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JUNTA DIRECTIVA

MIEMBROS PRINCIPALES

MIEMBROS SUPLENTES

Comités internos

Dr. Rodolfo Gómez WolffPresidente

Dra. Alexis Llamas JiménezSecretaria

Dr. Héctor Manrique Valencia

Dr. Juan Manuel Mejía Montoya

Dr. Juan Camilo Restrepo Salcedo

Dr. Jairo Hernán Mejía CuartasMiembro externo

Dr. Mario Londoño MejíaMiembro externo

Dr. Jairo Hernando Patiño Pacheco

Dr. Alfredo Herrera Valenzuela

Dr. Diego León Gaviria Méndez

Dr. Elías Ordóñez Sierra

Dr. Ricardo Gaviria Gómez

Dr. Bernardo Luján GómezMiembro externo

Dr. Sergio Delgado HernándezMiembro externo

• Comité de auditoría: Dr. Jairo Hernán Mejía Cuartas Dr. Mario Londoño Mejía Dr. Juan Manuel Mejía Montoya

• Comité de gobierno corporativo Dr. Rodolfo Gómez Wolff Dr. Mario Londoño Mejía Dr. Héctor Manrique Valencia

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EQUIPO DE DIRECCIÓN

Econ. Eduardo Vargas MartínezGerente General

Dr. Javier Orozco MoraGerente Clínica Las Américas

Econ. Gabriel Jaime Uribe BernalDirector Administrativo y Financiero

Ing. Pedro Ortiz TamayoDirector de Informática

Abog. María Mercedes Cuartas VallejoDirectora de Talento Humano

Cont. María Elena Palacio VélezContralora

Econ. Luis Enrique Jaimes MuñozDirector de Mercadeo

Cont. Gustavo Adolfo JiménezCostos y Presupuestos

C.S. Clara Inés Gómez RojasComunicaciones Corporativas

Cont. Jaime Andrés Flórez MoncadaContador

Dr. Gonzalo Mejía VélezDirector Científi co

Dr. Luis Roberto Morales CanedoDirector Servicios de Salud

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FILIALES

Dr. Esteban Echavarría EscovarLaboratorio Médico Las Américas Ltda.

Cont. Pedro Nel Navarro OquendoInstituto de Cancerología S.A.

Dr. Javier Orozco MoraPatología Las Américas S.A.

Dra. Adriana Toro BrandClínica del Sur S.A.

Econ. Eduardo Vargas Martínez Las Américas Farma Store SAS

Addora. Margarita Osorno HernándezSalud Oral Especializada S.A.

T.S. Socorro Vélez GallónFundación Las Américas

Addor. Leobardo Ospina SuárezTransessa S.A.

Addora. Diana Gaviria GallegoInstituto del Sueño S.A.

Promed Las Américas LLC.

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REVISORÍA FISCAL

Grupo Asesor

Crowe Horwath

Jurídicos Morenos y Cía.

TributariaCont. France Gómez de Gil

LaboralDr. Humberto Jairo Jaramillo V.

AbogadosDra. Patricia Castaño de R.Dr. Julio César Yepes R.

Arquitectura y Obras CivilesArq. Germán Osorio Muñoz

TelecomunicacionesIng. Cesar Guingue A.

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INFORME DE LA JUNTA DIRECTIVA Y DE LA GERENCIA GENERAL A LA ASAMBLEA ORDINARIA DE ACCIONISTAS

PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.

Medellín, febrero de 2011

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Para quienes hacemos parte de esta Junta Directiva y fuimos elegidos para el período abril 2010-2012 es grato presentarles un resumen de lo que han sido nuestras principales actividades y decisiones toma-das en el año 2010, no sin antes reiterarles nuestro compromiso con la Empresa y con sus accionistas a quienes tenemos el orgullo de representar.

Para estos doce meses que fi nalizaron fueron muchos los temas tratados y las decisiones tomadas para cum-plir a cabalidad con los mandatos de la Asamblea en especial en los temas de ampliación de la infraes-tructura, capitalización, seguimiento a la operación de Clínica Las Américas y las fi liales y llevar a cabo la implementación del tema del Delimito que nos per-mita fortalecer la gestión como Grupo Empresarial y desarrollar aún más los servicios que Clínica Las Américas brinda a la comunidad. En total llevamos a cabo 22 sesiones de Junta Directiva y 10 reuniones del Comité de Auditoría, éste último presentará el in-forme respectivo durante nuestra asamblea ordinaria que se realizará el día 24 de marzo.

Cambiar nuestra forma tradicional de desarrollar las Juntas Directivas fue una de las acciones implemen-tadas ya que el Delimito establece la necesidad de separar los temas de Promotora de los de Clínica y por ello, de las dos sesiones que se llevan a cabo cada mes, una estuvo dedicada únicamente a los te-mas estratégicos y fi nancieros del Grupo Empresarial y la segunda a los temas de la operación y presta-ción directa de los servicios de salud de Clínica Las Américas.

Dados los cambios legislativos y las mayores respon-sabilidades que como organización debemos cum-plir, se decidió iniciar un programa de entrenamiento y capacitación para todos los miembros de la Junta Directiva con la Universidad de Los Andes, con el ob-jetivo de recibir actualización en temas de gobierno corporativo, procesos de comunicación, responsabi-lidades y relaciones con accionistas, ética y manejo de confl ictos de interés, responsabilidades legales, entre otros.

INFORME DE GESTIÓN DE LA JUNTA DIRECTIVA PRESENTADO A LA ASAMBLEA ORDINARIA DE ACCIONISTAS

FEBRERO DE 2011

OBRAS DE AMPLIACIÓN

El 12 de enero de 2010 es la fecha ofi cial en que se iniciaron los trabajos de ampliación de la nueva infraes-tructura para Clínica Las Américas, el Instituto de Cance-rología y las áreas de soporte administrativo y hospitala-rio. Hasta el momento y de acuerdo con el cronograma establecido para el proyecto no se presentan mayores atrasos a pesar del invierno vivido en los últimos meses. De los tres edifi cios planeados, el primero en entregarse será el del área oncológica, lo que permitirá proceder con traslados de servicios para continuar con las obras de acondicionamiento y conexión de la infraestructura actual con la nueva. Se espera iniciar operaciones en las nuevas áreas para el mes de junio en el Instituto de Cancerología y para octubre las de Clínica Las Améri-cas con una inversión de $ 41.000 millones a través de leasing inmobiliario a 10 años.

Luego de recibir recomendaciones de los auditores internacionales de acreditación se procedió a imple-mentar algunos cambios en los planos originales y recomponer la asignación de áreas de hospitaliza-ción. Para dar cumplimiento a la normatividad actual se aprobó que unos de los niveles de hospitalización esté dedicado a pacientes que por sus condiciones requieran aislamiento, la cual se denominará Unidad Especializada en Protección con 19 camas, servicio que nos permitirá marcar una diferencia en la ciudad dado el manejo especializado a través de especia-listas en infectología. El proyecto fi nalmente contará con 136 habitaciones y cerca de 300 celdas para vehículos y 90 para motos.

Los resultados fi nancieros del año fueron bastante positivos, incrementamos las utilidades y mejoramos todos los indicadores tanto en el balance individual como en el consolidado tal y como se muestra más adelante en el informe de la administración.

REPROGRAMACIÓN DE LA DEUDA

Durante el 2010 se logró fi nalizar también la repro-gramación de la deuda fi nanciera existente por un

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valor total de $ 18.000 millones quedando fi nalmen-te pactados 7 años para el pago con uno de período de gracia.

RECOMPRA DE LOS DERECHOS FIDUCIARIOS De acuerdo con el mandato de la Asamblea nombra-mos como nuestro delegado a la fi rma Corfi colom-biana, como banca de inversión, y se designó a los doctores Rodolfo Gómez Wolff, Jairo Hernán Mejía Cuartas y Alexis Llamas Jiménez para que en nombre de la Junta Directiva acompañaran a esta fi rma y a la administración en todo el proceso de recompra de los derechos fi duciarios que poseíamos en el Fideico-miso Américas, del cual también hacían parte las fi r-ma CISA –Central de Inversiones S.A.- y Cervecería Unión -Cervunión- S.A. Como pudimos manifestarlo en su momento los objetivos de la recompra fueron:

• Maximizar el gasto de arrendamiento a través de la destinación de aportes equivalentes que sirvan a la deuda y se apalanque la recompra del activo.

• No afectar los indicadores de endeudamiento de la Empresa, con el fi n de independizar los ries-gos del proyecto de construcción de los riesgos de operación de compra del activo, a través de la constitución de un patrimonio autónomo.

• Tener movilidad en la toma de decisiones con res-pecto a remodelaciones, modifi caciones, manteni-miento, entre otras.

• Poder utilizar el 100% del activo como herramien-ta para el crecimiento de la compañía como la garantía en nuevos créditos, enajenación del bien y/o titularización subyacente.

• Tener en cabeza de Promotora el benefi cio fi scal por la compra de activos productivos.

Como estrategia se autorizó la creación de un pa-trimonio autónomo, con el fi n de independizar la compra de los derechos fi duciarios, de la operación normal de la compañía y separar la fuente de pago para dar seguridad a los acreedores. De este modo la deuda no quedó a nombre de la Promotora sino del patrimonio autónomo a donde se consignan los dineros equivalentes al mismo monto que veníamos pagando por arrendamiento. El acuerdo fi nal de re-compra fue por $ 17.100 millones de pesos pagade-ros en 8 años, $ 7.000 millones por debajo de la aspiración de los vendedores.

CAPITALIZACIÓN

En el mes de febrero se iniciaron todos los trámites para llevar a cabo la capitalización con la aproba-ción por parte nuestra del reglamento de emisión y colocación de acciones ordinarias y privilegiadas no-minativas, de acuerdo con la delegación proclamada por la asamblea extraordinaria de accionistas cele-brada el día 10 de diciembre de 2009, reglamentos que debían ser autorizados por las Superintendencias Financiera y de Salud. Este proceso tardó más de lo que esperábamos pudiendo sólo iniciar la oferta de acciones el día 19 de octubre, debido a que la reso-lución de aprobación sólo fue expedida hasta el 24 de septiembre. Debemos recordar que nuestro com-promiso es capitalizar la Empresa a través de la ad-quisición de $ 10 mil millones en acciones ordinarias y $ 5 mil millones en acciones privilegiadas.

Una vez concluidas las etapas contempladas en el re-glamento de colocación, la capitalización ascendió a $ 7.525 millones, correspondiente $ 4.412 millones en acciones ordinarias y $ 3.113 millones en accio-nes privilegiadas; con lo cual cumplimos el compro-miso a diciembre 31 de capitalizar $ 7.500 millones.

Como en todo proceso de capitalización la compo-sición accionaria presentó variaciones, esto es nor-mal en todas las empresas a la hora de suscribir acciones, sobre todo cuando no todos los accionistas adquieren, para ello la Organización se ha venido preparando con planes y programas especiales de Gobierno Corporativo que le otorguen tranquilidad a todos sus accionistas sobre la representatividad, la comunicación permanente y su trato equitativo.

NUEVAS SOCIEDADES

Dado que el servicio de PET-CT está cumpliendo sus metas más allá de lo planeado, se han presentado difi cultades en su operación debido a distintos pro-blemas logísticos al tener que traer el radiofármaco desde la ciudad de Bogotá. Por este motivo se lideró desde Las Américas la creación de una nueva empre-sa para la producción de radiofármacos a la cual se denominó Ciclotrón Colombia SAS.

Para hacer parte de esta Sociedad convocamos a va-rias instituciones del país cuya vocación y estrategia de servicios estuviera acorde con el objeto social de

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la empresa, logrando fi nalmente alinear los intereses de las siguientes empresas de salud con quienes en el mes de marzo conformamos legalmente esta orga-nización que tendrá como sede principal la ciudad de Medellín y que entrará en operación, una vez se construya la infraestructura requerida y se importe el equipo, en el mes de agosto de 2011:

Luego de más de 10 años de trabajo para el pro-yecto Salud Sin Fronteras se aprobó la conformación de una Sociedad por Acciones Simplifi cadas (SAS), cuyo objeto social es la comercialización y promo-ción internacional de los servicios de salud que ofre-cen las ocho instituciones que de ella hacen parte. El 17 de febrero de 2011 se fi rmó ofi cialmente la escri-tura de constitución entre las siguientes instituciones: Hospital Universitario San Vicente de Paúl, Clínica El Rosario, Clínica Cardiovascular Santa María, Clínica Las Vegas, Clínica Medellín, Clínica de Oftalmología San Diego, Hospital Pablo Tobón Uribe y nosotros; todos con igual participación accionaria. El tener una razón jurídica le permitirá obtener más benefi cios de los diferentes programas regionales y nacionales en el tema de la exportación de servicios, todo bajo las políticas gubernamentales de sectores de clase mun-dial liderada por el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo.

FILIALES

Debido a las difi cultades fi nancieras y de mercado que venía presentando OIR –Audición, Voz y Len-guaje- se aprobó su liquidación como sociedad y los servicios y tecnología con que cuenta que son nece-

EMPRESA PARTICIPACIÓN ACCIONARIA

• Promotora Médica Las Américas S.A. 22,50%

• Cedimed S.A. 17,50%•Centro Médico Imbanaco S.A. 17,50%

• Hospital Pablo Tobón Uribe 17,50%

• Imagenólogos S.A. 10,00%• Instituto de Cancerología S.A. 10,00%

• Cedicaf S.A. 5,00%

sarios para brindar servicios integrales en el área de la rehabilitación, pasarán a hacer parte de la Unidad de Medicina Física y Rehabilitación de Clínica Las Américas. Es importante recordar que en esta empre-sa Promotora Médica Las Américas contaba con un 60% de participación accionaria.

El plan aprobado de reestructuración y operación para Las Américas Farma Store viene dando resulta-dos positivos, lo que le permitió generar utilidades en 2010 por $ 2.593.000, mejorar la disponibilidad de productos y reducir inventarios. Para continuar con su proceso de trasformación se autorizó la recompra de las acciones que un grupo de socios de Promotora tenían en la fi lial.

CLÍNICA LAS AMÉRICAS

Con el fi n de fortalecer los servicios cardiovasculares de Clínica Las Américas, se aprobó la adquisición de un segundo equipo de hemodinamia para brindar en forma independiente pruebas y procedimientos de electrofi siología. Dado que entre nuestros socios no contamos con estos profesionales, llegamos a un acuerdo con un grupo externo, para el cual se apro-bó un contrato de cuentas en participación con una negociación del 75% Promotora y el 25% el grupo de especialistas.

Clínica Las Américas durante el 2010 alcanzó también la certifi cación por parte del Invima en Buenas Prácti-cas de Manufactura de su Central de Gases Medicina-les, la cual cubre desde el diseño de la red, su capa-cidad de producción, el almacenamiento, distribución, mantenimiento, hasta el suministro al paciente.

Un hecho destacable durante el 2010 fue la inclusión en el ranking de los mejores hospitales de Latinoamé-rica de Clínica Las Américas, en una investigación realizada por la Revista América Economía quien a través de una metodología propia muy similar a la que se utiliza para Estados Unidos, encuestó a 176 empresas de la región, publicando fi nalmente una lista en donde varios centros hospitalarios del país estuvimos reconocidos por la calidad, el prestigio mé-dico y científi co, la tecnología y la infraestructura con que contamos.

Debemos exaltar al Laboratorio Médico Las Améri-cas por sus logros en materia de calidad, dado que

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durante el 2010 fue merecedor al Premio Ciudad de Medellín con categoría oro, con el tema de seguridad al paciente y alcanzó la acreditación del American Association of Blood Banks para su Banco de Sangre.

La Clínica del Sur con motivo de sus 25 años de funda-ción, recibió del Concejo de Medellín la Orden al Méri-to Juan del Corral, en donde se resaltan su participación en el Grupo Empresarial Las Américas y su contribución a la salud de la ciudadanía, no sólo del Municipio de Envigado sino también de Medellín y demás regiones del área metropolitana. En el informe económico se po-drá evidenciar los buenos resultados de esta Empresa.

Historia Clínica Electrónica

Su desarrollo bajo ambiente web permitirá que nues-tros accionistas ubicados en Torre Médica Las Amé-ricas puedan contar con el acceso desde sus consul-torios. Se aprobó la política de diligenciamiento de Registros Médicos Electrónicos para Clínica Las Amé-ricas, la cual establece que este será el único medio por el cual los profesionales de la salud podrán dili-genciar los registros de los procesos de atención que se realicen a los pacientes atendidos en la institución.

Su implementación se hará gradual iniciando por el 4o piso de hospitalización y la unidad de urgencias a partir del 1º de febrero de 2011, para lo cual muchos de los socios profesionales de la salud ya han realiza-do la capacitación respectiva. A quienes no la han he-cho les solicitamos acercarse a la Dirección Científi ca, para conocer los cronogramas de formación y agen-dar su preparación en el manejo de esta herramienta. Debemos recordar que es un sistema propio, hecho a nuestra medida y requiere que todos los profesionales de la salud nos entrenemos en su manejo.

PROYECTOS Y TEMAS DE INTERÉS

En el proyecto City Plaza su zona de servicios mé-dicos quedó integrada al corredor de la salud del Municipio de Envigado de la cual hacen parte el Hos-pital Manuel Uribe Angel y la Clínica del Sur. Los constructores se vieron en la necesidad de realizar un rediseño sobre la marcha y los locales que inicialmen-te habíamos tomado fueron cambiados de ubicación. Se incrementó el área inicial de 680 metros cuadra-dos a 1.185 metros cuadrados disminuyendo el costo por metro cuadrado en $ 1.350.000. Este cambio

nos favoreció porque se incrementó el área en 505 metros cuadrados con una disminución en su valor.

Para el proyecto de la Loma de Los Balsos se fi rmó el acuerdo de intención de operación de la clínica. En 2011, la junta directiva de Promotora Médica Las Américas tomó la decisión de no continuar partici-pando en este proyecto.

Se participó en una misión a Estados Unidos organi-zada por el Ministerio de Comercio, Industria y Turis-mo en la cual se dieron varias visitas a centros hospi-talarios de este país, obteniendo un primer acuerdo importante para el tema de educación médica conti-nua con el Jackson Memorial International, acuerdo que quedó fi rmado en el mes de septiembre. Para el 2011 se realizarán una serie de intercambios en las áreas de mayor relevancia para nuestra empresa con el liderazgo de la Dirección Científi ca.

EN EL 2011 Desde principios del mes de febrero contamos con nuevo Secretario de la Junta Directiva, el abogado Luis Gabriel Botero Ramírez, quien a partir del mes de enero inició sus funciones con dependencia de la Junta Directiva y deberá entre otras actividades ade-más de prestar asesoría a todos sus miembros, con-servar la documentación social, refl ejar debidamente en los libros de actas el desarrollo de las sesiones y dar fe de nuestras decisiones. Igualmente, actuará como secretario en la Asamblea General de accio-nistas de Promotora Médica Las Américas y de las Juntas Directivas de las fi liales y servir como enlace de la Junta Directiva a través de la Ofi cina del Socio con los accionistas.

Al igual que el año anterior, la Junta Directiva propon-drá a la Asamblea la no distribución de dividendos para ser consecuentes con los compromisos adquiri-dos con las instituciones fi nancieras en el reglamento de crédito suscrito en enero de 2010.

Finalmente, debemos como Junta Directiva enviar un mensaje especial de agradecimiento a los accionistas que acudieron al llamado de la Empresa para su ca-pitalización y a todos los accionistas de Promotora Médica Las Américas para que continuemos apoyan-do su desarrollo y el cumplimiento de los acuerdos y compromisos establecidos con las instituciones fi -

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nancieras, por ello debemos discutir en la Asamblea nuevas alternativas para la consecución de recursos ya sea de fuentes internas o externas, que nos permi-tan alcanzar la cifra en que nos comprometimos. El reto es grande pero no debemos desfallecer, hemos logrado superar escollos mayores con unión y empe-ño por salir adelante, hemos logrado construir una de las más grandes empresas del sector de la salud de Colombia y debemos mantenernos fi rmes en nuestro compromiso y liderazgo.

Atentamente,

RODOLFO GÓMEZ WOLFFPresidente(Original fi rmado)

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Al fi nalizar un año que para el país fue de transición política con grandes problemas climáticos, para el sec-tor de la salud en particular se constituyó en uno de los de mayor movimiento en materia legislativa. Presenta-mos a ustedes los principales hechos y realizaciones de Promotora Médica Las Américas y las diferentes empresas que conforman el Grupo Empresarial.

Como todos los años este informe consta de dos sec-ciones, una que refl eja el comportamiento de la Pro-motora en forma individual (incluyendo la operación de Clínica Las Américas) y la segunda, el consolida-do con todas las fi liales y aquellas donde tenemos inversiones minoritarias, incluida la nueva organiza-ción creada en el mes de abril en conjunto con otras instituciones del país, a la cual denominamos Ciclo-trón Colombia SAS.

Iniciamos el año con una declaratoria de emergencia social que fi nalmente fue derogada por parte de la Corte Constitucional en el mes de abril; de todos los decretos reglamentarios expedidos sólo se mantuvieron en vigencia los relacionados con los impuestos a los licores, el tabaco y los juegos de azar, los cuales permi-ten contar con recursos adicionales al Sistema de Segu-ridad Social en Salud. Dada esta situación, el Gobierno decidió llevar al Congreso de la República un proyecto de reforma a la Ley la cual es fi nalmente aprobada en el mes de diciembre con el nombre de Ley 1438 de Reforma al Sistema de Seguridad Social en Salud, cuyo objetivo principal es fortalecer la cobertura en salud y garantizar la viabilidad fi nanciera del mismo.

Aunque son muchos los cambios que se presenta-rán a raíz de esta norma, los podemos resumir en la adopción de la recomendación de la Organización Mundial de la Salud de crear un modelo que parta de un sistema de Atención Primaria de Salud, forta-lecido con un fuerte componente de educación de la población hacia la prevención de las enfermedades, se podrán desarrollar planes territoriales por cuanto serán las autoridades locales las que administren los recursos con base en las necesidades de su población

INFORME DE GESTIÓN PRESENTADO POR LA ADMINISTRACIÓN A LA ASAMBLEA ORDINARIA DE ACCIONISTAS

PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A. FEBRERO DE 2011

y se unifi carán los planes de benefi cios del régimen subsidiado y contributivo, como lo ordenó la Corte Constitucional hace algún tiempo y hacia el 2014.

De las diferentes normas, decretos, resoluciones y cir-culares que entraron en vigencia en el año anterior, a continuación relacionamos aquellas que nos afectan directamente y que hacen que generemos planes es-peciales para adecuarnos a ellas o que evidencian la clara intervención del Gobierno Nacional en el sector, especialmente en aquellos temas relacionados con los precios de venta de medicamentos y disposi-tivos médicos (fuente: periódico El Pulso No. 149):

Norma/decreto/resolución

Tema con el que se relaciona

Ley 1384 conoci-da también como Ley Sandra Ceba-llos

Establece la atención integral al cáncer

En abril 22

Se autorizan las importacio-nes paralelas de medicamen-tos y dispositivos médicos para ahorrar al sistema de sa-lud $ 300.000 millones al año

Resolución 1998 Se defi nen los lineamientos para la renovación de habili-tación a IPS

Decreto 1964 Se reglamenta contrato elec-trónico en la operación del régimen subsidiado

Circular 04 de Ju-nio de 2010

En junio entra a regir la circu-lar 04 de la Comisión Nacio-nal de Precios de Medicamen-tos que fi ja valores máximos de recobro a 25 medicamen-tos no incluidos en el POS

Ley 1392 Reconoce las enfermedades huérfanas como de especial interés

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La Ley de reforma fue fi nalmente sancionada por el Presidente de la República y entró en vigencia el 19 de enero de 2011. A la fecha de redacción de este informe se continúan preparando decretos reglamen-tarios cuyo impacto fi nal en las diferentes empresas del Grupo Empresarial no podemos determinar.

En materia política por ser un año de transición, no se presentaron hechos de mayor relevancia, pero para el segundo semestre del año, cuando el Presidente Juan Manuel Santos asumió y estuvo posicionado su gabinete, pudimos evidenciar un cambio sustancial en el tema de relaciones exteriores, lo que conllevó a la normalización de las relaciones con nuestros países vecinos de Venezuela y Ecuador, enviando un mensaje al mundo de que el nuevo Gobierno está concentrado en fortalecer las relaciones comerciales con el exterior, con una amplia política de apertura de mercados, abierta a la inversión extranjera direc-ta, buscando la diversifi cación de las exportaciones

Julio de 2010

El Ministerio de la Protección Social y Colciencias presentan la primera Guía Metodológica para la elaboración de Guías de Atención Integral realizada por el Gobierno Nacional.

Ley 1393

Defi ne nuevas rentas de des-tinación para salud, de im-puestos a licores, cigarrillos y juegos de suerte y azar, y re-direcciona recurso dentro del sistema de salud.

Resolución 4377

Establece medidas para frenar el aumento de recobro de me-dicamentos, procedimientos y dispositivos No-POS

Decreto 4474

Adopta medidas para fi jar valor máximo para reconoci-miento y pago de recobro de medicamentos con cargo al Fosyga.

Diciembre 14

Congreso de la República aprueba texto conciliado del proyecto de ley 1438 que modifi ca el sistema de salud para Fortalecer la prestación del servicio y pasa a sanción presidencial.

especialmente aquellas de productos y servicios de alto valor agregado y es en este último punto en don-de nuestros servicios de salud tienen un papel pre-ponderante sobre todo en materia de turismo médico. El actual Gobierno continúa en la búsqueda de lograr la fi rma de más tratados de libre comercio, hemos evidenciado en estos meses de mandato que se con-tinuará haciendo gestiones por alcanzar el más de-seado de todos como es el de Estados Unidos, dada la importancia que para algunos sectores productivos tiene este mercado. Sin embargo, se vienen realizan-do y buscando nuevos tratados estratégicos para di-ferentes sectores con países del Asia Pacífi co como Corea del Sur, Australia, Chile, Panamá y revisando otros ya fi rmados como los de México y Canadá.

En materia económica, el país creció el 4,5% cifra que se considera buena dada la temporada invernal que se vivió en casi la totalidad del segundo semestre del año, con unas zonas productivas bastante afecta-das, la tasa de cambio continuó baja lo que impactó a los exportadores, pero como fue un fenómeno que se presentó también en el año 2009 este sector lo pudo subsanar; la tasa de desempleo no presentó incrementos aunque sigue siendo alta para nuestro país, pese a ello, los niveles de aseguramiento en salud se han incrementado vía régimen subsidiado, alcanzando más de 42 millones de colombianos que ya cuentan con acceso a los servicios, estos niveles de cobertura hacen que nuestro sistema sea conside-rado como un referente internacional y como modelo para el desarrollo de aseguramiento de países como Costa Rica y República Dominicana.

CRÉDITOS Y OPERACIONES DE LEASING

En el mes de enero se defi nió a través del reglamen-to de fi nanciamiento con las instituciones fi nancieras: Banco de Bogotá S.A., Banco de Occidente S.A., Bancolombia S.A., Leasing de Occidente S.A. y ac-tuando como agente de la fi nanciación y fi ducia, Fiduciaria de Occidente S.A. y como agente estruc-turador de la operación la Corporación Financiera Colombiana S.A., la obtención de los recursos que comprenden la operación de leasing que tiene como destinación la construcción de la obra y la entrega de los bienes al destinatario en su condición de loca-tario, por un valor de $ 41.000 millones y el 100% de los recursos del crédito para ser utilizados por el

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destinatario para mejorar el perfi l de la deuda por un valor de $ 18.000 millones; como se informa en la nota No. 12 a los estados fi nancieros.

DERECHOS FIDUCIARIOS

En el año 2010 se venció el plazo para la recompra de los derechos fi duciarios del 47,85% del edifi cio donde funciona la Clínica, contratamos a la fi rma Corfi colom-biana S.A. para que actuara como banca de inversión y a la vez negociara con Central de Inversiones S.A. y Cervunión S.A. Finalmente, los derechos fi duciarios se recompraron en $ 17.100 millones quedando Promo-tora Médica Las Américas como dueño y benefi ciario único de todo el edifi cio, a través de la constitución de un patrimonio autónomo que es administrado por Fidu-ciaria de Occidente S.A. Los recursos fueron obtenidos a través de Corfi colombiana S.A., Bancoldex y Coome-va Cooperativa Financiera, con un plazo de 8 años y estructurado su pago bajo el mismo esquema que venía-mos manejando en la fi gura de arrendamiento.

CAPITALIZACIÓN 2010

Como lo informa la Junta Directiva, en el mes de sep-tiembre pudimos contar con la autorización defi nitiva de las Superintendencias de Salud y Financiera, para proceder con la emisión y colocación de acciones ordinarias y privilegiadas. El proceso ofi cialmente inició el día 19 de octubre con el aviso de oferta de las acciones ordinarias en primera vuelta. Luego de concluida esta etapa, se procedió al ofrecimiento de las acciones no adquiridas en una segunda vuelta, fi nalizando el proceso el 7 de diciembre de 2010. Se colocaron en total 1.319 acciones ordinarias por un monto de $ 4.412 millones 55 mil pesos.

Luego de concluir este proceso de las acciones ordi-narias se inició el proceso de oferta y colocación de acciones privilegiadas en dos vueltas. Se colocaron fi nalmente 3.724 acciones privilegiadas por un mon-to de $ 3.113 millones 264 mil pesos, fi nalizando el proceso el 24 de enero de 2011.

El monto total de la colocación fue de $ 7.525 millo-nes 319 mil pesos. Las acciones que no se colocaron regresaron a la reserva.

Podemos afi rmar sin temor a equivocarnos que el pro-ceso se llevó a cabo dentro de lo esperado dada la

difi cultad de las fechas en las que se realizó, ya que coincidió con las fi estas y vacaciones de fi n de año. La primera meta establecida en el acuerdo con las en-tidades fi nancieras se cumplió, nos falta ahora gene-rar las estrategias y tomar las decisiones necesarias para cumplir con la segunda parte del compromiso, dado que al mes de junio del presente año debemos buscar recursos por un valor de $ 7.500 millones adi-cionales.

IMPUESTOS

El contrato de Estabilidad Jurídica que se venía tra-bajando desde el año 2009 pudo ser radicado de-fi nitivamente en el mes de marzo del año anterior y está actualmente en estudio por parte del Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, esperamos que esta aprobación se dé durante el segundo semestre del año 2011.

En el año 2010 la compañía obtuvo una recupera-ción neta de $873 millones de pesos que estaban registrados en los estados fi nancieros como provisión para impuesto de industria y comercio por el año gra-vable 2004, este impuesto se encontraba en discu-sión ante el Tribunal Contencioso Administrativo de Antioquia. En septiembre de 2010 el tribunal profi rió fallo a favor de la compañía que no fue apelado por la Secretaría de Hacienda Municipal quedando en fi rme la Declaración de Industria y Comercio por el año gravable 2004. Ver Notas Nos.10 - 15 y 24 a los Estados Financieros.

Con base en la declaración de renta del año gra-vable 2009 tuvimos un saldo a favor por $ 3.574 millones de pesos de los cuales $ 2.267 millones de pesos fueron compensados con el pago de retención en la fuente del primer semestre de 2010 y $1.307 millones de pesos fueron devueltos mediante títulos de devolución de impuestos.

RESULTADOS ECONÓMICOS NO CONSOLIDADOS

El total del pasivo tan sólo creció 3,3% es decir, $2.349 millones al pasar de $ 70.849 millones a $73.198 millones mientras que el activo total au-mentó 10,7% esto es $ 13.612 millones al pasar de $126.943 millones a $ 140.555 millones, si desagre-gamos este activo tenemos que el activo corriente se

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incrementó en 30,2% esto es $ 13.120 millones al pasar de $ 43.456 millones a $ 56.576 millones sien-do el disponible y los deudores netos los rubros que aumentaron. El patrimonio se incrementó en $11.263 millones al pasar de $ 56.094 millones a $ 67.357 millones, esto es el 20,1% gracias a la capitalización de $ 6.453 millones registrada a diciembre 31 y a los buenos resultados del ejercicio por $ 7.042 millones.

Los ingresos operacionales de Promotora Médica Las Américas no consolidados fueron de $ 110.500 mi-llones que frente a los $ 105.807 millones del 2009 signifi can un crecimiento de $ 4.693 millones esto es 4,4 puntos porcentuales. La contención en los costos del material médico y medicamentos signifi có que estos sólo crecieran el 0,7% con respecto a los in-gresos, lo que representó una mejor utilidad bruta de $ 1.337 millones y una utilidad operacional de $ 6.886 millones, 6,2% muy similar a la obtenida en diciembre de 2009 de $ 6.956 millones con dismi-nución de $ 70 millones con respecto al año anterior, como consecuencia de unos mayores gastos deriva-dos de amortizaciones, depreciaciones, servicios y gastos de personal.

Los ingresos no operacionales disminuyeron en $1.129 millones al pasar de $ 12.279 millones a $11.149 millones principalmente porque durante el año 2009 se había registrado la mayor parte del im-puesto de industria y comercio reconocido a favor de la Empresa. Los gastos no operacionales pasaron de $ 12.593 millones en el 2009 a $ 10.508 millones con disminución de $ 2.085 millones es decir, 16,6 puntos porcentuales menos, refl ejados en las partidas de gastos extraordinarios y en el rubro de provisio-nes, para cubrirnos de las reclamaciones por el im-puesto de industria y comercio.

La utilidad antes de impuestos se incrementó con respecto al año anterior en $ 886 millones, 13,3 puntos porcentuales más al pasar de $ 6.641 millo-nes a $7.527 millones, la utilidad neta aumentó en $ 1.336 millones esto es 23,4%, y se situó en $ 7.042 millones frente a los $ 5.706 millones del año 2009.

Indicadores fi nancieros:

El endeudamiento de la Empresa pasó del 55,8% en el 2009 al 52,1% en el 2010 pues los activos se incrementaron frente a los pasivos en $ 11.263 millones, producto de una mayor disponibilidad de

recursos, la disminución de las cuentas por pagar a proveedores y otros pasivos.

El índice de solvencia se ve entonces favorecido al pasar del 44,2% al 47,9%, el rendimiento del patri-monio que en el año 2009 fue del 10,2% en el año 2010 es del 10,5% ligeramente superior. El valor in-trínseco de la acción ordinaria que a diciembre del 2009 cerró en $ 3.756.873 (en pesos) al 2010 se situó en $ 4.124.643(en pesos), 9,8% adicional.

El Margen EBITDA (utilidades antes de intereses, im-puestos, depreciaciones y amortizaciones) que en el 2009 estaba en 16,1% pasó al 17,7 % evidenciando una mejor generación de valor entre años.

Los descuentos fi nancieros por pronto pago ascen-dieron a $ 778 millones producto de mejores nego-ciaciones con los proveedores, la disminución de las cuentas por pagar a proveedores que en 2009 era de $ 10.230 millones pasaron en 2010 a $ 9.212 mi-llones, con una disminución $ 1.018 millones y otras cuentas por pagar disminuyeron en $ 312 millones, igualmente la deuda fi nanciera que se encontraba en el corto plazo pasó de $ 19.791 millones a $ 9.997 millones con una disminución de $ 9.794 millones; esto quiere decir que el pasivo corriente disminuyó en $ 5.701 millones un 11,3% con respecto al 2009. El monto total de la inversión realizada en el período para renovación y adquisición de equipo médico y de cómputo ascendió a $ 2.011 millones.

RESULTADOS ECONÓMICOS CONSOLIDADOS

Con respecto al balance consolidado debemos desta-car las siguientes cifras: el activo total de $ 146.287 millones pasó a $ 164.168 millones con incremento de $ 17.881 millones, es decir 12,2% más, presen-tando cambios signifi cativos en el activo corriente que creció en 23,2% al pasar de $ 65.688 millones a $ 80.936 millones con incremento de $ 15.248 millones; el pasivo creció el 7,9% es decir $ 6.595 millones pasando de $ 82.842 millones a $ 89.437 millones, es de resaltar la disminución del pasivo corriente en 5,5% al pasar de $ 58.155 millones a $54.970 millones y el pasivo del largo plazo se in-crementó en $ 9.780 millones al pasar de $ 24.687 millones a $34.467 millones, por el traslado de pa-sivos del corto al largo plazo. El patrimonio creció

22

$11.263 millones, el 20,1% pasando de $ 56.094 millones a $ 67.357 millones; el interés minoritario (ver nota 17) presentó una variación mínima frente al año anterior y se situó en $ 7.374 millones.

Los ingresos consolidados del año 2010 muestran una variación de $ 14.214 millones, el 8,5% más al pasar de $ 167.076 millones a $ 181.290 millones, la utilidad operacional se situó en $ 19.012 millones, con creci-miento del 2,8% y el resultado antes de impuesto de renta fue de $ 13.511 millones que frente a los $ 11.685 del 2009 representó una variación del 15,6%, esto es $ 1.825 millones adicionales. El resultado del ejercicio antes del interés minoritario fue de $ 9.056 millones, con crecimiento del 11% con respecto al 2009; deducido el interés minoritario de $ 2.014 millones el resultado del ejercicio fue de $ 7.042 millones.

106.550 62.723 39.770

125.419 74.520 45.855

131.405 74.774 51.055

146.287 82.842 56.093

164.167 89.436 67.3572010

2009

2008

2007

2006

0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000

BALANCE CONSOLIDADO AÑOS 2006-2010Espresado en millones de pesos

Activo Pasivo Patrimonio

INGRESOS OPERACIONALES HISTORICOSINDIVIDUALES Y CONSOLIDADOS

2006 A 2010EXPRESADO EN MILLONES DE PESOS

200.000

150.000

100.000

50.000

02006 2007 2008 2009 2010

110.500

181.289

105.807

167.075

94.381

147.323

91.027

138.103

78.543

115.515

INGRESOS INDIVIDUALES

INGRESOS CONSOLIDADOSS

23

UTILIDAD OPERACIONAL Y NETA CONSOLIDADA2006 A 2010

EXPRESADOP EN MILLONES DE PESOS

UTILIDAD NETA

UTILIDAD OPERACIONAL

2006

3.219

9.252

2007

2.503

11.199

2008

2.596

14.434

2009

5.706

18.494

2010

7.042

19.012

20.000

18.000

16.000

14.000

12.000

10.000

8.000

6.000

4.000

2.000

0

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

02006 2007 2008 2009 2010

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

EBITDA Y MARGEN EBITDA INDIVIDUAL(en millones de pesos)

13,15%

10.33212.067

13.700

17.02819.517

13,26%14,52%

16,09%17,66%

25.000

30.000

20.000

15.000

10.000

5.000

02006 2007 2008 2009 2010

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

EBITDA Y MARGEN EBITDA CONSOLIDADO(en millones de pesos)

12,15%

14.040

16.81019.728

22.649

26.95712,17%13,39% 13,56%

14,87%

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SITUACIÓN DEL MERCADO

En la actualidad se está evidenciando en el sector de la salud una situación de difícil sostenibilidad para las instituciones que brindan servicios de primer y se-gundo nivel de complejidad, lo que está llevando a que las EAPB aumenten su posición de dominio oca-sionada por las bajas tarifas que pagan por los servi-cios que ofrecen que no las hacen viables. Esto lleva-rá a la larga, a que la orientación de los prestadores sea más selectiva y dirigida a programas específi cos e integrales. Si bien el mercado espera un incremento en el acceso a los servicios de salud por una conse-cuencia lógica del envejecimiento de la población, la mayor longevidad y la conciencia de las personas de que la salud es esencial para contar con una buena calidad de vida, llevará a una mayor demanda de es-tos servicios altamente especializados y focalizados en enfermedades de alto costo, la difi cultad estará dada por la calidad y la cantidad de profesionales especialistas, lo que conllevará a que los tratamientos y consultas sean de más difícil acceso dada la rela-ción número de médicos/población.

Por otro lado, estamos evidenciando que no corres-ponde el incremento de los costos en la prestación de los servicios con los incrementos en la UPC y los aumentos que las compañías hacen a sus afi liados con las tarifas que le ofrecen a los prestadores, muy por debajo de estos incrementos, con lo cual llegar a acuerdos en los precios para la prestación, se ha con-vertido en negociaciones que en la gran mayoría de los casos resultan dispendiosas e inequitativas. Hay que esperar fi nalmente la reglamentación de la Ley 1438 para ver el impacto real de la reforma en cada uno de sus actores.

En materia de promoción de Colombia como destino en salud, se continúa trabajando con el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, la ANDI y Proexport en el proyecto de Transformación Productiva, el cual busca que el país sea reconocido como destino de clase mundial. Del equipo conformado por el sector público y privado fuimos nombrados por este último como sus voceros. Durante el 2010 se trabajó en el tema de estructurar la oferta exportable, crear un sistema de información estadístico, determinar las condiciones de ingreso de las diferentes empresas al equipo privado y la creación de una marca país. En el 2011 el trabajo se concentrará en buscar nuevas

empresas que estén aptas para exportar servicios, para que se vinculen al proyecto, consolidar una es-trategia promocional y publicitaria, identifi car fuentes de fi nanciación para la capacitación del recurso hu-mano y buscar inversión extranjera y nacional para la creación de centros de bienestar.

De las estadísticas generales de las diferentes uni-dades y servicios de Clínica Las Américas podemos informar que los usuarios atendidos presentaron el siguiente comportamiento:

SISTEMAS DE INFORMACIÓN

Promotora Médica Las Américas y las compañías del Grupo Empresarial continúan trabajando para estar a la vanguardia en los sistemas de información en el año 2011, la mayor parte de las actividades desa-rrolladas por la Dirección de Informática, se concen-traron en la consolidación del desarrollo de nuestro sistema de información Matrix con sus diferentes apli-cativos elaborados para ambientes WEB, entre los que se destacan la historia clínica electrónica que inicia operación en el mes de febrero de 2011 con los módulos:

• Tablero de Pacientes• Kardex de Enfermería• Alertas Hospitalarias• Consultas e Impresión• Vistas Asociadas• Grafi cación de Campos Numéricos• Ordenes Médicas y visualización• Interfaces HL7 con Imaginología, Laboratorio y

Monitores de Anestesia.• Interfase BCC con las Bombas de Infusión y los

Perfusores para la aplicación de medicamentos.

40% 60%

PREPAGADAS, ASEGURADORAS Y PARTICULARESEPS Y SEGURIDAD SOCIAL

PACIENTES POR ENTIDAD

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Este desarrollo ha requerido que se lleve a cabo si-multáneamente la capacitación de todo el personal asistencial incluyendo médicos tratantes en su ma-nejo, hasta el mes de diciembre se ha entrenado a 360 personas, esperamos el compromiso de todos los médicos socios en el aprendizaje de esta herramien-ta informática que nos mantiene un paso adelante, porque recordemos que este es un desarrollo propio hecho a la medida con el cumplimiento de estánda-res nacionales e internacionales. En el momento sus aplicativos son usados por Clínica Las Américas y el Instituto de Cancerología dado que su desarrollo es de corte hospitalario, en la medida en que se siga avanzando en la creación de más secciones otras em-presas del Grupo se verán benefi ciadas.

Con relación a la historia clínica electrónica, lo que hasta el año anterior fue un proyecto, con análisis de factibilidad y modo de operación, para el 2010 se materializó en acciones concretas. Quedaron defi ni-dos los formularios básicos y especiales, en total 53; se validó su contenido y estructura entre el equipo médico, de enfermería y otros profesionales de la sa-lud, con representantes de registros médicos. Se defi -nieron los roles y atribuciones para la interacción con la herramienta y se inició la capacitación en el instru-mento, contando con la asistencia de 375 médicos.

Debemos resaltar igualmente que hasta diciembre de 2010, 17 especialistas en pediatría, oftalmología, cardiología, ginecobstetricia, cirugía general, on-cología clínica, entre otros, que ejercen su profesión desde Torre Médica Las Américas, vienen haciendo uso de la historia clínica desarrollada para su queha-cer médico, la cual también es un software propio, con navegación bajo ambiente WEB a través del sis-tema Matrix, en donde se pueden establecer módulos especializados de acuerdo con las necesidades de cada uno de los profesionales. Se han tratado de di-señar módulos en consenso para cada especialidad con el objetivo de benefi ciar a los especialistas de áreas específi cas del conocimiento, para que su uso se dé por un mayor número de personas.

En el sistema Matrix navegan simultáneamente 750 usuarios y durante el año se mejoraron e implementaron nuevos aplicativos como el Programa de Altas, gracias al cual el tiempo promedio de espera de un paciente, desde el momento en que el médico tratante ordena su salida hasta que egresa efectivamente de Clínica Las Américas, se disminuyó notablemente superando la

meta que nos habíamos trazado, impactando al mismo tiempo los programas de facturación e inventarios.

Se concluyó la implementación del programa de Ban-co de Sangre para el Laboratorio Médico Las Améri-cas el cual coadyuvó en la acreditación internacional otorgada por el American Blood Bank.

Con el fi n de fortalecer la seguridad del Centro de Cómputo y liberar el espacio para la ampliación de la Unidad de Cardiología, se trasladó temporalmente el Centro de Cómputo al tercer piso de Clínica Las Américas. Se espera una vez concluido el edifi cio, trasladarlo defi nitivamente a un área que está sien-do diseñada con todos los estándares de seguridad requeridos para este tipo de centros de información.

Con la contratación de una nueva plataforma de co-rreo electrónico, se procedió a la creación de un nuevo correo institucional que no sólo brinda los servicios a las áreas administrativas y asistenciales de Promotora y Clínica, sino también a otras empresas del Grupo. Esta nueva aplicación permite contar con funciones adi-cionales de fácil uso y que propician la conectividad y rendimiento de las personas que utilizan la herramienta.

Durante este año se estructuró y presentó a la Junta Directiva los análisis de factibilidad técnica y fi nan-ciera actualizados de los proyectos de Ciclotrón, y el de la unidad de electrofi siología, necesarios para fortalecer los servicios cardiovasculares.

Se continuó con el fortalecimiento y actualización de los sistemas de información de costos, con el objetivo de servir de instrumento para la evaluación de con-venios, negociaciones, proyecciones fi nancieras y el control de las unidades y servicios.

Igualmente, se procedió a capacitar a los coordinadores administrativos sobre el uso de la herramienta de ejecu-ción presupuestal, la cual está disponible en Matrix para que sean ellos mismos quienes participen en su control.

AMPLIACIÓN DE INFRAESTRUCTURA

Las obras de ampliación de la infraestructura insta-lada iniciaron ofi cialmente el día 12 de enero con un presupuesto inicial de $ 41.000 millones y un tiempo de ejecución 18 a 20 meses, estimado que se ha venido cumpliendo a pesar del invierno que azotó al país a fi nales del año anterior. La primera

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infraestructura que se espera entregar para el inicio de operaciones y labores de adecuación y conexión con el actual edifi cio es la del área de oncología, la cual tiene proyectado entregarse en el mes de junio de 2011; las obras de Clínica no se pudieron iniciar en el momento esperado porque no se contaba con la negociación de los derechos fi duciarios del actual edifi cio en el cual era necesario intervenir, razón por la cual se espera que las obras sean entregadas en el mes de septiembre para iniciar la dotación y poner en funcionamiento fi nalmente en octubre de 2011.

Durante el año se adelantó la reforma y ampliación del área de los servicios de cardiología en Clínica Las Américas y para hacerlo fue necesario el traslado de las ofi cinas de administración al Centro Comer-cial Plazoleta Las Américas. La Unidad de Hemodi-namia con el nuevo servicio de electrofi siología pasó de 170 metros cuadrados a 240 metros cuadrados y la Unidad de Cardiología No Invasiva amplió sus instalaciones de 195 metros cuadrados a 260 metros cuadrados, estas obras civiles requirieron una inver-sión de $ 460 millones. Con ellas se busca fortalecer todos los servicios cardiovasculares que se ofrecen en el portafolio; durante el 2011 se hará el relanza-miento de los mismos una vez se cuente con la nueva tecnología que se adquirió y que en estos momentos está en proceso de instalación.

PROCESOS ORGANIZACIONALES

En marzo de 2010 se presentó a la Asamblea Ordi-naria de Accionistas una propuesta de reforma de estatutos, la cual fue aprobada y conlleva el registro en Cámara de Comercio de la sucursal Clínica Las Américas, la creación del cargo de Secretario de Jun-ta Directiva y la actualización en materia de legisla-ción de nuestro articulado.

Durante el año 2010 se ejecutaron y terminaron pro-yectos de diferente índole en los que hubo participa-ción directa o interlocución de la Dirección de Talento Humano Corporativo. Entre estos procesos y proyec-tos se destacan los siguientes:

• Compensación y salarios: Convencidos de que la compensación (salarios, prestaciones) es la gratifi -cación que los empleados reciben a cambio de su labor, y que como tal debe ser administrado, se han llevado a cabo durante los años 2009 y 2010 va-rios proyectos con la fi rma Human Capital, que pre-

tenden garantizar con su aplicación un equilibrio en-tre la compensación y la capacidad competitiva de la Empresa, quedando pendiente su socialización y aplicación. Está por terminar el estudio de implemen-tación de un proceso de remuneración variable la cual busca reconocer la contribución de las perso-nas a los resultados, promueve el alto desempeño y permite alinear a las personas con la estrategia de la Organización; el cual será presentado para aprobación a la Junta Directiva en el mes de marzo.

• Caracterización de empleados: Con el propósito de orientar los programas de bienestar laboral a la satisfacción de necesidades reales de los empleados, se lideró con la Administración de Talento Humano de Clínica Las Américas la en-cuesta de caracterización de los empleados; que permitirán la planeación y ejecución de progra-mas especiales a partir del 2011.

• Selección de nuevo personal: Con el fi n de reunir la planta de personal requerida para la puesta en mar-cha de la ampliación de Clínica Las Américas, se hicieron contactos con el Sena y demás instituciones formadoras de personal de la salud, para identifi car a los mejores egresados de estos centros educativos.

Todos los programas de fortalecimiento de la cultura organizacional, capacitación y entrenamiento desa-rrollados tanto por Promotora Médica Las Américas como por las diferentes empresas que integran el Gru-po Empresarial se encuentran descritos en el Informe de Sostenibilidad 2010.

Las Direcciones de Mercadeo y Administrativa desa-rrollaron un programa de fortalecimiento del proceso de facturación, con el objetivo de impactar en la efi -ciencia del proceso, los resultados esperamos se vean refl ejados en el 2011. Sin embargo, debemos infor-mar que continuamos con difi cultades en el despacho oportuno a las entidades aseguradoras, debido al requisito de revisión previa de sus auditores que son insufi cientes para desarrollar esta labor y no lo hacen con la debida oportunidad.

A diciembre de 2009 la cartera de clientes de la Compañía era de $ 31.011 millones y pasó en diciembre del 2010 a $36.651 millones lo que re-presenta un aumento del 18%, así mismo la cartera de vinculados en 2009 era de $ 6.125 millones pa-sando en el 2010 a $ 8.614 millones creciendo en un 41%. El índice de rotación de cartera en general pasó de 106 a 114 días promedio.

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Por el programa de renovación de los seguros de la Em-presa se pagaron primas por $ 524 millones. Es de anotarse que para la póliza de Responsabilidad Civil Médica los valores se aumentaron a $2.000 millones por evento y a $4.000 millones por vigencia. Las pólizas de responsabilidad civil de directores y administradores se renovaron con la misma cobertura $ 3.000 millones por evento y vigencia. La protección por todo riesgo (incen-dio, terremoto, etc) asciende a $ 77.500 millones.

Para los residuos sólidos se construyó un sitio de al-macenamiento de 253 metros cuadrados que cumple con toda la normatividad vigente, contando con áreas para el manejo de residuos de acuerdo con su tipo. Esta área está ubicada en la salida a la carrera 70, actualmente se realiza el almacenamiento central de residuos generados por la Clínica y otras empresas ubicadas en el Complejo Médico, teniendo en cuenta el tipo de residuo, para evitar la contaminación cru-zada de los elementos que intervienen en la gestión integral de éstos. Las áreas que se manejan son: zona de almacenamiento de residuos peligrosos, zona de separación y almacenamiento de residuos reciclables, zona de compactación y almacenamiento de residuos ordinarios y zona de entrega de residuos para las em-presas prestadoras del servicio. Las condiciones del sitio dan cumplimiento a la normatividad vigente.

Hemos venido realizando auditorías externas a los proveedores para garantizar el adecuado manejo de los residuos y se han mejorado los procesos de trazabilidad hasta la disposición fi nal, igualmente se realizan reuniones periódicas con los proveedores de residuos peligrosos con el propósito de establecer procesos de mejoramiento continuo para su manejo.

CLÍNICA LAS AMÉRICAS

Para continuar con el proceso de búsqueda de la acre-ditación internacional Joint Commission International, en el 2010 se hizo la selección del ente asesor QRI (Quality Resources International) y con ellos se adelan-tó un primer diagnóstico, que entró a refrendar la infor-mación sobre la autoevaluación realizada a fi nales del 2009. Como la preparación de la Institución requiere del concurso de todas las áreas y colaboradores, se conformó el comité de acreditación integrado por 13 equipos para los respectivos capítulos y cumplimiento de las metas internacionales de seguridad.

La primera capacitación ofi cial sobre este programa de acreditación se realizó entre personas claves en la organi-

zación sobre el tema de políticas, planes y programas; así mismo, se estructuró un plan de trabajo inicial por equipo y se dio comienzo a la redacción de las políticas y procesos.

Una de las grandes responsabilidades de Clínica Las Américas es ser una institución que se proyecte en el tiempo y que la investigación se lo permita. Por tal razón, en el 2010 se dio continuidad a este objetivo, al incluir 11 estudios clínicos por encargo de la in-dustria farmacéutica. Se iniciaron 18 investigaciones clínicas, sobre problemas identifi cados por un investi-gador o grupo de investigadores. Al mismo tiempo, siguen vigentes otra serie de investigaciones que están desde años anteriores y que aún no han concluido, demostrando que esta es una Institución en continuo movimiento y generación constante de conocimiento.

En lo que respecta a la relación docencia-servicio se adaptaron las políticas y procesos internos a la reso-lución 2376 de 2010 del Ministerio de Protección Social. En este sentido, se contó con la rotación de 189 estudiantes de diferentes universidades.

Se estructuró y puso en marcha en el mes de mayo el programa de seguridad del paciente, bajo la depen-dencia de la Dirección Científi ca, con el fi n de susten-tar y reforzar los procesos de calidad de la Clínica. Es un proceso transversal que abarca toda la organiza-ción y se apoya en la cultura del reporte de los eventos adversos a través del cual se agrupan por tipos de cau-sa, se clasifi can, se plantean soluciones comunes para evitar que se repitan, se generan estadísticas y fi nal-mente, se contribuya a la buena relación con las enti-dades contratantes de los servicios, proporcionándoles información relevante sobre nuestros resultados. Este proceso no reemplaza las reuniones de altas y compli-caciones u otras formas de manejar eventos adversos individuales. Se creó el cuadro de mando operativo de eventos adversos para hacerle el seguimiento mes a mes y controlar el proceso. Se capacitaron 800 per-sonas en el programa y se socializaron las metas de seguridad entre 300 personas del grupo asistencial.

Con base en la planeación estratégica se consolidó el Grupo de Gestión Tecnológica el cual hace una revisión y aprobación previa de los equipos que se van a adquirir en la institución teniendo en cuenta su calidad, condiciones de garantía, licencias de impor-tación e Invima, todo con el fi n de dar cumplimiento a la normatividad existente para el sector salud y las políticas institucionales.

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En el marco del Sistema de Gestión de la Calidad, se continuó con el monitoreo y seguimiento de los estánda-res de habilitación y de la norma ISO 9001/08, alcan-zando durante el 2010 el visto bueno por parte de BVQI para continuar certifi cados bajo esta norma, luego de haber realizado a nuestro interior los ajustes necesarios con base en la normatividad vigente. Entre los logros del año 2010 está el alcanzar la certifi cación de la red de gases medicinales en buenas prácticas de manufacturas, fortalecimiento del sistema de reporte de indicadores y reporte de acciones correctivas, entre otras.

Durante los años 2009 y 2010 se llevó a cabo un pro-grama de mantenimiento de la infraestructura hospitala-ria actual, que incluyó la intervención y rediseño de los puestos de enfermería ubicados en los niveles 4, 5 y 6, así como cada una de sus 72 habitaciones, instalación del sistema de televisión y audio para toda la institución incluyendo el cambio de los televisores, el mobiliario de salas de espera y habitaciones, equipar a toda la Clínica con los dispensadores de alcohol glicerinado para cumplir con los protocolos de lavado de manos. La inversión en estas labores de mantenimiento, remo-delación, renovación de mobiliario en estos dos años asciende aproximadamente a $ 801 millones.

Con el fi rme interés en la proyección institucional, se coordinaron eventos académicos y científi cos como Actualización y Controversias en Medicina; el Simpo-sio de Coloproctología en asocio con la Sociedad de Coloproctología; el Simposio-Taller de Cirugía Lapa-roscópica Ginecobstétrica Oncológica con 90 asis-tentes y conferencistas internacionales; el evento del dolor con 90 asistentes; el primer año del PET-CT con 80 asistentes y el evento de antibióticos para la indus-tria farmacéutica con 40 asistentes. Así mismo, se co-ordinó con Fundación Las Américas la realización de otros eventos sociales y de promoción y prevención, como el Conversatorio de Obesidad con 120 asisten-tes y el de Colon Irritable con 230 asistentes, ambos con transmisión por el canal de televisión On line. FILIALES

Instituto de Cancerología S.A.

El año 2010 terminó con ingresos operacionales por $ 71.424 millones con un crecimiento del 15,1% frente a los del 2009 que fueron de $ 62.055 millo-nes, los gastos operacionales ascendieron a $ 6.852

millones, equivalente al 9,6% de los ingresos opera-cionales con una participación porcentual igual al año anterior en el cual alcanzaron $ 5.976 millones.Los activos alcanzaron la suma de $ 34.383 millones con crecimiento del 21,2% y los pasivos $ 20.939 millones con incremento del 41% especialmente por la renovación de equipos médicos los cuales fueron adquiridos en su mayoría bajo la modalidad de lea-sing fi nanciero. El patrimonio presenta una leve dis-minución en $ 69 millones, pasando de $ 13.513 millones en 2009 a $ 13.444 millones en 2010.

En el período se llevó a cabo la adecuación por un valor de $676 millones de la nueva sede propia ad-quirida en el sector de La Aguacatala poniéndola defi nitivamente en funcionamiento en el mes de di-ciembre, allí funcionan los servicios de soporte Onco-lógico y Quimioterapia.

Laboratorio Médico Las Américas Ltda.

En el año se puso en funcionamiento dos nuevas sedes para la toma de muestras, la primera es la reapertura en el Centro Vizcaya y la segunda en el Mall Comer-cial Platinum en donde se adquirió el local en moda-lidad de leasing inmobiliario. Ambas instalaciones se adecuaron con base en las normas de habilitación vi-gentes y le permiten estar más cerca de los usuarios que habitan o laboran en el área de El Poblado.

Para el 2010 alcanzó la acreditación de su Banco de Sangre por parte de la AABB convirtiéndose en el único con acreditación de sus procesos de captación y transfusión; igualmente, fue recertifi cado por el CAP y bajo la norma ISO 2001. Con este sistema de cali-dad obtuvo el premio a la calidad en la seguridad de la atención del paciente otorgada por la Secretaría de Salud de Medellín.

El total del activo se incrementó en $ 1.342 millones al pasar de $ 6.422 millones a $ 7.764 millones, sien-do su principal variación la cuenta de deudores en el activo corriente, el pasivo pasó de $ 2.061 millo-nes a $ 2.866 millones con un incremento de $ 805 millones, siendo la principal variación el rubro de im-puestos, gravámenes y tasas en el pasivo corriente; el patrimonio de los accionistas se incrementó en $ 537 millones principalmente por los resultados del ejercicio de $ 2.312 millones que frente a $ 1.440 millones de 2009 representan un incremento de 60%, utilidad que mejoró gracias a las nuevas tecnologías adquiridas

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que permitieron procesar y ampliar el portafolio de pruebas diagnósticas y adicionalmente al control de los costos de las ventas y de los gastos operacionales.

Patología Las Américas S.A.

El activo corriente aumentó en $ 302 millones al pa-sar de $ 536 millones a $838 millones, el activo no corriente ascendió en $ 13 millones producto de in-cremento en cargos diferidos y propiedad planta y equipo; el pasivo corriente pasó de $154 millones en el año 2009 a $ 344 millones en el año 2010. El pa-trimonio creció en $315 millones al pasar de $802 millones en 2009 a $1.117 millones en el 2010.

Los ingresos aumentaron en $98 millones al pasar de $1.905 millones en el año 2009 a $ 2.003 millones en el 2010, generando un crecimiento nominal del 5,14%. En el año 2010 la utilidad neta fue de $ 330 millones que frente a la utilidad neta del año 2009 de $ 313 millones, corresponde a un incremento del 5,4%.

Clínica del Sur S.A.

En el año 2010 se hizo evidente la recuperación de la Clínica del Sur la cual se ve refl ejada en las cifras del balance, en el activo corriente que de $ 1.992 millones pasó a $ 2.448 millones en el rubro de deu-dores como consecuencia de unas mayores ventas, el activo total se incrementó en $ 449 millones, el pasivo corriente se redujo en $ 106 millones y el pasivo total aumentó $ 289 millones; esto hace que su patrimonio se haya incrementado entre otras razones, por los bue-nos resultados del ejercicio de $ 100, 6 millones que frente a los $ 5,5 millones del año 2009 signifi có unas utilidades superiores en $ 95 millones.

Las ventas que en 2009 fueron de $ 5.265 millones pasaron a $ 6.164 millones con incremento de $ 899 millones, es decir 17%, fruto del fortalecimiento del pro-grama de Cuidado Integral que incluye la prestación de servicios de salud domiciliarios; la utilidad opera-cional se situó en $ 257 millones. Es de resaltar que la empresa sigue manteniendo en su portafolio el 70% de su mezcla de atención de pacientes corresponde a medicina prepagada, aseguradoras y particulares y el 30% restante a contratos con EPS y de seguridad social.

La Asamblea de Accionistas de esta Empresa en el mes de septiembre de 2010 aprobó el aumento del capital autorizado de $ 1.500 millones a $ 3.000

millones, la capitalización de la revalorización del patrimonio, la prima en colocación de acciones y las reservas; igualmente se aprobó la absorción de parte de las pérdidas acumuladas a través del mecanismo de disminución del valor nominal de la acción.

Las Américas Farma Store SAS

Para Las Américas Farma Store se continuó con la re-estructuración de su modelo de negocio lo cual impli-có su transformación en una Sociedad por Acciones Simplifi cadas -SAS- y entregarle la operación de sus puntos de venta a Promotora Médica Las Américas. Estas modifi caciones han dado los resultados espera-dos como la racionalización de los costos, el cambio en su estructura ante la competencia creciente, como el ingreso de las tiendas especializadas en salud, Lo-catel y la alianza Colsubsidio-Cafam- Almacenes Éxito. La decisión fi nal es vincular el modelo de farmacias a nuestros centros de prestación de servicios de salud.

Con los planes y proyectos puestos en marcha para mejorar los resultados de la Empresa y contemplados en el presupuesto para el año 2010, se lograron re-sultados favorables, como el de alcanzar una utilidad de $ 2 millones 593 mil. En comparación con el año anterior, los ingresos presentaron una disminución del 79,3% pasando de $ 3.605 millones a $ 745 millo-nes, donde $ 3.139 millones de los ingresos están refl ejados en los generados por los mismos puntos de venta en cabeza de Promotora Médica Las Américas.

El activo corriente pasó de $ 168 millones a $ 273 millones con un incremento del 62%, siendo el princi-pal rubro de este, los deudores como consecuencia de unas mayores ventas; el activo total se mantuvo en $ 403 millones pues la empresa no posee propiedades. El pasivo tanto el corriente como el total se mantuvo $ 640 millones con un cambio en su composición prin-cipalmente al disminuir los proveedores de $213 mi-llones a $ 131 millones y aumentar las cuentas por pagar con la casa matriz de $ 203 millones a $ 489 millones. El patrimonio sigue siendo negativo en $237 millones, siendo el principal factor del mismo el cam-bio en el resultado del ejercicio que para este período fue positivo en $ 2 millones 593 mil pesos.

La conversión a SAS de la Sociedad da un plazo de 18 meses para buscar las alternativas posibles que permitan subsanar la causal de disolución, evitando su liquidación y haciéndola viable a futuro, conforme

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con el plan de negocios puesto en marcha por la casa matriz; de este plan vale la pena resaltar la contrata-ción de una fi rma comercial con su propia fuerza de ventas que permita impulsar la comercialización de productos importados. Igualmente, se continuará im-pulsando las ventas a domicilio, que en el año 2010 signifi caron un incremento del 29%, este rubro hoy signifi ca el 22% de las ventas totales, con lo que el servicio y una mejor disponibilidad de productos será una tarea sobre la que continuaremos trabajando.

Transessa S.A. En relación con el total del activo, se presentó un in-cremento del 20% comparado con el año anterior, debido principalmente al ajuste en la valorización del intangible representada en la licencia de funciona-miento, la cual se incrementó en 56 puntos porcentua-les, lo que a su vez se ve refl ejado en el incremento del patrimonio. En cuanto a los pasivos, se presenta una baja en las obligaciones fi nancieras de $ 12 mi-llones, las cuentas por pagar a casa matriz se reduje-ron en $ 14 millones 60 mil, por el abono al saldo del año 2009 y las facturas de 2010 de $ 35 millones.

Transessa en 2010 obtuvo ingresos por $ 155 millones generando una utilidad operacional de $ 7 millones 492 mil, con una disminución frente al año anterior del 38% y en la cual incidieron mayoritariamente los conceptos de reintegros de costos y gastos de la ope-ración logística y de personal. Después de impuestos se logró una utilidad de $ 9 millones 144 mil con un decremento del 13% frente a las obtenidas en 2009, producto del aumento en los gastos operativos.

En el 2011 se espera mejorar la operación del servi-cio público e iniciar el servicio de transporte especial de pacientes y personas con difi cultades de movili-dad, a través de un vehículo que se acondicionará con una plataforma exclusiva para ello.

Salud Oral Especializada S.A.

El 2010 se constituyó en un período de labores orien-tadas a la organización administrativa de la Empre-sa y al fortalecimiento de las labores de promoción y mercadeo, que permitieran reactivar el posicio-namiento de los servicios de las Américas Unidad Odontológica, como se conoce comercialmente entre el público que día a día visita y labora en las instala-ciones del Complejo Médico.

En 2010 se llevó a cabo una reforma estatutaria, por medio de la cual se incrementó el capital autorizado, se capitalizó la revalorización del patrimonio y parte de la prima en colocación de acciones, se absorbió parte de las pérdidas acumuladas a diciembre 31 de 2009 y se disminuyó el valor nominal de la acción.

El total del activo pasó de $ 1.699 millones a $ 1.592 millones con una disminución de $ 107 millones prin-cipalmente por el rubro de los diferidos, el total del pasivo se incrementó en $ 26 millones y el patrimonio pasó de $ 1.434 millones a $ 1.301 principalmen-te por las pérdidas del ejercicio de $ 132 millones; estas pérdidas obedecen principalmente al rubro de diferidos como consecuencia de la remodelación de la unidad efectuada en el año 2009.

Los ingresos pasaron de $ 965 millones a $ 984 mi-llones este incremento no es signifi cativo y obedece a que el mercado está muy competido y las tarifas en vez de incrementarlas se tuvieron que disminuir para ajustarlas a la competencia. Los costos y los gastos de la empresa fueron similares a los del año 2009.

Para el 2011 se espera incrementar las ventas con un portafolio que integre los servicios de urgencias, ciru-gías oral y maxilofacial y ayudas diagnósticas, ade-más de mayores labores de mercadeo y promoción.

Instituto del Sueño S.A.

En el 2010 Promotora Médica Las Américas S.A. ad-quirió la participación con que la empresa Centers of Excellence in Sleep contaba en esta sociedad quedan-do con el 80%, se tomó la decisión de liquidar el con-trato de cuentas en participación que se tenía con una especialista para operar una sede en Barranquilla.

El ingreso de nuevos competidores con fuertes capi-tales por ser parte de compañías multinacionales, ha-cen que para el 2011 se esté monitoreando su com-portamiento para replantear su modelo de negocio y estudiar la viabilidad de integrar sus servicios al por-tafolio de Clínica Las Américas, como un programa de cuentas en participación dada la tendencia actual de la integralidad en esta área.

En el 2010 el balance sufrió variaciones en sus compo-nentes con una disminución en sus activos del 26,4% equivalente a $ 187 millones, debido a la venta de dos equipos de polisomnografía, los pasivos también decre-

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cieron en $ 81 millones con respecto al año anterior debido a la variación en las cuentas por pagar, el patri-monio tuvo una disminución del 18% como resultado de la pérdida del ejercicio que fue de $ 106 millones, que frente a la presentada en el período anterior tuvo una disminución del 6%. Los ingresos operacionales pre-sentaron una disminución del 9% con respecto al año anterior al pasar de $ 142 millones en 2009 a $ 129 millones en 2010 debido a la disminución en la venta de equipos CPAP en la sede de Barranquilla.

OIR –Audición, Voz y Lenguaje Ltda.

La empresa OIR -Audición, Voz y Lenguaje- fue disuelta durante el 2010 y será liquidada en el 2011. Su porta-folio de servicios se integró al de Clínica Las Américas.

Fundación Las Américas

Todo el informe de sus actividades y de los demás pro-gramas que las empresas del grupo llevan a cabo en materia de responsabilidad social corporativa están re-fl ejados en el Informe de Sostenibilidad que se entrega a los accionistas en la Asamblea General Ordinaria.

Otras inversiones

Promotora Médica Las Américas cuenta con inversión minoritaria en Hospital en Casa S.A. donde posee el 18% y en la Unidad Visual Global S.A. con el 13%, los resultados de estas compañías los resumimos en:

Hospital en Casa S.A. cuenta con unos activos de $9.743 millones, pasivos por $ 4.877 y patrimonio de $ 4.865; generó utilidades en el año 2010 por $1.188 millones.

En la Unidad Visual Global S.A. los activos alcan-zados en 2010 son de $ 1.098 millones, presenta pasivos por $ $ 347 millones y un patrimonio de $750 millones. Sus ingresos están compuestos por la prestación de servicios de oftalmología y venta de productos en la óptica ascendiendo en el año anterior a $ 4.707 millones. La utilidad generada después de impuestos fue de $ 252 millones. Para el año 2011 evaluaremos la continuidad de nuestra inversión allí.

Información especial

En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada en el mes de marzo de 2010 se aprobó la reforma

de estatutos cuya esencia era llevarlos a una actuali-zación jurídica, preparar a la empresa para la fi gura del Delimito que permita una mayor autonomía en la administración de Clínica Las Américas bajo la fi gu-ra de sucursal y la creación de un nuevo cargo con dependencia directa de la Junta Directiva como es el Secretario General, con funciones establecidas por el máximo órgano de administración.

Las operaciones con accionistas y administradores se han ajustado a la normatividad vigente, teniendo el mismo tratamiento que reciben los terceros. Ver nota No. 25 a los estados fi nancieros.

La Empresa cuenta con los controles y procedimientos adecuados para registrar y procesar la información fi nanciera que le es divulgada posteriormente a los accionistas, inversionistas y a los entes de control.

Las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor son debidamente respetadas por la Empresa, utilizando sólo proveedores debidamente reconoci-dos. Al 31 de diciembre de 2010 todo el software se encuentra debidamente legalizado y custodiado.

Las operaciones concluidas durante el ejercicio, de manera directa o indirecta, entre controlante u otras de sus subordinadas y la controlada, se encuentran reveladas en la nota No. 25 a los estados fi nancieros.Durante el período 2010 no se presentaron opera-ciones entre:

• La controlada y otras entidades, por infl uencia o en interés de la controlante.

• La controlante y otras entidades, por infl uencia o en interés de la controlada.

Durante el período 2010 no se presentaron decisio-nes que la sociedad controlada haya tomado o deja-do de tomar por infl uencia o en interés de la contro-lante o viceversa.

La información fi nanciera estuvo a disposición de los accionistas con la oportunidad prevista en el Códi-go de Comercio tanto en el domicilio de la sociedad como en la página web corporativa cuya dirección es www.lasamericas.com.co

Todos los aportes parafi scales se cancelaron opor-tunamente. Al 31 de diciembre de 2010 Promotora Médica Las Américas S.A. se encontraba al día con el pago de las contribuciones a la Seguridad Social.

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Al 31 de diciembre de 2010 están en trámite 39 pro-cesos con pretensiones en contra de la Empresa por de-mandas de responsabilidad civil médica revelados en la nota No. 24 a los estados fi nancieros, cuya cuantía está debidamente respaldada en pólizas de seguros y se tienen las respectivas provisiones y un proceso de naturaleza laboral con su correspondiente provisión.

En junio de 2010 el Departamento Administrativo del Medio Ambiente de Barranquilla (DAMAP) ratifi có la sanción impuesta a un grupo de hospitales y clínicas de las ciudades de Medellín y Barranquilla por el incumpli-miento en el manejo de residuos sólidos hospitalarios, imponiendo una multa por 90 salarios mínimos; entre las instituciones sancionadas se encuentran Clínica Car-diovascular Santa María, Metrosalud, IPS Universitaria Clínica León XIII, Fundación Hospitalaria San Vicente de Paúl, Clínica Medellín y Clínica Las Américas; quienes a través de un apoderado interpusimos el proceso admi-nistrativo de nulidad y restablecimiento del derecho. Es de anotar que la empresa Biológicos y Contaminados que es con quien se tenía el contrato de disposición fi -nal, reconocerá a las empresas sancionadas la suma de dinero por cuanto el proceso falló luego de ser entrega-das las basuras a dicho proveedor.

Eventos posteriores al cierre

El 17 de febrero de 2011 se suscribieron las escrituras de constitución de la Sociedad por Acciones Simplifi -cadas Salud Sin Fronteras SAS, de la cual hacen parte otras siete empresas prestadoras de servicios de salud de la ciudad de Medellín y que tiene por objeto: la comercialización y promoción internacional de servi-cios de alta complejidad médica en los mercados de interés del Gobierno Nacional, para el proyecto de Transformación Productiva del cual hace parte el sector de turismo médico. El hacer parte de esta Sociedad fue aprobado debidamente por la Junta Directiva.

La Empresa no ha tenido información cierta y defi ni-tiva de hechos importantes ocurridos luego del cierre contable y a la fecha que puedan comprometer su evolución y el patrimonio de los accionistas.

EL AÑO 2011

Este año 2011 será un año de crecimiento en nues-tra empresa debido a la entrega de la infraestructura que actualmente se está construyendo por parte de la

fi rma constructora Coninsa Ramón H S.A. con la in-terventoría de BLL Constructora S.A. y que esperamos poner en operación defi nitiva en el segundo semes-tre. Este crecimiento conllevará nuevos retos desde lo asistencial, por cuanto tendremos que asumir un cre-cimiento en nuestro recurso humano y una demanda adicional de usuarios, necesariamente tendremos que buscar más disponibilidad de especialistas y este es uno de los mayores retos en el área de talento huma-no, porque debemos tratar de identifi car a los mejo-res profesionales de la salud disponibles en el medio.

Otro reto importante es afrontar el cumplimiento del reglamento de fi nanciamiento, llevar a cabo la tota-lidad de la capitalización, generar los recursos eco-nómicos que nos permitan fi nanciar la operación y generar valor, lograr los mejores acuerdos con nues-tros proveedores y clientes para mantener a la Orga-nización en el sitio que hoy ocupa. No es gratuito que como Grupo Empresarial seamos uno de los más fuertes en el sector de la salud y que como Clínica Las Américas ocupemos un lugar de prestigio en Latino-américa. Nuestra meta debe mantenerse, debemos continuar creciendo, distinguiéndonos, generar nue-vas ideas, mantener lo que tenemos pero ante todo debemos generar innovación; no debemos olvidar que en nuestro pasado hemos roto esquemas y barre-ras, generando procesos innovadores desde lo admi-nistrativo y asistencial y esto no se nos puede olvidar, debemos seguir trabajando para despertar sentido de pertenencia entre nuestros socios y empleados, confi anza entre los proveedores y entidades fi nan-cieras, seguridad a nuestros clientes y admiración y reconocimiento entre toda la comunidad.

Los invitamos a construir juntos una nueva etapa em-presarial, porque debemos recordar que ya hemos superado las primeras esbozadas por los fundadores 20 años atrás, cuando soñaron con un proyecto que tuviera un centro comercial, una torre de consultorios, una clínica ambulatoria y luego una clínica de alta complejidad. La nueva era de Las Américas llegó con este proyecto de expansión y la red de prestación de servicios que hemos venido construyendo.

Eduardo Vargas MartínezGerente General(Original fi rmado)

Medellín, febrero 22 de 2011

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INFORME DEL REVISOR FISCAL

25 de Febrero de 2011

A los señores Accionistas dePROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.

Audité el balance general de PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009, y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas, de cam-bios en la situación fi nanciera y de fl ujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y las principales políticas contables indicadas en la Nota 2 y otras notas explicativas.

Dichos estados fi nancieros, que se acompañan, son responsabilidad de la administración de la Compañía tanto en su preparación como en su correcta presentación de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones vigiladas por la Superintendencia Nacional de Salud. Esta respon-sabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para la preparación y razonable presentación de los estados fi nancieros para que estén libres de errores de importancia relativa debido a fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables que son razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados fi nancieros con base en mis auditorías. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fi scal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable de si los estados fi nancieros están libres de errores de importancia relativa.

Una auditoría de estados fi nancieros comprende, entre otras cosas, realizar procedimientos para obtener eviden-cia de auditoría sobre los valores y revelaciones en los estados fi nancieros. Los procedimientos seleccionados de-penden del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia relativa en los estados fi nancieros. En la evaluación de esos riesgos, el revisor fi scal considera el control interno relevante de la entidad para la preparación y razonable presentación de los estados fi nancieros, con el fi n de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables usadas y de las estimaciones contables realizadas por la administración de la Compañía, así como evaluar la presentación de los estados fi nancieros en conjunto. Considero que mis auditorías proveen una base razonable para la opinión sobre los estados fi nancieros que expreso en el párrafo siguiente.

En mi opinión, los citados estados fi nancieros auditados por mí, que fueron fi elmente tomados de los libros, presentan razonablemente la situación fi nanciera de PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A., al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y los resultados de sus operaciones, de cambios en el patrimonio de los accio-nistas, los cambios en su situación fi nanciera y sus fl ujos de efectivo de los años terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones vigiladas por la Superintendencia Nacional de Salud, según se indica en la Nota 2 a los estados fi nancieros, uniforme-mente aplicados.

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Con base en el desarrollo de mis labores de revisoría fi scal, conceptúo también que, durante los años termi-nados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 la contabilidad de la Compañía se llevó de conformidad con las normas legales y la técnica contable; las operaciones registradas en los libros y los actos de los administra-dores se ajustaron a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevaron y conservaron debidamente; se dio cumplimiento a las normas establecidas sobre lavado de activos y fi nancia-ción del terrorismo, atendiendo las normas internas estipuladas en el manual SARLAFT y se observaron medidas adecuadas de control interno y de conservación y custodia de los bienes de la Compañía y de terceros en su poder; se liquidaron en forma correcta y se pagaron en forma oportuna los aportes al sistema de seguridad social integral y existe la debida concordancia entre la información contable incluida en el informe de gestión de los administradores y la incluida en los estados fi nancieros adjuntos.

LICY TATIANA ATEHORTUA ROJASRevisor FiscalTarjeta Profesional No. 130.612 – TCROWE HORWATH(Original fi rmado)

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PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.Balances Generales

A 31 de diciembre de 2010 y 2009(Expresados en miles de pesos)

Activo 2010 2009 Activo corriente: Disponible $ 4.621.551 704.805 Inversiones temporales ( nota 4 ) 1.058.262 684.074 Deudores, neto ( notas 5 y 25 ) 46.627.482 37.610.685 Inventarios ( nota 6 ) 3.698.152 3.772.820 Gastos pagados por anticipado 570.404 683.460 Total activo corriente 56.575.851 43.455.844

Inversiones permanentes, neto ( nota 7 ) 18.363.148 17.292.081 Deudores, neto ( notas 5 y 25 ) 1.714.871 1.584.871 Propiedades, planta y equipo, neto ( nota 8 ) 6.369.128 16.835.555 Intangibles, neto ( nota 9 ) 29.551.125 21.137.969 Diferidos y otros activos, neto ( nota 10 ) 1.335.045 849.341 Valorizaciones ( nota 11 ) 26.645.881 25.786.913 Total activo $ 140.555.049 126.942.574 Pasivo y Patrimonio de los Accionistas Pasivo corriente: Obligaciones fi nancieras ( nota 12 ) 9.996.970 19.790.948 Proveedores nacionales 9.211.658 10.229.867 Cuentas por pagar ( notas 13 y 25 ) 9.264.405 9.576.082 Impuestos, gravámenes y tasas ( nota 14 ) 145.748 63.805 Obligaciones laborales 2.133.135 2.079.833 Otros pasivos ( nota 15 ) 14.072.791 8.785.742 Total pasivo corriente 44.824.707 50.526.277

Obligaciones fi nancieras ( nota 12 ) 27.507.474 18.349.057 Otros pasivos ( nota 15 ) 865.642 1.973.363 Total pasivo 73.197.823 70.848.697

Patrimonio de los accionistas: Capital social ( nota 16 ) 3.618.265 3.012.600 Prima en colocación de acciones ( nota 17 ) 14.961.961 10.687.677 Reserva Legal ( nota 18 ) 1.447.292 876.673 Reserva para readquisición de acciones ( nota 18 ) 4.566.851 4.566.851 Acciones propias readquiridas ( nota 18 ) (4.566.851) (3.564.009) Reserva para futuras capitalizaciones ( nota 18 ) 5.455.166 319.592 Revalorización del patrimonio ( nota 18 ) 3.991.001 4.256.159 Resultado del ejercicio 7.042.212 5.706.193 Superávit por inversiones 4.195.448 4.445.228 Superávit por valorizaciones ( nota 11 ) 26.645.881 25.786.913 Patrimonio de los accionistas, neto 67.357.226 56.093.877 Total pasivo y patrimonio de los accionistas $ 140.555.049 126.942.574 Compromisos y contingencias ( nota 24 )

Cuentas de orden ( nota 23 ) Deudoras $ 84.296.479 32.372.884 Acreedoras 95.704.107 74.421.088

Véanse las notas que acompañan a los estados fi nancieros.

Los suscritos, Representante Legal y Contador de Promotora Médica Las Américas S.A., certifi can que se han verifi cado previamente las afi rmaciones contenidas en el presente estado fi nanciero conforme al reglamento y que, las mismas, se han tomado fi elmente de los libros de contabilidad.

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PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.Estados de Resultados

A 31 de diciembre de 2010 y 2009(Expresados en miles de pesos)

2010 2009

Ingresos netos $ 110.500.520 105.807.325 Costo de ventas 84.440.249 81.084.165 Utilidad bruta 26.060.271 24.723.160 Gastos operacionales: Administración ( nota 19 ) 18.813.740 17.416.808 Ventas ( nota 20 ) 360.706 350.560 19.174.446 17.767.368 Utilidad operacional 6.885.825 6.955.792

Ingresos (gastos) no operacionales: Ingresos ( nota 21 ) 11.149.141 12.278.547 Gastos ( nota 22 ) (10.507.992) (12.592.948) 641.149 (314.401) Resultado antes de impuesto de renta 7.526.974 6.641.391 Impuesto de renta ( nota 14 ) Corriente (339.242) (339.289) Diferido (145.520) (595.909) (484.762) (935.198) Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193 Resultado neto por acción, en pesos $ 471.014 380.971 Véanse las notas que acompañan a los estados fi nancieros.

Los suscritos, Representante Legal y Contador de Promotora Médica Las Américas S.A., certifi can que se han verifi cado previamente las afi rmaciones contenidas en el presente estado fi nanciero conforme al reglamento y que, las mismas, se han tomado fi elmente de los libros de contabilidad.

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PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.Estados de Cambios en la Situación Financiera

A 31 de diciembre de 2010 y 2009(Expresados en miles de pesos )

2010 2009Fuentes de capital de trabajo: Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193 Partidas que no utilizan (no proveen) capital de trabajo: Depreciación 2.860.191 2.883.310 Amortización de intangibles y cargos diferidos 3.417.753 2.312.423 Provisión para protección de inversiones permanentes 402.037 736.158 Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo (654.550) (496.186) Ingreso por la aplicación del método de participación (4.701.751) (4.595.353) Impuesto de renta diferido 145.520 595.909 Capital de trabajo provisto por las operaciones 8.511.412 7.142.454

Dividendos y participaciones recibidas 4.346.134 3.146.348 Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 2.656.684 1.295.942 Propiedad entregada en fi ducia de garantía 8.853.010 - Aumento en obligaciones fi nancieras de largo plazo 19.067.985 10.061.520 Disminución en otros pasivos (1.107.721) (2.816.497) Emisión de acciones 4.879.949 - 47.207.453 18.829.767

Usos de capital de trabajo: Aumento en inversiones permanentes 1.360.643 1.608.010 Aumento en deudores de largo plazo 130.000 1.584.871 Adquisición de propiedades, planta y equipo 3.248.907 2.722.000 Aumento en intangibles 2.701.194 8.855.842 Derecho sobre propiedad entregada en fi ducia de garantía 8.853.010 - Aumento en cargos diferidos y otros activos 907.929 31.258 Traslado de obligaciones fi nancieras al corto plazo 9.909.568 8.487.100 Readquisición de acciones 1.002.842 1.952.534 Inversión en el exterior (dif. cambio) 6.625 10.139 Impuesto al patrimonio 265.158 265.158 Pago de dividendos - 1.100.025 28.385.876 26.616.937

Aumento (Disminución) en el capital de trabajo $ 18.821.577 (7.787.170)

Cambios en los componentes del capital de trabajo: Aumento (Disminución) en el activo corriente: Disponible 3.916.746 235.721 Inversiones temporales 374.188 (277.907) Deudores 9.016.797 811.659 Inventarios (74.668) 1.137.318 Gastos pagados por anticipado (113.056) 234.482 13.120.007 2.141.273 Aumento (Disminución) en el pasivo corriente: Obligaciones fi nancieras (9.793.978) 7.683.373 Proveedores nacionales (1.018.209) (908.844) Cuentas por pagar (311.677) 1.321.968 Impuestos, gravámenes y tasas 81.943 (7.399) Obligaciones laborales 53.302 303.537 Otros pasivos 5.287.049 1.535.808 (5.701.570) 9.928.443 Aumento (Disminución) en el capital de trabajo $ 18.821.577 (7.787.170) Véanse las notas que acompañan a los estados fi nancieros.

Los suscritos, Representante Legal y Contador de Promotora Médica Las Américas S.A., certifi can que se han verifi cado previamente las afi rmaciones contenidas en el presente estado fi nanciero conforme al reglamento y que, las mismas, se han tomado fi elmente de los libros de contabilidad.

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PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.Estados de Flujos de Efectivo

A 31 de diciembre de 2010 y 2009(Expresados en miles de pesos )

2010 2009 Flujos de efectivo por las actividades de operación: Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193 Conciliación entre el resultado del ejercicio y el efectivo neto provisto por las actividades de operación: Depreciación 2.860.191 2.883.310 Amortización de intangibles y cargos diferidos 3.417.753 2.312.423 Provisión para deudas de dudoso recaudo 536.163 1.264.349 Provisión de inventarios - 60.000 Provisión para protección de inversiones permanentes 402.037 736.158 Provisión impuesto de renta 339.242 339.289 Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo (654.550) (496.186) Ingreso por la aplicación del método de participación (4.701.751) (4.595.353) Impuesto diferido 145.520 595.909 9.386.817 8.806.092

Cambios netos en activos y pasivos: Aumento en deudores (9.682.960) (3.660.879) Disminución (Aumento) en inventarios 74.668 (1.197.318) Disminuciòn (Aumento) en gastos pagados por anticipado 113.056 (234.482) Aumento en diferidos y otros activos (907.929) (31.258) Disminución en proveedores (1.018.209) (908.844) (Disminuciòn) Aumento en cuentas por pagar (311.677) 1.321.968 Disminución en impuestos, gravámenes y tasas (257.299) (346.688) Aumento en obligaciones laborales 53.302 303.537 Aumento (Disminución) en otros pasivos 4.179.328 (1.280.689) Efectivo neto provisto por las actividades de operación 1.629.097 2.771.439

Flujos de efectivo por las actividades de inversión: Aumento en inversiones permanentes (1.360.643) (1.608.010) Adquisición de propiedades, planta y equipo (3.248.907) (2.722.000) Propiedad entregada en fi ducia de garantía 8.853.010 - Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 2.656.684 1.295.942 Aumento en intangibles (2.701.194) (8.855.842) Derecho sobre propiedad entregada en fi ducia de garantía (8.853.010) - Dividendos y participaciones recibidas 4.346.134 3.146.348 Efectivo neto usado en las actividades de inversión (307.926) (8.743.562)

Flujos de efectivo por las actividades de fi nanciación: Disminución en obligaciones fi nancieras (29.959.813) (18.319.517) Aumento en obligaciones fi nancieras 29.324.252 27.577.310 Emisión de acciones 4.879.949 - Readquisición de acciones (1.002.842) (1.952.534) Inversión en el exterior (dif. cambio) (6.625) (10.139) Impuesto al patrimonio (265.158) (265.158) Pago de dividendos - (1.100.025) Efectivo neto provisto por las actividades de fi nanciación 2.969.763 5.929.937

Aumento (Disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo 4.290.934 (42.186)

Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del año 1.388.879 1.431.065 Efectivo y equivalentes de efectivo al fi nal del año $ 5.679.813 1.388.879

Véanse las notas que acompañan a los estados fi nancieros.

Los suscritos, Representante Legal y Contador de Promotora Médica Las Américas S.A., certifi can que se han verifi cado previamente las afi rmaciones contenidas en el presente estado fi nanciero conforme al reglamento y que, las mismas, se han tomado fi elmente de los libros de contabilidad.

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PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.ÍNDICES FINANCIEROS

A 31 de diciembre de 2010 y 2009

ÍNDICES 2010 2009 LIQUIDEZ Activo Corriente $ 1,26 0,86 Pasivo Corriente Indica la capacidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones a corto plazo, teniendo como respaldo los activos realizables en el corto plazo. PRUEBA ACIDA Activo Cte-Inventario $ 1,18 0,79 Pasivo Corriente Se refi ere a la capacidad de la empresa para cubrir sus deudas a corto plazo, teniendo como respaldo los activos realizables en el corto plazo, sin tener en cuenta los inventarios. ENDEUDAMIENTO Pasivo Total 52,08% 55,81% Activo Total Indica la parte de los activos de la empresa que están fi nanciados con recursos de terceros. SOLVENCIA Patrimonio 47,92% 44,19% Activo Total Indica la parte de los activos de la empresa que están fi nanciados con recursos de los accionistas. CAPITAL DE TRABAJO Activo Cte-Pasivo Cte $ 11.751.144 -7.070.433 Indica el margen de seguridad para cumplir con las obligaciones a corto plazo. RENDIMIENTO Utilidad Neta 10,46% 10,17%PATRIMONIO Total Patrimonio Indica la rentabilidad contable del patrimonio en el ejercicio. VALOR INTRÍNSECO Patrimonio $ 4.124.643 3.756.873ACCIÓN ORDINARIA Acc. Ord En Circulación VALOR ACCIÓN PRIVILEGIADA $ 836.000 - MARGEN EBITDA EBITDA 17,66% 16,09% Ingresos Operacionales Indica la utilidad efectiva que se genera por cada cien pesos de ventas MARGEN EBITDA MODIFICADO 15,60% 14,90%

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PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.Notas a los Estados Financieros

31 de diciembre de 2010 y 2009(Valores expresados en miles de pesos)

1. Ente Económico

Promotora Médica Las Américas S.A. (en adelante llamada Promotora) es una Sociedad Anónima, establecida de acuerdo con las leyes Colombianas mediante Escritura Pública No. 1187 del 17 de mayo de 1989 de la Notaría Primera de Medellín. El término de duración de la Sociedad es hasta el 17 de mayo de 2039 y su domicilio principal es la ciudad de Medellín.

El objeto social de Promotora consiste en la prestación directa de servicios de salud en cualquiera de sus niveles de atención, la creación de empresas promotoras de salud y la prestación directa de servicios de promoción, prevención y mantenimiento en salud; la promoción y establecimiento de empresas que presten servicios de salud; la dirección y explotación o arrendamiento de establecimientos de comercio que constituya y la creación de centros científi cos o de investigación en el área de la salud, la construcción de áreas de consultorios, comer-ciales y hoteleras anexas a las mismas empresas de salud y la enajenación de dichas áreas, la importación, fabricación, adquisición o distribución de equipos, instrumentos, medicamentos, materiales y demás elementos del área de la salud.

El ejercicio social se ajusta al año calendario, anualmente, con efecto al 31 de diciembre. Según los estatutos, la Compañía hará corte de cuentas para producir los estados fi nancieros correspondientes al ejercicio fi naliza-do en esa fecha.

Promotora es vigilada por la Superintendencia Nacional de Salud y controlada por la Superintendencia Finan-ciera de Colombia, por estar inscrita en el Registro Nacional de Valores como emisora de títulos.

2. Resumen de las Principales Políticas Contables

Para sus registros contables y para la preparación de sus estados fi nancieros, Promotora observa principios de con-tabilidad generalmente aceptados en Colombia.

A continuación se describen las principales políticas contables implementadas en Promotora:

(a) Concepto de materialidad en la preparación de los estados fi nancieros

El reconocimiento y presentación de los hechos económicos se hace de acuerdo con su importancia relativa. Un hecho económico es material cuando, debido a su naturaleza o cuantía, su conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias, puede alterar signifi cativamente las decisiones económicas de los usua-rios de la información.

Al preparar los estados fi nancieros, la materialidad, para propósitos de presentación, se determinó aplicando un 5% en relación con el activo total, el pasivo, el capital de trabajo, el patrimonio y los resultados del ejercicio, según corresponda.

Se han revelado en los estados fi nancieros todos los hechos económicos importantes ocurridos durante los años 2010 y 2009.

44

(b) Conversión de transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan en pesos a la Tasa de Cambio Representativa del Mer-cado certifi cada por la Superintendencia Financiera de Colombia en la fecha de la transacción. Las Tasas de Cambio utilizadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 eran de $1.913,98 (en pesos) y $2.044,23 (en pesos) por dólar respectivamente.

La diferencia en cambio originada en saldos por cobrar se lleva a resultados del ejercicio como ingresos fi -nancieros. En lo relativo a cuentas por pagar, sólo se lleva a resultados como gastos fi nancieros, la diferencia en cambio que no sea imputable a costos de adquisición de activos. Es imputable a costos de adquisición de activos la diferencia en cambio cuando dichos activos estén en construcción o instalación y hasta que los mismos se encuentren en condiciones de utilización.

De acuerdo con el Decreto No. 4918 del 26 de diciembre de 2007, la diferencia en cambio originada en la reexpre-sión a moneda nacional de las inversiones en el exterior, se registra como un mayor o un menor valor del patrimonio y cuando la inversión sea efectivamente realizada, los ajustes por diferencia en cambio que se hayan registrado en el patrimonio afectarán los resultados del período.

(c) Inversiones temporales

Las inversiones temporales se registran al costo, que no excede el valor de mercado. Los rendimientos de estas inversiones se reconocen por el sistema de causación con cargo o abono a resultados, según el caso.

(d) Provisión para cuentas de dudoso recaudo

La provisión para cuentas de dudoso recaudo se revisa y actualiza al fi n de cada ejercicio con base en análisis de edades de saldos y evaluaciones de las posibilidades de cobro de las cuentas individuales efectuadas por la administración. Periódicamente se cargan a la provisión o a resultados del ejercicio las sumas que son conside-radas incobrables.

(e) Inventarios

Los inventarios se contabilizan al costo promedio, el cual no excede el valor de mercado, deduciendo las pro-visiones necesarias para cubrir inventarios obsoletos o de lento movimiento. Los inventarios en tránsito se registran por el valor de los bienes más los costos y gastos incurridos hasta colocarlos en condiciones de utilización y uso.

(f) Inversiones permanentes

Las inversiones en compañías vinculadas en las cuales se posee en forma directa o indirecta más del 50% del capital o donde existe control administrativo directamente o por intermedio de las subordinadas, se contabilizan por el método de participación patrimonial. A partir del año 2005, el registro del método de participación se efectúa de acuerdo con la circular conjunta número 011 del 18 de agosto de 2005 de las Superintendencias de Sociedades y Financiera de Colombia.

La metodología para el registro del método de participación es la siguiente:

- Las variaciones en el patrimonio de la subordinada, originadas por los resultados del ejercicio, se registran en los resultados de la matriz. De los resultados de la subordinada se eliminan las utilidades no realizadas, relacionadas con venta de inventarios.

45

- A partir del año 2005, las variaciones originadas en partidas patrimoniales distintas de los resultados, se regis-tran como aumento o disminución de la inversión con abono o cargo al superávit por método de participación.

- La diferencia entre el valor en libros de las inversiones y su valor intrínseco se registra como valorización o provisión (con cargo a resultados), según el caso.

- Cuando del registro de pérdidas recurrentes o de disminuciones patrimoniales no originadas en resultados, el valor de la inversión en la subordinada llegare a cero, la matriz o controlante debe cesar en la aplicación del método de participación patrimonial. En estos casos se regresará al método del costo y el valor registra-do de la inversión a partir de la fecha en la cual la matriz o controlante no continúa con el uso del método de participación, debe ser considerado como costo.

Las inversiones en otras sociedades, se contabilizan por el método del costo. Si el valor intrínseco es superior al costo en libros, el exceso se registra como superávit por valorización. Cuando el valor intrínseco es inferior al costo en libros, la diferencia afecta el superávit por valorización hasta agotarlo, y el exceso se registra como provisión afectando los resultados del ejercicio.

(g) Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo están registradas al costo, que en lo pertinente incluye: a) gastos de fi nancia-ción y diferencias en cambio sobre pasivos en moneda extranjera incurridos para su adquisición hasta que se encuentren en condiciones de utilización; y b) ajustes por infl ación desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006, excluyendo diferencias en cambio capitalizadas y aquella parte de los intereses capitalizados que correspondan a infl ación antes de su utilización.

Las ventas y retiros se registran al costo neto ajustado por infl ación (ajustes por infl ación desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006) y las diferencias entre el precio de venta y el costo neto ajustado se llevan a resultados.

La depreciación es calculada sobre el costo ajustado por infl ación (ajustes por infl ación desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006) utilizando el método de línea recta, tomando como base la vida útil probable de los activos a las tasas anuales del 5% para construcciones y edifi caciones, 10% para maquinaria, equipo médico científi co, equipo de hotelería y restaurante y equipo de ofi cina y 20% para equipo de cómputo y comunicación.

Las propiedades, planta y equipo depreciables, cuyo costo de adquisición sea igual o inferior a $1.228 (en miles de pesos) para 2010, se deprecian en el mismo año en que se adquirieron, sin considerar la vida útil de los mismos.

Las reparaciones y el mantenimiento de estos activos se cargan a resultados, en tanto que las mejoras y adicio-nes se agregan al costo de los mismos.

(h) Intangibles

Los intangibles corresponden a:

- Bienes recibidos en arrendamiento fi nanciero (leasing) con opción de compra sobre equipo de cómputo, equi-po médico científi co y locales comerciales. El costo de los derechos sobre estos bienes lo constituye el valor del contrato, es decir, el valor presente de los cánones de arrendamiento y de la opción de compra pactados, calculados a la fecha del respectivo contrato y a la tasa acordada en el mismo, registrado como un activo no monetario, depreciable, si el bien objeto de arrendamiento lo es, con contrapartida en el pasivo fi nanciero.

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- Bienes entregados en contrato fi duciario de Garantía. Comprende los bienes que el ente económico trans-fi ere a una entidad fi duciaria para garantizar con ellos y/o con su producto el cumplimiento de ciertas obligaciones designando como benefi ciarios a los acreedores de dichas obligaciones. El valor contable de los bienes entregados en estos contratos corresponde al costo histórico del inmueble, toda vez que la trans-ferencia en sí misma no representa desde el punto de vista contable una “venta en fi rme”.

- Bienes entregados en contrato fi duciario de Administración. Comprende los bienes que el ente económico entrega con transferencia de propiedad con el fi n de que el fi duciario los administre y los destine junto con los rendimientos, según el caso, al cumplimiento de la fi nalidad señalada en el contrato. El valor contable de los bienes entregados en estos contratos corresponde al costo histórico del inmueble, toda vez que la transferencia en sí misma no representa desde el punto de vista contable una “venta en fi rme”.

- Crédito mercantil adquirido, que corresponde al monto adicional pagado sobre el valor en libros en la ad-quisición de acciones de un ente económico activo sobre el cual se tiene o adquiere el control. El crédito mercantil se registra como un activo no monetario y se amortiza con cargo a resultados como se indica en la nota (9) a los estados fi nancieros.

(i) Gastos pagados por anticipado y cargos diferidos

Los gastos pagados por anticipado incluyen principalmente partidas monetarias como primas de seguros que se amortizan con base en el tiempo de vigencia de los respectivos contratos.

Los cargos diferidos comprenden: los programas y licencias para computador que se amortizan en un plazo máximo de tres años; costos y gastos en que incurre la empresa en etapas de organización, construcción, mon-taje o puesta en marcha, remodelaciones, mejoras, mantenimiento y reparaciones, los cuales se amortizan en un plazo máximo de cinco años.

Se debe contabilizar como impuesto diferido débito el efecto de las diferencias temporales que impliquen el pago de un mayor impuesto en el año corriente, calculado a tasas actuales, siempre que exista una expectativa razona-ble de que se generará sufi ciente renta gravable en los períodos en los cuales tales diferencias se revertirán y se amortiza en los períodos en los cuales se reviertan las diferencias temporales que lo originaron.

(j) Valorizaciones

Las valorizaciones de activos, que forman parte del patrimonio, incluyen los excesos de los avalúos comerciales realizados cada tres años por peritos independientes, sobre el valor neto contable ajustado por infl ación (ajustes por infl ación desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006), de los bienes muebles (muebles y enseres, muebles hospitalarios, equipo de hotelería y restaurante, maquinaria y equipo, equipo de ofi cina, equipo médico científi co, equipo de computación y equipo de comunicaciones), de los bienes inmuebles (terre-nos y edifi cios en Clínica Las Américas, Plazoleta Las Américas, Torre Médica Las Américas y servidumbres) y de los bienes entregados en contratos de fi ducia mercantil.

Entre un avalúo y otro, es decir, entre el año 1 y el año 3, éste se debe ajustar al cierre del período, utilizando indicadores específi cos de precios según publicaciones ofi ciales o, a falta de estos, por el IPC correspondiente a partir del 1 de enero de 2007, de acuerdo con el Decreto Reglamentario 1536 del 7 de mayo de 2007, siempre y cuando no existan factores que indiquen que ello sería inapropiado. Los últimos avalúos técnicos sobre bienes muebles se realizaron en el año 2008 y sobre bienes inmuebles (terreros y edifi cios) se realizaron en el año 2009.

Las valorizaciones de inversiones se registran, como se indica en el literal (f).

(k) Impuestos, gravámenes y tasas

El gasto por impuesto de renta corriente se determina con base en la renta fi scal. El efecto de las diferencias temporales que implican la determinación de un menor o mayor impuesto en el año corriente, calculado a las

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tasas actuales, se registra como impuesto diferido activo o pasivo, según aplique, siempre que exista una ex-pectativa razonable de que dichas diferencias se revertirán.

(l) Obligaciones laborales

Las obligaciones laborales se ajustan al fi nal de cada ejercicio con base en las disposiciones legales.

El Instituto de los Seguros Sociales (ISS) y otros fondos de pensiones reciben contribuciones de Promotora y sus trabajadores para asumir el pasivo por pensiones de jubilación de los trabajadores contratados.

(m) Ingresos recibidos por cuenta de terceros

Los ingresos recibidos por cuenta de terceros incluyen principalmente partidas monetarias correspondientes a honorarios médicos que se cancelan en la medida en que se recupera la cartera.

(n) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos provenientes de los servicios se reconocen en el momento de la prestación de los mismos. Los costos y gastos se contabilizan sobre la base de causación.

(o) Vinculados económicos

Promotora presenta como empresas vinculadas económicamente a las entidades en las cuales posee, directa o indirectamente, más del 50% del derecho a voto en las Asambleas o Juntas de Socios, y aquellas donde ejerce infl uencia signifi cativa pero no están sujetas al control patrimonial.

Una relación de las compañías vinculadas se presenta en la nota (25) a los estados fi nancieros.

(p) Resultado neto por acción

El resultado neto por acción se calcula con base en el promedio anual ponderado de las acciones suscritas en circulación durante cada año. El promedio de las acciones en circulación durante los años 2010 y 2009 fue de 14.951 y 14.978 acciones respectivamente.

(q) Cuentas de orden

Se registran en cuentas de orden los compromisos pendientes de formalización y los derechos o responsabili-dades contingentes, tales como bienes muebles entregados en garantía, bienes muebles recibidos en arrenda-miento fi nanciero, cuentas de orden por derechos y responsabilidades fi scales, bienes y valores en poder de ter-ceros, mercancía en consignación, bienes y valores recibidos de terceros, garantías de recompra de derechos fi duciarios, promesas de compraventa para readquisición de acciones propias y los rendimientos económicos originados en dicha readquisición, entre otras.

(r) Estimaciones contables

La preparación de los estados fi nancieros, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, requiere que la Administración haga estimaciones que afectan los montos de activos, pasivos, in-gresos, costos y gastos reportados durante cada período, el resultado fi nal puede diferir de estas estimaciones.

(s) Estados de fl ujos de efectivo Los estados de fl ujos de efectivo fueron preparados usando el método indirecto, el cual incluye la reconciliación de la utilidad neta del año con el efectivo neto provisto por las actividades operacionales. Para propósitos de presentación de estados de fl ujos de efectivo se consideran como equivalentes de efectivo las inversiones temporales redimibles antes de 90 días.

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3. Transacciones en Moneda Extranjera

Las normas básicas vigentes en el país permiten la libre negociación de monedas extranjeras a tasas libres de cambio, por medio de los bancos y demás instituciones fi nancieras. Sin embargo, la mayoría de las transaccio-nes en moneda extranjera requieren el cumplimiento de ciertos requisitos legales.

Promotora tenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera, contabilizados por su equivalente en pesos al 31 de diciembre:

4. Inversiones Temporales

El siguiente es el detalle de las inversiones temporales al 31 de diciembre:

5. Deudores, neto

Al 31 de diciembre la cuenta de deudores comprende lo siguiente:

(1) Incluye $76.787 (2009:$76.975) de pagos efectuados por Promotora a entidades fi nancieras, sobre obli-gaciones adquiridas por accionistas en la suscripción de acciones.

2010 2009

US$ $ US$ $ Activos 20.450 39.141 19.607 40.081Pasivos 150.396 287.855 259.616 530.715Posición neta pasiva (129.946) (248.714) (240.009) (490.634)

2010 2009 Derechos Fiduciarios $ 55.319 684.074Inversión cartera colectiva 1.002.943 -Saldo fi nal $ 1.058.262 684.074

2010 2009

Clientes $ 36.646.025 31.011.890Vinculados económicos (nota 25) (3) 9.030.234 6.124.920Anticipo de impuestos y contribuciones 2.486.995 3.155.800Anticipos y avances 792.217 123.026Empleados 15.115 16.312Cuentas por cobrar accionistas (1) 158.574 291.796Varios (1), (2) y (4) 2.813.193 1.771.812 51.942.353 42.495.556Menos provisión para cuentas de dudoso recaudo 3.600.000 3.300.000 48.342.353 39.195.556Menos porción a largo plazo (3) 1.714.871 1.584.871 $ 46.627.482 37.610.685

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6. Inventarios

Un detalle de los inventarios al 31 de diciembre es el siguiente:

2010 2009

Saldo al inicio del año $ 3.300.000 2.200.000Más provisión del año 536.162 1.264.349Menos castigos de cartera 236.162 164.349Saldo fi nal $ 3.600.000 3.300.000

2010 2009 Medicamentos $ 2.333.801 2.373.604Material médico quirúrgico 1.087.063 1.171.751Otros 185.009 193.579Inventarios en tránsito 152.279 93.886 3.758.152 3.832.820Menos provisión inventarios 60.000 60.000 $ 3.698.152 3.772.820

(2) Incluye $123.491 (2009:$121.286) por intereses causados sobre obligaciones adquiridas por los accionis-tas en la suscripción de acciones.

En la Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada en septiembre de 1997 se aprobó un período de gracia para las deudas de los Accionistas con Promotora, el cual venció en marzo de 1998. A partir de dicha fecha y hasta diciembre de 2001 se causaron intereses calculados sobre la base de corrección mone-taria y desde enero de 2002 se causan intereses tomando como base la variación porcentual de la Unidad de Valor Real (UVR) en el respectivo mes.

En la misma Asamblea Extraordinaria de septiembre de 1997 se aprobó que dichas deudas se acumularan y

se registraran contablemente como cuentas por cobrar a socios hasta la distribución de dividendos, momento en el cual se cruzarían hasta saldar la deuda. Durante el año 2010 se cruzó con dividendos el valor de $0 por capital e intereses, porque no hubo distribución de dividendos decretados por la Asamblea de Accionis-tas sobre los resultados del año 2009. Durante el año 2009 se cruzó con dividendos el valor de $93.031 por capital e intereses.

(3) Incluye $1.584.871 para los años 2010 y 2009 por préstamos a Clínica del Sur S.A. con condiciones

similares a las pactadas con las entidades fi nancieras para la amortización del crédito otorgadas por ellas. Las condiciones se defi nen en la nota (12) numeral (3) a los estados fi nancieros.

(4) Incluye $2.083.054 (2009:$1.270.527) por venta de terrenos sobre los cuales se está desarrollando el proyecto del nuevo edifi cio.

El movimiento de la provisión para cuentas de dudoso recaudo es el siguiente:

50

7. Inversiones Permanentes. Neto

El siguiente es un detalle de las inversiones permanentes al 31 de diciembre de 2010:

# cuotas o acciones poseídas

% partic. Costo Provis. Valor neto Vlr. Intrins. $ col.

Fechavlr.

Intrins.Método

INVERSIONES NACIONALES

Controladas

Lab. Médico Las Américas Ltda. 234.000 90,00% 4.408.492 - 4.408.492 18.839,7 Dic-10 M. PAR.

Salud Oral Especializada S.A. (4) 425.655 73,05% 950.608 - 950.608 2.233,20 Dic-10 M. PAR.

Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda. “En liquidación” (6) 6.216 60,00% 12.968 9.693 3.275 526,86 Dic-10 M. COSTO

Instituto de Cancerología S.A. 234.628 58,66% 7.885.610 - 7.885.610 33.608,99 Dic-10 M. PAR.

Patología Las Américas S.A. 110.399 68,99% 666.936 202.170 464.766 4.677,65 Dic-10 M. PAR.

Las Américas Farma Store S.A.S. (2) 953.914 93,46% 808.493 808.493 - - Dic-10 M. COSTO

Clínica del Sur S.A. (5) 2.186.583 81,13% 3.301.784 - 3.301.784 1.510,02 Dic-10 M. PAR.

Transessa S.A.(1) 195.524 91,73% 245.263 92.239 153.024 1.129,26 Dic-10 M. COSTO

Instituto del Sueño S.A. (7) 8.400 80,00% 584.506 194.513 389.993 46.427,81 Dic-10 M. COSTO

18.864.660 1.307.108 17.557.552

Menos provisión para protección de inversiones contro-ladas 1.307.108

Subtotal inversiones controladas 17.557.552

No Controladas

Coomeva E.P.S. S.A. 120.278.609 Menor 1% 177.815 149.682 28.133 0,23 Nov-10 M. COSTO

Ciclotrón Colombia S.A.S. (8) 22.500 22,50% 225.000 - 225.000 10.099 Dic-10 M. COSTO

Hospital En Casa S.A. 1.289.518 18,17% 478.845 - 478.845 679,07 Nov-10 M. COSTO

Parque Tecnológico de Antioquia S.A. 1 0,03% 7.812 61 7.751 7.751.216 Nov-10 M. COSTO

Unidad Visual Global S.A. 33.800 13,00% 61.248 - 61.248 2.885,42 Dic-10 M. COSTO

950.720 149.743 800.977

Menos provisión para protección de inversiones no controladas 149.743

Subtotal inversiones no controladas 800.977

OTRAS INVERSIONES NACIONALES

Bonos para desarrollo social 1.726 - 1.726 - - M. COSTO

Cooperativa Médica del Valle 2.893 - 2.893 - - M. COSTO

Subtotal otras inversiones nacionales 4.619 - 4.619

Total inversiones nacionales 18.363.148

INVERSIONES EN EL EXTERIOR

Pro Med Las Américas LLC 100% 97.344 97.344 -

97.344 97.344 -

Menos provisión para protección de inversiones en el exterior 97.344

Total inversiones en el exterior -

Total inversiones permanentes 18.363.148

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El siguiente es un detalle de las inversiones permanentes al 31 de diciembre de 2009:

# cuotas o acciones poseídas

% partic. Costo Provis. Valor neto Vlr. Intrins. $ col.

Fecha vlr.

Intrins.Método

INVERSIONES PERMANENTES

Controladas

Lab. Médico Las Américas Ltda. 234.000 90,00% 3.925.080 - 3.925.080 16.773,83 Dic-09 M. PAR.

Salud Oral Especializada S.A. (4) 141.885 73,05% 1.047.315 - 1.047.315 7.381,40 Dic-09 M. PAR.

Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda. (6) 6.216 60,00% 12.968 - 12.968 2.086,29 Dic-09 M. PAR.

Instituto de Cancerología S.A. 175.971 58,66% 7.926.256 - 7.926.256 45.042,97 Dic-09 M. PAR.

U.B.A. Coomeva Las Américas IPS Ltda. “En liqui-dación” (3) 582.000 50,00% 57.761 57.761 - - Dic-09 M. COSTO

Patología Las Américas S.A. 110.400 69,00% 439.486 - 439.486 3.980,86 Dic-09 M. PAR.

Las Américas Farma Store S.A.(2) 932.799 91,39% 659.098 659.098 - - Dic-09 M. COSTO

Clínica del Sur S.A. (5) 1.196.611 81,13% 3.172.163 - 3.172.163 2.650,96 Dic-09 M. PAR.

Transessa S.A.(1) 195.524 91,73% 245.262 142.239 103.023 - - M. COSTO

17.485.389 859.098 16.626.291

Menos provisión para protección de inversiones controladas 859.098

Subtotal inversiones controladas 16.626.291

No Controladas

Coomeva E.P.S. S.A. 120.278.609 Menor 1% 177.815 151.353 26.462 0,22 Nov-09 M. COSTO

Hospital En Casa S.A. 835.885 18,00% 328.538 - 328.538 758,21 Nov-09 M. COSTO

Parque Tecnológico de Antioquia S.A. 1 0,03% 7.812 - 7.812 8.165.021 Nov-09 M. COSTO

Unidad Visual Global S.A. 33.800 13,00% 61.248 - 61.248 2.719,48 Dic-09 M. COSTO

Instituto del Sueño S.A. 4.200 40,00% 328.902 91.400 237.502 56.547,96 Dic-09 M. COSTO

904.315 242.753 661.562

Menos provisión para protección de inversiones no controladas 242.753

Subtotal inversiones no controladas 661.562

OTRAS INVERSIONES NACIONALES

Bonos para desarrollo social 1.726 - 1.726 - - M. COSTO

Cooperativa Médica del Valle 2.502 - 2.502 - - M. COSTO

Subtotal otras inversiones nacionales 4.228 - 4.228

Total inversiones nacionales 17.292.081

INVERSIONES EN EL EXTERIOR

Pro Med Las Américas LLC 100% 103.969 103.969 -

103.969 103.969 -

Menos provisión para protección de inversiones en el exterior 103.969

Total inversiones en el exterior -

Total inversiones permanentes 17.292.081

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(1) Desde 1999 Promotora abandonó el método de participación patrimonial en Transessa S.A. debido a que la subordinada presentaba patrimonio negativo y pérdidas recurrentes. La Sociedad registra utilidades desde el año 2005, pero Promotora no ha reiniciado la utilización del método de participación ya que las utilidades no han superado las pérdidas no reconocidas.

(2) Al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad Las Américas Farma Store S.A. se encuentra en causal de disolu-ción por defi ciencia patrimonial y presenta pérdidas recurrentes, situación por la cual Promotora abandona el método de participación patrimonial con esta vinculada.

De acuerdo con el acta N° 8 de la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Las Américas Farma Store S.A. celebrada el 8 de agosto de 2009 y el acta N° 364 de la Junta Directiva de Promotora del 23 de septiembre de 2009, se aprobó pasar la operación de las farmacias a Promotora. Este cambio se efectuó mediante contrato por arrendamiento de establecimientos de comercio a partir del 16 de octubre de 2009, de acuerdo con el plan de negocios aprobado para esta empresa.

La Ley 1258 del 5 de Diciembre de 2008 crea la Sociedad por Acciones Simplifi cada que una vez inscrita en el Registro Mercantil, forma una persona jurídica distinta de sus accionistas. Se constituye como una sociedad de capitales, cuya naturaleza será siempre comercial, independientemente de las actividades pre-vistas en su objeto social. Para efectos tributarios la Sociedad por Acciones Simplifi cada se regirá por las reglas aplicables a las Sociedades Anónimas.

De acuerdo con esta Ley, con el Acta No. 11 del 10 de Septiembre de 2010 de la Asamblea Extraordinaria representada por el 100% de los accionistas de la Sociedad, presentada en la Notaría Veintinueve (29) de Medellín y registrada en la Cámara de Comercio de Medellín para Antioquia, se transformó la Sociedad de Las Américas Farma Store S.A. bajo la denominación social Las Américas Farma Store S.A.S.; en dicha acta se encuentran defi nidos todos los estatutos de la nueva Sociedad.

Al 31 de Diciembre de 2010 la Sociedad Las Américas Farma Store S.A.S. se encuentra en causal de diso-lución por defi ciencia patrimonial, de acuerdo con lo dispuesto en el Artículo 457 del Código de Comercio. Con la transformación de Sociedad Anónima a Sociedad Anónima Simplifi cada, la Empresa amplía el térmi-no legal para subsanar la causal de disolución, por lo que la Asamblea de Accionistas durante dicho plazo debe tomar las medidas necesarias para el restablecimiento del Patrimonio.

(3) Al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad U.B.A. Coomeva Las Américas I.P.S. Ltda. “En liquidación” se ha-llaba disuelta mediante escritura pública No. 3387 del 8 de octubre de 2008 de la Notaría 29 de Medellín.

La Sociedad quedó debidamente liquidada al 31 de diciembre de 2010, de acuerdo con la Escritura

No.1873 del 9 de Noviembre de 2010 de la Notaría Quinta (5) de Medellín.

(4) Durante el mes de octubre de 2009 Salud Oral Especializada S.A. efectuó emisión y colocación de 78.229 acciones ordinarias en la cual Promotora suscribió 67.179 por valor de $167.948, incrementando su parti-cipación en esta sociedad al 73,05%.

De acuerdo con la Escritura Pública No. 4434 del nueve 9 de agosto de 2010 de la Notaría Veintinueve (29) de Medellín, se registra un aumento de capital y absorción de pérdidas mediante la disminución del valor nominal de las acciones, hecho que representa un aumento en el número de acciones para los accio-nistas pero conservando su participación patrimonial, en la cual Promotora continúa con el 73,05%.

(5) Durante el mes de agosto de 2009 Promotora adquirió 43.000 acciones de Clínica del Sur S.A. por valor de $211.130, y durante el mes de diciembre de 2009 esta entidad efectuó emisión y colocación de 400.000 acciones ordinarias en la cual Promotora suscribió 324.505 por valor de $632.785, incrementando su participación en esta sociedad al 81.13%.

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De acuerdo con las Escrituras Públicas No. 4129 del 26 de Noviembre y No. 4626 del 23 de Diciembre de 2010, de la Notaría Cuarta (4) de Medellín respectivamente, Clínica del Sur registra un aumento de capital y absorción de pérdidas mediante la disminución del valor nominal de las acciones, hecho que representa un aumento en el número de acciones para los accionistas pero conservando su participación patrimonial, en la cual Promotora continúa con el 81,13%.

(6) Con la Escritura Pública No. 2777 del 13 de Agosto de 2010 de la Notaría Cuarta (4) de Medellín se registró en la Cámara de Comercio de Medellín para Antioquia la disolución de la Sociedad OIR Audición Voz y Lenguaje LTDA, la cual será liquidada durante el año 2011; por esta razón, Promotora abandona el Método de Participación Patrimonial con dicha Sociedad y ajusta su inversión por el método del costo.

(7) En el mes de junio de 2010 mediante documento privado, Promotora recibió por transferencia 4.200 ac-ciones de la Sociedad Instituto del Sueño S.A., de uno de sus socios y como contraprestación Promotora canceló la suma de $124.500 y transfi rió el derecho de propiedad de dos (2) equipos de polisomnografi a comprados por Promotora al Instituto del Sueño, entidad que los recibió como parte del aporte del socio que entrega las acciones. Con esta transferencia Promotora aumenta su participación patrimonial al 80%.

Promotora ajusta la inversión en esta Sociedad por el método del costo por presentar pérdidas recurrentes.

(8) Con documento privado del 23 de marzo de 2010 de la Asamblea de Accionistas, registrado en la Cámara de Comercio de Medellín para Antioquia, se constituyó la Sociedad Comercial por Acciones Simplifi cada denominada Ciclotrón Colombia S.A.S., donde Promotora hizo una inversión del 22,5%. La actividad principal de Ciclotrón es la producción y comercialización de radio isótopos utilizados en la prestación de servicios de imágenes diagnósticas y medicina nuclear.

El objeto social de las compañías donde se posee participación superior al 50% es el siguiente:

• Laboratorio Médico Las Américas Ltda.: Prestación de servicios de laboratorio médico y la prestación de asesorías de carácter científi co en materias afi nes al objeto social.

• Instituto de Cancerología S.A.: Prestación de servicios médico – quirúrgicos y hospitalarios, en la rama de la radioterapia y la oncología.

• Patología Las Américas S.A.: Todo tipo de actividad relacionada con servicios de laboratorio de patología y de asesoría de carácter científi co en materias afi nes al objeto social.

• Salud Oral Especializada S.A.: Prestación de servicios de salud oral integral.

• Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda. “En liquidación”: Prestación de servicios de audiología clínica.

• Las Américas Farma Store S.A.S.: Comercialización al por mayor y al por menor de todo tipo de medica-mentos, material médico quirúrgico, productos de belleza y todo tipo de productos orientados a la salud humana.

• Clínica del Sur S.A.: Prestación de servicios médicos y quirúrgicos en la especialidad de ortopedia y trauma-tología.

• Transessa S.A.: Ejecución de toda clase de negocios directamente relacionados con la industria del transpor-te terrestre y automotor en sus diversas modalidades.

• Instituto del Sueño S.A.: La utilización, explotación, aplicación, investigación, experimentación y diagnóstico relacionado con el estudio del sueño.

54

La composición de los estados fi nancieros de las compañías subordinadas al 31 de diciembre de 2010 es la siguiente:

La composición de los estados fi nancieros de las compañías subordinadas al 31 de diciembre de 2009 era la siguiente:

8. Propiedades, Planta y Equipo, neto

Las propiedades, planta y equipo estaban representadas al 31 de diciembre de 2010 como sigue:

Método de Participación Sobre Compañía Activos Pasivos Patrimonio Resultados Patrimonio Resultados Lab. Médico Las Américas Ltda. $ 7.764.075 2.865.753 4.898.322 2.311.828 (301.263) 2.080.645Instituto de Cancerología S.A. 34.383.045 20.939.449 13.443.596 4.106.433 14.238 2.408.710Patología Las Américas S.A. 1.116.771 443.189 673.582 329.644 (202.070) 227.451Salud Oral Especializada S.A. 1.592.210 290.945 1.301.265 (132.380) - (96.707)Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda.“En liquidación” 15.763 10.305 5.458 (16.155) - -Las Américas Farma Store S.A.S. 402.938 640.149 (237.211) 2.593 - -Clínica del Sur S.A. 8.840.731 4.770.786 4.069.945 100.648 47.969 81.652Transessa S.A. 325.116 84.417 240.699 8.746 - -Instituto del Sueño S.A. 520.205 32.713 487.492 (106.262) - - $ 54.960.854 30.077.706 24.883.148 6.605.095 (441.126) 4.701.751

Método de Participación Sobre Compañía Activos Pasivos Patrimonio Resultados Patrimonio Resultados Lab. Médico Las Américas Ltda. $ 6.421.755 2.060.558 4.361.197 1.439.966 (14.189) 1.295.969Instituto de Cancerología S.A. 28.364.238 14.851.347 13.512.891 5.382.857 (16.197) 3.157.422Patología Las Américas S.A. 802.337 165.399 636.938 313.203 - 216.110Salud Oral Especializada S.A. 1.698.808 265.162 1.433.646 (100.945) 172.883 (73.743)Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda. 41.564 19.950 21.614 (8.133) - (4.880)Las Américas Farma Store S.A. 402.150 641.954 (239.804) (961.026) - -Clínica del Sur S.A. 8.392.436 4.482.267 3.910.169 5.516 651.718 4.475Transessa S.A. 271.466 116.513 154.953 10.539 - - $ 46.394.754 22.603.150 23.791.604 6.081.977 794.215 4.595.353

Costo Depreciación ajustado acumulada (2) Valor en libros Valor realización Valorización Terrenos (1) $ 160.678 - 160.678 1.530.396 1.369.718Construcciones en curso 756 - 756 756 -Construcciones y edifi caciones (3) 2.001.195 1.324.433 676.762 1.552.611 875.849Equipo médico y científi co 21.397.762 16.673.895 4.723.867 7.655.394 2.931.527Maquinaria y equipo 1.433.225 1.251.810 181.415 678.741 497.326Equipo de cómputo y comunicación 2.636.001 2.249.239 386.762 447.251 60.489Equipo de ofi cina 2.248.240 2.009.352 238.888 282.599 43.711Equipo de hotelería y restaurante 218.251 218.251 - 22.358 22.358 $ 30.096.108 23.726.980 6.369.128 12.170.106 5.800.978

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Las propiedades, planta y equipo estaban representadas al 31 de diciembre de 2009 como sigue:

(1) Para efectos del contrato de leasing mediante el cual se fi nanciará el proyecto de ampliación de la Clínica Las Américas, fue necesario transferir a los acreedores fi nancieros, los terrenos sobre los cuales se está construyendo la obra. El terreno identifi cado con matrícula inmobiliaria 001-256712 se transfi rió en el año 2010 por valor de $812.527 con un valor en libros de $157.977, generando una utilidad de $654.550. El terreno identifi cado con matrícula inmobiliaria 001-980491 se transfi rió en el año 2009 por valor de $1.270.527 con un valor en libros de $774.537 generando una utilidad de $495.990. (Ver nota 21 a los estados fi nancieros).

(2) Durante los años 2010 y 2009 se registró como depreciación afectando los Estados de Resultados el valor de $ 2.860.191 y $2.883.310 respectivamente.

(3) Con ocasión de la constitución de la Fiducia Mercantil Irrevocable de Garantía para garantizar las obli-gaciones adquiridas para cambiar el perfi l de la deuda con Banco de Occidente, Banco de Bogotá y Ban-colombia, se transfi rió la propiedad del 52,15% del terreno sobre el cual se levanta el Edifi cio Clínica Las Américas (construcciones, servidumbres, usos y mejoras) a Fiduoccidente (Ver detalle en la Nota No. 12 a los Estados Financieros, numeral (2)), por lo que se trasladó el valor en libros de dicho bien a Intangibles bajo la denominación de Derechos en Fiducia de Garantía.

9. Intangibles, neto

El siguiente es un detalle de los intangibles al 31 de diciembre:

(1) El crédito mercantil adquirido del año 2009 corresponde al mayor valor pagado en la compra de 43.000 acciones de Clínica del Sur S.A. por valor de $118.337, aumentando su participación al 81,13%. Este se amortiza por el método de línea recta. Se estimó que el benefi cio de la inversión realizada se recuperaría en tres años, tiempo que se tomó como base para realizar la respectiva amortización.

Costo Depreciación ajustado acumulada (2) Valor en libros Valor realización Valorización Terrenos (1) $ 694.329 - 694.329 7.078.897 6.384.568Construcciones en curso 1.435.922 - 1.435.922 1.435.922 -Construcciones y edifi caciones (3) 33.876.815 23.183.693 10.693.122 26.203.795 15.510.673Equipo médico y científi co 17.613.278 14.376.249 3.237.029 6.168.556 2.931.527Maquinaria y equipo 1.386.531 1.177.910 208.621 705.947 497.326Equipo de cómputo y comunicación 2.203.324 1.905.253 298.071 358.560 60.489Equipo de ofi cina 2.110.347 1.841.886 268.461 312.172 43.711Equipo de hotelería y restaurante 230.484 230.484 - 22.358 22.358 $ 59.551.030 42.715.475 16.835.555 42.286.207 25.450.652

2010 2009 Derechos sobre bienes en arrendamiento fi nanciero $ 24.593.886 25.627.546Crédito Mercantil adquirido (1) 159.908 159.908Derecho Fiducia de Admón. y Fuente de Pagos (3) 2.072.050 -Derecho Fiducia de Garantía (4) 32.345.293 - 59.171.137 25.787.454Menos amortización acumulada (2) 29.620.012 4.649.485 $ 29.551.125 21.137.969

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(2) Durante los años 2010 y 2009 se registró como amortización de bienes recibidos en arrendamiento fi nan-ciero $2.522.495 y $2.035.523 respectivamente, como amortización de crédito mercantil $54.024 y $34.318 respectivamente y como amortización de derechos fi duciarios $564.529 y $0 respectivamente, afectando los Estados de Resultados.

(3) Ver Nota 12 a los Estados Financieros, numeral (2).

(4) Ver Nota 8 a los Estados Financieros, numeral (3) y ver Nota 12 a los Estados Financieros, numeral (2).

10. Diferidos y Otros Activos, neto

El siguiente es un detalle de diferidos y otros activos, neto, al 31 de diciembre:

(*) Con ocasión de la recuperación de la provisión de Industria y Comercio por los diferentes fallos a favor de Promotora, se reversa la proporción correspondiente del impuesto de renta diferido contra los resultados del ejercicio, que para el año 2010 fue de $145.520 (2009:595.909). (Ver notas 21 y 24 a los estados fi nancieros).

11. Valorizaciones

El siguiente es un detalle de valorizaciones al 31 de diciembre:

En el año 2009 Indirco S.A., miembro de la Lonja, realizó avalúos técnicos sobre los bienes inmuebles de la Promotora. Estos avalúos originaron un incremento neto en valorizaciones de $4.207.884.

(*) Con ocasión de la fi rma del contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Garantía donde se transfi ere la propiedad del 52,15% del edifi cio Clínica Las Américas a Fiduoccidente, se traslada la valorización de terrenos, construcciones y edifi caciones a valorización de derechos fi duciarios.

2010 2009

Impuesto diferido (*) $ - 145.520Remodelaciones y mejoras 1.004.786 436.133Mantenimiento y reparaciones 58.760 -Útiles y papelería 3.811 -Otros activos 267.688 267.688 $ 1.335.045 849.341

2010 2009 Acciones $ 435.335 336.261Terrenos (*) 1.369.718 6.384.568Construcciones y edifi caciones (*) 875.849 15.510.673Maquinaria y equipo 497.326 497.326Muebles y enseres 43.711 43.711Equipo de cómputo y comunicaciones 60.489 60.489Equipo médico y científi co 2.931.527 2.931.527Equipo de hotelería y restaurante 22.358 22.358Derechos Fiduciarios (*) 20.409.568 - $ 26.645.881 25.786.913

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12. Obligaciones Financieras

El siguiente es un detalle de las obligaciones fi nancieras al 31 de diciembre:

Porción Corriente Vencimientos Tasa de interés Garantía 2010 2009

Moneda Legal:

Sobregiros bancarios A la vista $ 205.279 181.997

Obligaciones con Bancos y Corporaciones

BBVA Feb / 11 DTF + 2,00 Pagaré 54.372 -

Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagaré 670.838 673.422

Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagaré 333.233 333.333

Banco Popular Mar / 11 DTF + 4,00 Pagaré 125.726 -

Banco Popular Mar / 13 DTF + 5,00 Pagaré 501.607 -

Bancolombia Jul / 17 DTF + 5,50 Fiducia 359.787 -

Bancolombia Feb/ 11 DTF + 2,00 Pagaré 79.290 -

Bancolombia Mar / 10 DTF + 3,80 Pagaré - 62.528

Bancolombia Sep / 10 DTF + 4,60 Pagaré - 502.110

Bancolombia Abr / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 206.160

Bancolombia Ago / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 1.461.179

Bancolombia Mar / 10 DTF + 4,90 Pagaré - 752.120

Bancolombia Abr / 10 DTF + 4,90 Pagaré - 767.754

Bancolombia Mar / 10 DTF + 4,30 Pagaré - 764.367

Bancolombia Abr / 10 DTF + 4,30 Pagaré - 751.774

Banco de Occidente Jun / 17 DTF + 5,50 Pagaré 519.802 -

Banco de Occidente Feb / 11 DTF + 2,00 Pagaré 17.219 -

Banco de Occidente Dic / 10 DTF + 4,75 Pagaré - 209.473

Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 4,75 Pagaré - 239.392

Banco de Occidente T. Crédito Ene / 11 19,20% Pagaré 31.303 43.023

Banco de Occidente Feb / 10 DTF + 4,75 Pagaré - 209.568

Banco de Occidente May / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 899.662

Banco de Occidente Jun / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 241.302

Banco de Occidente Tesorería Ene / 10 DTF + 5,65 Pagaré - 315.378

Banco de Occidente Tesorería Sep / 10 DTF + 4,55 Pagaré - 502.034

Banco de Occidente Sep / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 347.307

Banco de Occidente Jul / 12 DTF + 5,00 Pagaré - 463.326

Banco de Occidente Feb / 10 5,12% Pagaré - 364.958

Banco de Occidente Ago / 10 6,17% Pagaré - 600.700

Banco de Occidente Feb / 10 6,17% Pagaré - 322.622

Banco de Bogotá Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 519.802 -

Banco de Bogotá Feb / 11 DTF + 1,50 Pagaré 10.807 -

Banco de Bogotá T. Crédito Ene / 11 21,22% Pagaré 39.120 67.152

Banco de Bogotá (2) May / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 202.487

Banco de Bogotá (2) Jun / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 200.615

Banco de Bogotá (2) Oct / 12 DTF + 4,80 Pagaré - 1.053.436

Banco de Bogotá Feb / 10 DTF + 4,00 Pagaré - 572.903

Coomeva Financiera May / 15 DTF + 5,00 Pagaré 202.321 -

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Porción Corriente Vencimientos Tasa de interés Garantía 2010 2009

Davivienda Ago / 11 DTF + 3,00 Pagaré 754.556 -

Arrendamiento Financiero

Leasing Bancolombia Dic / 17 DTF + 5,77 Pagaré 3.451.833 3.656.335

Leasing de Occidente Ago / 14 DTF + 5,77 Pagaré 1.304.618 1.170.605

Leasing de BBVA Mar / 14 DTF + 5,80 Pagaré 91.782 83.825

Leasing de Bogotá Nov / 14 DTF + 5,55 Pagaré 214.601 198.758

Entidades Financiamiento Comercial

Factoring Bancolombia (2) DTF + 7,50 Pagaré $ 505.708 568.596

Dann Regional 10.67% Pagaré - 725.837

Obligaciones con accionistas

Acción Privilegiada-por mandato de Asamblea DTF + 3,50 Acc. Priv. 3.366 841

Obligaciones con particulares DTF + 3,50 Pagaré - 74.069

Total porción corriente (1) (3) $ 9.996.970 19.790.948

Porción No Corriente

Moneda Legal:

Obligaciones con Bancos y Corporaciones

Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagaré $ 666.666 1.333.334

Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagaré 333.333 666.666

Banco Popular Mar / 13 DTF + 5,00 Pagaré 625.000 -

Bancolombia Jul / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.366.667 -

Bancolombia Ago / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 1.071.429

Bancolombia Abr / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 100.000

Banco de Occidente Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.683.333 -

Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 4,75 Pagaré - 33.333

Banco de Occidente May / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 250.000

Banco de Occidente Jun / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 100.000

Banco de Occidente Sep / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 130.000

Banco de Occidente Jul / 12 DTF + 5,00 Pagaré - 612.500

Banco de Bogotá Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.683.333 -

Banco de Bogotá (2) May / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 100.000

Banco de Bogotá (2) Jun / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 100.000

Banco de Bogotá (2) Oct / 12 DTF + 4,80 Pagaré - 2.000.000

Coomeva Financiera May / 15 DTF + 5,00 Pagaré 683.330 -

Arrendamiento Financiero

Leasing Bancolombia Dic / 17 DTF + 5,77 Pagaré 4.876.614 6.637.720

Leasing de Occidente Ago / 14 DTF + 5,77 Pagaré 3.073.926 4.417.947

Leasing de BBVA Mar / 14 DTF + 5,80 Pagaré 179.833 276.602

Leasing de Bogotá Nov / 14 DTF + 5,55 Pagaré 335.439 519.526

Total porción no corriente (4) $ 27.507.474 18.349.057

(1) Incluye intereses causados al 31 de diciembre por $333.004 (2009: $295.579).

(2) El 26 de septiembre de 2000 Promotora reestructuró su deuda en moneda legal con las entidades fi nancie-ras al DTF más 3.5 puntos. Esta deuda se pagará en un plazo de siete años incluido uno de período de

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gracia para el pago de los intereses y dos años de gracia al capital, plazo que se contará a partir del 6 de febrero de 2001, fecha de registro de la escritura de dación en pago del 50,57% del edifi cio donde está ubicada Clínica Las Américas. El plazo para el pago con el BBVA Banco Ganadero se cuenta a partir del Acuerdo General de Reestructuración Financiera hasta el pago de la acreencia garantizada.

Promotora tenía constituido un patrimonio autónomo sobre el inmueble donde está ubicada Clínica Las Américas el cual fue escindido en dos contratos, una Fiducia de garantía conformada por el 49,43% y una Fiducia de Administración conformada por el 50,57%.

Fiducia de Garantía

El primero de estos contratos (Fiducia de Garantía) conformada con el 49,43% del Patrimonio Autónomo, garantiza el pago de las obligaciones contraídas con BBVA Banco Ganadero, dentro del término de vigen-cia del contrato que es de 20 años contados a partir del 16 de junio de 1994. El 22 de septiembre de 2006 se adicionó al contrato de fi ducia el certifi cado fi duciario de garantía No. 42094-008 a favor de Comercia S.A. (Hoy Factoring Bancolombia S.A.) por valor de $1.000.000, cuya vigencia es hasta el pago de la acreencia garantizada. El 20 de febrero de 2007 se adicionó el certifi cado fi duciario de garantía No. 42094-009 a favor del Banco de Bogotá por valor de $2.600.000, cuya vigencia es hasta el pago de la acreencia garantizada. El 4 de diciembre de 2007 se adicionó el certifi cado 42094-010 a favor del Banco de Bogotá por valor de $6.500.000 con vigencia hasta el pago del crédito garantizado. En el mes de no-viembre de 2009 se cancelaron las obligaciones con el BBVA Banco Ganadero que estaban garantizadas con esta fi ducia. De esta manera el contrato de garantía queda con un cupo garantizado del 40,56% y un cupo disponible del 59,44% del Patrimonio Autónomo.

En 2004 Promotora compró la deuda que tenía con Central de Inversiones “CISA” S.A. e IFI mediante recur-sos de crédito obtenidos con Bancolombia, y para garantizar el pago de la obligación se creó una Fiducia de Administración y Fuente de Pago entre Promotora Y Fiducolombia S.A., constituyendo para el efecto un patrimonio autónomo a donde se transferían los recursos que le correspondían a Promotora en desarrollo de los servicios relacionados con el plan obligatorio de salud que le prestaba a la Compañía Suramericana de Servicios de Salud S.A. “Susalud Medicina Prepagada”, con el fi n de destinarlos al pago de las obligaciones adquiridas con Bancolombia S.A.

Con ocasión de la ampliación del costado sur (Etapa 1) de la Clínica Las Américas, fi nanciado 100% con recursos propios, Fiduagraria S.A. como vocera del Fideicomiso de Administración América, mediante Escri-tura Pública No. 5790 del 26 de noviembre de 2009 de la Notaría Primera (1) del Círculo de Bogotá D.C., transfi ere a título de dación en pago, a favor del Fideicomiso de Garantía Promotora Médica Las Américas, el dos punto setenta y dos por ciento (2,72%) de los derechos de propiedad que ostenta sobre el inmueble de la Clínica, quedando el contrato de Fiducia de Garantía con el 52,15% y el contrato de Fiducia de Ad-ministración América con el 47,85% de los derechos de propiedad sobre el inmueble fi deicomitido.

Sobre el Fideicomiso de Garantía, en febrero de 2010 se encontraban vigentes únicamente los certifi cados Nos. 42094-009 por valor de $2.600.000 y 042094-010 por valor de $6.500.000 a favor del Banco de Bogotá, sociedad que los entregó a Fiduagraria S.A., como único acreedor benefi ciado por el fi deicomiso, con el fi n de efectuar la sustitución de la garantía fi duciaria a Fiduciaria de Occidente.

En mayo de 2010, Promotora, Fiduagraria y Fiduoccidente, suscribieron un contrato de cesión de posición contractual de fi duciario dentro del contrato de fi ducia mercantil, en virtud del cual Fiduagraria cedió su posición contractual de fi duciario a favor de Fiduciaria de Occidente, aprobado por Banco de Bogotá como único acreedor garantizado.

El 21 de Junio de 2010 se fi rma un Otrosi Integral al contrato de Fiducia Mercantil irrevocable de garantía con Fiduciaria de Occidente S.A., cuyo objeto es que el Patrimonio Autónomo Fiduoccidente sea el pleno

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propietario de la porción del inmueble fi deicomitido que corresponde al 52,15%, con el fi n de garantizar con el producto de la enajenación de los mismos a los benefi ciarios de la Fiducia Banco de Bogotá, Banco de Occidente y Bancolombia, cuyo inmueble es entregado a Promotora en calidad de comodato precario.

Este nuevo contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Garantía tiene una vigencia de ocho (8) años y tiene por objeto que el Fiduciario – Patrimonio Autónomo, sea el pleno propietario del 52,15% del terreno sobre el cual se levanta el Edifi cio Clínica Las Américas, así como los demás bienes que reciba en desarrollo de éste, con el fi n de garantizar con el producto de la enajenación de los mismos, o con los bienes citados, a los benefi ciarios de la presente fi ducia, el cumplimiento de las obligaciones a cargo de Promotora, presentes o futuras, asumidas en su nombre exclusivo, o con otra u otras personas naturales o jurídicas y que consten en cualquier clase de título o de documento de carácter comercial o civil, otorgado, girado, garantizado, endosado, aceptado o fi rmado por Promotora.

Los nuevos benefi ciarios de esta fi ducia de garantía son: El Banco de Occidente S.A. por un valor de $6.200.000, el Banco de Bogotá S.A. por un valor de $6.200.000 y Bancolombia S.A. por un valor de $5.600.000.

Fiducia de Administración y Fuente de Pago

El segundo contrato (Fiducia de Administración América) fi rmado el 22 de diciembre de 2000, corresponde a una fi ducia de administración sobre el 50,57% de los derechos fi duciarios por valor de $18.000.000 que se distribuyeron mediante transferencia a título de dación en pago a favor de los acreedores fi nancieros en proporción a las deudas que Promotora tenía contraídas con los mismos.

Mediante Escritura Pública No. 5790 del 26 de noviembre de 2009 de la Notaría Primera (1) del Círculo de Bogotá D.C., se transfi ere a título de dación en pago, a favor del Fideicomiso de Garantía Promotora Mé-dica Las Américas, el dos punto setenta y dos por ciento (2,72%) de los derechos de propiedad que ostenta sobre el inmueble de la Clínica, quedando el contrato de Fiducia de Garantía con el 52,15% y el contrato de Fiducia de Administración América con el 47,85% de los derechos de propiedad sobre el inmueble fi deicomitido.

Los acreedores fi nancieros o sus cesionarios ofrecen en venta a Promotora de manera irrevocable, los dere-chos fi duciarios del inmueble donde está ubicada Clínica Las Américas y para el efecto, la empresa puede comenzar a ejercer la recompra de dichos derechos a partir del 6 de febrero de 2001, oferta que tendrá una vigencia de ocho (8) años y cinco (5) meses. Los derechos fi duciarios se ajustarán por un porcentaje igual al IPC promedio ponderado nacional para el trimestre inmediatamente anterior, reajuste que se hará sobre los saldos de los derechos fi duciarios no comprados por Promotora. Se podrán adquirir estos derechos en cualquier tiempo y de manera parcial, pero aquellos liberados en desarrollo de la recompra, ingresarán al patrimonio de la Fiducia en Garantía.

Los benefi ciarios de esta fi ducia de Administración denominado Fideicomiso de Administración América son Central de Inversiones S.A. “CISA” y Cervecería Unión S.A. “CERVUNION S.A.”, con una participación para el primero del 91,90% y para el segundo de 8,10%.

El 28 de julio de 2010, se constituyó un patrimonio autónomo mediante el contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Garantía, Administración Y Fuente de Pago, celebrado entre Promotora Médica Las Américas S.A. y Fiduciaria de Occidente S.A., cuya vigencia es de ocho (8) años.

El objeto del contrato es:

1. Que el Patrimonio Autónomo, en forma solidaria con Promotora adquiera obligaciones fi nancieras con Lea-sing Corfi colombiana S.A., Leasing Bancoldex S.A. y Coomeva Cooperativa Financiera.

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2. Con los recursos producto de los créditos anteriores, dicho Patrimonio Autónomo adquiera la calidad de fi deicomitente dentro del Fideicomiso de Administración América cuyo vocero y administrador actual es Fiduagraria.

3. Que el Patrimonio Autónomo termine el contrato de fi ducia mercantil de administración originario del Fidei-comiso de Administración América, obteniendo para sí el dominio sobre el 47,85% del inmueble.

4. Que tal Patrimonio Autónomo tenga el derecho de dominio sobre el 47,85%, así como de los demás bienes que reciba en desarrollo de este contrato, con el fi n de garantizar con el producto de la enajenación de los mismos, a los benefi ciarios el cumplimiento de las obligaciones a cargo del Patrimonio Autónomo y de Promotora.

5. Servir de fuente de pago de tales obligaciones con los derechos económicos que le corresponden a Promo-tora dentro del contrato de fi ducia, una vez se de cumplimiento a los fi nes del contrato.

Por lo anterior Promotora canceló el contrato de arrendamiento suscrito con Fiduagraria como vocera y ad-ministradora del Fideicomiso de Administración América. De acuerdo con el nuevo Patrimonio Autónomo, Fiduagraria entrega la custodia y tenencia del bien fi deicomitido a Promotora a título de comodato precario, para que haga uso del mismo, de acuerdo con las condiciones del contrato.

En este nuevo Patrimonio Autónomo, Promotora se obliga a asumir económicamente los gastos originados en la Fiducia y transferir los recursos necesarios para atender el servicio de la deuda de las obligaciones fi nancieras adquiridas de acuerdo con el numeral 2 anterior.

En marzo de 2010, Promotora, Fiduciaria de Occidente Y Fiducolombia suscribieron el contrato de cesión de posición contractual de fi duciario dentro del contrato No.2115-04 de Fiducia Mercantil Irrevocable de Admi-nistración y Fuente de Pago, celebrado entre Promotora y Fiducolombia, para convertirlo en un contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Administración y Fuente de Pago entre Promotora y Fiduciaria de Occidente, en virtud del cual Fiducolombia cedió su posición contractual de fi duciario a favor de Fiduciaria de Occidente, con una duración de ocho (8) años y por voluntad entre las partes es modifi cado completamente el texto.

El objeto del nuevo contrato es la constitución de un patrimonio autónomo en el que Promotora se obliga a transferir a Fiduoccidente, el cien por ciento (100%) de los recursos a su favor producto de la facturación derivada de los servicios relacionados con el plan obligatorio de salud del Contrato de Prestación de Ser-vicios con la Compañía Suramericana de Servicios de Salud S.A. Susalud Medicina Prepagada y a obtener su aceptación, para que los recursos provenientes de dicha fuente y que le correspondan a Promotora, sean girados o consignados directamente en las cuentas del Fideicomiso a nombre de Fiduoccidente – Fideicomi-so Promotora Médica Las Americas.

Los recursos objeto del fi deicomiso se administrarán a través del Fondo Fuente de Pago y del Fondo General:

El Fondo Fuente de Pago recibirá los recursos que ingresen al Fideicomiso. De estos recursos Fiduoccidente realizará las provisiones necesarias para atender los pagos de las obligaciones fi nancieras adquiridas con Banco de Occidente (Leasing), Banco de Bogotá (Leasing) y Leasing Bancolombia, reserva equivalente al 130% de un canon de arrendamiento que debe ser pagado exclusivamente con los recursos fi deicomitidos.

El Fondo General recibirá los recursos excedentes, una vez hechas las reservas de que trata el párrafo anterior, los mismos que son destinados para atender el pago de la deuda y los gastos generados en el patrimonio autónomo que adquirió los derechos de CISA y CERVUNIÓN. Si aún así hubiese excedentes de recursos, Promotora podrá solicitar la entrega de los mismos una vez descontados los costos y gastos relacionados con el manejo de la Fiducia.

Estos fi deicomisos se encuentran revelados en cuentas de orden. (Ver nota 23 a los estados fi nancieros).

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(3) Durante el año 2009, Promotora contrató con la empresa Corporación Financiera Colombiana S.A. la es-tructuración de una operación de fi nanciación para la consecución de los recursos necesarios para la cons-trucción del proyecto de ampliación y para mejorar el perfi l de la deuda actual. El 29 de enero de 2010 se fi rmó con las entidades fi nancieras un reglamento de fi nanciación el cual consiste en la fi nanciación del proyecto de ampliación bajo la modalidad de leasing inmobiliario por un monto aproximado de $41.000 millones y el otorgamiento de un crédito por un monto de $18.000 millones. El contrato de Leasing se ac-tivará en el año 2011 una vez termine la construcción de la obra y se reciba a satisfacción, momento en el cual Promotora inicia el reconocimiento y pago de las obligaciones con las Entidades Financieras.

El crédito para mejorar el perfi l de la deuda se pactó a un plazo de siete años, con un período de gracia a capital de un año y con una tasa de interés del DTF más 5.5 puntos trimestre anticipado con periodicidad de amortización a capital y liquidación de intereses trimestre vencido.

Las obligaciones derivadas del crédito están respaldadas con un contrato de fi ducia en garantía al cual se le entrega como bien fi deicomitido el 52,15% que Promotora tiene en el edifi cio de Clínica Las Américas, y el contrato de leasing inmobiliario está respaldado con un contrato de fi ducia de administración y fuente de pago, la que estará constituida por los ingresos cedidos por Promotora, derivados de la operación de la Clínica sobre los servicios prestados a la Compañia Suramericana de Servicios de Salud S.A. Susalud Me-dicina Prepagada. Estas fi ducias están constituidas de acuerdo con lo expuesto en el numeral (2) anterior.

La estructuración de la operación de fi nanciación realizada por Corporación Financiera Colombiana S.A. generó unos honorarios por estudio del proyecto por $76.000 y una comisión de éxito sobre la consecución de recursos del 0,9%.

(4) El vencimiento de la porción a largo plazo de las obligaciones fi nancieras al 31 de diciembre, es como sigue:

13. Cuentas por Pagar

El siguiente es un detalle de las cuentas por pagar al 31 de diciembre:

2010 2012 $ 8.621.313 2013 5.825.630 2014 4.640.643 2015 3.222.524 2016 3.160.864 2017 2.036.500 $ 27.507.474

2010 2009 Arrendamientos $ 81.107 332.703Cuentas por pagar Accionistas 46.757 272.410Otros costos y gastos por pagar 761.124 658.959Honorarios médicos y otros menores 1.026.244 1.279.227Servicios 1.974.840 1.955.059Vinculados económicos (nota 25) 3.919.208 3.468.114Acreedores varios 1.027.847 1.214.101Retención en la fuente 427.278 395.509 $ 9.264.405 9.576.082

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14. Impuestos, Gravámenes y Tasas

El siguiente es un detalle de impuestos, gravámenes y tasas al 31 de diciembre:

La siguiente es la conciliación entre la utilidad contable y la fi scal estimada por los años terminados al 31 de diciembre:

2010 2009 Impuestos sobre las ventas $ 55.577 52.901Impuesto de Industria y Comercio 90.171 10.904 $ 145.748 63.805

2010 2009 Utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 7.526.974 6.641.391Más: Pérdida por el método de participación 189.528 78.623 Intereses no deducibles 25.832 5 Provisión Industria y Comercio no deducible 91.299 70.292 Impuestos no deducibles (predial – timbre) 416.952 454.171 Provisión protección de inversiones no deducible 464.432 750.498 Provisión de cartera no deducible 536.162 1.264.349 Provisión para contingencias no deducible 557.000 1.399.571 Gravamen a los movimientos fi nancieros 416.534 350.564 Otros impuestos no deducibles 171.596 124.299 Otros costos y gastos no deducibles 490.178 217.655 Intereses presuntivos 91.332 203.962

Menos: Impuestos deducibles pagados en el año $ 289.772 216.224 Deducción especial por inversión en activos fi jos 6.310.466 19.988.239 Ingresos no gravables 2.486.846 3.103.953 Ingresos por el método de participación 4.891.282 4.673.976 Gasto deducible - varios 764.504 157.810Total Renta Fiscal Estimada $ (3.765.051) (16.584.822) Base de renta presuntiva 783.605 707.123Base de ganancia ocasional 244.401 321.022 Impuesto corriente a la tasa nominal (33%) 258.590 233.351Impuesto de ganancia ocasional (33%) 80.652 105.938 $ 339.242 339.289

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 Promotora tenía excesos de renta presuntiva sobre la comercial por los siguientes montos:

Año Saldo por amortizar Vencimientos

2007 $ 71.091 20122008 687.497 20132009 729.077 20142010 783.605 2015 $ 2.271.270

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El exceso de renta presuntiva sobre renta liquida ordinaria ajustada por infl ación, que se originó a partir del 31 de diciembre de 2003 se podrá compensar de la renta líquida dentro de los 5 años siguientes a su ocurrencia.

Al 31 de diciembre de 2010 Promotora tenía pérdidas fi scales por amortizar por los siguientes montos:

A partir del año gravable 2007 las pérdidas fi scales ajustadas por infl ación se podrán compensar con las rentas líquidas ordinarias que se obtuvieren en los periodos gravables siguientes, sin limitación de tiempo.

Hasta el año 2010 están sujetos al impuesto al patrimonio los contribuyentes con patrimonio líquido al 1 de enero de 2007 superior a $3.000 millones con una tarifa del 1,2%. A partir de la reforma tributaria, Ley 1370 del 30 de diciembre de 2009, se creó para el año gravable 2011 el impuesto al patrimonio para contribuyentes con patrimonio líquido al 1 de enero de 2011 con rangos diferenciales, así: contribuyentes con patrimonio lí-quido entre $3.000 y $5.000 millones quedan gravados a una tarifa del 2,4% y contribuyentes con patrimonio líquido mayor a $5.000 millones quedan gravados a una tarifa del 4,8%. Este impuesto será no deducible del impuesto de renta y su pago se realizará en 8 cuotas iguales pagaderas durante los años 2011 a 2014. Este impuesto se puede imputar contra la cuenta de revalorización del patrimonio sin afectar los resultados del ejercicio tal como lo contempla el Art. 1° de la Ley 1370 de diciembre de 2009.

El impuesto al patrimonio de los años 2010 y 2009 por $265.158 por año respectivamente, se imputó contra la cuenta de Revalorización del patrimonio, sin afectar los resultados del ejercicio tal como lo contempla el Art. 25 de la Ley 1111 del 27 de diciembre de 2006.

Para el año gravable 2010 el benefi cio tributario por adquisición de activos fi jos reales productivos es del 30% del total de la inversión (2009: 40%). Con ocasión de la reforma tributaria, Ley 1370 del 30 de diciembre de 2009, este benefi cio se reduce al 30% a partir del año gravable 2010.

La declaración de renta del año 2007 quedó en fi rme y la de los años 2008 y 2009, están sujetas a fi scaliza-ción por parte de la autoridad tributaria.

Reforma Tributaria

El 29 de diciembre de 2010 el Gobierno Nacional expidió la Ley 1430 de Reforma Tributaria, en la cual se destacan los siguientes cambios en materia de impuestos nacionales:

- Se elimina a partir del 1º de enero de 2011 la deducción especial del 30% por adquisición de activos fi jos reales productivos.

- Se determina una disminución gradual del Gravamen a los movimientos fi nancieros a partir del año 2014, eliminándolo defi nitivamente en el año 2018.

- Se establece una limitación para la aceptación de costos, deducciones e impuestos descontables, de tal forma que sólo se aceptarán cuando el pago se realice a través del sistema fi nanciero. Este procedimiento entrará en vigor a partir del año 2014.

Año Saldo por amortizar 2009 $ 17.585.015 2010 3.765.051 $ 21.350.066

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- Se establece nuevamente el benefi cio de auditoría para dejar en fi rme la declaración del impuesto sobre la renta por los años gravables 2011 y 2012.

- Se crea un benefi cio especial del 50% de reducción en el pago de las sanciones e intereses moratorios para las obligaciones pendientes de pago con la DIAN del año 2008 y anteriores.

Decreto Ley 4825 de 2010 - Emergencia Económica, Social y Ecológica

- Se crea el impuesto al patrimonio para los patrimonios líquidos cuyo valor sea igual o superior a mil millo-nes de pesos e inferior a tres mil millones de pesos; con una tarifa del 1% cuando el patrimonio líquido sea igual o superior a mil millones de pesos y hasta dos mil millones de pesos y una tarifa del 1,4% cuando el patrimonio líquido sea superior a dos mil millones de pesos e inferior a tres mil millones de pesos.

- Se crea una sobretasa del 25% sobre el impuesto al patrimonio creado en la Ley 1370 de 2009, para patri-monios superiores a tres mil millones de pesos al primero de enero del año 2011, esta sobretasa se cancelará en los mismos plazos que el impuesto y no será deducible en las declaraciones de impuesto sobre la renta.

Ley de formalización empresarial y primer empleo

Es una ley que establece benefi cios en materia de impuesto sobre la renta para quienes empleen jóvenes meno-res de 27 años y mujeres mayores de 40 años y que lleven más de 12 meses sin empleo.

Adicionalmente plantea una serie de benefi cios en materia de impuesto sobre la renta, retención en la fuente, aportes parafi scales y salud obligatoria para las pequeñas empresas que inicien su actividad a partir de la promulgación de esta ley.

15. Otros Pasivos

El siguiente es un detalle de otros pasivos al 31 de diciembre: 2010 2009 Ingresos recibidos por cuenta de terceros $ 6.398.567 6.629.605Cuentas en participación 865.642 955.139Vinculados económicos (nota 25) 806.963 626.819Anticipos y avances recibidos 4.323.526 1.318Depósito para suscripción de acciones 28.781 -Otros 354.793 -Provisión para contingencias y otros (*) 2.160.161 2.546.224 14.938.433 10.759.105Menos porción a largo plazo 865.642 1.973.363 $ 14.072.791 8.785.742

(*) En el año 2010 incluye el ajuste a la provisión para impuesto de Industria y Comercio por $1.018.224 que la compañía tenía estimado, de acuerdo con sentencia a favor de Promotora emitida por el Tribunal Admi-nistrativo de Antioquia durante el año 2010 por el período 2004. (Ver nota 21 a los estados fi nancieros).

En el año 2009 incluye el ajuste a la provisión para impuesto de Industria y Comercio por $2.855.228 que la compañía tenía estimado, de acuerdo con tres sentencias a favor de Promotora emitidas por el Tribunal Administrativo de Antioquia durante el año 2009 por los períodos 2001, 2002 y 2003, una resolución de la Secretaria de Hacienda del Municipio de Medellín confi rmando la declaración presentada por Promotora

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* Expresados en pesos colombianos.

(1) Las acciones privilegiadas, emisión 1994, confi eren a su titular un privilegio económico, que consiste en que Promotora las readquirirá en un plazo mínimo de tres años, contados a partir de la fecha de suscripción (septiembre de 1994) por un precio de $22.075 por acción. En la Asamblea extraordinaria de septiembre de 1997 se aprobó, ante la imposibilidad de readquirirlas, pagar un benefi cio económico mensual sobre la base del DTF más 6 puntos trimestre vencido a partir de octubre de 1997. En la Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 9 de noviembre de 2000, se aprobó modifi car el benefi cio económico a la tasa del DTF más 3,5% trimestre vencido, calculado sobre el valor por el cual fueron readquiridas, suma que ascendió a $1.611.475 (Ver nota 23 a los estados fi nancieros).

En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de marzo de 2007 se autorizó la apropiación de la reserva para readquirirlas y su readquisición durante el año 2007. A diciembre 31 de 2007 se habían readquirido en su totalidad.

(2) Las acciones privilegiadas emisión 1996, confi eren a su titular un privilegio económico, que consiste en que Promotora las readquirirá en un plazo mínimo de tres y máximo de cinco años, contados a partir de la fecha de suscripción, por un precio de $10.000 cada una más un rendimiento del DTF más 7 puntos, calculado por trimestre vencido a partir de la fecha de suscripción, rendimiento que se capitaliza por tres años para efectos de calcular el rendimiento del trimestre siguiente. En la Asamblea Extraordinaria de Accionistas ce-lebrada el 9 de noviembre de 2000, se aprobó congelar el precio de estas acciones a partir del 1 de enero de 2001. Se defi nió además pagar por trimestre vencido un benefi cio económico que se calculará a la tasa del DTF más 3,5% sobre el valor por el cual serán readquiridas, suma que asciende a $2.955.376.

En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2009 se autorizó la apropiación de la reserva faltante para readquirirlas y su readquisición durante los años 2009 y 2010. A diciembre 31 de 2009 se habían readquirido 59 acciones quedando pendientes por readquirir 33 acciones por un valor de $1.002.842 entre los meses de enero y marzo de 2010, las cuales fueron readquiridas totalmente. (Ver nota 23 a los estados fi nancieros).

2010 2009

Autorizado 75.000 acciones de valor nominal $200.000* $ 15.000.000 15.000.000

Suscrito y pagado 18.823 acciones de valor nominal de $200.000* cada una, compuestas por 16.217 acciones ordinarias, de las cuales 1.319 corresponden a emisión 2010 (3); 73 acciones privilegiadas del año 1994 readquiridas en 2009 (1); 92 acciones privilegiadas del año 1996 (2) de las cuales se readquirieron 33 en 2010 y 59 en 2009; y 2.441 acciones privilegiadas emisión 2010 (3). Las acciones en circula-ción son 18.658. Capital suscrito por cobrar $146.335 cuyo vencimiento fi nal es junio de 2011.

$ 3.618.265 3.012.600

por el año gravable 2005, y fi rmeza por vencimiento de términos de la declaración presentada por Promo-tora por el año gravable 2006. (Ver nota 21 a los estados fi nancieros).

16. Capital Social

El siguiente es un detalle del capital al 31 de diciembre:

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(3) La Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 10 de Diciembre de 2009, según Acta No. 45 y ratifi cada en Asamblea Ordinaria del 25 de marzo de 2010 según Acta No. 46 autorizó y aprobó la emi-sión y colocación de 2.990 Acciones Ordinarias y 5.981 Acciones Privilegiadas para ser colocadas entre sus accionistas; en dicha Asamblea se aprobó el correspondiente Reglamento de colocación de Acciones Privilegiadas y el Reglamento de colocación de Acciones Ordinarias fue aprobado por la Junta Directiva en su reunión del 24 de Febrero de 2010, según consta en Acta No. 373.

Las Acciones Privilegiadas emisión 2010 confi eren a su titular además de los derechos de las Acciones Ordi-narias, los siguientes privilegios: un rendimiento económico, sobre la parte pagada de las mismas, equivalente al DTF, trimestre anticipado, más 3,5 puntos trimestre anticipado, pagadero trimestre vencido; adicionalmente tendrán derecho a recibir los dividendos ordinarios si son decretados durante su vigencia. La Sociedad recom-prará estas Acciones Privilegiadas 50% de las acciones emitidas y colocadas, en el año 2014 y el otro 50% de las acciones emitidas y colocadas, en el año 2015, en orden de solicitud de recompra, el cual corresponderá a su valor de suscripción en 2010, más un cinco por ciento (5%) sobre ese valor de suscripción capitalizable por cada año, contado a partir de esa fecha de suscripción y pago y proporcional por fracción de año.

17. Prima en Colocación de Acciones

La prima en colocación de acciones corresponde a la diferencia entre el precio de colocación de las acciones y el valor nominal de las mismas. Este monto no es distribuible como dividendo entre los accionistas hasta la liquidación de la Sociedad.

18. Reservas y Revalorización del Patrimonio

Reserva Legal

De acuerdo con la ley comercial Colombiana, el 10% de la ganancia neta de cada año debe apropiarse como re-serva legal, hasta que el saldo de ésta sea equivalente por lo menos al 50% del capital suscrito. La reserva legal no es distribuible antes de la liquidación de la Sociedad, pero puede utilizarse para absorber pérdidas. Durante el año 2010 se apropió la suma de $570.619 de las utilidades del año 2009 de acuerdo con el proyecto de distribución de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 2010. Durante el año 2009 se apropió la suma de $259.688 de las utilidades del año 2008 de acuerdo con el proyecto de distribu-ción de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2009.

Reserva para Readquisición de Acciones Propias

El saldo de esta reserva corresponde al fondo creado por los accionistas para readquirir acciones propias de acuer-do con el procedimiento establecido en el Código de Comercio. Los derechos inherentes a estas acciones quedan en suspenso y éstas deberán ser excluidas en la determinación del valor intrínseco de las acciones emitidas y del resultado neto por acción. Promotora debe mantener una reserva equivalente al costo de las acciones propias rea-dquiridas. Durante el año 2009 se apropió como reserva la suma de $917.574 de las utilidades del año 2008 para completar la provisión y readquirir las acciones privilegiadas emitidas en 1996, de acuerdo con el proyecto de distribución de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2009.

Acciones propias readquiridas

El saldo de $4.566.851 (2009: $3.564.009) de las acciones propias readquiridas corresponde a 165 accio-nes privilegiadas, 73 readquiridas a un valor de $22.075 para la emisión de 1994 cada una y 92 readquiri-das a un valor promedio de $33.094 para la emisión de 1996 cada una (2010:33, 2009:59); estas acciones

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se retiraron de circulación y quedaron en suspenso los derechos inherentes a estas, hasta que la Asamblea de Accionistas decida el destino de las mismas, de acuerdo con el artículo 417 del Código de Comercio.

Reserva para futuras capitalizaciones

El saldo de esta reserva corresponde al fondo creado por los accionistas para cubrir futuras capitalizaciones de la empresa. Durante el año 2010 se aprobó como reserva para futuras distribuciones o capitalizaciones la suma de $5.135.574 de las utilidades del año 2009; durante el año 2009 se apropió como reserva para futuras capitalizaciones la suma de $319.592 de las utilidades del año 2008, de acuerdo con los proyectos de distribución de utilidades aprobados por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebradas el 25 de marzo de 2010 y 16 de abril de 2009 respectivamente.

Revalorización del Patrimonio

Se ha abonado a la cuenta de revalorización del patrimonio, con cargo a resultados en la cuenta de corrección monetaria, los ajustes por infl ación de los saldos de las cuentas del patrimonio hasta el 31 de diciembre de 2006. La revalorización del patrimonio no puede distribuirse como utilidades a los socios o accionistas hasta tanto se liquide la empresa o se capitalice de acuerdo con las normas legales vigentes, pero es susceptible de capitalizarse libre de impuestos. Durante los años 2010 y 2009 se registró con cargo a ésta cuenta el valor de $265.158 para cada año por impuesto al patrimonio, de acuerdo con el Art. 25 de la Ley 1111 del 27 de diciembre de 2006.

19. Gastos Operacionales de Administración

Los gastos operacionales de administración por los años terminados el 31 de diciembre comprendían:

2010 2009

Gastos de personal $ 7.836.497 7.321.057Servicios 3.419.879 3.211.889Honorarios 1.229.749 1.468.627Impuestos, gravámenes y tasas 1.044.943 1.002.528Arrendamientos 858.284 791.923Mantenimientos y reparaciones 996.536 691.639Útiles y papelería 659.409 638.025Depreciaciones 550.441 448.573Seguros 493.860 416.175Mantenimiento áreas comunes y otros 392.418 384.078Amortizaciones 534.667 212.912Gastos de viaje 168.256 211.225Casino y restaurante 261.374 201.497Aseo y cafetería 137.907 171.963Contribuciones y afi liaciones 142.712 111.982Provisiones - 60.000Legales 47.198 47.730Publicaciones, libros y suscripciones 17.928 24.308Comisiones 11.589 677Licencias de cómputo 10.093 - $ 18.813.740 17.416.808

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20. Gastos Operacionales de Ventas

Los gastos operacionales de venta por los años que terminaron el 31 de diciembre comprendían:

21. Ingresos no Operacionales

Los ingresos no operacionales por los años que terminaron el 31 de diciembre comprendían:

(1) En el año 2010 incluye el ajuste a la provisión para impuesto de Industria y Comercio por $1.018.224 que la compañía tenía estimado, de acuerdo con sentencia a favor de Promotora emitida por el Tribunal Admi-nistrativo de Antioquia durante el año 2010 por el período 2004. (Ver nota 15 a los estados fi nancieros).

En el año 2009 incluye el ajuste a la provisión para impuesto de Industria y Comercio por $2.855.228 que la compañía tenía estimado, de acuerdo con tres sentencias a favor de Promotora emitidas por el Tribunal Administrativo de Antioquia durante el año 2009 por los períodos 2001, 2002 y 2003, una resolución de la Secretaria de Hacienda del Municipio de Medellín confi rmando la declaración presentada por Promotora por el año gravable 2005, y fi rmeza por vencimiento de términos de la declaración presentada por Promo-tora por el año gravable 2006. (Ver nota 15 a los estados fi nancieros).

(2) Para efectos del contrato de leasing mediante el cual se fi nanciará el proyecto de ampliación de la Clínica Las Américas, fue necesario transferir a los acreedores fi nancieros, los terrenos sobre los cuales se está construyen-do la obra. El terreno identifi cado con matrícula inmobiliaria 001-256712 se transfi rió en el año 2010 por valor de $812.527 con un valor en libros de $157.977, generando una utilidad de $654.550. El terreno identifi cado con matrícula inmobiliaria 001-980491 se transfi rió en el año 2009 por valor de $1.270.527 con un valor en libros de $774.537 generando una utilidad de $495.990 (Ver nota 8 a los estados fi nancieros).

2010 2009

Gastos de personal $ 308.055 293.517Diversos 20.963 26.764Arrendamientos 4.007 7.417Depreciaciones 5.896 7.015Servicios 10.986 6.888Honorarios 1.267 3.102Amortizaciones 6.087 2.953Gastos de viaje 1.504 2.818Mantenimientos y reparaciones 1.941 86 $ 360.706 350.560

2010 2009 Método de participación, neto $ 4.701.753 4.595.353Recuperaciones (1) 2.638.584 3.779.717Arrendamientos 1.442.455 1.595.150Rendimientos fi nancieros 896.846 1.091.640Utilidad en venta de propiedad, planta y equipo (2) 655.380 497.696Indemnizaciones 432.327 273.472Diversos 107.119 194.106Dividendos y participaciones 173.179 156.172Comisiones 101.498 95.241 $ 11.149.141 12.278.547

70

22. Gastos no Operacionales

Los gastos no operacionales por los años que terminaron el 31 de diciembre comprendían:

* El contrato de Ortopedia se ha venido renovando cada año por las partes hasta que se defi nan las condi-ciones de un nuevo contrato.

(1) De acuerdo con el concepto del Asesor tributario y por solicitud de la Revisoría Fiscal, los ajustes a las cuen-tas por cobrar por concepto de glosas y devoluciones sobre facturas de años anteriores se registraron como un gasto no operacional para no afectar los ingresos operacionales de los períodos 2010 y 2009.

(2) Incluye provisiones para estudios y proyectos en curso y por desarrollar en el año 2011.

(3) Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 Promotora tenía contratos de cuentas en participación sobre los resul-tados de las siguientes unidades, donde los participes inactivos tienen los siguientes porcentajes:

2010 2009 Gastos fi nancieros $ 5.712.878 5.191.085Provisión cartera 536.162 1.264.349Glosas y devoluciones de ejercicios anteriores (1) 429.202 1.165.104Otras provisiones (2) 7.000 928.000Costos y gastos de bienes arrendados 785.482 892.259Provisión protección inversiones 464.432 750.497Depreciación de bienes arrendados 387.827 607.353Cuentas en participación (3) 461.695 472.750Gastos de terceros 873.032 472.672Provisión contingencias 550.000 411.570Perdida en venta y retiro de bienes 5.873 233.037Donaciones 149.587 109.628Gastos no deducibles 75.726 86.931Gastos diversos 69.096 7.713 $ 10.507.992 12.592.948

Unidad % Participación Unidad % Participación

Ginecología y Obstetricia 6,64 Diálisis 49,00Instituto de la Mujer 6,64 Endoscopia 30,00Cardiología 1,00 Ortopedia * 30,00Vacunación 70,00 Litotripcia 35,00

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23. Cuentas de Orden

El siguiente es un detalle de las cuentas de orden al 31 de diciembre:

(1) En septiembre de 2001 Promotora presentó demanda ante el Tribunal Administrativo de Antioquia en la cual solicita la devolución del impuesto de registro pagado al Departamento de Antioquia, con ocasión del aumento del capital autorizado en el año 1998.

Cuentas de orden deudoras: 2010 2009Derechos contingentes: Bienes entregados en garantía $ 46.703.352 6.787.742 Bienes en poder de terceros 26.531 14.897 Pérdidas fi scales y exceso de renta por amortizar 23.621.335 1.609.992 Impuesto de registro (1) 72.687 72.687 70.423.905 8.485.318Deudoras de control: Obra de Arte Plazoleta Las Américas 127.323 127.323 Deudoras fi scales: Diferencias en cuentas de balance 9.656.657 9.358.984 Costos y gastos no deducibles (3.698.755) (5.207.295) Deducción inversión activos productivos 6.310.466 19.988.239 Impuestos pagados 289.772 216.224 Impuesto diferido Industria y Comercio (145.520) (595.909) Gasto deducible – varios 764.504 - Costo de venta activos fi jos 568.127 - 13.745.251 23.760.243Total cuentas de orden deudoras $ 84.296.479 32.372.884

Cuentas de orden acreedoras: 2010 2009Responsabilidades contingentes: Préstamos recibidos de terceros $ 1.111.677 1.214.531 Readquisición de acciones (nota 16) 2.040.676 1.002.842 Bienes recibidos en comodato 52.583.133 6.161.386 Derechos de recompra de edifi caciones - 27.472.166 Otras responsabilidades contingentes - 242.446 55.735.486 36.093.371Acreedoras de control: Otros contratos de arrendamiento (2) 2.539.326 4.186.650 Glosas y devoluciones 4.181.755 2.673.609 6.721.081 6.860.259Acreedoras Fiscales: Diferencia cuentas de balance 39.721.808 39.016.604 Interés presuntivo 91.332 203.962 Diferencias cuentas de ingresos (6.565.600) (7.753.108) 33.247.540 31.467.458Total cuentas de orden acreedoras $ 95.704.107 74.421.088

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(2) Otros contratos de arrendamiento al 31 de diciembre de 2010 se detallan a continuación:

Entidad Plazo Vencimiento Cuotas Pendientes Valor Financiación Pendiente

Leasing Bancolombia 60 2011 1 2.652

36 2011 2 428

60 2011 3 3.503

36 2011 9 1.185

24 2011 10 506

60 2011 12 45.170

60 2011 12 9.537

36 2012 14 10.784

60 2012 15 22.162

36 2012 16 1.679

60 2012 18 19.101

24 2012 19 3.697

60 2012 19 2.541

36 2012 20 3.959

36 2012 20 2.543

24 2012 21 2.915

36 2012 22 13.189

36 2012 23 7.769

24 2012 23 5.072

36 2012 23 6.125

36 2012 23 29.030

60 2012 24 23.564

36 2013 25 24.120

36 2013 26 7.651

36 2013 27 4.203

36 2013 27 12.221

36 2013 27 3.011

60 2013 29 74.132

36 2013 30 30.230

36 2013 30 12.352

36 2013 31 8.491

36 2013 31 24.586

36 2013 32 6.486

36 2013 33 5.329

36 2013 33 10.201

36 2013 34 35.303

36 2013 36 8.462

60 2014 37 8.832

60 2014 41 65.133

60 2014 46 118.903

60 2014 47 322.535

120 2017 84 112.408

120 2017 84 129.231

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Cuentas de Orden Fiscales:

a) El patrimonio contable al 31 de diciembre de 2010 y 2009 difi ere del patrimonio fi scal por lo siguiente:

Entidad Plazo Vencimiento Cuotas Pendientes Valor Financiación Pendiente

120 2017 84 179.827

1.420.758

Leasing Occidente 60 2012 19 35.950

61 2012 22 69.655

60 2012 24 52.706

61 2013 29 27.582

60 2014 38 355.101

60 2014 44 424.434

965.428

Leasing BBVA 36 2012 15 5.411

60 2014 39 44.256

60 2014 39 12.717

62.384

Leasing Bogotá 24 2011 8 2.607

36 2012 21 5.629

60 2014 46 16.806

60 2014 47 65.714

90.756

Total $ 2.539.326

2010 2009 Patrimonio contable $ 67.357.226 56.093.877

Más partidas que incrementan el patrimoniopara efectos fi scales: Provisión cartera 3.600.000 2.086.389 Provisión inversiones 1.554.195 1.205.820 Provisión pasivos estimados 1.513.579 2.567.814 Amortización crédito mercantil - 40.380 6.667.774 5.900.403Menos partidas que disminuyen el patrimoniopara efectos fi scales: Valorizaciones contables de activos 6.236.314 25.786.913 Valorización contable de derechos fi duciarios 20.409.568 - Método de participación acumulado 9.731.131 9.171.897 Otros 355.913 599.212 36.732.926 35.558.022 Patrimonio Fiscal $ 37.292.074 26.436.258

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b) El monto de las siguientes partidas originan el gasto (ingreso) por impuesto de renta diferido por los años que terminaron el 31 de diciembre:

c) El monto de las siguientes provisiones originan el saldo del impuesto de renta diferido por los años que ter-minaron el 31 de diciembre:

24. Compromisos y Contingencias

Fiducia Mercantil

El 16 de junio de 1994 se constituyó el patrimonio autónomo “Promotora Médica Las Américas”, mediante con-trato de fi ducia mercantil irrevocable de garantía celebrado con Fiduciaria del Estado S.A., con el propósito de garantizar las obligaciones contraídas con los acreedores fi nancieros, con un término de vigencia del contrato de 20 años contados a partir de la fi rma. El inmueble entregado a título de propiedad fi duciaria se identifi ca como “Promotora Médica Las Américas”. Mediante escritura pública No.5754 del 22 de diciembre de 2000 otorgada en la Notaría Primera del circuito de Bogotá D.C., se cede la posición contractual de Fiduciaria del Estado S.A. a Fiduifi S. A.. La propiedad fi duciaria se encuentra actualmente a nombre de Fiduagraria S.A. por la fusión por absorción realizada entre esta empresa y Fiduifi S. A.

Con ocasión de la compra de los derechos fi duciarios de CISA y CERVUNION y el cambio del perfi l de la deuda, este patrimonio autónomo tuvo modifi caciones durante el año 2010, cuya explicación se encuentra en la Nota No. 12 a los Estados Financieros.

Impuesto de Industria y Comercio

En marzo de 2001 el Consejo de Estado mediante Sentencia No. 10888, determinó que son de prohibido gravamen con el Impuesto de Industria y Comercio las entidades adscritas y vinculadas al Sistema Nacional de Seguridad Social en Salud. En julio de 2001, Promotora presentó proyecto de corrección de la declaración de impuesto de Industria y Comercio correspondiente al año gravable 2001, en cuantía que disminuye el impuesto en $410.300 y en diciembre de 2001 la Secretaría de Hacienda Municipal resolvió no aceptar dicho proyecto e impuso multa por $70.900, la cual no se ha reconocido contra resultados del ejercicio de acuerdo con el concepto emitido por los asesores tributarios de la Compañía. En febrero de 2002 se interpuso recurso de reconsideración y en julio del mismo año la Secretaría de Hacienda Municipal emitió la Resolución No. 17058 negando las peticiones de Promotora.

En septiembre de 2002 se presentó Acción de Nulidad y Restablecimiento del Derecho ante el Tribunal Admi-nistrativo de Antioquia solicitando la nulidad de las Resoluciones y el levantamiento de la sanción impuesta.

El 21 de abril de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia profi rió la Sentencia No. 026 en la cual declaró la nulidad de las resoluciones Nos. 17058 y 3212, proferidas por la Secretaría de Hacienda del Municipio de Medellín y en consecuencia determinó que es procedente la corrección a la declaración del impuesto de Industria y Comercio correspondiente al año gravable 2001 y por consiguiente Promotora no es acreedora a la sanción por inexactitud.

2010 2009 Reversión Provisión de Industria y Comercio $ 440.972 1.805.785

2010 2009 Provisión acumulada de Industria y Comercio $ - 440.972

75

La Subsecretaría de Rentas del Municipio de Medellín también profi rió requerimientos especiales indicando que Promotora es responsable del impuesto de Industria y Comercio sobre los ingresos operacionales de salud no declarados por los años 2002, 2003, 2004 y 2005.

El impuesto requerido asciende a $1.934.833 más sanción por inexactitud por $908.428. La Compañía ha dado respuesta a los requerimientos especiales y la Subsecretaría de Rentas del Municipio de Medellín ha emi-tido resoluciones ratifi cando los requerimientos de los años 2002, 2003, 2004 y 2005 en todas sus partes con la sanción por inexactitud.

Promotora presentó Acción de Nulidad y Restablecimiento del Derecho ante el Tribunal Administrativo de An-tioquia solicitando la nulidad de los requerimientos y las correspondientes liquidaciones de revisión de los años 2002, 2003 y 2004. La Compañía apoyada en el concepto de la Asesora Tributaria interpuso recurso de reconsideración ante la Subsecretaria de Rentas sobre la liquidación de revisión por el año 2005.

En el año 2003 el Municipio de Medellín expidió el Acuerdo 057 introduciendo un cambio en la manera de la determinación del impuesto de Industria y Comercio, de tal forma que el año gravable y el año base de liquida-ción del impuesto fueran el mismo, esto implicaba correr las vigencias de corriente a expirada, en consecuencia la declaración del año 2003, que se presentó en abril de 2004, no fue objeto de revisión por las autoridades fi scales quedando en fi rme en abril de 2006.

El 30 de diciembre de 2008 el Municipio de Medellín expidió el Acuerdo 067, eliminando las normas que determinaban la tributación para el sector salud por las actividades de servicios inherentes a su objeto social, en cumplimiento de varios fallos que establecen que los dineros de la salud no pueden tener una destinación diferente por mandato constitucional.

El 29 de enero de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia expidió la Sentencia No. S9-000 en la cual declaró la nulidad de la resolución No. 2540 de julio 28 de 2005, proferida por la Secretaría de Hacienda del Municipio de Medellín, en la cual se discute el mayor impuesto del año gravable 2003 por valor de $560.394 y sanción de $224.157; en consecuencia determinó que Promotora, no es contribuyente del impuesto de Indus-tria y Comercio correspondiente al año gravable 2003, por la prestación de servicios de salud.

El 13 de abril de 2009 el Secretario de Hacienda de Medellín expidió la Resolución SH-0147 confi rmando la declaración de Industria y Comercio presentada por Promotora por el año gravable 2005.

El 21 de abril de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia profi rió la Sentencia No. 025, en la cual decla-ró la nulidad de las resoluciones Nos. 2012 y SH18-350, y confi rmó la liquidación privada del impuesto de Industria y Comercio presentado por Promotora, correspondiente al año gravable 2002.

En el año 2009 la Administración de Promotora reconoció en los Estados Financieros una provisión por $1.018.224, correspondiente al impuesto de Industria y Comercio dejado de cancelar por el año 2004 y sus respectivos intereses moratorios.

La Secretaría de Hacienda del Municipio Medellín no efectuó ningún proceso de revisión sobre la declaración del impuesto de Industria y Comercio correspondiente a los años gravables 2006 y 2007, por lo tanto, estas declaraciones quedaron en fi rme el 30 de abril de 2009 y 30 de abril de 2010 respectivamente.

El 23 de agosto de 2010 el Tribunal Administrativo de Antioquia profi rió la Sentencia Nº S2-337, en la cual declaró la nulidad de la Resolución No. 0028 de febrero 12 de 2007 proferida por la Secretaria de Hacienda del Munici-pio de Medellín, sobre la declaración privada del impuesto de industria y comercio del año gravable 2004, como consecuencia de la anterior decisión, se declara en fi rme la declaración privada presentada por la Promotora.

La Administración de Promotora reversó en noviembre de 2010 la provisión por $1.018.224, que tenia estima-da correspondiente al impuesto de Industria y Co mercio dejado de cancelar por el año 2004 y sus respectivos intereses moratorios.

76

Contrato de Estabilidad Jurídica

Se radicó ante el Ministerio de Comercio Industria y Turismo una solicitud para la suscripción de un Contrato de Estabilidad Jurídica, con el objeto de mantener durante los próximos 15 a 20 años una serie de normas tributarias que son favorables a la Compañía y a la inversión en el nuevo Edifi cio de la Clínica. Con la fi rma de este Contrato la Empresa puede garantizar un ahorro importante en impuestos por una cifra cercana a $6.000 millones. La solicitud se encuentra en proceso y se espera que el Contrato se perfeccione durante el año 2011.

Otros Procesos Judiciales en Curso

Al 31 de diciembre de 2010, en contra de Promotora cursan demandas de responsabilidad civil en el ejercicio de la actividad médica. Las pretensiones por dichas contingencias ascienden a $34.423.056, las cuales se encuentran respaldadas con pólizas de seguros, y con la respectiva provisión sobre el deducible de la póliza.

Cursa además una demanda de naturaleza laboral que se estima en $150.000, la cual está totalmente provi-sionada.

25. Operaciones con Vinculados Económicos, Directivos y otros

El siguiente es un detalle de las cuentas por cobrar y por pagar con vinculados económicos al 31 de diciembre:

El siguiente es un detalle de las principales transacciones efectuadas con vinculados económicos durante los años terminados el 31 de diciembre:

2010 2009

Por Cobrar Por Pagar Por Cobrar Por PagarCompañía Subordinadas: Laboratorio Médico Las Américas Ltda. $ 11.553 3.036.751 16.343 3.035.902Salud Oral Especializada S.A. 69.799 1.152 71.054 907Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda. (En liquidación). 3.724 878 - 4.022Instituto de Cancerología S.A. 5.335.910 1.555.603 3.072.533 798.319U.B.A Coomeva Las Américas IPS Ltda. (En liquidación). - - 100.129 -Patología Las Américas S.A. 17.621 64.925 3.136 226.380Las Américas Farma Store S.A.S. 485.803 54.349 189.879 -Clínica del Sur S.A. 3.067.091 10.689 2.622.401 256Pro Med Las Américas, LLC - - - 10.231Transessa S.A. 33.113 - 47.910 10.333 9.024.614 4.724.347 6.123.385 4.086.350Otras Compañías Vinculadas: Fundación Las Américas 5.620 1.824 1.535 8.583 $ 9.030.234 4.726.171 6.124.920 4.094.933

Concepto 2010 2009 Laboratorio Médico Las Américas Ltda. Ingresos por prestación de servicios $ 2.601.362 2.496.966 Ingresos por arrendamientos 228.984 228.984 Ingresos recuperación costos y gastos 114.824 101.768 Costos por prestación de servicios 8.715.162 8.709.552 Otros costos y gastos 3.294 9.071 Participación Patrimonial 2.080.645 1.295.969

Salud Oral Especializada S.A. Ingresos por prestación de servicios 131 3.914

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Concepto 2010 2009 Ingresos recuperación costos y gastos 3.619 4.294 Costos por prestación de servicios 4.495 7.780 Otros costos y gastos - 555 Participación Patrimonial (96.707) (73.740)

Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda. (En liquidación) Ingresos por arrendamientos 4.000 2.500 Ingresos recuperación costos y gastos 167 142 Costos por prestación de servicios 11.855 17.151 Participación Patrimonial - (4.880)

Instituto de Cancerología S.A. Ingresos por prestación de servicios 11.653.198 9.651.736 Ingresos por arrendamientos 472.655 423.995 Ingresos recuperación costos y gastos 177.516 151.755 Costos por prestación de servicios 931.971 620.973 Compra de material y medicamentos 353.430 447.470 Otros costos y gastos 745 3.616 Participación Patrimonial 2.408.710 3.157.422

U.B.A. Coomeva Las Américas IPS Ltda. (En liquidación) Compra de activos fi jos - 64.776 Otros costos y gastos - 200

Patología Las Américas S.A. Ingresos por prestación de servicios 716 363 Ingresos por arrendamientos 54.750 54.150 Ingresos recuperación costos y gastos 125.270 - Costos por prestación de servicios 995.448 1.012.629 Compra de material y medicamentos - 2.349 Participación Patrimonial 227.451 216.110

Las Américas Farma Store S.A.S. Ingresos por venta de medicamentos 919 146.433 Ingresos por arrendamientos - 32.627 Ingresos recuperación costos y gastos - 36.737 Compra de material y medicamentos 547.770 895.242 Otros costos y gastos 110.851 16.504

Clínica del Sur S.A. Ingresos por prestación de servicios 510.713 283.879 Ingresos recuperación costos y gastos 12.196 3.600 Otros costos y gastos 98.277 67.144 Participación Patrimonial 81.652 4.475

Pro Med Las Américas, LLC Otros costos y gastos 26.337 48.868

Transessa S.A. Ingresos recuperación costos y gastos 18.703 17.504 Otros costos y gastos 56.040 32.901

El siguiente es un detalle de las principales transacciones efectuadas con Directivos y Asesores durante los años terminados el 31 de diciembre:

Operaciones con miembros de Junta Directiva

Concepto 2010 2009 Honorarios por Junta Directiva y Comité de Auditoría $ 161.956 191.200Pagos Laborales 156.096 152.332Honorarios Profesionales 49.910 48.408Rendimientos Financieros Interés de Acción Privilegiada 270 7.280Gastos de Viaje 2.253 2.677

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Las operaciones con partes relacionadas fueron realizadas a precios y en condiciones normales del mercado, se han ajustado a la normatividad vigente y han tenido el mismo tratamiento que reciben terceros.

Durante los años 2010 y 2009 no se presentaron entre la compañía, sus vinculados económicos y accionistas transacciones con las siguientes características:

• Operaciones relevantes que supongan transferencia de recursos u obligaciones entre la Sociedad y sus Ac-cionistas.

• Operaciones relevantes que supongan transferencia de recursos u obligaciones entre la Sociedad y los Ad-ministradores o Directivos de la Sociedad.

• No se tomaron decisiones por infl uencia o interés de la Matriz o alguna de sus Subordinadas o sus Accio-nistas.

• Servicios gratuitos o compensados.

26. Información complementaria

La siguiente información corresponde al detalle del número de empleados de Promotora, así como los gastos de personal en el área administrativa y otros empleados:

Operaciones con Directivos

Operaciones con Asesores

Concepto 2010 2009 Pagos Laborales $ 1.529.468 1.458.457Gastos de Viaje 84.867 86.347Honorarios Profesionales 80.932 13.372Rendimientos Financieros Interés de Acción Privilegiada 36 1.990

Concepto 2010 2009 Honorarios por Asesoría Jurídica $ 133.689 237.954Honorarios por Revisoría Fiscal 104.122 107.834Honorarios por Mantenimiento de software 60.596 56.873Honorarios por Asesoría Tributaria 18.792 20.880Honorarios por Asesoría en Telecomunicaciones 8.100 14.904Honorarios por Asesoría en Gestión de la Calidad 5.679 13.223

27. Presentación

Para propósitos de presentación, algunas cifras de los estados fi nancieros han sido reclasifi cadas en los años 2010 y 2009.

Personal Vinculado Gastos de Personal

Administración Otros Administración Otros empleados empleados

Año 2010 270 697 8.144.552 24.836.879Año 2009 286 677 7.614.574 23.169.288

81

INFORME DEL REVISOR FISCAL

25 de Febrero de 2011

A los señores Accionistas dePROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.

Audité los balances consolidados de PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A. y fi liales al 31 de di-ciembre de 2010 y 2009, y los correspondientes estados consolidados de resultados, de cambios en el patri-monio de los accionistas, de cambios en la situación fi nanciera y de fl ujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y las principales políticas contables indicadas en la Nota 2 y otras notas explicativas.

Los estados fi nancieros de Patología Las Américas S.A., Salud Oral Especializada S.A., y Clínica del Sur S.A., fi liales de Promotora Medica Las Américas S.A. los cuales refl ejan activos totales de $11.550 millones y utilida-des netas de $298 al 31 de diciembre de 2010, fueron auditados por otros Contadores Públicos cuyos informes sobre los mismos me han sido suministrados y mi opinión aquí expresada, en lo que respecta a valores incluidos de esas fi liales, se basa exclusivamente en los informes de los otros Contadores Públicos.

Los estados fi nancieros consolidados, que se acompañan, son responsabilidad de la administración de la Com-pañía tanto en su preparación como en su correcta presentación de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones vigiladas por la Superintendencia Nacional de Salud. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para la preparación y razonable presentación de los estados fi nancieros para que estén libres de errores de importancia relativa debi-do a fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables que son razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados fi nancieros con base en mis auditorías. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fi scal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable de si los estados fi nancieros están libres de errores de importancia relativa.

Una auditoría de estados fi nancieros comprende, entre otras cosas, realizar procedimientos para obtener evi-dencia de auditoría sobre los valores y revelaciones en los estados fi nancieros. Los procedimientos selecciona-dos dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia relativa en los estados fi nancieros. En la evaluación de esos riesgos, el revisor fi scal considera el control interno relevante de la entidad para la preparación y razonable presentación de los estados fi nancieros, con el fi n de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables usadas y de las estimaciones contables realizadas por la administración de la Compañía, así como evaluar la presentación de los estados fi nancieros en conjunto. Considero que mis auditorías proveen una base razonable para la opinión sobre los estados fi nancieros que expreso en el párrafo siguiente.

82

En mi opinión, basada en mi auditoria y en los informes de los Contadores Públicos de la Filiales, los citados estados fi nancieros consolidados adjuntos a este informe, presentan razonablemente la situación fi nanciera de PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A., y fi liales al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y los resul-tados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio , los cambios en su situación fi nanciera y sus fl ujos de efectivo del año terminado en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente acep-tados en Colombia para instituciones vigiladas por la Superintendencia Nacional de Salud, según se indica en la Nota 2 de los estados fi nancieros, uniformemente aplicados.

LICY TATIANA ATEHORTUA ROJASRevisor FiscalTarjeta Profesional No. 130.612 – TCROWE HORWATH(Original fi rmado)

83

PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.Balances Generales Consolidados

A 31 de diciembre de 2010 y 2009(Expresados en miles de pesos)

Activo 2010 2009Activo corriente: Disponible $ 8.779.789 5.284.642 Inversiones temporales ( nota 4 ) 2.191.408 808.078 Deudores, neto ( nota 5 ) 61.855.003 51.038.152 Inventarios ( nota 6 ) 7.341.784 7.740.878 Gastos pagados por anticipado 767.896 816.007 Total activo corriente 80.935.880 65.687.757 Inversiones permanentes, neto ( nota 7 ) 1.452.196 768.814 Deudores, neto ( nota 5 ) 190.000 -Propiedades, planta y equipo, neto ( nota 8 ) 10.813.457 20.574.579 Intangibles, neto ( nota 9 ) 35.108.797 24.683.503 Diferidos y otros activos, neto ( nota 10 ) 2.355.740 1.868.713 Valorizaciones ( nota 11 ) 33.311.640 32.704.007 Total activo $ 164.167.710 146.287.373 Pasivo, Interés Minoritario y Patrimonio de los Accionistas Pasivo corriente: Obligaciones fi nancieras ( nota 12 ) 11.728.331 21.721.506 Proveedores ( nota 13 ) 14.895.125 15.204.830 Cuentas por pagar ( nota 14 ) 8.939.931 9.176.933 Impuestos, gravámenes y tasas ( nota 15 ) 2.442.717 511.474 Obligaciones laborales 3.564.508 3.357.862 Otros pasivos ( nota 16 ) 13.399.526 8.182.504 Total pasivo corriente 54.970.138 58.155.109

Obligaciones fi nancieras ( nota 12 ) 31.246.815 20.332.264 Otros pasivos ( nota 16 ) 3.219.898 4.354.754 Total pasivo 89.436.851 82.842.127 Interés minoritario ( nota 17 ) 7.373.633 7.351.369 Patrimonio de los accionistas: Capital social ( nota 18 ) 3.618.265 3.012.600 Prima en colocación de acciones ( nota 19 ) 14.961.961 10.687.677 Reserva Legal ( nota 20 ) 1.447.292 876.673 Reserva para readquisición de acciones ( nota 20 ) 4.566.851 4.566.851 Acciones propias readquiridas ( nota 20 ) (4.566.851) (3.564.009) Reserva para futuras capitalizaciones ( nota 20 ) 5.455.166 319.592 Revalorización del patrimonio ( nota 20 ) 3.991.001 4.256.159 Resultados del ejercicio 7.042.212 5.706.193 Superávit por valorizaciones ( nota 11 ) 30.841.329 30.232.141 Patrimonio de los accionistas, neto 67.357.226 56.093.877 Total pasivo, interés minoritario y patrimonio de los accionistas $ 164.167.710 146.287.373 Compromisos y contingencias ( nota 26 ) Cuentas de orden ( nota 25 ) Deudoras $ 92.285.267 47.414.972 Acreedoras 110.630.481 92.036.152 Véanse las notas que acompañan a los estados fi nancieros consolidados.

84

PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.Estados Consolidados de ResultadosA 31 de diciembre de 2010 y 2009

(Expresados en miles de pesos)

2010 2009 Ingresos $ 181.289.688 167.075.877 Costo de ventas 132.669.959 121.127.554 Utilidad bruta 48.619.729 45.948.323 Gastos operacionales: Administración ( nota 21 ) 27.009.652 25.233.065 Ventas ( nota 22 ) 2.597.904 2.221.227 29.607.556 27.454.292 Utilidad operacional 19.012.173 18.494.031 Ingresos (gastos) no operacionales: Ingresos ( nota 23 ) 8.551.111 9.158.741 Gastos ( nota 24 ) (14.052.543) (15.967.507) (5.501.432) (6.808.766) Resultado antes de impuesto de renta 13.510.741 11.685.265 Impuesto de renta ( nota 15 ) Corriente (4.381.700) (3.046.939) Diferido (72.410) (495.022) (4.454.110) (3.541.961) Resultado del ejercicio antes de Interés Minoritario 9.056.631 8.143.304 Interés Minoritario (2.014.419) (2.437.111) Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193 Resultado neto por acción, en pesos $ 471.014 380.971 Véanse las notas que acompañan a los estados fi nancieros consolidados.

85

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86

PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.Estados Consolidados de Cambios en la Situación Financiera

A 31 de diciembre de 2010 y 2009(Expresados en miles de pesos)

2010 2009 Fuentes de capital de trabajo: Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193 Partidas que no utilizan (no proveen) capital de trabajo: Depreciación 3.338.536 3.426.940 Amortización de intangibles y cargos diferidos 4.386.070 3.149.565 Provisión para protección de inversiones permanentes 199.867 736.157 Recuperación de provisión de propiedades, planta y equipo (2.518) (1.774) Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo e intangibles (517.333) (489.628) Retiro Impuesto diferido - 594.998 Impuesto de renta diferido 72.411 495.022 Capital de trabajo provisto por las operaciones 14.519.245 13.617.472 Producto de la venta de inversiones permanentes - 6.073 Producto de la venta de propiedades, planta y equipo e intangibles 2.656.684 1.296.942 Propiedad entregada en fi ducia de garantía 8.853.010 - Aumento en obligaciones fi nancieras de largo plazo 21.914.937 9.663.728 Emisión de acciones 4.879.949 - Interés minoritario (excluyendo valorizaciones) 30.445 1.682.840 52.854.270 26.267.055 Usos de capital de trabajo: Aumento en inversiones permanentes 883.249 787.014 Aumento en deudores de largo plazo 190.000 - Adquisición de propiedades, planta y equipo e intangibles 9.994.845 13.154.418 Aumento en diferidos y otros activos 1.180.199 384.716 Derecho sobre propiedad entregada en fi ducia de garantía 8.853.010 - Traslado de obligaciones fi nancieras al corto plazo 11.000.386 9.337.141 Disminución en otros pasivos 1.044.862 2.765.051 Readquisición de acciones 1.002.842 1.952.534 Inversión en el exterior (dif. cambio) 6.625 10.139 Impuesto al patrimonio 265.158 265.158 Pago de dividendos - 1.100.025 34.421.176 29.756.196 Aumento (Disminución) en el capital de trabajo $ 18.433.094 (3.489.142) Cambios en los componentes del capital de trabajo: Aumento (Disminución) en el activo corriente: Disponible 3.495.147 1.151.848 Inversiones temporales 1.383.330 (218.627) Deudores 10.816.851 5.013.549 Inventarios (399.094) 956.946 Gastos pagados por anticipado (48.111) 173.728 15.248.123 7.077.444 Aumento (Disminución) en el pasivo corriente: Obligaciones fi nancieras (9.993.175) 6.963.532 Proveedores (309.705) 389.319 Cuentas por pagar (237.002) 849.364 Impuestos, gravámenes y tasas 1.931.243 152.186 Obligaciones laborales 206.646 507.480 Otros pasivos 5.217.022 1.704.705 (3.184.971) 10.566.586 Aumento (Disminución) en el capital de trabajo $ 18.433.094 (3.489.142) Véanse las notas que acompañan a los estados fi nancieros consolidados.

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PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.Estados Consolidados de Flujos de Efectivo

A 31 de diciembre de 2010 y 2009(Expresados en miles de pesos)

2010 2009 Flujos de efectivo por actividades de operación: Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193 Conciliación entre el resultado del ejercicio y el efectivo neto provisto por actividades de operación: Depreciación 3.338.536 3.426.940 Amortización de intangibles y cargos diferidos 4.386.070 3.149.565 Provisión para deudas de dudoso recaudo 1.792.495 1.719.933 Provisión de inventarios - 74.800 Provisión para protección de inversiones permanentes 199.867 736.157 Provisión impuesto de renta 4.381.746 3.046.939 Recuperación de provisión de propiedades, planta y equipo (2.518) (1.774) Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo e intangibles (517.333) (489.628) Retiro Impuesto diferido - 594.998 Impuesto de renta diferido 72.411 495.022 20.693.486 18.459.145 Cambios netos en activos y pasivos: Aumento en deudores (12.799.346) (6.733.483) Disminución(Aumento) en inventarios 399.094 (1.031.746) Disminución (Aumento) en gastos pagados por anticipado 48.111 (173.728) (Disminución) Aumento en proveedores (309.705) 389.319 (Disminución) Aumento en cuentas por pagar (237.002) 849.364 Disminución en impuestos, gravámenes y tasas (2.450.502) (2.894.753) Aumento en obligaciones laborales 206.646 507.480 Aumento (Disminución) en otros pasivos 4.172.160 (1.060.346) Interés minoritario (excluyendo valorizaciones) 30.445 1.682.840 Efectivo neto provisto por actividades de operación 9.753.387 9.994.092 Flujos de efectivo por actividades de inversión: Aumento en inversiones (877.773) (745.891) Propiedad entregada en fi ducia de garantía 8.853.010 - Producto de la venta de inversiones - 6.073 Producto de la venta de propiedades, planta y equipo e intangibles 2.656.684 1.296.942 Adquisición de propiedades, planta y equipo e intangibles (9.994.845) (13.154.417) Aumento de diferidos y otros activos (1.180.199) (384.717) Derecho sobre propiedad entregada en fi ducia de garantía (8.853.010) - Efectivo neto usado en actividades de inversión (9.396.133) (12.982.010) Flujos de efectivo por actividades de fi nanciación: Disminución en obligaciones fi nancieras (42.216.950) (28.880.121) Aumento en obligaciones fi nancieras 43.138.326 36.170.239 Emisión de acciones 4.879.949 - Readquisición de acciones (1.002.842) (1.952.534) Inversión en el exterior (dif. Cambio) (6.625) (10.139) Impuesto al patrimonio (265.158) (265.158) Pago de dividendos - (1.100.025) Efectivo neto provisto por actividades de fi nanciación 4.526.700 3.962.262 Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 4.883.954 974.344 Efectivo o equivalentes de efectivo al comienzo del año 6.086.083 5.111.739 Efectivo o equivalentes de efectivo al fi nal del año $ 10.970.037 6.086.083 Véanse las notas que acompañan a los estados fi nancieros consolidados.

88

PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.ÍNDICES FINANCIEROS CONSOLIDADOS

A 31 de diciembre de 2010 y 2009

ÍNDICES 2010 2009 LIQUIDEZ Activo Corriente $ 1,47 1,13 Pasivo Corriente Indica la capacidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones a corto plazo, teniendo como respaldo los activos realizables en el corto plazo. PRUEBA ACIDA Activo Cte-Inventario $ 1,34 1,00 Pasivo Corriente Se refi ere a la capacidad de la empresa para cubrir sus deudas a corto plazo, teniendo como respaldo los activos realizables en el corto plazo, sin tener en cuenta los inventarios. ENDEUDAMIENTO Pasivo Total 54,48% 56,63% Activo Total Indica la parte de los activos de la empresa que están fi nanciados con recursos de terceros. SOLVENCIA Patrimonio 41,03% 38,34% Activo Total Indica la parte de los activos de la empresa que están fi nanciados con recursos de los accionistas. CAPITAL DE TRABAJO Activo Cte-Pasivo Cte $ 25.965.742 7.532.648 Indica el margen de seguridad para cumplir con las obligaciones a corto plazo. RENDIMIENTO Utilidad Neta 10,46% 10,17%PATRIMONIO Total Patrimonio Indica la rentabilidad contable del patrimonio en el ejercicio. MARGEN EBITDA 14,87% 13,56%

Indica la utilidad efectiva que se genera por cada cien pesos de ventas

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PROMOTORA MÉDICA LAS AMÉRICAS S.A.Notas a los Estados Financieros Consolidados

31 de diciembre de 2010 y 2009(Valores expresados en miles de pesos)

1. Entidad Reportante y Principios de Consolidación

Promotora Médica Las Américas S.A. (en adelante llamada Matriz o Promotora) es una Sociedad Anónima, establecida de acuerdo con las leyes Colombianas mediante Escritura Pública No. 1187 del 17 de mayo de 1989 de la Notaría Primera de Medellín. El término de duración de la Sociedad es hasta el 17 de mayo de 2039 y su domicilio principal es la ciudad de Medellín.

El objeto social de Promotora consiste en la prestación directa de servicios de salud en cualquiera de sus niveles de atención, la creación de empresas promotoras de salud y la prestación directa de servicios de promoción, prevención y mantenimiento en salud; la promoción y establecimiento de empresas que presten servicios de salud; la dirección y explotación o arrendamiento de establecimientos de comercio que constituya y la creación de centros científi cos o de investigación en el área de la salud, la construcción de áreas de consultorios, comer-ciales y hoteleras anexas a las mismas empresas de salud y la enajenación de dichas áreas, la importación, fabricación, adquisición o distribución de equipos, instrumentos, medicamentos, materiales y demás elementos del área de la salud.

Promotora complementa la prestación de servicios médicos a través de las compañías fi liales incluidas en la consolidación, las cuales se detallan a continuación:

Laboratorio Médico Las Américas Ltda.

Prestación del servicio de laboratorio médico y la prestación de asesorías de carácter científi co en materias afi nes al objeto social. Su domicilio principal es la ciudad de Medellín. Constituido el 19 de agosto de 1993 según escritura pública No. 4220 de la Notaría Cuarta de Medellín con vigencia hasta agosto de 2033.

Instituto de Cancerología S.A.

Prestación de servicios médico – quirúrgicos y hospitalarios, en la rama de la radioterapia y la oncología. Su domicilio principal es la ciudad de Medellín. Constituido el 24 de octubre de 1991 según escritura pública No. 4356 de la Notaría Cuarta de Medellín con vigencia hasta agosto de 2050.

Patología Las Américas S.A.

Actividades relacionadas con servicios de laboratorio de patología y de asesoría de carácter científi co en ma-terias afi nes al objeto social. Su domicilio principal es la ciudad de Medellín. Constituido el 16 de marzo de 2004 según escritura pública No. 938 de la Notaría Cuarta de Medellín con vigencia hasta el 16 de marzo de 2009. De acuerdo con escritura pública No. 3954 del 28 de septiembre de 2009 de la Notaría Cuarta de Medellín su nueva vigencia es hasta el 1 de octubre de 2029.

Salud Oral Especializada S.A.

Prestación de servicios de salud oral integral. Su domicilio principal es la ciudad de Medellín. Constituida el 10 de abril de 1992 según escritura pública No. 1652 de la Notaría Cuarta de Medellín con vigencia hasta junio de 2093.

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Clínica del Sur S.A.

Prestación de servicios médicos y quirúrgicos en la especialidad de ortopedia y traumatología. Su domicilio principal es el Municipio de Envigado. Constituida el 9 de agosto de 1985 según escritura pública No. 3055 de la Notaría Trece de Medellín con vigencia hasta el 31 de diciembre de 2050.

Principios de Consolidación

Las normas legales vigentes exigen la elaboración de estados fi nancieros de propósito general consolidados los cuales son presentados a la Asamblea de Accionistas pero no sirven de base para distribución de dividendos y apropiación de utilidades.

Los estados fi nancieros consolidados incluyen las cuentas de la casa matriz y de las sociedades en las que Promotora posee directa o indirectamente más del 50% del capital social, o que sin poseerlo, tiene signifi cativo control administrativo. En la preparación de los estados fi nancieros consolidados se han eliminado los saldos y transacciones entre la Matriz y sus Filiales.

Todas las compañías incluidas en los estados fi nancieros consolidados se rigen por las normas y prácticas con-tables vigentes en Colombia. La consolidación de los estados fi nancieros con fecha de corte a diciembre 31 de 2010 y 2009 se efectúa aplicando el método de integración global.

La Matriz y sus fi liales tienen defi nido, por estatutos, efectuar corte de cuentas, preparar y difundir estados fi nancieros de propósito general, una vez al año con fecha de corte 31 de diciembre.

A continuación se presenta en forma condensada, la información fi nanciera, de las sociedades consolidadas al 31 de diciembre:

Sociedad Activos Pasivos Patrimonio Resultados

2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009

Lab. Médico Las Américas Ltda. $ 7.764.075 6.421.755 2.865.753 2.060.558 4.898.322 4.361.197 2.311.828 1.439.966

Instituto de Cancerología S.A. 34.383.045 28.364.238 20.939.449 14.851.347 13.443.596 13.512.891 4.106.433 5.382.857

Patología Las Américas S.A. 1.116.771 802.337 443.189 165.399 673.582 636.938 329.644 313.203

Salud Oral Especializada S.A. 1.592.210 1.698.808 290.945 265.162 1.301.265 1.433.646 (132.381) (100.945)

Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda. - 41.564 - 19.950 - 21.614 - (8.133)

Clínica del Sur S.A. 8.840.731 8.392.436 4.770.786 4.482.267 4.069.945 3.910.169 100.648 5.516

Subtotal 53.696.832 45.721.138 29.310.122 21.844.683 24.386.710 23.876.455 6.716.172 7.032.464

Promotora Médica Las Américas S.A. 140.555.049 126.942.574 73.197.823 70.848.697 67.357.226 56.093.877 7.042.212 5.706.193

Eliminaciones (30.084.171) (26.376.339) (13.071.094) (9.851.253) (24.386.710) (23.876.455) (4.701.753) (4.595.353)

Interés minoritario - - 7.373.633 7.351.369 - - (2.014.419) (2.437.111)

Consolidado neto $ 164.167.710 146.287.373 96.810.484 90.193.496 67.357.226 56.093.877 7.042.212 5.706.193

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El efecto de la consolidación sobre la estructura de los estados fi nancieros de la Matriz al 31 de diciembre de 2010 fue el siguiente:

El siguiente es el detalle de los porcentajes de participación directa de la matriz en las fi liales al 31 de diciem-bre:

(*) Ver Nota 7 a los Estados Financieros, numeral (4)

2. Resumen de las Principales Políticas Contables

Para sus registros contables y para la preparación de sus estados fi nancieros, la Matriz y fi liales observan prin-cipios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia.

A continuación se describen las principales políticas contables que Promotora ha adoptado, en concordancia con lo anterior:

(a) Concepto de materialidad en la preparación de los estados fi nancieros

El reconocimiento y presentación de los hechos económicos se hace de acuerdo con su importancia relativa. Un hecho económico es material cuando, debido a su naturaleza o cuantía, su conocimiento o desconoci-miento, teniendo en cuenta las circunstancias, puede alterar signifi cativamente las decisiones económicas de los usuarios de la información.

Al preparar los estados fi nancieros, la materialidad, para propósitos de presentación, se determinó aplican-do un 5% en relación con el activo total, el pasivo, el capital de trabajo, el patrimonio y los resultados del ejercicio, según corresponda.

Se han revelado en los estados fi nancieros todos los hechos económicos importantes ocurridos durante los años 2010 y 2009.

Matriz Consolidado Efecto

Total activo $ 140.555.049 164.167.710 23.612.661Total pasivo 73.197.823 96.810.484 23.612.661Patrimonio 67.357.226 67.357.226 -Interés minoritario - 7.373.633 7.373.633Resultados del ejercicio $ 7.042.212 7.042.212 -

Sociedad 2010 2009

% %Laboratorio Médico Las Américas Ltda. 90,00 90,00Instituto de Cancerología S.A. 58,66 58,66Patología Las Américas S.A. 68,99 69,00Salud Oral Especializada S.A. 73,05 73,05Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda. (*) - 60,00Clínica del Sur S.A. 81,13 81,13

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(b) Conversión de transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan en pesos a la Tasa de Cambio Representativa del Mercado certifi cada por la Superintendencia Financiera de Colombia en la fecha de la transacción. Las Ta-sas de Cambio utilizadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 eran de $1.913,98 (en pesos) y $2.044,23 (en pesos) por dólar respectivamente.

La diferencia en cambio originada en saldos por cobrar se lleva a resultados del ejercicio como ingresos fi nancieros. En lo relativo a cuentas por pagar, sólo se lleva a resultados como gastos fi nancieros, la dife-rencia en cambio que no sea imputable a costos de adquisición de activos. Es imputable a costos de adqui-sición de activos la diferencia en cambio cuando dichos activos estén en construcción o instalación y hasta que los mismos se encuentren en condiciones de utilización.

De acuerdo con el Decreto No. 4918 del 26 de diciembre de 2007, la diferencia en cambio originada en la reexpresión a moneda nacional de las inversiones en el exterior, se registra como un mayor o un menor valor del patrimonio y cuando la inversión sea efectivamente realizada, los ajustes por diferencia en cambio que se hayan registrado en el patrimonio afectarán los resultados del período.

(c) Inversiones temporales

Las inversiones temporales se registran al costo, que no excede el valor de mercado. Los rendimientos de estas inversiones se reconocen por el sistema de causación con cargo o abono a resultados, según el caso.

(d) Provisión para cuentas de dudoso recaudo

La provisión para cuentas de dudoso recaudo se revisa y actualiza al fi n de cada ejercicio con base en análi-sis de edades de saldos y evaluaciones de las posibilidades de cobro de las cuentas individuales efectuadas por la administración. Periódicamente se cargan a la provisión o a resultados del ejercicio las sumas que son consideradas incobrables.

(e) Inventarios

Los inventarios se contabilizan al costo promedio, el cual no excede el valor de mercado, deduciendo las provisiones necesarias para cubrir inventarios obsoletos o de lento movimiento.

Los inventarios en tránsito se registran por el valor de los bienes más los costos y gastos incurridos hasta colocarlos en condiciones de utilización y uso.

(f) Inversiones permanentes

Las inversiones en otras sociedades, se contabilizan por el método del costo. Si el valor intrínseco es supe-rior al costo en libros, el exceso se registra como superávit por valorización. Cuando el valor intrínseco es inferior al costo en libros, la diferencia afecta el superávit por valorización hasta agotarlo, y el exceso se registra como provisión afectando los resultados del ejercicio.

(g) Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo están registradas al costo, que en lo pertinente incluye: a) gastos de fi nan-ciación y diferencias en cambio sobre pasivos en moneda extranjera incurridos para su adquisición hasta

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que se encuentren en condiciones de utilización; y b) ajustes por infl ación desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006, excluyendo diferencias en cambio capitalizadas y aquella parte de los intereses capitalizados que correspondan a infl ación antes de su utilización.

Las ventas y retiros se registran al costo neto ajustado por infl ación (ajustes por infl ación desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006) y las diferencias entre el precio de venta y costo neto ajustado se llevan a resultados.

La depreciación es calculada sobre el costo ajustado por infl ación (ajustes por infl ación desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006) utilizando el método de línea recta, tomando como base la vida útil probable de los activos a las tasas anuales del 5% para construcciones y edifi caciones, 10% para maquinaria, equipo médico científi co, equipo de hotelería y restaurante y equipo de ofi cina y 20% para equipo de cómputo y comunicación.

Las propiedades, planta y equipo depreciables, cuyo costo de adquisición sea igual o inferior a $1.228 (en miles de pesos) para 2010, se deprecian en el mismo año en que se adquirieron, sin considerar la vida útil de los mismos.

Las reparaciones y el mantenimiento de estos activos se cargan a resultados, en tanto que las mejoras y adiciones se agregan al costo de los mismos.

(h) Intangibles

Los intangibles corresponden a:

- Bienes recibidos en arrendamiento fi nanciero (leasing) con opción de compra sobre equipo de cómputo, equipo médico científi co y locales comerciales. El costo de los derechos sobre estos bienes lo constituye el valor del contrato, es decir, el valor presente de los cánones de arrendamiento y de la opción de compra pactados, calculados a la fecha del respectivo contrato y a la tasa acordada en el mismo, registrado como un activo no monetario, depreciable, si el bien objeto de arrendamiento lo es, con contrapartida en el pasivo fi nanciero.

- Bienes entregados en contrato fi duciario de Garantía. Comprende los bienes que el ente económico trans-fi ere a una entidad fi duciaria para garantizar con ellos y/o con su producto el cumplimiento de ciertas obligaciones designando como benefi ciarios a los acreedores de dichas obligaciones. El valor contable de los bienes entregados en estos contratos corresponde al costo histórico del inmueble, toda vez que la trans-ferencia en sí misma no representa desde el punto de vista contable una “venta en fi rme”.

- Bienes entregados en contrato fi duciario de Administración. Comprende los bienes que el ente económico entrega con transferencia de propiedad con el fi n de que el fi duciario los administre y los destine junto con los rendimientos, según el caso, al cumplimiento de la fi nalidad señalada en el contrato. El valor contable de los bienes entregados en estos contratos corresponde al costo histórico del inmueble, toda vez que la transferencia en sí misma no representa desde el punto de vista contable una “venta en fi rme”.

- Crédito mercantil adquirido, que corresponde al monto adicional pagado sobre el valor en libros en la ad-quisición de acciones de un ente económico activo sobre el cual se tiene o adquiere el control. El crédito mercantil se registra como un activo no monetario y se amortiza con cargo a resultados como se indica en la nota (9) a los estados fi nancieros.

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(i) Gastos pagados por anticipado y cargos diferidos

Los gastos pagados por anticipado incluyen principalmente partidas monetarias como primas de seguros que se amortizan con base en el tiempo de vigencia de los respectivos contratos.

Los cargos diferidos comprenden: los programas y licencias para computador que se amortizan en un plazo máximo de tres años; costos y gastos en que incurre la empresa en etapas de organización, construcción, montaje o puesta en marcha, remodelaciones, mejoras, mantenimiento y reparaciones, los cuales se amorti-zan en un plazo máximo de cinco años.

Se debe contabilizar como impuesto diferido débito el efecto de las diferencias temporales que impliquen el pago de un mayor impuesto en el año corriente, calculado a tasas actuales, siempre que exista una expecta-tiva razonable de que se generará sufi ciente renta gravable en los períodos en los cuales tales diferencias se revertirán y se amortiza en los períodos en los cuales se reviertan las diferencias temporales que lo originaron.

(j) Valorizaciones

Las valorizaciones de activos, que forman parte del patrimonio, incluyen los excesos de los avalúos comer-ciales realizados cada tres años por peritos independientes, sobre el valor neto contable ajustado por infl a-ción (ajustes por infl ación desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006), de los bienes muebles (muebles y enseres, muebles hospitalarios, equipo de hotelería y restaurante, maquinaria y equipo, equipo de ofi cina, equipo médico científi co, equipo de computación y equipo de comunicaciones), de los bienes inmuebles (terrenos y edifi cios en Clínica Las Américas, Plazoleta Las Américas, Torre Médica Las Américas y servidumbres) y de los bienes entregados en contratos de fi ducia mercantil.

Entre un avalúo y otro, es decir, entre el año 1 y el año 3, éste se debe ajustar al cierre del período, utilizan-do indicadores específi cos de precios según publicaciones ofi ciales o, a falta de estos, por el IPC correspon-diente a partir del 1 de enero de 2007, de acuerdo con el Decreto Reglamentario 1536 del 7 de mayo de 2007, siempre y cuando no existan factores que indiquen que ello sería inapropiado. Los últimos avalúos técnicos sobre inmuebles (terreros y edifi cios) se realizaron en el año 2009.

(k) Impuestos, gravámenes y tasas

El gasto por impuesto de renta corriente se determina con base en la renta fi scal. El efecto de las diferencias temporales que implican la determinación de un menor o mayor impuesto en el año corriente, calculado a las tasas actuales, se registra como impuesto diferido activo o pasivo, según aplique, siempre que exista una expectativa razonable de que dichas diferencias se revertirán.

(l) Obligaciones laborales

Las obligaciones laborales se ajustan al fi nal de cada ejercicio con base en las disposiciones legales.

El Instituto de los Seguros Sociales (ISS) y otros fondos de pensiones reciben contribuciones de Promotora, sus fi liales y sus trabajadores para asumir el pasivo por pensiones de jubilación de los trabajadores contratados.

(m) Ingresos recibidos por cuenta de terceros

Los ingresos recibidos por cuenta de terceros incluyen principalmente partidas monetarias correspondientes a honorarios médicos que se cancelan en la medida en que se recupera la cartera.

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(n) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos provenientes de los servicios se reconocen en el momento de la prestación de los mismos. Los costos y gastos se contabilizan sobre la base de causación.

(o) Vinculados económicos

Promotora presenta como empresas vinculadas económicamente a las entidades en las cuales posee, directa o indirectamente, más del 50% del derecho a voto en las Asambleas o Juntas de Socios, y aquellas donde ejerce infl uencia signifi cativa pero no están sujetas al control patrimonial.

(p) Resultado neto por acción

El resultado neto por acción se calcula con base en el promedio anual ponderado de las acciones suscritas en circulación durante cada año. El promedio de las acciones en circulación durante los años 2010 y 2009 fue de 14.951 y 14.978 acciones respectivamente.

(q) Cuentas de orden

Se registran en cuentas de orden los compromisos pendientes de formalización y los derechos o responsabi-lidades contingentes, tales como bienes muebles entregados en garantía, bienes muebles recibidos en arren-damiento fi nanciero, cuentas de orden por derechos y responsabilidades fi scales, bienes y valores en poder de terceros, mercancía en consignación, bienes y valores recibidos de terceros, garantías de recompra de derechos fi duciarios, promesas de compraventa para readquisición de acciones propias y los rendimientos económicos originados en dicha readquisición, entre otras.

(r) Estimaciones contables

La preparación de los estados fi nancieros, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente acep-tados en Colombia, requiere que la Administración haga estimaciones que afectan los montos de activos, pasivos, ingresos, costos y gastos reportados durante cada período, el resultado fi nal puede diferir de estas estimaciones.

(s) Estados de fl ujos de efectivo

Los estados de fl ujos de efectivo fueron preparados usando el método indirecto, el cual incluye la recon-ciliación de la utilidad neta del año con el efectivo neto provisto por las actividades operacionales. Para propósitos de presentación de estados de fl ujos de efectivo se consideran como equivalentes de efectivo las inversiones temporales redimibles antes de 90 días.

3. Transacciones en Moneda Extranjera

Las normas básicas vigentes en el país permiten la libre negociación de monedas extranjeras a tasas libres de cambio, por medio de los bancos y demás instituciones fi nancieras. Sin embargo, la mayoría de las transaccio-nes en moneda extranjera requieren el cumplimiento de ciertos requisitos legales.

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2010 2009

US$ $ US$ $ Activos 20.460 39.160 19.717 40.306Pasivos 211.001 407.515 278.199 568.703Posición neta pasiva (190.541) (368.355) (258.482) (528.397)

2010 2009 Encargo fi duciario $ 1.187.304 801.441Cartera Colectiva 1.002.943 -Bonos y otros 1.161 6.637 $ 2.191.408 808.078

2010 2009 Clientes $ 60.953.407 49.154.812Anticipo de impuestos y contribuciones 2.759.299 3.416.279Anticipos y avances 1.491.214 1.061.838Empleados 69.021 91.165Cuentas por cobrar socios y accionistas (1) 158.574 304.124Varios (1), (2) y (3) 3.037.691 1.901.516 68.469.206 55.929.734Menos provisión para cuentas de dudoso recaudo 6.424.203 4.891.582 62.045.003 51.038.152Menos porción a largo plazo 190.000 - $ 61.855.003 51.038.152

Los siguientes son los activos y pasivos en moneda extranjera, contabilizados en la Matriz y fi liales por su equi-valente en pesos al 31 de diciembre:

4. Inversiones Temporales

El siguiente es un detalle de las inversiones temporales al 31 de diciembre:

5. Deudores, neto

El siguiente es un detalle de deudores al 31 de diciembre:

(1) Incluye $76.787 (2009:$76.975) de pagos efectuados por Promotora a entidades fi nancieras, sobre obli-gaciones adquiridas por accionistas en la suscripción de acciones.

(2) Incluye $123.491 (2009:$121.286) por intereses causados sobre obligaciones adquiridas por los accionis-tas en la suscripción de acciones.

En la Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada en septiembre de 1997 se aprobó un período de

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2010 2009 Saldo al inicio del año $ 4.891.582 3.370.285Más provisión del año 1.806.495 1.719.934Menos castigo de cartera 273.874 198.637Saldo fi nal $ 6.424.203 4.891.582

2010 2009 Medicamentos $ 5.225.420 5.594.399Material médico quirúrgico 1.141.095 1.240.625Reactivos 498.562 491.664Otros 576.707 509.190 7.441.784 7.835.878Menos provisión 100.000 95.000 $ 7.341.784 7.740.878

6. Inventarios

Un detalle de los inventarios al 31 de diciembre es el siguiente:

gracia para las deudas de los Accionistas con Promotora, el cual venció en marzo de 1998. A partir de dicha fecha y hasta diciembre de 2001 se causaron intereses calculados sobre la base de corrección mone-taria y desde enero de 2002 se causan intereses tomando como base la variación porcentual de la Unidad de Valor Real (UVR) en el respectivo mes.

En la misma Asamblea Extraordinaria de septiembre de 1997 se aprobó que dichas deudas se acumularan y se registraran contablemente como cuentas por cobrar a socios hasta la distribución de dividendos, momento en el cual se cruzarían hasta saldar la deuda. Durante el año 2010 se cruzó con dividendos el valor de $0 por capital e intereses, porque no hubo distribución de dividendos decretados por la Asamblea de Accionis-tas sobre los resultados del año 2009. Durante el año 2009 se cruzó con dividendos el valor de $93.031 por capital e intereses.

(3) Incluye $2.083.054 (2009:$1.270.527) por venta de terrenos sobre los cuales se está desarrollando el proyecto del nuevo edifi cio.

El movimiento de la provisión para cuentas de dudoso recaudo es el siguiente:

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7. Inversiones Permanentes, neto

El siguiente es un detalle de las inversiones permanentes al 31 de diciembre de 2010:

INVERSIONES NACIONALES # cuotas o acciones % partic. Costo Provis. Valor neto Vlr. Intrins. Fecha Método poseídas $ col. vlr. Intrins. Controladas Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda. “En liquidación” (4) 6.216 60,00% 12.968 9.693 3.275 526,86 Dic-10 M. COSTOLas Américas Farma Store S.A.S. (2) 953.914 93,46% 808.493 808.493 - - Dic-10 M. COSTOTransessa S.A.(1) 195.524 91,73% 245.263 92.239 153.024 1.129,26 Dic-10 M. COSTOInstituto del Sueño S.A. (5) 8.400 80,00% 584.506 194.513 389.993 46.427,81 Dic-10 M. COSTO 1.651.230 1.104.938 546.292 Menos provisión para protección deinversiones controladas 1.104.938 Subtotal inversiones controladas 546.292 No Controladas Coomeva E.P.S. S.A. 120.278.609 Menor 1% 177.815 149.682 28.133 0,23 Nov-10 M. COSTOCiclotrón Colombia S.A.S. (6) 32.500 32,50% 325.000 - 325.000 10.099 Dic-10 M. COSTOHospital En Casa S.A. 1.289.518 18,17% 478.845 - 478.845 679,07 Nov-10 M. COSTOParque Tecnológico de Antioquia S.A. 1 0,03% 7.812 61 7.751 7.751.216 Nov-10 M. COSTOUnidad Visual Global S.A. 33.800 13,00% 61.248 - 61.248 2.885,42 Dic-10 M. COSTO 1.050.720 149.743 900.977 Menos provisión para protección de inversionesno controladas 149.743 Subtotal inversiones no controladas 900.977 OTRAS INVERSIONES NACIONALES Bonos para desarrollo social 1.726 - 1.726 - - M. COSTOCooperativa Médica del Valle 3.201 - 3.201 - - M. COSTOSubtotal otras inversiones nacionales 4.927 - 4.927 Total inversiones nacionales 1.452.196 INVERSIONES EN EL EXTERIOR Pro Med Las Américas LLC 100% 97.344 97.344 - 97.344 97.344 - Menos provisión para protección de inversionesen el exterior 97.344 Total inversiones en el exterior - Total inversiones permanentes 1.452.196

99

El siguiente es un detalle de las inversiones permanentes al 31 de diciembre de 2009:

(1) Desde 1999 Promotora abandonó el método de participación patrimonial en Transessa S.A. debido a que la subordinada presentaba patrimonio negativo y pérdidas recurrentes. La Sociedad registra utilidades desde el año 2005, pero Promotora no ha reiniciado la utilización del método de participación ya que las utilidades no han superado las pérdidas no reconocidas.

(2) Al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad Las Américas Farma Store S.A. se encuentra en causal de disolu-ción por defi ciencia patrimonial y presenta pérdidas recurrentes, situación por la cual Promotora abandona el método de participación patrimonial con esta vinculada.

De acuerdo con el acta N° 8 de la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Las Américas Farma Store S.A. celebrada el 8 de agosto de 2009 y el acta N° 364 de la Junta Directiva de Promotora del 23 de septiembre de 2009, se aprobó pasar la operación de las farmacias a Promotora. Este cambio se efectuó mediante contrato por arrendamiento de establecimientos de comercio a partir del 16 de octubre de 2009, de acuerdo con el plan de negocios aprobado para esta empresa.

La Ley 1258 del 5 de Diciembre de 2008 crea la Sociedad por Acciones Simplifi cada que una vez inscrita en el Registro Mercantil, forma una persona jurídica distinta de sus accionistas. Se constituye como una sociedad de capitales, cuya naturaleza será siempre comercial, independientemente de las actividades pre-vistas en su objeto social. Para efectos tributarios la Sociedad por Acciones Simplifi cada se regirá por las reglas aplicables a las Sociedades Anónimas.

De acuerdo con esta Ley, con el Acta No. 11 del 10 de Septiembre de 2010 de la Asamblea Extraordinaria representada por el 100% de los accionistas de la Sociedad, presentada en la Notaría Veintinueve (29) de

# cuotas o acciones % partic Costo Provisión Valor neto Valor Fecha Valor Método poseídas $ col. inversión intrínseco intrínseco $ col.INVERSIONES NACIONALES U.B.A. Coomeva Las Américas IPS Ltda. “En liquidación” (3) 582.000 50,00% 57.761 57.761 - - Dic-09 M.COSTOTransessa S.A. (1) 195.524 91,73% 245.262 142.239 103.023 - - M.COSTOLas Américas Farma Store S.A. (2) 932.799 91,39% 659.098 659.098 - - Dic-09 M.COSTOCoomeva E.P.S. S.A. 120.278.609 Menor 1% 177.815 151.353 26.462 0,22 Nov-09 M.COSTOHospital En Casa S.A. 835.885 18,00% 328.539 - 328.539 758,21 Nov-09 M.COSTOParque Tecnológico de Antioquia S.A. 1 0,03% 7.812 - 7.812 8.165.021 Nov-09 M.COSTOUnidad Visual Global S.A. 33.800 13,00% 61.248 - 61.248 2.719,48 Dic-09 M.COSTOInstituto del Sueño S.A. (5) 4.200 40,00% 328.902 91.400 237.502 56.547,96 Dic-09 M.COSTO 1.866.437 1.101.851 764.586 Menos provisión para protección de inversiones 1.101.851 764.586 OTRAS INVERSIONES NACIONALES Bonos para desarrollo social 1.726 - 1.726 - - M.COSTOOtras inversiones 2.502 - 2.502 - - M.COSTO 4.228 - 4.228 Total inversiones nacionales 768.814 INVERSIONES EN EL EXTERIOR Pro Med Las Américas LLC 100% 103.969 103.969 103.969 103.969 Menos provisión para protección de inv. en el exterior 103.969 Total inversiones en el exterior - Total inversiones permanentes 768.814

100

Medellín y registrada en la Cámara de Comercio de Medellín para Antioquia, se transformó la Sociedad de Las Américas Farma Store S.A. bajo la denominación social Las Américas Farma Store S.A.S.; en dicha acta se encuentran defi nidos todos los estatutos de la nueva Sociedad.

Al 31 de Diciembre de 2010 la Sociedad Las Américas Farma Store S.A.S. se encuentra en causal de diso-lución por defi ciencia patrimonial, de acuerdo con lo dispuesto en el Artículo 457 del Código de Comercio. Con la transformación de Sociedad Anónima a Sociedad Anónima Simplifi cada, la Empresa amplía el térmi-no legal para subsanar la causal de disolución, por lo que la Asamblea de Accionistas durante dicho plazo debe tomar las medidas necesarias para el restablecimiento del Patrimonio.

(3) Al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad U.B.A. Las Américas I.P.S. Ltda. “En liquidación” se halla disuelta mediante escritura pública No. 3387 del 8 de octubre de 2008 de la Notaría 29 de Medellín, se continúa con el proceso de liquidación para el año 2010.

La Sociedad quedó debidamente liquidada al 31 de diciembre de 2010, de acuerdo con la Escritura No.1873 del 9 de Noviembre de 2010 de la Notaría Quinta (5) de Medellín.

(4) Con la Escritura Pública No. 2777 del 13 de Agosto de 2010 de la Notaría Cuarta (4) de Medellín se registró en la Cámara de Comercio de Medellín para Antioquia la disolución de la Sociedad OIR Audición Voz y Lenguaje LTDA, la cual será liquidada durante el año 2011; por esta razón, Promotora abandona el Método de Participación Patrimonial con dicha Sociedad y ajusta su inversión por el método del costo.

(5) En el mes de junio de 2010 mediante documento privado, Promotora recibió por transferencia 4.200 ac-ciones de la Sociedad Instituto del Sueño S.A., de uno de sus socios y como contraprestación Promotora canceló la suma de $124.500 y transfi rió el derecho de propiedad de dos (2) equipos de polisomnografi a comprados por Promotora al Instituto del Sueño, entidad que los recibió como parte del aporte del socio que entrega las acciones. Con esta transferencia Promotora aumenta su participación patrimonial al 80%.

Promotora ajusta la inversión en esta Sociedad por el método del costo por presentar pérdidas recurrentes.

(6) Con documento privado del 23 de marzo de 2010 de la Asamblea de Accionistas, registrado en la Cámara de Comercio de Medellín para Antioquia, se constituyó la Sociedad Comercial por Acciones Simplifi cada denomi-nada Ciclotrón Colombia S.A.S., donde Promotora hizo una inversión del 22,5% y el Instituto de Cancerología hizo una inversión del 10%. La actividad principal de Ciclotrón es la producción y comercialización de radio isótopos utilizados en la prestación de servicios de imágenes diagnósticas y medicina nuclear.

8. Propiedades, Planta y Equipo, neto

Las propiedades, planta y equipo estaban representadas al 31 de diciembre de 2010 como sigue:

Costo Depreciación Provisión Valor Valor Valorización ajustado acumulada (2) en libros realización Terrenos (1) $ 1.618.511 - - 1.618.511 6.601.855 4.983.344Construcciones en curso 756 - - 756 756 -Construcciones y edifi caciones (3) 4.543.236 2.092.949 - 2.450.287 4.518.096 2.067.809Equipo médico y científi co 25.112.526 19.701.378 - 5.411.148 10.194.970 4.783.822Maquinaria y equipo 1.453.833 1.272.424 - 181.409 678.735 497.326Equipo de cómputo y comunicación 3.919.205 3.310.739 - 608.466 669.456 60.990Equipo de ofi cina 3.402.531 2.859.651 - 542.880 588.297 45.417Equipo de hotelería y restaurante 234.808 234.808 - - 22.358 22.358Equipo de transporte 3.985 3.985 - - - - $ 40.289.391 29.475.934 - 10.813.457 23.274.523 12.461.066

101

Las propiedades, planta y equipo estaban representadas al 31 de diciembre de 2009 como sigue:

(1) Para efectos del contrato de leasing mediante el cual se fi nanciará el proyecto de ampliación de la Clínica Las Américas, fue necesario transferir a los acreedores fi nancieros, los terrenos sobre los cuales se está construyendo la obra. El terreno identifi cado con matrícula inmobiliaria 001-256712 se transfi rió en el año 2010 por valor de $812.527 con un valor en libros de $157.977, generando una utilidad de $654.550. El terreno identifi cado con matrícula inmobiliaria 001-980491 se transfi rió en el año 2009 por valor de $1.270.527 con un valor en libros de $774.537 generando una utilidad de $495.990. (Ver nota 23 a los estados fi nancieros).

(2) Durante los años 2010 y 2009 se registró como depreciación afectando los Estados de Resultados el valor de $3.338.536 y $3.426.940 respectivamente.

(3) Con ocasión de la constitución de la Fiducia Mercantil Irrevocable de Garantía para garantizar las obli-gaciones adquiridas para cambiar el perfi l de la deuda con Banco de Occidente, Banco de Bogotá y Ban-colombia, se transfi rió la propiedad del 52,15% del terreno sobre el cual se levanta el Edifi cio Clínica Las Américas (construcciones, servidumbres, usos y mejoras) a Fiduoccidente (Ver detalle en la Nota No. 12 a los Estados Financieros, numeral (2)), por lo que se trasladó el valor en libros de dicho bien a Intangibles bajo la denominación de Derechos en Fiducia de Garantía.

9. Intangibles, neto

El siguiente es un detalle de los intangibles al 31 de diciembre:

Costo Depreciación Provisión Valor Valor Valorización ajustado acumulada (2) en libros realización Terrenos (1) $ 2.152.162 - - 2.152.162 12.150.356 9.998.194Construcciones en curso 1.480.952 - - 1.480.952 1.480.952 -Construcciones y edifi caciones (3) 35.742.281 23.858.936 - 11.883.345 28.521.928 16.638.583Equipo médico y científi co 21.986.002 18.212.946 - 3.773.056 8.875.584 5.102.528Maquinaria y equipo 1.407.139 1.198.518 - 208.621 705.947 497.326Equipo de cómputo y comunicación 3.458.219 2.963.789 2.029 492.401 552.889 60.488Equipo de ofi cina 3.208.747 2.624.216 489 584.042 627.755 43.713Equipo de hotelería y restaurante 247.042 247.042 - - 22.358 22.358Equipo de transporte 3.985 3.985 - - - - $ 69.686.529 49.109.432 2.518 20.574.579 52.937.769 32.363.190

2010 2009 Derechos sobre bienes en arrendamiento fi nanciero $ 31.895.335 30.303.726Derecho Fiducia de garantía (4) 32.345.293 -Derecho de Admón. y Fuente de pagos (3) 2.072.050 -Crédito Mercantil adquirido (1) 159.908 159.908Otros derechos en bienes adquiridos 396.895 371.244 66.869.481 30.834.878Menos amortización acumulada (2) 31.760.684 6.151.375 $ 35.108.797 24.683.503

102

(1) El crédito mercantil adquirido del año 2009 corresponde al mayor valor pagado en la compra de 43.000 acciones de Clínica del Sur S.A. por valor de $118.337, aumentando su participación al 81,13%. Este se amortiza por el método de línea recta. Se estimó que el benefi cio de la inversión realizada se recuperaría en tres años, tiempo que se tomó como base para realizar la respectiva amortización.

(2) Durante los años 2010 y 2009 se registró como amortización de bienes recibidos en arrendamiento fi nan-ciero $3.236.751 y $2.589.064 respectivamente, como amortización de crédito mercantil $54.024 y $34.318 respectivamente y como amortización de derechos fi duciarios $564.529 y $0 respectivamente, afectando los Estados de Resultados.

(3) Ver Nota 12 a los Estados Financieros, numeral (1).

(4) Ver Nota 8 a los Estados Financieros, numeral (3) y ver Nota 12 a los Estados Financieros, numeral (1).

10. Diferidos y Otros Activos, neto

El siguiente es un detalle de diferidos y otros activos al 31 de diciembre:

11. Valorizaciones

El siguiente es un detalle de valorizaciones al 31 de diciembre:

(*) Con ocasión de la fi rma del contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Garantía donde se transfi ere la propiedad del 52,15% del edifi cio Clínica Las Américas a Fiduoccidente, se traslada la valorización de terrenos, construcciones y edifi caciones a valorización de derechos fi duciarios.

(*) Con ocasión de la recuperación de la provisión de Industria y Comercio por los diferentes fallos a favor de Promotora, se reversa la proporción correspondiente del impuesto de renta diferido contra los resultados del ejercicio. (Ver notas 23 y 26 a los estados fi nancieros).

2010 2009 Impuesto diferido (*) $ 254.437 416.842Remodelación y mejoras 1.617.740 1.027.356Otros activos 306.230 294.164Mantenimiento y reparaciones 58.760 -Programas y licencias para computador 118.573 130.351 $ 2.355.740 1.868.713

2010 2009 Acciones $ 441.006 340.817Terrenos (*) 4.983.344 9.998.194Construcciones y edifi caciones (*) 2.067.809 16.638.583Derechos Fiduciarios (*) 20.409.568 -Maquinaria y equipo 497.326 497.326Muebles y enseres 45.417 43.713Equipo de cómputo y comunicaciones 60.990 60.488Equipo médico y científi co 4.783.822 5.102.528Equipo de hotelería 22.358 22.358 $ 33.311.640 32.704.007

103

12. Obligaciones Financieras

El siguiente es un detalle de obligaciones fi nancieras al 31 de diciembre:

Porción Corriente Vencimientos Tasa de interés Garantía 2010 2009

Moneda Legal:

Sobregiros bancarios A la vista $ 205.279 181.997

Obligaciones con Bancos y Corporaciones

BBVA Feb / 11 DTF + 2,00 Pagaré 54.372 -

Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagaré 670.838 673.422

Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagaré 333.233 333.333

Banco Popular Mar / 11 DTF + 4,00 Pagaré 125.726 -

Banco Popular Mar / 13 DTF + 5,00 Pagaré 501.607 -

Bancolombia Jul / 17 DTF + 5,50 Fiducia 359.787 -

Bancolombia Feb/ 11 DTF + 2,00 Pagaré 79.290 -

Bancolombia Mar / 10 DTF + 3,80 Pagaré - 62.528

Bancolombia Sep / 10 DTF + 4,60 Pagaré - 502.110

Bancolombia Abr / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 206.160

Bancolombia Ago / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 1.461.179

Bancolombia Mar / 10 DTF + 4,90 Pagaré - 752.120

Bancolombia Abr / 10 DTF + 4,90 Pagaré - 767.754

Bancolombia Mar / 10 DTF + 4,30 Pagaré - 764.367

Bancolombia Ene / 10 20,98% Pagaré - 709

Bancolombia Nov / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 100.680

Bancolombia May / 10 DTF + 4,60 Pagaré - 11.127

Bancolombia Jun / 10 DTF + 4,60 Pagaré - 5.867

Bancolombia Nov / 10 DTF + 5,30 Pagaré - 400.918

Bancolombia Dic / 10 DTF + 5,30 Pagaré - 100.102

Bancolombia Dic / 11 DTF + 4,20 Pagaré 193.283 -

Bancolombia Feb / 11 DTF + 2,00 Pagaré 11.990 -

Bancolombia Ago / 15 DTF + 5,40 Pagaré 52.778 -

Bancolombia T. Crédito Ene / 11 20,98% Pagaré 351 292

Bancolombia Abr / 10 DTF + 4,30 Pagaré - 751.774

Bancolombia T. Crédito Ene / 11 20,98% Pagaré 9.467 -

Bancolombia Dic / 11 DTF + 5,25 Pagaré 40.000 50.000

Banco de Occidente Jun / 17 DTF + 5,50 Pagaré 519.802 -

Banco de Occidente Feb / 11 DTF + 2,00 Pagaré 17.219 -

Banco de Occidente Dic / 10 DTF + 4,75 Pagaré - 209.473

Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 4,75 Pagaré - 239.392

Banco de Occidente Abr / 11 DTF + 5,00 Pagaré 40.329 41.842

Banco de Occidente Nov / 11 DTF + 5,00 Pagaré 40.146 40.435

Banco de Occidente Feb / 10 DTF + 5,00 Pagaré - 16.667

Banco de Occidente Jun / 10 DTF + 5,00 Pagaré - 50.862

Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 5,00 Pagaré 16.778 67.871

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Banco de Occidente T. Crédito Ene / 11 19,20% Pagaré 31.303 43.023

Banco de Occidente Feb / 10 DTF + 4,75 Pagaré - 209.568

Banco de Occidente May / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 899.662

Banco de Occidente Jun / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 241.302

Banco de Occidente Tesorería Ene / 10 DTF + 5,65 Pagaré - 315.378

Banco de Occidente Tesorería Sep / 10 DTF + 4,55 Pagaré - 502.034

Banco de Occidente Sep / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 347.307

Banco de Occidente Jul / 12 DTF + 5,00 Pagaré - 463.326

Banco de Occidente Feb / 10 5,12% Pagaré - 364.958

Banco de Occidente Ago / 10 6,17% Pagaré - 600.700

Banco de Occidente Feb / 10 6,17% Pagaré - 322.622

Banco de Bogotá Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 519.802 -

Banco de Bogotá Feb / 11 DTF + 1,50 Pagaré 10.807 -

Banco de Bogotá T. Crédito Ene / 11 21,22% Pagaré 39.120 67.152

Banco de Bogotá (1) May / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 202.487

Banco de Bogotá (1) Jun / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 200.615

Banco de Bogotá (1) Oct / 12 DTF + 4,80 Pagaré - 1.053.436

Banco de Bogotá Feb / 10 DTF + 4,00 Pagaré - 572.903

Coomeva Financiera May / 15 DTF + 5,00 Pagaré 202.321 -

Coomeva Financiera Mar / 13 8,46% Pagaré 63.333 -

Davivienda Ago / 11 DTF + 3,00 Pagaré 754.556 -

Arrendamiento Financiero

Leasing Bancolombia Dic / 17 DTF + 5,77 Pagaré 3.451.833 3.656.335

Leasing Bancolombia Oct / 17 DTF + 6,00 Pagaré 2.686 2.321

Leasing Bancolombia Ago / 11 DTF + 6,40 Pagaré 316.742 413.487

Leasing Bancolombia Dic / 12 DTF + 6,00 Pagaré 115.021 103.719

Leasing Bancolombia Sep / 12 DTF + 6,00 Pagaré 142.291 128.365

Leasing Bancolombia Ene / 17 9,23% Pagaré 101.545 -

Leasing Bancolombia Feb / 17 9,34% Pagaré 75.945 -

Leasing Bancolombia Sep / 10 DTF + 5,80 Pagaré - 38.992

Leasing Bancolombia May / 11 DTF + 5,80 Pagaré 11.180 23.537

Leasing Bancolombia Ene / 13 DTF + 5,80 Pagaré 14.972 -

Leasing Bancolombia Mar / 10 DTF + 5,80 Pagaré - 11.407

Leasing Bancolombia Nov / 13 DTF + 5,00 Pagaré 27.679 -

Leasing de Occidente Ago / 14 DTF + 5,77 Pagaré 1.304.618 1.170.605

Leasing de Occidente Sep / 11 DTF + 5,20 Pagaré 78.523 91.243

Leasing de Occidente Sep / 14 DTF + 5,49 Pagaré 67.149 60.747

Leasing de Occidente Dic / 12 DTF + 6,50 Pagaré 188.571 169.368

Leasing de Occidente Oct / 17 DTF + 4,90 Pagaré 120.602 -

Leasing de BBVA Mar / 14 DTF + 5,80 Pagaré 91.782 83.825

Leasing de Bogotá Nov / 14 DTF + 5,55 Pagaré 214.601 198.758

Porción Corriente Vencimientos Tasa de interés Garantía 2010 2009

105

Entidades de fi nanciamiento comercial

Factoring Bancolombia (1) DTF + 7,50 Pagaré 505.708 568.596

Dann Regional 10,67% Pagaré - 725.837

Obligaciones con accionistas

Acción Privilegiada-por mandato de Asamblea DTF + 3,50 Acc. Priv. 3.366 841

Obligaciones con particulares DTF + 3,50 Pagaré - 74.069

Total porción corriente (2) $ 11.728.331 21.721.506

Porción No Corriente

Moneda legal

Obligaciones con Bancos y Corporaciones

Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagaré $ 666.666 1.333.334

Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagaré 333.333 666.666

Banco Popular Mar / 13 DTF + 5,00 Pagaré 625.000 -

Bancolombia Jul / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.366.667 -

Bancolombia Ago / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 1.071.429

Bancolombia Abr / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 100.000

Bancolombia Ago / 15 DTF + 5,40 Pagaré 582.647 -

Bancolombia Nov / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 91.666

Bancolombia Dic / 13 DTF + 7,00 Pagaré 80.000 50.000

Banco de Occidente Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.683.333 -

Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 4,75 Pagaré - 33.333

Banco de Occidente May / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 250.000

Banco de Occidente Jun / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 100.000

Banco de Occidente Sep / 11 DTF + 4,50 Pagaré - 130.000

Banco de Occidente Jul / 12 DTF + 5,00 Pagaré - 612.500

Banco de Occidente Abr / 11 DTF + 5,00 Pagaré - 40.000

Banco de Occidente Nov / 11 DTF + 5,00 Pagaré - 40.000

Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 5,00 Pagaré - 16.667

Banco de Bogotá Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.683.333 -

Banco de Bogotá (1) May / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 100.000

Banco de Bogotá (1) Jun / 11 DTF + 4,00 Pagaré - 100.000

Banco de Bogotá (1) Oct / 12 DTF + 4,80 Pagaré - 2.000.000

Coomeva Financiera Mar / 13 8,46% Pagaré 79.162 -

Coomeva Financiera May / 15 DTF + 5,00 Pagaré 683.330 -

Leasing Bancolombia Dic / 17 DTF + 5,77 Pagaré 4.876.614 6.637.720

Leasing Bancolombia Oct / 17 DTF + 6,00 Pagaré 29.922 33.100

Leasing Bancolombia Ago / 11 DTF + 6,40 Pagaré - 317.379

Leasing Bancolombia Dic / 12 DTF + 6,00 Pagaré 131.604 247.049

Leasing Bancolombia Sep / 12 DTF + 6,00 Pagaré 183.724 326.478

Leasing Bancolombia Ene / 17 9,23% Pagaré 680.189 -

Leasing Bancolombia Feb / 17 9,34% Pagaré 518.892 -

Porción Corriente Vencimientos Tasa de interés Garantía 2010 2009

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Leasing Bancolombia May / 11 DTF + 5,80 Pagaré - 11.585

Leasing Bancolombia Ene / 13 DTF + 5,80 Pagaré 19.788 -

Leasing de Occidente Ago / 14 DTF + 5,77 Pagaré 3.073.926 4.417.947

Leasing de Occidente Sep / 11 DTF + 5,20 Pagaré - 78.665

Leasing de Occidente Dic / 12 DTF + 6,50 Pagaré 216.236 405.549

Leasing de Occidente Sep / 14 DTF + 5,49 Pagaré 257.291 325.069

Leasing de Occidente Oct / 17 DTF + 4,90 Pagaré 959.886 -

Leasing de BBVA Mar / 14 DTF + 5,80 Pagaré 179.833 276.602

Leasing de Bogotá Nov / 14 DTF + 5,55 Pagaré 335.439 519.526

Total porción no corriente (3) $ 31.246.815 20.332.264

Porción Corriente Vencimientos Tasa de interés Garantía 2010 2009

(1) El 26 de septiembre de 2000 Promotora reestructuró su deuda en moneda legal con las entidades fi nancie-ras al DTF más 3.5 puntos. Esta deuda se pagará en un plazo de siete años incluido uno de período de gracia para el pago de los intereses y dos años de gracia al capital, plazo que se contará a partir del 6 de febrero de 2001, fecha de registro de la escritura de dación en pago del 50,57% del edifi cio donde está ubicada Clínica Las Américas. El plazo para el pago con el BBV Banco Ganadero se cuenta a partir del Acuerdo General de Reestructuración Financiera hasta el pago de la acreencia garantizada.

Promotora tenía constituido un patrimonio autónomo sobre el inmueble donde está ubicada Clínica Las Américas el cual fue escindido en dos contratos, una Fiducia de garantía conformada por el 49,43% y una Fiducia de Administración conformada por el 50,57%.

Fiducia de Garantía

El primero de estos contratos (Fiducia de Garantía) conformada con el 49,43% del Patrimonio Autónomo, garantiza el pago de las obligaciones contraídas con BBV Banco Ganadero, dentro del término de vigencia del contrato que es de 20 años contados a partir del 16 de junio de 1994. El 22 de septiembre de 2006 se adicionó al contrato de fi ducia el certifi cado fi duciario de garantía No. 42094-008 a favor de Comercia S.A. (Hoy Factoring Bancolombia S.A.) por valor de $1.000.000, cuya vigencia es hasta el pago de la acreencia garantizada. El 20 de febrero de 2007 se adicionó el certifi cado fi duciario de garantía No. 42094-009 a favor del Banco de Bogotá por valor de $2.600.000, cuya vigencia es hasta el pago de la acreencia garantizada. El 4 de diciembre de 2007 se adicionó el certifi cado 42094-010 a favor del Ban-co de Bogotá por valor de $6.500.000 con vigencia hasta el pago del crédito garantizado. En el mes de noviembre de 2009 se cancelaron las obligaciones con el BBV Banco Ganadero que estaban garantizadas con esta fi ducia. De esta manera el contrato de garantía queda con un cupo garantizado del 40,56% y un cupo disponible del 59,44% del Patrimonio Autónomo.

En 2004 Promotora compró la deuda que tenía con Central de Inversiones “CISA” S.A. e IFI mediante recur-sos de crédito obtenidos con Bancolombia, y para garantizar el pago de la obligación se creó una Fiducia de Administración y Fuente de Pago entre Promotora Y Fiducolombia S.A., constituyendo para el efecto un patrimonio autónomo a donde se transferían los recursos que le correspondían a Promotora en desarrollo de los servicios relacionados con el plan obligatorio de salud que le prestaba a la Compañía Suramericana de Servicios de Salud S.A. “Susalud Medicina Prepagada”, con el fi n de destinarlos al pago de las obligaciones adquiridas con Bancolombia S.A.

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Con ocasión de la ampliación del costado sur (Etapa 1) de la Clínica Las Américas, fi nanciado 100% con recursos propios, Fiduagraria S.A. como vocera del Fideicomiso de Administración América, mediante Escri-tura Pública No. 5790 del 26 de noviembre de 2009 de la Notaría Primera (1) del Círculo de Bogotá D.C., transfi ere a título de dación en pago, a favor del Fideicomiso de Garantía Promotora Médica Las Américas, el dos punto setenta y dos por ciento (2,72%) de los derechos de propiedad que ostenta sobre el inmueble de la Clínica, quedando el contrato de Fiducia de Garantía con el 52,15% y el contrato de Fiducia de Ad-ministración América con el 47,85% de los derechos de propiedad sobre el inmueble fi deicomitido.

Sobre el Fideicomiso de Garantía, en febrero de 2010 se encontraban vigentes únicamente los certifi cados Nos. 42094-009 por valor de $2.600.000 y 042094-010 por valor de $6.500.000 a favor del Banco de Bogotá, sociedad que los entregó a Fiduagraria S.A., como único acreedor benefi ciado por el fi deicomiso, con el fi n de efectuar la sustitución de la garantía fi duciaria a Fiduciaria de Occidente.

En mayo de 2010, Promotora, Fiduagraria y Fiduoccidente, suscribieron un contrato de cesión de posición contractual de fi duciario dentro del contrato de fi ducia mercantil, en virtud del cual Fiduagraria cedió su posición contractual de fi duciario a favor de Fiduciaria de Occidente, aprobado por Banco de Bogotá como único acreedor garantizado.

El 21 de Junio de 2010 se fi rma un Otrosi Integral al contrato de Fiducia Mercantil irrevocable de garantía con Fiduciaria de Occidente S.A., cuyo objeto es que el Patrimonio Autónomo Fiduoccidente sea el pleno propietario de la porción del inmueble fi deicomitido que corresponde al 52,15%, con el fi n de garantizar con el producto de la enajenación de los mismos a los benefi ciarios de la Fiducia Banco de Bogotá, Banco de Occidente y Bancolombia, cuyo inmueble es entregado a Promotora en calidad de comodato precario.

Este nuevo contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Garantía tiene una vigencia de ocho (8) años y tiene por objeto que el Fiduciario – Patrimonio Autónomo, sea el pleno propietario del 52,15% del terreno sobre el cual se levanta el Edifi cio Clínica Las Américas, así como los demás bienes que reciba en desarrollo de éste, con el fi n de garantizar con el producto de la enajenación de los mismos, o con los bienes citados, a los benefi ciarios de la presente fi ducia, el cumplimiento de las obligaciones a cargo de Promotora, presentes o futuras, asumidas en su nombre exclusivo, o con otra u otras personas naturales o jurídicas y que consten en cualquier clase de título o de documento de carácter comercial o civil, otorgado, girado, garantizado, endosado, aceptado o fi rmado por Promotora.

Los nuevos benefi ciarios de esta fi ducia de garantía son: El Banco de Occidente S.A. por un valor de $6.200.000, el Banco de Bogotá S.A. por un valor de $6.200.000 y Bancolombia S.A. por un valor de $5.600.000.

Fiducia de Administración y Fuente de Pago

El segundo contrato (Fiducia de Administración América) fi rmado el 22 de diciembre de 2000, corresponde a una fi ducia de administración sobre el 50,57% de los derechos fi duciarios por valor de $18.000.000 que se distribuyeron mediante transferencia a título de dación en pago a favor de los acreedores fi nancieros en proporción a las deudas que Promotora tenía contraídas con los mismos.

Mediante Escritura Pública No. 5790 del 26 de noviembre de 2009 de la Notaría Primera (1) del Círculo de Bogotá D.C., se transfi ere a título de dación en pago, a favor del Fideicomiso de Garantía Promotora Mé-dica Las Américas, el dos punto setenta y dos por ciento (2,72%) de los derechos de propiedad que ostenta sobre el inmueble de la Clínica, quedando el contrato de Fiducia de Garantía con el 52,15% y el contrato de Fiducia de Administración América con el 47,85% de los derechos de propiedad sobre el inmueble fi deicomitido.

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Los acreedores fi nancieros o sus cesionarios ofrecen en venta a Promotora de manera irrevocable, los dere-chos fi duciarios del inmueble donde está ubicada Clínica Las Américas y para el efecto, la empresa puede comenzar a ejercer la recompra de dichos derechos a partir del 6 de febrero de 2001, oferta que tendrá una vigencia de ocho (8) años y cinco (5) meses. Los derechos fi duciarios se ajustarán por un porcentaje igual al IPC promedio ponderado nacional para el trimestre inmediatamente anterior, reajuste que se hará sobre los saldos de los derechos fi duciarios no comprados por Promotora. Se podrán adquirir estos derechos en cualquier tiempo y de manera parcial, pero aquellos liberados en desarrollo de la recompra, ingresarán al patrimonio de la Fiducia en Garantía.

Los benefi ciarios de esta fi ducia de Administración denominado Fideicomiso de Administración América son Central de Inversiones S.A. “CISA” y Cervecería Unión S.A. “CERVUNION S.A.”, con una participación para el primero del 91,90% y para el segundo de 8,10%.

El 28 de julio de 2010, se constituyó un patrimonio autónomo mediante el contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Garantía, Administración Y Fuente de Pago, celebrado entre Promotora Médica Las Américas S.A. y Fiduciaria de Occidente S.A., cuya vigencia es de ocho (8) años.

El objeto del contrato es:

1. Que el Patrimonio Autónomo, en forma solidaria con Promotora adquiera obligaciones fi nancieras con Lea-sing Corfi colombiana S.A., Leasing Bancoldex S.A. y Coomeva Cooperativa Financiera.

2. Con los recursos producto de los créditos anteriores, dicho Patrimonio Autónomo adquiera la calidad de fi deicomitente dentro del Fideicomiso de Administración América cuyo vocero y administrador actual es Fiduagraria.

3. Que el Patrimonio Autónomo termine el contrato de fi ducia mercantil de administración originario del Fidei-comiso de Administración América, obteniendo para sí el dominio sobre el 47,85% del inmueble.

4. Que tal Patrimonio Autónomo tenga el derecho de dominio sobre el 47,85%, así como de los demás bienes que reciba en desarrollo de este contrato, con el fi n de garantizar con el producto de la enajenación de los mismos, a los benefi ciarios el cumplimiento de las obligaciones a cargo del Patrimonio Autónomo y de Promotora.

5. Servir de fuente de pago de tales obligaciones con los derechos económicos que le corresponden a Promo-tora dentro del contrato de fi ducia, una vez se de cumplimiento a los fi nes del contrato.

Por lo anterior Promotora canceló el contrato de arrendamiento suscrito con Fiduagraria como vocera y ad-ministradora del Fideicomiso de Administración América. De acuerdo con el nuevo Patrimonio Autónomo, Fiduagraria entrega la custodia y tenencia del bien fi deicomitido a Promotora a título de comodato precario, para que haga uso del mismo, de acuerdo con las condiciones del contrato.

En este nuevo Patrimonio Autónomo, Promotora se obliga a asumir económicamente los gastos originados en la Fiducia y transferir los recursos necesarios para atender el servicio de la deuda de las obligaciones fi nancieras adquiridas de acuerdo con el numeral 2 anterior.

En marzo de 2010, Promotora, Fiduciaria de Occidente Y Fiducolombia suscribieron el contrato de cesión de posición contractual de fi duciario dentro del contrato No.2115-04 de Fiducia Mercantil Irrevocable de Administración y Fuente de Pago, celebrado entre Promotora y Fiducolombia, para convertirlo en un contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Administración y Fuente de Pago entre Promotora y Fiduciaria de Occi-dente, en virtud del cual Fiducolombia cedió su posición contractual de fi duciario a favor de Fiduciaria de

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Occidente, con una duración de ocho (8) años y por voluntad entre las partes es modifi cado completamente el texto.

El objeto del nuevo contrato es la constitución de un patrimonio autónomo en el que Promotora se obliga a transferir a Fiduoccidente, el cien por ciento (100%) de los recursos a su favor producto de la facturación derivada de los servicios relacionados con el plan obligatorio de salud del Contrato de Prestación de Ser-vicios con la Compañía Suramericana de Servicios de Salud S.A. Susalud Medicina Prepagada y a obtener su aceptación, para que los recursos provenientes de dicha fuente y que le correspondan a Promotora, sean girados o consignados directamente en las cuentas del Fideicomiso a nombre de Fiduoccidente – Fideicomi-so Promotora Médica Las Americas.

Los recursos objeto del fi deicomiso se administrarán a través del Fondo Fuente de Pago y del Fondo General:

El Fondo Fuente de Pago recibirá los recursos que ingresen al Fideicomiso. De estos recursos Fiduoccidente realizará las provisiones necesarias para atender los pagos de las obligaciones fi nancieras adquiridas con Banco de Occidente (Leasing), Banco de Bogotá (Leasing) y Leasing Bancolombia, reserva equivalente al 130% de un canon de arrendamiento que debe ser pagado exclusivamente con los recursos fi deicomitidos.

El Fondo General recibirá los recursos excedentes, una vez hechas las reservas de que trata el párrafo anterior, los mismos que son destinados para atender el pago de la deuda y los gastos generados en el patrimonio autónomo que adquirió los derechos de CISA y CERVUNIÓN. Si aún así hubiese excedentes de recursos, Promotora podrá solicitar la entrega de los mismos una vez descontados los costos y gastos relacionados con el manejo de la Fiducia.

Estos fi deicomisos se encuentran revelados en cuentas de orden (Ver nota 25 a los estados fi nancieros). (2) Durante el año 2009, Promotora contrató con la empresa Corporación Financiera Colombiana S.A. la es-

tructuración de una operación de fi nanciación para la consecución de los recursos necesarios para la cons-trucción del proyecto de ampliación y para mejorar el perfi l de la deuda actual. El 29 de enero de 2010 se fi rmó con las entidades fi nancieras un reglamento de fi nanciación el cual consiste en la fi nanciación del proyecto de ampliación bajo la modalidad de leasing inmobiliario por un monto aproximado de $41.000 millones y el otorgamiento de un crédito por un monto de $18.000 millones. El contrato de Leasing se ac-tivará en el año 2011 una vez termine la construcción de la obra y se reciba a satisfacción, momento en el cual Promotora inicia el reconocimiento y pago de las obligaciones con las Entidades Financieras.

El crédito para mejorar el perfi l de la deuda se pactó a un plazo de siete años, con un período de gracia a capital de un año y con una tasa de interés del DTF más 5.5 puntos trimestre anticipado con periodicidad de amortización a capital y liquidación de intereses trimestre vencido.

Las obligaciones derivadas del crédito están respaldadas con un contrato de fi ducia en garantía al cual se le entrega como bien fi deicomitido el 52,15% que Promotora tiene en el edifi cio de Clínica Las Américas, y el contrato de leasing inmobiliario está respaldado con un contrato de fi ducia de administración y fuente de pago, la que estará constituida por los ingresos cedidos por Promotora, derivados de la operación de la Clínica relacionados con el plan obligatorio de salud sobre los servicios prestados a la Compañia Surameri-cana de Servicios de Salud S.A. Susalud Medicina Prepagada. Estas fi ducias están constituidas de acuerdo con lo expuesto en el numeral anterior.

La estructuración de la operación de fi nanciación realizada por Corporación Financiera Colombiana S.A. generó unos honorarios por estudio del proyecto por $76.000 y una comisión de éxito sobre la consecución de recursos del 0,9%.

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(3) El vencimiento de la porción a largo plazo de las obligaciones fi nancieras al 31 de diciembre, es como sigue:

13. Proveedores

El siguiente es un detalle de los proveedores al 31 de diciembre:

14. Cuentas Por Pagar

El siguiente es un detalle de las cuentas por pagar al 31 de diciembre:

15.Impuestos. Gravámenes y Tasas

El siguiente es un detalle de los impuestos, gravámenes y tasas al 31 de diciembre:

2010 2012 $ 9.673.213 2013 6.320.960 2014 5.133.139 2015 4.227.687 2016 3.620.908 2017 2.270.908 $ 31.246.815

2010 2009 Nacionales $ 14.775.465 15.139.334Del exterior 119.660 65.496 $ 14.895.125 15.204.830

2010 2009 Impuestos sobre la renta corriente $ 2.270.583 431.618Impuestos sobre las ventas 58.961 55.592Impuesto predial 1.566 -Impuesto de industria y comercio 111.607 24.264 $ 2.442.717 511.474

2010 2009 Arrendamientos $ 94.804 335.972Retención en la fuente por pagar 868.488 776.649Deudas con socios y accionistas 77.776 297.182Retención y aportes de nómina 1.280.731 1.435.379Acreedores varios 645.484 781.682Servicios 2.219.972 2.049.594Otros costos y gastos por pagar 3.752.676 3.500.475 $ 8.939.931 9.176.933

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El siguiente es el detalle del gasto de impuesto sobre la renta por los años que terminaron el 31 de diciembre:

Para los años 2010 y 2009, Salud Oral Especializada S.A. y Promotora Médica Las Américas S.A., calcularon el impuesto sobre la renta tomando como base la renta presuntiva; Laboratorio Médico Las Américas Ltda., Pa-tología Las Américas S.A. e Instituto de Cancerología S.A. lo calcularon con base en la renta líquida ordinaria.

Para el año 2010, Clínica del Sur S.A. calculó el impuesto sobre la renta tomando como base la renta presunti-va y para el año 2009 no paga impuestos por presentar pérdida fi scal y patrimonio líquido negativo.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 Promotora tenía excesos de renta presuntiva sobre la comercial por los siguientes montos:

El exceso de renta presuntiva sobre renta liquida ordinaria ajustada por infl ación, que se originó a partir del 31 de diciembre de 2003 se podrá compensar de la renta líquida dentro de los 5 años siguientes a su ocurrencia.

Al 31 de diciembre de 2010 Promotora tenía pérdidas fi scales por amortizar por los siguientes montos:

A partir del año gravable 2007 las pérdidas fi scales ajustadas por infl ación se podrán compensar con las rentas líquidas ordinarias que se obtuvieren en los periodos gravables siguientes, sin limitación de tiempo.

Hasta el año 2010 están sujetos al impuesto al patrimonio los contribuyentes con patrimonio líquido al 1 de enero de 2007 superior a $3.000 millones con una tarifa del 1,2%. A partir de la reforma tributaria, Ley 1370 del 30 de diciembre de 2009, se creó para el año gravable 2011 el impuesto al patrimonio para contribuyentes con patrimonio líquido al 1 de enero de 2011 con rangos diferenciales, así: contribuyentes con patrimonio lí-quido entre $3.000 y $5.000 millones quedan gravados a una tarifa del 2,4% y contribuyentes con patrimonio líquido mayor a $5.000 millones quedan gravados a una tarifa del 4,8%. Este impuesto será no deducible del impuesto de renta y su pago se realizará en 8 cuotas iguales pagaderas durante los años 2011 a 2014. Este impuesto se puede imputar contra la cuenta de revalorización del patrimonio sin afectar los resultados del ejercicio tal como lo contempla el Art. 1° de la Ley 1370 de diciembre de 2009.

Año Saldo por amortizar

2009 $ 17.585.015 2010 3.765.051 $ 21.350.066

2010 2009 Impuesto corriente $ 4.381.700 3.046.939Impuesto diferido 72.410 495.022 $ 4.454.110 3.541.961

Año Saldo por amortizar Vencimientos

2007 $ 71.091 2012 2008 687.497 2013 2009 729.077 2014 2010 783.605 2015 $ 2.271.270

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El impuesto al patrimonio de los años 2010 y 2009 por $265.158 por año, se imputó contra la cuenta de Revalorización del patrimonio, sin afectar los resultados del ejercicio tal como lo contempla el Art. 25 de la Ley 1111 del 27 de diciembre de 2006.

Para el año gravable 2010 el benefi cio tributario por adquisición de activos fi jos reales productivos es del 30% del total de la inversión (2009: 40%). Con ocasión de la reforma tributaria, Ley 1370 del 30 de diciembre de 2009, este benefi cio se reduce al 30% a partir del año gravable 2010.

Reforma Tributaria

El 29 de diciembre de 2010 el Gobierno Nacional expidió la Ley 1430 de Reforma Tributaria, en la cual se destacan los siguientes cambios en materia de impuestos nacionales:

- Se elimina a partir del 1º de enero de 2011 la deducción especial del 30% por adquisición de activos fi jos reales productivos.

- Se determina una disminución gradual del Gravamen a los movimientos fi nancieros a partir del año 2014, eliminándolo defi nitivamente en el año 2018.

- Se establece una limitación para la aceptación de costos, deducciones e impuestos descontables, de tal forma que sólo se aceptarán cuando el pago se realice a través del sistema fi nanciero. Este procedimiento entrará en vigor a partir del año 2014.

- Se establece nuevamente el benefi cio de auditoría para dejar en fi rme la declaración del impuesto sobre la renta por los años gravables 2011 y 2012.

- Se crea un benefi cio especial del 50% de reducción en el pago de las sanciones e intereses moratorios para

las obligaciones pendientes de pago con la DIAN del año 2008 y anteriores.

Decreto Ley 4825 de 2010 - Emergencia Económica, Social y Ecológica

- Se crea el impuesto al patrimonio para los patrimonios líquidos cuyo valor sea igual o superior a mil millo-nes de pesos e inferior a tres mil millones de pesos; con una tarifa del 1% cuando el patrimonio líquido sea igual o superior a mil millones de pesos y hasta dos mil millones de pesos y una tarifa del 1,4% cuando el patrimonio líquido sea superior a dos mil millones de pesos e inferior a tres mil millones de pesos.

- Se crea una sobretasa del 25% sobre el impuesto al patrimonio creado en la Ley 1370 de 2009, para patrimonios superiores a tres mil millones de pesos al primero de enero del año 2011, esta sobretasa se cancelará en los mismos plazos que el impuesto y no será deducible en las declaraciones de impuesto sobre la renta.

Ley de formalización empresarial y primer empleo

Es una ley que establece benefi cios en materia de impuesto sobre la renta para quienes empleen jóvenes meno-res de 27 años y mujeres mayores de 40 años y que lleven más de 12 meses sin empleo.

Adicionalmente plantea una serie de benefi cios en materia de impuesto sobre la renta, retención en la fuente, aportes parafi scales y salud obligatoria para las pequeñas empresas que inicien su actividad a partir de la promulgación de esta ley.

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16. Otros Pasivos

El siguiente es un detalle de otros pasivos al 31 de diciembre:

(*) En el año 2010 incluye el ajuste a la provisión para impuesto de Industria y Comercio por $1.018.224 que la compañía tenía estimado, de acuerdo con sentencia a favor de Promotora emitida por el Tribunal Admi-nistrativo de Antioquia durante el año 2010 por el período 2004. (Ver nota 23 a los estados fi nancieros).

En el año 2009 incluye el ajuste a la provisión para impuesto de industria y comercio por $3.000.028 que Promotora e Instituto de Cancerología S.A. tenían estimado, de acuerdo con 4 sentencias a favor emitidas por el Tribunal Administrativo de Antioquia durante el año 2009 por los períodos 2001, 2002, 2003 y 2005, una resolución de la Secretaría de Hacienda del Municipio de Medellín, confi rmando la declaración presentada por Promotora por el año gravable 2005, y fi rmeza por vencimiento de términos de la declara-ción presentada por Promotora por el año gravable 2006. (Ver nota 23 a los estados fi nancieros).

17. Interés Minoritario

La participación de los accionistas y socios minoritarios se conforma de la siguiente manera:

2010 2009 Ingresos recibidos por cuenta de terceros $ 6.399.655 6.629.605Cuentas en participación 865.642 955.139Otros (*) 4.811.263 4.679.674Impuesto diferido 157.947 247.941Depósitos recibidos 28.781 24.899Anticipos y Avances 4.356.136 - 16.619.424 12.537.258Menos porción a largo plazo 3.219.898 4.354.754 $ 13.399.526 8.182.504

2010 2009 Capital social $ 2.101.308 1.656.621Prima en colocación de acciones 10.586 212.657Reserva legal 598.271 388.080Otras reservas 795.926 947.837Revalorización del patrimonio 547.103 697.902Resultados de ejercicios anteriores (236.590) (543.140)Resultados del ejercicio 2.010.755 2.433.977Superávit por valorizaciones 1.546.274 1.557.435 $ 7.373.633 7.351.369

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18. Capital Social

El siguiente es un detalle del capital al 31 de diciembre:

* Expresados en pesos colombianos.

(1) Las acciones privilegiadas, emisión 1994, confi eren a su titular un privilegio económico, que consiste en que Promotora las readquirirá en un plazo mínimo de tres años, contados a partir de la fecha de suscripción (septiembre de 1994) por un precio de $22.075 por acción. En la Asamblea extraordinaria de septiembre de 1997 se aprobó, ante la imposibilidad de readquirirlas, pagar un benefi cio económico mensual sobre la base del DTF más 6 puntos trimestre vencido a partir de octubre de 1997. En la Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 9 de noviembre de 2000, se aprobó modifi car el benefi cio económico a la tasa del DTF más 3,5% trimestre vencido, calculado sobre el valor por el cual fueron readquiridas, suma que ascendió a $1.611.475 (Ver nota 23 a los estados fi nancieros).

En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de marzo de 2007 se autorizó la apropiación de la reserva para readquirirlas y su readquisición durante el año 2007. A diciembre 31 de 2007 se habían readquirido en su totalidad.

(2) Las acciones privilegiadas emisión 1996, confi eren a su titular un privilegio económico, que consiste en que Promotora las readquirirá en un plazo mínimo de tres y máximo de cinco años, contados a partir de la fecha de suscripción, por un precio de $10.000 cada una más un rendimiento del DTF más 7 puntos, calculado por trimestre vencido a partir de la fecha de suscripción, rendimiento que se capitaliza por tres años para efectos de calcular el rendimiento del trimestre siguiente. En la Asamblea Extraordinaria de Accionistas ce-lebrada el 9 de noviembre de 2000, se aprobó congelar el precio de estas acciones a partir del 1 de enero de 2001. Se defi nió además pagar por trimestre vencido un benefi cio económico que se calculará a la tasa del DTF más 3,5% sobre el valor por el cual serán readquiridas, suma que asciende a $2.955.376.

En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2009 se autorizó la apropiación de la reserva faltante para readquirirlas y su readquisición durante los años 2009 y 2010. A diciembre 31 de 2009 se habían readquirido 59 acciones quedando pendientes por readquirir 33 acciones por un valor de $1.002.842 entre los meses de enero y marzo de 2010, las cuales fueron readquiridas totalmente. (Ver nota 23 a los estados fi nancieros).

(3) La Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 10 de Diciembre de 2009, según Acta No. 45 y ratifi cada en Asamblea Ordinaria del 25 de marzo de 2010 según Acta No. 46 autorizó y aprobó la emi-sión y colocación de 2.990 Acciones Ordinarias y 5.981 Acciones Privilegiadas para ser colocadas entre sus accionistas; en dicha Asamblea se aprobó el correspondiente Reglamento de colocación de Acciones Privilegiadas y el Reglamento de colocación de Acciones Ordinarias fue aprobado por la Junta Directiva en su reunión del 24 de Febrero de 2010, según consta en Acta No. 373.

2010 2009

Autorizado 75.000 acciones de valor nominal $200.000* $ 15.000.000 15.000.000Suscrito y pagado 18.823 acciones de valor nominal de $200.000* cada una, compuestas por 16.217 acciones ordinarias, de las cuales 1.319 corresponden a emisión 2010 (3); 73 acciones privilegiadas del año 1994 readquiridas en 2009 (1); 92 acciones privilegiadas del año 1996 (2) de las cuales se readquirieron 33 en 2010 y 59 en 2009; y 2.441 acciones privilegiadas emisión 2010 (3). Las acciones en circulación son 18.658. Ca-pital suscrito por cobrar $146.335 cuyo vencimiento fi nal es junio de 2011.

$ 3.618.265 3.012.600

115

Las Acciones Privilegiadas emisión 2010 confi eren a su titular además de los derechos de las Acciones Ordinarias, los siguientes privilegios: un rendimiento económico, sobre la parte pagada de las mismas, equivalente al DTF, trimestre anticipado, más 3,5 puntos trimestre anticipado, pagadero trimestre vencido; adicionalmente tendrán derecho a recibir los dividendos ordinarios si son decretados durante su vigencia. La Sociedad recomprará estas Acciones Privilegiadas 50% de las acciones emitidas y colocadas, en el año 2014 y el otro 50% de las acciones emitidas y colocadas, en el año 2015, en orden de solicitud de recompra, el cual corresponderá a su valor de suscripción en 2010, más un cinco por ciento (5%) sobre ese valor de suscripción capitalizable por cada año, contado a partir de esa fecha de suscripción y pago y proporcional por fracción de año.

19. Prima en Colocación de Acciones

La prima en colocación de acciones corresponde a la diferencia entre el precio de colocación de las acciones y el valor nominal de las mismas. Este monto no es distribuible entre los accionistas hasta la liquidación de la Sociedad.

20. Reservas y Revalorización del Patrimonio

Reserva Legal

De acuerdo con la ley comercial Colombiana, el 10% de la ganancia neta de cada año debe apropiarse como reserva legal, hasta que el saldo de ésta sea equivalente por lo menos al 50% del capital suscrito. La reserva legal no es distribuible antes de la liquidación de la Sociedad, pero puede utilizarse para absorber pérdidas. Durante el año 2010 se apropió la suma de $570.619 de las utilidades del año 2009 de acuerdo con el proyecto de distribución de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 2010. Durante el año 2009 se apropió la suma de $259.688 de las utilidades del año 2008 de acuerdo con el proyecto de distribución de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2009.

Reserva para Readquisición de Acciones Propias

El saldo de esta reserva corresponde al fondo creado por los accionistas para readquirir acciones propias de acuerdo con el procedimiento establecido en el Código de Comercio. Los derechos inherentes a estas accio-nes quedan en suspenso y éstas deberán ser excluidas en la determinación del valor intrínseco de las acciones emitidas y del resultado neto por acción. Promotora debe mantener una reserva equivalente al costo de las acciones propias readquiridas. Durante el año 2009 se apropió como reserva la suma de $917.574 de las utilidades del año 2008 para completar la provisión y readquirir las acciones privilegiadas emitidas en 1996, de acuerdo con el proyecto de distribución de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2009.

Acciones propias readquiridas

El saldo de $4.566.851 (2009: $3.564.009) de las acciones propias readquiridas corresponde a 165 accio-nes privilegiadas, 73 readquiridas a un valor de $22.075 para la emisión de 1994 cada una y 92 readquiri-das a un valor promedio de $33.094 para la emisión de 1996 cada una (2010:33, 2009:59); estas acciones se retiraron de circulación y quedaron en suspenso los derechos inherentes a estas, hasta que la Asamblea de Accionistas decida el destino de las mismas, de acuerdo con el artículo 417 del Código de Comercio.

116

Reserva para futuras capitalizaciones

El saldo de esta reserva corresponde al fondo creado por los accionistas para cubrir futuras capitalizaciones de la empresa. Durante el año 2010 se aprobó como reserva para futuras distribuciones o capitalizaciones la suma de $5.135.574 de las utilidades del año 2009; durante el año 2009 se apropió como reserva para futuras capitalizaciones la suma de $319.592 de las utilidades del año 2008, de acuerdo con los proyectos de distribución de utilidades aprobados por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebradas el 25 de marzo de 2010 y 16 de abril de 2009 respectivamente.

Revalorización del Patrimonio

Se ha abonado a la cuenta de revalorización del patrimonio, con cargo a resultados en la cuenta de corrección monetaria, los ajustes por infl ación de los saldos de las cuentas del patrimonio hasta el 31 de diciembre de 2006. La revalorización del patrimonio no puede distribuirse como utilidades a los socios o accionistas hasta tanto se liquide la empresa o se capitalice de acuerdo con las normas legales vigentes, pero es susceptible de capitalizarse libre de impuestos. Durante los años 2010 y 2009 se registró con cargo a ésta cuenta el valor de $265.158 para cada año por impuesto al patrimonio, de acuerdo con el Art. 25 de la Ley 1111 del 27 de diciembre de 2006.

21. Gastos Operacionales de Administración

Los gastos operacionales de administración por los años que terminaron el 31 de diciembre comprendían:

2010 2009

Gastos de personal $ 10.804.201 10.192.556Servicios 4.133.943 3.858.333Honorarios 3.178.510 3.377.866Materiales. repuestos y accesorios 2.971.022 2.475.071Impuestos. gravámenes y tasas 1.586.451 1.471.845Arrendamientos 841.419 798.017Seguros 887.103 752.138Depreciaciones 766.951 688.040Diversos 651.715 541.743Amortizaciones 642.568 348.373Gastos de viaje 240.054 280.276Contribuciones y afi liaciones 201.066 221.768Provisiones - 117.985Gastos Legales 83.741 81.518Libros y suscripciones 20.908 27.536 $ 27.009.652 25.233.065

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22. Gastos Operacionales de Ventas

Los gastos operacionales de ventas por los años que terminaron el 31 de diciembre comprendían:

23. Ingresos no Operacionales

Los ingresos no operacionales por los años que terminaron el 31 de diciembre comprendían:

(1) En el año 2010 incluye el ajuste a la provisión para impuesto de Industria y Comercio por $1.018.224 que la compañía tenía estimado, de acuerdo con sentencia a favor de Promotora emitida por el Tribunal Admi-nistrativo de Antioquia durante el año 2010 por el período 2004. (Ver nota 16 a los estados fi nancieros).

En el año 2009 incluye el ajuste a la provisión para impuesto de industria y comercio por $3.000.028 que

Promotora e Instituto de Cancerología S.A. tenían estimado, de acuerdo con 4 sentencias a favor emitidas por el Tribunal Administrativo de Antioquia durante el año 2009 por los períodos 2001, 2002, 2003 y 2005, una resolución de la Secretaría de Hacienda del Municipio de Medellín confi rmando la declaración presentada por Promotora por el año gravable 2005, y fi rmeza por vencimiento de términos de la declara-ción presentada por Promotora por el año gravable 2006. (Ver nota 16 a los estados fi nancieros).

(2) Para efectos del contrato de leasing mediante el cual se fi nanciará el proyecto de ampliación de la Clínica Las Américas, fue necesario transferir a los acreedores fi nancieros, los terrenos sobre los cuales se está construyendo la obra. El terreno identifi cado con matrícula inmobiliaria 001-256712 se transfi rió en el año 2010 por valor de $812.527 con un valor en libros de $157.977, generando una utilidad de $654.550. El terreno identifi cado con matrícula inmobiliaria 001-980491 se transfi rió en el año 2009 por valor de $1.270.527 con un valor en libros de $774.537 generando una utilidad de $495.990 (Ver nota 8 a los estados fi nancieros).

2010 2009 Gastos de personal $ 1.393.176 1.239.004Diversos 1.165.061 893.035Servicios 16.201 36.146Mantenimiento y reparaciones 2.561 32.555Arrendamientos 7.654 7.417Depreciaciones 5.896 7.015Honorarios 1.267 3.102Amortizaciones 6.088 2.953 $ 2.597.904 2.221.227

2010 2009 Recuperaciones (1) $ 2.530.067 4.140.211Ingresos fi nancieros 3.554.328 2.760.604Arrendamientos 821.821 974.413Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo (2) 656.380 497.696Indemnizaciones 495.179 315.045Diversos 199.626 216.397Dividendos y participaciones 173.179 158.710Honorarios y comisiones 101.498 95.241Utilidad en venta de inversiones 16.796 -Ingresos de ejercicios anteriores 2.237 424 $ 8.551.111 9.158.741

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24. Gastos no Operacionales

Los gastos no operacionales por los años que terminaron el 31 de diciembre comprendían:

(*) De acuerdo con el concepto del Asesor tributario y por solicitud de la Revisoría Fiscal, los ajustes a las cuen-tas por cobrar por concepto de glosas y devoluciones sobre facturas de años anteriores se registraron como un gasto no operacional para no afectar los ingresos operacionales de los períodos 2010 y 2009.

25. Cuentas de Orden

El siguiente es un detalle de las cuentas de orden al 31 de diciembre:

a) El monto de las siguientes partidas originan el gasto (ingreso) por impuesto de renta diferido débito por los años que terminaron el 31 de diciembre:

2010 2009 Gastos fi nancieros $ 7.735.616 6.824.273Provisiones 2.867.594 4.280.084Glosas y devoluciones (*) 429.202 1.165.120Costos y gastos de bienes arrendados 806.327 908.465Impuesto diferido - 659.804Depreciaciones 387.827 607.353Cuentas en participación 461.695 472.750Gastos de terceros 873.032 472.672Gastos diversos y otros 216.341 369.585Donaciones 274.909 207.401 $ 14.052.543 15.967.507

Cuentas de orden deudoras: 2010 2009

Derechos contingentes $ 70.472.900 12.981.081 Deudoras fi scales 12.197.695 23.081.118 Deudoras de control 9.614.672 11.352.773 92.285.267 47.414.972

Cuentas de orden acreedoras: Responsabilidades contingentes 66.333.859 47.709.862 Acreedoras fi scales 30.086.363 27.817.976 Acreedoras de control 14.210.259 16.508.314 $ 110.630.481 92.036.152

2010 2009

Reversión o Provisión de Industria y Comercio $ 405.282 1.771.936Provisión cuentas de dudoso recaudo (6.886) 6.647Otras diferencias fi scales 93.741 (93.741) $ 492.137 1.684.842

119

b) El monto de las siguientes partidas originan el gasto (ingreso) por impuesto de renta diferido crédito por los años que terminaron el 31 de diciembre:

c) El monto de las siguientes provisiones originan el saldo del impuesto de renta diferido débito por los años que terminaron el 31 de diciembre:

d) El monto de las siguientes provisiones originan el saldo del impuesto de renta diferido crédito por los años que terminaron el 31 de diciembre:

26. Compromisos y Contingencias

Fiducia Mercantil

El 16 de junio de 1994 se constituyó el patrimonio autónomo “Promotora Médica Las Américas”, mediante con-trato de fi ducia mercantil irrevocable de garantía celebrado con Fiduciaria del Estado S.A., con el propósito de garantizar las obligaciones contraídas con los acreedores fi nancieros, con un término de vigencia del contrato de 20 años contados a partir de la fi rma. El inmueble entregado a título de propiedad fi duciaria se identifi ca como “Promotora Médica Las Américas”. Mediante escritura pública No.5754 del 22 de diciembre de 2000 otorgada en la Notaría Primera del circuito de Bogotá D.C., se cede la posición contractual de Fiduciaria del Estado S.A. a Fiduifi S. A.. La propiedad fi duciaria se encuentra actualmente a nombre de Fiduagraria S.A. por la fusión por absorción realizada entre esta empresa y Fiduifi S.A.

Con ocasión de la compra de los derechos fi duciarios de CISA y CERVUNION y el cambio del perfi l de la deuda, este patrimonio autónomo tuvo modifi caciones durante el año 2010, cuya explicación se encuentra en la Nota No. 12 a los Estados Financieros.

Impuesto de Industria y Comercio

En marzo de 2001 el Consejo de Estado mediante Sentencia No. 10888, determinó que son de prohibido gravamen con el Impuesto de Industria y Comercio las entidades adscritas y vinculadas al Sistema Nacional de Seguridad Social en Salud. En 2001, Promotora y las subordinadas UBA Coomeva Las Américas IPS Ltda. y Labo-ratorio Médico Las Américas Ltda., presentaron proyecto de corrección de la declaración de impuesto de Industria y Comercio correspondiente al año 2001, en cuantía que disminuye el impuesto en $516.645 y en el mismo año

2010 2009

Amortización diferida $ (272.712) (184.775)

2010 2009

Amortización diferida $ 478.626 751.337

2010 2009

Provisión acumulada de Industria y Ccio $ 698.485 1.108.199Provisión cuentas de dudoso recaudo 72.536 61.217Otras diferencias fi scales - 93.741 $ 771.021 1.263.157

120

2001, la Secretaría de Hacienda Municipal resolvió no aceptar dicho proyecto e impuso multa por $92.111, la cual no se ha reconocido contra resultados del ejercicio de acuerdo con el concepto emitido por los asesores tributarios de las Compañías. En 2002 se interpuso recurso de reconsideración y en el mismo año la Secretaría de Hacienda Municipal emitió Resoluciones negando las peticiones de Promotora y sus subordinadas.

En el año 2002 Promotora y las subordinadas UBA Coomeva Las Américas IPS Ltda. y Laboratorio Médico Las Américas Ltda., presentaron Acción de Nulidad y Restablecimiento del Derecho ante el Tribunal Administrativo de Antioquia solicitando la nulidad de las Resoluciones y el levantamiento de la sanciones impuestas.

El 21 de abril de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia profi rió la Sentencia No. 026 en la cual declaró la nulidad de las resoluciones Nos. 17058 y 3212, proferidas por la Secretaría de Hacienda del Municipio de Medellín y en consecuencia determinó que es procedente la corrección a la declaración del impuesto de Industria y Comercio correspondiente al año gravable 2001 y por consiguiente Promotora no es acreedora a la sanción por inexactitud.

La Subsecretaría de Rentas del Municipio de Medellín, también profi rió requerimientos especiales indicando que Promotora y las subordinadas antes mencionadas son responsables del impuesto de Industria y Comercio sobre los ingresos operacionales de salud no declarados por los años 2002, 2003, 2004 y 2005.

Las Compañías han dado respuesta a los requerimientos especiales y la Subsecretaría de Rentas Municipales de Medellín ha emitido resoluciones ratifi cando los requerimientos en todas sus partes con la sanción por inexactitud.

Promotora y sus subordinadas han presentado acción de nulidad y reestablecimiento del derecho ante el Tribu-nal Administrativo de Antioquia solicitando la nulidad de los requerimientos y las correspondientes liquidaciones de revisión.

El 8 de febrero de 2007 la Secretaría de Hacienda Municipal practicó al Laboratorio Médico liquidación de revi-sión confi rmando lo señalado en el requerimiento especial por el año gravable 2004, y el 9 de abril de 2007 el Laboratorio interpuso el recurso de reconsideración, el cual fue resuelto mediante resolución SH 17-296 de 2007.

En el año 2003 el Municipio de Medellín expidió el decreto 057 introduciendo un cambio en la manera de la determinación del impuesto de Industria y Comercio, de tal forma que el año gravable y el año base de liquidación del impuesto fueran el mismo, esto implicaba correr las vigencias de corriente a expirada, en consecuencia la de-claración del año 2003 no fue objeto de revisión por las autoridades fi scales quedando en fi rme en abril de 2006.

En junio de 2006 el Instituto de Cancerología S.A. presentó solicitud de devolución del saldo a favor originado en la declaración del impuesto de Industria y Comercio correspondiente al período gravable de 2005 y en agosto de 2006 la Subsecretaría de Rentas Municipales de Medellín según requerimiento especial No. 2885, decidió no aceptar dicha solicitud e impuso sanción por $25.262. En diciembre de 2006 la administración del Instituto presentó el correspondiente Recurso de Reposición. Mediante Resolución 0032 de febrero de 2007, la Subsecretaría de Rentas Municipales profi rió Liquidación Ofi cial de Revisión, ratifi cando tanto el valor del impuesto como la sanción.

En julio de 2007 el Instituto presentó demanda ante el Juzgado Veintitrés, solicitando la acción de nulidad y restablecimiento del derecho en contra de los actos administrativos proferidos por el Municipio de Medellín, demanda que fue aceptada por el Juzgado.

En junio de 2009 el Juzgado Veintitrés Administrativo del Circuito de Medellín en primera instancia procede a fallar la demanda a favor del Instituto de Cancerología S.A., fallo que no fue apelado por el Municipio de Medellín ante el Consejo de Estado. La provisión para esta demanda al 31 de diciembre de 2008 por valor de $144.800 fue reintegrada a las cuentas de resultado en el año 2009.

121

En noviembre de 2009 el Instituto presentó solicitud de devolución de impuestos al Municipio de Medellín correspondiente a pagos en exceso de los años 2005 a 2008 por valor de $155.728. Con ocasión de esta solicitud, el Municipio de Medellín envió requerimiento de información para verifi car las cifras de los años gra-vables 2007 y 2008. En enero de 2010 el Instituto envía respuesta al requerimiento y en febrero de 2010, la Subsecretaria de Rentas del Municipio de Medellín emite la resolución de devolución No. 0072 por valor de $36.4 millones que fue abonado a la cuenta del Instituto en el mismo mes. En marzo de 2010, la Subsecretaria de Rentas del Municipio de Medellín emite el ofi cio SRH-1704 mediante el cual traslada a la Subsecretaria Jurídica la devolución de $71.5 millones correspondientes al saldo restante del valor solicitado. Este valor fue abonado a la cuenta del Instituto en abril de 2010.

Con base en la Jurisprudencia del Consejo de Estado que ordena a las diferentes entidades municipales realizar devolución del pago de lo no debido por concepto de Impuesto de Industria y Comercio, en abril de 2010 el Instituto solicita al Municipio de Medellín realizar la devolución de los pagos realizados por este concepto du-rante los períodos 2000, 2001 y 2004 por valor de $191.2 millones de pesos, toda vez que en estas vigencias no ha operado la prescripción por vencimiento de términos. En mayo de 2010 la Subsecretaría de Rentas del Municipio de Medellín, emite la Resolución de Devolución No. 6743 negando la devolución de los dineros solicitados por el Instituto y en julio de 2010 se interpone Recurso de Reconsideración en contra de dicho Acto Administrativo, recurso que fue admitido por esta Entidad en agosto de 2010 mediante AUTO I.C. No 300.

En el año 2007 Promotora Médica Las Américas S.A. y UBA Coomeva Las Américas IPS Ltda., ajustaron la provisión del Impuesto de Industria y Comercio de los años 2001, 2002 y sus respectivos intereses de mora, de acuerdo con las numerosas sentencias del Consejo de Estado que indican que no están sujetas a dicho impuesto las actividades de servicios de salud, tratándose de entidades adscritas o vinculadas al sistema nacional de salud, tal como lo señala el articulo 39 de la Ley 14 de 1983, y también basados en los conceptos emitidos por los abogados y asesores tributarios.

El 30 de diciembre de 2008 el Municipio de Medellín expidió el Acuerdo 067, eliminando las normas que determinaban la tributación para el sector salud por las actividades de servicios inherentes a su objeto social, en cumplimiento de varios fallos que establecen que los dineros de la salud no pueden tener una destinación diferente por mandato constitucional.

El 29 de enero de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia expidió la Sentencia No. S9-000 en la cual declaró la nulidad de la resolución No. 2540 de julio 28 de 2005, proferida por la Secretaría de Hacienda del Municipio de Medellín, en la cual se discute el mayor impuesto del año gravable 2003 por valor de $560.394 y sanción de $224.157; en consecuencia determinó que Promotora, no es contribuyente del impuesto de Indus-tria y Comercio correspondiente al año gravable 2003, por la prestación de servicios de salud.

El 13 de abril de 2009 el Secretario de Hacienda de Medellín expidió la Resolución SH-0147 confi rmando la declaración de Industria y Comercio presentada por Promotora por el año gravable 2005.

El 21 de abril de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia profi rió la Sentencia No. 025, en la cual decla-ró la nulidad de las resoluciones Nos. 2012 y SH18-350, y confi rmó la liquidación privada del impuesto de Industria y Comercio presentado por Promotora, correspondiente al año gravable 2002. La Secretaría de Hacienda del Municipio Medellín no efectuó ningún proceso de revisión sobre la declaración del impuesto de Industria y Comercio correspondiente al año gravable 2006 presentado por Promotora, y por lo tanto, esta declaración quedó en fi rme el 30 de abril de 2009.

El 23 de agosto de 2010 el Tribunal Administrativo de Antioquia profi rió la Sentencia Nº S2-337, en la cual declaró la nulidad de la Resolución No. 0028 de febrero 12 de 2007 proferida por la Secretaria de Hacienda del Munici-pio de Medellín, sobre la declaración privada del impuesto de industria y comercio del año gravable 2004, como consecuencia de la anterior decisión, se declara en fi rme la declaración privada presentada por la Promotora.

122

La Administración de Promotora reversó en noviembre de 2010 la provisión por $1.018.224, que tenia estima-da correspondiente al impuesto de Industria y Co mercio dejado de cancelar por el año 2004 y sus respectivos intereses moratorios.

De acuerdo con lo anterior y con base en la opinión de los asesores legales, respecto al riesgo de los procesos, Laboratorio Médico ha reconocido en los estados fi nancieros una provisión por $1.086.309.

Eventos subsecuentes

En marzo de 2010 el juzgado noveno Administrativo del Circuito de Medellín en primera instancia procede a fallar la demanda correspondiente al año 2002 a favor del Laboratorio Médico, con sentencia No. 0056. Este fallo fue apelado por el Municipio de Medellín y el 2 de septiembre de 2010 el Tribunal Contencioso Adminis-trativo de Antioquia emite el auto interlocutorio No. 164, negando las pretensiones del Municipio de Medellín. Esta situación fue conocida por el Laboratorio Médico el 16 de febrero de 2011 según informe del abogado a cargo y genera un efecto neto de $101.861 que será reconocido en el año 2011 en el estado de resultados.

Otros Procesos Judiciales en Curso

Al 31 de diciembre de 2010, en contra de Promotora y del Instituto de Cancerología S.A. cursan demandas de responsabilidad civil en el ejercicio de la actividad médica. Las pretensiones por dichas contingencias ascien-den a $37.430.056, las cuales se encuentran respaldadas con pólizas de seguros, y con la respectiva provisión sobre el deducible de la póliza. Cursan además, en contra de Promotora y de Clínica del Sur S.A. demandas laborales que se estiman en $250.000, los cuales se encuentran provisionados.

27. Operaciones con Vinculados Económicos, Directivos y otros

El siguiente es un detalle de las cuentas por cobrar y por pagar con vinculados económicos al 31 de diciembre:

2010 2009

Compañía Por Cobrar Por Pagar Por Cobrar Por Pagar Subordinadas: Laboratorio Médico Las Américas Ltda. $ 11.553 3.036.751 16.343 3.035.902Salud Oral Especializada S.A. 69.799 1.152 71.054 907Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda. (En liquidación). 3.724 878 - 4.022Instituto de Cancerología S.A. 5.335.910 1.555.603 3.072.533 798.319U.B.A Coomeva Las Américas IPS Ltda. (En liquidación). - - 100.129 -Patología Las Américas S.A. 17.621 64.925 3.136 226.380Las Américas Farma Store S.A.S. 485.803 54.349 189.879 -Clínica del Sur S.A. 3.067.091 10.689 2.622.401 256Pro Med. Las Américas, LLC - - - 10.231Transessa S.A. 33.113 - 47.910 10.333 9.024.614 4.724.347 6.123.385 4.086.350Otras Compañías Vinculadas: Fundación Las Américas 5.620 1.824 1.535 8.583 $ 9.030.234 4.726.171 6.124.920 4.094.933

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El siguiente es un detalle de las principales transacciones efectuadas con vinculados económicos durante los años terminados el 31 de diciembre:

Concepto 2010 2009 Laboratorio Médico Las Américas Ltda. Ingresos por prestación de servicios $ 2.601.362 2.496.966 Ingresos por arrendamientos 228.984 228.984 Ingresos recuperación costos y gastos 114.824 101.768 Costos por prestación de servicios 8.715.162 8.709.552 Otros costos y gastos 3.294 9.071 Participación Patrimonial 2.080.645 1.295.969 Salud Oral Especializada S.A. Ingresos por prestación de servicios 131 3.914 Ingresos recuperación costos y gastos 3.619 4.294 Costos por prestación de servicios 4.495 7.780 Otros costos y gastos - 555 Participación Patrimonial (96.707) (73.740) Oir Audición Voz y Lenguaje Ltda. (En liquidación) Ingresos por arrendamientos 4.000 2.500 Ingresos recuperación costos y gastos 167 142 Costos por prestación de servicios 11.855 17.151 Participación Patrimonial - (4.880) Instituto de Cancerología S.A. Ingresos por prestación de servicios 11.653.198 9.651.736 Ingresos por arrendamientos 472.655 423.995 Ingresos recuperación costos y gastos 177.516 151.755 Costos por prestación de servicios 931.971 620.973 Compra de material y medicamentos 353.430 447.470 Otros costos y gastos 745 3.616 Participación Patrimonial 2.408.710 3.157.422 U.B.A. Coomeva Las Américas IPS Ltda. (En liquidación) Compra de activos fi jos - 64.776 Otros costos y gastos - 200 Patología Las Américas S.A. Ingresos por prestación de servicios 716 363 Ingresos por arrendamientos 54.750 54.150 Ingresos recuperación costos y gastos 125.270 - Costos por prestación de servicios 995.448 1.012.629 Compra de material y medicamentos - 2.349 Participación Patrimonial 227.451 216.110 Las Américas Farma Store S.A.S. Ingresos por venta de medicamentos 919 146.433 Ingresos por arrendamientos - 32.627 Ingresos recuperación costos y gastos - 36.737 Compra de material y medicamentos 547.770 895.242 Otros costos y gastos 110.851 16.504 Clínica del Sur S.A. Ingresos por prestación de servicios 510.713 283.879 Ingresos recuperación costos y gastos 12.196 3.600 Otros costos y gastos 98.277 67.144 Participación Patrimonial 81.652 4.475 Pro Med Las Américas, LLC Otros costos y gastos 26.337 48.868 Transessa S.A. Ingresos recuperación costos y gastos 18.703 17.504 Otros costos y gastos 56.040 32.901

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El siguiente es un detalle de las principales transacciones efectuadas con Directivos y Asesores durante los años terminados el 31 de diciembre:

Operaciones con miembros de Junta Directiva

Operaciones con Directivos

Operaciones con Asesores

Las operaciones con partes relacionadas fueron realizadas a precios y en condiciones normales del mercado, se han ajustado a la normatividad vigente y han tenido el mismo tratamiento que reciben terceros.

Durante los años 2010 y 2009 no se presentaron entre la compañía, sus vinculados económicos y accionistas transacciones con las siguientes características:

• Operaciones relevantes que supongan transferencia de recursos u obligaciones entre la Sociedad y sus Accionistas.

• Operaciones relevantes que supongan transferencia de recursos u obligaciones entre la Sociedad y los Administradores o Directivos de la Sociedad.

• No se tomaron decisiones por infl uencia o interés de la Matriz o alguna de sus Subordinadas o sus Accionistas.

• Servicios gratuitos o compensados.

Concepto 2010 2009 Honorarios por Junta Directiva y Comité de Auditoría $ 181.009 208.096 Pagos Laborales 1.704.416 1.455.844Honorarios Profesionales 1.505.717 836.939Rendimientos Financieros Interés de Acción Privilegiada 270 7.280Gastos de Viaje 16.689 5.632

Concepto 2010 2009 Pagos Laborales $ 2.312.450 2.232.347Gastos de Viaje 200.563 117.753Honorarios Profesionales 1.570.490 1.425.137Rendimientos Financieros Interés de Acción Privilegiada 36 1.990

Concepto 2010 2009 Honorarios por Asesoría Jurídica $ 499.967 483.416Honorarios por Revisoría Fiscal y Auditoría 242.058 245.915Honorarios por Mantenimiento de software 86.189 73.873Honorarios por Asesoría Contable y Tributaria 50.568 90.879Honorarios por Asesoría en Telecomunicaciones 8.100 14.904Honorarios por Asesoría en Gestión de la Calidad 5.679 13.323

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28. Información complementaria

La siguiente información corresponde al detalle del número de empleados en la Matriz y sus fi liales, así como los gastos de personal en el área administrativa y otros empleados:

29. Presentación

Para propósitos de presentación, algunas cifras de los estados fi nancieros han sido reclasifi cadas en los años 2010 y 2009.

2010

Personal Vinculado Gastos de Personal

Nombre Administración Otros empleados Administración Otros empleados Promotora Médica Las Américas S.A. 270 697 $ 8.144.552 24.836.879Laboratorio Médico Las Américas Ltda. 12 49 555.485 1.959.601Instituto de Cancerología S.A. 101 84 2.729.696 11.329.250Patología Las Américas S.A. 5 11 61.391 478.395Salud Oral Especializada S.A. 3 9 83.220 116.600Clínica del Sur S.A. 25 58 628.603 1.713.315

2009

Personal Vinculado Gastos de Personal

Nombre Administración Otros empleados Administración Otros empleados Promotora Médica Las Américas S.A. 286 677 $ 7.614.574 23.169.288Laboratorio Médico Las Américas Ltda. 14 44 547.301 1.909.148Instituto de Cancerología S.A. 79 74 2.544.520 9.873.471Patología Las Américas S.A. 5 11 78.833 348.792Salud Oral Especializada S.A. 3 9 72.736 113.774OIR Audición Voz y Lenguaje Ltda. 2 - 19.158 -Clínica del Sur S.A. 23 69 557.522 1.352.422