencin de deuda a largo plazo 85,524 42,865

Obtencin de prstamos a entidades relacionadas 65,000 -

Pago de prstamos a corto plazo (619,151) (556,963)

Pago de arrendamientos financieros (5,994) (8,169)

Pago de dividendos (90,465) (60,098)

Intereses pagados (13,780) (7,617) __________ __________

Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades de

financiamiento 113,071 (126,847) __________ __________

(Disminucin neta) aumento neto de efectivo y equivalentes de

efectivo (37,737) 53,972

Efectos de variaciones en tasas de cambio sobre efectivo y

equivalentes de efectivo 681 794

Saldo de efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 81,663 26,897 __________ __________

Saldo de efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del

ejercicio 44,607 81,663 __________ __________

Saga Falabella S.A.

Notas a los estados financieros Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010

1. Actividad econmica

Saga Falabella S.A. (en adelante la Compaa) fue constituida en noviembre de 1953. El objeto de la

Compaa es dedicarse a la comercializacin de mercadera nacional e importada, as como otras

actividades complementarias.

La direccin registrada de la Compaa es Av. Paseo de la Repblica 3220, San Isidro, Lima, Per.

La Compaa es subsidiaria de Falabella Per S.A.A. (la Principal), a su vez es una subsidiaria del Grupo

Falabella de Chile, porque posee el 94.50 por ciento del capital accionario de la Compaa.

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa posee el 99.99 por ciento de las acciones

representativas del capital social de Viajes Falabella S.A., entidad dedicada a prestar servicios de venta

de pasajes areos y paquetes tursticos. Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual

de la Compaa, sin incluir los efectos de la consolidacin con los estados financieros de su subsidiaria

debido a que la Gerencia de la Compaa considera que los estados financieros de su subsidiaria no son

significativos para los estados financieros de la Compaa, tomados en su conjunto; ver adicionalmente

nota 2.1.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 han sido aprobados por la Junta General de

Accionistas celebrada el 31 de marzo de 2011. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2011

adjuntos han sido aprobados por la Gerencia de la Compaa y sern presentados para la aprobacin del

Directorio y de la Junta General de Accionistas que se efectuar dentro de los plazos establecidos por

Ley. En opinin de la Gerencia, dichos estados financieros sern aprobados sin modificaciones.

2. Bases de preparacin y presentacin, principios y prcticas contables

2.1 Bases para la preparacin y presentacin -

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 han sido preparados de acuerdo con las

Normas Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el

International Accounting Standards Board (en adelante IASB) y vigentes a dicha fecha.

Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 fueron preparados de

acuerdo con Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en el Per, los cuales

difieren en ciertos aspectos de las NIIF. Los estados financieros por el ao terminado el 31 de

diciembre de 2011 son los primeros en ser preparados de acuerdo con las NIIF, por lo que, para

la preparacin de los saldos de apertura al 01 de enero de 2010, la Compaa ha aplicado los

requerimientos de la NIIF 1 Adopcin por Primera vez de las Normas Internacionales de

Informacin Financiera, tal como se describe en la nota 2.5.

Notas a los estados financieros (continuacin)

2

De acuerdo con las NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2011, no existe obligacin de preparar

estados financieros separados; pero en el Per las compaas listadas en la Bolsa de Valores de

Lima tienen la obligacin de prepararlos de acuerdo con las regulaciones de la Superintendencia

del Mercado de Valores (SMV; antes CONASEV). Debido a esto, la Compaa ha preparado

estados financieros separados de acuerdo a la NIC 27, estados financieros consolidados y

separados. Estos estados financieros se hacen pblicos dentro del plazo establecido por la SMV.

Los presentes estados financieros han sido preparados en base al costo histrico, a partir de los

registros de contabilidad mantenidos por la Compaa, excepto por ciertos instrumentos

financieros y obligaciones de pagos basados en acciones, los cuales han sido medidos a su valor

razonable y ciertos inmuebles, mobiliario y equipo que han sido medidos a su costo atribuido; ver

nota 2.5. Los estados financieros se presentan en miles de Nuevos Soles (moneda funcional y de

presentacin), excepto cuando se indique lo contrario.

2.2 Resumen de principios y prcticas contables significativas -

(a) Instrumentos financieros: Reconocimiento inicial y medicin posterior

Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos dentro

del plazo generalmente establecido por la regulacin o condiciones de mercado son

registradas en la fecha de negociacin de la operacin; es decir, la fecha en que la

Compaa se compromete a comprar o vender el activo.

La clasificacin de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la

finalidad para la que los instrumentos financieros fueron adquiridos y sus caractersticas.

Todos los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable ms

los costos incrementales relacionados a la transaccin que sean atribuidos directamente a

la compra o emisin del instrumento, excepto en el caso de los activos o pasivos

financieros llevados a valor razonable con efecto en resultados.

A la fecha de los estados financieros, la Compaa clasifica sus instrumentos financieros

en las siguientes categoras definidas en la NIC 39: (i) prstamos y cuentas por cobrar, y

(ii) pasivos financieros, segn sea apropiado. La Gerencia determina la clasificacin de sus

instrumentos financieros en el momento del reconocimiento inicial.

Los aspectos ms relevantes de cada categora aplicable a la Compaa se describen a

continuacin:

(i) Prstamos y cuentas por cobrar -

La Compaa mantiene en esta categora: efectivo y equivalentes de efectivo,

cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar, cuentas por cobrar a

relacionadas y otros activos, los cuales son expresados al valor de la transaccin,

netas de su provisin para desvalorizacin de cuentas por cobrar cuando es

aplicable.

Notas a los estados financieros (continuacin)

3

Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos cobros son fijos

o determinables y que no se negocian en un mercado activo, por los que la

Compaa no tiene intencin de venderlos inmediatamente o en un futuro prximo

y que no tienen riesgos de recuperacin diferentes a su deterioro crediticio.

Despus de su reconocimiento inicial, las cuentas por cobrar son llevadas al costo

amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva, menos la provisin para

desvalorizacin de cuentas por cobrar.

(ii) Pasivos financieros -

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, los pasivos financieros incluyen

obligaciones financieras, cuentas por pagar a relacionadas y otros pasivos.

Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compaa es parte de los acuerdos

contractuales del instrumento. Despus del reconocimiento inicial, los pasivos

financieros son posteriormente medidos al costo amortizado usando el mtodo de

la tasa de inters efectiva. El costo amortizado es calculado considerando

cualquier descuento o prima en la emisin y los costos que son parte integral de la

tasa efectiva de inters.

Los pasivos financieros son clasificados como obligaciones a corto plazo a menos

que la Compaa tenga el derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las

obligaciones por ms de doce meses despus de la fecha del estado de situacin

financiera.

(b) Baja de activos y pasivos financieros -

Activos financieros:

Un activo financiero (o, cuando sea aplicable una parte de un activo financiero o una parte

de un grupo de activos financieros similares) es dado de baja cuando: (i) los derechos de

recibir flujos de efectivo del activo han terminado; o (ii) la Compaa ha transferido sus

derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido una obligacin de pagar la

totalidad de los flujos de efectivo recibidos inmediatamente a una tercera parte bajo un

acuerdo de traspaso (pass through); y (iii) la Compaa ha transferido sustancialmente

todos los riesgos y beneficios del activo o, de no haber transferido ni retenido

sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, s ha transferido su control.

Pasivos financieros:

Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligacin de pago se termina, se cancela o

expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo

prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las condiciones son

modificadas en forma importante, dicho reemplazo o modificacin se trata como una baja

del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, reconocindose la diferencia

entre ambos en los resultados del periodo.

Notas a los estados financieros (continuacin)

4

(c) Compensacin de instrumentos financieros -

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es reportado en el

estado de situacin financiera si existe un derecho legal vigente en ese momento para

compensar los montos reconocidos y si existe la intencin de liquidar en trminos netos o

de realizar los activos y liquidar los pasivos simultneamente.

(d) Transacciones en moneda extranjera

Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda

diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son

inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en

las fechas de las transacciones.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente

ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha de liquidacin

de las operaciones o del Estado de situacin financiera, reconociendo las ganancias o

prdidas que se generan en el estado de resultados integrales.

Por otro lado, los activos y pasivos no monetarios se registran en la moneda funcional al

tipo de cambio prevaleciente a la fecha de la transaccin.

(e) Instrumentos financieros derivados -

La Compaa utiliza instrumentos financieros derivados (forwards de divisas), para

administrar su exposicin al riesgo asociado a las fluctuaciones de moneda extranjera.

Estos instrumentos son medidos a su valor razonable y reconocidos como activos cuando

dicho valor es positivo y como pasivos cuando es negativo, registrndose cualquier

ganancia o prdida por el cambio en dicho valor en el estado de resultados integrales.

(f) Efectivo y equivalente de efectivo -

Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo

corresponden a los rubros de caja, cuentas corrientes, remesas en trnsito y depsitos

con menos de tres meses de vencimiento desde su fecha de adquisicin.

(g) Mercaderas -

Las mercaderas estn valuadas al costo o al valor neto de realizacin, el menor. El valor

neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, neto de

descuentos y otros costos y gastos incurridos para poner las mercaderas en condicin de

venta. El costo se determina siguiendo el mtodo de costo promedio diario, excepto en el

caso de las existencias por recibir, las cuales se presentan al costo especfico de

adquisicin.

La reduccin del costo en libros de las mercaderas a su valor neto de realizacin, se

registra en el rubro provisin para desvalorizacin de existencias con cargo a resultados

del ejercicio en que se estiman que han ocurrido dichas reducciones. Las provisiones por

obsolescencia y realizacin son estimadas sobre la base de un anlisis especfico que se

realiza al cierre del ejercicio.

Notas a los estados financieros (continuacin)

5

(h) Asociacin en participacin -

De acuerdo con las condiciones contractuales y de liquidacin de la participacin en la

asociacin en participacin, sta se calcula y reconoce en resultados en funcin a las

utilidades mensuales del Banco Falabella Per S.A. (una entidad vinculada) en base a la

proporcin que participan los recursos propios del Banco y la contribucin total de la

Compaa en cada periodo mensual.

(i) Inversin en subsidiaria -

La inversin en su subsidiaria se registra bajo el mtodo del costo, considerando cualquier

deterioro que se identifique en el valor de la inversin. La Compaa determina, en cada

fecha del estado de situacin financiera, si hay una evidencia objetiva de que la inversin

en su subsidiaria ha perdido valor. Si fuera el caso, la Compaa estima el importe del

deterioro como la diferencia entre el valor razonable de la inversin en la subsidiaria y su

correspondiente valor en libros, y reconoce la prdida en el estado de resultados

integrales.

(j) Inmuebles, mobiliario y equipo -

El rubro inmuebles, mobiliario y equipo es registrado a su costo de adquisicin, menos la

depreciacin acumulada y, si es aplicable, la provisin por deterioro del valor de los

activos de larga duracin. El costo histrico de adquisicin incluye los gastos que son

directamente atribuibles a la adquisicin de los activos. Los costos de mantenimiento y

reparacin se cargan a resultados, toda renovacin y mejora significativa se capitaliza

nicamente cuando es probable que se produzcan beneficios econmicos futuros que

excedan el rendimiento estndar originalmente evaluado para el activo. Tambin forman

parte del costo los gastos financieros de los bienes en construccin bajo financiamiento

hasta su puesta en operacin; ver nota 2.2 (n).

Los trabajos en curso representan mejoras de inmuebles y construcciones y se registran al

costo. Los trabajos en curso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen

y estn operativos.

Notas a los estados financieros (continuacin)

6

Los terrenos son medidos al costo y tienen una vida til ilimitada por lo que no se

deprecian. La depreciacin de los otros activos de este rubro es calculada siguiendo el

mtodo de lnea recta para asignar el costo menos su valor residual durante su vida til. El

valor residual de los activos, la vida til y el mtodo de depreciacin seleccionado son

revisados y ajustados, si fuera necesario, a la fecha de cada estado de situacin financiera

para asegurar que el mtodo y el perodo de la depreciacin sean consistentes con el

beneficio econmico y las expectativas de vida de las partidas de inmuebles, mobiliario y

equipo, las mismas que han sido estimadas como sigue al 31 de diciembre de 2011 y de

2010:

Aos

Edificios y otras construcciones 7 a 50

Mejoras en edificios y otras construcciones alquiladas (*)

Instalaciones 4 a 10

Equipos diversos 5 a 8

Equipos de cmputo 5 a 6

Vehculos 5

Muebles y enseres 3 a 10

Maquinaria y equipo 5 a 8

(*) De acuerdo a la duracin de los contratos de alquiler que varan entre 8 y 40 aos.

Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciacin acumulada y,

cualquier ganancia o prdida que resulte de su disposicin, se incluye en el estado de

resultados integrales.

(k) Arrendamiento financiero y operativo -

La Compaa reconoce los arrendamientos financieros registrando al inicio de los

contratos activos y pasivos en el estado de situacin financiera, por un importe igual al

valor razonable de la propiedad arrendada o, si es menor, al valor presente de las cuotas

de arrendamiento. Los costos directos iniciales se consideran como parte del activo. Los

pagos por arrendamiento se distribuyen entre las cargas financieras y la reduccin del

pasivo. La carga financiera se distribuye en los perodos que dure el arrendamiento para

generar un gasto por inters sobre el saldo en deuda del pasivo para cada perodo y se

registran como gastos financieros en el estado de resultados integrales.

El arrendamiento financiero genera gastos de depreciacin por el activo, as como gastos

financieros para cada perodo contable. La poltica de depreciacin aplicable a los activos

arrendados es consistente con la poltica para los otros activos depreciables que posee la

Compaa.

Los pagos mnimos derivados de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto

en forma lineal durante el transcurso del plazo del arrendamiento y los pagos variables

cuando se devengan.

Notas a los estados financieros (continuacin)

7

(l) Deterioro del valor de los activos de larga duracin -

La Compaa revisa y evala la desvalorizacin de sus activos de larga duracin cuando

existen eventos o cambios econmicos que indican que el valor de un activo no va a poder

ser recuperado. Una prdida por desvalorizacin es el importe por el cual el valor en

libros de los activos de larga duracin excede el precio de venta neto o el valor de uso, el

que sea mayor. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de

un activo en un mercado libre, mientras que el valor en uso es el valor presente de los

flujos futuros estimados del uso continuo de un activo y de su disposicin al final de su

vida til. Una prdida por desvalorizacin reconocida en aos anteriores se extorna si se

produce un cambio en los estimados que se utilizaron en la ltima oportunidad en que se

reconoci dicha prdida.

(m) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos son reconocidos en la medida en que sea probable que los beneficios

econmicos fluyan a la Compaa. El ingreso es medido al valor razonable de la

contrapartida recibida o por recibir, excluyendo descuentos, impuestos y otros conceptos

relacionados a las ventas. Los siguientes criterios se deben cumplir para que se

reconozca un ingreso:

- Las ventas son reconocidas netas de descuentos, cuando se ha entregado el bien y

se han transferido todos sus riesgos y beneficios inherentes.

- Los ingresos por intereses se reconocen en proporcin al tiempo, de forma tal que

refleje el rendimiento efectivo del activo.

- Los ingresos por servicios administrativos son reconocidos en el momento que se

brinda el servicio y se miden de acuerdo a su realizacin.

(n) Prstamos y costos de financiamiento -

Los prstamos son reconocidos a su costo amortizado, incluyendo en su determinacin los

costos de emisin y las comisiones relacionadas a su adquisicin. Los prstamos son

clasificados como obligaciones a corto plazo a menos que la Compaa tenga el derecho

irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por ms de doce meses despus de

la fecha del estado de situacin financiera. Los gastos por intereses de financiamiento se

reconocen segn el criterio del devengado.

Los costos de emisin de deuda corresponden a las comisiones de compromiso y otras

comisiones de mantenimiento de las instituciones financieras, as como otros costos

directos relacionados con el proceso de estructuracin y contratos del prstamo. Tales

costos se presentan deducidos del importe original de la deuda reconocida y se reconocen

como gasto en el plazo de amortizacin del principal del prstamo a los que estn

relacionados usando el mtodo del inters efectivo.

Notas a los estados financieros (continuacin)

8

Los intereses que generan sus obligaciones financieras que se pueden atribuir

directamente a la adquisicin o construccin de un activo calificado (activo que toma un

tiempo considerable para estar listo para la venta o uso esperado) se capitalizan como

parte del costo de dicho activo, nicamente durante el plazo de su construccin.

(o) Impuesto a la renta -

Impuesto a la renta corriente -

El impuesto a la renta corriente se calcula por el monto que se espera pagar a la Autoridad

Tributaria. Las normas legales y tasas usadas para calcular los importes por pagar son las

que estn vigentes en la fecha del estado de situacin financiera.

Impuesto a la renta diferido

El impuesto a la renta diferido es reconocido usando el mtodo del pasivo por las

diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los activos y pasivos en la

fecha del estado de situacin financiera.

Todas las diferencias deducibles y las prdidas arrastrables generan el reconocimiento de

activos diferidos en la medida que sea probable que exista utilidad gravable contra la cual

se pueda compensar las diferencias temporales deducibles, y se puedan usar las prdidas

tributarias arrastrables. El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del

estado de situacin financiera y es reducido en la medida en que sea improbable que

exista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda compensar todo o parte del

activo diferido. Los activos y pasivos diferidos son compensados si existe el derecho legal

de compensarlos y los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma

Autoridad Tributaria.

(p) Plan de beneficios a los empleados -

Algunos ejecutivos de la Compaa estn incluidos en un plan de beneficios que otorga el

Grupo a sus empleados, que consiste en el otorgamiento de opciones sobre acciones de su

Matriz en Chile que se liquidarn a travs de la entrega de las acciones. De acuerdo con

las condiciones del plan, se establece un precio de liquidacin de los derechos sobre

acciones que equivale al precio de mercado de la fecha en la que se otorga el beneficio, y

que permiten al trabajador beneficiarse por la diferencia que exista entre el precio de

mercado de la accin al momento de ejercer dichas opciones y el precio de liquidacin

acordado, nota 15(d). De acuerdo con la CINIIF 11 Transacciones con acciones propias y

del grupo, este plan otorgado por su Matriz califica como un pago basado en acciones

que se liquida en acciones y debe ser registrado en la Compaa considerando los

derechos devengados a la fecha del Estado de situacin financiera utilizando el valor

razonable de las opciones en la fecha de su otorgamiento, afectando los rubros de gastos

de personal (ver nota 20) y patrimonio neto (ver nota 15(d)). El precio de mercado de las

opciones se estim utilizando un mtodo binomial, de acuerdo con los criterios de la NIIF 2

Pagos basados en acciones.

Notas a los estados financieros (continuacin)

9

(q) Programa de fidelizacin de clientes

Los ingresos asociados al programa de fidelizacin CMR Puntos son reconocidos sobre

la base del valor de mercado de los beneficios entregados a clientes, ajustado por la

experiencia histrica de utilizacin y vencimiento de los mismos. Los ingresos diferidos

por este programa se presentan en el rubro Otras obligaciones del estado de situacin

financiera.

(r) Provisiones -

Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna obligacin presente

(legal o implcita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerir

para su liquidacin un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimacin

confiable del monto de la obligacin. Las provisiones se revisan peridicamente y se

ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha de estado de situacin

financiera. El gasto relacionado con una provisin se muestra en el estado de resultados

integrales. Las provisiones son descontadas a su valor presente usando una tasa que

refleje, cuando sea apropiado, los riesgos especficos relacionados con el pasivo. Cuando

se efecta el descuento, el aumento en la provisin por el paso del tiempo es reconocido

como un gasto financiero del estado de resultados integrales.

(s) Contingencias -

Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera

que es probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente

cuantificados; en caso contrario, slo se revela la contingencia en notas a los estados

financieros.

Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se revelan en

notas cuando su grado de contingencia es probable.

(t) Utilidad por accin -

La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada considerando que:

- El numerador corresponde a la utilidad neta de cada ao.

- El denominador corresponde al promedio ponderado de las acciones en circulacin

a la fecha del estado de situacin financiera.

La Compaa no tiene instrumentos financieros que produzcan efectos dilutivos.

Notas a los estados financieros (continuacin)

10

2.3 Juicios, estimados y supuestos contables significativos

La preparacin de los estados financieros requiere que la Gerencia utilice juicios, estimados y

supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposicin de activos y

pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, as como las cifras reportadas de

ingresos y gastos por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010.

Los estimados ms significativos considerados por la Gerencia en relacin con los estados

financieros se refieren bsicamente a:

(i) Provisin para desvalorizacin de cuentas por cobrar -

La provisin para desvalorizacin de cuentas por cobrar se establece si existe evidencia

objetiva de que la Compaa no podr recuperar los montos de las deudas de acuerdo con

los trminos originales de la venta. Para tal efecto, la Gerencia evala peridicamente la

suficiencia de dicha provisin a travs del anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar

el cual ha sido establecido en base a las estadsticas de cobrabilidad que mantiene la

Compaa. La provisin para desvalorizacin de cuentas por cobrar se registra con cargo

a resultados del ejercicio en que se determine su necesidad.

En opinin de la Gerencia de la Compaa, este procedimiento permite estimar

razonablemente la provisin para desvalorizacin de cuentas por cobrar, con la finalidad

de cubrir adecuadamente el riesgo de prdida en las cuentas por cobrar segn las

condiciones del mercado peruano.

(ii) Vida til y valores residuales de inmuebles, mobiliario y equipo -

La determinacin de las vidas tiles y los valores residuales de los componentes de

inmuebles, mobiliario y equipo involucra juicios y supuestos que podran ser afectados si

cambian las circunstancias. La Gerencia revisa estos supuestos en forma peridica y los

ajusta prospectivamente en el caso de identificarse algn cambio.

(iii) Valor razonable de inmuebles, mobiliario y equipo (ver nota 2.5) -

Como parte del proceso de adopcin de las NIIF, la Compaa ha determinado el valor

razonable de sus inmuebles, mobiliario y equipo sobre la base de tasaciones efectuadas

por un perito independiente, las cuales consideran, entre otros, el costo de reposicin y

antigedad de los bienes, y las condiciones de mercado en la fecha de transicin a NIIF (01

de enero de 2010).

(iv) Desvalorizacin de activos de larga duracin -

En cada fecha del estado de situacin financiera, la Compaa analiza la existencia de

indicios que pudiese generar la desvalorizacin de sus activos de larga duracin. En caso

se identifiquen dichos indicios, la Gerencia estima el valor de uso sobre la base de un

modelo de flujos de efectivo descontados. Los flujos de efectivo surgen del presupuesto

para los prximos aos y no incluyen las inversiones futuras significativas que aumentarn

el rendimiento del bien o de la unidad generadora de efectivo que se somete a prueba. El

importe recuperable es muy sensible a la tasa de descuento utilizada para el modelo de

flujos de efectivo descontados, y a los flujos de efectivo futuros esperados. Los principales

supuestos que considera la Gerencia, de ser aplicable, para determinar el valor

recuperable se detallan en la nota 10(d).

Notas a los estados financieros (continuacin)

11

(v) Recuperacin de los activos tributarios diferidos (ver nota 14) -

Se requiere el uso de juicio profesional para determinar si los activos tributarios diferidos

se deben reconocer en el estado de situacin financiera. Los activos tributarios diferidos

exigen que la Gerencia evale la probabilidad de que la Compaa genere utilidades

gravables en perodos futuros para utilizar los activos tributarios diferidos. Los estimados

de ingresos gravables futuros se basan en las proyecciones de flujos de caja de

operaciones y la aplicacin de las leyes tributarias existentes en cada jurisdiccin. En la

medida en que los flujos de caja futuros y los ingresos gravables difieran

significativamente de los estimados, ello podra tener un impacto en la capacidad de la

Compaa para realizar los activos tributarios diferidos netos registrados en la fecha de

reporte.

Adicionalmente, los cambios futuros en las leyes tributarias podran limitar la capacidad

de la Compaa para obtener deducciones tributarias en perodos futuros. Cualquier

diferencia entre las estimaciones y los desembolsos reales posteriores es registrada en el

ao en que ocurre.

(vi) Valor razonable de instrumentos financieros (ver nota 30.6) -

Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado de

situacin financiera no pueden ser derivados de mercados activos, su valor razonable es

determinado usando tcnicas de valuacin las cuales incluyen el modelos de descuento de

flujos de efectivo. Los datos de estos modelos son tomados de mercados observables de

ser posible, pero cuando no sea factible, un grado de juicio es requerido al momento de

determinar el valor razonable. Los juicios incluyen consideraciones de los riesgos de

liquidez, de crdito y de volatilidad. Los cambios en los supuestos acerca de estos

factores pueden afectar los valores razonables de los instrumentos financieros

registrados.

En opinin de la Gerencia, las estimaciones incluidas en los estados financieros se efectuaron

sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de

preparacin de los mismos; sin embargo, los resultados finales podrn diferir de las estimaciones

incluidas en los estados financieros.

2.4 Nuevos pronunciamientos contables -

En mayo del 2011, el IASB aprob las siguientes Normas Internacionales de Informacin

Financiera, las cuales estarn vigentes para perodos anuales que comiencen a partir del 1 de

enero de 2013, excepto cuando se indica lo contrario:

- Modificacin a la NIC 1 Presentacin de estados financieros presentacin de los

elementos del estado de resultados integrales. Dicha modificacin est vigente para los

perodos que comienzan a partir del 1 de julio de 2012, y exige que, si se cumplen

ciertas condiciones, una entidad presente por separado las partidas de los resultados

integrales que en el futuro podran reclasificarse a prdidas y ganancias, de aquellas

partidas que nunca sern objeto de reclasificacin.

Notas a los estados financieros (continuacin)

12

- Modificacin a la NIC 12 Impuesto a las Ganancias, que establece que el impuesto

diferido en las inversiones inmobiliarias que se registran siguiendo el modelo del valor

razonable de la NIC 40, debe ser determinado sobre la base de que su importe en libros se

recuperar mediante la venta de dichos activos. Asimismo, los impuestos diferidos sobre

activos no amortizables, medidos mediante el modelo de revaluacin de la NIC 16, se

deben medir sobre presuncin de su venta. Esta norma est vigente para los perodos que

comienzan a partir del 1 de enero de 2012, siendo optativa su aplicacin anticipada.

- Modificacin a la NIC 19 Beneficios a los empleados, que establece cambios

significativos sobre el reconocimiento y medicin del gasto por pensiones de prestacin

definida y las indemnizaciones por cese, as como la informacin a revelar en los estados

financieros.

- Modificacin a las NIC 27 Estados financieros separados (revisada en el 2011), y NIC 28

Inversiones en asociadas y negocios conjuntos (revisada en el 2011).

- NIIF 9 Instrumentos Financieros: que modifica el registro y clasificacin de los activos y

pasivos financieros establecidos en la NIC 39 Instrumentos Financieros: Medicin y

Valuacin.

- NIIF 10 Estados financieros consolidados, establece los principios para la presentacin y

preparacin de estados financieros consolidados cuando una entidad controla una o ms

entidades. La NIIF 10 reemplaza los requerimientos de consolidacin de la SIC 12:

Entidades de cometido especfico y la NIC 27: Estados financieros consolidados y

separados.

- NIIF 11 "Negocios conjuntos", la norma aborda inconsistencias en los informes de

negocios conjuntos, al exigir un nico mtodo para reportar las participaciones en

entidades controladas de forma conjunta centrndose en sus derechos y obligaciones en

lugar de su forma jurdica. La NIIF 11 reemplaza a la NIC 31 Participaciones en negocios

conjuntos y SIC 13 Entidades controladas conjuntamente - aportaciones no monetarias de

los participantes.

- NIIF 12 Revelacin de intereses en otras entidades", dicha norma establece requisitos de

revelacin para todos los tipos de intereses en otras entidades, incluidas las entidades

controladas de forma conjunta, las entidades asociadas, entidades de propsito especial y

otras formas de inversin por fuera del balance.

- NIIF 13 "Medicin a valor razonable", establece nuevos requisitos para la medicin del

valor razonable, mejora la coherencia de los estndares internacionales y reduce la

complejidad al proporcionar, una definicin del valor razonable y una fuente para su

medicin, as como los requisitos de revelacin para su uso a travs de las NIIF.

Notas a los estados financieros (continuacin)

13

La Gerencia de la Compaa se encuentra analizando el impacto que dichas normas podran

tener en sus operaciones una vez que entren en vigencia.

2.5 Primera aplicacin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) -

Como parte del proceso de adopcin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera

(NIIF) en el Per, el 14 de octubre de 2010, a travs de la Resolucin N102-2010-EF/94.01.1,

la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV, antes CONASEV), ha requerido a las

sociedades annimas inscritas en el Mercado de Valores que adopten las NIIF a partir del ejercicio

2011, teniendo como opcin efectuar la adopcin anticipada en el ejercicio 2010. En

consecuencia, la Compaa ha adoptado plenamente las NIIF en el ejercicio 2011.

Hasta el 31 de diciembre de 2010, la Compaa prepar sus estados financieros de acuerdo con

PCGA en el Per. Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 son

los primeros estados financieros que la Compaa ha preparado de acuerdo con las NIIF, para lo

cual se ha aplicado la NIIF 1 Adopcin por Primera Vez de las Normas Internacionales de

Informacin Financiera en la determinacin de los saldos de apertura al 1 de enero de 2010,

fecha de transicin a las NIIF. La aplicacin de la NIIF 1 implica que todas las NIIF sean aplicadas

retrospectivamente en la fecha de transicin, incluyendo ciertas excepciones obligatorias y

exenciones opcionales definidas por la Norma.

Las exenciones sealadas en la NIIF 1 que la Compaa ha decidido aplicar en su proceso de

adopcin de NIIF se refieren a:

- El valor razonable o revaluado de ciertas partidas de inmuebles, mobiliario y equipos como

costo atribuido, el cual corresponde al valor asignado por un tasador independiente a la

fecha de transicin. De acuerdo con la NIIF 1, dicho valor asignado es el mismo que se

utiliz para el proceso de transicin a NIIF en aos anteriores del Grupo econmico al que

pertenece la Compaa (Grupo Falabella de Chile).

- El costo atribuido de la inversin en subsidiaria corresponde al valor en libros a la fecha de

transicin segn PCGA en el Per.

Los cuadros y notas explicativas incluidos en los literales (a) al (e) siguientes, describen

detalladamente las principales diferencias entre los PCGA en el Per y las Normas Internacionales

de Informacin Financiera (NIIF) aplicadas por la Compaa, y el impacto sobre el patrimonio neto

al 31 de diciembre de 2011, al 31 de diciembre de 2010 y al 1 de enero de 2010, y sobre la

utilidad neta al 31 de diciembre de 2010. Asimismo, como parte del proceso de adopcin de las

NIIF, la Compaa identific ciertos ajustes que no se originan de una diferencia entre ambas

normativas y que son explicados en los literales antes mencionados.

Notas a los estados financieros (continuacin)

14

(a) Reconciliacin del estado de situacin financiera

(a.1) La reconciliacin entre el estado de situacin financiera bajo los PCGA en el Per y las

NIIF al 1 de enero de 2010 (fecha de transicin a NIIF) se detalla a continuacin:

Nota

Saldos al

01.01.2010 Ajustes

Saldos al

01.01.2010

bajo NIIF

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Activo

Activo corriente

Efectivo y equivalentes de efectivo 26,897 - 26,897

Cuentas por cobrar comerciales, neto 7,555 - 7,555

Otras cuentas por cobrar, neto 8,725 - 8,725

Cuentas por cobrar a relacionadas 80,519 - 80,519

Inventarios, neto 266,057 - 266,057

Gastos pagados por anticipado 9,130 - 9,130 ________ ________ ________

Total activo corriente 398,883 - 398,883

Asociacin en participacin y subsidiaria 66,440 - 66,440

Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 2.5(e)(i) 315,178 111,498 426,676

Activo diferido neto por impuesto a las

ganancias 2.5(e)(ii) 27,627 (27,627) -

Otros activos, netos 2,280 (3) 2,277 ________ ________ ________

Total activo 810,408 83,868 894,276 ________ ________ ________

Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente

Cuentas por pagar comerciales 158,900 - 158,900

Pasivo por impuesto a las ganancias 13,752 - 13,752

Otras cuentas por pagar 37,333 - 37,333

Provisiones por beneficios a los empleados 27,913 - 27,913

Provisiones diversas 2.5(e)(iv) 8,883 873 9,756

Cuentas por pagar a relacionadas 24,879 - 24,879

Porcin corriente de las obligaciones

financieras 176,676 - 176,676 ________ ________ ________

Total pasivo corriente 2.5(e)(iv) 448,336 873 449,209

Pasivo diferido neto por impuesto a las

ganancias 2.5(e)(i) y (ii) - 9,639 9,639

Obligaciones financieras a largo plazo 41,485 - 41,485

Otras obligaciones a largo plazo 949 - 949 ________ ________ ________

Total pasivo 490,770 10,512 501,282 ________ ________ ________

Patrimonio neto

Capital emitido 99,275 - 99,275

Otras reservas de patrimonio 2,400 - 2,400

Otras reservas de capital 19,855 - 19,855

Resultados acumulados 2.5(e)(i) a (iv) 198,108 73,356 271,464 ________ ________ ________

Total patrimonio neto 319,638 73,356 392,994 ________ ________ ________

Total pasivo y patrimonio neto 810,408 83,868 894,276 ________ ________ ________

Notas a los estados financieros (continuacin)

15

(a.2) Asimismo, la reconciliacin de los saldos del estado de situacin financiera al 31 de

diciembre de 2010 se presenta continuacin:

Nota

Saldos al

31.12.2010 Ajustes

Saldos al

31.12.2010

bajo NIIF

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Activo

Activo corriente

Efectivo y equivalentes de efectivo 81,663 - 81,663

Cuentas por cobrar comerciales, neto 7,347 - 7,347

Otras cuentas por cobrar, neto 8,982 - 8,982

Cuentas por cobrar a relacionadas 87,555 - 87,555

Inventarios, neto 323,060 - 323,060

Gastos pagados por anticipado 9,536 - 9,536 ________ ________ ________

Total activo corriente 518,143 - 518,143

Asociacin en participacin y subsidiaria 2.5(e)(iii) 84,648 (799) 83,849

Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 2.5(e)(i) 353,343 107,520 460,863

Activo diferido neto por impuesto a las

ganancias 2.5(e)(ii) 17,930 (17,930) -

Otros activos, netos 2,734 (4) 2,730 ________ ________ ________

Total activo 976,798 88,787 1,065,585 ________ ________ ________

Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente

Cuentas por pagar comerciales 241,793 - 241,793

Pasivo por impuesto a las ganancias 24,711 - 24,711

Otras cuentas por pagar 44,787 - 44,787

Provisiones por beneficios a los empleados 37,828 - 37,828

Provisiones diversas 10,428 - 10,428

Cuentas por pagar a relacionadas 46,345 - 46,345

Porcin corriente de las obligaciones

financieras 106,016 - 106,016 ________ ________ ________

Total pasivo corriente 511,908 - 511,908

Pasivo diferido neto por impuesto a las

ganancias 2.5(e)(i) y (ii) - 16,823 16,823

Obligaciones financieras a largo plazo 55,395 - 55,395

Otras obligaciones a largo plazo 968 - 968 ________ ________ ________

Total pasivo 568,271 16,823 585,094 ________ ________ ________

Patrimonio neto

Capital emitido 99,275 - 99,275

Otras reservas de patrimonio 4,275 - 4,275

Otras reservas de capital 20,042 - 20,042

Resultados acumulados 2.5(e)(i) a (iv) 284,935 71,964 356,899 ________ ________ ________

Total patrimonio neto 408,527 71,964 480,491 ________ ________ ________

Total pasivo y patrimonio neto 976,798 88,787 1,065,585 ________ ________ ________

Notas a los estados financieros (continuacin)

16

(b) Reconciliacin del estado de resultados

Una reconciliacin entre el estado de resultados bajo los PCGA en el Per y las NIIF por el

ao 2010 se detalla a continuacin:

Nota

Saldos

iniciales

31.12.2010 Ajustes

Saldos al

31.12.2010

bajo NIIF

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Ventas netas de mercaderas 2.5(e)(iv) 1,802,635 873 1,803,508

Comisiones por concesiones 6,634 - 6,634

Otros ingresos operacionales 38,304 - 38,304 __________ __________ __________

Total ingresos brutos 1,847,573 873 1,848,446

Costo de ventas (1,268,000) - (1,268,000) __________ __________ __________

Utilidad bruta 579,573 873 580,446

Gastos de ventas 2.5(e)(ii) (290,528) (21,912) (312,440)

Gastos administrativos 2.5(e)(ii) (69,044) (5,810) (74,854)

Asociacin en participacin 34,588 - 34,588

Otros ingresos 677 - 677

Otros gastos (4,775) - (4,775)

Ingresos financieros 461 - 461

Gastos financieros (13,653) - (13,653)

Participacin en resultados de subsidiaria 2.5(e)(iii) 798 (798) -

Prdida por instrumentos financieros

derivados (741) - (741)

Diferencia en cambio, neta 2,240 - 2,240 __________ __________ __________

Utilidad antes del impuesto a las

ganancias 239,596 (27,647) 211,949

Participacin de los trabajadores 2.5(e)(ii) (26,001) 26,001 -

Impuesto a las ganancias 2.5(e)(ii) (66,768) 254 (66,514) __________ __________ __________

Utilidad neta 146,827 (1,392) 145,435 __________ __________ __________

Promedio ponderado de acciones en

circulacin (en miles de unidades) 99,275 99,275 __________ __________

Utilidad por accin (en Nuevos Soles) 1.48 1.47 __________ __________

Notas a los estados financieros (continuacin)

17

(c) Reconciliacin del estado de cambios en el patrimonio neto

(i) Reconciliacin del patrimonio neto desde PCGA en el Per y NIIF al 1 de enero y 31 de

diciembre de 2010:

Nota

Al 31 de

diciembre de

2010

Al 1 de enero de

2010

S/.(000) S/.(000)

Patrimonio neto segn PCGA en el Per

408,527 319,638

Ms (menos) efecto por el ajuste en:

Inmuebles, mobiliario y equipo 2.5(e)(i) 107,520 111,498

Participacin a los trabajadores en las

utilidades 2.5(e)(ii) (2,498) (4,080)

Pasivo diferido por impuesto a las

ganancias 2.5(e)(i) y (ii) (32,255) (33,186)

Costo atribuido de inversin en

subsidiarias 2.5(e)(iii) (799) -

Programa de fidelizacin de clientes 2.5(e)(iv) - (873)

Otros

(4) (3)

_________ _________

Patrimonio neto de acuerdo a NIIF

480,491 392,994

_________ _________

(d) Reconciliacin del estado de flujo de efectivo

La adopcin de las NIIF no tiene efecto en los flujos de efectivo generados por la Compaa; sin

embargo, se han generado movimientos de algunas cuentas por los ajustes de conversin que no

son significativos.

(e) Notas a la reconciliacin del estado de situacin financiera y resultados

Saldos iniciales -

Los saldos iniciales se derivan de los estados financieros de acuerdo con los PCGA en el Per, que

comprenden las NIIF oficializadas a travs de resoluciones emitidas al a fecha de emisin de los

estados financieros por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC).

Ajustes

La adopcin de las NIIF ha requerido ajustes a los saldos existentes en los estados financieros

bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Los ajustes ms importantes

son:

(i) Inmuebles, mobiliario y equipo -

Como parte del proceso de primera adopcin, la Compaa opt por valorizar su activo fijo

a su valor razonable, basado en la valuacin realizada por un perito independiente, y

utilizar este valor como costo atribuido, acogindose a la exencin permitida por la NIIF

1. Dicho trabajo de valuacin es el mismo que se utiliz para el proceso de transicin a

NIIF en aos anteriores del Grupo econmico al que pertenece la Compaa, y los activos

revaluados corresponden principalmente a edificaciones.

Notas a los estados financieros (continuacin)

18

Como consecuencia, se registr un incremento del rubro Inmuebles, mobiliario y equipo

al 1 de enero de 2010 de aproximadamente S/.111,498,000 (aproximadamente

S/.107,520,000 al 31 de diciembre de 2010) como ajuste de transicin a las NIIF con

abono a la cuenta Resultados acumulados en el patrimonio neto de aproximadamente

S/.78,046,000 (aproximadamente S/.75,264,000 al 31 de diciembre de 2010), importes

netos del impuesto a la renta diferido de aproximadamente S/.33,449,000

(aproximadamente S/.32,256,000 al 31 de diciembre de 2010).

(ii) Participacin a los trabajadores en las utilidades

En la reunin del Consejo de Interpretaciones de las Normas Internacionales de

Informacin Financiera (CINIIF) efectuada en noviembre de 2010, se concluy que la

participacin a los trabajadores en las utilidades debe ser registrado de acuerdo con la NIC

19 Beneficios a los empleados y no de acuerdo a la NIC 12 Impuesto a las Ganancias.

En consecuencia, una entidad slo est obligada a reconocer un pasivo cuando el

empleado ha prestado servicios; por lo tanto, no se debera calcular participacin a los

trabajadores diferida por las diferencias temporales, ya que este concepto correspondera

a servicios futuros que no deben ser considerados como obligaciones o derechos bajo la

NIC 19. En Per la prctica fue la de calcular y registrar la participacin de los

trabajadores diferida en los estados financieros.

Como resultado del ajuste de transicin de las NIIF se registr una disminucin del rubro

activo diferido por participacin de los trabajadores e impuesto a la renta de

aproximadamente S/.4,080,000 al 1 de enero de 2010, (aproximadamente S/.2,498,000

al 31 de diciembre de 2010). Estas disminuciones se registraron con cargo a la cuenta

Resultados acumulados.

Como consecuencia de la aplicacin de la NIC 19, se distribuye en los siguientes rubros del

estado de resultados el gasto por la participacin de los trabajadores corriente en el

estado de resultados del ao 2010 de la siguiente manera:

- El rubro Gastos de ventas se increment en aproximadamente S/.17,934,000

por el costo de personal relacionado al rea de ventas, ver nota 20.

- El rubro Gastos administrativos se increment en aproximadamente

S/.5,489,000 por el costo de personal relacionado al rea de ventas, ver nota 20.

(iii) Inversiones en subsidiaria -

Como parte del proceso de primera adopcin, la Compaa opt por valorizar su inversin

en la subsidiaria Viajes Falabella S.A. a su valor en libros a la fecha de transicin y utilizar

este valor como costo atribuido, acogindose a la exencin permitida por la NIIF 1.

Como consecuencia, se registr una disminucin del rubro Inversin en subsidiaria al

31 de diciembre de 2010 de aproximadamente S/.798,000 como ajuste de transicin a

las NIIF con cargo a la cuenta Resultados acumulados en el patrimonio neto.

Notas a los estados financieros (continuacin)

19

(iv) Programa de fidelizacin de clientes -

Como parte del proceso de primera adopcin, se registr el valor de mercado de los

beneficios entregados a los clientes como consecuencia del programa CMR puntos. Al 1

de enero de 2010, el efecto de lo antes indicado se registr como un incremento en el

rubro Ingresos diferidos de aproximadamente S/.873,000 con cargo a la cuenta

Resultados acumulados en el patrimonio neto de aproximadamente S/.611,000,

importe neto del impuesto a la renta diferido de aproximadamente S/.262,000.

(v) Patrimonio neto -

El patrimonio neto resulta de la diferencia entre los activos y pasivos una vez realizados

los ajustes por primera adopcin de las NIIF, conforme se detalla en los prrafos

anteriores. La distribucin de los ajustes en las partidas del patrimonio neto se ha

realizado de acuerdo con la NIIF 1 y considerando lo siguiente: i) los rubros de capital

social, capital adicional y reservas, se han mantenido sin modificaciones, debido a que sus

importes resultan de la aplicacin de las normas legales vigentes en el Per y representan

decisiones de atribucin de partidas del patrimonio tomadas por los accionistas, y ii) todos

los efectos remanentes se han incluido en los resultados acumulados al 1 de enero de

2010.

3. Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se efectan a las tasas de cambio del mercado libre. Los tipos de

cambio vigentes al 31 de diciembre de 2011 publicados por la Superintendencia de Banca Seguros y

AFP aplicados por la Compaa en las cuentas de activo y pasivo son S/.2.695 por US$1 para la compra

y S/.2.697 por US$1 para la venta (S/.2.808 por US$1 para la compra y S/.2.809 por US$1 para la

venta al 31 de diciembre de 2010).

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en dlares

estadounidenses:

2011 2010 01.01.2010

US$(000) US$(000) US$(000)

Activos

Efectivo y equivalentes de efectivo 1,142 657 1,033

Otras cuentas por cobrar 1,397 987 472

Cuentas por cobrar a relacionadas 2,130 1,459 380 _________ _________ _________

4,669 3,103 1,885 _________ _________ _________

Pasivos

Obligaciones financieras (9) (2) (41)

Cuentas por pagar comerciales (15,318) (9,528) (10,288)

Tributos, remuneraciones y otras cuentas por pagar (1,615) (1,709) (595)

Cuentas por pagar a relacionadas (6,701) (8,785) (2,883) _________ _________ _________

(23,643) (20,024) (13,807) _________ _________ _________

Posicin neta de compra de derivados (valor de

referencia) 13,560 7,600 12,400 _________ _________ _________

Posicin (pasiva) activa neta (5,414) (9,321) 478 _________ _________ _________

Notas a los estados financieros (continuacin)

20

Durante el ao 2011, la Compaa ha registrado una ganancia neta por diferencia en cambio ascendente

aproximadamente a S/.4,926,000 (aproximadamente S/.2,240,000 en el ao 2010), la cual se

presenta en el rubro Diferencia en cambio, neta del estado de resultados integrales.

La Gerencia ha evaluado el riesgo cambiario de esta posicin y ha realizado operaciones con

instrumentos financieros derivados, ver mayor detalle en nota 28. La posicin de compra de derivados

al 31 de diciembre de 2011, corresponde a operaciones de compras de dlares estadounidenses por

aproximadamente US$13,560,000 equivalentes a S/.36,571,000 (US$7,600,000 equivalentes a

S/.21,348,000, al 31 de diciembre de 2010).

4. Efectivo y equivalentes de efectivo

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 2010 01.01.2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Caja (b) 13,950 14,603 12,232

Cuentas corrientes (b) 14,610 45,245 14,207

Depsito a plazo (c) 4,000 13,500 -

Remesas en trnsito (d) 12,047 8,315 458 ________ ________ ________

44,607 81,663 26,897 ________ ________ ________

(b) El saldo de caja comprende principalmente efectivo en poder de la Compaa, as como los fondos

recaudados provenientes de las ventas en tiendas de la Compaa, los cuales son posteriormente

depositados en las cuentas bancarias. Las cuentas corrientes bancarias son mantenidas en

bancos locales, en moneda nacional y en dlares estadounidenses, son de libre disponibilidad y

no generan intereses.

(c) El depsito a plazo ha sido constituido en un banco local, en moneda nacional, con vencimiento

original de 4 das y devenga una tasa de inters efectiva anual de 4 por ciento.

(d) Representa efectivo proveniente de las ventas en tiendas de la Compaa en los ltimos das del

ao, el cual es recaudado por una empresa de transporte de valores y depositado en las cuentas

corrientes bancarias el primer da til del mes de enero del ao siguiente.

5. Cuentas por cobrar comerciales, neto

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 2010 01.01.2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Facturas (b) 5,113 4,452 5,826

Tarjetas de crdito (c) 6,807 3,670 3,171 ________ ________ ________

11,920 8,122 8,997

Menos - Provisin para desvalorizacin de

cuentas por cobrar (e) (862) (775) (1,442) ________ ________ ________

11,058 7,347 7,555 ________ ________ ________

Notas a los estados financieros (continuacin)

21

Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en moneda nacional y extranjera, no

generan intereses y son, en su mayora, de vencimiento corriente.

(b) Corresponde principalmente a las cuentas por cobrar originadas por las ventas de mercadera

efectuadas a diversas compaas locales.

(c) Corresponde a cuentas por cobrar por ventas a travs de tarjetas de crdito, generadas

principalmente durante los ltimos das del ao. Estos saldos han sido cobrados durante los

primeros das del ao siguiente.

(d) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y 1 de enero de 2010, el anticuamiento del saldo de las

cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

2011 2010 01.01.2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Corriente 9,504 6,124 4,692

Vencidos -

De 31 a 90 das 2,106 1,223 2,110

De 91 a 180 das 310 738 753

Mayores a 180 das - 37 1,442 _______ _______ _______

11,920 8,122 8,997 _______ _______ _______

(e) El movimiento de la provisin para desvalorizacin de cuentas por cobrar se muestra a

continuacin:

2011 2010 01.01.2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldo inicial 775 1,442 1,395

Provisin cargada a resultados, nota 19 966 344 223

Recuperos del ao, nota 19 (879) (512) (176)

Castigos del ao - (499) - ______ ______ ______

Saldo final 862 775 1,442 ______ ______ ______

En opinin de la Gerencia, la provisin para cuentas por cobrar comerciales de cobranza dudosa

cubre adecuadamente el riesgo de crdito al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y 1 de enero de

2010.

Notas a los estados financieros (continuacin)

22

6. Otras cuentas por cobrar, neto

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 2010 01.01.2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Fondo de depsito para amortizacin de bonos (b) 1,315 4,447 4,460

Prstamos al personal 1,252 833 395

Depsitos en garanta 694 76 -

Subsidios por recuperar 315 406 653

Arriendos por cobrar 272 54 1,097

Apoyo promocional y convenios 112 50 506

Reclamos a proveedores 90 89 576

Cuentas por cobrar a terceros (c) 2,355 1,646 -

Otras cuentas por cobrar 2,865 1,381 1,038 _______ _______ _______

9,270 8,982 8,725 _______ _______ _______

(b) La Compaa ha suscrito Contratos de Fideicomiso en Administracin y Garanta sobre Flujos

Futuros, mediante el cual la Compaa como Fideicomitente ha transferido a dos Patrimonios

Fideicometidos administrados por el Scotiabank Per S.A.A. (en calidad de fiduciario), la totalidad

de los flujos que recibe de las ventas en efectivo efectuadas en sus tiendas ubicadas en la

Provincia de Lima y en la Provincia Constitucional del Callao. Esta cuenta disminuye en funcin a

los pagos trimestrales de las cuotas, el importe restante es devuelto a la Compaa. Estos

fideicomisos sirven como garanta del Primer Programa de Bonos Corporativos y del Contrato de

Compraventa y Arrendamiento Financiero Mobiliario de acuerdo a lo establecido en los Contratos

de Fideicomiso, ver tambin nota 13.

Estas cuentas denominadas recaudadoras estn denominadas en moneda nacional y generaron

intereses a tasas de mercado.

(c) Al 31 de diciembre de 2011 corresponde a descuentos facturados directamente a los

proveedores, los mismos que, de acuerdo con las condiciones contractuales sobre las que se han

generado, sern cobrados por la Compaa durante el primer trimestre del ao 2012. Al 31 de

diciembre de 2010, corresponda a desembolsos efectuados por la Compaa por cuenta de su

relacionada Aventura Plaza S.A. que fueron devueltos a la Compaa durante el ao 2011.

(d) En opinin de la Gerencia, las otras cuentas por cobrar son recuperables en el corto plazo y no es

necesario constituir una provisin para desvalorizacin de cuentas por cobrar al 31 de diciembre

de 2011 y de 2010.

Notas a los estados financieros (continuacin)

23

7. Inventarios, neto

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 2010 01.01.2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Mercaderas (b) 321,272 282,035 235,894

Mercaderas por recibir 70,908 47,069 35,461

Telas, materiales, envases y repuestos en

almacn 3,189 3,104 2,324 ________ ________ ________

395,369 332,208 273,679

Estimacin para desvalorizacin de

existencias (c) (7,883) (9,148) (7,622) ________ ________ ________

387,486 323,060 266,057 ________ ________ ________

(b) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa mantiene mercaderas en almacn por

S/.105,683,000 y S/.101,616,000, respectivamente, y en tiendas por S/.218,131,000 y

S/.183,007,000, respectivamente. Las mercaderas estn catalogadas por las lneas de ropa,

accesorios, artefactos, decoraciones y hogar, juguetera y otros.

(c) El movimiento de la estimacin para desvalorizacin de existencias se muestra a continuacin:

2011 2010 01.01.2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldo inicial 9,148 7,622 8,695

Estimacin cargada a resultados, nota 17 3,279 6,684 4,799

Recuperos, nota 17 (4,544) (5,158) (5,872) _________ _________ _________

Saldo final 7,883 9,148 7,622 _________ _________ _________

La provisin para desvalorizacin de existencias es determinada en funcin de los niveles de

rotacin de la mercadera, los descuentos otorgados por liquidacin de temporada y otras

caractersticas en base a evaluaciones peridicas de la Gerencia. En opinin de la Gerencia de la

Compaa, el saldo de esta provisin cubre adecuadamente el riesgo de desvalorizacin en las

existencias al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y 1 de enero de 2010.

Notas a los estados financieros (continuacin)

24

8. Gastos pagados por anticipado

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 2010 01.01.2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Publicidad y gastos contratados por

anticipado (b) 3,675 3,783 3,924

Alquileres pagados por adelantado (c) 1,796 1,939 2,302

Seguros 646 2,892 2,486

Otros menores 512 922 418 ________ ________ ________

6,629 9,536 9,130 ________ ________ ________

(b) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, corresponde principalmente a pagos adelantados por

publicidad, realizados en diversos medios de comunicacin local por aproximadamente

S/.1,768,267 y S/.1,127,000, respectivamente.

(c) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, corresponde principalmente a los pagos adelantados, por

aproximadamente US$539,000 y US$620,000, respectivamente, efectuados por la Compaa

por derecho de usufructo de un local en donde opera una de sus tiendas.

Notas a los estados financieros (continuacin)

25

9. Asociacin en participacin y subsidiaria

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Porcentaje de participacin

del capital social Patrimonio neto de la sociedad Valor en libros __________________ _______________________________________________________ _________________________________________________________

Actividad principal 2011 2010 01.01.2010 2011 2010 01.01.2010

% S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Asociacin en participacin

Banco Falabella Per S.A. (c) Actividad financiera - - - 206,468 81,794 64,385

Subsidiaria

Viajes Falabella S.A. (b) Agencia de viajes 99.99 3,000 2,055 2,055 2,055 2,055 2,055

_________ _________ _________

208,523 83,849 66,440 _________ _________ _________

(b) Las principales cifras de los estados financieros de la subsidiaria al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 son como sigue:

2011 2010 S/.(000) S/.(000)

Activos totales 6,379 5,906

Pasivos totales 549 3,053

Patrimonio 3,000 2,853

Ingresos 15,094 13,479

Utilidad neta 163 798

(c) En setiembre de 2003, Banco Falabella Per S.A. (una entidad vinculada a Falabella Per S.A.A y en adelante e, indistintamente, la Asociante o el Banco) firm un contrato de asociacin en

participacin con Saga Falabella S.A. (en adelante la Asociada), mediante el cual, la Asociada se compromete a entregar aportes a favor de la Asociante a cambio de tener una participacin en los

resultados de la Asociante. De acuerdo con el contrato firmado, la participacin de la Asociada se calcula en funcin a las utilidades mensuales, en base a la proporcin en que participan los recursos

propios de la Asociante y la contribucin total de la Asociada en cada perodo mensual. Por dicho concepto, la Compaa ha reconocido en el rubro Asociacin en participacin del estado de

resultados integrales un monto total de aproximadamente S/.52,253,000 (S/.34,588,000 durante el ao 2010). Al 31 de diciembre de 2011 el aporte asciende a S/.199,950,000 (S/.78,550,000

al 31 de diciembre de 2010), y las participaciones por cobrar a la Asociante ascienden a aproximadamente S/.6,518,000 (S/.3,245,000 al 31 de diciembre de 2010).

Estos estados financieros se han preparado de los libros y documentos de la Compaa,

despus de efectuar todos los ajustes necesarios y ellos representan los Estados finales

para el periodo objeto de examen, estos estados financieros han sido revisados y

aceptados por la Gerencia

______________________

Firma

Notas a los estados financieros (continuacin)

26

A continuacin detallamos las principales condiciones del contrato por la asociacin en participacin que

mantiene la Compaa con el Banco:

(i) La gestin y administracin del negocio corresponde exclusivamente al Banco, quien se ha

comprometido a proporcionar a la Asociada toda la informacin que esta requiere con referencia

al negocio.

(ii) La participacin de cada una de las partes contratantes en las utilidades del negocio es fijada al

trmino de cada mes, en base a la proporcin en que participan los recursos propios del Banco y

la contribucin total de la asociada en cada perodo mensual.

(iii) Los resultados del negocio del Banco son determinados al trmino de cada mes. La participacin

de las Asociadas es determinada sobre la base de las utilidades antes de la deduccin del

impuesto a la renta que grava al Banco.

(iv) Las partes participan en las prdidas de cada perodo en la misma medida en que participan en

las utilidades.

Notas a los estados financieros (continuacin)

27

10. Inmuebles, mobiliario y equipo, neto

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Descripcin Terrenos

Edificios y

otras

construcciones

Mejoras en

edificios y otras

construcciones

alquiladas Instalaciones

Equipos

diversos

Equipos de

cmputo Vehculos

Muebles y

enseres

Trabajos

en curso

Maquinaria

equipo

2011

Total

2010

Total

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Costo

Saldo al 1 de enero 107,568 167,794 224,378 68,344 53,066 27,459 157 74,852 12,533 4,654 740,805 672,244

Adiciones (b) - 4 804 86 1,278 2,897 - 1,563 31,855 665 39,152 70,365

Transferencias - 2,424 15,208 811 7,377 312 - 7,130 (33,286) 24 - -

Provisin en exceso (g) - (1,250) (3,633) - (2,975) (3) - 261 2,319 143 (5,138) -

Retiros y/o ventas - - (223) - (97) (98) (83) (69) (23) (38) (631) (1,804) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Saldo al 31 de diciembre 107,568 168,972 236,534 69,241 58,649 30,567 74 83,737 13,398 5,448 774,188 740,805 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Depreciacin acumulada

Saldo al 1 de enero - 58,624 100,723 30,373 20,558 21,721 112 46,012 - 1,819 279,942 245,568

Adiciones (h) - 7,833 15,931 7,532 2,248 1,864 21 5,803 - 607 41,839 35,765

Retiros y/o ventas - - (102) - (85) (98) (75) (58) - (35) (453) (1,391) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Saldo al 31 de diciembre - 66,457 116,552 37,905 22,721 23,487 58 51,757 - 2,391 321,328 279,942 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Valor neto en libros 107,568 102,515 119,982 31,336 35,928 7,080 16 31,980 13,398 3,057 452,860 460,863 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

(b) Durante el ao 2011, la Compaa realiz obras de implementacin de dos nuevas tiendas, las cuales demandaron una inversin de aproximadamente S/.22,904,000 (cuatro nuevas tiendas durante el ao 2010 y una inversin de

aproximadamente S/.53,919,000 durante dicho ao).

(c) Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene edificios e instalaciones adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero por un valor neto en libros de aproximadamente S/.33,919,000 (S/.47,605,000 al 31 de diciembre de 2010).

Notas a los estados financieros (continuacin)

28

(d) La Gerencia de la Compaa ha efectuado una evaluacin de la recuperabilidad de sus inmuebles e

instalaciones a travs de proyecciones financieras de utilidades y flujos de caja descontados, y no

ha identificado indicios respecto de activos que requieran una provisin por desvalorizacin, ya

que los valores recuperables de sus inmuebles e instalaciones son sustancialmente superiores a

los valores netos en libros al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, respectivamente.

A continuacin se detallan los principales supuestos considerados por la Gerencia de la Compaa

para la estimacin de sus proyecciones financieras y flujos de caja descontados:

- Tasa de crecimiento: Se ha asumido un crecimiento de aproximadamente entre 7.5 y 12

por ciento en los flujos de efectivo, sobre la base de investigaciones de mercado

publicadas.

- Participacin de mercado: La Gerencia evala de qu manera la posicin de la unidad, en

relacin con sus competidores, podra cambiar durante el perodo presupuestado. Sobre la

base de estudios de mercado publicados, la Gerencia considera que la participacin de la

Compaa en el mercado permanecera estable durante el perodo presupuestado.

- Inflacin sobre los precios de mercaderas: Si la informacin est disponible para el

pblico, las estimaciones se obtienen de los ndices publicados en los pases de origen de

las mercaderas y de informacin referida a productos especficos; caso contrario, los

movimientos reales histricos de los precios de las mercaderas se utilizan como indicador

de los movimientos de precios futuros.

- Tasa de descuento: La tasa de descuento utilizada es de 13.8 por ciento, y representa la

evaluacin actual del mercado de los riesgos especficos de cada unidad, considerando el

valor tiempo del dinero y los riesgos particulares de los activos subyacentes que no se

incorporaron a las estimaciones de flujos de efectivo. El clculo de la tasa de descuento se

basa en las circunstancias especficas de la Compaa y de sus segmentos de operacin, y

se refiere al costo promedio ponderado del capital, el cual considera tanto el retorno de la

inversin que los accionistas de la Compaa esperan obtener, como los prstamos que

devengan inters que la Compaa debe pagar.

(e) En opinin de la Gerencia, la Compaa cuenta con plizas de seguros que cubren de manera

suficiente la totalidad de sus activos fijos.

(f) La Compaa capitaliza los intereses que generan sus obligaciones financieras atribuidas

directamente a la adquisicin o a la construccin de un activo calificado (activo que toma un

tiempo considerable para estar listo para la venta o uso esperado), ver tambin la nota 2.2(n) y

13. Al 31 de diciembre de 2011, los intereses capitalizados como costo del activo neto de

depreciacin ascienden a S/.1,457,000 (S/.1,523,000 al 31 de diciembre de 2010).

Notas a los estados financieros (continuacin)

29

(g) Durante el ao 2011, se estim costos de construccin en exceso correspondientes a la

ampliacin de las tiendas ubicadas en las ciudades de Cajamarca y Arequipa; dichos costos

fueron extornados durante el ao 2012, con cargo al pasivo correspondiente.

(h) El gasto por depreciacin del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado de

resultados integrales:

2011 2010

S/.(000) S/.(000)

Gastos de ventas, nota 19 33,852 28,301

Gastos administrativos, nota 18 7,987 7,464 _______ _______

41,839 35,765 _______ _______

11. Cuentas por pagar comerciales

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 2010 01.01.2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Facturas por pagar (b)

Del pas 175,599 221,463 137,071

Del exterior 14,323 12,817 10,124

Facturas por recibir del exterior (c) 16,753 7,513 11,705 ________ ________ ________

206,675 241,793 158,900 ________ ________ ________

(b) Las facturas por pagar comerciales corresponden a obligaciones con proveedores nacionales y

del exterior, originadas principalmente por la adquisicin de mercaderas. Las facturas por pagar

estn denominadas en nuevos soles y en dlares estadounidenses, no devengan intereses y sus

vencimientos son corrientes.

(c) Las facturas por recibir estn respaldadas por cartas de crdito obtenidas de diversas entidades

financieras locales.

Notas a los estados financieros (continuacin)

30

12. Otras cuentas por pagar, provisin por beneficios a los empleados y provisiones diversas

(a) A continuacin se presenta la composicin de los rubros de acuerdo con los requisitos

establecidos por la SMV para tal fin:

2011 2010 01.01.2010

S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Otras cuentas por pagar

Impuesto general a las ventas por pagar (c) 21,020 14,724 15,934

Remuneraciones por pagar 5,136 5,306 4,055

Vales de crdito 2,440 1,776 1,119

Depsitos en garanta (d) 3,874 3,823 1,526

Retenciones de impuesto general a las ventas 3,626 3,740 2,357

Aportaciones y contribuciones laborales por

pagar 2,926 2,630 1,900

Intereses por pagar, nota 13(b) 2,745 1,068 1,307

Otras cuentas por pagar 5,715 5,208 3,319 ________ ________ ________

47,482 38,275 31,517

Ingresos diferidos

Programa de fidelizacin 2,524 2,288 2,227

Ventas no despachadas y devoluciones 1,474 2,644 2,096

Vales de consumo 1,643 1,294 1,296

Vales tarjetas Gift Card 1,170 286 197 ________ ________ ________

54,293 44,787 37,333 ________ _______ ________

Provisiones por beneficios a los empleados

Participaciones a los trabajadores (e) 27,607 27,067 19,388

Vacaciones por pagar 11,110 8,956 7,102

Provisin para compensacin por tiempo de

servicios 2,076 1,805 1,423 ________ ________ ________

40,793 37,828 27,913 ________ _______ ________

Provisiones diversas Saldo inicial Adiciones Deducciones Saldo final

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Provisin por probables pagos

futuros 6,547 9,838 (1,450) 14,935

Provisin por premios 3,881 12,050 (12,292) 3,639 ________ ________ ________ ________

10,428 21,888 (13,742) 18,574 ________ ________ ________ ________

Notas a los estados financieros (continuacin)

31

(b) Los conceptos que comprenden este rubro tienen vencimientos corrientes, no generan intereses

y no se han otorgado garantas especficas por las mismas.

(c) Al 31 de diciembre de 2011, el impuesto general a las ventas por pagar se ha generado,

princi