FORWARD
DCV REGISTROS
CUSTODIA INTERNACIONAL
CUSTODIA NACIONAL
AGENDA
1. El DCV
2. Principios CPSS-IOSCO
3. Principios aplicables a los CSD’s
4. Experiencia Chilena
2
1. El DCV
2. Principios CPSS-IOSCO
3. Principios aplicables a los CSD’s
4. Experiencia Chilena
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El Depósito Central de Valores S.A., (DCV)es una Sociedad Anónima constituida deacuerdo a la Ley 18.876, su reglamento y alas instrucciones impartidas por laSuperintendencia de Valores y Seguros(SVS).
El DCV está facultado para recibir endepósito valores de oferta pública yfacilitar así las operaciones detransferencia de dichos valores entre losdepositantes, de acuerdo a losprocedimientos contemplados en lacitada Ley.
DCV22 AÑOS DE
INNOVACIÓN EN EL MERCADO
DE CAPITALES
4
LA PROPIEDAD DEL DCV
Sociedad Interbancaria de Depósito de Valores
S.A. (Bancos)
Inversiones DCV S.A. (Administradoras de
Fondos de Pensiones)
Bolsa de Comercio de Santiago
(Bolsa de Santiago)
DCV Vida S.A.
(Compañías de Seguros de Vida)
Inversiones Bursátiles S.A.
(Bolsa Electrónica)
Bolsa de Corredores de
Valparaíso y otros
30% 30%
1%6%10%23%
El DCV cuenta con una filial (DCV Registros) que administra Registros de Accionistas de Soc. Anónimas5
Gobierno Corporativo DIRECTORIO (10 miembros)
Comité de Auditoría y Gestión de Riesgo Operacional Comité de Tecnología y Procesos Comité de Negocios Comité de Compensaciones y Gestión de Personas
Organismos Reguladores Auditoría externa (Ernst & Young) Comité de Vigilancia Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) Superintendencia de Pensiones (SP) UAF (Unidad Análisis Financiero)
6
Certificaciones y Calificaciones
Thomas Murray A+ SSAE-16 ISO 22301 Adopción e implementación del modelo de prevención de delitos
Membresías
ACSDA (Americas’ Central Securities Association)
ANNA
ISSA
7
El mercado de valores en Chile
Bolsa de Valores Bolsa de Comercio de
Santiago
Bolsa Electrónica
Bolsas de Corredores de Valparaíso
Mercado OTC
Liquidación
Sector Público•Banco Central de Chile
•Tesorería General de la República•Instituto de Previsión Social
Sector Privado•Banco Comerciales
•Sociedades anónimas
Sistemas de pago
Negociación
CombancLBTR (BCCH)
Mun
do In
vers
ioni
stas
Dep
osita
ntes
Mundo Inversionistas
Dep
ositantes
Mundo Emisor
Negociación
CCLV
8
Principales servicios
FORWARD
CUSTODIA INTERNACIONAL
CUSTODIA NACIONAL
DCVREGISTROS
Custodia de Valores(públicos y privados)
Registro y liquidación
Eventos de Capital
Emisión Desmaterializada
Registro Electrónico de Prendas
Custodia de Valores
MILA
B.V.E.
Registro e Informes
Firmas Electrónicas Custodia Administración
de poderes
Reg. Accionistas y aportantes
Fondos de Inversión
Fondos Mutuos
OMGEOCustodia de Cuotas de Fondos Mutuos
Informes estadísticos
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# de clientes186 Custodia Nacional34 Custodia Internacional43 Forward283 DCV Registros
Custodia Nacional: US$ 263 mil millonesCustodia Internacional: US$ 1,2 mil millones
Volúmenes en custodia
Transacciones
US$ 130 mil millones en el mes134 mil transacciones en el mes
Cifras a octubre 2015
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1. El DCV
2. Principios CPSS-IOSCO
3. Principios aplicables a los CSD’s
4. Experiencia Chilena
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En abril de 2012 CPSS-IOSCO publicó 24 principios de forma de
fortalecer los mercados en los que las FMI prestan sus servicios y
fomentar la estabilidad financiera.
En diciembre de 2012 se publica una versión revisada del
marco de la divulgación y la metodología de autoevaluación.
Contiene 378 preguntas, pero no contiene directrices claras
sobre cómo se espera que las FMI respondan las preguntas.
Todas las consideraciones claves y preguntas tienen el mismo
peso relativo.
Principios para Infraestructuras de Mercado Financiero (FMI)
24 Principios para Infraestructuras de Mercado Financiero (FMI)
Principio Descripción PS CSD SSS CCP TR
1 Base Jurídica Contar con una base jurídica que esté bien fundamentada, que sea transparente y exigible • • • • •
2 Buen Gobierno Contar con mecanismos de buen gobierno que sean claros y transparentes, que fomenten su seguridad y eficiencia • • • • •
3 Marco para la gestión integral de riesgos
Disponer de un sólido marco de gestión de riesgos para gestionar de manera integral el riesgo legal, de crédito, de liquidez y operativo, entre otros
• • • • •
4 Riesgo de Crédito Medir, controlar y gestionar de forma eficaz sus exposiciones de crédito a sus participantes • • •
5 Garantías Una FMI que requiera garantías para gestionar su propia exposición de crédito o la de sus participantes deberá aceptar garantías que tengan un bajo riesgo de crédito, de liquidez y de mercado
• • •
6 Márgenes Cubrir sus exposiciones crediticias •
7 Riesgo de Liquidez Medir, controlar y gestionar de forma eficaz el riesgo de liquidez.Asimismo, mantener suficientes recursos líquidos en todas las divisas relevantes para poder efectuar liquidaciones
• • •
8 Firmeza en la liquidación
Proporcionar con claridad y certeza servicios de liquidación definitivos, como mínimo, al finalizar la fecha valor • • •
PS: Sistema de Pagos CSD: Depósito Central de Valores SSS: Sistema de Liquidación de Valores CCP: Contraparte Central TR: Registro de Operaciones
13
24 Principios para Infraestructuras de Mercado Financiero (FMI)
Principio Descripción PS CSD SSS CCP TR
9 Liquidaciones en dinero
Realizar sus liquidaciones monetarias en dinero del banco central cuando sea posible y estos recursos estén disponibles • • •
10 Entregas físicas Establecer claramente sus obligaciones con respecto a la entrega de instrumentos físicos • • •
11 Depósitos centrales de valores
Disponer de reglas y procedimientos que contribuyan a garantizar la integridad de las emisiones y minimizar y gestionar los riesgos. Mantener valores inmovilizados o desmaterializados para que puedan transferirse mediante anotaciones en cuenta
•
12 Sistemas de liquidación de intercambio por valor
Si una FMI liquida operaciones que implican la liquidación de dos obligaciones vinculadas, deberá eliminar el riesgo de principal
• • •
13 Reglas y procedimientos por incumplimientos departicipantes
Disponer de reglas y procedimientos eficaces y claramente definidos para gestionar el incumplimiento de un participante • • • •
14 Segregación y movilidad
Disponer de reglas y procedimientos que permitan la segregación y movilidad de las posiciones de clientes de un participante y de las garantías entregadas
•
15 Riesgo general de negocio
Identificar, vigilar y gestionar su riesgo general de negocio y mantener activos líquidos netos suficientes y, garantizar una recuperación o cese ordenado
• • • • •
PS: Sistema de Pagos CSD: Depósito Central de Valores SSS: Sistema de Liquidación de Valores CCP: Contraparte Central TR: Registro de Operaciones
14
24 Principios para Infraestructuras de Mercado Financiero (FMI)
Principio Descripción PS CSD SSS CCP TR
16 Riesgos de custodia y de inversión
Salvaguardar sus propios activos y los de sus participantes y minimizar el riesgo de pérdida y retraso en el acceso a dichos activos. Las inversiones deberán efectuarse en instrumentos con mínimos riesgos
• • • •
17 Riesgo operacional Identificar las fuentes verosímiles de riesgo operacional, tanto internas como externas, y mitigar su impacto a través del uso de sistemas, políticas, procedimientos y controles adecuados
• • • • •
18 Requisitos de acceso y participación
Contar con criterios de participación objetivos, que permitan un acceso justo y abierto • • • • •
19 Mecanismos de participación con varios niveles
Identificar, vigilar y gestionar los riesgos importantes a los que se enfrente en relación con sus mecanismos de participación con varios niveles
• • • • •
20 Enlaces con otras FMI Una FMI que establezca un enlace con una o varias FMI deberá identificar, vigilar y gestionar los riesgos de dicho enlace • • • •
21 Eficiencia y eficacia Ser eficiente y eficaz al cubrir las necesidades de sus participantes y de los mercados a los que preste sus servicios • • • • •
22 Normas y procedimientos de comunicación
Utilizar, o como mínimo aceptar, normas y procedimientos pertinentes de comunicación internacionalmente aceptados para facilitar la eficiencia de los procesos
• • • • •
PS: Sistema de Pagos CSD: Depósito Central de Valores SSS: Sistema de Liquidación de Valores CCP: Contraparte Central TR: Registro de Operaciones
15
24 Principios para Infraestructuras de Mercado Financiero (FMI)
Principio Descripción PS CSD SSS CCP TR
23 Divulgación de reglas, procedimientos principales y datos deMercado
Disponer de reglas y procedimientos claros e integrales y proporcionar suficiente información para permitir que los participantes cuenten con un entendimiento preciso; deberán divulgarse públicamente
• • • •
24 Divulgación de datos de mercado por parte de registros deoperaciones
Un registro de operaciones (TR) deberá proporcionar datos precisos y oportunos a las autoridades pertinentes y al público en línea con sus respectivas necesidades •
PS: Sistema de Pagos CSD: Depósito Central de Valores SSS: Sistema de Liquidación de Valores CCP: Contraparte Central TR: Registro de Operaciones
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Trabajo permanente sobre los principios
• WFC Conference
• ACSDA Leadership Forum
• Decisión de autoevaluar con metodología TM
2013
• CPSS-IOSCO Publica los 24 Principios
• ACSDA Workshop de análisis (Miami)
• Análisis legal DCV
• CPSS-IOSCO publica Marco de Referencia y Autoevaluación
E s t r a t e g i a D C V
20122011
• ACSDA LawyersWorkshop – SVS (Chile)
Se presenta borrador de los principios
ACSDA: Asociación de CDS de Américas TM: Thomas Murray BCCh: Banco Central de Chile BM: Banco Mundial MH: Ministerio de Hacienda
1. El DCV
2. Principios CPSS-IOSCO
3. Principios aplicables a los CSD’s
4. Experiencia Chilena
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15 Principios para Depósitos de Valores (CSD)
Principio Descripción CSD
1 Base Jurídica Contar con una base jurídica que esté bien fundamentada, que sea transparente y exigible •
2 Buen Gobierno Contar con mecanismos de buen gobierno que sean claros y transparentes, que fomenten su seguridad y eficiencia •
3 Marco para la gestión integral de riesgos
Disponer de un sólido marco de gestión de riesgos para gestionar de manera integral el riesgo legal, de crédito, de liquidez y operativo, entre otros
•
10 Entregas físicas Establecer claramente sus obligaciones con respecto a la entrega de instrumentos físicos •
11 Depósitos centrales de valores
Disponer de reglas y procedimientos que contribuyan a garantizar la integridad de las emisiones y minimizar y gestionar los riesgos. Mantener valores inmovilizados o desmaterializados para que puedan transferirse mediante anotaciones en cuenta
•
13 Reglas y procedimientos por incumplimientos departicipantes
Disponer de reglas y procedimientos eficaces y claramente definidos para gestionar el incumplimiento de un participante •
15 Riesgo general de negocio
Identificar, vigilar y gestionar su riesgo general de negocio y mantener activos líquidos netos suficientes y, garantizar una recuperación o cese ordenado
•
16 Riesgos de custodia y de inversión
Salvaguardar sus propios activos y los de sus participantes y minimizar el riesgo de pérdida y retraso en el acceso a dichos activos. Las inversiones deberán efectuarse en instrumentos con mínimos riesgos
•
19
15 Principios para Depósitos de Valores (CSD)
Principio Descripción CSD
17 Riesgo operacional Identificar las fuentes verosímiles de riesgo operacional, tanto internas como externas, y mitigar su impacto a través del uso de sistemas, políticas, procedimientos y controles adecuados
•
18 Requisitos de acceso y participación
Contar con criterios de participación objetivos, que permitan un acceso justo y abierto •
19 Mecanismos de participación con varios niveles
Identificar, vigilar y gestionar los riesgos importantes a los que se enfrente en relación con sus mecanismos de participación con varios niveles •
20 Enlaces con otras FMI Una FMI que establezca un enlace con una o varias FMI deberá identificar, vigilar y gestionar los riesgos de dicho enlace •
21 Eficiencia y eficacia Ser eficiente y eficaz al cubrir las necesidades de sus participantes y de los mercados a los que preste sus servicios •
22 Normas y procedimientos de comunicación
Utilizar, o como mínimo aceptar, normas y procedimientos pertinentes de comunicación internacionalmente aceptados para facilitar la eficiencia de los procesos
•
23 Divulgación de reglas, procedimientos principales y datos deMercado
Disponer de reglas y procedimientos claros e integrales y deberá proporcionar suficiente información para permitir que los participantes cuenten con un entendimiento preciso; deberán divulgarse públicamente •
20
Análisis permanente para cerrar los gaps
• Thomas Murray - DCV Autoevaluación
• Presentación resultados al Directorio del DCV y próximos pasos
2014 2015
• Gap analysis según realidad Chile• BCCh anuncia revisión de BM encargada por
MH• DCV actualiza autoevaluación a BCCh/BM• Revisión detallada conjunta• DCV incluye principio 20• Nueva versión DCV• DCV envía información de soporte evidencia
de la autoevaluación
E s t r a t e g i a D C V
2016
• BCCh/BM presentarán y compartirán resultados
• Actualizar Plan de disminución de Gaps
ACSDA: Asociación de CDS de Américas TM: Thomas Murray BCCh: Banco Central de Chile BM: Banco Mundial MH: Ministerio de Hacienda
1. El DCV
2. Principios CPSS-IOSCO
3. Principios aplicables a los CSD’s
4. Experiencia Chilena
22
Uso de herramienta TM para recopilar información Visita de debida diligencia Escala de calificación CPSS-IOSCO
Ponderación basada en la opinión de TM
ObservadoAmpliamente observadoParcialmente observadoNo observadoNo aplicaInformación faltante
Autoevaluación, Thomas Murray
Los resultados del análisis muestran que, en opinión de Thomas
Murray, el DCV en general observa “ampliamente” los Principios
de CPSS-IOSCO. De los 24 Principios, el DCV “observa” 6,
“ampliamente observa” 8, “observa parcialmente” 3 y hay 7
Principios no aplicables a la operación del DCV.
No hay principios que el DCV no observe
Autoevaluación, Thomas Murray
DCV Overall Results
PFMI’s AssessmentOverall Broadly observedPrinciple 1 ObservedPrinciple 2 Broadly observedPrinciple 3 Broadly observedPrinciple 4 Not applicable Principle 5 Not applicable Principle 6 Not applicable Principle 7 Not applicable Principle 8 ObservedPrinciple 9 ObservedPrinciple 10 Broadly observedPrinciple 11 ObservedPrinciple 12 Broadly observedPrinciple 13 Partly observedPrinciple 14 Not applicable Principle 15 Broadly observedPrinciple 16 Broadly observedPrinciple 17 ObservedPrinciple 18 Partly observedPrinciple 19 Not applicable Principle 20 Partly ObservedPrinciple 21 ObservedPrinciple 22 Broadly observedPrinciple 23 Broadly observedPrinciple 24 Not applicable
Principio13: Reglas y procedimientos por incumplimientos de participantes El gap dice relación con definir las condiciones bajo las cuales un depositante puede ser
declarado en default. Si bien el DCV tiene definidas las reglas bajo las cuales se pueden
cerrar cuentas de depositantes, es importante considerar el monitoreo temprano de
participantes que no estén cumpliendo sus compromisos.
Principio18: Requisitos de acceso y participación El gap dice relación con exigir requerimientos técnicos mínimos para operar. Al
respecto se pueden revisar otras experiencias de forma de generar cuestionarios
técnicos propios.
Principio 20: Enlaces con otras FMI El gap dice relación con que DCV no considera el riesgo de contraparte y liquidez de
sus enlaces con otras FMI. Al respecto es importante considerar que el DCV, al no
liquidar operaciones no tiene estos riesgos en su quehacer; pero debiera hacerlo
respecto de otros.
Principios Observados Parcialmente13, 18 y 20
Depósito Central de Valores S.A.Av. Apoquindo Nº 4001, Piso 12Las Condes, Santiago.Tel: (56 2) 2393 9000 – Fax (56 2) 2393 9015
DCV Registros S.A.Huérfanos 770, Piso 22Santiago Centro, Santiago.Tel: (56 2) 2393 9003 – Fax: (56 2) 2393 9119
www.dcv.cl
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