Resea Histrica BAVARIA S.A

Bavaria es el nombre de la operacin industrial de SABmiller en colombia, y el ms importante conglomerado industrial de bebidas del pas, est conformado por 5 plantas cerveceras y una malteria de bavaria, cervecera unin en Itag, cervecera leona en tocancipa, productora de jugos en tulua, Malteria tropical en Cartagena e impresora del sur en Cali.SABmiller es la segunda cervecera mundial en volumen, con operaciones en cuatro continentes y una produccin que supera los 170 millones de hectolitros en cerveza anuales en ms de 170 marcas. Suramrica constituye, desde la fusin de Bavaria con SABmiller, la segunda regin ms importante en trminos de ganancias para la compaa, luego de la operacin en Sudfrica, su pas de origen, representando el 21% de las utilidades.

Bavaria S.A empresa fundada el 4 de abril de 1889 opera en colombia a travs de cinco plantas productoras de bebidasBarranquilla (cervecera guila)Bogot, Bucaramanga, Tibasosa (cervecera de Boyac)Cali (malteria de tibit)Las fabricas de bavaria producen 9.2 millones de hectolitros de cervezas y maltas al ao lo que representa el 54% del producto de las empresas del grupo en colombia

Historia

Leo Sigfried Kopp y los hermanos Santiago y Carlos Arturo Castello fueron los visionarios que soaron con establecer una industria en Colombia.

La sociedad Kopp y Castello, interesada en establecer un negocio de cerveza, adquiri un lote en Bogot el 4 de abril de 1889, fecha que marca el nacimiento de un legado de conocimiento, compromiso y calidad.

Desde entonces Bavaria ha estado ligada a la historia, cultura y tradicin de nuestro pas y ha influido positivamente en el desarrollo nacional y economa colombiana.

Bavaria, haciendo amigos por ms de 120 aos

Haciendo Amigos es la promesa de la marca corporativa Bavaria en directa alusin a los ms de 120 aos a travs de los cuales la empresa ha estado al lado de todos los colombianos, al aporte que ha hecho al pas y a la naturaleza socializadora de las bebidas que produce y comercializa.

Con Haciendo Amigos Bavaria busca integrar muchos de sus programas, iniciativas y mensajes a travs del concepto de amistad, comn denominador de muchos de ellos. Persigue adems transmitir el inters de la empresa por todos sus amigos, incluyendo su cadena de valor y sus consumidores, garantizando su bienestar, creyendo en sus ideas, apoyando sus sueos, protegiendo el medio ambiente y ayudando a construir el futuro del pas.Bavaria busca tambin fortalecer su vnculo emocional con los colombianos, haciendo evidente y visible todo aquello que hace por el pas y demostrar que ha pasado de hacer los mejores productos para sus comunidades a hacer las mejores comunidades para sus productos

Visin

Ser la compaa ms admirada en Colombia y un gran contribuyente a la reputacin global de SAB Miller.

Por la efectividad de nuestro mercadeo Por la calidad de nuestros productos Como la mejor fuente de empleo Como el mejor socio Por nuestra responsabilidad social

Misin

Crecer en el mercado a un consumo per cpita anual de 60 litros, asegurando el liderazgo de nuestro portafolio de marcas nacionales e internacionales en cada una de las categoras de bebidas y en todos los segmentos del mercado.

Nuestros valores

En Bavaria asumimos nuestro trabajo con conviccin y siguiendo unos valores que orientan nuestras actividades diarias como personas y como empresa, lo que nos permite ser una de las empresas preferidas para trabajar en el pas:

a. Nuestra gente es nuestra ventaja ms duradera

El calibre y compromiso de nuestra gente nos distingue de los dems. Apreciamos y fomentamos la diversidad. Seleccionamos y desarrollamos a nuestro personal para el logro de metas a largo plazo. Lo que cuenta para nosotros es el desempeo.

b. La responsabilidad es clara e individual

Apoyamos la gerencia descentralizada con un mximo prctico de autonoma local. Las metas y los objetivos estn alineados y claramente articulados. Valoramos tanto el rigor intelectual como el compromiso emocional. Decimos la verdad sobre nuestro desempeo. Exigimos y permitimos la autogestin.

c. Trabajamos y ganamos en equipo

Desarrollamos y compartimos activamente el conocimiento dentro del Grupo. Equilibramos conscientemente los intereses locales y los del Grupo. Fomentamos la confianza y la integridad en las relaciones internas. Promovemos la camaradera y la diversin.

d. Comprendemos y respetamos a nuestros clientes y consumidores

Nos preocupamos siempre por conocer las necesidades y percepciones de nuestros clientes y consumidores. Construimos relaciones duraderas basadas en la confianza. Aspiramos a ofrecer las mejores opciones de productos y servicios. Somos innovadores y pioneros en un mundo en constante cambio.

Nuestra reputacin es indivisible

Nuestra reputacin se basa en lo que hace y dice cada uno de nuestros empleados. Construimos nuestra reputacin para un futuro a largo plazo. Somos justos y ticos en todos nuestros negocios. Beneficiamos a las comunidades locales donde operamos.

Productos

SEGUIMIENTO FINANCIERO A BAVARIA S.A

DAVINSON EDUARDO MARTINEZ MARTINEZ CODIGO: 2090161 OSCAR ANDRES PEREZ CODIGO:

PROFESORC.P ANA LUISA DURANANLISIS FINANCIERO

UNIVERSIDAD SANTO TOMASFACULTAD DE NEGOCIOS INTERNACIONALES14 DE MAYO DE 2012

ANLISIS VERTICAL

BAVARIA S.A

BALANCE GENERAL CLASIFICADO

ANALISIS VERTICAL 2008

Millones de Pesos Colombianos

ACTIVOAo 2008% Participacin

Activo Corriente

Disponible52.956 4.6%

Inversiones a Corto Plazo43.924 3.81%

Deudores81.772 7.10%

Inventarios38.054 3.30%

Diferidos 2380.02%

Total Activo Corriente216.944 18.83%

Activo No Corriente

Propiedad Planta equipo348.430 30.25%

Inversiones a Largo Plazo73.8506.41%

Deudores largo plazo78.332 6.80%

Crdito mercantil20.724 1.80%

Derechos Fiduciarios36.888 3.20%

Valorizaciones376.536 32.70%

Total Activo No Corriente934.760 81.17%

TOTAL ACTIVO1.151.704 100%

PASIVOAo 2008% Participacin

Pasivo Corriente

Obligaciones Financieras9120.079%

Proveedores40.047 3.47%

Cuentas por Pagar24.231 2.10%

Bonos Colocados23.528 2.04%

Impuestos Gravmenes y Tasas10.812 0.93%

Obligaciones Laborales1.502 0.13%

Total Pasivo Corriente101.032 8.77%

Pasivo No Corriente

Obligaciones Financieras LP1.942 0.16%

Cuentas por Pagar LP158.431 13.75%

Obligaciones Laborales Lp762 0.06%

Pensiones de Jubilacin 7.8950.68%

Total Pasivo No Corriente169.030 14.67%

TOTAL PASIVO270.062 23.44%

PATRIMONIO

Capital Social121 0.01%

Supervit por mtodo de Valorizacin11.417 0.99%

Reserva legal291.855 25.34%

Revalorizacin del Patrimonio39.611 3.43%

Utilidad del Ejercicio162.102 14.07%

Supervit Por Valorizacin376.536 24.01%

TOTAL PATRIMONIO881.642 76.55%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO1.151.704 100%

BAVARIA S.A

ESTADO DE RESULTADOS

ANALISIS VERTICAL 2008

Millones de Pesos Colombianos

Ao 2008% Participacin

INGRESOS OPERACIONALES662.833 100,00%

COSTO DE VENTAS304.776 45.97%

UTILIDAD BRUTA358.057 54.01%

GASTOS DE ADMINISTRACION80.790 12.18%

GASTOS DE VENTAS188.925 28.50%

UTILIDAD OPERACIONAL88.342 13.32%

INGRESOS NO OPERACIONALES27.455 4.14%

GASTOS FINANCIEROS25.457 3.84%

OTROS GASTOS47.656 7.18%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS42.684 6.43%

PROVISION DE IMPUESTOS3.073 0.46%

UTILIDAD DEL EJERCICIO39.611 5.97%

ANLISIS VERTICAL

BAVARIA S.A

BALANCE GENERAL CLASIFICADO

ANALISIS VERTICAL 2009

Millones de Pesos Colombianos

ACTIVOAo 2009% Participacin

Activo Corriente

Disponible53.554 3,59%

Inversiones a Corto Plazo125.765 8,42%

Deudores55.310 3,71%

Inventarios42.536 2,85%

Diferidos359 0,02%

Total Activo Corriente277.524 18,59%

Activo No Corriente

Propiedad Planta y Equipo492.043 32,96%

Inversiones a Largo Plazo79.7045,34%

Deudores largo plazo95.873 6,42%

Crdito mercantil9.003 0,60%

Derechos Fiduciarios0 0,00%

Valorizaciones538.695 36,09%

Total Activo No Corriente1.215.318 81,41%

TOTAL ACTIVO1.492.842 100,00%

PASIVOAo 2009% Participacin

Pasivo Corriente

Obligaciones Financieras0 0,00%

Proveedores56.489 3,78%

Cuentas por Pagar99.655 6,68%

Bonos Colocados0 0,00%

Impuestos Gravmenes y Tasas14.705 0,99%

Obligaciones Laborales1.511 0,10%

Total Pasivo Corriente172.360 11,55%

Pasivo No Corriente

Obligaciones Financieras LP0 0,00%

Cuentas por Pagar LP167.856 11,24%

Obligaciones Laborales Lp471 0,03%

Pensiones de Jubilacin7.9520,53%

Total Pasivo No Corriente176.279 11,81%

TOTAL PASIVO348.639 23,35%

PATRIMONIO

Capital Social121 0,01%

Supervit por mtodo de Valorizacin14.879 1,00%

Reserva legal331.466 22,20%

Revalorizacin del Patrimonio101.170 6,78%

Utilidad del Ejercicio157.872 10,58%

Supervit Por Valorizacin538.695 36,09%

TOTAL PATRIMONIO1.144.203 76,65%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO1.492.842 100,00%

BAVARIA S.A

ESTADO DE RESULTADOS

ANALISIS VERTICAL 2009

Millones de Pesos Colombianos

Ao 2009% Participacin

INGRESOS OPERACIONALES775.438 100,00%

COSTO DE VENTAS356.240 45,94%

UTILIDAD BRUTA419.198 54,06%

GASTOS DE ADMINISTRACION104.331 13,45%

GASTOS DE VENTAS209.884 27,07%

UTILIDAD OPERACIONAL104.983 13,54%

INGRESOS NO OPERACIONALES21.377 2,76%

GASTOS FINANCIEROS11.803 1,52%

OTROS GASTOS8.073 1,04%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS106.484 13,73%

PROVISION DE IMPUESTOS5.314 0,69%

UTILIDAD DEL EJERCICIO101.170 13,05%

Al analizar la participacin de cada una de las cuentas de los periodos objeto de estudio, podemos observar que las ms representativas son en el activo corriente las inversiones a corto plazo con una participacin del 8,42% y en menor proporcin el disponible y los deudores con una participacin del 3,59% y 3,71% respectivamente en 2009, esto se puede confirmar al realizar un anlisis ms profundo de la situacin de la compaa que muestra que la empresa realiza inversiones significativas en otro tipo de productos que generan rentabilidad en un periodo de menos de un ao, a su vez el nivel de disponible es decir el dinero en caja o bancos aunque constituye un porcentaje no tan significativo, en trminos absolutos representa un valor de $53.554.000.000 para 2009.

Las Propiedad, Planta y Equipo representan un 32,96%, este es un porcentaje importante, debido a que estas constituyen para la empresa, un rubro importante al momento de evaluar la compaa, ya que la empresa requiere de instalaciones, para almacenar sus inventarios, centros de negocios y de atencin al pblico, as como lugares donde se realiza la fabricacin de los productos que Bavaria ofrece al mercado, as como la adquisicin de maquinaria que reforzara la planta de produccin.

De igual forma las Valorizaciones tienen una participacin importante en el total de los activos los cuales corresponden a un 36,09% de los mismos, lo cual significa que la empresa obtuvo un incremento en el valor de activos como los terrenos , propiedad planta y equipo , etc.

Aun as el grupo de activos que tiene ms relevancia es el de los no corrientes con un 81,41% de participacin, contra un 18,59% de activos, esto muestra claramente que aunque la actividad de la empresa se desarrolla en el largo plazo, la adquisicin de maquinaria o el mejoramiento de las instalaciones en el 2009, constituye un valor significativo para el total de los activos.

En el pasivo las cuentas que sern canceladas en menos de un ao constituyen un 11,55% siendo las Cuentas por pagar el rubro ms significativo de estas con una participacin del 6,68% del total de pasivos y patrimonio, seguido de los proveedores, en general podemos observar que estas cuentas tienen un porcentaje aceptable ya que es posible cubrirlas con el nivel de activos corrientes con los que posee la compaa.

Las obligaciones con terceros a largo plazo, constituyen un 11,81% del total de pasivos y patrimonio, siendo as los pasivos con terceros el 23,35% del total del endeudamiento, podemos ver que tanto la distribucin de los pasivos como el porcentaje de deuda que se tiene con los terceros, esta correcto para esta empresa ya que en ambos casos est en un nivel donde la empresa puede desarrollar su actividad principal de una forma adecuada.

El capital de los socios constituye el 0,01% del total pasivo y patrimonio y aunque es un porcentaje realmente bajo, debido a que los socios no incrementan su participacin por medio de la recapitalizacin con la circulacin y venta de nuevas acciones, podemos decir que la empresa basa su patrimonio en la valorizacin del mismo.

La utilidad que arrojo la empresa en 2009 fue del 10,58% del total de pasivo y patrimonio, para el analista es un porcentaje aceptable ya que en trminos absolutos representan $157.872.000.000, para un ao donde las ventas estuvieron condicionadas a una serie de variables macroeconmicas que generaron una cada en las mismas.

El costo de producir y comercializar las mercancas vendidas por la empresa constituyo en 2009 un 45,94% del total de los ingresos operacionales, esto quiere decir que la compaa tiene un sistema de costeo que permite utilizar eficientemente los recursos ya que estos no constituyen ni la mitad de los ingresos del periodo, sin embargo los gastos operacionales de administracin y ventas representan un 40,52% del total de los ingresos operacionales, lo que arroja una utilidad operacional del 13,54% .

Los gastos financieros son un 1,52% del total de las ventas, lo cual supone una reduccin de las obligaciones con entidades financieras de corto y largo plazo lo cual gnero que los intereses disminuyeran y de esta manera se d un incremento en la utilidad antes de impuestos, que para 2009 tiene un porcentaje de participacin del 13,73% con respecto a las ventas.

ANLISIS HORIZONTAL.

BAVARIA S.A

BALANCE GENERAL CLASIFICADO

ANALISIS HORIZONTAL 2009

Millones de Pesos Colombianos

ACTIVOAo 2008Ao 2009V. AbsolutaV. Relativa

Activo Corriente

Disponible52.956 53.554 598 1,13%

Inversiones a Corto Plazo43.924 125.765 81.841 186,32%

Deudores81.772 55.310 26.462 32,36%

Inventarios38.054 42.536 4.482 11,78%

Diferidos238 359 121 50,84%

Total Activo Corriente216.944 277.524 60.580 27,92%

Activo No Corriente

Propiedad Planta y Equipo348.430 492.043 143.613 41,22%

Inversiones a Largo Plazo73.85079.7045.854 7,93%

Deudores largo plazo78.332 95.873 17.541 22,39%

Crdito mercantil20.724 9.003 11.721 56,56%

Derechos Fiduciarios36.888 0 36.888 100,00%

Valorizaciones376.536 538.695 162.159 43,07%

Total Activo No Corriente934.760 1.215.318 280.558 30,01%

TOTAL ACTIVO1.151.704 1.492.842 341.138 29,62%

PASIVOAo 2008Ao 2009V. AbsolutaV. Relativa

Pasivo Corriente

Obligaciones Financieras912 0 912 100,00%

Proveedores40.047 56.489 16.442 41,06%

Cuentas por Pagar24.231 99.655 75.424 311,27%

Bonos Colocados23.528 0 23.528 100,00%

Impuestos Gravmenes y Tasas10.812 14.705 3.893 36,01%

Obligaciones Laborales1.502 1.511 9 0,60%

Total Pasivo Corriente101.032 172.360 71.328 70,60%

Pasivo No Corriente

Obligaciones Financieras LP1.942 0 1.942 100,00%

Cuentas por Pagar LP158.431 167.856 9.425 5,95%

Obligaciones Laborales Lp762 471 291 38,19%

Pensiones de Jubilacin7.8957.95257 0,72%

Total Pasivo No Corriente169.030 176.279 7.249 4,29%

TOTAL PASIVO270.062 348.639 78.577 29,10%

PATRIMONIO

Capital Social121 121 0 0,00%

Supervit por mtodo de Valorizacin11.417 14.879 3.462 30,32%

Reserva legal291.855 331.466 39.611 13,57%

Revalorizacin del Patrimonio39.611 101.170 61.559 155,41%

Utilidad del Ejercicio162.102 157.872 4.230 2,61%

Supervit Por Valorizacin376.536 538.695 162.159 43,07%

TOTAL PATRIMONIO881.642 1.144.203 262.561 29,78%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO1.151.704 1.492.842 341.138 29,62%

BAVARIA S.A

ESTADO DE RESULTADOS

ANALISIS HORIZONTAL 2009

Millones de Pesos Colombianos

Ao 2008Ao 2009V. AbsolutaV. Relativa

INGRESOS OPERACIONALES662.833 775.438 112.605 16,99%

COSTO DE VENTAS304.776 356.240 51.464 16,89%

UTILIDAD BRUTA358.057 419.198 61.141 17,08%

GASTOS DE ADMINISTRACION80.790 104.331 23.541 29,14%

GASTOS DE VENTAS188.925 209.884 20.959 11,09%

UTILIDAD OPERACIONAL88.342 104.983 16.641 18,84%

INGRESOS NO OPERACIONALES27.455 21.377 6.078 22,14%

GASTOS FINANCIEROS25.457 11.803 13.654 53,64%

OTROS GASTOS47.656 8.073 39.583 83,06%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS42.684 106.484 63.800 149,47%

PROVISION DE IMPUESTOS3.073 5.314 2.241 72,93%

UTILIDAD DEL EJERCICIO39.611 101.170 61.559 155,41%

Anlisishorizontal - balance general

Inversiones a largo plazoFue la cuenta ms significativa dentro de los activos corrientes la cual presento un crecimiento del 186.32% lo que en dinero le represento a lacompaaunavariacinabsoluta de 81.841 millones de pesos, principalmente sedebia que la empresa aumento suinversinen la bolsa, en acciones y en compras de bonos (ttulosvalores)

Valorizaciones

Esta cuenta presento un aumento significativo de 30.01% lo que representa una variacin absoluta de 280.558 millones de pesos, entendemos por esto que como la empresa es de tipo industrial requiere de una mayorinversinen propiedad planta y equipo para el procesamiento de la cerveza, y es una empresa que a medida que pasa el tiempo crece y proyecta siempre a expandirse mas lo que causa que necesiten la implementacin de nuevastecnologas

Obligaciones financieras

En el ao 2008 tuvo un total de 1.942 millones de pesos debido a que como es una empresapredominanteen laeconomanacional , esta no fue ajena a la crisis hipotecaria de usa. lo que llevo a solicitar prstamos a entidades financieras, que posteriormente en el ao siguiente no tuvo que acudir a ellas

Cuentas por pagar

Vemos un incremente del 311.27% un valor muyelevado, eso quiere decir que la empresa, contrajo obligaciones a favor de terceros. Hablamos de personal que le brida servicios a la compaa pero que no est relacionado en la nomina ej.: analista financiero, abogados, contadorespblicosetc.

Estado de resultados:

Provisin de impuestos

Reflejo un aumento del 72.93% el cual pudo ser porque la empresa tuvo perdida en periodos anteriores y estos se amortizaron para este periodo

Costo de ventasEl costo de venta es el costo en que incurri la compaa para comercializar el bien objeto de su actividad social. Es el valor en que se ha incurrido para producir o comprar un bien que se vende. La compaa bavaria presento una variacin relativa en estos 2 periodos de 51464.000.000 que a su vez porcentualmente represento el 16.89, observamos que para el ao final (2009) la compaa logro reducir el costo que tiene poner su bien en el mercado para venderlo, mediante la optimizacin y disminucin de costos de produccin, implementacin de nuevas tecnologas que facilitan y mejoran tiempos, inversin en produccin etc. La compaa desglosa este costo de ventas con tems como (Costo de ventas produccin propia, Costo de ventas comercializacin, Costo de ventas de materias primas y otras)

Utilidad del ejercicioA fin del ejercicio la compaa logro incrementar este rubro en trminos relativos 155.41% y en valor absoluto le represento a la compaa un incremento de 61559.000.000 lo que nos demuestra que esta gran compaa cada ao implementa estrategias que hacen obtener mayor ganancia y de esta forma poder reducir costos de produccin , comercializacin, etc.

INDICADORES FINANCIEROS BAVARIA S.A

RAZON CORRIENTE = activo corriente / pasivo corriente

Razn corriente (en diciembre 31/08) = 216.944 / 101.032 = 2.14:1Razn corriente (en diciembre 31/09) = 277.524 / 172.360 = 1.61:1Por cada peso que debe en el corto plazo cuenta con $2.14 (2008) y $1.61 (2009) para respaldar esa obligacin.

PRUEBA ACIDA = activo corriente inventarios / pasivo corriente

Prueba acida (en diciembre 31/08) = 216.944 - 38.054 / 101.032 = 1.77

Prueba acida (en diciembre 31/09) = 277.524 - 42.536 / 172.360 = 1.36

La empresa presenta una prueba cida de 1.77 a 1 (2008) y 1.36 a 1 (2009).Por cada peso que se debe a corto plazo se cuenta para su cancelacin con 1.77 o 1.36 pesos en activos corrientes sin tener que recurrir a los inventarios.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO BAVARIA S.A

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO = Total pasivo con terceros / total activo

Nivel de endeudamiento (diciembre 31/08) = 270.062 miles de millones / 151.704 miles de millones = 23 %

Nivel de endeudamiento (diciembre 31/09) = 348.639 miles de millones / 1.492.842 miles de millones = 23 %Por cada peso ($1.00) que la empresa tiene invertido en activos, 23 centavos (2008) 23 centavos (2009) han sido financiado por los acreedores (bancos, proveedores, empleados, etc.)Los acreedores son dueos del 23% (2008) 23%(2009) de la compaa, quedando los accionistas dueos del complemento, o sea 77% y 77% respectivamente.

CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO = pasivo corriente / pasivo total con terceros

Concentracin del endeudamiento en el corto plazo (en dic. 31/08) = 101.032 /270.062 = 37%

Concentracin del endeudamiento en el corto plazo (en dic. 31/09) =172.360 / 348.639 = 49%

Por cada peso de deuda que la empresa tiene con terceros, 37 centavos (en dic. 31 08) y 49 centavos (en dic. 31/09) tiene vencimiento corriente o en menos de un ao.

COBERTURA DE INTERESES = utilidad de operacin / sobre intereses pagados

Cobertura de intereses (dic. 31/08) = 88.342 / 25.457 = 3.4 veces

Cobertura de intereses (dic. 31/09) = 104.983 / 11.803 = 8.8 veces

La compaa gener durante el perodo una utilidad operacional 3.4 veces (2008) y 8.8 veces (2009) superiores a los intereses pagados.

INDICADORES DE LEVERAGE = total pasivo con terceros /patrimonio

Leverage total (dic 08) = 270.062 / 881.642 = 0.30

Leverage total (dic 09) = 348.639/ 1.144.203 = 0.30

Por cada peso de patrimonio se tienen deudas por 0.30 centavos (2008) y 0.30 centavos (2009), se podra decir que por cada peso de los dueos est comprometido en un 30%.Esto quiere decir en que los dos aos el pasivo total es constante con el patrimonio.

INDICADORES DE LEVERAGE A CORTO PLAZO = total pasivo corriente / patrimonio BAVARIA S.A (dic. 31/08)

Leverage a corto plazo = 101.032 / 881.642 = 0.11

BAVARIA S.A (Dic. 31/09)Leverage a corto plazo = 172.360 / 1.144.203 = 0.15

Por cada peso de patrimonio se tienen compromisos a corto plazo por 11 centavos(2008) y 15 centavos (2009), o sea que por cada peso est comprometido a corto plazo en un 11%(2008) y 15 %(2009)

INDICADORES DE ACTIVIDAD

ROTACION DE CARTERA = deudores-clientes promedio*365 das / ventas a crdito

BAVARIA S.A

Rotacin de cartera (para el ao de 2008) = 81.772*365/ 662.833 = 45.02 veces

Rotacin de cartera (para el ao de 2009) = 55.310 *365 / 775.438 =26.03 veces

La rotacin de cartera de la compaa giraron 45.02 veces (2008) y 26.03 veces (2009).La cantidad de 662.833 miles de millones se convirti a efectivo 45.02 veces durante el ao 2008 y la cantidad de 775.438 miles de millones se convirti a efectivo 26.03 veces durante el ao 2009.

ROTACION DE INVENTARIOS EN LAS EMPRESAS INDUSTRIALES

Rotacin de inventarios totales = costo de ventas / inventarios totales promedioBAVARIA S.A

Rotacin de inventarios totales (2008) = 304.776 / 38.054 = 8.0 veces

Rotacin de inventarios totales (2009) = 356.240 / 42.536 = 8.37 veces

Los inventarios totales rotaron 8.0 veces (2008) y 8.37 veces (2009), en otras palabras las ventas valoradas al costo, fueron equivalentes a 8.0 veces el inventario promedio en el 2008 y 8.37 veces el inventario promedio en el 2009.

ROTACION DE LOS ACTIVOS FIJOS = ventas / activo fijo bruto

BAVARIA S.A

Rotacin de los activos fijos (08) = 662.833 / 348.430 = 1.9 veces

Rotacin de los activos fijos (09) = 775.438 / 492.043 = 1.5 veces

Los activos fijos rotaron 1.9 en el ao 2008 y 1.5 veces en el ao 2009 .Cada peso invertido en activos fijos solamente pudo generar $1.9 de ventas en 2008 y $1.5 de ventas en 2009.

ROTACION DE LOS ACTIVOS TOTALES = ventas / activos totales brutos

BAVARIA S.ARotacin de activos totales (2008) = 662.833 / 1.151.704 = 0.57 veces

Rotacin de activos totales (2009) = 775.438 / 1.492.842 = 0.51 veces

Los activos totales rotaron 0.57 veces en el ao 2008 y 0.51 veces en el ao 2009,por cada peso invertido en activos totales gener ventas por 57 centavos en 2008 y 51 centavos en 2009.

ROTACION DE PROOVEDORES = cuentas por pagar promedio *365/ compras a crdito del periodo

BAVARIA S.A

Rotacin de proveedores (08) = 24.231 *365 / 304.776 = 29 das

Rotacin de proveedores (09) = 99.655 *365 / 356.240 = 102.1 das

Durante el ao 2008 la compaa pago las cuentas a sus proveedores en promedio cada 29 das, para el ao 2009 pago las cuentas a proveedores en promedio cada 102.1 das.

INDICADORES DE RENDIMIENTO

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD = utilidad bruta / ventas netasBAVARIA S.A

Margen bruto (de utilidad) 2008 = 358.057 / 662.833 = 54%

Margen bruto (de utilidad) 2009 = 419.198 / 775.438 = 54 %

Las ventas de la empresa generaron un 54 % de utilidad bruta en el ao 2008 y un 54 % en el ao 2009. En otras palabras por cada peso vendido en el ao 2008 gener 54 centavos de utilidad y en el ao 2009 gener 54 centavos de utilidad.

MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD = utilidad operacional / ventas netasBavaria s.a

Margen operacional (08) = 88.342 / 662.833 =13.32%

Margen operacional (09) = 104.983 / 775.438 =13.53%La utilidad operacional correspondi a un 13.32% de las ventas netas en el ao 2008 y un 13.53 % sobre las ventas netas en el ao 2009. Por cada peso vendido en 2008 se reportaron 13.32 centavos de utilidad operacional y para el 2009 se reportaron 13.53 centavos de utilidad operacional.

MARGEN NETO DE UTILIDAD = utilidad neta / ventas netasBavaria s.a

Margen neto de utilidad (08) = 39.611 / 662.833 = 5.97%Margen neto de utilidad (09) = 101.170 / 775.438 =13.04%

La utilidad neta correspondi a un 5.97 5 de las ventas netas en el 2008 y a un 13.04% de las ventas netas en el 2009.Por cada peso vendido genera 5.9 centavos de utilidad neta en el 2008 y genera 13.04 centavos de utilidad neta para el 2009.

RENDIMIENTO DE PATRIMONIO = utilidad neta / patrimonio BAVARIA S.A

Rendimiento de patrimonio (08) = 39.611 / 881.642 = 4.49 %

Rendimiento de patrimonio (09) = 101.170 / 1.144.203 = 8.84%

Las utilidades netas correspondieron al 4.49 % sobre el patrimonio en el 2008 y el 8.84 5 en el 2009 . Esto quiere decir que los socios o dueos de la empresa obtuvieron un rendimiento sobre su inversin de 4.49 % y 8.84 % respectivamente en los dos aos analizados.

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL = utilidad neta / activo total bruto

BAVARIA S.A

Rendimiento del activo total (08) = 39.611 / 1.151.704 =3.43%Rendimiento del activo total (09) = 101.170 / 1.492.842 = 6.77%

La utilidad neta con respecto al activo total correspondi 3.43% en el 2008 y 6.77% en el ao 2009. Lo que es igual por cada peso invertido en activo total gener 3.43 centavos de utilidad neta en 2008 y 6.77 centavos de utilidad neta en 2009.

SISTEMA DUPONT

RENTABILIDAD * ACTIVIDADUtilidad neta/ ventas ventas /activo total

2008) 39611/662833 662833/1151704 = 5.97% * =0.57 =3.43%

39611/1151704 =3.43%

Segn el ndice DUPONT nos muestra una rentabilidad del 3.43% . Se puede concluir que el rendimiento ms importante fue debido a la alta rotacin de los activos de la empresa lo que demostrara una alta eficiencia en la gestin de los activos. La empresa est basada principalmente en realizar grandes volmenes de produccin para que sus utilidades crezcan de manera considerable.

CONCLUSIONES Por ser una empresa de carcter industrial presenta alta dependencia de la produccin para poder cubrir el total de sus obligaciones si le fueran exigidas de inmediato, por lo tanto debe mantener e implementar inversiones que le permita contar con una fuente de activos fijos con mnimo costo financiero. Que no son representativas las diferencias entre el ao 2008 y 2009, de las rotaciones de Activos fijos, Totales y operacionales. Podemos concluir que la empresa no recoge proveedores todos das los, es decir que la empresa hace uso del canal de crdito directo con sus proveedores. Que el nivel de endeudamiento es adecuado, pero no debe seguir aumentndose porque se debe asumir un mayor riego, pues a futuro si sucede alguna eventualidad y las ventas decaen no habra como responderle puntualmente a los acreedores. Que la utilidad operacional creci para el ao 2009 respecto al 2008 pero no en una gran proporcin , esto se debe a que a pesar de que haya aumentado sus ventas netas para el ao 2009 tambin presenta un aumento en el costo de ventas y en los gastos operacionales. De acuerdo al margen neto de utilidad podemos observar que a pesar del aumento en los costos de venta la utilidad neta para el ao 2009, la utilidad neta aumento 7.07 respecto al 2008. La optimizacin de los activos de la empresa genero un aumento en el ao 2009 en la utilidad neta, se obtuvo un crecimiento de 3.34 respecto al 2008.

RECOMENDACIONESImplementar convenios y/o estrategias con sus proveedores con el fin de obtener mayor plazo para el pago de sus pedidos y as hacer uso de esta fuente de financiamiento. Se podra buscar nuevas condiciones y tasas de inters con el sistema financiero que le permita a la compaa redistribuir la concentracin del endeudamiento de la empresa Que se deben establecer polticas y programas con el objetivo de logar que la cartera rote ms veces, y as detener el decrecimiento presentado en la rotacin de cartera con respecto al ao 2008. Se debern estudiar alternativas que le permitan a la empresa reducir su dependencia de los activos fijos con el objetivo de diversificar las fuentes de ingresos. Generar confianza entre las diferentes fuentes de financiamiento, por lo tanto en la eventualidad de que se presente un decrecimiento en sus ingresos y no se tenga como respaldar las obligaciones corrientes, la empresa podr hacer uno de dichas fuentes para poder desarrollando su actividad econmica mientras establece y estudia el porqu de esta eventualidad y toma las correspondientes acciones preventivas y correctivas para solucionar esta situacin. incentivar al cliente y motivarlo para que siempre vea en la compaa el mejor aliado para su negocio y as realizar un esfuerzo ms por mantener e incrementar la participacin en el mercado. Seguir con su plan de inversiones y expansin ya que ha dado buenos resultados al incrementar sus ventas y el valor de la compaa.