1 Una Estrategia de Productividad Basada en la Administración de Riesgos Presentación por: FELIX...

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Una Estrategia de Productividad Basada en la Administración de

RiesgosPresentación por: FELIX LÓPEZ GAMBOA

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Índice

1. Punto de partida. Productividad y riesgos.

2. Del corto al largo plazo.

3. Un modelo global de riesgos.

4. ¿Cómo medir riesgos y valor?.

5. Capital económico: la pieza clave.

6. Una aplicación: riesgos de crédito.

7. Integración en la gestión: CE y RAR.

8. Consideraciones finales.

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Punto de Partida. Producción.

Y = A . K . L

FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN COBB-DOUGLAS (1928)

producción tecnología capital trabajo

βelasticidad k elasticidad l

PARA SOLOW (1956)

Y = A . K . LRetornos constantes a escala

+Rendimientos marginales decrecientes a cada factor (L,K)

1-

4


Por lo tantoes relevante:

Niveles: L K

Producto marginal de K y L decreciente

Nivel A clave

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¿Cómo definimos la producción?

En el Sector Financiero

1. Total. Importe prestado/invertido. ¿sólo activo?

2. Operaciones.

Número transacciones. ¿cuáles?

3. Valor añadido.

Márgenes netos. ¿qué restamos?

4. Período relevante.

Ejercicio económico. ¿eventos futuros?

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Punto de Partida. Capital.

1. Factor de producción. Inmovilizado. ¿sólo material?

¿Cómo definimos capital?


3. Solvencia. Modelos. ¿datos?

2. Criterio regulatorio. Basado en volumen. ¿coeficiente?

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Punto de Partida. Trabajo.

1. Factor de producción. Empleados entidad. ¿sólo estos?

¿Cómo definimos trabajo?


3. ¿Capital humano?. Otra forma de capital. ¿acumulable?

2. Coste. Cuenta PyG, Gastos. ¿sólo esto?

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Punto de Partida. Tecnología.

1. Conjunto de teorías y de técnicas que permitan el aprovechamiento práctico del conocimiento científico.

¿Cómo definimos tecnología? (Diccionario de la Real Academia)

En General

2. Tratado de los términos técnicos.

3. Lenguaje propio de una ciencia o un arte.

4. Conjunto de los instrumentos y procedimientos industriales de un determinado sector o producto.

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Punto de Partida. Tecnología.

1. Conjunto de teorías y de técnicas que permitan el aprovechamiento práctico del conocimiento científico.

ModelosMétricas

¿Riesgos?

¿Cómo definimos tecnología?


2. Tratado de los términos técnicos.

ManualesProcedimientos ¿Riesgos?

3. Lenguaje propio de una ciencia o un arte.TerminologíaTaxonomía

¿Riesgos?

4. Conjunto de los instrumentos y procedimientos industriales de un determinado sector o producto.

ScoringBases de Datos

Calculadoras¿Riesgos?

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Punto de Partida. Riesgos.


Podemos definir en términos de riesgos toda la operativa:

Comercialización Productos Pasivo: Fiduciario / Operacional

Procesos Internos / Transccional: Operacional / Modelos

Créditos: Crédito / Mercado / Operacional

Tesorería / B. Inversión: Mercado/Liquidez/Operacional/Crédito

Cuasi-Banca Seguros: Técnico / Financieros

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Índice









12Eficiencia y Riesgos. Cuando el Plazo Importa.

Cortoplazo

MARGENES

(+)

Largoplazo

COSTES

(-)

RIESGOS

(-)

VALOR PRESENTE

(¿?)

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Riesgos= Valor= Largo Plazo.

1. Por la información necesaria sobre el pasado.

2. Por los procedimientos utilizados consistentemente en el presente.

3. Porque se materializarán en el futuro.

El enfoque de Riesgos es de Largo Plazo:

Y afectan al valor de la entidad:

Vía eventos + coste de capital necesario parar hacerlos frente.

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Índice









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CREDITO MERCADO

ESTRUCTURAL OPERACIONAL

RIESGOSGLOBALES

CARTERAS--

SERVICIOS

PROCESOS--

AREAS NEGOCIO

CLIENTES--

PRODUCTOS

BALANCES TOTALES

DIFERENTES TIPOS DE NEGOCIOS, PAÍSES, … MULTIPLES INTERACCIONES

Modelo de Riesgos = Global

Valorintrínseco

Infraestructura Tecnológica

Riesgo Beneficios y Pérdidas

ClientesBases Datos

HerramientasInfraestructura

deSistemas

Oper.Risk

CreditRisk

MarketRisk

Transf prices

CostesCentros

PérdidaEsperada

Pro

ceso

s re

inge

nier

ía

Gestión del C

ambio

Sistemas de Gestión

RaR

CapitalEconómico

Sistemas deInformación de Gestión

Crecimiento/Coste de capital

Beneficio ajustado a riesgo

Gestión Global del Riesgo. Múltiples piezas

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Beneficio y Riesgo están conjuntamente valorados en el cálculo de RAR

RaR es el soporte para gestionar el beneficio económico y maximizar el valor de la compañía

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El Valor Económico es el mejor proxy del valor en bolsa a medio – largo

plazo

Valor Económico

Objetivos Valor

Unidades Negocio

RentabilidadRiesgoCrecimiento

UnidadesNegocio

Maximizar retorno inversión

Valor en Bolsa

Objetivo

Dividendos

Accionista

Gestión basada en Valor. Marco

BENEFICIOECONÓMICO

(BE)

CAPITAL ENRIESGO (CER)

COSTE DECAPITAL (Ke)

BENEFICIO ECONÓMICO

AÑADIDO(BEA)

RARVALOR

INTRÍNSECO (VI)

Análisis gaps Comunicación

VALORMERCADO (VM)

VI = CER + Valor Actual

Neto ( BEA1, BEA2 , BEA3); - actualización a la Ke -

RAR = RentabilidadCER = Riesgog = Crecimiento

Gestión basada en Valor. Aplicación.

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RIESGOCRÉDITO

RIESGOS DEMERCADO

RIESGOOPERACIONAL

AJUSTES

COSTES DEEXPLOTACIÓN

MARGEN DENEGOCIO

VOLATILIDAD

RIESGO SISTÉMÁTICO

CRECIMIENTO (g)

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Índice









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Métricas. BEA y RAR

Capital EconómicoBEA

Volumen

= x RAR - Coste de Capital

Equity Spread( rentabilidad por encima

del coste de capital)

Beneficio Económico Añadido

RAR =Beneficio (neto de Pérdida Esperada)

Capital Economico

Rentabilidad Ajustada a Riesgo

CUENTA DERESULTADOS PREVISIONAL

Margen financiero

Comisiones

Rdos. Op. financieras

Costes de explotación

Pérdidas Esperadas

Impuestos

(+)

(+)

(-)

(-)

(-)

BENEFICIO NETO

(=)Incertidumbre

Bº esperadoBº=0Máximas pérdidascon un 99,9% cfza.

Liquidez/ Interbancario

Créditos

Bonos

Acciones

Inmovilizado

ACTIVO PASIVO

BALANCE

Interbancario

Depósitosclientes

Emisionesdeuda

Rec. propios

Capital en Riesgo

¿Solvencia / Rentabilidad? 21

Solvencia y Rentabilidad

RIESGO

SUPERVISORES AGENCIAS DE RATING

OBLIGACIONISTAS

ACCIONISTASINVERSORESANALISTAS

RIESGOvs.

CAPITAL

RIESGOvs.

RENTABILIDAD

CR

EA

CIO

N D

E V

ALO

R

PA

RA

EL A

CC

ION

ISTA

MARCO DE RENTABILIDAD AJUSTADA AL RIESGO

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CAPITAL ECONOMICO EN RIESGO (CER)

Cálculo del capital necesario para cubrir pérdidas inesperadas con un

determinado nivel de confianza

1

Taxonomía: Pérdida Esperada, Capital Económico en Riesgo (CER)

Homogénea e integrable 2

Permite asignación de capital a los negocios

3

Coherente con Basilea II4

PERDIDA ESPERADA

Coste anual esperado de saneamientos crediticios ajustado a

ciclo

1

2 PALANCASPALANCAS

Exposición al riesgo

Tasas de incumplimiento

esperadas

Tasas de recuperación esperadas

en caso deincumplimiento

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Índice









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Pieza clave. Capital Económico

- Es una medida de las máximas pérdidas estimadas con un determinado nivel de confianza.

- El nivel de confianza requerido depende del rating objetivo. Por ejemplo:

- 99,90% (equivalente a un rating A-) para el capital económico estricto (es al que nos referimos en general como capital económico).

- 99,97% (equivalente a AA-, el rating de nuestra deuda senior) para el capital total, que incluye acciones preferentes y financiaciones subordinadas.

- El cálculo del capital económico se realiza teniendo en cuenta las correlaciones entre los diferentes tipos de riesgos.

Capital Económico en Riesgo. Principales tipos de riesgo medidos

CRÉDITO

CRÉDITOCRÉDITO

En base a:ExposiciónProbabilidad de

IncumplimientoSeveridadPlazoDiversificación

Soporte en herramientas de rating y scoring, bases de datos históricas, motores de cálculo eInterfases con diferentes aplicativos

OPERACIONAL

OPERACIONALOPERACIONAL

Aplicación actualmente de un porcentaje al margen ordinario (12, 15 ó 18%), o de un coeficiente sobre fondos gestionados (modelo estándar Basilea II)

En base a un modelo interno, basado en distribución de pérdidas (apoyado en bases de datos de eventos y previsiones de eventos operacionales)

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CAPITAL ECONÓMICO EN RIESGOCAPITAL ECONÓMICO EN RIESGO

OTROS

OTROSOTROS

SEGUROS: cálculo de los riesgos de longevidad y otros no biométricos

INMOVILIZADO: se imputa 8% del valor contable, neto de amortizaciones

Inmovilizado

Seguros

MERCADO

Trading Book

R. Variable Tipo Interés

Tipo Cambio

MERCADOMERCADO

Cálculo por simulación de escenarios para todos los tipos de riesgo de mercado

Soporte en diferentes herramientas integradas en la gestión

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Índice









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A título ilustrativo se muestran los consumos de capital por riesgo de crédito para las

probabilidades de incumplimiento más frecuentes. Cada fórmula genera un consumo de capital

económico .

(*) En banca de empresas, hipotecas y préstamos al consumo la LGD es igual a 28%, 15% and 28% respectivamente.

Cap

ital

eco

nó

mic

o

Rating

Gran empresaPymes

Consumo

Hipotecas

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- C

Riesgo de crédito. Capital económico por categoría de riesgo

Riesgo de crédito.Probabilidad de incumplimiento

• Las herramientas de SCORING transforman las variables socioeconómicas en una puntuación sintética que permite comparar el riesgo de las operaciones. Dicha puntuación tiene asociada la probabilidad de incumplimiento de la operación.

Variables socioeconómicas Variables socioeconómicas Puntuación asociada Puntuación asociada

¿De donde salen las Probabilidades de Incumplimiento? Veamos un ejemplo del estudio de

una operación de hipoteca solicitada por un cliente.

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• La Severidad se calcula como:

• Las exposiciones en mora recuperadas tienen en cuenta el efecto temporal mediante el descuento de sus flujos en cada momento del tiempo.

Riesgo de Crédito. Severidad

Ejemplo sobre la cartera Hipotecaria:

• En base a la experiencia histórica de la cartera hipotecaria se obtiene una pérdida media de los saldos incumplidos.

• La principal variable que incide en el porcentaje de dicha pérdida media

(severidad) es el ratio préstamo/valor.

• A mayor préstamo valor, la severidad estimada es mayor. préstamo/valor- +

Cartera Hipotecaria

seve

rid

ad-

+

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Riesgo de Crédito. Tamaño

• El tamaño se mide según del volumen de las ventas. Es un parámetro a introducir en las fórmulas de capital para empresas con un tamaño entre x e y mill. de €.

CER en función de las Ventas

1,76% 1,82% 1,88% 1,94%

2,32%

5 10 15 20 50

• A continuación un ejemplo de sensibilidad a este parámetro:

• A mayor volumen de ventas aumenta el consumo de capital, aunque menos que proporcionalmente.

• A partir de y mill. de € de ventas se consideran Corporativas y tienen un tratamiento específico en el que no es necesario especificar el volumen.

Supuestos del ejemplo

Rating: BBB

Severidad: 30%

Plazo: 3 años

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Riesgo de Crédito. PlazoPlazo: Es el plazo medio de la operación. Las fórmulas de capital discriminan el plazo año por año. Se fija un tope en los 5 años.

CER en función de las años

1,20%

1,57%

1,94%

2,31%

2,68%

1 2 3 4 5

Supuestos del ejemplo:

Rating: BBB

Severidad: 30%

Ventas: 20

A continuación un ejemplo de sensibilidad a este parámetro:

A mayor plazo aumenta el consumo de capital, de una forma más exigente cuanto mayor sea éste, aunque menos que proporcionalmente.

SEGMENTO EMPRESASPLAZO 3 AÑOS

Riesgo de crédito.Capital calculado en función del riesgo

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34

Índice









35Capital Económico en Riesgo. Integración en la gestión• Asignación de capital a las unidades de negocio y gestión del portafolio de

negocios.• Seguimiento de la adecuación económica de capital, y cumplimiento del Pilar 2 de

Basilea II.• Establecimiento de límites de riesgo coherentes con el perfil de riesgo objetivo.• Valoración intrínseca de los negocios, proyectos y actividades.• Medición del desempeño.• Fijación de precios (clientes, segmentos …) y diseño de producto.• Gestión activa y optimización de los riesgos estructurales (tipo de interés, tipo de

cambio y crédito).• Presupuestación.• Planificación de capital.• Apoyo en evaluación de operaciones no orgánicas.

El Capital Económico es una pieza importante en la implantación de un modelo interno de gestión basada en valor, para asegurar que el coste del riesgo se tiene en cuenta

adecuadamente en los procesos de toma de decisiones.

Coste de riesgo.Integración en la toma de decisiones

¿Cuáles son los ingresos esperados?

Posición competitiva

Condiciones de mercadoTasas de transferencia internas

Propuesta de valor

Esquema simplificado de análisis de valor añadido de clientes, actividades o negocios

¿En qué costes es necesario incurrir?

Propuesta de valor

Costes fijos / variables

Asignación interna de costes

Productividad / eficiencia

¿Cuáles son las pérdidas esperadas de la actividad?

¿Cuál es el coste de capital, en función del CER consumido y la tasa de coste de

capital asociada al negocio?

El coste del capital ha sido tradicionalmente el “gran olvidado”, al no tener un reflejo contable y carecer de métodos apropiados para el reparto del capital

COSTE DEL RIESGO

36

37

RAR. Rentabilidad ajustada al Riesgo

Ingresos Otros Pérdidas Márgenes + por servicios + resultados – Costes – esperadas

RAR =

Capital Económico

Reformulando el RAR

38Análisis clientes vía RAR.Un ejemplo

¿Cuál es más rentable?

RAR. Algo más que una ecuación.

Una medición consistente del riesgo es la base para una serie de iniciativas con valor añadido.

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MEDICIÓN del

RIESGO

Medidas de rentabilidad de clientes ajustadas

por riesgo

Reingeniería de procesos

Modelos de valoración y

pricing ajustados por riesgo

Portfolio management:

gestión de cartera

Asignación deCapital Económico

Política de provisiones

Proporciona a los gestores de negocio un mejor entendimiento de la relación riesgo / rentabilidad

Políticas de remuneración

Ayuda en la planificación estratégica

de la institución

Permite la gestión global del riesgo a través del

Capital Económico

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BEA. Riesgos. Palancas

Siempre es necesario poner en relación el movimiento en las variables de riesgo con su equivalente en ingresos

Saneamientoscrediticios

Dotaciónespecífica

Dotacióngenérica

Coste de capital (vía CeR)

• Niveles de entradas en mora y antigüedad de la misma

• Recuperaciones• Volúmenes de negocio• Perfil de riesgo de las carteras (pérdida

esperada)• Volúmenes de negocio• Perfil de riesgo de las carteras• Posiciones de mercado abiertas• Volatilidad de los mercados• Sensibilidad del valor económico del

balance a movimientos de tipos• ………………………………………………

VIA PALANCA

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Implementación = Reto

• Evaluación de alternativas estratégicas• Fijación y seguimiento de objetivos• Diseño de producto• Segmentación de clientes• Decisiones operativas (originación, pricing...)• ................................................................

AMBITOCORPORATIVO

AMBITOCOMPETITIVO

DE LOS NEGOCIOS

Los desarrollos deben engarzarse en los procesos de decisión en sus diferentes ámbitos.

• Composición del portafolio de negocios• Asignación de recursos• Políticas de capital• Políticas de riesgo• Comunicación• Presupuestación• Sistemas de compensación• ................................................................

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Índice









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Consideraciones finales.

La mejora de la productividad en el sector financiero no puede medirse igual que el resto de la economía.

El “largo plazo” importa. Una correcta estimación de los riesgos permite integrar el largo plazo en las decisiones de corto plazo.

Una visión pluriangular del riesgo y el foco en valor permite gestionar una entidad financiera realmente “productiva”: para el accionista, el cliente y la sociedad.

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En definitiva, Productividad y Gestión de Riesgos son

complementarias y deben tratarse conjuntamente en cualquier

entidad y especialmente en el sector financiero.

Una entidad incrementa su VALOR cuando gestiona

“entendiendo” claramente y maximizando en el LARGO PLAZO la

relación.

RENTABILIDAD - RIESGO

Consideración última.

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GRACIAS POR SU ATENCIÓN

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