Decision Es Financier as Cor Top Lazo

UNIVERSIDAD DEL QUINDO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y ADMINISTRATIVAS

PROGRAMA EN ADMINISTRACION FINANCIERA

Fecha de Actualizacin: Julio de 2015

La honestidad es la mejor poltica. Benjamn Franklin

UNIDAD DE APRENDIZAJE

1. IDENTIFICACIN DEL CURSO:

1.1. Denominacin Del Curso: Decisiones Financieras a Corto Plazo

1.2. Cdigo: 130270705 Semestre Acadmico: 2015-2

1.3. Semestre Curricular : Sptimo

1.4. Tipo De Actividad Acadmica: Actividad Acadmica de profundizacin

(AAPP)

1.5. rea: Financiera

1.6. Naturaleza Del Curso: Terico-Prctico - Habilitable

1.7. Nmero De Crditos Acadmicos: 3

1.8. Nmero De Sesiones Tutoriales: 4

1.9. Requisitos 130220601 Presupuesto Privado

1.10. Ncleo Problmico: Gestin Empresarial

1.11. Pregunta Problematizadora:

Cmo administrar el Capital de Trabajo en la Empresa?

2. PRESENTACIN

Decisiones financieras a Corto Plazo le permitir al estudiante de Administracin

Financiera, desarrollar habilidades actitudinales de comprensin y anlisis en las

finanzas de una empresa, en lo que se refiere a la administracin del capital de trabajo

y el apalancamiento operativo y financiero.





3. JUSTIFICACIN

El administrador financiero requiere de conocimientos sobre el ciclo de efectivo, cartera, inventarios e Inversiones, as como de sus fuentes de financiacin, que le permitan optimizar el capital de trabajo de las organizaciones para la toma de decisiones.

4. OBJETIVOS

4.1. General

Determinar el capital de trabajo de una organizacin utilizando elementos de

del diagnstico financiero que conlleven al crecimiento de la misma.

4.2. Especficos

Analizar los excedentes o necesidades de tesorera para tomar decisiones de inversin o financiacin.

Establecer estrategias financieras para la administracin de las cuentas por cobrar.

Establecer estrategias financieras para la administracin de inventarios e inversiones temporales.

Determinar el impacto financiero en el capital de trabajo cuando las empresas se apalancan operativa y financieramente.

5. APORTE DEL CURSO AL PERFIL PROFESIONAL

Desarrollar competencias en la administracin del efectivo, optimizacin de recursos en cuentas por cobrar, implementacin de prcticas de control de inventarios, de apalancamiento operativo y financiero que contribuyan a la generacin de valor en la empresa.





6. ARTICULACIN DEL CURSO CON EL NCLEO PROBLMICO

Las Decisiones Financieras a Corto plazo, brinda elementos que permiten

minimizar riesgos en la administracin del capital de trabajo, para el logro del

objetivo bsico financiero.

7. ARTICULACIN DEL CURSO CON EL COMPONENTE INVESTIGATIVO

El espacio acadmico contribuye a la elaboracin de diagnsticos estratgicos,

valoracin de empresas, caracterizacin de las empresas desde el punto de vista

de la inversin, financiacin y distribucin de utilidades, temticas establecidas en

el protocolo de investigacin para el desarrollo de trabajos de grado.

8. COMPETENCIAS A DESARROLLAR CON LA ASIGNATURA:

8.1. Bsicas

Del aprendizaje colaborativo como eje del proceso y la permanente apropiacin de las tecnologas de la informacin y la comunicacin (Tics).

8.2. Especficas

Interpreta, argumenta y propone soluciones a situaciones problmicas

hipotticas o reales enmarcadas en contexto Empresarial.

9. PLAN TUTORIAL

Control de lectura. (15 minutos). Escrito.

Retroalimentacin de ejes temticos de cada encuentro tutorial. (1,5 horas).

Descanso (15 minutos).

Realizacin del taller tutorial para desarrollo de competencias interpretativas, argumentativas y propositivas. (1 hora).

Contextualizacin de la prxima sesin tutorial. (15 minutos).

Evaluacin estructurada fundamentada en el desarrollo de las competencias interpretativas, argumentativas y propositivas. (45 minutos).

Verificacin del uso de la plataforma MOODLE.





10. DESARROLLO DE CONTENIDOS PROGRAMTICOS POR SESIN TUTORIAL.

10.1. PRIMERA SESIN

ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y DEL EFECTIVO

10.1.1. NCLEOS TEMTICOS

Capital de Trabajo

El equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo

Optimizacin del capital de trabajo.

Anlisis del efectivo generado operacionalmente

Ciclo de conversin del efectivo

Financiamiento de las necesidades del ciclo de conversin del efectivo

Estrategias para administrar el ciclo de conversin del efectivo

Efectos de las NIIF en el capital de trabajo.

10.1.2. ESTNDAR DE CALIDAD

El estudiante aprende y comprende las diferencias existentes entre capital de

trabajo, capital de trabajo neto y capital de trabajo neto operacional,

Evala y analiza la incidencia de cada uno de ellos dentro de la estructura

financiera de la empresa, su importancia y niveles ptimos de acuerdo a las

polticas establecidas por la empresa.

Aprende a elaborar un estado de fuentes de efectivo, identifica y aplica el efectivo generado en la operacin, el generado por actividades de inversin y de financiacin.

10.1.3. ACTIVIDADES

10.1.3.1. EXTRATUTORIALES

De conceptualizacin Paso 1: Lea detenidamente la gua, sobre los temas de la primera tutora.

Paso 2: Consulte cada uno de los temas para la primera tutora en el texto

gua, enlaces sugeridos y en la bibliografa sugerida.

Paso 3: Responda en el cuaderno cada una de las preguntas planteadas en el

taller extra tutorial #1, lo hacen por cipas, pero cada uno lo debe tener en su

cuaderno.





Paso 4: Apunte las dudas que tenga frente a los conceptos y las lleva a la

tutora, para que entre sus compaeros y el tutor las resuelvan.

Paso 5: Buscar las siguientes palabras en ingls y llevarlas en el cuaderno:

Capital de trabajo, ciclo de efectivo, cuentas por cobrar, inventarios, cuentas

por pagar, rentabilidad, riesgo

Paso 6: Buscar y definir las siguientes palabras en Espaol y llevarlas en el

cuaderno:

Debt financing, managerial control, operative cash flow, investments portfolio, continuous capitalization. Paso 7: Debe repasar los conceptos sobre Estado de Fuentes y Usos, contabilidad gerencial, presupuestos y anlisis financiero.

Al finalizar la tutora se realiza la primera evaluacin.

TALLER EXTRATUTORIAL # 1

1. Responda y analice las siguientes preguntas:

a) Qu es Capital de Trabajo, capital de trabajo operativo y capital de trabajo

neto operativo?

b) Por qu es importante la administracin del capital de trabajo?

c) Qu factores determinan el nivel de inversin en Capital de Trabajo?

d) Qu relacin se puede establecer entre rentabilidad y riesgo desde el

punto de vista capital de trabajo?

e) Cul debe ser el nivel ptimo del capital de trabajo?

f) Qu entiende por saldo mnimo de efectivo?

g) Porque se debe establecer un saldo mnimo de efectivo?

h) Cite y explique 4 razones para mantener efectivo disponible

i) Qu entiende por ciclo operativo de efectivo?

j) Qu entiende por ciclo de conversin del efectivo?

k) En qu consiste el dinero flotante o float financiero?

l) .Qu hacer con supervit transitorio o permanente de efectivo?





m) Qu es el efectivo generado operacionalmente?

n) Qu renglones se deben considerar al momento de elaborar el estado de

fuentes de efectivo?

o) Porque el incremento de la reserva legal se considera como un uso del

efectivo generado operacionalmente?

De aplicacin Con la informacin suministrada de la empresa Comercializadora de Occidente Ltda., determinar:

Capital de trabajo.

Capital de trabajo neto.

Capital de trabajo neto operacional.

Elaborar un paralelo entre el capital de trabajo neto operativo ptimo, segn el balance y de acuerdo a las polticas y determinar el valor que la empresa est sobre o subfinanciado, proponer correctivos encaso de estar subfinanciado y alternativas de uso de los recursos en caso de ser sobrefinanciado.

Para realizar el taller, hgalo siguiendo estos pasos:

Paso 1 Calcule el capital de trabajo del ao 2013 y luego del ao 2014, compare y analice los resultados Calcule el capital de trabajo neto, para cada uno de los perodos del balance general dado. Calcule el capital de trabajo neto operativo, de igual forma, para cada uno de los aos dados en el balance. Compare cada ao y analice. Despus de los tres (3) clculos, realice un anlisis en su conjunto, es decir, teniendo en cuenta el capital de trabajo, el capital de trabajo neto y capital de trabajo neto operativo. Paso 2 El paralelo del capital de trabajo neto operativo, se desarrolla, teniendo en cuenta:





a. Las polticas dadas por la empresa, para cuentas por cobrar clientes, inventarios y cuentas por pagar proveedores

b. Calcular del balance dado, los indicadores de actividad (cuentas por cobrar

clientes, inventarios, cuentas por pagar proveedores) c. Al obtener los dos resultados (de las polticas y de las operaciones)

comprelos en forma de paralelo o de tabla y analice en sus das, cul es el resultado ptimo.

Al obtener ambos resultados, establezca una tercera columna para las diferencias, luego, compare, analice, determine si presenta subfinanciacin o sobrefinanciacin y tome decisiones de inversin y financiacin a corto plazo.

1. Polticas establecidas por la empresa:

2. Das de Cobro (30)

3. Das de Inventario (15)

4. Das de Pago (30)

Analizar El plazo promedio de las cuentas por pagar de la empresa Retomas Andinas S. A. es de 30 das, el perodo del inventario es de 15 das y el perodo de cuentas por cobrar de 30. Los gastos operacionales anuales, corresponden al 18,5% del total de los gastos de administracin y ventas, los cuales son de $25.322.600.00

Realice el grfico del ciclo de caja y ciclo de caja operativo

Calcular el saldo mnimo de caja requerido.

Si la empresa, puede invertir sus fondos al 10,11 % Capitalizable Anual Mes Vencido Cunto puede ganar si desarrolla las siguientes estrategias?

a.- Aumentando a 40 das el plazo promedio de las cuentas por pagar b.- Disminuyendo los inventarios en 2 das. c.- Disminuyendo las cuentas por cobrar en 5 das d.- Combinando las tres (3) estrategias. La compaa 13 Girasoles tiene las siguientes caractersticas: Las cuentas por cobrar entran a los 33 das Los inventarios tienen plazo promedio de 22 das Las cuentas por pagar se cancelan a los 60 das





Realice el grfico del ciclo de caja La compaa presenta gastos operacionales de $21.307.030.00 Cul es el monto mnimo de caja que debe mantener para cumplir con sus compromisos? Si la compaa puede ganar el 8,11% EA sobre sus inversiones Cunto puede ganar si logra reducir el plazo promedio de los inventarios a 18 das? Qu sucede si al disminuir el plazo promedio de los inventarios, alcanza un nivel de gastos operacionales de $14.525.700.00? Puede planificar y sustentar una estrategia ptima de inversin?

COMERCIALIZADORA DE OCCIDENTE LTDA

ESTADO DE RESULTADOS

DETALLE AO 2012 AO 2013 AO 2014

VENTAS

CANTIDAD 30.000 35.000

PRECIO 25.000,00 26.000,00

VENTAS TOTALES 750.000.000,00 910.000.000,00

COSTO DE VENTAS 375.000.000,00 500.500.000,00

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 375.000.000,00 409.500.000,00

GASTOS ADMON Y VENTAS 143.000.000,00 164.450.000,00

UTILIDAD OPERACIONAL 232.000.000,00 245.050.000,00

GASTOS FINANCIEROS 68.000.000,00 72.400.000,00

GASTOS NO OPERACIONALES 35.000.000,00 18.000.000,00

INGRESOS FINANCIEROS 3.000.000,00 4.500.000,00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 132.000.000,00 159.150.000,00

IMPUESTO DE RENTA 25% 33.000.000,00 39.787.500,00

UTILIDAD LIQUIDA 99.000.000,00 119.362.500,00

RESERVA LEGAL 9.900.000,00 11.936.250,00

UTILIDAD DEL EJERCICIO 89.100.000,00 107.426.250,00

COMERCIALIZADORA DE OCCIDENTE LTDA

BALANCE GENERAL


EFECTIVO 113.294.000,00 220.757.050,00





INVERSIONES CORRIENTES 20.000.000,00 30.000.000,00

DEUDORES CLIENTES 89.583.333,33 108.694.444,44

PROVISIONCARTERA -8.958.333,33 -10.869.444,44

DEUDORES CLIENTES NETO 80.625.000,00 97.825.000,00

INVENTARIO MERCANCIAS 45.000.000,00 32.500.000,00 40.000.000,00

OTROS ACTIVOS CORRIENTES 250.000,00 375.000,00

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 246.669.000,00 388.957.050,00

PROPIEDAD PLANTA EQUIPO 349.750.500,00 210.000.000,00

DEPRECIACION ACUMULADA -35.425.000,00 -36.625.000,00

NETO PROPIEDAD PLANTA EQUIPO 314.325.500,00 173.375.000,00

ACTIVO DIFERIDO 40.000.000,00 30.000.000,00

INVERSIONES . 20.000.000,00 20.000.000,00

TOTAL OTROS ACTIVOS 60.000.000,00 50.000.000,00

TOTAL ACTIVOS 620.994.500,00 612.332.050,00


OBLIGACIONES FINANCIERAS CP 100.000.000,00 110.000.000,00

PROVEEDORES 25.200.000,00 37.000.000,00

IMPUESTOS POR PAGAR 33.000.000,00 39.787.500,00

CESANTIAS E INTERES POR PAGAR 12.350.000,00 14.202.500,00

OTROS PASIVOS CORRIENTES 12.000.000,00 10.000.000,00

TOTAL PASIVO CORRIENTE 182.550.000,00 210.990.000,00

OBLIGACIONES FINANCIERAS L P 90.000.000,00 82.000.000,00

HIPOTECAS POR PAGAR 50.000.000,00 50.000.000,00

BONOS POR PAGAR 25.000.000,00 55.000.000,00

OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 30.000.000,00 36.602.500,00

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 195.000.000,00 223.602.500,00

TOTAL PASIVO 377.550.000,00 434.592.500,00

PATRIMONIO:

CAPITAL 30.000.000,00 30.000.000,00

RESERVAS 19.507.050,00 31.443.300,00

UTILIDADES ACUMULADAS 104.837.450,00 8.870.000,00

UTILIDADES DEL EJERCICIO 89.100.000,00 107.426.250,00

TOTAL PATRIMONIO 243.444.500,00 177.739.550,00

PASIVO MAS PATRIMONIO 620.994.500,00 612.332.050,00





10.2. SEGUNDA SESIN

ADMINISTRACIN DE LA CARTERA


Administracin de Cuentas por Cobrar

Seleccin y Estndares de Crdito

Condiciones de Crdito

Poltica de recoleccin de cartera

Criterios de evaluacin del crdito

Fuentes de financiacin mediante venta de cartera

Efecto financiero de las NIIF en la cartera de la empresa. 10.2.2. ESTNDAR DE CALIDAD

El estudiante comprende los criterios para la evaluacin del crdito, a la vez que aprende a administrar la cartera y la definicin de polticas.

10.2.3. ACTIVIDADES

10.2.3.1. EXTRATUTORIALES De conceptualizacin Paso 1: Lea detenidamente la gua, sobre los temas de la segunda tutora.

Paso 2: Consulte cada uno de los temas para la segunda tutora en el texto gua y

en la bibliografa sugerida.


taller extratutorial #2, lo hacen por cipas, pero cada uno lo debe tener en su

cuaderno.

Paso 4: Apunte las dudas que tenga frente a los conceptos y las lleva a la tutora,

para que entre sus compaeros y el tutor las resuelvan.


Cartera, polticas de crdito, descuentos, pronto pago, administracin de cartera,

cuentas por cobrar, empresa, recaudo.







a) Qu representan las cuentas por cobrar para la empresa? b) Por qu se debe prestar atencin especial al manejo tcnico de las cuentas

por cobrar? c) Cules cambios puede esperar la empresa si aumenta la gestin en el

recaudo de sus cuentas por cobrar? d) Qu se debe evaluar antes de ofrecer descuento por pago de contado o

pronto pago? e) Cmo se afectan las variables cuando se establecen o aumentan los

descuentos por pronto pago? f) Qu es poltica de crdito? g) Cules son las caractersticas de las polticas de crdito? h) Por qu es importante la adecuada administracin de la cartera? i) Cul es el papel de las cinco C del crdito en la actividad de la seleccin del

crdito? j) De acuerdo a que se debe medir la capacidad de pago de un crdito k) Cul es la funcin de la provisin de cartera? l) Qu es factoring, confirming y forfaiting. Como se aplican? m) Explique las diferentes clases de factoring. n) Explique las ventajas de factoring. De aplicacin (Revisar el complemento virtual de la plataforma moddle) 1. La fbrica de galletas La Negra proyecta incrementar sus ventas en un 20%

mediante una estrategia de ampliacin del plazo de crdito de 30 a 60 das. Su estructura de ingresos y costos es la siguiente:

Costos fijos de produccin $10.000 millones Gastos de Administracin y ventas 3.500 Precio de venta unitario 5 Costo variable unitario 3 Volumen de ventas ltimo ao 10.000 unidades

No se esperan incrementos en los gastos de administracin. La capacidad de produccin para la cual fueron estimados los costos fijos de produccin es de 15.000 unidades. La tasa esperada de rendimiento es del 45% anual antes de impuestos.

De acuerdo a lo anterior calcular:

Las utilidades marginales que aportarn las nuevas ventas

La inversin adicional que debe hacerse en cuentas por cobrar





2. Supngase que la fbrica de galletas La Negra cuya estructura de ingresos y

costos se present en el ejercicio ilustrativo No.1 aspira a que concediendo un descuento por pago de contado del 5%, el 30% de las ventas se podran realizar de esta forma. Sera aconsejable una poltica como esta?

10.3. TERCERA SESIN

ADMINISTRACIN DE INVENTARIOS E INVERSIONES


Polticas de administracin de inventarios

Clculo y anlisis de la cantidad econmica de pedido

Decisiones de compra de inventarios a crdito vs de contado

Decisiones de tomar o rechazar descuentos

Utilizacin de herramientas para administrar el inventario y sus niveles

Administracin del proveedor y condiciones financieras

Inversin en valores negociables

Efecto financiero de las NIIF en los inventarios de la empresa.


El estudiante aplica adecuadamente los conceptos para la toma de decisiones en el manejo de los inventarios, utilizando el proveedor en forma adecuada y de los ttulos valores negociables a corto plazo 10.3.3. ACTIVIDADES

10.3.3.1. EXTRATUTORIALES De conceptualizacin Paso 1: Lea detenidamente la gua, sobre los temas de la tercera tutora.

Paso 2: Consulte cada uno de los temas para la tercera tutora en el texto gua y




cuaderno.








Administracin de inventarios, Justo a tiempo, costo, mantenimiento, cantidad

econmica de pedido, ahorro



a) Cmo incide el manejo de inventarios en la rentabilidad de la empresa? b) Qu tipo de conflicto se puede presentar en la empresa por el manejo de los

inventarios? c) Si la rotacin de inventarios pasa de 9 veces a 6, Cul es el efecto en

volumen del mismo? d) Cite y explique 3 causas que generan acumulacin de inventarios e) En qu consisten los costos de mantenimiento de inventario? f) Qu entiende por cantidad econmica de pedido? g) Qu es inventario de seguridad? h) Qu entiende por inventario justo a tiempo (JAT)? i) Qu tipos de costos se ahorra la empresa al establecer el justo a tiempo? j) En el modelo tradicional las actividades son empujadas, con el JAT las

actividades son haladas, Cmo interpreta usted sta afirmacin? k) Cite algunos requerimientos bsicos para establecer el justo a tiempo http://www.oscarleongarcia.com/site/documentos/complem04ed4revisiondelosEEFF.pdf De aplicacin Teniendo en cuenta los Estados Financieros de la Empresa Comercializadora de Occidente Ltda., relacionados anteriormente, realice los siguientes ejercicios:

1. Calcular la cantidad econmica de pedido teniendo en cuenta que colocar una orden de pedido vale $ 5.000, el costo de mantenimiento asciende al 25% del precio unitario.

2. Si se desea mantener un inventario de seguridad de 100 unidades, Cul

debe ser el inventario promedio a mantener y a cunto asciende el mantenimiento?

3. La empresa Activados del Centro Ltda, espera alcanzar un volumen de

ventas de 4.000 unidades de su producto Arepas en Agridulce, para el perodo 2013-2014. Las unidades de Arepas Agridulce se compran a $20.00 cada una. El costo del mantenimiento del inventario es del 25% de





la inversin en el mismo inventario. Los costos por rdenes de pedidos son de $200.00

Cul ser la CEP? Cuntas rdenes al ao deber colocar la empresa Activados del Centro Ltda?

4. Las siguientes relaciones son establecidas para la empresa Corte Nacional

S. en C.S. Requerimientos del producto estrella para el ao 2014 de 300.000 unidades El precio de compra de $3.00 la unidad Los costos por mantenimiento del inventario son del 25% sobre el precio de compra. Los costos por colocar rdenes son de $20.00 El inventario de seguridad deseado es de 10.000 unidades Tres das son requeridos para la entrega de la mercanca

Cul es la CEP? Cuntas rdenes se deben colocar al ao?

10.4. CUARTA SESIN

APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO


Apalancamiento operativo

Apalancamiento financiero

Apalancamiento total o combinado


El estudiante analiza y aprende a establecer el apalancamiento operativo y financiero, adems se forma en la evaluacin de la gestin financiera mediante el apalancamiento.

10.4.3. ACTIVIDADES

10.4.3.1. EXTRATUTORIALES De conceptualizacin





Paso 1: Lea detenidamente la gua, sobre los temas de la cuarta tutora.

Paso 2: Consulte cada uno de los temas para la cuarta tutora en el texto gua y




cuaderno.




Apalancamiento, apalancamiento operativo, apalancamiento financiero,

apalancamiento combinado, costo variable, costo fijo, gasto variable, gasto fijo,

margen de contribucin, utilidad operativa.



a) Qu es apalancamiento?

b) Qu es utilidad operativa?

c) Qu es costo variable?

d) Qu es costo fijo?

e) Qu son gastos variables?

f) Qu son gastos fijos?

g) Qu es margen de contribucin?

h) Qu son acciones ordinarias?

i) Qu son acciones preferentes?

j) Cmo se llaman las utilidades que le entregan las sociedades annimas a

sus socios?

k) Qu es apalancamiento financiero?

l) Qu es grado de apalancamiento financiero?

m) Cmo y para qu se usa el apalancamiento operativo?

n) Cules son los riesgos del apalancamiento operativo?





o) Cmo se usa y para qu sirve el apalancamiento financiero?

p) Cules son los riesgos del apalancamiento financiero?

De aplicacin (Revisar el complemento virtual de la plataforma moddle) Calcule y Analice La Editorial Oveja Negra, edita el libro Crucigrama Creativo. El ao pasado (2014), el libro se vendi en $9.750, con costos operativos variables por libro de $7.875 y costos operativos fijos de $420.700 Cuntos libros deber vender la editorial en el ao 2014 para alcanzar el punto de equilibrio para los costos operativos establecidos, dadas las diferentes circunstancias que se plantean a continuacin?

a. Todas las cifras siguen siendo las mismas que las del ao pasado b. Los costos operativos fijos aumentan a $440.000, todas las dems cifras

permanecen sin cambios. c. El precio de venta aumenta a $10.500, todos los costos siguen siendo los

mismos que los del ao pasado. d. El costo operativo variable por libro aumenta a $8.500, todas las dems

cifras permanecen sin cambios. e. Qu conclusiones sobre el punto de equilibrio operativo se pueden extraer

de sus respuestas? 3.- Calcule y Analice Global Price Ltda., tiene costos operativos fijos de $420.600, costos operativos variables de $17,25 por unidad y un precio de venta de $63.99 por unidad.

a. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades fsicas y monetarias

b. Determine las utilidades operacionales de la empresa a: 8.650, 10.900 y 12.750 unidades respectivamente.

c. Con 10.900 unidades como base, Cules son los cambios porcentuales en

unidades vendidas y en utilidades operacionales a medida que las ventas se desplazan de este nivel a los otros niveles de ventas utilizados en el inciso b?

d. Use los porcentajes calculados en el inciso c para determinar el grado de

apalancamiento operativo





e. Utilice la frmula del Grado de Apalancamiento Operativo para determinar el GAO a 10.900 unidades.

4.- Calcule y Analice La empresa Perfiles del Cucaso S. A. le entrega la siguiente informacin de pronsticos al ao 2014 para que usted realice y analice los clculos del Punto de Equilibrio (PE), la Utilidad por Accin (UPA), GAO, GAF y GAC, as: El crecimiento proyectado de las ventas del 12% El Incremento en precio de venta del producto es del 4,5% (investigacin de mercado) La empresa cuenta con una capacidad instalada para producir 15.000 unidades Volumen de produccin y ventas de 10.600 unidades en el ao 2014 Precio de venta por unidad de $1.590 en el ao 2014 Costo variable unitario de $980.00 ao 2014 Costos y gastos fijos de operacin de $5.260.800 ao 2014 El nivel de endeudamiento de la empresa es del 60% sobre la inversin y sta asciende a la suma de $15.000.000, el costo de la deuda corresponde al 26,32% E.A y se estima una tasa impositiva del 33%. El patrimonio de la empresa es de $4.600.000, representado en 1.500 acciones ordinarias Realice los clculos del ao 2014, proyecte el 2014 analice y tome las decisiones correspondientes que le ha asignado la empresa.

11. MATERIALES EDUCATIVOS Y OTROS RECURSOS DIDCTICOS

- Enlace en la plataforma Moodle segunda tutora- Capitulo complementario No 5 Cuentas por Cobrar e Inventarios.

- Enlace en la plataforma Moodle cuarta tutora - Captulo Complementario No 4 Apalancamiento operativo y financiero.

- 12. INDICADORES, TCNICAS E INSTRUMENTOS DE EVALUACIN

El proceso de evaluacin quedar descrito en el Acta de Concertacin Acadmica, 80% individual, mediante 4 exmenes, uno por tutora, 10% participacin en plataforma Moddle y 10% talleres y trabajos extra clase.

Recuerde que:

Al inicio de cada encuentro tutorial, se realizar control de lectura escrito individual, de cada uno de los temas a ser desarrollados durante la tutora.





13 REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS GARCIA OSCAR LEON, Administracin Financiera, fundamentos y aplicaciones. J FRED WESTON, Fundamentos de administracin financiera, Mac.Graw Hill. ORTZ, ANAYA, HECTOR. Anlisis Financiero Aplicado, Universidad Externado de Colombia. ORTZ, ANAYA, HECTOR, Flujo de caja y proyecciones financieras, Universidad externado de Colombia. RAMIREZ, PADILLA, DAVID NOEL. Contabilidad administrativa, Mac.Graw Hill SERRANO, Javier, VILLAREAL, Julio. Fundamentos de Finanzas, Mac.Graw Hill. 14 ENLACES DE INTERS www.oscarleongarcia.com www.valoramos.com www.gacetafinanciera.com www.supervalores.gov.co www.futuros.com www.buscafinanzas.com www.basefinanciera.com

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