ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN A LARGO PLAZO...

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ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN A LARGO PLAZO

UTILIZADAS POR LAS FINCA HOTELES DEL SECTOR TURISMO EN EL

DEPARTAMENTO DEL QUINDÍO

TATIANA RODRÍGUEZ SASTRE

CAROLINA OCHOA PÉREZ

JUAN DIEGO RUIZ PEÑA

UNIVERSIDAD CATÓLICA DE PEREIRA

PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

PEREIRA

2011

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ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN A LARGO PLAZO

UTILIZADAS POR LAS FINCA HOTELES DEL SECTOR TURISMO EN EL

DEPARTAMENTO DEL QUINDÍO

TATIANA RODRÍGUEZ SASTRE

CAROLINA OCHOA PÉREZ

JUAN DIEGO RUIZ PEÑA

INFORME FINAL DE INVESTIGACIÓN

TUTOR

NELSON LONDOÑO PINEDA

UNIVERSIDAD CATÓLICA DE PEREIRA

PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

PEREIRA

2011

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AGRADECIMIENTOS

Presentamos nuestros más sinceros agradecimientos a todas las personas que hicieron

parte de este proceso y que contribuyeron para que el desarrollo de este proyecto fuera

posible.

Principalmente a nuestro tutor asignado, Nelson Londoño Pineda por su permanente

acompañamiento en este proceso y por guiarnos en la elaboración de este trabajo de la

mejor manera, aportándonos sus conocimientos, reconociendo los logros y proponiendo

alternativas de mejoramiento.

Y a la Universidad Católica de Pereira por brindarnos la oportunidad de hacer parte de

ella, por brindarnos la formación adecuada y necesaria y por permitirnos crecer como

profesionales en la carrera que elegimos, lo cual nos enorgullece enormemente y ha

enriquecido significativamente nuestra vida personal y profesional. Las personas que se

relacionaron con nosotros durante este proceso nos proporcionaron valiosos

conocimientos aplicables en nuestro futuro laboral.

3

TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCIÓN .................................................................................................................. 7

1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ....................................................................... 8

1.1 DESCRIPCIÓN DEL ÁREA PROBLEMÁTICA ....................................................... 8

1.2 FORMULACIÓN DEL PROBLEMA ......................................................................... 9

2. DELIMITACIÓN .......................................................................................................... 10

2.1 DELIMITACIONES DE ESPACIO O TERRITORIO ......................................... 10

2.2 DELIMITACIONES DE TIEMPO ....................................................................... 10

2.3 DELIMITACIONES DE POBLACIÓN ............................................................... 10

3. OBJETIVOS.................................................................................................................. 11

3.1 OBJETIVO GENERAL ......................................................................................... 11

3.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS ................................................................................ 11

4. JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN ............................................................. 12

5. MARCO REFERENCIAL ............................................................................................ 13

5.1 MARCO TEÓRICO .............................................................................................. 13

5.1.1 Objetivo básico financiero ................................................................................... 14

5.1.2 Financiamiento ..................................................................................................... 15

5.1.3 Formas de financiamiento a corto plazo .............................................................. 15

5.1.4 Formas de financiamiento a largo plazo .............................................................. 16

5.1.5 Costo de capital .................................................................................................... 17

5.1.6 Inversión ............................................................................................................... 18

5.2 MARCO CONTEXTUAL ..................................................................................... 22

5.2.1 Contexto ............................................................................................................... 22

5.2.2 Colombia .............................................................................................................. 24

Pág.

4

5.2.3 El eje cafetero ....................................................................................................... 25

6. METODOLOGÍA PROPUESTA ................................................................................. 33

6.1 DEFINICIÓN DEL TIPO DE INVESTIGACIÓN ............................................... 33

6.2 DETERMINACIÓN DE LA POBLACIÓN Y MUESTRA ................................. 33

6.3 FUENTES DE RECOLECCIÓN........................................................................... 33

6.4 TÉCNICAS DE RECOLECCIÓN DE INFORMACIÓN ..................................... 33

6.5 PROCESO EN LA RECOLECCIÓN DE INFORMACIÓN ................................ 34

ANEXOS

LISTA DE ANEXOS

Pág.

ANEXO A. Instrumento (Encuesta) Estrategias de financiamiento e inversión utilizadas

por las Finca Hoteles del Quindío………………………………………………………….58

ANEXO B. Presentación y desarrollo de la muestra………………………………………62

5

LISTA DE ILUSTRACIONES

Pág.

GRAFICO 1. Principales destinos del Eje cafetero (Porcentaje de participación (2008)...28

GRÁFICO 2. Viajeros llegados al Eje Cafetero (Cantidad de viajeros y variación anual).29

GRÁFICO 3. Fuentes utilizadas por las finca hoteles para financiar sus actividades…….40

GRÁFICO 4. Distribución porcentual en las fuentes de financiamiento utilizadas por las

Finca Hoteles……………………………………………………………………………….41

GRÁFICO 5. Criterios utilizados por la empresa para tomar decisiones de

financiamiento……………………………………………………………………………...42

GRÁFICO 6. Estrategias de financiamiento utilizadas en los últimos 2 años……………43

GRÁFICO 7. Participación en las decisiones de financiamiento…………………………44

GRÁFICO 8. Principal factor evaluador de estrategias y resultados……………………..45

GRÁFICO 9. Principales profesiones encargadas de la gestión financiera en las finca

hoteles……………………………………………………………………………………...46

GRÁFICO 10. Alternativas de inversión utilizada por las empresas los últimos dos

años………………………………………………………………………………………...47

GRÁFICO 11. Criterios utilizados por las empresas para tomar sus decisiones de

inversión……………………………………………………………………………………48

GRÁFICO 12. Distribución porcentual de los recursos de financiamiento utilizado por las

finca hoteles………………………………………………………………………………..49

GRÁFICO 13. Principales estrategias de inversión……………………………………….50

GRÁFICO 14. Principal participación en las decisiones de inversión en las finca

hoteles……………………………………………………………………………………...51

GRÁFICO 15. Principales formas de determinar el éxito de las inversiones realizadas….52

6

SÍNTESIS

SÍNTESIS

El desarrollo de este proyecto está

enfocado en el proceso financiero de las

organizaciones dedicadas a las actividades

del turismo, específicamente a las

estrategias de financiamiento e inversión

utilizadas por las finca hoteles del

departamento del Quindío, las cuales se

dan a conocer por medio de un trabajo de

campo y la aplicación del instrumento.

Para una mayor comprensión de dicho

proceso, es fundamental desarrollar las

bases teóricas y conceptos relacionados

con el financiamiento e inversión

aplicables a las empresas.

Descriptores:

Finca Hotel, Financiamiento, Inversión.

ABSTRACT

The development of this project is

focused on the financial process of the

organizations involved in tourism

activities, specifically to the financial and

investment strategies used for the hotels

ubicated in the deparment of Quindio,

which will be announced through a job

field and the application of the

instrument. For a better understanding of

this process, is essential to develop the

theoretica

bases and concepts related to the

financing and investment applicable to

the enterprises.

Keyboards:

Hotel Propety, Financing, Invesment

Keywords:

7

INTRODUCCIÓN

Indiscutiblemente, el mundo empresarial se conforma de varios aspectos importantes que

hacen que posible que su buen desempeño sea posible en el mundo globalizado en que

vivimos.

Entre esos aspectos se pueden resaltar la gestión del talento humano, la innovación, la

calidad, el mercadeo, las relaciones públicas y uno de los más importantes: el financiero. Si

bien todos cobran gran importancia dentro de la misión empresarial, el aspecto es el punto

de partida para el logro del Objetivo Básico Financiero.

Es por eso, que el contenido de este trabajo está orientado al proceso financiero que llevan

las empresas del sector turismo, más específicamente las decisiones y estrategias de

financiamiento e inversión que utilizan las finca hoteles del departamento del Quindío.

La gestión financiera de una compañía cumple un papel trascendental, puesto que tiene una

relación directa con el principal objetivo de cualquier empresa que es la generación de

utilidades, lo cual permite no solo su sostenimiento y crecimiento en el mercado, sino la

creación de ventajas comparativas y competitivas que suponen un alto nivel de

competitividad.

Para este propósito, se manejan los principales conceptos, definiciones, guías teóricas y un

trabajo de campo que amplíen el conocimiento y sustenten todo lo planteado a lo largo del

proyecto.

8

1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

1.1 DESCRIPCIÓN DEL ÁREA PROBLEMÁTICA

La globalización ha generado bastantes cambios que afectan directamente o indirectamente

a las empresas, es por esto que para permanecer en un mercado cada vez más complejo y

competitivo, los directivos de cada compañía deben desarrollar ideas estratégicas que por

medio de investigación constante se logre cumplir con los objetivos propuestos, y así

mismo la creación de nuevas herramientas que al ser fundamentales contribuyan al

mejoramiento de su desempeño en el sector.

Las estrategias son una de las herramientas más importantes para una compañía, ya que en

el momento de ser estas creadas y debidamente desarrolladas, se puede llegar a constituir

el éxito o el fracaso de una organización; es por esto que su creación debe llegar a ser lo

más acertada posible, a su vez, elaborada con la mayor seriedad y responsabilidad para que

así se logren todos los objetivos propuestos por los directivos.

En este caso el sector del turismo se toma como base, para la llevar a cabo esta

investigación, puesto que es un sector en el que de acuerdo con el ministerio de Comercio,

Industria y Turismo se afirma que “Colombia se ha caracterizado por ser uno de los países

latinoamericanos de mayor estabilidad y solidez económica. Su desempeño económico ha

sido eficiente, caracterizado por tener variables macro controladas, record de pago de deuda

excelente y setenta años de crecimiento económico positivo” (2010). Estudios y

Perspectivas en turismo. www.scielo.org (9, septiembre, 2010) Razón por la cual el sector

turismo ha logrado grandes avances, crecimiento y resultados a nivel nacional realmente

significativos.

Cabe resaltar que para poder generar y desarrollar ideas que aporten al sostenimiento y

crecimiento de los grupos interesados, se debe tener en cuenta las estrategias utilizadas por

las empresas, su evolución financiera, sus fuentes de inversión y financiación, ya que estos

son factores claves y fundamentales en el crecimiento de una empresa y por lo tanto del

sector al que pertenece.

http://www.scielo.org/

9

Uno de los principales problemas que se abordó en el desarrollo de la investigación, son las

estrategias de financiamiento y de inversión adoptadas por las finca hoteles del sector del

turismo en el departamento del Quindío.

Para lo anterior se realizó una detenida investigación en algunas empresas pertenecientes a

este sector con el fin de recolectar información necesaria que sirva de apoyo para obtener

una investigación coherente, dicha información permite conocer la manera de

financiamiento e inversión a mediano y largo plazo de las finca hoteles en el sector del

turismo en el departamento del Quindío.

1.2 FORMULACIÓN DEL PROBLEMA

¿Qué estrategias de financiación e inversión a mediano y largo plazo son utilizadas por las

finca hoteles del sector turismo en Quindío?

10

2. DELIMITACIÓN

Las delimitaciones de este trabajo de investigación son los siguientes:

2.1 DELIMITACIONES DE ESPACIO O TERRITORIO

Esta investigación se centra en la zona geográfica del departamento del Quindío

2.2 DELIMITACIONES DE TIEMPO

El proceso que se llevó a cabo para este trabajo de investigación obtuvo un tiempo

aproximado de un año (2010 – 2011).

2.3 DELIMITACIONES DE POBLACIÓN

La población a la que se recurrió para esta investigación son las finca hoteles del sector

turismo del departamento del Quindío.

11

3. OBJETIVOS

3.1 OBJETIVO GENERAL

Analizar las estrategias de financiamiento e inversión a mediano y largo plazo que son

utilizadas por las finca hoteles del sector turismo en Quindío.

3.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS

Conocer cuáles son las estrategias de financiación e inversión utilizadas por las finca

hoteles del sector del turismo en Quindío.

Estudiar cuales son los criterios que afectan e influyen a la hora de tomar decisiones de

inversión y financiación a mediano y largo plazo en las finca hoteles en Quindío.

Establecer si dichas estrategias de financiamiento e inversión contribuyen al logro de los

objetivos de mediano y largo plazo en las finca hoteles del sector turismo en el

departamento del Quindío.

12

4. JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN

Esta investigación está diseñada, para que como estudiantes de administración de empresas

se logren aplicar las bases y conocimientos analizados a lo largo de la carrera en las

investigaciones anteriormente realizadas.

En este caso analizaremos el sector del turismo en Quindío, ya que es de gran importancia y

relevancia en la economía, debido a que en los últimos periodos ha tenido un constante

crecimiento “Actualmente, el turismo se ha convertido en una alternativa potencial para el

desarrollo del Departamento, razón por la cual hoy en día es uno de los destinos turísticos

por excelencia de nacionales y extranjeros”. (2010). Atractivos Turístico en el Quindío /

Cultura Quindiana. http://www.vacacionesquindio.com (6 mayo.2010) es de gran

importancia ampliar los conocimientos y estrategias financieras a mediano y largo plazo

que utiliza este sector.

Así mismo, es fundamental desarrollar el punto correspondiente a las estrategias financieras

y de inversión, ya que este es uno de los aspectos de mayor relevancia dentro de las

empresas, puesto que el sostenimiento de las mismas está condicionado a dichas estrategias

y al manejo que se le da al ámbito financiero.

Esta investigación permite que cada estudiante interactué con el medio empresarial, analice

el sector a tratar, y se logre tener contacto con las tendencias y necesidades de la economía

a nivel financiero en el entorno empresarial.

http://www.vacacionesquindio.com/detalles.php?codigoc=2&codigosc=4

13

5. MARCO REFERENCIAL

5.1 MARCO TEÓRICO

En la actualidad las organizaciones están compuestas por diferentes variables que impactan

tanto directa como indirectamente el funcionamiento y evolución de las compañías; lo cual

incide en el logro de los objetivos y las metas propuestas a mediano o largo plazo.

Es fundamental que las empresas estén al tanto de lo que el mercado impone

paulatinamente, según lo que las variables económicas, financieras, sociales y políticas

determinen. Así mismo que entiendan los cambios que se generan en el entorno actuando

de manera inmediata frente a las exigencias del mismo.

Debido a esto es de gran importancia contar con bases suficientes para obtener resultados

óptimos ya que hoy por hoy “Las organizaciones que no tengan una dirección adecuada

estarán sujetas a las influencias del entorno que cada día son mayores como consecuencia

de la globalización de la economía, de las nuevas tecnologías y de la competencia” (Cruz:

600).

Por ende se debe tener en cuenta la evolución histórica que han tenido las organizaciones a

nivel mundial, nacional y regional, ya que estas bases generan confianza y soporte, a la

hora de generar ideas y cambios organizacionales. Es por esto que “la toma de decisiones y

diferentes comportamientos de las empresas y de las personas que forman parte del

desarrollo económico hace que el futuro sea incierto. Las decisiones que determinan lo que

un individuo espera del futuro se convierten en su cartera o portafolio de inversión” (Cruz:

55).

La administración financiera está compuesta por tres grandes áreas como lo son el

financiamiento y sus fuentes, la inversión y el objetivo básico financiero. La primera área

mencionada se da gracias al costo de capital, la segunda área se encarga de una evaluación

del proceso y de la medición los posibles riesgos que se presenten para tomar decisiones

financieras.

14

Las empresas tienen como objetivo principal tener un alto nivel de competitividad, lo cual

se logra gracias a la generación de utilidades, la disminución en sus costos, es decir, “La

maximización de las utilidades se considera como el objetivo apropiado de la empresa”.

(Van Horne, 1994: 4).

5.1.1 Objetivo básico financiero

Todas las empresas tienen múltiples objetivos específicos, los cuales son planteados según

las características y particularidades de cada empresa, pero existe un objetivo principal en

el cual todas las organizaciones coinciden, este es el objetivo básico financiero del cual se

dice que “el mejoramiento del valor es la única misión que continuamente guía todas las

acciones y decisiones corporativas” (Van Horne, 1994: 4). Este es el objetivo más

importante y crucial para todas las empresas, pues es gracias a las utilidades y a la

maximización del valor, que es posible permanecer activo dentro del mercado y en

constante competitividad.

Dicha maximización o generación de valor se logra a través de estrategias como la calidad

del producto o el servicio que se presta a los clientes, así como también la eficiencia y

cumplimiento a la hora de la entrega, el ofrecimiento de buenos precios al público e

incentivos que aseguren la fidelidad del cliente, entre otros. Pues de esta manera se

obtendrá un mayor acercamiento al crecimiento de la empresa y al cumplimiento del

objetivo básico financiero.

El objetivo básico financiero es la maximización del valor de la empresa y se logra por

medio de una adecuada relación entre los diferentes departamentos que existen en una

organización, como lo son por ejemplo: mercadeo, talento humano, producción y finanzas.

También es de gran contribución el aporte de ideas por parte de las personas que conforman

la empresa y así mismo la ejecución de nuevos proyectos y obviamente por factores ya

señalados anteriormente como la minimización de costos y la generación de utilidades,

pues “las ventas, la participación del mercado y al control de costos se interrelacionan, por

lo menos potencialmente, con distintas formas de obtener o incrementar utilidades”. (Ross,

2009: 11)

15

La empresa debe trazarse objetivos como:

Asignar los recursos necesarios según los requerimientos y metas establecidas

optimizándolos de manera que se obtengan resultados con mayor eficiencia.

Incrementar el patrimonio.

Estos elementos conducen directamente a la competitividad, la cual tiene una estrecha

relación el objetivo básico financiero, ya que no solo contribuye a su cumplimiento sino

también al crecimiento de la empresa dentro del mercado.

5.1.2 Financiamiento

Una de las principales actividades que desarrolla la empresa a nivel financiero y económico

es el financiamiento, el cual es utilizado para adquirir recursos que le permitan a la firma

obtener bienes o servicios necesarios para cumplir con sus obligaciones o funciones

empresariales, es por esto que se puede decir que “La decisión de financiamiento es donde

el administrador financiero está interesado en la composición del pasivo de la hoja de

balance. Si se observan las mezclas de financiamiento de diversas industrias se verán

diferencias notables. Algunas empresas tienen cantidades relativamente altas de deuda,

mientras que otras están casi libres de ellas” (Horne, 1994: 3). De acuerdo a lo anterior se

puede decir que el financiamiento puede ser a corto o a largo plazo, en este caso se dará a

continuación una breve explicación de algunas de las formas de financiamiento para una

mayor comprensión:

5.1.3 Formas de financiamiento a corto plazo

El crédito comercial: Es el préstamo que realizan pequeñas, medianas y grandes

empresas con el fin de pago de servicios, adquisición de bienes, pago a proveedores,

etc. Este se encuentra en los pasivos como cuentas por pagar, el cual es concedido por

los proveedores y permite atraer recursos de forma económica.

16

El crédito bancario: Este crédito como su nombre lo indica es otorgado por los bancos,

ya que son las entidades bancarias las que establecen las relaciones con las empresas y

aprueban o rechazan las solicitudes, pero de la misma manera la empresa realiza un

análisis detenido a la hora de escoger el banco, pues se debe tener certeza de que dicho

banco cumpla las expectativas de financiamiento. Este tipo de crédito es uno de los más

utilizados por las empresas, ya que son los bancos quienes pueden suplir las

necesidades de las empresas a corto plazo.

Pagaré: Este documento se realiza por escrito y debe tener la firma del girador, allí se

pacta un compromiso por parte de la empresa de pagar el monto concedido más los

intereses en la fecha pactada. Estos pagares son producto de mercancía vendida o

préstamos.

Líneas de crédito: Es el crédito permanente que el banco tiene disponible para ser usado

en cualquier momento y sus ventajas es que el banco accede a prestar dinero a las

empresas en algunas ocasiones dependiendo el monto y las garantías que le brinda la

compañía al banco, lo cual indica que la empresa podrá disponer del dinero cuando se

encuentre en óptimas condiciones de hacerlo y el banco lo considere así.

5.1.4 Formas de financiamiento a largo plazo

Hipoteca: Es el traslado de alguna propiedad (casa, carro, finca, etc.) con el fin de

garantizar el pago del préstamo recibido. Esta forma de financiación por lo general se

realiza a través de entidades bancarias.

Bonos: Es una certificación de que el prestatario debe pagar la suma adquirida y sus

intereses en la fecha pactada. Esta forma se utiliza generalmente cuando los accionistas

de alguna empresa no desean compartir su propiedad o las utilidades de la empresa.

Arrendamiento financiero: Es cuando un arrendatario tiene el derecho de disponer de un

bien otorgado por un arrendador, después de un tiempo determinado de pago de

arrendamiento el arrendatario tiene la opción de comprar del bien, renovación del

contrato de arrendamiento o devolución del mismo.

17

5.1.5 Costo de capital

Para abordar el tema de costo de capital se debe tener en cuenta que este término según Van

Horne y Wachowicz se define como “la tasa de rendimiento de un proyecto que mantenga

sin cambios el precio de mercado de la acción común de la empresa” (1994: 462), es decir,

que la empresa debe buscar que su valor dentro del mercado se mantenga inalterado,

teniendo en cuenta que el costo de capital es el responsable de las tasas futuras de la

compañía, por lo que los administradores deben contar con herramientas requeridas para la

toma de decisiones financieras. Es importante resaltar el inconveniente que se encuentra en

el momento de encontrar dicha tasa en el ámbito laboral y practico.

El costo de capital cuenta con factores implícitos los cuales son indispensables como el

costo de capital contable, los costos de la deuda, las acciones preferentes, la oferta y la

demanda, el riesgo comercial y financiero y los impuestos. El principal y más reconocido

método para determinar el costo total del capital es el costo promedio de capital ya que se

hace por medio de costos marginales.

El costo de capital en acciones abarca diversos modelos dentro de los cuales se pueden

destacar:

Enfoque del modelo de descuento de dividendos: este costo resulta el más complicado

de medir se puede medir como “la tasa mínima de rendimiento que la empresa tendría

que ganar sobre la parte financiada mediante el capital de un proyecto de inversión, con

el fin de no ocasionar cambios en el precio de mercado de la acción común” (Van

Horne, 1994: 466). Esto quiere decir que si la compañía invierte en proyectos con un

rendimiento esperado menor al rendimiento requerido, se verá afectado el precio de la

acción a largo plazo.

Enfoque del modelo de fijación de precios de activos de capital: allí se puede orientar

el problema el cual se resuelve mediante el costo de capital en acciones, determinándola

tasa de rendimiento requeridas sobre las acciones de la empresa.

Enfoque del costo de la deuda antes de impuestos más prima por riesgo: en ese método

las personas se inclinan por un enfoque simple, en lugar de utilizar métodos complejos

18

para hallar el rendimiento requerido del capital de acciones. La base para hallar el costo

de capital es el costo de la deuda antes de impuestos y este costo “excederá la tasa libre

de riesgo mediante una prima de riesgo” (Van Horne, 1994: 471), además de esta prima

la empresa tiene como obligación ofrecer un rendimiento superior a la deuda misma de

la compañía.

El análisis del costo de capital debe ser muy detallado puesto que es el tema más complejo

de las finanzas y se realiza con el fin de tomar las mejores decisiones de inversión, pues

estas son las que conducen al cumplimiento de los objetivos, en especial al objetivo básico

financiero

Para cumplir de manera exitosa con estos objetivos básicos empresariales es necesario

diseñar estrategias que definan nuevas oportunidades a nivel financiero como lo son las

inversiones a mediano y largo plazo; las cuales a través del desarrollo de la actividad

económica a la cual se dedique la empresa son definidas como “las erogaciones que deben

realizarse para instalar y poner en funcionamiento un proyecto, y se diferencia del

denominado capital de trabajo o capital para cubrir costos de operación. Por otra parte, se

supone que las sumas asignadas a inversión reportan beneficios por periodos prolongados

de tiempo y significan además atar capital a un proyecto o empresa por lapsos también

considerable”. (Cortes, 1997: 309)

5.1.6 Inversión

Es por esto que para lograr implementar este tipo de estrategias se requiere realizar

inversiones de dinero, tiempo y capital humano. Las cuales deben desarrollarse de manera

oportuna y correctamente analizadas por las áreas encargadas de la atracción y evolución de

nuevas inversiones, es así que a la hora de tomar de decisiones de inversión de manera

óptima en una compañía se deben tener en cuenta “Las propuestas de proyectos de

inversión ya que pueden provenir de varias fuentes. Para propósitos de análisis, los

proyectos pueden clasificarse en una de las siguientes cinco categorías:

1. Nuevos productos o ampliación de productos existentes

2. Reposición de equipos o edificios

19

3. Investigación y desarrollo

4. Exploración

5. Otros (Por ejemplo, dispositivos relacionados con la seguridad o el control de la

contaminación).” (Van Horne, 1994, 380)

Para tomar decisiones de inversión en una compañía no solo se debe tener claridad del

monto a invertir y sus posibles recuperaciones, sino también se deben analizar las

cualidades y defectos que en su momento afecte de manera directa o indirecta el entorno al

que la compañía decida integrarse. Así mismo acudir al debido respaldo de expertos que

generen la tranquilidad de poder supervisar y controlar el riesgo que en cualquier momento

se debe tener previsto correr. Obteniendo así el control de sus operaciones en todo

momento maximizando sus oportunidades e utilidades y disminuyendo sus riesgos.

Es pertinente aclarar que en algunos proyectos “durante su ejecución e incluso durante la

etapa de implementación, pueden constituirse en inversiones desventajosas, aun cuando

sean rentables, si existiera una alternativa de operación que fuese más rentable. Las

condiciones de mercado, la estructura de costos internos, los avances tecnológicos, los

flujos de fondos y otras variables pueden diferir de las consideradas en el momento de

decidir su implementación”. (Sapag Chain., 1986: 405).

Es por esto que se debe elegir incrementar la rentabilidad acudiendo a decisiones agresivas,

teniendo en cuenta como primer lugar el riesgo que se corre a nivel de capital a la hora de

tomar decisiones de inversión puesto que entre más arriesgado sea un proyecto más alto

debe parecer su rendimiento para que se garantice su aceptación. La consideración del

riesgo en la evaluación de una propuesta de inversión se puede definir como “el proceso de

desarrollar la distribución de probabilidad de alguno de los criterios económicos o medidas

de méritos. Generalmente las distribuciones de probabilidad que más comúnmente se

obtienen en una evaluación, corresponden al valor presente, valor anual y tasa interna de

rendimiento”. (Coss Bu Raul., 1991: 263). Estos factores se deben tener en cuenta a la hora

de generar propuestas de inversión y planeaciones estratégicas a mediano y largo plazo.

20

Entre las decisiones financieras más substanciales para una firma se destaca la inversión ya

que cualquier compañía que quiera permanecer y sobresalir en el mercado debe pensar en

obtener ingresos, estos serán utilizados para que la compañía tenga un proceso el cual sea

productivo y genere capital. “El propósito de tal inversión podría ser, por ejemplo, ampliar

sus líneas de productos mediante la adquisición o el control de otra compañía, adquirir un

buen cause comercial o una fuente segura de suministro, obtener los derechos de una

patente valiosa, o proporcionar utilidades a fondos que de otra manera estarían inactivos”

(Dyckman, 1967: 1).

Las decisiones de inversión para una empresa pueden ser a corto, mediano y largo plazo.

Las decisiones de corto plazo es un estudio que se le hace a las decisiones de que tienen que

ver con los activos circulantes como el efectivo y activos que se convierten en dinero en

poco tiempo y pasivos circulantes tales como impuestos, cuentas por pagar, otros gastos,

etc. “En una economía ideal las empresas pueden predecir con exactitud las fuentes y los

usos del efectivo a corto plazo, así como mantener en cero su capital de trabajo neto. Pero

en el mundo real, el capital de trabajo neto proporciona a la empresa un colchón que le

permite cumplir sus obligaciones cotidianas. El administrador financiero procura mantener

los activos circulantes en su nivel óptimo” (Ross, 2005: 770), ya que estos son convertidos

en efectivos lo cual es de gran importancia para una firma la obtención de recursos

económicos.

Las decisiones de mediano y largo plazo son aquellas que le permiten a la compañía

financiarse a través del tiempo y garantizar su permanecía en el mercado durante muchos

años más a través de acciones preferentes, acciones comunes y deuda a largo plazo, con el

fin de obtener utilidades extendidas por medio de actividades que sean directa o

indirectamente de operación de la empresa. “Las inversiones a largo plazo representan

recursos productivos de una empresa, destinados a obtener beneficios a largo plazo no

directamente relacionados con la actividad comercial de dicha firma” (Dyckman, 1967: 24)

Dentro de las inversiones que tiene la firma está el capital de trabajo el cual es de gran

importancia, ya que se considera como los recursos que tiene la empresa para poder ser

productiva y operar, es decir, “El capital de trabajo permanente de una empresa es la

cantidad de activos circulantes requerida para hacer frente a las necesidades mínimas a

21

largo plazo. El capital de trabajo temporal, por otro lado es la inversión en activos

circulantes que varía con los requerimientos estacionales” (Van Horne, 1994: 255).

Los activos para una firma son aquellos valores positivos que posee, es decir, bienes que la

compañía puede utilizar para generarle valor a futuro y pueden ser tangibles o intangibles,

estos activos juegan un papel importante cuando hablamos del financiamiento de la

compañía ya que “Una vez que se han adquirido los activos y se han suministrado el

financiamiento apropiado, aun se deben administrar esos activos con eficiencia. El

administrador financiero tiene diversos grados de responsabilidad sobre los activos

existentes. La responsabilidades requiere mayor énfasis en la administración de los activos

circulantes que la de los activos fijos” (Van Horne, 1994). Los activos fijos son aquellos

bienes que la empresa utiliza a futuro con el objetivo de cumplir sus operaciones.

22

5.2 MARCO CONTEXTUAL

5.2.1 Contexto

Hoy por hoy es realmente significativo mantener las empresas en constante crecimiento, y

debido a esto, adaptarlas a nuevos cambios pues es claro que en la actualidad la

competencia es cada vez superior entre las compañías que conforman todo sector por ser

un mundo donde la globalización permite tener infinidades de opciones en donde

predomina el más fuerte y desarrollado.

Entendiendo así a la globalización según el Fondo Monetario Internacional como “una

interdependencia económica creciente del conjunto de países del mundo, provocada por el

aumento del volumen y la variedad de las transacciones transfronterizas de bienes y

servicios, así como de los flujos internacionales de capitales, al tiempo que la difusión

acelerada de generalizada de tecnología” (2010). Fondo monetario internacional. La

globalización. http://www.economia-globalizacion.blogspot.com/2006/01/qu-es-la-

globalizacin.html (28, abril, 2010), es clara la necesidad de las empresas de actualizar e

implementar constantemente nuevos desarrollos y servicios que generen resultados óptimos

a lo largo de su actividad económica. Ya que es importante lograr desarrollarse a nivel

productivo para así generar precios atractivos para la persuasión de nuevos clientes, la

conservación de los ya existentes y la expansión a nuevos destinos y mercados.

Actualmente uno de los subsectores que efectúan dichos procesos es el sector del turismo

ya que a nivel global resulta ser uno de los sectores más importantes, dinámicos y

significativos en la economía mundial tanto por su nivel de inversión, participación en el

empleo, aportación de divisas, como por la contribución al desarrollo regional y nacional.

“Las perspectivas para el turismo en las próximas dos décadas son muy favorables. Se

estima que para 2020, el flujo de turistas internacionales en el mundo se ubicará en más de

1,560 millones de llegadas.” (2010). Industrias Turismo.

www.pwc.com/mx/es/industrias/turismo/(28, octubre, 2010).

Datos que afirman el crecimiento e importancia de dicho sector a nivel mundial, pues las

organizaciones que conforman estas industrias deben enfrentar con mayor frecuencia

23

problemas complejos de oferta, demanda, competencia y financiamiento, pues su actividad

económica es dependiente de factores externos que los afectan de manera positiva o

negativamente.

Así mismo la industria del turismo se enfrenta a un gran número de desafíos que también

conllevan los demás sectores e industrias, y es que la crisis económica mundial, la crisis de

crédito y el aumento del desempleo son factores que muestran claramente como el entorno

y sus cambios afectan a las organizaciones. En términos de decisiones y problemas

políticos este tipo de organizaciones se ve afectado directamente e indirectamente ya que la

decisión de desarrollar un viaje sea él en ámbito familiar, social, recreacional o de

negocios, a cualquier parte del mundo se determina teniendo en cuenta aspectos como la

seguridad y la economía actual, entre otros.

Aun así la actividad de la industria del turismo a nivel mundial demuestra según los

siguientes datos que “Los destinos en todo el mundo registran un total de 600 millones de

llegadas, abajo de 643 millones en el mismo período de 2008. Las llegadas en los dos

meses de temporada alta de julio y agosto disminuyeron en un 3 % en comparación con un

descenso del 8 % en el primer semestre del año, y los datos disponibles para septiembre

apunta a una continuación de esta tendencia ascendente.” (2010). Estadísticas de turismo a

nivel mundial. http://www.grupovisiting.com/blog/estadisticas-de-turismo-a-nivel-mundial-

organizacion-mundial-del-turismo/(20, octubre, 2010).

Es por esto que se ha creado a lo largo de los años independientemente de su desempeño en

el sector, la necesidad de implementar estrategias y herramientas administrativas que

ayuden al buen funcionamiento y que puedan aportar al crecimiento y contribuir a la

generación de empleo y desarrollo, para así “seguir siendo competitivos y maximizar sus

oportunidades en los entornos locales, regionales e internacionales, las empresas turísticas

requieren de un análisis estratégico, producto de una profunda investigación y guiado por

un criterio independiente.” (2010).

Turismo.http://www.pwc.com/mx/es/industrias/turismo.jhtml/ (28, octubre, 2010), para así

llevar a cabo sus objetivos básicos y metas financieras.

http://www.grupovisiting.com/blog/estadisticas-de-turismo-a-nivel-mundial-organizacion-mundial-del-turismo/


http://www.pwc.com/mx/es/industrias/turismo.jhtml

24

Consecuente con lo anterior es importante decir que “el turismo se inserta dentro de las

necesidades de expansión económica, social, cultural, política y psicológica” (Santana,

1997: 19). Es preciso también hacer énfasis sobre la historia en Colombia sobre el turismo

comenzó en Barranquilla desde el año 1954, con el surgimiento de ACOTEL (Asociación

Colombiana de Hoteles) y terminando con la creación del Instituto de Cultura y Turismo en

Bogotá en 1959.

5.2.2 Colombia

En el contexto colombiano El Ministerio de Turismo, Industria y Comercio junto con la

cooperación del Ministerio de Cultura y Hacienda son quienes regulan el turismo con el fin

de promover la economía y el empleo del país.

Este aspecto es importante ya que incorpora procesos culturales, de identificación y de

valoración para tener una mejor competitividad y sostenibilidad del patrimonio

colombiano.

Colombia hace hincapié en siete sectores como lo son: agroturismo, ecoturismo, deportes,

aventura, playa, entre otros; en donde se promueve el trabajo en equipo de las secciones

económicas públicas y privadas, allí se ofrecen las demandas que requiere el mercadeo del

país. Esto se realiza por medio de campañas que diseña el gobierno como lo es

COLOMBIA ES PASIÓN, la cual se encarga de hacer promoción a diferentes

departamentos.

Dentro del sector turismo se han realizado estudios que han analizado el impacto social,

físico, cultural y económico, de los cuales se puede decir que el ultimo tiene mayor

facilidad de medición en cuanto “al aumento de los beneficios económicos en las áreas de

destino, a través del desarrollo de bienes y servicios turísticos que revierten positivamente a

la escala local” (Santana, 1997: 70).

Es importante también resaltar los principales problemas que se presentan actualmente en el

turismo colombiano dentro de los cuales se pueden mencionar el deterioro de las vías, el

poco ingreso del capital turístico y la inseguridad.

25

Son destacables entre los lugares turísticos más atractivos de Colombia las islas de San

Andrés y providencia, el archipiélago en el Caribe, la costa continental, las islas de

corsarios y bucaneros, entre otros.

En Colombia se destacan algunos lugares a nivel de turismo siendo Santa marta un distrito

cultural, turístico e histórico, Barranquilla por ser la ciudad mayor de la región y es

reconocida por su carnaval, la región pacifica es el más importante destino turístico y otros

sitios dentro de los cuales se pueden destacar la región Andina, el Huila, Bogotá, Medellín,

Girardot y por último el Eje Cafetero el cual ha cobrado fuerza a través de los años en

cuanto a materia turística y es el sector objetivo de esta investigación.

Cartagena de indias es también uno de los sitios más destacados del país ya que es allí

donde llegan todos los visitantes extranjeros, puesto que posee una excelente arquitectura y

grandes monumentos y antigüedades.

Bogotá es la capital colombiana lo cual hace que sea uno de los sitios turísticos más

visitados y es allí en donde se encuentra una significativa parte de la económica del país y

donde está ubicado el principal aeropuerto de Colombia.

En los últimos años Colombia se ha regenerado en el aspecto del turismo gracias a su

ubicación estratégica y por sus grandes llanuras, valles, selvas, costas, etc. También cuenta

con varios atractivos como es la costa norte la cual cuenta con diversas playas.

5.2.3 El eje cafetero

Después de hablar de la importancia del turismo en Colombia se toma como muestra la

zona del eje cafetero la cual cuenta con 53 municipios de los cuales se desprenden una

cantidad de sitios turísticos que generan al visitante descanso y tranquilidad gracias al

ecoturismo.

El ecoturismo se ha convertido en un atractivo para los visitantes, gracias a esto la región le

apuesta significativamente a este tipo de turismo por medio de fincas cafeteras

denominadas finca hoteles, donde el visitante puede disfrutar de la naturaleza, interactuar

con el medio ambiente y disfrutar del aroma y sabor del excelente café que allí se produce,

es por esto que “La región es considerada el primer destino rural de América Latina, debido

26

a la adaptación de sus haciendas y sus casonas tradicionales en alojamientos turísticos,

donde es posible vivir una experiencia única y maravillosa” (Franco,2010:4).

El turismo en el eje cafetero ha tomado en los últimos años un papel importantísimo para la

economía de la región y el país convirtiéndose así en una clase de turismo rural y

ecológico, debido a esto “el Eje Cafetero ha logrado un posicionamiento destacado en los

últimos años, a punto de convertirse en el segundo destino turístico a nivel nacional

después de la Costa Atlántica, especialmente en épocas de temporada alta” (Gómez,

2004:1). Esto se debe gracias a la variedad de atractivos que tiene esta zona del país y la

cantidad de sitios turístico como los son el Parque Nacional del Café, Panaca, los

Termalismos, el Parque Nacional de los nevados, el zoológico matecaña, La laguna del

Otún, las diferentes ferias que se realizan en estos tres departamentos que componen esta

región cafetera, como no lo informa el periódico el Diario del Otún donde nos dice que “Al

principio de cada año la ciudad de Manizales acoge a miles de turistas que llegan de otras

regiones, inclusive del exterior a participar de las ferias y del reinado internacional del café.

En el mes de agosto Pereira se viste de gala para celebrar el aniversario de fundación. Lo

propio hace Armenia en octubre cuando la ciudad conmemora la fecha más importante de

su existencia. Por esto y por mucho más ven al eje” (Franco, 2010:2). De esta manera para

el año 2008 se muestra como fue la participación de los turistas en el eje cafetero.

27

GRÁFICO 1: Principales destinos del Eje cafetero (Porcentaje de

participación (2008)).

Fuente: DAS. Cálculos: Proexport

Además el triángulo cafetero que son Quindío, Risaralda y Caldas se destacan por riqueza

cultural donde se recalca la amabilidad de la gente, el clima el cual es uno de los más

deseados de la nación y por ser productores del mejor café que se consume en el mundo.

El turismo en la región empezó con fuerza “sólo fue hasta finales de los años ochenta y

principios de los noventa, que se registró una mayor actividad, gracias a la respuesta que un

grupo de caficultores dio a la crisis generada en el sector cafetero, al iniciar la explotación

del turismo rural; esta modalidad estuvo soportada en una red de alojamientos que

incorporaba a las fincas cafeteras y la infraestructura de servicios básicos existente, a lo que

adicionalmente contribuyó la variedad paisajística de la región y su arraigada cultura

cafetera” (Gómez, 2004:2).

Cabe resaltar que las diferentes finca hoteles ubicadas en el corazón del eje cafetero han

tomado fuerza en los últimos años debido a que las diferentes personas que visitan este

Pereira; 53,0%

Armenia; 20,5%

Manizales; 18,3%

Dos Quebradas;

1,8%Santa Rosa de Cabal;

1,4%

Calarcá; 0,7%

Chinchiná; 0,6%

Quimbaya; 0,6%

Otros;3,1%

28

sector, ya que buscan un lugar de descanso el cual es el perfecto, donde se puede tener un

contacto ideal con la naturaleza y descansar de la mejor manera posible. A continuación se

podrán observar cifras de la cantidad de turistas que llegan al eje cafetero.

GRÁFICO 2: Viajeros llegados al Eje Cafetero (Cantidad de viajeros y

variación anual).

Fuente: DAS (Cálculos: Proexport)

5.2.4 Quindío

Es por esto que se eligió al Quindío como lugar a intervenir e investigar, este departamento

está ubicado “en la parte centro - occidental del país. Cuenta con una superficie de 1.845

km2 lo que representa el 0.16% del territorio nacional. Limita por el Norte con los

departamentos del Valle del Cauca y Risaralda, por el Este con el departamento del Tolima,

por el Sur con los departamentos de Tolima y Valle del Cauca y por el Oeste con el

departamento del Valle del Cauca.” (2010). Turismo.

http://www.todacolombia.com/departamentos/quindio.html/ (10, octubre, 2011), Razón por

la cual es atractivo y llamativo para los demás sectores del país visitar este tipo de lugares

ya que ofrecen una combinación entre ecología y turismo.

29

El departamento del Quindío ofrece innumerables atractivos turísticos desde el punto de

vista natural, cultural y científico, y se desenvuelve muy bien ya que la hospitalidad del

personal que dirige estos sitios es llamativa razón por la cual las personas que visitan por

primera vez dichos lugares se ven aferradas a divulgar sus vivencias y/o regresar a este tipo

de lugares ya que hacen de esta experiencia algo inolvidable.

En los últimos años ha sido un departamento que ha tomado bastante fuerza, por sus

resultados a nivel hotelero, y publicitario. Este lugar, es ideal para esta clase de negocios ya

que ofrece zonas húmedas, naturales, y bastante retiradas, el éxito de estos lugares es

debido en gran medida, a que los servicios que ofrecen son realmente fuera del común a lo

que la sociedad está acostumbrada, puesto que lo normal y culturalmente corriente es la

hotelería ubicada en las costas colombianas o ambientes urbanos citadinos.

30

5.3 MARCO LEGAL

El turismo en Colombia está regido por normas legales, las cuales se encuentran

plasmadas en la ley 300 de 1996 y las cuales presiden el desarrollo de la actividad

turística. De dicha ley se presentan a continuación los puntos más sobresalientes, ya que

están directamente relacionados con el caso de las finca hoteles.

TÍTULO I.

DISPOSICIONES Y PRINCIPIOS GENERALES.

ARTÍCULO 2o. PRINCIPIOS GENERALES DE LA INDUSTRIA TURÍSTICA.

La industria turística se regirá con base en los siguientes principios generales:

1. CONCERTACIÓN: En virtud del cual las decisiones y actividades del sector se

fundamentarán en acuerdos para asumir responsabilidades, esfuerzos y recursos entre los

diferentes agentes comprometidos, tanto del sector estatal como del sector privado

nacional e internacional para el logro de los objetivos comunes que beneficien el

turismo.

2. COORDINACIÓN: En virtud del cual las entidades públicas que integran el sector

turismo actuarán en forma coordinada en el ejercicio de sus funciones.

3. DESCENTRALIZACIÓN: En virtud del cual la actividad turística es

responsabilidad de los diferentes niveles del Estado en sus áreas de competencia y se

desarrolla por las empresas privadas y estatales, según sus respectivos ámbitos de

acción.

4. PLANEACIÓN: En virtud del cual las actividades turísticas serán desarrolladas de

acuerdo con el Plan Sectorial de Turismo, el cual formará parte del Plan Nacional de

Desarrollo.

5. PROTECCIÓN AL AMBIENTE: En virtud del cual el turismo se desarrollará en

armonía con el desarrollo sustentable del medio ambiente.

6. DESARROLLO SOCIAL: En virtud del cual el turismo es una industria que permite

la recreación y el aprovechamiento del tiempo libre, actividades que constituyen un

derecho social consagrado en el artículo 52 de la Constitución Política.

7. LIBERTAD DE EMPRESA: En virtud del cual, y de conformidad con lo

establecido en el artículo 333 de la Constitución Política, el turismo es una industria de

http://www.dmsjuridica.com/CODIGOS/LEGISLACION/LEYES/CONS_P91.htm#52

http://www.dmsjuridica.com/CODIGOS/contitucion_politica/contitucion_politica.htm

http://www.dmsjuridica.com/CODIGOS/LEGISLACION/LEYES/CONS_P91.htm#333

http://www.dmsjuridica.com/CODIGOS/contitucion_politica/contitucion_politica.htm

31

servicios de libre iniciativa privada, libre acceso y libre competencia, sujeta a los

requisitos establecidos en la Ley y en sus normas reglamentarias. Las autoridades de

turismo en los niveles nacional y territorial preservarán el mercado libre, la competencia

abierta y leal, así como la libertad de empresa dentro de un marco normativo de

idoneidad, responsabilidad y relación equilibrada con los usuarios.

8. PROTECCIÓN AL CONSUMIDOR: Con miras al cabal desarrollo del turismo, el

consumidor será objeto de protección específica por parte de las entidades públicas y

privadas.

9. FOMENTO: En virtud del cual el Estado protegerá y otorgará prioridad al desarrollo

integral de las actividades turísticas, recreacionales y en general, todo lo relacionado con

esta actividad en todo el territorio nacional.

CAPÍTULO II.

DE LOS ESTABLECIMIENTOS HOTELEROS O DE HOSPEDAJE.

ARTÍCULO 78. DE LOS ESTABLECIMIENTOS HOTELEROS O DE

HOSPEDAJE. Se entiende por Establecimiento Hotelero o de Hospedaje, el conjunto

de bienes destinados por la persona natural o jurídica a prestar el servicio de alojamiento

no permanente inferior a 30 días, con o sin alimentación y servicios básicos y/o

complementarios o accesorios de alojamiento, mediante contrato de hospedaje.

ARTÍCULO 79. DEL CONTRATO DE HOSPEDAJE. El Contrato de hospedaje es

un contrato de arrendamiento, de carácter comercial y de adhesión, que una empresa

dedicada a esta actividad celebra con el propósito principal de prestar alojamiento a otra

persona denominada huésped, mediante el pago del precio respectivo día a día, por un

plazo inferior a 30 días.

ARTÍCULO 80. DEL REGISTRO DE PRECIOS Y TARIFAS. El Ministerio de

Desarrollo Económico procederá al registro de los precios y tarifas de alojamiento y

servicios hoteleros accesorios de manera automática, únicamente para certificar la fecha

de su vigencia pero no podrá, sino por motivos y condiciones establecidas en la Ley,

intervenir, controlar o fijar los precios y tarifas de los establecimientos hoteleros o de

hospedaje.

32

ARTÍCULO 81. DE LA PRUEBA DEL CONTRATO DE HOSPEDAJE. El

contrato de hospedaje se probará mediante la Tarjeta de Registro Hotelero, en la cual se

identificará el huésped y sus acompañantes quienes responderán solidariamente de sus

obligaciones.

PARÁGRAFO. Las facturas expedidas por los prestadores de servicios turísticos

debidamente firmadas por el cliente o usuario se asimilarán a la factura cambiaria.

ARTÍCULO 82. DE LA CLASIFICACIÓN DE LOS ESTABLECIMIENTO. Los

establecimientos hoteleros y similares podrán ser clasificados por categorías por parte de

la Asociación gremial correspondiente, por asociaciones de consumidores o por

entidades turísticas privadas legalmente reconocidas.

Contar con una normatividad legal es indispensable, ya que es de gran importancia que

estas actividades estén regidas por leyes que permitan tener una organización y una

homogeneidad en los procesos que se manejan dentro de este sector.

33

6. METODOLOGÍA PROPUESTA

6.1 DEFINICIÓN DEL TIPO DE INVESTIGACIÓN

Esta investigación es de tipo cualitativa-descriptiva, ya que la información utilizada

describe detalladamente los principales conceptos, definiciones y procesos, por medio

del método de recolección de datos.

6.2 DETERMINACIÓN DE LA POBLACIÓN Y MUESTRA

La población seleccionada para la elaboración de la investigación son las finca hoteles

del sector turismo del Departamento del Quindío. El instrumento fue aplicado a las

organizaciones que cumplían con los requisitos mínimos que requieren la investigación

de acuerdo con la variable principal, estas fueron escogidas de manera aleatoria

cumpliendo lo dicho anteriormente.

En el departamento del Quindío se cuenta con una población aproximada de 63 finca

hoteles. Se trabajó con una muestra de ocho finca hoteles con el fin de obtener una

investigación seria y viable.

6.3 FUENTES DE RECOLECCIÓN

En la recolección se utilizó dos fuentes las cuales fueron las siguientes:

Las fuentes primarias debido a que se obtiene la información requerida por medio de

encuestas aplicadas al personal encargado del área administrativa o financiera de la

empresa. Las fuentes secundarias ya que por medio de textos, revistas, periódicos y

páginas de internet se puede obtener información y datos valiosos para realizar la

investigación.

6.4 TÉCNICAS DE RECOLECCIÓN DE INFORMACIÓN

La recolección de información se realizó por medio de encuestas realizadas al personal

encargado de las áreas administrativas y financieras de las finca hoteles del sector

34

turismo del departamento del Quindío.

6.5 PROCESO EN LA RECOLECCIÓN DE INFORMACIÓN

El proceso inicia en la recolección de información de textos relacionados con el área

financiera de una compañía, donde se analizara decisiones de financiamiento e inversión

de las organizaciones. La herramienta utilizada para recopilación de información es una

encuesta aplicada al personal encargado de las áreas administrativas y financieras con el

fin de reunir datos que nos permitan conocer el manejo que las empresas le dan a las

decisiones de financiamiento e inversión a mediano y largo plazo.

35

7. CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES

CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES

II SEMESTRES DEL 2010

N

° ACTIVIDADES

AGO

STO

SEPTIE

MBRE

OCTU

BRE

NOVIE

MBRE

1 ELECCIÓN DEL SECTOR A INVESTIGAR X

2 ELECCIÓN DEL TEMA A INVESTIGAR X

3

INVESTIGACIÓN DE DATOS, A ADJUNTAR

AL TRABAJO X X X X

4 ASESORÍAS POR PARTE DEL TUTOR X X X

5

RECOLECCIÓN Y UBICACIÓN DE DATOS EN

EL CONTENIDO DEL T. X X

6 ELABORACIÓN DE ENCUESTA X X

7

CONTACTO CON LA EMPRESA A

INVESTIGAR X

8

DESARROLLO DE LA ENCUESTA (SALIDA

DE CAMPO)

9

CORRECCIÓN FINAL DEL ANTEPROYECTO

POR PARTE DEL TUTOR X

1

0 ENTREGA FINAL DEL ANTEPROYECTO X

CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES

II SEMESTRES DEL 2011

N

° ACTIVIDADES

AGO

STO

SEPTIE

MBRE

OCTU

BRE

NOVIE

MBRE

1 ELECCIÓN DEL INSTRUMENTO

X

2 ELECCIÓN DE LA POBLACIÓN A ENCUESTAR

X

3

INVESTIGACIÓN DE DATOS, A ADJUNTAR AL

TRABAJO X X X X

4 ASESORÍAS POR PARTE DEL TUTOR X X

5

RECOLECCIÓN Y UBICACIÓN DE DATOS EN

EL CONTENIDO DEL TRABAJO. X

6 ELABORACIÓN DE ENCUESTA

X

7 CONTACTO CON LA EMPRESA A INVESTIGAR X X

8

DESARROLLO DE LA ENCUESTA (SALIDA DE

CAMPO)

X

9

CORRECCIÓN FINAL DEL TRABAJO DE

GRADO POR PARTE DEL TUTOR X

1

0 ENTREGA FINAL DEL TRABAJO DE GRADO X

36

8. PRESUPUESTO

PRESUPUESTO DE ACTIVIDADES

II SEMESTRES DEL 2010 Y 2011

RUBROS FUENTES

TOTAL PROPIAS OTROS

PERSONAL $ 200.000,00 $ - $ 200.000,00

MATERIALES $ 120.000,00 $ - $ 120.000,00 SALIDAS DE

CAMPO $ 180.000,00 $ - $ 180.000,00

OTROS $ 80.000,00 $ - $ 80.000,00

TOTAL $ 580.000,00 $ - $ 580.000,00

37

9. TRABAJO DE CAMPO

En el momento de desarrollar esta investigación poniendo en práctica el instrumento

elegido para elaborar dicha intervención; y por medio de la colaboración de los directivos o

personas encargadas de la parte financiera en las finca hoteles situadas en el departamento

del Quindío; y el apoyo directo del tutor del trabajo; se obtuvieron respuestas concisas que

revelan información detallada acerca de sus decisiones e ideas estratégicas a mediano y

largo plazo, tiempo suficiente en el que la experiencia y los resultados obtenidos por cada

organización define cuáles son las más acertadas.

Los siguientes datos revelan información, debidamente dividida en los factores que hacen

énfasis al objetivo del trabajo, es decir, en decisiones de financiamiento y decisiones de

inversión; con el fin de abordar los datos y resultados de manera específica.

Seguido de la obtención de dicha información, se clasifica en gráficas que agrupan todos y

cada uno de los resultados arrojados por la indagación realizada, las cuales reflejan

respuestas comprimidas que definen por medio de porcentajes los datos necesarios para la

elaboración del cuerpo del trabajo. A continuación se presentan los datos generales de las

empresas con las que se realizó el trabajo de campo:

TRABAJO DE CAMPO

N° EMPRESA NIT NOMBRE DEL ENCUESTADO CARGO QUE

DESEMPEÑA

1 HOTEL DEL CAMPO 830507138 Katherine López Contadora

2 CASA NOSTRA 752369820 María Victoria Giraldo Londoño

Dueña

3 HOTEL EL EDEN 7527044-8 Jacqueline Díaz Administradora

4 LA TATA 900422926-0 Lucia Guerrero Bravo Representante legal

5 LA COQUETA 900422926-0 Lucia Guerrero Bravo Representante legal

6 TAIYARI 900422926-0 Lucia Guerrero Bravo Representante legal

7 EL TIZÓN 4530552 Giovanny Rodríguez López Administradora

8 EL BOSQUE DEL SAMÁN - Rafael Madrid Administradora

38

N° CORREO ELECTRÓNICO DIRECCIÓN TELÉFONO PAGINA WEB

1 [email protected]

Vereda Kerman, Km 7 Vía Panaca 7415222 [email protected]

2 [email protected] Vereda Kerman, Km 4 Vía Panaca 3122863311 www.villasdecasanostra.com

3

hoteleleden-

[email protected] Vereda Cantores Km 3

3155581892

4 [email protected] Vereda la Esperanza, Km 6 Vía Montenegro-Parque del Café 3155402500 www.fincahotellatata.yahoo.es

5 [email protected] Vereda la Esperanza, Vía Montenegro-Parque del Café 3155402500 www.fincahotellatata.yahoo.es

6 [email protected] Vereda la Esperanza, Vía Montenegro-Parque del Café 3155402500 www.fincahotellatata.yahoo.es

7 [email protected] Vereda Kerman, Km 4 Vía Panaca 3187528905 www.asotourquindio.com

8 [email protected] Vereda la caña , km 5 vía Alcalá 3146562430 www.elbosquedelsaman.com

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

http://www.villasdecasanostra.com/

http://www.fincahotellatata.yahoo.es/



http://www.asotourquindio.com/

http://www.elbosquedelsaman.com/

39

10. HALLAZGOS

RESULTADOS

ACTIVIDADES FINANCIERAS:

1. ¿Qué fuentes utiliza la empresa para financiar sus actividades?

GRÁFICO 3: Fuentes utilizadas por las finca hoteles para financiar sus actividades.

Fuente: elaboración propia

La distribución porcentual de las fuentes financieras a lo largo de los últimos dos años en

este tipo de organizaciones, evidencia que siete de estas empresas se apoyan en sus recursos

entre un 60% y 40%, así mismo, dos compañías utilizan esta fuente como la única, en un

100% , puesto que según su criterio es la más viable.

Entre un 40% y 50% cinco de ellas acuden como segunda opción y en cantidades similares

a la banca comercial. En última medida solo una organización intervenida, en dos años

50%

29%

14%

7%

Fuentes utilizadas por las empresas para financiar sus actividades

Recursos propios

Banca Comercial

Crédito Extra Bancario

Otros

40

consecutivos asume en un 60% como fuente de financiamiento la banca comercial ya que

satisface sus necesidades a la hora de tomar decisiones de financiamiento.

2 ¿Cuál es la distribución porcentual de las siguientes fuentes de financiamiento, utilizadas

a lo largo de los dos últimos años por su organización?

GRÁFICO 4: Distribución porcentual en las fuentes de financiamiento utilizadas por

las Finca Hoteles.


Es claro que este sector y las organizaciones que lo componen asumen como mejor opción,

desarrollar su actividad de financiamiento estratégicamente, por medio de recursos propios

y la banca comercial, así mismo y en última medida definen adquirir créditos bancarios lo

La Tata El Tizon El Eden Hotel

del Campo

Casa Nostra

El Bosque

del Saman

La Coquet

a Taiyary

Recursos Propios 50% 100% 100% 50% 40% 60% 50% 50%

Banca Comercial 50% 0 0 50% 0 40% 50% 50%

Crédito Extra Bancario 0 0 0 0 60% 0 0 0

Otros 0 0 0 0 0 0 0 0

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

Po

rce

nta

je

2. ¿Cuál es la distribución porcentual en las siguientes fuentes de financiamiento

utilizadas por los ultimos dos años por su organizacion?

41

cual determina que este tipo de organizaciones prefiere comprometer su capital, antes que

adquirir grandes pasivos.

3. ¿Qué criterios utiliza la empresa para tomar sus decisiones de financiamiento?

GRÁFICO 5: Criterios utilizados por la empresa para tomar decisiones de

financiamiento.


Para llegar a tomar decisiones de financiamiento, los directivos de las empresas de este

sector, reflejan según sus respuestas, que su criterio principal a la hora de definir cuales

fuentes son las adecuadas para su compañía, es analizar la posibilidad de que se generen

grandes costos o compromisos por este tipo de decisiones a la organización.

En segunda medida e importancia, analizan los plazos en los que retorne el recurso, ya que

el tiempo que se demoren en recuperar lo invertido, define la elaboración de nuevas

actividades y proyectos, y a su vez el cumplimiento de dichas obligaciones adquiridas sin

llegar al caso de incumplir con lo pactado.

55% 27%

18%

0% 0% 0%


A. Posibles costos que generen estas decisiones

B. Plazos en los que deba retornar el recurso

C. Posibilidad de cumplir con la obligación que se adquiera

D. Tipo de fuente a los que se acude en dichas decisiones

E. Origen del recurso

F. Otros ¿Cuáles?

42

4. ¿Qué estrategias de financiamiento han utilizado?

Préstamos bancarios

Utilización de Ganancias

Créditos a largo plazo

Leasing

Crédito rotativo

Sobregiro

Inversión en publicidad con el fin de obtener ganancias en temporadas altas

No incurren en costos de mano de obra

Ganancias

Préstamos Bancarios

GRÁFICO 6: Estrategias de financiamiento utilizadas en los últimos 2 años.


Según las respuestas de los directivos de estas organizaciones, se puede determinar que

entre las estrategias que se definen a la hora de adquirir responsabilidades de

financiamiento están: recurrir a préstamos bancarios, utilización de las ganancias, adquirir

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Títu

lo d

el e

je

Prestamos Bancario

Utilizacion de Ganancias

No incurren en costos de mano de obra

43

obligaciones a corto y largo plazo, como leasing, sobregiros, créditos rotativos, así mismo

invertir en publicidad con el fin de obtener ganancias en temporadas altas.

Información que evidencia como solo el 20% acude a sus propias ganancias para tomar

decisiones de financiamiento, y el 80% adquiere obligaciones con otras entidades a corto o

largo plazo según sus prioridades.

5. ¿Quienes participan en las decisiones de financiamiento de la empresa?

GRÁFICO 7: Participación en las decisiones de financiamiento.


La participación porcentual en las decisiones de financiamiento en este tipo de compañías

la realizan en un 43% los socios de la compañía, dato que evidencia la intervención total y

conocimiento a fondo de este tipo de decisiones por parte de los socios de la compañía, en

un 33% los dueños, porcentaje que revela la certeza que tienen los dueños de las decisiones

importantes tomadas, en un 13% el Gerente Administrativo, y en un 11% el Gerente

financiero, datos que determinan la responsabilidad tan importante que se le da a las

personas que desarrollan estos últimos cargos.

43%

33%

11%

13%

0%


Los Socios

Los Dueños

Gerente Financiero

Gerente Administrativo

Otros

44

También es claro que depende de estas personas y la clase de estrategias que asuman al

tomar decisiones los resultados a corto o largo plazo de sus financiamientos.

6. ¿Cómo evalúa la empresa su estrategia de financiación y sus resultados?

Contabilidad balances de resultados

A través de los balances financieros

Indicadores de la utilidad

Se han realizado financiamientos pero aún no se ha recuperado la inversión

Balance de perdida y ganancias

Balance de utilidades

Estado de resultados

Estados financieros

GRÁFICO 8: Principal factor evaluador de estrategias y resultados.


Las empresas que pertenecen a este sector evalúan las estrategias tomadas por sus

directivos exigiendo resultados contables como: estados de resultados, balances financieros,

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

Estados Financieros

Estados Financieros

45

indicadores de utilidad, ganancias que desarrolle el tipo de decisión, y la respuesta oportuna

que se le esté dando a las obligaciones adquiridas con entidades bancarias.

Es por esto que según la información que arrojen estos resultados, se puede continuar

desarrollando las estrategias creadas, o en su defecto generar nuevas y mejores opciones

que después de estudiadas, se logre llegar al objetivo principal que es la maximización de

sus utilidades.

7. ¿Qué profesión tiene la persona que responde en la empresa por la gestión financiera?

Administradores de empresas

Socios

Gerente financiero

Dueños

GRÁFICO 9: Principales profesiones encargadas de la gestión financiera en las finca

hoteles.


0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

Administrador de Empresas

Socios

Gerente financiero

46

Según la información dada por estas empresas, sus directivos entregan la responsabilidad

de las decisiones financieras y recurren mayor medida a profesionales en administración de

empresas, contadores, médicos, psicólogos y veterinarios.

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:

1. ¿Qué alternativas de inversión ha utilizado la empresa en los últimos dos años?

GRÁFICO 10: Alternativas de inversión utilizada por las empresas los últimos dos

años.


Según los resultados arrojados se puede evidenciar que la gran mayoría de las finca hoteles

tiene preferencia en realizar sus inversiones en capital de trabajo, esta población

corresponde al 50% del total de empresas encuestadas, la distribución restante se divide

equitativamente entre activos fijos, acciones y CDT´S o bonos, en un valor correspondiente

al 17%.

50%

16%

17%

17%

0%


Capital de Trabajo

Activos Fijos

Acciones

CDT o Bonos

Otros

47

Hay algunas empresas que realizan una sola inversión, mientras que hay otras que invierten

el dinero en dos alternativas, siendo en la mayoría de los casos el capital de trabajo quien

obtiene el mayor porcentaje de inversión.

El hecho de que un 50% de las finca hoteles encuestadas prefieran invertir en capital de

trabajo, se debe a que este tipo de inversión está directamente relacionada con el

sostenimiento de un negocio. Esta alternativa es la más importante, debido a que la

condición fundamental que debe tener cualquier empresa en un principio es mantenerse en

el mercado y de esta manera poder crecer, para cumplir con esto principalmente se debe

invertir en todo el capital de trabajo requerido para el funcionamiento de la compañía.

2. ¿Qué criterios utiliza la empresa para tomar sus decisiones de inversión?

GRÁFICO 11: Criterios utilizados por las empresas para tomar sus decisiones de

inversión.


En cuanto a la distribución porcentual de dichas alternativas de inversión, se evidencio

cierta diferencia entre las alternativas escogidas por cada empresa. Tres de las empresas

50%

0%

10%

40%

0% 0%


Rentabilidad que genere la actividad a realizar

Liquidez

Plazos

Retorno de la inversion

Posibles riegos que afecten su capital

Otros

48

intervenidas, realizan sus inversiones en un 100% en capital de trabajo, seguido, una de

ellas quien invierte un 80% del dinero en capital de trabajo y el 20% restante entre activos

fijos y otras opciones de inversión; otras tres han realizado un 70% del total de sus

inversiones en capital de trabajo, siguiendo con un promedio de 17% en activos fijos y el

restante en otros activos. Una de ellas, ha realizado la mitad de sus inversiones en capital de

trabajo, un 30% en activos fijos, un 15% en otros activos y un 5% en otras alternativas de

inversión. Por último se puede notar una gran diferencia con una de ellas ya que ha

destinado solo un 10% de sus inversiones a capital de trabajo, un 60% a activos fijos y el

30% restante a otros activos.

3. Establezca la distribución porcentual de los recursos de financiamiento utilizados en las

siguientes alternativas de inversión:

GRÁFICO 12: Distribución porcentual de los recursos de financiamiento utilizado

por las finca hoteles.


La Tata El tizon El Eden Hotel

del Campo

Casa Nostra

El Bosque

del Saman

La coquet

a Taiyary

Capital de Trabajo 50% 70% 100% 10% 100% 70% 80% 70%

Activos Fijos 30% 15% 0 60% 0 15% 10% 20%

Otros Activos 15% 10% 0 30% 0 10% 0 10%

Otras 5% 5% 0 0 0 5% 10% 0

0% 20% 40% 60% 80%

100% 120%

Po

rce

ntu

al

Establezca la distribución porcentual de los recursos de financiamento utilizados en las

siguientes alternativas de inversion

49

Es claro el punto de vista que tiene este tipo de organizaciones en el momento de invertir.

De 10 finca hoteles, la mitad piensan en la rentabilidad que puedan generar estas

decisiones, resaltando también que le dan una gran importancia al retorno de la inversión,

puesto que muchos consideran que es fundamental recuperar sus inversiones en un plazo

conveniente, factor que juega un papel importante dentro del proceso de inversión, sin

embargo, la predilección es para las alternativas de retorno y rentabilidad.

4. ¿Qué estrategias de inversión han utilizado?

Mercadeo

Publicidad

Leasing

Mejoramiento de las instalaciones

GRÁFICO 13: Principales estrategias de inversión.


0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

Títu

lo d

el e

je

Título del eje

Publicidad

Mercadeo

mejoramiento instalaciones

Leasing

50

En este punto se nota la gran preferencia por las finca hoteles para invertir en publicidad y

en mercadeo como estrategia de negocio, mientras que de las 10 finca hoteles encuestadas,

solo dos consideran adicional a la parte publicitaria como estrategia de inversión, el

mejoramiento de las instalaciones e invertir en leasing.

5. ¿Quienes participan en las decisiones de inversión de la empresa?

GRÁFICO 14: Principal participación en las decisiones de inversión en las finca

hoteles.


De la totalidad de las finca hoteles encuestadas, se asume según las respuestas de sus

directivos, que en el 45% de ellas las decisiones concernientes a las inversiones están a

cargo de los dueños, en un 33% los socios son quienes toman dichas decisiones y en un

22% es el gerente administrativo quien asume esta responsabilidad, teniendo en cuenta que

en ninguna de las organizaciones encuestadas asume este rol el gerente financiero.

6. ¿Cómo determina la empresa el éxito de las inversiones realizadas?

Resultados financieros

Ganancias

33%

45%

0%

22%


Los Socios

EL Dueño

El Gerente Financiero

EL Gerente Administrativo

51

Evaluación de las utilidades

Balance pérdidas o ganancias

Retorno inversión

Resultados

Estados Financieros

GRÁFICO 15: Principales formas de determinar el éxito de las inversiones realizadas.


El medio por el cual la mayoría de las empresas de este sector evalúan los resultados de sus

inversiones son los resultados financieros, los cuales asumen una participación porcentual

de un 66,67% del total, un 22,22% mide el éxito de sus inversiones por medio de ganancias

o pérdidas y un 11,11% de la totalidad determina los resultados según el retorno de la

inversión.

66,67%

11,11%

22,22%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

80,00%

Estados financieros Retorno inversion Ganancias

52

11. CONCLUSIONES

Según los resultados encontrados en el trabajo de campo aplicado a un segmento de la

población de finca hoteles pertenecientes al sector turismo en el departamento del Quindío,

se puede llegar a las siguientes conclusiones:

Las principales fuentes de financiamiento que utilizan las finca hoteles del

departamento del Quindío son principalmente los recursos propios y en segundo lugar

la banca comercial. Como última opción, acuden a otros medios de financiamiento

como terceros. Lo cual indica que la mayoría los empresarios pertenecientes a este

sector, prefieren contar únicamente con sus propios recursos, siendo esto un beneficio

para ellos y para la empresa puesto que de esta manera no adquieren deudas y de esta

manera se evitan inconvenientes legales en caso de no poder cubrirlas.

Los criterios en los que se basan este tipo de organizaciones para tomar las decisiones

de financiamiento son en su gran mayoría los costos que incurren en dichas decisiones,

teniendo importancia en segundo lugar los plazos de retorno de la inversión y en último

lugar se toma en cuenta la posibilidad de cumplir con la obligación que se adquiere. Es

lógico que el principal factor que evalúan las personas en este tipo de decisiones sea el

costo, ya que es el que incide directamente con la generación de las utilidades y por lo

tanto con el objetivo básico financiero.

Las finca hoteles ven como principales estrategias de financiamiento realizar préstamos

bancarios y el uso adecuado de las utilidades obtenidas. Y en algunos casos en los que

el negocio es familiar, se restringen los costos de mano de obra, lo cual consideran de

gran contribución para sus ganancias.

La responsabilidad de tomar las decisiones tanto de financiamiento y de inversión en las

finca hoteles del Quindío, la tienen en su gran mayoría los dueños, siguiendo por los

socios y el gerente administrativo. Solo en una empresa se cuenta con un gerente

financiero que esté a cargo de estas decisiones, lo cual se considera altamente crítico,

53

puesto que los procesos financieros deben estar bajo la responsabilidad de una persona

profesional en este campo y capaz de asumir cualquier decisión de este tipo con mayor

conocimiento y propiedad del caso.

Las empresas tienen como principal medio de evaluación de sus resultados los estados

financieros, por el cual miden sus pérdidas, sus ganancias, los plazos y el retorno de la

inversión. Este medio es utilizado por todas las finca hoteles encuestadas, ya que es el

método que presenta con mayor precisión los resultados de los movimientos financieros

realizados en un periodo determinado.

Las alternativas de inversión en los últimos dos años han sido en gran medida el capital

de trabajo. Los activos fijos, las acciones y los CDT´S o bonos tienen la siguiente

participación porcentual de una forma equitativa; lo que hace este tipo de decisión muy

variable, según la situación interna de cada compañía. Sin embargo, el capital de

trabajo, tiene la tendencia debido a que es el factor más influyente en el sostenimiento

de un negocio.

Las fincas hoteles se basan esencialmente en criterios como la rentabilidad que genere

la actividad a realizar y el retorno de la inversión a la hora de tomar decisiones de

inversión. Los plazos tienen cierta importancia, aunque no es esencial y factores como

la liquidez y los riesgos no se toman en cuenta para dichas decisiones. Es evidente que

las personas piensan principalmente en lo rentable que sea su negocio, lo cual es bueno,

puesto que las utilidades que este genere contribuyen en gran medida al logro del

principal objetivo de cualquier empresa, aunque no es recomendable quitarle crédito a

la importancia de los otros criterios.

La estrategia de inversión más manejada por las finca hoteles del Quindío, es la

campaña publicitaria y de mercadeo que empelan para dar a conocer su negocio. En

algunos casos se consideran como mejor opción el mejoramiento de las instalaciones y

la inversión en leasing. Esta estrategia es la más utilizada, ya que todo negocio crece

54

gracias a la forma en que se da a conocer y la imagen que deja en sus clientes y esto

proporciona un incremento en sus ventas.

55

12. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Cortes P, Héctor Jairo (1993, Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión.

Ed. Usta)

Coss Bu, Raúl (1991, Análisis y Evaluación de Proyectos de Inversión, Ed. Limusa

Noriega)

Cruz, Sergio; Villareal, Julio; Rosillo, Jorge (Finanzas Corporativas, Bogotá-

Colombia, Ed. Thompson editores. S.A)

Dyckman, Thomas (1967, Activos fijos inversiones de carácter permanente.

México. Herrero Hermanos, sucesores S.A.)

Franco, Jairo (2010, Ven al eje cafetero. Pereira. El Diario del Otún. Número 129.)

Gómez, Alberto; Restrepo, Gonzalo; González, Pablo (2004, Turismo en el eje

cafetero). Extraído el 1 de noviembre de 2010. Disponible en:

http://www.banrep.gov.co/documentos/publicaciones/pdf/cald_1.pdf

Mascareñas P, Juan (1999, Innovación Financiera, España, Ed. Mc Graw-Hill)

Ross, Stephen; Westrefield, Randolph; Jaffe, Jeffrey (2005. Finanzas Corporativas.

México. Mc Graw Hill)

Santana, Agustín (1997, Antropología y Turismo, Barcelona, Ed. Ariel Editores

S.A.)

Spag Chain. Nassir Reinaldo (1985, Fundamentos de Preparación y Evaluación de

Proyectos, Ed. Mc Graw Hill)

Van Horne, James; wachowicz, John (1994, Fundamentos de Administración

Financiera, México, Prentice Hall)

http://www.banrep.gov.co/documentos/publicaciones/pdf/cald_1.pdf

56

OTRAS FUENTES:

(Estadísticas de turismo a nivel mundial [en línea]. Consultado: [20, octubre, 2010]

Disponible en: (http://www.grupovisiting.com/blog/estadisticas-de-turismo-a-nivel-

mundial-organizacion-mundial-del-turismo/)

(Estudios y Perspectivas en turismo [en línea]. Consultado: (9, septiembre, 2010)

Disponible en: www.scielo.org.ar)

(Fondo monetario internacional. La globalización [en línea]. Consultado: [28, abril,

2010] Disponible en: http://economia-globalizacion.blogspot.com/2006/01/qu-es-la-

globalizacin.html)

(Turismo [en línea]. Consultado: [28,octubre, 2010] Disponible en:

http://www.pwc.com/mx/es/industrias/turismo.jhtml)

(Turismo [En línea]. Consultado: [10, octubre, 2011] Disponible en:

http://www.todacolombia.com/departamentos/quindio.html)



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http://www.pwc.com/mx/es/industrias/turismo.jhtml

http://www.todacolombia.com/departamentos/quindio.html

57

ANEXOS

ANEXO A. Instrumento (Encuesta) Estrategias de financiamiento e inversión

utilizadas por las Finca Hoteles del Quindío.

FINCAHOTELES DEL QUINDÍO

La presente encuesta fue diseñada por estudiantes de X semestre de Administración de

Empresas de la universidad Católica de Pereira, con el objetivo de analizar las estrategias

financieras y de inversión utilizadas por los directivos de las finca hoteles del Eje Cafetero;

la información obtenida será usada con fines estrictamente académicos

DATOS DEL ENCUESTADO:

NOMBRE DEL ENCUESTADO:

CARGO QUE DESEMPEÑA:

CORREO ELECTRÓNICO:

DATOS DE LA ORGANIZACIÓN:

NOMBRE DE LA ORGANIZACIÓN:

DIRECCIÓN(ES)

TELÉFONO: FAX:

PÁGINA WEB DE LA ORGANIZACIÓN:

NIT:

SECTOR AL QUE PERTENECE LA ORGANIZACIÓN:

ACTIVIDAD A LA CUAL SE DEDICA LA ORGANIZACIÓN Y SERVICIOS QUE

PRESTA:

58

NOTA: Las siguientes preguntas están diseñadas para señalar a su izquierda las opciones

que más se acerquen a su caso y actividad empresarial.

ACTIVIDADES FINANCIERAS:

1. ¿Qué fuentes utiliza la empresa para financiar sus actividades?

A. Recursos propios

B. Banca comercial

C. Crédito Extra bancario

D. Otros (cuáles)

2. ¿Cuál es la distribución porcentual de las siguientes fuentes de financiamiento, utilizadas

a lo largo de los dos últimos años por su organización?

A. Recursos propios % ----

B. Banca comercial % ----

C. Crédito extra bancario % ----

D. Otros (cuáles) % ----

100%


A. Posibles costos que generen estas decisiones

B. Plazos en los que deba retornar el recurso

C. Posibilidad de cumplir con la obligación que se adquiera

D. Tipo de fuente a los que se acude en dichas decisiones

E. Origen del recurso

F. Otros ¿Cuáles?

59

4. ¿Qué estrategias de financiamiento han utilizado?


A. Los socios

B. El dueño

C. El gerente financiero

D. El gerente administrativo

E. Otros ¿Cuáles?

6. ¿Cómo evalúa la empresa su estrategia de financiación y sus resultados?

7. ¿Qué profesión tiene la persona que responde en la empresa por la gestión financiera?

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:


A. Capital de Trabajo

B. Activos Fijos

C. Acciones

D. CDT o bonos

E. Otros ¿Cuáles?


A. Rentabilidad que genere la actividad a realizar

B. Liquidez

C. Plazos

D. Retorno de la inversión

E. posibles riesgos que afecten su capital

F. otros ¿Cuáles?

60

3. Establezca la distribución porcentual de los recursos de financiamiento utilizados en las

siguientes alternativas de inversión:

A. Capital de trabajo % ----

B. Activos fijos % ----

C. Otros activos % ----

D. Otras % ----

100%

4. ¿Qué estrategias de inversión han utilizado?


A. Los socios

B. El dueño

C. El gerente financiero

D. El gerente administrativo

E. Otros ¿Cuáles?

6. ¿Cómo determina la empresa el éxito de las inversiones realizadas?

GRACIAS POR SU COLABORACIÓN.

61

ANEXO B. Presentación y desarrollo de la muestra

ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN A LARGO PLAZO...

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