FORWARD

DCV REGISTROS

CUSTODIA INTERNACIONAL

CUSTODIA NACIONAL

AGENDA

1. El DCV

2. Principios CPSS-IOSCO

3. Principios aplicables a los CSD’s

4. Experiencia Chilena

2

1. El DCV

2. Principios CPSS-IOSCO

3. Principios aplicables a los CSD’s

4. Experiencia Chilena

3

El Depósito Central de Valores S.A., (DCV)es una Sociedad Anónima constituida deacuerdo a la Ley 18.876, su reglamento y alas instrucciones impartidas por laSuperintendencia de Valores y Seguros(SVS).

El DCV está facultado para recibir endepósito valores de oferta pública yfacilitar así las operaciones detransferencia de dichos valores entre losdepositantes, de acuerdo a losprocedimientos contemplados en lacitada Ley.

DCV22 AÑOS DE

INNOVACIÓN EN EL MERCADO

DE CAPITALES

4

LA PROPIEDAD DEL DCV

Sociedad Interbancaria de Depósito de Valores

S.A. (Bancos)

Inversiones DCV S.A. (Administradoras de

Fondos de Pensiones)

Bolsa de Comercio de Santiago

(Bolsa de Santiago)

DCV Vida S.A.

(Compañías de Seguros de Vida)

Inversiones Bursátiles S.A.

(Bolsa Electrónica)

Bolsa de Corredores de

Valparaíso y otros

30% 30%

1%6%10%23%

El DCV cuenta con una filial (DCV Registros) que administra Registros de Accionistas de Soc. Anónimas5

Gobierno Corporativo DIRECTORIO (10 miembros)

Comité de Auditoría y Gestión de Riesgo Operacional Comité de Tecnología y Procesos Comité de Negocios Comité de Compensaciones y Gestión de Personas

Organismos Reguladores Auditoría externa (Ernst & Young) Comité de Vigilancia Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) Superintendencia de Pensiones (SP) UAF (Unidad Análisis Financiero)

6

Certificaciones y Calificaciones

Thomas Murray A+ SSAE-16 ISO 22301 Adopción e implementación del modelo de prevención de delitos

Membresías

ACSDA (Americas’ Central Securities Association)

ANNA

ISSA

7

El mercado de valores en Chile

Bolsa de Valores Bolsa de Comercio de

Santiago

Bolsa Electrónica

Bolsas de Corredores de Valparaíso

Mercado OTC

Liquidación

Sector Público•Banco Central de Chile

•Tesorería General de la República•Instituto de Previsión Social

Sector Privado•Banco Comerciales

•Sociedades anónimas

Sistemas de pago

Negociación

CombancLBTR (BCCH)

Mun

do In

vers

ioni

stas

Dep

osita

ntes

Mundo Inversionistas

Dep

ositantes

Mundo Emisor

Negociación

CCLV

8

Principales servicios

FORWARD

CUSTODIA INTERNACIONAL

CUSTODIA NACIONAL

DCVREGISTROS

Custodia de Valores(públicos y privados)

Registro y liquidación

Eventos de Capital

Emisión Desmaterializada

Registro Electrónico de Prendas

Custodia de Valores

MILA

B.V.E.

Registro e Informes

Firmas Electrónicas Custodia Administración

de poderes

Reg. Accionistas y aportantes

Fondos de Inversión

Fondos Mutuos

OMGEOCustodia de Cuotas de Fondos Mutuos

Informes estadísticos

9

# de clientes186 Custodia Nacional34 Custodia Internacional43 Forward283 DCV Registros

Custodia Nacional: US$ 263 mil millonesCustodia Internacional: US$ 1,2 mil millones

Volúmenes en custodia

Transacciones

US$ 130 mil millones en el mes134 mil transacciones en el mes

Cifras a octubre 2015

10

1. El DCV

2. Principios CPSS-IOSCO

3. Principios aplicables a los CSD’s

4. Experiencia Chilena

11

En abril de 2012 CPSS-IOSCO publicó 24 principios de forma de

fortalecer los mercados en los que las FMI prestan sus servicios y

fomentar la estabilidad financiera.

En diciembre de 2012 se publica una versión revisada del

marco de la divulgación y la metodología de autoevaluación.

Contiene 378 preguntas, pero no contiene directrices claras

sobre cómo se espera que las FMI respondan las preguntas.

Todas las consideraciones claves y preguntas tienen el mismo

peso relativo.

Principios para Infraestructuras de Mercado Financiero (FMI)

24 Principios para Infraestructuras de Mercado Financiero (FMI)

Principio Descripción PS CSD SSS CCP TR

1 Base Jurídica Contar con una base jurídica que esté bien fundamentada, que sea transparente y exigible • • • • •

2 Buen Gobierno Contar con mecanismos de buen gobierno que sean claros y transparentes, que fomenten su seguridad y eficiencia • • • • •

3 Marco para la gestión integral de riesgos

Disponer de un sólido marco de gestión de riesgos para gestionar de manera integral el riesgo legal, de crédito, de liquidez y operativo, entre otros

• • • • •

4 Riesgo de Crédito Medir, controlar y gestionar de forma eficaz sus exposiciones de crédito a sus participantes • • •

5 Garantías Una FMI que requiera garantías para gestionar su propia exposición de crédito o la de sus participantes deberá aceptar garantías que tengan un bajo riesgo de crédito, de liquidez y de mercado

• • •

6 Márgenes Cubrir sus exposiciones crediticias •

7 Riesgo de Liquidez Medir, controlar y gestionar de forma eficaz el riesgo de liquidez.Asimismo, mantener suficientes recursos líquidos en todas las divisas relevantes para poder efectuar liquidaciones

• • •

8 Firmeza en la liquidación

Proporcionar con claridad y certeza servicios de liquidación definitivos, como mínimo, al finalizar la fecha valor • • •

PS: Sistema de Pagos CSD: Depósito Central de Valores SSS: Sistema de Liquidación de Valores CCP: Contraparte Central TR: Registro de Operaciones

13

24 Principios para Infraestructuras de Mercado Financiero (FMI)

Principio Descripción PS CSD SSS CCP TR

9 Liquidaciones en dinero

Realizar sus liquidaciones monetarias en dinero del banco central cuando sea posible y estos recursos estén disponibles • • •

10 Entregas físicas Establecer claramente sus obligaciones con respecto a la entrega de instrumentos físicos • • •

11 Depósitos centrales de valores

Disponer de reglas y procedimientos que contribuyan a garantizar la integridad de las emisiones y minimizar y gestionar los riesgos. Mantener valores inmovilizados o desmaterializados para que puedan transferirse mediante anotaciones en cuenta

•

12 Sistemas de liquidación de intercambio por valor

Si una FMI liquida operaciones que implican la liquidación de dos obligaciones vinculadas, deberá eliminar el riesgo de principal

• • •

13 Reglas y procedimientos por incumplimientos departicipantes

Disponer de reglas y procedimientos eficaces y claramente definidos para gestionar el incumplimiento de un participante • • • •

14 Segregación y movilidad

Disponer de reglas y procedimientos que permitan la segregación y movilidad de las posiciones de clientes de un participante y de las garantías entregadas

•

15 Riesgo general de negocio

Identificar, vigilar y gestionar su riesgo general de negocio y mantener activos líquidos netos suficientes y, garantizar una recuperación o cese ordenado

• • • • •

PS: Sistema de Pagos CSD: Depósito Central de Valores SSS: Sistema de Liquidación de Valores CCP: Contraparte Central TR: Registro de Operaciones

14

24 Principios para Infraestructuras de Mercado Financiero (FMI)

Principio Descripción PS CSD SSS CCP TR

16 Riesgos de custodia y de inversión

Salvaguardar sus propios activos y los de sus participantes y minimizar el riesgo de pérdida y retraso en el acceso a dichos activos. Las inversiones deberán efectuarse en instrumentos con mínimos riesgos

• • • •

17 Riesgo operacional Identificar las fuentes verosímiles de riesgo operacional, tanto internas como externas, y mitigar su impacto a través del uso de sistemas, políticas, procedimientos y controles adecuados

• • • • •

18 Requisitos de acceso y participación

Contar con criterios de participación objetivos, que permitan un acceso justo y abierto • • • • •

19 Mecanismos de participación con varios niveles

Identificar, vigilar y gestionar los riesgos importantes a los que se enfrente en relación con sus mecanismos de participación con varios niveles

• • • • •

20 Enlaces con otras FMI Una FMI que establezca un enlace con una o varias FMI deberá identificar, vigilar y gestionar los riesgos de dicho enlace • • • •

21 Eficiencia y eficacia Ser eficiente y eficaz al cubrir las necesidades de sus participantes y de los mercados a los que preste sus servicios • • • • •

22 Normas y procedimientos de comunicación

Utilizar, o como mínimo aceptar, normas y procedimientos pertinentes de comunicación internacionalmente aceptados para facilitar la eficiencia de los procesos

• • • • •

PS: Sistema de Pagos CSD: Depósito Central de Valores SSS: Sistema de Liquidación de Valores CCP: Contraparte Central TR: Registro de Operaciones

15

24 Principios para Infraestructuras de Mercado Financiero (FMI)

Principio Descripción PS CSD SSS CCP TR

23 Divulgación de reglas, procedimientos principales y datos deMercado

Disponer de reglas y procedimientos claros e integrales y proporcionar suficiente información para permitir que los participantes cuenten con un entendimiento preciso; deberán divulgarse públicamente

• • • •

24 Divulgación de datos de mercado por parte de registros deoperaciones

Un registro de operaciones (TR) deberá proporcionar datos precisos y oportunos a las autoridades pertinentes y al público en línea con sus respectivas necesidades •

PS: Sistema de Pagos CSD: Depósito Central de Valores SSS: Sistema de Liquidación de Valores CCP: Contraparte Central TR: Registro de Operaciones

16

Trabajo permanente sobre los principios

• WFC Conference

• ACSDA Leadership Forum

• Decisión de autoevaluar con metodología TM

2013

• CPSS-IOSCO Publica los 24 Principios

• ACSDA Workshop de análisis (Miami)

• Análisis legal DCV

• CPSS-IOSCO publica Marco de Referencia y Autoevaluación

E s t r a t e g i a D C V

20122011

• ACSDA LawyersWorkshop – SVS (Chile)

Se presenta borrador de los principios

ACSDA: Asociación de CDS de Américas TM: Thomas Murray BCCh: Banco Central de Chile BM: Banco Mundial MH: Ministerio de Hacienda

1. El DCV

2. Principios CPSS-IOSCO

3. Principios aplicables a los CSD’s

4. Experiencia Chilena

18

15 Principios para Depósitos de Valores (CSD)

Principio Descripción CSD

1 Base Jurídica Contar con una base jurídica que esté bien fundamentada, que sea transparente y exigible •

2 Buen Gobierno Contar con mecanismos de buen gobierno que sean claros y transparentes, que fomenten su seguridad y eficiencia •

3 Marco para la gestión integral de riesgos

Disponer de un sólido marco de gestión de riesgos para gestionar de manera integral el riesgo legal, de crédito, de liquidez y operativo, entre otros

•

10 Entregas físicas Establecer claramente sus obligaciones con respecto a la entrega de instrumentos físicos •

11 Depósitos centrales de valores

Disponer de reglas y procedimientos que contribuyan a garantizar la integridad de las emisiones y minimizar y gestionar los riesgos. Mantener valores inmovilizados o desmaterializados para que puedan transferirse mediante anotaciones en cuenta

•

13 Reglas y procedimientos por incumplimientos departicipantes

Disponer de reglas y procedimientos eficaces y claramente definidos para gestionar el incumplimiento de un participante •

15 Riesgo general de negocio

Identificar, vigilar y gestionar su riesgo general de negocio y mantener activos líquidos netos suficientes y, garantizar una recuperación o cese ordenado

•

16 Riesgos de custodia y de inversión

Salvaguardar sus propios activos y los de sus participantes y minimizar el riesgo de pérdida y retraso en el acceso a dichos activos. Las inversiones deberán efectuarse en instrumentos con mínimos riesgos

•

19

15 Principios para Depósitos de Valores (CSD)

Principio Descripción CSD

17 Riesgo operacional Identificar las fuentes verosímiles de riesgo operacional, tanto internas como externas, y mitigar su impacto a través del uso de sistemas, políticas, procedimientos y controles adecuados

•

18 Requisitos de acceso y participación

Contar con criterios de participación objetivos, que permitan un acceso justo y abierto •

19 Mecanismos de participación con varios niveles

Identificar, vigilar y gestionar los riesgos importantes a los que se enfrente en relación con sus mecanismos de participación con varios niveles •

20 Enlaces con otras FMI Una FMI que establezca un enlace con una o varias FMI deberá identificar, vigilar y gestionar los riesgos de dicho enlace •

21 Eficiencia y eficacia Ser eficiente y eficaz al cubrir las necesidades de sus participantes y de los mercados a los que preste sus servicios •

22 Normas y procedimientos de comunicación

Utilizar, o como mínimo aceptar, normas y procedimientos pertinentes de comunicación internacionalmente aceptados para facilitar la eficiencia de los procesos

•

23 Divulgación de reglas, procedimientos principales y datos deMercado

Disponer de reglas y procedimientos claros e integrales y deberá proporcionar suficiente información para permitir que los participantes cuenten con un entendimiento preciso; deberán divulgarse públicamente •

20

Análisis permanente para cerrar los gaps

• Thomas Murray - DCV Autoevaluación

• Presentación resultados al Directorio del DCV y próximos pasos

2014 2015

• Gap analysis según realidad Chile• BCCh anuncia revisión de BM encargada por

MH• DCV actualiza autoevaluación a BCCh/BM• Revisión detallada conjunta• DCV incluye principio 20• Nueva versión DCV• DCV envía información de soporte evidencia

de la autoevaluación

E s t r a t e g i a D C V

2016

• BCCh/BM presentarán y compartirán resultados

• Actualizar Plan de disminución de Gaps

ACSDA: Asociación de CDS de Américas TM: Thomas Murray BCCh: Banco Central de Chile BM: Banco Mundial MH: Ministerio de Hacienda

1. El DCV

2. Principios CPSS-IOSCO

3. Principios aplicables a los CSD’s

4. Experiencia Chilena

22

Uso de herramienta TM para recopilar información Visita de debida diligencia Escala de calificación CPSS-IOSCO

Ponderación basada en la opinión de TM

ObservadoAmpliamente observadoParcialmente observadoNo observadoNo aplicaInformación faltante

Autoevaluación, Thomas Murray

Los resultados del análisis muestran que, en opinión de Thomas

Murray, el DCV en general observa “ampliamente” los Principios

de CPSS-IOSCO. De los 24 Principios, el DCV “observa” 6,

“ampliamente observa” 8, “observa parcialmente” 3 y hay 7

Principios no aplicables a la operación del DCV.

No hay principios que el DCV no observe

Autoevaluación, Thomas Murray

DCV Overall Results

PFMI’s AssessmentOverall Broadly observedPrinciple 1 ObservedPrinciple 2 Broadly observedPrinciple 3 Broadly observedPrinciple 4 Not applicable Principle 5 Not applicable Principle 6 Not applicable Principle 7 Not applicable Principle 8 ObservedPrinciple 9 ObservedPrinciple 10 Broadly observedPrinciple 11 ObservedPrinciple 12 Broadly observedPrinciple 13 Partly observedPrinciple 14 Not applicable Principle 15 Broadly observedPrinciple 16 Broadly observedPrinciple 17 ObservedPrinciple 18 Partly observedPrinciple 19 Not applicable Principle 20 Partly ObservedPrinciple 21 ObservedPrinciple 22 Broadly observedPrinciple 23 Broadly observedPrinciple 24 Not applicable

Principio13: Reglas y procedimientos por incumplimientos de participantes El gap dice relación con definir las condiciones bajo las cuales un depositante puede ser

declarado en default. Si bien el DCV tiene definidas las reglas bajo las cuales se pueden

cerrar cuentas de depositantes, es importante considerar el monitoreo temprano de

participantes que no estén cumpliendo sus compromisos.

Principio18: Requisitos de acceso y participación El gap dice relación con exigir requerimientos técnicos mínimos para operar. Al

respecto se pueden revisar otras experiencias de forma de generar cuestionarios

técnicos propios.

Principio 20: Enlaces con otras FMI El gap dice relación con que DCV no considera el riesgo de contraparte y liquidez de

sus enlaces con otras FMI. Al respecto es importante considerar que el DCV, al no

liquidar operaciones no tiene estos riesgos en su quehacer; pero debiera hacerlo

respecto de otros.

Principios Observados Parcialmente13, 18 y 20

Depósito Central de Valores S.A.Av. Apoquindo Nº 4001, Piso 12Las Condes, Santiago.Tel: (56 2) 2393 9000 – Fax (56 2) 2393 9015

DCV Registros S.A.Huérfanos 770, Piso 22Santiago Centro, Santiago.Tel: (56 2) 2393 9003 – Fax: (56 2) 2393 9119

www.dcv.cl