Uruguay: Oportunidades y desafíos para las inversiones Gabriel Oddone Punta del Este, abril 2008.

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  • Uruguay: Oportunidades y desafos para las inversiones Gabriel Oddone Punta del Este, abril 2008
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  • 1.Localizacin, infraestructura y clima de negocios. 2.Previsibilidad macro. 3.Inversin insuficiente pero en crecimiento. 4.Nuevo rgimen para inversiones. Contenido
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  • 1. Localizacin, infraestructura y clima de negocios
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  • Zona de influencia: PIB 2006 (US$ miles de millones) 1.454 PIB 2006 (US$ miles de millones) 1.454 PIB / Hab 2006 (US$) 5.505 PIB / Hab 2006 (US$) 5.505 Poblacin (Millones) 251 Poblacin (Millones) 251 rea (Millones kms2) 13 rea (Millones kms2) 13 Territorio Amrica del Sur (%) 77 Territorio Amrica del Sur (%) 77 Fuente: FMI Localizacin Estratgica
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  • Infraestructura bsica adecuada Transporte Fluvial y Martimo Montevideo: nico puerto libre de la regin Nueva Palmira: importante puerto de la Hidrova Paran Paraguay. (terminal granelera). Infraestructura Telecomunicaciones 100% digitalizadas. Mayor densidad telefnica del continente. Mayor nmero de PCs por habitante en la regin. 98% de cobertura de Energa Elctrica. Red vial densa.
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  • Buen ambiente para la inversin Segn el Banco Mundial, Uruguay se encuentra en los primeros lugares en seguridad, transparencia, marco legal y control de la corrupcin en Amrica Latina.
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  • Adecuada libertad econmica (indicadores 2008) Segn el ndice de libertad econmica elaborado por The Heritage Foundation, Uruguay es el segundo pas ms libre de la regin Indice de libertad econmica El ndice mide las libertades al comercio, a los negocios, a la inversin y los derechos de propiedad
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  • Se destaca en todas las dimensiones Fuente: Heritage Foundation
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  • Competitividad razonable Uruguay se destaca en la regin, ubicndose en los primeros puestos en todos los indicadores El Global Competitiveness Index mide la capacidad de competencia de los pases. Segn el GCI, Uruguay se ubica en el 4to. puesto de AL.
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  • Buen clima de negocios en AL Uruguay es el pas con mejor clima de negocios en Amrica Latina segn una encuesta realizada por la Universidad de Munich y la Fundacin Getulio Vargas Fuente: Encuesta Econmica de Amrica Latina IFO/FGV Ranking IFO/FGV del Clima Econmico en Amrica Latina Para Amrica Latina, se consultaron 110 expertos en 15 pases.
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  • 2. Previsibilidad macroeconmica
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  • Ciclos en la regin Relacin de largo plazo histrica: ln PIBuru = c + 0,43 ln PIBarg + 0,43 ln PIBbra Ciclo del PIB (% la tendencia de LP) -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% Mar-85Mar-87Mar-89 Mar-91Mar-93 Mar-95Mar-97Mar-99Mar-01Mar-03 Mar-05 Mar-07 URUARGBRA Sigue siendo cierto..?
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  • Uruguay: Perspectivas de crecimiento Crecimiento del PIB (% variacin interanual) Se espera un crecimiento del PIB por encima de sus niveles histricos
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  • Directos: Shocks negativos sobre el precio de commodities; especialmente carne, textiles, lcteos, cueros, arroz, soja y madera (50% de las exportaciones de bienes) Restricciones de la liquidez internacional Indirectos: Efectos sobre Brasil y Argentina de una cada en el precio de commodities y un una mayor restriccin de la liquidez financiera. VARIABLES CLAVE: precios de commodities y sudden stop (riesgo de contagio desde Europa Emergente) Shocks externos y contagio
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  • No existen vencimientos importantes hasta los aos 2010-2011. Calendario de vencimientos de deuda pblica (en millones de USD) Cmo est preparado Uruguay? (I)
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  • La cuenta corriente presenta saldo negativo, pero su nivel no es preocupante Saldos de la Balanza de Pagos (vairaciones en millones de USD, 12 meses mviles) Cmo est preparado Uruguay? (II)
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  • La situacin actual es de equilibrio fiscal; el ratio Deuda/PIB ha disminudo, pero sigue en niveles superiores al perdodo pre-crisis Resultado Fiscal del SPNF y Deuda Pblica Bruta (como % del PIB) Cmo est preparado Uruguay? (III)
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  • Precios e inflacin en dlares En 2008 y 2009 inflacin en dlares se ubicar entorno al 8%,. El TCR descender debajo se su nivel de equilibrio Tipo de cambio Real (ndice) TCR Equilibrio de LP Proyeccin
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  • 3. Inversin insuficiente pero en crecimiento
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  • Inversin se recuper luego de la crisis A pesar de que es comparativamente reducida
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  • IED, US$ MM 235 273 297 194 416 332 847 1374 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1999200020012002200320042005 2006 Fuente: Banco Central del Uruguay; Ministerio de Industria IED ha crecido en forma significativa US$ 2.460 millones recibi Uruguay de Inversin Extranjera Directa entre enero 2005 y julio 2007
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  • Industria Forestal Inversin Extranjera por sectores Ence (Espaa)(US$ 1.250 MM (pipeline)) Ence (Espaa)(US$ 1.250 MM (pipeline)) Botnia (Finlandia) (US$ 1.100 MM) Botnia (Finlandia) (US$ 1.100 MM) Weyerhaeuser (EEUU) (US$ 200 MM + US$ 500 MM Weyerhaeuser (EEUU) (US$ 200 MM + US$ 500 MM Stora Enso Suecia y Finlandia (US$ 1.000 MM) Stora Enso Suecia y Finlandia (US$ 1.000 MM) Portucel Portugal (US$ 1.500 MM esperados) Portucel Portugal (US$ 1.500 MM esperados) Breeders & Packer Meat (Reino Unido) (US$ 80 MM) Breeders & Packer Meat (Reino Unido) (US$ 80 MM) Urupanel (Chile) (US$ 56 MM) Urupanel (Chile) (US$ 56 MM) GKN Driveline (Reino Unido) (US$ 7 MM) GKN Driveline (Reino Unido) (US$ 7 MM) Aarhus Karlshamn (Suecia-Canad), produccin de aceites vegetales (US$ 15 MM) Aarhus Karlshamn (Suecia-Canad), produccin de aceites vegetales (US$ 15 MM) Fuente: Extrado de artculos de prensa uruguaya Agroindustrias Bader (Alemania), curtiembre (US$ 7 MM) Bader (Alemania), curtiembre (US$ 7 MM) AmBev Inversiones en el sector de cebadas y malta Camil Alimentos compra arrocera SAMAN (US$ 160 MM) Bom Gosto, nueva planta lctea (US$ 30 MM)
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  • Industria Frigorfica Grupo Bertin compra frigorfico Canelones (US$ 35 MM) Grupo Bertin compra frigorfico Canelones (US$ 35 MM) Grupo Marfirg compra frigorficos Tacuaremb y ex Elbio Prez Rodriguez (US$ 3 MM) Grupo Marfirg compra frigorficos Tacuaremb y ex Elbio Prez Rodriguez (US$ 3 MM) Grupo Marfrig compra frigorfico La Caballada (Salto) (US$ 42 MM) Grupo Marfrig compra frigorfico La Caballada (Salto) (US$ 42 MM) Grupo Marfrig cerrando las compras del Frigorfico Colonia Grupo Marfrig cerrando las compras del Frigorfico Colonia Compra de Frigorfico PUL S.A Compra de Frigorfico PUL S.A Inversin Extranjera por sectores Fuente: Extrado de artculos de prensa uruguaya Otras Industrias Inversiones en el sector plsticos y vestimenta de neopreno Inversiones en el sector plsticos y vestimenta de neopreno Gerdau Sector Siderurgia (US$ 9 MM) Gerdau Sector Siderurgia (US$ 9 MM) Empresa cementera Camargo-Correa y ANCAP: Planta de cemento en Paysand (US$ 130 MM esperados en 4 aos).
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  • Inversin Extranjera por sectores Yasaki (Japn), autopartes (US$ 3 MM) Grupo Aler, planta de produccin automotor (US$ 10 MM) GKN Driveline ( Reino Unido ), autopartes (US$ 7 MM) Avanza Espaa Instalacin de Call Center Expansin de Sabre (Call Center) en Zonamrica RCI - Atento Espaa Human Group - Espaa Fuente: Extrado de artculos de prensa uruguaya Call Centers Industria Automotriz
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  • Terminales Portuarias Puerto de MVD (US$ 500-1.000 MM) (Pblico-Privado) Puerto deportivo en Punta del Chileno (US$ 250 MM) Ontur: (US$ 35 MM) Inversin Extranjera por sectores Sector Financiero Ita adquiri BankBoston Uruguay y la tarjeta Oca Reapertura de la representacin del Banco do Brasil S.A. en Montevideo.
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  • Maroas Entretainment Hotel 5 Estrellas y casino en Jos Ignacio Hotel y casino en Rivera (esperado) Hotel y casino en Durazno Argentina (US$ 10MM) Hotel en Jos Ignacio (US$ 45 MM esperados) Raddison Casino en Colonia (US$ 16 MM) Inversin Extranjera por sectores Real Estate Alojamiento y Entretenimiento Aguada Park (Europa-UY) (US$ 14 MM) Jacksonville Lumina (Zonamrica) (US$ 481,7 MM esperados) Mltiples proyectos en Punta del Este (+ US$ 500 MM)
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  • Otras inversiones destacadas Transporte e Infraestructura Energa y Saneamiento UTE UTE (US$ 60-80 MM) Planta de produccin de Etanol (200 MM esperado) Petrobras compr la red de estaciones de Shell, acciones de Acodike y distribuidora de gas Conecta (US$ 35 MM) UTE, Ancap y Petrobras: Planta de regasificacin en Paysand (US$ 1.000 MM esperados). OSE - (Pta.del Este y C.de Oro) OSE - US$ 220 MM (Pta.del Este y C.de Oro) Leadgate, Compra del 75% de PLUNA (US$ 150 MM) Aeropuerto de Carrasco (US$ 135 MM) Corp. Ferroviaria del Uy. (US$ 100 MM) MTOP Anillo Perimetral (US$ 30 MM) Corp.Val del Uruguay (US$ 302 MM) en 18 aos.
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  • Otras inversiones destacadas Negocios Rurales De 2000 a 2006, se vendieron 4 MM de hectreas (casi el 25% de la superficie explotable del pas) De 2000 a 2006, se vendieron 4 MM de hectreas (casi el 25% de la superficie explotable del pas)
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  • 4. Regmenes de inversiones
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  • Nuevo rgimen pro