Bonos Diapositivas Profesor

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IINGENIERÍANGENIERÍA EECONÓMICACONÓMICA II

Segundo Parcial: Capítulo 7

BonosBonos

Segundo Parcial: Capítulo 7

EconEcon. Olga Martín Moreno. Olga Martín Moreno

DEFINICIÓN

El Bono es un título de deuda, de renta fija, emitidopor un Estado, por un gobierno regional, por unmunicipio o por una empresa industrial, comercial ode servicios.

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También puede ser emitido por una instituciónsupranacional (Banco Mundial), con el objetivo deobtener fondos directamente de los mercadosfinancieros.

El emisor (Institución o prestamista) secompromete a devolver el capital principal junto conlos intereses.

INGENIERÍA ECONÓMICA I OLGA C. MARTÍN MORENO, MMGC

DEFINICIÓN

Es un certificado de deuda, es decir, una promesa depago futura documentada en un papel en el que sedetermina el monto, plazo, moneda y secuencia depagos.

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Cuando un inversionista compra un bono, le estaprestando su dinero ya sea a un gobierno, a un enteterritorial, a una agencia del estado, a una corporacióno compañía, o simplemente al prestamista.

En retorno a este préstamo el emisor promete pagarleal inversionista unos intereses durante la vida del bonopara que el capital sea reinvertido a dicha tasa cuandollega a la maduración o vencimiento.


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¿PORQUÉ INVERTIR EN UN BONO?

Contar con un portafolio diversificado constituido enbonos, acciones y fondos entre otros.

Preservar el capital e incrementarlo o recibiringresos por intereses

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ingresos por intereses.

Ahorrar para el futuro de sus hijos, educación,hogar.

Incrementar el valor de su pensión u otra cantidadde razones que tengan un objetivo financiero.


TIPOS DE BONOS

Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado poracciones ya existentes. No provoca ni la elevación delcapital ni la reducción del valor de las acciones.

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Bono Convertible: Bono que concede a su poseedorla opción de canjearlo por acciones de nueva emisióna un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupón (unarentabilidad) inferior al que tendría sin la opción deconversión.

Bono cero cupón: Título que no paga interesesdurante su vida, sino que lo hace íntegramente en elmomento en el que se amortiza, es decir cuando elimporte del bono es devuelto. En compensación, suprecio es inferior a su valor nominal.


TIPOS DE BONOS

Bonos del estado (España): Títulos del Tesoro público amedio plazo (2‐5 años). Su nominal es de 1.000 euros y elpago de los intereses se realiza anualmente. Además de losBonos, el estado Español emite otros valores parecidos.

Strips: Algunos bonos del Estado son "strippables" esto es

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Strips: Algunos bonos del Estado son strippables , esto es,que puede segregarse cada uno de los pagos que realiza esebono, esto es distinguiendo entre principal e intereses(cupón), y negociarlos por separado.

Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nuncadevuelven el principal, (esto es, el nominal del bono, quegeneralmente coincide con la inversión inicial), sino quepagan intereses (cupones) regularmente de formaindefinida. Son los más sensibles a variaciones en el tipo deinterés.


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PAGOS DE INTERESES

Se efectúan contra la prestación de cuponescupones,están impresos en serie y unidos a la mismaobligación, donde cada uno tiene impresa laf h d

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fecha de pago.


CONCEPTOS

ValorValor NominalNominal:: Es el valor principal queviene impreso en el Bono.

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ValorValor dede RedenciónRedención:: Es el valor que sereintegra al tenedor del bono.

Generalmente es igual al valor Nominal, en estecaso, se dice que el bono es redimibleredimible aa lala parpar.

El reintegro se lo realiza en la fecha estipulada enel bono, pero en ocasiones, se deja la fechaopcional al prestatario.


PRECIOS DE LOS BONOS

Se fija en el mercado de valores, tomando encuenta los siguientes aspectos:

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Plazo del Bono

Cupones

Valor de redención

Confiabilidad del emisor

Rendimiento de la Inversión


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PRECIO DE UN BONO ENFECHA CUPÓN

C: Valor de redención

F: Valor Nominal

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P: Precio del Bono

R: Tasa de interés, por periodo de pago decupones

n: número de períodos de interés o número decupones hasta la fecha de vencimiento

i: Tasa de rendimiento o rentabilidad


PRECIO DE UN BONO ENFECHA CUPÓN

Cupón = R = F.r

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( ) ni − ⎤⎡ +− 11


( ) niCi

irFP −++⎥⎦

⎤⎢⎣

⎡ += )1(11).(

Precio Bono = VP cupones + VP valor de redención

EJEMPLO

Calcular el precio que puede pagarse por unbono de $1000 al 5% redimible por $1050 al finalde 10 años, si se desea una tasa de retorno del8%

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8%

Desarrollo en clase.


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VALOR DEL BONO EN LOS LIBROS

Si P es mayor que C, se dice que el bonotiene premio y su valor disminuye con eltiempo.

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Si P es menor que C, se le denomina bonocon descuento y su valor incrementa enel tiempo.

En la fecha de vencimiento del bono, Pdebe ser igual a C.


EJEMPLO

Un bono de $1000 al 8% convertiblesemestralmente, redimible a la par dentro de 3años, es adquirido por un inversionista para

di i d l 10% l C l l l

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tener un rendimiento del 10% anual. Calcular elvalor que se podría pagar por el bono.

Desarrollo en clase.


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