Sistemas Financieros Comparados

8 de octubre de 2009

Emilio Ontiveros

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1.- Elementos de comparación

Orientación a mercados o a intermediarios financieros

Mayor o menor participación pública

Mayor o menor propensión a innovar y financiar innovación

Costes de transacción

Exigencias informativas

Gobierno corporativo

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1.- Elementos de comparación

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1.- Elementos de comparación

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1.- Elementos de comparaciónOverview of financial systems

Financial Markets:

Banks:

External CorporateGovernance:

Central Central Developed Fairly Unimportantunimportant

Competitive concentrated

Hostile Hostile Main HausbankTakeovers takeovers bank system

system

United UnitedStates Kingdom Japan France Germahy

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2.- El desarrollo histórico de los sistemas financieros

Sistemas financieros en la antigüedad: medios de pago sobre base de metales preciosos

Siglos XVI y XVII: los cimientos de los modernos mercados financieros

Sistemas modernos orientados a mercados: UK y USA

Sistemas orientados a intermediarios: Europa y Japón

¿Es relevante el origen legal?

Implicaciones

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3.- Instituciones y mercados

Mercados financieros

Bolsas Deuda Pública Renta Fija Privada Derivados

Sistema bancario

Inversión Institucional

Seguros

Pensiones

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3.- Sistema financiero europeo

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3.- Dimensión. Total loans to private sector and securities market capitalisation as a ratio of GDP

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The relative importance of loans and securities

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Banking Institutions – Credit to the Private Sector, 2004

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Bank activities: costs

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International competition in banking. Average 2000-03

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Banking regulation indices, 20031

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International competition in banking. Average 2000-03

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Bank activities: interest margins

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Stock and Bond Market Capitalization and Nonfinancial Sector Liabilities, 1995–2004

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Stock and Bond Market Capitalization and Nonfinancial Sector Liabilities, 1995–2004

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Securities market regulation indices, 2005

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2005 Capital Access Index, Milken Institute

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Average of Sub-components for 2005 Capital Access Index by Region

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Sistemas financieros y Finanzas Empresariales

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Sistemas financieros y Finanzas Empresariales

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4.- El gobierno de las empresas

Corporación empresarial: conceptos y definiciones

Estructura de propiedad y control

Mecanismos de Gobierno

El cuestionamiento de los mismos a la luz de los escándalos recientes

Formas especiales de corporación (entidades mutualistas; sin ánimo de lucro, etc.): el caso de las cajas

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5.- Las limitaciones de los mercados

Mercados eficientes en cuestión

Mercados incompletos

Conflictos de intereses entre grupos de accionistas

Asimetrías informativas y riesgo moral

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ANEXOS

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