Evalución de proyectos de inversión
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[email protected] [email protected] EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN CATEDRÁTICO : ROBERTO MAURICIO QUINTANILLA
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Evaluación de Proyectos de Inversión
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EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
CATEDRÁTICO : ROBERTO MAURICIO QUINTANILLA
2UNIDAD I MÉTODOS DE
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Objetivo Específico
Conocer sobre los diferentes métodos para evaluación de proyectos y su aplicación
3
QUE ENTENDEMOS POR EFICIENCIA EN LA
ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS
En economía se entiende que un modo de organización es más eficiente que otros, cuando:
Con los mismos recursos o factores es capaz de crear mayor valor económico, o de generar más riqueza.
En administración de empresas se entiende que un modo de organización de empresas es eficiente si :
No hay otro modo en que sus factores puedan generar mayor producción o valor económico; y es ineficiente cuando los factores disponibles pueden organizarse de otro modo que generen mayor producción o riqueza.
4 LOS RESULTADOS
La productividad en América Latina en los últimos 16 años únicamente aumentó el 1%; El Salvador ocupa la posición Número 82 (77) en el ranking de competitividad y el acceso a los servicios básicos y bancarios aún no llega a gran parte de la población.
Una simple muestra….: el flete de Centro América a Estados Unidos es 50% mas caro que de China a Estados Unidos. El producto Interno Bruto (PIB) salvadoreño es el que menos crecería, después de Haití; y, además, sería el desempeño más bajo de toda Centroamérica.
5
Competitividaddel País
Evaluación macroeconómica de la
economía nacional (80 variables)
Grado en que las políticas de gobierno favorecen la
competitividad (73 variables)
Grado en que las empresas se desempeñan en forma innovadora, eficiente y
responsable(70 variables)
Grado en que los recursos básicos, tecnológicos, científicos y humanos
cumplen las necesidades de negocios (108 variables)
DesempeñoEconómico
EficienciaGobierno
EficienciaGobierno
EficienciaNegocios
Infraestructura
¿CÓMO SE MIDE LA COMPETITIVIDAD?
6ADMINISTRACIÓN DE
LOS RECURSOS.
Entonces … en términos económicos la combinación de estos recursos no está generando el mayor valor económico….
en términos financieros los métodos tradicionales de gestión, intermediación financiera y de administración de los recursos no están generando un retorno satisfactorio y
en términos sociales Los clientes y las partes interesadas no están recibiendo productos o servicios de calidad que satisfagan responsablemente sus necesidades.
Finanzas Alternativas
7 EL ESTUDIO DE PROYECTOS
Es un instrumento de uso prioritario.
Es un instrumento de decisión
Es una búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre tantas, una necesidad humana.
8FORMULAR, PREPARAR Y EVALUAR
UN PROYECTO CONSISTE EN:
Recopilación, creación y sistematización de información que permitan identificar, ideas, de negocio y medir cuantitativamente los costos y beneficios de un eventual emprendimiento comercial
OTRO CONCEPTO METODOLOGICO
LA PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS BUSCA RECOPILAR, CREAR Y ANALIZAR EN FORMA SISTEMATICA UN CONJUNTO DE ANTECEDENTES ECONOMICOS QUE PERMITAN JUZGAR CUALITATIVA Y CUANTITATIVAMENTE LAS VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE ASIGNAR RECURSOS A UNA DETERMINADA INICIATIVA.
9
10NECECIDADES DE LOS
PROYECTOS
TODOS LOS DIAS UTILIZAMOS MULTIPLICIDAD DE BIENES Y SERVICIOS PARA VIVIR : VESTUARIO, ALIMENTO ETC.
CUANTAS IDEAS Y CUANTOS PROYECTOS SE FUERON REALIZANDO PARA QUE NOSOTROS DISFRUTARAMOS DE ELLOS PARA VIVIR MEJOR.
GOBIERNO
CONSTRUCTOR
FABRICANTE
ES LOGICO PENSAR QUE ALGUIEN PENSO EN REALIZAR ESAS INVERSIONES .
LOS INVERSIONISTAS SOLO TENDRIAN LA POSIBILIDAD DE ÉXITO EN LA MEDIDA QUE LA COMUNIDAD LAS ACEPTE COMO FAVORABLES PARA SATISFACION DE NECECIDADES.
11INVERSIONES DE
CAPITAL
Cuando un negocio hace una inversión de capital, incurre en un desembolso de efectivo corriente en espera de obtener beneficios futuros
Es usual que estos beneficios se extiendan mas de un año en el futuro
12CICLO DE VIDA DE UNA INVERSIÓN DE CAPITAL
13
PRINCIPIOS BÁSICOS PARA LA PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
Generar propuestas de proyectos de inversión congruentes con los objetivos estratégicos de la empresa
Estimar los flujos operativos incrementales después de impuestos para los proyectos de inversión
Evaluar los flujo de efectivos incrementales
Seleccionar proyectos con base en un criterio de aceptación que maximiza el valor
Revaluar continuamente los proyectos de inversión implementados y realizar auditorias posteriores para los proyectos terminados
14EL PROYECTO SURGE COMO
REPUESTA A UNA “IDEA” QUE BUSCA:
A) Solución de un problema: Reemplazo de tecnología obsoleta Sustitución de producción artesanal Abandono de una línea de productos.
B) Aprovechar una Oportunidad Demanda insatisfecha Sustitución de importaciones Apertura de un nuevo mercado
15GENERACIÓN DE PROPUESTAS
DE PROYECTOS
Nuevos productos o expansión de productos existentes
Reemplazo de equipo o edificios
Investigación y desarrollo
Exploración
Otros ( Eje seguridad, control de contaminación)
16 CONNOTACION DE LA FORMULACION DE PROYECTOS
1. BUSQUEDA DE SOLUCION UN PROYECTO ES LA BUSQUEDA DE UNA
SOLUCION INTELIGENTE AL PLANTEAMIENTO DE UN PROBLEMA A RESOLVER ej: REEMPLAZO
2. APROVECHAR OPORTUNIDADES EL PROYECTO SURGE COMO UNA RESPUESTA A
UNA IDEA QUE SE PRETENDE IMPLEMENTAR APROVECHAR UNA OPORTUNIDAD DE NEGOCIO
17PROYECTOS BUENOS Y
PROYECTOS MALOS
MULTIPLES FACTORES INFLUYEN EN EL ÉXITO O FRACASO DE UN PROYECTO :
CAMBIO TECNOLOGICO
CONTEXTO POLITICO
MARCO FINANCIERO Y LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL
UN PROYECTO ESTA ASOCIADO A UNA MULTIPLICIDAD DE CIRCUNSTANCIAS QUE LO AFECTAN, LAS CUALES AL VARIAR PRODUCEN LOGICAMENTE CAMBIOS EN SU CONCEPCIÓN Y POR LO TANTO EN SU RENTABILIDAD
ESPERADA.
ESTUDIOS DE VIABILIDAD
19 DIFERENTES ENFOQUES PARA LA EVALUACION DE PROYECTOS
I EVALUACION PRIVADA:
SE EVALUA LA FACTIBILIDAD DEL PROYECTO DESDE DIFERENTES PUNTOS DE VISTA DE :
ACCIONISTA (FINANCIERA)
PROYECTO PURO (ECONOMICA)
II EVALUACION SOCIAL:
COMPARA LOS BENEFICIOS Y COSTOS QUE UNA DETERMINADA INVERSION PUEDA TENER PARA LA COMUNIDAD DE UN PAIS EN SU CONJUNTO
20CLASIFICACIÓN SEGÚN EL
OBJETIVO O FINALIDAD DEL ESTUDIO
Rentabilidad de los recursos propios
Rentabilidad total
Capacidad de pago
21 DIFERENCIA TIRE VS TIRF
EJEMPLO : PROYECTO EXPORTADORA X
INVERSION TOTAL : US$ 113,818
PRESTAMO : US$ 44,389
APORTE PROPIO : US$ 69,429
TASA INTERES PRESTAMO : 10 % ANUAL
22 DIFERENCIA TIRE VS TIRF
PTMO39 %
PROPIO61 %
TIRE = 34 %
TIRF = 45 %I = 10 %
23CLASIFICACIÓN SEGÚN LA
FINALIDAD O EL OBJETIVO DE LA INVERSIÓN
Proyecto nuevo
Sustitución o mejora (costos relevantes)
24QUIENES INTERVIENEN EN LA
ELABORACION DE LOS PRONOSTICOS
VARIABLES: OFERTA Y DEMANDA
PRECIO
INFLACION
INDIVIDUOS Y DEPARTAMENTOS: LEGAL
MERCADEO
OPERACIONES Y TECNOLOGIA
ADMINISTRACION
25ETAPAS DE UN
PROYECTO
FASE DE INVERSION
ES
TU
DIO
DE
OP
OR
TU
NID
AD
ES
TU
DIO
DE
PR
EF
AC
TIB
ILID
AD
ES
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E E
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LU
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ION
INICIO DE VENTAS LIQ
UID
AC
ION
DE
L P
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O
ARRANQUE 0 1 2 3 4 5 6
0% 50% 75% 100% 75% 50% 0%
NA
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«
»
FIN
AL
DE
LA
VID
A E
CO
NO
MIC
A «
»
V I D A P R O D U C T I V A
VENTAS A PLENA CAPACIDADCAPACIDAD MAXIMA
FASE DE F A S EPREINVERSION O P E R A T I V A
26ESTUDIOS
INVERSIÓN – RIESGO
0102030405060708090
100
Idea
Perfil
Prefa
ctibil
idad
Factib
ilidad
Costo
Tiempo
Imprecisión
27LA DECCIÓN TIENE
CUATRO COMPONETES
El decisor
Las Variables controlables
Las variables no controlables
Las opciones o proyectos para solucionar un problema o aprovechar una oportunidad de negocios
28EL PROCESO DE FORMULACION
DE UN PROYECTO
29
IDEAS DE PROYECTOS
1. Mercado presente
2. Grado de predicción del crecimiento
3. Grado de competitividad de los costos de produción y distribución
4. Riesgo aceptable en relación al precio y al costo
30ESTUDIO DE OPORTUNIDAD
ANÁLISIS FODA
FACTORES INTERNOSFORTALEZAS
Condiciones internas que representan ventajas competitivas para la institución, es decir puntos a favor con los que se cuenta, que le ayudaran a impulsar su desarrollo
DEBILIDADES
Condiciones internas que limitan el desarrollo de una organización que deben ser corregidas y/o mejoradas para lograr ventajas competitivas.
31
FACTORES EXTERNOS
OPORTUNIDADES
Son fuerzas externas que se espera que ocurran o que puedan inducirse que ocurran y que podrían tener un impacto positivo en el futuro de la institución y/o el proyecto.
AMENAZAS
Fuerzas externas que representan riesgo o limitaciones que se preveen enfrentará la organización y que pueden ejercer un impacto negativo en el futuro de la institución y/o el proyecto.
32ESTUDIO DE
PREFACTIBILIDAD
EL ALCANCE SE LIMITA A :
ANALISIS DE ASPECTOS LEGALES
PROYECCIONES DE MERCADO EN FUNCION DE INFORMACION ESTADISTICA
ESTIMACIONES SOBRE LA INGENIERIA DEL PROYECTO CON BASE A OTROS ESTUDIOS SIMILARES
ESTIMACION DE LA ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO
33 ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
VIABILIDAD POLITICA
VIABILIDAD LEGAL
VIABILIDAD AMBIENTAL
VIABILIDAD DE MERCADO
VIABILIDAD TECNICA (INGENIERIA)
VIABILIDAD DE LA ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO
VIABILIDAD ECONOMICA-FINANCIERA
34
VIABILIDAD POLITICA
CORRESPONDE A LA INTENCIONALIDAD, DE QUIENES DEBEN DECIDIR, DE QUERER O NO IMPLEMENTAR UN PROYECTO, INDEPENDIENTEMENTE DE SU RENTABILIDAD
35
VIABILIDAD LEGAL
CADA NACION DISPONE DE UN DETERMINADO ORDENAMIENTO JURIDICO FIJADO POR SU CONSTITUCION POLITICA, LEYES, REGLAMENTOS, DECRETOS, COSTUMBRES ETC. ORDENAMIENTO QUE SE EXPRESA EN NORMAS PERMISIVAS, PROHIBITIVAS E IMPERATIVAS QUE DE ALGUNQA MANERA U OTRA PUEDEN AFECTAR AL PROYECTO QUE SE ESTA EVALUANDO
FLUJOS Y DESEMBOLSOS
36
IMPORTANCIA DEL MARCO LEGAL
EN TODA ACTIVIDAD EN LA CUAL SE DESARROLLAN INTERACCIONES SE REQUIERE DE NORMAS QUE REGULEN EL COMPORTAMIENTO DE LOS SUJETOS QUE INTERVIENEN EN ELLA.
LA ACTIVIDAD EMPRESARIAL Y LOS PROYECTOS QUE DE ELLA SE DERIVAN SE ENCUENTRAN INCORPORADOS A UN DETERMINADO ORDENAMIENTO JURIDICO QUE LO REGULAN.
EL ORIGEN, PUESTA EN MARCHA, LA IMPLEMENTACION Y EL CURSO O REGIMEN DEL PROYECTO, COMO FORMA DE LIQUIDARLO, REEMPLAZARLO O MODIFICARLO, PRECISAN ATENERSE AL ORDENAMIENTO JURIDICO.
OBLIGA A EXPLORAR Y APROVECHAR EN C/U DE ESTAS ETAPAS LAS OPCIONES MAS RELEVANTES QUE EL SISTEMA LEGAL OFRECE.
37REGULACIONES SOBRE:
DOMINIO, USE Y GOCE DE ALGUNOS BIENES.
LOS ACTOS DE COMERCIO
LEGISLACION LABORAL.
LEGISLACIONES SECTORIALES
38
VIABILIDAD DE MERCADO
FACTOR CRITICO
DE AQUÍ SE DEFINE LA CUANTIA DE SU DEMANDA E INGRESOS DE OPERACIÓN.
EL ESTUDIO DE MERCADO ES MAS QUE EL ANALISIS Y DETERMINACION DE LA OFERTA Y DEMANDA O DE LOS PRECIOS DEL PROYECTO (DIAGNOSTICO DEL MERCADO)
ASPECTOS A CONSIDERAR:
39OBJETIVOS DEL
ESTUDIO DE MERCADO
DEFINIR EL MERCADO
DEFINIR EL PRODUCTO
DEFINIR LA CANTIDAD DEL PRODUCTO QUE EL PROYECTO PUEDE COLOCAR EN EL MERCADO
DEFINIR LOS CANALES DE DISTRIBUCION
ESTIMAR EL PRECIO
DISEÑO DEL PLAN ESTRATEGICO CONSIDERANDO:
ENTORNO INTERNO ( FORTALEZAS Y DEBILIDADES)
ENTORNO EXTERNO ( OPORTUNIDADES Y AMENAZAS)
40
FACTORES QUE INTERVIENEN EN EL
MERCADO
1 PRODUCTO
2 PRECIO
3 PLAZA
4 PROMOCION
41 1 PRODUCTO
UNO DE LOS ASPETOS MAS RELEVANTES EN EL ESTUDIO DE MERCADO ES LA DEFINICION CLARA DEL PRODUCTO.
DESARROLLO DEL PRODUCTO
ADMINISTRACION DEL PRODUCTO
TANGIBLE
INTANGIBLE
CICLO DE VIDA
INTRODUCCION
CRECIMIENTO
MADUREZ
DECLINACION
42 2 PRECIO
EL PRECIO ES LA CANTIDAD DE DINERO REQUERIDA PARA ADQUIRIR ALGUNA COMBINACION DE UN PRODUCTO Y SUS SERVICIOS COMPLEMENTARIOS.
PUNTO CRITICO DE LA ESTRATEGIA
EL PRECIO ES CLAVE PARA LA COMPETIVIDAD DE LA EMPRESA
ESTRATEGIA ES CLAVE PARA EL POSICIONAMIENTO DE SU MERCADO META
NO HAY QUE OLVIDAR QUE NO LO ES TODO.
LA EMPRESA DEBE CONSIDERAR UNA ESTRATEGIA APROPIADA PARA FIJAR EL PRECIO, LA CUAL DEBE SER CONSECUENTE CON LOS OBJETIVOS DEL MISMO.
43ETAPAS PARA LA FIJACION DE
PRECIOS
SELECCIÓN DE LOS OBJETIVOS
DE VENTAS
DE UTILIDADES
DE COMPETITIVIDAD
SELECION DE UN METODO PARA FIJAR UN PRECIO
FUNCION D DEL COSTO
CON BASE A LA COMPETENCIA
DE PENETRACION
POR ENCIMA DE LA COMPETENCIA
DE DESCREME
PREDATORIOS
NORMATIVOS
FIJADOS POR LEY
PROMOCION
PUNTO DE EQUILIBRIO
44 3 PLAZA
LA PLAZA ES UN CONCEPTO AMPLIO QUE INVOLUCRA EL AREA GEOGRAFICA , LOS CANALES DE COMERCIALIZACION Y LA DISTRIBUCION FISICA DEL PRODUCTO.
45 4 PROMOCION
LA ADMINISTRACION NECESITA INFORMAR Y PERSUADIR AL MERCADO CON RELACION A LOS PRODUCTOS DE LA COMPAÑÍA.
ACTIVIDADES PROMOCIONALES: LA PUBLICIDAD
VENTA PERSONAL
LA PROMOCION DE VENTAS
PROPAGANDA
46INVESTIGACION DE
MERCADO
PRUEBA Y ERROR
DEFINICIÓN:
ES UN ENFOQUE SISTEMATICO Y OBJETIVO HACIA EL DESARROLLO Y PROVISIÓN DE INFORMACION APLICABLE AL PROCESO DE TOMA DE DECISIONES EN LA GERENCIA DEL MERCADEO.
INCLUYE:
PLANEACION
PREPARACION
TRABAJO DE CAMPO
TABULACION
INFORME.
47PLANEACION ORIENTADA AL
M A R K E T I N G MARKETING ES UN SISTEMA TOTAL DE ACTIVIDADES DE NEGOCIOS DISEÑADO
PARA PLANEAR, FIJAR PRECIOS, PROMOCIONAR Y DISTRIBUIR PRODUCTOS QUE SATISFACEN NECESIDADES A MERCADOS OBJETIVOS PARA LOGRAR LAS METAS ORGANIZACIONALES.
IMPLICACIONES DE LA DEFINICION:
TODO EL SISTEMA DE NEGOCIOS DEBE ORIENTARSE HACIA EL CONSUMIDOR. SE TIENE QUE RECONOCER Y SATISFACER DE MODO EFECTIVO LA NECESIDAD DEL CLIENTE
UN PROGRAMA DE MARKETING DEBE INICIARSE CON UNA IDEA SOBRE UN NUEVO PRODUCTO( BIEN, SERVICIO, IDEA, PERSONA, LUGAR) Y NO TERMINAR HASTA QUE LAS NECESIDADES DEL CLIENTE SE SATISFACEN POR COMPLETO, LO CUAL PUEDE OCURRIR ALGUN TIEMPO DESPUES DE REALIZADA LA VENTA.
48
VIABILIDAD TECNICA
EL PROYECTISTA DEBE ANALIZAR LAS CONDICIONES Y REQUERIMIENTOS, VLOLUMENES Y NORMAS QUE EL MERCADO DESEE, PARA LUEGO ADAPTAR EL TAMAÑO DE SU PROYECTO Y LA TECNOLOGIA A UTILIZAR EN EL PROYECTO
EL PROYECTISTA DEBERA TOMAR LOS RESULTADOS DEL ESTUDIO DE MERCADO, Y CON BASE A LOS REQUERIMIENTOS, DEBERA PROSEGUIR CON LA BUSQUEDA DE UNA TECNOLOGÍA APROPIADA PARA SATISFACER ESOS REQUERIMIENTOS.
49
PARAMETROS DEL ESTUDIO DE MERCADO QUE DEBEN SER
ACATADOS POR EL PROYECTISTA
PRECIO ADECUADO EXCELENTE CALIDAD VOLUMEN ACEPTABLE OPORTUNIDAD O MOMENTO DE INGRESO TIPO DE PRODUCTO APEGO A NORMAS
SI UN PROYECTO NO PUEDE SATISFACER ALGUNO DE ESTOS PARAMETROS, ESTA CONDENADO A FRACASAR EN ESE MERCADO.
50PAPEL DE LA TECNOLOGIA
LA TECNOLOGIA DEBE TOMAR LAS MATERIAS PRIMAS Y/O PRODUCTO A VENDER QUE EL ABASTECIMIENTO LE BRINDA Y HACIENDO USO DE METODOS ADECUADOS DE MANEJO, ALMACENAMIENTO Y TRANSPORTE, MANTENER SU CALIDAD HASTA EL MOMENTO QUE VA SER PROCESADA O VENDIDA.
LA TECNOLOGIA DEBE OFRECER LOS METODOS DE PROCESO Y MANEJO EN PLANTA ADECUADOS PARA PRODUCIR LOS ARTICULOS QUE EL MERCADO LE PIDE EN LA CANTIDAD REQUERIDA.
LA TECNOLOGIA DEBE BRINDAR EL MATERIAL Y EL METODO DE EMPAQUE QUE EL MERCADO REQUIERE Y QUE MANTENGA LA CALIDAD QUE SE HA LOGRADO DURANTE EL PROCESAMIENTO.
51CONT.
PAPEL DE LA TECNOLOGIA
LA TECNOLOGIA DEBE ACCESAR MEDIOS DE ALMACENAMIENTO Y TRANSPORTE QUE MANTENGAN LA CALIDAD DEL PRODUCTO Y QUE LO ENTREGUEN AL MERCADO FINAL EN EL MOMENTO JUSTO QUE ESTE LO REQUIERE.
LA TECNOLOGIA DE EJERCER LOS METODOS DE CONTROL DE CALIDAD EN LOS ASPECTOS DE COMPRA DE MATERIA PRIMA, PRODUCTOS EN PROCESO, AJUSTE Y RENDIMIENTOS DE MAQUINAS, HIGIENE Y SEGURIDAD DEL PERSONAL, LIMPIEZA E HIGIENE DE LA PLANTA Y EQUIPO Y SEGUIMIENTO DEL PRODUCTO EN EL MERCADO, QUE ASEGURE UN PRODUCTO INTEGRO.
52
QUE ENTREGA EL COMPONENTE TECNOLOGICO
EL PROYECTO DE INVERSION, EN SU COMPONENTE TECNOLÓGICO, SE CONVIERTE EN LA GUIA PARA CUMPLIR CON TODOS LOS PUNTOS ANTERIORES, ENTREGANDO:
AL AREA DE COMERCIALIZACION UN PRODUCTO AJUSTADO A LOS REQUERIMIENTOS Y NECESIDADES DEL MERCADO.
AL AREA DE ANALISIS FINANCIERO UNA ESTRUCTURA DE NECESIDADES Y COSTOS PARA INCLUIR EN LOS PROGRAMAS DE INVERSION Y EN EL FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO.
53 TAMBIEN EL COMPONENTE TECNOLOGICO ENTREGA
LA LOCALIZACION FISICA, TIPO, DISEÑO Y TAMAÑO DE LA PLANTA, INCLUYENDO EL PRESUPUESTO ESTIMADO DE CONSTRUCCION.
LA DESCRIPCION DEL PROCESO O PROCESOS QUE SE IMPLEMENTARAN JUNTO CON SUS REQUERIMIENTOS DE MATERIA PRIMA, INSUMOS Y SERVICIOS, ASI COMO LA JUSTIFICACION DE LA TECNOLOGIA EMPLEADA POR EL PROYECTO, INCLUYENDO TODOS LOS COSTOS PERTINENTES.
LOS RENDIMEINTOS DE PRODUCION ESPERADOS, EN TERMINOS DE CANTIDAD DE PRODUCTO A VENDER.
UNA DESCRPCION RESUMIDA DEL O LOS PRODUCTOS FINALES CON SUS FORMAS DE PRESENTACIÓN Y CONSERVACION Y
UNADESCRIPCION DE LOS PUESTOS DE TRABAJO, DE LA MANO DE OBRA CALIFICADA Y UNA CUANTIFICACION DE LOS OPERARIOS Y PERSONAL DE CONTROL, SUPERVISION Y APOYO REQUERIDO PARA ELPROYECTO.
54AL CONCLUIR LA INVESTIGACION
FINANZAS
COSTOS ESTIMADOS DE CONSTRUCCION DE LA PLANTA Y DE LA ADQUISICION DEL TERRENO PARA ESTA.
COSTO DE ADQUISICION DE EQUIPO, MAQUINARIA Y ACCESORIOS.
CANTIDAD Y CALIDAD DE PERSONAL NECESARIO PARA LAS OPERACIONES DE PRODUCCION.
CANTIDAD Y COSTO DE LOS INSUMOS, MATERIALES DE EMPAQUE, ELIMINACION DE RESIDUOS, ELECTRICIDAD, AGUA Y TRNSPORTE.
FINANZAS Y MERCADEO
CANTIDAD DE PRODUCTO A VENDER EN UN PERIODO DEFINIDO A TRAVES DE TODO EL PROYECTO.
COSTO DE PRODUCCION POR UNIDAD DE PRODUCTO
55
VIABILIDAD DE LA ORGANIZACIÓN DEL
PROYECTO
EN CADA PROYECTO SE PRESENTAN SITUACIONES ESPECIFICAS Y NORMALMENTE UNICAS QUE OBLIGAN A DEFINIR UNA ESTRUCTURA ORGANIZATIVA ACORDES CON LOS REQUERIMIENTOS PROPIOS QUE EXIGE SU EJECUCION.
PARA ALCANZAR LOS OBJETIVOS PROPUESTOS DEL PROYECTO ES PRECISO CANALIZAR LOS ESFUERZOS Y ADMINISTRAR LOS RECURSOS DISPONIBLES DE LA MANERA MAS ADECUADA A DICHOS OBJETIVOS.
56
CONT.LA ORGANIZACIÓN DEL
PROYECTO
TODAS LAS ACTIVIDADES QUE SE REQUIEREN PARA LA IMPLEMENTACION Y OPERACIÓN DEL PROYECTO, DEBERAN PROGRAMARSE, COORDINADAS Y CONTROLADAS POR ALGUNA INSTANCIA QUE EL ESTUDIO DEL PROYECTO DEBE PREVER.
LA ESTRUCTURA ORGANIZATIVAQUE SE DISEÑE PARA ASUMIR ESTAS TAREAS TENDRA RELEVANCIA PARA: LOGRO DE LOS OBJETIVOS
INVERSION INICIAL Y COSTO DE OPERACIÓN DEL PROYECTO
57FACTORES
ORGANIZACIONALES
PARTICIPACION DE UNIDADES EXTERNAS AL PROYECTO.
TAMAÑO DE LA ESTRUCTURA ORGANIZATIVA.
TECNOLOGIA ADMINISTRATIVA
COMPLEJIDAD DE LAS TAREAS ADMINISTRATIVAS.
58
VIABILIDAD AMBIENTAL
INCORPORAR EL COMPONENTE AMBIENTAL AL PROYECTO.
QUE CALIFICACION AMBIENTAL POSEE EL PROYECTO.
ES FACTIBLE LA UBICACION LUGAR DONDE SE DESARROLLARA EL PROYECTO
SE REQUIERE O NO ESTUDIO DE IMPACTO AMBIENTAL.
COSTO DE LAS MEDIDADAS MITIGANTES.
59
EVALUACION DE IMPACTO AMBIENTAL
PROCESO ADMINISTRATIVO Y TECNICO QUE PERMITE PREDECIR, IDENTIFICAR, Y DETERMINAR LOS I.A. DE LOS PROYECTOS DURANTE TODA SUS ETAPAS .
DEBERA ASEGURAR LA IMPLEMENTACION, SEGUIMIENTO Y CONTROL DE LAS MEDIDAS QUE PREVENGAN EN PRIMERA INSTANCIA, O ELIMINEN, CORRIJAN, ATENUEN Y COMPENSEN SEGÚN SEA EL CASO DE DICHOS IMPACTOS.
60CONTENIDO DEL E.I.A
DESCRIPCION DEL PROYECTO LOCALIZACION Y PREPARACION DEL SITIO.
CONSTRUCCION Y MONTAJE DE EQUIPOS
OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO
DIAGNOSTICO AMBIENTAL DEL AREA AFECTADA FACTORES FISICO - QUIMICOS
FACTORES BIOLOGICOS
FACTORES ANTROPICOS
61
IDENTIFICACION Y EVALUACION DE LOS IMPACTOS AMBIENTALES DEL
PROYECTO
IDENTIFICAR IMPACTOS DURANTE TODA LA FASE DEL PROYECTO
CUANTIFICARLOS
MATRIZ AMBIENTAL
62
EL PROCESO DE EVALUACIÓN DE UN PROYECTO
VIABILIDAD ECONOMICA FINANCIERA
63 PAPEL DE LAS FINANZAS EN LA ELABORACION DE LOS PRONOSTICOS
COORDINAR ESFUERZOS DE LAS DIFERENTES AREAS
ASEGURAR QUE TODOS LOS QUE PARTICIPEN UTILICEN UN CONJUNTO COHERENTE DE SUPUESTOS ECONOMICOS
ASEGURAR QUE EL PRONOSTICO NO ESTE ASEGURADO
64
ELEMENTOS QUE INTERVIENEN EN LA PREPARACION DE LOS
FLUJOS DE EFECTIVO
FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTES
IDENTIFICACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES
65
FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTES
CONJUNTO ESPECIFICO DE FLUJOS QUE DEBEN CONSIDERARSE EN LA DECISIÓN DE PRESUPUESTO DE CAPITAL:
REGLAS:
LAS DECISIONES PRESUPUESTO DE CAPITAL DEBEN BASARSE EN EN LOS FLUJOS DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTOS, NO EN EL INGRESO CONTABLE
ÚNICAMENTE LOS FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES SON RELEVANTES PARA LA DECISIÓN DE ACEPTACIÓN ODE RECHAZO
66 FLUJO DE EFECTIVO VERSUS INGRESO CONTABLE
EN EL ANALISIS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL SE UTILIZAN LOS FLUJOS DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTO, NO LAS UTILIDADES CONTABLES.
LOS FLUJOS DE EFECTIVO Y LAS UTILIDADES CONTABLES PUEDEN SER MUY DIFERENTES.
67 RENTABILIDAD CONTABLE MEDIA VRS FLUJO DE EFECTIVO
DESCONTADO
ALGUNAS EMPRESA JUZGAN UN PROYECTO DE INVERSION ANALIZANDO SU TASA DE RENTABILIDAD CONTABLE:
Prom. de utilidades disponibles / valor medio contable de la inversión.
CON FRECUENCIA LOS FLUJOS DE TESORERIA Y BENEFICIO CONTABLE SON MUY DIFERENTES
68
FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES
UNICAMENTE SE DEBE INTERESAR AQUELLOS FLUJOS DE EFECTIVO QUE RESULTAN DIRECTAMENTE DE LA DECISION DE ACEPTAR UN PROYECTO.
LOS FLUJOS DE EFECTIVO QUE CAMBIARAN PORQUE EL PROYECTO SEA ADOPTADO SON FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES QUE NECESITAN INCLUIRSE EN LA EVALUACION DE PRESUPUESTO DE CAPITAL
69 CONSIDERACIONES PARA DETERMINAR FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES
COSTOS HUNDIDOS
COSTOS DE OPORTUNIDAD
CUESTIONES EXTERNAS
COSTOS DE EMBARQUE E INSTALACION
INFLACION
70 IDENTIFICACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES
FLUJOS DE EFECTIVO QUE OCURREN UNICAMENTE AL INICIO DE LA VIDA DEL PROYECTO “PERIODO 0”
FLUJOS DE EFECTIVO QUE CONTINUAN A LO LARGO DE LA VIDA UTIL DEL PROYECTO “ 1 a n”
FLUJOS DE EFECTIVO QUE OCURREN UNICAMENTE AL FINAL O EN LA FECHA DE TERMINACION DEL PROYECTO “ PERIODO “n”
71
INVERSION INICIAL
FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES QUE OCURREN UNICAMENTE AL INICIO DE LA VIDA DEL PROYECTO:
QUE INCLUYE:
72
GASTOS PREOPERATIVOS
SON INVERSIONES INTANGIBLES: GASTOS DE ORGANIZACIÓN PATENTES, LICENCIAS GASTOS DE PUESTA EN MARCHA CAPACITACION INTERESES Y CARGOS FINANCIEROS PRE-
OPERATIVOS.
---------------------------------------------
TODOS SON SUCEPTIBLES DE AMORTIZAR
73 INVERSIONES EN ACTIVO FIJO
SON TODAS AQUELLAS QUE SE REALIZAN EN LOS BIENES TANGIBLES QUE SE UTILIZARAN EN EL PROCESO DE TRANSFORMACION DE LOS INSUMOS O QUE SIRVAN DE APOYO A LA OPERACIÓN NORMAL DEL PROYECTO.
LO CONSTITUYEN:
TERRENOS Y RECURSOS NATURALES
OBRAS FISICAS ( EDIF. INDUSTRIALES SALAS DE VENTAS, OFICINAS ADMINISTRATIVAS, VIAS DE ACCESO, ESTACIONAMIENTO BODEGAS ETC.
EQUIPAMIENTO DE PLANTA Y OFICINAS
INFRAESTRUCTURA DE DE SERVICIOS DE APOYO.
PARA EFECTOS CONTABLES, LOS ACTIVOS FIJOS, CON LA EXCEPCION DE LOS TERRENOS ESTAN SUJETOS A DEPRECIACION.
74 INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO
LA INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO CONSTITUYE EL CONJUNTO DE RECURSOS NECESARIOS, EN LA FORMA DE ACTIVOS CORRIENTES PARA LA OPERACIÓN NORMAL DEL PROYECTO DURANTE UN CICLO PRODUCTIVO, PARA UNA CAPACIDAD Y TAMAÑO DETERMINADOS.
PARA EFECTOS DE LA PREAPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS, EL CAPITAL DE TRABAJO INICIAL CONSTITUIRA UNA PARTE DE LAS INVERSIONES DE LARGO PLAZO, YA QUE FORMA PARTE DEL MONTO PERMANENTE DE LOS ACTIVOS CORRIENTES NECESARIOS PARA ASEGURAR LA OPERACIÓN DEL PROYECTO.
75
CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVO CIRCULANTE:
PASIVO CIRCULANTE:
76FLUJO DE EFECTIVO
TERMINAL
OCURRE AL FINAL DE LA VIDA DEL PROYECTO
SE RELACIONA CON :
DISPOSICION FINAL DEL PROYECTO
RETORNO DE OPERACIONES A LAS QUE SE ENCONTRABA ANTES DE QUE EL PROYECTO FUERA ACEPTADO.
77INVERSIONES
DURANTE OPERACION
ADEMAS DE LAS INVERSIONES EN CAPITAL DE TRABAJO, ACTIVO FIJO, GASTOS PREOPERATIVOS ES IMPORTANTE CONSIDERAR PROYECTAR LAS REINVERSIONES DE REEMPLAZO Y LAS NUEVAS INVERSIONES POR AMPLIACION QUE SE CONSIDEREN.
ES PRECISO ELABORAR CALENDARIOS DE REINVERSIONES.
IGUALMENTE, SERA POSIBLE QUE ANTE CAMBIOS PROGRAMADOS EN LOS NIVELES DE ACTIVIDAD SEA NECESARIO INCREMENTAR O REDUCIR EL MONTO DE LA INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO, DE MANERA TAL QUE PERMITA CUBRIR LOS NUEVOS REQUERIMIENTOS DE LA OPERACIÓN Y TAMBIEN TENER UNA INVERSION SUPERIOR A LAS NECESIDADES REALES DEL PROYECTO.
78
COSTOS DEL PROYECTO
COSTOS DE FABRICACION
DIRECTOS : MATERIALES Y M.O, DIRECTA.
INDIRECTOS O GASTOS DE FAFRICACION:
M.O. INDIRECTA
, MATERIALES INDIRECTOS( REPUESTOS, COMBUSTIBLE, LUBRICANTES)
GASTOS INDIRECTOS : ENERGIA( ELECTRICIDAS, GAS, VAPOR), COMUNICACIONES, SEGUROS, ARRIENDOS Y DEPRECIACIONES
GASTOS DE OPERACIÓN: GASTOS DE VENTA
GASTOS LABORAELS, COMISIONES DE VENTA Y DE COBRANZA, PUBLICIDAD EMPAQUE TRANSPORTE Y ALMACENAMIENTO
GASTOS GENERALES Y DE ADMINISTRACION: GASTOS LABORALES, DE REPRESENTACION, SEGUROS, ALQUILERES, MATERIALES Y UTILIES DE OFICINA, DEPRECIACION DE EDIFICIOS ADMINISTRATIVS Y EQUIPO DE OFICINA, IMPUESTOS Y OTROS.
GASTOS FINANCIEROS GASTOS DE INTERESES POR PRESTAMOS OBTENIDOS.
79LOS INGRESOS DEL
PROYECTO
LOS MAS RELEVANTES SON LOS QUE SE DERIVAN POR LA VENTA DE UN BIEN O SERVICIO QUE PRODUCIRA EL PROYECTO.
OTROS INGRESOS:
VENTA DE ACTIVOS DE REEMPLAZO
VENTA DE SUB PRODUCTOS
PRESTACION DE SERVICIO COMPLEMENTARIOS.
HAY QUE IDENTIFICAR EL MOMENTO EN QUE SE EFECTUA LA VENTA Y EL MOMENTO EN QUE SE PERCIBE EL INGRESO.
VALOR DE LIQUIDACION DEL PROYECTO
VALOR DE MERCADO DE LOS ACTIVOS
VALOR EN LIBRO DE LOS ACTIVOS
VALOR ACTUAL DE LOS BENEFICIOS NETOS FUTUROS
80PREPARACION DE
ESTADOS PROFORMA
ESTADO DE RESULTADOS
BALANCE
81ANÁLISIS POR TIPO DE
PROYECTOS
Proyectos de Expansión
Proyectos de reemplazo
82PUNTOS DE VISTA DE
LA EVALUACIÓN
Según fuente de financiamiento
Banco: Proyecto Puro = Sin Financiamiento
Accionistas: Proyecto financiado
83FLUJO DE CAJA DEL
PROYECTO PURO
NO HAY QUE DESCONTAR GASTOS FINANCIEROS NI AMORTIZACION DE DEUDA NI ESCUDO ,
EL EXCEDENTE PURO DEL PROYECTO DEBERA COMPARARSE Y USARSE LA TASA DE INTERES DE CREDITOS BANCARIOS, CON LA TOTALIDAD DE LA INVERSION .
84FLUJO DE CAJA DEL
PROYECTO FINANCIADO
LAS FUENTES DE FINANCIAMEINTO EXTERNO PERMITEN DEDUCIR DE SU COSTO, INTERES O GASTO FINANCIERO PARA EFECTO DEL CALCULO DE LOS IMPUESTOS A LAS UTILIDADES QUE DEBERAN CANCELARSE.
SI AL FLUJO DE CAJA SE LE DESCUENTAN LOS GASTOS FINANCIEROS PARA CALCULAR EL IMPUESTOY LUEGO SE LE RESTA LA AMORTIZACION DEL PERIODO, SE OBTIENE EL EXCEDENTE PARA EL INVERSIONISTA.
LA RENTABILIDAD DEBERA COMPARARSE Y USARSE LA TASA DE COSTO DE CAPITAL PROPIO, CON LA PARTE DE LA INVERSION FINANCIADA POR EL (ACCIONISTA)
