Hoja 1 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

Contactos Andrés Hernández Fonseca Analista E-mail: andres.hernandez@hrratings.com Ariadna Bozada Analista E-mail: ariadna.bozada@hrratings.com Ricardo Gallegos Director de Deuda Sub-Nacional E-mail: ricardo.gallegos@hrratings.com Felix Boni Director de Análisis E-mail: felix.boni@hrratings.com C + (52-55) 1500 3130

Calificaciones Calidad Crediticia: HR B Observación Negativa La calificación que determina HR Ratings, para el Municipio de Tonalá, Estado de Jalisco es de HR B, lo que significa que el emisor con esta calificación ofrece baja seguridad para el pago oportuno de las obligaciones y mantiene un alto riesgo crediticio. Es susceptible a caer en default.

HR Ratings bajó la calificación a HR B de HR BB al Municipio de Tonalá, Estado de Jalisco y mantiene la Observación Negativa.

El presente análisis incorpora información de la Cuenta Pública cerrada de 2011, Ley de Ingresos y Presupuesto de Egresos 2012, así como el avance presupuestal a junio de 2012. Los factores más relevantes sobre los cuales se sustenta la calificación son: El Municipio presenta un saldo de Deuda Total de P$823.6m al cierre de 2011,

que creció por un nuevo financiamiento de corto plazo. La razón de Servicio de la Deuda/ILD fue 11%; cabe destacar que los dos créditos de largo plazo (LP) que se tienen comenzaron a amortizarse desde enero de 2012, debido al vencimiento de los periodos de gracia, por lo que el Servicio de Deuda de 2012 será el mayor del periodo de análisis. El alto nivel de Deuda derivó en una razón de Deuda Neta/ILD de 156%. Adicionalmente el Municipio tiene contemplado la contratación de un crédito por P$200m. Los créditos de LP tienen afectado el 100% de las Participaciones Federales y hay riesgo latente de evento de aceleración o vencimiento anticipado por uno de los créditos de LP.

Las Obligaciones Financieras sin Costo aumentaron 66.7% entre 2010 y 2011, a causa del adeudo del Instituto de Pensiones del Estado y con Acreedores. El Pasivo de Corto Plazo ascendió a P$195.2m, mientras el Activo Circulante descendió a P$93.8m, por lo que las Razones de Liquidez y Liquidez Inmediata fueron de 0.48x (veces) y 0.23x respectivamente.

El Municipio de Tonalá presentó un Balance Financiero (BF) deficitario de P$251.8m al cierre de 2011, que equivale a 32.1% de los Ingresos Totales. A pesar de la reducción en el Gasto Total, persiste el desequilibrio en el BF existente desde 2009. El avance a junio de 2012 registra un déficit de 11.2%. HR Ratings estima que 2012 cierre con un déficit superior al 30% de Ingresos Totales

El Gasto Total en 2011 registró niveles de P$1,037.1m a pesar del decremento interanual de 5.7% logrado por la contención de algunos rubros al interior del Gasto Corriente, mientras el Gasto de Inversión presentó P$243.4m, un nivel semejante al de 2010. HR Ratings estima que el Gasto Total al cierre de 2012 sea mayor al de 2011, entre otros, por el aumento en el Costo Financiero.

Los Ingresos Totales presentaron P$785.3m al cierre de 2011 y un incremento interanual de 11.5%, a causa del aumento de 33.2% en los Ingresos Propios.

Hoja 2 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

Finanzas Públicas El Balance Financiero presentó un resultado deficitario al cierre de 2011 de P$251.8m, que representó 32.1% de los Ingresos Totales. A pesar de la disminución del Gasto Total, éste sigue teniendo un nivel por encima del Ingreso Total. El Municipio presenta a junio de 2012 un balance deficitario equivalente al 11.2% de los Ingresos Totales.

El resultado del Balance Financiero, registrado en el cierre de 2011, para el Municipio de Tonalá presentó un déficit de P$251.8m (millones de pesos), que representa 32.1% de los Ingresos Totales. Aunque el déficit fue menor al de 2010, el resultado continúa siendo deficitario a causa de un nivel de Gasto Total que desde 2009 no corresponde al nivel de Ingreso Total de la entidad. Cabe destacar que la tmac (Tasa Media Anual de Crecimiento) 2008-2011 del Ingreso Total es del 8.1%, mientras que la del Gasto Total ha sido del 18.2%, lo que explica la incidencia de los déficits en el balance financiero dentro del periodo de análisis.

El Ingreso Total ascendió a P$785.3m en 2011, el mayor nivel del periodo de análisis, lo que significó un crecimiento de 11.5%, con respecto al año anterior; causado por un aumento interanual en los Ingresos Propios –en particular en los Impuestos. Por su parte, el Gasto Total disminuyó 5.7%, para cerrar 2011 con un monto de P$1,037.1m. La reducción en el Gasto Total se debió

Hoja 3 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

principalmente a una contención en el Gasto Corriente –reflejado principalmente en Servicios Generales– ya que el Gasto de Inversión presentó un nivel semejante al de 2010.

Para 2012 el Municipio presupuesta un balance financiero equilibrado –pero si se excluyen tanto los ingresos por financiamiento como las amortizaciones sería un superávit de 6.4% de Ingresos Totales–, dicho resultado se obtendría con el aumento planeado de 6.3% en los Ingresos Totales con respecto al resultado de 2011, mientras que el Gasto Total tendría que disminuir 24.6% con respecto a 2011. Sin embargo, de acuerdo al avance a junio de 2012, el Municipio presenta un déficit de P$48.0m equivalente al 11.2% de los Ingresos Totales, causado por un nivel de Gasto Corriente que es tan sólo 0.6% menor al del mismo mes del año anterior. HR Ratings estima que el Balance Financiero al cierre de año sea un déficit mayor al de 2011, ante un nivel de Gasto Total cercano al del cierre del año anterior.

Hoja 4 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

Los Ingresos Totales crecieron 11.5% en 2011 con respecto a 2010, al presentar P$785.3m, a raíz de un crecimiento de 33.2% en los Ingresos Propios –en particular en los Impuestos–, que ascendieron a P$210.0m. Los Ingresos Federales registraron un aumento menor y cerraron el año con P$575.2m, con disminuciones en Otros Ingresos Federales.

El Municipio registró Ingresos Totales por P$785.3m en 2011, al presentar un incremento interanual de 11.5%. En el periodo analizado 2008-2011, los Ingresos Totales muestran una composición en promedio del 75.8% de Ingresos Federales; en 2011 el nivel de dependencia fue menor, ya que representaron a 73.2% del total, cabe destacar que el nivel de dependencia de 2011 sigue por encima de la media nacional. El cambio en 2011, se debe por una parte al aumento de 33.2% en los Ingresos Propios, superior al incremento en los Ingresos Federales de 5.2%.

Al cierre de 2011, los Ingresos Federales ascendieron a P$575.2m, con el mayor monto registrado del periodo de análisis; se presentaron incrementos en las Participaciones y en las Aportaciones. Por una parte, las Aportaciones del Ramo 33 ascendieron a P$260.1m; al mismo tiempo las Participaciones del Ramo 28 del Municipio fueron de P$289.6m. En cambio Otros Ingresos Federales disminuyeron, estos ingresos por gestión se redujeron en 65.6% y cerraron el año con P$26.0m, al presentar

Hoja 5 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

menores recursos del Fondo Metropolitano y recursos del Gobierno Federal para Obras Públicas.

Los Ingresos Propios –que entre 2008 y 2010 no superaron los P$160.0m– en 2011 ascendieron a P$210.0m, debido al crecimiento de casi todos sus rubros. Por una parte, los Impuestos presentaron un aumento interanual de 36.6%, y registraron al cierre de ese año P$137.3m; esto debido a que los ingresos por Transmisiones Patrimoniales crecieron P$25.0m dada la regularización de terrenos y ejidos, asimismo se dio la compra de terrenos en nuevos fraccionamientos. Por su parte el Predial aumentó en P$12.0m, a raíz de las siguientes medidas adoptadas por el Municipio:

Se recibió asesoría y apoyo de un despacho externo para el cobro de predial y realizar invitaciones de pago a cuentas rezagadas.

El Municipio otorgo descuento de hasta 75% sobre multas y recargos.

Con la regularización de ejidos surgieron nuevas cuentas que pagan Predial.

Se hizo una actualización de la base catastral, que sirvió para revisar los valores de los bienes.

Los Productos registraron un incremento de 181.9% en comparación a los resultados del 2010, registrando un monto al

Hoja 6 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

cierre de 2011 de P$19.5m, a raíz de que los ingresos por Formas Impresas fueron mayores en P$8.0m a lo registrado en 2010. Por su parte, el monto de los Aprovechamientos fue de P$9.8m, al crecer 44.6% con respecto a 2010. Al cierre de 2011, los Derechos –que son el segundo rubro más importante dentro de los Ingresos Propios– se mantuvieron estables y presentaron P$43.0m; cabe mencionar que éstos tuvieron un punto de inflexión en 2010, que es cuando se inició la expedición de la carátula, y se revisaron y ampliaron conceptos por los cuales antes no se cobraba (i.e. impresión de estados de cuenta y planos). De acuerdo al avance a junio de 2012, los Ingresos Totales ascienden a P$429.9m, y han mostrado un avance del 51% respecto a la meta presupuestada –que contrastan con los P$400.8m obtenidos en el mismo mes de 2011– conducido por Ingresos Federales que a su vez exceden en 12.5% el nivel registrado en junio de 2011. Sin embargo, los Ingresos Propios presentan un avance de 46% con respecto al presupuesto, que resulta inferior al 64% del avance a junio de 2011 de lo registrado al cierre de 2011. HR Ratings estima que los Ingresos Totales sean menores a lo presupuestado, y cierren 2012 con un aumento interanual menor al 3%. El Municipio presentó un Gasto Total, al cierre de 2011, 5.7% menor que el de 2010 con un monto de P$1,037.1m, ocasionado por un decremento de 9% en el Gasto Corriente, donde destaca la contención observada en el nivel de erogación de Servicios Generales. Por su parte, el Gasto en Inversión presentó un nivel semejante al de 2010, con aumento del 47.4% en Obra Pública y disminución de 45.7% en Bienes Muebles e Inmuebles. El Gasto Total registró una disminución de 5.7% en 2011, con respecto al año anterior. Sin embargo, continuó con niveles relativamente altos, ya que desde 2010 ha estado por encima de los P$1,000m y en 2011 su monto fue de P$1,037.1m. La reducción más significativa –de 9.0%– fue en el Gasto Corriente, en cambio el Gasto en Inversión presentó un monto muy similar al del año anterior.

Hoja 7 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

El Gasto Corriente registró P$725.8m en 2011, con un cambio a la baja ocasionado en gran medida por la reducción en rubros como Servicios Generales que pasaron de P$196.1m a 133.1m entre 2010 y 2011; esto a su vez fue causado por una intensiva campaña de ahorro que les permitió erogar P$50.0m menos, tan sólo por concepto de Servicios Básicos. Esta campaña de reducción de gasto, hizo que el Municipio disminuyera interanualmente también 12.4% el nivel erogado en Materiales y Suministros para cerrar el registro de este rubro en 2011 con P$57.4m. Por otra parte, al interior del Gasto Corriente se observó el incremento de 2.9% en Servicios Personales –que continúa siendo el rubro principal–, ya que éstos ascendieron a P$434.4m. El cambio de Servicios Personales se dio a raíz del ajuste administrativo realizado por el fin de trienio. Aunque el Costo Financiero disminuyó en 18.6%, presenta un nivel superior a lo que se erogaba antes de 2010, ya que al cierre de 2011 el monto ejercido por este concepto fue de P$54.6m. El nivel sigue siendo alto, debido a los intereses pagados de los créditos vigentes en ese momento –ya que los créditos de Largo Plazo disminuyeron marginalmente– y por las comisiones del financiamiento adicional de Corto Plazo. Con respecto a Otros Gastos Corrientes –que incluyen erogaciones del Instituto del DIF y el Consejo General del Deporte–, se mantuvo un nivel semejante al de 2010, ya que presentaron una disminución interanual de 3.1%, para cerrar el

Hoja 8 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

2011 con P$44.1m. Asimismo, Subsidios y Transferencias registraron una erogación de P$2.1m al final de 2011. El Gasto en Inversión ha sido alrededor de P$250.0m desde 2009, al cierre de 2011 se registraron P$243.4m. El gasto en Bienes muebles e Inmuebles –que en 2010 alcanzó su punto máximo– disminuyó 45.7% entre 2010 y 2011, y cerró el año con P$70.0m. Por su parte, el gasto en Obra Pública fue de P$173.4m al incrementarse 47.4% con respecto al año anterior; durante 2011 destacó la realización de obras de carácter social como pavimentación y rehabilitación de vialidades y alcantarillado, así como mantenimiento urbano y equipamiento de edificios públicos. De acuerdo al avance a junio de 2012, se presenta un avance del 61% (P$477.9m) respecto a la meta presupuestada en el nivel de gasto; donde el Municipio ha erogado P$328.2m de Gasto Corriente, esto es semejante a lo ejercido al mismo mes del año pasado que fue de P$330.5m, por lo que se estima que difícilmente se logré la reducción contemplada en el Presupuesto de Egresos 2012. HR Ratings espera que el nivel de Gasto Total sea alrededor de un 2% más que el de 2011. Al cierre de 2011, el Municipio presentó un nivel de deuda de P$823.6m, que contempla dos créditos de largo plazo contratados desde 2010 y dos préstamos de corto plazo; esto hizo que la razón de Servicio de la Deuda/ILD fuera de 11%. La razón de Deuda Neta/ILD al cierre de 2011 alcanza niveles de 156%, principalmente por el saldo de la Deuda Directa y el crecimiento de las Obligaciones sin Costo Financiero. Para 2012 se tiene considerado, la obtención de financiamiento adicional por P$200.0m, lo que complicaría la solvencia del Municipio. El saldo de la Deuda Total ascendió a P$823.6m en 2011, debido a un incremento interanual de 2.8%; con ello el nivel alcanzado representa el 105% de los Ingresos Totales. El incremento en el nivel de deuda se debe a contratación de un financiamiento de Corto Plazo con HSBC por P$24.1m. Uno de los créditos de Largo Plazo que tiene el Municipio se contrató con Interacciones y fue por P$550m; el crédito tiene una afectación del 85% de las Participaciones Federales y un vencimiento a junio de 2025, cabe destacar que durante 2011 no se amortizó porque se contaba con periodo de gracia de 18 meses, sin embargo a partir de enero de 2012 el Municipio ha comenzado

Hoja 9 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

a amortizarlo. El otro crédito fue contratado en 2010 con HSBC y fue por P$250m; al cierre de 2011 presentó un saldo de P$249.5m, su afectación fue del 15% de las Participaciones Federales y su vencimiento es en 2020. Al igual que el crédito de Interacciones, también fue contratado con un periodo de gracia –aunque éste fue de 12 meses– por lo que a partir de diciembre de 2011 ha comenzado a amortizarse. Con los dos créditos vigentes de Largo Plazo, la entidad tiene afectado de manera conjunta el 100% de las Participaciones Federales, por lo que el Municipio está incapacitado para la adquisición adicional de deuda de este tipo. De acuerdo a las cláusulas del contrato del crédito con HSBC, el Municipio podría incurrir en un evento de aceleración o vencimiento anticipado por la baja de la calificación del crédito en más de 3 niveles, con respecto a una calificación de A+ o su equivalente. No se tiene registro de la ejecución de dicha cláusula por parte de la institución bancaria. El endeudamiento adicional del Municipio, que corresponde al crédito de corto plazo con HSBC; comenzó a amortizarse hasta 2012 y a junio de este año registró un saldo de P$8.0m. Adicionalmente, en mayo de 2012 el Municipio obtuvo un préstamo del Gobierno del Estado por concepto de Adelanto de Participaciones por P$30.0m, que a junio de 2012 presentó un saldo de P$22.4m, y fue liquidado en septiembre.

El Servicio de la Deuda fue de P$55.1m al cierre de 2011, principalmente a causa de los intereses de los créditos de Largo Plazo. Al mismo tiempo los Ingresos de Libre Disposición (ILD) crecieron 21.3%, ascendiendo a P$499.3m, dado el aumento en los Impuestos y en las Participaciones Federales. Así, la razón de Servicio de la Deuda/ILD cerró el año en 11%. Desde 2010, el

Hoja 10 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

nivel de Deuda Neta excede los ILD del Municipio, de tal forma que aun utilizando el activo circulante líquido con el que cuenta el Municipio, la Deuda Total no podría ser cubierta con los ILD; al cierre de 2011 la razón Deuda Neta/ILD fue de 154%. Ante el vencimiento de los periodos de gracia de los créditos de largo plazo, aunado al pago de los intereses de estos, así como el pago de interés y capital de los créditos de corto plazo, el Servicio de la Deuda ascendió a P$61.2m a junio de 2012, un monto superior a lo registrado al cierre de 2011. De acuerdo a los contratos de crédito, HR Ratings estima que el Servicio de la Deuda cerrará el año por encima de P$135.0m; al tratarse de amortizaciones crecientes –y sin considerar la contratación de créditos de corto plazo–, al cierre de 2013 se estima que el Servicio de la Deuda será mayor a P$100.0m. Adicionalmente el Municipio busca obtener un financiamiento hasta por P$200m para cubrir su déficit, lo que incrementaría aún más el Servicio de la Deuda así como la Deuda Neta. Independientemente del incremento en la deuda, se esperaría que, al cierre de 2012, las razones de Servicio de la Deuda y Deuda Neta como porcentaje de ILD sean mayores a las registradas en 2011. Asimismo, de tomarse el financiamiento adicional, estas razones aumentarían aún más al cierre de 2013.

Hoja 11 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

El Municipio registró un crecimiento de 66.7% en el saldo de las Obligaciones Financieras sin Costo, que pasaron de P$102.6m a P$171.1m en 2011, por aumentos en los registros de Retenciones a Favor de Terceros y Acreedores. Esto originó que el Pasivo a Corto Plazo fuera de P$195.2m al cierre del año. Al mismo tiempo el Activo Circulante descendió a P$93.8m, por lo que se observa un deterioro en las Razones de Liquidez y Liquidez Inmediata. Las Obligaciones Financieras sin Costo han sido crecientes a lo largo del periodo de análisis –en el que promediaron P$81.2m–, y en 2011 ascendieron a P$171.1m, con un incremento interanual de 66.7%. El mayor cambio entre 2010 y 2011 se dio en el saldo de Retenciones a Favor de Terceros, donde destaca un adeudo de P$76.3m con el Instituto de Pensiones del Estado de Jalisco. Adicionalmente se tiene un adeudo con Acreedores por P$58.6m, donde se incluye el “bono del servidor público”, equivalente a una quincena que se le debe a los empleados del Municipio.

Por su parte, el Activo Circulante cerró 2011 con P$93.8m, al registrar un decremento de 10.9% con respecto al 2010. El cambio fue propiciado por una disminución de 37% en los Depósitos en Garantía que registraron un monto de P$38.7m; en este rubro se incluyen los recursos del Fideicomiso para la creación del campus de la Universidad de Guadalajara en Tonalá. Por su parte, los recursos de la cuenta de Bancos crecieron por el crédito de corto plazo obtenido en diciembre de 2011.

Hoja 12 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

Ante el crecimiento de las Obligaciones Financieras sin Costo y el nuevo crédito de corto plazo, el Pasivo a Corto Plazo ascendió a P$195.2m. Así, la Razón de Liquidez pasó de 1.03x (veces) a 0.48x entre 2010 y 2011, mientras que la Razón de Liquidez Inmediata descendió de a 0.23x, complicando así la capacidad del Municipio para enfrentar sus obligaciones financieras más inmediatas.

Hoja 13 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

Conclusiones La calificación otorgada por HR Ratings se sustenta en el desempeño financiero de la entidad reflejado en el cierre de la cuenta pública 2011, en la Ley de Ingresos y Presupuesto de Egresos 2012, así como en el avance presupuestal a junio de 2012. El resultado del Balance Financiero (BF) fue un déficit de P$251.8m, que representó 32.1% de los Ingresos Totales. Desde 2009 los déficits son mayores al 30%. Al cierre de 2011, a pesar del menor Gasto Total, persiste el desequilibrio en el BF. Los avances a junio de 2012 presentan un BF deficitario que equivale al 11.2% de los Ingresos Totales. Los Ingresos Totales ascendieron a P$785.3m, al crecer 11.5% en 2011 con respecto a 2010; esto como resultado del incremento de 33.2% en los Ingresos Propios –que ascendieron a P$210m– y en particular en los Impuestos, por mayor fiscalización de los bienes inmuebles. En tanto, los Ingresos Federales registraron un aumento menor y cerraron el año con P$575.2m. El Gasto Total de 2011 fue 5.7% menor que el registrado en 2010; sin embargo su monto fue de P$1,037.1m. El decremento interanual se logró al disminuir 9% el Gasto Corriente –que registró P$725.8m, por un decremento en Servicios Generales de 32.1%. Por su parte, el Gasto en Inversión presentó un nivel semejante al de 2010. El Gasto Total a junio de 2012 es mayor el mismo mes de 2011, y HR Ratings estima que 2012 tenga un Gasto Total mayor al del año anterior. Al cierre de 2011, el saldo de la Deuda Total fue de P$823.6m, con dos créditos de Largo Plazo (LP) contratados desde 2010, que tienen afectado el 100% de las Participaciones Federales, al mismo tiempo se tiene el riesgo latente de evento de aceleración o vencimiento anticipado por el crédito de LP de HSBC. En 2011 se contrató un nuevo préstamo de Corto Plazo; la contratación y los intereses de los otros créditos hicieron que la razón de Servicio de la Deuda/ILD fuera de 11%, a partir de enero de 2012 los créditos de LP han comenzado a amortizarse por el vencimiento de su periodo de gracia, por lo que HR Ratings estima para 2012, el mayor Servicio de Deuda del periodo analizado. El alto nivel de Deuda en 2011 derivó en una razón de Deuda Neta/ILD de 154%. Adicionalmente el municipio tiene contemplado la contratación de nuevo financiamiento hasta por P$200m, que impactaría aún más el Servicio de la Deuda y la Deuda Neta. Ante el aumento interanual en 2011 de 66.7% en las Obligaciones Financieras sin Costo –por el adeudo con el Instituto de Pensiones del Estado y con Acreedores–, el Pasivo de Corto Plazo ascendió a P$195.2m, mientras el Activo Circulante descendió a P$93.8m, por lo que las Razones de Liquidez y Liquidez Inmediata fueron de 0.48x (veces) y 0.23x respectivamente. HR Ratings dará seguimiento al comportamiento de la Deuda, el riesgo de las cláusulas crediticias, la posible toma de financiamiento adicional así como Liquidez que enfrentan las finanzas municipales y su posible incidencia en el pago de obligaciones financieras.

Hoja 14 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

Hoja 15 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

Hoja 16 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

Hoja 17 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

Resumen de Factores de Calidad Crediticia

Hoja 18 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

Descripción del Municipio El Municipio de Tonalá se encuentra en el centro oriente del estado de Jalisco, limita al Poniente con Guadalajara y Tlaquepaque, al Sur con El Salto y al Oriente con Zapotlanejo. La entidad cuenta con una extensión territorial de 119.58 km

2.

Con base en información histórica se puede observar que la población se ha incrementado en los dos últimos quinquenios. Para el quinquenio 1995-2000, la población presentó una tmac de 4.3%, al llegar a 337,149 habitantes; durante los dos quinquenios siguientes, a pesar de que sigue teniendo una dinámica de crecimiento presenta una tmac de 3.9% y 3.2% para los periodos 2000-2005 y 2005-2010 respectivamente. De acuerdo al Censo Nacional de Población y Vivienda 2010, el Municipio registró una población de 478,689 habitantes.

De acuerdo al Censo, la Población Económicamente Activa (PEA) es el 43.5% de la cual el 96.1% está ocupada. La distribución de la PEA por sector económico es la siguiente: en primer lugar el Sector Terciario con el 52.8% del total, seguido del sector secundario con el 43.1% y el sector primario con el 1.5%. El gobierno del Municipio fue encabezado por el Lic. Juan Antonio Mateos Nuño del Partido Revolucionario Institucional (PRI) hasta el 30 de septiembre de 2012. Desde el 1 de octubre el Lic. Jorge Arana Arana –también del PRI y quien ya ha sido presidente municipal–, tomó posesión como Alcalde.

Hoja 19 de 19

Municipio de Tonalá

Estado de Jalisco

22 de octubre de 2012 Calificación Municipal

HR B

HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, que cuenta con una experiencia integral de más de 100 años en el análisis y calificación de la calidad crediticia de empresas y entidades de gobierno en México, así como de la capacidad de administración de activos, o desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social por parte de alguna entidad. Los valores de HR Ratings son la Validez, Calidad y Servicio. Paseo de los Tamarindos 400-A, Piso 26, Col. Bosque de Las Lomas, CP 05120, México, D.F. Tel 52 (55) 1500 3130

En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis. Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas o emitidas no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”. HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings de México han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a restructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base.

La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora: Metodología de Calificación para Estados y Municipios (México), Abril de 2007

Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar

www.hrratings.com/es/metodologia.aspx