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  • ENTIDADES BANCARIASENTIDADES BANCARIASENTIDADES BANCARIASENTIDADES BANCARIAS Y SUSY SUSY SUSY SUS

    RELACIONES CON RELACIONES CON RELACIONES CON RELACIONES CON CLIENTES DE FONDOS CLIENTES DE FONDOS CLIENTES DE FONDOS CLIENTES DE FONDOS

    DE INVERSIDE INVERSIDE INVERSIDE INVERSIN N N N

    Doctoranda: Isabel Coronado Maldonado Doctoranda: Isabel Coronado Maldonado Doctoranda: Isabel Coronado Maldonado Doctoranda: Isabel Coronado Maldonado

    Directoras: Francisca Parra GuerreroDirectoras: Francisca Parra GuerreroDirectoras: Francisca Parra GuerreroDirectoras: Francisca Parra Guerrero Pilar Alarcn Urbistondo Pilar Alarcn Urbistondo Pilar Alarcn Urbistondo Pilar Alarcn Urbistondo

  • NDICENDICENDICENDICE

  • RESUMEN INTRODUCTORIO

    PARTE I. MARCO TERICO

    CAPTULO I. EVOLUCIN DEL SECTOR BANCARIO ESPAOL

    1. Estructura y composicin del sistema financiero espaol 5

    1.1. Composicin del sistema financiero espaol 5

    1.1.1. Banco de Espaa y entidades dependientes 6

    1.1.2. Comisin Nacional del Mercado de Valores 16

    1.1.3. Direccin General de Seguros 18

    2. Transformaciones referentes a la liberalizacin del sector 20

    2.1. Normativa bancaria espaola 20

    2.2. Desregulacin bancaria 29

    2.2.1.Causas de la desregulacin 30

    2.2.2.Consecuencias de la desregulacin 32

    2.3. La desintermediacin financiera 34

    2.3.1. La desintermediacin de activo: La titulizacin 35

    2.3.1.1. Causas de la titulizacin 40

    2.3.1.2. Proceso para la realizacin de una titulizacin 40

    2.3.1.3. Repercusiones del proceso de titulizacin sobre los tipos

    de inters de prstamos hipotecarios

    45

    2.3.2. La desintermediacin de pasivo 47

    2.3.3. Causas de la desintermediacin financiera 50

    2.3.4. Consecuencias de la desintermediacin financiera 50

    2.4. Innovacin financiera 52

    2.5. Anlisis de la competencia 58

    3. Factores que nos han llevado al cambio 66

  • 3.1. Globalizacin de los mercados 66

    3.2. Efectos de la Unin Monetaria Europea en el sistema financiero espaol 68

    3.2.1. El principio. Fases y etapas 68

    3.2.2. Consecuencias para las entidades bancarias espaolas 77

    3.2.3. Cmo se ven afectadas las distintas reas del negocio bancario 80

    3.2.4. Operatoria adoptada por las entidades bancarias en su

    incorporacin al euro

    84

    3.2.4.1. Sistemas de pago al por mayor 84

    3.2.4.2. Sistemas de pago al por menor 84

    3.2.4.3. Sistemas basados en tarjetas 85

    3.3. Gran avance tecnolgico 86

    3.3.1. Las tendencias de las tecnologas de la informacin 90

    3.4. Creciente cultura financiera del cliente 105

    3.5. Madurez del sector 106

    4. Transformaciones en la estructura del negocio bancario 107

    4.1. Internacionalizacin 107

    4.2. Fusiones de entidades bancarias 113

    4.2.1. Fusiones de los dos megabancos espaoles 114

    4.2.1.1. Banco Santander -Central Hispano (BSCH) 114

    4.2.1.2. Banco Bilbao Vizcaya y Argentaria 119

    4.2.2. Fusiones de las Cajas de Ahorros 121

    5. Transformaciones en cuanto a la forma de hacer banca 124

    5.1. El marketing bancario como herramienta 124

    5.2. Relaciones de la banca con el mercado 127

    5.3. La calidad 132

  • CAPTULO II INTRODUCCIN A LOS MERCADOS FINANCIEROS

    1. Los mercados financieros. Clasificacin de los mercados financieros 139

    2. El Mercado Monetario 145

    2.1. Caractersticas de los Mercados Monetarios 145

    2.2. Cambios sufridos por el Mercado Monetario 146

    2.3. Tipologas de los Mercados Monetarios 147

    2.3.1. Mercado Interbancario de Depsitos 147

    2.3.2. Mercado Interbancario de Certificados del Banco de Espaa 150

    2.3.3. Los FRA (Forward Rate Agreements) 150

    2.4. Funciones del Mercado Interbancario 151

    3. El Mercado de Valores 152

    3.1. Mercado de Deuda Privada. Mercado AIAF 152

    3.1.1.Caractersticas de los instrumentos de renta fija y de renta variable 155

    3.1.2. Instrumentos financieros que componen el mercado de deuda

    privada nacional

    170

    3.1.3. Instrumentos financieros de deuda internacional 179

    3.2. Mercado de Deuda Pblica Anotada 182

    3.2.1. Miembros del Mercado 182

    3.2.2. Otros participantes en el mercado 189

    3.2.3. Activos financieros emitidos por el Tesoro 191

    3.2.4. Sistema de emisin y subastas de los ttulos del Tesoro 193

    3.2.5. Clases de operaciones que se realizan en el Mercado de Deuda 195

    3.2.6. Ttulos financieros de deuda pblica nacional 197

    3.3. Mercado de la Bolsa espaola 203

    3.3.1. El papel de la Bolsa en la economa espaola 205

  • 3.3.2. Tipos de mercados que se dan en la Bolsa de valores 207

    3.3.3. Funciones de la Bolsa espaola 211

    3.3.4. Regulacin de la Bolsa en Espaa 213

    3.3.5. Organizacin de la Bolsa espaola 213

    3.3.6. Funcionamiento de la Bolsa espaola 215

    3.3.7. Clases de operadores o intermediarios del mercado 216

    3.3.8. Sistema de contratacin (Trading System) 219

    3.3.9. El Servicio de Compensacin y Liquidacin de Valores (SCLV) 227

    3.3.10. Coste de las operaciones de Bolsa 230

    3.3.11. Variables determinantes del comportamiento burstil 232

    3.3.12. Operaciones burstiles especiales 242

    3.3.13. Principales Bolsas del mundo 261

    3.3.14. Informacin burstil 265

    3.3.15. Indices burstiles 267

    3.3.16. Anlisis de valores 290

    3.4. MEFF: Mercado Espaol de Opciones y Futuros Financieros 327

    3.4.1. Reglamento de MEFF 330

    3.4.2. Miembros de MEFF 331

    3.4.3. Funciones de los MEFF 334

    3.4.4. Clasificacin de las opciones call y put 336

    3.5. Mercado de Divisas 337

    3.5.1. Tipos de operaciones que se dan en el Mercado de Divisas 343

    3.6. Mercados Hipotecarios 350

  • CAPITULO III LOS FONDOS DE INVERSIN

    1. Instituciones de Inversin Colectiva 357

    1.1. Ventajas de las Instituciones de Inversin Colectiva 359

    1.2. Principios fundamentales de las Instituciones de Inversin Colectiva 360

    1.3. Legislacin de las Instituciones de Inversin Colectiva 361

    1.4. Causas del crecimiento de las Sociedades de Inversin 366

    1.5. Clases de Instituciones de Inversin Colectiva 368

    1.6. Sociedades de Inversin 369

    1.7. Fondos de Inversin 370

    2. Sociedades de Inversin de Capital Fijo (SMI) y Sociedades de Inversin

    Variable (SIMCAV)

    371

    3. Los Fondos de Inversin 378

    3.1. Marco jurdico de los Fondos de Inversin 380

    3.2. Elementos que integran un Fondo de Inversin 381

    3.3. Funcionamiento de un Fondo de Inversin 384

    3.4. Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversin Colectiva 386

    3.5. Sociedad Depositaria de Instituciones de Inversin Colectiva 388

    3.6. Tipologa de Fondos de Inversin 390

    4. Comisiones que soportan los Fondos de Inversin 428

    5. Evolucin de los Fondos de Inversin en Espaa. 1990-2000 una poca de

    auges y recesiones

    434

    6. Causas del auge de los Fondos de Inversin 473

    7. Rentabilidad y riesgo en una inversin 473

    7.1. Rentabilidad de una inversin 473

    7.2. Riesgo de una inversin 476

    8. Ranking de los Fondos de Inversin 488

  • 9. Fiscalidad de los Fondos de Inversin en Espaa 493

    10. El consumidor financiero 505

    10.1. El proceso de decisin de contratar un producto o servicio 508

    10.2. Informacin y decisiones de contratar un producto o servicio 509

    10.3. Perfil del inversor 516

    PARTE II. ESTUDIO EMPRICO

    CAPITULO IV RESULTADOS DEL ESTUDIO EMPRICO

    1. Introduccin 527

    2. Finalidad y objeto de estudio de la investigacin 528

    3. Hiptesis de trabajo 529

    4. Metodologa de la investigacin. Material y mtodos. 534

    4.1. Fuentes de informacin 534

    4.2. Muestreo 539

    4.3. Clculo del tamao muestral 540

    4.4. Obtencin de la muestra 541

    4.5. Seleccin de los encuestados 558

    4.6. Codificacin de los datos 560

    4.7. Ficha tcnica 565

    4.8. Elaboracin del cuestionario 566

    4.9. Pretest del cuestionario 567

    5. Resultados de la investigacin 567

    5.1. Informacin preclasificatoria 567

    5.2. Anlisis de datos referidas al producto 573

    5.3. Anlisis de datos para la agrupacin y seleccin de variables 583

    5.3.1. Anlisis individual 583

  • 5.3.2. Anlisis multivariante 589

    5.4. Anlisis de datos relativos a la satisfaccin del cliente 620

    CONCLUSIONES 637

    LIMITACIONES 643

    FUTURAS LNEAS DE INVESTIGACIN 647

    BIBLIOGRAFA 651

    ANEXO 677

  • RESUMEN INTRODUCTORIORESUMEN INTRODUCTORIORESUMEN INTRODUCTORIORESUMEN INTRODUCTORIO

  • Resumen Introductorio _____________________________________________________________________________________

    _____________________________________________________________________________________ Tesis Doctoral Isabel Coronado Maldonado

    I

    RESUMEN INTRODUCTORIO

    A lo largo de estos ltimos aos se han producido importantes cambios en el

    sistema financiero espaol que han llevado a la liberalizacin del sector, provocando la

    entrada de nuevos competidores, bajada de tipos de inters y reduccin del margen

    financiero de las entidades bancarias, llevando a stas a buscar nuevas fuentes de

    financiacin distintas a las tradicionales en las que la banca acta como comisionista.

    Todo esto hace que surjan un gran nmero de nuevos productos llamados paraban